☆经营分析☆ ◇600768 宁波富邦 更新日期：2025-08-22◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
有色金属材料的加工及销售业务，业务板块涵盖电接触产品生产、铝型材加工
及铝铸棒等产品的贸易业务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制造业及贸易板块 ｜ 53647.40｜ 5868.82｜ 10.94｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜产品销售收入 ｜ 53578.59｜ 5807.79｜ 10.84｜ 99.74｜
｜其他业务 ｜ 68.81｜ 61.03｜ 88.70｜ 0.13｜
｜经营租赁 ｜ 68.81｜ 61.03｜ 88.70｜ 0.13｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电触点 ｜ 64223.32｜ 8299.97｜ 12.92｜ 61.42｜
｜贸易 ｜ 26962.93｜ 150.15｜ 0.56｜ 25.78｜
｜铝加工 ｜ 13096.99｜ 277.05｜ 2.12｜ 12.52｜
｜其他业务 ｜ 143.94｜ 123.04｜ 85.48｜ 0.14｜
｜销售模具等其他收入 ｜ 103.80｜ 99.45｜ 95.81｜ 0.10｜
｜经营租赁 ｜ 40.14｜ 23.59｜ 58.76｜ 0.04｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电触点及组件 ｜ 64223.32｜ 8299.97｜ 12.92｜ 61.42｜
｜铝材 ｜ 40059.92｜ 427.20｜ 1.07｜ 38.31｜
｜其他业务 ｜ 143.94｜ 123.04｜ 85.48｜ 0.14｜
｜销售模具等其他收入 ｜ 103.80｜ 99.45｜ 95.81｜ 0.10｜
｜经营租赁 ｜ 40.14｜ 23.59｜ 58.76｜ 0.04｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 332.67｜ 37.56｜ 11.29｜ 69.80｜
｜其他业务 ｜ 143.94｜ 123.04｜ 85.48｜ 30.20｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜铝加工及贸易板块 ｜ 18636.05｜ 299.07｜ 1.60｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜铝材销售收入 ｜ 18595.96｜ 262.74｜ 1.41｜ 99.78｜
｜其他业务 ｜ 40.09｜ 36.33｜ 90.61｜ 0.22｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜批发和零售业 ｜ 19827.92｜ 157.82｜ 0.80｜ 60.24｜
｜制造业 ｜ 13086.52｜ 308.98｜ 2.36｜ 39.76｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜铝业业务 ｜ 32914.44｜ 466.80｜ 1.42｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜浙江 ｜ 32914.44｜ 466.80｜ 1.42｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
一、公司所属行业
根据《国民经济行业分类》（GB/T4754—2017），报告期内宁波富邦主要从事以电
接触产品加工（输配电及控制设备制造行业（C382））、铝型材加工业务及铝铸棒
等产品的贸易业务（有色金属压延加工行业（C325））。
（一）电接触产品加工行业
宁波富邦子公司电工合金主要从事电触点、电接触元件和电接触材料的研发、生产
和销售，是公司开展电接触产品业务的主要平台。电接触产品作为电气设备必备的
基础元器件，近年来随着我国电气化程度逐步加深，市场对电接触产品的需求量也
