☆经营分析☆ ◇603389 *ST亚振 更新日期：2025-08-03◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
中高端海派经典及海派现代家具产品的研发、生产与销售。
【2.主营构成分析】
【2025年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜板式家具 ｜ 1719.36｜ 291.89｜ 16.98｜ 42.27｜
｜高端定制类 ｜ 787.33｜ 204.22｜ 25.94｜ 19.36｜
｜床组类 ｜ 307.17｜ 72.62｜ 23.64｜ 7.55｜
｜其他业务 ｜ 301.93｜ -52.70｜-17.46｜ 7.42｜
｜椅架类 ｜ 260.91｜ -26.43｜-10.13｜ 6.41｜
｜桌几类 ｜ 231.18｜ 17.11｜ 7.40｜ 5.68｜
｜橱柜类 ｜ 220.20｜ 8.67｜ 3.94｜ 5.41｜
｜沙发类 ｜ 201.57｜ 34.16｜ 16.95｜ 4.96｜
｜其他 ｜ 37.92｜ -16.56｜-43.68｜ 0.93｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜大宗业务 ｜ 1858.06｜ 312.56｜ 16.82｜ 45.68｜
｜直营店 ｜ 1211.70｜ 226.16｜ 18.66｜ 29.79｜
｜经销店 ｜ 695.88｜ 46.96｜ 6.75｜ 17.11｜
｜其他业务 ｜ 301.93｜ -52.70｜-17.46｜ 7.42｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜家居行业 ｜ 19406.02｜ 6872.87｜ 35.42｜ 95.88｜
｜其他业务 ｜ 834.18｜ -2.16｜ -0.26｜ 4.12｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜高端定制 ｜ 7965.82｜ 3370.24｜ 42.31｜ 39.36｜
｜板式家具 ｜ 2744.62｜ 669.99｜ 24.41｜ 13.56｜
｜床组类 ｜ 1831.93｜ 758.83｜ 41.42｜ 9.05｜
｜椅架类 ｜ 1624.86｜ 407.87｜ 25.10｜ 8.03｜
｜桌几类 ｜ 1557.94｜ 446.04｜ 28.63｜ 7.70｜
｜沙发类 ｜ 1382.06｜ 556.01｜ 40.23｜ 6.83｜
｜橱柜类 ｜ 1194.03｜ 279.01｜ 23.37｜ 5.90｜
｜其他业务 ｜ 834.18｜ -2.16｜ -0.26｜ 4.12｜
｜亚特定制 ｜ 761.83｜ 302.47｜ 39.70｜ 3.76｜
｜其他 ｜ 342.92｜ 82.43｜ 24.04｜ 1.69｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜ 14760.31｜ 5489.88｜ 37.19｜ 72.93｜
｜华北地区 ｜ 2621.44｜ 1058.93｜ 40.40｜ 12.95｜
｜其他业务 ｜ 834.18｜ -2.16｜ -0.26｜ 4.12｜
｜东北地区 ｜ 626.87｜ 80.60｜ 12.86｜ 3.10｜
｜华中地区 ｜ 586.43｜ 155.26｜ 26.47｜ 2.90｜
｜华南地区 ｜ 508.05｜ 55.83｜ 10.99｜ 2.51｜
｜西南地区 ｜ 257.74｜ 22.71｜ 8.81｜ 1.27｜
｜西北地区 ｜ 45.18｜ 9.66｜ 21.38｜ 0.22｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜大宗业务 ｜ 7736.16｜ 3308.14｜ 42.76｜ 38.22｜
｜直营店 ｜ 7225.58｜ 3026.43｜ 41.88｜ 35.70｜
