☆经营分析☆ ◇603439 贵州三力 更新日期：2025-04-22◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
药品的研发、生产及销售。
【2.主营构成分析】
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜呼吸系统用药 ｜ 64098.40｜ 45061.78｜ 70.30｜ 69.66｜
｜血液用药 ｜ 8686.58｜ 7564.87｜ 87.09｜ 9.44｜
｜妇科用药 ｜ 6155.61｜ 4852.58｜ 78.83｜ 6.69｜
｜补益用药 ｜ 4609.28｜ 2442.45｜ 52.99｜ 5.01｜
｜其他产品 ｜ 3507.12｜ 108.25｜ 3.09｜ 3.81｜
｜骨科用药 ｜ 2932.27｜ 1545.62｜ 52.71｜ 3.19｜
｜心脑血管用药 ｜ 1998.61｜ 1319.96｜ 66.04｜ 2.17｜
｜其他业务 ｜ 34.72｜ 32.16｜ 92.62｜ 0.04｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜ 27091.86｜ 19465.90｜ 71.85｜ 29.44｜
｜西南地区 ｜ 17735.50｜ 9961.89｜ 56.17｜ 19.27｜
｜华中地区 ｜ 15898.23｜ 11344.79｜ 71.36｜ 17.28｜
｜华南地区 ｜ 13305.17｜ 9174.96｜ 68.96｜ 14.46｜
｜华北地区 ｜ 9608.80｜ 7057.22｜ 73.45｜ 10.44｜
｜西北地区 ｜ 4793.89｜ 3370.17｜ 70.30｜ 5.21｜
｜东北地区 ｜ 3554.42｜ 2520.59｜ 70.91｜ 3.86｜
｜其他业务 ｜ 34.72｜ 32.16｜ 92.62｜ 0.04｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医药制造业 ｜ 163446.58｜ 119859.72｜ 73.33｜ 99.97｜
｜其他业务 ｜ 51.22｜ 6.96｜ 13.59｜ 0.03｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜呼吸系统用药 ｜ 130005.47｜ 95580.24｜ 73.52｜ 79.52｜
｜血液用药 ｜ 11237.42｜ 9802.30｜ 87.23｜ 6.87｜
｜妇科用药 ｜ 7737.84｜ 6306.86｜ 81.51｜ 4.73｜
｜补益用药 ｜ 4633.47｜ 2264.00｜ 48.86｜ 2.83｜
｜心脑血管用药 ｜ 4133.46｜ 2853.42｜ 69.03｜ 2.53｜
｜骨科用药 ｜ 3543.57｜ 2138.62｜ 60.35｜ 2.17｜
｜其他 ｜ 2155.34｜ 914.27｜ 42.42｜ 1.32｜
｜其他业务 ｜ 51.22｜ 6.96｜ 13.59｜ 0.03｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜ 48261.50｜ 36135.37｜ 74.87｜ 29.52｜
｜华中地区 ｜ 27517.56｜ 20007.95｜ 72.71｜ 16.83｜
｜西南地区 ｜ 26866.08｜ 19189.81｜ 71.43｜ 16.43｜
｜华南地区 ｜ 23431.42｜ 16719.16｜ 71.35｜ 14.33｜
｜华北地区 ｜ 18269.50｜ 13666.12｜ 74.80｜ 11.17｜
｜东北地区 ｜ 9774.89｜ 7281.08｜ 74.49｜ 5.98｜
｜西北地区 ｜ 9325.63｜ 6860.23｜ 73.56｜ 5.70｜
｜其他业务 ｜ 51.22｜ 6.96｜ 13.59｜ 0.03｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜开喉剑喷雾剂(儿童型) ｜ 35559.95｜ --｜ -｜ 56.39｜
｜开喉剑喷雾剂 ｜ 17963.96｜ --｜ -｜ 28.48｜
｜其他产品 ｜ 5258.71｜ --｜ -｜ 8.34｜
｜妇科再造丸 ｜ 2851.96｜ --｜ -｜ 4.52｜
｜强力天麻杜仲胶囊 ｜ 1431.60｜ --｜ -｜ 2.27｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜ 17686.35｜ --｜ -｜ 28.04｜
｜西南地区 ｜ 10956.62｜ --｜ -｜ 17.37｜
｜华中地区 ｜ 10825.30｜ --｜ -｜ 17.16｜
｜华南地区 ｜ 10746.01｜ --｜ -｜ 17.04｜
｜华北地区 ｜ 6236.52｜ --｜ -｜ 9.89｜
｜西北地区 ｜ 3737.88｜ --｜ -｜ 5.93｜
｜东北地区 ｜ 2877.49｜ --｜ -｜ 4.56｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2022年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医药制造业 ｜ 120098.26｜ 86161.52｜ 71.74｜ 99.97｜
