☆经营分析☆ ◇603238 诺邦股份 更新日期：2025-05-25◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
差异化、个性化水刺非织造材料及其制品研发、生产和销售业务。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜纺织业 ｜ 221822.94｜ 32506.00｜ 14.65｜ 99.18｜
｜其他业务 ｜ 1841.41｜ 597.88｜ 32.47｜ 0.82｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜水刺非织造材料制品 ｜ 150878.12｜ 17059.86｜ 11.31｜ 66.57｜
｜水刺非织造材料 ｜ 70944.83｜ 15446.14｜ 21.77｜ 31.30｜
｜自有品牌 ｜ 2985.49｜ 1070.73｜ 35.86｜ 1.32｜
｜其他业务 ｜ 1841.41｜ 597.88｜ 32.47｜ 0.81｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 119533.30｜ 19727.16｜ 16.50｜ 53.44｜
｜境内 ｜ 104131.06｜ 13376.72｜ 12.85｜ 46.56｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜水刺非织造制品 ｜ 66848.72｜ 7628.44｜ 11.41｜ 66.52｜
｜水刺非织造材料 ｜ 32807.01｜ 6989.24｜ 21.30｜ 32.64｜
｜其他业务 ｜ 844.63｜ 228.75｜ 27.08｜ 0.84｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 53118.54｜ 6938.58｜ 13.06｜ 52.85｜
｜境内 ｜ 47381.82｜ 7907.85｜ 16.69｜ 47.15｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜纺织业 ｜ 189815.04｜ 30464.95｜ 16.05｜ 99.12｜
｜其他业务 ｜ 1678.42｜ 482.95｜ 28.77｜ 0.88｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜水刺非织造材料制品 ｜ 118023.36｜ 15809.16｜ 13.39｜ 61.11｜
｜水刺非织造材料 ｜ 71791.68｜ 14655.79｜ 20.41｜ 37.17｜
｜其他业务 ｜ 1678.42｜ 482.95｜ 28.77｜ 0.87｜
｜自有品牌 ｜ 1652.94｜ 835.18｜ 50.53｜ 0.86｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 101509.59｜ 16324.21｜ 16.08｜ 53.01｜
｜境内 ｜ 89968.81｜ 14608.64｜ 16.24｜ 46.98｜
｜其他业务 ｜ 15.05｜ --｜ -｜ 0.01｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜水刺非织造材料制品 ｜ 50013.80｜ --｜ -｜ 58.05｜
｜水刺非织造材料 ｜ 35358.44｜ --｜ -｜ 41.04｜
｜其他 ｜ 787.29｜ 259.95｜ 33.02｜ 0.91｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 46820.26｜ --｜ -｜ 54.34｜
