☆公司大事☆ ◇603198 迎驾贡酒 更新日期：2025-04-12◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐
｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜
｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-04-｜30241.27｜ 4097.24｜ 2228.36｜ 1.38｜ 0.54｜ 0.07｜
｜ 10 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-04-｜28372.39｜ 2585.51｜ 2131.11｜ 0.91｜ 0.19｜ 0.00｜
｜ 09 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-04-｜27917.98｜ 1934.97｜ 1517.16｜ 0.72｜ 0.00｜ 0.05｜
｜ 08 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-04-｜27500.17｜ 1366.45｜ 2170.36｜ 0.77｜ 0.00｜ 0.00｜
｜ 07 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
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【2.公司大事】
【2025-04-11】
迎驾贡酒：4月10日获融资买入4097.24万元，占当日流入资金比例为26.57%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，迎驾贡酒4月10日获融资买入4097.24万元，占当日买入金额的26.57%，当前融资余额3.02亿元，占流通市值的0.70%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-04-1040972392.0022283552.00302412717.002025-04-0925855096.0021311050.00283723877.002025-04-0819349724.0015171559.00279179831.002025-04-0713664489.0021703636.00275001666.002025-04-0316374536.0033035842.00283040813.00融券方面，迎驾贡酒4月10日融券偿还700股，融券卖出5400股，按当日收盘价计算，卖出金额29.00万元，占当日流出金额的0.12%，融券余额74.11万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-04-10289980.0037590.00741060.002025-04-09101365.000.00485485.002025-04-080.0026360.00379584.002025-04-070.000.00394394.002025-04-030.0037982.00417802.00综上，迎驾贡酒当前两融余额3.03亿元，较昨日上升6.67%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-04-10迎驾贡酒18944415.00303153777.002025-04-09迎驾贡酒4649947.00284209362.002025-04-08迎驾贡酒4163355.00279559415.002025-04-07迎驾贡酒-8062555.00275396060.002025-04-03迎驾贡酒-16689964.00283458615.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-04-10】
迎驾贡酒：4月9日获融资买入2585.51万元，占当日流入资金比例为15.69%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，迎驾贡酒4月9日获融资买入2585.51万元，占当日买入金额的15.69%，当前融资余额2.84亿元，占流通市值的0.66%，交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-04-0925855096.0021311050.00283723877.002025-04-0819349724.0015171559.00279179831.002025-04-0713664489.0021703636.00275001666.002025-04-0316374536.0033035842.00283040813.002025-04-0215655284.0011039827.00299702119.00融券方面，迎驾贡酒4月9日融券偿还0股，融券卖出1900股，按当日收盘价计算，卖出金额10.14万元，占当日流出金额的0.07%，融券余额48.55万，交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-04-09101365.000.00485485.002025-04-080.0026360.00379584.002025-04-070.000.00394394.002025-04-030.0037982.00417802.002025-04-0231890.000.00446460.00综上，迎驾贡酒当前两融余额2.84亿元，较昨日上升1.66%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-04-09迎驾贡酒4649947.00284209362.002025-04-08迎驾贡酒4163355.00279559415.002025-04-07迎驾贡酒-8062555.00275396060.002025-04-03迎驾贡酒-16689964.00283458615.002025-04-02迎驾贡酒4640015.00300148579.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-04-09】
老铺黄金十个月涨十倍，这些基金经理押中了！19只基金持仓，最高浮盈或4亿
【出处】时代周报
近一年来，全球资本市场经历一场由黄金主导的财富盛宴。黄金价格频频创出历史新高，带动港股市场黄金板块集体大涨。
自从去年6月登陆港交所后，老铺黄金（06181.HK）的股价近10个月涨了10倍，市值从上市初始的68亿港元，暴涨20倍，最高接近1500亿港元。今年4月8日，在经历前一日近20%的单日回撤后，老铺黄金股价为685港元，年内涨幅184%。
股价大涨背景下，重仓老铺黄金的机构们收益颇丰。当前全市场共有19只基金持有老铺黄金，绝大部分机构于2024年末新进持股老铺黄金。广发价值核心A吴远怡持有的老铺黄金股票最多，银华基金李晓星、焦巍等多位基金经理则在上年末重仓老铺黄金。
老铺黄金的股价飙升，源于其通过品牌溢价与产品创新构筑的护城河。李晓星、焦巍、吴远怡均提到，新消费人群和消费场景变化对于老铺黄金业绩增长的重要影响。
广发一只基金浮盈或达4亿
统计显示，11家基金公司的19只基金持有老铺黄金，合计持股数351.46万股，目前市值约24.08亿元。其中，广发基金吴远怡管理的广发价值核心A持有老铺黄金股票数最多，合计持股86.43万股，目前市值5.92亿元。
银华基金多只产品持股老铺黄金，李晓星、张萍共同管理的银华心选一年持有A、银华心享一年持有，焦巍、秦锋负责的银华富利精选A2024年四季度重仓名单首次出现老铺黄金；张萍、王璐共同管理的银华品质消费A，则在2024年三季度起重仓老铺黄金。
2024年四季度末，老铺黄金首次出现在吴远怡的广发价值核心A重仓名单，合计持股86.43万股，对应市值1.93亿元。截至2025年4月8日，倘若期间吴远怡并未调仓换股，其持有的老铺黄金目前市值已达到5.92亿元，浮盈已达到4亿元。
目前广发价值核心A前十大重仓股分别为泡泡玛特、老铺黄金、兆易创新、国光电器、东山精密、东方生物、九安医疗、东风集团股份、安旭生物、腾讯控股，合计占比45.99%。
按类型划分，广发价值核心A持股主要集中在消费、科技、医疗三大领域，其中消费品占比略高。从换手率方面来看，吴远怡在每个报告期以2倍左右的换手率进行调仓换股，且在投资中偏好投资中小盘股。
截至2025年4月7日，广发价值核心A单位净值0.6511，吴远怡2023年8月至今的任期内回报24.42%。
除了老铺黄金，广发价值核心A其第一大重仓股泡泡玛特2025年涨幅同样明显。
吴远怡看来，老铺黄金和泡泡玛特的增长存在一定相似性，目标客户均为中青年群体，兼具高成长性与港股通标的属性。他认为，未来一个阶段，以泡泡玛特、老铺黄金为代表的新消费企业仍有成长空间。只有当新的流行趋势突然产生，或消费风潮下沉到三四线城市后，才会考量企业的渗透率和估值水平是否达到较高水平。
传统消费迎来“00后”
一般来说，过高的金价通常会拉高黄金珠宝成本，对相关企业利润产生不利影响。但老铺黄金的店面客流，在金价上涨行情中不断排起了长队。
2024年，老铺黄金营收85.05亿元，同比增长167.5%，毛利率超过40%，净利润方面同比增长253.9%至14.73亿元，经营数据明显高于同类平均水平。
对于这一反常识现象，银华基金告诉时代周报记者，基金经理李晓星认为，当前国内居民储蓄率依然处于高位，存在预期较弱、信心不足等问题，但该部分已经反应在消费股估值中，部分新消费随着线下零售的改善、中高端国货品牌市占率的提升，预计相关标的都会有较好的表现。
焦巍、秦锋则表示，随着90后和00后步入消费人群大军，其消费理念和诉求已经发生了巨大转变，对应到国内消费层面，中式时尚高端黄金新品迎合了家庭财富储存新需求。
以银华心选一年持有A为代表进行细分，在上述投资逻辑支撑下，该基金选择将消费部分划为两个投资方向，一方面持有以老铺黄金为代表的中高端新消费品牌，另一方面则配置五粮液、迎驾贡酒等确定性、估值、股息率性价比较高的公司。
