☆经营分析☆ ◇001317 三羊马 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
汽车整车综合物流服务、非汽车商品综合物流服务和仓储服务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜物流服务 ｜ 76685.18｜ 3723.18｜ 4.86｜ 98.81｜
｜其他业务收入 ｜ 927.12｜ 456.78｜ 49.27｜ 1.19｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车整车综合物流服务 ｜ 46987.72｜ 2056.26｜ 4.38｜ 60.54｜
｜非汽车商品综合物流服务 ｜ 28454.77｜ 1318.02｜ 4.63｜ 36.66｜
｜仓储服务 ｜ 1242.68｜ 348.91｜ 28.08｜ 1.60｜
｜其他业务收入 ｜ 927.12｜ 456.78｜ 49.27｜ 1.19｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜西南 ｜ 20983.47｜ 2498.23｜ 11.91｜ 27.04｜
｜华东 ｜ 19462.26｜ 445.04｜ 2.29｜ 25.08｜
｜西北 ｜ 13978.88｜ 834.19｜ 5.97｜ 18.01｜
｜其他 ｜ 9460.73｜ 163.37｜ 1.73｜ 12.19｜
｜华南 ｜ 7263.37｜ --｜ -｜ 9.36｜
｜华北 ｜ 3768.28｜ --｜ -｜ 4.86｜
｜华中 ｜ 2695.31｜ --｜ -｜ 3.47｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜物流服务 ｜ 116115.48｜ 7811.24｜ 6.73｜ 98.20｜
｜其他业务收入 ｜ 2133.74｜ 1039.67｜ 48.73｜ 1.80｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车整车综合物流服务 ｜ 97850.00｜ 5522.55｜ 5.64｜ 82.75｜
｜非汽车商品综合物流服务 ｜ 16498.67｜ 1523.90｜ 9.24｜ 13.95｜
｜其他业务收入 ｜ 2133.74｜ 1039.67｜ 48.73｜ 1.80｜
｜仓储服务 ｜ 1766.81｜ 764.79｜ 43.29｜ 1.49｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜西南 ｜ 58693.20｜ 6641.18｜ 11.32｜ 49.64｜
｜西北 ｜ 23704.20｜ 3046.04｜ 12.85｜ 20.05｜
｜华东 ｜ 10305.39｜ -167.28｜ -1.62｜ 8.71｜
｜华北 ｜ 9380.42｜ -1002.44｜-10.69｜ 7.93｜
｜华南 ｜ 9309.10｜ 322.17｜ 3.46｜ 7.87｜
｜其他 ｜ 4148.71｜ --｜ -｜ 3.51｜
｜华中 ｜ 2708.19｜ --｜ -｜ 2.29｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直接销售 ｜ 118249.22｜ 8850.91｜ 7.48｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜物流服务 ｜ 51345.71｜ 3875.57｜ 7.55｜ 98.00｜
｜其他业务收入 ｜ 1047.75｜ 477.57｜ 45.58｜ 2.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车整车综合物流服务 ｜ 44234.79｜ 3048.43｜ 6.89｜ 84.43｜
｜非汽车商品综合物流服务 ｜ 6094.60｜ 382.29｜ 6.27｜ 11.63｜
