☆公司报道☆ ◇600821 津劝业 更新日期：2014-08-06◇
【2011-04-14】
津劝业(600821)中商联找借口虚晃一枪
与鄂武商控股权的白热化争夺相比，津劝业的控股权争夺已趋于平静。
不同于鄂武商的优良业绩，最近10年，津劝业净利润累计亏损1.01亿元，归属
于母公司的股东权益从7.51亿元降至5.52亿元。公司每年只有不到2%的净资产收益
率。
然而，就是这样一家业绩乏善可陈的公司，津劝业二股东天津中商联控股有限
公司与大股东天津劝业华联集团有限公司却打着“推动上市公司做大做强”的口号
，在今年年初展开了一场津劝业控股权的争夺战。尽管津劝业董事长张立津表示，
两大股东交往5年多来，合作得很愉快，不存在经营理念上的巨大差异。
值得注意的是，在增持津劝业前半年，中商联还在逢高减持津劝业，而一些一
直关注浙江股票的自然人却在加仓，并现身津劝业十大流通股东名单。
2010年11月15日，中商联通过二级市场增持了津劝业1709.57万股，占总股本
的4.11%，使其持有津劝业的股权达11.56%。而当时劝业华联集团持有津劝业股权1
1.6%。其实，中商联只需再增持0.05%，就可以获得津劝业的控股权。但中商联还
是选择十天后再出手。
“中商联要想成为第一大股东，此前有很多机会。”业内人士指出，2006年4
月17日，劝业华联将其所持有的4387.81万股转让给中商联，占公司总股份的15%。
此后，通过减持，劝业华联的持股比例由33%下降至11.6%。但中商联却在2010年上
半年减持津劝业，2010年一季度，中商联曾大幅减持津劝业634.52万股，其中，20
10年2月5日至3月15日减持418.27万股。令人意外的是，减持正好发生在股价大幅
拉升之时。
就在中商联减持后，陈景庚、解勤、庞筠、陈锦勇四位自然人于2010年二、三
季度前进入十大流通股东的名单中。资料显示，他们征战资本市场的行径常常与浙
江股票联系在一起。
解勤、庞筠二人在钱江生化股东名单中同时出现，陈景庚、陈锦勇则是浙籍“
东方通信”的股东。巧合的是，中商联的实际控制人应泽从也是一位浙江籍富商，
他出生于浙江温州，是天津应大董事长，而中商联为天津应大投资集团下属专门投
资地产、商业的公司。
有深圳一家私募机构称，在津劝业新进的流通股东中，有多家股东系浙江资金
，这不是偶然现象。有人士甚至认为，提前埋伏的浙系资金，很可能是联手炒作。
自津劝业上演股权争夺战后，其股价涨幅曾一度接近30%。
经过一番争夺之后，中商联与劝业华联的实际控制人天津国资开始谈判。据知
情人士介绍，中商联跟政府表达的态度很明确：如果中商联执掌津劝业，他们就会
努力把上市公司做好；如果劝业华联不愿让出控制权，那中商联愿意退出。退出的
路径包括，协议转让给劝业华联或天津市国资委及其下属企业，或直接通过二级市
场减持。
有分析指出，对于中商联而言，津劝业只是其众多投资标的中的一个，但是津
劝业却是天津国资委旗下唯一一家商业类上市公司。津劝业的大股东劝业华联为国
有独资公司，实际控制人为天津市国资委，旗下资产除了劝业场外，还有中原百货
集团股份有限公司、天津商尝天津百货大楼集团有限公司等未上市的商业资产。如
果天津国资委有意整合商业资源，津劝业就是一个绝佳的平台。因而，面对中商联
的争夺，劝业华联集团通过增持和同天津国资公司达成一致行动人关系力保控制权
。
截至目前，市场并未传出两者谈判结果，津劝业的控制权争夺暂时归于平静。
有人士担心，如果中商联与天津国资谈不拢，作为第二大股东，其退出或将给津劝
业带来新的震荡。
【出处】中国证券网【作者】
【2011-01-30】
两股东竞相增持 津劝业(600821)"兵谏"重组
近日，津劝业因两大股东竞相增持公司股票受到市场关注。
而细心的投资者发现，二股东天津中商联控股有限公司（简称"中商联"）在此
次增持公司股票前，曾大幅减持过公司的股票，此时突然举牌又是为何？
更让市场担心的是，两大股东在增持公司股票的公告中都承诺：在自己维持津
劝业第一大股东的前提下，其持有的津劝业股份自本报告书签署之日起一年内不转
让。
公司两大股东竞相增持意在争夺经营控制权，还是相互拆台？
竞相增持
引起劝业华联大举增持津劝业股份的直接原因，是二股东中商联之前突然大幅
举牌公司股份，股份一举超越劝业华联，对其形成了"逼宫"之势。
2011年1月20日，津劝业发布公告称，公司股东天津劝业华联集团有限公司（
简称"劝业华联"）自2011年1月7日至20日通过二级市场增持了公司股份869.93万股
，增持比例占上市公司总股本的2.09%。截至1月20日收盘，劝业华联持有公司股份
5697.93万股，占总股本的13.69%，重回公司第一大股东，增持均价约为6.7元/股
。
而在2006年4月17日，劝业华联将其持有的津劝业15%的4387.8万国有股以每股
2.14元转让给中商联。经过股权分置改革，2006年底，劝业华联持有公司12.77%的
股权，是公司第一大股东；中商联持有10.54%股权，是公司第二大股东，其后两大
股东持股数偶有变化，但相安无事。
2010年11月15日至2011年1月5日，中商联通过二级市场增持了公司股份1709.5
7万股，占总股本的4.11%，持股份额占公司总股本比例上升至11.56%。
1月18日，公司再次发布股东增持公告称，中商联公司于2011年1月14日通过二
级市场增持了本公司股份371.79万股，占总股本的0.89%，中商联已持有本公司股
份5184.24万股，占总股本的比例上升至12.45%。截至当日，中商联在持股数量上
来看，暂时成为公司的第一大股东。
2011年1月18日，劝业华联与天津市国有资产经营有限责任公司签署《一致行
动人协议》。天津市国有资产经营有限责任公司持有津劝业股份692万股，占公司
总股本1.66%，劝业华联持有本公司股份5141.19万股，占公司总股本12.35%，两公
司同属于天津市国资委下属企业。因此，公司实际控制人未发生变化，仍为天津市
国资委。
虽然劝业华联通过与天津市国有资产经营有限责任公司的"合作"保住了实际控
制人的地位，但两者的持股比例仅比中商联略高1.56个百分点。且中商联在权益变
动书中称，在未来12个月内不排除继续增持的可能。
劝业华联为了进一步巩固控股股东的地位，于是也大幅增持津劝业股票。
实际上，中商联自2010年10月18日至11月17日，就已通过二级市场增持了公司
股份344.93万股，每股成本在5.97元至6.33元。
但让人不解的是，中商联曾经在2010年2月5日至2010年3月15日期间累计减持4
18.27万股津劝业，占公司总股本的1%。
逼大股东重组
分析人士认为，通过两者的竞相增持公司股票，给市场造成一种争夺控股权之
战的印象，或可吸引大批资金进场，然后可以抛售手中的股票获利出局。
资料显示，中商联的实际控制人为天津应大投资集团有限公司（简称"应大集
团"）。应大集团内部人士透露，中商联只是一家投资公司，应大集团持有公司80%
的股权，凯撒股份持有其20%的股权。
中商联称，想通过增持以扩大在上市公司的表决权和影响力，以股东身份推动
上市公司做大做强。应大集团董事长应泽从2007年开始在津劝业担任副董事长、总
经理，对公司目前的经营状况很是了解。
有市场人士猜测，应泽有可能将应大集团旗下资产注入到上市公司中。但业内
人士从应大集团旗下目前的资产情况分析，这种可能性不太大。
应大集团旗下有天津市应氏服饰有限公司（简称"应氏服饰"）、天津应大国际
服饰有限公司（简称"应大国际"）、中商联、天津万洲房地产有限公司（简称"万
洲房产"）、天津滨海联投控股有限公司（简称"滨海联投"）、应大皮衣博物馆。
一位证券分析师表示，目前应大集团最主要资产是注册资金为2000万美元的应
大国际，盈利状况较好。在目前新股发行市盈率普遍偏高的情况下，应大国际IPO
（首次公开发行）的可能性更大。而应大皮衣博物馆也不可能作为资产注入到上市
公司中。
由于目前国家对房地产调控政策很严格，房地产在A股上市的可能性较小，因
此注册资金为1000万元的万洲房产借壳上市的可能性更校
上述分析师进一步指出，由于以投资为主的滨海联投没有实业，因此证监会不
太可能容许把其作为资产注入到上市公司中去。
此外，市场还有一种说法是应大集团此次增持公司的股票是为了向劝业华联施
压，希望劝业华联将其旗下一些较为优质的商业资产注入到上市公司中，比如资产
质量较好的中原百货等。
中原百货与津劝业商场同处于天津最繁华的滨江道上，滨江道由于人气很旺，
被称为天津的"金街"。一位天津市民告诉《中国经营报》记者，这几年无论从人气
，还是从商品种类来看，中原百货都比津劝业要好。
上述分析师指出，在此情况下，应大集团举牌津劝业，或是向劝业华联施压。
应大集团想从增持公司股票的情况下获利，是市场的第三种猜测。
一种获利的方式是增加持有公司股票数量，等待年中分红。据悉，目前津劝业
拥有35%股权的劝业红星国际广场项目位于河东区津滨大道，计划总建筑规模约92
