☆经营分析☆ ◇688028 沃尔德 更新日期：2025-04-15◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
超高精密和高精密超硬刀具及超硬材料制品的研发、生产和销售业务。
【2.主营构成分析】
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜超硬刀具 ｜ 24862.75｜ 13684.85｜ 55.04｜ 78.73｜
｜硬质合金刀具 ｜ 4193.83｜ 661.41｜ 15.77｜ 13.28｜
｜超硬材料 ｜ 1792.67｜ 384.70｜ 21.46｜ 5.68｜
｜其他 ｜ 732.37｜ 172.18｜ 23.51｜ 2.32｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 6184.16｜ 3334.96｜ 53.93｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制造业 ｜ 60144.33｜ 27051.33｜ 44.98｜ 99.76｜
｜其他业务 ｜ 147.23｜ 146.98｜ 99.83｜ 0.24｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜超硬刀具 ｜ 45863.36｜ 24284.48｜ 52.95｜ 76.07｜
｜硬质合金刀具 ｜ 8894.50｜ 2073.29｜ 23.31｜ 14.75｜
｜超硬材料 ｜ 3979.75｜ 630.43｜ 15.84｜ 6.60｜
｜其他 ｜ 1406.72｜ 63.13｜ 4.49｜ 2.33｜
｜其他业务 ｜ 147.23｜ 146.98｜ 99.83｜ 0.24｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 12525.93｜ 6358.16｜ 50.76｜ 98.84｜
｜其他业务 ｜ 147.23｜ 146.98｜ 99.83｜ 1.16｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜超硬刀具 ｜ 19031.39｜ --｜ -｜ 78.15｜
｜硬质合金刀具 ｜ 2813.55｜ --｜ -｜ 11.55｜
｜超硬材料 ｜ 1837.40｜ --｜ -｜ 7.54｜
｜其他 ｜ 670.77｜ --｜ -｜ 2.75｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 5427.70｜ --｜ -｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2022年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制造业 ｜ 41410.98｜ 19135.07｜ 46.21｜ 99.95｜
｜其他业务 ｜ 20.63｜ --｜ -｜ 0.05｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜超硬刀具 ｜ 32485.08｜ 17437.57｜ 53.68｜ 78.41｜
｜超硬材料 ｜ 4594.29｜ 914.26｜ 19.90｜ 11.09｜
｜硬质合金刀具 ｜ 3713.68｜ 790.86｜ 21.30｜ 8.96｜
｜其他 ｜ 617.92｜ -6.08｜ -0.98｜ 1.49｜
｜其他业务 ｜ 20.63｜ 19.08｜ 92.49｜ 0.05｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 9150.59｜ 4725.60｜ 51.64｜ 99.77｜
｜其他业务 ｜ 20.63｜ 19.08｜ 92.49｜ 0.22｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）主要业务、主要产品及服务情况
1、主要业务
公司刀具业务定位于全球高端刀具市场，是国内领先的刀具综合解决方案商，为客
户提供涵盖超硬、硬质合金、金属陶瓷材料的刀具产品；金刚石功能材料业务定位