｜其他业务收入 ｜ 1047.75｜ 477.57｜ 45.58｜ 2.00｜
｜仓储服务 ｜ 1016.33｜ 444.84｜ 43.77｜ 1.94｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜西南 ｜ 20155.53｜ 3224.62｜ 16.00｜ 38.47｜
｜华北 ｜ 9409.51｜ 197.46｜ 2.10｜ 17.96｜
｜华东 ｜ 7495.01｜ 232.87｜ 3.11｜ 14.31｜
｜西北 ｜ 7269.01｜ 479.08｜ 6.59｜ 13.87｜
｜华中 ｜ 5098.01｜ --｜ -｜ 9.73｜
｜华南 ｜ 2133.73｜ --｜ -｜ 4.07｜
｜其他 ｜ 832.65｜ --｜ -｜ 1.59｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜物流服务 ｜ 96571.63｜ 6836.62｜ 7.08｜ 98.52｜
｜其他业务收入 ｜ 1454.95｜ 173.43｜ 11.92｜ 1.48｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车整车综合物流服务 ｜ 82257.74｜ 5148.67｜ 6.26｜ 83.91｜
｜非汽车商品综合物流服务 ｜ 12293.33｜ 809.71｜ 6.59｜ 12.54｜
｜仓储服务 ｜ 2020.56｜ 878.24｜ 43.47｜ 2.06｜
｜其他业务收入 ｜ 1454.95｜ 173.43｜ 11.92｜ 1.48｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜西南 ｜ 44851.23｜ 5875.19｜ 13.10｜ 45.75｜
｜西北 ｜ 24980.72｜ 1847.23｜ 7.39｜ 25.48｜
｜华东 ｜ 9554.27｜ --｜ -｜ 9.75｜
｜华南 ｜ 7012.09｜ --｜ -｜ 7.15｜
｜华北 ｜ 6113.06｜ --｜ -｜ 6.24｜
｜其他 ｜ 3458.24｜ --｜ -｜ 3.53｜
｜华中 ｜ 2056.97｜ --｜ -｜ 2.10｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直接销售 ｜ 98026.58｜ 7010.05｜ 7.15｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
一、报告期内公司所处的行业情况
（一）行业发展情况
公司是一家主要通过“公-铁-河-海”多式联运方式为汽车行业和以快消品、大宗
商品等为代表的非汽车行业提供综合服务的第三方物流企业。根据中国证监会颁布
的《上市公司行业分类指引》（2012年修订版），公司所处行业门类为“G交通运
输、仓储和邮政业”，根据国家统计局颁布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2
017），公司业务所处行业为“G58多式联运和运输代理业”。
现代物流业是支撑国民经济发展的基础性、战略性和先导性产业，也是重要的生产
性服务业。近年来国务院、各部委、地方政府陆续出台众多支持现代物流行业发展
的相关政策，政策明确了公司以多式联运方式提供物流综合服务的模式符合国家制
定的相关发展政策。公司以信息技术为基础，不断拓展不同交通运输载体资源，实
现了“公路、铁路、内河运输、海运”有机融合的多式联运业务模式，为公司商品
车、在用车和非汽车行业商品的境内运输和跨境物流服务提供坚实保障，通过提高
运输效率与运输质量来满足客户对商品运输的专业化、定制化的需求，将服务全过
程的系统总成本降到最低水平，成为现代物流网络运作的主体和纽带。
汽车是我国国民经济支柱产业，发展和提升汽车制造业整体水平，培育良好的汽车
