☆公司大事☆ ◇603630 拉芳家化 更新日期：2025-08-03◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
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【2.公司大事】
【2025-08-01】
行业周报|美容护理指数跌-2.26%, 跑输上证指数1.33%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年7月28日-2025年8月1日，上证指数跌0.94%，报3559.95点。创业板指跌0.74%，报2322.63点。深证成指跌1.58%，报10991.32点。美容护理指数跌-2.26%，跑输上证指数1.33%。前五大上涨个股分别为倍加洁、锦盛新材、*ST美谷、敷尔佳、福瑞达。
本周机构观点：
**头豹研究院本周观点**：
激光类医美服务主要通过操作医疗激光美容设备的方式来实现，主要功效包括紧致抗衰、祛斑去色素、祛痘印和脱毛等。现阶段，激光美容在学术领域的发展较为成熟，医美机构推出的行业相关能够满足消费者的多元化变美需求，上游激光设备的品牌价值对中游医美服务会产生一定的影响。随着医美消费客流持续复苏，预计中国激光类医美服务市场的规模增长将持续至2027年。
行业新闻摘要：
1：2025年中国及31省市医美注射材料行业政策汇总及解读。
2：熟龄人群引领美业新增长，解锁“新龄美”的经济密码。
3：2025年中国医疗美容市场供给分析，医美人才结构性短缺问题显著。
4：未经过审查擅自发布医美广告的现象引发关注。
5：连锁美容院美丽田园正在努力寻找第二增长曲线。
6：组织新生赛道重构胶原应用逻辑，带动美容护理行业发展。
7：医美行业面临新兴市场的竞争与机遇，需加快转型升级。
8：消费者对美容护理服务的需求日益多样化，推动行业创新。
9：政策法规对美容护理行业的影响持续增强，企业应重视合规经营。
10：行业内人才培养和职业发展路径亟待优化，以应对市场变化。
龙头公司动态：
1、华熙生物：1）巨头反击：已报警。2）华熙已向公安机关报案！依法追究造谣者及恶意传播者的法律责任。3）华熙生物的“围城”：股价下滑、举报接连不断。4）又被前员工“攀咬”，被指控“欺诈发债”？华熙生物：谣言。5）华熙生物低开逾2%。6）华熙生物被曝财务造假回应称捏造 营收净利连续双降市值蒸发1200亿。
2、稳健医疗：1）稳健医疗跌2.92% 2020上市超募21亿。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-07-15-1.28%-0.42%2025-07-161.01%-0.03%2025-07-17-0.25%0.37%2025-07-18-0.99%0.50%2025-07-210.67%0.72%2025-07-220.26%0.62%2025-07-231.63%0.01%2025-07-241.01%0.65%2025-07-250.24%-0.33%2025-07-280.09%0.12%2025-07-29-1.13%0.33%2025-07-30-0.72%0.17%2025-07-31-0.45%-1.18%2025-08-010.87%-0.37%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3151.872023-12-2949.56
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅爱美客-3.67%6.48%9.07%锦波生物-4.65%-18.25%153.98%珀莱雅-2.38%-0.09%-4.72%华熙生物-3.49%0.66%-14.70%稳健医疗-5.58%-3.65%58.04%贝泰妮-3.08%0.94%-3.99%丸美生物-6.48%-11.95%78.46%上海家化-3.35%7.85%29.50%敷尔佳0.23%3.24%28.78%润本股份-3.54%4.96%93.78%百亚股份-11.16%-7.95%27.77%力合科创-1.09%0.49%43.49%中顺洁柔-3.18%12.91%5.99%福瑞达0.12%3.15%35.51%豪悦护理-4.74%-10.44%51.87%登康口腔-2.46%-15.59%70.06%科思股份-2.66%-1.45%-33.93%水羊股份-1.12%-0.53%38.10%拉芳家化-6.52%-5.81%122.87%依依股份-6.41%11.92%101.89%
行业相关的ETF有华安国证生物医药ETF（159508）、汇添富国证生物医药ETF（159839）、天弘国证生物医药ETF（159859）、国泰中证医疗ETF（159828）、易方达中证医疗ETF（159847）、华宝医疗ETF联接A（162412）
【2025-07-30】
兴业证券：个护增长确定性强 关注技术壁垒与全域运营能力突出头部企业
【出处】智通财经
兴业证券发布研报称，关注技术壁垒与全域运营能力突出的美容护理头部企业。国民收入提高与健康需求增强推动个护行业市场规模稳步扩大，民族自信与技术创新推动国货品牌市场份额持续提升，渠道红利仍存，带来结构性竞争格局变化机会。建议配置以下属性标的：(1)技术护城河明确(抗敏/益生菌/智肽等专利布局)，具备一定品牌力;(2)全域运营能力突出(线上发展快，抖音GMV增速突出)。
兴业证券主要观点如下：
个护：个护行业正经历结构性转折，线上化重构与技术突围带来增长确定性
回顾过往，个护品类的线上发展曾受限于三大因素：①低毛利率制约营销投入，难以支撑高成本流量;②头部品牌的线下渠道壁垒削弱其线上拓展动力;③个护产品刚需性强但话题度低，早期电商平台更倾向扶持高毛利、高溢价的化妆品，导致个护错失增长红利。然而，这一历史桎梏正被抖音渠道提供的错位机遇所打破：2024年抖音个护GMV达411.78亿元，同比增速高达38.86%，远超天猫与京东。一方面，抖音的场景化营销高度契合个护消费模式，有效激发即时购买行为。另一方面，平台的流量规则向“自播间+商城”模式倾斜，为品牌带来战略机遇：抖音明确对货架场景(商品卡)实施服务费减免(2025Q1商品卡减佣超30亿元)，并增加对优质场景化内容的流量倾斜，为个护品牌提供了低门槛的运营环境，使得其“自播+商品卡”模式在2024年的贡献率达到67.66%。
与此同时，国货白牌/新锐凭借灵活的运营策略和对平台规则的熟悉快速崛起，迫使线下龙头重新评估生存逻辑。此外，“悦己”消费趋势也在推动市场向精准化需求解决和体验感升级转变。面对线上渠道展现出的强劲增长机遇，叠加白牌快速抢占市场份额的竞争压力，传统个护品牌方无论主动布局还是被动应对，都不得不深度投入线上精细化运营的竞争场域，其核心策略正转向“内容定义流量、货架沉淀用户”的双核模式。在这一趋势下，全域渠道运营能力成为品牌的关键护城河，而通过长期投入和产学研合作构建的不可逆技术壁垒(如专利布局)则是品牌抵御同质化冲击的核心保障。因此，未来个护行业的终局竞争将是“全域运营效率×技术壁垒高度”的乘积效应。
细分领域结构性机遇显现，国货借技术升级与渠道融合抢占增量
中国个护行业正经历结构性升级，整体增速趋缓(2024年规模2925亿元，2010-2024年CAGR 5.52%)，但细分赛道分化显著。2024年女性护理/口腔护理/头发洗护/衣物护理市场规模达1050/496/629/750亿元，同比23年+2.88%/+0.82%/-0.91%/-0.28%。在高度集中的头发洗护/衣物护理赛道(CR5超60%)，国际巨头依托规模与渠道壁垒形成垄断;而集中度较低的女性护理领域(CR5仅29.3%)，则为国货品牌创造了差异化突围的战略窗口。
在此背景下，技术壁垒与全域运营能力成为破局关键：登康口腔凭借“双重抗敏技术”专利使冷酸灵占据64.72%抗敏市场份额，其高端医研系列通过抖音自播实现月销破千万，带动线上营收占比跃升至30.81%(2024年同比+51.99%)，推动公司总营收增长13.40%至15.60亿元;拉芳家化借力国家跳水队营销与第六代智肽技术升级，2025Q1抖音GMV同比暴增1033.89%;百亚股份旗下自由点以专利益生菌技术实现功能跃迁，蝉联抖音市占率多季度TOP1，2024年营收同比+59.91%至30.47亿元;若羽臣自有品牌“绽家”依托“专衣专护”定位与全渠道运营能力，2024年营收逆势增长90.49%至5.01亿元。具备专利布局与生态运营能力的企业将主导格局重塑。
风险提示：个护行业线上竞争格局快速恶化风险、平台政策变动风险、推新不达预期、线下疲软、同质化竞争加剧等。
【2025-07-25】
行业周报|美容护理指数涨5.59%, 跑赢上证指数3.91%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年7月21日-2025年7月25日，上证指数涨1.67%，报3593.66点。创业板指涨2.76%，报2340.06点。深证成指涨2.33%，报11168.14点。美容护理指数涨5.59%，跑赢上证指数3.91%。前五大上涨个股分别为润本股份、拉芳家化、依依股份、百亚股份、嘉亨家化。
