☆经营分析☆ ◇603076 乐惠国际 更新日期：2025-05-24◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
液体食品装备的研发、生产和制造。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜装备制造行业 ｜ 134816.18｜ 32095.49｜ 23.81｜ 90.23｜
｜酒制造行业 ｜ 13845.97｜ 4397.49｜ 31.76｜ 9.27｜
｜其他业务 ｜ 375.55｜ 95.28｜ 25.37｜ 0.25｜
｜材料销售 ｜ 194.07｜ -50.08｜-25.81｜ 0.13｜
｜其他业务-其他 ｜ 125.19｜ 103.18｜ 82.42｜ 0.08｜
｜房租 ｜ 56.29｜ 42.18｜ 74.93｜ 0.04｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜酒类酿造设备 ｜ 101532.19｜ 23924.86｜ 23.56｜ 67.95｜
｜无菌灌装设备 ｜ 20174.38｜ 5755.47｜ 28.53｜ 13.50｜
｜啤酒销售 ｜ 13845.97｜ 4397.49｜ 31.76｜ 9.27｜
｜其他生物过程设备 ｜ 13109.61｜ 2415.16｜ 18.42｜ 8.77｜
｜其他业务 ｜ 375.55｜ 95.28｜ 25.37｜ 0.25｜
｜材料销售 ｜ 194.07｜ -50.08｜-25.81｜ 0.13｜
｜其他业务-其他 ｜ 125.19｜ 103.18｜ 82.42｜ 0.08｜
｜房租 ｜ 56.29｜ 42.18｜ 74.93｜ 0.04｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内地区 ｜ 97910.10｜ 17437.41｜ 17.81｜ 65.69｜
｜海外地区 ｜ 50752.04｜ 19055.57｜ 37.55｜ 34.05｜
｜其他业务 ｜ 375.55｜ 95.28｜ 25.37｜ 0.25｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜装备制造行业 ｜ 59576.87｜ 16761.39｜ 28.13｜ 88.84｜
｜酒制造行业 ｜ 7482.99｜ 2311.20｜ 30.89｜ 11.16｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜啤酒酿造设备 ｜ 59815.25｜ 16761.39｜ 28.02｜ 89.20｜
｜啤酒销售业务 ｜ 7616.59｜ 2444.79｜ 32.10｜ 11.36｜
｜分部间抵销 ｜ -371.97｜ -133.59｜ 35.91｜ -0.55｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜装备制造行业 ｜ 154460.14｜ 33773.17｜ 21.87｜ 93.21｜
｜酒制造行业 ｜ 10191.46｜ 2895.13｜ 28.41｜ 6.15｜
｜其他业务 ｜ 526.88｜ 183.87｜ 34.90｜ 0.32｜
｜材料销售 ｜ 354.99｜ 101.29｜ 28.53｜ 0.21｜
｜其他业务-其他 ｜ 115.60｜ 44.98｜ 38.91｜ 0.07｜
｜房租 ｜ 56.29｜ 37.60｜ 66.80｜ 0.03｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜装备制造 ｜ 154460.14｜ 33773.17｜ 21.87｜ 93.21｜
｜鲜啤 ｜ 10191.46｜ 2895.13｜ 28.41｜ 6.15｜
｜其他业务 ｜ 526.88｜ 183.87｜ 34.90｜ 0.32｜
｜材料销售 ｜ 354.99｜ 101.29｜ 28.53｜ 0.21｜
｜其他业务-其他 ｜ 115.60｜ 44.98｜ 38.91｜ 0.07｜
｜房租 ｜ 56.29｜ 37.60｜ 66.80｜ 0.03｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 65853.97｜ 21708.79｜ 32.97｜ 99.21｜
｜其他业务 ｜ 526.88｜ 183.87｜ 34.90｜ 0.79｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜啤酒酿造设备及其他业务分｜ 55323.45｜ 17426.12｜ 31.50｜ 65.75｜