消费环境和市场，深度参与全球汽车消费市场，对我国经济发展具有重要意义。近
年来，国家和地方政府多次发布政策，鼓励汽车消费，例如：2023年国家发改委发
布的《关于促进汽车消费的若干措施》，2025年商务部等8部门办公厅关于开展汽
车流通消费改革试点工作的通知，2023年商务部等9单位关于支持新能源汽车贸易
合作健康发展的意见，2023年重庆市政府办公厅印发了《重庆市“渝车出海”行动
计划》等政策。这些稳定增加汽车消费、加快活跃二手车市场等国家政策的发布和
实施，将为公司汽车整车综合物流服务业务提供稳定的发展空间。
公司所从事的主要业务为细分物流行业中的汽车整车综合物流服务，整车物流又可
细分为商品车物流和在用车物流，相关的行业情况为：
（1）商品车物流主要指为商品车提供物流服务。商品车是指汽车生产制造商拟销
售的车辆，可分为乘用车和商用车两类。根据中国汽车工业协会数据显示，中国汽
车产量由2008年932万辆上升至2024年的3128.2万辆。2025年1-6月，我国汽车产销
分别完成1562.1万辆和1565.3万辆，同比分别增长12.5%和11.4%。2025年1-6月，
汽车出口308.3万辆，同比增长10.4%。中国汽车工业协会表示，今年以来，国家实
施更加积极有为的宏观政策，加快落实稳就业稳经济推动高质量发展若干举措，经
济运行总体平稳。上半年，汽车市场延续良好态势，多项经济指标同比均实现两位
数增长。
经济发展是我国汽车产业发展的根本原因。随着经济不断发展和壮大，我国的消费
结构也在发生变化，居民消费由原来的吃穿为主的生存性消费向注行、教育、旅游
等方向发展。汽车成为出行的重要工具，走进普通百姓的生活。强大的市场需求保
证了汽车销量持续稳定增长。
（2）在用车物流主要指为正在使用的车辆提供物流服务。在用车呈现出零散分布
状态，个人二手车出售、互联网二手车企业、汽车租赁企业、自驾游托运需求均是
在用车的来源，其中二手车物流构成了目前在用车物流最主要需求。近年来全国二
手车交易量逐年递增。中国汽车流通协会数据显示，2025年1-6月，二手车累计交
易量957.01万辆，同比增长1.99%，与同期相比增加18.72万辆，累计交易金额为62
32.38亿元。随着二手车市场的发展，二手车物流市场规模会随之相应增加。
汽车行业的不断发展和各种消费需求的提升，同时物流市场规模的不断扩大对整车
物流企业的业务发展提供了宝贵的机遇。
（二）行业发展阶段
1、汽车消费量仍将保持长期增长，汽车出海加速
自改革开放以来，我国经济快速发展，人均GDP保持了较快增长，从1978年的385元
增加到2024年的95,749元。与此同时，我国的汽车保有量也跟随人均GDP不断提升
，公安部网站数据显示，2024年全国新注册登记汽车2690万辆。
较2023年增加234万辆，增长9.53%。截至2025年6月底全国汽车保有量达3.59亿辆
，其中新能源汽车保有量3689万辆。从全球角度看，未来我国的汽车销售空间仍然
很大。根据世界银行公布的全球部分国家2019年千人汽车保有量及人均GDP数据来
看，千人汽车保有量总体与人均GDP呈正相关，但通过比较与中国人均GDP相近的国
家可以发现，中国的千人汽车保有量处于较低水平，不及马来西亚、俄罗斯和巴西
等国家的二分之一，这说明未来中国汽车消费需求仍存在较大增长空间。
我国连续三年稳居全球第一大汽车出口国，2025年1-6月，汽车出口308.3万辆，同
比增长10.4%，其中，新能源汽车出口106万辆，同比增幅高达75.2%，占出口总量
的34.4%，成为增长核心引擎。这一数据表明，中国汽车产业正加速向新能源化转
型，全球市场对中国新能源汽车的认可度显著提升。
国内汽车消费市场稳中有升，汽车出海快速发展，对整车物流企业的业务发展提供
了宝贵的机遇，也对整车物流的综合解决方案提出了更高的要求，满足客户定制化
、多样化需求成为行业核心竞争力的重要体现。
2、铁路运量上升带动汽车物流两端作业释放需求
通过铁路从事商品车全程物流的最大难点是两端作业。铁路运输通常要比公路的“