万平米，由家居和百货两大巨型Mall、两条商业休闲步行街、高档酒店、5A级写字
楼、精品SOHO及铂金住宅公寓等复合型物业组成。项目全部完工预计需要3年时间
，家居Mall项目于2010年底竣工开业，百货SHOPPINGMALL项目将于2012年底竣工开
业。
公司全资投资的珠江道物流中心项目位于珠江道商圈，占地2.3万平方米，总
投资额达8000万元，目前主体工程已竣工。
一位业内人士向记者表示，上述两个项目的盈利期即将到来，不排除应大集团
此时增持股份以期获得更多盈利的目的，而劝业华联增持公司股份的目的，或出于
同样的目的。
"兵谏"天津国资委
两大股东在增持公司股票的公告中都承诺：在自己维持津劝业第一大股东的前
提下，其持有的津劝业股份自本报告书签署之日起一年内不转让。
劝业华联为国有独资公司，实际控制人为天津市国资委，旗下资产除了劝业场
外，还有中原百货集团股份有限公司（持有33.3%，简称"中原百货"）、天津商场
（持有100%）、天津业通投资担保公司（持有94%）、天津百货大楼集团有限公司
（持有26.8%）。
据劝业华联办公室梁先生介绍，劝业华联持有中原百货33.3%的股权，是其第
一大股东及实际控制人。
上述券商分析师表示，由于天津业通投资担保公司是一家投资公司，因此其注
入到上市公司的可能性很小，所以，可以期待劝业华联注入到上市公司的资产也只
有中原百货了。
不管两大股东增持股票的目的何在，但津劝业的控股权最终归属还要看天津市
国资委的意向。津劝业目前是天津国资委旗下唯一的一家商业类上市公司，劝业华
联的实际控制人就是天津市国资委。
国信证券分析师田慧蓝指出，如果天津市国资委不放手，其将会通过二级市场
不断增持或注入相应商业资产，提高股权比例，稳固第一大股东地位。如果国资委
放手，中商联就会取得公司第一大股东地位。
值得投资者注意的是，公司两大股东在减持公告中都表示：两大股东在增持公
司股票的公告中都承诺：在自己维持津劝业第一大股东的前提下，其持有的津劝业
股份自本报告书签署之日起一年内不转让。言下之意，如果自己持股量不能让其做
上市公司的头把交椅，两者都有抛售公司股票的可能性，最后不论谁抛售公司股票
，其持有的大量股票必将对公司股价产生较大影响。
一位私募人士表示，两大股东这样的表态很值得投资者思考，因为只要一方最
终不能获得公司的实际控制权，则该方很有可能大规模减持公司的股票，而无论哪
一方减持公司股票，都将对公司股价产生较大的影响。而两大股东这样的说法，显
然是为以后的减持埋下伏笔。
上述券商分析师表示，这看似不起眼的一句话，却都"暗藏杀机"，看起来两者
都想向天津市国资委施压。
【出处】中国资本证券网【作者】
【2011-01-29】
津劝业(600821):增持战硝烟弥漫 两大股东血拼控制权
天津劝业（600821）场位于天津市最著名的商业街--金街与滨江道交会处。这
家拥有近百年历史的老店，目前其股东们正在背后进行一场无硝烟的争夺战。
1月21日，津劝业（600821.SH）的又一次公告，宣布了天津中商联控股有限公
司（下称中商联）的第一大股东位置被天津市国资委拉了下来。而这距离中商联成
为第一大股东不过几天的时间。
但由于目前两大股东太过接近的持股比例，让这场争夺控制权的战争继续进行
埋下了伏笔。同时，津劝业的命运也存在着变数。
中商联"蹊跷"增持
在波诡云谲的资本市场上，总有些事情是投资者想不明白的。
"目前中商联和劝业集团二者的持股比例非常接近，未来双方通过增持进一步
拉大持股比例的可能性非常大。"对于年初开始的津劝业控股权之争，1月27日一位
不愿具名的券商分析师对本报记者表示。
事情始于1月6日，津劝业突然发布股东增持股份的提示性公告。公告中表示，
中商联自2010年11月15日通过二级市场增持了公司近1710万股，占总股本的4.11%
。增持之后，中商联持股比例占总股本的11.56%。
此后的1月14日，中商联再次增持津劝业372万股，并以12.45℅的持股比例坐
上津劝业第一大股东的"宝座"，按照津劝业的市场价，中商联在此股权争夺战中耗
资过亿。
中商联表示，增持的主要目的是，通过增持以扩大在上市公司的表决权和影响
力，以股东身份推动上市公司做大做强。
中商联的大股东为天津应大投资集团有限公司（下称应大投资）。应大投资的
董事长为温州籍商人应泽从。应泽从同时也是津劝业的副董事长和总经理。
此前有消息称，中商联为应大投资应泽从和凯撒股份（002425）董事长郑合明
一起组建。可以肯定的是，2006年，中商联收购津劝业股权之时，应泽从为中商联
的董事长，郑合明为董事。
"应泽从属于较早从皮草行业发家的那一拨人，但是别人的公司都上市了，而
只有他的公司没有上市，这次增持可能是通过控制津劝业注入资产吧。"一位颇知
内情的私募人士对本报记者表示。
而据该私募人士透露，目前应泽从控制的应大皮草可能正在准备IPO。"应大投
资下面的地产，在现在这种宏观形势下，注入津劝业的可能性也不大。应泽从可能
打算把应大皮草商业注入津劝业吧。"
当记者通过津劝业详细权益变动报告书中的电话联系应大投资时，那边一位工
作人员表示："老板应泽从不在。原来我们和应大皮草在一起，目前我们是新搬到
这边来的，这边只有一个财务部。"这位工作人员说。至于中商联的情况，她表示
并不知情。
【出处】中国资本证券网【作者】张玉香
【2011-01-27】
中商联举牌波诡云谲 津劝业(600821)之争谁得利？
“不到劝业场，枉来天津卫。”从这句老话不难看出，劝业场这家天津老字号
商场在国人心中的地位。然而，有着这样的金字招牌，津劝业（600821）却只能守
着金山讨饭吃。公司每年微不足道的净资产收益率，让不少人士感慨，还不如把劝
业场卖了收利息。
近期，打着“推动上市公司做大做强”的口号，津劝业股东天津中商联控股有
限公司与大股东天津劝业华联集团有限公司展开了一场津劝业控股权的争夺战。概
念炒作、借壳还是经营权之争？围绕争夺战，市场疑窦横生。巧合的是，在温州富
商控制下的中商联举牌津劝业之际，有仿若“兄弟连”的自然人股东联袂紧紧相随
。
百年老店空有其名
津劝业1994年上市，当年营业收入为4.77亿元。而1998年是津劝业上市以来创
收最多的年份，当年实现营业收入19.98亿元。随后，津劝业的日子是一年不如一
年，营业收入逐年下降，到2009年，公司营业收入已降至5.26亿元，与上市之初基
本相当。
津劝业的成绩单应该不是天津人愿意看到的，因为在他们眼里，劝业场就是天
津商业的符号。
作为天津高级商业群的发祥地，劝业场曾对天津商业的繁荣起了重要的支撑作
用。在天津最繁华的滨江道与和平路的交叉点上，劝业商场依旧屹立，但这样的金
字招牌、黄金地段，津劝业却只能守着金山讨饭吃。
最近10年，津劝业净利润累计亏损1.01亿元，归属于母公司的股东权益从7.51
亿元降至5.52亿元。公司每年不到2%的净资产收益率，使得不少人士感慨，还不如
把劝业场卖了收利息。
渤海证券研究员陈慧对记者表示，造成津劝业今天的局面原因有很多。首先是
体制因素，劝业场长期以来处于国企的管制之下，经营机制不够灵活，员工的工作
积极性不高；其次是经营理念方面的问题，劝业场虽然地处天津商圈黄金地段，但
商场的定位存在问题，缺少知名品牌进驻带来的吸附力，整个商场显得缺乏人气。
津劝业的经营不善可从其海光寺店的变迁窥得一斑。
天津的一位市民回忆说，以前津劝业在天津黄金地段南京路上有一家劝业超市
海光寺店，但经营冷清，后来附近新开了一家吉久超市，把劝业海光寺店的客源几
乎都抢走了。眼看海光寺店就要停业时，家乐福接手，店面顿时焕然一新，没几个
月旁边的吉久超市就关门了。
资料显示，劝业场海光寺店于2001年5月开业，当时是天津市面积最大的超市
，营业面积达8000平方米。2002年9月，津劝业以4家超市资产作为投资，与家乐福
合资组建天津劝业家乐福超市有限公司。其中，津劝业持股35％，家乐福持股65％
。2009年年报显示，津劝业联营公司劝业家乐福2009年实现净利2379万元，而同期
津劝业的净利仅342万元。
在很多天津人眼里，劝业场虽然是天津近代商业的代名词，但如今已风光不再
。“拥有一定购买能力的人一般不光顾劝业场，更多的是选择劝业场附近的中原百
货。”当地的一位研究员这样对记者说。
控股权争夺有惊无险
然而，就是这样一家业绩乏善可陈的公司，却在近期突然成为了股东争夺的“
香馍馍”。
津劝业1月18日披露，截至1月14日，中商联已通过二级市场增持津劝业2081.3
5万股股份，增持后持股5184.24万股，持股比例由原来的7.45%增至12.45%，并取
代劝华集团成为津劝业第一大股东。劝华集团急中求变，联手天津市国有资产经营
有限责任公司于1月18日签署《一致行动人协议》，从而保住了天津国资委在上市
公司中的控制人位置。
中商联称，上述增持的主要目的是扩大在上市公司的表决权和影响力，以股东
身份推动上市公司做大做强。中商联将根据公司章程行使股东权利，向上市公司提
名董事、监事候选人。
