☆经营分析☆ ◇603059 倍加洁 更新日期：2025-05-24◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
口腔清洁护理用品、一次性卫生用品以及益生菌制品的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他业务 ｜ 12750.69｜ --｜ -｜ 39.38｜
｜牙刷 ｜ 11724.47｜ --｜ -｜ 36.21｜
｜湿巾 ｜ 7907.41｜ --｜ -｜ 24.42｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜个人护理行业 ｜ 123094.26｜ 28216.98｜ 22.92｜ 94.77｜
｜食品行业 ｜ 5565.95｜ 2098.16｜ 37.70｜ 4.29｜
｜其他业务 ｜ 1224.74｜ 745.04｜ 60.83｜ 0.94｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜口腔护理产品 ｜ 84315.16｜ 19088.63｜ 22.64｜ 64.92｜
｜湿巾 ｜ 38779.10｜ 9128.34｜ 23.54｜ 29.86｜
｜益生菌 ｜ 5565.95｜ 2098.16｜ 37.70｜ 4.29｜
｜其他业务 ｜ 1224.74｜ 745.04｜ 60.83｜ 0.94｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜海外 ｜ 78408.19｜ 19950.03｜ 25.44｜ 98.46｜
｜其他业务 ｜ 1224.74｜ 745.04｜ 60.83｜ 1.54｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜牙刷 ｜ 37341.44｜ --｜ -｜ 39.62｜
｜湿巾 ｜ 29618.36｜ --｜ -｜ 31.43｜
｜其他业务 ｜ 27282.83｜ --｜ -｜ 28.95｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜牙刷类产品 ｜ 25037.87｜ 6630.89｜ 26.48｜ 40.37｜
｜湿巾类产品 ｜ 19944.74｜ 4477.22｜ 22.45｜ 32.16｜
｜其他产品 ｜ 15536.72｜ 4287.35｜ 27.59｜ 25.05｜
｜益生菌制品 ｜ 1496.72｜ 275.70｜ 18.42｜ 2.41｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外销售 ｜ 38206.01｜ 10342.43｜ 27.07｜ 61.61｜
｜国内销售 ｜ 23810.05｜ 5328.73｜ 22.38｜ 38.39｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
一、经营情况讨论与分析
2024年公司在年度经营计划的目标牵引下，积极开展各项工作。尽管面临着行业竞
争日趋激烈、国际政治及经济形势复杂多变等诸多不确定性因素，在公司管理团队
的带领下，公司上下一心，积极应对，采取多种行之有效的措施，报告期实现营业
收入1,298,849,528.19元，同比增长21.78%，但由于参股公司薇美姿经营业绩的波
动以及控股子公司善恩康经营业绩不达预期，公司对长期股权投资及商誉分别计提
减值准备，报告期实现归母净利润-77,316,103.39元，同比由盈转亏。2024年开展
的主要工作有：
（一）口腔清洁护理用品及湿巾业务
1、ODM业务表现良好与自有品牌战略升级
ODM业务方面，2024年公司各区域市场与主要产品线均实现不同幅度的增长，同时
，自有品牌产品矩阵持续完善，成功推出牙膏旗舰产品、超级牙刷系列及儿童IP“
海底小纵队”口腔护理系列。围绕倍加洁品牌统一化战略，公司在渠道策略和产品
定位方面进行了全面战略升级，进一步夯实品牌竞争力。
2、研发人才梯队建设与研发创新突破
产品中心通过组织架构调整与PDT（产品开发团队）机制实施，构建跨部门协同机
制，为项目按时高质量达成提供了保障。研发领域持续强化创新能力，截至2024年
末累计拥有发明专利、实用新型专利及外观设计专利300余项，并斩获国际权威“
红点设计大奖”。同时，公司推进产品标准化建设，通过物料精简与双平台（产品
平台、技术平台）搭建，实现研发资源的高效整合。
3、智能制造与生产效能提升
制造中心聚焦智能化转型，努力推进降本增效，通过MES、SAP系统集成实现生产计
划动态优化、工艺质量精准管控及能耗数据可视化。依托产能规划创新与半成品平
衡管理，所有产品线准期交付率稳定维持在96%左右，生产周期同比缩短约10%。此
外，制造中心通过团队合作，解决了多个困扰生产的疑难问题，持续提升客户满意
度。
4、人力资源体系优化与组织效能提升