门到门”运输多两次装车和卸车，造成货物损失的机会增多。同时，受限于铁路两
端土地资源的供给，对两端集站和分拨的公路运力均提出了更高要求。
中铁特货作为铁路部门专门设立的汽车承运机构，为将自身有限的资源与管理能力
集中于整合社会资源（运力、仓配等）等环节，通常将两端作业环节采取外包的形
式。而随着铁路运输商品车比重的提升，铁路两端作业要求的提高，这势必给专业
通过公铁联运方式从事商品车物流运输的物流服务商创造了巨大的市场机遇。
（三）行业周期性、季节性和区域性特征
1、周期性及季节性
汽车产销是汽车物流行业的服务主体，其市场规模及变化情况直接影响着汽车物流
行业的发展变化。两者波动趋势基本一致。而汽车制造业与国民经济的发展规模、
速度密切相关，随着国民经济周期而出现波动。汽车行业普遍实现以销定产，通常
春节以及7、8月为汽车销售淡季，物流业务也相对平淡。而从9月份开始，迎来车
市旺季，物流市场也随之进入相对高峰期。
2、区域性
汽车物流企业选址受各大汽车制造企业在地理位置上布局影响，跟随其服务的厂家
而设置相应的物流网点。我国已在东北、华北、华东、华中、华南、西南形成六大
汽车产业集群，与之对应也形成了以大型汽车物流公司为核心的汽车物流群。
（四）行业地位
公司从设立以来一直专注于汽车物流服务，是行业内较早通过多式联运方式从事商
品车物流运输的企业。始终秉承“方便、高效、安全、快捷”的服务理念，践行“
‘提高客户竞争力’是生存发展的基础，‘客户持续信任’是至高荣誉”的经营理
念，紧密追踪行业先进技术及发展趋势，致力于成为国内商品汽车公铁联运行业的
先行者和汽车物流多式联运领域的领跑者。公司为中国物流与采购联合会理事单位
、中国物流与采购联合会汽车物流分会副会长单位、中国交通运输协会多式联运分
会理事单位、重庆市物流与供应链协会常务副会长单位，是中国物流与采购联合会
认证的“AAAA级”物流企业、“AAA级信用”企业。荣获有汽车物流行业十年突出
贡献企业、汽车物流创新奖、汽车整车物流KPI标杆企业、全国交通运输创新能力
示范物流企业、全国先进物流企业等多项荣誉。
二、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务
公司是一家主要通过公铁联运方式为汽车行业和以快消品、大宗商品等为代表的非
汽车行业提供综合服务的第三方物流企业。根据运输商品的不同和服务类别的差异
，主营业务可分为汽车整车综合物流服务、非汽车商品综合物流服务和仓储服务。
1、汽车整车综合物流服务
（1）全程物流服务
全程物流服务是指客户提出运输需求，设计相应物流方案，通过铁路、公路等多种
运输方式优化组合，完成整车下线生产场地或客户指定起始地运送至汽车经销商处
或客户指定地的一站式物流服务。包括车辆运输、装卸、加固、配送等作业环节。
全程物流服务根据运输方式的不同，又可细分为全程公铁联运和全程公路运输两类
。
（2）两端作业服务
两端作业服务是指为客户的多式联运过程实现在不同物流场站、不同物流环节无缝
转换的作业服务。包括：a、前端作业：将整车从客户指定起始地配送、装载至指
定火车站点的作业服务；b、后端作业：将到火车站点的货物卸载、配送至客户指
定地点的作业服务；c、站内作业：火车站场地内的不同位置间整车的短驳、仓储
作业服务；d、已经驶离汽车下线生产场地的商品车的二次转运。
2、非汽车商品综合物流服务
依托在整车物流运输方面积累的丰富物流经验以及构建的完善物流网络，拓展船运
（含内河、海运）运输渠道，实现公司非汽车商品“公-铁-河-海””多式联运经
营，将多式联运业务向普通货物运输领域延伸，并提供运输代理业务，为啤酒、饮
料等快速消费品、大宗商品海运、跨境电商客户提供集物流方案设计、货物运输、
装卸、搬运、代理等一站式综合物流服务。非汽车商品综合物流服务的合作伙伴包
括中远海控、招商轮船、百威啤酒、纳爱斯、娃哈哈、NSYHOLDINGGROUPCO，LIMIT
ED、GEEKOSINGAPOREPTE.LTD等。
3、仓储服务
公司仓储管理服务即利用库房、场地，为客户提供货物储存等服务。
（二）主要经营模式