但在津劝业看来，中商联的增持目的更多的是流于形式。津劝业董事长张立津
对记者称：“两大股东交往5年多来，合作得很愉快，不存在经营理念上的巨大差
异。”
实际上，中商联在津劝业大股东的位置只坐了5天。截至2011年1月20日收盘，
劝华集团持有公司股份已增至5697.93万股，占总股本的13.69%，重回上市公司大
股东位置。
劝华集团有关负责人对记者表示：“就目前的情况来看，天津国资委不可能放
弃津劝业的控股权，因为劝业场不是一家普通的天津国资企业。如果想放弃的话，
就不会有后来的增持行为。”
据悉，2010年4月，在天津有着近百年历史的天津百货大楼关门歇业，山东烟
台振华集团最终以2.05亿元的价格拿下天津百货60%的股权。
“当时，天津百货遭外省企业摘牌让天津市政府压力很大，有了天津百货大楼
的前车之鉴，天津市对津劝业的选择会更加慎重，因为劝业场所承载的无形的东西
更多。”市场分析人士对记者称。
从时间上来看，天津国资委对中商联的增持已有防备。津劝业于2010年12月31
日就收到了中商联的增持函件，但却至2011年1月6日才予以披露，津劝业给出的说
法是放假因素。劝华集团的增持记录却证实，自1月7日起，劝华集团就开始增持中
商联。
津劝业貌似剑拔弩张的控股权之争也遭到了市场的多重解读，主要集中在概念
炒作、借壳和经营权之争等方面。
但一位熟悉中商联控股股东应大集团的人士告诉记者：“不管津劝业的两大股
东如何斗，都显得很没意思，就是市场炒作一下，讲点不靠谱的故事。”该人士表
示，应大集团旗下的应大服饰的确还可以，也确实在进行资本运作，但借壳津劝业
的可能性几乎为零，因为应大服饰当前正在搞IPO，如果不出意外的话，今年上半
年就能上会。
“兄弟连”蹊跷紧相随
虽然中商联的举牌意图难以揣测，但有一些巧合却值得关注。在温州富商控制
下的中商联举牌津劝业的同时，有一些惯于投资浙江股票的自然人股东联袂进驻上
市公司股东名单。
在津劝业2010年二、三季度前十大流通股东的名单中，有四位自然人股东引起
了市场的注意，即陈景庚、解勤、庞筠、陈锦勇等，他们征战资本市场的行径常常
与浙江股票联系在一起。
解勤、庞筠系2010年三季度新进入津劝业股东榜的自然人股东，两人并非资本
市场的熟客，姓名在A股“股东榜”中也鲜有出现。二人于中商联举牌前夕分别购
入150.29万股和131.11万股。巧合的是，解勤、庞筠二人在地处浙江海宁的钱江生
化股东名单中也同时出现。
中商联的实际控制人应泽从也是一位浙江籍富商，他出生于浙江温州，早年是
作坊式小型服装厂的采购员，最终在皮草行业起家，他目前掌控的“应大”就是国
内皮革行业的著名品牌。
巧合的事情不仅仅发生在解勤、庞筠二人身上，陈景庚、陈锦勇也是一对“兄
弟连”。在2010年上半年里，陈景庚、陈锦勇联袂出现在津劝业前十大流通股东名
单中，除此之外，陈景庚、陈锦勇也在浙籍“东方通信”的股东榜中同时出现。
在津劝业2010年三季报里，陈景庚以266.09万股位列第四大股东，陈锦勇的名
字虽然此时没有出现在津劝业股东榜中，但2010年半年报显示，陈锦勇截至2010年
上半年末的持股数量为95.47万股，低于三季度末上榜股东最低持股数量100万股。
陈锦勇没有出现在津劝业2010年三季报中有两种可能：一是自身减持；二是被别人
超越。
深圳一家私募机构称，据他多方了解，在津劝业新进的流通股东中，有多家股
东系浙江资金，这不是偶然现象。从逻辑上判断，提前埋伏的浙系资金，很可能是
联手炒作。虽说目前无法证实上述说法，但津劝业股东中上演的“兄弟连”着实值
得关注。
自津劝业上演股权争夺战后，其股价涨幅曾一度接近30%，或许上述这些“先
知先觉”的个人投资者才是津劝业这场股权争斗中的最大受益者。
·链 接·
劝业场是天津商业标志性代表，坐落在寸土寸金的和平路与滨江道交界处，始
建于1928年，其法式折中主义建筑，是中国百货店中唯一的“国家重点文物保护单
位”。历史上，劝业场被称为天津的“城中之城”、“市中之市”，天津形成现代
商业格局是自劝业场而始。
【出处】证券时报【作者】陈锴
【2011-01-24】
中商联意在经营权 津劝业(600821)徘徊三岔口
两大股东轮番增持加上股价剧烈波动，使津劝业（600821）成为近期市场关注
的焦点。1月21日，有知情人士向中国证券报记者透露，天津中商联控股有限公司
（以下简称“中商联”）此番增持行动意在谋求津劝业经营主导权，一旦成功执掌
上市公司，中商联则有可能对津劝业未来的发展做出新的规划；但如天津劝业华联
集团有限公司（以下简称“劝业华联”）无意放弃上市公司的控制权，中商联则会
选择退出；而在局面明朗前，中商联已表态不会再继续增持津劝业。
中商联举牌意在经营权
津劝业21日的最新公告无疑将这场股权争夺战推向了高潮。刚刚被挤下第一大
股东交椅的劝业华联自7日至20日通过二级市场增持了津劝业870万股，占总股本的
2.09%。这一做法无疑是为了抵御二股东中商联此前的频频增持（此轮累计增持已
达5%），借此重新夺回第一大股东的位置。经中国证券报记者粗略计算，劝业华联
为在这场股权争夺战中胜出，付出了将近6000万元的真金白银。
市场猜测这一场股权争夺仍将继续下去。而据知情人士透露，中商联已明确表
态：在形势明朗之前，不会再继续增持津劝业。
从2006年就当上津劝业第二大股东的中商联，其实际控制人应泽从同时担任着
津劝业总经理一职。而这一职务却始终无法真正主导津劝业的经营运作，津劝业的
所有决策仍完全服从于大股东——劝业华联。而在劝业华联的执掌下，津劝业的业
绩却始终难如人意。数据显示，2008年公司亏损9760万元，2009年仅盈利342万元
，2010年前三季度的净利润也只有296万元。在实业家出身的应泽从看来，作为天
津老牌的商业企业，这样的业绩是不可理解的，身为总经理的他希望拿下经营权，
重振津劝业。
于是，在二级市场增持，威胁劝业华联的第一大股东位置成为了中商联的谈判
筹码。在此轮增持前，中商联持有津劝业7.45%的股权，而第一大股东劝业华联持
股11.6%，两者相差仅4.15%。对于2006年就以2.14元/股取得上市公司15%股权（后
经股改，持股比例降至9.04%）的中商联来说，这批筹码并不昂贵。
津劝业的两条路
“现在津劝业的实际控制方只能坐下来和中商联谈。”消息人士称，已经掏出
6000万元应战的劝业华联如果还想将这场股权争夺游戏玩下去的话，恐怕只能开口
向国资委要钱，对于中商联来说，这就是一个绝佳的谈判机会。
据了解，中商联已经向天津市政府方面递交了对于津劝业的发展规划。公开资
料显示，中商联大股东为天津应大投资集团有限公司，拥有国内第一皮革品牌。同
时，应大投资在商业、地产领域的投资，除中商联外，还有天津滨海联投控股有限
公司（以下简称“滨海联投”）等。其中，滨海联投在东丽区开发“上东一街”地
产项目，旗下应大国际服饰有限公司也在天津空港物流区建成建筑面积8万多平米
的应大国际服饰产业园。
有关人士称，从目前的资本运作进展来看，皮革业务将会选择独立IPO，而不
会考虑借壳津劝业，但不排除掌控津劝业后注入其他主业的可能。
而这一切构想，都要先过天津市政府这一关。中商联跟政府表达的态度很明确
——如果欢迎中商联执掌津劝业，他们就会努力把上市公司做好；如果劝业华联不
愿让出控制权，那中商联愿意退出。退出的路径包括，协议转让给劝业华联或天津
市国资委及其下属企业，或直接通过二级市场减持。中商联似乎也为未来可能出现
的退出计划做好了准备。在津劝业1月19日发布的《详式权益变动报告书》中就显
示，中商联承诺，在中商联维持津劝业第一大股东的前提下，中商联持有的津劝业
股份自本报告书签署之日起一年内不转让。也就是说，中商联如不在第一大股东的
位置上，就将不受一年内不转让的约束。
【出处】中国证券网【作者】李若馨
【2011-01-21】
劝业华联重新夺回津劝业(600821)大股东交椅
劝业华联集团20日重新夺回津劝业（600821）大股东的位子，中商联仅在这把
椅子上坐了5天。
令人寻味的是，公司股价却在这场通过二级市场增持而推动的股权争夺战中节
节攀升。从1月6日二股东首次增持，到20日大股东重新夺位，该公司股价上涨7%。
津劝业20日公告，公司股东劝业华联集团自2011年1月7日至2011年1月20日通
过二级市场增持了公司股份869.93万股，占总股本的2.09%。截至2011年1月20日收
盘，劝业华联集团持有公司股份5697.93万股，占总股本的13.69%，重回公司第一
大股东。
股权争夺持续数月
1月14日，中商联通过二级市场增持了公司股份371.79万股，从而持有公司518
4.24万股，占总股本的12.45%，暂时成为公司的第一大股东，当时劝业华联集团仅
持有公司股份5141.19万股，占总股本的12.35%。
令人玩味的是，公司并未在当天公告股东权益变化，而是选择在1月18日，劝
业华联集团与公司的第三大股东天津市国有资产经营有限责任公司签署《一致行动