公司人力资源中心致力于管理变革项目的深化推行，夯实绩效管理，强化绩效运用
，激发团队价值创造的能动性；完善招聘配置体系，推进人才结构优化，重点开展
干部队伍建设，构建干部继任者梯队；审视优化人力资源管理制度流程，开展人力
资源信息化平台建设，提升人力资源运营效率。
5、海外生产基地建设及外延式发展
为应对当前愈演愈烈的国际贸易摩擦，降低欧美客户对供应链的安全和稳定的担忧
，更好地为客户提供产品与服务，公司已决策在越南投资建设生产基地。此外，公
司通过司法拍卖竞得薇美姿1.5878%股权，目前合计持股比例为33.8590%；公司收
购善恩康52.0006%股权于2024年4月7日完成交割，善恩康成为公司控股子公司，通
过控股善恩康，有助于拓展公司的业务范围，增强公司的核心竞争力。在2024年上
半年善恩康营收同比大幅下降的情况下，公司通过投后赋能与善恩康团队协同开展
战略规划、大客户开发等工作，下半年善恩康营收同比、环比均实现40%以上的增
长。
（二）益生菌制品业务
1、研发及技术突破
在菌种开发与功能验证方面，通过持续建设菌种资源库，新增双歧杆菌、AKK菌等
核心菌株百余株，保障菌株适用性。
临床研究领域完成4项委外临床研究，强化产品科学背书。
在产品开发与工艺优化方面，开发多款颗粒剂配方，配方开发能力显著提升。冻干
技术实现突破，乳双歧杆菌货架期稳定性提升20%，并优化多种保护剂配方，深化
技术储备。研发效率显著提高，研发项目周期缩短15%，CDMO项目交付效率提升20%
，推动产业化进程。
2、生产与运营管理
通过供应链优化实现降本增效，全年采购成本同比下降。在严格的质量体系管控下
，原辅料到货合格率达98.5%、包材合格率98.87%，全年未发生重大质量事故，保
障了生产稳定性。在产能与交付方面，菌粉年产量同比增长38.31%，制剂订单达成
率98.77%，交付周期平均缩短5天，响应能力持续增强。核心技术骨干占比达40%，
强化生产端技术支撑。
3、市场推广与品牌建设
通过积极参与博鳌健康食品大会等12场国内展会及泰国VitafoodsAsia等2场国际展
会，并举办11场线下论坛，扩大行业曝光度。品牌建设成果突出，斩获“营养智造
微生态科技领航奖”等4项行业奖项，全年发布40篇公众号推文精准触达用户，创
新设计2款礼盒产品提升消费体验。销售支持体系持续完善，搭建297个产品方案库
。
4、组织与人才发展
善恩康团队规模稳步扩大，在职员工达192人，本科以上学历占比接近40%，全年引
进核心岗位人才20名，新员工培训合格率实现100%，人才结构持续优化。通过构建
技术等级认定机制，管理效能显著增强。同时，加强了基层员工稳定性管理，推动
组织稳定性与人才梯队建设协同发展。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）口腔清洁护理用品行业
口腔清洁护理是指对口腔内的牙、舌、腭、颊等部位进行清洁和保护的行为，相关
用品包括牙膏、牙刷、牙线、牙线签、假牙清洁片、漱口水、口喷、冲牙器、电动
牙刷等，主要用于口腔清洁、美白、抗过敏、预防口腔疾病以及保持口腔卫生。
近年来我国经济持续较快发展，居民人均可支配收入不断提高，对口腔清洁护理的
意识也在不断提升，消费者正处于从口腔浅层护理向深层护理转变的过程中，在口
腔清洁护理领域的人均投入不断增长，因此我国拥有庞大消费群体的口腔清洁护理
市场呈现出一定的增长潜力。根据欧睿国际数据，2017年-2023年我国口腔清洁护
理用品行业市场规模（以零售额计）总体呈现逐年上升的趋势，其中2017年-2021
年市场规模由388亿元逐年上升至522亿元，年均复合增长率为7.7%，2022年受疫情
影响，市场规模略有下滑至482亿元，2023年市场规模回升至491.5亿元，预计2023
年-2028年年均复合增长率为3.75%，口腔清洁护理行业进入平稳增长期。
就国内口腔清洁护理细分品类而言，牙膏、牙刷作为刚需品类占据主导地位。根据
中国口腔清洁护理用品工业协会发布的《2024年1-12月口腔护理行业简报》，2024
年1-12月，欧特欧咨询监测天猫、京东等主要电商平台口腔护理行业网络零售额中
牙膏（含牙粉）品类市场份额为51.0%，是口腔护理行业中零售额最高的细分品类
；牙刷（含电动牙刷）品类市场份额为31.0%，二者合计占比高达82.0%。
除普通牙刷、牙膏品类外，口喷、电动牙刷等新品类发展迅速，消费者社交与个人
形象维护需求日益增长带动了口喷产品的热销，2024年1-12月口喷产品网络零售额
同比增长3%，随着口腔护理意识的提升，消费者对于口喷产品的要求也愈发精细，
除了基本的清新功能外，还期望其具有护齿、抗菌、提神等多重功效。因此，市场
上涌现出了众多添加天然植物精华、薄荷精华或是特殊护齿成分的口喷产品，以满
足不同消费者的个性化需求；相比于普通牙刷，电动牙刷拥有更高效的清洁效果和
更舒适的使用体验，其智能功能和声波清洁技术满足了消费者对个性化和智能化产
品的需求，因此备受青睐，2024年1-12月电动牙刷品类市场份额为19.6%，仅次于
