☆经营分析☆ ◇603330 天洋新材 更新日期：2025-07-08◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
各类热塑性环保粘接材料的研发、生产及销售。
【2.主营构成分析】
【2025年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜热熔胶 ｜ 9277.14｜ --｜ -｜ 42.36｜
｜光伏封装胶膜 ｜ 6751.31｜ --｜ -｜ 30.83｜
｜反应型胶黏剂 ｜ 3839.35｜ --｜ -｜ 17.53｜
｜其他业务 ｜ 1066.86｜ --｜ -｜ 4.87｜
｜热熔墙布、窗帘 ｜ 965.23｜ --｜ -｜ 4.41｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工业领域 ｜ 120603.84｜ 16204.37｜ 13.44｜ 91.46｜
｜消费领域 ｜ 5427.16｜ 1612.51｜ 29.71｜ 4.12｜
｜其他业务 ｜ 4411.54｜ -147.61｜ -3.35｜ 3.35｜
｜其他 ｜ 1427.31｜ 270.53｜ 18.95｜ 1.08｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜光伏封装胶膜 ｜ 62911.60｜ -2004.96｜ -3.19｜ 47.71｜
｜热熔胶 ｜ 41843.85｜ 9813.19｜ 23.45｜ 31.73｜
｜反应型胶黏剂 ｜ 15848.39｜ 8396.14｜ 52.98｜ 12.02｜
｜热熔墙布、窗帘 ｜ 5427.16｜ 1612.51｜ 29.71｜ 4.12｜
｜其他业务 ｜ 4411.54｜ -147.61｜ -3.35｜ 3.35｜
｜其他 ｜ 1427.31｜ 270.53｜ 18.95｜ 1.08｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 119905.88｜ 15608.66｜ 13.02｜ 90.93｜
｜境外 ｜ 7552.44｜ 2478.75｜ 32.82｜ 5.73｜
｜其他业务 ｜ 4411.54｜ -147.61｜ -3.35｜ 3.35｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜光伏封装胶膜 ｜ 50098.55｜ --｜ -｜ 44.93｜
｜热熔胶 ｜ 30721.01｜ --｜ -｜ 27.55｜
｜反应型胶黏剂 ｜ 11479.23｜ --｜ -｜ 10.30｜
｜电子胶 ｜ 11479.23｜ --｜ -｜ 10.30｜
｜热熔墙布、窗帘 ｜ 3917.66｜ --｜ -｜ 3.51｜
｜其他业务 ｜ 3800.13｜ --｜ -｜ 3.41｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工业领域 ｜ 61085.00｜ 10305.45｜ 16.87｜ 92.77｜
｜消费领域 ｜ 2620.91｜ 737.01｜ 28.12｜ 3.98｜
｜其他 ｜ 1989.84｜ 136.46｜ 6.86｜ 3.02｜
｜其他业务 ｜ 148.64｜ 108.50｜ 72.99｜ 0.23｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜光伏封装胶膜 ｜ 33404.57｜ 1540.77｜ 4.61｜ 50.73｜
｜热熔胶 ｜ 20342.41｜ 4880.89｜ 23.99｜ 30.89｜
｜反应型胶黏剂 ｜ 7338.02｜ 3883.79｜ 52.93｜ 11.14｜
｜热熔墙布、窗帘 ｜ 2620.91｜ 737.01｜ 28.12｜ 3.98｜
｜其他 ｜ 1989.84｜ 136.46｜ 6.86｜ 3.02｜
｜其他业务 ｜ 148.64｜ 108.50｜ 72.99｜ 0.23｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 61539.64｜ 9768.03｜ 15.87｜ 93.46｜
｜境外 ｜ 4156.11｜ 1410.90｜ 33.95｜ 6.31｜
｜其他业务 ｜ 148.64｜ 108.50｜ 72.99｜ 0.23｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
一、经营情况讨论与分析
报告期内，公司实现营业收入131,869.86万元，较上年同期下降0.50%；实现归属
于上市公司股东的净利润-21,265.51万元，较上年同期下降125.73%，其中归属于
上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-22,048.61万元，较上年同期下降105.