｜其他业务 ｜ 33.38｜ 19.65｜ 58.87｜ 0.03｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜开喉剑喷雾剂(儿童型) ｜ 78653.32｜ 57592.46｜ 73.22｜ 65.47｜
｜开喉剑喷雾剂 ｜ 28238.36｜ 19321.40｜ 68.42｜ 23.51｜
｜其他 ｜ 5309.26｜ 3041.85｜ 57.29｜ 4.42｜
｜妇科再造丸 ｜ 4303.37｜ 3660.12｜ 85.05｜ 3.58｜
｜强力天麻杜仲胶囊 ｜ 3593.95｜ 2545.70｜ 70.83｜ 2.99｜
｜其他业务 ｜ 33.38｜ 19.65｜ 58.87｜ 0.03｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜ 33607.29｜ 23976.27｜ 71.34｜ 27.98｜
｜西南地区 ｜ 22458.76｜ 15882.93｜ 70.72｜ 18.70｜
｜华中地区 ｜ 21685.94｜ 15287.58｜ 70.50｜ 18.05｜
｜华南地区 ｜ 15140.19｜ 10891.25｜ 71.94｜ 12.60｜
｜华北地区 ｜ 13802.86｜ 10294.43｜ 74.58｜ 11.49｜
｜东北地区 ｜ 8328.47｜ 6022.13｜ 72.31｜ 6.93｜
｜西北地区 ｜ 5074.75｜ 3806.91｜ 75.02｜ 4.22｜
｜其他业务 ｜ 33.38｜ 19.65｜ 58.87｜ 0.03｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所处行业
根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司属于“C2
7医药制造业”。
1、行业总体情况
随着我国经济的持续增长、人民生活水平的不断提高、医疗保障制度的逐步完善以
及人口老龄化问题的日益突出，医药制造业整体处于持续发展阶段，市场规模呈稳
步上升趋势。国家统计局数据显示，2024年1-6月，医药制造业实现营业收入12,35
2.7亿元，同比下滑0.9%；实现利润总额1,805.9亿元，同比增长0.7%。这表明尽管
面临一定的规模上升压力和市场环境挑战，医药制造业仍能保持一定的盈利能力。
医药制造业是我国国民经济的重要组成部分，与人民群众的身心健康密切相关，具
有较强的刚性需求。健康意识、老龄化和疾病谱变化推动了健康消费需求提升，广
大消费者的健康意识日益增强，对疾病的治疗、预防和康复管理需求更加迫切，中
医治未并慢性病治疗和管理方面的独特优势正好契合消费者的健康需求。近年来，
中国医药制造行业政策进一步强化医疗、医保、医药联动方面的改革，鼓励研发和
创制新药，同时对创新药的临床试验立项、设计以及开展等方面提出了更高的要求
，鼓励优质中医药企业发展。
2023年至今，医药反腐纠偏工作开始并逐步升级，深入开展医药行业全领域、全链
条、全覆盖的系统治理。长期来看，医疗反腐在医药链条的生产、供应、销售、使
用、报销等多个环节都加强了管控，更有利于行业可持续发展，推进国内优质医药
企业的良性竞争，创造更好的医药商业环境。2024年上半年，医药制造业总体情况
呈现出市场规模持续增长、政策环境支持、竞争格局激烈、细分领域表现各异以及
投资潜力巨大的特点。在面临多重挑战与机遇的背景下，医药制造业将持续推动创
新和发展，为健康产业贡献更多力量。
2、国家政策支持
国家政策持续鼓励医药研发创新，特别是在创新药研发方面给予了大力支持。2024
年1月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《浦东新区综合改革试点实施方案
（2023—2027年）》，明确提出建立生物医药协同创新机制，支持创新药和医疗器
械产业发展。
2024年1月10日，国家卫生健康委会同有关部门发布《关于推进儿童医疗卫生服务
高质量发展的意见》，重点提出构建高质量儿童医疗卫生服务体系、提供优质化儿
童医疗卫生服务、加强现代化儿科人才队伍建设等。国家医疗保障局发布《关于开
展儿童参加基本医疗保险专项行动的通知》，力争至2024年底，80%以上新生儿在
出生当年参保。
2024年1月15日，国务院办公厅印发《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》
，提出加快银发经济规模化、标准化、集群化、品牌化发展。要求加强综合医院、
中医医院老年医学科建设，扩大中医药在养生保健领域的应用，发展老年并慢性病
防治等中医药服务。在老龄化加速的时代背景下，中医药产业有望迎来长周期的增
长机遇。
2024年2月26日，国家卫生健康委、国家中医药局、国家疾控局联合印发《关于进
一步加强新时代卫生健康文化建设的意见》，指出要传承发展中医药文化。提出要
筑牢卫生健康行业精神内核，推进卫生健康系统精神文明和道德风尚建设，推动中
医药文化融入生产生活，深入研究中医药文化的精神内涵和时代价值，进行时代化
、大众化、创新性阐释，挖掘传承中医药文化精髓。
2024年3月5日，《政府工作报告》中指出居民医保人均财政补助标准提高30元。推
动基本医疗保险省级统筹，完善国家药品集中采购制度。城乡居民基础养老金月最
低标准提高20元，继续提高退休人员基本养老金，完善养老保险全国统筹。促进中
