☆公司大事☆ ◇000799 酒鬼酒 更新日期：2025-10-26◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
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｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜
｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜
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｜2025-10-｜78053.53｜ 4407.57｜ 5539.60｜ 0.14｜ 0.04｜ 0.00｜
｜ 23 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
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｜2025-10-｜79185.56｜ 4708.32｜ 5020.98｜ 0.10｜ 0.00｜ 0.00｜
｜ 22 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
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｜2025-10-｜79498.23｜ 4839.31｜ 5255.93｜ 0.10｜ 0.00｜ 0.04｜
｜ 21 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
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【2.公司大事】
【2025-10-24】
白酒双十一迎来“冷静期”？线上大促线下观望，价格温和博弈
【出处】南方都市报
一年一度的双十一大促活动已经开启，各大电商平台如火如荼促销，白酒行业却迎来“冷静期”。
南都湾财社-酒水新消费指数课题组发布的第五十三期《湾区酒价》数据显示，大湾区四城白酒价格呈现分化态势：线上平台以补贴拉低高端酒价格，线下渠道仍以观望为主。产品方面，高端白酒在这一波大促中意外地“保持定力”，价格波动不明显；部分中高端产品有降价趋势但幅度不大。
这或许与双十一前期的折扣力度不明显相关，但在理性消费与库存压力的博弈中，酒价波动折射出行业渠道变革与行业调整的深化。
广州：半数以上产品价格回调，即时零售平台售价波动相对明显
中秋国庆双节过后，白酒产品的市场零售价格开始整体回调。而近期，一年一度的双十一大促活动已经开启，各大线上平台推动满减、补贴等优惠活动，这又使得白酒均价的上调幅度有限，部分产品的均价还在下滑。
在上一期的基础上，本期广州市场有超半数的统计样本产品市场零售均价出现上涨，包括第八代五粮液、国窖1573、君品习酒、红西凤、洋河梦之蓝M6+等高端及中高端产品，均价上涨的幅度几元到几十元不等。
其中，上涨幅度较明显的产品为酒鬼酒内参与红西凤。这两款产品在广州市场的铺货并不普遍，且不同渠道的售价差别较大，本期均价上涨的原因均是经销商渠道的售价有所上调。第八代五粮液、国窖1573及君品习酒的均价上涨幅度均在10元以内，近期价格整体维持平稳。
中高端产品方面，洋河梦之蓝M6+的均价回调幅度较明显，相比上期上涨约12元，主要原因是该产品在部分即时零售渠道的售价波动较大，比如在歪马送酒上，该产品本期的价格为699元，相比上期直接上涨了100元；而在京东酒世界，该产品又从上期的690元降至本期的645元。
本期也有7款产品的均价出现下降。其中，飞天茅台本期的均价约为2024元，比上期减少约43元，主要原因是部分即时零售平台调低了价格；比如京东酒世界上，该产品的售价由上期的2121元降至本期的1910元。
其他产品的均价下降幅度基本在10元以内，包括汾酒青花20、青花郎、毛铺紫荞、品味舍得、小糊涂仙等。
整体来看，尽管双十一大促已经开始，但近期白酒的价格波动并不明显。线上平台方面，京东、天猫等平台在百亿补贴下价格相对有优势，即时零售平台目前还未推出大规模的促销活动；线下方面，商超及经销商似乎仍在观望，同样还未有大力度的折扣。
深圳：大促早期酒水价格普遍微跌，1919有门店报价出现新低
虽然“双11”大促进入早期“预热”阶段，不过深圳酒水价格的表现相对稳健。
南都湾财社记者统计后了解到，本期飞天茅台在深圳样本终端均价为2008.55元，比此前“中秋-国庆”旺季的价格有所下跌；千元价格带方面，国窖1573和青花郎价格对比上期出现小幅度下跌，分别跌2元和4元，第八代五粮液和君品习酒价格回暖，对比上期分别上涨5元和15元。
在统计过程中，南都湾财社记者发现，上述酒款在深圳多个终端尤其是线上终端，与上期相比价格表现稳定，但是也有部分终端报出新低价，例如1919深圳部分门店，在接入即时零售平台后有产品出现价格新低。例如飞天茅台在部分门店报价在1700元/瓶至1900元/瓶；第八代五粮液低至700元/瓶，国窖1573逼近800元大关，另外君品习酒和青花郎，都有分别低于700元的报价和800元的报价。根据南都湾财社记者此前报道，在进入双11大促期间，有部分头部酒企披露相关正规购酒渠道，其中1919等平台因“售价过低”被部分酒企拉入了“灰名单”。
高端价格带方面，洋河梦之蓝M6+与上期零售均价持平，为691.42元/瓶，古井贡酒古20价格为584.29元/瓶，比上期下跌约11元，金沙摘要同样有价格下跌，比上期零售均价下跌了7元；次高端酒方面，珍酒珍十五零售均价比上期下跌了35元，品味舍得比上期下跌18元，水井坊井台零售均价跌破500元关口，录得497.33元，剑南春零售均价比上期下跌3元。
实际上，深圳酒水终端出现价格波动乃至下跌，系“双11”大促影响下产生的必然状况。据南都湾财社记者了解，酒水价格下降幅度较大的主要是线上平台，尤其是即时零售平台，“大额券”的发放导致多款酒水产品价格创下新低。不过，深圳部分线下烟酒店店主告诉南都湾财社记者，虽然即时零售大额补贴对酒价影响较大，且需要商家出资参与，但是补贴带来的出货量相比无补贴时有所增加，尤其名酒的库存得到一定下降。
与之相对的，深圳纳入统计的线下终端，具体产品价格表现较为稳定，尚未有打折促销情况。
佛山：整体价格表现稳定，部分产品价格回暖
相比其他城市酒价波动较大，佛山酒价整体表现则是趋于稳定。
其中，飞天茅台零售均价出现回暖，本期零售均价为2178.32元/瓶，较上期提升约24元；千元价格带方面，国窖1573和君品习酒零售均价为956.77元/瓶和755.1元/瓶，对比上期分别上升4元和3元；第八代五粮液和郎酒青花郎零售均价为918.19元/瓶和877.98元/瓶，对比上期分别下跌14元和13元。
高端价格带方面，洋河梦之蓝M6+与上期价格持平，为673.98元/瓶；古井贡酒古20对比上期价格突破600元，录得601.04元/瓶；金沙摘要酒零售均价比上期下跌1元；水井坊井台对比上期提升3元。次高端价格带方面，剑南春水晶剑本期零售均价为429.35元/瓶，对比上期下跌11元；品味舍得与珍酒珍十五，零售均价分别下降5元和10元；汾酒青花20零售均价为421.99元/瓶，对比上期提高3元。南都湾财社记者注意到，这两大价格带产品零售均价波动不大，整体表现稳定。
南都湾财社记者注意到，本次佛山所取样本以及终端所反映的酒价，受“双11”大促影响不算太大，主要原因在于佛山当地酒水终端参与即时零售大促的程度不高，同时线下终端价格并未出现下降，因此酒价仍保持稳定。不过有经销商预判，随着“双11”大促深入，相关终端可能会陆续参与大促，价格可能出现下探。
东莞：飞天茅台均价下降，中高端产品价格表现分化明显
相比第52期，第53期东莞市场酒价在涨跌品类数量基本持平，但核心高端产品波动显著。
在可比的18款白酒中，价格呈现分化：9款下降、7款上涨、2款持平。其中，飞天茅台价格波动最为显著，本期均价跌至1960.15元，较上期的2180.33元大幅下跌220.18元，跌幅高达10.10%。此轮剧烈波动主要源于本期仅采集到线上渠道数据，线下渠道出现缺货情况。同时线上平台普遍降价，如1919平台售价1943.5元，较上期下降4%；京东酒世界低至1910元，但仍显著低于上期线下渠道2800元的高位。
中高端产品呈现也明显分化。君品习酒逆势上涨24.9元至752.97元，涨幅3.42%，主要受盒马、1919等渠道提价推动；汾酒青花20上涨10.71元至426.74元，涨幅2.57%，朴朴、京东酒世界等渠道均价突破428元。而小糊涂仙下跌8.43元至155.17元，跌幅5.15%，朴朴等平台降至117元；珍酒珍十五下跌10.47元至342.45元，跌幅2.97%，酒小二渠道更跌破340元。
低端酒类延续抗波动特性，九江双蒸保持19.9元，毛铺苦荞紫荞稳定在248.25元；石湾玉冰烧虽因小规格缺货微涨2.7元至19.5元，涨幅16.07%，但绝对价格变动微小。
从渠道变动看，茅台、五粮液等头部品牌承压明显，线上促销反映渠道库存压力加剧；洋河M6+微涨1.7元至673.6元，剑南春下跌10.29元至426.24元，区域品牌表现分化揭示消费偏好差异。
总体而言，“双十一”电商促销活动加剧高端白酒价格竞争，茅台等头部品牌线上渠道降价成为本期均价下行的核心推力；中高端白酒分化趋势在淡季调整中持续深化，汾酒、习酒等品牌的逆势微涨显示部分品牌消费韧性，而低端刚需品类价格锚定效应依然显著。
综合四地数据可见，双十一期间大湾区白酒市场仍处调整期：线上渠道通过补贴加剧价格竞争，线下终端跟进有限，反映出经销商对旺季动销的谨慎态度。高端酒虽整体承压，但部分品牌仍逆势微涨，显示细分品类韧性。随着大促进入高潮，酒价或面临进一步波动，渠道库存与消费信心将成为后续价格走势的关键变量。
【2025-10-22】
酒鬼酒：10月21日获融资买入4839.31万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，酒鬼酒10月21日获融资买入4839.31万元，当前融资余额7.95亿元，占流通市值的3.91%，低于历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2148393127.0052559281.00794982258.002025-10-2047119926.0054580050.00799148412.002025-10-1755571864.0082726671.00806608536.002025-10-1699687412.00101012373.00833763343.002025-10-15154452709.00152861133.00835088304.00融券方面，酒鬼酒10月21日融券偿还400股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额6.27万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-210.0025060.0062650.002025-10-200.000.0087724.002025-10-170.000.0087108.002025-10-160.000.0089992.002025-10-150.000.0089922.00综上，酒鬼酒当前两融余额7.95亿元，较昨日下滑0.52%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-21酒鬼酒-4191228.00795044908.002025-10-20酒鬼酒-7459508.00799236136.002025-10-17酒鬼酒-27157691.00806695644.002025-10-16酒鬼酒-1324891.00833853335.002025-10-15酒鬼酒1592528.00835178226.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-20】
