☆公司大事☆ ◇600864 哈投股份 更新日期：2025-08-03◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐
｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜
｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-08-｜71675.06｜ 2338.46｜ 3781.19｜ 32.08｜ 0.10｜ 1.08｜
｜ 01 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-07-｜73117.78｜ 6754.77｜10138.93｜ 33.06｜ 0.41｜ 2.26｜
｜ 31 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-07-｜76501.95｜ 5943.92｜ 6653.00｜ 34.91｜ 0.66｜ 0.22｜
｜ 30 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-07-｜77211.03｜ 7107.23｜ 8145.72｜ 34.47｜ 0.22｜ 2.03｜
｜ 29 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
└────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘
【2.公司大事】
【2025-08-02】
哈投股份：8月1日获融资买入2338.46万元，占当日流入资金比例为21.54%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，哈投股份8月1日获融资买入2338.46万元，占当日买入金额的21.54%，当前融资余额7.17亿元，占流通市值的5.20%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-08-0123384599.0037811877.00716750568.002025-07-3167547658.00101389334.00731177846.002025-07-3059439169.0066529996.00765019522.002025-07-2971072310.0081457237.00772110349.002025-07-2864832360.0075887341.00782495276.00融券方面，哈投股份8月1日融券偿还1.08万股，融券卖出1000股，按当日收盘价计算，卖出金额6630元，融券余额212.69万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-08-016630.0071604.002126904.002025-07-3127183.00149838.002191878.002025-07-3045540.0015180.002408790.002025-07-2915378.00141897.002409453.002025-07-282776.006246.002517832.00综上，哈投股份当前两融余额7.19亿元，较昨日下滑1.98%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-08-01哈投股份-14492252.00718877472.002025-07-31哈投股份-34058588.00733369724.002025-07-30哈投股份-7091490.00767428312.002025-07-29哈投股份-10493306.00774519802.002025-07-28哈投股份-11072983.00785013108.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-08-01】
哈投股份：7月31日获融资买入6754.77万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，哈投股份7月31日获融资买入6754.77万元，占当日买入金额的30.89%，当前融资余额7.31亿元，占流通市值的5.30%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-3167547658.00101389334.00731177846.002025-07-3059439169.0066529996.00765019522.002025-07-2971072310.0081457237.00772110349.002025-07-2864832360.0075887341.00782495276.002025-07-25143786922.0091458174.00793550257.00融券方面，哈投股份7月31日融券偿还2.26万股，融券卖出4100股，按当日收盘价计算，卖出金额2.72万元，融券余额219.19万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-3127183.00149838.002191878.002025-07-3045540.0015180.002408790.002025-07-2915378.00141897.002409453.002025-07-282776.006246.002517832.002025-07-2565612.00698.002535834.00综上，哈投股份当前两融余额7.33亿元，较昨日下滑4.44%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-31哈投股份-34058588.00733369724.002025-07-30哈投股份-7091490.00767428312.002025-07-29哈投股份-10493306.00774519802.002025-07-28哈投股份-11072983.00785013108.002025-07-25哈投股份52372422.00796086091.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-07-31】
哈投股份：正业热电现金实缴1.1亿注册资本金与公司发行基建reits,两者没有关系
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站07月31日讯，有投资者向哈投股份提问， 正业热电现金实缴1.1亿注册资本金与公司发行基建reits有关系吗？
公司回答表示，你好。两者没有关系。
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【2025-07-31】
2025年07月31日早间个股预警：业绩预告信息披露不准确 “烟花第一股”*ST熊猫及相关责任人遭通报批评、出具警示函;德生科技虢晓彬拟减持3.00%股份
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年07月31日公司公告、减持和解禁等个股信息预警：业绩预告信息披露不准确 “烟花第一股”*ST熊猫及相关责任人遭通报批评、出具警示函；德生科技虢晓彬拟减持3.00%股份......附表类别个股名称内容详情公告德生科技虢晓彬拟减持3.00%股份吉大正元股东中软联盟拟减持不超0.998%公司股份上纬新材股票交易异常波动 将停牌核查乐创技术两股东计划合计减持不超过公司总股本的1%恒为科技添橙基金拟减持不超过1.8738%公司股份永辉超市拟定增募资不超过39.92亿元万盛股份高远夏拟减持不超0.08%股份哈投股份大正集团拟减持不超过1%公司股份纬德信息询价转让价格为28.99元/股杭华股份询价转让初步定价为7.09元/股减持渤海轮渡股东拟减持不超过0.06%股份概伦电子股东拟减持不超过3.01%股份恒为科技股东拟减持不超过1.87%股份哈投股份股东拟减持不超过1%股份嘉环科技股东拟减持不超过8.9%股份德生科技股东拟减持不超过3%股份光威复材股东拟减持不超过1.21%股份万盛股份股东拟减持不超过0.08%股份北方股份股东拟减持不超过3%股份万集科技股东拟减持不超过2.1万股乐创技术股东拟减持不超过0.99%股份容大感光股东拟减持不超过2%股份盛弘股份股东拟减持不超过0.99%股份英杰电气股东拟减持不超过0.03%股份解禁步步高5.61亿解禁股：8月4日上市流通恒通股份1.61亿解禁股：8月5日上市流通亚信安全1.91亿解禁股：8月11日上市流通博实结2613.87万解禁股：8月1日上市流通西测测试4512.00万解禁股：8月4日上市流通宸展光电146.71万解禁股：8月1日上市流通华虹公司1631.00万解禁股：8月7日上市流通碧兴物联98.15万解禁股：8月11日上市流通江波龙3.00亿解禁股：8月5日上市流通
【2025-07-31】
哈投股份：7月30日获融资买入5943.92万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，哈投股份7月30日获融资买入5943.92万元，占当日买入金额的48.91%，当前融资余额7.65亿元，占流通市值的5.33%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-3059439169.0066529996.00765019522.002025-07-2971072310.0081457237.00772110349.002025-07-2864832360.0075887341.00782495276.002025-07-25143786922.0091458174.00793550257.002025-07-24142282312.00214259599.00741221509.00融券方面，哈投股份7月30日融券偿还2200股，融券卖出6600股，按当日收盘价计算，卖出金额4.55万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额240.88万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-3045540.0015180.002408790.002025-07-2915378.00141897.002409453.002025-07-282776.006246.002517832.002025-07-2565612.00698.002535834.002025-07-2418304.0064768.002492160.00综上，哈投股份当前两融余额7.67亿元，较昨日下滑0.92%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-30哈投股份-7091490.00767428312.002025-07-29哈投股份-10493306.00774519802.002025-07-28哈投股份-11072983.00785013108.002025-07-25哈投股份52372422.00796086091.002025-07-24哈投股份-71973267.00743713669.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-07-30】
