☆经营分析☆ ◇000532 华金资本 更新日期：2025-10-26◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
投资与管理、电子器件制造、污水处理、科技园区。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电子器件制造业 ｜ 9808.20｜ 3272.15｜ 33.36｜ 41.99｜
｜投资与管理 ｜ 7915.00｜ 4980.73｜ 62.93｜ 33.88｜
｜公共设施服务业 ｜ 4231.10｜ 2034.38｜ 48.08｜ 18.11｜
｜科技园区 ｜ 966.46｜ -67.84｜ -7.02｜ 4.14｜
｜其他非主营业务 ｜ 438.77｜ 226.17｜ 51.55｜ 1.88｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电子器件销售 ｜ 9808.20｜ 3272.15｜ 33.36｜ 41.99｜
｜投资与管理 ｜ 7915.00｜ 4980.73｜ 62.93｜ 33.88｜
｜污水处理 ｜ 4231.10｜ 2034.38｜ 48.08｜ 18.11｜
｜园区载体出租 ｜ 966.46｜ -67.84｜ -7.02｜ 4.14｜
｜其他非主营业务 ｜ 438.77｜ 226.17｜ 51.55｜ 1.88｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 1097.46｜ 406.53｜ 37.04｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜投资与管理 ｜ 20837.50｜ 14494.55｜ 69.56｜ 42.89｜
｜电子器件制造业 ｜ 14832.80｜ 4466.73｜ 30.11｜ 30.53｜
｜公共设施服务业 ｜ 10071.40｜ 5380.08｜ 53.42｜ 20.73｜
｜科技园区 ｜ 1955.20｜ 49.09｜ 2.51｜ 4.02｜
｜其他非主营业务 ｜ 889.59｜ 458.74｜ 51.57｜ 1.83｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜投资与管理 ｜ 20837.50｜ 14494.55｜ 69.56｜ 42.12｜
｜电子器件销售 ｜ 14832.80｜ 4466.73｜ 30.11｜ 29.98｜
｜污水处理 ｜ 10071.40｜ 5380.08｜ 53.42｜ 20.36｜
｜园区载体出租 ｜ 1955.20｜ 49.09｜ 2.51｜ 3.95｜
｜其他非主营业务 ｜ 889.59｜ 458.74｜ 51.57｜ 1.80｜
｜其他业务-租赁收入 ｜ 663.65｜ 417.86｜ 62.96｜ 1.34｜
｜其他业务-污泥处理 ｜ 222.00｜ 38.09｜ 17.16｜ 0.45｜
｜其他业务-其他 ｜ 2.70｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜其他业务-销售材料 ｜ 1.24｜ 0.10｜ 7.77｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 2907.30｜ 1218.45｜ 41.91｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直接销售 ｜ 41412.98｜ 22715.12｜ 54.85｜ 85.24｜
｜通过经销商 ｜ 7173.50｜ 2134.07｜ 29.75｜ 14.76｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜投资与管理 ｜ 8432.23｜ 4813.36｜ 57.08｜ 42.92｜
｜电子器件制造业 ｜ 6706.57｜ 2072.24｜ 30.90｜ 34.13｜
｜公共设施服务业 ｜ 3066.33｜ 787.09｜ 25.67｜ 15.61｜
｜科技园区 ｜ 984.84｜ 386.97｜ 39.29｜ 5.01｜
｜其他非主营业务 ｜ 457.94｜ 225.31｜ 49.20｜ 2.33｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜投资与管理 ｜ 8432.23｜ 4813.36｜ 57.08｜ 42.92｜
｜电子器件销售 ｜ 6706.57｜ 2072.24｜ 30.90｜ 34.13｜
｜污水处理 ｜ 3066.33｜ 787.09｜ 25.67｜ 15.61｜
｜园区载体出租 ｜ 984.84｜ 386.97｜ 39.29｜ 5.01｜
｜其他非主营业务 ｜ 457.94｜ 225.31｜ 49.20｜ 2.33｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 772.75｜ 316.42｜ 40.95｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜投资与管理 ｜ 20305.98｜ 12983.27｜ 63.94｜ 50.64｜
｜电子器件制造业 ｜ 11486.40｜ 3102.67｜ 27.01｜ 28.65｜
｜公共设施服务业 ｜ 5992.31｜ 1116.29｜ 18.63｜ 14.94｜
｜科技园区 ｜ 1550.82｜ -601.60｜-38.79｜ 3.87｜
｜其他业务 ｜ 760.30｜ 428.63｜ 56.38｜ 1.90｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜投资与管理 ｜ 20305.98｜ 12983.27｜ 63.94｜ 49.70｜
｜电子器件销售 ｜ 11486.40｜ 3102.67｜ 27.01｜ 28.11｜