酒鬼酒：10月17日获融资买入5557.19万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，酒鬼酒10月17日获融资买入5557.19万元，当前融资余额8.07亿元，占流通市值的3.99%，低于历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-1755571864.0082726671.00806608536.002025-10-1699687412.00101012373.00833763343.002025-10-15154452709.00152861133.00835088304.002025-10-14168971208.00142339544.00833496728.002025-10-1356830430.0064095393.00806865064.00融券方面，酒鬼酒10月17日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额8.71万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-170.000.0087108.002025-10-160.000.0089992.002025-10-150.000.0089922.002025-10-140.000.0088970.002025-10-135957.000.0083398.00综上，酒鬼酒当前两融余额8.07亿元，较昨日下滑3.26%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-17酒鬼酒-27157691.00806695644.002025-10-16酒鬼酒-1324891.00833853335.002025-10-15酒鬼酒1592528.00835178226.002025-10-14酒鬼酒26637236.00833585698.002025-10-13酒鬼酒-7260826.00806948462.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-17】
低度白酒市场争夺战：为了争抢年轻人餐桌，白酒巨头有多拼？
【出处】时代周报
低度白酒赛道，又将迎来一个“新玩家”。
10月15日，在秋糖会期间，今世缘22度新品“今世缘·多少”首度亮相，关于“低度白酒”的行业话题，再次被推向风口。
从1975年河南张弓酒厂的38度白酒面世，到今年五粮液、泸州老窖、洋河股份等酒企高举30度上下新品进场，低度白酒这场沉寂半个世纪的战役，被重新点燃。
背后，是白酒行业对年轻消费群体的迫切追逐。他们不爱辛辣，追求微醺，更愿意在小酒馆、露营地而非应酬桌上举杯。
在这样的消费场景下，白酒巨头们集体“降度”，低度酒正成为中国白酒新的增长极。38度国窖1573年销百亿、39度五粮液在河北、山东加紧布局，苏酒与区域品牌跟进突围。
这一轮低度化浪潮来势更猛，也更持久，已不单是产品创新的技术考题，或是白酒格局重新洗牌的关键窗口期。
名酒打响降维之战
作为一线名酒，五粮液与泸州老窖正在用主品牌的势能掀起一场“降维打击”，打造出新的增长极。
事实上，它们在低度化探索并非始于今日。上世纪七八十年代，五粮液和泸州老窖在政策倡导下尝试低度化试验。
彼时，五粮液研发团队筛选出38度和35度这两个最佳度数，后又将38度改良到39度，泸州老窖则研发出38度泸州老窖特曲。到了90年代，白酒行业迎来第一个黄金期，但当时市场更钟情于浓烈的高度酒，低度酒一度被束之高阁。
直到2010年前后，38度国窖1573陆续在全国铺展，在河北地区重点突破，如今在华北、华东等有中低度酒畅销的市场占据一席之地。根据酒业家在去年1月针对河北市场的调研，38度国窖1573在河北市场有约40亿的市场规模，在当地拥有“小甜水”之称。
五粮液则将39度产品纳入“1+3”核心矩阵，近年来加大市场投放量，在山东、河北等市场重点培育，在江苏地区有着深厚的市场基础和牢固的品牌认可度。
两大名酒的逻辑清晰，高度酒做品牌，低度酒做用户。用主品牌的权威为低度酒背书，降低消费者的认知门槛，将高度酒的品牌势能覆盖至更广泛的消费场景和人群，实现稳健扩张。
今年，它们在度数上继续下探。五粮液重启已经停产的29度配方，推出29度新品；泸州老窖已研发成功28度产品，并继续研发16度、6度等更低度数的白酒产品。
而酱酒方面，由于酱香降度更难，目前主流低度产品仅有43度飞天。
区域龙头在夹击中突围
如果说名酒们是降维布局，那么苏酒的低度化更像是一次“品类突围”。
在传统高度酒面临川黔名酒的夹击下，洋河股份和今世缘选择将低度酒打造成独立品牌，作为实现“弯道超车”的关键赛道。两者的思路均强调技术内涵，并通过场景解锁，让白酒重新变得更容易靠近。
上世纪70、80年代，洋河研发出39度双沟特液和38度洋河大曲，在今年重新升级33.8度“微分子酒”，通过微分子技术优化口感、加快醒酒。
今世缘的低度酒同样有一定的技术沉淀。39度高沟特曲早于1977年研发成功，到了今年10月15日，今世缘副董事长、副总经理、总工程师吴建峰在行业论坛上低调曝光了22度新品“今世缘·多少”，重新加入这场低度酒的巨头之战。
对于低度酒的技术难题，吴建峰表示，白酒降度后，里面的酸酯成分会加速水解，香味物质被析出，口感变酸，破坏风味，最佳的饮用期是半年以内。
此外，低度酒比高度酒更考验原酒质量、基酒种类、贮存时间、勾调水平及去浊能力等。
吴建峰表示：“在这种情况下，我们要把消费者存储的时间移到酒厂来，利用陶坛把基酒的储存期延长，用老酒来做低度酒。”
在营销端上，两者均强调非传统白酒的饮用场景，主打露营、小酒馆、派对等轻社交场景。
不同的是，洋河微分子在传统的受众群之外，期望链接更多的年轻消费者，依托更为强势的全国化渠道推进；而在省内市场销售占比高达9成的今世缘大概率先于省内推广低度新品，目标是不喝酒的年轻人。吴建峰明确指出，今世缘做22度而不是28度、29度产品，是希望更多的不喝酒的年轻人爱上白酒。
在名酒和苏酒之外，一批区域龙头也谨慎“试水”。它们不以量取胜，而以差异化求生。
水井坊已在部分区域市场试点38度以下产品；古井贡酒推出26度“轻度古20”；舍得推出“低酒度畅饮型老酒”29度“舍得自在”；酒鬼酒提出“二低一小”战略，聚焦低端酒、低度酒、小酒，计划发布四款40度以下的白酒新品。
这些“特色破局派”各有算盘，或凭借区域优势，或依托独特香型，在低度化进程中采取更为谨慎的策略，寻找适合自己的细分赛道。它们共同面临的核心问题是，如何在降低度数的同时保持品牌最具辨识度的内核，避免在巨头低度化鏖战中被边缘化。
谁能留在年轻人的酒桌上？
从1975年问世的38度张弓酒至今，曾被市场冷落的低度酒走过整整半个世纪。
一方面，全球酒饮趋势在“降度”，另一方面，国内人口结构变化加速，90后、00后不再以“酒桌社交”为核心，白酒的消费场景与逻辑都在重构。
随着酿造和生产技术的进步，低度酒重新被“解封”，成为白酒巨头争夺年轻市场的突破口。归根结底，是酒企 对业绩增长的焦虑。
但从全国范围来看，低度白酒仍非主流。
泸州老窖跑在最前面。38度国窖1573的销售占比接近系列整体的半壁江山，目前销售额在百亿左右，而其他品牌的低度产品与各自的高度产品相比，规模仍差距显著。即便是被视为低度大单品的39度五粮液，年销售规模约50亿元，与品牌高度酒相比仍不在同一量级。
若将标准放宽至40度上下的“中度酒”，具备规模优势的产品也屈指可数。其中，43度飞天茅台、42度海之蓝、42度国缘四开、42度玻汾等虽已建立起市场认知，其规模仍停留在数十亿元量级，尚未形成真正的品类爆发。
低度白酒要实现真正的破圈，仍需跨越漫长的消费者培育过程。
正如五粮液此前分享的一份调研结果所示，1000名25岁至35岁的受访者中，半数以上的酒饮首选是啤酒，其次是洋酒、果酒，喜欢白酒的年轻消费群体只占19%。调研结果还显示，针对白酒的偏好，年轻人普遍排斥白酒的辛辣刺激感，60%以上的年轻消费群体偏好低度酒。
对于白酒未来的度数趋势，国泰海通证券研究所所长助理訾猛认为，38-42度的中度白酒将成为未来大趋势，低度白酒或作为补充。
他指出，契合85后、90后对‘醉得慢、醒得快’的饮用体验需求，中度酒口感更舒适，也更符合国际主流酒类度数。白酒产品当下正从“香型差异化”迈向“度数差异化”，中度化是不可逆的产品方向。
“中度化”时代或即将来临，年轻人是否会为低度酒买单？答案还未揭晓。但可以确定的是，低度化已从边缘化产品逐渐走上年轻人的酒桌，成为行业存量竞争中的的关键变量。
【2025-10-17】
酒鬼酒：10月16日获融资买入9968.74万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，酒鬼酒10月16日获融资买入9968.74万元，当前融资余额8.34亿元，占流通市值的3.99%，低于历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-1699687412.00101012373.00833763343.002025-10-15154452709.00152861133.00835088304.002025-10-14168971208.00142339544.00833496728.002025-10-1356830430.0064095393.00806865064.002025-10-1066119370.0061660290.00814130027.00融券方面，酒鬼酒10月16日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额9.00万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-160.000.0089992.002025-10-150.000.0089922.002025-10-140.000.0088970.002025-10-135957.000.0083398.002025-10-100.000.0079261.00综上，酒鬼酒当前两融余额8.34亿元，较昨日下滑0.16%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-16酒鬼酒-1324891.00833853335.002025-10-15酒鬼酒1592528.00835178226.002025-10-14酒鬼酒26637236.00833585698.002025-10-13酒鬼酒-7260826.00806948462.002025-10-10酒鬼酒4458846.00814209288.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-16】