79%。2024年公司主要经营管理工作有以下方面：
（一）热熔胶
2024年热熔胶实现了4.18亿元的营业收入，较上年增长0.6%，销量较上年增长4.64
%。主要工作如下：
新市场开拓：在保障现有存量业务稳定及核心客户份额的前提下，逐步拓展风电、
新能源汽车等高毛利新市场客户，以PA胶粉粒及胶膜等多品类产品协同导入，快速
切入核心客户抢占份额，并通过产品性能的差异化实现客户强粘性。
新产品开发：紧跟国家环保政策和国产化替代趋势，加速开发可替换挥发性溶剂胶
的环保型聚氨酯胶粘剂产品，并根据国内外客户需求，开发完善阻燃、高耐水洗等
产品线，同时紧跟国产化替代产品需求，对标国外品牌，提前储备开发PA/PES/尼
龙等新品，按计划推进，逐步替代其份额；
新组织建设：通过对业务流程的梳理优化，结合信息系统的实施，调整优化生产和
经营管理组织架构，通过并岗整合，提高生产效率和质量稳定性，通过调整职能部
门的岗位职责及人员优化置换，将原有管理组织由关注数据搜集的“触手”，转变
为能够快速分析经营结果差异并制定解决方案的“大脑”，提高决策效率和准确性
，实现组织持续“自优化、自运转”。
信息化升级：成功上线SAP-ERP系统，并配合DCS、WMS及BI等自开发系统，实现自
动配料投料管理、精细化成本管理和业务全流程信息可视，为业务决策提供及时准
确的数据依据，节约数据采集人工成本的同时提高经营决策效率，实现对外部客户
需求的快速响应和内部生产计划的弹性管理。
（二）电子胶：聚焦优势行业，集中力量深耕行业标杆客户
2024年，电子胶业务始终秉持着“聚焦优势行业，集中力量深耕行业标杆客户”的
战略方针，努力增加细分市场占有率。2024年电子胶实现了1.58亿元的营业收入，
较上年增长了30.88%；净利润同比增长超100%。整体经营状况保持良好，在行业内
的品牌影响力也有很大提升。我们通过不断优化产品或服务质量，拓展客户群体，
与多家重要客户建立了长期稳定的合作关系，确保了业务的持续增长。
新业务拓展：为了适应市场的多元化需求，公司积极开展新业务的探索和布局。车
载摄像模组AA胶，车载倒装芯片底部填充胶，产品都实现量产，也得到了客户的认
可，在未来的几年将是电子胶事业部的另一个增长点。
内部管理方面，对各项业务流程进行了梳理和优化，提高了工作效率，降低了运营
成本。同时，加强了对供应链的管理，确保了原材料的稳定供应和产品的及时交付
。通过2024年的效率优化，在不增加人员的情况下实现了营业收入增加30.88%的良
好业绩。
（三）光伏封装胶膜
2024年随着新增产能的陆续入场，光伏行业整体供需关系错配愈发严重，这也导致
产业链各环节大部分企业出现不同程度的亏损。公司基于对当前竞争格局和盈利能
力的判断，报告期内，逐步放缓新产能投产速度，并基于成本改善和利润提升的考
量，暂停了部分低效产线的生产。通过设备升级，对新厂房、新设备进行质量、效
率提升改造，同时优化组织结构，人均效能得到有效提升。另一方面公司狠抓内部
提效降本和外部原料采购节奏，提升存货周转，降低原材料库存量，通过一系列降
本增效工作，进一步缩小与头部企业的差距。
（四）热熔墙布
受地产行业影响，2024年家装建材市场整体维持2023年态势，公司墙布窗帘销售额
较23年略有下降。为应对新房增量少、市场竞争加剧等情况，公司针对性调整经营
策略：
线下渠道深耕：持续打造核心城市、标杆商、样板店，公司携手十余家核心城市加
盟商成功建立标杆样板门店，并在全国门店复制推广；同时瞄准存量房市场，重点
推进全国老房焕新业务，并完善服务体系，提升全国专卖门店的服务质量。
线上渠道拓展：与核心商联合开展线上营销推广活动，持续推进全域资源整合，多
渠道融合，同步启动天猫电商/官微/抖音/小红书/百度/今日头条等线上客资引流
平台，实现全渠道获客，并引流至线下门店成交，目前已累计提供11500有效客资
引流至门店转化成交。
品牌形象建设：公司线上自媒体平台持续发力，2024年总曝光量达1900万。同时公
司升级迭代标准化店面设计及家博会等各个设计版块，通过店面升级、形象店、样
板店打造，完成品牌形象的全面升级。
精益生产管理：公司将持续扩大提花设备市场稀缺的优势，大力发展织布外加工业
务，与众多高端服装面料品牌建立战略合作，树立高端服装面料供应商的形象。同
时引进染整工厂，降低生产成本的同时保证生产的稳定性，实现染整工厂效益最大
化。
二、报告期内公司所处行业情况
公司从事的行业领域目前涵盖了热熔环保粘接材料、电子胶黏剂材料、光伏材料以
及家装新型消费建材领域。
热熔环保粘接材料
在双碳政策下，对VOC的排放治理以及有害物质限量的要求将不断升级，传统的溶
剂胶受环保及行业政策的影响，将陆续被热熔胶在内的环保型胶粘剂所替代。根据
