☆经营分析☆ ◇603939 益丰药房 更新日期：2025-05-24◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
药品、保健品、医疗器械以及与健康相关的日用便利品等的连锁零售业务。
【2.主营构成分析】
【2025年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜零售 ｜ 526324.19｜ 216839.85｜ 41.20｜ 87.59｜
｜加盟及分销 ｜ 57327.65｜ 4603.19｜ 8.03｜ 9.54｜
｜其他业务 ｜ 17252.52｜ 16742.03｜ 97.04｜ 2.87｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中西成药 ｜ 453170.82｜ 159101.50｜ 35.11｜ 75.41｜
｜非药品 ｜ 69420.12｜ 33179.49｜ 47.80｜ 11.55｜
｜中药 ｜ 61060.88｜ 29162.05｜ 47.76｜ 10.16｜
｜其他业务 ｜ 17252.52｜ 16742.03｜ 97.04｜ 2.87｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中南 ｜ 270331.39｜ 113060.42｜ 41.82｜ 44.99｜
｜华东 ｜ 232799.83｜ 82236.51｜ 35.32｜ 38.74｜
｜华北 ｜ 80520.61｜ 26146.11｜ 32.47｜ 13.40｜
｜其他业务 ｜ 17252.52｜ 16742.03｜ 97.04｜ 2.87｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜零售 ｜2118795.09｜ 877074.10｜ 41.39｜ 88.06｜
｜加盟及分销 ｜ 210707.78｜ 16606.46｜ 7.88｜ 8.76｜
｜其他业务 ｜ 76712.60｜ 71703.86｜ 93.47｜ 3.19｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中西成药 ｜1804478.78｜ 647566.51｜ 35.89｜ 74.99｜
｜非药品 ｜ 293713.28｜ 134171.01｜ 45.68｜ 12.21｜
｜中药 ｜ 231310.81｜ 111943.04｜ 48.40｜ 9.61｜
｜其他业务 ｜ 76712.60｜ 71703.86｜ 93.47｜ 3.19｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中南 ｜1098962.37｜ 457258.93｜ 41.61｜ 45.67｜
｜华东 ｜ 932293.24｜ 332525.75｜ 35.67｜ 38.75｜
｜华北 ｜ 298247.27｜ 103895.88｜ 34.84｜ 12.39｜
｜其他业务 ｜ 76712.60｜ 71703.86｜ 93.47｜ 3.19｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜零售 ｜1518379.12｜ 629078.72｜ 41.43｜ 88.18｜
｜批发 ｜ 147987.94｜ 12997.84｜ 8.78｜ 8.59｜
｜其他业务 ｜ 55522.73｜ 53429.54｜ 96.23｜ 3.22｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中西成药 ｜1305290.77｜ 464580.70｜ 35.59｜ 75.81｜
｜非药品 ｜ 195997.04｜ 96324.71｜ 49.15｜ 11.38｜
｜中药 ｜ 165079.24｜ 81171.15｜ 49.17｜ 9.59｜
｜其他业务 ｜ 55522.73｜ 53429.54｜ 96.23｜ 3.22｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中南 ｜ 777681.14｜ --｜ -｜ 45.16｜
｜华东 ｜ 673060.64｜ --｜ -｜ 39.09｜
｜华北 ｜ 215625.27｜ --｜ -｜ 12.52｜
｜其他业务 ｜ 55522.73｜ --｜ -｜ 3.22｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜零售 ｜1039774.39｜ 425718.31｜ 40.94｜ 88.40｜
｜批发 ｜ 99737.50｜ 9541.07｜ 9.57｜ 8.48｜
｜其他业务 ｜ 36728.22｜ 35819.49｜ 97.53｜ 3.12｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中西成药 ｜ 887752.80｜ 309365.22｜ 34.85｜ 75.47｜
｜非药品 ｜ 135275.17｜ 69123.11｜ 51.10｜ 11.50｜
｜中药 ｜ 116483.93｜ 56771.05｜ 48.74｜ 9.90｜
｜其他业务 ｜ 36728.22｜ 35819.49｜ 97.53｜ 3.12｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中南 ｜ 532054.68｜ 219944.49｜ 41.34｜ 45.23｜
｜华东 ｜ 461567.41｜ 166056.99｜ 35.98｜ 39.24｜
｜华北 ｜ 145889.80｜ 49257.89｜ 33.76｜ 12.40｜
｜其他业务 ｜ 36728.22｜ 35819.49｜ 97.53｜ 3.12｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
一、经营情况讨论与分析
报告期内，在董事会、管理层及全体员工的共同努力下，公司按照董事会年初制定
的经营计划，持续贯彻“区域聚焦、稳健扩张”的发展战略，通过“新开+并购+加
盟”一城一策的门店拓展模式，全年实现新增门店2,512家；通过持续推进商品成
本控制、渠道优化和供应链系统智能化改造，差异化精品商品体系不断完善，商品
竞争力持续提升；通过基于会员、大数据、互联网医疗、健康管理等生态化的医药
新零售体系建设，新媒体运营和内容运营能力快速提升；通过建立从顾客到企业、
商品、运营、营销的全面数字化链接，逐步实现由经营商品向经营顾客的价值转移
；通过对人力资源基础体系重构、组织结构优化和门店编制梳理，以及线上线下相
结合的差异化的混合式人才培养模式，将企业文化深度融入公司培训学习课程，企
业组织管理效率和文化软实力持续提升。下半年，基于行业政策和市场环境的变化
，公司及时调整经营策略，以提升经营质量为导向，通过人力资源的优化配置、门
店员工精准定编、以顾客为中心的人货场改造以及降本增效等各项举措的积极推进
，实现了全年经营业绩的持续增长。
1、经营业绩正向增长
报告期内，公司保持了营业收入和经营利润的稳步增长，实现营业收入2,406,215.