医药传承创新，加强中医优势专科建设。巩固扩大创新药等产业发展，积极打造生
物制造等新增长引擎。旨在提高医疗卫生服务能力，加大养老支持，医保控费仍是
主旋律；明确提出支持创新药发展；鼓励中医药的持续发展。
2024年3月7日，国家中医药管理局医政司印发《2024年中医医政工作要点》，强调
了中医药工作在新时代的发展任务，持续落实加强中医药服务体系建设、提升中医
药服务能力和水平等。具体包括：促进优质中医医疗资源提质扩容、推进县级中医
医院高质量发展、提升中医医院应急救治能力、提升中医药管理能力和服务效能、
深入实施基层中医药服务能力提升工程等十三个方面的措施。
2024年5月14日，国家中医药管理局发布《中医药科技成果登记管理办法（修订）
》，进一步加强了中医药科技成果管理，规范了中医药科技成果登记工作，促进了
中医药科技成果的转化与应用。
2024年6月3日，国务院办公厅发布《深化医药卫生体制改革2024年重点工作任务》
，聚焦促进医保、医疗、医药协同发展和治理，推动卫生健康事业高质量发展。其
中，在中医药传承与创新发展方面，指出要推进国家中医药传承创新中心、中西医
协同“旗舰”医院等建设、支持中药工业龙头企业全产业链布局，加快中药全产业
链追溯体系建设；在中医药政策与医保支持方面，指出要开展中医优势病种付费试
点、加强中医药价值疗法医保支付研究，探索建立符合中医药特点的医保支付方式
，鼓励医疗机构和患者更多地选择中医药服务，进一步体现中医药的临床价值和经
济价值。政策对中医药的支持体现在传承与创新、服务体系建设、人才培养与引进
以及政策与医保支持等多个方面，旨在推动中医药事业的全面发展和提升中医药服
务的可及性和质量。
2024年7月5日，国务院常务会议审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》，旨
在全链条强化政策保障，推动创新药产业的突破发展。通过统筹用好价格管理、医
保支付、商业保险、药品配备使用、投融资等政策，优化审评审批和医疗机构考核
机制，合力助推创新药突破发展，进一步激发我国创新药行业活力，促进创新药行
业产业升级和高质量发展。方案的出台为创新药产业提供了全方位、全流程的支持
和保障，有望促进产业高质量发展并惠及广大人民群众。
2024年7月10日，国家药品监督管理局发布《中药标准管理专门规定》，中药标准
是药品监督管理部门为保证中药质量而制定或核准的强制性技术规定，是保障中药
安全有效的重要基础，作为中药监管的重要抓手，在中药监管工作中发挥着基础性
、引领性作用。该规定将全面规范中药材、中药饮片、中药提取物、中药配方颗粒
、中成药等药品标准的管理，进一步对中药标准管理的各项要求进行细化和明确，
建立和完善符合中医药特点的标准体系，确保中药的安全性和有效性，促进中医药
事业的传承与创新发展。该规定将于2025年1月1日起正式施行，其制定和实施对于
加强中药标准管理、推动中药产业高质量发展具有重要意义。
2024年，全国所有统筹地区将开展按疾病诊断相关分组（DRG）付费或按病种分值
（DIP）付费改革，合理确定支付标准并建立动态调整机制。2024年7月23日，国家
医保局召开新闻发布会，正式发布《关于印发按病组和病种分值付费2.0版分组方
案并深入推进相关工作的通知》及相关分组方案（DRG2.0版和DIP2.0版），新版方
案基于大量真实历史数据，经过统计分析、临床论证及多方意见征求后形成，旨在
解决现行分组不够精准、不够贴近临床等问题。DRG/DIP付费方式改革有助于降低
患者医疗费用负担，提高就医便利性；改革将推动医疗机构主动控制成本、规范诊
疗行为，实现运营向精细化转变；通过支付方式改革，医保基金使用效能得到提升
，确保医保基金安全、可持续运行。本改革是深化医保支付方式改革、推动医保高
质量发展的重要举措。
综上所述，2024年上半年国家针对中药产业的利好政策不断发布，对中药产业一直
保持着鼓励创新发展的积极态度。未来，随着政策环境的持续优化和产业链的不断
完善，行业有望继续保持稳定增长态势。在政策鼓励支持下，中医药未来将迎来蓬
勃发展时期。
（二）公司主要业务
公司主营业务为药品的研发、生产及销售。目前公司产品已覆盖多类别科室，主要
包括：呼吸系统用药、血液用药、妇科用药、补益用药、心脑血管用药、骨科用药
等。
主要产品为开喉剑喷雾剂（儿童型）、开喉剑喷雾剂、止嗽化痰丸、芪胶升白胶囊
、妇科再造丸、强力天麻杜仲胶囊、黄芪颗粒等。一些重要特色产品介绍如下：开
喉剑喷雾剂（儿童型）、开喉剑喷雾剂是国家专利产品及独家品种，已列入国家医
保目录及部分省份的国家基本药物地方增补目录，临床用于上呼吸道感染、急慢性
咽炎、扁桃体炎、咽喉肿痛、口腔炎、口腔溃疡、牙龈肿痛等病症；止嗽化痰丸是
国家专利产品及独家品种，已列入国家医保目录及部分省份的国家基本药物地方增
补目录，临床用于清肺止嗽，化痰定喘。用于久嗽，咳血，痰喘气逆，喘息不眠；
芪胶升白胶囊是国家专利产品及独家品种，已列入国家医保目录及部分省份的国家
基本药物地方增补目录，临床用于气血亏损症引起的头晕眼花、气短乏力、自汗盗
汗，以及白细胞减少症见上述证侯者；妇科再造丸是国家专利产品及独家品种，已
列入国家医保目录及部分省份的国家基本药物地方增补目录，临床用于养血调经，
补益肝肾，暖宫止痛。用于月经先后不定期，带经日久、淋漓出血、痛经、带下等
症；强力天麻杜仲胶囊，是国家医保目录品种，临床用于中风引起的经脉掣痛、肢
体麻木、行走不便、腰腿酸痛、头痛头晕等病症。
