☆经营分析☆ ◇000810 创维数字 更新日期：2025-10-26◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
智能终端业务、专业显示业务以及运营服务业务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜计算机、通信及其他电子智｜ 409500.87｜ 52888.20｜ 12.92｜ 100.00｜
｜能设备制造业 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜智能终端 ｜ 288658.72｜ 38836.66｜ 13.45｜ 70.49｜
｜专业显示 ｜ 102981.57｜ 8470.26｜ 8.23｜ 25.15｜
｜运营服务 ｜ 17267.24｜ 5495.39｜ 31.83｜ 4.22｜
｜其他业务收入 ｜ 593.34｜ 85.89｜ 14.48｜ 0.14｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内销售 ｜ 264678.62｜ 25550.11｜ 9.65｜ 64.63｜
｜国外销售 ｜ 144822.26｜ 27338.09｜ 18.88｜ 35.37｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜计算机、通信及其他电子智｜ 869326.92｜ 126562.32｜ 14.56｜ 100.00｜
｜能设备制造业 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜智能终端 ｜ 655814.94｜ 105623.91｜ 16.11｜ 75.44｜
｜专业显示 ｜ 171489.00｜ 12230.24｜ 7.13｜ 19.73｜
｜运营服务 ｜ 39179.01｜ 8465.33｜ 21.61｜ 4.51｜
｜其他业务收入 ｜ 2843.97｜ 242.85｜ 8.54｜ 0.33｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内销售 ｜ 505902.58｜ 59751.86｜ 11.81｜ 58.19｜
｜国外销售 ｜ 360580.37｜ 66567.61｜ 18.46｜ 41.48｜
｜其他业务 ｜ 2843.97｜ 242.85｜ 8.54｜ 0.33｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜线下直销 ｜ 826340.75｜ 116896.76｜ 14.15｜ 95.06｜
｜服务 ｜ 39179.01｜ 8432.03｜ 21.52｜ 4.51｜
｜网络销售 ｜ 3807.17｜ 1233.53｜ 32.40｜ 0.44｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜计算机、通信及其他电子智｜ 445314.95｜ 64689.59｜ 14.53｜ 100.00｜
｜能设备制造业 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜智能终端 ｜ 329373.48｜ 53830.35｜ 16.34｜ 73.96｜
｜专业显示 ｜ 98035.36｜ 6646.35｜ 6.78｜ 22.01｜
｜运营服务 ｜ 16666.55｜ 3975.27｜ 23.85｜ 3.74｜
｜其他业务收入 ｜ 1239.56｜ 237.62｜ 19.17｜ 0.28｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内销售 ｜ 270510.01｜ 33255.74｜ 12.29｜ 60.75｜
｜国外销售 ｜ 174804.94｜ 31433.84｜ 17.98｜ 39.25｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜计算机、通信及其他电子智｜1062745.14｜ 177975.37｜ 16.75｜ 100.00｜
｜能设备制造业 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜智能终端 ｜ 786266.95｜ 163639.61｜ 20.81｜ 73.98｜
｜专业显示 ｜ 240737.50｜ 5479.20｜ 2.28｜ 22.65｜