47万元，同比增长6.53%；实现归属上市公司股东的净利润152,857.67万元，同比
增长8.26%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润149,708.13万元，
同比增长9.96%；加权平均净资产收
益率达14.67%；每股收益1.26元。截至2024年12月31日，公司总资产为2,797,473.
70万元，比上年年末2,413,653.92万元增加15.90%；归属于母公司所有者权益为1,
072,568.70万元，比上年年末980,443.25万元增加9.40%。
2、门店拓展情况
报告期内，公司根据市场环境变化，在深耕中南华东华北市场，坚持“区域聚焦、
稳健扩张”发展战略的同时，及时调整拓展策略，通过“新开+并购+加盟”一城一
策的门店拓展模式，全年新增门店2,512家，其中，自建1,305家，并购381家，加
盟826家。另，关闭1,078家。截至报告期末，公司门店总数14,684家（含加盟店3,
812家），较上期末净增门店1,434家。
3、持续推进商品成本控制和供应链系统优化
报告期内，公司通过商品质量、疗效和性价比的三重评估体系，进一步优化商品结
构。通过主动送检、疗效评审和性价比评估，筛选出优质厂家作为核心供应商。通
过推进商品成本控制，渠道优化，与供应商建立战略合作伙伴关系。公司密切关注
国家集采进展，通过与厂商合作，大力引进国家集采品种。截至2024年底，公司经
营的国家集采目录品种覆盖率达到98%以上，累计引进国家集采品种数量超过2,800
个SKU。通过数字化和智能化工具的运用，持续优化供应链体系，商品满足率、库
存周转率及供应链管理效率均持续提升。
4、医药新零售体系高效运行
报告期内，公司深度整合会员管理、大数据分析、互联网医疗等健康管理资源，构
建生态化医药新零售体系，实现慢病管理数字化升级和线上诊疗服务优化。截至报
告期末，公司O2O直营门店超10,000家，24小时配送营业门店超600家，新零售业务
拣货时效、配送效率、订单满足率以及人效、品效、坪效等经营指标均持续提升。
线上业务全年实现销售收入21.27亿元（含税），其中O2O贡献17.21亿元，B2C贡献
4.06亿元。
5、线上线下承接医院处方外流
报告期内，公司积极探索线上线下全渠道承接医院处方外流的新模式。
线下领域，以院边店为依托，以患者为中心，积极布局DTP专业药房、“双通道”
医保定点以及特慢病医保和门诊统筹药房，提高常规处方药和新特药品种的可及性
。加强患者服务，从患者建档、专业配送、患者回访、线上线下定期患者教育等，
打造专业化服务能力。深化与相关厂商的合作，积极引进国家医保谈判品种。截至
本报告期末，公司拥有院边店（二甲及以上医院直线距离100米范围内）688家，DT
P专业药房318家，其中开通双通道医保门店259家，开通门诊统筹医保药房4,600多
家，与近200家专业处方药供应商建立了深度合作伙伴关系。
线上领域，升级电子处方流转业务，重点构建服务医保及商保患者的医患药险闭环
服务体系。数字化升级，优化处方服务数字化平台，对接医院（含互联网医院）系
统50多家，并提升数据运行能力及稳定性；构建处方质控服务体系，建立精准适配
医疗、医保及商保的规则库、数据库。履约能力提升，建立以各省物流仓、各市中
心仓店及院边店的立体化履约服务体系，同时构建整套B2C、O2O及三方物流体系。
业务领域扩展，业务链接卫舰医保、商保、医院及第三方互联网医院平台，重点孵
化车险、员福等商保权益业务，取得较明显进展，目前对接省市级医保、卫健处方
流转平台10余家，直接或者间接对接医院100余家，互联网医院50余家。
6、数字化转型成效显著
公司以数智技术推动传统运营的转型，全面构建数字化运营体系与智能物流配送体
系。报告期内，公司围绕营销企划、商品供应链、会员运营、员工效能、拓展加盟
、医疗医保等核心能力进行数字化建设，围绕人、财、物、事提升管理效能，经过
多年持之以恒的演进式的迭代，基本完成营运中心、商品中心、人力中心等六大中
台系统搭建，数字化人均服务店数连续5年复合增长率达20%，系统支撑能力显著提
升。
7、培训体系持续完善，员工专业服务能力持续提升
专业服务能力提升是公司门店内生增长的长期驱动力，是公司实现行业领先的核心
竞争力之一。报告期内，通过编制和完善标准化培训教材，设立门店专职和兼职讲
师队伍，建立新员工和后备店长培训基地，持续推进“管培生”计划和线上线下相