｜部 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜无菌灌装设备业务分部 ｜ 25718.62｜ 2132.92｜ 8.29｜ 30.56｜
｜啤酒销售业务分部 ｜ 4289.41｜ 1005.42｜ 23.44｜ 5.10｜
｜分部间抵销 ｜ -1187.31｜ -128.77｜ 10.85｜ -1.41｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
一、经营情况讨论与分析
1．总体情况
报告期内，公司实现营业收入149,037.70万元，同比下降9.77%。公司实现归属于
上市公司股东的净利润2,110.00万元，同比增长7.16%。
经营活动产生的现金流净额33,354.71万元，增长高达5,321.62%，表明公司经营管
理质量有了大幅度的提高，财务更加稳剑
2．乐惠国际装备板块
2024年乐惠国际装备板块在行业整体下滑的市场环境下保持了稳健的经营和盈利增
长，公司装备板块营业收入135,066.54万元，同比下降12.69%，实现归属于上市公
司股东的净利润9,637.88万元，同比增长19.96%。其中装备板块出口海外营业收入
为50,752.04万元，占装备板块营业收入比重为37.58%。截至2024年12月底，公司
在手订单23.97（含税）亿元。
我们从2019年开始进入白酒装备业务，已经成为中国白酒装备的龙头企业之一。子
公司保立隆专业发展饮料机械业务，过去4年贡献的利润总额达8,928.40万元。公
司在酒和乳品包装机械业务、容器等业务也稳健成长。公司装备板块对啤酒过程装
备的收入依赖度已经从上市时候的超过80%下降到了54.38%。
2003年公司装备业务开始布局海外市场，2024年公司装备板块海外营业收入总额达
到5.08亿元（对美业务依赖度不超过2%），主要集中东南亚、南美、非洲等非美市
场区域。近几年我们重点拓展中亚、俄罗斯等一带一路市场，取得了不错的成绩。
公司高度重视并持续投入技术创新和产品研发，2024年度研发总投入达5,712.05万
元。公司非常注重研发投入，2024年共获得发明专利17项，大大加强了公司的技术
创新和产品储备。
总的来说，公司装备板块在保持啤酒设备行业优势的情况下，利用33年深耕啤酒装
备的人才技术和制造能力，不断进入与液体食品业务相关的新业务领域，预计公司
整体装备业务未来增长将保持稳定。
2.1啤酒装备板块
啤酒装备一直是公司的核心业务，我们一直坚持以技术创新和产品高品质为核心竞
争力。2024年我们在啤酒设备多个领域的技术研发取得突破性的成果，例如无土过
滤是啤酒生产的技术升级的关键设备，可以解决目前绝大部分啤酒厂还在使用的硅
藻土过滤工艺带来的环境保护难题，一直以来该技术完全被欧洲公司垄断。我们自
主开发的无土过滤设备2024年已经实现了商业销售，核心部件全部过滤膜实现国产
化，主要技术指标达到甚至超出欧洲产品。该技术荣获轻工联合会科技进步二等奖
，预计该技术的推广普及将给公司带来很好的经济效益及明显的社会效益。麦汁压
滤机是啤酒厂的关键设备，市场也一直由欧洲公司垄断。我们于2024年分别在国内
珠啤东莞项目和国外尼日利亚两项目上产品顺利通过验收，得到客户的认可。同时
我们正在实施公司核心产品如全啤酒发酵罐、湿粉碎机、过滤槽等一系列关键产品
的2.0技术升级等。
2024年度公司的经营性净现金流取得了大幅度提升，代表公司的经营和财务都更加
健康和稳剑主要是得益于公司追求合同质量的提升，以及项目管理执行能力的提升
。
2.2白酒及烈酒装备板块
白酒及烈酒装备业务是我们拓展的新业务板块，2019年开始启动，我们投入大量人
力和资金研发和创新，充分利用了公司30年在啤酒装备领域积累的技术和人才，迅
速成为中国白酒酿造和包装的龙头领先企业。从进入白酒装备至今共获得12.65亿
元白酒装备订单，24年度实现盈利1256.88万元，中国前十的著名白酒企业大部分
都已经成为我们的客户。2024年公司烈酒装备业务得到进一步发展，通过开发威士
忌、白兰地、伏特加等国际烈酒酿造技术和设备，拓展国内和海外烈酒细分赛道。
多年来公司持续对包装设备板块持续投入，在技改方面投入巨资，引进了世界上最
先进的工作母机，实现了机械加工水平和能力的飞跃。我们坚持集中力量聚焦包装
机械中的核心技术灌装机的研发和制造，得到行业的一致认可，被誉为中国灌装机
之王。我们是中国第一条无菌线制造商，是中国无菌包装线行业起草者，在合作伙
伴日本东洋制罐的支持下，通过收购德国芬纳赫技术，成为全国少数拥有达到og6
