☆经营分析☆ ◇603726 朗迪集团 更新日期：2025-09-17◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
家用空调风叶、机械风机和复合材料等产品的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜家用空调风叶 ｜ 62918.59｜ 14726.55｜ 23.41｜ 59.37｜
｜机械风机 ｜ 28554.96｜ 6587.86｜ 23.07｜ 26.94｜
｜复合材料 ｜ 12211.18｜ 1152.36｜ 9.44｜ 11.52｜
｜其他产品 ｜ 2195.89｜ 337.57｜ 15.37｜ 2.07｜
｜其他业务 ｜ 101.79｜ 25.46｜ 25.01｜ 0.10｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 101511.91｜ 21504.15｜ 21.18｜ 95.78｜
｜境外 ｜ 4368.71｜ 1300.19｜ 29.76｜ 4.12｜
｜其他业务 ｜ 101.79｜ 25.46｜ 25.01｜ 0.10｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制造业 ｜ 186111.38｜ 41241.39｜ 22.16｜ 98.25｜
｜其他业务 ｜ 3319.66｜ 653.35｜ 19.68｜ 1.75｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜家用空调风叶 ｜ 111440.10｜ 26304.95｜ 23.60｜ 58.83｜
｜机械风机 ｜ 54657.41｜ 12458.02｜ 22.79｜ 28.85｜
｜复合材料 ｜ 19209.44｜ 2383.79｜ 12.41｜ 10.14｜
｜其他业务 ｜ 3319.66｜ 653.35｜ 19.68｜ 1.75｜
｜其他产品 ｜ 804.43｜ 94.63｜ 11.76｜ 0.42｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 178293.65｜ 38886.38｜ 21.81｜ 94.12｜
｜境外 ｜ 7817.74｜ 2355.01｜ 30.12｜ 4.13｜
｜其他业务 ｜ 3319.66｜ 653.35｜ 19.68｜ 1.75｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 186111.38｜ 41241.39｜ 22.16｜ 98.25｜
｜其他业务 ｜ 3319.66｜ 653.35｜ 19.68｜ 1.75｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜家用空调风叶 ｜ 61234.45｜ 14443.70｜ 23.59｜ 61.85｜
｜机械风机 ｜ 26882.16｜ 5865.83｜ 21.82｜ 27.15｜
｜复合材料 ｜ 8968.83｜ 1208.59｜ 13.48｜ 9.06｜
｜其他产品 ｜ 1920.89｜ 305.97｜ 15.93｜ 1.94｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 94621.65｜ 20448.40｜ 21.61｜ 95.57｜
｜境外 ｜ 4384.68｜ 1375.69｜ 31.37｜ 4.43｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制造业 ｜ 160409.41｜ 34339.50｜ 21.41｜ 98.36｜
｜其他业务 ｜ 2671.16｜ 564.04｜ 21.12｜ 1.64｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜家用空调风叶 ｜ 98785.78｜ 22411.07｜ 22.69｜ 60.57｜
｜机械风机 ｜ 48159.16｜ 10106.20｜ 20.98｜ 29.53｜
｜复合材料 ｜ 12711.67｜ 1726.93｜ 13.59｜ 7.79｜
｜其他业务 ｜ 2671.16｜ 564.04｜ 21.12｜ 1.64｜
｜其他产品 ｜ 752.81｜ 95.31｜ 12.66｜ 0.46｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 151796.27｜ 31332.83｜ 20.64｜ 93.08｜
｜境外 ｜ 8613.14｜ 3006.67｜ 34.91｜ 5.28｜
｜其他业务 ｜ 2671.16｜ 564.04｜ 21.12｜ 1.64｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 160409.41｜ 34339.50｜ 21.41｜ 98.36｜
｜其他业务 ｜ 2671.16｜ 564.04｜ 21.12｜ 1.64｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）行业情况
1、机械风机
机械风机在中央空调、地铁与隧道通风、住宅与公共建筑通风、通讯机柜、空气净
化及新风系统等领域得到广泛应用。产业在线数据显示，2025上半年中央空调市场
规模受地产疲软、政策调整等影响进入下行周期，同比下降5.5%；其中内销额564.
