☆经营分析☆ ◇600751 海航科技 更新日期：2025-04-13◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
国际近洋集装箱班轮运输、国内沿海集装箱班轮运输及船务代理和货运代理。
【2.主营构成分析】
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜商品贸易 ｜ 25920.97｜ 1435.25｜ 5.54｜ 49.84｜
｜航运 ｜ 25902.28｜ 2715.94｜ 10.49｜ 49.80｜
｜其他业务 ｜ 94.51｜ -87.52｜-92.61｜ 0.18｜
｜房屋租赁 ｜ 90.06｜ 13.22｜ 14.68｜ 0.17｜
｜其他业务-其他 ｜ 4.45｜ -100.74｜-2264.｜ 0.01｜
｜ ｜ ｜ ｜ 07｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 26005.91｜ 1338.16｜ 5.15｜ 50.09｜
｜境外 ｜ 25911.84｜ 2725.50｜ 10.52｜ 49.91｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜航运 ｜ 37702.19｜ -2981.55｜ -7.91｜ 57.94｜
｜商品贸易 ｜ 27150.73｜ 1341.64｜ 4.94｜ 41.73｜
｜其他业务 ｜ 216.00｜ 16.76｜ 7.76｜ 0.33｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 37726.38｜ -2957.36｜ -7.84｜ 57.98｜
｜境内 ｜ 27126.54｜ 1317.45｜ 4.86｜ 41.69｜
｜其他业务 ｜ 216.00｜ 16.76｜ 7.76｜ 0.33｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2022年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜船舶运输 ｜ 14517.90｜ -407.60｜ -2.81｜ 97.64｜
｜其他业务 ｜ 175.20｜ 29.70｜ 16.95｜ 1.18｜
｜房屋租赁收入 ｜ 175.20｜ 29.70｜ 16.95｜ 1.18｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜海外 ｜ 14517.90｜ -407.60｜ -2.81｜ 98.81｜
｜其他业务 ｜ 175.20｜ 29.70｜ 16.95｜ 1.19｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
㈠行业动态
受地缘政治和雨季推迟的双重影响，2024年上半年干散货航运市场表现出“淡季不
淡”的良好开局，国际干散货航运市场明显回暖，波罗的海干散货指数（BDI）均
值为1,835点，较2023年同期均值1,156点上涨679点，涨幅超过58%。市场总体呈现
持续良好的需求，助推航运企业恢复市场信心，租金和运费在上半年总体处于高位
震荡波动。
运力供给方面，截至2024年6月末，全球共有干散货船13,783艘，运力合计为10.19
亿载重吨，运力同比增长约3%，总体保持低位增速。二手船交易持续表现活跃，部
分航运企业因看好后续可能上行的市场行情，通过二手船交易快速扩大船队规模。
航运需求方面，全球海运铁矿石、煤炭、粮食、钢材发运量稳中有升，航运市场供
需结构得到明显改善。
但值得注意的是，国内铁矿石港口库存已经攀升至高位，近期货源地发货量明显下
降，市场预期逐渐转弱，在国内房地产市场仍处于调整周期、水电丰沛的情况下，
下半年航运市场能否维持上半年的强势需求仍有待观察。
㈡公司主营业务
1.船舶自有运力规模维持稳定，市场船运力有序增长
报告期内，公司自有船运力维持稳定，总计拥有自有干散货船9艘、运力规模约75
万载重吨，除必要的坞修、设备故障排查时间外，均处于正常运营状态。同时，为
提升公司效益，进一步扩大公司在灵便型船市场份额及竞争力，公司于2024年上半
年通过期租新租入1艘灵便型船，市场船增加至6艘，公司总可控运力增长至111万
载重吨。
2.新航线拓展顺利，航线选择逐步多样化
随着公司运力的进一步扩大，公司的经营航线也更加丰富。在原有的澳洲-中国/东
南亚、南美-中国/东南亚航线铁矿运输，南美-中国、美湾/美西-中国航线粮食运
输，澳洲-中国/东南亚、澳洲-印度、印尼-中国航线和加拿大-中国煤炭运输以外
，公司继续拓展了菲律宾-中国、印尼-印度、越南-孟加拉、中国-中东、中国-埃
及、孟加拉-印度、中国-新加坡、中国-东非、中国-美国、中国-日本、中国-加拿
大、美国-埃及等十余条航线，极大丰富了公司船舶运营航线选择，进一步提升公
司综合经营能力。
3.运输货种、品类不断延伸，着力提升经营效益
为适应国内大宗商品市场需求端更丰富的变化，在公司航运业务团队大力拓展下，
船队运输货种从传统的干散货铁矿石、煤炭、粮食、木薯粉、袋装化肥、钢板、工
程车、非标准件杂货等，逐步延伸至铝土矿、镍矿等运输。更为丰富多样的货种选
择，进一步提升了公司航运业务抵御市场周期性波动的能力。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司董事会和管理层充分发挥主观能动性，积极应对复杂多变的内外部
形势，多措并举，在各方面均取得了优异成效：一方面，管理层采取更稳健的市场
策略，利用市场高位锁定中期合同，加强与主要客户的合作，有效地提升了公司效
益，并确保了报告期内公司航运业务100%安全平稳运行；另一方面，管理层依托公
司自身航运业务积累的航线、客户、资金等优势，持续开展航运上下游贸易业务，
减少航运市场波动对公司业绩的不稳定性影响。
㈠上半年收入同比大幅增长，关键财务指标持续改善
2024年上半年，公司实现营业收入5.19亿元，同比增长219.43%；实现归属于母公
司股东的净利润0.94亿元；实现归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.