（三）公司主要经营模式
公司主营业务为药品的研发、生产及销售，其采购、生产、销售模式如下：
1、医药工业
（1）采购模式
公司所需主要原材料为八爪金龙、山豆根、蝉蜕、天麻、杜仲、当归、黄芪、苦参
等药材及辅料、包装材料等。对于中药材，公司已与供应商建立长期稳定的合作关
系，每年均签订框架合同，并根据实际需求及市场价格进行具体采购；对于辅料、
包材、设备等，公司多通过招投标或询价方式进行采购，同时考虑到如频繁更换辅
料、包材、设备等供应商，需要与生产制程进行匹配、调试，耗费较大的时间成本
和人工成本，因此公司在遴选出的合格辅料、包材、设备供应商范围内，根据其供
应产品的品质、销售价格、售后服务质量等，不定期进行调整。公司重要采购均由
采购部执行，采购流程如下：
1）供应商遴选
公司遵循在“保质、保量、保供应”的前提下，执行比质比价原则，按照GMP的相
关要求进行供应商的选择。采购部门负责寻找和接洽相关物料的供应商，进行初步
筛选后索取相关生产经营许可的资质材料，交质保部进行审核；质保部对供应商资
质进行初审、现场审计后，负责组织采购部、物资部、生产部等部门对供应商进行
评估，确定是否纳入合格供应商名单。所有原材料供应商必须成为公司的合格供应
商后才能进行采购交易。为保证供应稳定，每一种原材料原则上都选择两家以上的
合格供应商。质保部对每批次采购货物进行检验，负责对合作供应商进行持续跟踪
评价，作为供应商遴选的依据。
2）制定物料采购计划
公司生产模式为以销定产，为提高原材料的使用效率，公司于每年年末根据当年的
生产、销售情况，以及来年的市场预估和销售计划，预计年度采购计划。每月底前
，公司销售部门将次月销售计划发给生产副总及生产部经理，生产部经理根据销售
计划编制生产计划报生产副总审核批准，物资部再根据生产计划以及原材料库存情
况，编制物资计划并提交至采购部，采购部经理根据最终确认的物资需求，在下月
初编制出采购计划。
3）采购价格确定
公司根据原材料的不同分类采取不同的价格确认方式。对于原药材采购，公司编制
采购计划后，由采购部向已签订年度采购框架合同的供应商进行询价，在综合考虑
产品质量、价格、交货时间、付款期限等因素后，双方通过商业谈判确定采购价格
和数量。对于辅料、包材，公司采购部门在年末与供应商签订的年度采购合同中协
商约定采购品名、规格和单价。实际采购过程中，如发生市场价格大幅波动等情况
，公司将与供应商重新协商价格等内容。
4）实施采购与付款
根据物料采购计划，与供应商的商业谈判情况，公司对目标供应商下达采购订单。
公司供应商的所有货款均由财务部按照管理程序规定支付。原辅料和包装材料一般
在检验合格入库后1-3个月付款。
5）物料验收
物料到货以后，采购部、物资部、质保部共同对货品进行验收，核对品名、数量、
规格，并按规定标准进行检验，验收合格后方入库。
（2）生产模式
由于公司生产产品中的喷雾剂与胶囊剂需要共用前处理和提取车间，为提高生产效
率并与产品销售相配合，优化公司投入产出效能，公司采用“以销定产”的生产模
式，具体生产流程如下：
1）制定生产计划
公司销售部门根据市场需求，动态调整销售计划并向生产部提出要货计划，生产部
在接到销售要货计划后，结合公司产成品和原辅料库存、设备和人员情况、原材料
供应等因素，合理制订出年度、季度和月度生产计划，最大限度提高生产过程的有
效性和经济性。
2）实施生产计划
公司根据新版GMP要求，针对各种产品的工艺特点，制定了《生产技术标准规程》
（STP）、《生产管理标准规程》（SMP）和《生产操作标准规程》（SOP），标准
化、规范化生产过程管理、操作和执行。生产车间领料员按批生产指令或批包装指
令的要求，开具《领料单》；仓库管理员收到批生产指令或批包装指令和《领料单
》后，备好所需物料后通知生产车间领料员，双方核对无误后办理领料手续并签字
；质保部对生产现场卫生、生产设备状态、物料情况检查合格后，生产车间工艺员
、班组长便可根据生产计划和物料准备组织相关生产操作，期间由质保部现场全程
监督、检查，保障产品的质量。
3）产品质量控制
公司已通过新版GMP认证，并严格按照药品生产质量管理规范的要求，建立了全面
的质量控制体系，配备了专业的质量管理和检验人员，并在生产过程中严格执行。
公司制定并实施了《产品工艺规程》、《生产质量风险评估规程》、《原辅料质量
标准》、《中间产品质量标准》、《成品质量标准》、《包材质量标准》等，规范
了质量控制的措施和标准，并在生产过程中采取了以下质量控制措施：
①自检
生产岗位各班组长和操作员，按照公司生产工艺要求和质量标准，本班组生产出来
的中间产品或成品是否符合标准要求随时进行检查；随时对生产中使用的计量器具
、仪器、仪表等进行检查，发现问题应及时反馈给车间管理人员，待处理合格后再
继续使用。
②互检
各岗位班组成员对上工序移交中间产品进行严格核查容器内标签所填内容是否有误
，按公司质量指标和内控要求进行检查验收，如有异常情况应及时向班组长反馈，
并通知质保部质量保证处理，认真执行不合格品不得交下工序的原则。
③专检
质保部质量保证对关键工艺进行监督检查，对控制工序样品抽样送检。质保部质量
控制按照公司质量标准和有关GMP文件规定，对中间产品进行检查，关键中间产品
控制工序（如配料、总混等）应凭检验报告单进行交接。质保部质量保证负责监督
各工序按照GMP文件组织生产活动。
4）产品入库
生产部每天生产完工的产品必须入库，统一交物资部管理，物资部库管员先核对品