目前该基金前十大重仓股分别为腾讯控股、宁德时代、老铺黄金、西部材料、五粮液、中国平安、华勤技术、迎驾贡酒、海康威视、金山办公，前十大重仓股合计份额比重32.32%，不同行业配置较为均衡。
相比之下，银华富利精选混合A持仓行业则较为集中，该基金前十大重仓股均传统消费各个细分赛道龙头，包括美的集团、格力电器、东阿阿胶、比亚迪、贵州茅台、老铺黄金等。
事实上，无论是吴远怡、焦巍、李晓星，或是其他重仓老铺黄金的基金经理，均强调新消费人群和消费场景变化对于老铺黄金业绩增长的重要影响。
尽管当前老铺黄金创造资本奇迹仍在继续，但倘若金价持续上行，其长期经营仍有待时间检验。
部分业内人士看来，金价未来一段时间仍会持续上行。
广州同信投资总经理、黄金投资分析师吕超此前向时代周报记者表示，短期来看，现在金价处于刚刚突破后的单边极端上涨行情阶段。最近在中东战火重启和美国全面实施对等关税引发全球贸易不确定的支撑下，金价有望继续上行。长期来看，金价处于2023年10月以来的牛市行情中，该趋势或有望持续至特朗普任期结束节点。
【2025-04-08】
国泰海通：白酒股价拐点或早于基本面 围绕份额主线选股
【出处】智通财经
国泰海通发布研报称，白酒板块经过2021至2024年调整阶段后，估值泡沫去化较为充分，基金持仓处于阶段性低位，股价拐点或早于基本面;在此基础上，把握白酒商品属性变化，头部酒企优势凸显，围绕份额主线选股：1)具备大品牌、大产能的企业，例如浓、酱、清香型龙头;2)具备合适价位布局及强渠道、区域高占有的区域性龙头等。
国泰海通主要观点如下：
需求侧待企稳，库存周期延续，下半年或是业绩底。
2025年3月以来观察到产业景气度仍在筑底区间，主要系节气效应褪去、政务消费及公务消费管制边际强化;考虑到全球贸易冲突加剧等因素，预计2025Q2产业仍呈现明显的去库及挤压式特征，当下产业处于渠道利润底，但库存底和业绩底有望在2025下半年达到。从经营层面看，2025上半年古井贡酒、今世缘、山西汾酒、贵州茅台、迎驾贡酒等具备份额逻辑的企业动销表现仍相对领先
白酒商品属性重塑，快消属性强化，份额逻辑优先。
当下经济处于复苏区间，但全球贸易冲突加剧或将拉长经济复苏斜率，考虑到当下产业结构、居民收入水平及房屋等大类资产价格表现，该行认为：1)白酒商品属性正在重塑，快消属性将持续强化;2)企业的成长逻辑从价格逻辑到份额逻辑，企业成长的关键在于能否占住最大基数的消费群体，并用量的优势向价的层面转化;3)在此基础上，白酒企业营销重心从B端到C端，企业需要具备挖掘大众消费的渠道能力及品牌故事。
份额逻辑的个股异同源自渠道、品牌。
具备份额逻辑的企业共性在于：1)单个或多个产品处于生命周期上半阶段;2)低线产品能够借助高线核心单品的影响力;3)规模效应凸显，成熟市场反而呈现市占率的持续继续提升。份额逻辑的差异性在于：汾酒等仍处于品牌驱动阶段，渠道体系仍有较大的完善空间，而渠道推力在区域酒中扮演更重要角色。
风险提示：食品安全、产业政策调整等。
【2025-04-07】
券商观点|食品饮料周报：茅台25年目标稳健奠定行业增长主基调，关注内需消费行情
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年4月7日，天风证券发布了一篇食品饮料行业的研究报告，报告指出，茅台25年目标稳健奠定行业增长主基调，关注内需消费行情。
报告具体内容如下：
市场表现复盘 本周（3月31日-4月4日）食品饮料板块/沪深300涨跌幅分别+0.07%/-1.37%。具体板块来看，本周零食（+7.17%）、软饮料（+6.48%）、啤酒（+3.56%）、肉制品（+2.66%）、烘焙食品（+1.59%）、其他酒类（+1.20%）、保健品（+0.77%）、调味发酵品（+0.14%）、乳品（+0.03%）、预加工食品（-0.52%）、白酒（-0.71%）。 周观点更新白酒：茅台25年目标稳健奠定行业增长主基调，关注政策催化下板块估值修复机会。本周白酒板块-0.71%，其中4月3日单日+1.34%，我们认为当前白酒板块整体走势相对偏弱，主要系25Q1板块仍有基数压力且淡季需求端尚未出现明显拐点。本周四板块反弹主要系美国关税上调幅度超预期之下，降息预期&刺激消费政策加码预期升温。本周，贵州茅台发布2024年年报，24年公司营业收入/归母净利润分别1708.99/862.28亿元（同比+15.71%/+15.38%），25年经营目标为营业总收入较上年度增长9%左右，增长目标基本符合预期，奠定25年行业稳健主基调。财报季来临，建议关注各酒企24Q4&25Q1业绩情况，25年扩内需是政府工作首要任务，关注贸易摩擦升温背景下促销费相关刺激政策出台对板块催化，当前（2025-04-05）申万白酒指数PE-TTM为20X，处于近10年16%的合理偏低水位，建议持续关注政策催化带来的板块估值修复机会。啤酒&饮料：旺季前期板块关注度提升，重视边际改善。本周啤酒板块+3.6%、软饮料板块+6.5%，东鹏（+9%）、青啤H（+8.3%）涨幅靠前。我们认为，气温已开始升高、旺季逐步来临，随着后续促消费政策落地，25年餐饮、夜场需求有望好转，关注板块估值和基本面的修复，建议关注青啤、燕京。近期青啤、重啤发布业绩：1）青岛啤酒：2024年收入321.38亿元，同比-5.49%；归母净利43.45亿元，同比+1.81%；扣非净利39.51亿元，同比+6.19%。 2）重庆啤酒：2024年营业收入146.4亿元，同比-1.1%；归母净利11.1亿元，同比-16.6%，扣非净利12.2亿元，同比-7.0%；东鹏饮料已于4月3日向香港联交所递交发行H股的申请。“关税战”背景下关注内需消费行情，看好潜在顺周期下三大投资主体机会。本周零食板块涨幅居前，其中盐津铺子涨幅在食饮板块居首，我们认为或主要受益于魔芋类单品销量超预期（3月破亿），魔芋赛道红利持续兑现。根据艾媒咨询数据，2024年魔芋零食市场规模已突破120亿元，年增长超20%，盐津铺子的魔芋单品有望持续受益于赛道高增红利，同时盐津铺子提前布局魔芋原料供应链，云南和东南亚“双基地”战略，锁定原料优势。本周美国政府宣布对所有贸易伙伴征收“对等关税”，中国宣布一系列反制措施落地，包括对原产于美国的所有进口商品加征34%关税、在世贸组织争端解决机制下起诉美方相关做法、将多家美国实体列入出口管制管控名单等。我们认为关税的提高或对出口产品不利影响，同时内需消费有望在此背景下实现良性增长，建议关注内需消费行情。食品方面关注“餐饮”/“出海”/“原奶拐点”三大主题投资机会。在顺周期+成本下行逻辑下，大众品板块经营有望迎来拐点。白酒核心产品批价 4月4日，25年茅台（原/散）批价分别为2165元/2150元，较上周变动-5元/+10元；普五（八代）批价950元，较上周变动0元；国窖1573批价为860元，较上周变动0元。板块投资建议我们认为：当前白酒机会整体大于大众品。【港股食饮】建议关注：青啤H、华润啤酒、百威、蒙牛乳业、卫龙美味、悠然牧业、康师傅、统一等。【白酒板块】推荐α相对强&享受一定价位β红利的白酒龙头酒企：①强α主线：今世缘/山西汾酒/迎驾贡酒/贵州茅台等；②顺周期β主线：泸州老窖/酒鬼酒/水井坊/舍得酒业等。【大众品】大众品方面我们短期重点推荐乳制品板块以及百润股份，建议关注：①“餐供”条线（经济β）：安井食品/立高食品/宝立食品/日辰股份/颐海国际/中炬高新等；②“休闲零食”（旺季）条线：卫龙美味/三只松鼠/盐津铺子/洽洽食品/西麦食品等；③出海条线：安琪酵母/仙乐健康/甘源食品等；④“乳制品”条线（潜在上游原奶拐点+需求有望升温）：悠然牧业/蒙牛乳业/伊利股份/新乳业等。风险提示：供过于求；食品安全风险；需求疲软；市场同质化产品竞争加剧。
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【2025-04-06】
行业追踪|酒类市场（3月31日-4月6日）：五粮液500ml(52度)京东价格环比略有下跌
【出处】本站iNews【作者】机器人
本周，酒类市场价格/产量变动情况如下所示：国内酒类平均价格一览表（按周涨跌幅幅度排序）品种周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）日期价格/数量单位五粮液500ml(52度)京东-0.910.512025-4-3980.00元/瓶泸州老窖500ml(52度)京东0.310.002025-4-3320.00元/瓶洋河梦之蓝(M3)500ml(52°)京东0.000.002025-4-3484.50元/瓶21年500ml飞天茅台(53度)经销商出厂0.000.002025-4-31169.00元/瓶水井坊500ml(52度)京东0.00-3.572025-4-3513.00元/瓶30年青花汾酒500ml(53°)京东0.000.002025-4-3944.05元/瓶 本周上游相关材料价格追踪异动情况如下：上游相关材料价格追踪一览表（按周涨跌幅幅度排序）品种周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）日期价格/数量单位玉米淀粉-0.630.142025-4-42844.00元/吨铝锭-0.590.522025-3-3120675.70元/吨玻璃0.53-1.172025-4-315.25元/平方米小麦-0.01-0.202025-4-32424.61元/吨高粱0.001.152025-4-32456.00元/吨大麦0.000.682025-4-32230.00元/吨包装纸（箱板纸）0.00-0.102025-3-285230.00元/吨包装纸（瓦楞纸）0.00-5.942025-3-282850.00元/吨受酒类市场价格/产量变化影响的公司一览表股票名净利润（亿元）机构预测年度净利润（亿元）截止日期产品名称产品收入占比（%）产品毛利率（%）贵州茅台--964.16--酒类99.8891.62五粮液--329.37--酒类93.2480.29山西汾酒--124.46--酒类89.7376.55泸州老窖--140.38--酒类98.9085.86洋河股份--82.13--酒类97.1976.85古井贡酒--56.07--酒类96.1677.21青岛啤酒--48.40--酒类98.3636.73重庆啤酒--12.70--酒类97.8451.35张裕------酒类71.6958.16（注：财务数据截止到该公司最新披露的财务报告日期）
