☆最新提示☆ ◇603689 皖天然气 更新日期：2025-08-03◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
【1.最新简要】 ★2025年半年报将于2025年08月28日披露
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｜★最新主要指标★ ｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜24-06-30｜24-03-31｜
｜每股收益(元) ｜ 0.2100｜ 0.7000｜ 0.5900｜ 0.4000｜ 0.2200｜
｜每股净资产(元) ｜ 6.8424｜ 6.6003｜ 6.5093｜ 6.2973｜ 6.4542｜
｜净资产收益率(％) ｜ 3.0100｜ 10.6900｜ 9.0200｜ 6.0400｜ 3.4400｜
｜总股本(亿股) ｜ 4.9019｜ 4.9048｜ 4.7808｜ 4.7804｜ 4.7804｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 4.8530｜ 4.8288｜ 4.7049｜ 4.7045｜ 4.7045｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ 0.0489｜ 0.0760｜ 0.0760｜ 0.0760｜ 0.0760｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-05-27 除权除息日:2025-05-28 ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
｜【分红】2023年度 股权登记日:2024-06-14 除权除息日:2024-06-17 ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★2025年半年报将于2025年08月28日披露★限售股上市(2027-02-17): 258.23｜
｜00万股 ｜
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｜2025-03-31每股资本公积:2.01 主营收入(万元):145432.48 同比减:-7.25% ｜
｜2025-03-31每股未分利润:3.30 净利润(万元):10084.42 同比减:-5.47% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ --｜ --｜ 0.2100｜
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｜2024 ｜ 0.7000｜ 0.5900｜ 0.4000｜ 0.2200｜
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｜2023 ｜ 0.7200｜ 0.6400｜ 0.3800｜ 0.2200｜
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｜2022 ｜ 0.5500｜ 0.4500｜ 0.2700｜ 0.2000｜
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｜2021 ｜ 0.6100｜ 0.4900｜ 0.3600｜ 0.2000｜
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【2.最新报道】
【2025-08-01】行业周报|燃气指数涨0.07%, 跑赢上证指数1.01%
本周行情回顾：
2025年7月28日-2025年8月1日，上证指数跌0.94%，报3559.95点。创业板指跌0.74
%，报2322.63点。深证成指跌1.58%，报10991.32点。燃气指数涨0.07%，跑赢上证
指数1.01%。前五大上涨个股分别为胜通能源、ST金鸿、美能能源、新疆火炬、东
方环宇。
本周机构观点：
**东吴证券本周观点**：
投资要点
价格跟踪：美国气温转凉推动气价回落，欧洲储库推进气价回落，国内气价弱势运
行。截至2025/07/25,美国HH/欧洲TTF/东亚JKM/中国LNG出厂/中国LNG到岸价周环
比变动-11.9%/-2.9%/-1%/-0.4%/-4.7%至0.8/2.8/3/3/3元/方，海内外倒挂结束。
供需分析：1）天气转凉，美国天然气市场价格周环比-11.9%。截至2025/07/23,天
然气的平均总供应量周环比-0.2%至1129亿立方英尺/日，同比+4.5%；总需求周环
比-2.1%至1049亿立方英尺/日，同比+5.6%；发电用天然气周环比-3.8%；住宅和商
业部门的天然气消费量周环比-0.9%；工业部门的天然气消费量周环比+0.7%。截至
2025/07/18，储气量周环比+230至30750亿立方英尺，同比-4.8%。2）储库持续进
行，欧洲气价周环比-2.9%。2025M1-4，欧洲天然气消费量为1920亿方，同比+7.4%
。2025/7/17~2025/7/23，欧洲天然气供给周环比-0.6%至63441GWh；其中，来自库
存消耗-24129GWh，周环比-6.9%；来自LNG接收站27096GWh，周环比-1.1%；来自挪
威北海管道气19318GWh，周环比-0.9%。2025/07/19~2025/07/25，欧洲燃气发电出
力上升，欧洲日平均燃气发电量周环比+10.1%、同比+54.3%至939.8GWh。截至2025
/07/24，欧洲天然气库存750TWh（725亿方），同比-198.8TWh；库容率66.18%，同
比-17.3pct。3）需求恢复缓慢，价格弱势运行，国内气价周环比-0.4%。2025M1-6
，我国天然气表观消费量同比-0.2%至2103亿方，原因或为2024年冬季偏暖，影响
了2025M1-3采暖用气需求。2025M1-6，产量同比+5.9%至1308亿方，进口量同比-7.