于全球高端新材料市场，是国内少数能够掌握CVD法三大制备工艺的公司之一，主
要产品包括金刚石膜声学器件、金刚石热沉材料、金刚石光学窗口、金刚石工具材
料、硼掺杂金刚石膜涂层电极及制品、CVD培育钻石等。
2、主要产品及服务情况
（1）超硬刀具
（2）硬质合金刀具及棒材
（3）金刚石功能材料
（二）主要经营模式
1、采购模式
公司严格执行质量管理标准开展采购活动，经过多年的定制开发和改进，公司已与
合格供应商建立了长期稳定的合作关系。公司设立采购部，以生产计划为依据，按
需求与供应商签分项采购合同，并组织采购。同时采购部负责供应商筛癣认证、质
量审核、跟踪与控制。公司对采购的物资分为重要物资和一般物资，每一物资通常
选择多个供应商进行比价，依据比价结果选择最经济的采购计划。公司与部分主要
原材料供应商签订年度框架协议，确定采购价格范围，后续采购订单依据实际市场
情况做出价格调整。
2、生产模式
生产部门根据客户订单和销售预测制定生产计划并组织生产。为缩短供货周期、满
足日益增长的市场需求，公司通常会针对部分产品生产均需使用到的自制半成品，
提前根据市场供给和客户需求情况制定合理的生产预测和生产备货计划，并按照计
划保证一定数量的自制半成品库存。
在具体生产计划实施过程中，公司生产部门严格根据生产工艺流程操作，对每个生
产环节进行质量和工艺的控制。质量管理部则通过对材料入厂检验、产品制程检验
、成品和半成品入库检验等各个环节的质量检验工作，保证最终产品的质量水平。
3、销售及服务模式
公司采用直销和经销相结合的模式来实现公司产品及服务的销售。
（1）直销模式
公司直销模式下主要包含传统的直销模式和OEM/ODM销售模式。传统直销模式的特
点是以产品的最终使用者为客户。OEM/ODM模式指公司一般作为OEM/ODM厂商销售加
工产品给客户，再由客户以其自有品牌销售给其终端用户。
（2）经销模式
通过经销模式，能够利用经销商的销售渠道迅速扩大公司产品的销售市尝提高产品
的认知度。同时，经销商往往具有广泛的客户群体和区域优势，能够有效开拓潜在
的客户需求。公司与实力较强的经销商建立了较为稳固的合作关系，经销商通过其
自身渠道销售给终端客户。
4、研发模式
公司设立专门的研发部门和完善的研发机制，充分调动业务各环节上内外部各要素
，形成了一整套贴近市场的技术和产品创新机制，以持续自主创新推动公司技术和
产品的不断发展进步。公司从产品设计开发至试制投产运行拥有一套完整标准的流
程体系。基本程序一般包括以下四个阶段：（1）决策阶段：技术中心联合多部门
通过对市场需求、技术发展、生产能力、经济效益等进行可行性分析和评审，确定
开发项目与目标，经总经理批准后列入公司产品开发计划的工作阶段。（2）设计
阶段：通过产品结构、材料、目标的分析选择，设计工艺流程，测算技术指标，绘
制产品图纸，编写技术文件。（3）试制与测试阶段：按照相关工艺图纸小规模生
产新品，通过指标检验和用户试用，验证产品设计正确性、可靠性，并完成产品研
发确认和用户验收。（4）定型投产和持续改进阶段：生产部门进行进入投产的准
备，同时公司按客户及内部反馈的质量信息对产品及时进行改进。
（三）所处行业情况
1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
（1）所处行业
根据中国上市公司协会2023年5月21日发布的《中国上市公司协会上市公司行业统
计分类指引》，公司所处行业属于制造业下“C34通用设备制造业”之“C342金属
加工机械制造”。根据国民经济行业分类与代码（GB/T4754-2017），公司主要产
品按照应用领域的不同，属于“C35专用设备制造—C3529其他非金属加工专用设备
制造”、“C34通用设备制造—C3421金属切削机床制造”及“C30非金属矿物制品
业—其他非金属矿物制品制造”行业。
（2）行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
1）刀具行业
刀具行业是机械制造行业和重大技术领域的基础行业。切削加工约占整个机械加工
工作量的90％，刀具技术在汽车行业、模具行业、通用机械、工程机械、能源装备
、轨道交通和航空航天等现代机械制造领域发挥着越来越重要的作用。2023年6月
，工业和信息化部、教育部、科技部、财政部、国家市场监管总局等五部门联合印