名、批号、规格、数量无误后，根据接到的质量授权人审核批准的产品放行审核手
续和检验报告书后，办理成品入库手续。
（3）销售模式
1）医药制造业的销售模式
医药制造业销售模式主要分为传统经销模式和专业化学术推广模式两种。传统经销
模式下，经销商同时承担配送及学术推广职能，多层分销情形较多，在“两票制”
推行后，传统经销模式逐步向专业化学术推广模式推广，目前专业化学术推广模式
逐渐成为医药制造业销售模式的主流模式。
2）公司销售模式
公司目前采用专业化学术推广为主的销售模式，主要通过专业的学术推广服务商及
公司销售团队负责公司产品在合作推广区域开展学术推广，实现产品向医院等终端
的销售意向。公司通过专业化推广模式下的产品营销、学术交流、学术推广、市场
调研、客户服务、商业维护等专业化市场推广活动，建立了强大的营销体系。
2、医药营销
报告期内，公司处方事业部、OTC事业部和直营分公司合力为上市公司及子公司提
供营销策划服务，进一步加强对终端市场的控制力以及对学术推广服务商服务质量
进行把控与跟踪，为公司专业化学术推广销售模式提供相应的销售管理支持。公司
以持续加强营销体系的建设为目的，在深耕临床市场的同时，加强二、三终端渠道
的开发与建设，提升公司整体的行业地位和市场占有率。
二、经营情况的讨论与分析
2024年1-6月，公司实现营业收入9.20亿元，同比上升45.91%，实现归属于母公司
所有者的净利润1.17亿元，同比上升15.96%，实现归属于母公司所有者的扣非净利
润1.13亿元，同比上升16.60%，归属于上市公司股东的所有者权益15.25亿元，较
期初增长3.74%。
2024年上半年，公司在董事会的领导下，紧密围绕公司既定发展战略和经营目标，
主要完成了以下几项工作：
（一）“双提升”工程稳步执行
2024年，公司继续秉承“探索”“开拓”两项价值观，为促进效率提升“方向更聚
焦”“执行更完善”“效果更显著”，按计划执行“双提升”方案，充分有效发挥
中药行业发展主战略、主基调。结合行业发展特色和经营管理实际，带领公司员工
团结一致、开拓进取，探索出以GW-SOP（做“好”一项工作的标准程序）为核心手
段的效率提升方式，将工作流程、时间管理、经验总结、关键控制点、跨部门协作
和KPI考核等内容融合，最大程度减少因制度、经验不足等因素带来的影响，从问
题本身出发，以结果为导向，自上而下帮助员工梳理核心工作GW-SOP，并对各部门
GW-SOP进行交叉审核，提出合理优化建议，总结易忽略、易出错的工作环节的处理
经验，使工作有指引、交接更高效、结果更可控。着力提升员工干事的创新能力，
强化考核激励，坚持正面激励与负面处罚相结合，培养专业人才，完善各部门协作
交流机制，凝聚公司发展共识，厚植企业文化理念，推进公司经营管理发展向纵深
挺进。
（二）募投项目投产，聚焦新质生产力
公司2021年以“中药智能化生产制造”为理念设计并开始建设二期工厂，于今年上
半年，募投项目（GMP二期项目和研发中心项目）建设均已完成并正式投产。公司
产品工艺路线、设施设备、技术标准和软件管理达到国内先进水平，使公司核心产
品生产实现全过程标准化、自动化、智能化，进一步提高产品品质，提升生产效率
。其中，喷雾剂智能化生产线中的很多核心设备和控制环节都是属于国内首次定制
化研发，实现从药材前处理、提取浓缩、精制配料、灌装包装等药品生产全过程智
能制造，成为国内口腔喷雾剂生产领域智能化领先企业。
该项目配备有喷雾剂、硬胶囊剂、颗粒剂等生产线，对应产能均大幅提升。募投项
目建成后，将显著提升公司的生产制造水平，通过生产数据的积累、加工过程的仿
真与优化、数字化控制、状态信息实时检测与自适应控制等数字化、智能化技术的
全面应用。公司积极运用现代科技手段牢牢把握住中医药和苗医药传承发展优势，
在提高生产效率的同时，也做好传统工艺的传承。
（三）阶段性资本运作成效显著
自上市以来，公司积极布局中成药制药行业、致力丰富产品线。先后完成德昌祥、
无敌制药、汉方药业的投资并购，目前均已并表三力，一起释放投资并购效能，实
现产品线的丰富和扩张。三力、德昌祥、汉方药业、无敌制药四家制药主体带来的
多元化产品结构通过协同效应实现放量，报告期内单体均实现盈利，对公司的营收
和利润带来了显著的积极影响。其中，汉方药业自去年11月汉方药业纳入公司合并
范畴，报告期内为公司增厚当期收入及利润。
（四）高效搭建直营分公司架构，强化营销队伍建设
公司自2023年完成了对汉方药业控制权的收购并对其销售队伍进行了整合，组建了
处方事业部和OTC事业部，在持续开发医院渠道的同时，进一步加大OTC渠道的开发
力度。2024年上半年，公司已成功设立了九家分公司负责OTC渠道的拓展，分别为
云南、浙江、湖北、四川、成都、广东、陕西、山东、河北分公司，通过专业化团
队和精细化运营深入了解OTC市场需求，优化资源配置，快速响应市场变化，深耕O
TC市常处方端和OTC端双线并进，2024年上半年新增开发医院渠道300余家；新增开
发百强连锁18家；新增开发中小连锁药店600余家；新增开发第三终端6万余家。OT
C渠道的快速扩张，为公司产品销量的稳定增长，提供了坚实有力的保障。
在线上渠道方面，公司通过搭建电商平台、拓展线上销售渠道，近年来已与阿里健
康、京东大药房、美团、平安好医生等建立了合作。目前，电商平台主要销售的核
心产品有：开喉剑喷雾剂(儿童型)、开喉剑喷雾剂、芪胶升白胶囊、黄芪颗粒、妇
科再造丸、通宣理肺丸等，今年上半年按计划完成销售任务。
贵州三力始终秉承“创造人类健康生活”的企业使命，做勇于推动生产力创新、技