逐年增大。特别是传统家用电器产品的稳定市场需求叠加智能家居市场的快速发展
，为电接触产品提供了稳定的市场空间；同时工业控制、新能源汽车、光伏、5G等
行业的发展也推动了相关电接触产品市场需求增长，带来了新的增长空间和市场容
量。根据智研咨询的研究报告，2024年我国电接触产品行业市场规模达到203.4亿
元人民币，其中电接触材料约17.9亿元，电触头约134.8亿元，电接触元件约50.7
亿元，2016-2024年期间年复合增长率为10.06%。
1、销售端：电工合金下游客户主要为低压电器行业生产企业，电接触产品性能是
影响电气及电子工程可靠性的关键，是低压电器中的核心部件。根据电器工业协会
《2025年中国电器行业系列白皮书》显示，在经历了2021至2023年疫情及地产疲软
、内需不足等多重因素影响导致的需求小幅下滑后，2024年低压电器市场规模企稳
回升，市场规模达917亿元，同比增长1.78%。其主要系AI和云计算的快速发展使得
数据中心市场呈现爆发式增长，同时伴随光伏、电子、船舶、新能源等工业市场回
暖，协会对后续市场规模增长的预期由2%调增至4%。低压电器市场的稳步回升将持
续拉动对电接触产品的需求，为电接触行业发展提供外部增长动能。
在国内电接触产品市场上，内资电接触产品生产商已占据大部分市场，产品线已经
从中低端向高端延伸。在国际市场上，近年来我国的电接触产品也凭借较好的性价
比和稳定的质量，获得了大型跨国电器制造商的认可，出口量逐年增长，在国际市
场上的份额正迅速提升。
2、采购端：公司上游行业主要为有色金属贸易类企业或资源型企业，银及银合金
是电接触产品最重要且用量最大的基础原材料。在白银价格上涨周期内，虽然电接
触产品成本存在上升压力，但基于生产周期的时间差，其产品存货在销售时会出现
较大增值。
白银是一种特殊的贵金属，具有商品和金融双重属性。2025年白银受金融避险情绪
及工业需求提升双重因素驱动，价格大幅提升，截至2025年6月底，沪银年内累计
涨幅达15.08%。
（二）铝型材加工行业
铝作为一种性能优、轻量化的“绿色金属”，具有质量轻、高导电性、高导热性、
可塑性（易拉伸、易延展）、耐腐蚀性等优良特性，是全球产量和用量仅次于钢铁
的金属。当前随着科学技术的不断发展和智能制造的方兴未艾，铝加工产业发展迅
猛，其中高端产品已广泛用于航空航天、汽车轻量化、交通运输、自动化设备、消
费电子、电信通讯等下游领域。
1、需求端：根据中商产业研究院相关数据，我国铝型材市场建筑铝型材需求占比
约56%，工业铝型材需求占比约44%。虽然近年来下游房地产市场的低迷对铝型材行
业造成了一定的负面影响，但随着新能源汽车、光伏等产业的发展，铝型材市场需
求整体仍保持着持续增长。
2、采购端：铝作为大宗原材料，其市场价格波动相对温和，具备较强的稳定性。
同时铝资源供应渠道多元，国内外产能布局较为分散，保障了原材料采购的连续性
，因此原材料铝的供应链韧性较强。
二、公司主营业务
公司主要从事有色金属材料的加工及销售业务，业务板块涵盖电接触产品生产、铝
型材加工及铝铸棒等产品的贸易业务。
电工合金是中国专业生产银合金材料系列产品的知名企业，是电工行业标准制定者
之一，拥有多项先进技术。该公司专注于低压电器领域使用的接触材料及元件的研
发、设计、制造、销售、应用，是公司开展电接触产品业务的主要平台，其主要产
品包括电触点、电接触元件和丝材等，具备年产30亿粒电触点及5亿粒电接触元件
的产能。电工合金产品被广泛应用于继电器、接触器、温控器、开关、定时器等各
种低压电器行业，并远销欧洲、美洲、亚洲等地区。同时电工合金下游行业覆盖面
较广，产品广泛应用于家用电器、工业控制、汽车、光伏、5G等行业领域，是公司
重点培育和发展的新业务板块。
铝型材公司是一家专业生产铝型材的企业，年生产能力1万吨以上，拥有全套熔炼
、挤压、氧化生产线，包括2,000吨、1,630吨、800吨、500吨共四条挤压生产线。
公司的产品规格品种超过4,000种，主要包括汽车配件型材、手电筒系列型材、幕
墙型材、电动工具系列型材等。贸易公司则是一家专业销售工业铝铸棒等金属原材
料的内贸企业，深耕铝铸棒行业20余年，致力于为长三角客户提供高品质的铝铸棒
产品贸易业务。
三、公司业务主要经营模式
电接触业务经营模式：采用直销模式，下游客户主要为低压电器行业生产企业。公