本周机构观点：
**国泰海通证券本周观点**：
本报告导读：
产品创新是美护板块的重要催化，2024年以来医美上游新品持续丰富，国产注射针剂加速创新，新材料在多品类、多适应症拓展，关注新品上市节奏及终端放量表现。
投资要点：
投资建议：产品创新是新消费的重要方向，医美、化妆品品类对成分技术更加强调，上游产品线不断完善，新品加速落地推动行业出新。整体来看，美护板块成长属性明显，基本面维度品牌分化加剧，建议自下而上优选存在产品及渠道变化、具备弹性的标的。1）存在边际向上催化：推荐新渠道助力产品创新的若羽臣、医美凝胶新品即将上市的锦波生物、抖音多品类发力的上美股份；2）稳健高增标的：推荐品牌驱动的毛戈平、产品创新驱动的登康口腔、多品牌发力的丸美生物、巨子生物、珀莱雅、上海家化；3）预期筑底，有望迎来拐点：水羊股份、美丽田园医疗健康、贝泰妮、拉芳家化。
医美大盘预计10%年复合增长，上游新品持续丰富。据《中国医美行业2025年度洞悉报告》，2022-24年中国医美市场消费金额保持10-15%的CAGR，预计未来四年整体增速放缓，将保持约10%的年复合增长率。上游产品线不断完善仍是重要增长驱动，2024-2025年7月共计43款三类械注射类产品、2款注射用A型肉毒毒素获药监局批准上市，3款注射类产品获药监局批准肥胖/超重适应症，22款三类械光电类医美治疗产品获批上市。1）新材料新品类：国内首个琼脂糖类、羟基磷灰石类面部注射填充剂获批上市，首个明确适应症的III类械水光产品上市，首个去氧胆酸注射液获批上市。2）再生品类：胶原蛋白刺激类填充剂获批15款产品，数目增长4倍。
国产注射针剂加速创新，多适应症拓展成为差异化关键。1）重组胶原蛋白：锦波生物注射用重组人源化胶原蛋白凝胶“重源新生HiveCOL”即将于7月21日全球首发，新品通过“材料-细胞-组织”的三级协同，定位“组织新生”新赛道，成为全球首个实现“细胞级适配”的胶原产品。2）水光针：乐普医疗旗下控股子公司近期获批注射用透明质酸钠溶液，用于面部真皮浅层注射，暂时性改善成人皮肤干燥、肤色暗沉；该产品成为继华熙生物“润百颜·玻玻”、“润致·缇透”、瑞士海雅美“克拉·赫本”之后，国内获批的第4款合规水光产品。3）再生针剂：四环医药旗下医美平台渼颜获批PCL产品“倾研”、PLLA产品“斯弗妍”“回颜臻”，其童颜针产品被订制成了两种不同大小的粒径，以更好地适配不同场景、匹配不同需求，未来公司将不断拓宽产品布局，构建多元化矩阵。
风险提示：研发进度不及预期，行业监管变化，终端需求承压等。
**中信证券本周观点**：
2025H1，限额以上化妆品零售额同比+2.9%，存量整合态势延续，毛戈平/巨子生物/丸美生物/上美股份增速较快。2025Q2，黄金珠宝在金价上行而后盘整、基数较低的情况下实现较快增长，老铺黄金/潮宏基/菜百股份/曼卡龙增速领先；线下零售增长承压，不断寻求调整突破。
行业新闻摘要：
1：女子打美容针惨变10级伤残，引发对医疗美容安全性的关注。
2：青少年暑期扎堆整容，揭示“容貌焦虑”背后潜藏的心理问题。
3：情绪消费与国产替代相结合，美容护理行业市场潜力达到3597亿。
4：非银等板块领涨，美容护理行业迎来“美丽经济”政策的支持。
5：2025年中国医疗美容行业上市公司全方位对比，展现业务布局及业绩。
6：复向医疗获得专利，推动再生医学在美容护理领域的进步。
7：研判2025年，中国微整形行业在颜值经济驱动下，市场规模将达到1225.2亿元。
8：随着消费者对美容护理需求的增加，行业内竞争格局逐渐明朗化。
9：心理健康与美容护理的结合趋势日益明显，形成新的市场需求。
10：医疗美容行业的发展正受到政策、市场和消费者心理多重因素的推动。
龙头公司动态：
1、爱美客：1）爱美客：将积极响应有关部门整治行动 打击假冒医美产品。2）“童颜针”代理权争夺升级：爱美客宣布解约，*ST苏吴强硬反驳。3）爱美客子公司发《解约函》 *ST苏吴或失去AestheFill独家经销权。4）首款进口“童颜针”代理权生变，爱美客终成赢家。5）“背信弃义”收回天价童颜针？爱美客回应：不与造假者同行。6）黑天鹅突袭！7个跌停。7）爱美客子公司收回AestheFill代理权 中国市场战略重整。8）爱美客：控股子公司Regen解除达透医疗独家经销权。9）违约将独家经销业务转让，爱美客解除达透公司独家经销权。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-07-080.04%0.70%2025-07-090.12%-0.13%2025-07-10-1.00%0.48%2025-07-11-0.04%0.01%2025-07-140.23%0.27%2025-07-15-1.28%-0.42%2025-07-161.01%-0.03%2025-07-17-0.25%0.37%2025-07-18-0.99%0.50%2025-07-210.67%0.72%2025-07-220.26%0.62%2025-07-231.63%0.01%2025-07-241.01%0.65%2025-07-250.24%-0.33%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3151.872023-12-2949.56
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅爱美客7.85%10.03%19.69%锦波生物-5.07%5.52%179.43%珀莱雅3.15%0.72%-3.97%华熙生物4.89%3.94%-8.01%稳健医疗8.48%5.44%75.39%贝泰妮4.95%5.26%2.63%丸美生物4.34%1.72%81.37%上海家化8.07%13.22%37.79%润本股份21.44%4.14%108.72%敷尔佳2.93%4.06%31.24%百亚股份16.84%10.48%45.25%中顺洁柔0.51%17.84%15.42%力合科创0.73%2.23%59.69%福瑞达3.41%2.53%41.20%豪悦护理0.96%-2.92%64.88%登康口腔-0.63%-9.02%80.81%科思股份3.15%1.45%-24.82%水羊股份3.97%2.35%36.96%拉芳家化19.21%8.24%148.12%依依股份18.08%25.91%124.42%
【2025-07-24】
拉芳家化07月24日涨停分析
【出处】本站AI资讯社【作者】个股涨停分析
拉芳家化07月24日涨停收盘，股价上涨10.02%，收盘价为22.61元。该股于上午 11:09:37涨停。截止15:00:31未打开涨停，封住涨停时长2小时20分45秒。其涨停封板结构较好，最高封单量：1921.31万，目前封板数量：485.09万，占实际流通盘5.23%，占当日成交量：27.78%。【原因分析】拉芳家化涨停原因类别为洗护产品+日化板块上涨。1、据2025年4月17日互动易，公司主要从事洗护类、护肤类、彩妆类产品的研发、生产和销售，目前以洗护发产品为主，旗下自主品牌包括“拉芳”、“雨洁”等。
2、受基孔肯雅热疫情影响，驱蚊概念股走强，推动日化板块上涨。
（免责声明：本内容由AI技术搜集公开信息总结生成，仅供参考，不构成投资建议，以上市公司公告为准）免责声明：相关内容根据互联网大数据分析所得，不代表公司立场，不构成投资建议，请注意投资风险。
【2025-07-24】
涨停雷达：洗护产品+日化板块上涨 拉芳家化触及涨停
【出处】本站【作者】机器人
今日走势：拉芳家化今日触及涨停板，该股近一年涨停13次。
异动原因揭秘：1、据2025年4月17日互动易，公司主要从事洗护类、护肤类、彩妆类产品的研发、生产和销售，目前以洗护发产品为主，旗下自主品牌包括“拉芳”、“雨洁”等。2、受基孔肯雅热疫情影响，驱蚊概念股走强，推动日化板块上涨。（免责声明：本内容由AI技术搜集公开信息总结生成，仅供参考，不构成投资建议，以上市公司公告为准）
后市分析：该股今日触及涨停，后市或有继续冲高动能。下一只涨停潜力股是谁呢？点击查看下一只涨停潜力股是谁呢？点击查看setTimeout(window.onload = function(){if (/(iPhone|iPad|iPod|iOS|Android)/i.test(navigator.userAgent)){$('.phshow').css('display', 'block');}else{$('.pcshow').css('display', 'block');}},10)
【2025-07-23】
美容护理板块走高，润本股份涨停
【出处】本站7x24快讯
美容护理板块走高，润本股份涨停，嘉亨家化涨超10%，上海家化、华业香料、拉芳家化、芭薇股份、可靠股份等跟涨。
【2025-07-18】