｜经销店 ｜ 4444.27｜ 538.30｜ 12.11｜ 21.96｜
｜其他业务 ｜ 834.18｜ -2.16｜ -0.26｜ 4.12｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜高端定制类 ｜ 7720.21｜ 3790.78｜ 49.10｜ 50.81｜
｜床组类 ｜ 1422.56｜ 421.93｜ 29.66｜ 9.36｜
｜椅架类 ｜ 1231.37｜ 313.62｜ 25.47｜ 8.10｜
｜桌几类 ｜ 1195.64｜ 300.96｜ 25.17｜ 7.87｜
｜沙发类 ｜ 1071.16｜ 299.47｜ 27.96｜ 7.05｜
｜橱柜类 ｜ 918.52｜ 199.73｜ 21.75｜ 6.04｜
｜亚特定制 ｜ 725.71｜ 168.50｜ 23.22｜ 4.78｜
｜其他业务 ｜ 667.19｜ -114.60｜-17.18｜ 4.39｜
｜其他 ｜ 242.63｜ 69.46｜ 28.63｜ 1.60｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直营店 ｜ 5550.30｜ 1984.45｜ 35.75｜ 36.53｜
｜大宗业务 ｜ 5316.12｜ 3071.16｜ 57.77｜ 34.99｜
｜经销店 ｜ 3661.39｜ 508.84｜ 13.90｜ 24.10｜
｜其他业务 ｜ 667.19｜ -114.60｜-17.18｜ 4.39｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜家具业务 ｜ 9789.57｜ 4332.02｜ 44.25｜ 95.45｜
｜其他业务 ｜ 466.71｜ 266.94｜ 57.20｜ 4.55｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜高端定制类 ｜ 5367.01｜ 3216.42｜ 59.93｜ 52.33｜
｜床组类 ｜ 851.15｜ 187.76｜ 22.06｜ 8.30｜
｜桌几类 ｜ 784.17｜ 165.21｜ 21.07｜ 7.65｜
｜椅架类 ｜ 777.85｜ 151.90｜ 19.53｜ 7.58｜
｜沙发类 ｜ 675.62｜ 168.99｜ 25.01｜ 6.59｜
｜橱柜类 ｜ 613.33｜ 131.91｜ 21.51｜ 5.98｜
｜亚特定制 ｜ 515.10｜ 246.44｜ 47.84｜ 5.02｜
｜其他业务 ｜ 466.71｜ 266.94｜ 57.20｜ 4.55｜
｜其他 ｜ 205.33｜ 63.41｜ 30.88｜ 2.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
一、经营情况讨论与分析
报告期内，公司实现营业收入20,240.20万元，较上年同期增长2.09%；实现归属于
上市公司股东的净利润为亏损11,695.76万元，同比减亏1,217.83万元；归属于上
市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为亏损11,617.01万元，同比减亏1,813.1
8万元。
2024年，随着房地产市场的积极调整及一系列促消费政策的实施，国内家具市场消
费下跌趋势得到缓解，但受消费降级影响，高端家具客群减少。公司经销渠道拓展
不及预期，渠道规模继续收缩，但存量经销商质量有明显改善；销售费用、管理费
用较上年同期有一定幅度的下降，但受营业收入的影响，销售费用率和管理费用率
仍然过高。面对营业收入的压力，公司在坚持设计立业、品牌兴企、客户至上的基
础上，努力为高端客户提供全屋生活空间解决方案产品和服务，同时，为有效利用
行业资源，公司也积极拓展了中档家居生产线，以“好设计、好产品、好服务”为
主线打造全案家居生活服务平台。
报告期主要工作回顾如下：
（一）以文化赋能设计，构筑品牌文化矩阵