｜境内 ｜ 39339.27｜ --｜ -｜ 45.66｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
一、经营情况讨论与分析
2024年，全球经济经历疫情、地缘冲突、通货膨胀等多重冲击后展现出超预期韧性
，全球贸易缓慢复苏；国内经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展取得新进展
。公司所在非织造布行业同样表现出恢复性增长态势，规上企业营收及利润总额结
束自2021年以来的向下颓势，多项主要经济指标回升向好。国内利好政策持续释放
，特别是第三季度国内一揽子增量政策的推出，极大激发了市场活力，全年出口明
显回暖，非织造布出口量额齐增长。公司作为水刺无纺布行业龙头，报告期内生产
经营情况与行业基本面保持一致，且效益指标远超行业平均水平。除外部条件利好
以外，公司更是得益于自身发展不断精进所形成的内生动力和核心竞争力。报告期
内，公司在董事会的正确领导和全体员工的共同努力下，紧紧围绕“匠心独具，坚
持产品引领；凝心聚才，坚定品牌战略”的年度经营主题，狠抓“产、研、销”三
大核心模块，加强内部管理，全年实现营业收入223,664.36万元，与上年相比增长
16.80%，归属于母公司所有者的净利润9,522.73万元，与上年相比增长15.22%。
（一）突破内卷困局，高端产品取得新进展
2024年，尽管行业整体已经走出2020年以来投资过热产能过剩的阴霾，但国内供需
依然存在结构性矛盾，行业内普遍采取最直接的价格竞争手段，企业盈利能力持续
承压，普遍反映一般产品价格已下探到盈亏平衡点边缘。报告期内，公司因时因地
调整销售政策，提升国际贸易重视度，在常规产品遭遇严峻价格战的情况下，依靠
高端差异化产品有效避开行业内卷困境，成功开发海外大客户，签下大订单，高端
产品美标可冲散材料实现批量销售，至此湿法产品已成为公司核心产品，从三季度
开始各条生产线处于持续满产状态。基于此，报告期内公司卷材出口遍及30多个国
家和地区，外贸客户达到近百家，美洲、澳洲、东亚、东南亚的多个公司级大客户
实现销量增长，外贸占比创历史新高，产品结构得到显著优化。
（二）研发采购共振，全面支持营销市场开拓
公司完整覆盖干法梳理、湿法成型和干湿混合等生产工艺，是国内水刺非织造布行
业内种类最齐全、工艺最完善的生产企业之一，可以根据客户个性化需求定制产品
。报告期内，公司研发创新中心积极配合营销政策调整，一方面根据客户需求反馈
开发差异化新品，比如对耐洗度、花型和应用领域有特殊要求的新品；另一方面根
据客户要求改进产品性能指标，比如在价格不变的情况下提升美标产品分散性。报
告期内，公司研发费用7,773.14万元，完成近150份技术性文件，主要涵盖国内外
新品与竞品分析、基础理论研究、工艺技术升级等课题。截至报告期末，公司已累
计获得授权专利274项，其中发明专利72项，专利数量尤其是发明专利数量居于行
业领先地位。
同时，采购端广开原料供应商渠道，在保证质量的情况下有效降低原材料采购成本
，与上游优质原料供应商签订独家战略合作协议，联合研发美标产品所需原料，为
公司产品升级、降本增效提供坚实基础；在粘胶供应不足的情况下，通过市场寻找
及自身技术处理，极大缓解了粘胶短缺的压力，并打破了对单一供应商的高度依赖
。
（三）产线技改升级，生产更加智能化绿色化
现阶段经济社会发展逐步向全面绿色转型，绿色环保可降解的消费热点愈加活跃，
湿法市场规模持续较高增长。公司顺应客户需求，扩大湿法生产线产能布局，报告
期内完成高速湿法+干法水刺（CP）生产线技改项目。该项目使用进口高端设备，
根据公司产品差异化特质自主调整工艺参数及流程，可进一步降低水电气能耗，低
排放更环保，同时产品手感、蓬松度、布面均匀度、吸水性及横向强力等物性均有
不错表现，功能性较强，能够满足客户多样化使用需求，特别是高端医疗卫生、个
人护理等领域的需求。此外，CP类产品使用更高比例的木浆纤维，天然具备成本优
