☆经营分析☆ ◇601969 海南矿业 更新日期：2025-04-12◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
战略性金属矿产和能源矿产的勘探、开发、采癣加工及销售业务。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜石油、天然气勘探开发及销｜ 196832.08｜ 61213.94｜ 31.10｜ 48.41｜
｜售 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜铁矿石采选、加工及销售 ｜ 150423.72｜ 68845.32｜ 45.77｜ 37.00｜
｜铁矿石贸易及加工 ｜ 42707.27｜ 4673.14｜ 10.94｜ 10.50｜
｜其他 ｜ 16590.03｜ 6810.61｜ 41.05｜ 4.08｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜油气 ｜ 196832.08｜ 61213.94｜ 31.10｜ 32.82｜
｜铁矿石 ｜ 193130.99｜ 73518.45｜ 38.07｜ 32.21｜
｜铁矿石(自采及加工) ｜ 150423.72｜ 68845.32｜ 45.77｜ 25.08｜
｜铁矿石(贸易及加工) ｜ 42707.27｜ 4673.14｜ 10.94｜ 7.12｜
｜其他 ｜ 16590.03｜ 6810.61｜ 41.05｜ 2.77｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 196832.08｜ 61213.94｜ 31.10｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜矿石-分部 ｜ 110386.54｜ 44367.05｜ 40.19｜ 50.48｜
｜油气-分部 ｜ 99650.02｜ 24419.91｜ 24.51｜ 45.57｜
｜其他业务 ｜ 8618.84｜ 2618.47｜ 30.38｜ 3.94｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜铁矿石 ｜ 110386.54｜ 44367.05｜ 40.19｜ 33.55｜
｜油气 ｜ 99650.02｜ 24419.91｜ 24.51｜ 30.28｜
｜铁矿石采选 ｜ 88505.75｜ 43262.03｜ 48.88｜ 26.90｜
｜大宗商品加工及贸易 ｜ 21880.79｜ 1105.02｜ 5.05｜ 6.65｜
｜其他业务 ｜ 8618.84｜ 2618.47｜ 30.38｜ 2.62｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜石油、天然气勘探开发及销｜ 175496.52｜ 61811.37｜ 35.22｜ 37.51｜
｜售 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜铁矿石采选、加工及销售 ｜ 173748.16｜ 76218.35｜ 43.87｜ 37.14｜
｜大宗商品贸易及加工 ｜ 103255.77｜ 5764.10｜ 5.58｜ 22.07｜
｜其他 ｜ 15373.51｜ 3458.46｜ 22.50｜ 3.29｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜铁矿石 ｜ 277003.93｜ 81982.45｜ 29.60｜ 37.19｜
｜油气 ｜ 175496.52｜ 61811.37｜ 35.22｜ 23.56｜
｜铁矿石（自采及加工） ｜ 173748.16｜ 76218.35｜ 43.87｜ 23.33｜
｜铁矿石（贸易及加工） ｜ 103255.77｜ 5764.10｜ 5.58｜ 13.86｜
｜其他 ｜ 15373.51｜ 3458.46｜ 22.50｜ 2.06｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 175496.52｜ 61811.37｜ 35.22｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜矿石-分部 ｜ 156173.75｜ --｜ -｜ 65.06｜
｜油气-分部 ｜ 76037.98｜ --｜ -｜ 31.68｜