｜运营服务 ｜ 32410.66｜ 8152.16｜ 25.15｜ 3.05｜
｜其他业务收入 ｜ 3330.02｜ 704.39｜ 21.15｜ 0.31｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内销售 ｜ 625442.65｜ 79886.08｜ 12.77｜ 58.85｜
｜国外销售 ｜ 433972.47｜ 97384.90｜ 22.44｜ 40.84｜
｜其他业务 ｜ 3330.02｜ 704.39｜ 21.15｜ 0.31｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜线下直销 ｜1026572.67｜ 168741.72｜ 16.44｜ 96.60｜
｜服务 ｜ 32410.66｜ 8152.16｜ 25.15｜ 3.05｜
｜网络销售 ｜ 3761.80｜ 1081.49｜ 28.75｜ 0.35｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
公司立足于超高清、光通信，数字化、智能化，空间计算、新型显示的发展，主要
业务为数字智能终端及相关软件系统与平台、专业显示、运营服务。公司产品服务
于国内通信运营商及广电网络运营商、2C消费渠道零售用户；海外欧洲、东南亚、
东北亚、印度、中东、非洲、拉丁美洲、大洋洲等地电信及综合运营商，欧洲与北
美ToC消费渠道零售，品牌汽车前装厂等。
2025年上半年，以伊战争、以巴矛盾等中东局势持续紧张，关税政策的不确定性，
发达经济体总体增长偏弱，国内有效需求不足，全球和区域经济复苏的进程变缓。
在此严峻的国内外形势下，公司克服多方面的阻力和挑战，积极开拓市常在提升市
场占有率的同时，持续夯实系统架构规划和研发能力，并发挥供应链及工业化能力
的竞争优势；持续探索创新，积极应对市场变化。报告期内，国内运营商市场新产
品亮点频现，AI中屏音箱、音箱摄像头一体机、云PAD、瘦终端、智慧小盒、智能
企业网关、多口企业网关、FTTR、Wifi7等新产品实现突破，斩获中国移动集团多
个集采项目的标包。海外重点战略客户及欧洲、东北亚、非洲、拉美、大洋洲等市
场持续拓展，积极布局欧洲零售的线上业务以及发展北美零售商业务；带AI功能、
摄像头与NPU边缘算力的体感游戏盒子营业收入实现了较大幅度的增长，带AI功能
及摄像头的全新机顶盒运营模式在泰国成功商用，打开了海外业务新的发展方向和
机会。2025年4月，公司首款全场景AI智能眼镜正式亮相，探索“眼镜即入口”的
跨终端生态，向核心交互终端演进。汽车车载专业显示业务在2025年上半年实现跨
越式发展，产销同比大幅增长，市场拓展方面取得重大突破，成功与两家头部车企
建立新的合作关系，核心项目定点持续增长。
报告期内，公司实现营业收入40.95亿元，同比下降8.04%；实现归母净利润0.54亿
元，同比下降70.53%；每股收益为0.0469元，同比下降70.56%；毛利率为12.91%，
同比下降1.11%；经营活动现金流量净额为-1.98亿元，同比下降160.09%。
（一）智能终端业务
报告期智能终端业务实现营业收入28.87亿元，同比下降12.36%，占公司营业收入
比重为70.49%，主要原因是受市场竞争环境影响，传统集采产品（机顶盒、网关、
融合终端）需求量下滑，机顶盒及宽带网关产品价格下探，基于规避恶性价格竞争
，公司主动放弃了部分订单，导致营收规模下降。
（1）数字智能机顶盒等业务。产品包括1K/2K/4K/8K超高清、安卓TV、IPTV、OTT
、IPC+NPU游戏集成等各类别的机顶盒。报告期，公司重点发展多模态AI技术于智
能终端的应用，基于公司已积累的计算机视觉算法、自然语言处理算法、语音识别
算法、AI画质增强算法、手势识别算法、边缘计算、空间感知交互等差异化的AI应
用技术，实现机顶盒产品的迭代升级。4月，公司AI中屏音箱产品以40%份额第一名
中标安徽移动2025年至2026年AI中屏音箱采购项目；6月，中国移动重庆公司2025
年智慧家庭中心瘦客户机采购项目100%份额全部中标；黑极光算法带显示的AI智能
摄像头出货量增加；带摄像头与NPU边端算力的AI体感游戏盒子Nexplayground在海
外市场实现较大的收入增长，带AI功能及摄像头的全新机顶盒运营模式也在泰国成
功商用；海外欧洲ToC零售业务实现较大幅度增长。面对严峻的市场考验，公司持
续创新开拓，在技术、品质和服务等方面得到客户的高度认可。国内三大通信运营