人协议》后才披露。
劝业华联集团通过与天津市国有资产经营有限责任公司的"合作"保住了实际控
制人的地位，但两者的持股比例仅比中商联略高1.56个百分点。且中商联在权益变
动书中称，在未来12个月内，没有明确的进一步增持计划，但其表示不排除继续增
持的可能。
事实上，两者的股权争夺已持续多月。资料显示，中商联自2010年11月15日已
通过二级市场增持了公司股份1709.57万股，占总股本的4.11%。截至2010年12月31
日中商联已持有津劝业4812.45万股，占总股本的11.56%。当时劝业华联集团有限
公司持有股权为11.6%。此后双方便开始了增持大战。
增持目的和最终归属待解
劝业华联集团称，增持津劝业的目的是通过强化上市公司实际控制力，保障上
市公司健康、稳定、可持续发展，推动上市公司加快扩张开店、规模连锁、经营结
构调整步伐，实现上市公司做强做大。
中商联则称，想通过增持以扩大在上市公司的表决权和影响力，以股东身份推
动上市公司做大做强。值得玩味的是，在2010年上半年，中商联还曾多次减持津劝
业。因而，市场揣测双方夺控制权的真正目的。
在双方开始股权争夺战后，津劝业的股价便一路走高。19日，津劝业的股价大
幅跳空高开，成为唯一涨停的非ST股，全天报收7.30元，股价与成交量创反弹以来
的新高。然而，在20日，津劝业的股价却出现小幅下跌。
分析人士指出，中商联看好津劝业这个"壳"。据了解，中商联是天津应大投资
和凯撒股份（002425）的合资公司，凯撒股份专门投资地产和商业，凯撒股份的董
事长应泽从也是津劝业的副董事长和总经理，对津劝业很了解。
渤海证券直言，津劝业具有壳概念，曾经的津百股份也曾被借壳，在有先例可
鉴的情况下，市场对天津低价绩差公司的重组有很强的预期。资料显示，截止去年
三季度，津劝业的净利润为296.1万元，每股收益不足1分钱，总市值30亿元。
此次，劝业华联集团通过增持重新夺回大股东的位子，但是资料显示，两者仅
相差513.69万股，因而业内人士指出，劝业华联集团能否最终坐稳大股东之位还存
变数。
【出处】中国证券网【作者】王荣
【2011-01-19】
中商联增持成大股东 天津国资打响津劝业(600821)"股权保卫战"
天津中商联在二级市场持续增持，终于如愿坐上了津劝业（600821）大股东的
宝座。然而为保控制权，公司原大股东天津劝业华联集团有限公司与第三大股东天
津市国有资产经营有限责任公司签署《一致行动人协议》。
津劝业18日公告称，公司于2011年1月17日收到持有公司5%以上股份的股东天
津市中商联控股有限公司（以下简称“中商联”）函告，中商联于2011年1月14日
通过二级市场增持了公司股份371.79万股，占总股本的0.89%。
截至目前，中商联已持有公司股份5184.24股，占总股本的12.45%，实际已成
为公司第一大股东。目前天津劝业华联集团有限公司持有公司股份5141.19股，占
公司总股本12.35%。
为保控制权，天津劝业华联集团有限公司与天津市国有资产经营有限责任公司
签署《一致行动人协议》，上述两公司为一致行动人关系，同属于天津市国有资产
监督管理委员会下属企业。公告显示，天津市国有资产经营有限责任公司持有公司
股份692万股，占公司总股本1.66%。公司称，公司实际控制人未发生变化，仍为天
津市国有资产监督管理委员会。
自2010年11月15日至12月31日，中商联通过二级市场增持了公司股份1709.57
万股，占总股本的4.11%。
值得注意的是，天津中商联在2010年上半年曾多次减持津劝业。2006年4月17
日，津劝业第一大股东劝业华联集团将其所持有的4387.81万股股份（15%）转让给
天津中商联，转让价格为每股2.14元。自2010年2月份，中商联开始减持所持股份
。当年第一季度，中商联大幅减持津劝业634.52万股，二季度继续减持26万股，上
半年共计减持660.52万股。中商联的持股比例由9.04%下降至7.45%。
然而下半年，中商联突杀回马枪。有分析人士指出，中商联是天津应大投资和
凯撒股份（002425）的合资公司，凯撒股份2010年6月份上市，为其控制人应泽从
织就了造富梦。
【出处】中国证券网【作者】王荣
【2011-01-19】
新老大股东斗法 津劝业(600821)股权争夺好戏连台
津劝业（600821）股权争夺起烽烟。近几日内，公司控制人地位在新老大股东
之间两次更替。
经过近2月的增持，天津市中商联控股有限公司最终成了津劝业的大股东。但
是，就在昨日，公司原大股东天津劝业华联集团急中求变，拉来一致行动人，以持
股比例略高1.56个百分点惊险保住实际控制人的地位。
1月17日，津劝业收到持有股东天津市中商联控股有限公司函告，中商联于201
1年1月14日通过二级市场增持了公司股份371.79万股，占总股本的0.89%。截至目
前，中商联公司已持有公司股份5184.24万股，占总股本的12.45%。中商联此次增
持后，所持股份已经超过了津劝业原大股东天津劝业华联集团，成为上市公司第一
大股东。
但是，在1月18日，劝业华联集团与公司第三大股东天津市国有资产经营有限
责任公司签署《一致行动人协议》，上述两公司为一致行动人关系。因此，中商联
的增持虽然擒获了津劝业第一大股东的位置，但却不能成为实际控制人。津劝业原
大股东劝业华联集团有限公司持有公司股份5141.19万股，占公司总股本12.35%，
第三大股东天津市国有资产经营公司持有公司股份692万股，占公司总股本1.66%，
上述两公司同属于天津市国有资产监督管理委员会下属企业，但此前却不是一致行
动人。此次签署《一致行动人协议》后，双方合计持有上市公司14.01%股权，略高
于天津市中商联控股有限公司。
但劝业华联集团此举能否保住东家的位置还很难说。去年三季报发布时，中商
联持有津劝业为3102.89万股，占津劝业总股本的7.45%。但在2010年11月15日至20
11年1月14日期间，中商联通过二级市场共增持津劝业2081.35万股股份，增持比例
为上市公司总股本的5%。
与此同时，中商联在权益变动书中称，此次增持的主要目的是通过增持以扩大
在上市公司的表决权和影响力，以股东身份推动上市公司做大做强。在未来12个月
内，中商联虽然没有明确的进一步增持计划，但其表示不排除继续增持的可能。
【出处】证券时报【作者】李小平
【2011-01-07】
股东增持助推津劝业(600821)"一"字涨停
昨天，津劝业公告称，公司第二大股东天津市中商联控股有限公司（下称"中
商联"）近期通过二级市场增持了1709.56万股，将持股比例提高至11.5641%，仅与
第一大股东天津劝业华联集团相差0.034%。受此影响，津劝业在前期五连阳后开盘
即封死"一"字涨停，收报6.83元/股。
此前，市场早有传闻称津劝业因业绩过差而面临重组。本次中商联意外增持导
致各大股吧内重组传言再起。
银腾前瞻财讯分析师孙旭东认为，不管重组与否，近期不乏股东借增持提振股
价的案例，津劝业的表现表明了市场认可此举。
【出处】中国资本证券网【作者】苗慧
【2011-01-07】
二股东蹊跷大幅增持 津劝业(600821)最终归属陡生变数
受二股东天津中商联控股有限公司增持的利好影响，津劝业（600821）1月6日
一字涨停。业内人士表示，二股东增持行为让人困惑，不排除炒作股价的可能。
“我们也搞不清楚中商联控想干嘛。”一位天津本地证券分析师接受采访时表
示对增持行为难以理解。
1月5日，津劝业公告，自2010年11月14日至12月31日，中商联控通过二级市场
增持了公司股份1709.57万股，占总股本的4.11%。增持后，中商联控持有津劝业48
12.45万股，占公司总股本的11.56%。中商联控的持股数也因此逼近津劝业第一大
股东天津劝业华联集团有限公司的11.6%。津劝业只要继续增持15.65万股，就可以
超过劝业华联集团而成为第一大股东。
正是预期看到第一、第二大股东将会上演股权争夺战，津劝业6日开盘即被大
单封至涨停，并以6.83元报收，成交1380万股，成交量较前期明显放大。
但与ST长信控制权之争相比，津劝业二股东增持有着明显不同的背景，首先中
商联控早在2006年已经进入津劝业，并在管理层担任要职；其次，在增持之前中商
联控曾经大幅减持过津劝业。因此，这让外界对中商联控的目的难以判断。
2006年4月17日，津劝业第一大股东劝业华联集团将其所持有的4387.81万股股
份（15%）转让给天津中商联控，转让价格为每股2.14元。
随后，津劝业进行股改。2009年8月，中商联控所持股份股改锁定期到期实现
完全流通，期间中商联控并未减持过津劝业。直至2010年2月份，中商联控开始减
持所持股份，当年第一季度，中商联控大幅减持津劝业634.52万股，二季度继续减
持26万股，上半年共计减持660.52万股。中商联控的持股比例由9.04%下降至7.45%
。
值得注意的是，中商联控减持津劝业的期间，公司股价从5.47元快速上涨至8.
