☆经营分析☆ ◇603978 深圳新星 更新日期：2025-04-18◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
铝晶粒细化剂的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜铝晶粒细化剂 ｜ 52122.17｜ 4736.45｜ 9.09｜ 44.82｜
｜铝箔坯料铸轧卷 ｜ 50804.19｜ 1443.87｜ 2.84｜ 43.68｜
｜其他产品 ｜ 7858.18｜ 254.87｜ 3.24｜ 6.76｜
｜六氟磷酸锂 ｜ 5286.85｜ -485.79｜ -9.19｜ 4.55｜
｜其他业务 ｜ 232.02｜ 43.96｜ 18.95｜ 0.20｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内销售 ｜ 116071.39｜ 5949.41｜ 5.13｜ 99.80｜
｜其他业务 ｜ 232.02｜ 43.96｜ 18.95｜ 0.20｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜有色金属冶炼及压延加工 ｜ 129497.55｜ 8942.49｜ 6.91｜ 82.00｜
｜新能源锂电池材料 ｜ 26235.80｜ -2038.66｜ -7.77｜ 16.61｜
｜其他业务 ｜ 2191.63｜ 489.47｜ 22.33｜ 1.39｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜铝晶粒细化剂产品 ｜ 100740.39｜ 7748.04｜ 7.69｜ 63.79｜
｜六氟磷酸锂 ｜ 26235.80｜ -2038.66｜ -7.77｜ 16.61｜
｜电池铝箔坯料(铸轧卷) ｜ 14857.70｜ -74.46｜ -0.50｜ 9.41｜
｜其他产品 ｜ 13899.45｜ 1268.91｜ 9.13｜ 8.80｜
｜其他业务 ｜ 2191.63｜ 489.47｜ 22.33｜ 1.39｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内销售 ｜ 155733.35｜ 6903.83｜ 4.43｜ 49.65｜
｜华中地区 ｜ 66169.20｜ 219.36｜ 0.33｜ 21.10｜
｜华东地区 ｜ 35327.91｜ 3875.30｜ 10.97｜ 11.26｜
｜华南地区 ｜ 31302.14｜ 506.75｜ 1.62｜ 9.98｜
｜其他地区 ｜ 22934.10｜ 2302.41｜ 10.04｜ 7.31｜
｜其他业务 ｜ 2191.63｜ 489.47｜ 22.33｜ 0.70｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜铝晶粒细化剂 ｜ 46024.56｜ --｜ -｜ 71.12｜
｜六氟磷酸锂 ｜ 12173.97｜ --｜ -｜ 18.81｜
｜其他产品 ｜ 6519.62｜ --｜ -｜ 10.07｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内销售 ｜ 64718.15｜ 3434.28｜ 5.31｜ 50.00｜
｜华中地区 ｜ 27662.29｜ --｜ -｜ 21.37｜
｜华南地区 ｜ 13222.82｜ --｜ -｜ 10.22｜
｜华东地区 ｜ 12803.72｜ --｜ -｜ 9.89｜
｜其他地区 ｜ 11029.32｜ --｜ -｜ 8.52｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2022年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜有色金属冶炼及压延加工 ｜ 128612.78｜ 7667.86｜ 5.96｜ 84.37｜
｜新能源锂电池材料 ｜ 21335.64｜ 7360.15｜ 34.50｜ 14.00｜
｜其他业务 ｜ 2481.85｜ 333.31｜ 13.43｜ 1.63｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜铝晶粒细化剂产品 ｜ 110613.82｜ 6225.35｜ 5.63｜ 72.57｜
｜六氟磷酸锂 ｜ 21335.64｜ 7360.15｜ 34.50｜ 14.00｜
｜其他产品 ｜ 17998.96｜ 1442.51｜ 8.01｜ 11.81｜
｜其他业务 ｜ 2481.85｜ 333.31｜ 13.43｜ 1.63｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内销售 ｜ 149948.42｜ 15028.02｜ 10.02｜ 49.59｜
｜华中地区 ｜ 53962.35｜ 3559.47｜ 6.60｜ 17.85｜
｜华东地区 ｜ 38729.82｜ 6798.73｜ 17.55｜ 12.81｜
｜华南地区 ｜ 31186.87｜ 2856.56｜ 9.16｜ 10.31｜
｜其他地区 ｜ 26069.39｜ 1813.25｜ 6.96｜ 8.62｜
｜其他业务 ｜ 2481.85｜ 333.31｜ 13.43｜ 0.82｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）行业发展情况
公司主要从事铝晶粒细化剂、电池铝箔坯料、六氟磷酸锂的研发、生产和销售。根
据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司主营业务铝
晶粒细化剂和电池铝箔坯料属“C32有色金属冶炼和压延加工业”；根据《国民经
济行业分类》（GB/T4754—2017），公司主营业务铝晶粒细化剂和电池铝箔坯料分
别属于“C32有色金属冶炼和压延加工业”范畴下的“C3240有色金属合金制造”和
“C3252铝压延加工业”。2021年公司开始布局新能源锂电池材料行业，在子公司
松岩新能源投资建设六氟磷酸锂项目，2022年2月成立子公司赣州松辉投资建设PVD
F项目。
1、铝晶粒细化剂行业情况
（1）铝晶粒细化剂行业发展趋势
1）铝晶粒细化剂市场稳中向好
2024年上半年国际形势仍然错综复杂，行业依旧面临全球贸易保护加剧、地缘冲突
不断以及国内房地产行业复苏缓慢等不确定性因素影响，铝价高位波动，但受益于
汽车生产总量提升、新能源汽车占比上升、基建投资稳定以及电力领域的需求增长