｜其他业务 ｜ 7841.55｜ 1886.28｜ 24.05｜ 3.27｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜铁矿石 ｜ 156173.75｜ --｜ -｜ 65.06｜
｜油气 ｜ 76037.98｜ --｜ -｜ 31.68｜
｜其他业务 ｜ 7841.55｜ 1886.28｜ 24.05｜ 3.27｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
一、经营情况讨论与分析
2024年公司继续锚定“十四五”战略规划，聚焦战略性资源，深耕产业运营，优化
产业投资。铁矿石业务稳扎稳打，油气业务蓬勃发展，新能源上游锂矿及锂盐加工
等项目建设有序推进。在铁矿石和石油价格指数同比下降的情况下，公司实现业绩
逆势增长，报告期内共实现营业收入40.66亿元，归母净利润7.06亿元，同比增长1
2.97%。
（一）截至报告期末公司主要资源储量情况
1、金属矿产资源储量
2、油气资源储量
（二）报告期内主要产品产销情况
报告期内，公司深耕产业运营，通过精益管理、技改创新等方式实现稳产增产。
铁矿石地采原矿产量实现连续三年达产，成品矿产量受极端气候、安全检查频次加
大、入选矿石平均品位波动等因素影响有小幅下滑。在销售端，公司结合自身产品
特性和市场价格制定动态灵活的销售策略，深化大客户战略合作，长协及战略客户
销量占比同比提升约20个百分点。同时，块矿产品在弱市中展现了较强的抗周期能
力，全年块矿结算均价较市场基准价上浮约16个百分点，保持了较高毛利率。
油气业务产量连续三年增长并在报告期内创历史新高，其增长主要来自八角场气田
及马来西亚油田在持续高产的基础上实现超产。
*北部湾油田包括涠洲6-12、涠洲12-8西区及涠洲12-8东区油田。
（三）积极出海，推动全球化战略落地
公司积极践行全球化战略，连续三年实现每年落地1个海外项目并购，目前产业布
局已包括中国及东南亚、西非和中东地区。
报告期内，公司聚焦战略性资源，在海外投资并购方面继续发力。洛克石油完成了
对特提斯公司的全面要约收购和私有化，由此获得在阿曼苏丹国4个区块的油田权
益。此次投资不仅将洛克石油原油净权益储量提升123%，更在公司全球化业务布局
中增添了中东这一关键战略锚点。2024年7月，公司与沙特阿吉兰兄弟矿业公司签
署谅解备忘录，拟共同推进在沙特合作建设锂盐项目的可行性研究。2024年12月，
公司启动了对莫桑比克锆钛矿项目的并购，拟进一步加大在非洲的投资布局，进入
前景广阔的小金属及稀土行业，提升公司盈利能力。
（四）拓展融资渠道，为境内外业务快速发展提供资金保障
在2024年全球主要经济体实施相对宽松的货币政策、第四季度国内出台一系列货币
及财政政策支持的背景下，公司多元化融资也取得显著成果，有效支持了公司境内
外业务的快速发展。
报告期内，公司融资规模进一步增加，授信总额较2023年增加4.9亿元；公司首次
取得融资租赁贷款3亿元（三年期）。积极向国有商业银行和政策性银行争取包括
马里锂矿项目在内的海外建设项目配套融资；首次通过海外子公司申请俱乐部贷款
，并有望获得外资银行不低于8500万美元授信额度。
（五）组织、机制和人才持续进化
公司始终坚持“组织进化、机制引领、为战育人”的方针，以匹配业务多元化、国
际化的快速发展。
组织进化方面，对重要职能条线实施“总部+产业”双线考核的矩阵式管理，切实
提升对不同赛道业务发展的支持能力；通过推行轮值、联席CEO机制对洛克石油顶
层组织进行升级，并重点对洛克石油马来西亚团队和大宗事业部进行组织架构优化
，实现人效提升。
机制进化方面，一是继续践行多元化激励机制，通过股权激励长效激励约束机制、
重大战役激励机制、重要项目建设里程碑激励机制、投资并购项目跟投机制等，有
效将公司重要发展目标与核心团队利益紧密结合。二是优化绩效考核机制，通过设
置可持续进化系数、动态271考核及取消定性考核等方式，使考核指标更加匹配业
务发展需要。
人才建设方面，重点加强了海外项目人才储备和技术管理人才输出工作。公司启动
了首次全球校招“云帆计划”，走进7所高校举办专场宣讲；从总部和石碌分公司
选拔了20余名技术骨干及选矿人才输送至非洲马里，有效保障了布谷尼锂矿项目的
快速建设。
（六）科研与数智化稳步推进
报告期内，公司持续推进科技创新与智能矿山建设。全年共实施17项科研项目，科
研投入超5000万元，其中《北一采场露天转井下采区岩体稳定性分析与监测控制研
究》获中国矿山企业协会科技进步奖一等奖，技术成果达到国际领先水平。公司以
打造国内一流智能化矿山为目标，从2023年起在石碌铁矿启动智能矿山建设规划，