49元的高位。在此期间，中商联控甚至出现同期买卖津劝业股票的违规操作。
中商联控也不存在掌控公司经营权的增持冲动。中商联控董事长应泽从目前已
经担任津劝业的副董事长和总经理。
“而且，中商联控要想成为第一大股东，此前有很多机会。”业内人士指出，
津劝业第一大股东劝业华联集团的持股比例由33%下降至11.6%，曾多次减持股份。
“因此，中商联控炒作股票的可能性是存在的。”
“当然，不排除外界环境变化改变了应泽从的想法。”上述证券分析人士表示
，中商联控是天津应大投资和凯撒股份（002425）的合资公司，凯撒股份2010年6
月份上市织就的造富梦肯定对应泽从有所触动。1970年出生的温州人应泽从同样从
皮草服装行业起家。
而据消息人士透露，中商联控增持津劝业的行为应该通知过第一大股东。如果
劝业华联集团没有采取对抗措施，某种意义上说，就是默许了中商联控增持。
【出处】中国证券网【作者】李少林
【2011-01-06】
津劝业(600821)获第二大股东增持
津劝业（600821）公告称，公司第二大股东天津市中商联控股有限公司自2010
年11月15日至12月31日通过二级市场增持了公司股份1709.57万股，占总股本的4.1
1%。目前，中商联公司已持有公司股份4812.45万股，占公司总股本的11.56%。
值得注意的是，根据公司三季报披露的信息，第一大股东天津劝业华联集团有
限公司共持有公司4828万股，占公司总股本的11.60%。中商联公司增持后，持股比
例达到11.56%，已经逼近第一大股东的持股比例。
【出处】中国证券网【作者】于萍
【2011-01-06】
年初减持年尾买 津劝业(600821)二股东杀"回马枪"
经过半个月的增持，津劝业（600821）二股东天津市中商联控股有限公司持股
数和大股东只相差15.65万股，相当于津劝业总股本的0.04%。津劝业今日公告并未
披露二股东大幅增持的原因，以及是否有继续增持的计划。值得注意的是，天津中
商之前曾在津劝业股价高位时大幅减持。
据公告，津劝业2010年12月31日收到天津中商函告，其自2010年11月15日已通
过二级市场增持了公司股份1709.57万股，占总股本的4.11%。截至2010年12月31日
天津中商已持有津劝业4812.45万股，占总股本的11.56%。而去年三季度末，津劝
业大股东天津劝业华联集团有限公司持有股权为11.6%。在劝业集团持股数量不变
情况下，两者持股相差仅0.04%，天津中商只要增持超过15.65万股，就可以成为大
股东。以昨日津劝业收盘价计算，增持15.65万股只需97.19万元。
津劝业并未披露天津中商突然大幅增持的原因以及后续计划，只表示公司将继
续关注天津中商增持公司股份的有关情况。
2010年一季度，天津中商曾大幅减持津劝业634.52万股，其中2010年2月5日至
3月15日减持418.27万股，减持正好发生在股价大幅拉升之时。2010年二季度天津
中商亦有减持。然而，仅在半年之后，天津中商突然改变主意，大幅增持，个中缘
由尚不得而知。
天津中商2006年成为津劝业股东，当时向其转让4387.81万股股份的正是津劝
业大股东劝业集团，转让价为2.4元/股。5年过去，天津中商已有不菲收益。
资料显示，天津中商为天津应大投资集团下属专门投资地产、商业的公司，天
津应大董事长应泽从同时是天津中商董事长，也是津劝业副董事长和总经理。应泽
从1970年出生于浙江温州，以2000元起家，从作坊式小型服装厂的采购员干起，最
终在皮草行业起家。
【出处】证券时报【作者】向南
【2010-01-24】
津劝业(600821)预计09年度公司净利润将扭亏为盈
(600821)“津劝业”公布2009年度业绩预告
经天津劝业场(集团)股份有限公司财务部门初步测算，2009年度公司净利润将
扭亏为盈(上年同期净利润为-96595074.98元)。具体数据以公司披露的2009年年度
报告为准。
【出处】【作者】
【2009-10-26】
大股东再售津百货资产 津劝业(600821)会出手吗?