势。水刺木浆复合产品（CP类产品）的顺利接单生产，弥补了原先TT线低价走量的
业务短板，进一步打开了湿法线产能空间，为公司增加湿法订单接单创造条件。此
外，公司积极改造旧生产线，报告期末启动新一轮老线技改项目，要求特别融入公
司独有的水刺工艺技术，推动生产线向高端化、智能化、绿色化、融合化方向迈进
。预计新湿法生产线将成为国内产能最大的生产线，大幅提升公司供应能力、降低
单位生产成本，从而加强公司高端产品竞争力和市场份额。报告期内，生产端齐心
协力，通过多次试验提高生产线速保产增产，牢牢把握住了订单火爆的市场机遇。
（四）加深品牌定位认识，小植家快速发展
2024年是自有品牌小植家真正意义上的品牌发展第二年，小植家团队通过提升专业
能力、深化经营意识、明确品牌定位等来全方位提升经营管理水平。报告期内，自
有品牌小植家实现营业收入2,985.49万元，同比增长80.62%，其中双11大促期间实
现了同比增长116%。
产品方面，坚持“个护”与“家清”两大类目驱动，“个护”以洗脸巾、湿厕纸为
主打品类，“家清”以懒人抹布、厨房湿巾为主打品类，两大类目紧盯目标不放松
，通过打造品类爆品实现快速增长。渠道方面，优化拓展线下产品铺设，立足当地
，通过与当地主流商超合作，进一步提升小植家品牌曝光度；承载集团品牌愿景，
结合老板电器线下门店优势，深度绑定老板电器，为老板电器定向开发新产品，加
强“家清”类产品推广；线上打好京东天猫销售主阵地，拓深抖音快手等新兴电商
平台提升产品与品牌曝光度，结合货架电商及兴趣电商共同实现品销联动。品牌方
面，完善市场推广策略，坚持品质领先，强化小植家品牌中高端定位，与美one、
蜜蜂惊喜社、蜜蜂心愿社、烈儿宝贝、陈洁、交个朋友等知名达人开展合作，助力
小植家品牌发展。
（五）继续夯实代工业务，国光规模稳步扩张
公司控股子公司杭州国光28年专业专注，不忘初心，一直专注于各种多功能、高性
能、环保型湿巾的开发及应用技术研发生产，产品目前已涵盖婴儿湿巾、个人护理
湿巾、清洁湿巾、功能性湿巾、湿毛巾及干棉柔巾等六大领域，是国内湿、干巾产
品线最齐全、规模最大、品控能力最强的生产商之一。报告期内，杭州国光实现营
业收入139,261.62万元，同比上年增长26.58%，继续保持稳定增长。
2024年，杭州国光继续稳固海外市场，大力开拓国内市场，在深化与全球沃尔玛、
金红叶集团、山姆会员店、麦德龙、屈臣氏、金佰利等原有大客户合作的同时，努
力开发出一批新客户，如胖东来、无印良品、恒安集团等，国内销售占比进一步提
升。研发端，坚持产品领先、品质第一的经营理念，继续加大对产品的研发投入，
满足客户的多元化需求，开发了打湿后不掉絮、搓揉不变形的纯棉柔巾，维护酸碱
平衡、减少细菌滋生的国光女性湿厕纸，温和不刺激、敏感肌也可以放心使用的玻
尿酸卸妆湿巾，纯物理反应、快速实现凉感的冷感擦汗湿巾等多款产品，解决客户
需求痛点，实现快速规模化出货。未来，随着消费者对健康、环保和个性化需求的
不断增加，国光将加大新技术、新材料和新产品的研发力度，推出更多高品质、多
功能的湿巾产品。生产端，为满足客户日益增长的订单需求，国光一方面合理规划
生产场地和产线，通过机器换人、流程优化、信息化系统建设等多种方式提升现有
产能，单班满产效率提升30%以上；另外一方面继续加大产线投入力度，新增20余
条干、湿巾生产线，努力确保供货及时性。为应对国际宏观环境的不确定性，报告
期内杭州国光在马来西亚试点投入新工厂，预计2025年年中能够达到投产状态。
报告期内，杭州国光先后获得余杭区制造业创新发展示范企业、全国标准地第一家
企业、新一代信息技术与制造业融合发展试点示范企业（网络协同制造方向）、浙
江省智能工厂（数字化车间）、国家级绿色工厂等荣誉。
二、报告期内公司所处行业情况
2024年全球经济保持中低速增长，复苏进程仍面临地缘政治紧张、贸易保护主义风