酒类上游原材料概况
因白酒品种不同，其成本构成也不同，一般来说，原料成本占5%左右，生产加工成本占6%，渠道成本占40%、利润占49%。而啤酒、软饮等属于包材敏感型行业，主要包材使用包括玻璃、铝锭、纸箱等，包材的成本占比远高于所使用的原材料。啤酒生产成本中，包装材料占比50.9%（占比从高到低依次为玻璃瓶、铝罐、纸板箱），酿酒原材料为19.6%。风险须知：本数据引用第三方信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-04-04】
迎驾贡酒：4月3日获融资买入1637.45万元，占当日流入资金比例为8.93%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，迎驾贡酒4月3日获融资买入1637.45万元，占当日买入金额的8.93%，当前融资余额2.83亿元，占流通市值的0.65%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-04-0316374536.0033035842.00283040813.002025-04-0215655284.0011039827.00299702119.002025-04-0116795280.0012156417.00295086662.002025-03-3113241992.0014528855.00290447799.002025-03-2820539406.0016256130.00291734662.00融券方面，迎驾贡酒4月3日融券偿还700股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额41.78万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-04-030.0037982.00417802.002025-04-0231890.000.00446460.002025-04-010.00108180.00421902.002025-03-3132472.00346368.00530376.002025-03-2871565.00748680.00858780.00综上，迎驾贡酒当前两融余额2.83亿元，较昨日下滑5.56%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-04-03迎驾贡酒-16689964.00283458615.002025-04-02迎驾贡酒4640015.00300148579.002025-04-01迎驾贡酒4530389.00295508564.002025-03-31迎驾贡酒-1615267.00290978175.002025-03-28迎驾贡酒3572681.00292593442.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-04-03】
茅台分红超预期 白酒板块迎来估值修复机会
【出处】大众证券报【作者】wenmeng
4月3日，白酒板块在A股市场震荡中逆势走强，白酒板块整体上涨1.53%，成为资金“避风港”。业内人士表示，这一表现呼应了头部酒企亮眼的业绩数据，更释放出行业基本面修复的积极信号。
茅台分红计划创历史新高
盘面显示，舍得酒业、山西汾酒、酒鬼酒、泸州老窖、古井贡酒、迎驾贡酒、皇台酒业、口子窖、水井坊、贵州茅台3日分别上涨4.89%、2.51%、2.24%、2.21%、2.21%、2.09%、1.77%、1.61%、1.59%、1.28%。
3日，上海某私募人士向记者表示：“资金偏好向业绩确定性强的头部企业集中，板块呈现‘强者恒强’的分化格局。”
此次板块反弹的核心催化剂来自贵州茅台4月3日发布的2024年年报：2024年公司实现营业收入1741.44亿元，同比增长15.66%;净利润862.28亿元，同比增长15.38%。值得一提的是，2017年至2024年，公司净利润连续8年保持两位数增长。此外，公司2024年扣非净利润862.41亿元，连续18年增长，复合增长率为25.07%。
尤为值得关注的是，贵州茅台2024年年度分红计划显示，公司拟每10股派发现金红利276.24元(含税)，合计拟派发现金红利346.71亿元(含税)，加上此前已实施的300亿元，2024年公司分红接近647亿元，创历史新高。
信达证券分析师赵丹晨表示：“根据规划，贵州茅台2025年主要目标是实现营业总收入同比增长9%左右，主动降速以应对需求环境变化。我们认为，行业下行周期中，稳健是第一位的，目前看来公司经营发展风险较去年降低。此外，公司规划2024年至2026年每年分红率不低于75%，我们认为股息率接近4%，投资回报可观。”
消费方向政策红利持续释放
同时，消费行业的政策红利持续释放。3月5日，政府工作报告如期发布，报告提出“大力提振消费”，且首提“稳住楼市”。
对此，浙商证券分析师杨骥认为，叠加节后地产数据表现稳中向好，政策及地产企稳催化下或迎白酒结构牛市，推荐攻守兼备两条主线：一是势能延续的确定性：高端酒推荐贵州茅台、五粮液，次高端及区域酒推荐古井贡酒、迎驾贡酒、今世缘、山西汾酒;二是低基数修复的弹性：高端酒推荐泸州老窖，次高端及区域酒推荐水井坊、老白干酒。
针对2025年的行业判断，东吴证券证券分析师苏铖表示：“2025年白酒春节动销实现弱企稳，预判全年增速前低后高，下半年有望迎来报表企稳改善拐点。2025年春节，渠道动销同比下滑，降幅较2024年中秋国庆基本企稳，需求拉力主要来自宴席及返乡聚饮，礼赠消费则仍处趋弱状态。节后淡季，部分渠道反馈动销同比较春节略有改善，主因宴席需求持续释放，商务宴请需求企稳并有局部回温。参考2025年春节前后动销环比企稳状态，根据季节性外推，我们预判2025年白酒动销有望自下半年止跌，100元至300元中高端及1000元以上高端价位将率先企稳修复。”
针对白酒板块3日的市场表现，华泰证券一资深投顾告诉记者：“白酒股逆势上涨，表现出资金在震荡市中的谨慎态度，因此选择方向是业绩预期及行业催化政策比较确定性的方向。不过，白酒行业能否持续修复，我认为还要观察二季度动销数据及政策落地效果。”
【2025-04-03】
【研报掘金】机构：白酒基本面平稳 优选绩优公司
【出处】证券时报网
机构指出，在消费积极定调的背景下，预计后续促消费政策的力度和范围有望加大。白酒作为顺周期板块，随着经济稳步复苏，估值存在修复空间。
核心逻辑
1.白酒业绩分化，估值低于均值水平。结合目前实际情况，预计白酒今年上半年以消化库存为主，动销仍有一定的压力，业绩表现分化。下半年随着需求稳步复苏，叠加白酒去年同期基数走低，全年有望呈现前低后高的态势。从估值来看，白酒估值低于近五年与近十年来的均值水平。在国内政策宽松、消费定调积极的背景下，外部不确定性有所下降，预计市场情绪或有所回暖，白酒估值存在一定的修复空间。
2.顺周期板块预期将逐步企稳，白酒作为典型代表有望率先反弹，后续政策和经济数据的催化及科技对产业和情绪带动，估值或持续改善，重视板块绝对价值机会。2025年白酒板块主线将是份额逻辑，渠道、品牌驱动，白酒产业当下处于第三阶段（2023年至今），行业迈入去价格泡沫阶段，行业逻辑由价的集中到量的集中，板块成长性弱化，但头部企业仍能通过集中度提升实现较高的业绩确定性。
3.白酒行业经历了去年由酒商主导的去库存，叠加今年以来供给端减压，渠道库存已逐步改善，未来有望保持良性或进一步下降；价格竞争方面，主流酒企已开始意识到，通过简单直接的消费者红包来吸引消费者是不可取的，盲目追加红包力度会造成低价恶性竞争，打击产品价格体系，反而损害渠道利润，长期执行更会影响消费者对产品定位的认知。从渠道库存降低、低价恶性竞争减少的角度，行业渠道堰塞湖、价格下跌等现象也有望在2025年继续改善，行业有望迎来筑底。
利好个股
东莞证券指出，当前时点，可关注两大主线。第一，优选确定性。标的方面，建议关注高端白酒中的贵州茅台、五粮液、泸州老窖，次高端白酒与区域白酒可关注动销表现较好的山西汾酒、古井贡酒、今世缘等。第二，关注前期超跌，存在困境反转的标的，如舍得酒业、水井坊等。
平安证券指出，白酒基本面平稳，优选绩优公司。春糖后白酒动销平稳，环比春节变动不大，行业马太效应明显，核心大单品表现较优。与此同时，业绩期临近，市场关注切换至绩优股、业绩确定性强的公司，预计主流白酒公司2025年一季度业绩均能录得个位数正增长，对股价形成一定支持。长期来看，伴随消费端政策落地，期待需求回暖，但短期仍需关注关税风险。标的上推荐三条主线，一是需求坚挺的高端白酒，推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖；二是全国化持续推进的次高端白酒，推荐山西汾酒；三是主力产品位于扩容价格带的地产酒，推荐迎驾贡酒、今世缘、老白干酒、古井贡酒。
本文内容精选自以下研报：
平安证券《食品饮料周报：白酒基本面平稳，优选绩优公司》
东莞证券《白酒行业深度报告：政策赋能，预期回暖》
国泰君安《食品饮料2025年周报第10期更新：白酒绝对价值凸显，政策催化成长股优先》
华西证券《白酒板块点评：行业有望筑底回升，迎来布局机会》
【2025-04-03】