牙膏（含牙粉）品类。
（二）湿巾行业
湿巾是一种具有随时擦拭清洁功效的一次性卫生用品，常用于个人消费和商用的多
种场合，比如家庭、餐厅、酒店、外出旅行等，以其方便性受到人们的青睐。近年
来，随着人们生活水平持续提高，卫生意识不断增强，湿巾产品的使用范围日趋扩
大，病患护理、婴幼儿护理、女士卸妆、宠物清洁、家居清洁等新品种不断出现，
湿巾行业呈现产品细分、少添加、天然环保等趋势。
根据欧睿国际数据，近年来全球湿巾行业市场规模总体保持稳健增长，2023年全球
湿巾行业市场规模为178亿美元，预计2028年全球湿巾行业市场规模将达到226亿美
元。全球湿巾消费市场呈现出显著的区域性、差别化发展机遇，其中北美、西欧市
场是全球湿巾消费的主力市场，这一格局在短期内不会发生根本性改变，亚太地区
随着中国湿巾市场的逐步增长，未来也将继续保持增长趋势。
随着人们生活质量提高、卫生习惯养成以及社会卫生防护意识加强，我国湿巾行业
发展向好。根据欧睿国际数据，我国湿巾行业市场规模总体保持增长趋势，由2017
年67.44亿元总体增至2023年116亿元，年均复合增长率为9.46%，预计2028年将达
到146亿元。
就国内湿巾细分品类而言，婴儿湿巾是市场份额最大的品类，后疫情时代，随着新
一代父母育儿观念改变，卫生意识不断提高，婴儿湿巾的安全温和配方、柔软触感
以及便利性等因素将逐步提高婴儿湿巾的渗透率。
（三）益生菌行业
2001年，联合国粮食及农业组织（FAO）和世界卫生组织（WHO）将益生菌定义为摄
入量足够时对机体产生有益作用的活性微生物。益生菌在进入肠道后，会与肠道中
原有菌群发生栖生、共生、偏生、竞争和吞噬等复杂的关系，最终起到促进机体健
康的作用。2010年4月，我国发布的《可用于食品的菌种名单》将双歧杆菌、乳杆
菌和链球菌三个菌属中的部分菌种（包括青春双歧杆菌、乳双歧杆菌、干酪乳杆菌
、植物乳杆菌等益生菌菌种）纳入了可用于食品的菌种范围，益生菌的食用在我国
正式起步。随着我国消费者健康意识的提升，益生菌行业备受关注，针对肠道健康
、免疫力调节、体重管理等不同功效的益生菌食品层出不穷。
智研瞻统计数据显示，2019年我国益生菌行业市场规模为760.75亿元，2023年我国
益生菌行业市场规模为1188.47亿元，年均复合增长率为11.80%，并且预测2024-20
30年我国益生菌行业市场规模平稳上升，至2030年达到2032.77亿元。
目前我国市场上无论是添加益生菌的乳制品和饮料，还是冲剂、固体饮料等益生菌
终端消费品大多数都使用了IFF、诺和新元等跨国公司的菌种。然而，不同于西方
的肠道微生物结构，中国人群肠道微生物是以考拉杆菌属为优势菌群的群落结构，
且受遗传和饮食习惯影响。因此，引进的国外菌株并不一定适合中国人，中国人的
肠道环境也不一定宜于国外引进菌株的定殖和功效发挥。此外，现代中国人抗生素
使用较为频繁，饮食习惯也日益多样化，中国人的肠道也更为需要生命力强、能够
防止坏菌滋生并有多项调节肠胃功能的益生菌菌种。随着我国科研院校和行业内企
业对益生菌研究的不断深入，分离自中国人肠道菌群以及中国传统发酵食品中的益
生菌将凭借着更为适合中国人肠道菌群特点这一优势逐渐取代进口益生菌菌种。
三、报告期内公司从事的业务情况
（一）公司主要从事口腔清洁护理用品、一次性卫生用品以及益生菌制品的研发、
生产和销售，其中口腔清洁护理用品主要包括牙刷、牙膏、牙线签、齿间刷等产品
，一次性卫生用品主要包括湿巾等产品，益生菌制品主要包括益生菌原料菌粉和益
生菌终端消费品。
（二）公司产品
1、口腔清洁护理用品
2、一次性卫生用品
3、益生菌制品
四、报告期内核心竞争力分析
（一）口腔清洁护理用品及湿巾业务
1、技术研发优势
倍加洁是国内知名的口腔及个人护理用品企业，具有较强的研发实力，公司拥有江
苏省口腔清洁护理用品工程技术中心；同时建有经CNAS认证的研发检测中心，全资
子公司倍加洁日化与恒生模具是国家高新技术企业。
从研发团队看，公司一直以来注重产品开发。公司拥有200余名研发及技术人员，
拥有300余项具有自主知识产权的各类专利，形成生产一批、开发一批和储存一批
的梯次发展格局，并对产品的前沿进行探索和评估，为公司未来发展提供空间。
公司不断开拓创新，持续对设备、工艺和流程进行优化，形成注塑注胶自动化、双
色注塑、四色注胶、热流道等方面的专业技术，尤其是注塑产品的工艺改造，不仅
提高了生产效率，同时也进一步降低了生产成本。另外，公司具有较强的模具开发
能力，子公司恒生模具是国家高新技术企业，设有扬州市非金属精密模具工程技术
研究中心，建立了完善的研发管理体系。公司在CNC（全自动化加工中心）、检测
、测绘等方面投入了大量资金，在产品设计、开发、成型、模具制作等各方面实现
技术提升，拥有各种数量不等的精加工设备，具备年产500余套各类模具和治具的
能力，为市场拓展和生产的稳定性提供充足保障。
从检验检测方面看，全资子公司倍加洁日化的研发检测中心具备一批检测和分析人
员，具有各类检测仪器140余台，包括离子色谱仪（Thermo）、原子吸收光谱仪（P