等影响，铝加工业整体稳中向好。2024年上半年，我国铝材产量为3,325.5万吨，
同比增长9.5%；我国未锻轧铝及铝材出口量为317万吨，同比增长13.1%；我国未锻
轧铝及铝材进口量为204万吨，同比增长70.1%（以上数据来源于国家统计局和海关
总署）。作为铝加工材生产的重要添加剂，铝晶粒细化剂及铝中间合金消费量与铝
加工产业的增速直接挂钩。随着国家出台一系列利好政策措施，新能源、电动汽车
、动力及储能电池等绿色产业的快速发展，以及大力发展新质生产力等举措，未来
以高端铝板带和大型工业铝型材为代表的新兴市场铝材需求增速将提高。得益于新
能源汽车、高铁、船舶、航空等高端应用领域的发展以及“以铝代钢、以铝替木、
以铝节铜”产业政策的不断深化实施，中国铝材产量仍将呈增长态势，铝工业对铝
晶粒细化剂的需求量也仍保持增长。
2）高端铝晶粒细化剂和铝中间合金需求比例增加
铝工业高速发展，特别是高端铝材对铝晶粒细化剂和高端铝中间合金（铝硼、铝钛
、铝锰、铝钒、铝铌合金等）将提出更高技术要求，将带动铝晶粒细化剂和铝中间
合金行业逐渐向颗粒团直径更孝形核能力更强、纯净程度更高、晶核扩散速度更快
的趋势发展。随着双碳、双控政策的提出，新能源、清洁能源及轻量化的概念进一
步推广，在传统用铝的基础上，新能源汽车、光伏发电站及组件、5G基站及储能装
置、高端装备制造以及航空航天、军工、轨道交通等行业基于强度和减重、成本等
要求对高端铝产品使用规模不断扩大，高端铝材将成为未来主要增长市场，作为铝
材生产重要添加剂，高性能铝晶粒细化剂和铝中间合金的使用比例也将随之提高。
3）行业竞争激烈
近几年受行业竞争加剧影响，国内铝晶粒细化剂生产制造商纷纷通过降价抢占市场
，扩大生产量与销售量，导致铝晶粒细化剂行业整体毛利率较大幅度下降，一部分
规模较孝生产成本较高、产品质量较差、财务能力较差的厂商将逐步退出市常但作
为头部企业，在此过程中会带来因竞争而导致的阵痛，头部企业不得不参与到价格
战行列而导致毛利大幅下降，但随着竞争的加剧，部分竞争实力较差的企业会逐步
退出，行业集中度将得到一定的提升，同时将带动行业发展和技术装备进步。
（2）铝晶粒细化剂行业竞争格局和主要企业
铝晶粒细化剂直接应用于铝材制造加工，其产品质量直接影响成型后铝材性能，铝
晶粒细化剂按其功能可分为四个高低等级，等级不同，其用途和售价也不同：第一
类专用于航空航天用铝板、PS版、CTP版、罐料、电子铝箔的生产；第二类主要是
轨道交通用铝材、普通装饰用铝板、普通包装用铝箔、汽车铝板类产品；第三类用
于建筑铝型材；第四类用于铸造铝材。目前，英国LSM、美国KBAlloys、荷兰KBM及
深圳新星为高端（即有能力生产第一类、第二类产品）铝晶粒细化剂主要生产厂商
。目前国内主要铝晶粒细化剂生产企业包括深圳新星、立中集团、宝武镁业、江西
永特合金有限公司、湖南金联星冶金材料技术有限公司等几家。
（3）铝晶粒细化剂行业技术水平及特点
铝晶粒细化剂生产厂家如英国的LSM、美国的KBAlloys、荷兰的KBM以及中国的深圳
新星，基本代表了目前行业内领先技术水平。从铝材最终应用领域来看，航空航天
用铝板、PS版、CTP版、罐料、电子铝箔对铝材性能要求最高，轨道交通、普通装
饰、普通包装及汽车用铝箔、铝板的要求次之，而以上专用铝材生产加工所需铝晶
粒细化剂基本由上述四家企业生产。
2、六氟磷酸锂行业情况
（1）六氟磷酸锂行业发展趋势
1）国家政策积极鼓励和支持新能源产业发展
国家相继出台相关政策支持新能源汽车产业发展。2020年11月，国务院办公厅印发
了《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》，提出了新能源汽车产业的发展
愿景，即到2025年，我国新能源汽车市场竞争力明显增强，动力电池、驱动电机、
车用操作系统等关键技术取得重大突破，安全水平全面提升。2021年3月，国务院
发布《“十四五”规划和2035远景目标纲要》，指出将大力发展纯电动汽车和插电
式混合动力汽车，建设标准统一、兼容互通的充电基础设施服务网络；2021年10月
，国务院印发了《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见
》和《2030年前碳达峰行动方案》，提出加快发展新一代信息技术、生物技术、新
能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保以及航空航天、海洋装备等战略
性新兴产业。受益于国家政策的支持，我国新能源汽车呈现出快速增长的良好发展
趋势，拉动了上游锂电池材料的需求增长。
2）六氟磷酸锂市场需求情况
我国新能源汽车近年快速发展，连续9年位居全球第一，新能源汽车行业的快速发
展带动锂电产业的发展。据中国汽车工业协会数据显示，2024年1-6月，新能源汽
车产销继续保持增长，新能源汽车产销分别完成492.9万辆和494.4万辆，同比分别
增长30.1%和32%，市场占有率达到35.2%。2024年上半年，我国锂离子电池产业延
续增长态势，根据锂电池行业规范公告企业信息和行业协会测算，上半年全国锂电
池总产量480GWh，同比增长20%
。但因前两年大量企业纷纷扩产新能源产业，行业产能逐渐饱和直至明显过剩，行
业竞争加剧，六氟磷酸锂下游客户需求增速低于预期。2024年上半年，除了行业头
部企业外，普遍厂商都处于开工率较低的状态，部分厂商为了维持正常的产线开工
率水平，通过低价策略来抢占市场，市场竞争持续加剧。
3）市场竞争加剧，行业集中度进一步提高
受益于下游新能源汽车的发展，新能源汽车厂商及锂电池厂商纷纷加速产能扩张，
锂电池材料头部厂商纷纷扩产，由于头部厂商具有扩产的资金和技术等优势，未来
行业集中度将进一步提升。随着扩产项目的纷纷落地，产能逐步释放，供需状况逐
渐发生变化，六氟磷酸锂等新能源锂电池材料价格大幅回落下降，市场竞争力的关
键因素将由供应能力转向技术和成本竞争，具备完整产业链、技术和规模优势、成
本控制能力的企业竞争力将进一步加强，落后产能将持续出清，整体市场的集中度
将进一步提升。
（2）六氟磷酸锂行业竞争格局和主要企业
目前国内六氟磷酸锂生产企业较为集中，主要生产企业包括多氟多、石大胜华、永
太科技、天赐材料、巨化股份、杉杉股份、天际股份等企业。公司自2021年开始建
设年产1.5万吨六氟磷酸锂项目，截至报告期末，已建成了年产能达5,800吨的六氟
磷酸锂生产线，产品质量好且稳定，主要应用客户有天赐材料、杉杉股份、法恩莱
特、浙江中蓝新能源材料有限公司、珠海市赛纬电子材料股份有限公司等行业知名
企业。为进一步优化公司产业结构，剥离不良资产，聚焦主营业务，经2024年8月9
日公司2024年第二次临时股东大会审议通过，公司将六氟磷酸锂项目一期3,000吨