总投资约3.8亿元。2024年内，该智能矿山建设项目已完成基础设施、生产执行、
生产辅助及生产管控四大类14个子项目的立项，其中12个子项目已进入招采或建设
阶段，2个子项目已实现上线运行。
（七）重视股东回报，落地公司价值提升组合拳
公司通过现金分红、股份回购和高管增持等一系列措施，切实落地了“提质增效重
回报”行动方案，充分体现了公司对股东回报的高度重视以及管理层对未来发展的
坚定信心。
报告期内，公司于5月实施2023年度利润分配方案，并于12月首次实施前三季度利
润分配，合计派发现金红利人民币约2.38亿元。
公司于2024年3月完成了3.00亿元的首次股份回购方案，回购股份4827万股，并于2
025年1月完成对其中2327万股的注销；2024年8月至2025年2月，公司再次实施回购
7662万元，回购股份1401万股并全部用于注销。
公司副董事长、总裁滕磊先生于2024年2月6日披露增持计划，以自有资金增持公司
股份4.47万股，增持金额合计25.74万元。2024年8月8日至10月25日，公司董事长
刘明东先生等部分董事及全体高管完成首次集体增持计划，以自有资金合计增持公
司股份28.88万股，增持金额合计196.68万元。
（八）持续完善公司治理，践行可持续发展理念
报告期内，公司在实现经营业绩稳步增长的同时，高度重视可持续发展能力的提升
并取得显著成效。
公司结合独董制度改革，完成《公司章程》在内的12项重要制度的更新；公司在沪
市主板上市公司年度信息披露评价中首次获得“A”级，体现了公司在规范运作、
信息披露及投资者关系管理等方面的显著提升；公司积极承担企业社会责任，对定
点帮扶的村镇在基层党组织建设、脱贫人口增收、产业提质发展、干部培训等方面
给予资金及资源支持，并开展高管“一对一”助学活动，慈善捐助超过80万元；KM
UK在非洲马里开展的“布谷尼美好社区项目”加入中非社区可持续发展行动网络；
洛克石油的净零排放与气候应对实践荣获中国上市公司协会“2024年上市公司可持
续发展最佳实践案例”。
二、报告期内公司所处行业情况
根据中国上市公司协会2023年5月发布的《上市公司行业分类指引》，本公司所属
行业为“B采矿业”门类-“08黑色金属矿采选业”大类。同时，报告期内，公司还
从事石油和天然气开采业，并正在进行以锂矿及锂盐为主的新能源矿产采选及加工
业的投资建设。
（一）行业发展情况
报告期内，未有因所处行业重大政策变化对公司生产经营造成重大影响的情形发生
。2024年大宗商品市场整体受全球经济形势、地缘政治、货币政策、供需关系等多
种因素的影响，能源及金属类大宗商品价格波动较大。
1.1铁矿石
2024年铁矿石价格走势呈现震荡下行的态势。年初受钢厂铁水下滑及铁矿累库因素
影响，价格走弱；直至四月初，随着海外制造业PMI上升，矿价快速反弹；但随着
钢材需求下降，矿价自5月底开始震荡走弱；9月24日国务院新闻办公室发布一揽子
政策，引发市场对于未来需求好转的预期，矿价强势反弹，并保持高位窄幅震荡。
全年铁矿石普指62%均值109.5美元/吨，同比下降9%；青岛港PB块价格均值969元/
吨，同比下降5%。
1.2石油
2024年，原油价格整体呈现宽幅震荡。年初，受全球经济复苏预期与地缘政治紧张
局势的影响，油价持续上涨；5月地缘局势阶段性缓解，油价回落；6月初OPEC+决
定逐步退出减产协议，油价大幅下跌，随后夏季石油需求支撑油价反弹；直至8月
下旬，中美经济数据和石油需求均不及市场预期，油价震荡下跌；10月伊朗与以色
列冲突推动油价短暂冲高；11月OPEC＋发布将自愿减产措施再延长，油价小幅攀升
。全年布伦特原油期货结算价均值79.9美元/桶，同比降低3%。
1.3锂矿及锂盐
2024年，锂矿及锂盐价格仍主要受供需面影响，锂行业过剩产能开始逐步出清。虽
然下游需求维持增长，但各地产能投放超过下游需求增长，价格承压。2月下旬起
主要受春节后环保事件影响供给收缩及下游需求回暖，锂盐价格开始阶段性反弹，
5月进入价格下跌通道并于三季度开始磨底阶段。全年锂精矿均价939美元/吨，同
比下降74%；氢氧化锂均价8.18万元/吨，同比下降69%。
三、报告期内公司从事的业务情况
（一）基本情况
海南矿业根植海南，面向全球，聚焦最上游资源产业，主要从事战略性金属矿产和
能源矿产的勘探、开发、采癣加工及销售业务，致力成为一家“以战略性资源为核
心，具有国际影响力的产业发展集团”。
（二）经营模式
1.铁矿石采癣加工及销售
（1）生产模式：
报告期内，石碌铁矿原矿的开采以地采为主、露采为辅，创新采用强磁、重癣跳汰