行业周报|美容护理指数跌-0.60%, 跑输上证指数1.29%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年7月14日-2025年7月18日，上证指数涨0.69%，报3534.48点。创业板指涨3.17%，报2277.15点。深证成指涨2.04%，报10913.84点。美容护理指数跌-0.60%，跑输上证指数1.29%。前五大上涨个股分别为中顺洁柔、延江股份、倍加洁、爱美客、金三江。
本周机构观点：
**华福证券本周观点**：
新氧：全球首家医美电商，致力于消除医美信息差。新氧致力于以平台广告-机构筛选-用户社群分享模式解决医美决策痛点，为全球首创的医美电商。至2021年APP月活用户达850万人，付费机构6634家。新氧获兰馨亚洲、经纬中国、挚信资本等头部创投机构长期青睐，至2025年2月末创始人及前三大股东合计持股比达58.9%。
压力与逆境：需求走弱与互联网电商分流，基本面或进入触底反转。2022年线下消费疲软与医美机构停业致公司业绩承压，新氧平台促成医美服务GMV下滑55.4%至14.3亿元。后续美团、大众点评等互联网平台切入医美赛道加剧行业竞争，获客难度与流量成本面临上升。至2024年公司收入降至14.7亿元，净利润亏损5.9亿元。25Q1收入同降6.6%至3.0亿元，净利润亏损0.33亿元。期末总现金达10.2亿元，商誉计提风险已出清。
反转与突破：供应链与青春诊所的探索。1）进军上游器械行业，参与定价权分成。新氧陆续通过收购奇致激光，代理玻尿酸、签约独家代理权等方式布局自有供应链。2）发布“新氧青春诊所”品牌，切入下游机构运营。至2025年7月已于全国9个城市开设32家门店，2025Q1治疗服务收入达9883万元，同比增长551.4%。3）单店盈利能力优秀：北京保利旗舰店于24Q4月均流水近500w，利润率17%，客户复购率达76%，至Q1已有78%医美中心实现现金流平衡，据公司财报预计Q2单季度治疗服务收入达1.2-1.4亿元，同增337%-410%。
风险提示：终端需求疲软、医疗监管风险、渠道不及预期
行业新闻摘要：
1：上半年中国化妆品市场销售额达到2291亿元，创近5年新高，显示出消费者对美容护理产品需求的持续增长。
2：2025年中国医疗美容行业政策汇总，强调加强行业监管的重要性，以促进市场的健康发展。
3：近年来，美容行业的技术创新不断推进，尤其是在皮肤护理和抗衰老产品方面。
4：随着年轻消费者群体崛起，护肤品的市场需求结构也在发生变化，更多品牌开始关注天然成分。
5：行业内对可持续发展和环保材料的重视日益增加，推动了绿色美容护理产品的兴起。
6：医疗美容服务的普及率逐渐提升，越来越多的消费者开始接受微整形等非手术美容项目。
7：跨界合作成为美容行业的新趋势，时尚、科技与美容护理的结合吸引了大量关注。
8：线上销售渠道的快速发展，尤其是在疫情后，进一步推动了化妆品和美容护理产品的销售。
9：行业内对于消费者权益保护的关注度提升，相关法规的制定正在加速进行。
10：全球美容护理市场竞争加剧，品牌之间的差异化策略成为关键，以满足消费者日益多样化的需求。
龙头公司动态：
1、锦波生物：1）钟睒睒携20亿元入局！锦波生物实控人折价14亿元减持，营销狂奔下的创新隐忧。
2、华熙生物：1）华熙生物：选举郭珈均为第三届董事会职工代表董事。
3、稳健医疗：1）稳健医疗：应付账款期限合理，结构健康。2）稳健医疗：公司出口业务正常经营。3）稳健医疗携全棉时代亮相链博会 科技创新串起“绿色共赢链”。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-07-011.73%0.39%2025-07-02-0.96%-0.09%2025-07-030.20%0.18%2025-07-04-2.54%0.32%2025-07-070.37%0.02%2025-07-080.04%0.70%2025-07-090.12%-0.13%2025-07-10-1.00%0.48%2025-07-11-0.04%0.01%2025-07-140.23%0.27%2025-07-15-1.28%-0.42%2025-07-161.01%-0.03%2025-07-17-0.25%0.37%2025-07-18-0.98%0.50%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3151.872023-12-2949.56
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅爱美客2.02%3.23%6.11%锦波生物-1.96%8.55%184.87%珀莱雅-1.31%-0.66%-16.35%华熙生物0.04%1.14%-14.55%稳健医疗-1.88%-9.31%56.45%贝泰妮-0.16%-1.14%-6.43%丸美生物-2.94%-4.55%61.11%上海家化0.00%1.13%21.74%敷尔佳-0.47%1.54%21.47%润本股份-3.82%-16.06%52.19%百亚股份-4.32%-3.96%15.42%中顺洁柔10.76%17.42%11.08%力合科创-0.24%2.63%55.51%豪悦护理-1.84%-7.03%53.73%福瑞达-0.84%-1.08%30.81%登康口腔-2.43%-6.60%89.61%科思股份-2.93%-0.07%-33.48%水羊股份0.99%-3.20%24.03%拉芳家化-2.92%-16.39%102.85%依依股份1.65%4.92%78.15%
行业相关的ETF有华安国证生物医药ETF（159508）、汇添富国证生物医药ETF（159839）、天弘国证生物医药ETF（159859）、国泰中证医疗ETF（159828）、易方达中证医疗ETF（159847）、华宝医疗ETF联接A（162412）
【2025-07-17】
拉芳家化：2025年初公司开始在办公流程中使用了AI技术中的DeepSeek技术
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站07月17日讯，有投资者向拉芳家化提问， 为评估公司价值，请说明 1. 是否在办公、研发、客户服务或业务流程中应用AI技术？ (a)是 (b)否 2. 若应用AI，是否曾使用： (a) ChatGPT (b) DeepSeek (c) 其他（请注明） 3. 在2025年初，是否将 ChatGPT 部分或全部替换为 DeepSeek？ (a)是(b)否(c)未用过ChatGPT (d) 试用deepseek后仍主要使用GPT
公司回答表示，您好，2025年初公司开始在办公流程中使用了AI技术中的DeepSeek技术。谢谢！点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2025-07-14】
拉芳家化：预计2025年上半年净利润同比减少84.67%-82.52%
【出处】本站7x24快讯
拉芳家化公告，预计2025年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为570万元到650万元，同比减少84.67%到82.52%。预计2025年半年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为188万元到268万元，同比减少94.71%到92.46%。
【2025-07-11】
行业周报|美容护理指数涨0.57%, 跑输上证指数0.52%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年7月7日-2025年7月11日，上证指数涨1.09%，报3510.18点。创业板指涨2.36%，报2207.10点。深证成指涨1.78%，报10696.10点。美容护理指数涨0.57%，跑输上证指数0.52%。前五大上涨个股分别为诺邦股份、上海家化、洁雅股份、中顺洁柔、可靠股份。
本周机构观点：
**中信证券本周观点**：
东南亚主要国家经济与人口红利共振，消费升级机遇显现；黄金珠宝行业需求结构与中国品牌高度契合，文化亲近性+工艺迭代催化金饰需求释放。中国品牌出海已进入加速通道，头部品牌多年海外运营经验战略卡位，直营、加盟两步走打开海外成长空间。重点推荐：老铺黄金、潮宏基、六福集团、豫园股份、老凤祥、中国黄金、曼卡龙。
**中信证券本周观点**：
电商大盘、美护类目在此次618大促取得10%+GMV增速；平台弱化绝对价格竞争，性价比护肤、中高端彩妆各有突出表现；平台战略倾向优质品牌，头部品牌总体受益。品牌端压降达播占比、官方渠道商品折扣价调升，助力优质品牌高质量发展、优化经营利润。品牌端表现较为分化，我们重点推荐其中的毛戈平、上美股份、水羊股份等公司，维持美妆行业“强于大市”评级。
龙头公司动态：