天津百货大楼的控股权日前再一次出现在天津产权交易所。
这一天津的百年老字号大楼的股权是津劝业大股东天津劝业华联集团的一块重
要资产，这块资产究竟会花落谁家？此前一直承接大股东商业资产的津劝业会再出
手吗？
这家公司由津劝业的大股东天津劝业华联集团和海泰发展的大股东天津海泰控
股集团共同持股，前者持股67%，后者持股33%。
公告显示，此次出让的是天津劝业华联集团有限公司所持有的天津百货大楼集
团40.2%股权与天津海泰控股集团持有的19.8%股权，按照出让要求，受让方必须一
同受让。如此算来，受让方将总共受让天津百货大楼60%的股权，转让的总底价近2
.5亿元。津劝业华联集团与海泰集团还将各自留有26.8%与13.2%的股权。
与前一次挂牌相比，此次挂牌价格有明显降低。前一次挂牌价格约为2.77亿元
，而此次则约为2.5亿元。但相比之下，出让方对于受让方的要求却没有因此降低
，出让方规定，受让方须为国内百货零售业企业法人，近两年年营业额达到10亿元
以上且盈利，受让方经营管理百货大楼期间，不得改变百货大楼百货零售业的主体
经营业态和"天津百货大楼"品牌，不得转移经营权，并须认同天津劝业华联集团与
海泰集团就百货大楼楼宇内，对海泰集团权属的7层以上的楼层经营有影响的区域
和设备的使用权事宜所签订的使用协议。另外，受让方还须执行《百货大楼职工安
置方案》，保证职工工资和社险、公积金缴费不低于现有水平……最终受让方还需
承担一系列的债务。
相关经办人士告诉记者，此前也有一些意向方对这部分股权产生兴趣，但是由
于受让方受限较多，因此最终未能转让成行。今年9月，天津产权交易所曾一度挂
出这部分产权的出让信息，但是此后却乏人响应，大致也正是这样的原因。因此，
在二次挂牌时，出让方选择维持受让方标准而降低受让价格的做法，略显反常。
同时，这位人士也透露，实际上，转让方在转让之前也在找有关意向方进行洽
谈，种种迹象显示，此次挂牌并不一般。2008年6月，上市公司津劝业就曾经购买
过大股东天津商场的股权，而购买方式也是通过天津产权交易中心挂牌转让的方式
。同样的方式、同类的资产，津劝业会不会如法炮制再度出手呢？而目前两大股东
转让却不退出的态度来看，似乎也暗示着对接盘者的信心。
公开资料显示，百货大楼始建于1927年，1928年1月1日开业，至今已经有80余
年历史，在1992年改、扩建工程后，总营业面积已达11万平方米。挂牌公告显示，
2008年天津百货大楼净利润亏损。
【出处】上海证券报【作者】
【2009-09-18】
香江控股临阵退出"劝业香江"项目 津劝业(600821)深表遗憾
从三年前首次参与华运公司的增资扩股，再到2007年收购大股东所持有的华运
公司20%股权，应该说，香江控股对"劝业香江"项目相当看好。如今其突然退出，
无疑给"劝业香江"项目的前景蒙上了阴影。
根据公开披露，香江控股当初相中"劝业香江"，主要理由是华运公司330亩工
业用地预计可以变更为商业用地。如果能按计划完成土地性质变更，并进行开发，
将大幅提高公司业绩。那么，三年过去了，香江控股和津劝业协力打造的"劝业香
江"项目现在情况如何？
根据记者的了解和上市公司的披露，"330亩地"的相关工作一直在按照预期的
发展规划在推进。2008年1月28日，天津市土地整理中心将上述土地"收编"后挂牌
，华运公司以28.91亿元的价格如愿摘牌。
"华运公司已经支付了1/3的实际出让金，并拿到了相应部分的土地使用权证，
而且，劝业香江项目实际上已经启动，只是因为资金问题，相关工作又暂停了。"
津劝业有关人士如是说。
在华运公司330亩土地性质按照预期顺利变更的情况下，香江控股的突然退出
无疑让投资者始料未及。
对于公司突然选择终止"劝业香江"项目，香江控股有关人士对记者表示，由于
受到金融危机的冲击，公司当前的资金紧张，目前可以支配的数额不足4亿元，而"
劝业香江"项目的建设需要大量的资金，如果继续参与该项目的开发，会影响到香
江控股其他建设项目的正常经营。
不过，根据"劝业香江"项目的进展以及香江控股当前正在筹备非公开发行来看
，香江控股退出"劝业香江"项目实在让人看不懂。
香江控股在入股华运公司时曾承诺，2009年华运公司的租赁面积将达到3.67万
平方米，租赁收入2915万元，实现净利润1000万元。根据"劝业香江"项目的规划，
该项目总投资额预计约15亿元，占地面积27万平方米、建筑面积40万平方米。即便
是按照6成的出租率计算，"劝业香江"项目每年实现的净利润也将超6500万元。
在津劝业董事长赵虹的眼里，"劝业香江"项目似乎前景更为乐观。赵虹告诉记
者，"劝业香江"项目是天津市2008年20大重点建设的项目之一，项目建设肯定会受
到相关部门的关照；更为重要的是项目的地理位置优越、定位合理，非常实用，前
景非常看好。
据介绍，"劝业香江"项目位居天津市中心的河东区张贵庄路，被认为是分享天
津滨海新区建设的前沿地段。此前，华运公司在"劝业香江"项目的部分区域开发了
占地2.81万平方米的市场交易区，主要经营家具、灯饰等，而附近的南方灯具城旁
也是天津河东区的家居采购地。"劝业香江"项目如果能够顺利完成，应该不存在商
业气氛培养的问题。
虽然酝酿三年，但是香江控股的退出已成事实。对此，赵虹表示，当时选择与
香江控股合作，就是看重其实力，而香江控股的退出是没有想到的，很遗憾双方的
合作就此终止。
【出处】证券时报【作者】
【2009-09-14】
津劝业(600821)子公司股权发生变化
本报讯9月11日，津劝业(600821)接参股子公司天津华运商贸物业有限公司函
告，华运公司股东重庆市中科建设有限公司拟将其所持有的华运公司51%股权全部
转让给红星美凯龙集团有限公司。此次股权转让后，华运公司股权结构为红星美凯
龙持有51%，津劝业持有49%。原华运公司股东香江控股、南方香江集团有限公司与
津劝业签订的《改制重组合同》对华运公司的全部权利、义务，继续由红星美凯龙
承继。
【出处】证券时报【作者】
【2008-08-22】
津劝业(600821)限售股下周三上市
本报讯 津劝业今日公告公司本次有限售条件的流通股41626822股将于2008年8
月27日起上市流通。
【出处】21世纪经济报道【作者】
【2008-06-10】
津劝业(600821)近2亿购买一处商业房产
6月5日，津劝业（600821）依据天津产权交易中心的相关规定完成了天津商场
公开挂牌的标的房地产摘牌程序，津劝业以1.98亿元的摘牌价格购买天津商场座落
于天津市南开区南开三马路6号的房屋产权，并含相关设备设施。上述交易构成关
联交易。
据悉，上述房屋建成于1988年，共7层，建筑面积约2.5万平方米，土地使用权
面积5278.6平方米，用途为商业，使用年限为40年。相关设备设施主要包括中央空
调系统和自动扶梯。上述资产评估值总计约2.6亿元。
津劝业表示，该房屋产权原用于天津商场经营，是较为成熟的商业设施。房屋
座落于天津市南开区中心位置，近年来周边新建商品房项目已使该区域成为了天津
市几个成熟高档居住区之一，但区域内没有成熟的百货零售商常此次关联交易将有
利于落实公司战略委员会制定的发展战略规划，实现公司年初制定的2008年开办一
家百货连锁店或专业店的工作目标，提升公司主营业务的市场占有率，巩固老字号
的竞争优势。
【出处】证券时报【作者】
【2008-05-17】
津劝业(600821):拟收购控股股东房产
津劝业（600821）今日发布公告称，公司董事会审议通过了公司拟购买天津产
权交易中心挂牌的天津商场经营用房地产的议案，挂牌价格为19800万元。公司控
股股东天津劝业华联集团有限公司持有天津商场100%股权。
公告称，该房产坐落于天津市南开区三马路6号，房屋建筑面积24526.22平方
米，营业面积18800平方米，土地使用权面积5278.6平方米，相关设备设施主要包
括中央空调系统和自动扶梯。截至2007年5月31日，上述标的经天津市中大会计师
事务所有限责任公司出具了评估报告，资产评估值总计26342.10万元。
【出处】中国证券报【作者】赵浩,周婷
【2007-08-03】
津劝业(600821)大股东股份解除冻结
津劝业(600821)今日公告，公司接天津市第一中级人民法院民事裁定书函告，
获悉公司第一大股东天津劝业华联集团有限公司持有的公司国有股5314.5448万股
中被冻结的1500万股(占公司总股本的5.12%)现已解除司法冻结，并已在中国证券
登记结算有限责任公司上海分公司办理了相关手续。
【出处】证券日报【作者】
【2007-03-22】
津劝业(600821)定位都市综合特色百货店
作为具有80年商业经营史的中华老字号企业，津劝业（600821）在加速企业转
型的同时正在形成一种安全的商业扩张模式，即用原有竞争优势在适当时机开设专
业店以及主题百货店。公司方面透露，津劝业的最新定位为“都市综合特色百货店
”，在专业店上，劝业场将利用在黄金珠宝店上的优势，继续打造“劝业首饰”这
一品牌，在天津市各区县都在进行可能的新店选址，保证安全扩张。
据了解，津劝业不仅是天津市知名的大型商业企业，而且也是与国际连锁业巨