术创新、市场创新的新质生产力创新主体，抓住中医药产业大发展、生产力大变革
的重要发展机遇，加快推进企业数智化生产和研究转型，增强企业在中医药领域的
核心竞争力，向着“成为国人信赖的制药企业”的愿景迈进，以实际行动践行在国
家医药大健康行业稳健发展的承诺。
三、风险因素
1、行业政策风险
医药行业是政策驱动型行业，受国家政策影响较大。我国正在推进医药卫生体制改
革，针对医药管理体制和运行机制、医疗卫生保障体制、医药监管等方面正逐步出
台相应的改革措施。相关改革措施的出台和政策的不断完善在促进我国医药行业有
序健康发展的同时，可能会使行业运行模式、产品竞争格局产生较大的变化，对企
业造成一定的影响。2020年12月28日，国家医保局、人力资源社会保障部印发《国
家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2020年）》（以下简称《2020年
药品目录》）的通知（医保发〔2020〕53号）。通知要求“各地要严格《2020年药
品目录》，不得自行制定目录或用变通的方法增加目录内药品，也不得自行调整目
录内药品的限定支付范围。”公司产品若被调出基本药物目录或医保目录，将会对
公司经营产生一定不利影响。但由于近年来国家医保政策对于儿童用药给予优先支
持，同时公司严格按照GMP标准进生产、销售，主要产品临床疗效显著、安全性高
，被调出医保目录的风险较小，同时，儿童药品对医保报销依赖性比较低，即使被
调出医保目录，对公司销售基本不会产生影响。
2、成本上升风险
受国际形势及宏观经济影响，叠加环保、能源、运输、产能、汇率、国际公共卫生
问题和天气等多种因素，特别是国际能源价格大幅攀升，带动有石油化工行业生产
成本整体上涨，使公司采购成本持续攀升。自2022年6月以来，中药材价格持续上
涨，直至2023年6月，中药材价格指数从1738.89点上涨冲破3500点；直到2023年下
半年，呈现缓步下行趋势；但进入2024年以后，指数一路回涨，截至2024年6月30
日，上涨到3566.46点，较今年年初涨幅为6.72%。未来中药材供应的稳定性和成本
控制也将成为行业面临的经营难点。
3、产品相对集中风险
公司现已经将德昌祥、无敌制药、汉方药业纳入合并范围，但目前公司主要产品开
喉剑喷雾剂和开喉剑喷雾剂（儿童型）对公司业绩贡献比重仍然占比较大，如开喉
剑喷雾剂系列产品的生产、销售如出现较大变化，都有可能对公司经营业绩造成较
大影响。
4、产品降价的风险
随着国家医改体制的逐步深入，医保控费不断趋严，医保支付标准落地、医保局成
立以及带量采购实施，药品价格下降将成为未来无法避免的趋势。一方面，公司将
继续完善招投标管理体系，积极做好产品招投标的战略布局以及应对工作，同时大
力拓展OTC销售渠道及第三终端；另一方面，公司也将严控产品质量及成本费用，
不断提高产品的临床有效性和经济性。
5、管理风险
随着公司规模的不断扩大，资产、业务、机构和人员的不断扩张，公司在战略规划
、制度制订、组织搭建、运营管理和内部控制等方面将面临更大的挑战，需要建立
适应公司长远发展的管理体系、内控制度、组织架构、人才储备以及业务流程，公
司存在现有管理体系不能完全适应未来公司快速扩张的可能性，给企业正常的生产
经营带来风险。
6、商誉减值的风险
截至报告期末，公司商誉账面净值约5.55亿元，当前商誉形成原因主要系公司收购
德昌祥、好司特、汉方药业所致。根据《企业会计准则》相关规定，公司形成的商
誉不作摊销处理，但需在未来每年年度终了进行减值测试。医药行业竞争激烈，盈
利能力受多方面因素影响。如果德昌祥、无敌制药、汉方药业未来经营状况未达预
期，则存在商誉减值的风险。商誉减值会直接影响公司经营业绩，减少公司当期利
润。若集中计提大额的商誉减值，将会对公司的盈利水平产生不利影响。
四、报告期内核心竞争力分析
1、品牌优势
经过长期的发展积累，公司连续多年获评纳税先进企业、贵州民营企业100强等多
项荣誉，多项产品被评为贵州省名牌产品，“三力”商标被评为贵州省著名商标，
并入选了贵州省知识产权优势培育企业库。现公司正进行知识产权贯标申请，以建
立起完整的知识产权战略管理体系，作为公司战略发展竞争的核心力量。开喉剑喷
雾剂（儿童型）持续多年领跑我国儿童咽喉疾病中成药市场，是市场中的绝对优势
品种。开喉剑喷雾剂（含儿童型）在咽喉疾病中成药喷雾剂医院终端市场已连续多
年位居前列。
公司投资控股的德昌祥，已入选国家商务部第三批中华老字号名单，是历史悠久，
拥有世代传承的产品、技艺或服务，具有鲜明的中华民族传统文化背景和深厚的文
化底蕴，取得社会广泛认同，形成良好信誉的品牌。德昌祥是一家集生产、研发、
销售为一体的中成药制药企业，贵州德昌祥医药股份有限公司前身“德昌祥药号”
，由刘辅臣、杨德轩于清朝光绪二十六年（1900年）在贵阳创立。据1992年由贵州
人民出版社出版的《贵阳市志·工业志》记载，德昌祥至今已有120余年发展历程
，是贵州最早的制药厂，也是贵州现存最早的工业制造企业。“德昌祥”品牌，从
德昌祥药号到德昌祥医药，在120余年历史长河中，坚持“以德制药，以德制业”
，成为一块历久弥新的金字招牌。作为一家拥有中华老字号的企业，德昌祥对现有
的品种不断提升质量标准、为保障产品质量的同时提升了产品的核心竞争力，主动
关注市场需求，不断推出老药新做，持续给市场提供源源不断的动力。
公司投资控股的无敌制药，作为一家拥有百年历史的制药企业，缘起于明朝末年，