中国胶粘剂和胶粘带行业协会的统计，溶剂型胶粘剂已经连续9年销量下降。《室
内装饰装修材料胶粘剂中有害物质限量(GB18583-2008)》和《建筑胶粘剂有害物质
限量（GB30982—2014）》的行业标准也在修订中，新的行业标准将对有害物质限
量标准作进一步限制。
公司一直响应国家对于可持续发展的政策号召，不断推进热熔型、无溶剂型、紫外
光固化型、高固含量型等环境友好型胶粘剂产品的研发，以替代传统的、环境污染
严重的溶剂型胶粘剂制品，公司相信随着行业的快速增长以及随着环保法规的落实
到位，公司在这一领域的市场份额将得到快速的提升。
电子胶黏剂材料
在电子行业，智能穿戴设备持续增加，以及汽车智能化程度不断提升。受益于通信
技术的更新换代，智能穿戴设备与手机等传统移动智能终端形成良性互补，共同构
成“万物互联”时代的数据入口。根据IDC数据统计，2024年全球可穿戴设备出货
量增长10.5%，预计2025年全球智能可穿戴设备出货量将达到5.39亿台，市场空间
广阔。IDC预计，到2028年底，该市场将增至6.457亿台，复合年增长率（CAGR）为
3.6%。
此外，汽车电动化加速发展，汽车的智能化迎来风口，汽车逐渐由单纯的代步工具
发展为集娱乐、办公、消费等于一体的“车轮上的互联空间”，汽车电子的应用场
景将进一步扩大、渗透率将进一步提升，有利于汽车电子行业的持续、快速发展。
传统消费电子设备的稳定增长驱动电子用胶的持续增长，智能穿戴设备及汽车的智
能化及电子化促使导热类胶黏剂材料、三防涂覆材料及结构类粘接的胶黏剂存在新
的增长空间。目前这一领域的高端产品还主要被汉高、富乐等国外企业所占据，国
内企业还存在巨大的替代空间。
公司持续进行研发投入，在光学模组的用胶、声学模组的用胶、电子元器件的密封
、三防保护、轨道交通车辆的结构粘接等领域实现了一系列的产品和重点客户突破
，加速实现电子胶黏剂产品的国产化替代进程。
光伏材料
公司生产的光伏封装胶膜应用于光伏组件封装的层压环节，覆盖于电池片上下两面
，与上层玻璃、下层背板（或玻璃）通过真空层压技术合为一体，构成电池封装组
件，主要起保护电池片的作用。由于光伏组件在运营寿命方面要求时间较长（25年
），因此太阳能封装胶膜的透光率、收缩率、剥离强度、抗黄变性等性能指标要求
较高，且光伏组件工作环境都处于露天环境，因此要求太阳能封装胶膜需要具有多
种环境下的良好耐侵蚀性、耐热性、耐氧化性、耐紫外线老化性等特点。太阳能封
装胶膜在组件中的应用需求决定了其成本占光伏组件成本整体不高（约4%-7%左右
），但对光伏组件的产品质量及运营寿命影响较大。
太阳能封装胶膜的成本主要由原材料构成，约占整体成本的90%左右，其中主要是E
VA粒子、POE粒子以及助剂（交联剂、稠剂、抗氧化剂、光稳定剂等）。其中助剂
的配方及使用将直接影响太阳能封装胶膜的性能和质量，生产厂家需要具有长时间
的经验积累和持续改进优化的能力。
太阳能封装胶膜的应用比较稳定，其市场销量主要与下游的光伏装机量有关。2020
年，世界主要国家纷纷宣布碳中和目标，中国明确提出“2030年前碳达峰，2060年
碳中和”目标。根据中国光伏行业协会的数据，在光伏发电成本持续下降和全球绿
色复苏等有利因素的推动下，全球光伏新增装机仍将快速增长，在多国“碳中和”
目标、清洁能源转型及绿色复苏的推动下，预计“十四五”期间，全球光伏年均新
增装机将超过220GW。
为实现这一目标，光伏装机量将大幅增长。根据行业数据显示，平均新增1GW光伏
装机量所需胶膜面积通常为1,000-1,300万平方米。参考近年来太阳能电池单位组
件功率的逐渐增加趋势，按保守估计每GW新增光伏装机容量对应的光伏封装胶膜需
求量约1,000万平方米，2025年全球光伏胶膜需求量约为73亿平方米，根据中国光
伏行业协会于2024年2月28日发布的《2023年光伏行业发展回顾与2024年形势展望
》报告显示，2023年度中国新增光伏装机216.88GW，同比增长148.1%；2023年度全
球新增光伏装机390GW，2030年全球光伏新增装机预计将达到512-587GW，继续呈现
高速发展趋势，未来市场空间广阔。
2024年全球光伏行业面临多重困境：产能过剩叠加需求增速放缓，导致全产业链价
格持续下跌，光伏组件厂开工意愿不足，导致光伏封装胶膜供需错配，行业竞争加
剧。2024年度，公司光伏业务板块销量较上年同期增长31.79%，但因光伏行业持续
低价竞争，导致光伏胶膜业务“量增价减”，加剧了公司光伏胶膜业务的亏损。20
24年度四季度公司积极调整光伏封装胶膜生产及销售策略，通过优化组织结构、调
整生产计划、盘活老旧厂区（出租）等措施，提升管理效能，提高资产收益，以减