的低温PET无菌灌装技术的企业之一，南京乐惠芬纳赫包装机械有限公司和南京保
立隆包装机械有限公司已成为众多著名饮料品牌的长期供应商和战略合作伙伴。
3．鲜啤30公里板块经营分析
“鲜啤30公里”品牌创立已经四年，该业务正处于品牌和市场的快速拓展期。公司
鲜啤30公里板块收入13,971.16万元，同比增长33.36%，亏损7,527.88万元。主要
系公司鲜啤板块依旧处于工厂建设和市场投入阶段。
打造一个成功的消费品品牌，除了需要很大的投资，更需要足够的耐心和定力，好
在我们本身就是坚定的长期主义者。经过近4年的努力，我们分别在上海、宁波、
长沙、沈阳和武汉已经建成5家规模鲜啤工厂，满足了鲜啤短保冷链的供给需求。
我们在即饮渠道，从零开始建设，到目前已经拥有近300家的经销商。零售渠道，
鲜啤30公里已经成为麦德龙、大润发、全家等连锁渠道的热销产品。通过合伙和加
盟等模式，已经开设150多家“鲜啤30公里酒馆”的体验门店，作为品销一体的自
有渠道。2024年鲜啤30公里鲜啤的销售取得了33.36%的增长。2024年我们获得冷链
鲜啤中国销量第一的荣誉。
3.1供应链体系建设
2024年武汉工厂一期万吨产能实现投产，已形成上海、宁波、长沙、沈阳、武汉等
工厂的跨区域供应链布局，产能规模也已经形成。鲜啤30公里的各工厂间产能相互
配合，结合乐惠国际高品质生产装备和自动化软件的优势，公司产品始终如一保持
优质品质。2024年全年各工厂零事故，保持了鲜啤产品的高品质。
3.2销售体系搭建
2024年鲜啤三十公里坚持“悦近来远”的企业文化，公司与麦德龙、大润发等优秀
的连锁商超企业保持合作、更新会员店陈列模型、推进更多联名产品的进店，并持
续在上述渠道啤酒品类销售量保持领先地位。
2024年鲜啤三十公里即饮渠道经销商搭建工作推进顺利，全年新增优质经销商近百
家。2025年我们继续把招募优质经销商作为核心重点工作，并公开承诺，做经销商
友好型企业。
2024年，长春、沈阳、哈尔滨的三地市场已经启动联动发展，东北市场拓展增长显
著。
2024年公司小酒馆业务部完成了从直营到加盟体系的转变，2025年公司将进一步加
强运营团队和招商团队，将招募优质加盟商和服务好加盟商作为工作重点。
3.3品牌及运营
鲜啤30公里在产品供应链和产品研发等方面拥有强大的优势，我们从一个2B企业拓
展到2C业务在品牌和渠道方面必须补强。我们聘请了著名的头部品牌战略咨询公司
华与华为我们做全案策划和品牌咨询，“鲜啤30公里”的品牌策划和市场定位非常
优秀。品牌和营销方面，2024年公司重视新媒体的流量投放，全年持续在小红书、
抖音等新媒体渠道保持品牌投放触达潜在消费者。同时针对重点城市，公司还根据
当地市场特点针对性的投入线下推广。
在运营层面，公司完成了经销体系管理软件、酒馆运营软件、会员运营软件、业务
人员管理软件等的投入和实施，加上企业管理的各种系统，已经搭建好鲜啤板块的
数字化架构和体系，有力的支持了鲜啤30公里业务的增长，并且保证公司在未来发
展中的高效率和低成本。2024年公司进一步优化了物流体系，降低物流成本，已经
在全程冷链物流方面构建了竞争壁垒。公司物流团队结合IT系统，优化每一条鲜啤
配送物流，在降低成本的同时确保产品送达的及时性。
二、报告期内公司所处行业情况
1．装备市场行业分析
根据咨询机构PrecedenceResearch的研究表明，2024年全球食品和饮料加工设备市
场规模为657.9亿美元，预计2034年将会达到约983.3亿美元，2024年至2034年的复
合年增长率为4.10%。果汁、非酒精饮料和酒精饮料加工装备是驱动食品和饮料加
工设备市场增长的主要品类。印度、中国等亚洲国家的饮料市场的消费水平呈指数
级增长推动了对液态食品装备先进生产制造设备的投入。
1.1啤酒消费市场情况
根据欧睿数据显示2024年全球啤酒市场规模预计将达到20,011.5万吨，较2023年增
长0.98%，已经接近2021年的历史高位。中国地区的啤酒消费市场规模较2023年预
计下降5.7%，达到3,521.3万吨。全球的啤酒市场规模增长主要依赖于除中国、日
本及韩国外的亚洲国家和非洲等国家市场增长。其中这些亚洲国家2020年至2024年
累计增长约31.19%，净增长额430.40万吨。东非及中非累积增长22.98%，净增长额
378.9万吨。南非地区累积增长44.12%，净增长额为1,201.9万吨。这些地区目前是
液态食品装备产业非常重要的潜在市常
PrecedenceResearch研究显示随着全球啤酒市场的持续增长，啤酒加工设备市场规
模也将从2024年的185.2亿美元增长至约329.4亿美元。市场年复合增长率将达到5.