距今已有近三百多年的历史。现已发展成为集研发、生产、销售为一体的现代化制
药企业，是国家商务部认定的“中华老字号”企业，拥有云南拾无敌治骨疗伤法”
的非物质文化遗产，也获得高新技术企业、昆明市企业技术中心等多项殊荣。朱德
元帅曾亲笔提书“功效惊人，可以济世”，以示赞誉。无敌制药有着悠久的历史文
化，企业和产品均以“无敌”命名。收购无敌制药，进一步增厚了公司品牌的历史
底蕴。
公司控股的汉方药业，被评定为国家高新技术企业、贵州省技术创新示范企业、贵
州省以苗医药为主的民族医药发展示范基地、省级绿色工厂、省级贵阳市专精特新
中小企业，曾荣获、“多彩贵州100强品牌”、“中国品牌文化影响力十大最具价
值品牌”、“全国质量标杆”企业（是贵州省内全国制药行业唯一上榜企业）、多
次获评“贵州省著名商标”、“纳税百强企业”等荣誉。经过多年市场销售渠道积
累以及产品研发能力的不断提升，汉方药业塑造了专注、专业的中医药、大健康品
牌，在业内具有较高的知名度、美誉度，形成了一定的品牌效应。
为了持续保持品牌优势，公司致力于不断提升产品质量水平，现已和多家科研院所
和大专院校建立长期战略合作关系，就新品种研发、已有产品质量标准提升研究、
二次开发及上市后安全性再评价、药理毒理学研究等领域进行深入研究，进一步优
化和提升产品的质量安全性和疗效稳定性。同时，公司还对产品主要原药材进行深
入研究，针对全国各地的八爪金龙药材产地进行大规模资源贮藏量及分布调查，并
参与贵州省地方药材标准的修订工作，独立主持地方道地药材八爪金龙的质量标准
修订。
2、产品优势
（1）产品剂型优势
儿童是咽喉疾病的高发人群，此类疾病发病部位较里，现阶段临床上常用的片剂、
胶囊剂、颗粒剂等口服类药物在使用过程中需要经过胃肠、肝脏吸收后分布于全身
，不能直接作用于病灶部位，起效慢，给药靶向性差、生物利用度低，并且可能对
肝脏造成损害；同时，口服类药物常常在服用时需要辅助条件，如冲泡器皿、温开
水等，且服用有时间间隔要求。开喉剑喷雾剂（儿童型）是喷雾剂型药物，携带方
便，使用操作简单，用药无需辅助条件并可随时给药，药品采用360度旋转喷头设
计，可上下旋转360度及水平旋转360度，延伸喷头可直接将药物喷到口腔及咽喉等
常规剂型很难直接到达的患病部位，喷雾给药可直接作用于咽喉、扁桃体等病灶，
降低儿童患者药物代谢的肝脏负担，直接吸收、起效快、疗效高、疗程短。喷雾剂
型对于治疗儿童咽喉疾病的有效性和便利性得到了儿童患者、家长和医生的充分认
可，已成为市场中的绝对领导剂型。
（2）多元化产品线优势
自上市以来，公司积极布局中成药制药行业、致力丰富产品线。2023年度先后投资
控股了无敌制药（通过收购好司特间接控股）和汉方药业，与2022年投资控股的德
昌祥一起释放投资并购效能，完善中药制造产业链的布局，实现产品线扩张。后续
将以三力拳头产品开喉剑喷雾剂（儿童型）和开喉剑喷雾剂为基石，汉方药业重点
产品芪胶升白胶囊、黄芪颗粒、儿童回春颗粒、妇科再造胶囊等为拓展，德昌祥特
色产品妇科再造丸、止嗽化痰丸等为延伸，无敌制药四款独家“丹膏搽酒”产品专
为治疗风湿骨病为补充，打造多科室产品矩阵，覆盖呼吸系统类、血液类、妇科类
、补益类、骨科类等科室产品。目前，三力及子公司共拥有喷雾剂、颗粒剂、胶囊
剂、丸剂、片剂、酒剂、膏剂等16种剂型25条GMP生产线，中药产品批准文号165个
，29个独家品种。
3、品种配方优势
苗医作为我国民族医药的重要组成部分，距今已有三、四千年的历史，是苗族人民
在长期的生产活动与疾并伤害作斗争的实践中，积累的宝贵医疗经验，对致病因素
、疾病诊断、治疗及预防等都有独到见解，在疾病分类和命名上具有浓厚的民族特
色，临证处方用药方面亦有许多的独到之处，是我国传统医药宝库的一部分。
开喉剑喷雾剂（含儿童型）取自经典苗医验方，苗族名称为：Ghabghongd bus dia
ngd(嘎宫布档)。其组方主要药物有四味：八爪金龙、山豆根、蝉蜕以及薄荷脑，
其中八爪金龙是贵州黔东南地区的道地药材。
开喉剑喷雾剂（儿童型）所用药材原料天然、质量稳定、安全性高，弥补了我国现
阶段在儿童口腔咽喉疾病板块药物短缺的问题，是口腔咽喉疾病用药中少有的儿童
专用药物，被广大儿童患者和医院所接受。截至2024年6月末，公司产品开喉剑喷
雾剂（儿童型）已经覆盖335个城市、2,376个县，覆盖各类终端共计198,000余个
，其中等级医院5,600余家，基层医疗终端13,500余家，诊所37,000余家，药店等
零售终端142,000余家。已覆盖国内超过98%以上的儿童专科医院，同时还入选国内
多部权威的儿科中成药用药指南，市场认可度高。开喉剑喷雾剂（成人型）已经覆
盖287个城市、1,650个县，覆盖各类终端共计144,600余个，其中等级医院3,500余
家，基层医疗终端9,100家，诊所43,000余家，药店等零售终端89,000余家，已覆
盖国内超过69%以上的专科医院。
根据首都医科大学附属儿童医院、上海市儿童医院、广州市儿童医院、重庆市儿童
医院等国内多家儿童医院和科研专家的临床研究资料以及在国内医药学杂志中发表
的近百余篇专业论文等相关资料显示，开喉剑喷雾剂（儿童型）对手足口并咽喉炎
、扁桃体炎、疱疹性咽峡炎、口腔溃疡等儿童最常见的呼吸道感染性疾病治疗中有
明显优势，疗效显著。2023年，公司完成开喉剑喷雾剂（儿童型）治疗小儿急性咽
炎-扁桃体炎所致咽痛评价其即时止痛作用和安全性的随机双盲、极低剂量平行对
照、多中心临床研究，该研究由天津中医药大学第一附属医院等14所三甲医院完成