结合的多种培训模式和学分制考核，公司培训体系持续完善。2024年，公司持续完
善和更新涵盖服务理念、行为习惯、专业技能、药事知识等各个方面的培训课件；
；累计开展了4,935次培训，员工人均受训时长为82.23小时，涵盖中高层管理干部
、核心骨干、基地教官、专职讲师、管培生、片区主任、店长、后备店长以及新员
工等不同层级的培训；升级了《新员工训练营成长手册》《后备店长培养前置阶段
手册》《店长基地培养手册》《新任店长辅导手册》，组织发动了4,000余名员工
参加国家执业药师资格考试；与此同时，公司持续加强高校合作，打造就业见习基
地、人才培养基地，为公司后续发展储备了充足的专业人才。
二、报告期内公司所处行业情况
报告期内，随着医药卫生体制改革的持续推进，医药分开，医院处方外流的趋势日
益明朗，零售药店作为院外医药市场的渠道价值和社区健康流量入口的社会价值日
益凸现；随着国内人口老龄化程度不断加深，慢病管理和日常用药需求不断增长，
为药店带来了持续增长的客流；随着互联网技术和人工智能的不断发展以及数字化
运营管理的不断创新，线上线下融合发展的“医药新零售”模式日渐成熟；与此同
时，随着行业政策、国内经济运行以及行业竞争格局的不断变化，药品零售行业不
断呈现自律规范、转型升级、多元化商品拓展和经营业态创新等新的发展趋势。
一，随着人口老龄化的进程不断加快，大众健康消费意识不断增强，居民在医疗健
康、慢性病用药以及老年健康管理等方面的消费需求持续增加，国家卫生费用支出
逐年上升，健康产业总体规模持续扩大。
据统计，我国60岁以上人口占比从2012年的14.3%增长至2024年的22.0%。据中国老
龄科学研究中心预测，目前我国银发经济规模7万亿左右，2035年将达到30万亿。
老龄化社会的来临导致养老、医保资金筹措压力增加、慢性病治疗需求强烈，医药
健康服务长期需求明确，在此背景下，药店作为社区健康服务的重要入口，其专业
性和可信度的优势将更加明显，成为推动健康产业发展的关键力量。根据国家统计
局公布的数据，2024年，在全国居民人均消费支出中，人均医疗保健消费支出2,54
7元，较上年同期增长3.6%，占人均消费支出的比重为9.0%。
2015-2024年居民人均医疗保健消费支出
二，在产业政策驱动、互联网技术发展、市场竞争加剧等多重因素的推动下，药品
零售行业连锁化率和市场集中度持续提升。据中康药店通最新数据显示，2024年第
四季度，全国药店总数首次出现季度环比负增长。
据统计，零售药店连锁化率从2016年的42.4%提升至2024年的58.5%，但区域发展并
不均衡，东部沿海地区连锁化率超70%，而中西部地区仍低于50%，农村地区以单体
药店为主，服务能力较弱。2023年，零售百强企业直营门店总数接近13万家，占全
国零售连锁企业门店数量的33.7%，直营门店销售规模达到3,174亿元，占全国药品
零售市场份额的58.8%，百强集中度较上年提高近4%；综合竞争力TOP10企业销售额
达到1,563亿元，占全国零售整体销售额约29%。与此同时，根据东吴证券和中国药
店统计数据，2022年，美国前三强药房市占率为85%，日本前十强药妆店市占率为7
3.7%，中国连锁药店集中度仍然处于较低水平，与国际连锁集中度水平还有较大的
差距。
我国药店市场集中度情况
三，随着三医联动的医药卫生体制改革持续推进，医院处方外流逐渐提速。药店作
为社区健康流量的重要入口，渠道价值和社会价值不断提升。
根据《国家医疗保障局办公室关于规范医保药品外配处方管理的通知》（医保办函
〔2024〕86号），自2025年1月起，配备“双通道”药品的定点零售药店均需通过
电子处方中心流转“双通道”药品处方，不再接受纸质处方，各地要依托全国统一
的医保信息平台，抓紧部署应用医保电子处方中心功能，连通医保经办机构、定点
医疗机构、定点零售药店，确保电子处方顺畅流转。与此同时，由于购药群体的便
利性需求以及医院药占比的控制，我国药品销售三大终端中公立医院占比持续下降
，第二终端及第三终端占比持续上升，零售药店销售占比从2016年的22.5%增长至2
024年H1的29.8%。
四，随着医保门诊统筹政策的不断推进，药品零售行业迎来规范发展和行业治理的
新阶段。合规经营、规范治理的连锁药房将迎来长足发展的政策环境支持。
2023年2月，国家医保局下发《关于进一步做好定点零售药店纳入门诊统筹管理的
通知》（以下简称“通知”），“通知”要求将符合条件的定点零售药店纳入门诊