等选矿技术，保障资源综合利用效率稳定在较高水平。主要成品矿为高炉块矿和铁
精粉，主要用途系提供给钢铁企业冶炼成生铁和钢材。块矿产品的硅含量较高，能
替代硅石作为高炉炉料的酸性配料，优化炉况并降低炼铁综合成本。
（2）销售和定价模式：
公司铁矿石产品销售采取自主销售和代理销售相结合的方式，块矿产品售价参考青
岛港PB块市场价格，铁精粉产品售价贴合普氏62%铁精粉市场价格。
公司重视与大客户的战略合作，与宝武资源控股（上海）有限公司、邯郸钢铁集团
有限责任公司、敬业钢铁有限公司、首钢集团有限公司及衢州元立金属制品有限公
司等签订战略合作协议或年度长协合同，战略和长协客户订单量约占报告期销量的
75%。
2.石油、天然气勘探开发及销售
（1）合作模式：
洛克石油通过以外资独立油气开发商的身份与中国石油、中国海油、马国油等大型
国家石油公司及独立石油公司合作的方式开展油气勘探、评价及开发业务，目前所
有油气项目的合作方式均为产品分成（PSC）合同模式，即资源国政府保留所有权
，洛克石油作为合作方按照约定的权益比例承担勘探风险、分摊成本和计算收益，
并在部分项目中作为作业者主导经营。
（2）销售和定价模式：
在PSC合同模式下，洛克石油在在产油气田中拥有权益的原油及天然气产品直接销
售至合作的石油公司，原油产品销售价格贴合布伦特油价；天然气产品目前主要在
中国销售，销售价格依据政府基准价确定，较为稳定。
（3）各油气项目概况
3.大宗商品贸易及加工
如皋矿业位于江苏如皋港区，拥有铁矿石混配矿生产线，其混配矿业务提供定制化
服务，科学混矿以满足不同钢厂需求，并提供精细化的技术和服务支持。
海矿国贸做为海外矿山与国内钢铁生产企业之间的桥梁，有针对性地开展进囗铁矿
石等大宗商品国际贸易，统一管理资源采购。同时，为满足混配矿业务的原材料需
求进行全球采购。此外,作为公司的业务触角，海矿国贸能充分依托公司在矿产资
源领域的产业优势，在贸易业务过程中为产业发掘和创造商业机会。
4.砂石料生产与销售
欣达公司利用铁矿石采选产生的尾矿废石，通过机制砂生产工艺，生产高品质砂及
骨料并在海南岛内实现销售，现建有设计规模年产100万吨的产线。
四、报告期内核心竞争力分析
1、拥有清晰的发展目标及战略愿景
公司确立了“通过产业运营与产业投资双轮驱动，致力成为一家以战略性资源为核
心，具有国际影响力的产业发展集团”的战略愿景，明确了公司“十四五”阶段的
发展方向、发展思路、发展路径以及2030年的发展目标，为公司抓装十四五”这一
战略机遇期和突破阶段提供了纲领性的指导。
2、聚焦战略性资源，业务布局多元化、全球化，具备较强抗周期波动能力
公司现已在中国、东南亚、西非及中东拥有铁矿石、锂矿、石油、天然气等战略性
资源产业布局。在全球能源转型与科技竞争的背景下，战略性资源已成为国家安全
与经济竞争的核心要素，并具有更强的抗周期波动属性。公司通过持续聚焦战略性
资源、跨周期品种和全球化资产布局，能够有效提升公司盈利能力和抗风险能力，
构筑公司业绩安全垫。
3、具备较强的产业投资和投后运营管理能力
公司打造了具备较强专业能力和丰富经验的投资团队，建立了严谨高效的投资决策
和投后管理整合机制，为公司通过产业并购实现快速做大做强提供了重要驱动。在
投资决策中，公司注重资源禀赋、市场前景和风险控制的平衡，通过成功收购八角
场气田、非洲布谷尼锂矿、特提斯公司等优质项目，持续提升公司资源规模和成长
价值；同时，公司通过投资团队与运营团队深度融合、管理赋能、技术输出、项目
间协同等方式，实现多个项目收购后的快速整合和增储上产，公司盈利能力和行业
竞争力得到进一步提升。
4、具备稳定的客户和合作方基础
作为国内铁矿石开采龙头企业之一，公司在行业内积累了良好的口碑。石碌铁矿的
块矿产品具有高硅、低铝、低磷、呈酸性等特质，是搭配高炉炉料结构首选酸性配
料，且成本优势明显，具备一定的品牌知名度和影响力，客户基础稳固。在油气领
域，洛克石油具有超20年作业经验及全球多区域运营经验，具备担任作业者的全周
期业务能力和较强的成本控制能力，与中国石油、中国海油、马国油等国家石油公
司建立了长期稳定良好的合作关系，其担任作业者的川中八角场气田被合作方评为
对外合作典范。
5、科研创新和技术优势
公司持续重视科技创新的核心驱动力作用，积极推动科技成果的孵化与转化，2024
年1月通过国家高新技术企业认定。在矿山采选领域，公司与中国工程院蔡美峰院
士团队合作，助力研发创新。石碌分公司在国内首创使用利用天然气制还原气进行
悬浮磁化焙烧的选矿技术，将有效提高公司对于复杂难选铁矿石的处理能力。在油
气勘探开发领域，洛克石油具备三维水平井钻井、海上边际油田开发等技术和经验