哈投股份：大正集团拟减持不超1%
【出处】本站7x24快讯
哈投股份公告，大股东黑龙江省大正投资集团有限责任公司持有1.97亿股，占9.45%，拟自2025年8月21日至2025年11月18日，通过集中竞价方式减持不超过2080.57万股，不超过公司总股本的1%，股份来源为发行股份购买资产取得，用于自身经营需求。
【2025-07-30】
哈投股份：7月29日获融资买入7107.23万元，占当日流入资金比例为32.65%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，哈投股份7月29日获融资买入7107.23万元，占当日买入金额的32.65%，当前融资余额7.72亿元，占流通市值的5.31%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-2971072310.0081457237.00772110349.002025-07-2864832360.0075887341.00782495276.002025-07-25143786922.0091458174.00793550257.002025-07-24142282312.00214259599.00741221509.002025-07-23177403282.00156432065.00813198796.00融券方面，哈投股份7月29日融券偿还2.03万股，融券卖出2200股，按当日收盘价计算，卖出金额1.54万元，融券余额240.95万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-2915378.00141897.002409453.002025-07-282776.006246.002517832.002025-07-2565612.00698.002535834.002025-07-2418304.0064768.002492160.002025-07-2351750.000.002488140.00综上，哈投股份当前两融余额7.75亿元，较昨日下滑1.34%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-29哈投股份-10493306.00774519802.002025-07-28哈投股份-11072983.00785013108.002025-07-25哈投股份52372422.00796086091.002025-07-24哈投股份-71973267.00743713669.002025-07-23哈投股份21111242.00815686936.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-07-29】
哈投股份：7月28日获融资买入6483.24万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，哈投股份7月28日获融资买入6483.24万元，占当日买入金额的36.35%，当前融资余额7.82亿元，占流通市值的5.42%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-2864832360.0075887341.00782495276.002025-07-25143786922.0091458174.00793550257.002025-07-24142282312.00214259599.00741221509.002025-07-23177403282.00156432065.00813198796.002025-07-2263542824.0062696370.00792227579.00融券方面，哈投股份7月28日融券偿还900股，融券卖出400股，按当日收盘价计算，卖出金额2776元，融券余额251.78万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-282776.006246.002517832.002025-07-2565612.00698.002535834.002025-07-2418304.0064768.002492160.002025-07-2351750.000.002488140.002025-07-2273815.001330.002348115.00综上，哈投股份当前两融余额7.85亿元，较昨日下滑1.39%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-28哈投股份-11072983.00785013108.002025-07-25哈投股份52372422.00796086091.002025-07-24哈投股份-71973267.00743713669.002025-07-23哈投股份21111242.00815686936.002025-07-22哈投股份922361.00794575694.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-07-26】
哈投股份：7月25日获融资买入1.44亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，哈投股份7月25日获融资买入1.44亿元，占当日买入金额的50.61%，当前融资余额7.94亿元，占流通市值的5.46%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-25143786922.0091458174.00793550257.002025-07-24142282312.00214259599.00741221509.002025-07-23177403282.00156432065.00813198796.002025-07-2263542824.0062696370.00792227579.002025-07-2164006396.0062938196.00791381125.00融券方面，哈投股份7月25日融券偿还100股，融券卖出9400股，按当日收盘价计算，卖出金额6.56万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额253.58万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-2565612.00698.002535834.002025-07-2418304.0064768.002492160.002025-07-2351750.000.002488140.002025-07-2273815.001330.002348115.002025-07-2129880.00664.002272208.00综上，哈投股份当前两融余额7.96亿元，较昨日上升7.04%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-25哈投股份52372422.00796086091.002025-07-24哈投股份-71973267.00743713669.002025-07-23哈投股份21111242.00815686936.002025-07-22哈投股份922361.00794575694.002025-07-21哈投股份1131196.00793653333.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-07-25】
哈投股份：7月24日获融资买入1.42亿元，占当日流入资金比例为31.55%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，哈投股份7月24日获融资买入1.42亿元，占当日买入金额的31.55%，当前融资余额7.41亿元，占流通市值的5.06%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-24142282312.00214259599.00741221509.002025-07-23177403282.00156432065.00813198796.002025-07-2263542824.0062696370.00792227579.002025-07-2164006396.0062938196.00791381125.002025-07-1841788638.0046021993.00790312925.00融券方面，哈投股份7月24日融券偿还9200股，融券卖出2600股，按当日收盘价计算，卖出金额1.83万元，融券余额249.22万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-2418304.0064768.002492160.002025-07-2351750.000.002488140.002025-07-2273815.001330.002348115.002025-07-2129880.00664.002272208.002025-07-18208626.000.002209212.00综上，哈投股份当前两融余额7.44亿元，较昨日下滑8.82%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-24哈投股份-71973267.00743713669.002025-07-23哈投股份21111242.00815686936.002025-07-22哈投股份922361.00794575694.002025-07-21哈投股份1131196.00793653333.002025-07-18哈投股份-4027788.00792522137.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-07-24】