统筹管理，扩大医药服务供给，提升参保人员就医购药的便利性、可及性，“通知
”积极支持定点零售药店开通门诊统筹服务，鼓励符合条件的定点零售药店自愿申
请开通门诊统筹服务，为参保人员提供门诊统筹用药保障。
2024年1月，国家医保局办公室印发《关于促进同通用名同厂牌药品省际间价格公
平诚信、透明均衡的通知》，要求各省份医保部门指导医药采购机构聚焦“四同药
品”（通用名、厂牌、剂型、规格均相同的药品），推动医药企业价格行为更加公
平诚信，促进省际间价格更加透明均衡，维护患者合法权益。
2024年5月，国家医保局医药价格和招标采购司发布《关于开展“上网店，查药价
，比数据，抓治理”专项行动的函》，进一步深化医药卫生体制改革，加强药品价
格监管，发挥零售药店、网络药店等不同渠道的价格发现功能，推进治理不公平高
价、歧视性高价，引导企业自主合理制定价格，促进医药行业高质量创新发展。
2024年6月，国务院办公厅印发《深化医药卫生体制改革2024年重点工作任务》的
通知，明确2024年医改重点任务，探索建立医疗、医保、医药统一高效的政策协同
、信息联通和监管联动机制。
2024年10月，国家医保局发布《国家医疗保障局办公室关于规范医保药品外配处方
管理的通知》（医保办函〔2024〕86号），通知明确，为更好保障参保人就医购药
，国家全面部署建立职工医保门诊共济保障机制、健全完善城乡居民“两脖用药保
障机制、支持谈判药品“双通道”供应，同步加快医保电子处方中心建设。
2025年4月，商务部、国家卫生健康委等12部门联合发布《促进健康消费专项行动
方案》，强化药店健康促进功能，提出发挥行业协会作用，引导零售药店拓展健康
促进、营养保健等功能。指导地方按程序将符合条件的医疗服务项目纳入本地区医
保支付范围。支持“互联网+”医疗服务模式创新，依托全国统一的医保信息平台
，深化医保电子处方应用，推动电子处方在定点医药机构顺畅流转，满足便捷医药
服务需求。发挥零售药店执业药师优势，开展合理用药、慢性病管理等健康知识咨
询和宣传，推广健康消费理念。
综上所述，药品零售行业在政策红利与技术赋能下持续扩容，但仍面临区域失衡、
成本压力、模式创新等挑战。未来，行业竞争将在规模扩张的同时，更加注重精细
化运营与生态化服务，企业发展将在合规的基础上，通过数字化转型、供应链优化
、服务创新以及ESG价值探索等方面构建企业的核心竞争力和长期发展空间。
行业周期性特点：
医药流通行业是关系国计民生的基础性行业，药品消费作为社会刚性需求，受宏观
经济环境的影响相对较小，经济周期性不明显，仅有少部分药品针对夏、冬季节极
端气候环境变化，存在一定的季节性特点。总体而言，药品零售行业相对于其他一
般零售行业经济周期性较弱。但是，由于药品的时效性、便利性、消费习惯以及地
区性差异等特点，药品零售行业具备一定的地域性特点，对于门店网络布局覆盖范
围较广，管理规范且系统化管理和跨区域复制能力较强的企业，具有更强的市场竞
争优势。
公司所处的行业地位：
公司主要业务范围集中在湖南、湖北、上海、江苏、江西、浙江、广东、河北、北
京、天津十省市，历经多年发展，取得了一定的区域竞争优势。公司先后入寻中国
上市公司主板上市公司价值100强”、“胡润中国300强”、“中国药店价值榜100
强”、“三湘民营企业百强榜”、“中国最具成长性上市公司”、“药品零售盈利
力冠军企业”、“药品零售综合竞争力百强榜”、“医药零售数字化领军企业”以
及“金梧桐奖”最具社会责任上市公司和胡润品牌榜全国药品零售行业品牌价值最
高企业，GYBrand发布2024年中国最具价值品牌500强，MSCI发布2024年ESG评级A级
企业。
三、报告期内公司从事的业务情况
（一）主要业务概述
公司是国内领先的药品零售连锁企业之一，主要从事药品、保健品、医疗器械以及
与健康相关的日用便利品等的连锁零售业务，子公司益丰医药等作为公司内部采购
平台，除内部商品配送外，兼顾加盟配送和少量对外药品分销业务。子公司恒修堂
药业有限公司，从事中药饮片的研发和生产，主要满足公司对中药饮片的内部需求
。
报告期内，公司的主营业务未发生重大变化。
（二）主要经营模式
公司设置商品中心，负责统计所有门店集中采购商品的需求，并协调子公司的采购
计划，制定品类组合计划；子公司商品部负责统计该公司所有门店的采购需求，将
集中采购计划报送公司商品中心，并对地方采购需求进行统计和商品采购。各级商
品部门在了解门店需求后，进行商品的访价、询价、比价、议价和定价工作，并与
供应商进行谈判，签订采购合同。