，并积累了丰富的地震数据资源。
6、具有凝聚力的企业文化及组织人才机制
公司践行“致力创造价值，共享发展成果”的企业核心价值观，重视企业文化建设
，能有效凝聚多元文化背景、不同发展阶段的业务团队；公司秉持“以发展吸引人
，以事业凝聚人，以工作培养人，以业绩考核人”的人才理念，建立并实施高效的
人才培养和延揽机制、总部和成熟业务团队向新建团队快速赋能与融合的人才输送
机制。具有海矿特色的文化价值观、多元化的激励及考核机制，能够有效激发企业
、员工、合作伙伴和利益相关方的凝聚力与向心力，确保公司经营发展目标的高度
一致与有机融合。
7、股东结构优势赋能公司发展
公司由复星高科和海钢集团共同出资设立，目前已形成民营控股、国有参股的稳定
股权结构。复星集团深耕健康、快乐、富足、智造四大业务板块，在战略拟定、投
资并购、全球资源整合、精益管理和组织进化等诸多方面赋能公司运营；第二大股
东海钢集团作为海南省国资控股的大型企业集团，积极协助公司推进合规治理，并
在内部控制、审慎决策等方面能给予公司有效支持。
8、公司地处海南自贸港的区位及政策优势
公司总部地处海南，能充分享受海南自贸港改革政策利好，在公司战略规划及长远
发展中取得先机。作为首批海南自由贸易港多功能自由贸易账户（EF账户）开户企
业，公司充分受益于跨境资金流动自由度提高给各种经贸和投融资活动带来的便利
。依据“对注册在海南自由贸易港并实质性运营的鼓励类产业企业，减按15%的税
率征收企业所得税”的政策，公司自2021开始减按15%缴纳企业所得税；根据海南
识关于海南自由贸易港高端紧缺人才个人所得税政策的通知》，个人所得税实际税
负超过15%的部分予以免征，有利于公司吸引高端人才；根据《海南自由贸易港建
设总体方案》，公司氢氧化锂项目在海南自贸港将享受到进口生产原辅料免征进口
关税、出口环节增值税的税收优惠政策，将增强企业盈利能力和行业竞争力。
五、报告期内主要经营情况
2024年，公司实现营业收入40.66亿元，同比下降13.11%；实现归属于上市公司股
东的净利润7.06亿元，同比增长12.97%。
六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
（一）宏观周期
2025年，全球经济和宏观政策呈现出显著分化与不确定性。国内外货币政策和财政
政策周期背离加剧，美国在通胀和增长的双重压力下降息预期较上年减弱，中国则
预计继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策以稳定增长。这种政策分化导
致汇率波动风险上升，面临更大的波动区间。
此外，全球产业链加速重塑，发达国家推动关键产业回流，贸易保护主义抬头，贸
易壁垒增加，进一步加剧了全球贸易的不确定性，为全球经济复苏带来严峻挑战。
（二）地缘政治
2025年，全球地缘政治格局预计延续不确定性和复杂性。美国的“美国优先”政策
可能导致对外强硬姿态和贸易保护主义的回归，削弱国际机制的权威性，同时影响
全球贸易格局和国际关系的稳定性。
（三）新产业趋势
2025年，全球科技竞争将围绕AI人工智能和新能源等关键领域展开。新能源行业将
在政策支持、技术创新和市场需求的推动下，进入从高增长向高质量发展的转型阶
段。新能源汽车市场将加速电动化与智能化进程。氢能、半固态电池等新兴技术有
望取得突破，成为新的增长点。
（四）公司主要业务2025年发展趋势
1、铁矿石
2025年市场预测全球粗钢需求温和增长，主要由印度、中东等非中国区域带动。铁
矿石供应保持相对宽松，海外主流矿与国内矿预计增产，高成本矿源在供给曲线尾
部对价格有望显著支撑。2、油气
2025年全球原油需求预计温和增长，主要得益于非经合组织国家的需求增长。从供
给端来看，非OPEC+（美国、圭亚那、巴西、加拿大等）产量预计维持增长，同时O
PEC+有闲置产能。库存方面，OPEC+预计减产稳定市场，非OPEC则产能释放或增库
存。天然气价格区域化特征显著，在清洁能源转型的驱动下，中国境内天然气需求
预计温和增长。
3、锂资源
2025年市场预测终端需求保持强劲增长，供应端预计持续释放产能，新增锂供给集
中在智利、阿根廷和非洲，但锂价下行导致去产能压力持续，新项目投产可能放缓
，锂盐供应还可能因终端需求不及预期进行减产。从成本端来看，低成本锂资源产
能投产将进一步推动成本曲线中枢下移。
(二)公司发展战略
在《海南矿业关于“十四五”发展战略规划和2030年发展目标纲要》（以下简称“
《战略规划纲要》”）的指导下，截至2024年底，公司通过“产业运营”与“产业
投资”双轮驱动，成功形成了“铁矿石+油气+新能源”三大赛道，实现了“转型”