1、珀莱雅：1）中信证券：618美护GMV增速超10% 维持美妆行业“强于大市”评级。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-06-240.37%1.15%2025-06-25-1.58%1.04%2025-06-26-0.71%-0.22%2025-06-271.35%-0.70%2025-06-30-0.04%0.59%2025-07-011.73%0.39%2025-07-02-0.96%-0.09%2025-07-030.20%0.18%2025-07-04-2.54%0.32%2025-07-070.37%0.02%2025-07-080.04%0.70%2025-07-090.12%-0.13%2025-07-10-1.00%0.48%2025-07-11-0.04%0.01%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3151.872023-12-2949.56
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅爱美客0.86%-1.63%5.39%锦波生物-4.49%3.06%193.12%珀莱雅2.12%-1.51%-21.18%华熙生物2.11%-5.02%-15.04%稳健医疗-0.72%-20.72%58.88%贝泰妮1.65%-7.92%-4.71%丸美生物-4.15%-10.61%63.47%上海家化5.48%-9.72%22.15%敷尔佳2.79%-2.94%18.25%润本股份-2.95%-18.82%61.64%百亚股份-2.86%-10.54%12.44%力合科创2.63%0.74%49.91%中顺洁柔3.37%0.14%0.28%豪悦护理-1.03%-16.93%53.58%福瑞达3.09%-10.22%31.91%登康口腔-1.33%-11.65%87.73%科思股份1.65%-2.72%-32.90%水羊股份-2.11%-14.29%20.45%拉芳家化-2.19%-11.27%99.61%依依股份0.37%0.60%66.69%
【2025-07-04】
行业周报|美容护理指数跌-0.27%, 跑输上证指数1.68%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年6月30日-2025年7月4日，上证指数涨1.4%，报3472.32点。创业板指涨1.5%，报2156.23点。深证成指涨1.25%，报10508.76点。美容护理指数跌-0.27%，跑输上证指数1.68%。前五大上涨个股分别为锦波生物、依依股份、两面针、金三江、倍加洁。
龙头公司动态：
1、锦波生物：1）逾30亿元投资锦波生物，钟睒睒布局千亿重组胶原蛋白市场。2）钟睒睒34亿杀入“暴利”赛道。3）钟睒睒的产业新方向：34亿投资锦波生物，押注医美，或成万泰、农夫外第三增长点。4）重金入股 钟睒睒看好锦波生物什么。
2、华熙生物：1）重组胶原蛋白之争未休：巨子生物承认局限性，华熙生物送检润百颜。2）华熙生物：收到政府补助资金2400万元。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-06-17-1.53%-0.04%2025-06-18-2.86%0.04%2025-06-19-1.31%-0.79%2025-06-20-0.34%-0.07%2025-06-230.26%0.65%2025-06-240.37%1.15%2025-06-25-1.58%1.04%2025-06-26-0.71%-0.22%2025-06-271.35%-0.70%2025-06-30-0.04%0.59%2025-07-011.73%0.39%2025-07-02-0.96%-0.09%2025-07-030.20%0.18%2025-07-04-2.54%0.32%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3151.872023-12-2949.56
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅爱美客0.24%-3.97%10.51%锦波生物9.23%-4.38%209.00%珀莱雅-2.17%-8.17%-18.61%华熙生物-1.49%-9.59%-13.25%稳健医疗0.80%-25.21%64.35%贝泰妮-0.73%-12.86%-1.67%丸美生物3.30%-11.81%72.20%上海家化-0.29%-16.81%19.18%敷尔佳-0.36%-9.04%15.89%润本股份-4.55%-28.38%82.58%百亚股份0.64%-15.52%16.96%力合科创-0.75%-0.50%52.19%中顺洁柔2.09%-6.82%0.15%豪悦护理2.73%-19.71%53.14%福瑞达-1.58%-5.26%23.85%登康口腔-3.67%-10.75%97.38%科思股份1.00%-3.26%-29.70%水羊股份-1.19%-16.92%21.33%拉芳家化-6.54%-19.88%109.16%依依股份4.87%-2.86%83.31%
【2025-06-23】
国泰海通：618美妆增长超10% 国货追求高质增长
【出处】智通财经
国泰海通发布研报称，据青眼情报数据，四大电商平台(淘系、京东、抖音、快手)618全周期美妆成交额为659.09亿元，同比增长超10%。分平台来看，淘系全周期GMV占比41.3%，同比增长11.1%；抖音/京东/快手分别占35.7%、14.8%、8.2%。从品牌上看，据天猫大美妆公众号，珀莱雅蝉联天猫美妆全周期成交榜TOP1，TOP20榜单外资品牌共计15个仍占据主导地位，毛戈平、彩棠进入TOP20。当前国货控制达播投放、发力自播用户运营方法论沉淀，聚焦确定性增长，看好渠道助力产品创新、品牌势能释放。
国泰海通主要观点如下：
看好美护板块引领新消费
1)日化板块：推荐新渠道助力产品创新的若羽臣、登康口腔、润本股份；2)美妆板块：推荐品牌驱动的高端国货毛戈平，重组胶原赛道锦波生物、巨子生物、丸美股份，多品牌扩张的上美股份、珀莱雅、上海家化；预期筑底，后续有望迎来拐点的贝泰妮、水羊股份、拉芳家化。
大盘：美妆品类双位数增长，淘系/抖音销售额各占41%/36%
2025年618大促较去年提前一周开启，活动周期为2025年5月13日-6月18日共37天。据青眼情报数据，四大电商平台(淘系、京东、抖音、快手)618全周期美妆成交额为659.09亿元，同比增长超10%。分平台来看，淘系全周期GMV占比41.3%，同比增长11.1%；抖音/京东/快手分别占35.7%、14.8%、8.2%。
渠道：达播仍为主要阵地，品牌运营策略分化
据蝉魔方数据，2025年618期间抖音平台直播/商品卡/视频渠道销售额占比分别为75.98%、19.81%、4.21%，较24年大促期间分别下降6.72pct、增加4.39pct、增加2.33pct，商品卡占比持续提升；从带货渠道来看，品牌自播销售额占比36.03%较24年大促期间增长1.9pct，达播销售额占比56.5%较24年大促期间下降2.1pct。
分品牌来看，外资&国货运营策略差异化，多数外资品牌在2025年618发力达播，如资生堂(+21.8pct)、欧莱雅(+18.1pct)、SK-II(+12.4pct)达播占比均有显著提升；相比之下，国货品牌选择控制达播投放，如敷尔佳(-31.5pct)、韩束(-27.1pct)、佰草集(-21pct)、薇诺娜(-16.2pct)等达播占比下降。
国泰海通认为，多品牌逐渐调整渠道运营策略，从达播为主转向发力自播，体现了流量同质化压力下品牌更聚焦确定性增长、自身运营方法论沉淀、关注营销费用的合理转化。
品牌：头部格局稳定，国货多品类排位上移
美妆：据天猫大美妆公众号，珀莱雅蝉联天猫美妆全周期成交榜TOP1，TOP20榜单外资品牌共计15个仍占据主导地位，毛戈平、彩棠进入TOP20。据青眼号外公众号，抖音护肤类目TOP10相对稳定，8个品牌连续3年上榜，其中韩束蝉联TOP1，赫莲娜、珀莱雅进入TOP3；彩妆类目TOP10变动较大，抖品牌蒂洛薇登顶TOP1，毛戈平、YSL分别位列第2、3名。
个护家清：珀莱雅旗下Off&；Relax首次进入天猫个护全周期成交榜TOP20；若羽臣旗下绽家首次进入天猫家清全周期成交榜TOP20。
风险提示
需求疲弱、行业景气度下行；品牌端竞争加剧；新品表现及新品牌孵化效果不及预期。
【2025-06-20】
拉芳家化2024年全年每10股派0.9元 股权登记日为2025年6月26日
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站财经讯 拉芳家化发布公告，公司2024年全年权益分配实施方案内容如下：以总股本22280.33万股为基数，向全体股东每10股派发现金红利人民币0.90元，合计派发现金红利人民币 2005.23万元，占同期归母净利润的比例为48.47%，不送红股，不进行资本公积转增股本。本次权益分派股权登记日为6月26日，除权除息日为6月27日。据拉芳家化发布2024年全年业绩报告称，公司营业收入8.89亿元，同比增长3.36%实现归属于上市公司股东净利润4136.66万元，同比下降-36.84%基本每股收益盈利0.19元，去年同期为0.29元。拉芳家化股份有限公司的主营业务是洗护类、护肤类、彩妆类产品的研发、生产和销售。公司的主要产品是膏霜、护发素、沐浴露、洗发露、香皂、啫喱水、啫喱膏。（数据来源：本站iFinD）