少光伏业务板块带来的亏损影响。
家装新型消费建材
随着我国城镇化率的持续攀升，中国的房地产市场逐步进入存量房市场为主的阶段
，这一特点与美国和日本等成熟国家的房地产市场变化逐渐趋同，即当国家的城镇
化率达到一个稳定阶段后，存量房的交易逐渐上升，相应的家装消费建材的行业发
展趋势也随着这一趋势而变化。
在国内的一二线城市中，购买二手房进行首次置业或改善置换已经成为市场的主要
发展趋势。购买二手房后，由于二手房的房龄较长，装修风格的美观程度可能已经
过时，或装修的完整程度已经遭到局部损害，大部分购房者会进行重装或者局部修
复，墙面作为入户最直观的家装部分，成为翻新的主要对象。
除了二手房装修外，自有住房的重新装修也将成为未来行业的发展趋势。据《2023
家居家装行业人群洞察白皮书》统计，新房群体中有31%的人群出于审美变化（更
新当前装修风格）的装修需求，旧房群体中有61%的人群出于房间时间久需要更新/
翻新等方面的原因对墙面重新装修有刚性需求。
综上所述，二手房的重装以及旧房装修将推动内墙装饰材料行业的快速发展，从销
售渠道角度上看，家居消费场景将更集中于C端零售渠道；从产品角度来看，客户
对消费建材的需求也更多集中在品质、便捷性和环保性等方面。
公司利用环保的热熔粘接专利技术研发了四层结构热熔网膜无缝墙布，极大提升了
产品的质感，解决了同类产品一直面临的环保安全问题，真正做到了无甲醛、无挥
发性溶剂成分，有效的解决了消费者在室内装修装饰过程中面临的环保安全不达标
、装饰质感差、施工周期长以及易霉变等消费痛点，可以实现不搬家换新房，真正
做到“8小时焕新家”。公司也一直加速拓展经销商渠道，为C端消费者提供更好的
产品及服务，随着经济复苏，消费市场回暖，公司的产品将会有更大的发展空间。
三、报告期内公司从事的业务情况
（一）公司主要业务
公司作为一家科研创新型企业，在制膜领域以及环保粘接材料领域拥有核心技术，
致力用环保的粘接技术替代传统的溶剂粘接技术，并于2020年经工业和信息化部中
小企业局审核通过，被认定第二批专精特新“小巨人”企业，公司子公司烟台信友
被认定为山东盛烟台市的专精特新企业。公司目前的业务涵盖了光伏材料、家装新
型消费建材、电子胶黏剂材料以及热熔环保粘接材料领域。
在光伏材料领域，公司已有十余年的产品及技术积累，目前的产品包括EVA胶膜、
白膜、POE膜及EPE膜，品类齐全，技术先进，能够满足客户不断创新的技术需求。
光伏胶膜是光伏组件封装的关键材料：电池组件运行寿命要求在25年以上，光伏组
件封装过程存在不可逆性，一旦胶膜发生黄变、开裂等问题，将对光伏组件及寿命
产生重大影响。
在家装建材领域，公司独创四层复合的热熔网膜墙布，不含甲醛、苯等危害人体的
挥发物质，有效的解决了消费者在室内装修装饰过程中面临的环保安全不达标、装
饰质感差、施工周期长以及易霉变等消费痛点，可以实现不搬家换新房，真正做到
“8小时焕新家”，在精装房装修、二手房翻修领域发展前景极其广阔。
在电子材料领域，充分利用公司技术开发能力强、技术服务能力迅速的特点，不断
实现对国外品牌的进口替代，具有重要的战略价值，目前已经在多个领域被国内外
的用户予以认可，在行业内享有较高的品牌影响力和美誉度。
在热熔环保粘接材料领域，公司坚持以技术创新为企业发展的根本动力，不断推出
新的产品满足不同领域客户关于环保型胶粘剂的需求，在相关领域实现对溶剂型胶
粘剂产品以及非环保加工工艺的替代。
（二）经营模式
1、采购模式
公司生产所需原材料主要为石油化工基础材料，与韩华、LG化学、陶氏、斯尔邦、
浙石化等供应商建立直接采购关系，并建立合格供应商库动态优化。公司建立集团
集中采购模式，根据各业务板块市场订单需求适时询价、按需采购；根据原料价格
波动趋势，进行战略采购。
2、生产模式
公司由各事业部门销售人员根据上月及历史同期的销售数据、客户已下达订单和客
户潜在需求，与计划人员进行产品销售计划的编制工作，并将制定的销售计划下达
生产车间，由生产车间按照计划组织进行生产。此外，公司结合主要客户的正常需
求、自身生产能力和库存状况进行产品部分备库，以提高交货速度，并充分发挥生
产能力，提高设备利用率。
3、销售模式
公司的工业领域产品主要通过展会、网上销售平台及电话承揽等方式进行产品推广
和客户开发，产品销售以直销为主、经销为辅，业务范围涵盖国内外。由于公司产
品下游应用领域广阔，且应用工艺个性化强，因此公司为了适应多业务领域的发展
需要，成立专门的技术服务团队以及客服团队，为客户提供个性化的产品、解决方
案及完善的售后服务，赢得了客户的信赖。
公司在热熔墙布领域坚持以经销商专卖店销售模式为主，在区域内选择和培育认可
公司品牌价值、市场信誉良好且具有事业精神的经销商，授权其在特定区域内，设