战略的落地。
2025年，公司即将进入夯实“转型”战略成果的关键阶段，这也将成为公司迈向新
发展阶段的起点。在全球经济格局深刻变化、国家发展模式加速调整、海南自贸港
建设快速推进以及矿产资源行业进入新阶段的背景下，公司即将启动十五五战略规
划和十年发展目标的制定工作，以促进公司高质量可持续发展进程。
战略愿景
坚持以资源产业为发展方向，根植海南，面向全球，通过持续打造产业运营与产业
投资双轮驱动，致力成为一家以战略性资源为核心，具有国际影响力的产业发展集
团。
发展模式
1、双轮驱动：公司持续践行“产业运营”+“产业投资”双轮驱动，深化战略性资
源布局，加快投资并购步伐。十四五期间，公司通过收购四川八角场项目和特提斯
公司扩大了油气业务规模，并通过高效的投后整合和运营管理大幅提升油气产量；
同时，通过投建2万吨氢氧化锂项目以及收购非洲布谷尼锂矿，完成了新能源赛道
的布局，实现了十四五战略转型目标。未来公司将持续关注三大赛道的资源并购机
会，全面提升铁矿石和油气业务的运营效率和效益，夯实新能源业务投产运营；结
合大宗贸易业务，实现资源与贸易协同。
2、全球化：全球化是公司实现战略目标和愿景的必由之路。公司通过聚焦于资源
禀赋较高的“一带一路”国家的产业投资并购，全球化布局已初具规模，并通过打
造具备国际化管理水平的团队建立和强化全球产业运营能力。未来公司将构建以总
部国际化、集团化为核心，各业务板块专业化为支撑的敏捷型组织架构，搭建“国
际化、年轻化、专业化、通用化”的“四化”人才团队，为全球化发展提供坚实的
人才与组织保障。
3、产融结合：紧密把握产业周期与资本周期的关键时机，充分发挥上市公司平台
优势以及海南自贸港的政策红利，精心制定产融结合战略规划。公司积极探索不同
融资模式，为产业加速转型升级提供强大资金支持，以实现产融结合助力高质量发
展。
4、数智化升级：加大数字化和智能化建设投入，持续提高数字化管理能力，推动
“智慧矿山”建设。以数智化整体规划方案为依托，提升产业协同、深化运营管理
，实现“智慧决策支持”，延伸产业价值链。
5、绿色转型：采用绿色开采技术，提升效率并减少环境影响；实现废弃物资源化
利用和水资源循环节约；引进清洁能源，包括水力发电、光伏发电、储能等，并优
化能源管理；开展矿山复垦，推进与生态修复，助力公司实现资源高效利用与生态
保护的可持续发展。
(三)经营计划
展望2025年，美国政策与地缘政治的不确定性成为影响全球经济的关键因素，国内
实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，企业发展依然机遇与挑战并存。
2025年是公司“十四五”战略规划收官之年，公司将坚定既有战略，聚焦战略性“
矿产+能源”，优化双轮驱动，力求在全球化产业布局与绿色智慧转型的征程上，
实现更大跨越，保障公司可持续高质量发展，为客户、员工、股东和社会创造价值
，为海南自贸港建设贡献力量。2025年主要业务经营目标如下：
一、铁矿石业务
产量目标：2025年力争实现成品矿产量240万吨。
1、增加产品种类。实现磁化焙烧系统全流程贯通，新增高单价、高回收率、高毛
利率的65%品位铁精粉产品。
2、稳产上产。实现地采稳产达产，拓展外购原矿矿源渠道，保障原矿供应；通过
精益管理及技术调试，保障选矿业务产率及回收率。
3、降段排产。推进-120米～-360米中段采矿建设项目，完成全年掘进计划及降段
作业方案，为2026年地采降段生产做充分准备。
二、油气业务
产量目标：2025年力争实现油气权益产量1074万桶当量，净权益产量764万桶当量
。
1、快速完成特提斯公司投后整合管理，完成小股东强制赎回流程和组织架构调整
；稳定阿曼油田3&4区块产量，推进56区块投资开发，持续评估和优化开发方案。
2、八角场气田已完成增压脱烃处理场站产能进一步扩容，3月中旬日产量达到360
万立方米/天；后续在此基础上完成新井开发工作，力争实现全年产量提升30%。
3、积极推动中国涠洲10-3油田西区陆地工程建造和海上设施安装，计划于2025年
下半年启动钻井工作并在2026年一季度实现投产。
4、北部湾涠洲12-8油田东区和涠洲6-12油田计划实施8口井的修井及加密工作以保
持产量稳定，马来西亚D35/J4三期、D21四期将推进可行性研究。
三、锂资源业务
产销量目标：2025年KMUK力争实现5.5%以上锂精矿产量13万吨，销量12万吨；星之
海力争实现氢氧化锂产量1万吨，销量0.9万吨。
1、完成布谷尼锂矿采矿权证转移、出口许可和马里政府入股的相关手续。
2、实现布谷尼锂矿一期选矿系统正式投产，完善设备运行和生产、仓储、内陆及