商机顶盒超高清、智能化及P60的升级，业务内容更为丰富多样化。ToC零售4K/8K
、双频Wifi6/Wifi7、支持云游戏、视频通话、安防监控等功能的OTT智能盒子于国
内外零售渠道销售。海外拉美、欧洲、印度、东南亚、非洲、中东、大洋洲等地需
求拉动，订单整体实现稳定的供货交付，海外主流电信或综合运营的市场覆盖率及
市场占有率在稳步提升。
（2）融合型终端及宽带连接业务。公司的融合型终端产品涵盖宽带融合（PON+Wi-
Fi+Video）、智能家庭网关（含PON上行网关、IoT网关等智能化）、智能组网（支
持Wi-FiMesh,G.hn）等，是集宽带接入/组网/网关/智能家居/视频业务等多种功能
于一体的综合型宽带网络通信智能设备。宽带连接产品包括了光纤接入设备（GPON
/10GPON等）、Wi-Fi5/Wi-Fi6/Wi-Fi7路由器、FTTR、5GCPE等。产品主要服务于国
内三大电信运营商、国内广电网络公司以及海外电信与通信等综合运营商客户。
报告期内，在中国移动2025年至2026年智能企业网关产品集中采购（公开）项目中
，公司分别以第一名和第三名中标两个标包，实现多口网关产品的首次亮相中标；
FTTR产品快速推进，在河南、江苏、广东、贵州等省实现FTTR全屋光纤销售出货；
云电脑出货量增加，实现了跨越式增长；WiFi7新产品在河南移动组网选型中标50%
等。海外接入网在上半年营收和数量同比增长，东南亚市场核心运营商的市场份额
均在50%以上，市占率占绝对优势地位，销售资源以及产品品类均能覆盖运营商需
求；在拉美各国已完成市场开拓并出货销售。随着未来海外全球各国家千兆宽带化
的进一步推进和渗透，基于公司多年积累的全球海外运营商、渠道等资源以及战略
合作伙伴关系，将持续助力海外宽带业务放量发展。
（3）虚拟现实XR终端业务。2025年上半年，XR终端业务正处于从“技术驱动”向
“应用驱动”转型的关键期，AR设备凭借实用性率先破局，VR/MR通过技术创新和
场景拓展重拾增长动力。报告期内，公司XR产品开拓了英国、美国、印度、日本等
国家在教育、医疗、培训等应用客户，营收同比实现了较大的增长。在XR技术方面
实现革新，由公司主导的ITU-TJ.1292国际标准正式发布，是全球首个定义“超高
清视频与VR服务融合机顶盒”的技术规范，统一全球设备互操作性，推动公司VR分
体机等产品研发，为CloudVR、元宇宙应用铺路。4月份，创维XR推出首款全场景AI
智能眼镜，以“超轻量+强交互+长续航”颠覆行业痛点。目前，公司XR业务已从硬
件供应商升级为“技术标准制定者+场景化解决方案提供者”。未来，将通过国际
标准卡位、消费级AI眼镜量产及新兴市场定制化服务三箭齐发，提供更轻薄化、差
异化的产品，为全球XR产业提供轻量化普及与多模态交互的新范式。
（二）专业显示业务
报告期内，公司专业显示业务实现营业收入10.30亿元，同比增长5.05%，占公司营
业收入比重为25.15%。
（1）汽车电子车载显示总成业务。报告期，公司汽车智能的车载显示业务新增两
家主流核心车企的战略合作，重点项目定点数量取得新突破，实现营业收入8.17亿
元，同比增长18.63%。近年来，随着新能源汽车扩张和智能座舱需求驱动，汽车车
载显示总成行业呈现快速发展趋势，多屏化趋势显著增强，除中控屏与仪表盘外，
HUD、副驾及后排娱乐屏快速普及，OLED、MiniLED显示屏在高端市场加速渗透，提
升了驾驶的便捷性和娱乐性。同时，智能化、网联化成为发展新动能，车载显示系
统逐渐与自动驾驶、车联网等技术深度融合，提供更为智能的交互体验。公司车载
人机交互显示总成系统和车载智能仪表显示系统等产品，在市场上具备较强的竞争
力，公司作为Tier1厂商直接供货给如吉利、奇瑞、长安、长城、上汽名爵、捷达
、一汽大众、江淮、Smart、通用五菱、一汽奔腾等多家品牌车厂，并持续深耕现
有已定点品牌车厂的新项目，扩大市场占有率，市场地位进一步提升。依托公司的
研发技术平台以及供应链平台，公司车载显示业务质量管控体系成效显著，凭借卓
越的质量管理能力和高效的协作水平，连续获得客户授予的“最佳保证奖”、“优
秀协作奖”及“最佳供应商”等多项殊荣，客户满意度评分持续保持行业领先水平
。同时，公司也在积极寻求与更多主流车企、新能源车企以及海外车企的合作契机
，布局AR-HUD、后排娱乐显示系统等应用，扩充产品线客户群，以满足未来智能出
行的需求。
（2）工控显示模组，主要涉及无人机遥控器、POS/PDA智能终端、手持云台、车载
