☆经营分析☆ ◇603519 立霸股份 更新日期：2025-04-13◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
为国内外知名家电整机企业提供家电外观用复合材料。
【2.主营构成分析】
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜家电 ｜ 76728.73｜ 9091.16｜ 11.85｜ 93.84｜
｜其他 ｜ 5033.41｜ 465.74｜ 9.25｜ 6.16｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内销售 ｜ 55647.68｜ 6942.86｜ 12.48｜ 68.06｜
｜境外销售 ｜ 26114.46｜ 2614.04｜ 10.01｜ 31.94｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜家电 ｜ 145953.35｜ 17820.90｜ 12.21｜ 95.76｜
｜其他 ｜ 6469.96｜ 692.54｜ 10.70｜ 4.24｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜VCM/PCM ｜ 145204.19｜ 17283.86｜ 11.90｜ 48.79｜
｜PCM ｜ 140854.23｜ 16094.52｜ 11.43｜ 47.33｜
｜其他 ｜ 7219.12｜ 1229.58｜ 17.03｜ 2.43｜
｜VCM ｜ 4349.96｜ 1189.34｜ 27.34｜ 1.46｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内销售 ｜ 119322.30｜ 14952.33｜ 12.53｜ 78.28｜
｜境外销售 ｜ 33101.01｜ 3561.11｜ 10.76｜ 21.72｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜家电 ｜ 62917.41｜ --｜ -｜ 95.34｜
｜其他 ｜ 3075.57｜ --｜ -｜ 4.66｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内销售 ｜ 48891.80｜ --｜ -｜ 74.09｜
｜境外销售 ｜ 17101.17｜ --｜ -｜ 25.91｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2022年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜家电 ｜ 134174.10｜ 16365.85｜ 12.20｜ 94.73｜
｜其他 ｜ 7467.34｜ 872.57｜ 11.69｜ 5.27｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜VCM/PCM ｜ 134259.62｜ 16404.33｜ 12.22｜ 48.66｜
｜PCM ｜ 129269.98｜ 15020.88｜ 11.62｜ 46.85｜
｜其他 ｜ 7381.83｜ 834.09｜ 11.30｜ 2.68｜
｜VCM ｜ 4989.63｜ 1383.45｜ 27.73｜ 1.81｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内销售 ｜ 108217.59｜ 11146.66｜ 10.30｜ 76.40｜
｜境外销售 ｜ 33423.86｜ 6091.76｜ 18.23｜ 23.60｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）主营业务情况
目前公司主要为国内外知名家电整机企业提供家电外观用复合材料，具备较强的技
术研发、新品推广和客户服务优势，是国内知名的家电用复合材料主要生产厂商之
一。公司主导产品分为覆膜板（VCM）和有机涂层板（PCM）两大类。其中VCM产品
表面复合的是各种功能性薄膜，公司可以根据客户需要生产各种式样和图案，主要
应用于冰箱、洗衣机等家电面板以及高档热水器、建筑门板等领域；PCM产品表面
涂覆的则是高分子有机涂料，主要用于冰箱、洗衣机等家电以及微波炉、热水器等
产品。
报告期内，公司主要经营状况良好，生产、采购、销售等运营模式未发生重大变化
。
（1）生产方面，由于家电产品具有很强的个性化特点，不同企业、不同品牌、不