1、盈利模式
（1）不同业务盈利模式
①汽车整车综合物流服务
在保证自身合理利润的基础上，根据铁路发运成本、不同时段的油价浮动程度、区
域运输难易程度、外购公路运力和装卸等物流辅助活动单价变动等因素综合考虑各
项成本提出各项业务参考价格。同时结合客户的物流业务规模、服务质量要求及客
户战略定位，根据自身的竞争实力，最终通过与客户协商或竞标方式确定服务价格
。
②非汽车商品综合物流服务
非汽车商品综合物流服务定价方式整体与汽车整车综合物流服务定价方式保持一致
。非汽车商品综合物流服务根据与客户确定的运输价格，以双方确认的线路结算里
程，实行运费结算全包干制度。
③仓储服务
结合自身仓库单位折旧成本，并根据历年仓库出租率情况、客户存放货物种类、仓
储时长等与客户通过协商方式确定单位价格。如仓储时长超过一年，公司通常与客
户约定价格定期调整条款。
2、采购模式
物流运输主要是通过不同运输方式组合的多式联运，因此物流业务运营过程中，主
要采购内容为铁路运力、公路运力、物流辅助作业等。
（1）铁路运力采购
直接向铁路部门进行铁路承运业务的采购，通常需要公司先行支付运费后方可实施
发货运输。其中与汽车运输相关的铁路运力均向中铁特货各分子公司采购，与非汽
车商品综合物流相关的铁路运力均向各地铁路局采购。
（2）公路运力、船运服务、物流辅助作业采购
公司的物流路线是在考虑成本和时效的基础上将不同运输方式优化组合，有效衔接
。公司需要及时的调配不同的运力资源来匹配多式联运模式。除了采购铁路运力及
调配自有公路运输车辆外，公司仍需对外采购相当的公路运力、船运服务及两端作
业服务来满足公司多式联运模式下无缝衔接的要求。
公司秉承“方便、高效、安全、快捷”的采购理念，认真履行公司采购管理体系的
要求，通过资质、供给运力、物流方案、成本等一系列要素对外协作业商进行采购
评审，对外协作业商是否具有合格的作业能力进行逐项的认定，建立起合格外协作
业商的采购体系。
（三）主要竞争优势
公司竞争优势主要在于以公-铁-河-海”联运为主的多式联运优势。由于铁路运输
的规模化、集约化效应，形成了同批次大批量车辆集中进入物流生产作业的特点，
对整车物流全过程生产管理工作的实质是一种多区域、多环节、多作业内容的大规
模调度和操作。对于公铁联运整车的任何生产节点均具有程序化、流程化、规范化
的操作标准，同时因规模化也使拥有对生产资源调配、优化的主动权，例如将不同
客户同区域的车辆进行集中管理，形成同线路配送等，无论是劳务作业还是公路配
送都能形成统筹管理，对生产成本的节约和时效的整合具有独特的优势。基于以上
特点，无论客户产生的是全过程或某个节点的物流需求，都能提供完善的服务，这
种服务的包容性、多样性是业务不断深入发展的核心特质。公司既是行业内少数拥
有公-铁-河-海”联运全物流链条的企业，又因生产网点布局的完整性成为铁路运
输整车节点作业的优秀企业，能够满足客户对汽车境内物流集散和汽车出海等多重
复合物流需求。
（四)主要竞争劣势
1、规模较小
公司现在已经具备一定的规模实力，是西南、西北等地区的细分市场较具影响力的
第三方物流企业。然而与国内大型汽车制造企业附属的控股或参股的物流企业相比
，公司规模相对较小，在资金实力、设备规模上尚存在较大差距。
2、市场营销能力需要加强
公司主要客户均长期合作，近年来也有新增主机厂等规模性客户，但相对市场潜在
客户，无论从新增客户数量到原有客户增量均需要不断提升。公司市场营销能力需
进一步提升，为客户提供一体化服务赢得订单的能力尚有不足。
3、行业高端人才相对匮乏
物流行业，特别是汽车物流起步较晚，目前行业内普遍缺乏专业性的高素质物流人
才。但行业近年发展迅速，已经融合了更多的信息化、科技化手段，供应链等生态
环境不断变化，公司在发展中也需要更多的高端复合性专业人才。
二、核心竞争力分析
（一）多式联运协同优势
公司从设立以来一直以整车物流运输为核心，公司整车运输优势在于通过不同运输
方式组合的多式联运。公司从客户承接订单后，根据客户需求设计相应物流方案，