哈投股份：7月23日获融资买入1.77亿元，占当日流入资金比例为29.85%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，哈投股份7月23日获融资买入1.77亿元，占当日买入金额的29.85%，当前融资余额8.13亿元，占流通市值的5.66%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-23177403282.00156432065.00813198796.002025-07-2263542824.0062696370.00792227579.002025-07-2164006396.0062938196.00791381125.002025-07-1841788638.0046021993.00790312925.002025-07-1771898348.0039454179.00794546280.00融券方面，哈投股份7月23日融券偿还0股，融券卖出7500股，按当日收盘价计算，卖出金额5.18万元，占当日流出金额的0.01%，融券余额248.81万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-2351750.000.002488140.002025-07-2273815.001330.002348115.002025-07-2129880.00664.002272208.002025-07-18208626.000.002209212.002025-07-17655.000.002003645.00综上，哈投股份当前两融余额8.16亿元，较昨日上升2.66%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-23哈投股份21111242.00815686936.002025-07-22哈投股份922361.00794575694.002025-07-21哈投股份1131196.00793653333.002025-07-18哈投股份-4027788.00792522137.002025-07-17哈投股份32453998.00796549925.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-07-24】
中泰证券：五大逻辑支撑 欠涨券商布局正当时
【出处】智通财经
中泰证券发布研报称，从市场交易特征来看，2025年6月以来，A股市场逐步从存量市场转为增量市场。随着交投活跃度攀升，市场整体估值中枢开始普遍和趋势性抬升，板块从轮动到普涨，赚钱效应开始显现。春江水暖鸭先知，欠涨券商布局正当时。建议关注：1)头部券商;2)充分受益于市场交投活跃的金融科技龙头。
中泰证券主要观点如下：
逻辑1：增量市场下紧握非银板块相对收益机会。
从市场交易特征来看，2025年6月以来，A股市场逐步从存量市场转为增量市场。随着交投活跃度攀升，市场整体估值中枢开始普遍和趋势性抬升，板块从轮动到普涨，赚钱效应开始显现。昨日(2025年7月22日)，三地成交额为1.93万亿元，接近2万亿元整数关口，较前一交易日涨跌为11.7%;昨日三地融资融券余额为1.9万亿元，较前一交易日涨跌为0.8%;融资买入余额较前一交易日涨跌为7.6%。对于非银板块，投资者需要重视板块相对收益的机会。
逻辑2：1H25券商业绩预增中枢增速逾7成，好于预期。
以29家已预告净利润的券商，1H25整体预告净利润同比增速中枢为75.02%，其中2Q25预告净利润中枢同比增长20.66%。这29家已预告净利润的券商公司2024年净利润占同年全行业44%。根据预增增速中枢，排名前五公司分别为华西证券(1189.5%)、国联民生(1183.0%)、国盛金控(315.5%)、哈投股份(233.1%)和东北证券(225.9%)。根据净利润预增中枢，排名前五公司分别为国泰海通(156.2亿元，扣非增速中枢为57%)、中国银河(65.8亿元，同比预增中枢50.0%)、国信证券(51.6亿元，同比预增中枢64.0%)、中信建投(45.0亿元，同比预增中枢57.5%)和申万宏源(43亿元，同比预增中枢102.1%)，预计主要系市场交投持续活跃，带动经纪和权益自营业务增长。
逻辑3：稳定币催化、虚拟资产牌照升级与业务革新。
券商有望从业务和估值两端充分受益于稳定币催化。中国香港稳定市条例将于8月1日生效，中国香港金管局将于下周发布稳定币发行人规则摘要。上海市国资委党委7月10日召开中心组学习会，围绕加密货币与稳定币的发展趋势及应对策略开展学习。国泰君安国际、天风证券等中资券商在港升级虚拟资产交易牌照，打通"交易-托管-衍生品发行"全链条服务，加密货币交易佣金、稳定币跨境清算分润、RWA发行等有望成为新增长点。
逻辑4：H股领涨，A股欠涨，券商AH价差明显收缩。
以2025年4月7日为本轮行情转折点，截止当前(2025年7月22日)，AH同步上市券商中H股涨幅为73.9%，而A股券商的涨跌幅仅为22.0%，两者差距近51.9%，AH价差有明显收缩迹象，其中涨幅差距排名靠前的五家券商分别为申万宏源、广发证券、东方证券、中金公司和国联民生。这一方面与本轮行情港股涨势更好有关，另一方面，当前H股券商平均PB仅为1.0倍，仍低于A股券商的1.5倍PB。
逻辑5：相比2024年9·24行情，本轮券商板块行情有如下不同点。
1)从“疯牛”到“慢牛”，增量资金在市场犹豫中持续入市，投资者从交易性策略思维逐步转变为持股型策略思维，券商板块上涨斜率虽然放缓但持续性或更强;2)“反内卷”作为长期宏观叙事，市场可能高估了其短期影响低估了其长期效应，有助于长期撬动相关行业盈利修复逻辑，带动市场估值中枢回升;3)《推动公募基金高质量发展行动方案》落地，对于欠配的非银板块，有望在市场情绪转折点迎来更多增量资金配置，券商或许更为受益。选取基金类型为普通股票型、偏股混合型和灵活配置型的主动权益基金产品前十重仓股中持有券商板块期末市值排名前十公司分别为华泰证券A、中信证券A、东方财富A、国泰海通A、中国银河A、东吴证券A、广发证券A、华泰证券H、中国银河H和中金公司H，均有不同程度的增仓，但是整体仍欠配。
风险提示：权益市场大幅波动，研报更新不及时的风险。
【2025-07-23】
稳定币发行人发牌制度摘要说明下周公布！券商股冲高回落
【出处】21世纪经济报道
21世纪经济报道记者孙永乐
7月23日，证券板块涨幅居前，A股、港股券商股集体大涨，午后有所回落。
今日上午，A股市场，国盛金控盘中涨停，国信证券、哈投证券、广发证券等大涨，带领上证指数一度突破3600点。截至收盘，沪指冲高回落微涨，收涨0.01%，深成指跌0.37%，创业板指跌0.01%。
与此同时，港股方面，中资券商股再度大涨，中州证券一度大涨超17%，国联民生一度大涨超10%，中信建设证券、国泰君安国际大幅拉升。
A股券商股7月23日收盘表现 来源：本站iFinD
然而，今日午后，两地券商全线走弱，龙头中州证券大幅回落，收涨4.8%。稳定币概念方面，龙头东信和平盘中6天4板再创历史新高，最终涨幅同样收窄至2%。
那么，究竟发生了什么？今日中午，香港金融管理局（以下简称香港金管局）总裁余伟文发文表示，有必要防范市场和舆论对于稳定币的过度炒作，下周将发布“稳定币发行人发牌制度”的摘要说明。
防范稳定币过度炒作
香港《稳定币条例》将于8月1日生效。7月23日午间，香港金管局总裁余伟文发文再谈稳定币。
余伟文表示，“近期，市场上针对稳定币牌照申请程序存在不少传言，我们将于下周公布‘稳定币发行人发牌制度’的摘要说明，阐述金管局接受和处理牌照申请的安排”。
余伟文称，一个月以来市场和社会上对稳定币的讨论热度及降温力度仍需加强，有必要防范市场和舆论对于稳定币的过度炒作。最近有几类值得关注的现象。
首先，是过度概念化。关于稳定币的讨论容易集中于其对传统金融特别是支付体系的颠覆，但是一旦从概念和理论层面转到应用场景和具体安排，相关讨论就存在明显落差。
目前，有数十家机构曾主动接触香港金管局团队，但很多机构停留在概念阶段。比如，有机构提出要提升跨境支付效率、支持Web3.0发展、提升外汇市场效率等愿景，但缺乏实际的应用场景，无法提出切实可行的具体方案和落实计划，更遑论具备管控风险的意识和能力。
参与稳定币可以有多种模式，余伟文建议，对于一些机构而言，较实际的做法可以是与其他稳定币发行机构合作，提供应用场景，而非追求作为发行主体。
其次，更值得关注的是泡沫化趋势。余伟文强调，近期随着稳定币概念的热炒，市场出现了过度亢奋的情绪。而金管局早前已明确表明，在初期阶段充其量只会批出数个稳定币牌照。
而即使取得牌照，基于其希望稳步发展的考虑，加上初期所需要的资源投入，对公司短期盈利的贡献会有一定的不确定性，希望投资者在消化市场“利好”消息时保持冷静和独立思考。
第三，香港金管局注意到已出现借推销数码资产和稳定币进行的诈骗，令民众蒙受损失。《稳定币条例》8月1日生效，按照条例规定，自生效日起，向香港公众宣传推广任何无牌稳定币，均属违法。
近期，稳定币成为各国央行和金融监管当局讨论较多的课题。如何避免稳定币被不法分子当作洗钱工具是重要的关注点。
余伟文表示，《稳定币条例》通过以后，香港金管局立马落实条例的监管和反洗钱两份指引征求市场意见，目前正根据反馈意见适当调整指引的要求，争取在7月底公布。预期最终的定稿与咨询草稿不会有太大的调整，而鉴于国际监管的共同关注，在反洗钱方面会订立更严谨的要求，尽量减低稳定币成为洗钱工具的风险，务求让香港稳定币市场有序健康发展。
实际上，此前6月23日，余伟文就曾表示，香港为稳定币发行人制订相对严格的标准，入场门槛高，几乎跟电子钱包及银行监管看齐，预计第一阶段只会发出数张牌照，而获发牌的稳定币会有不同特定用途，例如跨境贸易等。
券商中期业绩超预期
昨日，A股市场震荡走高，“牛市旗手”带头冲锋，三大指数均创下了年内新高。
尽管受稳定币降温消息影响，两地券商股今日冲高后回落。从基本面来看，券商股半年报明确超预期。
华西证券研报数据显示，截至7月20日，共有29家上市券商或参股券商的上市公司发布了2025年中期业绩预告，这29家公司净利润同比增长幅度平均值为171.03%—203.81%，其中14家净利润最大同比增幅超过100%。
从投行业务来看，2025年港股IPO热度持续攀升，融资规模回归全球首位，中资券商成为核心推动力量。其中，中金公司、中信证券等头部机构表现突出，排名前四的中资券商合计市场份额已超四成。
机构表示，2025年上半年，在多重利好因素共振下，A股市场交投活跃度显著提升，IPO融资规模同比大幅改善，叠加二季度债券市场回暖及港股市场交易与IPO持续高景气，证券行业经营环境全面向好，预计上市券商中报业绩将延续强劲增长态势，证券板块有望迎来估值修复。
银河证券表示，国家“稳增长、稳股市”、“提振资本市场”的政策目标仍将持续定调证券板块未来走向，流动性适度宽松环境延续、资本市场环境持续优化、投资者信心重塑等多方面因素共同推动证券板块景气度上行，中长期资金扩容预期进一步增强基本面改善预期。目前证券板块PB估值处于2010年以来22.60%分位，仍然具备较高安全边际。
【2025-07-23】
刚刚！牛市旗手，突然走弱！发生了什么
【出处】投资快报【作者】卓义强
7月23日早盘，两地券商股集体大涨。港股中州证券一度飙升逾17%，国联民生涨超10%，中信建投证券、国泰君安国际同步急拉；A股国盛金控直线封板，国信证券、哈投股份等集体冲高，并带动沪指站上3600点。然而，午后两地券商股却集体回落。那么，究竟发生了什么？
今天中午，香港金管局总裁余伟文于汇思发文称，稳定币作为新兴的支付工具，并通过监管而逐渐进入传统金融体系，有积极的意义，公众对它的功能和发展前景感兴趣并有所期待，正常不过。但是有必要防范市场和舆论过度炒作，最近有一些现象值得关注。