立专卖店进行产品销售。此外，公司根据用户消费习惯和交易场景的改变，建立线
上线下融合的全渠道营销模式，通过线上多平台营销引流，持续为经销商赋能；同
时继续推进线下物业渠道合作，利用优秀物业平台入口的流量作用，持续深耕精装
房美居业务和老房的翻新业务，在新的市场环境下扩展客流渠道、抢占市场先机。
四、报告期内核心竞争力分析
报告期内，公司生产经营稳定，核心竞争力不断加强，未发生重大不利变化。
1、产品系列完整、多产业经营互补的优势
公司经过多年的发展和积累，逐步形成了较为完善的环保粘接材料产品系列，能够
满足包括光伏、汽车、电子电器、建材、纺织服装等领域客户的不同需求，为国内
外客户提供一站式环保粘接材料产品综合解决方案。公司依托十多年积累的光伏封
装胶膜研发技术沉淀，快速响应市场需求变化，开发适用N型、0BB等新型电池组件
的产品。公司目前已成为国内最大的PA、PES热熔胶产品生产企业之一，同时通过
不断的研发投入和技术创新，在辐照固化型、混合反应型、功能型的环保胶粘剂上
不断取得新的突破。公司在环保粘接材料领域具有的产品系列优势以及产品品牌优
势，将有助于公司不断巩固现有行业领先地位，并深化与客户的合作领域。
2、技术研发及装备自制优势
公司在技术领域的持续投入使得公司可以快速应对市场变化和客户需求，通过不断
优化产品配方持续降本，通过新产品进入各类新兴领域。公司作为国家火炬计划重
点高新技术企业以及上海市科技小巨人企业，一直非常重视技术研发投入和提高自
主创新能力。目前已逐步形成了以博士、硕士研究人员为主体的研发团队，公司技
术中心于2017年被认定为上海市市级企业技术中心，并加入上海市企业技术中心创
新联盟。经过多年的研发积累，公司产品在生产工艺、原料配方、下游应用等方面
已经形成了技术领先优势。公司于2020年经工业和信息部中小企业局审核通过，被
认定第二批专精特新“小巨人”企业，2023年3月公司被上海市经济和信息化委员
会认定为“专精特新”企业，公司子公司烟台信友及烟台泰盛分别被认定为山东盛
烟台市的专精特新企业。
精细类化工对反应过程中的控制要求高，化学反应速度快，涉及到高温高压，需做
好精准控制。公司二十多年来积累了大量精细化工生产工艺、设备控制方面的经验
并建立优势，基于已经积累的DCS控制经验，公司已将这种技术应用在光伏封装胶
膜的生产过程中，依托自有团队，完成对光伏封装胶膜生产设备的多项升级改造，
实现单机台生产效率较设计产能提升20%以上，所有生产数据在线监测、防呆防错
，确保品质的稳定性，标准化控制和机械控制能力在行业内领先。
2024年，公司新增国家授权专利10项，其中发明专利8项，实用新型专利2项。截至
报告期末，公司共获得国家授权专利221项，其中发明专利157项，实用新型专利44
项，外观设计20项。公司作为行业的领军企业，一直致力于完善国内相关领域的行
业标准，目前公司负责牵头起草及参与起草的行业标准有12项。这些科研成果的运
用提升了公司竞争力，加速了科技成果的转化。
3、产业链协同优势
公司依托20多年在精细化工领域积累的技术经验和客户资源，围绕环保热熔粘接材
料的应用，不断拓展新行业、新领域，通过内部资源协同机制及总部职能条线统筹
，实现跨事业部业务高效协同。
客户协同：公司各类产品在纺织、汽车、家电/消费电子等行业客户中存在不同应
用场景，公司通过单产品对接客户关系，导入客户供应商体系并持续拓展其他业务
，或通过跨事业部设计多产品整体解决方案联合导入，极大缩短了同一客户开发周
期，降低了开发成本，与客户建立强粘性。
装备技术协同：公司在热熔胶粘剂（高分子材料合成、改性）生产设备改造、质量
控制等方面的人才和发明专利，均可以复制到光伏封装胶膜的生产过程，极大降低
了企业的试错成本，并提高了生产效率和质量稳定性，并在此基础上不断进行双向
赋能。
4、行业头部客户服务经验优势
公司积累了大量大客户的服务经验，在纺织品行业，公司是全球头部衬布集团的主
要供应商；在汽车行业，公司先后进入丰田等头部汽车企业的供应链体系；在电子
和工业行业，为华为、汇川、美的等客户或产业链进行服务。公司积累的大客户服
务经验为后续各业务板块头部客户开拓提供体系保障。
5、电子胶领域产品及国产化替代技术优势
公司电子胶积累了二十年的产品开发及应用经验，致力于技术创新引领，突破行业
瓶颈。
自主研发的双固化产品体系日趋成熟，通过有机硅/聚氨酯/环氧树脂改性，实现产
品的多重固化，UV/热高粘结强度固化、UV/湿气提供全方位保护、UV/厌氧固化、U
V延迟技术等为客户提供定制化解决方案，通过双重固化技术提升行业效率，解决
行业痛点。
针对智能穿戴产品的轻薄和安全性，公司开发出一系列创新型产品，快定位、高强