司主要采劝原材料价格+加工费”的定价模式，产品销售价格主要由原材料价格及
加工费两部分构成，其中原材料价格主要参考银及银合金等原材料的市场价格，加
工费则根据具体产品的规格、型号和工艺复杂程度等协商确定。
铝加工业务经营模式：采用“铝锭价格+加工费”的方式进行商品定价，采取直接
销售的模式拓展市场，其中铝锭价格主要根据上海长江有色金属网铝价确定。经营
过程中贯彻“以销定产”原则，由生产部门根据订单需求组织后续生产。公司通常
在生产经营过程中保持合理数量的库存备货，以备连续生产和周转需要。
贸易业务经营模式：根据本土市场需求，向长期业务合作单位洛阳万基铝加工有限
公司等供应商批量采购铝铸棒，再转向本地中小企业销售。销售定价原则为：以交
货区间内上海长江有色网公布的现货市场国产铝锭最高价和最低价的算术平均价作
为铝锭基价，再按物流仓储成本加上相应的加工费予以定价。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，全球经济持续面临多重挑战，国内经济转型发展亦承受内需不足及
外部贸易环境不确定性等压力。在此复杂严峻的宏观环境下，公司坚持“稳字当头
、稳中求进”的工作总基调，深入贯彻新发展理念，统筹推进各项经营发展工作。
在董事会的统一部署下，公司上下齐心协力、攻坚克难，最终实现营业收入人民币
5.36亿元，归属于母公司股东净利润人民币967.97万元，公司整体盈利能力显著提
升。
（一）积极整合新业务，提升公司经营能力
公司于2024年度完成对电工合金55%股权的重大资产收购，电工合金自2024年12月3
1日起纳入本公司合并报表范围。并购完成后，公司高效推进对电工合金的管理及
业务整合工作。尽管面临宏观经济环境复杂多变等挑战，电工合金积极应对，触点
产品销量达14.6亿颗，基本保持上年同期水平。同时，受益于银价上涨等因素，其
营业收入与净利润同比均实现较快增长。2025年上半年，电工合金合并口径实现营
业收入人民币3.66亿元，同比增长29.18%；实现净利润人民币2,963.15万元，同比
增长89.52%。
（二）努力巩固传统业务，夯实公司发展基础
报告期内，公司铝型材加工业务及铝铸棒等产品的贸易业务受下游需求不振等因素
的影响，销售规模和盈利水平有所下降。面对不利环境，贸易业务持续通过定期密
集拜访、深化客户关系稳固并拓展订单来源；同时强化应收账款管理，保障了货款
回收效率。铝型材加工业务方面，面对美国加征所谓“对等关税”带来的影响及新
能源汽车市场需求放缓等压力，寻求开拓客户资源、深入挖掘客户需求，通过积极
开拓新产品，持续降低成本并提升运营效率，竭力推动业务实现稳健发展。
（三）聚焦主业优化资源配置，推动战略转型与效率提升
为持续优化业务结构与组织架构，提升公司核心竞争力，报告期内公司正在实施两
项关键举措：
1、剥离低效资产，优化业务结构：近年来，铝型材行业竞争持续加剧，公司该业
务受限于规模较孝设备工艺相对老化及传统产品附加值较低等因素，经营压力凸显
。为此，公司审慎决策，将与铝型材业务相关的资产（包括铝业分公司相关资产与
负债及铝型材公司100%股权）以人民币2,645.79万元的价格转让予富邦铝材。通过
此次剥离盈利能力较弱的业务，公司将有效优化业务布局与资产结构，加速战略资
源向更具发展潜力的领域聚焦，进一步推动战略转型。
2、整合内部资源，提升运营效率：为进一步精简架构、降低管理成本并提升运营
效率，公司决定吸收合并贸易公司。吸收合并完成后，公司作为存续主体将承继贸
易公司的全部资产、负债、权益及义务，并向相关主管部门申请注销其独立法人资
格。为保障业务平稳过渡，公司已设立贸易分公司，将全面承继贸易公司现有业务
，提升整体运营效率。
公司于2025年6月27日召开的2024年度股东会上审议通过了《关于出售公司铝型材
业务暨关联交易的议案》及《关于公司吸收合并全资子公司的议案》。为进一步优
化公司产业结构，促进公司战略转型，公司将与铝型材业务相关的资产（包括铝业
分公司的相关资产和负债以及铝型材公司）转让给宁波富邦铝材有限公司，转让价
格为2,645.79万元。此次出售铝型材公司100%股权后，合并报表范围不再包含铝型
材公司。同时，公司将吸收合并贸易公司，本次吸收合并完成后，贸易公司的独立
法人资格将被注销，其全部资产、债权债务及其他一切权利和义务均由公司依法承