迎驾贡酒：4月2日获融资买入1565.53万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，迎驾贡酒4月2日获融资买入1565.53万元，占当日买入金额的14.49%，当前融资余额3.00亿元，占流通市值的0.70%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-04-0215655284.0011039827.00299702119.002025-04-0116795280.0012156417.00295086662.002025-03-3113241992.0014528855.00290447799.002025-03-2820539406.0016256130.00291734662.002025-03-2716977531.0011460640.00287451386.00融券方面，迎驾贡酒4月2日融券偿还0股，融券卖出600股，按当日收盘价计算，卖出金额3.19万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额44.65万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-04-0231890.000.00446460.002025-04-010.00108180.00421902.002025-03-3132472.00346368.00530376.002025-03-2871565.00748680.00858780.002025-03-275625.00185625.001569375.00综上，迎驾贡酒当前两融余额3.00亿元，较昨日上升1.57%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-04-02迎驾贡酒4640015.00300148579.002025-04-01迎驾贡酒4530389.00295508564.002025-03-31迎驾贡酒-1615267.00290978175.002025-03-28迎驾贡酒3572681.00292593442.002025-03-27迎驾贡酒5347154.00289020761.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-04-02】
迎驾贡酒：4月1日获融资买入1679.53万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，迎驾贡酒4月1日获融资买入1679.53万元，占当日买入金额的17.35%，当前融资余额2.95亿元，占流通市值的0.68%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-04-0116795280.0012156417.00295086662.002025-03-3113241992.0014528855.00290447799.002025-03-2820539406.0016256130.00291734662.002025-03-2716977531.0011460640.00287451386.002025-03-2616425945.0032577168.00281934495.00融券方面，迎驾贡酒4月1日融券偿还2000股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额42.19万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-04-010.00108180.00421902.002025-03-3132472.00346368.00530376.002025-03-2871565.00748680.00858780.002025-03-275625.00185625.001569375.002025-03-260.0044736.001739112.00综上，迎驾贡酒当前两融余额2.96亿元，较昨日上升1.56%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-04-01迎驾贡酒4530389.00295508564.002025-03-31迎驾贡酒-1615267.00290978175.002025-03-28迎驾贡酒3572681.00292593442.002025-03-27迎驾贡酒5347154.00289020761.002025-03-26迎驾贡酒-16209995.00283673607.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。
【2025-04-01】
券商观点|食品饮料行业周报：年报陆续发布，关注基本面表现
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年4月1日，东海证券发布了一篇食品饮料行业的研究报告，报告指出，年报陆续发布，关注基本面表现。
报告具体内容如下：
投资要点： 二级市场表现：上周食品饮料板块上涨0.40%，跑赢沪深300指数0.38个百分点，食品饮料板块在31个申万一级板块中排名第3位。子板块方面，上周乳品和啤酒表现相对较好。分别上涨2.13%和2.01%。个股方面，上周涨幅前五为妙可蓝多、上海梅林、佳禾食品、盐津铺子、青岛啤酒，分别为28.66%、13.02%、6.44%、5.33%、5.31%。 白酒：泸州老窖扫码率达40%，关注行业底部机会。贵州茅台：今年一季度茅台酒和酱香系列酒在各省市的动销增长，市场总体表现稳中有增，已圆满完成一季度各项销售指标。泸州老窖：春节期间主要产品动销和开瓶量同比实现正增长，库存可控，数字化转型卓有成效。现阶段产品整体扫码率达40%，公司已构建消费者数据模型。公司在传统消费培育的基础上，加强研究新生代消费者需求。同时做好科技、新能源等新兴行业的公共关系拓展，构建良好消费生态体系。批价更新：上周飞天茅台批价小幅下跌。截至3月30日，2024年茅台散飞批价2170元，周环比下降30元，月环比下降45元；2024年茅台原箱批价2190元，周环比下降30元、月环比下降40元。五粮液普五批价为950元，周、月环比持平。国窖1573批价870元，批价周、月环比均下降10元。春糖反馈符合预期，尽管行业仍面临压力，但经销商信心有所恢复，春节后动销平淡，库存正逐步消化，头部品牌稳价效果良好。白酒板块处于底部区间，期待后续政策持续加码带动白酒需求修复。白酒行业竞争加剧，头部酒企的市场份额不断提升且经营业绩稳健，建议关注高端酒和区域龙头。 啤酒：青岛啤酒线上销量同比增长21%，加速高端产品布局。青岛啤酒2024年实现营收321.38亿元，同比-5.30%；归母净利润43.45亿元，同比+1.81%。2024年实现产量、销售量分别为723万千升、754万千升，同比分别为-2.39%、-5.85%。公司加速打造高端生鲜及超高端产品，青岛主品牌经典及以上产品占比持续提升。2024年青岛啤酒主品牌实现产品销量434万千升，其中中高端以上产品实现销量315.4万千升。公司创新市场运营模式，加快新商业、新零售业务拓展，线上产品销量同比增长21%。大众品：（1）零食：上周劲仔食品发布2024年年报，2024年实现营业总收入24.12亿元，同比+16.79%；归母净利润2.91亿元，同比+39.01%。公司休闲鱼制品、禽类制品、豆制品均实现双位数稳定增长。鱼制品营收首次突破15亿元，同比增长约19%。线下渠道拓展顺利，流通渠道增长稳定，2025年公司将继续聚焦高势能渠道。（2）餐饮供应链：在消费券等政策刺激下，餐饮场景有望回暖，餐饮供应链为核心受益板块。长期来看，行业为稀缺成长赛道，一方面餐饮企业“三高”痛点日益突出（高人工、高原材料成本、高租金），成本控制需求强烈；另一方面，对比成熟市场，我国连锁化率仍有较大提升空间。建议关注经营韧性强+低估值的安井食品、千味央厨。（3）乳制品：在政策推动下，乳制品需求向好，行业渗透率仍有提升空间，叠加一号文件提出肉牛奶牛产业纾困，上游牧场产能在逐步去化过程中，原奶供需格局改善，奶价有望逐步企稳，静待周期拐点到来。建议关注头部乳企伊利股份及低温业务快速增长的新乳业。投资建议：白酒板块建议关注高端酒和区域龙头，个股建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、今世缘、迎驾贡酒、古井贡酒等。啤酒板块建议关注高端化核心标的青岛啤酒。零食板块建议关注产品成长逻辑强的盐津铺子、甘源食品、劲仔食品。餐饮供应链建议关注经营韧性强+低估值的安井食品、千味央厨。乳制品板块建议关注头部乳企伊利股份及低温业务快速增长的新乳业。风险提示：宏观经济增长不及预期；竞争加剧的影响；食品安全的影响。
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【2025-04-01】
迎驾贡酒：3月31日获融资买入1324.20万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，迎驾贡酒3月31日获融资买入1324.20万元，占当日买入金额的10.33%，当前融资余额2.90亿元，占流通市值的0.67%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-03-3113241992.0014528855.00290447799.002025-03-2820539406.0016256130.00291734662.002025-03-2716977531.0011460640.00287451386.002025-03-2616425945.0032577168.00281934495.002025-03-2513273841.0018001960.00298085718.00融券方面，迎驾贡酒3月31日融券偿还6400股，融券卖出600股，按当日收盘价计算，卖出金额3.25万元，占当日流出金额的0.03%，融券余额53.04万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-03-3132472.00346368.00530376.002025-03-2871565.00748680.00858780.002025-03-275625.00185625.001569375.002025-03-260.0044736.001739112.002025-03-2533816.005636.001797884.00综上，迎驾贡酒当前两融余额2.91亿元，较昨日下滑0.55%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-03-31迎驾贡酒-1615267.00290978175.002025-03-28迎驾贡酒3572681.00292593442.002025-03-27迎驾贡酒5347154.00289020761.002025-03-26迎驾贡酒-16209995.00283673607.002025-03-25迎驾贡酒-4698055.00299883602.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。