【2025-06-20】
行业周报|美容护理指数跌-6.66%, 跑输上证指数6.15%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年6月16日-2025年6月20日，上证指数跌0.51%，报3359.90点。创业板指跌1.66%，报2009.89点。深证成指跌1.16%，报10005.03点。美容护理指数跌-6.66%，跑输上证指数6.15%。
本周机构观点：
**中信证券本周观点**：
2024年以来美妆个护行业大盘稳增长，国货品牌市占率持续崛起；民族自信持续增强，国货逐步建立品牌溢价，向高端市场发力；大众市场消费日趋理性化，打造极致性价比。我们①强烈看好本土企业在高端美妆赛道的拓展机遇，②看好在大众赛道完成性价比心智占位、且供应链及运营具备支撑能力的企业持续获取份额，③建议关注处于管理团队及经营策略调整阶段，品牌布局完善、综合实力强劲的头部企业的经营拐点。
**中信证券本周观点**：
我国医美行业市场空间大，认知度提升和客群老龄化有望驱动成长，其中注射类受益于供给侧推动、增速或将快于行业整体。产品维度看，品类演进迭代创造发展机遇，新证稀缺性构筑产品红利、中长期批文增加后格局或将U型演变，竞争要素由产品逐步升级至营销、市场、管理等多维度综合能力；企业维度看，中国市场具备“有限创新”特征，头部企业或将依靠运营能力积淀保持领先。基于此，我们提出两条投资主线：①产品维度关注品类迭代、单品突破机遇；②经营维度关注医美企业综合能力构建，更加看好龙头企业持续领先能力。
行业新闻摘要：
1：聊城东昌妇幼入选国家级“皮肤保健门诊建设单位”。
2：我国美容整形价格项目有了统一规范，助力行业标准化发展。
3：海口开展医疗美容专项整治行动，针对美容机构进行整改。
4：敷尔佳加速医美布局，关注细分领域重组胶原蛋白。
5：快手本地生活三大品类交易上翻免佣，积极争夺线下商家资源。
6：邯郸馆陶县中医医院与首钢集团邯钢医院签署技术合作协议，推动中医与现代医疗的结合。
7：各地医疗美容行业整治行动频繁，反映出对行业规范化的重视。
8：医疗美容行业面临价格透明化挑战，促进行业健康发展。
9：细分领域的崛起推动医美行业的多样化发展，市场竞争加剧。
10：国家政策支持医疗美容行业的规范化与专业化，提升服务质量。
龙头公司动态：
1、华熙生物：1）华熙生物：质疑重组胶原蛋白并非针对竞争对手。2）华熙生物赵燕：透明质酸的“黄金时代”才刚刚开始。
2、稳健医疗：1）西南证券维持买入评级后 稳健医疗连跌7个交易日。2）医疗耗材龙头企业稳健医疗签约飞书。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-06-033.61%0.43%2025-06-043.49%0.42%2025-06-05-3.78%0.23%2025-06-06-1.23%0.04%2025-06-090.59%0.43%2025-06-102.63%-0.44%2025-06-11-0.74%0.52%2025-06-122.38%0.01%2025-06-13-3.93%-0.75%2025-06-16-0.27%0.35%2025-06-17-1.53%-0.04%2025-06-18-2.86%0.04%2025-06-19-1.31%-0.79%2025-06-20-0.34%-0.07%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3151.872023-12-2949.56
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅爱美客-3.38%-3.12%-2.76%锦波生物2.99%-16.74%126.21%珀莱雅-1.39%-16.52%-23.81%华熙生物-0.14%-4.03%-11.72%稳健医疗-12.52%-21.93%58.53%贝泰妮-7.01%-6.81%-10.36%丸美生物-6.28%-24.96%46.10%上海家化-7.61%-19.23%16.73%润本股份-7.27%-18.65%84.48%敷尔佳-9.14%-7.76%-0.27%百亚股份-8.37%-21.97%10.70%豪悦护理-11.01%-5.92%56.72%力合科创-3.40%-7.15%32.30%中顺洁柔-4.38%-9.28%-6.03%登康口腔-10.02%-10.73%105.76%福瑞达-8.01%-4.63%11.51%科思股份-3.80%-2.78%-39.52%水羊股份-8.32%8.25%2.47%拉芳家化-5.86%-17.87%108.73%依依股份-8.45%-8.82%72.36%
【2025-06-18】
化妆品板块持续走低 华业香料跌超6%
【出处】本站7x24快讯
化妆品板块持续走低，华业香料跌超6%，拉芳家化、敷尔佳、福瑞达、丸美生物等跟跌。
【2025-06-17】
医美赛道陷材料市场争夺战
【出处】新快报
三方激烈交锋、两大巨头互撕
“6·18”大促前，一场始于成分争议的“口水战”，正式演变为中国医美行业权力格局重构的商战。自5月以来，玻尿酸巨头华熙生物与重组胶原蛋白龙头巨子生物从“券商研报论战”到“成分检测质疑”，矛盾持续升级，掀起一轮又一轮的激烈交锋，折射出医美行业新旧成分赛道的话语权争夺。
■廖木兴/图
美妆博主、华熙生物叫板巨子生物
5月24日，百万粉丝美妆博主“大嘴博士”（郝宇）发布视频称，据检测报告，巨子生物明星产品可复美“重组胶原蛋白肌御修护次抛精华”中，重组胶原蛋白含量仅0.0177%（远低于0.1%的标注下限），且未检出胶原蛋白核心氨基酸“甘氨酸”，质疑产品“虚假标注”。
巨子生物随即紧急回应称，多批次自检结果显示胶原蛋白含量“均大于0.1%”，并委托第三方复检。但“大嘴博士”持续追击，指出巨子生物检测方法（双缩脲法）可能因产品含“聚谷氨酸钠”导致结果虚高，且检测产品为升级款（胶原棒2.0），而非被下架的问题款（胶原棒1.0）。6月11日，“大嘴博士”再次发布检测报告，指出受争议可复美产品中重组胶原蛋白含量仅为0.02%。
在巨子生物“自证清白”的同时，华熙生物参与了这场美妆博士与巨子生物的争端。6月1日，华熙生物公开“站队”大嘴博士，称其关联公司上海柳页医创属华熙生态成员，需“坚定支持”，同时称自己手里也有一堆报告，可以随时扔出来。而且，华熙生物还称已向各大行业协会、各类主管部门呈报了情况。其更暗指巨子生物“数年前以‘拉踩测评’模式在招股书中贬低玻尿酸”，矛盾彻底公开化。
华熙生物与巨子生物的梁子，早已暗暗结下。华熙生物自5月17日开始在官方公众号连发三文，直指资本市场“贬低玻尿酸、抬高胶原蛋白”的舆论倾向。
5月17日深夜，华熙生物在官方微信号发布《概念总在重演，科技永远向前》一文，矛头直指9家券商的10份研报，“点名”华泰证券、安信证券、国金证券、西部证券等，在围绕“某重组胶原企业”的研报中“贬低玻尿酸、抬高胶原蛋白”。华熙生物痛斥这些研报结论“缺乏公开数据或科研论文支持”，是“浮躁资本构建的题材幻象”，试图以“新贵登场”削弱中国玻尿酸产业的全球优势。由于相关券商研报中对比的内容多围绕巨子生物展开，华熙生物的发文中“某重组胶原企业”被认为直指巨子生物。随后，被点名的部分券商删除了相关研报。
2天后，华熙生物公众号发布文章呼吁全行业从业者及资本市场回归科学本质与商业文明初心。5月21日，华熙生物再发文直接谈及透明质酸（玻尿酸）和胶原蛋白的关系，进一步强调此次行动“非为一城一地争夺”，而是防止“资本与消费市场超级势力结合”，维护行业生态。
一度风头无两，玻尿酸供给端曾经历红利期
事实上，华熙生物和巨子生物的交锋，既是玻尿酸和重组胶原蛋白之争，也是对千亿医美市场话语权的争夺。
玻尿酸是一种天然存在于人体内的多糖类物质，具有强大的保湿能力，被广泛应用于护肤及医学美容领域。
2017年-2023年前后，是玻尿酸供给端的红利期，各类玻尿酸产品不但受到了消费者的喜爱和追捧，相关企业也取得了突出的业绩。弗若斯特沙利文报告显示，2018-2023年，中国医疗美容类玻尿酸终端产品的市场规模复合增长率为16.5%。自2019年底陆续上市以来，以玻尿酸为主营业务的华熙生物、爱美客和昊海生科巅峰时期毛利率达到90%以上，被誉为“医美三剑客”，备受资本青睐，一度风头无两。华熙生物成为C端知名度最高的玻尿酸企业，从原料、医美针剂到护肤品，覆盖全产业链；爱美客的市盈率曾高达281倍，在A股千亿元市值阵营里排名第一；昊海生科的股价也在上市后的一年内翻了6倍。
不过，自2024年起，玻尿酸市场竞争加剧，价格战激烈，行业龙头企业的利润开始下滑，红利逐渐消退。华熙生物在2022年业绩达到高点，之后营收和净利润连续两年下滑；爱美客2020-2023年创造了辉煌业绩，自2024年起增长势头开始放缓；昊海生科2024年增速大幅放缓，营收同比微增1.6%，净利润同比增长1.04%。