同款系的产品风格存在明显的差异性，为了满足家电业的需求，复合材料的生产只
能采取小批量、多品种的形式，公司主要采用“以销定产”的模式，即以销售（客
户订单）为中心组织生产。
（2）采购方面，公司采购部每月会根据客户的月度和季度预测计划、原材料在途
及库存数量、原材料市场价格走势等编制月度采购计划，进行原材料的适度采购和
备货，并会根据客户实际订单情况适时调整采购计划。
（3）销售方面，公司的产品全部采用直销的方式，直接销售给家电厂商。公司直
接贴近顾客需求，满足家电厂商对于供应商快速响应、及时送货、个性化服务的服
务需求，敏锐掌握终端客户的需求和市场发展趋势。
（4）产品开发方面，公司目前主要采取两种新品开发方式：一种是由客户需求主
导。即由家电厂商的研发部门提出具体产品的设计理念、风格和工艺要求，公司通
过技术部工艺可实现性评审、采购部原材料可采购评审和财务部成本核算可行评审
后，制作新产品开发规划，进行新产品研发；另一种则是由公司自主开发主导。公
司技术部门会根据市场部门日常与客户的沟通反馈结果和对家电产品终端消费者需
求的分析，并结合公司在复合膜等新型环保材料上的自主研发优势，开发出相应的
新产品样品，主动与客户进行接触和沟通，引导家电厂商对新产品的选择和使用。
（5）客户开发方面，公司采用先期信息了解—客户评审和认证—送样—小批量供
货—大规模供货的流程，其中关键在于客户评审和认证。
（二）所属行业情况
从公司上游主要原材料钢材生产企业来看，2024年上半年，全国镀锌板卷的价格走
势整体呈现下跌，但是跌幅相较于其他品种并不算大。具体来看，热轧板卷的价格
在年初达到了最高点，为4,114.5元/吨。据中国钢铁工业协会监测，2024年6月末
，中国钢材价格指数(CSPI)为109.45点，环比下降1.49%，同比下降5.48%。
从公司下游家电销售情况来看，根据中华人民共和国工业和信息化部公布的2024年
1—6月家电行业生产情况显示，各地家电产品以旧换新活动有效开展和夏季消费旺
季需求增加，促使家电产品产量保持平稳较快增长。2024年1—6月，全国家用电冰
箱产量5,051.0万台，同比增长9.7%；房间空气调节器产量15,705.6万台，同比增
长13.8%；家用洗衣机产量5,311.6万台，同比增长6.8%。
二、经营情况的讨论与分析
公司主要为国内外知名家电整机企业提供家电外观用复合材料，是国内主要的家电
用复合材料生产厂商之一。公司主要产品分为覆膜板（VCM）和有机涂层板（PCM）
两大类，公司目前生产的产品主要应用于冰箱、洗衣机、空调、电视机、热水器等
，另有小部分原材料钢板销售。报告期内，公司经营稳健，扣非后销售利润再创新
高。报告期内，公司实现营业收入81,762.14万元，同比增长23.90%；归属于公司
股东的净利润7,610.78万元，同比下降88.61%；归属于上市公司股东的扣除非经常
性损益的净利润7,105.38万元，同比增长34.33%。
三、风险因素
1、家电行业增长及消费不及预期的风险
公司主营业务为家电用复合材料的研发、生产和销售。家电用复合材料作为家电整
机的外观部件，与家电行业发展和景气度直接相关，受下游家用电器行业影响较为
明显。由于家电行业本身具有周期性波动的特点，未来可能受到全球经济衰退压力
、家电行业政策、房地产行业及整体经济政策变化、消费者需求变化等多方面因素
影响。公司将始终如一以服务好客户为宗旨，加大产品的研发力度，改善产品的综
合质量，增强大客户的粘性。
2、原材料价格波动风险
公司生产经营所需的主要原材料为钢板、复合膜、有机涂料等，其中钢板的占比在
90%以上，家电用功能性复合膜和有机涂料占比较校根据行业惯例，公司签订采购
合同后遇钢材价格涨跌且达到一定幅度时，合同价格可以相应协商调整，公司也可
以通过与下游客户协商调整产品价格转移原材料价格波动的风险，但由于公司原材
料价格与产品价格变动在时间上存在一定的滞后性，而且在变动幅度上也可能存在
一定的差异，因此原材料价格的波动可能对公司业绩的稳定性产生一定的影响。公
司将持续关注原材料的价格变化对公司的影响，做好敏感性分析，继续加强采购及
成本控制，并与下游客户及供应商积极协商沟通，减少相应风险。
3、汇率波动风险
随着公司海外销售布局的深入，公司产品出口收入占公司整体收入近30%，若汇率
大幅波动，不仅可能对公司产品的出口带来不利影响，同时可能造成公司汇兑损失
，增加财务成本。公司将积极加强企业财务策略分析，并适时考虑运用如汇率套期
保值等方式减少相关汇率波动风险。
4、管理风险
公司上市后对高素质人才的需求日益增加，随着公司项目建设及市场拓展的不断推
