☆经营分析☆ ◇603681 永冠新材 更新日期：2025-04-24◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
各类民用胶粘材料、工业用胶粘材料、化工材料的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜膜基胶带 ｜ 119801.73｜ 7840.62｜ 6.54｜ 41.32｜
｜纸基胶带 ｜ 72793.96｜ 9656.30｜ 13.27｜ 25.11｜
｜其他 ｜ 32668.90｜ 114.67｜ 0.35｜ 11.27｜
｜布基胶带 ｜ 29666.77｜ 7391.41｜ 24.91｜ 10.23｜
｜OPP膜 ｜ 26054.49｜ 223.66｜ 0.86｜ 8.99｜
｜线束胶带 ｜ 4946.96｜ 686.61｜ 13.88｜ 1.71｜
｜热熔胶 ｜ 3981.81｜ 209.57｜ 5.26｜ 1.37｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜外销 ｜ 211833.29｜ 23064.60｜ 10.89｜ 73.07｜
｜内销 ｜ 78081.33｜ 3058.25｜ 3.92｜ 26.93｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制造业 ｜ 541513.87｜ 47199.38｜ 8.72｜ 99.24｜
｜其他业务 ｜ 4142.48｜ 379.73｜ 9.17｜ 0.76｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜膜基胶带 ｜ 221435.58｜ 11458.20｜ 5.17｜ 40.58｜
｜纸基胶带 ｜ 131373.69｜ 16989.84｜ 12.93｜ 24.08｜
｜OPP膜 ｜ 70592.52｜ 1871.22｜ 2.65｜ 12.94｜
｜布基胶带 ｜ 56344.70｜ 14364.09｜ 25.49｜ 10.33｜
｜其他 ｜ 48699.69｜ 1215.40｜ 2.50｜ 8.92｜
｜热熔胶 ｜ 6821.25｜ 286.62｜ 4.20｜ 1.25｜
｜线束胶带 ｜ 6246.44｜ 1014.02｜ 16.23｜ 1.14｜
｜其他业务 ｜ 4142.48｜ 379.73｜ 9.17｜ 0.76｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜外销 ｜ 374523.70｜ 40534.31｜ 10.82｜ 68.64｜
｜内销 ｜ 166990.17｜ 6665.07｜ 3.99｜ 30.60｜
｜其他业务 ｜ 4142.48｜ 379.73｜ 9.17｜ 0.76｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2022年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制造业 ｜ 494018.82｜ 50665.87｜ 10.26｜ 98.27｜
｜其他业务 ｜ 8676.41｜ 511.87｜ 5.90｜ 1.73｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜膜基胶带 ｜ 223314.44｜ 20051.01｜ 8.98｜ 44.42｜
｜纸基胶带 ｜ 121897.82｜ 11131.61｜ 9.13｜ 24.25｜
｜布基胶带 ｜ 60484.06｜ 10899.11｜ 18.02｜ 12.03｜
｜OPP膜 ｜ 51595.25｜ 5875.94｜ 11.39｜ 10.26｜
｜其他 ｜ 36727.25｜ 2708.20｜ 7.37｜ 7.31｜