玻尿酸行业竞争加剧，也让华熙生物们业绩波动。据统计，截至去年11月，国内已有15家企业的34个玻尿酸注射产品获批，此外还不断有新产品等着获批上市。而对“老大哥”华熙生物来说，爱美客、昊海生科等老对手也在不断冲击其玻尿酸龙头地位。
重组胶原蛋白崛起，但无法替代玻尿酸
与此同时，重组胶原蛋白等新材料在崛起。重组胶原蛋白是通过基因重组、细胞工厂构建、发酵和分离纯化技术获得的胶原蛋白，它通过模拟人体胶原蛋白的结构和功能，更好地与人体胶原蛋白融合，从而发挥修复功效。
重组胶原蛋白相关企业如锦波生物、巨子生物等受市场关注。巨子生物2024年财报显示，全年营业收入为55.39亿元，同比增长57.2%；净利润20.62亿元，同比增长42.4%。业务中，可复美品牌表现突出，实现收入45.42亿元，占总收入的82%。锦波生物2025年一季度营收与净利润双增长，成为国内首家且唯一同时拥有3张三类重组胶原蛋白医疗器械注册证的企业，6月16日收盘其总市值突破350亿元，创历史新高，获“北交所股王”称号。此外，江苏吴中、福瑞达、昊海生科、爱美客、拉芳家化等近10家上市企业都在开展基因重组蛋白研发的项目。
弗若斯特沙利文数据显示，2022年中国重组胶原蛋白产品市场达192.4亿元，预计2025年将达585.7亿元，2030年将达到2193.8亿元，年复合增长率为44.93%。行业观察人士认为，重组胶原蛋白市场增长主要得益于政策红利、技术迭代等因素。
行业专家指出，玻尿酸和重组胶原蛋白在不同维度各具优势，属于互补而非替代关系，现阶段二者在各自的优势领域都有不可替代的地位。
专家称，透明质酸是一种多糖，而胶原蛋白是一种蛋白质。玻尿酸以保湿润滑为核心，小分子玻尿酸透皮吸收效果显著，通过交联技术可形成中、大分子结构，支撑性和持久性更优，适合填充类医美应用，能迅速补水、改善皮肤干燥、细纹和凹陷问题。另外，其补水功能优于重组胶原蛋白，生产技术成熟，已实现低成本量产，价格相对低且维持时间较长，具有良好的生物相容性和可降解性，在成熟市场仍不可替代。
而重组胶原蛋白在组织修复、细胞增殖及抗衰老方面表现突出，尤其适合术后修复和敏感肌护理，还可直接补充胶原含量，刺激胶原新生，提高皮肤的弹性、淡皱。不过，其修复效果依赖特定功能片段和完整的三螺旋结构，与动物源胶原蛋白的生物活性仍有差距，规模化生产有技术瓶颈，在医美填充剂市场短期内仍无法超越玻尿酸。
医美材料不断“上新”加入市场争夺战
2025年，医美材料领域不断有新产品涌现，医美材料之战正式打响。
在新材料获批方面，琼脂糖、羟基磷酸钙分别迎来首张三类证，其中羟基磷酸钙更是在一个月内连续获批一款国产产品和一款进口产品，备受行业关注。兰州生物代理的琼脂糖面部注射填充剂是国内首个基于琼脂糖的注射剂；摩漾生物拿下国内医美注射用羟基磷灰石首证；Merz的注射用羟基磷酸钙微球面部填充剂则是国内首款获批的该类进口产品。丝素蛋白作为新兴的高潜力赛道也备受关注，丝研生物、创健医疗、复向美学等都在丝素蛋白领域有所进展。
医美新材料公司备受投资机构青睐。仅2025年前5个月就有12家公司获得融资，主要涉及注射填充、功能护肤材料领域。美柏生物搭建了人源ECM平台技术，布局医美再生材料；迈捷生命采用天然羟基磷灰石技术路线，其医美注射填充原料的多个适应证临床试验正在推进中；白衣缘生物以猪小肠黏膜下层细胞外基质（SIS-ECM）为切入点，目前正进行ECM材料在医美填充和水光产品领域的开发。
行业观察人士认为，未来会有更多新材料涌现，不仅为医美行业带来了更多的选择，也满足了消费者对于美的不同需求。市场竞争将不再被几家龙头公司垄断，市场会迎来“百花齐放”的局面，推动整个医美行业向更高水平发展。有市场分析师认为，各企业需在科技创新、临床数据积累和消费适应症拓展上加强投入，迎接更加精细化的市场竞争，要在材料创新与品牌塑造之间找到平衡。
采写：新快报记者 梁瑜
【2025-06-13】
行业周报|美容护理指数涨0.51%, 跑赢上证指数0.76%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年6月9日-2025年6月13日，上证指数跌0.25%，报3377.00点。创业板指涨0.22%，报2043.82点。深证成指跌0.6%，报10122.11点。美容护理指数涨0.51%，跑赢上证指数0.76%。前五大上涨个股分别为华业香料、诺邦股份、豪悦护理、洁雅股份、福瑞达。
行业新闻摘要：
1：市场窄幅震荡，新消费概念股领涨，显示出行业活跃度。
2：2025年美容护理行业中期投资策略指出美妆个护全面崛起，投资潜力巨大。
3：医疗美容概念龙头受技术驱动，结构性机会显现，有望再度崛起。
4：2025年中国超快激光器行业发展分析，显示下游应用需求持续增长，国产替代潜力大。
5：医美行业被认为空间广阔，未来发展前景乐观。
6：新消费配置机会受到关注，尤其是在美容护理领域。
7：整体消费趋势向好，推动美妆个护市场的快速发展。
8：行业竞争加剧，但领先品牌将受益于市场的快速扩张。
9：技术创新成为美容护理行业发展的一大驱动力。
10：政策支持和市场需求将进一步促进美容护理行业的健康发展。
龙头公司动态：
1、珀莱雅：1）珀莱雅：618表现优异，拟海外并购目标估值112.78元。
2、华熙生物：1）华熙生物回应争议：透明质酸业务并未承压 重组胶原蛋白尚需验证。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-05-260.22%-0.05%2025-05-271.68%-0.18%2025-05-280.31%-0.02%2025-05-29-2.18%0.70%2025-05-30-0.68%-0.47%2025-06-033.61%0.43%2025-06-043.49%0.42%2025-06-05-3.78%0.23%2025-06-06-1.23%0.04%2025-06-090.59%0.43%2025-06-102.63%-0.44%2025-06-11-0.74%0.52%2025-06-122.38%0.01%2025-06-13-3.93%-0.75%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3151.872023-12-2949.56
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅爱美客2.56%3.48%-4.13%锦波生物-11.39%-7.76%169.10%珀莱雅-2.31%-16.28%-22.79%稳健医疗-5.79%-9.07%71.26%华熙生物-6.08%4.51%-13.13%贝泰妮-3.15%4.97%-10.84%丸美生物-5.66%-10.69%48.33%上海家化-6.04%-6.92%21.81%润本股份-0.86%-10.81%96.33%敷尔佳2.54%9.22%6.64%百亚股份-8.11%-12.16%23.71%豪悦护理8.86%18.74%70.88%力合科创-1.49%-1.73%53.09%登康口腔4.93%1.60%135.52%福瑞达6.20%18.59%16.22%中顺洁柔-3.25%-0.58%-7.68%科思股份-0.33%2.27%-40.29%水羊股份-0.69%22.45%5.46%拉芳家化4.14%23.28%115.91%依依股份5.99%20.86%83.06%
【2025-06-12】
拉芳家化06月12日主力大幅流入
【出处】本站AI资讯社【作者】资金大幅流入
拉芳家化06月12日主力（dde大单净额）净流入6347.05万元，涨跌幅为9.98%，主力净量(dde大单净额/流通股)为1.11%，两市排名78/5151。投顾分析拉芳家化今日主力净量为正，且值较大，表明主力大幅流入，主动买入明显多于主动卖出。拉芳家化今日大涨9.98%，主力拉升明显。
【2025-06-12】
化妆品板块走高 拉芳家化、华业香料涨停
【出处】本站7x24快讯
化妆品板块走高，拉芳家化、华业香料涨停，嘉亨家化、水羊股份、科思股份、青松股份、敷尔佳等纷纷走高。暗盘资金正涌入这些股票，点击速看>>>
【2025-06-11】
石油和化工指数多数飘红(6月3日至6日)
【出处】中国化工报
中化新网讯 上周(6月3日至6日)，石油和化工指数几近全线飘红。化工板块方面，化工原料指数累计上涨2.17%、化工机械指数累计上涨1.28%、化学制药指数累计上涨0.45%、农药化肥指数累计上涨3.93%；石油板块方面，石油加工指数累计下跌0.34%、石油开采指数累计上涨2.37%、石油贸易指数累计上涨0.37%。
上周，受多重利多因素提振，国际原油价格整体上行。截至6月6日，纽约商品交易所西得克萨斯轻质原油期货(WTI)主力合约结算价格为64.58美元/桶，较5月30日上升6.23%；洲际交易所布伦特原油期货(Brent)主力合约结算价格为66.47美元/桶，较5月30日上升4.02%。
从现货市场看，涨幅前五名的石化产品分别为液氯上涨11.83%、美国轻质原油上涨6.23%、盐酸上涨4.62%、布伦特原油上涨4.02%、丙烯酸乙酯上涨2.48%；跌幅前五名的石化产品分别为高含氢硅油下跌11.11%、维生素VE下跌8.51%、己二酸下跌7.50%、有机硅D4下跌7.41%、2%生物素下跌6.90%。