报告期内，公司持续增强“上海文化”品牌的影响力，随着2024年“上海时尚出品
”走向全球的背景下，公司作为海派非遗技艺传承保护单位，携作品“辰龙椅”首
发亮相上海设计周主办的“上海时尚出品”出海“设计沪航米兰站”现场，并入选
第五届“上海制造佳品汇”、第三届国潮文创设计大赛及第七届中国国际进口博览
会上海非遗客厅，展现传统中国文化元素在当代时尚设计中的创新延伸。在本届“
上海制造佳品汇”中，公司旗下知名品牌“A-Zenith亚振”再次荣登“时尚100+”
家居榜单，而“云巅椅”作为活动期间主会场的嘉宾座椅，进一步彰显公司在设计
领域的专业水准和影响力。除此之外，公司旗下WOODFORM原创家居产品“豆角灯”
“望鹤椅”“月相茶几”“微笑椅”系列原创设计家具，又荣获德国iF“产品设计
奖”、美国MUSE设计奖。公司将继续秉承匠心精神，立足世界舞台，讲好中国故事
，坚定文化自信，自觉肩负起新时代的文化使命，努力成为更具标识度的民族品牌
。
（二）优化经销网络与数字营销协同发展，构建立体化市场生态
报告期内，公司通过“经销网络优化+数字营销创新”双轮驱动策略，系统性推进
市场体系升级。在线下渠道领域，推行“渠道合伙人+动态评估”机制，建立标准
化销售赋能体系，通过季度业绩评估实施合作伙伴结构调整，配套点对点专项辅导
强化整案定制服务能力；针对中档消费市场组建专业化服务团队，开发适配分级需
求的模块化产品线，结合动态调价策略与精准营销形成多层级市场协同体系。同步
在线上领域，组建专业数字营销团队打造SCRM（社交客户关系管理）系统，构建包
含营销、客户需求分析、服务体验追踪的数字化闭环：通过搭建线上沟通渠道实时
获取客户画像，建立营销策略动态调整机制；开展全国终端线上运营培训，赋能团
队掌握新媒体营销技能。
（三）深化智造效能升级，贯通全链条数字化转型
公司围绕“智能生产+精准服务”双核心深化智造体系改革，在制造端，通过产线
智能化重构实现设备优化配置与环保设施升级，配套引入的数控板式生产线实现与
酷家乐设计平台的无缝对接。供应链领域实施原材料品类合并精简策略，依托强化
订单评审、技术交底等前置管理，推动材料利用率与生产周期协同优化。2024年智
造通过“难点清单制”推动跨部门协同攻坚，组织生产团队深入终端开展品质诉求
调研，形成市场反馈-产线改善的敏捷响应机制，最终贯通从设计研发到交付服务
的全流程数字化体系，为高端定制业务提供强效支撑。
（四）优化考核奖惩，赋能人才成长
报告期内，公司与外部专业管理咨询机构签约赋能陪跑项目，通过年度经营计划指
导、组织绩效管理、岗位经验内化、销售冠军复制、线上抖音直播等多种课程培训
进一步提升组织活力与团队整体能力；同时对原有绩效考核体系进行全面优化，充
分利用平衡计分卡，从客户、财务、内部运营、学习和成长维度进行综合评估，将
绩效考核关键点与公司业绩及个人岗位重点工作相结合，并关联各部门关键指标形
成统一目标导向，帮助员工真正做到以客户为中心、以生存为底线，助力公司实现
长期有效增长；此外将精简流程、提高内部运营效率、提升人效作为重点工作，对
低效冗余流程和人员进行优化调整。2024年10月，经逐级筛选与严格评审，公司“
海派艺术家居设计中心”凭借在技术创新、质量管控、品牌影响、社会责任履行等
领域的突出表现，成功获评“全国轻工行业先进集体”。
二、报告期内公司所处行业情况
1、公司所处行业
根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司归属家具制造业
，分类编码为C21；根据中国上市公司协会《2023年下半年上市公司行业分类结果
》，公司归属制造业中的家具制造业，分类编码为C21；行业主管部门为工业和信
息化部消费品工业司，中国家具协会为家具行业的自律组织。
2、家具行业概况
2024年国民经济运行总体平稳、稳中有进，根据国家统计局发布的数据，2024年国
内社会消费品零售总额487,895亿元，同比增长3.5%，受政策驱动与消费补贴的作
用下，家具类零售额实现1,691亿元，同比增长3.6%。随着《轻工业稳增长工作方