生产线、二期2,000吨生产线相关的机器设备、劳动力以合法方式转移到松岩新能
源全资子公司赣州市松岩新能源材料有限公司。资产转移完成后，松岩新能源将标
的公司100%股权转让给公司参股公司江西省汇凯化工有限责任公司，资产转让价款
为16,000万元。
（3）六氟磷酸锂行业技术水平及特点
作为锂离子电池的核心材料六氟磷酸锂，纯度是直接影响其性能的重要指标，因此
生产六氟磷酸锂对原材料氟化锂、氢氟酸的纯度要求极高。由于六氟磷酸锂本身极
易吸潮分解，制造工艺技术壁垒较高，因此对设备及工艺要求苛刻。六氟磷酸锂生
产工艺涉及低温、高温、真空、耐腐、安全以及环保等方面的要求，因此六氟磷酸
锂项目存在建设周期长、投资规模大等特点，生产六氟磷酸锂需要有成熟的工艺技
术且对原材料纯度要求极高。目前国内大规模工业生产六氟磷酸锂主要采用氢氟酸
溶剂法。公司六氟磷酸锂技术来源于目前已工业化生产的成熟技术氢氟酸溶剂法，
生产工艺具有成熟、安全、环保的特点；参股公司汇凯化工生产的高纯无水氟化氢
能够保证六氟磷酸锂产品质量更优，同时得益于公司完整产业链的协同效应，六氟
磷酸锂生产过程中产生的废酸能够用于铝晶粒细化剂原材料制造，解决了行业环保
难题。目前公司六氟磷酸锂技术水平达到行业先进水平。
3、电池铝箔坯料行业情况
（1）电池铝箔坯料行业发展趋势
1）新能源、储能行业的发展将为电池铝箔带来广阔的发展空间
随着资源和环境问题的日益严峻，全球掀起了新能源革命，新能源产业也被我国列
为五大新兴战略之首，清洁、高效的化学电源必将更快、更大规模的增长；新能源
汽车等交通工具正在成为动力电池爆发性增长的主要推动力。电池铝箔作为动力电
池的集电器，可大幅度降低正负极材料和集流之间的接触电阻，提高两者之间的附
着能力，从而显著提升新动力电池的续航能力。新能源产业的蓬勃发展带动了动力
电池的增长，为铝加工行业带来了新的发展机遇。
2022年1月29日，国家发展改革委、国家能源局正式印发《“十四五”新型储能发
展实施方案》（发改能源〔2022〕209号），将钠离子、固态锂离子电池、液态金
属电池、百兆瓦级液流电池等技术路线作为“十四五”储能行业技术装备攻关重点
方向。新型储能行业作为国家重点发展方向之一，未来将得到长足发展。国务院发
布的《2030年前碳达峰行动方案》提出，到2030年实现清洁能源动力的交通工具占
比达到40%，为新能源车市场带来了巨大的增长空间；海外各国节能减排持续推进
，新能源车市场爆发式增长的潜力将继续推动动力电池需求的增长。
作为新能源汽车、储能电池的重要原材料之一，电池铝箔的市场空间将进一步打开
。GGII预计到2025年全球动力电池出货量将达到1,550GWh，2030年有望达到3,000G
Wh，加上储能市场以及细分领域的电动化，钠离子电池未来的市场化，将带动电池
铝箔的需求量提升，进而带动电池铝箔坯料的需求增长。
2）电池铝箔行业技术壁垒高
电池铝箔技术壁垒较高，扩产周期和认证周期也相对较长。电池铝箔作为电池集流
体要求具有较低的粗糙度、更好的导电性、拉伸强度、伸长率，此外对产品的一致
性和稳定性也有较高的要求。由于电池铝箔对性能要求更高，故生产电池铝箔的企
业良率大多数不高。
报告期，公司生产的铝箔坯料铸轧卷，已和电池铝箔生产企业合作进行试制，产品
质量稳定，能够满足客户要求，为电池铝箔坯料的产业化奠定了基矗
（2）电池铝箔坯料行业竞争格局和主要企业
铝箔行业在材料研发、生产工艺、设备升级等方面不断取得突破，推动行业的整体
技术进步。电池铝箔行业技术壁垒较高，轧制精度要求严苛，新进入者面临技术、
良品率、设备、认证等壁垒。行业市场份额逐步向成本控制能力强、生产规模大、
技术水平领先、市场信誉良好的大型铝箔生产企业集中。目前国内主要电池铝箔生
产企业有南山铝业、鼎胜新材、云南铝业、常铝股份、华北铝业、华峰铝业、厦顺
铝箔等。未来，受制于成本和技术差距，一些中小厂商将在市场价格周期波动中将
逐渐被出清，市场份额将进一步集中在头部铝箔企业。2024年上半年，公司电池铝
箔坯料项目仍处于产能爬坡阶段（边建设边投产），截至报告期末，项目已投产铸
轧产能为8万吨（一期2万吨，二期3万吨，三期3万吨），已投产1条冷轧生产线（
产能5万吨/年）。为验证项目铸轧工艺技术和生产线设备性能的稳定性，保证后续
冷轧产品质量，公司持续进行了铝箔坯料铸轧卷在单零、双零铝箔、药箔、空调箔
等领域的推广应用，通过与下游电池铝箔生产企业合作进行产品加工试制，加工试
制的电池箔坯料质量稳定，能够满足客户要求。目前公司逐步将电池铝箔坯料铸轧
卷转为用来生产电池铝箔坯料冷轧产品，当前冷轧机达到了相对稳定的生产阶段，
项目冷精轧生产线已具备带料试生产条件。同时，报告期内公司进行了替代热轧料
产品研发，试制出的新产品经客户试用，试用效果好，已通过客户验证，此研发将
为本产品带来独特的技术竞争优势。
（二）主要业务情况
公司主要从事铝晶粒细化剂等合金材料及锂电池材料的研发与生产制造，建成了从
化工原材料到合金产品的产业链，产业链环节涉及氟化工原料制造（无水氟化氢、
氟化锂、六氟磷酸锂、PVDF、氟化盐系列产品）及合金产品制造（铝晶粒细化剂、
铝硼、铝钛、铝锰、电池铝箔坯料等合金）。公司铝晶粒细化剂及铝中间合金系铝
合金材加工过程中所添加的金属及非金属新材料，为铝合金材加工制造商提供优质
的新型添加材料。同时公司利用产业链优势，抓住国家大力发展新能源产业的契机
，发展新能源材料产业，为企业的后续发展注入新动力。
1、铝晶粒细化剂的生产制造与销售
铝晶粒细化剂（铝钛硼、铝钛碳）及铝中间合金（铝硼、铝铁、铝锰等合金）作为
铝材加工过程中的重要添加剂，广泛应用于航空航天、轨道交通、军工、航海、汽
车等各种领域用的铝材制造加工。通过添加细化铝坯锭结晶颗粒，可以确保加工成
型后的铝材具有良好的塑性、强度和韧性。通过添加不同的铝中间合金产品，可以
有效提升被加工铝材的特定性能。公司系全球头部铝晶粒细化剂制造商，主要为国
内大型铝加工企业提供稳定的铝晶粒细化剂产品。目前公司在洛阳厂区有6万吨/年
铝晶粒细化剂及3万吨/年铝中间合金（铝硼、铝铁、铝锰等合金）生产产能。铝晶
粒细化剂和铝中间合金也是公司电池铝箔坯料生产必不可少的添加材料。
2、氟化工原材料制造与销售
氟盐材料包括氟钛酸钾、氟硼酸钾，该材料系铝晶粒细化剂主要原材料。氟盐作为
生产铝晶粒细化剂产品的重要原材料，直接影响到最终产品的品质与质量，为全面
把控公司产品质量、保障产品品质，公司在江西省全南县投资建设松岩新能源材料
（全南）有限公司，主营氟盐产品，该项目的建设与投产完全满足了公司铝晶粒细
化剂生产所需，在满足自我需求的同时向市场销售，进一步提升企业盈利能力。
氢氟酸系氟盐制造主要原材料，氢氟酸占氟盐材料生产总成本比例高，其价格的波