酒鬼酒：10月15日获融资买入1.54亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，酒鬼酒10月15日获融资买入1.54亿元，当前融资余额8.35亿元，占流通市值的4.00%，低于历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-15154452709.00152861133.00835088304.002025-10-14168971208.00142339544.00833496728.002025-10-1356830430.0064095393.00806865064.002025-10-1066119370.0061660290.00814130027.002025-10-0963117359.0073759040.00809670947.00融券方面，酒鬼酒10月15日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额8.99万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-150.000.0089922.002025-10-140.000.0088970.002025-10-135957.000.0083398.002025-10-100.000.0079261.002025-10-090.006115.0079495.00综上，酒鬼酒当前两融余额8.35亿元，较昨日上升0.19%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-15酒鬼酒1592528.00835178226.002025-10-14酒鬼酒26637236.00833585698.002025-10-13酒鬼酒-7260826.00806948462.002025-10-10酒鬼酒4458846.00814209288.002025-10-09酒鬼酒-10649420.00809750442.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-15】
酒鬼酒：10月14日获融资买入1.69亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，酒鬼酒10月14日获融资买入1.69亿元，当前融资余额8.33亿元，占流通市值的4.04%，低于历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-14168971208.00142339544.00833496728.002025-10-1356830430.0064095393.00806865064.002025-10-1066119370.0061660290.00814130027.002025-10-0963117359.0073759040.00809670947.002025-09-30109090700.00104192572.00820312628.00融券方面，酒鬼酒10月14日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额8.90万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-140.000.0088970.002025-10-135957.000.0083398.002025-10-100.000.0079261.002025-10-090.006115.0079495.002025-09-300.000.0087234.00综上，酒鬼酒当前两融余额8.34亿元，较昨日上升3.30%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-14酒鬼酒26637236.00833585698.002025-10-13酒鬼酒-7260826.00806948462.002025-10-10酒鬼酒4458846.00814209288.002025-10-09酒鬼酒-10649420.00809750442.002025-09-30酒鬼酒4894698.00820399862.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-15】
段永平一声“买了点茅台” 白酒板块“醉”了
【出处】每日商报
商报讯（记者 叶晓珺）一蹶不振的白酒市场，近日迎来了些许利好消息。10月13日，知名投资人段永平在社交平台上发声，“今天买了点茅台”，这一消息瞬间引起热议。昨日，白酒概念股集体反弹，会稽山率先涨停，酒鬼酒涨超7%，舍得酒业、泸州老窖、古井贡酒、贵州茅台涨幅靠前。
尽管白酒板块集体“飙”了，但业内人士还是认为白酒的基本面薄弱，高端酒旺季需求弱复苏，整体仍处于探底阶段。展望后市，华泰证券在其研报中指出，本轮调整中头部酒企均以长期健康发展为主，基本面探底企稳，叠加促消费政策托底，行业或逐步步入良性修复阶段。
投资大佬再买茅台 贵州茅台涨超2%
随着“段永平又杀入贵州茅台”的消息，白酒板块昨日开启震荡模式，表现非常亮眼。这是继今年1月9日之后，段永平在社交媒体上再次提及买入茅台。
回溯昨日全天，白酒概念股集体上涨，其中酒鬼酒、舍得酒业均暴涨7%，泸州老窖、金徽酒涨幅均超4%，古井贡酒涨3.8%，迎驾贡酒涨2.8%，山西汾酒涨2.64%，金种子酒涨2.5%，水井坊、贵州茅台均涨2.4%。
截至当日下午收盘，白酒概念上涨1.64%，位居概念板块涨幅第2，板块内超40只概念股收涨，会稽山涨停，酒鬼酒、舍得酒业、巨力索具等涨幅居前，分别上涨6.68%、6.27%、5.40%；古越龙山、金徽酒、泸州老窖、伊力特、古井贡酒、洋河股份、山西汾酒、贵州茅台等涨幅居前，分别为5.13%、4.30%、4.20%、3.05%、2.81%、2.67%、2.59%、2.24%。
资金面上看，昨日白酒概念板块获主力资金净流入12.91亿元，其中，28股获主力资金净流入，6股主力资金净流入超5000万元，净流入资金居首的是贵州茅台，当日主力资金净流入6.09亿元，净流入资金居前的还有五粮液、会稽山、巨力索具等，主力资金分别净流入3.17亿元、1.72亿元、1.37亿元。
值得一提的是，此番贵州茅台再度收涨，报1451.02元/股，换手率0.53%，成交量6.67万手，最新市值为1.82万亿元。
贵州茅台自2021年高点回落后，市场争议不断，且有不少人对白酒前景产生悲观情绪。对此，段永平并不认同，年内曾发文鼓励贵州茅台投资者。在他看来，贵州茅台的核心价值是品牌壁垒与文化稀缺性。正如可口可乐之于全球软饮市场，贵州茅台在中国白酒领域拥有独一无二的品牌资产与社会认同。此次他再度买入贵州茅台，也被认为其继续看好中国白酒龙头的长期价值。
板块有望迎来估值切换与修复行情
不过，也有业内人士指出，段永平买贵州茅台，往往说的是至少持有十年。对于普通投资者而言，只“抄作业”而无法耐心持有亦是有风险的。
此次投资大佬的入局，使得白酒板块收获不少青睐。国盛证券指出，白酒方面，中秋国庆旺季动销环比修复，婚宴及大众聚饮场景坚挺，头部酒企表现更佳，供给端持续发力、报表端持续出清，中长期行业价值凸显；短期看弹性、中长期看龙头；大众品方面，假期期间餐饮礼赠市场整体回暖，产品创新加速，渠道竞争激烈但新渠道结构优势凸显，重点关注优秀成长个股。
近日，美团闪购发布数据显示，名酒领跑国庆中秋假期消费热潮，区域特色酒企借势突围。其中，茅台销售额年同比增长近10倍，五粮液销售额年同比增长近3倍，泸州老窖销售额年同比增长超11倍；今世缘柔雅国缘销售额年同比增长超5倍，红花郎十五销售额年同比增长近7倍，白云边15年陈酿销售额年同比增长近6倍。
有分析指出，即时零售爆火正逐渐成为各大白酒渠道的另一增长极，驱动名酒与区域龙头实现倍数级增长。茅台、泸州老窖等头部企业销售额的激增，体现高端品牌在即时零售渠道的强溢价能力；区域龙头则通过即时零售打破地理限制，触达更广泛的消费场景。
方正证券认为，当前白酒板块经历长期回调，估值已显著回落，市场预期处于低位，优质资产底部逻辑清晰。在外部扰动重新显现，催动内需重要性提升的背景下，板块有望迎来估值切换与修复行情。
展望后市，第113届全国糖酒会将于今年10月16日至18日在南京举办。国海证券在研报中表示，行业基本面最差阶段已过，预计今年三季度及全年白酒上市公司报表延续出清节奏。另外，白酒板块在此前的行情中，始终偏于弱势，相较于高高在上的科技以及资源类周期股位阶优势较为明显，故在市场热点高低切换的情况下，获得资金修复反弹，其延续性仍有待进一步观察。
【2025-10-14】
白酒板块14日逆市走强 机构建议重视行业底部修复机会
【出处】大众证券报【作者】gloria
10月以来，在A股市场震荡调整背景下，白酒板块逆市走出独立行情。10月14日，白酒指数单日涨幅达2.39%，多只个股表现亮眼，酒鬼酒涨6.68%，舍得酒业、金徽酒等纷纷跟涨，贵州茅台亦收涨2.24%，报收于1451.02元/股。市场人士分析认为，这一轮上涨或与知名投资人段永平近期再度增持茅台的动向相关，叠加行业基本面修复预期及秋季糖酒会催化，白酒板块底部修复行情正渐次展开。
段永平再度增持茅台引关注
作为资本市场“长线价值投资”的标志性人物，段永平对茅台的持仓动态向来被投资者视为重要风向标。近日，他在社交平台透露“又买了点茅台”，虽未披露具体规模，但这一表态迅速引发市场关注。
“段永平此前多次在茅台回调期表态看好其长期价值，此次再度增持，被解读为对白酒龙头当前估值的认可。”上海某私募基金人士14日向《大众证券报》记者表示，“行业龙头股的企稳往往能带动板块情绪修复，尤其在市场对消费复苏预期分歧较大的当下，这一动作更具关注度。”
另外，在机构研报中，“底部”“修复”“配置价值”等关键词高频出现，显示市场对白酒板块的预期正逐步扭转。
糖酒会成行业关键催化剂
当下，酒水销售渠道正在变化，2025年国庆中秋假期线上表现较好，如美团闪购平台节前最后一个周末，白酒品类销量同比增长约8倍。
“2025年酒企更加注重电商、即时零售和私域运营等创新销售模式，如9月底i茅台上线即时配送服务。此外，五粮液等酒企也在双节增加渠道支持动销。”国盛证券分析师李梓语认为，白酒行业底部进一步筑牢，供给端酒企动作理性积极，需求端动销渐进修复、价盘维持稳定。当前处在白酒板块预期、信心和估值低位时期，建议把握中长期配置机遇。
值得关注的是，10月16日至18日，第113届全国糖酒商品交易会（下称“秋糖会”）将在南京举办。作为白酒行业年度最重要的产销对接与趋势研判平台，本届秋糖会已被视为观察行业复苏的“晴雨表”。
“秋糖会即将召开，当前已有部分会议论坛陆续举办，建议关注边际反馈。”国海证券分析师刘洁铭认为，“行业基本面最差阶段已过，修复仍需一定时间。预计三季度及全年报表延续出清节奏，关注板块底部修复带来的配置机会。”