9%至837亿方。2025年6月，国内液态天然气进口均价3819元/吨，环比+3.3%，同比
-3.5%；国内气态天然气进口均价2545元/吨，环比+0%，同比-8%；天然气整体进口
均价3186元/吨，环比+3%，同比-6.4%。截至2025/07/25，国内进口接收站库存337
.81万吨，同比-4.75%，周环比+14.65%；国内LNG厂内库存46.69万吨，同比+28.84
%，周环比-7.05%。
顺价进展：2022~2025M6，全国64%（185个）地级及以上城市进行了居民顺价，提
价幅度为0.21元/方。2024年龙头城燃公司价差0.53~0.54元/方，配气费合理值在0
.6元/方以上，价差仍存10%修复空间，顺价仍将继续落地。
重要事件：美气进口关税税率由140%降至25%，美气回国经济性提升。2025/5/12商
务部发布中美日内瓦经贸会谈联合声明指出修改税委会公告2025年第4号规定，其
中，24%的关税在初始的90天内暂停实施、10%关税保留，并取消第5、6号对这些商
品的加征关税。美气进口关税税率由140%降至25%。
新奥股份：预计重组完成后业绩稳定性大幅增加，估值底部高股息。1）新奥股份
私有化新奥能源后预计利润结构大幅改善，城燃类稳定利润占比提升。2）股权激
励锁定利润稳增，私有化完成估值进一步回落。股权激励解锁条件要求25/26/27年
评估利润比24年持平/+7%/+22%，对应利润51.4/55.0/62.7亿元，PE11/10/9，我们
预测25年新奥股份利润51.5亿元、新奥能源利润73.7亿元，合并后利润可达99.5亿
元，股本53亿，eps1.88元，对应PE9.8，估值进一步回落。3）固定金额分红锁定
高股息，25年承诺每股分红1.14元，对应股息率6.2%，26-28年分红比例不低于50%
。（2025/7/25）
投资建议：展望2025年，供给宽松，燃气公司成本优化；价格机制继续理顺、需求
放量。需关注对美LNG加征关税后，新奥股份等具有美国气源的公司是否能通过转
售等消除关税影响。1）城燃降本促量、顺价持续推进。重点推荐：【新奥能源】
（25股息率5.2%）2024年不可测利润充分消化，私有化方案定价彰显估值回归空间
；【华润燃气】【昆仑能源】（25股息率4.5%）【中国燃气】（25股息率5.9%）【
蓝天燃气】（股息率ttm8.9%）【佛燃能源】（25股息率4.5%）；建议关注：【深
圳燃气】【港华智慧能源】。2）海外气源释放，关注具备优质长协资源、灵活调
度、成本优势长期凸显的企业。重点推荐：【九丰能源】（25股息率4.6%）【新奥
股份】（25股息率6.2%）【佛燃能源】（25股息率4.5%）；建议关注：【深圳燃气
】。3）美气进口不确定性提升，能源自主可控重要性突显。建议关注具备气源生
产能力的【新天然气】【蓝焰控股】。（估值日期2025/7/25）
风险提示：经济增速不及预期、极端天气、国际局势变化、安全经营风险。
行业新闻摘要：
1：佳木斯基础建设提档升级，畅通城市发展“动脉”。
2：迎峰度夏，国家管网“LNG接收站+全国一张网”开辟能源保供新业态。
3：各地有序推进城市更新，打造宜居城市。
4：吉林省严查燃气安全，严重违规将被追究刑责。
5：重庆中心城区累计建成400余公里“清水绿岸”。
6：全国老旧小区改造半年进度达66%，多地开工率超80%。
7：天然气保供，下半年要有底。
8：威海推进城市全域数字化转型，持续完善城市运行管理服务平台。
9：生意社发布液化气基准价，显示市场波动情况。
10：生态环境部公布2025年第二季度全国地表水环境质量状况。
龙头公司动态：
1、九丰能源：1）九丰能源：累计回购公司股份287.65万股。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-07-15-1.03%-0.42%2025-0
7-160.63%-0.03%2025-07-17-0.63%0.37%2025-07-18-0.66%0.50%2025-07-210.78%
0.72%2025-07-220.13%0.62%2025-07-23-0.66%0.01%2025-07-240.13%0.65%2025-0
7-250.32%-0.33%2025-07-28-0.23%0.12%2025-07-29-0.84%0.33%2025-07-300.67%
0.17%2025-07-31-0.06%-1.18%2025-08-011.48%-0.37%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3112.892023-12-2913.45
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅新
奥股份0.22%4.33%7.17%九丰能源1.41%9.70%0.28%深圳燃气-1.67%1.57%-3.73%佛
燃能源-2.10%-0.10%3.54%大众公用-4.97%5.85%15.57%重庆燃气-1.55%1.43%4.49%