发《制造业可靠性提升实施意见》，机械行业等作为可靠性“筑基”工程，提升关
键专用基础零部件和高端轴承、精密齿轮、高强度紧固件、高性能密封件等通用基
础零部件的可靠性水平。2023年9月1日，工信部等七部门联合印发《机械行业稳增
长工作方案（2023—2024年）》，提出加强工业母机、仪器仪表、机器人等创新产
品推广应用，扩大有效需求；布局建设工业母机、仪器仪表等产业基础共性技术中
心，开展重点产品产业链强链补链工作，深化供给侧改革，将促进刀具行业的发展
。
按照刀具材料不同，目前工业切削刀具可以主要分为高速钢、硬质合金、陶瓷以及
超硬材料四类产品。一方面，随着高端制造、精密制造和新材料行业持续稳步发展
，传统刀具在加工速度、加工精度、加工质量、加工效率等不能满足生产制造的要
求，超硬刀具在微细加工、高速和超高速加工、精密和超精密加工等方面优势突出
；另一方面，随着超硬刀具生产、加工技术的进步，其生产成本、制造成本将逐步
降低，相比传统刀具的成本优势将逐渐突显，超硬刀具将成为性能更佳、效率更高
、综合成本更低的选择。
以山特维克集团、肯纳金属集团、伊斯卡集团等国际领先的刀具企业，在刀具材料
方面涉及高速钢、硬质合金、陶瓷及超硬材料等新兴材料，引领全球切削刀具行业
的发展，并凭借其丰富的产品种类、对客户需求的深度理解、较高的研发实力为用
户企业提供个性化的切削加工整体解决方案，在高端定制化始终占据着主导地位。
我国刀具企业数量众多，竞争实力差距较大，大部分以生产传统刀具为主，刀具产
品品种较为单一，主要通过差异化的产品策略和价格优势，赢得了较多的中低端市
场份额。
2）超硬材料行业
我国基本主导着全球超硬材料市场，磨料级人造金刚石销量占全球市场的90%以上
，磨料级立方氮化硼占全球市场的70%以上。我国超硬材料及制品行业产品质量从
整体上已经达到国际先进水平，但占据的市场份额大部分为中低端市场，高端市场
依然被欧美、日韩等发达国家占据。例如复合超硬材料，产品单价和附加值较高，
该市场的高端依然由英国的元素六公司、美国的海博锐公司、韩国的日进公司所主
导。在高速、高效、高精度和绿色加工成为主流趋势的情况下，超硬材料产品的品
级和附加值不断提升，产品应用的领域不断扩大，预计未来市场规模有望进一步扩
大。
人造金刚石行业是超硬材料行业的重要组成部分，属于国家政策支持和鼓励的战略
性新兴产业中的“新型功能材料产业”。根据国家统计局发布的《战略性新兴产业
分类（2018）》，该项目属于国家重点发展新材料中的“先进无机非金属材料”。
国家发展和改革委员会于2019年颁布的《产业结构调整指导目录（2019年本）》，
把“功能性人造金刚石材料生产装备技术开发”列入鼓励类。2023年12月22日，工
业和信息化部发布了《重点新材料首批次应用示范指导目录（2024年版）》，切削
刀具用超硬材料制品被列入重点新材料首批次应用示范指导目录，对促进我国人造
金刚石行业发展提供了强有力的政策支持和良好的政策环境。
2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
（1）公司是国内领先的刀具综合解决方案商
公司具备提供切削加工整体解决方案的能力，能够实现非标定制刀具和标准刀具的
一体化供应，能够为客户研发设计定制化刀具5.5万余种。在使用范围、加工精度
、工件加工数量、加工进给量、使用寿命等关键指标上表现优异，产品质量与性能
可媲美欧美、日本等国际知名企业的同类产品。
公司可以涵盖超硬刀具、硬质合金刀具、工具系统及附件等产品，在多个细分领域
产品品类齐全、性能优越、交货周期短，并且为客户提供切削刀具整体解决方案方
面拥有较大的先发优势。
（2）公司超硬材料市场初现峥嵘
公司在CVD金刚石的制备及应用方面已有多年的研发和技术储备，是少数能够掌握
三大CVD金刚石生长技术（热丝CVD、直流CVD、微波CVD）的公司之一，部分金刚石
功能材料产品开始实现商业化。
二、核心技术与研发进展
1.核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
公司拥有“超硬材料激光微纳米精密加工技术”、“真空应用技术”、“超薄金刚
石片、复合片精密研磨及镜面抛光技术”、“自动化设备研制技术”、“系统性的