他还表示，当局早前已明确表明，在初阶段充其量只会批出数个稳定币牌照，换言之，失望者不在少数。而即使取得牌照，基于当局希望稳步发展的考虑，加上初期所需要的资源投入，对公司短期盈利的贡献会有一定的不确定性，希望投资者在消化市场“利好”消息时保持冷静和独立思考。
值得一提的是，上市券商2025年半年度业绩批量预喜。其中，国盛金控、锦龙股份、哈投股份、东北证券等5家券商的2025年上半年净利润，同比增幅预计均超过200%。此外，华林证券、国海证券、长江证券、申万宏源等7家券商，2025年上半年的净利润增幅预计均超过100%。
A股后市怎么走？
中信建投认为，国内经济企稳叠加降准降息释放流动性，若美联储下半年降息将进一步改善海外流动性，提振A股与港股市场活跃度，非银金融板块作为资本市场核心参与者直接受益。
英大证券表示，下半年，在政策持续发力和流动性环境整体性改善的推动下，A股市场有望呈现出震荡向上，结构性机会丰富的行情特征，对选股能力和节奏把握提出更高要求。
财信证券认为，8月份之前，A股市场正处于新一轮做多窗口期，叠加投资者情绪改善、增量资金入场等利好催化，指数仍有上行动能，预计仍以震荡偏强运行为主。在市场宽基指数并未明显破位时，可保持较高权益市场仓位，顺势而为。
【2025-07-23】
哈投股份：7月22日获融资买入6354.28万元，占当日流入资金比例为36.69%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，哈投股份7月22日获融资买入6354.28万元，占当日买入金额的36.69%，当前融资余额7.92亿元，占流通市值的5.73%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-2263542824.0062696370.00792227579.002025-07-2164006396.0062938196.00791381125.002025-07-1841788638.0046021993.00790312925.002025-07-1771898348.0039454179.00794546280.002025-07-1650717174.0048387011.00762102111.00融券方面，哈投股份7月22日融券偿还200股，融券卖出1.11万股，按当日收盘价计算，卖出金额7.38万元，占当日流出金额的0.04%，融券余额234.81万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-2273815.001330.002348115.002025-07-2129880.00664.002272208.002025-07-18208626.000.002209212.002025-07-17655.000.002003645.002025-07-16652.007172.001993816.00综上，哈投股份当前两融余额7.95亿元，较昨日上升0.12%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-22哈投股份922361.00794575694.002025-07-21哈投股份1131196.00793653333.002025-07-18哈投股份-4027788.00792522137.002025-07-17哈投股份32453998.00796549925.002025-07-16哈投股份2314439.00764095927.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-07-22】
券商2025年上半年业绩预喜
【出处】国际金融报
7月21日，券商概念指数走强，最终收涨1.35%。就个股表现来看，华林证券、中银证券、东方证券涨幅均超过5%。
截至当日，已有29家上市券商披露2025年上半年业绩预告，普遍预喜，这对股价上涨有一定的支撑。
业内人士表示，券商是典型的强周期板块，向来被视为市场冷暖的“风向标”。投资券商股的核心逻辑在于确认市场环境是否真正回暖，关键观察指标是两市日均成交额能否持续放大。
中期业绩普遍“预喜”
截至当前，共计29家上市券商发布2025年上半年业绩预告，锦龙股份、天风证券预计扭亏，其余均是预增。
天风证券2024年上半年归母净利润为-3.24亿元，其预计2025年半年度实现归母净利润0.28亿元到0.33亿元。本期业绩预盈的主要原因是投资收益相比上年同期有所增加。
国联民生预计2025年半年度实现归母净利润11.29亿元，与上年同期（法定披露数据）相比，将增加10.41亿元，同比增长1183%左右。国联民生称，期间有序推进与民生证券的整合工作，并将其纳入财务报表合并范围，公司证券投资、财富管理、投资银行等业务条线实现显著增长，同时由于上年同期比较基数较小，本期经营业绩同比大幅提升。
国泰海通证券预计2025年上半年实现归母净利润152.83 亿元到159.57 亿元，同比增加205%到 218%。其表示，公司积极推进换股吸收合并海通证券相关工作，促进全面整合融合，持续提升核心能力，加快向国际一流投资银行迈进。报告期内，公司归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润增长的主要原因为财富管理、机构与交易等业务收入同比显著增长，归母净利润增长的主要原因为本次吸收合并产生的负商誉计入营业外收入。
中国银河预计2025年半年度实现归母净利润为63.62亿元至68.01亿元，与上年同期相比，将增加19.75亿元至24.13亿元，同比增长45%至55%。这主要是因为公司投资交易、财富管理、投资银行、机构等业务均实现增长。
国信证券预计上半年归母净利润47.8亿元至55.3亿元，同比增长52%至76%。该公司自营投资业务收入及经纪业务手续费净收入等主要业务收入，相比上年同期有较大幅度增长，从而实现公司业绩同比大幅增长。
券商股能否布局
伴随A股整体上行，券商股今日集体走强，8只个股涨幅超过2%，中国银河、国网英大、东吴证券、华泰证券、广发证券等均在列。其中，华林证券领涨，收涨7.01%，报15.88元；中银证券涨6.74%，报14.25元；东方证券涨5.03%，报10.86元。
年内券商股表现分化：国盛金控、信达证券、国信证券等10只个股涨幅超10%，湘财股份大涨52.5%，中银证券、指南针、东吴证券均涨逾20%；另有18只券商股下跌，华鑫股份、浙商证券跌幅超6%，哈投股份、首创证券、东方财富、第一创业、锦龙股份等跌近10%，国联民生跌幅近16%。
根据预告，券商中期业绩普遍向好。券商股能否上车？
“上市券商整体业绩向好，自营与经纪业务随市场回暖和经营能力的提升而持续改善。”独立财经评论员郭施亮对《国际金融报》表示，券商是典型的强周期板块，向来被视为市场冷暖的“风向标”。投资券商股的核心逻辑在于确认市场环境是否真正回暖，关键观察指标是两市日均成交额能否持续放大。
郭施亮进一步指出，券商行业改革红利与打造“航母级”头部券商的预期，仍是板块炒作的核心主线。需紧盯改革政策落地及两市成交额持续放大后的正向反馈；一旦行情启动，券商板块有望率先受益。
【2025-07-22】
哈投股份：7月21日获融资买入6400.64万元，占当日流入资金比例为29.30%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，哈投股份7月21日获融资买入6400.64万元，占当日买入金额的29.30%，当前融资余额7.91亿元，占流通市值的5.73%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-2164006396.0062938196.00791381125.002025-07-1841788638.0046021993.00790312925.002025-07-1771898348.0039454179.00794546280.002025-07-1650717174.0048387011.00762102111.002025-07-1594934682.0088868290.00759771948.00融券方面，哈投股份7月21日融券偿还100股，融券卖出4500股，按当日收盘价计算，卖出金额2.99万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额227.22万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-2129880.00664.002272208.002025-07-18208626.000.002209212.002025-07-17655.000.002003645.002025-07-16652.007172.001993816.002025-07-151965.0051745.002009540.00综上，哈投股份当前两融余额7.94亿元，较昨日上升0.14%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-21哈投股份1131196.00793653333.002025-07-18哈投股份-4027788.00792522137.002025-07-17哈投股份32453998.00796549925.002025-07-16哈投股份2314439.00764095927.002025-07-15哈投股份5988316.00761781488.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-07-19】
哈投股份：7月18日获融资买入4178.86万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，哈投股份7月18日获融资买入4178.86万元，占当日买入金额的32.47%，当前融资余额7.90亿元，占流通市值的5.81%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-1841788638.0046021993.00790312925.002025-07-1771898348.0039454179.00794546280.002025-07-1650717174.0048387011.00762102111.002025-07-1594934682.0088868290.00759771948.002025-07-14134057683.0090427524.00753705556.00融券方面，哈投股份7月18日融券偿还0股，融券卖出3.19万股，按当日收盘价计算，卖出金额20.86万元，占当日流出金额的0.14%，融券余额220.92万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-18208626.000.002209212.002025-07-17655.000.002003645.002025-07-16652.007172.001993816.002025-07-151965.0051745.002009540.002025-07-1450464.00104912.002087616.00综上，哈投股份当前两融余额7.93亿元，较昨日下滑0.51%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-18哈投股份-4027788.00792522137.002025-07-17哈投股份32453998.00796549925.002025-07-16哈投股份2314439.00764095927.002025-07-15哈投股份5988316.00761781488.002025-07-14哈投股份43517643.00755793172.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-07-18】