E）、TOC检测仪（GE）、TOC检测仪（Shimadzu）、气相色谱仪（Agient）、高效
液相（Water）、红外光谱检测仪（Thermo）、微生物过滤器（Miipore）、培养箱
（Panasonic）、灭菌器（ZEALWAY）、药品稳定性实验箱（STIK）等，检测中心具
备产品活性物含量检测、活性物鉴别、COD检测、微生物限度检测、杀菌测试、防
腐挑战测试等一系列理化与微生物检测能力，已通过CNAS认证，可出具国际互认的
权威检测报告。
此外，公司作为GB19342-2013《牙刷》、GB30002-2013《儿童牙刷》、GB30003-20
13《磨尖丝牙刷》、QB/T4543-2013《牙刷用磨尖丝》等多项牙刷领域国家标准主
要起草单位，积累了大量行业知识及经验。公司尤其注重产品研发的投入，积极与
各口腔护理领域的学术单位交流、合作以及引进国际领先技术和设备，并不断自主
研发新品，既提高了自主创新能力及行业影响力，又为今后的发展奠定了基矗
2、行业地位及丰富的产品线优势
目前，公司具备年产6.72亿支牙刷、180亿片湿巾的生产能力，在口腔清洁护理用
品和一次性卫生用品行业中均占有重要地位。公司现有口腔清洁护理用品和一次性
卫生用品两大产品系列，口腔清洁护理用品涵盖牙膏、牙刷、牙线、牙线签、齿间
刷、假牙清洁片、漱口水、口喷、电动牙刷等全系列产品，可以为广大客户提供一
站式口腔护理用品产品和服务。另外，一次性卫生用品（湿巾）已覆盖婴儿、妇女
、老年、通用、医用等系列，助力公司主营业务稳定可持续发展。
对于口腔清洁护理用品，公司配方类口腔护理产品涵盖牙膏、漱口水、口喷等品类
，面向成人和全年龄段儿童需求开发，其中牙膏涉及清洁、防蛀、抗敏、抑制牙菌
斑、减轻牙龈问题5大功效，明星产品包含后生元清新焕白/清新去渍牙膏、色修光
学亮白牙膏、竹炭沸石清洁牙膏、草本清新牙膏、双氟双锡多效护理牙膏、儿童分
龄防蛀牙膏等；漱口水及口喷产品种类繁多，具有持久清新、有效减菌、温和0添
加等多种功效；公司牙刷系列产品涵盖儿童全年龄段及成人不同状态下口腔护理需
求产品，其中明星产品有整束牙刷、无铜牙刷、宽头牙刷、秸秆牙刷、炭丝刷毛牙
刷等，品类丰富。
对于湿巾产品，公司拥有20余年湿巾制造的专业经验，研发团队在技术领域深耕并
不断创新，在湿巾的设计研发、制造标准、质量管控上，公司一直走在行业的前端
，产品出口量长期位于国内前列。湿巾产品覆盖范围广泛，现有产品包括婴儿湿巾
、卸妆洁面湿巾、杀菌卫生湿巾等，所有产品均严格按照相关法律法规和标准进行
生产和质量控制。同时倍加洁日化也是美国医疗市场湿巾的主流供应商之一，销往
美国的OTC类医用湿巾产品均严格遵守美国FDA《联邦规章典集》第21篇中相关篇章
和美国药典等法规标准要求。
2020年，倍加洁日化荣获“全国卫生和母婴用品行业湿巾综合竞争力十强企业”称
号；2021年，倍加洁日化荣获“2021年度全国卫生和母婴用品擦拭材料综合竞争力
十强企业”称号；2022年，倍加洁日化被扬州市地方金融监督管理局评为“扬州市
高成长性科技型企业”；2023年，倍加洁日化被江苏省工业和信息化厅评为“省级
专精特新中小企业”，生产车间被扬州工业和信息化局评为“扬州市优秀智能车间
”；2024年，倍加洁日化被江苏省工业和信息化厅评为“第二批省三星级上云企业
”，生产车间被江苏省工业和信息化厅、江苏省财政厅评为“省级智能车间”。
3、质量控制优势
从质量控制看，公司质量控制体系涵盖了新产品开发、验证、供应商管理、制程检
验、转序检验、成品检验、客户反愧数据分析等。公司拥有ISO9001、ISO13485、B
RC、ISO22716、GMPC-US体系认证证书，研发检测实验室已通过CNAS认证，可出具
国际互认的权威检测报告，多项检测能力和检测设备在国内领先。公司主导和参与
了多项国家标准、行业标准的制定，产品质量稳定，在客户中享有较高声誉。
4、客户资源优势
公司成立以来，开发并积累了一批优质客户资源，并与之保持了长期稳定的合作关
系。口腔护理产品方面，公司与重庆登康、薇美姿、云南白药、屈臣氏等重点客户
建立了合作关系；湿巾产品方面，公司与Medine、CARDINALHEALTH等客户建立了合
作关系。同时，公司聚焦于大客户开发战略，近年来先后开发了多个重点客户。
（二）益生菌制品业务
1、研发和技术优势
善恩康在江苏苏州、安徽宿州拥有2个研发中心，拥有博硕士及专业研发技术人员4
0余人、苏州市益生菌应用工程技术中心。拥有5大核心技术平台，掌握益生菌发酵
冻干核心制备技术，主要原料菌粉（如鼠李糖乳酪杆菌、植物乳植杆菌）货架期稳
定性在中国领先。善恩康建设了自有知识产权的菌库，包含乳酸菌、双歧杆菌及下
一代益生菌8000余株菌，是国内首家产业化耐温型孢子益生菌BC01和新一代AKK益
生菌的企业。
善恩康参与制定的《食品用菌种制剂》行业标准QB/T4575-2023于2023年12月10日
发布，2024年7月1日实施；主导并参与制定的《凝结魏茨曼氏菌计数方法》行业标