高精密超硬刀具生产技术”、“金刚石功能材料生长技术”等多项核心技术，且持
续进行改进和提升。
报告期内重点对以下方面进行了改进和提升：
1、超硬刀具方面
开发玻璃基板加工用的内冷式PCD微钻及刀轮产品、PCD非对称性成型铣刀系列、MC
D生物切片刀、MCD单晶太阳能行业用刀具、MCD单晶替代NPD加工硬质合金模具刀具
，以及相关刀柄、刀盘、刀夹等配件。
2、硬质合金刀具方面
新型钛合金高效开粗加工的硬质合金刀具，通过对刀具结构参数优化与不断测试以
及特殊处理，具有优良的抗冲击性和耐磨性，大幅提高钛合金的加工效率和刀具使
用寿命；硬质合金数控刀片开发出侧向压制刀片及多款侧向压制模具，同时开发出
了双螺旋挤出硬质合金棒材。
3、金刚石功能材料方面
新双面抛光及研磨工艺技术，可以有效控制抛光过程中的损失，实现对CVD多晶、P
CD材料等硬脆材料的无损加工。激光在CVD多晶异形表面去除及抛光技术，在CVD多
晶金刚石材料上实现减薄及表面亚抛光，并且配合工装及软件设计，并实现异形去
除和抛光。CVD多晶生产用模具的自研加工及抛光技术，实现低成本、高质量模具
加工制造。CVD多晶生长工艺的改进，可以稳定生长2英寸-3英寸的多晶产品。拼接
式单晶生长工艺，采用特殊工艺生长，可以实现多种规格的拼接生长，实现大尺寸
单晶片批量化生长。
2.报告期内获得的研发成果
报告期内，公司获得国内外专利30项，其中发明专利22项，实用新型专利3项，外
观设计专利5项。截至2024年6月30日，公司已拥有国内外专利309项，其中发明专
利79项，实用新型专利200项，外观专利30项。
3.研发投入情况表
4.在研项目情况
5.研发人员情况
6.其他说明
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司实现营业总收入31,581.61万元，较上年同期增长29.68%；实现归
属于母公司所有者的净利润5,423.73万元，较上年同期增长44.22%，实现归属于母
公司所有者的扣除非经常性损益的净利润4,901.50万元，较上年同期增长100.84%
。报告期内，公司重点开展了以下工作：
（一）聚焦主业，稳健经营
核心业务保持稳定增长，报告期内超硬刀具实现营业收入24,862.75万元，较上年
同期增长30.64%；辅助业务保持快速增长，报告期内硬质合金刀具实现营业收入4,
193.83万元，较上年同期增长49.06%。
2024年上半年，消费电子景气度持续改善，同时AI加速落地，驱动消费电子新一轮
创新，带动新增设备需求并引领行业成长。公司产品在消费电子显示屏和结构件精
密加工领域实现较好的增长，惠州募投项目完成结项开始投入运行并顺利投产。
2024年上半年，汽车行业处于快速发展和变革的时期，特别是新能源汽车市场渗透
率快速提升，汽车行业加速向“电动化、智能化、网联化、共享化”的方向发展，
机遇与挑战并存，公司重点推进刀具的整体解决方案，提高非标定制能力和客户响
应速度，加快产品交货周期，设计和优化方案超500项，成功开发多家“国际知名
，国内一流”客户，并逐步实现产品多品种、多规格的导入。
持续深化航空航天、核电、风电、轨道交通、人形机器人、工业母机及通用航空装
备等细分行业布局，不断拓展业务边界，以核心产品为突破口，锁定重点客户，以
点带面逐步丰富产品体系，市场空间进一步打开，市场占有率逐步提升。
（二）研发先行，产品出新
公司作为依托研发创新的技术驱动型企业，通过持续不断的研发投入确保公司健康
持续发展。报告期内，公司继续践行研发先行的方针，加强产品出新及技术的协同
，完善产品品类及技术升级，开发半导体领域配套部件、玻璃基板加工用的内冷式
PCD微钻、刀轮产品，消费电子领域的钛合金高效开粗加工的硬质合金刀具系列、P
CD非对称性成型铣刀系列，医疗领域的MCD生物切片刀，人形机器人领域的减速器
、行星滚柱丝杠加工用的超硬切削刀具，高温气冷堆领域的加硼炭砖加工用的超硬
切削刀具，在新能源汽车零部件加工领域的产品日益完善并形成一揽子的整体解决
方案。不断优化研发体系，加强研发团队建设和人才引进工作，确保了公司在激烈
的市场竞争中始终保持创新活力和领先地位。
（三）加速全球布局，强化外循环
报告期内出口实现营业收入6,184.16万元，较上年同期增长13.94%。某国际客户将