案(2023-2024年)》的提出及国务院与住建部政策推动下，行业增长动能加速向存
量房市场转换，旧房装修、局部升级改造及城中村改造需求成为核心驱动力。
三、报告期内公司从事的业务情况
（一）公司从事的主要业务
公司集产品研发设计、生产制造、销售服务及家居文化研究为一体，主要从事中高
端海派经典及海派现代家具产品的研发、生产与销售，围绕精致尚雅生活方式打造
一体化全案家居生态系统。主要产品为“A-Zenith亚振”“AZ1865”“AZMaxform
麦蜂”和“WOODFORM”等品牌系列活动家具、融合亚振品牌活动家具的“亚振定制
”全屋定制家居解决方案、AZHOME家居配套产品。
各品牌代表产品场景图分别如下：
“A-Zenith亚振”品牌，定位为海派时尚文化代表，凸显经典亦时尚价值理念及匠
心精神，产品尚雅高贵兼具实用及收藏欣赏价值。
“AZ1865”，国际东方风格品牌，以国际化设计和世界先进工艺，展现中西兼容、
开放大气的时尚优雅理念，覆盖中青年人群时尚产品消费需求。
“WOODFORM”联手东-西家居，由赖旭东原创设计。崇尚现代简约，同时通过融合
东西方审美理念的独特表达，去构建出与众不同的效果。使用传统非遗工艺制作，
能够经受得住时间的考验，带来触及内心的感动。
“AZMaxform”，现代简约风格品牌，定位为简约、年轻、混搭、现代轻奢家居生
活文化代表。
“亚振定制”品牌，融合亚振各品牌活动家具，独立承接地产精装房、精品酒店、
私家大宅等大宗、私属定制或整装业务，致力于给消费者提供美好生活空间综合解
决方案。
“国潮优品”品牌将对民族文化的独特理解融入在“好设计、好材料、好工艺”和
“非遗精工”中，向世界展示中国美。
（二）公司经营模式
公司采取研发、制造、营销一体化的经营模式，坚持设计立业、品牌兴业，传递海
派家居文化价值，提供美好家居生活产品服务一体化解决方案，满足中高端消费者
需求。
1、品牌建设：主品牌A-ZENITH仍然坚持高品质定位，新增品牌亚振赫名补充进入
中低市场，公司面向市场的服务面得到提升，公司保持中高端领导品牌的定位，不
断提升海派全案家居品牌形象及市场地位。
2、生产模式：公司产品包括活动家具和整体空间高级定制，活动家具采用订单与
小批量生产相结合的成熟生产模式，借助ERP系统，基于销售数据分析，综合考虑
订单状况、库存信息及在制品情况来制定生产计划，MES系统则依据订单交付时间
、生产工艺及材料需求，科学排产；高级定制产品通过融合酷家乐、WCC、数夫ERP
三大柔性定制家具软件，打造“所见即所得”的“亚振定制”数字化生产模式，匹
配客户整体居家空间灵活定制的生产保障能力，高效满足客户多样化、个性化需求
。
3、营销策略：公司门店以少数独立旗舰店组合部分商场店，在深耕直营、经销渠
道的同时，积极拓展大宗业务市常公司拓宽了与大型地产商、高端设计公司、装修
公司的战略合作，拓展城市或专业合伙人，形成互利共赢的业务联盟。依托于持续
升级的实体渠道空间展示，结合线上新零售平台、自有小程序商城、抖音直播等多
元化渠道，全方位强化品牌传播，通过线上引流与线下体验的融合互通，持续提升
品牌影响力与市场竞争力。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）面向市场，底蕴深厚的设计研发优势
公司为“江苏省博士后创新基地”“国家级高技能人才培训基地”“产教融合型试
点企业”“江苏省企业技术中心”“江苏省工业设计中心”“江苏省材料改性工程
技术研究中心”“上海市设计创新中心”。
作为国家工信部认证的品牌示范企业及上海市非物质文化遗产传承单位，公司致力
于新时代海派生活方式的深入研究与广泛传播。依托自身在海派艺术家具设计领域
的深厚沉淀和领先地位，持续构筑多元化的设计师交流平台，有效整合内部资深设
计师团队与知名设计师资源，实现资源优化、互补共赢，共同创造出更具市场竞争
力的产品和服务。凭借亚振精湛的工艺技术和稳固的供应链体系，公司秉承以成就
、引导和服务现代人高品质居家生活的崇高使命，始终秉持精益求精的工匠精神，