通过铁路、公路等多种运输方式优化组合，完成整车由汽车生产所在地或客户指定
起始地运送至客户指定地的一站式物流服务。
与传统物流企业相比，公司作为全程公铁联运服务商，主机厂客户在将商品车交付
给公司时，即将物流责任全部转移给公司，并向公司一次性支付全部运输费用，收
取运输发票。与传统运输方式相比，主机厂减少了对外部各环节物流服务商的沟通
协调成本，运输更加便捷高效。
（二）完善的物流网络优势
凭借公司多年在物流网络上的布局，公司已构建起以铁路为核心的全国性物流网络
。依托于已建成的物流网络，公司一方面可逐步建立并完善自有作业队伍，提升管
理效率，减少与客户、铁路场站的沟通成本。另一方面在到站和发站均逐步建立网
点，实现前后端作业均由同一供应商提供服务，可有效减少公司之间的协调沟通难
度，从而缩短在不同运输方式、运输环节之间转换时间，提升对客户的作业效率。
（三）高效率的管理运营优势
公司在长期经营过程中形成了高效率的管理运营优势。
在多年的作业中，公司已积累丰富的装卸及配送经验，可有效实现装载方案、运输
线路的优化。装卸技术的提高需要长期经验积累和持续技术投入，公司配备实力雄
厚的生产人员，在核定货物外型尺寸、重量后，能够根据货物参数对已有车辆进行
配置并制定相应的专业装载加固方案以适应运输需求，最大程度地保障货物的运输
安全。公司已形成上百种装载方案，以适应不同车型快速高效地实现装卸车，并作
为自身核心竞争力。此外，公司亦在两端配送中积累了丰厚的运输经验，持续经验
的积累有助于公司合理选择运输路线、避免拥堵、减少过路过桥费，实现商品车快
速高效到达货物接收方。
同时，公司已与主要供应商建立长期稳定合作关系，依托于与外部供应商长期合作
关系，公司搭建了一支由自有人员、车辆和外协商共同组成的专业化作业队伍。外
协供应商及自有人员、车辆由公司统一管理，依托于对自有人员、车辆和外协商的
有效管理，公司可灵活调拨车辆、人员进行现场作业，在满足铁路运输对作业及时
性的要求下，降低管理成本，提升管理效率。
（四）客户资源优势
客户资源是汽车物流企业最重要的行业壁垒，亦是企业的核心竞争优势所在。目前
已形成“大物流企业做解决方案，小物流企业提供运力”的基本分工格局。大物流
企业从汽车制造商或其附属物流企业处直接承接订单，它们发挥全国范围物流网络
布局的能力，实现车辆的大范围运输，与主机厂长期合作。目前各大汽车物流服务
商均有相对稳定的客户源，且客户资源重合度较低。
公司除拥有主机厂的客户资源优势外，还与中铁特货建立长期稳定的合作关系。中
铁特货既作为供应商为公司提供铁路运力，同时还作为客户为公司提供两端作业来
源。基于铁路商品车运输特性，除涉及运输作业外，还涉及装卸加固、两端配送等
作业。为专注自身优势发展核心业务，铁路运输涉及的两端作业通常外包由专业的
物流服务商执行。公司作为中铁特货的两端作业服务商，利用自身在多式联运方面
丰富的经验积累、网点布局等资源优势，帮助客户在开发市尝建立铁路企业从事整
车物流的品牌形象方面起到了重要作用。
（五）物流信息化优势
公司结合自身生产业务需求自主开发的物流信息化平台，该系统可对接中铁特货OT
D、铁路TMS、公路GPS和仓储WMS等外部信息系统。实现了物流过程信息采集的自动
化，能够为客户提供准确及时全程跟踪信息。公司制定了严格的管理制度和规范的
操作流程，能为客户提供包括全程信息监控、多式联运、二次分拨、商品车仓储等
增值服务。公司建立了严格完整的商品车物流质量控制体系，有效地控制和降低了
物流质损，得到客户的高度认可。
（六）地理区位优势
公司地处重庆，该区域是物流行业重点发展区域之一。重庆是中国西部唯一的直辖
市，五大中心城市之一，西南地区的综合交通枢纽，处于丝绸之路经济带、中国—
中南半岛经济走廊与长江经济带“Y”字形大通道的联节点上，是“一带一路”、
长江经济带、中新（重庆）战略性互联互通示范项目的重要节点。“一带一路”、
“长江经济带”、“中新（重庆）战略性互联互通示范项目”三大国家战略决定了
重庆举足轻重的区域地位。
依托长江黄金水道与中欧班列，形成“长江内河航运（重庆至上海港）+海运（上