【2025-10-14】
糖酒会开幕在即 白酒板块集体反弹
【出处】上海证券报·中国证券网
上证报中国证券网讯（记者 高志刚）10月14日，白酒板块集体走强，板块整体接近3%。截至14时14分，酒鬼酒上涨6.70%，舍得酒业、泸州老窖涨超4%，贵州茅台涨逾2%。
消息面上，第113届全国糖酒会将于今年10月16日至18日在南京举办。国海证券在研报中表示，行业基本面最差阶段已过，预计今年三季度及全年白酒上市公司报表延续出清节奏。
数据显示，目前白酒板块平均股息率为3.88%，显著高于沪深300指数水平。其中，洋河股份以6.94%的股息率居首，泸州老窖、五粮液等股息率均突破4%。
【2025-10-14】
酒鬼酒：10月13日获融资买入5683.04万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，酒鬼酒10月13日获融资买入5683.04万元，当前融资余额8.07亿元，占流通市值的4.17%，低于历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-1356830430.0064095393.00806865064.002025-10-1066119370.0061660290.00814130027.002025-10-0963117359.0073759040.00809670947.002025-09-30109090700.00104192572.00820312628.002025-09-2994030088.00114951049.00815414500.00融券方面，酒鬼酒10月13日融券偿还0股，融券卖出100股，按当日收盘价计算，卖出金额5957元，融券余额8.34万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-135957.000.0083398.002025-10-100.000.0079261.002025-10-090.006115.0079495.002025-09-300.000.0087234.002025-09-290.000.0090664.00综上，酒鬼酒当前两融余额8.07亿元，较昨日下滑0.89%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-13酒鬼酒-7260826.00806948462.002025-10-10酒鬼酒4458846.00814209288.002025-10-09酒鬼酒-10649420.00809750442.002025-09-30酒鬼酒4894698.00820399862.002025-09-29酒鬼酒-20922179.00815505164.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-13】
浙商证券：双节动销表现平淡 预计25Q3大部分酒企业绩仍同比下行
【出处】智通财经
浙商证券发布研报称，25Q3白酒行业整体回款进度偏慢、库存有所提升、批价表现较弱。受“禁酒令”影响，三季度的政商务消费明显承压，中秋国庆双节动销表现平淡，因此白酒企业的三季度回款均有不同程度的放缓，预计仅贵州茅台回款进度仍能与往年表现相近，其余酒企回款进度或均相对承压。预计25Q3大部分酒企业绩仍同比下行，部分酒企25Q3业绩环比25Q2降幅或有收窄。双节动销同比承压、但环比改善，或带来板块配置机会，另关注以“大珍”为代表的酒类新消费投资机会。
浙商证券主要观点如下：
25Q3白酒表现承压，“禁酒令”影响下板块仍在筑底
浙商证券认为，25Q3白酒行业整体回款进度偏慢、库存有所提升、批价表现较弱。
回款进度来看：受“禁酒令”影响，三季度的政商务消费明显承压，中秋国庆双节动销表现平淡，因此白酒企业的三季度回款均有不同程度的放缓，预计仅贵州茅台回款进度仍能与往年表现相近，其余酒企回款进度或均相对承压。
动销来看：25Q3白酒动销表现承压，“禁酒令”对6月、7月影响显著，动销或呈大幅下滑的状态，虽然8月、9月环比有所改善，但预计25Q3行业整体动销仍然承压，茅台等部分酒企动销保持较强韧性。据贵州茅台官微报道，8月市场终端动销环比增长态势明显，9月以来贵州茅台酒终端动销增长表现更加显著，环比增长约1倍，同比增长超20%。
库存来看：在25Q1酒企的库存水平略有降低后，25Q2以来受动销大幅放缓影响，白酒行业整体库存有所累积，预计中秋国庆双节终端库存有所去化、渠道库存或去化并不显著。头部酒企虽库存有所抬升，但在数字化监控体系成熟的背景下，仍能稳定在安全库存内。
批价来看：在“禁酒令”影响下，叠加酒企仍积极利用双节旺季促动销，导致大部分单品批价承压，25Q3高端酒茅五泸批价环比下行，其中飞天茅台批价跌至1750-1800元，普五批价回落至840元左右，此外次高端价位的水晶剑、臻酿八号等大单品批价亦承压，仅青花汾、水晶梦等部分单品批价表现相对较优。
分价格带来看：①高端酒：预计贵州茅台25Q3仍有望维持增长，五粮液和泸州老窖25Q3或略有承压。②次高端酒：次高端酒分化显著，预计山西汾酒25Q3的回款、动销、批价仍表现相对稳健，舍得酒业在低基数下或表现相对较好，酒鬼酒在低基数+“酒鬼酒·自由爱”新品贡献下或有望实现增长，水井坊处于深度调整期；③区域龙头酒：区域龙头酒仍在积极调整，预计25Q3古井贡酒、迎驾贡酒、今世缘等主要区域龙头酒企受“禁酒令”影响较大，目前仍处报表出清阶段，洋河股份在低基数下25Q3降幅或环比收窄。
更新酒企25Q3盈利预测前瞻
整体看：酒企普遍承压，预计25Q3大部分酒企业绩仍同比下行，部分酒企25Q3业绩环比25Q2降幅或有收窄。
个股看：预计贵州茅台25Q3收入和利润或有望实现增长，五粮液/山西汾酒/金徽酒/老白干酒25Q3收入利润表现或相对稳健，舍得酒业、酒鬼酒在去年低基数下或有望增长，其余酒企报表仍在调整期。
投资建议：重视白酒底部区间配置机会
香型龙头优先推荐贵州茅台(600519.SH)、山西汾酒(600809.SH)、五粮液(000858.SZ)；推荐大众价位有份额提升逻辑&估值较低、弹性较大的珍酒李渡(06979)、泸州老窖(000568.SZ)、古井贡酒(000596.SZ)、今世缘(603369.SH)、迎驾贡酒(603198.SH)、舍得酒业(600702.SH)等。
风险提示
经济表现不及预期风险；高端酒批价下行风险；食品安全风险等。
【2025-10-13】
酒鬼酒：10月10日获融资买入6611.94万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，酒鬼酒10月10日获融资买入6611.94万元，当前融资余额8.14亿元，占流通市值的4.11%，低于历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-1066119370.0061660290.00814130027.002025-10-0963117359.0073759040.00809670947.002025-09-30109090700.00104192572.00820312628.002025-09-2994030088.00114951049.00815414500.002025-09-26115464096.00106171017.00836335461.00融券方面，酒鬼酒10月10日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额7.93万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-100.000.0079261.002025-10-090.006115.0079495.002025-09-300.000.0087234.002025-09-290.000.0090664.002025-09-2632815.000.0091882.00综上，酒鬼酒当前两融余额8.14亿元，较昨日上升0.55%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-10酒鬼酒4458846.00814209288.002025-10-09酒鬼酒-10649420.00809750442.002025-09-30酒鬼酒4894698.00820399862.002025-09-29酒鬼酒-20922179.00815505164.002025-09-26酒鬼酒9325264.00836427343.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-11】
新加坡ASA中欧航旅首批百人团探访酒鬼酒，共促“酒旅融合”国际化
【出处】酒鬼酒官微
10月10日，新加坡中欧航空旅游联盟组织108名国际游客、新加坡《联合早报》《南洋日报》等媒体记者一同走进酒鬼酒公司，开启“湘西山水、民族文化、馥郁美酒”的沉浸式体验之旅。
游客们先后参观酒鬼酒文化陈列馆、探秘传统酿酒车间，并通过酒鬼酒公司独创的“鬼调”互动项目，感受酒鬼酒独特风味。临别之际，联盟还为首批游客送上特别定制的“酒鬼行天下”湘西礼盒，让他们在“到湘西大醉一场”之余，更将馥郁香醇的湘西记忆带向世界，生动见证酒鬼酒“酒旅融合”战略国际化的关键突破。
此次国际游客团的到访，源于新加坡中欧航空旅游联盟前期对酒鬼酒的深度考察与认可。今年8月25日，新加坡中欧航空旅游联盟和湖南湘中旅国际旅行社一同考察了酒鬼酒。
新加坡中欧航空旅游联盟董事、总经理许炳辉在走访文化馆、万吨基酒库及传统酿酒车间后，对酒鬼酒给予了高度评价。他表示：“湖南是文旅资源大省，大湘西更是世界级旅游目的地，拥有世界级的自然风光与人文底蕴。酒鬼酒作为湘西最具代表性的文化符号和产业名片，完全有潜力成为湖南旅游的首选特色产品。”他特别赞赏酒鬼酒“千年醉乡的生态酿造环境、繁复精妙的馥郁香工艺，以及作为湘西文化符号的全球传播潜力”。
基于此次深入调研形成的共识，新加坡中欧航空旅游联盟与湘西州政府、酒鬼酒公司建立三方协同机制，充分发挥联盟的国际客源优势与航线网络资源，推动“酒旅”深度融合，打造集文化体验、生态观光、美酒品鉴于一体的国际旅游新线路，助力湘西文旅走向世界，提升酒鬼酒品牌的全球影响力。
湘西州政府对此高度重视，明确表示将全力支持酒鬼酒与国际旅游平台的战略协作，推动形成“以酒促旅、以旅兴酒”的良性发展格局。
三方协作成果显著。联盟不仅将酒鬼酒生态文化园纳入新加坡入境湘西核心参观点，更与湘西州政府、酒鬼酒公司达成共识——通过开通新加坡包机直飞张家界航线，延伸至湘西芙蓉镇、酒鬼酒、矮寨奇观、凤凰古城，将酒鬼酒打造为国际游客必购的特色旅游纪念品。
作为中国馥郁香型白酒开创者，酒鬼酒正以开放姿态融入全球文旅经济。此次国际游客团的到访，既是对酒鬼酒“文化+生态+品质”品牌内核的国际级传播，更通过“航线+景区+酒企”的创新协作模式，为白酒产业国际化提供了“湘西样本”。随着新加坡包机航线开通及后续欧洲客源市场拓展，酒鬼酒有望成为世界游客品味中国、读懂湘西的“醉美名片”。
【2025-10-09】
国信证券：看好食饮行业四季度投资机会 建议关注白酒、餐饮供应链(预制菜)等方向
【出处】智通财经