度产品解决行业组装难题，生物及、低致敏配方提供了更好的生物兼容性和安全性
。
为更好的服务于新能源行业需求，三防产品通过体系升级提升了产品绝缘性和耐候
性，为电动汽车提供更好的安全保障。
大芯片倒装封装底部填充胶实现产品突破，通过树脂改性及配方设计实现了低粘度
、高渗透性、极低的热膨胀系数和高玻璃化转变温度。产品成功应用于存储器芯片
、5G通讯芯片和车载芯片，实现进口产品国产化替代。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入131,869.86万元，较上年同期持平；实现归属于上市
公司股东的净利润-21,265.51万元，较上年同期下降125.73%，其中归属于上市公
司股东的扣除非经常性损益的净利润-22,048.61万元，较上年同期下降105.79%。
六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
胶粘剂行业在我国属于充分竞争行业，国内绝大多数中小型企业以生产技术水平要
求较低的低端产品为主业，产品利润率较低，处于依靠价格优势参与市场竞争的阶
段，同行业企业之间的竞争尤为激烈。以本公司为代表的部分国内企业积累了一定
的技术实力，形成了一定规模的中、高技术含量产品的生产能力，开始在市场中以
技术、产品优势参与竞争。未来的发展趋势应当是在下游细分应用领域，掌握国内
外先进技术并形成了自主知识产权的部分国内企业，进一步的通过技术提升逐步缩
小与国际知名化工企业在技术研发、产品层次等方面的差距，并且凭借自身的销售
渠道以及对客户的服务优势，逐步替代部分进口产品。同时，国内对于环保、安全
生产环境日趋严格的监管，也将限制低端产品生产企业的继续发展，逐渐形成一个
集中、有序的竞争格局。
光伏封装胶膜主要是指以有机高分子树脂为原料通过添加合适的交联剂、抗老化剂
、偶联剂等助剂后，经熔融挤出，利用压延或流延制成的光伏封装材料。作为光伏
组件的重要组成部分，封装胶膜应用于光伏组件封装的层压环节，覆盖于电池片上
下两面，与上层玻璃、下层背板（或玻璃）通过真空层压技术合为一体，构成电池
封装组件。目前，胶膜的主要原材料为EVA树脂粒子和POE树脂粒子。根据两种粒子
用量、生产工艺的不同，市场上封装胶膜主要分为透明EVA胶膜、白色EVA胶膜、PO
E胶膜及EPE胶膜。根据行业数据显示，平均新增1GW光伏装机量所需胶膜面积通常
为1,000-1,300万平方米。参考近年来太阳能电池单位组件功率的逐渐增加趋势，
按保守估计每GW新增光伏装机容量对应的光伏封装胶膜需求量约1,000万平方米，2
025年全球光伏胶膜需求量约为73亿平方米，根据中国光伏行业协会于2025年2月27
日发布的《中国光伏产业发展路线图（2024-2025年）》报告中显示，2024年度中
国新增光伏装机277.57GW，光伏累计并网装机容量超过880GW，新增和累计装机容
量均为全球第一；2030年全球光伏新增装机预计将达到512-587GW，继续呈现高速
发展趋势，未来市场空间广阔。
中国的墙布行业2005年以后开始兴起，起步较晚，中国墙布行业目前还处于规模孝
普及率低、销售分散的阶段，行业市场集中度较低，并且行业营销推广渠道单一，
市场覆盖范围窄。自2022年以来受房地产行业影响，新装房装修呈下降趋势，墙布
行业发展存在不确定性。
但随着消费者对健康环保家居的需求及对产品风格的多元化、个性化需求增加，墙
布作为家居饰品中占家装产品使用面积最多的产品，选择个性化的墙布最易形成消
费者装修独立的风格，更容易作为整体室内家居风格的基准。存量房和老旧小区改
造有望成为新的增长点，墙布产品的市场需求有望得到有效提升。随着墙布产品的
市场渗透，行业势必向规范化、规模化发展，行业集中度将会进一步提高，技术、
资金等实力强大的企业市场份额有望提升。
(二)公司发展战略
1、稳定核心客户，拓展新兴市场
随着海外贸易政策的变化，国内经济形势也存在一定不确定性，未来国内市场将有
更多产能释放，竞争将更趋激烈，由于公司热熔胶和反应型胶黏剂等产品主要客户
为国内头部客户及国际头部客户的国内工厂，受海外贸易政策影响较小，因此经营
重点将聚焦维护现有核心大客户稳定，同时基于主动研发创新、客户产品升级、国
产化替代等多点切入，开拓新客户、新业务，打造支撑上市公司业绩稳定增长的多
极业务线，通过点切入、线织网、面承接，构建新竞争环境下的可持续增长路径。
2、加强研发创新，精耕环保材料
随着外贸产能回流及各领域在建产能不断释放，产品同质化、低价竞争逐步加剧。
公司将依托二十余年在环保热熔粘接材料领域积累的技术、配方、产品等方面的经
