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万里股份 经营分析

☆经营分析☆ ◇600847 万里股份 更新日期:2025-08-25◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
    铅酸蓄电池的研发、生产和销售。

【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称                |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
|                        |万元)     |万元)     |(%)   |入比例(%)   |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|铅酸蓄电池              |  24062.20|   1213.58|  5.04|       99.03|
|其他业务                |    235.56|     37.11| 15.75|        0.97|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|境内                    |  24297.76|   1250.69|  5.15|      100.00|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称                |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
|                        |万元)     |万元)     |(%)   |入比例(%)   |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|蓄电池                  |  56652.66|   2644.99|  4.67|       98.04|
|其他业务                |   1133.54|    220.71| 19.47|        1.96|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|铅酸蓄电池              |  56652.66|   2644.99|  4.67|       98.04|
|其他业务                |   1133.54|    220.71| 19.47|        1.96|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|其他业务                |   1133.54|    220.71| 19.47|      100.00|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|经销商销售              |  45643.37|   2002.37|  4.39|       78.99|
|配套销售                |  11009.29|    642.61|  5.84|       19.05|
|其他业务                |   1133.54|    220.71| 19.47|        1.96|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称                |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
|                        |万元)     |万元)     |(%)   |入比例(%)   |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|铅酸蓄电池              |  26021.59|   1738.59|  6.68|       97.05|
|其他业务                |    791.08|    171.64| 21.70|        2.95|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|境内                    |  26812.67|   1910.23|  7.12|      100.00|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称                |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
|                        |万元)     |万元)     |(%)   |入比例(%)   |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|蓄电池                  |  52405.51|   4513.92|  8.61|       98.44|
|其他业务                |    831.11|     36.62|  4.41|        1.56|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|铅酸蓄电池              |  52405.51|   4513.92|  8.61|       98.44|
|其他业务                |    831.11|     36.62|  4.41|        1.56|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|其他业务                |    831.11|     36.62|  4.41|      100.00|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|经销商销售              |  39763.69|   2642.06|  6.64|       74.69|
|配套销售                |  12641.82|   1871.86| 14.81|       23.75|
|其他业务                |    831.11|     36.62|  4.41|        1.56|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘


【3.经营投资】
     【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司所处行业为铅酸蓄电池行业,按照应用领域划分,铅蓄电池主要可分为动力电
池、起动启停电池、储能电池和备用电池四大类,公司主要产品属于汽车起动启停
电池领域。
2025年上半年,我国铅酸起动电池市场呈现"存量替换主导,新能源分流"特征。受
益于3.53亿辆汽车保有量(年增7.8%),维护替换需求达5870万只规模,其中商用
车因更高更换频率(2.5年/次)贡献35%份额。新能源汽车渗透率40.9%背景下,混
动车型仍100%配置铅酸电池,但纯电车型配套率已降至18%。
维护替换市场方面,随着近年来政策不断地完善,行业发展愈发成熟,整体经营环
境更加公平、有序。随着消费者对产品品质和售后服务时效性的提升,具有渠道竞
争力的企业有望赢得更多的市场青睐和份额。与此同时,随着中国汽车保有量和汽
车电子化程度的不断提升,市场对产品品质和服务响应提出了更高的要求。行业内
众多企业通过持续进行产品迭代升级、完善信息化销售渠道、自主或联合互联网公
司进行下游需求导流,从产品品质、响应需求的针对性和有效性等维度,不断提升
对客户的服务质量。铅酸电池企业需要在产品体验端、服务端不断的迭代升级,更
好的迎接未来的挑战。
报告期内,公司主要从事铅蓄电池产品的研发、生产及销售,产品主要应用于汽车
起动启停领域。公司铅酸蓄电池业务所面临的市场竞争环境较为激烈,由于公司经
营规模相对较小,盈利能力偏弱,毛利率和净利率与可比上市公司平均水平相比有
一定的差距。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内,公司实现营业收入242,977,613.85元,较上年同期增长-9.38%;实现归
属于上市公司股东的净利润-18,682,077.36元,上年同期为-12,923,821.21元;扣
除非经常性损益后的归属于公司普通股股东的净利润为-18,695,857.73元,上年同
期-12,550,672.45元。
期公司亏损相比上年有所增加,主要有以下几方面的原因:
1、市场竞争激烈,公司营业收入相比上年同期有所减少,销售毛利率都有所下降。
2、公司的研发费用相比上年同期增长较多。
公司提起仲裁并收到裁决书
2017年6月,公司通过增资及股权转让的方式累计取得了特瑞电池580万股股份,总
对价为人民币25,520.00万元,持股比例为15.61%。2018年7月,南方同正公司对外
转让了其名下的部分公司股份,刘悉承自此不再是公司的实际控制人。2018年12月
11日,公司与刘悉承、邱晓微、重庆同正实业有限公司(以下简称同正实业)及特
瑞电池签署《关于重庆特瑞电池材料股份有限公司之股份转让及债权债务抵销协议
》(以下简称《特瑞电池股转协议》),约定由公司以12,809.00万元的价格将其
通过2017年6月交易取得的特瑞电池股份全部转让给同正实业。上述买入卖出特瑞
电池股份的交易给公司造成了投资亏损12,711.00万元。根据各方在《特瑞电池股
转协议》第17.1条和18.1条的约定,刘悉承和邱晓微承诺将对公司因本次投资造成
的上述投资亏损予以全额补足,同正实业则将其通过《特瑞电池股转协议》受让的
全部特瑞电池股份质押给上市公司,为刘悉承、邱晓微的前述亏损补足义务提供质
押担保。
公司于2023年3月17日向中国国际经济贸易仲裁委员会就刘悉承、邱晓微、同正实
业,因未如期履行投资亏损补足义务一案提起仲裁申请,公司于2023年6月30日完
成仲裁费缴纳,正式启动仲裁程序,督促被申请人履行亏损补足义务。
公司于2024年6月收到由中国国际经济贸易仲裁委员会2024年6月4日作出并送达的
《裁决书》((2024)中国贸仲京裁字第1574号),就上述案件作出终局裁决,主
要内容如下:1.第一被申请人(刘悉承)与第二被申请人(邱晓微)共同向申请人
(本公司)支付投资亏损人民币127,110,000元;2.申请人就第三被申请人(同正
实业)质押给申请人的15.54%的重庆特瑞电池材料股份有限公司的股份的处置价款
在人民币127,110,000元的范围内优先受偿;3.被申请人向申请人支付律师费人民
币30万元;4.被申请人因选定外地仲裁员而发生的实际费用人民币3,810元,全部
由被申请人承担;5.本案仲裁费为人民币985,493元,由申请人承担10%,即人民币
98,549.30元,由被申请人承担90%,即人民币886,943.70元。上述各裁决项下应支
付的款项,被申请人应于本裁决作出之日起十五日内向申请人支付完毕。
截至资产负债表日,相关仲裁尚处于执行过程中。
三、报告期内核心竞争力分析
1、生产装备优势:公司曾先后从美国、德国、加拿大、意大利等国家引进了具有
国际先进水平的生产线和检测设备。目前公司整体生产设备在同行业中处于中上水
平,且覆盖各产品研发、生产及检测全过程,为提高生产效率、保持产品的质量稳
定性提供了保障。
2、环保设施后发优势:公司完成环保整体搬迁后,相关清洁生产技术、工艺和污
染处理设施处于先进水平,能较好的满足国家对铅酸蓄电池行业日益提高的环保要
求。
3、区位优势:区域内建有长安、赛力斯、长城、鑫源等大型汽车制造企业,区域
内良好的产业布局为公司提供了良好的客户基矗
四、可能面对的风险
1、产品转型升级的风险
公司的主要产品用于传统汽车起动启停领域,范围较窄。随着新能源汽车市场占比
提升及客户需求变化升级,公司产品也急待转型升级。否则一旦国内传统汽车市场
占比出现大幅下降,将对公司的经营产生不利影响。
2、政策变动风险
铅酸蓄电池行业受环保政策的影响较大,国家对环境保护日益重视,对铅酸蓄电池
企业生产和产品流通的环保要求越来越严格。公司生产过程中将产生少量的污染物
,经过处理达标后进行排放,目前公司各项污染物排放均符合国家标准;但随着国
家对环境问题重视程度的日益提高,有关环境保护的法律法规将会更趋严格,一旦
公司所执行的环保标准发生变化,如公司环保投入不能及时跟进,将对公司生产经
营产生影响。

【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
|企业名称                  |注册资本(万元)|净利润(万元)|总资产(万元)|
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
|重庆万里电源科技有限公司  |       1000.00|           -|           -|
|重庆万里华丰电池销售有限责|       1000.00|           -|           -|
|任公司                    |              |            |            |
|北京万电新能源有限公司    |        500.00|           -|           -|
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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