国信证券发布研报称，从历史经验来看，四季度宏观政策密集，在基本面低基数、资本市场低预期、机构持仓较低、美联储降息预期的背景下，任何供需两端的变化均有可能催化股价上行，比如白酒经销商大会释放降速预期，该行看好四季度板块投资机会，建议关注政策敏感度较高的白酒、餐饮供应链(预制菜)等方向。
国信证券主要观点如下：
市场回顾
受内需和消费者信心不足影响，今年以来食品饮料板块跑输指数，A股和H股累计上涨1%，其中，A股食品饮料(申万)下跌4.7%，明显跑输沪深300(+17.9%);H股食品饮料(申万)上涨29.5%，跑输恒生指数(+34%)。
品类分化，强者恒强
二季度以来酒类受政策影响，股价持续承压，其中贵州茅台、酒类(剔除贵州茅台)较年初分别下跌5.5%和下跌5.8%。大众品出现改善迹象，龙头效应明显，前三季度上涨13.4%，饮料(农夫山泉、东鹏饮料等)、零食(卫龙美味、盐津铺子)表现最好。
改革赋能，热点增多，底部信号增强
今年以来，不少公司积极进行渠道、产品、组织改革，通过数字化重塑产业生态，效果初显，生育补贴、椰子水、无糖茶、魔芋零食、气泡黄酒、珍酒李渡·大珍新模式、酒鬼酒·自由爱等热点增多，板块底部信号增强。
展望四季度
随着二季度酒类消费政策影响逐步变弱，酒类、餐饮供应链等需求步入进入复苏阶段，供给端也将出现积极信号，比如白酒产区政府降速共识形成，该行认为四季度飞天茅台价格等板块核心景气指标均有改善空间。
风险提示：需求复苏慢于预期等风险、白酒、乳品等持续增加供给导致价格大幅下跌风险、食品安全问题带来的舆论风险等。
【2025-10-09】
酒鬼酒：9月30日获融资买入1.09亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，酒鬼酒9月30日获融资买入1.09亿元，当前融资余额8.20亿元，占流通市值的4.05%，低于历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-09-30109090700.00104192572.00820312628.002025-09-2994030088.00114951049.00815414500.002025-09-26115464096.00106171017.00836335461.002025-09-2569460610.00100985901.00827042382.002025-09-2477292839.0091783893.00858567673.00融券方面，酒鬼酒9月30日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额8.72万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-09-300.000.0087234.002025-09-290.000.0090664.002025-09-2632815.000.0091882.002025-09-250.0019899.0059697.002025-09-240.000.0080736.00综上，酒鬼酒当前两融余额8.20亿元，较昨日上升0.60%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-09-30酒鬼酒4894698.00820399862.002025-09-29酒鬼酒-20922179.00815505164.002025-09-26酒鬼酒9325264.00836427343.002025-09-25酒鬼酒-31546330.00827102079.002025-09-24酒鬼酒-14490442.00858648409.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-05】
行业追踪|酒类市场（9月29日-10月5日）：五粮液500ml(52度)京东价格环比小幅上涨
【出处】本站iNews【作者】机器人
本周，酒类市场价格/产量变动情况如下所示：国内酒类平均价格一览表（按周涨跌幅幅度排序）品种周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）日期价格/数量单位五粮液500ml(52度)京东2.35-2.252025-9-30870.00元/瓶葡萄酒（干红750ml,12度,中低档）-0.91-0.912025-8-3175.24元/瓶葡萄酒（干红750ml,12度,高档）0.680.682025-8-31288.68元/瓶白酒（500ml左右,52度,高档）-0.35-0.352025-8-311169.57元/瓶白酒（500ml左右,52度,中低档）0.160.162025-8-31166.21元/瓶啤酒（罐装350ml左右）0.000.002025-8-314.30元/罐啤酒（瓶装630ml左右）0.000.002025-8-315.46元/瓶21年500ml飞天茅台(53度)经销商出厂0.000.002025-9-301169.00元/瓶泸州老窖500ml(52度)京东0.00-1.612025-9-30305.00元/瓶洋河梦之蓝(M3)500ml(52°)京东0.00-2.332025-9-30419.00元/瓶水井坊500ml(52度)京东0.004.692025-9-30513.00元/瓶30年青花汾酒500ml(53°)京东0.00-0.932025-9-30874.05元/瓶 本周上游相关材料价格追踪异动情况如下：上游相关材料价格追踪一览表（按周涨跌幅幅度排序）品种周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）日期价格/数量单位玻璃9.0912.392025-9-3015.60元/平方米高粱-1.41-1.412025-9-302526.00元/吨铝锭1.011.262025-9-2020894.30元/吨包装纸（箱板纸）0.471.902025-9-265370.00元/吨小麦0.240.412025-9-302438.94元/吨包装纸（瓦楞纸）0.003.402025-9-263040.00元/吨玉米淀粉0.00-1.392025-10-32828.00元/吨大麦0.00-0.112025-9-302230.00元/吨受酒类市场价格/产量变化影响的公司一览表股票名净利润（亿元）机构预测年度净利润（亿元）截止日期产品名称产品收入占比（%）产品毛利率（%）贵州茅台--928.92--酒类99.8891.62五粮液--319.45--酒类93.2480.29山西汾酒--136.91--酒类89.7376.55泸州老窖--128.21--酒类98.9085.86洋河股份--37.53--酒类97.1976.85古井贡酒--62.52--酒类96.1677.21青岛啤酒--46.98--酒类98.3636.73重庆啤酒--11.29--酒类97.8451.35张裕------酒类71.6958.16（注：财务数据截止到该公司最新披露的财务报告日期）
酒类上游原材料概况
因白酒品种不同，其成本构成也不同，一般来说，原料成本占5%左右，生产加工成本占6%，渠道成本占40%、利润占49%。而啤酒、软饮等属于包材敏感型行业，主要包材使用包括玻璃、铝锭、纸箱等，包材的成本占比远高于所使用的原材料。啤酒生产成本中，包装材料占比50.9%（占比从高到低依次为玻璃瓶、铝罐、纸板箱），酿酒原材料为19.6%。风险须知：本数据引用第三方信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-09-29】
机构评级|天风证券给予酒鬼酒“增持”评级 未给出目标价
【出处】本站iNews【作者】机器人
9月29日，天风证券发布关于酒鬼酒的评级研报。天风证券给予酒鬼酒“增持”评级，但未给出目标价。其预测酒鬼酒2025年净利润为9256.00万元。从机构关注度来看，近六个月累计共16家机构发布了酒鬼酒的研究报告，预测2025年最高目标价为73.38元，最低目标价为45.00元，平均为55.29元；预测2025年净利润最高为1.75亿元，最低为684.00万元，均值为6905.50万元，较去年同比增长452.74%。其中，评级方面，8家机构认为“增持”，4家机构认为“买入”，1家机构认为“优于大市”，1家机构认为“谨慎增持”，1家机构认为“中性”，1家机构认为“跑赢行业”。以下是近六个月机构预测信息：报告日期研究机构研究员预测方向预测净利润预测均值2025-09-29天风证券张潇倩增持92560000.0000--2025-09-28国泰海通证券訾猛谨慎增持16000000.000073.38002025-09-24浙商证券杨骥买入52000000.0000--2025-09-04华鑫证券孙山山买入54000000.0000--2025-08-28光大证券叶倩瑜买入19000000.0000--2025-08-24财信证券胡跃才增持15480000.0000--2025-08-24兴业证券沈昊增持105000000.0000--2025-08-24东吴证券苏铖增持6840000.0000--2025-08-23方正证券王泽华中性35000000.0000--2025-08-23招商证券陈书慧增持11000000.0000--2025-08-23华泰证券龚源月增持171000000.000070.47002025-08-22国金证券刘宸倩增持175000000.0000--2025-06-15中金公司王文丹跑赢行业102000000.000048.00002025-05-25海通国际吴岱禹优于大市69000000.000049.00002025-05-23中信证券蒋祎增持10000000.000045.00002025-05-04东方证券叶书怀买入171000000.000045.8900更多业绩预测内容点击查看（数据来源：本站iFinD）
【2025-09-29】
酒鬼酒：9月26日获融资买入1.15亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，酒鬼酒9月26日获融资买入1.15亿元，当前融资余额8.36亿元，占流通市值的3.92%，低于历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-09-26115464096.00106171017.00836335461.002025-09-2569460610.00100985901.00827042382.002025-09-2477292839.0091783893.00858567673.002025-09-2398238072.00103224652.00873058727.002025-09-2277254272.0094985844.00878045307.00融券方面，酒鬼酒9月26日融券偿还0股，融券卖出500股，按当日收盘价计算，卖出金额3.28万元，融券余额9.19万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-09-2632815.000.0091882.002025-09-250.0019899.0059697.002025-09-240.000.0080736.002025-09-230.000.0080124.002025-09-220.000.0080376.00综上，酒鬼酒当前两融余额8.36亿元，较昨日上升1.13%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-09-26酒鬼酒9325264.00836427343.002025-09-25酒鬼酒-31546330.00827102079.002025-09-24酒鬼酒-14490442.00858648409.002025-09-23酒鬼酒-4986832.00873138851.002025-09-22酒鬼酒-17734332.00878125683.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-09-28】