头“家乐福”合作最紧密的国内企业，2003年与荷兰家乐福合资组建“天津劝业家
乐福超市有限公司”，家乐福在天津的5家卖场中津劝业享有3家的权益。公司即将
形成并初步形成了以百货店为核心，以专业店、多态社区百货店和家居卖场为辅助
的现代化商业格局，区域性商业龙头地位已经基本奠定。
公司董事长刘树明介绍说，公司根据市场不断调整了经营理念，将重点放在企
业结构的内部调整和加强商品品牌的更新上。随着我国消费品的升级换代，公司提
出与时俱进的原则，商品在多样化的同时更加注重了个性化与高端化。而深化改革
、调整优化商品品牌、改善购物环境、丰富服务内涵、完善服务体系以及安全扩张
也将作为企业整体的发展方向。
在过去的一年里，津劝业成功实现了股权转让、员工身份置换以及股改三项组
合运作方案，解决了国有股一股独大、人员包袱过重等的问题，使公司治理结构更
加完善，这在国内上市公司中尚属首例，也为公司今后的平稳发展搭建了新的平台
。
他还透露，公司正处于历史发展时期，需要得到资本市场的支持，在时机成熟
的时候会考虑实施再融资和股权激励的问题，他同时也对于渤海证券要借壳津劝业
的传闻正式予以了否认。
【出处】中国证券网【作者】
【2007-03-22】
津劝业(600821)"安全性扩张"拓出新天地
“劝业场1928年开业，它不但是‘中国十大商业品牌’，还是所有百货店中唯
一一家国家重点文物保护单位。”坐在津劝业董事长刘树明的对面，摊开一本尚存
墨香的“劝业文化拾遗”，记者才真正了解到这家津门商业老字号的悠久历史。
近年来，伊势丹、百盛、友谊新天地等百货品牌纷纷登陆，天津商业竞争呈现
白热化状态。漫步和平路与滨江道的“金街”商圈，营业面积在5万平米以上的大
型商场已多达320余家。津劝业将如何继续领跑？
对此，刘树明告诉记者，前几年津劝业将主要精力放在了内部装修改造和经营
结构调整上，而今，布局调整逐渐到位，员工身份置换等遗留问题也已在股改中彻
底解决，津劝业将转而实施“安全性扩张”，走出一片新天地。
以品牌优势带动扩张
“首饰万千，劝业领先”。近来，这句广告词正在为天津市民耳熟能详。这便
是津劝业扩张的战略方向之一———进行专业店的扩张。公司副总经理侯耀宗介绍
说，“劝业首饰”目前已代理香港五大金店品牌中的四家，对这个经营黄金珠宝连
锁店计划的实施，公司会继续视市场情况调整。
“我们为什么瞄准这一市场？因为劝业场在天津市民心目中，就是信誉的象征
。”最大限度的利用品牌优势，缩短对新市场的培育期，正是津劝业扩张之“安全
性”的体现。遵循这一思路，津劝业又形成了兴建社区型主题百货店的战略构想。
“零售百货业界有个‘三三定律’：打开新市场，需要连开三个店，每个平均三万
平米，持续投入培育三年。这将是一笔庞大成本开支。”侯耀宗说，“然而‘劝业
朝品牌进入本地社区，则完全不需要这一周期。” 他透露，目前津劝业在天津市
各区县都在进行可能的新店选址。
这几年百联、大商、银泰纷纷攻城掠地，并购似乎已成为零售百货巨头扩张最
直接和有效的方式。津劝业则始终对此态度谨慎。刘树明表示，零售百货不同于超
市业态，经营模式不宜快速复制，以津劝业为例，“劝业潮老店定位于“都市综合
特色百货店”，独有文化氛围，并覆盖全面；其他新开店则就需要根据市场情况，
改走“时尚主题”、“品牌店”等路线。并且国内百货业扩张尚少有成功案例，津
劝业仍将奉行“安全性”的原则，避免因盲目扩张带来负担。
家乐福项目年内扭亏
谨慎不等于保守，津劝业对新市尝新业态的把握就已经先行一步。2003年3月
，津劝业以旗下4家超市资产作为出资，与家乐福合作组建了天津劝业家乐福超市
有限公司，抢占天津超市市常津劝业占有合资公司35%的股权。
刘树明表示，与家乐福合作是 “一个战略选择”，目的在于分享其先进管理
理念和低成本运作模式。虽然合资后，受天津市快速路、地铁建设等的影响，各门
店客流受到限制，目前仍处于微亏状态，但双方合作期长达30年，未来必将为公司
带来良好回报。“从2006年以来，超市周边经营环境已经好转，2007年至少将扭亏
或实现盈利。
“劝业潮作为天津商业的象征，具有深刻的历史文化内涵，津劝业管理层同样
清醒地认识到，如何挖掘文化底蕴，形成特色经营优势，是需要予以重视的问题。
为此，津劝业提出了重建“八大天”的计划。侯耀宗介绍说，“八大天”是指劝业
场曾开设的天华景戏院、天宫影院、天外天屋顶夜花园等八大娱乐场所，在旧中国
，素有“南有上海大世界，北有天津八大天”的说法，盛极一时。而将其创造性地
重建，就是要将商业气息和历史文化有机结合，建立起劝业场崭新、独特的经营模
式。目前，公司已经初步恢复了天华景戏院项目，今年将下力气继续建设天宫影院
、天外天露天影院等项目，将其培育成新的业绩增长点。
把握机遇争取更好回报
在刘树明看来，对津劝业未来发展的信心还建立在2006年公司制度层面的一系
列变革上。在去年完成的股权分置改革中，津劝业同时解决了国有股比例偏高、职
工身份置换、股改三大问题，为公司建立了良好的内部治理基矗“仅身份置换一项
，就平稳分流员工700多人，每年可以节省成本1200万左右。”刘树明介绍说，而
随着天津中商联控股有限公司受让15%的股权成为公司的战略投资者，津劝业的各
项经营和业务也已得以推动发展。
对于市场普遍关注的再融资和股权激励问题，刘树明坦承，津劝业目前处于重
要的历史发展时期，需要得到资本市场的支持，在时机成熟时，公司会予以考虑和
实施。未来津劝业的发展，将受惠于滨海新区的开发开放和2008北京奥运的举办，
公司作为一个窗口行业，会努力把握机遇，争取更好的股东回报。
【出处】上海证券报【作者】徐玉海
【2007-03-22】
津劝业(600821)无卖壳重组计划
津劝业（600821）董事长刘树明近日表示，今后将以“文化”为特色推动公司
发展，同时利用品牌优势进行安全扩张。
针对目前市场传闻的有关证券公司将借壳等传闻，他表示，公司将继续利用上
市公司平台进行定向增发等再融资活动，没有任何的卖壳重组计划。
公司副总经理侯耀宗表示，公司将自身定位为都市综合百货店，强调商品“全
”，而并不会专门过于追求“时尚”和“流行”，劝业场希望能成为区域强势商业
品牌和天津市商业旗舰。
针对投资者关心的津劝业与家乐福合资公司的经营状况，董秘张立津表示，由
于这几年受天津市大规模城市改造的影响，合资公司经历了三年的微亏，但是今年
公司加大了调整力度，有望扭亏。公司与家乐福签订了三十年的合约，在天津市3
家家乐福店中占有35％的股权。
由于百货商店特色的不可复制性，并且考虑到潜在的商业风险，劝业场在扩张
上较为谨慎。侯耀宗表示，公司将主攻专业店和主题百货店两大方向。在专业店上
，劝业场将利用在黄金珠宝店上的优势，继续打造“劝业首饰”这一品牌，在天津
市各区县都在进行可能的新店选址。同时，公司定位于社区型主题百货店，根据路
网建设和交通的发展来具体确定百货店的主题，同时利用劝业场的品牌优势缩短培
育期，整合渠道和资源优势打造“升级版劝业潮。
公司在股改中采用了资本公积金转增股本的方式，股本有较大扩张。对此副总
经理赵虹透露，公司通过挖潜增效，2006年经营业绩保持稳定。在去年完成的上市
公司员工身份置换中，尽管改革成本由大股东买单，但是上市公司将享受到这一改
革的收益，据悉公司每年的人力成本将减少1000万元左右。
董事长刘树明同时表示，在时机成熟时推出股权激励，进一步增强管理团队提
高业绩的动力。
【出处】中国证券报【作者】徐建军
【2006-10-29】
津劝业(600821)公布三季报:每股收益0.005元
单位：人民币元
本报告期末上年度期末
总资产1,226,307,302.141,279,011,782.12
股东权益(不含少数股东权益)623,366,807.83626,032,588.81
每股净资产1.502.14
调整后的每股净资产1.241.54
报告期年初至报告期期末
经营活动产生的现金流量净额 04,066,972.69
每股收益-0.001 0.005
净资产收益率(%)-0.060.32
【出处】【作者】
【2006-08-30】
G劝业(600821)06年中期业绩:每股收益0.01元
单位：人民币元
本报告期末上年度期末
总资产 1,258,670,630.601,279,011,782.12
股东权益(不含少数股东权益) 626,129,972.18626,032,588.81
每股净资产 2.142.14
调整后的每股净资产 1.761.54
报告期(1-6月)上年同期
主营业务收入 897,574,527.71800,386,594.68
净利润 2,331,534.145,358,284.42
扣除非经常性损益的净利润-3,091,374.362,842,508.64
每股收益 0.01 0.018
净资产收益率(%)0.370.86
经营活动产生的现金流量净额34,416,786.74-23,533,435.53
【出处】【作者】
【2006-08-14】
津劝业(600821)股改方案高票通过
津劝业