险上升等诸多不稳定和不确定性因素；我国经济运行总体平稳、稳中有进，存量政
策和增量政策组合效应的持续释放，对经济发展形成有力支撑。2024年，我国产业
用纺织品行业经济运行呈恢复性增长和稳步复苏态势，多项主要经济指标回升向好
。根据协会对重点会员企业的调研，2024年1-11月我国产业用纺织品行业的景气指
数为68.4，在经历2023年的低潮期后，企业对2024年的经营情况普遍较为满意。
生产方面，根据国家统计局数据，2024年1-11月规模以上企业的非织造布产量同比
增长4.7%。经济效益方面，根据国家统计局数据，2024年1-11月产业用纺织品行业
规模以上企业的营业收入和利润总额分别同比增长5.5%和16.4%，营业利润率为4.2
%，同比增加0.4个百分点，其中非织造布行业规模以上企业的营业收入和利润总额
分别同比增长3.1%和26.5%，营业利润率为3.3%，同比增长0.6个百分点，行业盈利
状况有所改善，但与疫情前相比仍有较大差距。
国际贸易方面，根据中国海关数据（海关8位HS编码统计数据），2024年1-11月产
业用纺织品行业出口额为374.3亿美元，同比增长5.9%；进口额为46.1亿美元，同
比下降3.6%。
分产品来看，非织造布的出口额跃升至行业第二，达到36.6亿美元，同比增长5.5%
，出口量137.1万吨，同比增长14.7%；一次性卫生用品（尿裤、卫生巾等）的出口
额达到32.3亿美元，同比增长7.1%；包装用纺织品、革基布的出口额分别同比下降
1.7%和3.4%；擦拭布（不含湿巾）和湿巾的出口额分别达到15.7亿美元和8.4亿美
元，分别同比增长22.3%和25.4%。
三、报告期内公司从事的业务情况
本公司是一家专业从事差异化、个性化水刺非织造材料及其制品研发、生产和销售
业务的企业。公司生产的水刺非织造材料主要应用于美容护理类、工业用材类、民
用清洁类及医用材料类等四大产品领域。
四、报告期内核心竞争力分析
1、规模及产品优势
公司现有十一条水刺生产线和一条研发试验线，覆盖干法梳理、湿法成型和干湿混
合等生产工艺，设计年产能近8万吨。杭州国光控股子公司纳奇科拥有全亚洲乃至
全球最大的湿巾制造和化妆品研发基地，占地面积100,000平方米，生产面积达220
,000平方米，配备水处理系统和工业4.0智能化生产系统，以及专业的研发和检测
团队，可年产医用护理系列产品5000万包、湿巾系列9700万包、保湿护肤面膜2500
万片。产品目前已涵盖婴儿湿巾、个人护理湿巾、清洁湿巾、卫生湿巾、功能性湿
巾、消毒湿巾等六大领域，湿巾生产规模亚洲第一、全球第四。近年来，纳奇科根
据市场需求新增了干巾生产线，并投资规划了新厂区，产能进一步扩大。公司在水
刺主要工艺的框架下，将产品线延伸至终端消费品，打造了从水刺非织造材料到制
品OEM再到终端自有品牌的完整产业链。
2、技术优势
（1）具备持续研发创新能力。公司始终坚持以科技创新和人才建设为中心来打造
企业的核心竞争力，实施差异化的经营策略，技术研发紧跟国际最新发展方向，新
产品接轨国际市场，不断开拓水刺非织造材料的应用领域和开发高附加值的新产品
。公司研发创新中心场地建设占地面积约3000㎡，是目前国内非织造行业首个企业
级技术研发中心，完全独立于公司生产之外，仅用于技术研发人员开发新产品、研
究新设备，可以满足非织造材料的开发、后整理研究、工艺技术研究以及基础学科
研究4个方面的研发需求。杭州国光连续28年专注湿巾行业，拥有一支由60余名研
发人员组成的专业团队，从原料选娶无纺布结构和厚度差异、配方液的比例及皮肤
刺激性测试等角度不断深入研究，确保天然安全品质，使国光成为湿巾领域的首眩
（2）具有差异化的专有设备技术。水刺生产线装备硬件方面，公司既有欧洲最先
进的生产设备，也有国产生产设备，与行业内大多数企业相比，公司在设备技术方
面已经实现了消化、吸收和自主创新，可以根据对工艺参数的优化来定制设备，使