公司采购流程如下：
公司在湖南、湖北、江苏、上海、江西、广东、河北等省份均建立了现代化物流中
心，目前，公司拥有立体仓库、自动输送线、自动分拣系统、AGV货到人拣选系统
、Minioad智能自动补货系统、电子标签系统、多层穿梭车、交叉带、机械臂、无
线射频拣癣验收系统、智能集货系统等物流业内较为先进的设备与技术以及业务管
理模式，为益丰供应链提供更好的数字化运营保障。公司旗下所有门店的商品均由
公司或分子公司物流中心自主配送，强大的物流配送能力为公司的快速扩张提供了
强有力的物流支持。
（1）零售业务模式
截至2024年12月31日，公司在湖南、湖北、上海、江苏、江西、浙江、广东、河北
、北京、天津十省市拥有连锁药店14,684家（含加盟店3,812家），向顾客销售中
西成药、中药饮片、医疗器械、保健食品、个人护理用品及与健康相关联的日用便
利品等商品。
门店商品由公司统一采购、配送并指导定价，公司运营系统对商品进、销、存全程
管理，顾客购买商品通过现金、银联卡、医保卡以及互联网支付等方式结算，所有
销售数据均统一上传至公司SAP系统。
（2）加盟配送与分销模式
加盟配送系从供应商采购商品，然后向公司及子公司的加盟店进行商品配送。分销
业务主要系部分代理品种对第三方进行的销售。
（3）医药电商模式
公司医药电商业务以CRM和大数据为核心，互联网医疗及处方流转为创新，打造线
上线下融合发展的医药新零售业务。公司线上销售模式主要依托公司实体门店开展
，业态为消费者线上下单，线下由第三方物流、公司物流配送中心或实体门店配货
。
四、报告期内核心竞争力分析
1、区域聚焦和稳健扩张的发展战略
报告期内，公司继续坚持“区域聚焦、稳健扩张”的发展战略和“重点渗透、深度
营销”的经营方针。通过门店网络广度和深度的合理布局，通过树立良好的企业品
牌形象，通过员工专业服务能力提升和规范的运营管理，通过供应链和商品结构持
续优化以及会员管理体系的不断完善，顾客满意度和复购率持续提升，实现门店销
售收入的持续增长。在发挥区域竞争优势的同时，日益增长的规模也提升了公司的
议价能力，降低了物流及管控成本，从而实现公司盈利能力的持续增长。
“区域聚焦”战略使公司迅速占领区域市场，获得超过行业平均的盈利水平和较高
的销售与利润提升。截至2024年12月31日，公司在湖南、湖北、上海、江苏、江西
、浙江、广东、河北、北京、天津十省市拥有连锁药店14,684家（含加盟店3,812
家），较上期末净增门店1,434家，营业收入和归属于上市公司股东的净利润分别
同比提升6.53%和8.26%。
2、高效敏捷的运营系统和突出的跨省经营及连锁复制能力
公司是行业内少有的主要省子公司均实现盈利的公司，公司在跨区域门店管控力、
复制力、文化传承等方面具有突出优势。公司始终注重精细化、标准化和系统化的
运营管理，建立了数字化、网络化、智能化的系统管理平台，涵盖六大核心运营系
统，包括新店拓展、门店营运、商品管理、信息服务、顾客满意、绩效考核等，通
过业务数字化、运营流程IT化打造高效敏捷的运营系统，为公司成功实现跨区域经
营、快速高效复制和行业并购整合提供了基础保障。
报告期内，通过组织架构优化，业务流程创新，数字化赋能业务发展，公司业务运
作、管理效率和盈利能力持续提升。报告期末，公司门店总数14,684家（含加盟店
3,812家），较上期末净增门店1,434家。快速高效的连锁复制和行业整合能力，使
公司门店网络日益成熟，行业竞争优势持续提升。
3、成熟的自有品牌品种模式和完善的培训系统
报告期内，公司持续推进商品成本控制、渠道优化和供应链智能化系统升级，不断
完善和打造包括自有品牌、独家品种、厂商共建品种在内的商品精品群，通过为顾
客提供质量可靠、疗效确切、性价比高且渠道可控的商品精品，与同行形成商品竞
争壁垒，实现差异化竞争。
通过强化员工专业化服务培训和顾客满意度考核，实现公司盈利提升和顾客满意度
的平衡。公司95%以上的门店一线员工均为医学、药学专业毕业生。公司建立了完
善的员工培训和人才梯队建设体系，报告期内，公司持续推进专业学分制课程体系
和企业大学（下设零售学院和商学院）建设，从人才培养到企业管理研究，全面打
造公司基业长青的人力资源体系；通过校企合作，深化产教融合，编制标准化培训
教材，设立门店专职和兼职讲师队伍，建立新员工和后备店长培训基地，持续推进
“管培生”计划和线上线下相结合的多种培训模式和学分制考核。完善的员工培训
体系确保员工专业服务能力的持续提升和公司快速发展对人力资源的需求，是公司