动对公司终端产品毛利影响较大。为降低生产成本，提高终端产品毛利率，2018年
公司增资汇凯化工，持有其30%股权，汇凯化工主营氢氟酸产品，目前无水氟化氢
年产能为5万吨，基本实现满产满销。报告期，汇凯化工无水氢氟酸产量为2.75万
吨，销量为2.76万吨，实现销售收入26,831.86万元，净利润为-879.05万元。截至
报告期末，公司对汇凯化工的投资收益合计为1,842.91万元，投资收益率为61.43%
。
3、新能源锂电池材料制造与销售
2021年公司积极布局新能源锂电池原材料六氟磷酸锂，在子公司松岩新能源投资建
设年产1.5万吨六氟磷酸锂生产线项目，其中800吨中试生产线已于2021年12月投产
销售，一期3,000吨生产线已于2022年9月投产销售，二期2,000吨生产线已于2022
年12月底投产销售，三期7,000吨生产线受市场需求不及预期及行业竞争加剧影响
，投产节奏较原计划有所放缓，目前尚未投产。为满足公司六氟磷酸锂生产配套原
材料需要，2022年子公司松岩新能源规划建设年产500吨氟化锂中试生产线。公司
根据六氟磷酸锂订单和氟化锂市场价格，实现部分氟化锂自主生产，降低六氟磷酸
锂生产成本，满足公司六氟磷酸锂部分配套原材料需要。
2022年2月，公司投资设立全资子公司赣州市松辉氟新材料有限公司，主要从事氟
化锂、PVDF等新能源材料研发、生产和销售。目前赣州松辉已完成化工区域厂房基
础工程建设和装修；完成了年产5,000吨R152a项目能评、环评和安评手续；完成了
年产5,000吨R152a生产设备的采购及厂房主体工程施工、生产线设备和管路仪表安
装，由于项目产品市场出现成本倒挂的现象及实行配额管理，本项目调试试产及投
产节奏放缓，尚未投产。六氟磷酸锂、氟化锂、PVDF项目的建设，有利于进一步延
伸产业链，推动公司在新能源锂电材料产业布局发展。
4、电池铝箔坯料制造与销售
截至报告期末，项目已投产铸轧产能为8万吨（一期2万吨，二期3万吨，三期3万吨
），已投产1条冷轧生产线（产能为5万吨/年），三期2万吨铸轧产能预计2024年第
四季度投产,剩余1条冷轧生产线5万吨产能预计2024年9月投产。为验证项目铸轧工
艺技术和生产线设备性能的稳定性，保证后续冷轧产品质量，公司持续进行了铝箔
坯料铸轧卷在单零、双零铝箔、药箔、空调箔等领域的推广应用，并与下游电池铝
箔生产企业合作进行产品加工试制，加工试制的电池箔坯料质量稳定，能够满足客
户要求。目前公司逐步将铝箔坯料铸轧卷转为用来生产铝箔坯料冷轧产品，当前冷
轧机达到了相对稳定的生产阶段，项目冷精轧生产线已具备带料试生产条件。同时
，报告期内公司进行了替代热轧料产品研发，试制出的新产品经客户试用，试用效
果好，已通过客户验证。
该项目主要为电池铝箔生产制造商配套优质铝箔坯料，随着新能源电池产业的快速
发展，未来对于电池铝箔的需求量增加，公司将利用在铝合金材料熔体净化、晶粒
细化等领域技术优势，建设高质量的电池铝箔坯料生产线。
（三）主要产品及其用途
（四）经营模式
1、采购模式
公司采购的原材料主要为铝锭、氢氟酸、氯化钾、钛精矿、硼砂、氟化锂、五氯化
磷等。公司实行“订单+合理库存”的采购模式，确保供货及时。销售部接到订单
后，生产部制定生产计划，仓库部根据原料库存情况，填写采购申请单，由采购部
向供应商询价、下单；原料到货后，入库前需经过检测，仓库部门入库，填写入库
单；财务部审核单证齐全后根据账期付款。
2、生产模式
公司采劝以销定产+安全库存”的生产模式，按照订单要求确定产品生产数量、生
产计划，安排各车间组织生产。同时，公司根据市场需求预测及销售经验，进行少
量备货生产。公司长期专注于开发铝晶粒细化剂市场，与国内主要的铝材加工厂商
保持稳定合作关系，对下游市场的需求以及行业竞争对手信息有着较为准确的掌握
。
3、销售模式
公司铝晶粒细化剂和铝中间合金产品主要采劝直销+经销”销售模式，六氟磷酸锂
和电池铝箔坯料采用直销销售模式。销售部获取客户订单后反馈至生产部，生产部
下发生产计划单，仓库、采购、生产等部门密切合作，组织采购、生产，完工后交
付客户。铝晶粒细化剂和铝中间合金根据“订单日铝锭采购价+加工费”的方式确
定销售价格，并根据客户的资产规模、信用度以及合作关系等要素给予不同的信用
期，平均约2个月信用期。六氟磷酸锂根据订单日产品及原材料市场价格确定销售
价格，目前长期合作大客户给予2个月信用账期，小客户采用预收款结算方式。铝
箔坯料根据“铝锭月均价+加工费”的方式确定销售价格，铝箔坯料铸轧卷平均约1
个月信用期。
（五）行业地位
1、铝晶粒细化剂业务
截至报告期末，公司建有6万吨/年的铝晶粒细化剂及3万吨/年的铝中间合金（铝硼
、铝铁、铝锰等合金）生产产能。公司具备自主研发制造铝晶粒细化剂及铝中间合
金关键生产设备电磁感应炉、连轧机的能力，自主研发的电磁感应炉、连轧机获得
多项国内外发明专利，所生产的铝晶粒细化剂的各项技术指标领先。此外，公司负
责起草了《铝及铝合金晶粒细化用合金线材第1部分：铝钛硼合金线材》（YS/T447
.1-2011）、《铝及铝合金晶粒细化用合金线材第2部分：铝钛碳合金线材》（YS/T
447.2-2011）和《铝及铝合金晶粒细化用合金线材第3部分：铝钛合金线材》（YS/
T447.3-2011）等行业标准。公司是国家级高新技术企业、国家制造业单项冠军示
范企业，建有经政府认定的国家地方联合工程实验室、广东省博士后创新实践基地
、广东省院士工作站、广东省铝镁钛合金材料（新星）工程技术研究中心、深圳铝
镁钛轻合金材料工程实验室、深圳市铝镁合金工程技术研究开发中心、深圳市企业
技术中心等科研平台。
2、六氟磷酸锂业务
截至报告期末，公司全资子公司松岩新能源建设有5,800吨/年的六氟磷酸锂生产产
能，产品工艺技术成熟，产品质量达到行业先进技术水平。公司与天赐材料、杉杉
股份、法恩莱特、浙江中蓝新能源材料有限公司等锂离子电解液行业领先企业深度
合作，为下游企业提供优质产品。
公司参股公司汇凯化工建有年产5万吨的无水氟化氢生产线，同时公司规划在江西
建设六氟磷酸锂原材料氟化锂项目，能够为六氟磷酸锂提供充足的原材料氢氟酸和
氟化锂，有利于提高原材料质量和控制生产成本。六氟磷酸锂生产过程中1吨会产
生6吨左右的废酸（氢氟酸和盐酸的混合酸），该种废酸可以用于公司产业链环节
原材料氟盐的生产，能够降低铝晶粒细化剂的生产成本，与公司主营业务形成较强
的协同效应。
子公司松岩新能源为国家高新技术企业、国家专精特新小巨人企业、江西省瞪羚企
业、江西省专精特新中小企业，获得江西名牌产品、江西省赣出精品称号，建有江
西省氟精细化工技术创新中心、江西省企业技术中心、赣州市氟精细化工工程技术
研究中心、赣州市企业技术中心、赣州市企业工业设计中心等科研平台。