｜其他业务 ｜ 8676.41｜ 511.87｜ 5.90｜ 1.73｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜外销 ｜ 340768.12｜ 38906.54｜ 11.42｜ 67.79｜
｜内销 ｜ 153250.70｜ 11759.33｜ 7.67｜ 30.49｜
｜其他业务 ｜ 8676.41｜ 511.87｜ 5.90｜ 1.73｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）主要业务
公司是全球领先的胶粘解决方案提供商，主营各类民用消费类胶粘材料、汽车和工
业类胶粘材料、可降解胶粘材料，以及消费电子、新能源领域的功能性薄膜和特种
胶粘材料。主要产品包括布基胶带、美纹纸胶带、PVC胶带、OPP胶带、热熔胶、汽
车线束胶带、广告耗材、双面胶、可降解环保胶带等。广泛应用于民用、工业用领
域，下游包含物流快递、文具办公、装修建材、五金劳保、汽车制造及美容、电子
电器、航空等。
（二）行业情况说明
公司所处行业为胶粘剂和胶粘带行业，属于精细化工产业分支。公司主要产品为胶
粘带，俗称胶带，是以布、纸、膜等为基材，通过将胶粘剂均匀涂布于各类基材上
加工成带状并制成卷盘供应的产品。根据胶粘剂的种类，具体可以分为水性胶带、
油性胶带、溶剂型胶带、热熔型胶带、天然橡胶胶带等；根据功效可分为高温胶带
、双面胶带、绝缘胶带、特种胶带等，不同的功效适合不同的使用需求。功能从捆
扎缠绕、遮蔽保护、包装封箱等民用消耗品到电气设备、电子产品的原材料，从基
本的密封、连接、固定、遮蔽、保护等基本功能扩展到导电、绝缘、抗UV、导热等
多种复合功能，胶粘带已经从传统的胶粘材料制造业逐步演化成一个科技含量高、
应用领域广、下游行业细分多的新兴材料行业。
全球胶粘带市场规模：根据新思界产业研究中心发布的《2023-2027年胶粘带行业
深度市场调研及投资策略建议报告》显示，目前包装行业是胶粘带最大的应用领域
，物流行业快速发展，推动包装市场不断扩大，包装胶粘带需求量逐渐增加，推动
胶粘带市场快速发展。再加上胶粘带功能逐渐增多，应用范围逐渐拓宽，进一步推
动胶粘带市场规模不断扩大。从2016年到2022年全球胶粘带市场规模从475.37亿美
元增长至649.53亿美元，预计2025年将达到752.54亿美元。其中，亚洲地区占全球
胶粘带市场份额的56%，是最大的胶粘带消费市常
中国胶粘带市场规模：根据中国胶粘剂和胶粘带工业协会的统计数据显示，近年来
，我国胶带销量保持上升的趋势，2022年度，中国胶粘带总产量376.5亿平方米，
销售额约670.5亿元，相较于2021年度同比分别增长5.46%和5.00%。
进出口情况：据中国胶粘剂和胶粘带工业协会、全国粘合剂信息站整理分析的国家
海关总署数据。
2024年上半年，我国胶粘带行业的出口情况同比回暖，呈增长趋势。进口量同比增
加，进口产品单价超过出口单价5倍，国产替代空间广阔。
二、经营情况的讨论与分析
2024年上半年，国内外经济环境依然复杂严峻，欧美经济出现分化，大国博弈和地
缘政治冲突等不确定性增加，叠加国内产业转型升级所需的内生动力和有效需求尚
待增长，均为企业经营带来挑战。在此背景下，公司严格贯彻“控成本、抓质量、
提效益”的管理理念，报告期内传统产品产能利用率提升，产品结构优化，外销比
例扩大，毛利同比改善；各新事业部项目有序推进，为公司进一步迈向高质量发展
奠定基矗2024年上半年公司实现营业收入289,914.62万元,同比增长12.25%；归属
于上市公司股东的净利润8,555.50万元，同比扭亏为盈；扣除非经常性损益后归属
于上市公司股东的净利润6,929.00万元，同比增长64.48%。
1、深耕市场，行业集中度提高
2024年上半年，胶粘带行业供给端仍有释放，终端需求复苏乏力，产业链加速重构
。公司稳扎稳打，凭借过硬的产品实力和长期的客户口碑，产能利用率逆势提升，
行业集中度进一步提高。
（1）膜基胶带与OPP膜：由于OPP膜竞争加剧，公司增设配备涂布机台，延伸部分O
PP膜产能至OPP胶带，并建构差异化产品结构，推广工业类OPP产品：热熔胶OPP、