93%。按类型划分，小型啤酒厂设备在2023年贡献了84%的市场份额，并且在预测期
内仍能保持6.84%的增长率。同时自动化酿酒设备也已占到56%的市场份额。
根据国家统计局的数据，2024年规模以上啤酒企业销量下降了0.6%。但啤酒行业正
在发生结构性转变，2024年小规模的精酿啤酒蓬勃发展，根据酒业协会的数据，20
24年精酿啤酒的产量预计约为200万吨，这部分数据大部分没有统计在国家统计局
的数据内，我们判断中国啤酒的总产量应该是略有增长，因此啤酒装备的市场需求
预计保持稳定。
2024年啤酒行业盈利保持增长，啤酒的高端化趋势没有改变。
随着国内大型啤酒企业对效率的极致追求，并且都在向全国全市场布局，预计未来
中国新建或者扩建巨型百万吨啤酒厂是发展方向。
1.2白酒及烈酒市场
公司装备板块业务已经从啤酒装备占绝对比重，调整为啤酒装备、白酒及威士忌等
烈性酒装备、饮料乳品装备等均衡发展。逐步打开特种装备规模有限的增长天花板
。
白酒行业近年来规模特别是利润增长快速，但生产工艺至今还是传统技术为主。非
常需要技术升级改造。尤其是头部白酒企业对先进装备的需求规模和潜力都非常大
，新投资项目动辄百亿人民币以上。经过4年多的努力，现在我们已经成长为中国
白酒装备行业的龙头企业之一，大部分头部品牌白酒企业都已经是我们的客户。
威士忌酒过去一直以进口为主，受日本和台湾威士忌产业成功启示，近几年在中国
酿造威士忌已经成为主流，各大酒业公司和其他行业资本，纷纷加持投资威士忌产
业。我们通过技术引进和自主研发相结合，已经完成威士忌从酿造、储存到包装等
整厂设备的技术储备，并且已经获得多个订单。威士忌、伏特加、朗姆酒等是国际
化程度很高的产品，是全球性产业的产品，和乐惠国际的全球化市场能力和工程技
术能力特别匹配，烈酒装备业务我们有机会突破全球市场并成为新的业务增长点。
白酒行业的集中度正不断提高，预计将达到65%。头部白酒企业虽然发展趋势减缓
，但盈利能力依然很强，并且为了提升竞争力，特别是提升酒的品质，必然大幅度
增加储酒量和储酒年份，对产能扩张的需求，还将持续。
1.3饮料机械及包装设备市场
美国咨询机构GobaMarketInsight对全球饮料包装机市场判断，2024年其市场价值
约为106亿美元，预计年复合增长率为6.5%。亚洲市场占据饮料包装机械市场主导
地位，占比约为25%，预计年复合增长率为7.7%。饮料包装机市场处于上升发展阶
段，有着良好的增长前景，而亚洲市场是推动全球市场发展的重要动因。
根据中国海关总署数据显示，2024年1-10月，我国进口包装机械数量为2.21万台，
进口金额9.7亿美元，出口数量2,103万台，出口金额36.67亿美元。虽然出口数量
远超进口数量，并且每年超过30%的增幅增加，但是进口单价较高。我国在包装机
械领域有着强大的生产制造能力，产品流向国际市场，竞争力在不断提升。同时，
这也为我国包装机械行业提供了高端化研发的土壤和路径，不断提升产品附加值，
向高端市场迈进，以进一步巩固和拓展国内外市场份额。
公司装备板块一直坚持国际化战略，很早就布局海外，特别是非洲、南美洲和东南
亚地区，拥有一定的先发优势。近年来，公司加大在一带一路市场的投入和拓展，
已经取得很好的业绩，并且未来前景广阔。
2．精酿啤酒行业分析
中国啤酒市场规模自2013年达到消费高峰后，消费量呈现逐年下降趋势，从2013年
的5,394万吨降至2023年的3,789万吨。食品饮料工业协会公布的数据显示啤酒行业
收入减少了5.7%。从产能上能够看出，我国啤酒市场正经历长时间的结构性调整，
啤酒企业不能再依靠纯粹的产能提升来提升业绩。虽然啤酒行业在2024年面临产量
和收入的总体下降，但利润较2023年整体上升，行业利润达到了270亿元。
虽然2024年啤酒行业受到诸多因素影响收入总额下降，收入增长受短期压力，但中
国啤酒行业从“规模扩张”转向“价值创造”的整体战略方向不变。同时，利润保
持增长也表明了啤酒行业正在通过产品升级、品牌建设、更精准的市场定位以及有
效的成本控制和规模效率提升推动行业可持续发展。
2023年中国的精酿啤酒市场继续保持了快速增长的势头。根据灼鼎咨询发布的《20
23精酿啤酒行业研究报告》，中国精酿啤酒消费量预计为169万吨，精酿啤酒占啤
酒消费量5.12%。预计至2025年中国精酿啤酒消费量预计为229万吨，年复合增长率
17%。这些增长都是在中国啤酒总量基本不增长的大环境下取得，完全符合我们当
初对精酿啤酒发展的预判。
随着经济发展和消费升级，人们对于啤酒品质、口感和多元化需求日渐提升，助推
了精酿啤酒在中国市场的迅速崛起，助力中国啤酒持续的高端化，我们预计未来5
年左右，精酿啤酒会占到高端啤酒市场份额接近40%，占到总啤酒的15%-20%，精酿
