☆风险因素☆ ◇600864 哈投股份 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
中 性——天相投顾:主业盈利能力下滑【2011-10-25】
预计公司2011、2012年EPS分别为0.37元和0.43元，以10月24日收盘价6.91元计算，
对应动态PE分别为19倍和16倍，估值中已包含非经常性损益的影响，考虑非经常性损
益的非持续性，公司估值偏高，维持公司“中性”投资评级。
中 性——宏源证券:估值已趋合理【2011-07-21】
剔除方正证券上市后一次性增值2011年EPS为0.46元。方正证券上市后公司2011年每
股收益单年度可达1元。估值已趋合理，给与中性评级。
谨慎推荐——长江证券:持有的金融股权具有良好增值潜力【2011-05-26】
对公司2011年业绩贡献最大的仍将是参股民生银行的投资收益，预计2011年公司通过
出售民生银行股权可获益2.79亿元；按照方正证券的规划，如果2011年顺利上市，将
给公司市值带来24%-33%的提升空间；预计公司2011年EPS为0.43元，对应PE为22.46
倍，给予其“谨慎推荐”评级。
中 性——天相投顾:三季度业绩乏善可呈【2009-10-31】
我们预计公司09、10和11年的EPS分别为0.50元、0.59元和0.61元，对应的动态市盈
率分别为18倍、15倍和15倍，估值水平较高。同时考虑到公司的盈利主要来自于出售
金融资产带来的投资收益，而主营业务盈利能力尚存不确定性，我们给予“中性”评
级。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 84｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 84｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-03-15 ｜ 678.14｜ 否 ｜
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｜ ｜2013年10月10日公司以通讯方式召开第七届董事会第八次临时会｜
｜ ｜议审议《关于公司日常关联交易的议案》,哈尔滨太平供热有限 ｜
｜ ｜责任公司向公司销售产品、商品,预计交易金额为2389万元。201｜
｜ ｜40315：2013年度公司与上述关联方发生的实际交易金额为 678.｜
｜ ｜14 万元。 ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-03-15 ｜ 6400｜ 否 ｜
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｜ ｜2014年公司拟与关联方哈尔滨太平供热有限责任公司,中国华电 ｜
｜ ｜集团哈尔滨发电有限公司发生销售产品、商品,购买燃料和动力 ｜
｜ ｜的日常关联交易，预计交易金额为6400万元。 ｜
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