内生增长的长期驱动力。
4、智能化的会员服务体系
公司基于业务需求与市场趋势，以顾客为核心，持续升级会员权益体系，通过对会
员分类分级管理、会员体系精细化运营，打造会员个性化、智能化的营销与服务体
系；通过精细化会员运营、渠道建设，积极推进慢病服务和线上诊疗服务，提升用
户复购率，并结合用户画像，有效增强用户对公司的价值认同与专业依赖；营运方
面，公司通过新技术与数据能力重塑营运，深度耕耘区域市场，升级门店顾客体验
，提升运营管理效率；通过员工在线小程序赋能一线员工，实现员工店务、营销、
数据、薪酬绩效全面在线化，精准为会员带去问药、慢并检测等专业服务；利用信
息技术及互联网技术，逐步实现高效智能化的会员信息管理、线上线下整合营销、
用户健康档案管理、药师在线咨询等多个集约化管理功能；利用智能后台，实现对
员工精准下发会员专业服务任务，以提高顾客的满意度与顾客口碑；通过门店免费
健康检测、全员健康专业服务，结合建档、回访、跟踪、评估与核检等方式，提高
慢病会员用药依从性和全生命周期的健康管理服务。截至报告期末，公司累计会员
人数达1.04亿，同比提升19.50%，会员销售占比为82.03%，同比提升4.63%，公司
官方公众号粉丝超1,732万。
5、“舰群型”门店布局和独特的选址模型
公司针对不同区域的人口数量、市场需求和消费人群特点，建立覆盖不同城市、不
同商圈的店面网络，形成了由旗舰店、区域中心店、中型社区店和小型社区店组成
的“舰群型”门店布局。根据多年的选址经验和大数据分析，建立了一整套“商圈
定位法”的门店选址方法，通过对新进城市的人口数量、密度、消费能力及消费习
惯的分析，锁定拟进入商圈，根据不同的商圈特点，确定预选门店的店型和店址范
围，运用选店模型和客流测试系统以及销售预测模型，确定具体店址。通过以上模
式的推广运用，公司新店选址能力和新店质量持续提升，品牌渗透力不断增强。
6、先进的数字化营运管理和高效的物流配送体系
数字化管理手段是药品零售企业有效管理的核心，也是实现对客户承诺的重要载体
。公司建立了强大的数字技术研发与应用团队，努力打造切合公司实际运营的数字
化与智能化系统，赋能公司运营管理，对外支撑门店运营、POS支付、医保服务、
公域平台、药监等，对内可承接总部人、财、物等各职能模块，确保在保证业务快
速稳健发展的同时，实现内部运营的高效管理与流程优化。
公司建立并持续升级湖南、湖北、江苏、上海、江西、广东、河北七大现代化物流
中心以及无锡、淮安、宿迁等十大城市配送中心，实现了包括生产、零售、电商等
在内20个物流中心的系统在线管理。通过持续推进仓储以及物流配送环节的可视化
与智能化管理，引入先进的设备和技术，包括自动输送线、自动分拣系统、自动化
立库，AGV货到人拣选系统、Minoad智能自动补货系统、交叉带自动分拣系统，电
子标签、无线射频拣癣验收系统、智能集货调度系统、全流程在线可视化监控调度
平台等，进一步提升了操作效率和系统协同能力，实现了物流网络的自动化升级与
业务需求高度契合。
7、优秀的企业文化和教导型人才队伍建设
公司将企业文化深度融入员工培训学习课程和人才盘点及KPI考核，不断提升公司
文化软实力。公司秉承“顾客第一、成果导向、创新精益、勤奋务实、担责协作、
成长关爱”的核心价值观，在公司内部营造担责协作和人际关系简单通透的团队氛
围，在确保顾客价值和成果导向的前提下，通过培训系统和人才梯队建设，实现员
工个人职业发展和快乐的工作体验，确保公司的执行力和凝聚力；通过人才发展环
境的优化，素质模型运用与科学的人才盘点，以及管培生计划的持续推进，公司人
才密度不断提升；通过教导型人才队伍建设、员工职业规划和完善的培训体系，实
现人才队伍梯队建设，满足公司快速发展的人力资源需求。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，公司保持了营业收入和经营利润的稳步增长，实现营业收入2,406,215.
47万元，同比增长6.53%；实现归属上市公司股东的净利润152,857.67万元，同比
增长8.26%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润149,708.13万元，
同比增长9.96%；加权平均净资产收益率达14.67%；每股收益1.26元。截至2024年1
2月31日，公司总资产为2,797,473.70万元，比上年年末2,413,653.92万元增加15.