啤酒成为啤酒行业新风口，渗透率有望进一步提升。
鲜啤30公里成功开创的精酿鲜啤作为啤酒行业的细分新品类，是精酿啤酒中发展增
速最快的品类，消费者对鲜啤的认知度和接受度快速提升，精酿鲜啤必将成为啤酒
市场最主要的高端产品之一。
三、报告期内公司从事的业务情况
公司主营业务是液体食品装备的研发、生产和制造，主要有啤酒设备、饮料机械、
以及包括啤酒饮料和乳品领域的包装设备。根据国家《国民经济行业分类》标准（
GB/T4754-2017），本公司属于食品、酒、饮料及茶生产专用设备制造行业（行业
代码C3531）和包装专用设备制造行业（行业代码C3467）。按照中国证监会公布的
《上市公司行业分类指引》，本公司属“C35专用设备制造业”。报告期内，该主
营业务未发生重大变化。
公司已经将精酿啤酒业务作为公司第二主业，通过延伸产业链，利用公司30多年积
累的行业技术和经验，在国内经济发达地区建设城市精酿鲜啤酒厂，打造全国性分
布式精酿鲜啤供应链，并创立“鲜啤30公里”精酿啤酒品牌(以下简称“精酿板块
”)。按照中国证监会公布的《上市公司行业分类指引》，本业务属于啤酒制造行
业（行业代码C1513）。
四、报告期内核心竞争力分析
1.乐惠国际装备板块竞争力
1.1人才和团队优势
优秀的装备制造企业，除了出色的管理团队，还必须拥有大量优秀工匠。乐惠国际
装备板块拥有一支30年积累起来的优秀团队。装备板块管理层大部分是公司从大学
应届生培养起来的工作10年以上的精英员工，公司的一线员工中在公司工作10年以
上的老工匠占比46%，30-50岁的高级技师占比62%。乐惠国际以高于当地平均薪酬
的待遇调动公司全体员工的工作积极性。
1.2国际化优势
公司已经拥有覆盖亚非拉等新兴国家市场的海外销售及服务体系，在尼日利亚、埃
塞俄比亚、印度、墨西哥等多地建立了子公司或工厂，公司在海外市场的竞争力不
断加强。随着海外市场布局的进一步加深，公司将在海外市场取得更好的成绩。
1.3技术创新优势
公司在啤酒、饮料和乳品等液体食品装备领域积累了多年的品牌和技术优势，特别
是在啤酒装备领域，我们经过34年积累，形成了从啤酒工厂的原料处理、糖化、发
酵、过滤，以及玻璃瓶易拉罐等全系列包装线等产品，满足整厂交钥匙的需求。同
时在项目管理方面包括规划、设计、装备制造、安装调试、公用工程等各个相关环
节都进行了大量的研发投入及大量成功交付案例。在工信部、中国工业经济联合会
公布的第五批国家级制造业单项冠军示范企业和产品名单中，公司的啤酒酿造装备
、过滤设备两次荣获国家级单项冠军产品。
1.4品牌和信誉优势
公司专注于啤酒、饮料等领域近30年，拥有众多成功项目案例，积累了国内外大量
优质客户资源。乐惠国际从事啤酒装备、饮料机械等已经达34年，我们保持了34年
承接的所有客户订单100%成功交付的记录。
乐惠LHEHUI已经成为行业内的全球知名品牌，拥有优秀的口碑和美誉度。积累超15
0家啤酒客户、500余家全行业客户服务经验，完成300余个大型项目。随着公司品
牌知名度的不断提升，吸引了更多国家和地区的客户，更有力地保障了公司经营的
稳定性。
1.5高水平制造工厂的优势
乐惠国际设备工厂优势显著，参数达欧盟CE认证标准，不断提升生产效率、降低故
障率。产品质量上，发酵罐等设备采用优质材料，工艺精湛，而且能提供定制化服
务，满足各国标准与客户规格。在交付和服务方面，标准产品有特快交货期，还构
建了全球销售及服务体系。
2.鲜啤30公里板块竞争力
2.1鲜啤30公里产品优势
鲜啤30公里的鲜啤产品符合GB4927-2008内对鲜啤酒的定义：“不杀菌、不过滤、
内含活酵母。”我们投入巨资建设的高水平自动化工厂，是高品质啤酒的重要保证
。战略上，我们采用在目标市场建设工厂的供应链方案，“酒厂越近越新鲜，30公
里真鲜票，我们的啤酒产品实现了近距离运输和销售，保证了顾客啤酒的新鲜，新
鲜的啤酒就是好喝。结合公司装备板块多年技术沉淀的优势以及每个城市酒厂高品
质和自动化装备的投入，解决了鲜啤酒保质期较短的问题，形成了鲜啤30公里独有
的鲜啤酒品类的产品壁垒优势。
鲜啤30公里的大黄罐包装，已经成为行业里精酿啤酒的代表和榜样，2024年鲜啤30
公里大黄罐共销售了超过450万罐，已经成为鲜啤大单品。
鲜啤30公里一直在引领精酿行业的发展，我们首创1升马口铁鲜啤产品，现在已经
成为行业最流行的产品品类之一。我们开发的“Minikeg”pet一桶鲜产品大包装鲜
啤，三次获得国家知识产权局给予的外观专利确权。该产品正在引领精酿啤酒向3
升等大规格包装的趋势发展。
2.2鲜啤30公里全渠道聚焦酒厂城市销售的优势
围绕我们已经建成酒厂的城市，以及筹备建设酒厂的城市及周边，鲜啤30公里搭建
战略大客户、经销、小酒馆以及电商四位一体销售渠道体系，同时科学合理构建并