券商观点|食品饮料周观点：白酒龙头积极应对，大众品关注需求边际催化
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年9月28日，国盛证券发布了一篇食品饮料行业的研究报告，报告指出，白酒龙头积极应对，大众品关注需求边际催化。
报告具体内容如下：
投资建议：1、白酒：重视旺季边际改善的乐观信号，批价关键窗口期龙头积极应对，中长期行业价值凸显。短期看弹性、中长期看龙头：1）短期边际变化弹性标的：泸州老窖、港股珍酒李渡、舍得酒业、酒鬼酒、水井坊、老白干酒等。2）中长期经营质量龙头标的：贵州茅台、五粮液、山西汾酒、古井贡酒、今世缘、迎驾贡酒等。2、大众品：华润啤酒CFO离职，万辰递表港交所，饮料行业新品频出，双节渠道备货推进，重点关注优秀成长个股：1）高景气或高成长逻辑：盐津铺子、东鹏饮料、百润股份、燕京啤酒、珠江啤酒、万辰集团、三只松鼠、有友食品等，港股卫龙美味等。2）政策受益或复苏改善：青岛啤酒、海天味业、新乳业、伊利股份、重庆啤酒、安琪酵母、仙乐健康、百龙创园、安井食品、立高食品、好想你等，港股农夫山泉、华润饮料、H&H国际控股等。 白酒：双节旺季将至，龙头积极应对。近期临近中秋国庆白酒动销旺季，白酒终端需求经历了Q2持续磨底后，临近旺季各地动销反馈均呈现边际回暖趋势，根据南都湾财社新闻报道，9月部分终端销售额环比增加15%-25%、但同比呈略微下滑态势，近期茅台管理层节前市场调研同样反馈9月茅台酒终端动销环比增约一倍、同比保持良性增长。我们认为当下预期与信心低位时期建议重视动销环比逐月改善的积极反馈，但我们预计中秋国庆动销同比仍有20%+左右下滑，一方面市场预期已充分反馈，另一方面需求进一步磨底下也期待2026年春节边际进一步改善。双节动销前批价关键窗口期龙头积极应对，例如茅台8月底即启动秋季市场调研，管理团队先后深入华东、西南、东北、华北、西北市场一线并与经销商组织多次市场营销座谈会，进一步落地渠道转型与营销改革；近期五粮液在全国各地召开经销商联谊会会，推动第八代五粮液全国的价格实现“一盘棋”，此前普五批价旺季前出现明显波动，此次会议针对低价、窜货等行为出台了一系列措施，龙头酒企在行业深度调整期持续发力，为中长期构建良性基础。 啤酒饮料：华润啤酒CFO离职，饮料企业持续推新。1）啤酒板块：华润啤酒首席财务官赵伟辞任，担任华润置地首席财务官和董秘。啤酒板块从旺季向淡季过渡，继续建议重点关注餐饮修复情况、销量结构表现，优选大单品高成长贡献α、规模效应及结构升级带来利润超预期机会的标的，如燕京啤酒、珠江啤酒等。2）饮料板块：果子熟了上新竹蔗马蹄水，主打天然健康的植物饮料，契合当下消费者对无添加饮品的需求；白象柠檬跳动上新柠檬气泡茶，甄选优质原叶茶。饮料行业竞争激烈、新品频出，建议关注国庆出行场景拉动，优选渠道网点领先且具备大单品增长潜力的企业。 食品：中秋国庆礼赠推进，万辰递表港交所。万辰集团9月23日向香港联交所递交H股发行及联交所主板上市申请，截至6月末万辰已实现15365家门店，且25H1闭店率仅1.9%，95%产品来自于厂家直采，零售价相比商超便利低20-30%，截至8月末已拥有1.5亿注册会员，1.1亿活跃会员。本次募资金额将用于扩展门店网络、加强门店管理、丰富产品品类、提升数字化及供应链能力等。当前即将进入国庆中秋假期，乳制品及月饼等中秋礼赠备货正陆续进行，我们预计节庆礼赠将带动乳制品需求阶段性高增，后续回归日销后，供需缺口有望驱动供给去化，推动牧业及乳业经营改善。 风险提示：原材料成本超预期上涨，消费力及消费场景复苏不及预期，行业竞争加剧。
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【2025-09-28】
行业追踪|酒类市场（9月22日-9月28日）：泸州老窖500ml(52度)京东价格环比大幅上涨
【出处】本站iNews【作者】机器人
本周，酒类市场价格/产量变动情况如下所示：国内酒类平均价格一览表（按周涨跌幅幅度排序）品种周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）日期价格/数量单位泸州老窖500ml(52度)京东7.025.172025-9-28305.00元/瓶水井坊500ml(52度)京东-2.533.522025-9-28500.00元/瓶五粮液500ml(52度)京东1.18-3.372025-9-28860.00元/瓶葡萄酒（干红750ml,12度,中低档）-0.91-0.912025-8-3175.24元/瓶葡萄酒（干红750ml,12度,高档）0.680.682025-8-31288.68元/瓶白酒（500ml左右,52度,高档）-0.35-0.352025-8-311169.57元/瓶白酒（500ml左右,52度,中低档）0.160.162025-8-31166.21元/瓶21年500ml飞天茅台(53度)经销商出厂0.000.002025-9-281169.00元/瓶洋河梦之蓝(M3)500ml(52°)京东0.00-6.682025-9-28419.00元/瓶30年青花汾酒500ml(53°)京东0.001.362025-9-28874.05元/瓶啤酒（罐装350ml左右）0.000.002025-8-314.30元/罐啤酒（瓶装630ml左右）0.000.002025-8-315.46元/瓶 本周上游相关材料价格追踪异动情况如下：上游相关材料价格追踪一览表（按周涨跌幅幅度排序）品种周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）日期价格/数量单位玻璃8.0511.172025-9-2615.43元/平方米高粱-1.41-1.412025-9-282526.00元/吨铝锭1.011.262025-9-2020894.30元/吨包装纸（箱板纸）0.471.902025-9-265370.00元/吨小麦0.300.352025-9-282437.44元/吨玉米淀粉-0.21-2.082025-9-262828.00元/吨大麦-0.11-0.112025-9-262230.00元/吨包装纸（瓦楞纸）0.003.402025-9-263040.00元/吨受酒类市场价格/产量变化影响的公司一览表股票名净利润（亿元）机构预测年度净利润（亿元）截止日期产品名称产品收入占比（%）产品毛利率（%）贵州茅台--922.79--酒类99.8891.62五粮液--317.83--酒类93.2480.29山西汾酒--136.91--酒类89.7376.55泸州老窖--128.21--酒类98.9085.86洋河股份--50.46--酒类97.1976.85古井贡酒--61.08--酒类96.1677.21青岛啤酒--46.98--酒类98.3636.73重庆啤酒--11.63--酒类97.8451.35张裕------酒类71.6958.16（注：财务数据截止到该公司最新披露的财务报告日期）
酒类上游原材料概况
因白酒品种不同，其成本构成也不同，一般来说，原料成本占5%左右，生产加工成本占6%，渠道成本占40%、利润占49%。而啤酒、软饮等属于包材敏感型行业，主要包材使用包括玻璃、铝锭、纸箱等，包材的成本占比远高于所使用的原材料。啤酒生产成本中，包装材料占比50.9%（占比从高到低依次为玻璃瓶、铝罐、纸板箱），酿酒原材料为19.6%。风险须知：本数据引用第三方信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-09-28】
机构评级|国泰海通证券给予酒鬼酒“谨慎增持”评级
【出处】本站iNews【作者】机器人
9月28日，国泰海通证券发布关于酒鬼酒的评级研报。国泰海通证券给予酒鬼酒“谨慎增持”评级，目标价不超过73.38元。其预测酒鬼酒2025年净利润为1600.00万元。从机构关注度来看，近六个月累计共16家机构发布了酒鬼酒的研究报告，预测2025年最高目标价为73.38元，最低目标价为45.00元，平均为55.29元；预测2025年净利润最高为1.75亿元，最低为684.00万元，均值为7029.44万元，较去年同比增长462.66%。其中，评级方面，8家机构认为“增持”，4家机构认为“买入”，1家机构认为“优于大市”，1家机构认为“谨慎增持”，1家机构认为“中性”，1家机构认为“跑赢行业”。以下是近六个月机构预测信息：报告日期研究机构研究员预测方向预测净利润预测均值2025-09-28国泰海通证券訾猛谨慎增持16000000.000073.38002025-09-24浙商证券杨骥买入52000000.0000--2025-09-04华鑫证券孙山山买入54000000.0000--2025-08-28光大证券叶倩瑜买入19000000.0000--2025-08-24财信证券胡跃才增持15480000.0000--2025-08-24兴业证券沈昊增持105000000.0000--2025-08-24东吴证券苏铖增持6840000.0000--2025-08-23方正证券王泽华中性35000000.0000--2025-08-23招商证券陈书慧增持11000000.0000--2025-08-23华泰证券龚源月增持171000000.000070.47002025-08-22国金证券刘宸倩增持175000000.0000--2025-06-15中金公司王文丹跑赢行业102000000.000048.00002025-05-29天风证券张潇倩增持112390000.0000--2025-05-25海通国际吴岱禹优于大市69000000.000049.00002025-05-23中信证券蒋祎增持10000000.000045.00002025-05-04东方证券叶书怀买入171000000.000045.8900更多业绩预测内容点击查看（数据来源：本站iFinD）
【2025-09-26】
国泰海通：即时零售或为白酒变革期新尝试 预计将持续扩容
【出处】智通财经
国泰海通发布研报称，近年来我国即时零售规模迅速扩大，2025年外卖大战边际催化，行业有望在未来几年维持双位数增长。回顾历史，白酒周期更替通常伴随渠道变革，当前行业深度调整，较弱的价格和动销、较高的库存冲击线下传统渠道利润和现金流，而线上渠道仍较为景气，拥抱即时零售不失为一种应变方式。据美团闪购测算2027年我国酒类即时零售市场规模有望达1000亿元、复合增速有望接近中双位数，白酒、啤酒等核心品类有望受益。