准QB/T5949-2023于2023年12月20日发布，2024年7月1日实施；主导并参与制定的
《凝结魏茨曼氏菌菌粉》
行业标准QB/T5940-2024于2024年10月1日实施；参与制定的《益生菌制品乳酸菌类
后生元》团体标准T/CBFIA09001-2023、《晶球益生菌》T/CIET253-2023团体标准
，分别于2023年1月9日、2023年10月25日发布。
2024年10月，善恩康具有自主知识产权的AKK益生菌获得美国Sef-affirmedGRAS认
证，标志着产品质量和安全性得到认可，可以出口到美国以及认可美国GRAS认证的
其他国际市场按传统食品和饮料原料销售。
2、丰富的技术成果积累
善恩康凭借其深厚的技术积累、广泛的业务布局以及卓越的市场表现，逐渐成为了
行业内有影响力的企业。截至2024年12月31日，善恩康已授权拥有与益生菌相关的
中国发明专利91项、中国实用新型专利21项、中国外观设计专利1项、中国香港发
明专利6项、澳大利亚专利4项，申请了4项PCT国际专利。
作为科研创新的前沿，高校拥有雄厚的科研实力、丰富的学术资源和先进的研究平
台。善恩康与复旦大学、上海交通大学、中国农业大学、华东理工大学、南昌大学
、西南大学、暨南大学、吉林农业大学、大连工业大学等高校紧密合作，取得了一
系列显著成果，针对便秘、肠炎、结直肠癌预防、高脂血症、代谢综合征、高胆固
醇管理以及肾炎治疗等多个健康领域的关键作用靶点，成功开展了多项动物实验与
临床试验，2024年参与发表了11篇SCI学术论文及1篇中文核心期刊论文。这些成就
不仅彰显了善恩康的技术实力与创新能力，还促进了产学研的深度融合，推动了行
业的技术进步与产业升级。同时，这些成果也将极大提升善恩康的品牌价值和市场
竞争力，为其长远发展奠定坚实的基矗
3、产品特色及优势
善恩康技术和产品具有“三新”特色和“三好”优势。
善恩康产品三新特色为：新一代益生菌制备核心技术、新一代益生菌明星产品、新
型CDMO业务模式。
善恩康产品践行“三好”标准：安全性好、科学性好、活性好。安全性好包括菌株
来源清晰、有安全性评估报告、有全基因组监测报告；科学性好包括有体外细胞试
验、有动物模型验证、有临床验证；活性好包括货架期稳定性好、耐胃肠液能力好
、抗逆性好（温度）。
益生菌对于肠道、免疫、代谢、精神、女性等健康有积极作用，而优质的益生菌是
发挥这些健康功效的基础，善恩康通过建立益生菌三好标准，解决优质益生菌的标
准问题，从而为消费者提供优质有效的益生菌产品。
4、食品安全与质量管理
食品安全与质量管理直接关系到消费者的健康、企业的声誉以及整个行业的健康发
展。善恩康高度重视质量安全工作，不断加强质量管理和技术创新，为消费者提供
更加安全、有效的益生菌产品。善恩康建立了严格、完善的质量和食品安全管理体
系，通过了NSFcGMP（现行优良制造标准认证）、FSSC22000（食品安全体系认证）
、ISO22000（食品安全管理体系）、HACCP（危害分析及关键控制点）、HALAL（清
真认证）、KOSHER（犹太洁食认证）等国际体系认证，善恩康的食品安全管理和产
品质量管理标准较为完善，获得客户的广泛认可。
5、经验丰富的管理团队
善恩康的管理团队由具有丰富经验和深厚专业知识的核心管理层、研发、销售和供
应链团队成员组成，他们共同推动技术创新和业务发展。同时，善恩康与多家科研
院校、科研单位和医院的紧密合作也为其长远发展提供了有力保障，主要高级管理
人员、核心技术人员均在善恩康或益生菌行业服务多年，积累了丰富的益生菌原料
及衍生品的行业经验。掌握益生菌发酵冻干核心制备技术，对行业发展趋势有良好
的专业判断，可较敏锐地抓住市场机会。
6、先进的生产工艺和装备
善恩康经过多年的技术研发投入，积累了多项先进的生产工艺技术，包含基于多尺
度代谢调控的高密度发酵技术、冻干包埋保护技术、制剂稳定性技术等。配备先进
的生产装备，包含全自动发酵系统、进口碟式高效分离设备、自动灭菌翻板式冻干
机、15列全自动包装机等。
五、报告期内主要经营情况
2024年度，公司实现营业收入1,298,849,528.19元，同比增长21.78%；实现归属于
母公司股东的净利润-77,316,103.39元，同比由盈转亏。截至2024年12月31日，公
司总资产2,143,200,598.80元，较年初增长6.36%；归属于母公司股东的所有者权
益为994,947,499.08元，较年初降低20.35%。
六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
1.口腔清洁护理用品行业
根据欧睿国际数据，2017年-2023年我国口腔清洁护理用品行业市场规模（以零售
额计）总体呈现逐年上升的趋势，其中2017年-2021年市场规模由388亿元逐年上升
至522亿元，年均复合增长率为7.7%，2022年受疫情影响，市场规模略有下滑至482
亿元，2023年市场规模回升至491.5亿元，预计2023年-2028年年均复合增长率为3.