持续向世人传递海派理念和高品质的生活方式。
公司积极拓展产品系列，秉承“好设计、好材料、好工艺”的宗旨，推出了涵盖“
艺术经典”“现代简约”“时尚东方”及“WOODFORM”等多款不同风格的系列产品
。其中，公司旗下品牌WOODFORM凭借其结合天然材质与现代设计的原创家居产品，
荣获2024年德国iF产品设计奖、美国MUSE设计奖之外，同“A-Zenith亚振”品牌一
同入寻2024上海品牌100+（时尚消费品）”榜单，并采用场景化、生活化的方式助
力“第七届中国国际进口博览会”“上海非遗客厅”，营造出沉浸式的海派文化与
江南文化体验空间。
公司为国家家具标准委员会会员单位，致力于家具标准的制定及更新。截至报告期
末，公司共组织和参与制定国家、行业、团体标准合计19项，为标准参数设定提供
大量数据支撑，有力推动了家具行业先进标准的发布和行业的标准化发展。
（二）深耕中高端市场，文化赋能品牌势能
亚振作为发源于上海、融汇东西方文化精华的民族品牌，历经三十余载深耕与发展
，始终致力于将多样化、艺术性的家居用品融入人们的日常生活。公司专注于传承
东西方文化精髓的民族品牌，坚定实施品牌战略，作为唯一连续六届参加世博会的
中国家居行业民族品牌，亚振产品已进入人民大会堂、APEC会议场馆、上海世界会
客厅、上海工业博物馆和上海非遗客厅等重要场地，并连续六届成为世博会中国馆
指定家具品牌。从上海出发，走向韩国丽水、意大利米兰、哈萨克斯坦阿斯塔纳、
阿联酋迪拜，再到2025年日本大阪，亚振以东方传统文化为基石，以民族品牌为依
托，展现民族家居品牌底蕴，在国际舞台上精彩演绎中国故事的同时，满足了人们
对美好生活的追求，彰显中国家具风采。
亚振品牌所代表的精致尚雅海派生活方式已经深入广大消费者内心，凭借卓越的品
质和广泛的影响力，亚振荣获上海品牌国际认证联盟的首批“上海品牌”认证，并
荣耀入寻百年上海工业百个知名品牌”之列，富含海派文化底蕴的作品不仅在进博
会新闻中心的上海非遗客厅和上海馆内得到展示，更生动诠释了海派文化的独特韵
味与艺术魅力。
（三）推行渠道合伙人模式，构建精细化管理体系
面对市场优胜劣汰法则以及对品牌高质量呈现的追求，公司积极推行渠道合伙人模
式，开辟多条分销合作途径，进一步拓展销售网络。截至报告期末，公司旗下共有
38家门店，其中包括6家直营店和32家经销店。公司构建了一套完整的连锁运营架
构，涵盖“精细化品牌标准体系、可持续商业服务体系、一体化营销生态系统”。
在此架构之上，凭借标准化的品牌管理与制度流程，以设计领先的家居产品和全方
位生活空间解决方案为核心，借助高效的CRM系统，达成信息流、订单流、物流和
资金流的无缝衔接，从而打造出精细化、标准化的渠道管理体系，为公司的持续发
展筑牢根基。
公司始终秉持以客户为中心的理念，高度关注产品体系的拓展与完善，以及终端展
示的体验感和创新性。为顺应现代消费潮流和社交媒体趋势，公司积极探索线上私
域模式，推出线上营销工具以提高沟通效率。同时，着力重塑门店环境，使其契合
当下消费者的审美和购物习惯，精心打造一个融合“整案定制家具、活动家具及整
体软装设计服务”的空间，打破传统家具卖场单一模式的束缚，为消费者带来更丰
富的购物体验。
（四）“匠心+智能”融合，多维度提升服务与质量竞争力
公司拥有行业领先的覆盖活动家具、木制高端全屋定制、皮制高端全屋定制全品类
产品的高品质生产制造、交付保障能力，依托掌握精湛技术的艺术匠人队伍，配备
精良的智能制造装备以及成熟的木制品、皮制品生产工艺，辅以先进信息化工具，
实现了“匠心技艺+智能设备”经典与时尚有机融合，打造传世好家具。
公司坚持以客户为中心，走出工厂走进门店，开展与市场零距离沟通活动，深入一
线了解用户对品质的诉求，对痛点难点问题列取清单逐一解决。活动家具生产线通
过产能整合和数字化优化设计，配以全进口五轴加工中心，实现自动化加工，确保
加工高效率和精准度。而在全屋定制家具生产线上，则配备了德国原装全套木制品
生产线，油漆涂装线采用德国高端全自动往复式水性漆系统，配以先进的粉尘分离