亚太地区的采购权放到国内，公司出口收入受到一定程度的影响。公司实施国际化
战略，整合全球资源，打造涵盖研发、生产、销售的全价值链。通过“走出去”与
“引进来”的策略，促进国际与国内市场的双向循环，实现协同发展，加速推进以
区域总部和本土化子公司为核心的全球业务架构体系，逐步构筑起全球产能、供应
链布局和业务保障体系。欧洲沃尔德公司立足欧洲市场，积极引进当地人才，推进
与全球头部客户的合作；筹划设立国际投资（国际贸易）总部，以其为中心向其他
国家和地区设立子公司或办事处；除主打产品超硬刀具外，硬质合金刀具实现小批
量供货。
三、风险因素
1、行业风险
公司产品主要应用于3C、汽车、风电等领域，业务发展可能会受到下游应用市场的
影响。未来国内外宏观经济环境及国家相关产业政策发生变化时，上述下游行业景
气度下降或者相关投资需求下降等会影响公司主要产品的市场需求，对公司的整体
经营业绩产生一定不确定影响。
2、宏观环境风险
公司主要产品的市场需求与宏观经济发展周期有着较强的相关性，国家的宏观经济
调控政策调整带来的宏观经济周期波动可能影响公司的部分下游行业，并将对公司
的主营业务造成一定的影响。如果全球经济出现较大波动，国内宏观经济或消费需
求增长趋势放缓，则公司下游行业市场增长也将随之放缓，从而对公司经营业绩造
成影响。
3、新产品、新技术未能实现产业化的风险
公司根据市场需求情况不断开展新技术和新产品的研发，需要投入大量的人力和财
力。由于从技术研发到产业化过程中将可能遇到技术研发进度缓慢、技术及产品发
展趋势判断失误以及技术成果转化不力等不确定性因素，可能导致新技术、新产品
研发失败或投入市场的新产品无法如期为公司带来预期的收益，对公司的发展产生
不利影响。
4、人才流失风险
公司所处行业为技术密集型行业，具有较强的行业属性和较高的行业壁垒，掌握行
业核心技术，发展关键在人才，优秀的研发、技术人才争夺日益激烈，若公司核心
技术人员大量流失且公司未能物色到合适的替代者，或人才队伍建设落后于业务发
展的要求，则可能限制公司竞争力，进而对公司生产经营发展造成不利影响。
5、原材料价格波动及进口原材料受限的风险
公司刀具的主要原材料为PCD复合片、PCBN复合片、单晶钻石和钨钢棒材、碳化钨
粉、钴粉等，主要原材料占生产成本的比重较高，虽然目前市场供应充足，但若受
全球宏观经济波动、产业政策变化、供求关系变动等因素影响，导致原材料价格出
现持续上涨，公司刀具的生产成本会相应发生变动，将导致公司存在盈利能力降低
的风险。
上述原材料中PCD复合片、PCBN复合片以进口为主，目前，经济全球化遭遇波折，
多边主义受到冲击，特别是国际经贸摩擦给一些企业的生产经营、市场预期带来不
利影响，同时叠加局部政治不稳定因素对世界经济格局的影响，将可能出现部分进
口原材料采购受限的风险。
6、经营管理风险
近年来，随着公司经营规模不断扩大，除原有核心业务超硬刀具外，先后增加了硬
质合金刀具、培育钻石及金刚石功能材料等产品线，并向航空航天、通用机械、工
程机械等下游应用领域拓展，在海内外设立了子公司，公司组织架构和管理体系更
趋复杂，对公司的管理能力也提出了更高的要求。需要根据经营发展情况及时调整
管理模式、管理体系，并搭建有效的管理制度、人才激励和约束机制。若公司管理
体制和配套措施无法进行相应的调整和支持，业务规模的扩张将会为公司的经营管
理带来一定的风险。
7、部分生产经营场所租赁风险
报告期内，子公司鑫金泉生产经营所用建筑物皆为租赁房产，前述房产因存在历史
遗留问题未能取得土地和房屋产权证书。鑫金泉面临所租赁生产厂房被政府部门依
法责令拆除或因城市更新计划导致其无法继续正常使用相关厂房的风险。若未及时
租用新的产房或搬迁至惠州鑫金泉，将影响鑫金泉相关业务的正常经营，进而对生
产经营产生不利影响。
8、国内刀具市场竞争风险
国内刀具市场较为分散，企业数量众多。近些年，国内中高端刀具行业出部分优秀
企业，并陆续完成IPO登陆资本市场，同时通过不断引进吸收国外先进技术和自主
创新，其部分产品已经达到行业先进水平。伴随我国现代制造业的持续发展，山特
维克、肯纳金属等跨国大型企业将持续加大对中国市场业务开拓，也在加大对中国
刀具公司的收购，表明外资看好中国制造业对中高端刀具的市场需求。公司在刀具
领域已经积累了多年的技术、市尝品牌、人才等优势，取得了一定的市场竞争地位