从资本市场看，上周沪深两市涨幅前五名的上市化企分别为联化科技上涨39.13%、 ST达志上涨28.99%、中毅达上涨22.51%、苏利股份上涨21.56%、唯科科技上涨19.86%；跌幅前五名的上市化企分别为恒天海龙下跌15.91%、苏州龙杰下跌12.58%、万朗磁塑下跌8.66%、宿迁联盛下跌8.31%、拉芳家化下跌8.06%。
【2025-06-10】
美容护理板块走高 华业香料涨停
【出处】本站7x24快讯
美容护理板块走高，华业香料涨停，水羊股份、洁雅股份涨超10%，青松股份、拉芳家化、上海家化、科思股份、贝泰妮等跟涨。"聪明钱"流向曝光！暗盘资金破解主力操盘密码>>
【2025-06-09】
券商观点|大消费行业周报：黄金珠宝“以旧换新”政策推动消费转型
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年6月9日，世纪证券发布了一篇商贸零售行业的研究报告，报告指出，黄金珠宝“以旧换新”政策推动消费转型。
报告具体内容如下：
行业观点： 1）端午节后四天（6/3-6/6）大消费板块表现分化。社会服务、纺织服饰、美容护理、商贸零售、食品饮料、家用电器周涨跌幅分别为+2.09%、+1.89%、+1.56%、+1.29%、-1.06%、-1.79%。食品饮料、家用电器、纺织服饰、商贸零售、社会服务、美容护理各板块领涨的个股分别是均瑶健康（+24.43%）、春光科技（+28.79%）、锦泓集团（+19.04%）、南京商旅（+17.61%）、金陵饭店（+11.87%）、锦盛新材（+13.27%）；领跌的个股分别是会稽山（-11.95%）、美的集团（-4.25%）、安正时尚（-9.80%）、国光连锁（-12.97%）、科锐国际（-5.39%）、拉芳家化（-8.06%）。 2）黄金珠宝“以旧换新”政策长期将推动消费结构向“悦己型饰品”转型。据“郑州发布”公众号，郑州市将在6月7日至13日期间开展黄金珠宝专项消费补贴活动，首次将贵金属消费纳入“以旧换新”生态链。短期看，政策将直接降低消费者以旧换新的成本，消费者可将旧料按市价折算为新品抵扣金额，叠加政府或企业补贴，将有效刺激终端门店需求集中释放，尤其是30-50岁女性客群对时尚类金饰（如古法金、珐琅工艺饰品）的复购需求；中期看，补贴政策将倒逼企业升级产品结构，具备设计研发能力的头部品牌可通过推出高附加值款式（如IP联名款、一口价工艺饰品）提升毛利率，中期盈利弹性值得期待；长期看，政策将推动消费结构从“保值型金条”向“悦己型饰品”转型，有助于打破黄金珠宝“重保值、轻消费”的传统观念，培育“定期换新”的消费习惯，推动行业从“婚嫁刚需”向“日常佩戴+投资配置”多元场景延伸。建议关注具备产品力、品牌力及运营能力的头部品牌。 3）端午周边亲子游与民俗游占主导，跨境游市场持续火热。经文化和旅游部数据中心测算，2025年端午节假期3天，全国国内出游1.19亿人次，同比+5.7%；国内出游总花费427.30亿元，同比+5.9%；客单价359.08元，同比-2.1%。鉴于端午假期较短，且“撞期”六一儿童节，出游以周边游、民俗游和亲子游为主。景区方面，部分景区受天气影响客流量有所下降。出入境方面，2025年端午节假期全国边检机关共590.7万人次中外人员出入境，日均196.9万人次，同比+2.7%；入境外国人中，适用免签政策入境23.1万人次，较去年同期+59.4%；出境方面，携程数据显示热门目的地为日、韩、泰、马等3小时飞行圈地区。整体来看，端午假期旅游消费数据较为平淡，但后续来看，扩大内需、免签退税等政策的持续出台有望推动出游需求释放，建议关注景区、酒店、餐饮、免税等板块。 4）风险提示：行业复苏不及预期、政策力度不及预期、宏观经济增长放缓等。
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【2025-06-06】
渠道老化、研发掉队，拉芳家化能靠营销“东山再起”吗
【出处】新京报
从“爱生活 爱拉芳”到“中国拉芳 冠军之选”，拉芳品牌广告语变化的背后，是直播带货等电商新模式的快速发展。如今，这个经典国货品牌试图通过“拿手”的营销在日用洗护赛道重新突围。
6月3日，新京报贝壳财经记者注意到，面对投资者“与中国国家跳水队合作后，拉芳品牌抖音店销量短暂暴增，但近期热度归于平淡，接下来如何维持热度”的提问，拉芳家化在投资者互动平台回应称，公司在直播间积极探索产品差异化定位策略，建立多个官方账号构建直播矩阵，将“逐步开启24小时常态化直播触达更多客户，满足不同细分用户的消费需求。”
重拾“营销牌”，一季度销售费用激增22.55%
回顾拉芳的发展历程，营销一度扮演着重要角色。
拉芳品牌诞生于1997年，次年推出香皂系列产品；2001年，拉芳签约陈德容为首位品牌代言人，同年凭借“爱生活 爱拉芳”的广告语被大众所熟知；尝到“甜头”后，拉芳仿佛找到了营销密码，据新京报贝壳财经记者不完全梳理，2002年-2012年十年间，拉芳合作的代言人包括张静初、林心如、刘璇、黄奕、郑希怡、杨幂等十余位明星；2015年 ，唐嫣成为该品牌代言人。
明星的代言帮助拉芳快速建立了消费者认知。据市场研究机构尼尔森统计的数据，2015年拉芳品牌在国内洗发水市场销售额占有率达2.52%，排名第六。然而，受终端消费习惯和场景向线上转移的影响，加之本土日化企业和国外品牌纷纷布局，拉芳遇到了增长瓶颈。
据拉芳品牌母公司拉芳家化股份有限公司（以下简称“拉芳家化”）2024年年报显示，报告期内，该公司实现营收8.89亿元，同比增长3.36%，按品牌划分，拉芳品牌销售收入6.42亿元，同比增长9.11%，营收占比达72.2%。虽然有所增长，但从体量上看，早在拉芳家化上市之前的2016年，拉芳品牌的销售收入就已达6.54亿元，同期，拉芳家化的营收约10.49亿元。
拉芳家化坦言，2024年国内外经营环境的不断变化，给自身发展带来了多重压力和挑战，日化行业有效需求不足、行业“内卷”加重，外部竞争激烈，同时直播电商带来强势冲击。对于2025年旗下自有品牌的发展，该公司计划聚焦于强化与塑造品牌心智，携手中国国家跳水队，打造“拉芳”强韧洗护品牌心智。此外，拉芳品牌将继续深耕护肤领域，丰富产品矩阵，提升品质与品牌影响力。
据“拉芳品牌”微信公众号，在今年3月举办的2025年品牌升级发布会上，拉芳签约中国国家跳水队为官方合作伙伴。随后，中国国家跳水队全红婵、陈芋汐、昌雅妮、王宗源做客拉芳直播间，与观众进行互动，带动主打产品销量大幅增长，实现了品牌声量与销量的突破；到了5月，拉芳又宣布明星任嘉伦为品牌代言人。
与此同时，拉芳家化销售费用大幅增长。2025年第一季度，其销售费用约6707.9万元，较上年同期的5473.8万元增长22.55%，在营业收入中的占比约31.94%。“重营销”这把双刃剑，在短期内促进产品销售的同时，也在侵蚀拉芳家化的部分利润。报告期内，拉芳家化归母净利润同比下滑53.3%至1304.88万元，主要原因包括“公司电商流量费用、广告及推广费用增加”。
渠道优化难题待解，销售与研发比重失衡
销售费用高企的另一面，或许与拉芳家化寻求渠道突破有关。
面对直播电商的强势冲击，拉芳家化的销售渠道依旧以经销为主。有投资者询问“拉芳品牌3月签约中国国家跳水队，随后几天抖音店铺销量暴增，但为何2025年一季报显示，公司营收与净利润双双下滑”，拉芳家化表示：公司深耕线下流通渠道，经销渠道仍然是公司主要销售渠道。
尽管该公司称其“致力于打造一家集产品研发、品牌运营、全销售渠道于一身的具有国际竞争力的个人护理公司”，但目前来看，拉芳家化的销售渠道优化尚未达到理想效果，依赖经销渠道的局面也没能得到根本性扭转。长期以来，拉芳家化电商渠道的营收占比相对较低，一定程度上限制了其市场份额的拓展与业绩的持续稳定增长。
从渠道收入构成来看，过去一年，拉芳家化经销渠道实现营业收入6.23亿元，占营业收入的比重为70.11%，同比增长4.42%；电商渠道及其他实现营业收入2.65亿元，营收占比约29.8%。
拉芳家化或许也看出了自身对于经销渠道的依赖，表示公司可能面对营销模式无法顺应市场变化的风险，“虽然公司对销售渠道进行了优化，加大电商渠道投入，但公司能否灵活运用顺应市场变化发展的营销模式，仍然是日化企业赖以生存的关键点。”
此外，与“大手笔”投入的销售费用相比，拉芳家化的研发费用显得有些掉队。
图/拉芳家化年报截图
2024年，该公司研发投入为4160.81万元，研发费用率为4.68%。同期，为提升品牌影响力以及市场份额，拉芳家化增加线上/线下广告投放，导致销售费用同比增长32.27%至2.83亿元，销售费用率约31.83%，其中，广告及推广费用由上年同期的4239.45万元激增95.5%至8288.03万元。按人员类型划分，去年拉芳家化的研发人员有96人，研发人员数量占公司总人数的比例为8.95%，其中，博士研究生为0人，硕士研究生为1人，本科、专科、高中及以下研发人员分别有43人、35人和17人。