市国资委领导深入哈投集团开展企业数字资产专题调研指导工作
【出处】哈投股份官微
近日，市国资委规划发展处副处长张至尊率工作组赴哈投集团，围绕“企业数字资产”核心议题开展专题调研指导工作。哈投集团数字化办公室副主任张长波及相关负责人员陪同调研。
本次调研旨在系统掌握哈投集团在数据资产梳理、管理、应用及价值转化领域的实践成效，科学谋划未来发展路径。座谈会上，张长波专题汇报了集团数字资产建设管理阶段性成果，重点展示两大标杆应用场景。
智慧供热体系：通过构建集团级智慧供热监督指挥分析平台，实现对供热业务全局管控与智能决策支撑；同步推进企业级供热运维智能化管理，显著提升运营效能与服务品质。
智能费控系统：创新构建财务监督管控新模式，精准防控财务风险，动态响应市场变化，为企业稳健经营提供数字化保障。
张至尊在听取汇报并深入交流后，对哈投集团推动数据资产化、释放数据价值的扎实成效给予充分肯定。结合数字经济发展趋势提出几点要求。一是要强化数据基础管理。扎实推进公共数据资源登记工作，破除数据流通壁垒，优化资源配置效能，充分释放数据要素倍增价值。二是要深化产业协同创新。依托现有数据产业应用基础，推动算力资源共享，围绕企业数据业务发展需求，加强交流互鉴，联合开发数据创新产品与服务，培育数据产业新业态。三是要筑牢数据安全防线。严格落实数据分类分级保护机制，健全全生命周期安全管理体系，防范数据泄露与滥用风险。张至尊强调，哈投集团需立足智慧供热、智能费控等成熟场景，持续深化数据赋能，探索跨领域融合应用，加速形成可复制推广的标杆经验。
哈投集团将以此次调研指导为契机，坚决贯彻市国资委工作部署。着力推动数据资产由资源形态向资本形态、价值形态转化，赋能传统产业升级与新兴业态孵化，为集团实现更高质量、更有效率、更可持续发展注入数字动能，为哈尔滨市属国企数字化转型贡献哈投智慧与哈投方案。
【2025-07-18】
上半年券商板块业绩高增，“牛市旗手”成色几何
【出处】经济观察网
经济观察报记者 邹永勤
又一家证券公司中报业绩大幅增长10倍以上。
2025年7月18日，哈投股份（600864.SH）在此前中报预增的基础上，详细披露了全资子公司江海证券上半年未经审计的财务报表。财务报表显示，江海证券上半年的净利润为2.88亿元，较去年同期的0.22亿元大幅增长了1189.53%。
此前，已有国联民生（601456.SH）和华西证券（002926.SZ）两家券商中报业绩预增10倍以上。
至此，A股市场共有33家券商披露了2025年上半年业绩预告或业绩快报，其中32家业绩预增（有2家为扭亏为盈），近四成（12家）预计业绩增长幅度超过1倍以上，行业高增长态势显现。
国信证券非银金融行业负责人孔祥在接受经济观察报记者采访时表示，证券行业上半年业绩之所以大幅增长，主要源于自营业务强势反弹、市场交投活跃度激增以及政策红利逐步释放等三大驱动因素；展望下一阶段，随着政策红利逐步落地，包括做市范围拓宽、养老金入市等新业务逐渐放量，将为券商提供新的收入来源。
三大因素促业绩高增
通联数据Datayes！的统计显示，当前A股市场属于证券行业的上市公司有49家。从7月9日红塔证券（601236.SH）率先披露业绩预增开始，至7月18日，上述49家券商股有31家发布了上半年业绩预告（或业绩快报或财务报表），全部为预盈，其中29家预增，2家扭亏为盈（分别是锦龙股份和天风证券）。
此外，还有2家券商通过上市主体披露了其上半年的经营情况，一预增一预降。其中，英大证券（由上市主体国网英大披露）预计上半年净利润为1.06亿元，同比增长37.87%；五矿证券（由上市主体五矿资本披露）预计上半年净利润为1.26亿元，同比减少30.30%。
值得注意的是，五矿证券是目前唯一业绩同比负增长的券商。至于为何会出现这一情况，五矿资本董秘办公室的相关工作人员在接受记者咨询时表示，由于五矿证券在整个五矿集团的产业体系中担当特色投行的角色，其经纪业务相对较弱，从而导致在当前的市场环境下出现了短暂的业绩下滑情形。
剔除锦龙股份、天风证券和五矿证券这3家业绩扭亏或下降的券商之后，在其余的30家预增券商股当中，从同比增幅来看，增幅超过50%的有27家，增幅超过100%的有12家，增幅超过1000%的有3家（江海证券、华西证券和国联民生）。值得注意的是，这3家业绩预增超过10倍的券商均为中小市值券商，其中江海证券的母公司哈投股份总市值才130亿元左右，在券商板块当中处于倒数第二的位置。
相对而言，大市值券商在此次的业绩预增中表现稍有逊色。当前总市值超过3000亿元的3家头部券商中，中信证券（600030.SH）尚没有发布业绩预告，推算其即使业绩增长也不会超过50%；东方财富（300059.SZ）由于归属创业板，没有业绩预告要求；仅国泰海通（601211.SH）发布了业绩预告，预计上半年实现净利润152.83亿元至159.57亿元，同比增长205%至218%。
对此，孔祥向记者进一步表示，证券行业上半年业绩大幅增长主要源于三大驱动因素：一是自营业务强势反弹，A股市场一季度以来显著回暖，券商权益类自营投资收益同比大幅提升。尤其是今年以来券商利用自营、互换便利等工具增加OCI（其他综合收益）账户的构建，银行等板块持续向好进一步放大了头部券商自营盘收益；二是交投活跃度激增，上半年日均成交额在1.6万亿元以上，两融余额回升至1.8万亿元以上，带动经纪与信用业务收入增长；三是政策红利逐步释放，香港跨境投行业务重启、科创板做市扩容，叠加并购重组活跃，投行业务收入触底回升。
而在上述券商业绩预增的公告中，虽然对于增长原因的描述各异，但也大概围绕上述三方面展开。比如，方正证券（601901.SH）表示，上半年公司业绩增长的主要原因系财富管理业务、投资与交易业务收入与上年同期相比增加所致；中金公司（601995.SH）则表示，上半年资本市场活跃度显著提升，公司投资银行、股票业务、财富管理等业务板块收入同比增加等。
展望下半年，孔祥认为，券商盈利能否维持高增长，既有机会也有挑战。挑战方面，主要体现在业绩基数效应消退，去年同期因市场低迷尤其是部分衍生品爆雷，券商业绩基数较低，这种低基数导致了今年上半年的业绩数据同比增幅较高，但“随着今年盈利正常化，下半年同比增速将显著收窄”；机会方面，则主要体现在政策红利逐步落地，新业务贡献业绩增长，包括做市业务扩容、养老金入市带来增量资金等，“这将为券商提供新的收入来源”。
政策红利或可期
相对于行业大面积的业绩预增，市场人士更关心近期一连串政策对券商行业发展的影响。
2025年以来，券商行业迎来了多项重大政策，比如《证券公司金融工具估值指引》《金融机构产品适当性管理办法》（下称《管理办法》）、《中国证券业协会关于加强自律管理 推动证券业高质量发展的实施意见》（下称“证券业28条”）等等。这些政策主要围绕推动行业高质量发展而展开，其中《管理办法》和“证券业28条”在7月11日附近集中发布，且均重点指向保险产品销售领域，引发了市场对于券商行业拓宽代销牌照的预期。
对此，华西证券分析师吕秀华在其研究报告中表示，虽然证监会早在2012年便明确券商可以代销理财、保险产品，不少券商也申请了相关资质，但受制于自身渠道特点和客户习惯，各家券商在这方面的业务进展均不理想，或代销资质被注销，或处于停滞状态。2024年上市券商代销金融产品收入合计仅90亿元（不含东方财富），还不如招商银行一家的代销收入（代销理财收入78.56 亿元，代销保险业务收入64.25亿元）。
在当前零售与机构经纪业务佣金费率持续下滑的行业背景下，传统证券业务盈利空间不断收窄，财富管理转型已成为券商突破发展瓶颈的必由之路。在这一过程中，保险产品因其独特的长期保障属性，银行理财以其收益的稳健性与股票、基金等产品形成良好的风险对冲，能够有效提升客户资产组合的稳定性和抗风险能力。
“总体来看，目前保险、银行理财代销资质对于券商业务的重要性提升，新牌照的引入有助于券商为客户提供全生命周期的综合服务，也有望有效拓展券商代销产品的收入来源。”吕秀华表示，这个时候中证协提出稳步推动更多合规风控有效的券商取得银行理财、保险产品销售牌照，将为券商财富管理转型带来新的机遇。
孔祥亦向记者表示，《管理办法》和“证券业28条”这两项政策，将对券商行业形成“引导+约束”的双重作用。一方面，政策文件对券商高质量发展指明了行业方向，要求券商提升做市、衍生品、跨境交易等专业化服务占比，压缩传统通道业务，相关政策直接利好资本金充足、人才储备雄厚的头部机构，中小券商需通过差异化战略实现自身突围；另一方面，包括适当性新规在内的政策，则提高了券商展业门槛，体现了严格监管的导向，比如要求产品风险等级与客户适配性强制匹配，代销金融产品需穿透披露底层资产等。
“未来券商的行业竞争将转向专业服务竞争，包括财富管理在内的业务升级。政策引导有利于提升头部券商竞争地位。”孔祥认为，资本实力雄厚的券商可快速布局跨境衍生品、科创金融等新赛道，进一步提升行业地位，而区域性券商则需在投行本地化与财富管理业务下沉中寻求生存空间，行业整合会加快。
“牛市旗手”成色几何？
虽然券商行业上半年大面积预喜，且收获一连串的政策利好，但其市场表现却似乎并不十分突出。统计数据显示，截至7月17日收盘，上证指数年内上涨了4.92%，深成指上涨了4.41%，但证券指数只上涨了0.75%，与其“牛市旗手”的称号并不相符。
对此，孔祥表示，券商股此前之所以被市场冠以“牛市旗手”的美誉，源于其独特的业务模式和资本市场周期弹性。“券商经营模式决定了会出现‘牛市交易活跃、经纪和自营收入激增、券商利润高增长’的持续正反馈，从而刺激股价在牛市周期表现出众。历史数据表明，在2005年至2007年、2014年至2015年的两轮牛市行情中，券商指数均出现了超额收益。”他说。
统计数据亦显示，在2014年至2015年的大牛市中，上证指数从2000点左右起步上涨至5200点附近，涨幅约为160%；同期，券商指数从500点左右起步上涨至2000点附近，涨幅高达3倍左右，超额收益十分明显。
但自2015年以来的这十年间，券商股这种领涨作用却似乎越来越不明显。在A股市场2019年1月至2021年2月的中级上涨行情中，上证指数最大涨幅为52.91%，而同期券商指数的最大涨幅为107.11%，超额收益在收窄；在2024年9月18日至今仍在进行的“9.24”行情中，上证指数最大涨幅为36.61%，且目前点位已逼近阶段高点；但同期券商指数的最大涨幅仅为68.01%，目前点位距离阶段高点仍然有将近20%的距离，领涨作用似乎不如以往。
在孔祥看来，券商板块的领涨作用之所以“不如以往”，是因为近年来券商的商业模式有了较大变化，整体体现出重资产的经营特征，即“经营趋于稳健但收入弹性弱化”，从而对这一板块的牛市弹性产生了影响。