，但未来公司如果不能在技术创新、产品创新、功能丰富、市场拓展、成本及质量
控制等方面持续突破，强化和提升自身的竞争优势，可能在中高端刀具市场将面临
竞争进一步加剧的风险。
9、汇率波动的风险
随着公司国际业务的发展，日常经营过程中涉及外币业务及存量外币资金，当汇率
出现较大波动时，若公司未能准确判断汇率走势，或未及时实现销售回款或未结汇
，将对公司的经营业绩带来不利影响
10、存货可能发生减值风险
报告期末，公司存货期末金额为30,352.46万元，占同期流动资产比例为36.67%。
随着公司业务规模的持续扩大，产品线以及产品型号的进一步丰富，以及为缩短交
付周期加大原材料备货，导致公司存货相应增加。一方面，占用公司大量营运资金
，影响资金使用效率，另一方面，若市场或公司下游客户发生较大变动，客户采购
订单出现不利变化或原材料存在呆滞，将导致公司存货的可变现净值降低，从而公
司可能存在存货减值风险。
11、应收账款可能存在发生坏账损失的风险
报告期末，公司应收账款期末金额为19,133.60万元，占同期流动资产比例为23.11
%。虽然公司目前的业务收入主要来自于知名品牌客户，此类客户资信状况良好，
还款能力强，但如果未来受市场环境变化、行业政策变化、客户经营情况变动等因
素影响，导致应收账款不能及时回收，将会对公司经济效益及现金流产生较大影响
。
12、商誉减值风险
2022年，公司通过发行股份及支付现金方式向张苏来等交易对方购买了其合计持有
的鑫金泉100%股权，根据《企业会计准则》规定，在公司合并资产负债表中形成了
一定的商誉。截至2024年06月30日，上市公司合并报表中商誉金额为39,225.25万
元，占上市公司总资产、净资产的比例分别为17.30%、20.28%，占上市公司总资产
、净资产比重较高。
本次交易形成的商誉不作摊销处理，但需在未来每年年度终了进行减值测试。如若
未来受宏观经济下行、鑫金泉产品和服务市场份额有所下降或者其他因素导致鑫金
泉未来经营中不能较好地实现收益，那么形成的商誉将会存在减值风险。
13、并购整合风险
公司积极推动与子公司鑫金泉在企业文化、组织模式、财务管理与内部控制、人力
资源管理、产品研发管理、业务合作等方面的整合，但是受经济环境、行业政策、
市场竞争、自身经营可能出现不利变化等各种因素的影响，在下游客户的协同效应
、在业务整合的推进速度和效果等方面存在不确定性，可能存在整合的效果不能达
到预期，从而影响公司的经营与发展。
四、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
1、研发体系完善优势
公司在刀具方面形成了完善的技术创新体系，积累和沉淀了丰富的定制化刀具设计
经验、加工工艺方案及应用数据资料，建立了具有行业针对性的刀具设计、生产制
造及加工应用的数据库，拥有超高精密与高精密超硬工具省级高新技术企业研究开
发中心、嘉兴市超高精密与高精密超硬工具重点实验室、嘉兴市企业研究院等研发
平台。
公司在CVD金刚石的制备及应用方面已有超过15年的研发和技术储备，是少数能够
掌握三大CVD金刚石生长技术（热丝CVD、直流CVD、微波CVD）的公司之一，包括热
丝CVD金刚石产业化技术、大尺寸CVD金刚石涂层技术、大尺寸厚膜及曲面膜生长技
术、CVD培育钻石技术，拥有河北省CVD金刚石功能材料科技创新中心、廊坊市CVD
金刚石生长技术研发中心等研发平台。
截至2024年6月30日，公司已拥有国内外专利309项，其中发明专利79项，实用新型
专利200项，外观专利30项。
2、刀具产业链一体化优势
公司刀具可应用于3C、汽车、风电、核电、工程机械、通用机械、精密模具、航空
航天等领域零部件的精密和高效加工。公司延伸刀具上游产业链，自主研发高品质
PCD复合片和棒材；依靠公司的自动化设备研制技术，公司研制了一系列的精密自
动化专业设备用于刀具的加工，公司的生产成本、制造成本逐步降低，大大提升了
公司的市场竞争力，公司已经逐步形成了自超硬材料、硬质材料、加工设备、加工
服务到高端刀具的相对完整产品链。
3、客户资源优势
公司自成立以来就专注于建立和维护良好的客户关系，并根据产品应用领域广的特
点，积极拓展下游不同行业的应用市常公司已成功开拓并构建了全球客户资源体系
，重点覆盖亚洲、北美及欧洲市场，公司业务已涵盖部分全球知名零部件生产企业