国泰海通主要观点如下：
即时零售：大盘景气，酒类积极参与
我国零售行业经历了传统零售、电商、新零售的发展过程，即时零售极大缩短履约时间、丰富消费者选择。近年来我国即时零售规模迅速扩大，2025年外卖大战边际催化，行业有望在未来几年维持双位数增长。具体到酒水领域，酒类即时零售最早发源于1919、酒小二等垂类平台，2015年前后加速，形成垂类、平台型、仓店一体型、前置仓型4类渠道模式；与此同时酒企加大布局与合作，酒类即时零售渗透率显著提升。
酒类即时零售的兴起主要有三方面原因
一是消费习惯改变，消费者愈发追求便捷，且临时需求激发后希望快速得到满足。二是契合性价比需求，压缩流通环节的同时节省运营成本，叠加部分平台投入费用补贴，价格优势明显。三是供给侧驱动，渠道方有意通过新兴渠道获取增量，品牌方为增加触达和收入愿意配合渠道进行推新、宣发等动作。
即时零售是白酒变革期的一种尝试，预计将持续扩容
对白酒行业而言，即时零售利弊兼具，利在于高效履约可创造一部分增量，且有助于品牌触达年轻群体；弊在于线上渠道难以提供社交、鉴真服务及情绪价值，对产品价格体系有所影响，可能冲击品牌形象。
回顾历史，白酒周期更替通常伴随渠道变革，当前行业深度调整，较弱的价格和动销、较高的库存冲击线下传统渠道利润和现金流，而线上渠道仍较为景气，拥抱即时零售不失为一种应变方式。中外对比来看，海外国家亦有此类尝试，证明了酒水即时零售的可行性，考虑海外商品消费线上化率整体低于国内、尤其欧美国家配送效率及成本优势一般，国内酒水即时零售还有较大发展空间。据美团闪购测算2027年我国酒类即时零售市场规模有望达1000亿元、复合增速有望接近中双位数，白酒、啤酒等核心品类有望受益。
投资建议：零售渠道正经历变革、呈现结构性增长，即时零售成为酒类渠道亮点
1)白酒仍在磨底，全国化名酒及区域头部酒企韧性相对较强、具备领先的渠道开拓能力和资金实力，推荐贵州茅台(600519.SH)、山西汾酒(600809.SH)、五粮液(000858.SZ)、泸州老窖(000568.SZ)、迎驾贡酒(603198.SH)、今世缘(603369.SH)、古井贡酒(000596.SZ)，短期弹性标的推荐珍酒李渡(06979)、舍得酒业(600702.SH)、酒鬼酒(000799.SZ)；2)啤酒作为酒类第二大品类、客群广泛，在即时零售中的参与度较高，推荐龙头及成长标的青岛啤酒(600600.SH)、珠江啤酒(002461.SZ)、华润啤酒(00291)。
风险提示
渠道转型及扩张不及预期、需求持续偏弱、批价波动。
【2025-09-26】
酒鬼酒：9月25日获融资买入6946.06万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，酒鬼酒9月25日获融资买入6946.06万元，当前融资余额8.27亿元，占流通市值的3.84%，低于历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-09-2569460610.00100985901.00827042382.002025-09-2477292839.0091783893.00858567673.002025-09-2398238072.00103224652.00873058727.002025-09-2277254272.0094985844.00878045307.002025-09-19143738398.00149201215.00895776879.00融券方面，酒鬼酒9月25日融券偿还300股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额5.97万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-09-250.0019899.0059697.002025-09-240.000.0080736.002025-09-230.000.0080124.002025-09-220.000.0080376.002025-09-190.0013856.0083136.00综上，酒鬼酒当前两融余额8.27亿元，较昨日下滑3.67%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-09-25酒鬼酒-31546330.00827102079.002025-09-24酒鬼酒-14490442.00858648409.002025-09-23酒鬼酒-4986832.00873138851.002025-09-22酒鬼酒-17734332.00878125683.002025-09-19酒鬼酒-5474811.00895860015.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-09-25】
酒鬼酒：9月24日获融资买入7729.28万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，酒鬼酒9月24日获融资买入7729.28万元，当前融资余额8.59亿元，占流通市值的3.93%，低于历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-09-2477292839.0091783893.00858567673.002025-09-2398238072.00103224652.00873058727.002025-09-2277254272.0094985844.00878045307.002025-09-19143738398.00149201215.00895776879.002025-09-18156657643.00147911088.00901239696.00融券方面，酒鬼酒9月24日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额8.07万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-09-240.000.0080736.002025-09-230.000.0080124.002025-09-220.000.0080376.002025-09-190.0013856.0083136.002025-09-180.000.0095130.00综上，酒鬼酒当前两融余额8.59亿元，较昨日下滑1.66%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-09-24酒鬼酒-14490442.00858648409.002025-09-23酒鬼酒-4986832.00873138851.002025-09-22酒鬼酒-17734332.00878125683.002025-09-19酒鬼酒-5474811.00895860015.002025-09-18酒鬼酒8743965.00901334826.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-09-24】
酒鬼酒：9月23日获融资买入9823.81万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，酒鬼酒9月23日获融资买入9823.81万元，占当日买入金额的25.40%，当前融资余额8.73亿元，占流通市值的4.02%，低于历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-09-2398238072.00103224652.00873058727.002025-09-2277254272.0094985844.00878045307.002025-09-19143738398.00149201215.00895776879.002025-09-18156657643.00147911088.00901239696.002025-09-17132412450.00207070977.00892493141.00融券方面，酒鬼酒9月23日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额8.01万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-09-230.000.0080124.002025-09-220.000.0080376.002025-09-190.0013856.0083136.002025-09-180.000.0095130.002025-09-170.000.0097720.00综上，酒鬼酒当前两融余额8.73亿元，较昨日下滑0.57%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-09-23酒鬼酒-4986832.00873138851.002025-09-22酒鬼酒-17734332.00878125683.002025-09-19酒鬼酒-5474811.00895860015.002025-09-18酒鬼酒8743965.00901334826.002025-09-17酒鬼酒-74661411.00892590861.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-09-23】
酒鬼酒：9月22日获融资买入7725.43万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，酒鬼酒9月22日获融资买入7725.43万元，占当日买入金额的23.06%，当前融资余额8.78亿元，占流通市值的4.03%，低于历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-09-2277254272.0094985844.00878045307.002025-09-19143738398.00149201215.00895776879.002025-09-18156657643.00147911088.00901239696.002025-09-17132412450.00207070977.00892493141.002025-09-16232322517.00162278349.00967151668.00融券方面，酒鬼酒9月22日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额8.04万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-09-220.000.0080376.002025-09-190.0013856.0083136.002025-09-180.000.0095130.002025-09-170.000.0097720.002025-09-160.000.00100604.00综上，酒鬼酒当前两融余额8.78亿元，较昨日下滑1.98%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-09-22酒鬼酒-17734332.00878125683.002025-09-19酒鬼酒-5474811.00895860015.002025-09-18酒鬼酒8743965.00901334826.002025-09-17酒鬼酒-74661411.00892590861.002025-09-16酒鬼酒70048228.00967252272.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-09-22】