1亿元，同比下降10.1%；出口额126.8亿元，同比增长22.2%。内销市场占比81.6%
，仍居主导地位。但受限于国内需求低迷、行业库存高企、项目投资收紧、产品竞
争加剧等因素，增速下滑明显，承压态势或将持续。出口市场得益于海外需求扩张
、稳外贸政策持续显效以及出口企业在新兴国家市场的快速布局，上半年出口市场
延续增长态势，但在全球经济承压下行、地缘政治不确定性加剧等因素制约下，整
体增速有所放缓。
2、家用空调风叶
空调风叶是空调的关键部件之一，空调风叶行业与空调市场的发展基本一致，随着
空调市场的发展而快速增长。由于空调风叶与空调整机具有一定的匹配性，空调风
叶市场容量可以根据空调行业发展前景进行预测。空调风叶市场的需求受到多种因
素的影响，其中宏观经济、政策利好、房地产行业的增长、全球气候变暖、居民收
入水平提高和技术进步等是主要的增长驱动因素，而能源成本上升、市场竞争加剧
和经济波动是潜在的抑制因素。高效化、智能化、绿色环保和节能以及产品创新是
当前和未来空调风叶行业的重要发展趋势。空调风叶行业为充分竞争行业，经过长
时间的行业发展，已经形成了“两极”分化的竞争局面，家用空调行业所使用的塑
料风叶呈现强者恒强的局面。2025年上半年，中国家用空调市场从较高库存和低迷
的终端市场开局，但去年以来的内外销双轮驱动模式仍有余力。根据产业在线数据
，2025上半年中国家用空调市场的整体销量规模达到了12,310.8万台，同比增长8.
3%；其中，国内市场的销售表现较为突出，内销6,654.5万台，同比增长9.0%；出
口市场也实现了稳步扩张，出口总量为5,656.3万台，同比增长7.5%。主要得益于
两方面：一方面在国补政策支持下，空调企业内销普遍实现了增长，带动上游产能
充分提升。另一方面，出口市场波折不断，对美国和东南亚出口下滑，而中东、欧
洲等区域异军突起。
3、复合材料
复合材料应用范围广阔，涵盖汽车、家电、电子电气等多个重要行业。在“双碳”
目标及环保法规驱动下，绿色低碳、高性能化、可循环利用成为新材料研发的核心
方向。塑料凭借其易加工、质量轻、强度高、电绝缘性能优异、化学性能稳定等优
良特性，已成为家电与汽车行业的第二大类原材料，未来随着家电、汽车行业发展
增速，复合材料需求也将随之增长,及随着智能制造、绿色经济等国家战略深化，
新材料行业将迎来结构性增长机遇。
（二）主营业务情况
报告期内，公司主营业务保持稳定，未发生重大变化，仍为家用空调风叶、机械风
机、复合材料三个业务板块。家用空调风叶主要应用于家用空调；机械风机主要应
用于家用与商用中央空调、地铁与隧道通风、住宅与公共等建筑通风、通讯机柜、
空气净化与新风系统等；复合材料主要应用于汽车、家电、电子电气、建材等领域
。
（三）主要业务模式
报告期内公司经营状况良好，采购、生产、销售等运营模式均未发生重大变化。
1、采购模式
公司采用大宗采购和零星采购相结合的采购模式：大宗材料由集团统一采购，其他
材料及零星采购均由各子公司自行采购。
2、生产模式
公司实行“以销定产”的模式，同时公司会根据市场情况预先生产部分旺季销售的
产成品。
3、销售模式
公司主要采取直接销售的模式。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，中国家用空调行业延续了稳定的小幅增长态势。公司深化核心技术
攻关，积极对接市场需求并动态调整战略，得益于与国内外主要空调制造企业的良
好合作，业务表现相对稳定。
（一）半年度核心数据概览
2025年1-6月公司实现营业收入105,982.40万元，同比增加7.05%；实现归属上市公
司股东的净利润9,066.74万元，同比减少5.50%；归属于上市公司股东的扣除非经
常性损益的净利润8,309.24万元，同比增加0.64%；基本每股收益0.49元。截至202
5年6月30日，公司总资产270,076.51万元，较上年末增加8.46%；净资产130,905.9
3万元，较上年末增加1.38%。
（二）深耕研发，持续创新
2025年上半年，公司新增专利授权26项，截至目前，公司有效专利累计已达626项
，覆盖多个业务领域的关键技术与前瞻性布局，其中家用空调风叶板块418项、机
械风机板块133项以及复合材料板块75项。
公司自主研发的关节模组，集成了永磁同步电机、减速器及智能控制技术，支持多
种工业总线通信协议，能够适配协作机器人和人形机器人等应用场景的需求。目前
关节电机模组已开发5个型号，减速器采用谐波减速器，可选配带制动器版本，尚
处于小批验证阶段，尚无订单或收入。依托公司自身工厂的需求，计划今年年底针
对性地应用场景落地及进一步对接相关机器人企业。
公司加速推进EC永磁无刷电机的产业化，功率1kW以上电机已实现小批量产，主要
应用于商用空调、精密空调、新风净化等。EC外转子前向多翼离心风机入选中国制
冷空调工业协会《2025年制冷空调零部件创新产品目录》。公司EC永磁无刷电机与