海至国外）+铁路（重庆至欧洲）”的多式联运网络，解决西南地区“出海/出欧”
的物流瓶颈。此外，重庆还是全国车辆制造生产重要基地之一，区域内有长安汽车
、长安福特、上汽通用五菱、长城汽车、赛力斯、鑫源汽车等汽车制造企业。区域
内集聚了优质的整车制造产业资源，为公司提供了具备竞争力的区域优势，使得公
司能更好地与汽车制造企业协同发展，形成相互促进的产业供应链。
三、公司面临的风险和应对措施
公司践行“‘提高客户竞争力’是公司生存发展的基础，‘客户持续信任’是公司
的至高荣誉”的经营理念，通过融合智能化、信息化技术方式，强化多式联运创新
模式的核心竞争力，致力成为多式联运领域具有领先优势的全国性现代综合物流企
业。
公司将充分利用资本市场给予的先发优势，积极推进产业经营和资本经营的协同发
展，加大物流基地、网点布局的投入力度，同时持续加强对服务方式创新、人才引
进培养和信息化系统建设投入，进一步提升物流服务水平，巩固提升公司的核心竞
争能力。公司未来发展规划：
（一）继续扩大物流服务网络计划
公司已在全国设立多个商品车发运基地、仓储配送中心，但受限于行业起步较晚、
基础设施的不完善，一定程度上限制了公司开展全国性的多式联运物流业务。随着
近年来各项政策、规划的不断出台和实施，铁路市场化改革的不断深入、大交通管
理体制的改革，制约多式联运快速发展的各项瓶颈因素在不断解决。公司将紧跟改
革的步伐，抓住机遇积极布局。为进一步提高公司在多式联运领域的竞争力及向汽
车物流其他领域开拓奠定坚实的网络基础，公司将集中现有资源，加强物流基地建
设，完善物流网络布局，提高服务效率。
（二）融合发展智能化、信息化设施和系统计划
公司将进一步加强智能化、信息化设施和系统建设投入，增强对多式联运业务创新
支持。在原有信息系统的基础上，公司将以自有和募集资金加大对物流数字化运营
和智能化作业的建设投入，形成数字化运营为多式联运业务开展的信息中心，规范
生产作业，提升公司管理水平；对主营业务实现从指令（订单）接收、生成作业指
令、发运、在途过程及交车等的全过程可控及透明；通过数据分析为管理决策提供
支撑；建立并执行信息化管理制度，强化信息化项目管理；搭建信息化的服务团队
，提高公司信息化水平。
（三）人才引进及培养计划
公司将进一步强化人力资源管理，统筹兼顾，不断探索建立具有前瞻性的人力资源
管理模式。公司计划逐年从高校接收相关专业的应届本科生、硕士生来充实技术人
员队伍和管理人员队伍，尽快改善公司人员结构状况，确保公司的发展后劲；公司
将在现有基础上继续完善内部培训、激励机制，对中层管理人员和骨干员工进行轮
训，不断提升核心团队的综合业务能力；同时完善岗位责任制和绩效评价体系，为
员工提供良好的职业发展空间，体现优秀人才价值；改善高层管理人员和高级技术
人员的待遇，并在条件成熟时，制订和实施股权激励机制，确保公司人才战略计划
有效实施。
（四）并购重组措施计划
在高度竞争的产业形势下，公司考虑在有机成长的同时，通过投资并购国内外优秀
的物流企业，使公司能够覆盖更多的服务范围、占领更多细分市场，为公司的可持
续发展奠定基矗公司将综合评估标的公司的管理团队和企业文化与本公司的兼容性
，保障公司核心竞争力的加强和进一步发展，实现1+1〉2的行业整合协同效果。
（五）多元化融资计划
公司将发挥在业界的知名度和信誉优势，积极发挥资本市场以及金融机构、专业投
资机构等融资渠道的作用，从多个维度为公司的业务发展筹措资金。在综合考虑自
身实力、发展需要、资金成本、资本结构等要素的前提下，通过股权融资、银行贷
款、项目资助和合资经营等多元化的方式筹措资金，满足公司快速发展的需求。
实施上述计划将面临的主要困难：
公司在快速发展的过程中，随着业务规模的扩大，运输网络布局、信息系统的升级
开发、物流基地建设等将会产生大量的资金需求，资金不足，融资渠道单一成为制
约公司实现上述目标的不利因素。此外，随着公司业务的进一步发展，募投项目的
建设实施，对更多技术、营销和管理等方面的人才需求增长明显，会给公司现有管
理、销售团队带来一定的考验。