验和沉淀，不断加大研发投入，通过自主研发及与头部客户的协同研发，探索新的
业务领域，为行业提供高性能、高质量、高性价比的健康环保粘接材料解决方案，
同时实现上市一代、测试一代、研发一代、储备一代，在重点领域建立产品差异化
核心竞争力，构筑公司业务可持续、高质量发展的护城河。
3、激活盈余产能，持续降本增效
整合集团内外研发、销售渠道资源，进一步提升资产使用效率。一方面通过技术升
级和工艺优化，提升现有设备生产效率，持续落实降本增效；另一方面充分利用企
业现有研发资源和外部客户资源，挖掘新型环保胶黏剂新市尝新产品、新应用需求
，驱动闲置设备改造升级，实现厂房、设备等资产的最大化利用。
(三)经营计划
1、热熔胶材料
2025年热熔胶业务板块将继续巩固服装等传统市场基本销量，并针对此领域尚存份
额的外资产品进行对标产品开发，逐步完成份额的全部替代；同时针对已布局的汽
车、家电市场，完成产品导入及市场转化，从而进一步提升热熔胶业务板块的市场
地位及盈利能力。
2、电子胶粘剂材料和环保热熔材料
2025年市场竞争越来越激烈，电子胶业务板块将通过专业的服务，稳定的产品质量
，不断增加细分市场的份额占比，提升行业竞争力。同时不断优化内部管理流程，
提升工作效率，控制成本，在激烈的市场竞争中保持健康成长。持续对产品进行创
新，一方面优化现有产品，保持现有市场的产品竞争力，在自己的优势领域稳定增
长；一方面抓住新能源汽车市场的增长机会，创新产品，扩展新的应用领域，增强
品牌竞争力。
3、光伏封装胶膜材料
2025年，公司将继续聚焦内部降本提效和外部新机会拓展两个方面。内部持续推进
组织重构、工艺流程优化和设备改造，同时对标标杆，持续推进配方升级和采购降
本，进一步缩小差距。依托20多年高分子材料领域沉淀的技术和客户资源，根据现
有设备适配性及产能，开拓高毛利、高增长的新型膜类材料应用市场，同时紧跟国
家政策导向和对美贸易调整后的内部产品替代需求，快速切入抢占行业制高点。
4、热熔墙布材料
2025年，公司将持续推进全渠道融合和百城千店战略，线上打造与经销商联合运营
的全域营销平台，线下推进重点城市、核心商、样板店建设，持续推动业务模式的
创新升级。同时完善店面形象、营销活动等标准化样板建设，继续赋能加盟商，不
断优化升级全方位提升加盟商销售能力。
品牌营销继续发力，整合传统电商平台和抖音、小红书等新媒体平台，实现宣传、
营销、获客、成单全链路资源打通，提高线上产品销售的覆盖面和渗透率。
产品端继续推进高品质、高端化、强服务、零污染等高端产品研发、设计思路，以
行业最高标准严控质量，引入国际设计师和设计方案，对接海外高端市场，沿用四
层结构专利技术持续升级生产工艺，践行零甲醛、零污染的健康环保产品设计理念
，持续推出差异化新品，满足追求品质消费者的健康安全环保需求。
生产端，公司将持续扩大提花设备市场稀缺的优势，大力发展织布外加工业务，与
众多高端服装面料品牌建立战略合作，树立高端服装面料供应商的形象。同时引进
染整工厂，降低生产成本的同时保证生产的稳定性，实现染整工厂效益最大化。多
项并举，打造环保墙面装饰领域领先品牌。
(四)可能面对的风险
1、政策风险
公司的产品属于新材料领域，是国家重点扶持的高新技术行业。公司的子公司被认
定为高新技术企业，享有所得税的税收优惠政策。若未来相关认定标准变更，及税
收优惠取消，将对公司的盈利能力造成一定的影响。
2、宏观经济及下游行业波动风险
报告期内，如宏观经济出现滞涨甚至下滑，或者客户所在行业或其下游行业出现滞
涨甚至下滑，则可能影响该等客户对公司产品的需求量，公司业绩将可能受到不利
影响。公司下游行业结构相对分散，如果客户所在行业出现不稳定的情况，导致产
品需求减少，则可能对公司生产经营产生不利影响。
3、安全生产风险
公司部分产品的生产涉及化学聚合过程；部分使用特定工艺的PES热熔胶胶粒产品
的生产过程会产生少量易燃的危险化学品（四氢呋喃）；通过冷冻粉碎生产热熔胶
胶粉的过程会产生一定的粉尘。因此公司产品的生产存在一定的安全生产风险。
随着公司业务规模的不断扩大、产品类型的不断丰富及相关设施、设备的老化，如
不能始终如一地实行各项安全管理措施，及时维护、更新相关设施、设备，公司仍
然存在发生安全事故甚至重大安全事故的风险，可能对公司经营造成重大不利影响
，对社会公众的人身、财产安全造成重大损失。
4、主要原材料价格波动风险
公司产品的生产成本主要是直接材料。公司产品的原材料主要为石化产品，其价格
受石油等基础原料价格和市场供需关系影响，呈现不同程度的波动。此外，由于EV
A粒子等原材料系主要向国际厂商采购，如果人民币兑美元的汇率持续贬值将间接
引起EVA粒子等原材料的价格上涨，增加公司的原材料采购成本。如果前述原材料