海运的全流程指挥调度，提高运营效率。
3、启动布谷尼锂矿二期开发建设规划。
4、氢氧化锂项目计划于4月实现合格产品下线。
5、完成氢氧化锂产品质量管理体系认证，并与潜在客户完成验厂审核与产品验证
工作。年内启动海外客户产品认证流程并力争实现订单落地。
*上述产销量计划为指导性指标，存在不确定性，不构成公司对产量实现的承诺。
(四)可能面对的风险
1、主要产品价格波动的风险
公司目前主要产品包括铁矿石和原油，其价格受宏观经济状况、供需关系、海运价
格、汇率等多方面因素影响波动较大，将会使公司面临收入和利润波动的风险。公
司投资建设的布谷尼锂矿项目和氢氧化锂项目均将于2025年投产，锂精矿及氢氧化
锂产品价格受到全球锂资源供给、行业竞争、下游市场需求等多方面影响，若锂资
源价格持续低迷，将会对公司锂资源业务收入和利润产生不利影响。
应对措施：公司将密切关注相关政策和行业走势，动态调整各业务板块经营策略与
资本开支安排，并通过精益管理降低生产成本、提升产品品质，依据科学、灵活的
定价机制及策略，及时调整销售报价；同时，公司将在分析研究行业数据的基础上
，积极利用相关期货及衍生品等金融工具，结合公司实际生产经营情况做出科学合
理的研判，并严格依照《公司期货套期保值交易管理制度》进行套期保值，锁定利
润，对冲价格波动带来的风险。
2、行业竞争风险
公司属于资源型企业，自然资源禀赋对资源型企业的经营有重大影响。公司面临着
国内外同行业尤其是具备资源垄断优势的头部企业在自然资源禀赋、设备和技术、
客户等各方面的竞争，在日益加剧的竞争环境中，公司经营业绩和财务状况可能受
到不利影响。
应对措施：公司将通过持续降本增效，加大数字化和智能化建设、技术研发与创新
力度，并积极探索商业模式的创新，以增强公司的市场竞争力。
3、资源依赖性风险
公司所处的资源行业对资源的依赖性较强。资源禀赋、矿产储量规模及其品位的高
低，将直接影响到企业的生存和发展，并成为决定企业综合竞争力的重要因素之一
。从长远来看，如果公司不能通过并购、增储等方式获得新的资源，或将影响公司
的持续发展。
应对措施：公司将遵照既定的战略发展规划，加大资源勘探力度，寻找可以进一步
增加公司资源规模、提升公司行业竞争力的并购标的；同时，积极通过科研和技术
创新提高产率及资源回收率。
4、与安全生产或自然灾害有关的风险
公司在安全生产方面建立了较为健全的安全生产管理制度，并持续推进安全标准化
管理，形成了较为完备的安全生产管理、防范和监督体系，但也不能完全避免与安
全生产或自然灾害有关的风险：矿山地下开采中，周围岩石受到作用力相互影响和
地表汇水可能经过各种途径流入地下井，可能威胁到企业及人员的安全；采矿过程
中使用爆炸物，若在储存和使用过程中管理不当，可能发生人员伤亡的危险；油气
业务日常勘探开发中可能会因为自然灾害或人为失误导致人员伤亡、作业中断、环
境污染等不可预知的危险情况出现；氢氧化锂项目工厂作为危险化学品生产企业，
极端天气或管理漏洞可能触发化学品泄漏、灼伤事故及火灾爆炸。
应对措施：公司严格遵循国家、地方有关法律法规要求进行安全生产，持续通过制
订和完善安全制度、强化安全环保责任及考核，定期进行安全生产隐患排查，不断
加大安全环保投入，强力推动安全管理标准化，以防范和控制安全风险。
5、海外项目经营风险
公司于多个国家或地区经营业务及进行投资，受经营所在国家或地区政治、法律政
策及营商环境等因素影响，国家或地区有关风险或不确定因素可能对公司战略转型
、生产运营和经营业绩等造成不利影响。
应对措施：公司通过建立风险预警机制，深入了解当地政策和法规，及时发现和应
对潜在风险，并在生产运营中严格遵守当地政策和法律法规，不断加强与当地政府
和企业的沟通与合作，增强互信与合作基础，降低公司在多个国家或地区经营中的
风险，保障公司的战略转型和生产经营的顺利进行。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜ROC OIL (VIC) PTY LIMITED ｜ 8507.91｜ -｜ -｜
｜上海鑫庆实业发展有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜Kodal Mining UK Limited ｜ 1.00｜ -10524.75｜ 145737.58｜
｜ROC OIL (MALAYSIA) PTY LIM｜ 0.00｜ -｜ -｜
｜ITED ｜ ｜ ｜ ｜
｜海南星之海新材料有限公司 ｜ 30316.00｜ -2656.61｜ 110277.35｜