在年报中，拉芳家化表示，2025年将构建拉芳家化智能和数字化工厂的软件与硬件基础设施，同时将DeepSeek接入拉芳AI数智平台，布局AI技术与智能研发融合，加速数字化、智能化转型。到了今年一季度，拉芳家化的研发费用约691.05万元，较上年同期的756.53万元下滑8.66%，研发费用占营业收入的比例约3.29%。
从当前业绩表现来看，高额营销换取销量增长的策略具有一定时效性。对拉芳家化来说，后续如何根据市场变化进行渠道布局、在产品侧提升研发创新力度，或许还有很长的一段路要走。
【2025-06-06】
行业周报|美容护理指数涨3.03%, 跑赢上证指数1.9%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年6月3日-2025年6月6日，上证指数涨1.13%，报3385.36点。创业板指涨2.32%，报2039.44点。深证成指涨1.42%，报10183.70点。美容护理指数涨3.03%，跑赢上证指数1.9%。前五大上涨个股分别为锦盛新材、华业香料、水羊股份、华熙生物、贝泰妮。
龙头公司动态：
1、珀莱雅：1）珀莱雅：6月13日将召开2024年度业绩说明会。2）主品牌营收增速放缓，珀莱雅“盯上”医美赛道。3）国泰海通：美妆个护国货崛起加速 优选产品上升周期成长型标的。
2、稳健医疗：1）稳健医疗：2025年公司两大主业的盈利能力整体呈现出稳中向好的提升态势。2）稳健医疗：2025年营业利润率有望同比提升。
3、华熙生物：1）商战双方最新回应，华熙生物：反对成分“名称游戏”。2）科技创新引领发展 华熙生物多元布局糖生物学和细胞生物学。3）山东女首富VS陕西女首富：百亿市值蒸发只因一份报告，华熙生物、巨子生物开启千亿"换脸"商战。4）华熙生物与巨子生物隔空互怼 两大医美巨头痛斥不正当竞争。5）华熙生物回应近期风波：胶原蛋白和“重组的”胶原蛋白不是一个概念 反对的是名称游戏，而不是科研和产业转化。6）胶原蛋白成分被疑造假，巨子生物、华熙生物双双发声，股价表现分化。7）医美巨头战况升级！巨子生物陷胶原蛋白“罗生门”，华熙生物力挺“大嘴博士”。8）两大医美巨头隔空“喊话”！华熙生物力挺“大嘴博士”，巨子生物深夜回应。9）涉事检测机构道歉？华熙生物力挺大嘴博士，监管部门介入。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-05-192.30%0.00%2025-05-202.78%0.38%2025-05-210.11%0.21%2025-05-22-2.86%-0.22%2025-05-23-0.74%-0.94%2025-05-260.22%-0.05%2025-05-271.68%-0.18%2025-05-280.31%-0.02%2025-05-29-2.18%0.70%2025-05-30-0.68%-0.47%2025-06-033.61%0.43%2025-06-043.49%0.42%2025-06-05-3.78%0.23%2025-06-06-1.23%0.04%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3151.872023-12-2949.56
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅爱美客1.78%0.21%-12.06%锦波生物2.43%14.56%198.94%珀莱雅-4.24%-10.12%-23.13%稳健医疗2.50%-2.03%77.36%华熙生物7.67%11.63%-4.37%贝泰妮7.58%15.92%-8.02%丸美生物0.78%-0.09%58.57%上海家化1.81%0.37%26.98%润本股份-6.94%-3.29%92.86%敷尔佳2.81%10.50%15.77%百亚股份0.85%-5.34%36.05%豪悦护理5.33%11.20%48.30%力合科创2.42%-2.90%59.09%中顺洁柔-1.67%6.47%-5.60%登康口腔4.80%7.93%127.90%福瑞达5.38%10.92%11.52%科思股份3.00%6.64%-43.27%水羊股份9.63%36.98%4.53%拉芳家化-8.06%19.61%117.35%可靠股份1.50%28.69%114.28%
【2025-06-05】
大消费板块调整
【出处】本站7x24快讯
大消费板块调整，美容护理、食品板块跌幅居前，拉芳家化跌超7%，水羊股份、南侨食品、盐津铺子、西王食品、有友食品等跌幅居前。这几只票暗盘资金正在偷偷流入，立即查看>>
【2025-06-04】
拉芳家化董事长吴桂谦：中国洗护行业步入打造触动人心品牌的新阶段
【出处】上海证券报·中国证券网
上证报中国证券网讯(王晨昱记者郑俊婷)6月3日下午，拉芳家化在线上召开2024年度暨2025年第一季度业绩暨现金分红说明会，拉芳家化董事长兼总经理吴桂谦、副总经理兼董事会秘书张晨等高管出席，围绕业绩增长点、公司发展战略、行业发展趋势等问题与投资者互动交流。
针对投资者关注的公司未来盈利增长的主要驱动因素，吴桂谦表示，公司将聚焦拉芳品牌持续深化全渠道战略，实现线上线下协同发展。线上渠道聚焦大单品打造，通过精准营销和数字化运营将全新发芯修护系列打造成线上爆品，线下渠道不断延伸和丰富拉芳品牌产品品类，通过不同产品组合，增强渠道赋能，提升终端运营效率，稳固品牌市场占有率。
吴桂谦强调，未来公司将聚焦增长和效率两大核心目标，进一步加大科技创新投入力度，完善以拉芳为核心品牌的品牌矩阵，积极推进精益化、自动化、数字化、智能化，在产品研发、品牌提升及管理、营销渠道深耕、数字化转型等方面持续发力，强化供应链能力，持续提升品牌影响力，不断激发经营活力和增长动力。
2025年，拉芳家化与中国国家跳水队达成合作，并进行了一系列营销推广。据张晨介绍，3月初，国家跳水队全红婵、陈芋汐、昌雅妮、王宗源做客拉芳抖音直播间，与观众进行互动，带动公司主打款产品销量大幅增长，实现了品牌声量与销量的强劲突破。5月，“拉芳”作为2025年世界泳联跳水世界杯——超级总决赛官方赛事合作伙伴及中国国家跳水队官方合作伙伴，亮相水立方，成为世界泳联跳水世界杯国际赛事唯一洗护品牌。“拉芳将借助世界杯、世锦赛等国际体育赛事，通过‘赛事-明星-品牌’三方联动，持续扩大品牌声量。”张晨说。
谈及行业发展趋势，吴桂谦认为，中国洗护市场正在经历从产品质感、品牌塑造到消费人群及人心洞察的升级，已经逐渐摆脱依赖渠道和流量的传统发展模式，步入打造触动人心品牌的新阶段。随着市场竞争加剧，本土日化企业纷纷进军洗护市场，本土化趋势愈发明显。这一系列变革标志着中国洗护行业正迈向一个以消费者为核心、注重品牌内涵和品质的新时代。
【2025-06-03】
国泰海通：美妆个护国货崛起加速 优选产品上升周期成长型标的
【出处】智通财经
国泰海通发布策略研报称，2025年1-4月化妆品社零累计同比+4%，跑输社零大盘0.7pct但较2024年有所收窄。行业呈现个护品类创新、成分技术突破、情感消费升温及平价消费延续四大核心趋势。该行建议优选处于产品上升周期的成长型标的，关注边际改善企业。美护板块因国货崛起趋势明确，具备较强的新消费引领属性。
国泰海通主要观点如下：
投资建议
建议增持： 1)个护板块：优质公司受益产品创新及抖音渠道机会迎来新增长，重点推荐若羽臣、登康口腔、润本股份; 2)美妆板块：结构性机会，重点推荐重组胶原红利赛道标的锦波生物、巨子生物、丸美股份;具备高端稀缺性、当前处于品牌势能爆发期的毛戈平;具备多品牌矩阵，有望受益国货份额整体提升的上美股份、珀莱雅、上海家化; 3)预期筑底，后续有望迎来拐点的拉芳家化、水羊股份、贝泰妮、福瑞达、华熙生物、敷尔佳、美丽田园医疗健康、青松股份。
行业：需求平稳，美妆个护国货崛起加速
2025年1-4月化妆品社零累计同比+4%，跑输社零大盘0.7pct、较2024年有所收窄，需求整体平稳。依托组织效率带来的产品创新及渠道运营能力，头部国货表现依旧亮眼，同时新国货崛起由美妆扩散至个护领域，护肤、彩妆、婴童、口腔、卫生巾等美妆、个护领域国货份额提升。但整体分化加剧，产品处于上升周期的品牌维持快速增长。
趋势：老树焕新芽、产品创新加速
1)个护变革：个护老品类新产品，内容电商创造推新环境，助力新品放量。2)成分创新：重组胶原持续景气，多型别、结构等技术创新助力应用场景拓展。3)情感消费：情绪价值催化文化、风格、体验等需求，国潮彩妆、香氛个护有望受益。4)平价消费：供需共振下性价比趋势延续，强供应链、优运营品牌有望受益。
重点公司：优选成长，关注改善
展望2025年市场风险偏好显著修复，美护板块因其变化较多、且国货整体呈崛起趋势，成长属性明显、引领新消费。基本面维度品牌分化加剧，优选产品创新带动高成长标的、关注边际改善。
风险提示
1)经济增速下滑拖累可选消费; 2)品牌竞争加剧; 3)新品推广表现低于预期; 4)新品牌孵化不及预期。
【2025-06-03】
化妆品板块走高 贝泰妮涨超10%
【出处】本站7x24快讯
化妆品板块走高，贝泰妮涨超10%，芭薇股份、水羊股份、敷尔佳、拉芳家化、福瑞达等跟涨。暗盘资金一眼洞悉庄家意图>>
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