天然橡胶OPP、油胶OPP等高附加值个性化产品，综合提升OPP膜及OPP胶带的盈利表
现；PVC胶带大力推进产品结构转型升级，推广工业级产品，符合美国UL认证、日
本JIS工业标准认证。报告期内，膜基胶带销售额同比提升12.79%，毛利率提升1.3
4个百分点。
（2）纸基胶带：美纹纸高速涂布机新线的逐步满产，有效解决公司纸基胶带产能
瓶颈问题，自主研发汽车主机厂及后市场专用汽车工业美纹纸胶带，伴随产能利用
率提升，规模效益凸显。报告期内，纸基胶带销售额同比增长20.16%，毛利率提升
3.26个百分点。
（3）布基胶带：受到需求复苏缓慢和市场竞争加剧影响，布基胶带下游市场相对
低迷。公司凭借在工艺上的深入理解，精益求精、技改升级，推广天然橡胶布基工
业胶带等差异化产品，报告期内，布基胶带产能利用率有所提升，销售额同比增长
11.08%，毛利表现总体稳定。
（4）线束胶带：公司已通过多家主机厂认证，合作规模稳步扩大，部分产品实现
国产替代，报告期内销售额达到4,969.59万元，同比增长127.84%。
（5）热熔胶：报告期内，热熔胶产能释放，市场开拓良好，销售额同比增长31.37
%。
2、优化产品，海外业务占比扩大
公司发挥自身数十年的外销经验优势，持续加大对国际市场的业务拓展力度，深入
挖掘更具国际竞争力的胶粘产品，助推海外业务加速增长，外销占比从69.18%提升
至73.03%。报告期内，公司立足行业海外布局之先的越南基地优势，进一步规划新
增扩建海外生产基地，抢占战略时间窗口。在宏观环境的挑战下，外销业务的持续
延展为公司的稳健经营提供有利支持。
3、创新驱动，高质新项目、新产品有序推进
公司通过技术创新丰富传统产品线，大力拓展湿水牛皮纸胶带、橡胶OPP胶带、橡
胶布基胶带、和纸胶带、MOPP胶带、汽车美纹纸胶带、热熔胶OPP胶带、油胶超透
胶带、OPP低噪胶带九大新产品；持续优化产品性能与成本控制，推进广告耗材、
不干胶标签、车衣膜改色膜三大新领域。同时积极开拓主机厂市场，逐步实现国产
替代的目标。
报告期内，公司“振冠可降解新材料项目”有序推进，一期项目基本完成建设，预
计下半年起产能逐步爬坡；“连冠功能性胶膜项目”推进车衣膜、改色膜的新品开
发，持续拓展战略级客户。同时根据客户的新增需求，公司PVC产品、广告耗材、
线束胶带的对应产能有序扩张。
4、精益管理，协同效应逐步展现
报告期内，公司进一步完善运营管理机制：通过“销售管理支持组”统筹各销售团
队的策略规划、营销管理、绩效管理，促进各业务部门成为有效增长的发动机；通
过“应用工程师团队”高效响应前端销售需求，达到“立项即知、结案即发”的目
标；通过“信息化建设项目组”，专项推动数字化、信息化与工业化深度融合工作
。以客户为中心、业务为导向，多措并举，促进公司高质量发展。
三、风险因素
1、原材料价格波动风险
原材料及能源成本是公司产品成本的主要组成部分。公司生产涉及的主要原材料为
塑料粒子、树脂、纸浆、SIS橡胶以及纱等，该等原料的价格受上游原料价格和市
场供需关系影响，呈现波动变化趋势。虽然公司持续改进产品生产技术工艺以提高
主要原材料利用率，并不断强化原材料成本管理和控制能力，减少原材料价格波动
对公司业绩的影响，但不排除未来原材料价格出现大幅波动对公司经营业绩产生较
大影响。
2、汇率波动的风险
出口外销业务是公司销售业务的重要组成部分，公司主要采用美元作为出口销售结
算货币，辅以少量人民币、欧元或日元结算。未来随着人民币汇率形成机制进一步
市场化改革及其他国家形势、货币金融政策的变化，人民币汇率波动幅度可能会进
一步扩大。公司将适时运用外汇远期等衍生金融工具进行锁汇对冲风险，若衍生工
具公允价值出现大幅负面波动，将对公司的经营业绩产生不利影响。
3、市场竞争加剧的风险
胶粘剂和胶粘带行业经过改革开放以来持续、快速、稳定的发展，已形成较大的生
产规模。目前行业的基本特点是行业内企业多、规模孝分布区域广、产业集中度低
、经营两极分化趋势明显。国际知名企业（如3M、德国汉高等）已在国内投资建厂
从事胶粘剂和胶粘带的生产和销售，抢占国内市场，对内资企业带来很大的竞争压