维护产品价格体系。全方位的销售露出，配合核心城市市场重点推进的策略，能够
快速培养核心城市消费者消费心智，我们坚持聚焦在酒厂城市及周边做好市场做强
销售最大品牌。
2.3鲜啤30公里供应链优势
公司五个鲜啤工厂已形成合理的全国性供应链体系，目前已经建成上海、宁波、长
沙、武汉、沈阳等5家工厂，正在筹建昆明、长春2家工厂。多工厂供应链布局，保
证产品高端品质的同时也能够确保产品的时效性。经过近几年与冷链物流企业的相
互配合并结合公司后端物流IT体系，鲜啤30公里制造成本和物流成本不断得到优化
。
2.4创新优势
我们在2024年成功研发出新风冷扎啤机，解决了传统风冷扎啤酒打酒时间长、容易
起泡、酒损高和需要经常清洗等痛点，并且保持了风冷机成本低的优点。扎啤机是
进入即饮渠道的非常有用的关键设备。2024年我们通过投放扎啤机，取得了成绩。
2025年我们将加大新型扎啤机的投放力度，以提升鲜啤30公里在即饮渠道的销量。
我们研发的鲜啤无菌灌装技术，让我们鲜啤的最佳赏味期及保质期提高到90天，实
现了包装鲜啤的商业化，成功把口味更好的鲜啤带给千家万户。我们开发的高阻隔
pet材料技术，成功实现大规模生产一次性扎啤桶，解决了扎啤无法远距离销售、
需要大量储存场地、以及存在清洗不干净风险等行业难题。经过4年的努力，我们
已经建成一次性扎啤桶从桶胚集中制造，到灌装车间现场生产空桶，以及鲜啤的无
菌灌装等完整的产业链。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入149,037.70万元，同比下降9.77%。公司实现归属于
上市公司股东的净利润2,110.00万元,同比增长7.16%。
公司装备板块营业收入135,066.54万元，同比下降12.69%，实现归属于上市公司股
东的净利润9,637.88万元，同比增长19.96%。其中装备板块出口海外收入为50,752
.04万元,占装备板块营业收入比重为37.58%。
公司鲜啤30公里板块收入13,971.16万元，同比增长33.36%，归属于上市公司股东
的净利润减少7,527.88万元。主要由于该业务处于建厂投入高峰期和市场与销售的
扩张阶段。
公司高度重视并持续投入技术创新和产品的研发，2024年度研发总投入达5,712.05
万元。
六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
(二)公司发展战略
公司将继续坚持发展装备制造和精酿啤酒的双主业战略。
装备业务将以啤酒装备为核心，加强白酒装备以及饮料和乳品等高端液体包装设备
国内市场的拓展，提升公司在装备市场领域的品牌影响力和占有率。继续坚持装备
国际化发展战略，建立和优化海外子公司在非洲、亚洲和拉丁美洲等地区的啤酒装
备的销售和服务网络，进一步扩大公司在啤酒装备行业的影响，提升市场份额，借
用啤酒装备的海外市场优势，拓展公司其他装备的国际化销售。
公司持续推进鲜啤30公里精酿啤酒第二主业的发展，凭借公司30年在啤酒装备领域
的技术积累，坚持稳步发展的长期发展战略，立足“精酿鲜票产品定位，努力将“
鲜啤30公里”品牌打造成顶尖的精酿鲜啤品牌。
(三)经营计划
公司在2025年度将继续坚持进一步巩固和提升在装备领域的领先地位，我们将加大
技术创新，积极拓展海外市常同时坚持稳步发展鲜啤板块，深化品牌建设，打造消
费者鲜啤心智，抓住啤酒消费升级的时间窗口期，积极扩大规模。
1．坚持以利润为核心经营目标
2024年我们超额完成了经营性现金流增长为核心的工作目标，减少固定资产投资、
压缩成本费用、减少人员配置、砍掉亏损业务实现了净利润的增长。2025年我们将
继续以利润为核心的经营目标，进一步增长盈利能力。
2．装备板块
2.1持续加码海外市场，利润增长
2025年公司将继续发挥在液态食品装备领域的技术和品牌优势，围绕啤酒装备、威
士忌等烈酒装备等国际市场的发展趋势展开，继续加大海外市场的拓展力度，充分
用好国家的一带一路政策，在全球范围内寻找更多的市场机会，我们海外市场布局
合理，在南美、非洲和亚洲等市场拥有优势。继续发挥多年积累的品牌和技术优势
，严格控制成本费用，实现装备板块的利润增长。
2.2加快白酒和威士忌装备等非啤酒市场拓展
中国白酒行业集中度快速提升，技术改造和升级的浪潮来临，白酒行业高端装备需
求旺盛。乐惠国际已经成为中国白酒装备行业的龙头企业，在很多专业领域拥有专
利的技术。威士忌酒越来越受到中国年轻人的欢迎，我们将把啤酒装备的研发经验
和技术运用到白酒、威士忌等更多烈酒行业中，加快市场开拓，拓展新的市场增长
点。
2.3发挥交钥匙优势
公司是国内外少数拥有啤酒、饮料、乳品、烈酒等液体食品领域整厂交钥匙能力的
企业之一，我们继续发挥这方面的优势，确保项目高质量并如期交付给客户。