75%，口腔清洁护理行业进入平稳增长期。
随着电子商务的不断发展，口腔清洁护理用品逐渐向线上转移。根据中国口腔清洁
护理用品工业协会发布的《2024年1-12月口腔护理行业简报》，2024年1-12月，欧
特欧咨询监测重点电商平台口腔护理行业网络零售额为269.0亿元，同比增长4.2%
。其中，天猫以33.5%的零售额占比，稳居口腔护理行业网络零售额最高渠道，零
售额同比呈现小幅下滑；紧随其后的是抖音，零售额占比达28.3%，位列第二，同
时抖音渠道零售额同比增长高达37.9%，成为该行业中增速最快的渠道。
近年来，随着口腔清洁护理用品行业的蓬勃发展，吸引了众多国内外品牌的参与，
市场竞争异常激烈。国际品牌如高露洁、佳洁士等凭借品牌影响力和渠道优势长期
占据市场领先地位。同时，国产品牌如云南白药、冷酸灵等也凭借差异化品类和功
效定位迅速崛起，成为市场的重要力量。这些品牌通过不断创新和营销手段，争夺
市场份额，形成了激烈的竞争态势。
目前，口腔清洁护理用品行业呈现以下发展趋势：
（1）针对不同消费者有更多细分的产品功能：口腔清洁护理产品将对不同消费群
体做出更加细分的产品功能，例如年轻女性消费者更加关注牙齿美白和清新口气；
儿童需要更柔软的牙刷材料及更具吸引力的牙膏口味来帮助养成更好的口腔清洁护
理习惯；而部分其他消费者渴望牙齿脱敏、舌苔清洁及其他特殊需求，基于不同消
费者群体的特定需求，口腔清洁护理产品的多样化及专业化成为未来口腔清洁护理
市场的主要发展趋势之一。
（2）偏好综合性口腔清洁护理产品：随着口腔清洁护理行业的发展及消费者意识
的提高，综合性口腔清洁护理产品（包括基储专业及电动口腔清洁护理产品）将成
为一种趋势，因此，未来口腔清洁护理产品预计更加多元化、创新及升级，消费者
也将需要综合性口腔清洁护理产品，以有效预防及治疗口腔问题，这可有利于具有
强大研发能力及行业经验的龙头企业的发展。
（3）新兴的国内品牌及多元化渠道：得益于国内品牌的崛起，未来将涌现更多口
腔清洁护理品牌及产品，且消费者将有更多选择。领先的国内口腔清洁护理品牌更
加了解中国消费者的需求及提供合适的价格，这可以帮助其建立更强的市场竞争力
。未来电子商务渠道将继续快速发展，且通过直播购物已经成为不可忽视的线上渠
道之一。线下渠道方面，口腔清洁护理产品在母婴店、个人护理店及牙科诊所的渗
透率将有所提高，从而提高口腔清洁护理市场渠道的多元化。
2.一次性卫生用品行业
公司以生产湿巾为主，故以湿巾为例进行阐述。目前国内湿巾品牌商以传统纸制品
企业切入湿巾生产，并通过自建产能或代加工方式实现自主品牌产品销售为主，如
清风、维达等等。受制于品牌之制约，有些企业另辟蹊径，通过代工方式开拓市常
杭州国光、倍加洁日化、洁雅股份等企业主要以代工为主，湿巾产品出口位居行业
前列。其余湿巾行业参与者众多，不一一列示。根据欧睿国际数据，2023年全球湿
巾行业市场规模为178亿美元，同比增长4.71%，全球湿巾消费市场呈现出显著的区
域性、差别化发展机遇，其中欧美市场是全球湿巾消费的主力市场，这一格局在短
期内不会发生根本性改变，亚太地区随着中国湿巾市场的逐步增长，未来也将继续
保持增长趋势。国内方面，2023年我国湿巾市场规模达116亿元，预计2028年将达
到146亿元。
我国湿巾行业线上电商发展趋势明显，销售规模持续扩大。随着互联网技术的发展
和消费者网购习惯的形成，越来越多的消费者选择在电商平台上购买湿巾产品。线
上销售具有便利性、个性化、互动性等优势，能够满足消费者的多样化需求，同时
电商平台的精准营销和推广也促进了湿巾市场的拓展。未来随着电商平台的不断完
善和创新，湿巾行业的线上电商销售将进一步增长。
目前，湿巾行业呈现以下发展趋势：
（1）产品创新：消费者对湿巾的需求日益多样化，不仅注重产品的清洁效果，还
更加关注产品的安全性和便携性等，湿巾企业将不断推出新产品、新技术和新包装
，以满足消费者的多样化需求。
（2）环保型湿巾：为了减少对环境的影响，湿巾企业将积极采用可降解、环保的
材料来生产湿巾，降低废弃物对环境的影响。同时，优化生产过程，减少能源消耗
和废弃物排放，推动行业的可持续发展。
（3）智能湿巾产品：随着科技的发展，智能湿巾盒等创新产品也将逐渐进入市场
，为消费者提供更加便捷的使用体验。
（4）应用领域拓展：除了个人使用外，湿巾在餐饮、医疗、旅游等领域的应用也
将进一步拓展，推动市场需求的持续增长。
3.益生菌行业
益生菌具有改善消化、增强免疫力、维护肠道健康、改善肠道炎症疾并促进营养吸
收等作用和功效。益生菌还能合成人体需要的某些物质，如维生素，在临床工作中
，常用益生菌来调节肠道功能紊乱，既能预防腹泻，又能缓解便秘，双向调节肠胃
功能。
智研瞻统计数据显示，2019年我国益生菌行业市场规模为760.75亿元，2023年我国
益生菌行业市场规模为1188.47亿元，年均复合增长率为11.80%，并且预测2024-20
30年我国益生菌行业市场规模平稳上升，至2030年达到2032.77亿元。
目前益生菌市场竞争激烈，外资品牌如IFF、诺和新元等凭借其在益生菌研发和生
产方面的优势，长期占据市场主导地位，二者合计市场份额高达85%左右。国内品
牌如蔚蓝生物、科拓生物等也在积极争取市场份额，通过技术创新和营销创新来提
升品牌知名度和市场份额，但整体实力与外资品牌相比仍有一定差距。随着益生菌
市场的不断发展，越来越多的新兴品牌也开始涌现。这些品牌通常注重产品的个性
化和差异化，以满足消费者的多样化需求。
目前，益生菌行业呈现以下发展趋势：
（1）复合成分融合：益生菌与其他复合成分的融合成为品类创新的一大趋势。如
针对美容护肤的功效，不少品牌在益生菌的基础上进一步添加营养成分，形成差异
化卖点，满足更丰富的功能需求。