装置，真正意义上实现了高效、环保的绿色生产模式。同时，在生产周期方面，通
过合理策划，各环节精准实施，消除缺货情况；对市场反馈的品质问题仔细分析整
理，准确定位公司质量频发的问题点，制定并落实专项改善方案，持续提升产品质
量，更好地服务客户。此外，公司将酷家乐、ERP、MES、WCC、CRM及门店管家系统
等深度整合，使活动家具与定制家具两大产品类别在营销、研发、生产及售后服务
的全流程中实现无缝对接，确保信息系统的互联互通与协同运营，缩短生产交付周
期并降低成本，从而增强市场竞争力。报告期内，制造基地进一步完善MES（制造
执行）等信息系统的搭建和集成，建立了透明、可视的数据管理系统，通过该系统
实时查看生产进度，实现交期透明、可视，为精准服务客户打下良好基矗
公司作为工信部品牌示范企业、全国产品和服务质量诚信示范企业、全国百佳质量
检验诚信标杆企业、全国家具行业质量领先品牌、江苏省正版正货承诺企业、江苏
省民营科技企业、江苏省放心消费创建示范单位、江苏省专精特新企业、南通市示
范智能车间及南通市长质量奖单位。公司秉承绿色环保和可传世经典家具发展方向
，坚持“环环控制、件件一流”质量方针，“精益求精”的全过程生产管理理念，
持续应用先进质量理论、方法，追求卓越绩效。
五、报告期内主要经营情况
公司实现营业收入20,240.20万元，较上年同期增加2.09%，实现归属于母公司所有
者的净利润-11,695.76万元，上年同期为-12,913.59万元
六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
1、经济稳进目标达成，家具消费政策显效
2024年是实现“十四五”规划目标任务的关键一年。面对内外部压力的复杂形势，
宏观政策组合效应持续释放。根据国家统计局的数据，全年共实现生产总值135万
亿元，同比增长5%，经济运行稳中有进，实现预期增长目标。国内社会消费品零售
总额比上年增长3.5%，国内家具零售总额较上年增长3.6%，主要受消费品以旧换新
及一揽子增量政策的带动下，家具消费市场扩大态势有望得到巩固加强。
2、智能技术重构产业全链条，绿色低碳定义消费新需求
随着人工智能、物联网等技术的渗透，家具行业正迎来智能化发展的新阶段。从设
计端利用人工智能设计工具快速生成个性化方案到柔性制造系统生产端，再到大数
据分析帮助实现精准营销和服务环节，智能化工具的应用显著提升了效率和用户体
验。此外，绿色低碳已成为行业发展的重要方向。在“碳中和”背景下，消费者对
环保健康的需求不断上升，促使企业对材料和生产制造环节的绿色环保提出了更高
要求，以此满足消费者对健康家居的需求。
3、全渠道融合重构消费场景，年轻需求驱动智能升级
2024年国内实物商品网上零售额占社会消费品零售总额的比重达到26.8%，实物商
品网上零售额占社会消费品零售总额的比例持续增长，电商平台、直播带货等新媒
体形式为家具企业提供了更多触达消费者的途径，线上线下全渠道融合成为行业发
展重要趋势。同时，年轻一代消费逐渐成为市场主力，更注重品牌调性和使用体验
，偏好符合绿色环保、人体工学、智能化、高颜值等产品。这种需求变化推动了企
业加大研发投入，强化品牌建设，提供更加个性化的服务。此外，全屋智能生态系
统的形成也进一步促进了不同品牌、不同类型设备之间的互联互通，为用户带来更
便捷、更智能的生活方式。
(二)公司发展战略
公司致力于建设美好家居生活设计服务平台，成为现代家居生活方式整体服务商。
公司在30多年的发展历程中始终坚持走精品发展之路，形成良好的审美基储精品设
计能力、工艺技术能力和匹配的供应链资源，为打造亚振全屋定制综合服务平台，
成为目标消费者群体主流生活方式整体服务商提供了强有力的保障。公司围绕“大
家居+亚振生活”方向，走精致尚雅生活方式的品牌营销路线，不断巩固和强化“
客户导向+设计引领+真诚服务”的精品战略布局。
公司坚持客户优先，确保每一位客户满意是我们矢志不渝的坚持，同样也是我们的
首要任务，为了这一目标我们不断优化提升管理，确保能提供优质的产品和服务来