【2025-03-30】
行业追踪|酒类市场（3月24日-3月30日）：水井坊500ml(52度)京东价格环比小幅上涨
【出处】本站iNews【作者】机器人
本周，酒类市场价格/产量变动情况如下所示：国内酒类平均价格一览表（按周涨跌幅幅度排序）品种周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）日期价格/数量单位水井坊500ml(52度)京东4.060.002025-3-28513.00元/瓶五粮液500ml(52度)京东0.00-0.512025-3-28980.00元/瓶泸州老窖500ml(52度)京东0.00-6.562025-3-28299.00元/瓶洋河梦之蓝(M3)500ml(52°)京东0.004.512025-3-28484.50元/瓶21年500ml飞天茅台(53度)经销商出厂0.000.002025-3-281169.00元/瓶30年青花汾酒500ml(53°)京东0.00-2.122025-3-28924.05元/瓶 本周上游相关材料价格追踪异动情况如下：上游相关材料价格追踪一览表（按周涨跌幅幅度排序）品种周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）日期价格/数量单位玻璃0.60-5.822025-3-2815.21元/平方米铝锭0.502.452025-3-2020797.50元/吨小麦-0.29-0.242025-3-282424.33元/吨玉米淀粉-0.140.282025-3-282862.00元/吨大麦0.111.362025-3-282230.00元/吨高粱0.001.152025-3-282456.00元/吨包装纸（箱板纸）0.00-0.102025-3-285230.00元/吨包装纸（瓦楞纸）0.00-5.942025-3-282850.00元/吨受酒类市场价格/产量变化影响的公司一览表股票名净利润（亿元）机构预测年度净利润（亿元）截止日期产品名称产品收入占比（%）产品毛利率（%）贵州茅台--822.12--酒类99.8891.62五粮液--329.37--酒类93.2480.29山西汾酒--124.15--酒类89.7376.55泸州老窖--140.38--酒类98.9085.86洋河股份--80.71--酒类97.1976.85古井贡酒--56.07--酒类96.1677.21青岛啤酒--47.86--酒类98.3636.73重庆啤酒--13.57--酒类97.8451.35张裕------酒类71.6958.16（注：财务数据截止到该公司最新披露的财务报告日期）
酒类上游原材料概况
因白酒品种不同，其成本构成也不同，一般来说，原料成本占5%左右，生产加工成本占6%，渠道成本占40%、利润占49%。而啤酒、软饮等属于包材敏感型行业，主要包材使用包括玻璃、铝锭、纸箱等，包材的成本占比远高于所使用的原材料。啤酒生产成本中，包装材料占比50.9%（占比从高到低依次为玻璃瓶、铝罐、纸板箱），酿酒原材料为19.6%。风险须知：本数据引用第三方信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-03-30】
白酒板块持续调整 珍酒李渡、皇台各有“烦恼”
【出处】每日经济新闻
随着2025年春糖会“低调”结束，白酒行业也在平淡之中继续回调，相对一线白酒股价尚显坚挺，二三线白酒股回调幅度较大。其中，年报净利大跌的珍酒李渡和公司治理欠佳的皇台酒业本周跌幅靠前，走势低迷。
一线白酒尚有支撑
与前几周类似，本周上市酒企股价走势依旧呈现啤酒强白酒弱的格局。
白酒方面，仅今世缘、泸州老窖、贵州茅台、水井坊以及山西汾酒5只个股实现上涨，并且没有一只周涨幅超2%，而洋河股份和五粮液周跌幅在1%左右，与本周白酒指数周跌幅0.97%相差无几。二三线白酒品牌迎驾贡酒、珍酒李渡和皇台酒业周跌幅较大，其中，珍酒李渡和皇台酒业均跌超4%。
市值方面，贵州茅台周市值增长领先，周市值增长达到144亿元，也是所有酒企市值增长唯一超百亿的品种。
从白酒板块走势来看，一线白酒股在行业调整时股价依旧有较强支撑，整体在白酒指数上下小幅波动，而其他品牌白酒股股价波动则较大。
非白酒行业，啤酒股继续保持领涨，青岛啤酒本周周涨幅达到5.31%，其周市值增长也达到52.66亿元，另外，惠泉啤酒、重庆啤酒以及百威亚太本周股价也均实现上涨。
珍酒李渡、皇台各存问题
《每日经济新闻》记者注意到，自珍酒李渡发布年报以来，公司股价持续回调，近两周股价下跌幅度已达11%。
从过去一年财务数据来看，珍酒李渡营收增长较小，扣非净利润虽也能小幅增长，但略低于市场预期，业绩表现不佳主要还是因为珍酒的电商业务削减了部分单价较低、毛利率不高的中低端产品。换句话说，珍酒李渡控货保价策略牺牲了短期业绩表现。
值得注意的是，珍酒李渡2024年下半年收入占比较去年有明显下滑，控货保价策略的执行能否让公司收入重回快速增长通道，尚需时间验证。
与珍酒李渡不同，皇台酒业股价今年一直处于震荡下行趋势，这与其治理不佳存有一定关系。近三年时间，皇台酒业已经连续更换了三位董秘，而其上市以来，也从未进行过现金分红，“铁公鸡”属性在白酒行业极其罕见。
另外，皇台酒业ESG得分在行业也处于较低水平，暴露公司治理方面存在问题，这或许是影响该公司股价表现的最大原因。
【2025-03-28】
迎驾贡酒市盈率16.46倍 3月28日成交额3.19亿元
【出处】金融界
截至3月28日收盘，迎驾贡酒(603198)股价报55.05元，较前一交易日下跌2.13%，当日成交量为57798手，成交金额达3.19亿元。盘中股价波动区间为54.61元至56.47元，振幅为3.31%。公司当前总市值为440.40亿元，市净率为4.76倍。
风险提示：以上内容不构成投资建议，市场有风险，决策需谨慎。
【2025-03-28】
白酒板块午盘走弱 贵州茅台股价下跌0.66%
【出处】北京商报
北京商报讯（记者 翟枫瑞）3月28日，白酒板块午盘下跌，以2131.75点收盘，跌幅为1.38%。受板块影响，白酒个股出现不同程度下跌。贵州茅台午盘以1578.55元/股收盘，跌幅为0.66%。岩石股份午盘以9.30元/股收盘，跌幅为9.00%，领跌白酒股。古井贡酒午盘以173.00元/股收盘，跌幅为2.59%，跌幅位列白酒股第二。迎驾贡酒午盘以54.82元/股收盘，跌幅为2.54%，跌幅位列白酒股第三。除此之外，舍得酒业午盘以58.02元/股收盘，涨幅为1.84%，领涨白酒股。听花酒业母公司ST春天午盘以4.32元/股收盘，涨幅为0.70%，涨幅位列白酒股第二。水井坊午盘以51.27元/股收盘，涨幅为0.51%，涨幅位列白酒股第三。
天风证券研报称，当前白酒板块估值仍处于合理偏低水位，基于消费政策或将持续落地催化；白酒板块2025H2业绩低基数下或迎弹性表现；白酒对外资吸引力仍强，后续或仍有进一步修复空间。下周春季糖酒会将开启，糖酒会是白酒行业景气度重要风向标，建议关注糖酒会期间酒厂推新品、定战略以及产业链各环节预期变化情况。
【2025-03-28】
迎驾贡酒：3月27日获融资买入1697.75万元，占当日流入资金比例为16.99%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，迎驾贡酒3月27日获融资买入1697.75万元，占当日买入金额的16.99%，当前融资余额2.87亿元，占流通市值的0.64%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-03-2716977531.0011460640.00287451386.002025-03-2616425945.0032577168.00281934495.002025-03-2513273841.0018001960.00298085718.002025-03-2419760014.0016190620.00302813837.002025-03-2118099990.0019703437.00299244443.00融券方面，迎驾贡酒3月27日融券偿还3300股，融券卖出100股，按当日收盘价计算，卖出金额5625元，融券余额156.94万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-03-275625.00185625.001569375.002025-03-260.0044736.001739112.002025-03-2533816.005636.001797884.002025-03-2473190.000.001767820.002025-03-21249832.000.001709078.00综上，迎驾贡酒当前两融余额2.89亿元，较昨日上升1.88%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-03-27迎驾贡酒5347154.00289020761.002025-03-26迎驾贡酒-16209995.00283673607.002025-03-25迎驾贡酒-4698055.00299883602.002025-03-24迎驾贡酒3628136.00304581657.002025-03-21迎驾贡酒-1357727.00300953521.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。
【2025-03-27】
迎驾贡酒荣登“2025中国酒业上市公司品牌价值榜TOP30”榜单第12位！位列白酒上市公司第8位
【出处】迎驾贡酒官微
3月23日，由《每日经济新闻》举办的2025第十届中国酒业资本论坛暨中国酒业金樽奖颁奖典礼在成都举行，《每日经济新闻》和清华大学经济管理学院中国企业研究中心联合发布了“2025中国酒业上市公司品牌价值榜TOP30”。迎驾贡酒荣耀上榜，位列第12位！位列白酒上市公司第8位?