“整体而言，券商股作为‘牛市旗手’，在牛市行情中仍然会有较强的波段交易机会，但若想再度出现类似2006年至2007年、2014年至2015年那种历史级别的行情，显然是较为困难的。因此，建议投资者长期应以行业模式迭代的视角优选个股，比如聚焦机构服务能力强、财富管理客户基础好、跨境布局领先的头部券商，回避同质化严重的中小机构。”孔祥进一步表示。
【2025-07-18】
哈投股份：7月17日获融资买入7189.83万元，占当日流入资金比例为45.05%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，哈投股份7月17日获融资买入7189.83万元，占当日买入金额的45.05%，当前融资余额7.95亿元，占流通市值的5.83%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-1771898348.0039454179.00794546280.002025-07-1650717174.0048387011.00762102111.002025-07-1594934682.0088868290.00759771948.002025-07-14134057683.0090427524.00753705556.002025-07-11147601772.0098241252.00710075397.00融券方面，哈投股份7月17日融券偿还0股，融券卖出100股，按当日收盘价计算，卖出金额655元，融券余额200.36万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-17655.000.002003645.002025-07-16652.007172.001993816.002025-07-151965.0051745.002009540.002025-07-1450464.00104912.002087616.002025-07-113410.0021142.002200132.00综上，哈投股份当前两融余额7.97亿元，较昨日上升4.25%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-17哈投股份32453998.00796549925.002025-07-16哈投股份2314439.00764095927.002025-07-15哈投股份5988316.00761781488.002025-07-14哈投股份43517643.00755793172.002025-07-11哈投股份49544412.00712275529.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-07-17】
发挥驻村干部效能 夯实乡村振兴根基——哈投集团领导赴驻村地调研指导
【出处】哈投股份官微
哈投集团深入践行习近平总书记关于“三农”工作的重要论述与指示精神，将驻村帮扶作为巩固脱贫攻坚成果、激发乡村振兴内生动力的关键抓手。7月15日，集团党委副书记、工会主席吴琦一行赴双城区周家镇东辉村开展驻村指导，以精准施策推动驻村干部履职增效，为乡村全面振兴注入强劲动力。
调研中，吴琦书记与驻村第一书记深入交流，系统梳理东辉村在组织建设、经济发展、产业现状、民生保障及防返贫监测等方面的工作进展。驻村第一书记详细汇报了村情概况及驻村工作推进情况，为后续工作精准定位提供了扎实依据。双方围绕乡村振兴重点任务深入探讨，明确了以党建为引领、以民生为导向、以产业为支撑的驻村工作思路。
针对驻村工作高质量推进，吴琦书记提出四点要求：一是融入基层察实情，为民办事暖人心。新驻村干部要加快角色转变，以“六多”作风（多走动、多倾听、多观察、多思考、多学习、多请教）深耕村情户情。聚焦群众“急难愁盼”，深入田间地头找痛点、解民忧，把实事办到群众心坎上，以实干赢得信任。二是建强堡垒聚合力，先锋引领强根基。村级党员队伍是乡村振兴的“核心力量”。要激活老党员“传帮带”作用，组建党组织宣传队、工作队，扩大党建影响力；锤炼年轻党员“勇担当”本领，压担子、给机会，让其在实践中成长为乡村建设的中坚骨干，筑牢基层战斗堡垒。三是精准履职谋发展，实干担当促振兴。驻村干部要锚定乡村全面振兴目标，主动协助村“两委”理清工作思路。在项目谋划、产业培育、资源协调、为民服务等关键领域发挥引领作用，通过“党建+产业”“党建+治理”模式带动村民增收致富，确保驻村工作见实效、显担当。四是严守纪律树新风，优良作风赢民心。以中央八项规定精神为标尺，驻村干部要以身作则树标杆，用优良党风带动社风民风向上向善。坚持“补位不越位、帮忙不添乱”原则，与村“两委”构建“共研共商、协同推进”工作机制，以民主集中制确保决策贴合村情民意，不断提升群众认可度。
当前正值“十四五”收官与“十五五”开局的关键节点，哈投集团驻村干部将以此次指导为契机，以“逢山开路、遇水架桥” 的闯劲扎根一线。集团也将持续深化抓党建促乡村振兴，推动驻村干部在乡村沃土上担当作为，以坚实步伐巩固脱贫成果、绘就振兴蓝图，让乡村振兴的美好愿景在实干中落地生根。
【2025-07-17】
哈投股份：7月16日获融资买入5071.72万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，哈投股份7月16日获融资买入5071.72万元，占当日买入金额的31.84%，当前融资余额7.62亿元，占流通市值的5.62%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-1650717174.0048387011.00762102111.002025-07-1594934682.0088868290.00759771948.002025-07-14134057683.0090427524.00753705556.002025-07-11147601772.0098241252.00710075397.002025-07-1068976211.0062173767.00660714877.00融券方面，哈投股份7月16日融券偿还1100股，融券卖出100股，按当日收盘价计算，卖出金额652元，融券余额199.38万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-16652.007172.001993816.002025-07-151965.0051745.002009540.002025-07-1450464.00104912.002087616.002025-07-113410.0021142.002200132.002025-07-1097960.0035960.002016240.00综上，哈投股份当前两融余额7.64亿元，较昨日上升0.30%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-16哈投股份2314439.00764095927.002025-07-15哈投股份5988316.00761781488.002025-07-14哈投股份43517643.00755793172.002025-07-11哈投股份49544412.00712275529.002025-07-10哈投股份6918028.00662731117.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-07-16】
全部盈利，最高增超10倍！上市券商中报炸裂，投行业务“翻身”
【出处】财闻
在上证指数围绕3500点震荡的时候，上市券商们已经通过飘红的业绩喜报显露“牛市旗手”本色。
截至7月16日发稿前，本站A股上市券商板块（含券商控股股东，下同）49家公司中，已有31家预告半年度业绩。数据显示，31家上市券商上半年全部盈利，更有10家实现上半年归母净利润同比增长超100%。
全部盈利，最高增超10倍
数据显示，31家上市券商上半年业绩全部飘红，且多家实现归母净利润同比大幅增长。
从归母净利润同比增幅来看，华西证券（002926.SZ）、国联民生（601456.SH）遥遥领先，上半年归母净利润均增超10倍。其中，华西证券预计归母净利润同比增1025.19%~1353.90%，国联民生预计归母净利润同比增1183%。
国盛金控（002670.SZ）、哈投股份（600864.SH）、东北证券（000686.SZ）、国泰海通（601211.SH）等4家上半年归母净利润增幅超过200%；上半年实现归母净利润翻倍的还有国海证券（000750.SZ）、国金证券（600109.SH）、华林证券（002945.SZ）、长江证券（000783.SZ）等。此外，申万宏源（000166.SZ）预计上半年归母净利润同比增长92.66%~111.46%，湘财股份（600095.SH）预计上半年归母净利润同比增长63.64%~118.19%，也有望实现“翻倍”。
若从绝对数值看，完成重组并改名的国泰海通上半年归母净利润152.83亿~159.57亿元，同比增长高达205%~218%，是唯一一家半年盈利超百亿元的上市券商，在已预告的上市券商中断崖式领先，不过，这主要归因于国泰君安吸收合并海通证券后，所产生的负商誉计入营业外收入所致。如剔除这一特殊因素，国泰海通上半年的扣非归母净利润预计为69.12亿~73.96亿元，同样暂居31家已公告上市券商第一。
中国银河（601881.SH）、国信证券（002736.SZ）、中信建投（601066.SH）、申万宏源、中金公司（601995.SH）等多家头部券商亦公告上半年实现高增长。其中，中国银河预计上半年归母净利润为63.62亿~68.01亿元，同比增长45%~55%，暂列第二；国信证券、中信建投、申万宏源上半年归母净利润均超40亿元；中金公司、东方证券（600958.SH）上半年归母净利润超30亿元。
上半年还有两家券商实现同比“扭亏为盈”，为锦龙股份（000712.SZ）和天风证券（601162.SH），分别实现归母净利润1.05亿~1.53亿元、0.28亿~0.33亿元。不过，锦龙股份的“扭亏为盈”有点名不副实，其收益主要来自转让3亿股东莞证券股份所获得的投资收益，如仅看扣非归母净利润，锦龙股份上半年依然处于亏损状态，其扣非归母净利润为亏损1.12亿元~亏损9490万元，为31家上市券商中唯一一家扣非归母净利润为负值的公司。
自营立大功，投行迎转机
从各家披露的业绩变动原因看，A股市场转好，是券商上半年业绩飘红的主因，受益板块包括经纪业务、财富管理、自营业务等。
如国信证券表示，自营投资业务收入及经纪业务手续费净收入等主要业务收入相比上年同期有较大幅度增长；方正证券、东吴证券均表示，财富管理、投资与交易业务收入与上年同期相比增加；华安证券表示，投资收益、手续费及佣金净收入有较大增幅。
上半年IPO市场转暖、港股IPO市场火爆等，也让去年一度“冰封”的券商投行业务获得大幅转机，中国银河、中信建投、申万宏源、中金公司、东方证券、长城证券、国联民生等均提及投行业务同比增长较快。
另外，东方证券、山西证券还提及国际业务收入飘红。