得公司在设备技术方面具备差异化竞争优势。研发硬件方面，公司研发创新中心下
辖实验室于2017年10月通过CNAS国家认可评定委员会认可，目前配备有织物强力机
、数字式织物厚度仪、标准多光源对色灯、织物沾水度测试仪、电脑式柔软度测试
仪、可冲散性能测试仪、立式蒸汽压力灭菌锅等一系列50多套实验设备。纳奇科拥
有2000平方米尖端研发中心，包括生物检测中心、皮肤测试中心、植物精华提取中
心、理化实验室、仪器分析实验室等，可以配合客户进行配方的研发、调试、检测
。
（3）具备先进的生产工艺技术。公司坚持对生产工艺技术的研发，致力于开发差
异化、个性化水刺非织造材料及其制品。公司深谙技术创新是生存之本，多年来始
终坚持走技术差异化道路，不断摸索干法水刺新品及新的应用场景、改进迭代湿法
可冲散技术。目前，公司核心产品散立冲已成功达到并超过美国IWSFG可冲散标准
（全球最高可冲散标准），保持了可冲散技术在业内的领先水平。
3、质量优势
公司自创立以来便对产品有着高品质追求，并在二十余年的发展历程中始终如一。
公司实验室拥有一支责任心强、爱岗敬业的检测专业团队，建立、实施文件化的质
量管理体系，并遵守国家相关法律、法规，能够依据ISO9001质量管理体系、ISO14
001环境管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系、ISO50001能源管理体系、FSC
森林认证体系、GRS全球可回收标准认证等标准要求，坚持质量方针不动摇，公正
、科学、效率、诚信地开展检测工作。杭州国光及其产品通过了ISO9001：2008、I
SO13485:2012、ISO22716:2007、欧盟CE、欧盟REACH、美国GMPC、美国FDA、北欧
白天鹅以及丹麦Astma-Aergy等质量体系认证，其产品质量获得广大客户和消费者
的认可。报告期内，公司新增通过OCS有机含量标准认证，公司控股子公司邦怡科
技新增WCA工作场所条件评估认证。
4、品牌及客户优势
经过二十余年的发展，公司在国内外市场逐步树立起优质、高端的产品形象，“诺
邦”商标先后获得“浙江省著名商标”、“浙江名牌产品”等荣誉称号，在行业内
享有越来越高的知名度。
公司与国内外知名消费品生产企业建立了长期稳定的合作关系。杭州国光作为中国
湿巾企业领跑者、中国首批湿巾生产商和国家高新技术企业，以高品质和专业可靠
性闻名全球，已连续多年蝉联中国出口湿巾第一企业，产品连续出口北欧、加拿大
、北美、日本、澳大利亚、新西兰等发达国家，长期与多家世界500强企业合作。
杭州国光控股子公司纳奇科产品已成功出口欧美、日本等40多个国家和地区，长期
为国内外众多知名品牌提供优质专业的服务。
5、营销优势
公司产品在境外市场的销售规模增长较快，公司具有专业的营销队伍，具有良好的
沟通能力、丰富的专业知识和国际营销经验，了解国际市场的行情变化，并掌握着
丰富的客户资源。另外，公司营销部门设有专人采取BTB的点对点模式针对不同的
客户进行从产品开发到交货的全程式服务，从而更深入地了解客户需求，掌握细分
市场需求的差异化。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入223,664.36万元，与上年相比增长16.80%，归属于上
市公司股东的净利润9,522.73万元，与上年相比增长15.22%。截至2024年年末，公
司总资产281,242.73万元，净资产164,972.13万元。
六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
(二)公司发展战略
公司愿景：“高端差异化水刺非织造材料的引领者”。
公司使命：“让源于自然的每一根纤维回归天更蓝水更清的世界”。
公司战略：“专注人类健康护理，创新研发绿色产品，站位全球视野，学习互联网
思维，善于整合产业链资源，依托人才和科技并举的创新之路，提升核心竞争力，