【菹ぃ魑谑赘稣攵跃埔瞪鲜泄镜钠放蒲芯砍晒冒竦ビ?019年首次推出，至今已连续7年发布，旨在帮助上榜酒企更清晰地了解企业品牌发展状况，为其动态跟踪品牌的投资绩效和提升品牌管理效率提供参考。
值得关注的是，在头部酒企竞争格局固化的背景下，迎驾品牌依然展现出了强劲的增长动能。从首期榜单的第14位跃升至第12位，成为少数实现排位进阶的企业。这一跨越既印证了迎驾在存量竞争时代仍能保持品牌价值增长势能，更进一步展现了其强大的内生韧性。
2023年初，中国酿酒大师、安徽迎驾集团党委书记、董事长倪永培将2023年定调为“文化迎驾”战略元年，提出以“产品提升、内容提升、传播提升”三大提升深化迎驾品牌文化建设，推动迎驾品牌文化建设迈入发展新征程。
在“文化迎驾”战略指引下，迎驾紧扣“国人的迎宾酒、中国生态白酒领军品牌”两大定位，深度挖掘迎驾汉文化、礼仪文化和生态文化，以多样的品牌文化活动多次“出圈”，打造立体化品牌矩阵。线下通过六城演唱会、国宾盛宴深化区域渗透，以封藏大典强化生态IP；线上冠名央视《文脉春秋》，节目斩获多个国家级奖项，并联合省级媒体，携手《第一时间》《大师驾到》等王牌栏目，精准触达省内主流消费圈层；承办第四届中国酒业协会白酒分会技术委员会年会，彰显中国生态白酒领军品牌的行业典范；依托霍山地域文化，联动新华网、凤凰网、人民网等网络媒体，打造《看见霍山》《大驾光临》等IP，携手网易、搜狐发起“中外达人探秘霍山”活动，组织中俄研学夏令营，向世界展现大别山门户霍山的独特魅力；升级高铁高速广告矩阵，焕新“世界美酒特色产区”地标，持续强化品牌高端形象。
此次荣登“2025中国酒业上市公司品牌价值榜TOP30”第12位，是迎驾品牌发展历程中的又一高光。2025年是迎驾建厂70周年、贡酒股份公司上市10周年，在这一历史性节点，迎驾蓄势待发，将开启更加精彩纷呈、规模宏大的品牌活动，让“迎驾贡酒，国人的迎宾酒”和“中国生态白酒领军品牌”在消费者心目中的印记越发深刻，以更加稳健的步伐迈向中国白酒第一方阵。
撰稿：王 慧
【2025-03-27】
券商观点|春糖总结：氛围平稳符合预期，看好潜在修复机会
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年3月27日，天风证券发布了一篇食品饮料行业的研究报告，报告指出，氛围平稳符合预期，看好潜在修复机会。
报告具体内容如下：
展会规模同比基本持平，参展氛围平稳 2025年春季糖酒会展会总展览面积32.5万平方米，展商数量超6600家，预计参展专业观众超40万人次，较2024年春糖展览面积基本持平，展商数量略有提升（2024年为6500家），参展人次基本持平。据时代财经APP报道，不少酒商表示今年糖酒会展位行情较往年偏淡，多个酒店展展位费出现一定下降，我们认为，糖酒会氛围平淡或主要系：①多数头部酒企在全国市场的布局已基本完成，传统意义上大规模通过糖酒会开拓新市场的需求趋弱；②主流厂家通过在当地建立营销办事处，依托本土业务员精准招商，传统招商模式有了极大变化；③头部名酒代理商较为稳定，代理权相对稀缺，展会招商需求小，更多是通过糖酒会展示品牌形象、文化与新品；④电商渠道和短视频兴起，通过线上渠道就可以展示产品、与经销商合作销售。 供给端持续出清，顺应需求趋势推新品据酒业家报道，2024年，989家全国规模以上酒企累计白酒产量414.5万千升，同比下降1.8%；白酒行业销售收入为7963.84亿元，同比增长5.30%；白酒行业利润为2508.65亿元，同比增长7.76%，2024年行业产能进一步出清。春季糖酒会期间部分酒企发布新品，其中舍得酒业发布三款产品新品（舍得中国智慧系列、沱牌“韵”系列（红韵/祥韵）、沱牌曲酒大师版）、洋河股份换新升级推出第七代海之蓝。新品主要定位于中档价位，顺应消费需求追求“质价比”趋势。大众价位带仍表现向好，核心单品批价企稳分价位带看，大众价位带表现仍相对较好，主要系大众白酒契合当下消费者对性价比的追求，因而动销表现相对突出，安徽、江苏等地区域强势产品或持续受益，表现相对较优。高端、次高端价位所对应的高端礼赠和商务宴席表现整体仍偏弱，但龙头酒企已开始重视客群转型，围绕“新商务”人群打造新消费场景，谋求商务场景边际增量。从价格走势看，2025年头部酒企对价格重视度提高，在行业整体“控量挺价”大背景下，茅台批价整体稳定，经销商信心有望逐步恢复。消费政策积极出台，先PE后EPS，板块后续有望迎来反转我们认为，从板块PE/EPS表现角度看，PE基本先行于业绩增速变化，且PE变化幅度往往比EPS更大，或主因：板块盈利弹性主来自于“价”，市场对“价”走势的前瞻判断会敏感的体现在PE中；品牌酒企拥有相对强挤压式增长下的市占率提升逻辑（强品牌/渠道壁垒），因此上行期EPS弹性仍大&下行期EPS稳定性较一般消费品强。基于当前板块估值仍具性价比&股息率已有吸引力&EPS预期已下行&消费政策逐步落地或抬升终端动销预期等，我们重点关注短期白酒板块由预期推动（PE）的向上布局机会；若消费持续复苏，中长期EPS（预期）亦有望上行。投资建议：①当前板块向下风险：消费下滑；飞天茅台批价下滑；②当前板块向上催化：25Q1业绩承压点度过（24Q1业绩高基数）；消费政策逐步落地下潜在消费场景逐步修复；房地产预期逐步平稳；25H2业绩低基数下板块业绩增速或存潜在弹性等。我们看好后续淡季窗口期下，潜在消费政策落地&房地产预期企稳或推升板块PE机会（PE先于EPS，预期先于PE）：①强α主线：今世缘/山西汾酒/迎驾贡酒/贵州茅台等；②顺周期β主线：泸州老窖/酒鬼酒/水井坊/舍得酒业等。风险提示：行业竞争加剧；消费需求复苏节奏不及预期；食品安全风险；行业政策及标准调整风险等。
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【2025-03-27】
迎驾贡酒：3月26日获融资买入1642.59万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，迎驾贡酒3月26日获融资买入1642.59万元，占当日买入金额的16.59%，当前融资余额2.82亿元，占流通市值的0.63%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-03-2616425945.0032577168.00281934495.002025-03-2513273841.0018001960.00298085718.002025-03-2419760014.0016190620.00302813837.002025-03-2118099990.0019703437.00299244443.002025-03-2015740950.0031293868.00300847890.00融券方面，迎驾贡酒3月26日融券偿还800股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额173.91万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-03-260.0044736.001739112.002025-03-2533816.005636.001797884.002025-03-2473190.000.001767820.002025-03-21249832.000.001709078.002025-03-2074022.0017082.001463358.00综上，迎驾贡酒当前两融余额2.84亿元，较昨日下滑5.41%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-03-26迎驾贡酒-16209995.00283673607.002025-03-25迎驾贡酒-4698055.00299883602.002025-03-24迎驾贡酒3628136.00304581657.002025-03-21迎驾贡酒-1357727.00300953521.002025-03-20迎驾贡酒-15500671.00302311248.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。
【2025-03-26】
迎驾贡酒：3月25日获融资买入1327.38万元，占当日流入资金比例为10.41%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，迎驾贡酒3月25日获融资买入1327.38万元，占当日买入金额的10.41%，当前融资余额2.98亿元，占流通市值的0.66%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-03-2513273841.0018001960.00298085718.002025-03-2419760014.0016190620.00302813837.002025-03-2118099990.0019703437.00299244443.002025-03-2015740950.0031293868.00300847890.002025-03-1929943554.0028202217.00316400808.00融券方面，迎驾贡酒3月25日融券偿还100股，融券卖出600股，按当日收盘价计算，卖出金额3.38万元，占当日流出金额的0.03%，融券余额179.79万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-03-2533816.005636.001797884.002025-03-2473190.000.001767820.002025-03-21249832.000.001709078.002025-03-2074022.0017082.001463358.002025-03-1911426.0051417.001411111.00综上，迎驾贡酒当前两融余额3.00亿元，较昨日下滑1.54%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-03-25迎驾贡酒-4698055.00299883602.002025-03-24迎驾贡酒3628136.00304581657.002025-03-21迎驾贡酒-1357727.00300953521.002025-03-20迎驾贡酒-15500671.00302311248.002025-03-19迎驾贡酒1703632.00317811919.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。
【2025-03-25】
券商观点|海外酒类行业复盘系列报告—以日为鉴：寻找中国酒类创新点
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年3月25日，中信证券发布了一篇酒类行业的研究报告，报告指出，寻找中国酒类创新点。
报告具体内容如下：