3、电池铝箔坯料业务
截至报告期末，年产10万吨电池铝箔坯料项目（10条铸轧生产线，每条产能1万吨
和配套2条冷轧生产线，每条产能5万吨）已投产铸轧产能为8万吨（一期2万吨，二
期3万吨，三期3万吨），已投产1条冷轧生产线（产能为5万吨/年），三期2万吨铸
轧产能预计2024年第四季度投产，剩余1条冷轧生产线5万吨产能预计2024年9月投
产。公司利用在铝合金材料熔体净化、晶粒细化等领域技术优势，建设高质量的电
池铝箔坯料生产线，通过工艺技术创新，提高产品良率。同时，报告期内公司进行
了替代热轧料产品研发，试制出的新产品经客户试用，试用效果好，已通过客户验
证。
子公司洛阳新星为国家高新技术企业、国家级专精特新小巨人企业，建有河南省铝
基轻合金冶金辅料工程技术研究中心、洛阳市轻合金冶金辅料企业研发中心、洛阳
市企业技术中心、河南省企业技术中心等研发平台。
二、经营情况的讨论与分析
铝晶粒细化剂业务板块：2024年上半年，在世界政治经济环境仍然复杂严峻的形势
下，得益于国内宏观政策效应持续释放、外需有所回暖、新质生产力加速发展等有
利因素，中国工业经济运行总体保持平稳向好态势，随着全球经济的复苏和铝应用
领域的不断扩大，铝材的产量也呈现出稳定增长的态势。公司管理层紧紧围绕年度
经营计划和目标，强化生产管理，通过实施降本增效、技术改造、加强采购和运输
管理等一系列措施，提高生产效率及产品品质，紧跟市场动态，积极调整经营策略
，保持了铝晶粒细化剂业务的稳健运营，实现铝晶粒细化剂产销量、毛利总额同比
上升。报告期，公司铝晶粒细化剂销量为21,807.06吨，同比上升8.42%；实现销售
收入52,122.17万元，同比上升13.25%；毛利总额为4,736.45万元，同比上升8.83%
。
电池铝箔坯料业务板块：2024年上半年，电池铝箔坯料的发展情况呈现出积极态势
。受新能源汽车销量增长需求推动，全球锂电池出货量大幅提升。此外，光伏、风
电等清洁能源配套储能需求不断上升，为电池箔需求提供增长动力。2024年上半年
公司电池铝箔坯料项目仍处于产能爬坡阶段（边建设边投产），截至报告期末，项
目已投产铸轧产能为8万吨（一期2万吨，二期3万吨，三期3万吨），已投产1条冷
轧生产线（产能5万吨/年），实现铸轧卷销量27,309.66吨，销售收入50,804.19万
元，毛利总额1,443.87万元，与上年度相比，产品毛利实现扭亏。下半年，公司将
积极寻求优质客户订单，努力推进冷轧产品投产及客户验证，推进新产品开发，销
售重心由铸轧卷转为冷轧产品，因冷轧产品毛利高于铸轧产品毛利，冷轧产品的投
产与销售将提高项目整体毛利水平。
六氟磷酸锂业务板块：报告期，公司六氟磷酸锂年产能为5,800吨，受行业竞争加
剧及下游客户需求不及预期等因素影响，六氟磷酸锂产品价格持续下跌，且击穿成
本线，销量同比下滑，导致产品毛利亏损。2024年上半年，六氟磷酸锂实现销量91
8.59吨，销售收入5,286.85万元，毛利总额-485.79万元。为进一步优化公司产业
结构，剥离不良资产，聚焦主营业务，经2024年8月9日公司2024年第二次临时股东
大会审议通过，公司将六氟磷酸锂项目一期3,000吨生产线、二期2,000吨生产线相
关的机器设备、劳动力以合法方式转移到松岩新能源全资子公司赣州市松岩新能源
材料有限公司。资产转移完成后，松岩新能源将标的公司100%股权转让给公司参股
公司江西省汇凯化工有限责任公司，资产转让价款为16,000万元。
2024年下半年，随着锂电池铝箔坯料冷轧产品、高端铝焊丝、铝晶粒细化剂副产物
四氟铝酸钾的产能逐步释放与市场推广，产品结构进一步优化，借助于产业链优势
，公司综合竞争能力水平将提升。
（一）报告期公司产品产销情况
（二）报告期公司经营业绩情况分析
报告期，公司实现营业收入116,303.40万元，较上年同期增长79.71%；营业成本11
0,310.03万元，较上年同期增长80.00%；归属于上市公司股东的净利润-5,733.77
万元，较上年同期下降16.94%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润
-7,127.41万元，较上年同期下降37.77%。
报告期内，公司利润主要由以下几方面构成：
（1）铝晶粒细化剂营业毛利总额为4,736.45万元；
（2）六氟磷酸锂营业毛利总额为-485.79万元；
（3）铝箔坯料铸轧卷营业毛利总额为1,443.87万元；
（4）铝中间合金、颗粒精炼剂、四氟铝酸钾等主营产品毛利总额为630.80万元；
（5）公司摊销确认与政府补助相关等其他收益为1,885.65万元；
（6）报告期参股公司汇凯化工处于亏损状态，确认投资收益-263.73万元；
（7）2024年7月以来，六氟磷酸锂及氟化锂价格进一步下跌并且已低于公司期末结
存成本，基于谨慎性原则，根据会计政策计提存货跌价准备505.89万元。
扣除非经常性损益的净利润为-7,127.41万元，同比下降1,954.10万元。下降原因
主要有以下几个方面：
（1）管理费用同比增加1,131.64万元
由于2024年1-2月六氟磷酸锂市场行情不佳，六氟磷酸锂生产线处于停产状态，计
提停工损失946.35万元，相比上年同期增加724.21万元；报告期铝箔坯料项目陆续
投产，职工薪酬与上年同期相比增加183.93万元。
（2）财务费用同比增加792.28万元
由于本期短期借款及长期借款增加，加上计提的可转债利息费用共计发生利息费用
3,894.69万元，与上年同期相比增加703.21万元；而本年度利息收入71.82万元，
与上年同期相比减少48.61万元，最终导致财务费用与上年同期相比增加792.28万
元。
（3）研发费用同比增加747.88万元
由于本期加大研发投入力度，导致本期研发费用中物料消耗金额为2,970.80万元，
与上年同期相比增加707.16万元，所以导致总体研发费用同比增加。
（4）其他收益同比增加1,553.87万元
由于本期子公司洛阳新星按照先进制造业企业增值税加计抵减政策享受增值税加计
抵减优惠1,497.61万元及其他补助导致本期其他收益金额同比增加1,553.87万元。
（三）报告期公司主要开展工作情况
1、各板块产品产销情况
（1）铝晶粒细化剂板块
2024年上半年，公司继续开展铝晶粒细化剂产品降本增效及加产品大市场推广，确
保主营业务稳健运行。报告期，公司铝晶粒细化剂市场占有率维持在40%左右；铝
晶粒细化剂产量为22,160.02吨，同比增长8.98%；销量为21,807.06吨，同比增长8
.42%；实现销售收入52,122.17万元，同比增长13.25%；毛利总额为4,736.45万元
，同比上升8.83%。
（2）电池铝箔坯料板块