国金证券：白酒临近旺销 关注结构性景气配置
【出处】智通财经
国金证券发布研报称，7~8月宴席需求有所释放，而近期为中秋&国庆前商务招待&礼赠需求释放窗口期，待临近中秋&国庆、以及假期期间以亲朋聚饮需求。相对泛大众需求，礼赠&招待需求受行业政策&行业景气度影响相对更强，最终使得当下节点动销体感仍相对承压，拉长周期观测环比持续修复趋势兑现度仍会不错。考虑到此轮周期的动销底逐步探明，表观业绩压力正加速释放，海外降息预期提升、旺季动销反馈环比持续改善、当下正值自上而下政策窗口期，看好白酒板块的配置价值。
国金证券主要观点如下：
白酒：临近中秋&国庆旺季，本周国金证券持续开展核心酒企&重点区域调研，整体反馈与此前预期基本相符，即外部风险事件对白酒消费场景的影响环比持续有所趋缓，但由于整体消费场景约束、企业端&居民端消费情绪较去年同期仍有缺口，因此当下窗口白酒动销同比仍有下滑。预计下滑幅度约20%，较春节旺销窗口跌幅有所扩大，但较6~7月跌幅明显收窄。预计消费场景仍将持续修复，同时伴随“反内卷”持续推进&各地促消费政策持续落地，预计中期维度企业端&居民端消费情绪也将持续改善，届时白酒行业景气度有望企稳回升。
近期渠道体感反馈修复斜率有所趋缓，与各个时期消费需求结构差异有关。7~8月宴席需求有所释放，而近期为中秋&国庆前商务招待&礼赠需求释放窗口期，待临近中秋&国庆、以及假期期间以亲朋聚饮需求。相对泛大众需求，礼赠&招待需求受行业政策&行业景气度影响相对更强，最终使得当下节点动销体感仍相对承压，拉长周期观测环比持续修复趋势兑现度仍会不错。
建议重视白酒板块的左侧配置契机，虽白酒板块估值整体较6月下旬底部有所修复，但主要受益于流动性改善，而非基于基本面改善的配置比重修复。考虑到此轮周期的动销底逐步探明，表观业绩压力正加速释放，海外降息预期提升、旺季动销反馈环比持续改善、当下正值自上而下政策窗口期，看好白酒板块的配置价值。
配置方向建议：1)品牌力突出、护城河深厚的高端酒(贵州茅台(600519.SH)、五粮液(000858.SZ))，渠道势能仍处于上行期的山西汾酒(600809.SH)，受益于大众需求强韧性&乡镇消费提质升级趋势的稳健区域龙头。2)顺周期潜在催化的弹性标的(如泛全国化名酒古井贡酒(000596.SZ)、泸州老窖(000568.SZ))，有新产品、新渠道、新范式催化的弹性酒企(如珍酒李渡(06979)、舍得酒业(600702.SH)、酒鬼酒(000799.SZ)等)。
啤酒：啤酒的需求场景偏大众化、目前餐饮等现饮需求仍在稳步修复中，啤酒酒企也在加码非即饮渠道布局、发展软饮等多元化发展。考虑到啤酒酒企不错的业绩置信度与股息水平，建议持续关注。
黄酒：行业前期有提价催化，头部品牌的趋同性提价也意味着酒企拉力有望形成合力、竞争格局趋缓，当前逐步临近旺季、边际催化仍可期；中期产业趋势变化、以及新品年轻化培育等值得关注。
休闲零食：零食量贩渠道9月加快开店速度，单店收入维持环比修复态势，后续转型全品类超市叠加净利率提升值得期待。魔芋品类供给端日渐丰富，铺市率持续提升，龙头企业魔芋单品月销仍在爬升。临近中秋国庆，坚果礼盒等产品进入备货阶段，需求预计环比改善。推荐万辰集团(300972.SZ)、盐津铺子(002847.SZ)、卫龙美味(09985)，建议关注劲仔食品(003000.SZ)新渠道合作节奏。
软饮料：旺季渐进尾声，高景气细分赛道(能量饮料、无糖茶、椰子水等)龙头维持高增长态势，在健康化、功能化品类加持下，行业景气度拐点向上。前期部分传统品类(含糖茶、果汁、奶茶等)受闪购补贴分流略有承压，但健康性、功能性、大包装品类表现较好，龙头个股具备较强阿尔法。仍看好高景气细分赛道龙头，叠加自身渠道管理优势、品类扩张潜力有望维持业绩高增长，推荐东鹏饮料(605499.SH)、农夫山泉(09633)，建议关注百润股份(002568.SZ)。
调味品：餐饮需求依旧平淡，居民端结构升级速度放缓，景气度底部企稳。近期国家出台《关于扩大服务消费的若干政策措施》，考虑到目前餐饮链估值处于低位&需求有望改善，板块关注度提升。结合基本面来看，餐饮链修复具备一定的滞后性，当下我们看好需求相对稳健&竞争优势强劲可支撑业绩增长，同时亦有提利润率&；拔估值弹性的个股。推荐海外市占率提升&；糖蜜成本下行的安琪酵母、旺季需求改善&股息率具备看点的颐海国际(01579)。
风险提示：宏观经济恢复不及预期、区域市场竞争风险、食品安全问题风险。
【2025-09-22】
酒鬼酒：9月19日获融资买入1.44亿元，占当日流入资金比例为20.50%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，酒鬼酒9月19日获融资买入1.44亿元，占当日买入金额的20.50%，当前融资余额8.96亿元，占流通市值的3.98%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-09-19143738398.00149201215.00895776879.002025-09-18156657643.00147911088.00901239696.002025-09-17132412450.00207070977.00892493141.002025-09-16232322517.00162278349.00967151668.002025-09-15133281247.00100172334.00897107500.00融券方面，酒鬼酒9月19日融券偿还200股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额8.31万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-09-190.0013856.0083136.002025-09-180.000.0095130.002025-09-170.000.0097720.002025-09-160.000.00100604.002025-09-150.000.0096544.00综上，酒鬼酒当前两融余额8.96亿元，较昨日下滑0.61%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-09-19酒鬼酒-5474811.00895860015.002025-09-18酒鬼酒8743965.00901334826.002025-09-17酒鬼酒-74661411.00892590861.002025-09-16酒鬼酒70048228.00967252272.002025-09-15酒鬼酒33108269.00897204044.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-09-21】
行业追踪|酒类市场（9月15日-9月21日）：五粮液500ml(52度)京东价格环比略有下跌
【出处】本站iNews【作者】机器人
本周，酒类市场价格/产量变动情况如下所示：国内酒类平均价格一览表（按周涨跌幅幅度排序）品种周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）日期价格/数量单位五粮液500ml(52度)京东-3.41-6.592025-9-19850.00元/瓶洋河梦之蓝(M3)500ml(52°)京东-2.33-2.332025-9-19419.00元/瓶30年青花汾酒500ml(53°)京东1.36-0.932025-9-19874.05元/瓶葡萄酒（干红750ml,12度,中低档）-0.91-0.912025-8-3175.24元/瓶葡萄酒（干红750ml,12度,高档）0.680.682025-8-31288.68元/瓶白酒（500ml左右,52度,高档）-0.35-0.352025-8-311169.57元/瓶白酒（500ml左右,52度,中低档）0.160.162025-8-31166.21元/瓶21年500ml飞天茅台(53度)经销商出厂0.000.002025-9-191169.00元/瓶泸州老窖500ml(52度)京东0.00-8.062025-9-19285.00元/瓶水井坊500ml(52度)京东0.00-2.292025-9-19513.00元/瓶啤酒（罐装350ml左右）0.000.002025-8-314.30元/罐啤酒（瓶装630ml左右）0.000.002025-8-315.46元/瓶 本周上游相关材料价格追踪异动情况如下：上游相关材料价格追踪一览表（按周涨跌幅幅度排序）品种周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）日期价格/数量单位高粱-1.08-0.162025-9-192562.00元/吨玻璃1.060.002025-9-1914.28元/平方米玉米淀粉-0.49-2.952025-9-192834.00元/吨铝锭-0.270.522025-9-1020686.30元/吨大麦-0.220.112025-9-192232.50元/吨小麦0.17-0.192025-9-192430.22元/吨包装纸（瓦楞纸）0.005.192025-9-193040.00元/吨包装纸（箱板纸）0.001.422025-9-195345.00元/吨受酒类市场价格/产量变化影响的公司一览表股票名净利润（亿元）机构预测年度净利润（亿元）截止日期产品名称产品收入占比（%）产品毛利率（%）贵州茅台--922.79--酒类99.8891.62五粮液--317.83--酒类93.2480.29山西汾酒--136.91--酒类89.7376.55泸州老窖--128.21--酒类98.9085.86洋河股份--50.46--酒类97.1976.85古井贡酒--61.08--酒类96.1677.21青岛啤酒--46.98--酒类98.3636.73重庆啤酒--11.63--酒类97.8451.35张裕------酒类71.6958.16（注：财务数据截止到该公司最新披露的财务报告日期）
酒类上游原材料概况
因白酒品种不同，其成本构成也不同，一般来说，原料成本占5%左右，生产加工成本占6%，渠道成本占40%、利润占49%。而啤酒、软饮等属于包材敏感型行业，主要包材使用包括玻璃、铝锭、纸箱等，包材的成本占比远高于所使用的原材料。啤酒生产成本中，包装材料占比50.9%（占比从高到低依次为玻璃瓶、铝罐、纸板箱），酿酒原材料为19.6%。风险须知：本数据引用第三方信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
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