通过分析中日的宏观情况、外部环境、文化习俗、消费偏好等方面，我们发现中日在差异中存在共性，因此日本经济和酒类的发展能为中国酒类的发展提供前瞻。我们复盘獭祭成功原因主要是：①品质为先，②工艺创新，③渠道创新。回到中国，当前正处于宏观周期调整和白酒自身行业周期调整的过程中，需要企业能积极寻求新场景、新消费和新模式，以消费者培育为根基品牌力持续提升的头部名酒企业会有更好的表现，我们梳理两条投资主线：一、高端酒和汾酒，重点推荐山西汾酒、泸州老窖、贵州茅台、五粮液；二、区域酒龙头企业，重点推荐今世缘、迎驾贡酒、古井贡酒、洋河股份。
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【2025-03-25】
东吴证券食饮行业一季度业绩前瞻：白酒加速探底 大众品梯次复苏
【出处】智通财经
东吴证券发布研报称，25春节白酒动销实现弱企稳，预判全年增速前低后高，下半年有望迎来报表企稳改善拐点。春节期间，白酒渠道动销仍处同比下滑状态，但降幅较24中秋国庆基本企稳，需求拉力主要来自宴席及返乡聚饮。节后淡季，部分渠道反馈动销同比较春节略有改善，主因宴席需求持续释放，商务宴请需求企稳并有局部回温。参考25春节前后动销环比企稳状态，根据季节性外推，预判2025年白酒动销有望自下半年同比止跌，100~300元中高端及1000元以上高端价位将率先企稳修复。
细分大众品类上看，展望2025年，提振消费政策刺激下，现饮场景有望边际修复；同时头部酒企高端化定力强，啤酒板块量价有望企稳。行业景气度在线，预计大部分休闲食品公司在24Q4保持双位数以上的增长。但考虑春节错期因素，预计25Q1板块环比降速，其中盐津的业绩相对坚挺。此外，2025年2月餐饮/限额以上餐饮社零同比+4.3%/+3.6%，调味品板块需求弱复苏。
东吴证券主要观点如下：
白酒：降速调整，逐步筑底
24H2酒企理性应对市场变化，纷纷进行降速调整。伴随全年需求逐季走弱，为维护渠道及价盘稳定，3、4季度酒企报表增速大多呈现逐季走低趋势。基于各自价格带及区域经济beta有所不同，各上市酒企量价统筹余裕各有不同，24Q4报表增速分化进一步加大。
25春节白酒动销实现弱企稳，预判全年增速前低后高，下半年有望迎来报表企稳改善拐点。春节期间，白酒渠道动销仍处同比下滑状态，但降幅较24中秋国庆基本企稳，需求拉力主要来自宴席及返乡聚饮。节后淡季，部分渠道反馈动销同比较春节略有改善，主因宴席需求持续释放，商务宴请需求企稳并有局部回温。参考25春节前后动销环比企稳状态，根据季节性外推，预判2025年白酒动销有望自下半年同比止跌，100~300元中高端及1000元以上高端价位将率先企稳修复。
大众品：
1)乳制品：供给端，当前奶价持续低迷，上游牧场加速淘汰；需求端，生育补贴政策逐步落地有望提振需求；未来随着行业供需加速改善，上游牧场经营情况有望好转，下游乳企盈利能力有望持续回暖。
2)啤酒：24Q4啤酒消费进入淡季、需求环比回落，叠加龙头酒企24H2逐步、主动去化库存，板块表现平淡；展望2025年，提振消费政策刺激下，现饮场景有望边际修复；同时头部酒企高端化定力强，啤酒板块量价有望企稳。
3)饮料：整体景气度较优，细分赛道龙头仍维持较好收入增长，成本端，24Q3以来白糖下行趋势明显，pet成本处相对低位；费用端，行业竞争加剧，叠加春节旺季备货节点提前，预计Q4多数饮料企业费用投放力度不会显著收缩。
4)保健品及酵母：保健品板块偏可选，24H2国内需求略有疲软，致下游大客户下单周期拉长，对代工企业带来短期影响。24Q4酵母龙头安琪海外延续双位数增长，国内家庭端产品景气度仍高，预计收入利润有望维持双位数增速。
5)休闲食品：行业景气度在线，预计大部分休闲食品公司在24Q4保持双位数以上的增长。但考虑春节错期因素，预计25Q1板块环比降速，其中盐津的业绩相对坚挺。成本方面，葵花籽、棕榈油、小鱼干、坚果等成本略有上涨，预计对应公司在24Q4-25H1都有一定成本压力。
6)速冻食品：24Q4-25Q1延续24Q3的情况，需求端仍待修复，价格竞争的趋势也在延续，叠加旺季天气较暖，对速冻食品消费的需求也有一定影响，但24H2已经是基本面底部。其中安井体现出龙头的韧性，立高因新品放量有一定阿尔法。
7)调味品：需求端，2025年2月餐饮/限额以上餐饮社零同比+4.3%/+3.6%，板块需求弱复苏；成本端，25Q1大豆/白砂糖/玻璃/PET价格分别同比-13%/-9%/-26%/-16%，板块成本红利有望持续释放，预计利润端表现相对更好。
板块核心观点推荐：
白酒：在2024Q3-Q4基本面加速探底情况下，优质白酒企业在2025年Q1已经率先企稳，2025年受益流动性改善叠加顺周期政策落地，板块表现可期。
白酒个股推荐：春节动销居前，见底更为明确，增长预计靠前的白酒企业，如今世缘(603369.SH)、山西汾酒(600809.SH)、贵州茅台(600519.SH)、古井贡酒(000596.SZ)、迎驾贡酒(603198.SH)等，这些企业全年看来产品组合发力均衡、业绩增长能见度高；从开瓶角度看，泸州老窖(000568.SZ)、古井贡酒数字化运营领先，春节开瓶数据优秀，收入规模及估值修复空间较大，继续推荐。另外，重点推荐珍酒李渡(06979)、五粮液(000858.SZ)，关注舍得酒业(600702.SH)。
大众品：头部品种重点持续推荐东鹏饮料(605499.SH)，安井食品(603345.SH)，伊利股份(600887.SH)。在提振内需大背景下，推荐餐供及调味品、啤酒顺周期板块重点个股宝立食品(603170.SH)、立高食品(300973.SZ)、天味食品(603317.SH)、颐海国际(01579)、千味央厨(001215.SZ)；青岛啤酒(600600.SH,00168)、燕京啤酒(000729.SZ)。
零食仍是2025成长领先的板块，弹性重点推荐万辰集团(300972.SZ)，盐津铺子(002847.SZ)(更为稳健，且成长被低估)，三只松鼠(300783.SZ)、西麦食品(002956.SZ)、甘源食品(002991.SZ)。
饮料推荐东鹏饮料，威士忌第二曲重点打造并顺利铺货的百润股份(002568.SZ)，重视高股息回购预期强的承德露露(000848.SZ)；乳业推荐蒙牛乳业(02319)、伊利股份、天润乳业(600419.SH)、妙可蓝多(600882.SH)，关注中国飞鹤(06186)、新乳业(002946.SZ)等。
保健品推荐代工龙头仙乐健康(300791.SZ)；另外推荐海外高增、成本红利的安琪酵母(600298.SH)。
风险提示
原材料成本波动预期、行业竞争加剧风险、食品安全问题。
【2025-03-25】
迎驾贡酒：3月24日获融资买入1976.00万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，迎驾贡酒3月24日获融资买入1976.00万元，占当日买入金额的8.77%，当前融资余额3.03亿元，占流通市值的0.67%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-03-2419760014.0016190620.00302813837.002025-03-2118099990.0019703437.00299244443.002025-03-2015740950.0031293868.00300847890.002025-03-1929943554.0028202217.00316400808.002025-03-1845743810.0026001629.00314659471.00融券方面，迎驾贡酒3月24日融券偿还0股，融券卖出1300股，按当日收盘价计算，卖出金额7.32万元，占当日流出金额的0.05%，融券余额176.78万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-03-2473190.000.001767820.002025-03-21249832.000.001709078.002025-03-2074022.0017082.001463358.002025-03-1911426.0051417.001411111.002025-03-1817112.0091264.001448816.00综上，迎驾贡酒当前两融余额3.05亿元，较昨日上升1.21%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-03-24迎驾贡酒3628136.00304581657.002025-03-21迎驾贡酒-1357727.00300953521.002025-03-20迎驾贡酒-15500671.00302311248.002025-03-19迎驾贡酒1703632.00317811919.002025-03-18迎驾贡酒19641596.00316108287.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。
【2025-03-24】
【研报掘金】机构：白酒行业基本面改善已经在途
【出处】证券时报网
机构指出，白酒行业深调整与弱复苏并行，基本面改善已经在途，低估值、低持仓、低预期下优质资产的底部特征明显。
核心逻辑
1.据渠道调研，春节后白酒大盘动销平稳，截至3月商务需求略好于2024年同期，叠加酒企控货举措，茅台、五粮液等品牌价盘较为平稳。综合开门红动销反馈，预计核心酒企2025年一季度有望保持稳健较快增长。随着需求淡季到来，观察到3月中下旬起餐饮渠道增速略有放缓，可能对后续动销、价格、去库预期产生扰动，关注酒企战术及战略举措动态。基于横向和纵向比较，白酒板块经过近4年调整后，交易拥挤度相对较低，估值回归良性，战略配置价值凸显。
2.春季糖酒会酒店展于3月20日全面开幕，从本次春糖来看，白酒行业在供需两端均呈现了关键的变化：1）从需求端来看，行业在经历了2024年下半年需求走弱承压之后，2025年元春动销旺季环比实现了阶段性去库，且呈现了显著的头部化（例如茅台动销较好）、大单品化（例如1935去库与开瓶提升）、区域升级（例如今世缘V3势能凸显）。行业需求筑底特征已逐步凸显，随着2025年下半年内需复苏与基数降低，环比改善趋势已较为明显。2）从供给端来看，酒企在产品结构、渠道结构、批价库存、营销架构等方面均做了较多改革与优化。
3.春节整体基本面或处于底部待反转区间，同时节后白酒企业密集停止发货，预计停货对价格的支撑在短期内即可显现，后续价格预期积极，需求端复苏或缓释销售端压力。白酒作为顺周期板块，预期带动估值修复往往先于基本面，估值具备较强安全边际和配置属性。
利好个股：
国泰君安建议关注：山西汾酒、迎驾贡酒、五粮液、贵州茅台、泸州老窖等。
本文内容精选自以下研报：
《国泰君安2025年春季糖酒会总结：春糖符合预期，行业更加理性》
《国盛证券食品饮料行业点评：2025年春糖点评-白酒价值凸显，渠道重塑变革》
《华福证券复苏预期持续强化，白酒进入估值修复阶段》
【2025-03-24】
券商观点|食品饮料行业周报：春糖反馈符合预期，关注一季度绩优个股
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年3月24日，太平洋发布了一篇食品饮料行业的研究报告，报告指出，春糖反馈符合预期，关注一季度绩优个股。
报告具体内容如下：