华泰证券研报认为，券商中报业绩亮眼，财富管理、投资交易、投行是核心业务贡献板块，反映了上半年权益市场景气度提升，成交额和投行融资额同比增长强劲。而7月以来市场交投延续高景气度、杠杆资金持续活跃，下半年市场景气度有望延续。当前券商板块有多项催化因素，包括中报业绩高增、香港虚拟资产创新业务、港股一二级市场高景气、并购重组驱动行业格局集中等。此外，截至今年一季度末，主动权益基金在A股券商板块的重仓持股比例仅0.36%，相较沪深300自由流通市值占比低配6.38百分点，在公募基金改革的驱动下后续或将得到资金关注和净流入，建议把握券商板块修复机会。
【2025-07-16】
哈投股份：7月15日获融资买入9493.47万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，哈投股份7月15日获融资买入9493.47万元，占当日买入金额的31.43%，当前融资余额7.60亿元，占流通市值的5.58%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-1594934682.0088868290.00759771948.002025-07-14134057683.0090427524.00753705556.002025-07-11147601772.0098241252.00710075397.002025-07-1068976211.0062173767.00660714877.002025-07-0923238065.0042689349.00653912433.00融券方面，哈投股份7月15日融券偿还7900股，融券卖出300股，按当日收盘价计算，卖出金额1965元，融券余额200.95万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-151965.0051745.002009540.002025-07-1450464.00104912.002087616.002025-07-113410.0021142.002200132.002025-07-1097960.0035960.002016240.002025-07-092412.009648.001900656.00综上，哈投股份当前两融余额7.62亿元，较昨日上升0.79%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-15哈投股份5988316.00761781488.002025-07-14哈投股份43517643.00755793172.002025-07-11哈投股份49544412.00712275529.002025-07-10哈投股份6918028.00662731117.002025-07-09XD哈投股-19471176.00655813089.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-07-15】
“牛市旗手”，果然炸裂
【出处】中国基金报【作者】吴君
【导读】券商密集披露2025年上半年业绩预告，两家净利猛增超10倍，国泰海通领跑
进入7月中旬，A股上市券商密集披露上半年业绩预告。数据显示，截至7月14日晚间，已有28只券商股及券商概念股发布了2025年上半年度业绩预告，其中，26家实现预增，2家扭亏。
目前，上半年归母净利润排名靠前的是国泰海通、国信证券、中信建投、申万宏源、中金公司等。多家券商上半年净利润猛增，其中，华西证券、国联民生同比增长超10倍。
两家券商净利猛增超10倍
十多只券商股净利翻倍
数据显示，十多只券商股及券商概念股上半年净利增幅超过1倍。例如，华西证券预告，上半年归母净利润约为4.45亿元至5.75亿元，同比增长1025.19%～1353.9%；国联民生称，预计上半年实现归母净利润11.29亿元，同比增长约1183%。
3只券商概念股也表现突出。国盛证券母公司国盛金控预告，上半年归母净利润为1.5亿元至2.2亿元，同比增长236.85%～394.05%；江海证券母公司哈投股份上半年实现归母净利润3.8亿元，同比增长233.10%。
锦龙股份称，公司实现扭亏，上半年归母净利润为1.05亿元至1.53亿元，主要系转让东莞证券股份获得的投资收益；扣除非经常性损益后，亏损1.12亿元至9490万元。
东北证券发布公告称，上半年实现归母净利润约4.31亿元，同比增长225.90%。
国泰海通证券7月14日晚间发布公告称，预计上半年实现归母净利润152.83亿元到159.57亿元，同比增长205%～218%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为69.12亿元到73.96亿元，同比增长52%～62%。
另外，华林证券、国海证券、国金证券、长江证券等多家券商上半年均实现净利润翻倍增长。
国泰海通、国信、中信建投等净利润排名靠前
根据最新披露的数据，上半年归母净利润排名前五的券商分别是国泰海通、国信证券、中信建投、申万宏源、中金公司。
除了国泰海通，国信证券上半年盈利表现也十分突出，归母净利润为47.8亿元至55.3亿元，同比增长52%～76%。公司称，自营投资业务收入及经纪业务手续费净收入等主要业务收入，相比于上年同期有较大幅度增长。
中信建投预计上半年实现归母净利润44.30亿元到45.73亿元，同比增长55%到60%。公司表示，上半年业绩增长主要原因是自营业务、经纪业务、投资银行业务收入同比增幅较大。
申万宏源上半年实现归母净利润41亿元至45亿元，同比增长92.66%～111.46%。公司表示，投资交易、财富管理、投资银行等业务收入同比较快增长，整体经营业绩大幅提升。
中金公司预计上半年实现归母净利润34.53亿元到39.66亿元，同比增长55%到78%。中金公司表示，上半年资本市场活跃度显著提升，中国资产持续受到全球资本的关注。公司投资银行、股票业务、财富管理等业务板块收入同比增加，公司业绩同比增长。
【2025-07-15】
哈投股份：7月14日获融资买入1.34亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，哈投股份7月14日获融资买入1.34亿元，占当日买入金额的28.21%，当前融资余额7.54亿元，占流通市值的5.46%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-14134057683.0090427524.00753705556.002025-07-11147601772.0098241252.00710075397.002025-07-1068976211.0062173767.00660714877.002025-07-0923238065.0042689349.00653912433.002025-07-0828820052.0026239517.00673363717.00融券方面，哈投股份7月14日融券偿还1.58万股，融券卖出7600股，按当日收盘价计算，卖出金额5.05万元，融券余额208.76万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-1450464.00104912.002087616.002025-07-113410.0021142.002200132.002025-07-1097960.0035960.002016240.002025-07-092412.009648.001900656.002025-07-0849167.001821.001920548.00综上，哈投股份当前两融余额7.56亿元，较昨日上升6.11%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-14哈投股份43517643.00755793172.002025-07-11哈投股份49544412.00712275529.002025-07-10哈投股份6918028.00662731117.002025-07-09XD哈投股-19471176.00655813089.002025-07-08哈投股份2646397.00675284265.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-07-14】
哈投集团供热企业在2024-2025年度质量服务考核中全部列为红榜
【出处】哈投股份官微
近日，哈尔滨市住房和城乡建设局公布2024-2025年度供热期供热质量服务考核结果，全市63家供热企业中，哈投集团所属九家供热企业全部荣登“红榜”，获通报表扬。这份成绩单，是哈投集团以科技赋能供热、以服务温暖民心的生动注脚，更是集团统筹供热企业协同发力、践行“让每一户居民温暖过冬”承诺的有力见证。
科技为翼，智慧调控筑根基
供热服务的提质增效，离不开科技力量的硬核支撑。哈投集团供热生产指挥中心打造的智慧供热平台，成为九家供热企业的 “最强大脑”，为红榜殊荣筑牢根基。该平台通过在热源、管网、换热站及热用户关键节点部署传感设备，实时采集温度、压力、流量等核心数据，经物联网上传至云平台完成治理分析，实现全网运行可视化监控与智能调节。太平供热、哈投供热、金山堡供热等企业依托平台优化调度方案，根据天气变化动态调整供热量；华能集中供热借助平台实现多热源联网调配，精准匹配热负荷需求；岁宝热电、香坊供热则通过数据反馈，高效解决管网异常与热量损耗问题。从“人工经验调控”到“数据智能决策”的转变，让供热运行更平稳、能源利用更集约，为九家企业同步提升服务质量提供了技术底座。
服务为桥，暖心举措惠民生
在智慧平台赋能下，九家供热企业立足区域特点与用户需求，以差异化服务举措架起“温暖桥梁”，让民生温度直抵人心。针对居民用户，太平房产公司推行“服务延伸，温暖到家”，定期走访老年人等特殊群体；哈投供热建立“一户一策”台账，对温度偏低住户跟踪整改；住宅新区开展“供热开放日”，邀请业主走进换热站，增进理解信任。面向产业园区与公共机构，平房供热创新“分时分区”调控模式，既保障企业作业时段供热质量，又减少非作业时段能源浪费；华能供热开辟学校、医院等公共机构保障绿色通道，优先响应需求。从热线接听及时、维修上门迅速的基础服务，到“冬病夏治”管网维护、智慧换热站参数精调的专业保障，九家企业用行动诠释“供热管家”的责任担当。
口碑为证，红榜殊荣映担当
优质服务换来了百姓认可，更赢得了行业肯定。过去一冬，哈投集团供热企业用户投诉率大幅下降，维修工单办结率、服务满意率均达100%，“家里暖了，心也顺了”成为居民共同心声。这份成绩单背后，是智慧供热模式的成功实践：该项目获评黑龙江省2024年数字化绿色化协同转型优秀案例，斩获全国“数据要素 X”大赛绿色低碳赛道潜力奖，在国家数据局等部门调研时，对其在数字化转型中的探索给予高度评价。九家企业集体登榜，不仅是对单一企业服务质量的肯定，更是对哈投集团统筹推进供热服务标准化、智能化、精细化的全面认可，彰显了国企在民生保障领域的主力军作用。
从冰城寒冬里的温暖坚守，到智慧平台上的科技赋能，哈投集团以红榜殊荣为新起点，正持续升级智慧供热系统算法，深化服务流程优化，让“精准供热、按需供热”更高效，让“暖心服务、贴心保障”更普及。作为民生保障的践行者，哈投集团将始终以百姓需求为导向，以科技创新为动力，打造智慧供热“哈投样板”，为城市高质量发展注入温暖动能，让每一份坚守都成为冰城最动人的温度。