90%；归属于母公司所有者权益为1,072,568.70万元，比上年年末980,443.25万元
增加9.40%。
六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
报告期内，在人口老龄化、医药分业、行业集中度提升三大行业发展逻辑的持续趋
动下，医疗健康产业总体规模持续扩大，零售药店终端销售占比持续提升，零售药
店连锁化率和行业集中度持续提升。与此同时，随着经济环境的变化，医保门诊统
筹政策的不断推进，互联网数字化技术的不断进步，行业发展格局不断发生新的变
化，零售药店不断向着规范化、规模化、专业化和差异化的方向发展，逐步呈现“
头部集中、线上线下融合、服务多元化”的竞争格局。围绕行业扩容和银发经济时
代大健康产业新的增长点，在规范治理的基础上，紧跟时代与政策变化，通过数字
化转型、供应链优化以及线上线下全生命周期健康管理生态的服务模式创新等核心
竞争力打造，成为行业竞争与未来长期可持续发展的新趋势。
(二)公司发展战略
公司始终秉持“让国人身心更加健康”的企业使命，聚焦“专业服务、数字化、供
应链、新零售、运营系统、人才与文化”等核心战略，聚焦中南、华东、华北，积
极拓展全国市常通过围绕以顾客价值为中心的业务模式创新，上下游渠道延伸，拓
展公司新的发展空间；通过品牌形象、专业服务能力提升，差异化商品品类延展，
智能化供应链体系建设以及数字化技术创新等举措，持续提升公司核心竞争力；用
新理念、新技术服务顾客，赋能门店和员工；通过夯实人力资源基础体系，组织结
构优化和门店员工精准定编，持续提高业务效率、组织效率和人才密度；通过重构
全渠道全生命周期健康管理的服务新模式，立足于企业的社会价值，为百姓身心健
康做出更多的实质性贡献，使公司成为值得顾客信赖和托付的首选药房。
(三)经营计划
1、门店网络拓展
在“区域聚焦，稳健扩张”的总体战略规划下，结合当前行业发展态势，实施一城
一策的拓展策略。通过迭代选址机制（商圈定位法）、客流测试系统和销售预测模
型，不断修正门店选址的精准度，提高选址效率和选址质量，实现门店网络的合理
高效布局，实现区域市场占有率和集中度的稳步提升。
2、创新业务模式
持续创新线上线下一体化拓展、营运、商品、人力、IT高效运营体系。打造行业领
先的新零售业务模式和智能化供应链系统；打造温暖专业、精准高效的全渠道会员
运营体系；完成新形势下人货场的改造；加快直营式加盟体系建设；在大健康品类
与服务新商业模式上全面创新。
3、商品品类拓展及供应链管理体系优化
通过持续优化和拓展商品品类，建成全品类覆盖的成本和渠道可控的差异化商品体
系；建立商品主导销售的管理体系，强化商品优胜劣汰机制，围绕品类规划建立商
品全生命周期管理体系；提升商品满足率，降低库存周转，打造高效、智能的品类
管理和智能化供应链管理系统。
4、打造高效能组织和人才培育体系
应对新的外部环境和企业发展阶段，全面推进企业文化落地，在癣育、用、留各个
方面体现公司文化导向，引导员工自我驱动；通过人力资源基础体系重构、门店编
制梳理、组织结构优化和数字化驱动，重构员工薪酬激励体系，建设高效的人才培
育体系，打通员工职业发展通道；通过高阶人才培养和梯队建设，提升人才密度，
优化人才发展生态，打造高效能组织和人才培育与管理体系。
5、打造数字化高效率品质服务系统
围绕以顾客为中心的运营服务、高效敏捷的供应链能力以及高效创新的组织人才建
设机制，致力于达到领先行业的数字化经营水平。围绕门店服务模型，构建医药数
字化人、货、场在线运营模型，打造高品质的服务网络，并着力提升工作效率。逐
步落地新店拓展、并购、加盟等业务的数字化建设，通过益丰医药与恒修堂业务数
字化建设，打通医药行业上下游链路，为医药产业互联网建设提供数字化支撑，打
造智能高效的电商运营与医疗处方系统，提升运营效率、降低履约成本。
(四)可能面对的风险
1、行业政策风险
药品零售行业的发展受到国家政策的规范及影响。随着我国药品零售行业管理标准
逐年提升，对于企业经营提出了更高的要求。随着新医改的逐步深入，在全面推进
公立医院改革、药品零差率、两票制、门诊统筹医保改革等系列政策的同时，行业
监管日趋严格，如公司经营管理水平及内部运营体系不能及时根据监管及行业政策
做出调整，公司有可能存在一定的经营风险。
应对措施：公司将密切关注国家政策变化，加强对行业法律法规的把握和理解，积
极筹划，前瞻应对，通过调整业务和管理模式，通过提升内部规范治理，通过员工
专业服务、商品创新、业务模式创新，把握行业发展变化带来的机遇和挑战。
2、药品安全风险
药品安全涉及药品生产、销售、流通以及使用的各个环节，任何一个环节出现问题
都将导致药品安全风险。公司经营的药品采购面向众多的生产厂商、批发商，如果
采购的药品存在质量、安全问题而公司未能及时发现，公司将承担相应的责任，同
时对公司的品牌产生不利影响。
应对措施：持续完善并严格执行公司商品进销存各项管理制度，加强GSP质量管理
规范。通过主动送检等方式，强化供应商特别是对新引进品种的质量考核与管理。
公司质量管理部门持续加强对门店员工的培训、辅导、检查与考核。
3、市场竞争加剧的风险
我国医药零售行业市场集中度较低，行业竞争激烈。特别是近几年来，行业内大型
药店连锁企业通过自主扩张和兼并重组，不断扩大营销网络，实现跨区域发展，行
业的市场集中度逐步提高，零售药店企业之间的竞争日趋激烈。一些全国性和区域
性的大型连锁企业逐步形成，这些企业借助其资本、品牌和供应链管理等方面的优
势迅速壮大，同时，随着基层医疗机构不断完善，以互联网和移动终端购物方式为
主的消费群体正在逐步形成，零售企业之间的竞争日趋激烈。虽然公司通过多年经
营积累了众多消费者、营销渠道资源和上游供应商资源，拥有较高的品牌知名度和