｜污水处理 ｜ 5992.31｜ 1116.29｜ 18.63｜ 14.67｜
｜园区载体出租 ｜ 1550.82｜ -601.60｜-38.79｜ 3.80｜
｜其他业务 ｜ 760.30｜ 428.63｜ 56.38｜ 1.86｜
｜其他业务-租赁收入 ｜ 561.74｜ 390.86｜ 69.58｜ 1.37｜
｜其他业务-污泥处理 ｜ 197.16｜ 37.03｜ 18.78｜ 0.48｜
｜其他业务-其他 ｜ 0.87｜ 0.73｜ 83.83｜ 0.00｜
｜其他业务-销售材料 ｜ 0.53｜ 0.01｜ 1.11｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 1136.81｜ 440.17｜ 38.72｜ 59.92｜
｜其他业务 ｜ 760.30｜ 428.63｜ 56.38｜ 40.08｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直接销售 ｜ 34169.20｜ 15541.05｜ 45.48｜ 85.22｜
｜通过经销商 ｜ 5926.61｜ 1488.21｜ 25.11｜ 14.78｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
1、投资与管理
以子公司铧盈投资、华金投资等为平台。通过下属子公司担任普通合伙人和管理人
，与符合条件的有限合伙人共同成立合伙企业，以合伙企业的组织形式开展业务。
主要优选成长后期、成熟期投资机会，重点布局国家战略性新兴产业和未来产业领
域，投资阶段以PE为主，并覆盖VC等其他阶段。其收入和利润主要为收取管理费、
咨询顾问费和投资收益等。
2、电子器件制造
以子公司华冠电容器为主要平台。华冠电容器主要从事铝电解电容器生产和销售，
产品主要为汽车电子、光伏和新能源、工业电气、3C及消费电子产品提供电子元器
件配套。
3、污水处理
以子公司力合环保为主要平台。力合环保主要以BOT、TOT方式从事污水处理业务。
报告期，力合环保在珠海运营三个污水处理厂、在东营运营东营市西城城北污水处
理项目。
4、科技园区
以子公司珠海华金智汇湾创业投资有限公司为主要平台，主要从事智汇湾创新中心
的建设、运营、管理服务。其收入和利润主要为自有物业的租售，以及向入园企业
提供增值服务。
二、核心竞争力分析
1、产融结合优势
粤港澳大湾区规划纲要出台以来，大湾区正朝着建设国际一流湾区和世界级城市群
的目标加速前进。公司可充分受益于大湾区建设带来的产业集聚效应，有利于发掘
更多优质产业项目，拓展股权投资业务。经过业务沉淀，投资业务与实业经营、科
技园区协同发展、相互促进，“股权投资管理+实体产业经营+产业创新平台服务”
的发展新格局已初步形成。公司股东方在城市运营、金融产业等领域具有雄厚的综
合实力和资源优势，公司与国内部分领先投资机构和产业集团也建立了良好合作关
系，有利于公司发挥产融结合优势，提升投资业务的市场竞争力，同时为实业经营
创造有利条件。
2、管理人业务优势
公司建立了覆盖募、投、管、退等投资业务全流程的制度体系，构建了符合业务发
展需要的规范、严谨、科学的投研体系；公司坚持实施“以研促投”策略，凭借长
期行业研究沉淀，专业、专注、拼搏实干的投资团队及品牌形象已成为公司投资业
务的核心竞争力。
公司旗下共有两家子公司拥有私募股权投资基金管理人牌照，通过与合作伙伴组建
私募股权投资基金，积极开展项目投资，私募基金管理人品牌影响力不断提升。
3、技术和品牌优势
子公司华冠电容器是国内较早批量生产片式铝电解电容器的高新技术企业，是省级
铝电解电容器工程技术研究中心、广东省专精特新企业，通过了ISO9001、ISO1400
1、QC080000及IATF16949等多项管理体系的认证，且生产销售的车规级铝电解电容
器产品通过了AECQ-200认证，建立了完备的质量管控体系。
4、特许经营权
子公司力合环保拥有特许经营权包括：珠海市吉大水质净化厂一期、二期30年（自
2005年3月16日起），珠海市南区水质净化厂30年（自2007年6月1日起），东营市
西城城北污水处理项目25年（自商业运营日2015年1月1日起）。截至报告期末，日
污水处理能力13.8万吨。
5、科技园区
华金智汇湾创新中心项目占地面积3万平米，总建筑面积约11.9万平米，将依托股
东方资源，充分发挥在核心产业的股权投资、孵化培育和战略合作资源，着力打造
企业创业创新全周期成长中心。
三、公司面临的风险和应对措施
1、主要风险
（1）随着行业规范化程度不断提高，私募股权行业的市场格局及发展方式不断优
化，市场整体趋于理性。股权投资的基本属性决定了其收益兑现的周期较长，且收
益将视具体项目的自身竞争力、市场整体环境，以及退出途径相关政策等方面影响
，可能将导致公司的业绩出现一定波动。同时，在市场资源不断向头部机构集中的
情况下，公司可能面临股权投资基金市场化募资情况不达预期、基金管理规模增长
乏力等经营风险。
（2）公司下属子公司华冠电容器从事铝电解电容器生产和销售，该行业属于基础
电子元器件制造业，受外部宏观经济、产业政策、市场竞争环境影响，可能面临业
绩疲弱，或技术的更新换代不及时被市场淘汰的风险。
（3）公司下属子公司力合环保承接污水处理业务。国家和地方政策变动，经济发
展及污水处理的提质增效，将对水量、水价、特许经营期限、水质排放标准、税收
优惠等污水处理业务经营关键因素带来直接影响，可能导致公司污水处理业的收入
不稳定。
（4）公司下属子公司华金智汇湾公司以运营管理智汇湾创新中心为主要业务，或
存在园区所在区域内竞品园产品趋同、本园区规模和功能无法精准匹配市场需求，
入驻企业数量不达预期，或入驻企业受宏观政策、市场竞争等因素影响，自身发展
不及预期等风险。
2、应对措施
（1）立足长远，深化行研，把握新经济发展趋势，不断优化投资布局，挖掘成长
空间显著的细分领域，实施严格的风控和科学的投资决策机制，强化团队的专业投
资能力，尤其是投后管理与赋能能力，一方面，做好投资项目的风险预警等配套机