。试验表明开喉剑喷雾剂（儿童型）治疗小儿急性咽炎-扁桃体炎风热证和肺胃热
盛证所致咽痛的即时止痛作用有效性优于极低剂量开喉剑喷雾剂（儿童型），对小
儿急性咽炎-扁桃体炎疾病的整体改善作用有优于极低剂量开喉剑喷雾剂（儿童型
）的趋势。基于临床使用的疗效和优势，2021年入讯中成药治疗小儿急性上呼吸道
感染临床应用指南》，2018年开喉剑喷雾剂（儿童型）成功入选由广东省卫生计生
委和广东省中医药发布的《广东省手足口病诊疗指南（2018年版）》，并且是口咽
部局部用药中唯一的儿童专用剂型。同时，还入选了由中华中医药学会发布的《20
18年中药大品种科技竞争力排行榜》。此外，产品口感清爽的设计，最大程度地改
善了中成药口味较难被儿童接受的问题，从而提高儿童患者服药的医从性。
开喉剑喷雾剂（含儿童型）作为全国独家品种，按照目前我国医院药品采购的规范
调整，独家药品的采购通过生产商和采购机构谈判决定，因此公司对产品有着较高
的定价自主权。
4、生产技术优势
公司从成立以来，始终坚持质量第一、恪守信誉、竭诚服务的质量方针，以新版GM
P为最低管控标准，精益求精，持续改进。在厂房设施方面，公司配备了标准的GMP
厂房、全自动空调系统、全自动纯化水系统、全自动压缩空气系统。在生产设备方
面，公司拥有国内先进的提取浓缩、分离纯化、配液灌封、贴签装盒、数据采集等
生产线。原辅料使用方面，公司一律从具有药用原辅料供应资质且经现场审计合格
的单位购进，使用前将对每一物料进行全项检验，确保投入药品生产的每一物料品
种纯真、质地优良。在生产制度化建设方面，公司制定了从原辅料采购、到货验收
、检测、合格放行、生产领用、使用、过程清洁、仪器仪表校验、人员操作、设备
操作、中间产品质量控制、成品检测、成品放行等一系列操作标准、管理标准和技
术标准，确保产品的整个生产质量控制过程有据可依、有章可循，生产过程中还配
备有现场QA实时监督和24小时全过程录像监控，以确保制度的严格执行。
而德昌祥的龙凤至宝丹制作技艺，是贵州省第五批省级非物质文化遗产。其炮制技
艺，保护和传承了我国中成药炮制工艺，是贵州人民在长期的生活实践中，同疾病
抗争，从丰富的动植物资源中寻找并总结积累出来的具有民族特色的药方和炮制技
艺。其中，油酥三七和醋炙荷叶两项工艺及秘方仅德昌祥独有。
5、团队优势
公司拥有一支理论专业、行业经验丰富、管理创新、共同价值观的优秀管理团队。
高层管理人员医药行业管理经验丰富，能深刻理解和全面把控医药产业政策及发展
规律，平均年龄43岁，其中研究生学历占50%，确保了公司的稳步、持续发展。此
外，还有一批年轻有活力的中层管理人员，富有创造力，管理理论知识完善，平均
年龄不超过39岁，其中本科及以上学历占89%，学习能力强，果敢担当，执行效率
高。整个管理团队中青结合，各补所短，严谨稳健而不失创新，管理层梯队健全，
人才储备持续输送，为公司未来的可持续发展奠定了良好的基矗
在管理模式方面，公司内控制度健全，保证了公司的决策效率和风控能力。公司激
励考核体系完善，绩效、评级、薪酬挂钩，人才快速成长，保证了公司的可持续发
展。这些管理模式保证了管理团队的快速持续成长，为公司发展所需的人才储备保
驾护航。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜贵州诺润企业管理咨询有限公｜ 2100.00｜ -34.42｜ 886.92｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜贵州汉方药业有限公司 ｜ 22154.87｜ 2310.95｜ 61754.16｜
｜贵州德昌祥医药股份有限公司｜ 50000.00｜ 1412.28｜ 19574.50｜
｜贵州德昌祥中药材种植有限公｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜贵州岑一医药信息有限责任公｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜贵州好司特生物科技有限公司｜ 13500.00｜ 236.67｜ 15195.86｜
｜贵州三康药材有限公司 ｜ 7200.00｜ -｜ -｜
｜贵州三康种植有限责任公司 ｜ 10800.00｜ -｜ -｜
｜贵州三康企业管理合伙企业( ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜贵州三康中药材产业发展有限｜ 18000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜贵州三力健康管理有限公司 ｜ 5000.00｜ -111.03｜ 20866.31｜
｜小芄医药科技(贵州)有限公司｜ 5150.00｜ -851.44｜ 1744.08｜
｜云南无敌制药有限责任公司 ｜ 7801.00｜ -｜ -｜
｜三力健康产业(海南)有限责任｜ 100.00｜ 0.00｜ 0.00｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜三力众越(上海)营销策划有限｜ 3000.00｜ -619.81｜ 761.56｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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