进，公司生产、销售、管理、研发等人员面临扩充，若公司人员素质不能满足公司
持续发展及公司战略需要，可能会影响公司进一步的发展。公司将继续坚持“人才
强企”的企业文化建设，把提高员工素质和引进高层次人才作为企业发展的重中之
重，做好员工职业规划和职业培训，加强绩效考核及激励，储备人才力量，为公司
持续发展提供有力的人才支撑。
5、投资风险
近年来公司在半导体领域开展了股权投资活动。股权投资基金存在受宏观经济、行
业周期、投资标的、经营管理、交易方案等多种因素影响，因而存在投资失败或亏
损等不能实现预期收益的风险。公司将及时关注股权投资基金未来后续的进展情况
。
四、报告期内核心竞争力分析
本公司主要为国内外知名家电整机企业提供家电外观用复合材料，是国内主要的家
电用复合材料生产厂商之一，在技术研发、新品推广、产品质量和客户服务等方面
具备一定的竞争优势，产销量位居行业前列。报告期内，公司核心竞争力未发生明
显变化。
公司一直专注于家电外观用复合材料的研发、生产和销售，注重提高公司核心竞争
能力：
1、客户资源上，公司已与美的、海尔、海信、美菱、博西华、LG、三星电子、伊
莱克斯、惠而浦、阿里斯顿等国内外知名品牌建立了长期稳定的合作关系，并在其
采购体系中占有重要份额。产品远销韩国、越南、泰国、澳大利亚、智利、巴西、
埃及等多个国家。
2、产品质量和过程控制上，公司严格加强过程控制和质量管理，确保了公司产品
的高成材率和高品质。公司生产过程中的综合成材率目前保持在95%以上，与同行
相比处于较高水平，凭借过硬的产品质量、优异的产品品质及专业化技术服务水平
，公司在国内外客户中树立了良好的品牌形象。多年来公司持续荣获国内外知名家
电企业优秀供应商和战略合作商等称号：伊莱克斯“全球优秀供应商”奖是伊莱克
斯全球供应商的最高荣誉；海尔卡萨帝“中子和美匠魂级供应商”奖标志着公司跨
入高端冰洗外观配套材料领域；上海三菱电机“金奖供应商”奖开启了公司在市场
空间上“冰洗空”三足鼎立的优势局面。这些奖项和荣誉大幅提升了公司产品的认
可度和知名度，为形成稳定的客户群体奠定了优质基矗
3、技术研发和推广上，公司着力提升新技术、新产品的自主研发能力，每年均推
出大量新品，产品型号和系列已多达上百种。报告期内，公司在满足客户技术服务
要求的同时继续积极推进新产品、新技术自主开发。目前公司累计共获得有效的发
明型专利13项，有效的实用新型专利40项，有效软件著作权1项。2024上半年公司
共开发PCM新产品48项，量产12项，开发VCM新产品18项，量产3项。公司于2009年
被认定为高新技术企业，后分别于2012年、2015年、2018年、2021年通过高新技术
企业复审认定或重新认定，公司及产品的竞争能力进一步增强。
随着近年来公司行业地位和品牌影响力的不断提升，公司将通过进一步优化产品结
构，在提高效率的同时保证产品质量，适应新形势和新环境，及时抓住市场和机遇
，通过设计领先、品质领先、成本领先，综合提高产品附加值，不断加强公司的市
场竞争能力。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜广东泽盛股权投资合伙企业( ｜ -｜ -0.02｜ 5500.91｜
｜有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜嘉兴君锋投资合伙企业(有限 ｜ -｜ 1.00｜ 9810.76｜
｜合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜嘉兴君励投资合伙企业(有限 ｜ -｜ 1039.71｜ 6.06｜
｜合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海鋆赫商务咨询合伙企业( ｜ -｜ 0.03｜ 9098.86｜
｜有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜青岛浑璞华芯六期创业投资基｜ -｜ -148.85｜ 14745.21｜
｜金合伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜立霸贸易(无锡)有限责任公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜无锡立霸创业投资有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
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