制，切实降低投资风险，另一方面，提前筹划被投项目退出计划，探索多元退出机
会。
（2）公司下属子公司华冠电容器将根据市场需求，加大研发力度，开发新产品，
积极开拓国内外市场客户，同时，不断强化品质与生产管理，进一步提升生产效率
。
（3）公司所从事的城市污水处理业务将紧跟政策变动趋势，与政府和行业管理部
门密切合作，尽职尽责履行环保责任，通过精细化管理提质增效，保证生产安全稳
定运行、达标排放，同时力争拓展新项目，最大限度维护公司和股东权益。
（4）科技园区业务将进一步加强园区招商与服务人员梯队建设，通过优化园区配
套与服务，支持科技研发等措施，推动园区高质量发展，构建完善的服务体系，提
高品牌知名度。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜上海盈普生物科技发展中心( ｜ 5800.00｜ -｜ -｜
｜有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜东营中拓水质净化有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜北京中拓百川投资有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜华金东方一号基金管理有限公｜ 5.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华金资本(国际)有限公司 ｜ 7760.50｜ -｜ -｜
｜厚为资本管理有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜广东粤澳半导体产业投资私募｜ -｜ -｜ -｜
｜基金管理合伙企业(有限合伙)｜ ｜ ｜ ｜
｜江苏数字信息产业园发展有限｜ -｜ 1114.36｜ 45173.22｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳力合新媒体有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜深圳力合高科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜珠海力合华金投资有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜珠海力合环保有限公司 ｜ 4000.00｜ 1595.48｜ 23745.20｜
｜珠海华冠电容器股份有限公司｜ 8000.00｜ 977.43｜ 28293.72｜
｜珠海华冠科技股份有限公司 ｜ 4500.00｜ -2615.15｜ 71590.40｜
｜珠海华发鑫根前沿产业投资有｜ -｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜珠海华金创新投资有限公司 ｜ 6700.00｜ -1189.22｜ 29172.90｜
｜珠海华金创盈一号股权投资基｜ 2450.00｜ -｜ -｜
｜金合伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜珠海华金创盈五号股权投资基｜ 6000.10｜ -｜ -｜
｜金合伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜珠海华金慧源投资有限公司 ｜ 600.00｜ -｜ -｜
｜珠海华金慧源投资管理企业( ｜ 600.00｜ -｜ -｜
｜有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜珠海华金智汇湾创业投资有限｜ 26000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜珠海华金智行投资有限公司 ｜ 2500.00｜ -｜ -｜
｜珠海华金盛盈三号股权投资基｜ 10800.00｜ -｜ -｜
｜金合伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜珠海华金领创基金管理有限公｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜珠海华金领汇投资有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜珠海华金领盛投资有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜珠海清华科技园创业投资有限｜ -｜ 355.19｜ 166365.95｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜珠海铧盈优选投资合伙企业( ｜ 3100.00｜ -｜ -｜
｜有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜珠海铧盈投资有限公司 ｜ 10000.00｜ 3815.48｜ 100597.60｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求
但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为
准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服
务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出
错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。
本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看
或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