美誉度，在中南、华东、华北市场取得了一定的领先优势，但是随着市场变化和竞
争加剧，如何持续提升公司在优势区域的市场占有率和盈利能力，仍面临新的挑战
。
应对措施：一方面，持续强化公司精细化、系统化和数字化管理优势；另一方面，
通过“新开+收购+加盟”，加快门店网络扩张和聚焦发展；与此同时，拥抱市场变
化，创新企业经营模式，通过线上线下一体化新零售模式的探索推广，实现线上线
下融合发展；通过健康管理服务和业态延伸，尝试大健康药房新业态发展等举措，
持续提升公司整体竞争实力，保持和扩大区域竞争优势。
4、并购门店经营不达预期的风险
在行业并购整合的大趋势下，公司制定了“新开+并购+加盟”的拓展战略，虽然，
公司前期的并购项目均达成了业绩预期，但是，并购项目的盈利状况受到政策环境
、市场需求以及自身经营状况等多重因素的影响，如果未来政策发生重大不利变化
，消费人群购买习惯发生变化，或者发生不可抗的重大不利事件，并购门店未来经
营状况未达预期，则存在商誉减值风险，对公司业绩造成不利影响，对全体股东造
成损失。
应对措施：一方面，加强对并购标的的审计评估，严格把关，选择资质优良并与公
司形成市场互补的并购标的；另一方面，建立专业的并购整合团队，并购整合及后
期经营管理标准化、流程化，实现并购标的与公司团队文化、管理系统、供应链系
统的无缝对接，确保并购门店经营业绩的持续提升。
5、公司快速发展人力资源摊薄的风险
专业化的管理团队和顾客服务是公司持续、健康、高效运行的核心要素之一。公司
快速发展过程中，如果在人才引进和人才培养方面不能适应未来快速发展的需要，
或者在人才任用、人才储备和人才管理方面出现失误导致人才流失，将对公司未来
的规模扩张和业务经营带来不利影响。
应对措施：加强人才招聘、储备和培养，通过与各大专院校联办“益丰药学班”，
解决对门店一线专业员工的需求；通过“管培生”计划，解决公司快速发展对中高
层管理人员的需求；通过完善的员工职业发展通道建设和股权激励机制，留住和吸
引优秀人才；通过完善的培训体系，培养药学、营销、信息、物流、管理等各方面
的专业人才和复合型人才，满足公司快速发展对人力资源的需求。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-06-30
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｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜上海益丰大药房连锁有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜天津市益丰仙鹤医药销售有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜天津益丰大药房连锁有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜岳阳益丰大药房有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜平江县益丰大药房有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜广东益丰益荔康信大药房连锁｜ -｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜武汉隆泰大药房有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜永州益丰罗氏协和大药房连锁｜ -｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江苏益丰大药房连锁有限公司｜ 15000.00｜ 16341.91｜ 631730.81｜
｜江西益丰医药有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜江西益丰大药房连锁有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜河北新兴药房连锁有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜泰州市益丰百姓人药房连锁有｜ -｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖北益丰医药有限公司 ｜ 10000.00｜ 10743.61｜ 168628.50｜
｜湖北益丰大药房连锁有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜湖北益丰广生堂医药连锁有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖南九芝堂医药有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜湖南益丰医药控股有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜湖南益丰医药有限公司 ｜ 15000.00｜ 32190.76｜ 682704.18｜
｜石家庄新兴药房连锁有限公司｜ 14506.23｜ 9040.40｜ 276096.43｜
｜韶关市乡亲大药房医药连锁有｜ -｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
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