（2）新形式产品涌现：随着消费者对益生菌产品需求的多样化和个性化，越来越
多的新产品不断涌现。这些新产品不仅涵盖了传统的益生菌片剂、胶囊等剂型，还
包括了口服液、口香糖、牙膏等新形式的产品。
（3）销售渠道多样化：随着线上渠道的快速发展，越来越多的益生菌企业开始利
用电商平台进行销售。直播带货、社群电商等新型销售模式也逐渐兴起，为企业提
供了更多的销售渠道和市场机会。除了线上渠道外，线下渠道如药店、超市等也在
积极拓展，以满足消费者的不同购买需求。
（4）行业规范：随着益生菌市场的不断发展，政府部门对市场的监管力度也在不
断加强。预计未来对益生菌产品的法规政策将进一步完善和明确，以保障消费者权
益和推动行业的健康发展。
(二)公司发展战略
价值观：客户至上、诚信正直、进取担当、贡献为本、协作共赢
公司以使命、愿景、价值观为牵引，以终为始，持续构建核心竞争力，实现“再造
一个倍加洁”的战略目标。
(三)经营计划
2025年，公司主要年度经营目标为：营业收入力争实现双位数以上的增长，主营业
务利润率保持基本稳定。主要通过拓市尝优运营、强组织三大主题开展相关工作。
1、拓市场包括市场开拓与产品领先
（1）市场开拓：公司ODM业务明确客户经理责任区域和客户，聚焦大客户开发与服
务；公司OBM业务确保合理利润下优先规模发展，线上重点通过牙膏品类突破带动
其他品类，线下在重点市场取得突破；善恩康利用AKK菌产品先发优势，抓住时间
差机会，加速市场突破。
（2）产品领先：产品工作围绕成本、质量、交期、价值全面领先持续钻研，快速
响应客户需求，快速推出产品，快速上量，快速解决问题；产品领先需创造价值，
让消费者觉得花钱值得，而非单纯追求产品多便宜；持续在组织和能力建设上投入
资源，产品研发队伍素质持续提升，上线PLM系统助力产品领先。
2、优运营包括运营优化与效率提升
（1）公司长期生存发展关键因素之一系持续优化内部运营，包含效率、质量、成
本。
（2）效率是关键，包括人效、现金周期、资产效率、产品效率、客户效率等。
（3）重点优化SKU数量和构建产品平台，精简冗员，优化长尾客户。
（4）快速响应是高效运营首要特征，信息化、数字化、智能化是支撑高效运营的
手段，需持续学习提升。
（5）端到端成本管理突破，涉及沟通成本、决策成本、重复做错的成本等。
3、强组织包括组织能力建设与干部队伍建设
（1）组织能力建设：构建战略管理能力，完善DSTE流程，涵盖战略制定、解码、
年度业务计划、全面预算、组织绩效、经营分析、绩效管理、激励兑现；重点完善
战略执行能力，一分战略，九分执行，掌握方法论和工具，提升组织活力。
（2）干部队伍建设：提高人效，提高员工待遇，吸引优秀人才，加大人才密度，
优化人才梯队，打造职业化干部队伍；完善激励机制，推动数字化转型，激发组织
活力，打造敏捷高效组织架构，提升协同作战能力，促进组织与个人共同成长，支
撑公司商业成功和持续发展。
(四)可能面对的风险
1、主要原材料价格波动的风险
公司口腔清洁护理及湿巾产品主要原材料包括刷丝、无纺布、塑料粒子等，均属于
石化产品，与国际原油价格关联性较高。原油是国际大宗原材料，价格受经济周期
、国际政治形势影响明显，波动幅度较大；益生菌的生产成本包括菌种选育、发酵
工艺、原材料采购等多个环节，这些环节的成本变化都会直接影响到原料的最终价
格。例如，原材料价格上涨、人工成本增加、生产设备更新等都会推高生产成本，
进而传导到原料价格上。若未来公司产品主要原材料价格上涨，将降低公司的盈利
水平。
2、市场竞争的风险
口腔清洁护理用品因行业门槛相对较低，生产企业大多数规模较孝产品档次和质量
较低、营销能力和产品开发能力有限，而中高端市场主要被大型外资企业所占据。
为了维持生存和发展，行业内企业在规模化、品牌效应及服务质量等方面展开全方
位的竞争。如果公司在新产品开发、产品品质、交货时间和服务水平等方面不能持
续满足客户需求，可能会面临客户资源流失、市场份额下降的风险。
益生菌原料市场主要由外资品牌如IFF和诺和新元主导，这两家公司在国内市场的
份额合计高达85%左右，高度集中的市场份额使得国内益生菌企业在竞争中处于不
利地位。益生菌代工通常按照品牌客户的要求进行生产，利润空间受到品牌客户定
价策略和成本控制的影响。中国益生菌品牌市场同质化竞争现象较为突出，许多企
业的产品在功能、成分、包装等方面缺乏差异化，这种同质化竞争不仅加剧了市场
竞争的激烈程度，还可能导致价格战等恶性竞争行为的出现。3、下游市场波动的
风险
益生菌原料下游客户主要为代工企业、乳制品企业、药企、功能性食品企业。益生
菌下游企业的产品需求多样化、个性化需求高，导致对益生菌原料菌粉的需求多样
化。益生菌下游企业产品的许多品牌在成分、功效和口感等方面相似，缺乏创新和
差异化，从而给代工企业带来竞争压力，代工企业的竞争压力可能会传递给上游益
生菌原料企业。
益生菌代工下游客户主要为膳食补充剂企业、大健康企业，成品以即食型益生菌、
固体饮料、压片糖果为主。消费者需求是益生菌下游市场波动的核心驱动力。随着
健康意识的不断提升，消费者对益生菌产品的认知度和接受度逐渐提高，推动了市
场的快速增长。然而，这种需求并非一成不变。消费者偏好的快速变化、健康理念
的更新以及市场上新兴产品的不断涌现，都可能导致消费者需求发生转移。
4、海外市场的风险
经过多年的海外市场拓展，公司与美洲、欧洲、东南亚等地区的客户建立了良好稳
定的合作关系，主要客户基本保持稳定。但如果公司在产品质量控制、交货期、产
品设计等方面不能持续满足客户需求，或者公司主要出口国或地区市场出现大幅度
波动，出口市场所在国家或地区的政治、经济形势、贸易政策等发生重大变化以及
这些国家、地区与我国政治、外交、经济合作关系发生变化，可能会对公司的经营
造成不利影响。2024年，公司海外市场营业收入为7.86亿元，占公司总营收60.51%