满足客户的需求，与客户建立长期的合作关系，持续赢得客户的信任和尊重。
公司坚持设计立业，品牌兴企，持续升级完善品牌矩阵，打造家居生活高端品牌。
公司持续发挥创新设计优势，坚持创新与科技结合、品质与智造结合，打造中国品
牌、中国名牌、消费者信得过的居家生活品牌。着重打造整体家居文化和整体生活
空间体验，持续优化线下体验、陈列展示、零售网络，同时快速推进并加大对线上
体验、展示及宣传推广力度，打造高端定制、智能家居产品、整体软装设计、精致
生活用品等多维度的整体交付能力和综合服务能力。
(三)经营计划
公司近10年持续深耕高端全案定制领域，针对高端客户人群已经形成了成熟的全案
服务能力体系，2025年将重点聚焦特定区域市场与特殊渠道资源，精准服务高净值
客群的高端全屋定制需求；同时通过深化品牌价值建设，进一步巩固A-ZENITH品牌
在高端人群全屋生活空间服务领域的品牌定位。面对当前主营业务市场的挑战，公
司一方面充分挖掘并整合原有行业资源，加速拓展中低档产品线市场份额；另一方
面通过快速产能布局实现规模化支撑，形成“高端市场品牌壁垒+中低端市场规模
效应”的协同增长模式。
1、主营业务多头并举，形成稳定的产品体系和风格符号
高定业务将深度调整产品结构，重点聚焦“海派全屋生活方式”的市场定位，于上
海1865园区完成标准门店建设，并依托园区区位优势，系统拓展高端海派全屋业务
的渠道网络。通过梳理现有市场店面形态，实施产品形态向设计服务为核心的全案
定制转型，同步完成高端全屋生活空间客户服务体系的重塑，着重凸显全案定制服
务属性。针对WOODFORM品牌产品，将积极利用设计师属性来拓展市场，持续强化品
牌设计特征的差异化优势，精准服务小众客群并逐步形成可持续的盈利模式。
2、新增中档业务版块，快速拓展特殊板业务市场
公司中档业务板块将聚焦各方核心优势资源，利用公司特殊板材产品的行业及社会
资源，并协同合作方的天然成本优势，共同拓展快捷酒店装饰墙面板及厨柜产品线
等领域的市场规模化应用。
3、标准化流程控成本，小单元核算激活力
2025年将持续调整内部资产和人力资源的配置，在生产环节推行成本可控管理机制
，通过标准化流程确保生产成本预算有效执行；全面推行小单元核算体系，将业务
拆解为多个独立核算单元，充分激发优秀员工潜能；同时鼓励骨干力量在内部探索
新型合作模式，推动人力资源深度参与企业变革进程，更能动地发挥个体价值。
4、推进数字化管理，持续降本增效
随着公司多年来在数字化领域的投入，2025年公司将加大数字化工具的全方位应用
，一方面通过系统性培训与实践，强化各级管理者对数字化工具的运用能力，确保
决策层能够依托数据驱动战略执行；另一方面，通过实时数字化技术实现员工工作
行为的可视化呈现，使管理层可动态追踪任务进展并优化资源配置效率。在此基础
上，公司将进一步在全面预算管理体系中融入动态数字化响应机制，推动资源调配
从“经验驱动”向“数据驱动”转型，系统性提升管理效能与市场响应速度。
(四)可能面对的风险
1、新产品开发与投放
若新产品研发理念不能保持同轨，在分析市尝匹配各年龄阶层客户需求上有偏颇，
则影响新产品开发投放市场进度及市场认可度，导致新品销量不达预期。
2、存货管理风险
公司报告期末存货1.07亿元，存货余额较高。公司生产周期较长和店面出样导致在
产品和库存商品余额较大。存货余额较高主要是由于公司的业务性质决定的，存货
占用了较多营运资金，影响公司运营效率。如果公司未能准确把握市场变化的节奏
或者市场竞争程度加剧，有可能导致部分库存商品滞销，影响公司资金周转和盈利
能力。
3、产能利用不足风险
“亚振定制”智能数字化生产车间拥有全程闭环智能化生产线，在保证效率的前提
下，实现柔性化生产，生产周期进一步缩短，生产能力保障充分。如不能及时开发
产品、持续形成有效订单，将面临产能利用不足风险。
4、原材料价格波动风险
公司主要原材料包括木材、板材、皮革、涂料及五金配件等，若主要原材料价格发
生大幅上涨，公司不能合理安排采购计划，控制原材料价格上涨风险，将会导致生
产成本不断增加，从而影响公司的盈利水平。