力。少数国内领先企业在一些中高端产品领域已经能够与国外品牌进行竞争，但国
内企业的整体竞争力仍然相对较弱。如果公司不能保持技术和服务的创新，不能持
续提高产品品质和服务水平，不能进一步提升公司品牌的影响力，则会面临客户资
源流失、市场份额下降的风险。
4、技术风险
公司核心技术系由公司研发团队通过长期实验研究、生产实践和经验总结而形成的
。基材、胶粘剂、离型剂的组合以及关键的生产工艺参数、程序方法直接影响到产
品的性能、成本以及市场竞争力，是公司胶带产品的核心技术。公司拥有一批较高
水平的专业技术人员，具备丰富的产品开发和制造经验，但是随着科学技术的发展
及其他相关产业的发展，客户对公司现有产品在技术和质量上提出了更高的要求，
如果公司研发与生产不能同步跟进，满足市场的要求，公司产品将面临无法满足现
有客户需求的风险。同时，稳定的研发团队是公司保持核心竞争力的基础，若公司
出现核心技术人员流失的状况，有可能影响公司的持续研发能力，从而对公司产生
不利影响。
5、宏观经济周期波动风险
公司的主营业务为各类胶带产品的研发、生产和销售，主要产品为布基胶带、美纹
纸胶带、清洁胶带、PVC胶带、OPP胶带、牛皮纸胶带等。公司的主要产品广泛应用
于建筑装饰、包装、家居日用、医疗、汽车、电子元器件制造、造船等领域的喷漆
遮蔽、粘接、固定、保护、导电和绝缘等方面。胶带产品下游市场需求受宏观经济
和国民收入水平的影响，宏观经济周期波动会影响到下游行业景气度，进而对公司
产品的市场需求造成影响。
6、宏观环境带来的不确定风险
目前国际形势复杂多变，全球经济增速放缓，地缘政治博弈持续，发达经济体金融
环境收紧，诸多宏观因素加剧世界经济的不确定性。若宏观环境持续恶化，未来一
段时间可能影响全球宏观经济走势，将不利于公司正常的采购和销售，继而给生产
经营带来一定影响。
四、报告期内核心竞争力分析
1.技术及体系先进
公司系高新技术企业、国家级专精特新小巨人、省级企业技术中心。通过多年自主
研发，公司掌握基材制备、胶粘剂制备、涂布等多个关键工艺步骤的核心技术，关
键生产设备拥有自主知识产权。目前公司共拥有16项发明专利技术、53项实用新型
专利、10项外观设计专利、7项高新技术成果转化，并且产品通过欧盟REACH、RoHS
、CE认证、美国UL认证、加拿大CSA认证、德国VDE认证、日本JIS认证、菲律宾BPS
认证，绿色环保产品通过国标可降解认证、OKBiobased生物基含量认证、ISO14021
循环含量认证、GRS全球回收标准认证，车用材料通过IATF16949质量管理体系认证
等。核心技术的自主可控以及质量体系的完备全面，为公司的产品结构升级提供了
有力支撑。
2.产品种类齐全
胶粘带产品应用领域广泛，下游客户具有多样化、分散化的特点。民用胶带下游包
括建筑装饰、家居日用、物流包装等；工业胶带应用领域包括汽车制造、电子元器
件制造等。公司作为全球领先的胶粘解决方案提供商，目前在售胶粘带产品60余种
，SKU超过50,000个，是全球胶粘带产品种类最齐全的企业之一。公司定制化优势
显著，满足客户“一站式”采购需求，有效降低客户协同采购成本，已累计服务超
过26,000家客户，形成公司强大的综合供应优势。
3.全产业链布局及延伸优势
公司紧密围绕胶粘带产业链，规模化生产涵盖纺织、特种纸制造、特种膜制造、PV
C膜压延、高精度涂布、防渗上硅、裁切包装、印刷等制造环节，拥有数十套从德
国、意大利、日本等国家引进的先进生产设备。公司利用行业地位和市场经验，积
极向汽车、广告耗材、格拉辛纸、热敏纸等领域进行胶粘相关产品的拓展延伸，报
告期内，公司“振冠可降解新材料项目”有序推进，一期项目完成部分建设，预计
下半年起产能逐步爬坡；“连冠功能性胶膜项目”推进车衣膜、改色膜的新品开发
，持续拓展战略级客户。
4.区域分布优势
公司约有七成为海外业务，于越南海防设有海外生产基地，报告期内进一步规划设
立海外生产基地，以满足日益增长的海外市场需求。经过多年的市场深耕与战略布
局，公司业务已遍布全球110多个国家和地区，涵盖欧洲、美国、俄罗斯、中东、