2.4持续优化成本控制
2025年公司计划通过工艺技改降本增效，短期降低显性成本，实现人工、能耗、材
料直接下降，通过打造数字化智能车间，提高产品在市场竞争力，减少隐性成本，
实现良品率提升、浪费减少。通过工艺技改，公司不仅能实现“节流”，更能通过
技术迭代推动“开源”，形成成本与价值的双重护城河。
2.5优化EHS管理体系
2025年公司将进一步优化公司EHS管理体系，强化员工安全教育培训，严格落实安
全检查及隐患排查并强化事故管理预案等，强化企业安全生产意识，提高企业社会
责任。
3．鲜啤30公里精酿板块
3.1年度战略定位
“鲜啤30公里”2025年将更加精细化管理运营，实现销售规模增长的同时控制成本
费用，完成盈亏平衡的战略目标。
“鲜啤30公里”专注冷链鲜啤的生产和销售，产品严格执行国标GB/T-4927的鲜啤
标准，不过滤、不稀释、不杀菌，和市面上的啤酒产品形成差异化。我们的口号是
“内有活酵母，才是真鲜啤，更好喝”。2025年将持续保持冷链鲜啤行业第一的领
先定位。
2025年公司将利用线上线下资源，扩大品牌宣传和产品销售，线下通过小酒馆和餐
饮门店增加客户体验，线上通过电商平台、外卖平台、抖音平台、朋友圈、小红书
等将品牌的价值理念和产品的独有信息传递给消费者。
3.2持续强化多维销售体系
2025年公司将持续将销售体系的搭建和拓展作为工作重点，保持鲜啤三十公里板块
销售增长速度。在经销商、商超便利直营、小酒馆以及电商平台等渠道，通过进一
步优化产品配置、完善销售激励与考核机制、优化陈列与促销活动、数据监控及反
馈优化等手段加强终端服务。公司其他部门也将以协作各前台销售部门为2025年工
作重点，以确保完成全年销售增长目标。
(四)可能面对的风险
1．精酿产业的投资风险和市场风险
公司正逐步加大和加快精酿业务的投资和拓展。由于中国的啤酒消费升级和精酿业
务仍处在发展起步阶段，该业务拥有高速发展潜质的同时，具有一定的市场不确定
性及投资风险。
2．全球化业务布局引致的管理风险
随着公司不断开展并购及各海外子公司的设立，海外（分）子公司在法律法规、会
计税收制度、商业惯例、经营理念、企业文化等方面存在一定差异。特别是近来西
方国家对中国的歧视和不平等的政治经济政策等，如果公司的管理水平无法适应，
将会给公司带来一定的管理风险。
3．原材料价格不确定性
由于原材料的供给不足和全球经济不确定性导致了大宗商品市场具有不确定性。公
司已对此作了积极应对，包括充分的原材料储备和项目二次议价，但是原材料价格
的不确定性仍然会对公司成本控制产生不利影响。
4．经营风险
市场变化的风险：啤酒作为传统饮品，在很多国家为生活必需品，市场消费需求相
对稳定，但啤酒饮料行业的景气度变化仍然对公司业绩有较大的影响。受到经济周
期的影响，上游啤酒消费市场可能发生变化，导致啤酒装备需求减少的风险。
客户相对集中风险：全球啤酒行业集中度较高，这种行业格局决定了公司客户的集
中度相对较高，存在一定的客户较为集中的风险。
5．财务风险
税收优惠变动风险：公司及子公司南京乐惠、南京保立隆为高新技术企业，自获得
高新技术企业认定后三年内企业所得税按15%计缴。虽然公司一直保持持续的研发
投入，但如果国家关于税收优惠的法律法规发生变化，或其他原因导致公司不再符
合高新技术企业的认定条件，上述公司将无法享受相应税收优惠，从而使得公司盈
利受到不利影响。
6．汇率风险
虽然公司采取了远期汇率锁定等方式避免汇率风险，但如果未来汇率发生大幅波动
，仍将使得公司盈利收到不确定影响。目前国际局势复杂，未来汇率不确定性较大
。
7．安全生产风险
公司一直重视安全生产，遵照国家相关法律法规，建立了完善的安全生产管理制度
，并在防范安全生产事故方面持续积累了较丰富的经验。但随着工厂增多和生产规
模的扩大，安全生产的压力增大，公司仍存在发生较严重安全、环保和消防等事故
的风险。
8．项目执行落实风险
城市酒厂项目的建设涉及公司责任部门、外部施工方、物业方、政府监管部门等多
方面工作，以及诸如公共卫生事件等外部因素，因此存在一定的不确定性，有可能
导致项目的执行落实落后于计划。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜长沙鲜啤三十公里餐饮管理有｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜长沙鲜啤三十公里科技有限公｜ 9718.