｜昌江欣达实业有限公司 ｜ 1185.00｜ -｜ -｜
｜Roc Oil Malaysia(Holdings)｜ 3601.02｜ -｜ -｜
｜Sdn Bhd ｜ ｜ ｜ ｜
｜Kodal Minerals PLC ｜ -｜ -｜ -｜
｜Xinmei (BVI) Limited ｜ 5.00｜ -｜ -｜
｜ROC OIL INTERNATIONAL HOLD｜ 0.01｜ -｜ -｜
｜INGS PTY LTD ｜ ｜ ｜ ｜
｜如皋昌化江矿业有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜Future Mineral SARL ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜上海海崧商业保理有限公司 ｜ 20000.00｜ -｜ -｜
｜Roc Oil Holdings (Cayman I｜ 979.52｜ -｜ -｜
｜slands) Company ｜ ｜ ｜ ｜
｜Bougouni Mining SA ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜ROC OIL (VENTURES) PTY LIM｜ 0.00｜ -｜ -｜
｜ITED ｜ ｜ ｜ ｜
｜昌江博创设备修造有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜Xinmao Investment Co., Lim｜ 0.01｜ -｜ -｜
｜ited ｜ ｜ ｜ ｜
｜Roc Oil(Hainan)Limited ｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜ROC OIL AUSTRALIA HOLDINGS｜ 0.01｜ -｜ -｜
｜ PTY LTD ｜ ｜ ｜ ｜
｜ROC OIL (FINANCE) PTY LIMI｜ 0.00｜ -｜ -｜
｜TED ｜ ｜ ｜ ｜
｜ANZON ENERGY PTY LIMITED ｜ 5609.12｜ -｜ -｜
｜香港鑫茂投资有限公司 ｜ 118076.70｜ -11394.92｜ 259223.57｜
｜Roc Oil Company Pty Limite｜ 73415.04｜ 45503.25｜ 414334.57｜
｜d ｜ ｜ ｜ ｜
｜香港鑫汇实业有限公司 ｜ 0.00｜ -｜ -｜
｜Xinhai Investment Limited ｜ 11862.10｜ 41296.96｜ 422210.17｜
｜海矿国贸香港有限公司 ｜ 600.00｜ -｜ -｜
｜ROC OIL (SARAWAK) SDN. BHD｜ 15.56｜ -｜ -｜
｜. ｜ ｜ ｜ ｜
｜ROC OIL (CHINA) COMPANY ｜ 0.00｜ -｜ -｜
｜海南绿峰资源开发有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜海南石碌铁矿矿山公园开发有｜ -｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜海南海矿国际贸易有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜海南枫树矿业有限公司 ｜ 400.00｜ -｜ -｜
｜Les Minesde Lithium Bougou｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜ni SA ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海石碌河矿业有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜海南天瀚科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜ROC OIL (CHENGDU) LIMITED ｜ 6325.10｜ -｜ -｜
｜Roc Oil(Bohai)Company ｜ 5.00｜ -｜ -｜
｜ROC OIL (CANNING) PTY LIMI｜ 0.00｜ -｜ -｜
｜TED ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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