，其中美国市场的营业收入为3.17亿元，占公司总营收24.40%，近期美国实施的对
等关税政策可能会对公司美国市场业务造成不利影响。
5、汇率波动的风险和出口退税率下调的风险
外销业务中公司采取的主要结算货币为美元。人民币汇率波动直接影响到公司外销
产品的销售价格，公司面临一定的汇率波动风险。公司出口产品执行国家的出口产
品增值税“免、抵、退”政策，主要出口产品享受的退税率为13%，未来公司仍将
大力拓展海外业务，如果国家未来下调产品的出口退税率，将对公司的外销业务造
成不利影响。
6、核心技术、产品配方和核心数据等泄密的风险
经过多年的积累，善恩康已拥有较为丰富的技术成果和产品开发成果，在益生菌原
料和代工等方面，截至2024年12月31日，善恩康已授权拥有与益生菌相关的中国发
明专利91项、中国实用新型专利21项、中国外观设计专利1项、中国香港发明专利6
项、澳大利亚专利4项，申请了4项PCT国际专利，涉及益生菌的选育、检测、功效
性评价、高密度发酵、高活性高稳定菌粉制备、配方制剂等方面。核心技术泄密可
能会使善恩康丧失部分技术优势，造成不利影响，为此善恩康建立了知识产权保护
部门和核心商业秘密监督管理部门。
7、善恩康未实现业绩承诺的风险
公司收购善恩康控股权时，善恩康原实际控制人（郁雪平、喻扬、李国良）承诺善
恩康2024-2026年实现扣非净利润分别不低于1200万元、1800万元、3000万元，三
年累计不低于6000万元，2024年善恩康扣非净利润为-90.26万元，不达预期，造成
3962万元的商誉减值，如2025年、2026年善恩康未能实现前述承诺的扣非净利润，
将给公司带来一定的投资损失，仍可能会造成商誉减值风险。
8、长期股权投资减值风险
目前公司合计持有薇美姿33.8590%的股权，作为长期股权投资在公司合并财务报表
层面采用权益法计量，公司于每个资产负债表日判断相应的长期股权投资是否存在
减值迹象，并相应进行减值测试。如果薇美姿未来受宏观或行业不利政策、自身经
营管理出现严重问题等影响导致自身经营业绩不断恶化、财务状况发生重大变化，
则会使得公司面临长期股权投资减值的风险，进而对公司的盈利情况造成不利影响
。此外，目前薇美姿创始股东与薇美姿其他股东（OceanviewExpressCompanyLimit
ed、苏州钟鼎四号创业投资中心（有限合伙）、宁波钟鼎宝捷创业投资中心（有限
合伙））存在股权纠纷，可能会对薇美姿持续正常经营产生不利影响，进而使得公
司面临长期股权投资减值的风险。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜薇美姿实业(广东)股份有限公｜ 11248.58｜ 3296.04｜ 131640.68｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜珠海云舒贰号企业管理合伙企｜ 25100.00｜ -6219.26｜ 27064.12｜
｜业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜珠海云舒壹号企业管理合伙企｜ 5600.00｜ -1444.11｜ 6566.40｜
｜业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜江苏明星牙刷有限公司 ｜ 20000.00｜ 589.59｜ 21921.08｜
｜江苏扬州农村商业银行股份有｜ 84872.00｜ 30289.83｜ 6175868.42｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜杭州益倍生物科技有限公司 ｜ 600.00｜ 283.86｜ 1219.87｜
｜扬州美星口腔护理用品有限公｜ 5000.00｜ 3464.35｜ 28621.83｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜扬州烁阳新能源有限公司 ｜ 300.00｜ -48.35｜ 969.83｜
｜扬州明星牙刷口腔护理有限公｜ 50.00｜ 0.00｜ 50.00｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜扬州恒生精密模具有限公司 ｜ 300.00｜ 666.11｜ 5160.87｜
｜扬州倍加洁日化有限公司 ｜ 5241.12｜ 4546.81｜ 47467.78｜
｜善恩康生物科技(苏州)有限公｜ 8729.28｜ -3.02｜ 13693.38｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜善恩康生物科技(宿州)有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜善恩康生物科技(上海)有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜南京沄洁科技有限公司 ｜ 25000.00｜ -7194.50｜ 62128.85｜
｜倍加洁国际(香港)有限公司 ｜ 25.22｜ -61.75｜ 68.28｜
｜上海益生电子商务有限公司 ｜ 600.00｜ -8.99｜ 868.54｜
｜MARITIME SILKPTE.LTD. ｜ -｜ -｜ -｜
｜AMERICAN HEALTHY GUARDIANL｜ -｜ -｜ -｜
｜LC. ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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