2024年上半年公司电池铝箔坯料项目仍处于产能爬坡阶段（边建设边投产），截至
报告期末，项目已投产铸轧产能为8万吨（一期2万吨，二期3万吨，三期3万吨），
已投产1条冷轧生产线（产能5万吨/年）。为验证项目铸轧工艺技术和生产线设备
性能的稳定性，保证后续冷轧产品质量，公司持续进行了铝箔坯料铸轧卷在单零、
双零铝箔、药箔、空调箔等领域的推广应用，通过与下游电池铝箔生产企业合作进
行产品加工试制，加工试制的电池箔坯料质量稳定，能够满足客户要求，目前公司
逐步将铝箔坯料铸轧卷转为用来生产铝箔坯料冷轧产品，当前冷轧机达到了相对稳
定的生产阶段，项目冷精轧生产线已具备带料试生产条件。同时，报告期内公司进
行了替代热轧料产品研发，试制出的新产品经客户试用，试用效果好，已通过客户
验证。报告期，电池铝箔坯料铸轧卷产量为30,240.73吨，销量为27,309.66吨，销
售收入为50,804.19万元，毛利总额为1,443.87万元。
（3）六氟磷酸锂板块
报告期，公司六氟磷酸锂年产能5,800吨，实现产量980.73吨，同比下降4.92%，实
现销量918.59吨，同比下降34.61%；实现销售收入5,286.85万元，同比下降56.57%
；毛利总额-485.79万元，亏损主要系受行业竞争加剧及下游客户需求不及预期等
因素影响，六氟磷酸锂产品价格下跌，导致产品毛利亏损。
（4）铝中间合金、颗粒精炼剂板块
铝中间合金（铝锰及其他中间合金）、颗粒精炼剂生产线建设地点位于洛阳偃师洛
阳新星工业园区，铝中间合金、颗粒精炼剂年产能各达30,000吨。报告期，公司铝
中间合金销量1,758.76吨，同比下降32.12%，颗粒精炼剂销量451.50吨，同比增长
118.01%。
（5）四氟铝酸钾
报告期，公司四氟铝酸钾实现销量8,480.16吨，实现销售收入3,317.15万元，收入
同比增长650.40%。
2、新项目建设情况
报告期内，公司进行了六氟磷酸锂项目三期、电池铝箔坯料、PVDF-R152a等项目生
产线的建设工作。
（1）2022年公司规划在洛阳市偃师区新星工业园建设年产10万吨电池铝箔坯料项
目（10条铸轧生产线，每条产能1万吨和配套2条冷轧生产线，每条产能5万吨），
项目分期建设，其中一期2万吨铸轧生产线已于2023年7月投产销售；二期3万吨铸
轧生产线于2024年3月全部投产；三期3万吨铸轧生产线和1条冷轧生产线（产能为5
万吨/年）于2024年6月投产，三期2万吨铸轧产能预计2024年第四季度投产，剩余1
条冷轧生产线5万吨产能预计2024年9月投产。
（2）2021年公司规划在江西省赣州市全南县松岩工业园建设年产1.5万吨的六氟磷
酸锂生产线，目前六氟磷酸锂已投产产能为5,800吨/年。报告期受市场需求不及预
期及行业竞争加剧影响，三期生产线投产节奏较原计划有所放缓，目前尚未投产。
（3）全资子公司赣州松辉规划建设年产5,000吨聚偏氟乙烯（PVDF）项目，赣州松
辉已完成化工区域厂房基础工程建设和装修；完成了年产5,000吨R152a项目能评、
环评和安评手续；完成了年产5,000吨R152a生产设备的采购及厂房主体工程施工、
生产线设备和管路仪表安装，因项目产品市场出现成本倒挂的情况及实行配额管理
，本项目调试及投产节奏放缓，尚未投产。
3、公司研发情况
公司以科技创新发展为企业经营战略，巩固主营产品铝晶粒细化剂的市场地位，利
用产业链环节副产物进一步开发衍生出各类先进的新材料产品。报告期，公司研发
投入为4,039.76万元，较上年同期上升22.72%；申请国内发明专利5件、软件著作
权8件，授权实用新型专利3件、软件著作权4件。截至报告期末，公司拥有国内外
发明专利73件、实用新型专利27件、计算机软件著作权12件。报告期，公司产品研
发情况如下：
（1）报告期，公司持续进行了铝晶粒细化剂、铝中间合金等产品生产工艺技术改
进，进一步提高产品质量。
（2）高端铝焊丝产品主要应用于轨道交通、航空、造船、新能源汽车等高端铝合
金材焊接领域。报告期，公司进行了高端铝焊丝拉丝设备、退火炉的安装与调试，
持续进行拉丝产品试验进一步提升产品质量，建成了一条年产能达10,000吨的铝杆
料（直径9.5mm）生产线，一条年产能达600吨的铝焊丝（直径1.2-6mm）拉丝生产
线。公司根据客户需求，开发并生产出多种型号的4系、5系铝焊丝产品，已实现批
量生产和销售。
（3）六氟磷酸钠主要用于新能源电池钠电池原材料，公司已建设一条六氟磷酸钠
小试生产线。报告期，公司持续进行六氟磷酸钠产品试验与工艺改进。
（4）报告期，公司进行了电池铝箔坯料替代热轧料产品研发，试制出的新产品经
客户试用，试用效果良好并已通过客户验证，本研发将为公司在电池铝箔坯料领域
带来独特的技术竞争优势。
4、加强内部控制，完善公司治理
公司按照《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上海证券交易所
股票上市规则》等有关法律法规、规范性文件的要求，不断完善和规范法人治理结
构，加强内部控制治理，确保公司股东大会、董事会、监事会和高级管理人员的职
责及制约机制能够有效运作，相关重大事项决策和审批程序依法合规。公司加强内
部审计与监督，定期对公司及子公司经营活动的各个环节进行内部审计，建立和完
善内部控制制度流程，保证公司内部控制得到有效执行。每月组织高级管理人员及
各部门、子公司负责人开展信息披露和内部治理沟通会议，及时传达最新监管动态
、监管案例及信息披露要求，进一步加强管理人员的合规意识和风险意识。同时，
公司进一步规范公司重大事项内部报送要求，建立健全重大事项内部报送流程，确
保公司重大信息及时报送和披露。
5、加强经营管理，实施降本增效
报告期内，公司以总经理办公会为抓手，加强经营管理，重点实施降本增效，从生
产、采购、物流运输等方面降低成本。同时，公司不断优化工艺流程，通过生产工
艺技术和设备改进、产品质量管控，提高产品质量和降低产品成本。
三、风险因素
（1）原材料价格波动风险
公司采购的主要原材料为铝锭、氢氟酸、氯化钾、钛精矿、硼砂、氟化锂、五氯化
磷等，原材料成本占主营业务成本比重较高，因此原材料价格波动对公司经营有较
大影响。从产品销售合同签订到采购原材料组织生产仍存在一定时间跨度，在此期
间原材料价格出现的波动，将由公司内部消化承担，若原材料价格在此期间内出现
大幅上升，则仍有可能面临毛利率下降的风险，给正常生产经营带来不利影响。
（2）市场风险
公司主要从事铝晶粒细化剂产品的研发、生产和销售，主导产品为铝晶粒细化剂。
报告期内，公司铝晶粒细化剂产品收入占公司主营业务收入的比重为44.91%。铝晶
粒细化剂目前广泛应用于铝板、铝箔、PS版、CTP板、易拉罐、工业铝型材等铝制