/类车载、IOT物联网业务、智能家居等领域显示模组。2025年上半年，显示模组与
IOT物联网业务实现营业收入2.12亿元，同比下降26.20%。工控显示模组积极开发
差异化、高毛利客户，不断淘汰低毛利订单和客户，改善业务经营状况，实现转型
升级。
（三）运营服务业务
报告期，公司运营服务业务实现营收1.73亿元，同比增长3.60%，占公司营业收入
比重为4.22%。（1）售后增值服务。售后服务继续秉持轻资产、强执行双轮驱动，
确保多业务线并行扩张与精益运营；（2）安装运维等服务。建立专业的户用安装
流程体系和完善的运维服务网络，寻找持续可增量的业务赛道；（3）AI技术于服
务中应用。布局及推进AI技术在客服、服务设计、维修问题检索及技术指导，对重
复性、周期性工作的替代，远程跟踪、配件预置、服务动态调度等工作。
二、核心竞争力分析
公司核心竞争力在报告期内无重大变化。
三、公司面临的风险和应对措施
报告期，公司面临的风险无重大变化。基于风险管理及控制体系，公司积极采取相
应的应对策略及措施，主动、有效的规避和降低公司的相关风险：
（1）市场竞争风险：报告期，发达经济体总体增长弱，全球消费需求不足，行业
竞争加剧，智能机顶盒、网关等产品售价持续走低，产生了不利影响。公司积极应
对：①与客户建立长期、稳定的战略合作伙伴关系；②发挥公司工业化能力与规模
优势，持续进行供应链整合与优化，在成本方面持续保持行业领先的竞争优势；③
开发新产品，拓展新市尝新客户，在印度、泰国、东北亚、中东、非洲等运营商市
场及北美、欧洲等零售市场取得新突破；④面向高端化产品转型，实施产品结构的
多样化，加速推动AI智能机顶盒、AI体感游戏盒子、AI中屏音箱、AI眼镜与XR终端
、云PAD、千兆宽带智能融合终端、10GPON/GPON、WiFi6/7、FTTR等产品的市场推
广力度，强化产品的规模优势。
（2）海外地缘政治的风险：报告期，中东局势持续紧张、关税政策的不确定性、
客户的交付及需求存在一定的不确定性。公司基于海外历年开拓与经营的积淀，积
极应对：①密切关注全球各国军事、贸易、投资、地缘政治、货币政策、外汇汇率
等的动态，适时地制定相关预案，及时调整经营策略，多方式、多渠道地实现销售
；②强化海外本地化资源、深化与本地化合作方加工厂等的关系，并加强对本地团
队的支撑与维护；③基于差异性，加大新技术与研发投入，提高产品的市场竞争力
。
（3）客户信用风险：公司为客户提供智能终端产品及系列通信解决方案、专业显
示产品等，由于公司业务开展迅速，客户群体繁多，各类客户的资信存在一定差异
，不同的资信状况对公司的业务发展带来一定的影响，销售环节客户信用敞口带来
应收账款等减值风险，公司通过制定适当的信用政策，不断监察信用风险的敞口，
降低或规避财务损失的风险。具体措施：建立并持续、动态实施客户信用等级制度
、系统性的管控制度与措施，以及落实每周、每月日常的监控与跟踪。实施交易对
手信用风险评价及管控、资信调查、资信评级与授信、信用额度管理及风险总量控
制、对付款记录不良客户实施信用管控等内部信用管理措施识别和管理信用风险，
及通过购买信用保险、采用合适的融资工具转移信用风险等。
（4）外汇汇率波动风险：公司产品面向全球海外市场销售且在海外拥有一定数量
的子公司，公司承受的外汇风险主要与美元、欧元等有关，公司除境外欧洲、非洲
、印度、墨西哥、美国、马来西亚等子公司及境外采购和销售外，其他主要业务以
人民币结算。多国博弈、地缘政治、逆全球化、贸易保护等，使得各国汇率的波动
成为常态。公司高度重视外汇汇率的风险控制，在保证流动性与安全性的同时，实
时跟踪、对冲和规避汇率的风险。公司基于外汇风险预警系统，以保证正常经营利
润为目的，开展外汇套期保值等业务，规避外汇市场的风险，防范汇率大幅波动对
公司造成的不良影响。
（5）数据安全性与保护等风险：公司在人工智能领域的技术储备和应用拓展方面
已取得一定的进展，在产品侧技术落地中，注重跨产品的AI人工智能技术应用的基
础性研究及工程化的技术方案实现，未来产品推向市场及运营等，会面临数据安全
、个人信息保护、未成年人保护、监管趋严，技术门槛提高等风险。公司实施合规
管理及安全保护措施，确保公司在人工智能、数据存储和数据保护等方面合法合规
。面向国内、国外市场的产品及营运，确保安全、稳定及持续服务的同时，基于各
个国家的法律及行政法规等，落实合规性和法规的遵循。实施身份验证和访问控制
，落实数据加密与个人信息等保护，启用内容过滤与安全审计，以及实施严格的合
作伙伴资质审核。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜Caldero Limited ｜ 409.46｜ -｜ -｜