对公司未来发展战略和经营目标实现可能产生影响的主要风险因素：
（一）下游汽车行业市场风险
公司的整车业务与汽车产销量直接相关，其市场规模及变化情况直接影响着汽车物
流行业的发展变化。尽管公司的主要客户为国内知名整车厂商，但汽车行业受宏观
经济和国家产业政策的影响较大，若未来全球经济和国内宏观经济形势恶化，或者
国家产业政策发生不利变化，则可能导致我国汽车行业产销量持续下滑的风险，从
而对公司生产经营和盈利能力造成不利影响。
（二）客户相对集中的风险
客户资源是汽车物流企业最重要的行业壁垒，亦是企业的核心竞争优势所在。报告
期内，公司与前几大客户保持了长期稳定的合作关系，主要客户集中于少数规模大
、信用良好的优质客户，如中铁特货物流股份有限公司、重庆长安民生物流股份有
限公司、赛力斯集团股份有限公司、百威（中国）销售有限公司。虽然公司的主要
客户群为具有较强经营实力的大型知名企业，业务稳定性和持续性较好，但若未来
公司主要客户群的经营状况因各种原因发生不利变化，则可能会对公司经营产生不
利影响。
（三）应收账款回收的风险
虽然公司已严格按照会计政策充分计提坏账准备，且公司主要客户均为资信状况良
好的大中型企业。但若未来下游市场发生重大不利变化，客户因财务状况恶化而发
生延迟付款或无法支付的情形，公司将面临着应收账款管理及回收风险。
（四）采购运输及物流辅助成本上升的风险
公司物流运输主要是通过不同运输方式组合的多式联运，因此公司物流业务运营过
程中，需要对外采购铁路运力、外协运力（公路运输部分）、两端作业服务等。外
购成本是公司主要成本，价格一般随行就市，存在波动，物流供应商成本波动可能
对发行人经营成本产生较大压力的影响。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜三羊马纵横科技(重庆)有限公｜ 2000.00｜ 311.22｜ 14340.64｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜丰一国际物流(辽宁)有限公司｜ 300.00｜ 0.00｜ 0.00｜
｜三羊马科技(北京)有限公司 ｜ 1500.00｜ -3.91｜ 285.84｜
｜科赛捷(重庆)物流有限公司 ｜ 1000.00｜ 7.45｜ 751.59｜
｜重庆主元汽车科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜重庆西部诚通物流有限公司 ｜ 10000.00｜ -388.37｜ 41149.24｜
｜亚欧联(重庆)国际物流有限公｜ 1000.00｜ -0.83｜ 199.17｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜三羊马(海南)供应链管理有限｜ 1000.00｜ -0.04｜ 9.96｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜三羊马智人科技(重庆)有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜三羊马数园科技(重庆)有限公｜ 3000.00｜ 281.48｜ 10308.23｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜重庆主元多式联运有限公司 ｜ 15800.00｜ -1168.04｜ 57740.23｜
｜成都新津红祥汽车运输有限公｜ 50.00｜ 102.94｜ 1969.04｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜定州市铁达物流有限公司 ｜ 300.00｜ 5.46｜ 3321.96｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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