5、经销商管理风险
公司采用“直营+经销”的经营模式。随着市场竞争格局变化，终端门店运营成本
增加，如果经销商销售增长放缓或停滞等因素，公司可能面临经销商关店、退出，
个别经销商不遵守公司管理制度或者无法完成约定业绩目标，或由于自身原因不再
与公司合作，可能对公司品牌美誉度、招募新经销商及经营业绩等造成不利影响。
6、市场竞争加剧风险
房地产行业持续风险外溢，家具行业集中度仍较低，行业新增产能较多带来行业竞
争加剧，行业价格战将影响公司盈利水平，同时价格因素以外的渠道、品牌、服务
等方面竞争也持续升级，给公司生产经营带来不利影响。
7、公司股票将被实施退市风险警示
公司2024年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者
为负值且扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入低
于3亿元，根据相关规定适用对公司股票实施退市风险警示的情形，公司股票将在2
024年度报告披露后被上海证券交易所实施退市风险警示（在公司股票简称前冠以
“*ST”字样）。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
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｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜苏州亚振国际家居有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜江苏亚振钻石有限公司 ｜ -｜ -65.18｜ 5201.60｜
｜江苏亚振家居发展有限公司 ｜ -｜ -489.85｜ 17272.77｜
｜武汉市亚振家居有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜南通凯森智能家居有限公司 ｜ 500.00｜ 152.41｜ 1868.77｜
｜南通亚振东方家具有限公司 ｜ 4999.63｜ -2063.36｜ 4397.11｜
｜南京亚振智能家居有限公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜南京亚振家居有限公司 ｜ 500.00｜ -639.40｜ 334.16｜
｜北京亚振家具有限公司 ｜ 200.00｜ -1093.28｜ 3371.78｜
｜上海星振家居有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜上海慢寻电子商务有限公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜上海亚特联造家居有限公司 ｜ 2000.00｜ -185.82｜ 423.20｜
｜上海亚振赫名智能家居有限公｜ 500.00｜ 190.35｜ 3211.76｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海亚振海派艺术馆 ｜ 30.00｜ -｜ -｜
｜上海亚振家居科技有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜上海亚振家具有限公司 ｜ 2000.00｜ -1078.80｜ 6050.82｜
｜上海亚振国际贸易有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜上海亚振咖啡馆有限公司 ｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜上海亚振企业发展有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
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