｜Idigital Electronics Priva｜ -｜ -｜ -｜
｜te Limited ｜ ｜ ｜ ｜
｜IDIGITAL ELECTRONICS SDN.B｜ 8.31｜ -｜ -｜
｜HD ｜ ｜ ｜ ｜
｜KAIRVAM ELECTRONICS INDIA ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜PRIVATE LIMITED ｜ ｜ ｜ ｜
｜SKW Digital Technology MX ｜ 170.00｜ -｜ -｜
｜SKYBLU TECHNOLOGIES (PTY) ｜ 0.10｜ -｜ -｜
｜LTD ｜ ｜ ｜ ｜
｜Skyworth Green Energy SA (｜ 950.00｜ -｜ -｜
｜Pty) Ltd ｜ ｜ ｜ ｜
｜Strong Energy USA Limited ｜ 7.00｜ -｜ -｜
｜Strong Media Group Limited｜ 0.01｜ 2228.16｜ 74472.28｜
｜STRONG TECHNOLOGY UK LTD ｜ 0.01｜ 1139.47｜ 1656.88｜
｜Vionn Technology Limited ｜ 505.00｜ -1139.61｜ 17770.24｜
｜创维液晶器件(深圳)有限公司｜ 20000.00｜ -｜ -｜
｜创维集团财务有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜北京创维海通数字技术有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜威尔空间元宇宙产业园发展( ｜ -｜ -｜ -｜
｜哈尔滨)有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广东创益能源有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜广东博华超高清创新中心有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广州创维汽车智能有限公司 ｜ 100000.00｜ -｜ -｜
｜惠州三件套餐饮有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜惠州创维产业园管理有限公司｜ 500.00｜ -1276.04｜ 26833.15｜
｜惠州创维建设发展有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜惠州创维数字技术有限公司 ｜ 100000.00｜ -614.04｜ 125977.70｜
｜惠州创维智显科技有限公司 ｜ 5000.00｜ -1673.78｜ 18419.84｜
｜才智商店有限公司 ｜ 29000.00｜ -｜ -｜
｜(株)创维智能汽车韩国研究院｜ 100000.00｜ -｜ -｜
｜江西电广科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜深圳创维储能技术有限公司 ｜ 5000.00｜ -1687.87｜ 9092.25｜
｜深圳创维数字技术有限公司 ｜ 202703.41｜ 33343.94｜ 1003510.43｜
｜深圳创维新世界科技有限公司｜ 1500.00｜ -｜ -｜
｜深圳创维汽车智能有限公司 ｜ 14000.00｜ 2514.51｜ 125942.60｜
｜深圳市创维软件有限公司 ｜ 5000.00｜ 25752.90｜ 62922.33｜
｜深圳蜂驰信息服务有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜深圳蜂驰电子科技有限公司 ｜ 1000.00｜ 1019.29｜ 8852.51｜
｜遂宁创维光电科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜香港创维储能国际有限公司 ｜ 57.10｜ -｜ -｜
｜香港维昂科技有限公司 ｜ 3630.75｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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