结合上交所网络投票结果，经过认真核实并经上交所确认，最终投票结果为：
共有２９９４名股东参加表决。同意票１２８５００８３１股，占参加本次股东大
会有效表决权股份总数的９８．７９％。
其中，共有２９９０名流通股股东参加表决。同意票２４２６５００５股，占
参加本次股东大会流通股有效表决权股份总数的９３．９２％。
综合上述表决结果表明，天津劝业场（集团）股份有限公司《关于利用公司资
本公积金向流通股股东转增股本进行股权分置改革的议案》通过。
【出处】证券日报【作者】徐建民
【2006-08-14】
津劝业(600821)股改组合拳收官
集解决国有股一股独大、职工身份置换、股权分置改革于一体的津劝业综合改
革，目前进入收官阶段。在8月10日召开的股权分置改革相关股东会议上，公司股
改最终赢得所有投票股东98.79%的赞成率，其中参加投票的流通股东赞成率达到93
.92%，股改方案顺利过关。
津劝业董事长刘树明表示，津劝业股改运作前后所包含的一系列改革，最终目
的是完善公司治理，增强公司竞争力，以及解决历史包袱等。他特别强调，在股改
前期，第一大股东天津劝业华联集团有限公司将15%的股权转让给驻天津中商联控
股有限公司，不仅有利于完善公司治理结构，直接解决了国有股一股独大的问题，
另一方面天津中商联的进驻有利于推动公司经营和业务的发展。
随着一系列改革的实施和完成，目前津劝业已经夯实基础，公司将抓住改革和
滨海开发的机遇加快发展，最终更好地回报投资者。
【出处】上海证券报【作者】丁昌
【2006-07-25】
津劝业(600821)占滨海先机 将零售业做细做强
近日，由商务部商业改革司牵头制定的零售业新指导意见，已经通过商务部审
核，正待向国务院报批通过后公布。对老牌商业企业津劝业（６００８２１）来说
，这无疑又是利好。
业内专家认为，此举主要针对大型超市和卖场，因此将会增加大型零售商扩张
的成本，并会使申请手续更为繁琐。他们推测，政府希望通过提高准入门槛，来防
止零售业的过度竞争。这一新的指导原则使津劝业在保持原有滨海竞争优势的基础
上外资概念更加突出。
作为天津市知名的大型商业企业。津劝业占据着天津市最大的商业中心地带。
现在公司已初步形成了以大型百货店为主以购物广场为辅的现代化商业格局。公司
拥有３家５０００平方米以上大型超市股权及六家便利店，初步形成百货商尝商贸
物业中心、大型超市、便利店等多业态商业格局。
天津劝业场座落于天津两条最著名的商业步行街——和平路与滨江道的交汇处
，所以天津人民把劝业场作为天津商业繁华中心的象征，并称之为“金街第一店”
。外埠人则认为“到天津不到劝业场，等于没有到过天津”，公司区域性商业龙头
地位已经基本奠定。
国家新的指导政策可谓给津劝业的未来发展铺平了道路。而几年间的数次重组
也给津劝业提供了发展的内在动力，公司持有跨国公司以超市业态在津开业的合资
公司部分股权，对公司今后发展和参与国际化竞争具有重要的战略意义。
此外，津劝业的零售业业务也在进一步细化中，同时不断开拓并尝试新的经营
业态。目前公司全资子公司超市连锁有限公司店面数已经达到六家，２００６年公
司还将探索开办连锁百货店和珠宝连锁店的可行性。
同时，公司与南方香江集团、山东香江控股股份有限公司合作开发的“劝业香
江家居博览中心”项目已经开始商业运营。该项目总投资预计约１５亿元人民币，
占地面积２７万平方米、建筑面积４０万平方米。该中心以交易、采购、商贸、展
销、批发为主要经营方式，全力打造集家居建材交易、采购物流、商贸、会展、信
息交流、技术服务等为一体的多功能国际家居ＣＢＤ。
由此可见，津劝业将在企业的未来发展中发力。它在零售业内不仅有机会借新
指导规定做大，更有机会把经营业务细化，打造成一个多元化、立体化的商业零售
集团。津劝业总经理李海泉表示，公司将不断盘活效率较低的资产，将资产集中到
百货零售业上，做细做实百货零售业。
董事长刘树明表示，劝业场拥有得天独厚的地理位置，信誉度极高的品牌优势
，目前公司采取了众多举措稳固和发展主业。公司将继续坚持“精致生活、休闲人
生”的定位，打造高品质休闲购物中心，充分发挥“劝业潮品牌和所处地理位置优
势，不间断地推出新颖别致的营销活动，引导消费，占领市常根据市场消费趋势的
变化，进一步调整商品结构和经营布局，开发新的销售潜力。同时还要充分利用“
劝业潮品牌及良好的业务基础和资源优势，通过投资、兼并、输出管理等方式进行
战略拓展，实现公司主业发展的新跨越。
滨海新区的开发开放和２００８北京奥运对津劝业来说是难得的发展机遇。津
劝业将牢牢把握住这样一个难得的机遇，力争经济效益和社会效益的双赢。
【出处】证券日报【作者】袁茵
【2006-07-10】
津劝业(600821)对价升至10转增8.5
津劝业(600821)今天公告修改对价：以公司现有流通股本14558万股为基数，
以资本公积金向流通股股东转增12374万股，流通股股东每10股获得8.5股的转增股
份。上述对价若换算为送股方案，相当于流通股股东每10股获得3股的对价。
非流通股股东的承诺事项不变。非流通股股东承诺：其所持股份自获得上市流
通权之日起，在12个月内不上市交易或者转让。持有津劝业股份总数5%以上的非流
通股股东承诺：在前项承诺期期满后，其通过证券交易所挂牌交易出售的股份占公
司股份总数的比例在12个月内不超过5%，在24个月内不超过10%。
津劝业原来的对价方案为以资本公积金向流通股股东转增11224万股，流通股
股东每10股获得7.71股的转增股份。若换算为非流通股股东送股方案，相当于流通
股股东每10股获得2.8股的对价。
【出处】中国证券报【作者】李文绚
【2006-07-06】
津劝业(600821)集中资产做强百货零售业
昨日，津劝业（600821）在本报中证网成功进行路演。除了股改对价和进程外
，针对目前百货零售业激烈的竞争，投资者对公司发展前景表现出了极大的关心，
参加路演的津劝业高管表示将把资产集中到百货零售业上，实现公司主业发展的新
跨越。
董事长刘树明表示，劝业场拥有得天独厚的地理位置，信誉度极高的品牌优势
，目前公司采取了众多举措稳固和发展主业。公司将继续坚持“精致生活、休闲人
生”的定位，打造高品质休闲购物中心，充分发挥“劝业潮品牌和所处地理位置优
势，不间断地推出新颖别致的营销活动，引导消费，占领市常根据市场消费趋势的
变化，进一步调整商品结构和经营布局，开发新的销售潜力。
同时，公司要充分利用“劝业潮品牌及良好的业务基础和资源优势，通过投资
、兼并、输出管理等方式进行战略拓展，实现公司主业发展的新跨越。
总经理李海泉表示，公司将盘活部分效率较低的资产，将资产集中到百货零售
业上，做细做实百货零售业。同时，公司将积极寻找新的效益增长点，积极寻求战
略合作伙伴，拓展新的领域，增加企业的经济效益。
董秘张立津表示，外资零售巨头纷纷抢滩登陆，天津零售业多元化竞争的格局
愈演愈烈，繁华区数家超大规模购物中心相继开业或正在积极建设中，本土零售企
业都面临着前所未有的压力。
面对挑战，劝业场管理层深刻认识到老字号商业企业要想焕发活力，前提条件
之一就是要痛下决心围绕调整提升作文章，在保留自身经营特色的基础上，挖掘深
厚的历史及文化底蕴，使传统经营特色与现代百货、历史文化及时尚气息兼收并蓄
。
从2005年6月起，公司对劝业本部15个楼面、5万平方米的设施进行了装修改造
。这次装修不仅仅是购物环境等外在条件的变化，更强调实现商品结构等内涵的改
变，按照现代百货的格局，重新进行了商厦商品布局、结构安排、面积配比、商品
组合等的调整配置。
张立津同时表示，公司与南方香江集团、山东香江控股股份有限公司合作开发
的“劝业香江家居博览中心”项目已经开始商业运营。该项目总投资预计约15亿元
人民币，项目选址于市河东区，东兴立交桥以西、东风立交桥以东、北京铁路局天
津列车段车库铁路以北、世纪大道以南地块。该项目规划占地面积27万平方米、建
筑面积40万平方米。该中心以交易、采购、商贸、展销、批发为主要经营方式，全
力打造集家居建材交易、采购物流、商贸会展、信息交流、技术服务等为一体的多
功能国际家居CBD。
张立津认为，滨海新区的开发开放和2008北京奥运对津劝业来说是难得的发展
机遇。她认为，随着天津经济的全面发展，公司作为一个窗口行业会获得良好的机
会。同时，2008年北京奥运堪称百货零售业的一场盛宴。天津拥有得天独厚的地缘
优势，公司将牢牢把握住这样一个难得的机遇，力争经济效益和社会效益的双赢。
【出处】中国证券报【作者】徐建军
【2006-06-30】
津劝业(600821)10转增7.71股
津劝业（600821）今日公布股权分置改革方案，公司用资本公积金向方案实施
日登记在册的全体流通股股东每10股获转增7.71股，相当于每10股获送2.8股。
此外，国有股股东天津劝业华联集团转让43878144股给天津中商联控股有限公
司的文件正在国有资产监督管理部门的批复中，若该事项不能获得国家国资委的批
准，则天津劝业华联集团承诺将按此次股权转让前所持有的97023592股参加津劝业
的股改，按照相关规定，履行相应的义务。（曹铁）
【出处】中国证券报【作者】