秉承艰苦创业的老虎钳精神，持续发展，不断超越”。
公司文化：“秉承艰苦奋斗的老虎钳创业精神——责任、创新、务实”。
(三)经营计划
2025年，公司将继续深耕水刺非织造工艺，持续开发差异化、技术化、个性化水刺
非织造材料及其制品，保持干法梳理、湿法成型和干湿混合生产工艺及规模在国内
水刺非织造材料行业的领先水平。年内计划重点发展湿法可冲散产品，一方面进一
步提高可冲散产品的销售占比，优化产品结构；另一方面激励研发团队积极开发湿
法新应用，避开产品同质化竞争，牢牢守住公司湿法产品在市场中高品质高价位的
高端形象。大力推广“木芯纺”系列，充分挖掘专线生产带来的工艺精进和效率提
升，满足客户降本需求和定制需求。年内，公司将推进新一轮老线技改项目，加快
设备更新迭代，进一步建设高端化、智能化、绿色化生产线。同时，公司将继续致
力于扩大制品OEM业务规模，加强杭州国光及纳奇科的研发能力，丰富各类多功能
、高性能、环保型湿巾产品矩阵，进一步稳固杭州国光作为中国出口湿巾第一梯队
企业的龙头地位。最后，公司将更加重视自有品牌“小植家”的发展，高质量打造
从水刺非织造材料到制品OEM再到终端自有品牌的完整产业链。
2025年，公司经营管理层根据发展实际、市场竞争态势、上下游产业影响及趋势制
定了“差异创新深化——赋值，装备升级智化——赋能”的年度经营主题，并以此
为核心落实以下几项重点工作：
1、销售趋利避害，外贸优先，以新品育客，发展长线思维。2024年国内贸易内卷
严重，企业普遍有订单无利润，公司得益于差异化技术和品控实力守住了产品售价
，甚至在年底率先提出涨价。同时，公司高端产品美标可冲散材料实现了批量销售
，效益可观。预计2025年国内竞争依然激烈，公司将继续坚持外贸优先思路，避开
国内价格内卷的恶性竞争，特别是避开与资源优势型企业对抗，另辟蹊径，着重开
拓湿法可冲散外贸订单。2025年美国关税政策背景之下，公司在美国市场的业务可
能受到挑战，但是非美市场业务可能获得发展机遇，因此公司将灵活应对美国关税
，在尽可能维持对美贸易的同时，将着重开拓非美市场的湿法可冲散外贸客户及订
单。此外，鼓励销售队伍在新产品上投注更多精力，孜孜不倦地向市场推广新品，
为引入潜在的高端品牌客户创造机会。
2、研发运作新项目，升级新装备，深耕湿法线，开辟新应用。为满足市场不断增
长的湿法产品需求，也为了加强公司内生动能来应对复杂严峻的发展环境，公司将
启动新一轮老线技改项目，推动旧设备有序置换升级，在此过程中特别融入公司独
有的工艺技术，推动生产线向高端化、智能化、绿色化、融合化方向迈进。现阶段
市场新增的湿法线集中应用于湿厕纸，存在单一应用风险，可能带来同质化竞争。
公司不仅要挖掘干法梳理的差异化应用，更要挖掘湿法新应用，避免对单一品类的
过度依赖，确保能够快速适应市场变化。
3、生产启迪思维，保质增产，有条不紊，精细耕耘。要求生产中心始终秉持科学
严谨的管理理念，有序安排各项生产任务，通过优化生产工艺、升级生产设备以及
应用数字化系统实施精益的生产管理，在保证质量的前提下稳步提高产量，并摊低
产品单位成本，为销售获客创造量和价的双重有利条件。同时，深挖内部成本管控
，有效降低各项能耗指标，提高生产队伍对工艺技术及装备设备问题的处理速度，
减少批量质量事故及损失。
4、品牌因企制宜，稳健经营，团结奋进，竞争致胜。现今健康护理和家庭清洁类
一次性用品已经成为消费刚需，擦拭巾市场连续多年保持高速增长。因此，公司高
度重视自有品牌“小植家”，2025年要求品牌奋力争取营收翻倍增长。一方面，在
公司支持下，根据小植家状态逐步增加投入，做到不冒进、不保守。结合市场趋势
和消费痛点，利用公司差异化卷材，开发更多制品新应用，推出更多创新产品，提
升产品竞争力。另一方面，优化营销策略，线上线下齐发力，扩大品牌传播范围，
提高品牌知名度和美誉度。借助国家扩内需促消费政策的有力契机，争取自有品牌