品行业，在航空航天、汽车、船舶、高铁建设及军工等高精尖行业用的铝材制造中
更是不可缺少的铝晶粒细化材料。若公司不能保持持续创新能力、把握市场发展机
遇、有效开拓市场，将可能导致铝晶粒细化剂产品的市场份额下降，从而对公司经
营业绩产生不利影响。
报告期内，电池铝箔坯料收入占公司主营业务收入的比重为43.77%。电池铝箔坯料
主要应用于新能源汽车产业、消费电子、储能等锂电池产业，未来受宏观经济环境
、行业周期、市场竞争变化等不确定性因素影响，项目存在投资效益不达预期的风
险。
报告期内，六氟磷酸锂产品收入占公司主营业务收入的比重为4.55%。近年来，随
着我国政府鼓励和支持新能源行业尤其是新能源汽车产业的发展，新能源汽车快速
发展，六氟磷酸锂作为动力电池电解液的关键原材料，吸引大量新企业的加入。随
着六氟磷酸锂扩产项目的投产和产能释放，市场竞争日趋激烈，六氟磷酸锂可能面
临产能过剩、产品价格下降、投资收益不达预期的风险。
（3）流动性风险
公司在保持现有市场规模的基础上，为实现增产扩能、优化产品结构、产业链延伸
等战略布局，投资建设项目相对较多，且由于投资建设项目具有投资金额大、建设
周期相对较长的特点，对公司日常运营资金形成一定压力。若公司未合理安排资金
使用计划，则存在一定的流动性风险。
（4）进入相关新产品领域的风险
公司在铝材加工添加剂行业多年的经营积累，目前已经具备了较强的技术优势、产
品质量优势、产业链优势及客户资源优势，公司面对市场机遇，以研发为导向，着
力于通过加快新产品研发、开发既有产品的新应用领域、持续改善产品使用效果等
措施，不断开发新的市场，但仍然存在新产品未能很好匹配市场需求，或面对新的
市场变化，公司销售不如预期等情形，从而影响公司利润水平的风险。
（5）募投项目效益未达预期的风险
公司募投项目是以国家产业政策为指导，基于立项时的市场环境、行业发展趋势等
因素，根据自身战略规划，且进行了充分市场调研，并经过严格、详尽的可行性论
证之后所确定。但募投项目在建设实施中，可能存在因国家宏观经济政策或市场状
况发生较大变化、市场开拓未达预期，或者公司组织模式、管理制度和管理人员未
能跟上公司内外环境的变化，从而可能对募集资金投资项目的实施进度产生不利影
响，并可能导致募集资金投资项目投产后达不到预期效益。
公司可转债募投项目“年产3万吨铝中间合金项目”和“年产10万吨颗粒精炼剂项
目”，存在受行业竞争和市场需求影响，从而导致产品价格下跌，项目推广进度缓
慢，项目投产后经济效益不达预期的风险。
四、报告期内核心竞争力分析
1、技术创新优势
公司以科技创新发展作为企业经营战略，巩固主营产业铝晶粒细化剂的领先地位，
利用产业链环节副产物进一步开发衍生出各类新材料产品，同时积极布局新能源锂
电池材料领域，重点进行电子氟化学材料、高端铝合金、六氟磷酸锂、电池铝箔坯
料、PVDF-R152a、氟化锂、六氟磷酸钠等材料的研究，开创公司新的利润增长点。
（1）铝晶粒细化剂技术水平领先
公司是行业内具备自主研发制造关键生产设备电磁感应炉、连轧机能力的铝晶粒细
化剂制造企业，自主研发的电磁感应炉、连轧机获得多项国内外发明专利，所生产
的铝晶粒细化剂技术指标已经处于国际领先水平。铝晶粒细化剂质量技术指标主要
有四个，根据国家有色金属及电子材料分析测试中心检测出具的第三方报告（国家
有色金属及电子材料分析测试中心分析测试报告）及中国有色金属工业协会院士专
家组科技成果鉴定，“铝晶粒细化剂—铝钛硼（碳）合金产品”整体制造技术达到
国际领先水平。经中国有色金属工业协会专家组科技成果鉴定，“铝电解用添加剂
—氟铝酸钾（KAlF4）高效节能技术的研究与应用项目”整体技术达到国际领先水
平。
（2）六氟磷酸锂技术水平先进
公司生产的六氟磷酸锂技术水平达到国内先进水平，通过自产高纯氢氟酸来生产六
氟磷酸锂，产品质量好且稳定，得到客户的一致认可，主要应用客户有天赐材料、
杉杉股份、法恩莱特、浙江中蓝新能源材料有限公司等新能源锂电池电解液企业。
（3）电池铝箔坯料技术水平先进
截至报告期末，项目已投产铸轧产能为8万吨（一期2万吨，二期3万吨，三期3万吨
），已投产1条冷轧生产线（产能为5万吨/年）。为验证项目铸轧工艺技术和生产
线设备性能的稳定性，保证后续冷轧产品质量，公司持续进行了铝箔坯料铸轧卷在
单零、双零铝箔、药箔、空调箔等领域的推广应用，并与下游电池铝箔生产企业合
作进行产品加工试制，加工试制的电池箔坯料质量稳定，能够满足客户要求。目前
公司逐步将铝箔坯料铸轧卷转为用来生产铝箔坯料冷轧产品，当前冷轧机达到了相
对稳定的生产阶段，项目冷精轧生产线已具备带料试生产条件。同时，报告期内公
司进行了替代热轧料产品研发，试制出的新产品经客户试用，试用效果好，已通过
客户验证，此研发将为本产品带来独特的技术竞争优势。公司电池铝箔坯料主要应
用客户有洛阳万基铝加工有限公司、山东德晟新材料科技有限公司、安徽力幕新材
料科技有限公司、洛阳龙鼎国际贸易有限公司、河南峰泰科技有限公司等企业。
（4）强大的科研平台优势保证了产品质量
公司负责起草了3项行业标准和参与制订了1项国家标准。此外，公司是国家高新技
术企业、国家制造业单项冠军示范企业，建有经政府认定的国家地方联合工程实验
室、广东省博士后创新实践基地、广东省院士工作站、广东省铝镁钛合金材料（新
星）工程技术研究中心、深圳铝镁钛轻合金材料工程实验室、深圳市铝镁合金工程
技术研究开发中心、深圳市企业技术中心等科研平台。子公司松岩新能源为国家高
新技术企业、国家专精特新小巨人企业、江西省瞪羚企业、江西省专精特新中小企
业，获得江西名牌产品、江西省赣出精品称号，建有江西省氟精细化工技术创新中
心、江西省企业技术中心、赣州市氟精细化工工程技术研究中心、赣州市企业技术
中心、赣州市企业工业设计中心等科研平台。子公司洛阳新星为国家高新技术企业
、国家级专精特新小巨人企业，组建有河南省铝基轻合金冶金辅料工程技术研究中
心、洛阳市轻合金冶金辅料企业研发中心、洛阳市企业技术中心、河南省企业技术
中心等研发平台。
依托强大的科研平台优势，公司铝晶粒细化剂、四氟铝酸钾、六氟磷酸锂、电池铝
箔坯料质量稳定。铝晶粒细化剂产品市场占有率位居行业首位，且多项技术指标已
经达到甚至超过了LSM、KBAlloys、KBM这三家全球行业领先企业的水平，逐步改变
了高端铝晶粒细化剂市场长期由欧美企业垄断的格局；六氟磷酸锂产品质量稳定，
广泛应用于下游锂电池电解液生产企业，得到广大客户的一致认可。
2、产业链优势
从行业上下游的角度来看，报告期内公司产业链上接氟盐材料（氟钛酸钾、氟硼酸
钾、六氟磷酸锂、PVDF、氟化锂、六氟磷酸钠）制造，下延铝晶粒细化剂、铝中间
合金、电池铝箔坯料的生产，同时公司参股氢氟酸制造企业，产业链结构布局覆盖
了行业上下游的关键环节，形成一个产业链闭环。