价格波动的风险不能及时传导到下游客户，公司的利润将受到直接影响。
5、毛利率下降风险
公司产品价格主要根据原材料价格确定，并根据市场供求情况进行调整。如未来公
司因市场波动带来产品价格调整，则公司主要产品的毛利和毛利率将出现下降；同
时，公司主要产品的直接人工成本、制造费用未来也可能逐步提高，也可能影响公
司主营业务毛利率水平；此外，随着未来公司所处行业的市场竞争不断加剧，公司
主营业务毛利率可能出现下降的风险。
6、应收账款风险
受到整体宏观经济变化的影响，公司下游客户的资金将面临周转紧张的压力，公司
应收账款实际回款账期可能增加并有可能增加坏账风险。公司为应对这一风险，将
充分加强对客户信用的调查和跟踪，加强业务人员的绩效管理和业务管理，对超期
未还款的客户及时提起诉讼解决。目前，公司已针对超期应收账款提起法律诉讼，
并采取必要措施减少损失发生。
7、外汇风险
外汇风险指因汇率变动产生损失的风险。本公司承受外汇风险主要与美元有关，公
司部分产品及原材料以美元进行结算，本公司的其他主要业务活动以人民币计价结
算。该等外币余额的资产和负债产生的外汇风险可能对本公司的经营业绩产生影响
。
8、固定资产计提折旧风险
随着前期建设项目的陆续投产，将会导致固定资产的增长，以及资产折旧的增加。
若公司未来因面临低迷的行业环境而使得产量无法达到预期水平，则固定资产投入
使用后带来的新增效益可能无法弥补计提折旧的金额。公司未来存在因固定资产计
提折旧而给财务报表带来负面影响的风险。
9、新项目实施风险
公司新项目的实施进度和实施效果存在一定的不确定性。虽然新项目与公司现有主
营业务密切相关，公司对投资项目经过认真的可行性分析及论证，但是在项目实施
过程中，仍可能存在因项目进度、投资成本和市场需求发生变化等原因造成的实施
风险，并进一步带来资产减值的风险。
10、产能扩张后不能及时消化风险
公司各类产能扩张项目的实施将使公司各产品的产能大幅提高，如果相关产品的市
场增速低于预期或公司市场开拓不力，则前述投资项目将带来产能不能及时消化的
风险，将对公司预期收益的实现造成不利影响。
11、环保风险
公司一直严格执行有关环境保护和安全管理方面的法律法规，生产经营过程中的“
三废”经过处理，均达到了国家排放标准要求。2019年国内部分地区发生安全事故
，国家后续将持续加大环保及安全的监管力度，有关标准和要求可能会发生变化，
公司如不能及时适应相应的变化，生产和发展将会受到限制。为应对此风险，公司
加大在安全环保上面的持续投入，在新建设的生产基地均严格按照最新的国家及行
业标准进行建设，在生产运营管理方面加强员工安全及环保教育培训，在生产运营
上精益管理，不断对生产工艺进行优化，确保工艺过程的绿色环保，持续降低生产
过程中的能耗、物耗，提高了能源的循环利用及三废处理能力。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜上海惠平文化发展有限公司 ｜ 2000.00｜ -284.93｜ 503.14｜
｜信泰永合(烟台)新材料有限公｜ 18000.00｜ 4027.98｜ 21734.40｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜南通天洋光伏材料科技有限公｜ 35000.00｜ -8300.87｜ 53266.55｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜南通天洋新材料有限公司 ｜ 20000.00｜ 3813.62｜ 61933.11｜
｜施科特光电材料(昆山)有限公｜ 15000.00｜ 472.82｜ 17126.46｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜昆山天洋光伏材料有限公司 ｜ 33400.00｜ -7473.11｜ 50378.91｜
｜昆山天洋新材料有限公司 ｜ 17600.00｜ -8161.65｜ 54950.99｜
｜江苏德法瑞新材料科技有限公｜ 24728.00｜ -2643.90｜ 33099.53｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜海安天洋新材料科技有限公司｜ 35000.00｜ 573.02｜ 38286.14｜
｜烟台信友新材料有限公司 ｜ 1815.00｜ 1949.27｜ 8354.41｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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