【2025-07-14】
叫板”银行股，74亿元扫货“先锋队”！半年净利增速超10倍券商加速“奔来
【出处】华夏时报【作者】王兆寰
华夏时报记者 王兆寰 北京报道
7月7日至11日股价涨幅靠前的券商股
近日，助力沪指站上3500点的银行股成为了“大拿”。不过，随着四大银行股价的冲高回落，券商股高调崛起，重启牛市“先锋队”本色，扫货资金更是纷至沓来。
据本站统计显示，近一周（7月7日至11日），证券行业主力资金净流入74.49亿元，位居行业第一，上涨5.73%。
其中，板块个股全部上涨。中银证券收获两天两板，涨幅22.56%，成为龙头；哈投股份上涨16.38%，位居第二；中原证券上涨12.86%，位居第三；湘财股份、国金证券、第一创业、国联民生、东北证券、东方证券等涨幅均超过7.6%。
值得注意的是，2025年上半年券商业绩集体爆发，以华西证券、国联民生为代表的中小券商，以超10倍的上半年净利润增速成功“领跑”，华林证券、国盛证券等也实现翻倍级增长，牛市旗手效应显著。
在专业人士看来，今年上半年A股新开户数量（尤其是个人投资者新开户数）显著增长，随着股市赚钱效应的持续回升，或将吸引更多场外资金和新投资者入市，投资者将资金从存款、理财产品、楼市等转移到股市，这对证券行业是利好，预计在A股市场回暖背景下，上市券商中期业绩增速有望延续高景气度。
高调崛起
7月11日，A股延续升势，沪指盘中站上3550点，券商板块成为推动市场上涨的关键力量。不过，午后券商板块高位震荡，盘中一度涨超4%，收盘上涨约2.4%。
多只券商个股表现强势，中银证券完成两天两板，哈投股份、中原证券首板涨停，东方证券、国金证券、国联民生等个股涨幅超过5%。
7月11日收盘后，中银证券发布澄清公告，经公司自查并向第一大股东书面询证，截至本公告披露日，不存在应披露而未披露的重大事项。敬请广大投资者理性投资，注意二级市场交易风险。
东莞证券分析师吴晓彤认为，7月11日，券商板块盘中上涨超4%，或与部分券商业绩预喜有关，目前红塔证券、国盛证券、哈投股份和国泰君安国际均已发布业绩预报，其上半年净利润同比增速分别为45%至55%、78.25%、233.1%、161%至202%，今年上半年累计新开户数同比增长32.8%，市场交易量攀升，再融资规模回升，上市券商中报业绩有望延续高增长态势。
在吴晓彤看来，除了中报业绩，近期稳定币概念对证券板块也有一定催化，国泰君安国际正式获得香港证监会批准，将其现有证券牌照升级为可提供虚拟资产交易及相关意见服务的综合牌照，成为首家获此全方位虚拟资产交易服务资格的香港中资券商，驱动资金对券商、多元金融等细分板块的追捧。建议后续重点关注中报业绩以及稳定币主题对券商板块行情的催化。
“自2022年以来，银行板块走出了波澜壮阔的牛市行情，在降息周期、估值修复等多重因素的刺激下，银行板块大涨。同期券商板块却时常出现震荡行情。银行与券商两个板块的行情比价或存在回归的动力。银行大涨的外溢影响，对券商板块修复影响也较为积极。”一位市场人士向《华夏时报》记者如是说。
低基数超10倍领跑
7月11日下午，多家证券公司发布的上半年“成绩单”预告，国联民生、华西证券净利润增速超10倍领跑，引发市场高度关注。
华西证券业绩预告显示，预计上半年净利润为4.45亿—5.75亿元，同比增长1025.19%—1353.9%。
国联民生预计2025年半年度净利润为11.29亿元，同比增加人民币10.41亿元，增长1183%左右，归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润人民币11.13亿元，同比增加人民币10.36亿元，同比增长1345%左右。
多位专业人士在接受《华夏时报》记者采访时表示，华西证券业绩大增与去年同期基数小有密切关系,去年同期仅盈利3954.87万元。上半年市场活跃，开户数大幅增加，经纪业务确实赶上了好时候，小券商的上半年业绩应该会有惊喜。
华西证券公告指出，2025年上半年，公司按照特色化、差异化的发展方向，持续完善业务组织体系和商业模式，加强经营管理，积极把握市场机遇，强化合规风险管控，有效提升资产质量，推动实现上半年营业收入和归属于上市公司股东的净利润同比增加。
国联民生公告解释称，报告期内，公司以“协同赋能”和“内生增长”为主线提升综合金融服务能力，有序推进与民生证券股份有限公司的整合工作，并将其纳入财务报表合并范围，公司证券投资、财富管理、投资银行等业务条线实现显著增长，同时由于上年同期比较基数较小，本期经营业绩同比大幅提升。
延续高增长势头
作为首个披露半年报预告的券商，红塔证券的成绩已经足够亮眼。7月9日晚间，红塔证券发布2025年半年度业绩预告：经财务部门初步测算，预计公司2025年半年度实现归母净利润为6.51亿元到6.96亿元，与上年同期相比将增加2.02亿元到2.47亿元，同比增长45%到55%。
红塔证券指出，上半年，公司持续推进自营投资业务的非方向化转型，资产负债结构和内容不断优化、资产质量继续提升，从而实现公司业绩同比增加
7月10日晚间，国盛金控正式披露旗下国盛证券2025年半年度未经审计财务报表（母公司单体），数据显示，国盛证券今年上半年净利润实现翻倍增长达到2.43亿元，同比增长109.48%。
7月11日，财达证券在业绩预告中表示，预计上半年净利润为3.63亿—4.04亿元，同比增长51%—68%。财达证券解释称，今年上半年公司证券经纪业务收入、承销业务收入、投资收益（含公允价值变动收益）同比增加，实现经营业绩稳步增长。
国信证券也于当晚发布业绩预告称，预计上半年净利润为47.8亿—55.3亿元，同比增长52%—76%。上半年，公司各项主要业务发展良好，自营投资业务收入及经纪业务手续费净收入等主要业务收入相比上年同期有较大幅度增长，从而实现公司业绩同比大幅增长。
此外，华林证券预告上半年业绩大幅翻倍，上半年净利润为2.7亿—3.5亿元，同比增长118.98%—183.86%。
华林证券表示，业绩增长主要受益于市场回暖，上半年A股市场呈现震荡上行态势，市场活跃度显著提升。公司深化科技金融转型战略，有效助力线上业务拓展，驱动财富管理业务收入大幅增加；同时，权益类投资公允价值变动损益同比上升。
广发证券报告分析指出，由于前期估值抬升以及行业政策变动，证券行业上半年表现显著弱于市场。稳市举措持续落实，推动各项业务回暖。资本市场内在稳定性提升背景下增量资金入市仍具空间，带动经纪、两融、股衍等业务；公募新规开启公募基金高质量发展新时代。同时，资本市场投融资端改革深化，投行业务底部回暖。投资为业绩胜负手，杠杆及券商自营权益投资仍是分化点。
报告认为，依托“1+N”监管体系、类平准基金运行机制和推动中长期资金入市，我国资本市场内在稳定性不断提升，投资者回报不断彰显，有望带动增量资金接力入市，打开证券板块业绩和估值空间。
【2025-07-13】
最高增1300%！11家券商上半年业绩预喜，自营、财富管理收入大幅提升
【出处】北京商报
进入7月中旬，上市公司的半年度业绩也逐步披露。公开数据显示，截至当前，A股上市券商及券商概念股中已有11家发布2025年半年度业绩预告/快报，相关机构在上半年的归母净利润同比均有不同幅度的增长，国联民生证券、华西证券的涨幅更超1000%。整体来看，多数机构的业绩增长源自自营、财富管理等核心业务的收入提升。展望下半年券商业绩，有观点认为，有望继续保持向上趋势，但需关注市场波动和政策变化带来的不确定性。
11家券商归母净利润齐增
上市公司半年度业绩预告陆续披露中。数据显示，截至7月13日，A股上市券商及券商概念股中已有11家发布2025年半年度业绩预告/快报，整体来看，相关券商的归母净利润均有不同程度的增长。
其中，国信证券暂时领先，归母净利润预计为47.8亿—55.3亿元，同比增长52%—76%。另外，当前归母净利润预计超10亿元的还有长城证券、国联民生证券、国金证券、华安证券，约为13.35亿—14.07亿元、11.29亿元、10.92亿—11.37亿元、10.35亿元。
红塔证券、华西证券则紧随其后，上半年归母净利润分别预计为6.51亿—6.96亿元、4.45亿—5.75亿元。同期，财达证券、哈投股份、华林证券、国盛金控也预计上半年的归母净利润为3.63亿—4.04亿元、3.8亿元、2.7亿—3.5亿元、1.5亿—2.2亿元。
从增幅来看，共有6家机构的归母净利润同比增幅预计翻倍。其中，国联民生证券预计同比增长1183%左右，华西证券的归母净利润也预计同比大幅增长约1025.19%—1353.9%。华林证券、国金证券、哈投股份、国盛金控的归母净利润同比增幅则分别达118.98%—183.86%、140%—150%、233.1%、236.85%—394.05%。
除A股上市券商外，港股方面的国泰君安国际也在近日披露正面盈利预告，上半年净利润预计为5.15亿—5.95亿港元，同比增幅达161%—202%。公告指出，该预期增长主要由于集团财富管理、企业融资、资产管理及交易及投资等核心业务收入大幅上升。
同样地，上述A股上市券商及券商股的增长也来源于多项核心业务的收入增长，既有机构的自营业务、财富管理业务收入提升，也有个别机构的经纪业务、投行业务收入有所增长。例如，当前业绩暂时领先的国信证券就在业绩预告中指出，上半年，公司自营投资业务收入及证券经纪业务手续费净收入等主要业务收入相比上年同期有较大幅度增长，从而实现公司业绩同比大幅增长。
同时，长城证券、国金证券等机构的财富管理业务、自营投资业务在上半年也同比增长，并带动业绩增长。此外，由自营业务收入增长带动业绩增长的还有红塔证券。财达证券、哈投股份的业绩增长主要源于证券经纪等业务的收入同比增加。国联民生证券、华林证券的增长则源于公司财富管理等业务条线实现显著增长，带动经营业绩同比大幅提升。
下半年业绩有望保持向上趋势
受益于业绩预喜和大盘整体向上的趋势，近日，券商股作为“牛市旗手”也明显上涨。交易行情数据显示，截至7月11日收盘，中证全指证券公司指数单日涨2.42%，报收837.56点，49只成份股悉数收涨。其中，中银证券、中原证券涨停。若拉长至6月以来，中证全指证券公司指数已累计上涨13.16%。
财经评论员郭施亮认为，券商属于强周期行业，因此，在顺周期市场环境下，券商经纪业务、自营业务收入得到大幅增长，业绩也得到有效释放。同时，在市场行情回暖的背景下，券商财富管理业务、投行业务情况也开始回暖。下半年，可以关注券商改革红利释放和并购重组预期。
中国企业资本联盟中国区首席经济学家柏文喜也提到，上半年，A股市场呈现震荡上行态势，市场活跃度显著提升，交投活跃度也持续攀升，推动了券商经纪业务收入的增长。同时，在上半年，多家券商通过优化资产配置、推进非方向化转型等措施，实现了自营业务收入的大幅增长。
展望下半年，柏文喜认为，持续稳定和活跃资本市场的相关举措将支撑市场交投保持活跃，为券商的经纪业务和自营业务提供持续支撑，有利于券商板块业绩和估值持续修复。证券公司的业绩有望继续保持向上趋势，但需关注市场波动和政策变化带来的不确定性。
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