公司在江西省全南县投资建设松岩新能源材料（全南）有限公司，主营氟化盐系列
产品；2018年12月公司对汇凯化工进行增资，持有其30%的股权，汇凯化工主营公
司生产经营所需的原材料氢氟酸，公司产业链进一步完善。2021年，子公司松岩新
能源投资建设六氟磷酸锂项目，产品生产过程中产生的废酸（氢氟酸和盐酸的混合
酸），可以用于原材料氟化盐的生产，实现氢氟酸的重复利用，综合制造成本更低
，与同行业相比更具备抗周期能力。此外，由于行业整体产能扩张迅猛，废酸处理
的问题可能会成为限制行业产能的主要因素。如果环保监管继续保持高压态势，未
来其它厂家的危废品垃圾处理的成本会急剧上升，而公司具有较大的废酸处理容量
，将因此建立起独特的竞争优势。同时，为满足公司六氟磷酸锂生产配套原材料需
要，子公司松岩新能源建设了年产500吨氟化锂中试生产线并实现生产，产品质量
合格，可满足公司六氟磷酸锂部分配套原材料需要，降低生产成本。
2022年2月，公司投资设立赣州市松辉氟新材料有限公司，建设PVDF项目；2022年3
月，公司投资设立全资子公司赣州市松立新能源装备有限公司，主要从事新能源设
备制造和销售，满足未来公司六氟磷酸锂等氟化工项目生产所需配套包装设备需要
。2022年9月，公司在子公司洛阳新星投资建设锂电池铝合金箔材坯料项目，项目
的实施符合公司战略发展需要，有利于进一步完善公司在新能源产业布局和完善公
司产业链，增强公司核心竞争力。
产业链的完整性确保了公司原材料供应的稳定性，有利于原材料成本控制，增强了
企业应对市场价格波动的能力。
3、领先的市场地位及客户资源优势
铝晶粒细化剂作为铝材加工过程中的重要添加剂，在铝加工过程中的添加比例虽然
较小，却是铝材性能的关键因素。终端应用领域特别是航空航天、军工、轨道交通
、汽车等行业客户承担着非常大的产品质量责任，其对铝材质量要求极高；为保证
相关原料的性能稳定、安全，铝材厂家必须与质量可靠的上游铝晶粒细化剂大型生
产企业建立稳定合作关系。凭借行业领先的技术优势和产品质量优势，公司占据国
内铝晶粒细化剂市场的较大份额，客户群体涵盖了国内主要的铝材生产厂家，包括
明泰铝业（601677.SH）、鼎胜新材（603876.SH）、亚太科技（002540.SZ）、新
疆众和、山东信发、东北轻合金有限责任公司、山东创新、栋梁铝业有限公司、中
铝瑞闽铝板带有限公司等行业知名企业。
六氟磷酸锂作为电解质主要应用于锂离子电池原材料电解液的制造，由于上下游供
需的联动，市场拉动了六氟磷酸锂需求。公司已经与国内部分电解液及电池企业建
立了良好的供货关系，主要代表客户有天赐材料、杉杉股份、法恩莱特、浙江中蓝
新能源材料有限公司等行业知名企业。
4、生产能力及产业协同优势
公司自1997年至今主要从事铝晶粒细化剂的研发、生产与销售，经过近27年的发展
，公司铝晶粒细化剂的生产规模处于行业领先地位，公司铝晶粒细化剂年产能为6
万吨。公司在江西赣州建成了年产3万吨的氟盐原材料（氟钛酸钾、氟硼酸钾）生
产基地，为铝晶粒细化剂及铝中间合金提供高品质原材料，而铝晶粒细化剂又为电
池铝箔坯料生产提供优质的原材料。
公司全资子公司松岩新能源规划建设年产1.5万吨六氟磷酸锂生产线，目前已建成
年产能达5,800吨的六氟磷酸锂生产线，三期7,000吨生产线受市场需求不及预期及
行业竞争加剧影响，投产节奏较原计划有所放缓，目前尚未投产。六氟磷酸锂生产
过程中1吨会产生6吨左右的废酸（氢氟酸和盐酸的混合酸），该种废酸可以用于公
司产业链环节原材料氟盐的生产，能够降低铝晶粒细化剂的生产成本，与公司主营
业务形成较强的协同效应。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜赣州市松辉氟新材料有限公司｜ 5000.00｜ -276.26｜ 15843.37｜
｜赣州市松立新能源装备有限公｜ 1000.00｜ -8.03｜ 354.14｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜赣州市新星铝钛基氟材料研究｜ 500.00｜ -91.54｜ 151.16｜
｜院 ｜ ｜ ｜ ｜
｜赣州市中南铝钛基氟材料分析｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜测试有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湘潭新星新材料有限公司 ｜ 1000.00｜ -96.48｜ 332.64｜
｜深圳市新星铝镁钛轻合金研究｜ 100.00｜ 16.67｜ 370.06｜
｜院 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市中南轻合金研发测试有｜ 100.00｜ 6.41｜ 348.55｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜洛阳轻研合金分析测试有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜洛阳市正豫铝基材料环保有限｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江西省汇凯化工有限责任公司｜ 10000.00｜ -879.05｜ 29335.75｜
｜松岩新能源材料(全南)有限公｜ 30000.00｜ -3954.99｜ 129986.95｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜普瑞科技(全南)有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜新星轻合金材料(郑州)有限公｜ 100.00｜ -13.92｜ 111.24｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新星轻合金材料(洛阳)有限公｜ 58700.00｜ 2031.87｜ 219552.93｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新星轻合金材料(惠州)有限公｜ 7000.00｜ -10.01｜ 6609.58｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜国信云(海南)新材料科技有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
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