风机机组可应用于数据中心、算力中心、储能系统的液冷系统中的风液CDU系统以
及相关的冷水机组，但尚未量产。同时，公司积极推进风机模块化战略，打造“基
础模块+定制化”的选型平台，以快速适配冷链冷冻、精密空调、暖通空调、空净
、热泵、储能、算力中心等多元化、差异化的应用场景。
公司下属子公司朗迪机电与浙江大学机器人研究院共建“机器人关节电机模组联合
研发中心”，该中心将聚焦无框电机、高精度编码器、伺服驱动、关节模组、运动
控制、仿人机械臂等领域，开展多场景应用联合研发工作，加强关节模组在协作机
器人、人形机器人以及自动化设备、精密仪器等需要精密运动控制领域的应用拓展
。
（三）持续推动精益管理
公司持续深化精益管理，作为企业核心文化的实践，不断优化生产流程，并加强供
应链的协同作用。通过执行全面的精益管理策略，将精益生产和管理理念深度融入
企业的日常运营之中，从而实现效率和品质的双重提升。
（四）泰国基地进展
泰国生产基地是公司推进海外战略的重要布局，计划投资1.1亿元人民币，设计产
能为1270万件/年空调风叶。筹建工作按计划推进中，截至目前，公司已完成土地
协议的签订，预计建设周期为两年，建成后可快速响应泰国本地客户需求，并以此
为枢纽辐射东南亚市场，推动海外营收增长。
（五）投资板块情况
截至本报告期末，公司持有宁波燕创宸翊创业投资基金合伙企业（有限合伙）基金
比例28.44%；持有宁波燕创德鑫创业投资合伙企业（有限合伙）基金比例5.95%；
持有金华御道数维创业投资合伙企业（有限合伙）基金比例39.98%；持有甬矽电子
（宁波）股份有限公司（股票代码：688362）股份比例7.57%；持有Ultimems,Inc
股份比例3.58%；持有宁波聚嘉新材料科技有限公司股份比例1.37%。此外，报告期
公司认购了甬矽电子向原股东配售的可转换公司债券892,490张，认购金额为8,924
.90万元，进一步丰富了公司的投资组合。
（六）分红回报
报告期内公司实施了2024年度现金分红，共计派发现金7,417.57万元，占2024年度
归属于上市公司股东净利润的比例为43.08%。自2016年上市以来，公司已连续进行
了9次分红，累计分红金额5.86亿元，与全体股东共同分享公司经营成果，亦为投
资者带来稳定的价值回报。
三、报告期内核心竞争力分析
公司二十多年来始终秉承技术领先、专注主业、稳健发展的理念，已经构建了产业
链优势、自主研发技术优势、生产基地布局优势、客户资源优势等可持续发展的核
心竞争力。报告期内公司核心竞争力未发生重大变化。
（一）产业链优势
公司致力于为客户提供一站式风叶风机配套服务，实现与客户双赢。目前公司已形
成家用空调风叶、机械风机、复合材料三大主营业务板块，具有丰富的产品线优势
。
（二）自主研发优势
目前公司拥有11家高新技术企业，4家省级专精特新企业，2个省级企业技术研究中
心以及4个市级工程技术中心，风叶风机等软件著作权9项，参与并主导起草了2项
标准，拥有有效专利626项，其中86项发明专利、523项实用新型专利和17项外观专
利。公司已形成从产品性能研发和设计，到原材料性能研发和制造，再到精密模具
设计和制造，以及恒风量、恒温度、恒转速风机智能控制系统的研发和生产能力，
这为公司拓展行业宽度、延伸产品线长度，奠定了可持续增长的基矗
（三）生产基地布局优势
公司与下游空调制造商维持着紧密的合作关系，依据主机制造商的产能分布，同步
规划公司的生产基地布局，不仅降低运输成本，而且符合当地产业集群的政策，提
升了效率，并加强了与主机制造商的战略合作。自2002年起，公司先后在浙江宁波
、广东中山与东莞、四川绵阳与德阳、河北石家庄、湖北武汉、河南新乡、安徽马
鞍山、山东青岛、湖南益阳以及泰国（筹）等地建立了生产基地。公司的生产布局
已基本覆盖了空调整机厂的主要产能分布区域，为公司的未来发展打下了坚实的基
矗合理的生产布局为公司的持续发展提供了天然的优势和动力。
（四）客户资源优势
作为一家专业的风叶风机制造商，公司的研发实力、生产能力和产品质量已经获得
了客户的广泛认可，公司具有良好的客户资源优势，核心客户群体包括格力、美的
、海尔、海信、长虹、TCL、奥克斯、LG、三菱、大金、松下、三星、英格索兰、
特灵、开利、天加、英维克等。
四、可能面对的风险
1、空调风叶需求季节性变动导致存货余额较高的风险
空调风叶需求具有季节性变动的特征，每年的12月至次年6月为生产销售旺季，而7
月至11月为相对淡季。从9月开始，公司根据市场情况预先生产下一冷冻年度产品
，为旺季销售预先生产部分产成品。公司预先生产的空调风叶规格型号与主机厂经
过充分沟通，可以保证公司在旺季时的及时供货，满足空调厂商在旺季的需求，若
因为气候变化等导致空调销售疲软的情况发生，公司储备的空调风叶产成品销售周
期将变长，公司存在空调风叶需求季节性变动导致存货余额较高的风险。
2、客户集中度高的风险