印度、日韩及东南亚等关键市场，与众多国际知名企业建立了长期稳定合作，此类
客户的供应商考评标准严格，审核周期较长，构筑了供应商准入壁垒。
广泛的市场分布和多元化的客户结构使公司有效降低了对单一市场的依赖，分散了
地缘政治、经济和货币风险，极大提升了公司整体抗风险能力，进一步推动公司全
球化布局的战略实施，为持续的稳健发展和市场适应性提供了坚实基矗
5.数字化、智能化管理优势
公司践行“创新引领，实干兴业，责任担当”的核心价值观，围绕“每年小变化，
三年大变化，五年全面自动化，十年升级智能化”目标，企业自上而下已经初步实
现决策、计划、执行、监控的数字化管理模式：（1）“研发管控系统”实现打样
、测试过程线上化、进度透明化、知识归档自动化，显著提升研发效率；（2）“M
ES、条码管理等生产管控系统”实现工单安排、计划调整、防呆防错、溯源分析等
业务线上管控，有效保障交付时效；（3）“智能仓库、AGV系统融合应用二维码、
AGV、机器视觉、工业机器人”等技术，打通上下游ERP、MES等相关系统，实现出
入库自动化与无人化管理，极大提高了物料管理效率，实现“零差错”管理目标。
数字化、智能化的管理模式有效增强了公司发展内生动力，持续发展新质生产力。
6.核心团队优势
公司核心管理团队稳定，团队成员均拥有长期与主营业务相关的专业背景，积累了
丰富的行业和企业管理经验，理解胶带行业并具有前瞻性视野和开拓精神。公司的
管理团队和核心业务团队经过多年的共同创业，已经形成了较强的凝聚力。公司重
视高端胶带行业人才的吸收和培养，积极引入具备胶带行业专业背景、经验丰富、
高度责任感的优秀人才，不断增添公司管理团队的新生力量。自公司成立以来，核
心管理团队始终秉承着务实肯干的作风，凭借对胶带行业的深刻理解和市场需求的
准确把握，推动公司持续高速增长。
7.环保投入优势
公司严格遵守环保排放要求，贯彻“十四五”规划“绿色生态”目标，在绿水青山
就是金山银山的理念下，公司助推长远发展，围绕“三废”——废渣无害化处理，
水高效循环利用，气进行达标排放，用先进环保设备践行社会责任，以身作则建绿
色工厂。报告期内，环保投入0.30亿元，2015年-2024年上半年累计环保投入近3.5
亿元。
行业政策和环保标准将促使低端和落后产能有序退出市场，规模效益显著、在环保
领域投入充足的胶带企业将在市场上占据更加有利的地位。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜YG Technology Inc ｜ 471.00｜ -260.66｜ 4800.57｜
｜上海重发胶粘制品有限公司 ｜ 100.00｜ 55.91｜ 396.26｜
｜嘉善永冠恩舍医疗产业创业投｜ -｜ -｜ -｜
｜资合伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜永冠新材料科技(山东)有限公｜ 13000.00｜ -464.66｜ 50111.24｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江西八福科技发展有限公司 ｜ 500.00｜ 7.19｜ 432.02｜
｜江西振冠环保可降解新材料有｜ 12359.09｜ -223.48｜ 87172.69｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江西永冠科技发展有限公司 ｜ 21257.02｜ 6689.92｜ 396667.67｜
｜江西永冠胶粘制品有限公司 ｜ 10000.00｜ 699.08｜ 90590.82｜
｜江西连冠新材料科技有限公司｜ 14400.00｜ -1025.69｜ 43819.69｜
｜越南ADHES包装科技有限公司 ｜ 1300.00｜ 1002.45｜ 20476.71｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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