两会消费刺激政策逐步落地，本周市场情绪有所降温。本周SW食品饮料板块-3.75%，在31个申万子行业中排名28。在申万食品饮料子板块中，仅熟食板块上涨，其余均下跌，熟食/软饮料/啤酒/肉制品/调味发酵品/烘焙食品/白酒/保健品/预加工食品/其他酒类/零食/乳品周涨幅分别为+0.05%/-0.31%/-1.11%/-1.86%/-3.28%/-3.46%/-4.00%/-4.21%/-4.28%/-4.58%/-4.60%/-5.84%。食品饮料板块个股中，涨幅前五个股为阳光乳业（26.38%）、ST加加（+8.42%）、贝因美（+6.93%）、煌上煌（+5.10%）、中信尼雅（+3.33%）；跌幅前五个股为盖世食品（-18.82%）、朱老六（-16.83%）、康比特（-16.75%）、骑士乳业（-13.15%）、海南椰岛（-12.62%）。 白酒：春糖反馈符合预期，行业分化加剧，板块估值仍具吸引力。本周SW白酒指数回调4.12%，2025年春糖会呈现“冷热不均”特征，参展规模较2024年缩减约10%，头部品牌展位热度维持高位，但中小品牌及长尾酒企参展意愿显著下降，中小品牌招商难度显著提升，行业呈现“马太效应”。部分地方省酒（如河南仰韶、河北板城烧锅）、百元光瓶酒（如汾酒玻汾、五粮液尖庄）及清香型白酒（如汾酒、宝丰）成为本届春糖会焦点，经销商代理偏好从“大牌追逐”转向“性价比与本土化”策略，消费端“去包装化”与“务实需求”特征强化。优质酒企正通过控货挺价和消费者培育逐步筑底，飞天茅台（箱）批价2210元，环比上周-30元，主因近期茅台开始发货，普五批价935元，环比持平。短期关注一季报催化，头部酒企春节开门红回款进度良好，一季报业绩确定性较高，当前板块估值仍处历史10年16%分位数，建议把握低估值修复窗口，推荐泸州老窖、山西汾酒、今世缘、迎驾贡酒。 大众品：整体筑底企稳，子板块表现分化，关注政策落地效果以及Q1绩优个股。本周大众品跟随板块整体回调，其中SW乳品指数（本周跌幅6.39%）、SW零食指数（本周跌幅4.62%）、SW烘焙食品指数（本周跌幅3.62%）回调最多。周一发改委等六部门召开促消费新闻发布会，首次提到稳股市、稳楼市，并提出将加紧定制育儿补贴政策，上周两会期间对于消费提及的次数也高于之前，政府对提振消费、扩内需的刺激力度与决心增强，有望带动A股消费预期提升，如果系列生育和刺激政策带来人口和经济预期扭转，将迎来消费中期价值重估。同时业绩窗口期临近，Q1业绩向好确定性较高、基本面逻辑持续验证的标的有望迎来反转表现。行业基本面来看，目前大众品部分板块已逐步走出周期底部，供需结构更加平衡，同时拥有渠道变革带来的结构性机会。板块整体估值低位、低预期，博弈预期也已逐步回调，或在政策刺激下迎来向上恢复，节奏上预计估值修复快于基本面反转，同时关注Q1业绩向好确定性较强个股。板块上继续看好周期底部向上的乳制品，渠道变革/新品高成长逻辑的饮料、零食、餐供，关注低估值港股。个股推荐卫龙食品、东鹏食品、甘源食品、立高食品。风险提示：政策出台和实施效果不及预期，消费复苏不及预期。
声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-03-23】
行业追踪|酒类市场（3月17日-3月23日）：泸州老窖500ml(52度)京东价格环比大幅上涨
【出处】本站iNews【作者】机器人
本周，酒类市场价格/产量变动情况如下所示：国内酒类平均价格一览表（按周涨跌幅幅度排序）品种周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）日期价格/数量单位泸州老窖500ml(52度)京东6.33-0.312025-3-22319.00元/瓶30年青花汾酒500ml(53°)京东2.160.002025-3-22944.05元/瓶水井坊500ml(52度)京东0.61-3.902025-3-22493.00元/瓶五粮液500ml(52度)京东0.51-0.912025-3-22980.00元/瓶21年500ml飞天茅台(53度)经销商出厂0.000.002025-3-221169.00元/瓶洋河梦之蓝(M3)500ml(52°)京东0.004.512025-3-22484.50元/瓶 本周上游相关材料价格追踪异动情况如下：上游相关材料价格追踪一览表（按周涨跌幅幅度排序）品种周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）日期价格/数量单位包装纸（瓦楞纸）-4.36-8.952025-3-212850.00元/吨玻璃1.34-6.672025-3-2115.12元/平方米玉米(国标二等)全国均价0.622.222025-1-242122.00元/吨铝锭0.612.422025-3-1020693.30元/吨包装纸（箱板纸）0.19-0.102025-3-215230.00元/吨玉米淀粉0.14-0.762025-3-212866.00元/吨小麦0.081.182025-3-212431.50元/吨高粱0.001.152025-3-212456.00元/吨大麦0.001.142025-3-212227.50元/吨受酒类市场价格/产量变化影响的公司一览表股票名净利润（亿元）机构预测年度净利润（亿元）截止日期产品名称产品收入占比（%）产品毛利率（%）贵州茅台--822.12--酒类99.8891.62五粮液--330.71--酒类93.2480.29山西汾酒--124.15--酒类89.7376.55泸州老窖--150.01--酒类98.9085.86洋河股份--81.80--酒类97.1976.85古井贡酒--56.20--酒类96.1677.21青岛啤酒--43.90--酒类98.3636.73重庆啤酒--13.57--酒类97.8451.35张裕------酒类71.6958.16（注：财务数据截止到该公司最新披露的财务报告日期）
酒类上游原材料概况
因白酒品种不同，其成本构成也不同，一般来说，原料成本占5%左右，生产加工成本占6%，渠道成本占40%、利润占49%。而啤酒、软饮等属于包材敏感型行业，主要包材使用包括玻璃、铝锭、纸箱等，包材的成本占比远高于所使用的原材料。啤酒生产成本中，包装材料占比50.9%（占比从高到低依次为玻璃瓶、铝罐、纸板箱），酿酒原材料为19.6%。风险须知：本数据引用第三方信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-03-22】
迎驾贡酒：3月21日获融资买入1810.00万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，迎驾贡酒3月21日获融资买入1810.00万元，占当日买入金额的13.50%，当前融资余额2.99亿元，占流通市值的0.66%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-03-2118099990.0019703437.00299244443.002025-03-2015740950.0031293868.00300847890.002025-03-1929943554.0028202217.00316400808.002025-03-1845743810.0026001629.00314659471.002025-03-1754910265.0035910261.00294917290.00融券方面，迎驾贡酒3月21日融券偿还0股，融券卖出4400股，按当日收盘价计算，卖出金额24.98万元，占当日流出金额的0.18%，融券余额170.91万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-03-21249832.000.001709078.002025-03-2074022.0017082.001463358.002025-03-1911426.0051417.001411111.002025-03-1817112.0091264.001448816.002025-03-170.00249529.001549401.00综上，迎驾贡酒当前两融余额3.01亿元，较昨日下滑0.45%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-03-21迎驾贡酒-1357727.00300953521.002025-03-20迎驾贡酒-15500671.00302311248.002025-03-19迎驾贡酒1703632.00317811919.002025-03-18迎驾贡酒19641596.00316108287.002025-03-17迎驾贡酒18680415.00296466691.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。
【2025-03-21】
迎驾贡酒：3月20日获融资买入1574.10万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，迎驾贡酒3月20日获融资买入1574.10万元，占当日买入金额的10.59%，当前融资余额3.01亿元，占流通市值的0.66%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-03-2015740950.0031293868.00300847890.002025-03-1929943554.0028202217.00316400808.002025-03-1845743810.0026001629.00314659471.002025-03-1754910265.0035910261.00294917290.002025-03-1451854876.0044508719.00275917286.00融券方面，迎驾贡酒3月20日融券偿还300股，融券卖出1300股，按当日收盘价计算，卖出金额7.40万元，占当日流出金额的0.05%，融券余额146.34万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-03-2074022.0017082.001463358.002025-03-1911426.0051417.001411111.002025-03-1817112.0091264.001448816.002025-03-170.00249529.001549401.002025-03-1424116.0060290.001868990.00综上，迎驾贡酒当前两融余额3.02亿元，较昨日下滑4.88%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-03-20迎驾贡酒-15500671.00302311248.002025-03-19迎驾贡酒1703632.00317811919.002025-03-18迎驾贡酒19641596.00316108287.002025-03-17迎驾贡酒18680415.00296466691.002025-03-14迎驾贡酒7360543.00277786276.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。
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