陕天然气-1.86%5.33%16.84%成都燃气-1.15%1.50%3.05%贵州燃气-1.86%-0.58%8.6
3%蓝天燃气-0.99%1.11%-18.13%国新能源-3.48%1.09%12.60%百川能源-1.08%4.29%
14.24%天壕能源1.54%4.75%-2.04%皖天然气-2.08%0.95%-3.20%东方环宇3.18%0.05
%39.08%胜通能源33.37%42.90%80.35%南京公用-3.76%2.62%18.09%洪通燃气1.07%6
.47%42.71%水发燃气-2.48%1.95%15.53%凯添燃气-4.07%-7.43%243.50%
行业相关的ETF有景顺长城国证石油天然气ETF（159588）、油气ETF（159697）
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2022-11-30 ｜ 成交量(万股) ｜ 1569.784 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 日涨幅偏离值达7% ｜成交金额(万元)｜ 13934.775 ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
├──────────────────┬───────┬───────┤
｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜方正证券股份有限公司北京彩和坊路证券｜ 0.00｜ 2305000.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜中信证券(山东)有限责任公司即墨蓝鳌路｜ 0.00｜ 2046655.60｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜华泰证券股份有限公司总部 ｜ 0.00｜ 1959978.00｜
｜中银国际证券股份有限公司广州天河路证｜ 0.00｜ 1836544.00｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
｜国泰君安证券股份有限公司总部 ｜ 0.00｜ 1633016.20｜
├──────────────────┴───────┴───────┤
｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
├──────────────────┬───────┬───────┤
｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜华鑫证券有限责任公司佛山南海海五路证｜ 6205613.20｜ 0.00｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
｜湘财证券股份有限公司杭州文二西路证券｜ 5973638.00｜ 0.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜安信证券股份有限公司诸暨苎萝东路证券｜ 5965190.00｜ 0.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜东莞证券股份有限公司浙江分公司 ｜ 5060858.00｜ 0.00｜
｜东海证券股份有限公司杭州大关路证券营｜ 5020290.00｜ 0.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2025-07-16【类别】关联交易
【简介】安徽省天然气开发股份有限公司（以下简称“皖天然气”）与安徽皖丰长
能投资有限责任公司（以下简称“皖丰长能”）拟对共同出资设立的合肥皖能智慧
能源科技有限公司（以下简称“皖能智慧科技公司”）按持股比例进行同比例减资
，其中皖天然气拟减少认缴出资额3500万元；皖丰长能拟减少认缴出资额1500万元
。本次减资完成后，皖天然气的出资情况为3500万元；皖丰长能的出资情况1500万
元。本次减资完成后，各股东方所持皖能智慧科技公司的份额比例不变。
【公告日期】2025-05-08【类别】关联交易
【简介】2025年度,公司预计与关联方宿州皖能环保电力有限公司,安徽省新能创业
投资有限责任公司,安徽金鼎物业管理有限责任公司等发生销售天然气,租赁,金融
服务等的日常关联交易。20250508：股东大会通过
【公告日期】2025-05-08【类别】关联交易
【简介】2024年度,公司预计与关联方宿州皖能环保电力有限公司,安徽省新能创业
投资有限责任公司,安徽金鼎物业管理有限责任公司等发生销售天然气,金融服务等
的日常关联交易。20240517：股东大会通过20250412：披露2024年度公司与关联方
实际发生情况。20250508：股东大会通过
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