继。截止本报告出具日，上述相关事项正在进行中。
三、报告期内核心竞争力分析
1、技术优势
公司电接触材料业务创新与研发成果显著。截至本报告期末，子公司电工合金作为
国家高新技术企业及国家级专精特新“小巨人”企业，累计拥有授权专利35项，其
中发明专利12项。作为我国电工行业标准制定的重要参与者，电工合金主导或参与
制定了国家标准5项（其中2项已实施，3项处于征求意见阶段）、行业标准1项、团
体标准2项（其中1项已实施，1项处于征求意见阶段）。该公司在技术与研发方面
的实力获持续认可，报告期内公司成功完成1项区级科研项目验收，并正承担省级
、市级重点科研项目各1项。
2、产品优势
公司电接触产品经过多年发展，拥有规格系列齐全、应用场景丰富的电接触材料、
电触点和电接触元件等系列品种，可有效满足客户的不同需求；同时还可针对客户
需求进行定制化开发或根据客户个性化需要组织材料研发并进行生产，提供差异化
服务，开发多品类优良性能的电接触产品。
3、客户资源优势
公司电接触业务与宏发股份（600885.SH）、公牛集团（603195.SH）、欧姆龙、泰
科电子、思瑞克斯等大型知名低压电器生产企业建立了良好的合作关系，此外公司
客户还包括富士通、松下电工等，具备较强的客户资源优势。公司贸易业务深耕长
三角，凭借多年本地经验形成的快速响应与灵活定制能力，拥有一批稳定且具活力
的中小企业客户群，具有一定的竞争优势。
4、人才及团队优势
公司拥有一支由资深管理及技术骨干人员构成的核心团队。团队成员普遍具备中高
级专业技术职称，不仅拥有深厚的行业积淀，更兼具扎实的理论功底与丰富的实践
经验，形成了支撑公司战略发展与技术创新的核心力量。
四、可能面对的风险
公司主要经营业务为电接触产品的研发、生产和销售及铝型材生产加工和铝铸棒产
品贸易业务。公司面对的主要风险如下：1、行业风险
有色金属加工行业受宏观经济环境、产业政策、大宗商品价格波动等多重因素影响
，行业整体呈现较强的周期性特征。当前公司电触点加工业务虽然应用领域广泛、
订单充足，但其受下游终端市场需求变化影响较大；公司铝铸棒贸易业务在行业内
市场规模较孝产品附加值较低，整体竞争力不足。若未来市场需求持续疲软或竞争
加剧，公司可能面临订单减少、市场份额下降的风险，从而对整体经营业绩造成不
利影响。
2、原料价格波动风险
公司电触点的主要原材料为银、铜等大宗商品，原材料价格受国际经济环境、市场
供需、地缘政治等因素影响较大。公司现行的定价模式以“原材料价格+加工费”
为主，当原材料市场价格发生剧烈波动时，将直接影响公司生产成本及经营利润。
3、环保政策风险
公司在有色金属加工中涉及污染物排放，如果公司采取的环保措施存在隐患或无法
达标，可能会对本地区环境造成不良影响，进而受到监管部门处罚，影响正常生产
经营。同时，随着未来国家碳达峰、碳中和政策持续深化，制造业或面临更高的环
保要求，公司在节能减排、环保设备改造方面的成本将不断上升，可能对公司盈利
能力形成持续压力。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜宁波富邦精业贸易有限公司 ｜ 1000.00｜ 85.98｜ 14073.54｜
｜宁波富邦精业铝型材有限公司｜ 2500.00｜ 146.51｜ 1770.04｜
｜宁波电工合金材料有限公司 ｜ 2550.00｜ 2963.15｜ 50124.18｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求
但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为
准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服
务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出
错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。
本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看
或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