，其销售回款情况良好、产品需求稳定，同时该等客户对供应商有严格的产品质量
及供货能力要求，合格供应商资质的认证周期较长。经过多年的稳健经营，公司在
技术研发、产品质量及后续支持服务方面均已建立良好的品牌形象和较高的市场知
名度，构建了共赢关系，建立了较高的客户资源壁垒。
4、生产基地布局和服务优势
为压缩市场服务半径、提高客户影响能力，及时跟进客户生产需求，加快交货速度
，公司在河北廊坊、浙江嘉兴、广东深圳、惠州相继建立或在建生产基地，重点辐
射我国京津冀、长三角、珠三角三大经济发达地区，有效提升在上述地区的市场影
响力，能够进行产品推广、售后及技术服务等全方位服务，尽可能地降低沟通成本
和响应等待时间，切实落地高效及时的项目合作推进要求。
5、公司拥有良好的人才培养机制
公司拥有超高精密与高精密超硬工具省级高新技术企业研究开发中心、嘉兴市超高
精密与高精密超硬工具重点实验室、嘉兴市企业研究院等研发平台，是公司培养超
高精密与高精密超硬工具领域专业技术人员的重要基地，为公司储备了各类专业人
才。通过成立专家研究室，打造自主知识产权的核心技术体系，推动科研成果商业
化进程，构建公司科研人才培养体系，为公司持续发展提供人才保障。
同时，公司通过不断引进技术研发、市场营销、经营管理等方面的人才，并建立科
学适用的人才薪酬体系，进一步优化公司员工结构，公司充分利用京津冀、长三角
、珠三角经济圈人才区位优势，培养一批中高端研发人才，使得公司的人才优势得
以延续。
6、内部控制优势
公司在严格依照《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》《上海证券交易所科
创板股票上市规则》等法律法规的要求建立了严密的内控管理体系基础上，结合行
业特征及企业经营实际，对内控制度进行持续完善与细化，提高了企业决策效率，
为企业经营管理的合法合规及资产安全提供了保障，有效促进公司战略的稳步实施
。
公司内部控制体系结构合理，内部控制制度框架符合财政部、中国证监会等五部委
对于内部控制体系完整性、合理性、有效性的要求，能够适应公司管理和发展的需
要。公司不断健全内控体系，内控机制运行有效，保障了公司及全体股东的利益。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜深圳市鑫金泉精密技术有限公｜ 3000.00｜ 3388.93｜ 44153.13｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜沃尔德美星钻石科技(嘉兴)有｜ 30000.00｜ -329.10｜ 13436.54｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜沃尔德欧洲有限公司 ｜ 135.00｜ -｜ -｜
｜沃尔德(广州)工程技术有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜沃尔德(嘉兴)硬质合金数控工｜ 5000.00｜ -591.70｜ 7369.74｜
｜具有限责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜沃尔德(南京)精密切削技术有｜ -｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜廊坊西波尔钻石技术有限公司｜ 8100.00｜ -｜ -｜
｜廊坊菲特超硬材料有限公司 ｜ 1500.00｜ -｜ -｜
｜廊坊沃尔德超硬刀具有限公司｜ 6800.00｜ -｜ -｜
｜嘉兴沃尔德金刚石工具有限公｜ 39700.00｜ 2648.83｜ 66729.54｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中山稳正长荣创业投资企业( ｜ -｜ -｜ -｜
｜有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海沃尔德钻石有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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