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜长春鲜啤三十公里科技有限公｜ 4117.65｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜苏州鲜啤三十公里餐饮服务管｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜理有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜泸州乐惠润达智能装备有限公｜ 3000.00｜ 1256.88｜ 20416.99｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜沈阳鲜啤三十公里科技有限公｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜武汉鲜啤三十公里科技有限公｜ 17700.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜梭子蟹精酿啤酒(上海)有限公｜ 9910.00｜ -1520.04｜ 5281.76｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜昆明鲜啤三十公里科技有限公｜ 12300.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山西乐惠润达智能装备有限公｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜宁波鲜啤三十公里贸易有限公｜ 1310.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜宁波鲜啤三十公里科技有限公｜ 22784.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜宁波乐惠进出口有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜宁波乐惠国际工程装备股份有｜ 2718.24｜ -｜ -｜
｜限公司(埃塞子公司) ｜ ｜ ｜ ｜
｜宁波三十公里投资有限公司 ｜ 5870.00｜ -｜ -｜
｜大连鲜啤三十公里酒水销售有｜ 80.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜南京鲜啤三十公里科技有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜南京保立隆包装机械有限公司｜ 3000.00｜ 2353.01｜ 32190.18｜
｜南京乐惠芬纳赫包装机械有限｜ 30000.00｜ -1397.40｜ 50345.98｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜乐惠芬纳赫机械工程(墨西哥)｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜乐惠芬纳赫印度包装设备有限｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海黄浦三十公里零壹餐饮服｜ 120.00｜ -｜ -｜
｜务有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海源麦谷网络科技有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜上海浦东三十公里餐饮有限公｜ 60.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海朋粤餐饮管理有限公司 ｜ 150.00｜ -｜ -｜
｜上海丰尚三十公里餐饮管理有｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海三十公里餐饮管理有限公｜ 70000.00｜ -2190.28｜ 89923.76｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜Pacific Maritime Limited ｜ 0.00｜ -｜ -｜
｜NINGBO LEHUI BRAZIL PARTIC｜ 15.00｜ -｜ -｜
｜IPACOES EIRELI ｜ ｜ ｜ ｜
｜Lehui Maschinenbau GmbH ｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜LEHUI ENGINEERING WEST AFR｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜ICA ｜ ｜ ｜ ｜
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