☆风险因素☆ ◇600757 长江传媒 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
谨慎推荐——长江证券:延续去年较快增长势头【2013-04-23】
在不考虑增发股本摊薄的假设下，预计公司2013年、2014、2015年的EPS分别为0.39
元、0.48、0.56元，当前股价对应PE分别为16倍、13倍、11倍，维持“谨慎推荐”评
级。
谨慎推荐——长江证券:实现较快增长，2013有望延续【2013-03-04】
公司之前的教辅业务市场份额不高，受益教辅新政明显；一般图书实力出众，兼具品
牌和经济效益；数字化转型和文化mall建设正在积极推进，前景可期；2013年计划增
发将为业务发展带来资金保障。在不考虑增发股本摊薄的假设下，预计公司2013年、
2014年的EPS分别为0.39元、0.48元，当前股价对应PE分别为18倍、15倍，维持“谨
慎推荐”评级。
谨慎推荐——长江证券:大幅超预期，业绩潜力持续释放【2012-10-30】
由于公司之前的教辅业务市场份额不高，因而受益教辅新政明显，数字化转型和文化
mall建设正在积极推进，前景可期，我们预计公司2012年、2013年、2014年的EPS分
别为0.37元、0.41元、0.48元，当前股价对应PE分别为18倍、16倍、14倍，维持“谨
慎推荐”评级。
谨慎推荐——长江证券:财政资助凸显政府对公司数字教育项目的支持力度【2012-09-26】
9月25日长江传媒发布公告，公司控股子公司湖北长江盘古教育科技有限公司作为主
承担单位立项的“面向中小学的数字教育云服务平台建设及应用”项目，被列为东湖
国家自主创新示范区现代服务业发展专项资金建设的项目，其中湖北长江盘古教育科
技有限公司独立运作的子项目“教育数字内容服务运营平台”获得1000万元的专项资
金支持。目前，湖北长江盘古教育科技有限公司已收到500万专项资金拨款。
谨慎推荐——长江证券:主营业务发展超预期，转型蓄势待发【2012-08-09】
我们预计公司2012年、2013年、2014年的EPS分别为0.33元、0.39元、0.45元，当前
股价对应2012年、2013年、2014年PE分别为22倍、19倍、16倍，维持“谨慎推荐”评
级。
谨慎推荐——长江证券:教辅及一般图书业务助力上半年业绩高增长【2012-07-25】
我们预计公司2012年、2013年、2014年的EPS分别为0.33元、0.39元、0.45元，当前
股价对应2012年、2013年、2014年PE分别为22倍、18倍、16倍，维持“谨慎推荐”评
级。
增 持——中信证券:又一支重组传媒股【2011-03-15】
我们预计公司重组与定增完成后，对应摊薄后的股本11/12年EPS分别为0.25/0.30元/
股，如果给与2011年30倍PE，公司的中线价值相对合理。考虑到行业35倍左右的估值
区间，并且重组对股价产生影响，给与公司2011年EPS40倍PE，公司应该能在10元左
右有较好的交易机会。首次给与公司“增持”投资评级，我们将根据股东大会决议以
及后续重组进程补充完整财务报表。
中 性——天相投顾:处于停产重组阶段，股东连续减持【2009-10-30】
预计公司2009年和2010年每股收益为-0.35元和-0.36元。10月29日收盘价为5.82元，
由于公司处于停业状态，维持公司“中性”的投资评级。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ ｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ ｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-06-11 ｜ 5400｜ 否 ｜
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｜ ｜为支持库邦管理公司业务发展，为其补充流动资金，长瑞星润拟｜
｜ ｜向库邦管理公司提供期限六个月，金额为人民币5400万元的委托｜
｜ ｜贷款。本次委托贷款，由库邦管理公司另一位股东上海库邦投资｜
｜ ｜有限公司以其所持库邦管理公司52%股权和自然人陈昌辉与李绍 ｜
｜ ｜抱以其所持有的浙江库邦控股有限公司100%股权向长瑞星润投资｜
｜ ｜有限公司作股权质押担保。并在贷款实际发生前，上海库邦投资｜
｜ ｜有限公司和自然人陈昌辉与李绍抱积极配合及履行相应的股权质｜
｜ ｜押手续。长瑞星润持有库邦管理公司48%股权，为长瑞星润的参 ｜
｜ ｜股公司，根据《上海证券交易所上市公司关联交易实施指引》及｜
｜ ｜《公司章程》等相关规定，该项委托贷款构成关联交易。 ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-04-30 ｜ 22030｜ 是 ｜
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｜ ｜公司2014年度拟与关联方湖北长江出版传媒集团有限公司,湖北 ｜
｜ ｜省新华印刷产业园有限公司,湖北省新华资产管理有限公司等就 ｜
｜ ｜销售、购买商品,提供、接受劳务事项发生日常关联交易，预计 ｜
｜ ｜交易金额为22030万元.20140430：股东大会通过 ｜
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