由于下游空调行业集中度非常高，公司客户集中度相对较高。如果公司与主要客户
的合作发生变化，或该客户自身经营出现波动或降低从公司采购的份额，将对公司
的产品销售带来风险，公司存在客户集中度高的风险。
3、原材料成本波动风险
公司产品的主要原材料价格依赖于石油市场价格和供求关系变动，近年来石油价格
的波动及供求关系变动导致原材料价格相应波动。原材料变动所带来的成本变动，
公司可以与下游厂商协商通过产品售价与塑料原材料价格联动调整机制来消化对公
司经营的影响。但是，如原材料价格短期内大幅波动，公司与客户协商调整产品价
格有一定的滞后，在此期间将导致公司经营业绩波动的风险，故公司存在原材料成
本波动风险。
4、应收账款余额较高的风险
若客户的财务状况恶化、出现经营危机或者信用条件发生重大变化，公司应收账款
产生坏账的可能性将增加，会对公司的生产经营产生不利影响，公司存在应收账款
余额较高的风险。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜青岛朗迪叶轮机械有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜郑州豪马电器有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜绵阳朗迪新材料有限公司 ｜ 3500.00｜ -｜ -｜
｜石家庄朗迪叶轮机械有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜甬矽电子(宁波)股份有限公司｜ -｜ 5501.55｜ 1367276.53｜
｜湖南朗迪叶轮机械有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜河南朗迪叶轮机械有限公司 ｜ 3000.00｜ 2100.08｜ 17969.46｜
｜武汉朗迪叶轮机械有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜广东朗迪格林特电器有限公司｜ 2500.00｜ 1981.94｜ 22480.24｜
｜广东朗迪智能装备有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜安徽朗迪叶轮机械有限公司 ｜ 4000.00｜ -｜ -｜
｜宁波朗迪环境科技有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜宁波朗迪智能机电有限公司 ｜ 2000.00｜ 2179.16｜ 13309.50｜
｜宁波朗迪叶轮机械有限公司 ｜ 3500.00｜ -｜ -｜
｜宁波朗迪制冷部件有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜四川朗迪新材料有限公司 ｜ 6000.00｜ -｜ -｜
｜四川朗迪塑胶电器有限公司 ｜ 2000.00｜ 2056.23｜ 28445.42｜
｜中山市朗迪电器有限公司 ｜ 3000.00｜ 1841.48｜ 22838.48｜
｜MACHINERY (THAILAND) CO.,L｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜TD. ｜ ｜ ｜ ｜
｜LANGDI (SINGAPORE) IMPELLE｜ 0.10｜ -｜ -｜
｜R MACHINERYPTE.LTD. ｜ ｜ ｜ ｜
｜LANGDI (HONGKONG) TRADING ｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜CO., LIMITED ｜ ｜ ｜ ｜
｜LANGDI (HONGKONG) IMPELLER｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜MACHINERY CO., LIMITED ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求
但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为
准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服
务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出
错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。
本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看
或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