快速壮大，反哺制品OEM和卷材业务，实现公司从单纯BTB到深入BTC市场的转型升
级。
(四)可能面对的风险
1、国际贸易摩擦风险
近年来，全球经济增长动能偏弱，地缘政治冲突、国际贸易摩擦等问题频发，特别
是美国再筑关税壁垒。当前公司出口占比较高，尽管美国市场占比有限，且公司提
早制定了应对方案，包括但不限于由客户共同分担关税成本，广泛寻找国内品牌客
户和非美市场客户，但海外业务还是可能会受到贸易保护主义的不利影响。若美国
进一步提高对公司产品所属类别的关税税率，可能会导致公司产品在美国市场的竞
争力下降，利润空间被压缩。
2、市场竞争风险
2024年，水刺非织造产业呈现恢复性增长态势，行业过剩产能出清信号显现，进入
下半年信号愈加强烈。根据行业协会统计，2024年全国非织造规模以上企业的营收
和利润总额自2021年以来首次转为正增长，但是毛利率和营业利润率尚未回到2022
年水平。二季度末，企业普遍反映一般产品价格已下降到盈亏平衡点边缘。所以，
行业价格竞争局面尚未结束，企业利润率依然在低谷期。鉴于国内外产业资本开始
增加对湿法生产线的投资，可能导致湿法市场价格竞争，所以预计国内产业低效益
内卷的局面还将持续一段时间。如果公司不能通过产品研发创新和降耗提效来应对
行业的竞争态势，公司的行业地位和市场份额将面临一定风险，从而对公司生产经
营产生不利影响。
3、原材料价格波动风险
公司主要原材料占生产成本比重较大，其中粘胶纤维、涤纶纤维和浆粕等主要原材
料的价格变动会对公司生产成本造成较大影响。尽管公司已经广开供应商渠道，但
是国际大宗商品价格变动依然在很大程度上影响公司原材料采购成本。若未来主要
原材料价格维持高位运行或者进一步上涨，将对公司盈利能力造成不利影响。反之
，若上述原材料的价格有所下降，将降低产品生产成本，从而为销售起量创造有利
的价格空间，从而提高公司盈利水平。
4、汇率变动风险
公司进出口贸易主要以美元或欧元结算，结算货币与人民币之间的汇率可能随着国
内外政治、经济环境的变化而波动，具有较大不确定性，使公司面临汇率变动风险
。报告期内，一方面公司出口销售占比较高；另一方面，由于生产规模扩大和产品
结构变化，公司从国外采购原材料的金额日益增加。综上，出口销售和海外采购规
模的增长将放大人民币汇率变动对公司业务的不确定影响，可能使公司汇兑损失增
加。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
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｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜康纳(浙江)医疗用品有限公司｜ 2000.00｜ -190.20｜ 8356.82｜
｜杭州事锦网络科技有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜杭州国光旅游用品有限公司 ｜ 2147.04｜ 2199.86｜ 74422.45｜
｜杭州小植家健康护理用品有限｜ 300.00｜ -62.21｜ 674.65｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜杭州邦怡日用品科技有限公司｜ 1000.00｜ 834.39｜ 10864.11｜
｜浙江意佳卫生用品有限公司 ｜ 1000.00｜ -684.39｜ 13559.50｜
｜纳奇科化妆品有限公司 ｜ 10000.00｜ 2085.50｜ 95157.93｜
｜自然洁净马来西亚有限公司 ｜ 516.17｜ -166.02｜ 1157.58｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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