87亿元，同比增长40.45%。截至2024年6月30日，公司总资产为93.73亿元，较2023
年末增加5.38亿元；归属于上市公司的净资产为74.49亿元，较2023年末增加1.00
亿元。
㈡航运主业稳健经营，市场策略灵活有效
报告期内，公司拥有自有干散货船舶资产9艘，合计运力规模约75万载重吨，自有
船队包括大灵便型船6艘、好望角型船2艘、巴拿马型船1艘；同时，公司在报告期
内通过期租租赁方式运营6艘大灵便型船，控制运力增加约36万载重吨，公司总可
控运力达到111万载重吨。2024年上半年，在波罗的海干散货指数（BDI）相对高位
震荡的情况下，公司管理层积极拓展货源及经营航线，持续提升主营业务能力，实
现了主营航线覆盖南美、澳洲、东南亚、中东、西非等区域，船队运输货种囊括铁
矿石、煤炭、粮食、木薯粉、袋装化肥、钢板、工程车、非标准件杂货等，并伴随
国内新能源市场需求的增长新增了铝土矿、镍矿等运输，以充分发挥公司船型多样
化在揽货业务的优势，规避单一船型市场波动对公司运营产生的风险。公司以优秀
的精细化营运能力和长期的安全管理记录，进一步赢得了国内外大货主的高度信任
。
㈢依托自身航运业务及资金优势，多维度提升商品贸易业务水平
随着公司航运业务航线不断丰富、商品贸易业务稳步发展，公司持续建设“上游手
持资源、中游提供运力、下游直面客户”的完整物流服务体系，为公司获取更稳定
的经营效益，平滑航运市场波动对公司业绩的不稳定性影响。
报告期内，公司不断加强贸易业务队伍建设、提升专业管控能力，坚定落实以“风
险控制”为先的原则，严格执行“控货、控钱、足额保证金”的基本防范制度和风
控程序，降低业务风险；同时，依托航运业务在金属矿产、农产品、新能源等产业
链的长期积累，拓展和沉淀了一批优质的企业客户资源，持续构建成熟稳定的全球
化业务渠道。
㈣坚定不移贯彻依法合规治理，规范公司运作
报告期内，公司不断完善“权责明确、决策科学、运作协调”的治理结构，持续规
范“三会一层”治理机制，充分发挥股东会作为最高权力机构、董事会进行重大决
策、管理层执行、监事会监督以及专门委员会为董事会重大决策进行专业把关的作
用。公司将继续健全、完善公司法人治理结构和内部控制体系建设，提升公司法人
治理水平，有力保障公司全体股东的合法权益，筑牢公司发展根基。公司管理层亦
将进一步提升经营管理能力，不断增强公司核心竞争力、盈利能力和全面风险管理
能力，实现公司长远可持续发展。
㈤进一步健全安全生产责任体系
公司管理层高度重视日常安全生产运营，持续健全安全管理责任体系及安全管理制
度建设，推进落实安全生产责任，切实加强对安全生产工作的组织领导。报告期内
，公司生产运行平稳，船队累积航程23.1万海里，未发生重大安全事件、应急事件
，公司年度安全营运率100%。同时，公司深入宣传贯彻《习近平总书记关于安全生
产重要论述》，严格执行船舶安全隐患排查机制并及时落实整改，开展消防、溢油
、弃船、救生等多种场景类型应急演练累计17次。
三、风险因素
1.宏观经济环境变化引发的风险
全球经济受地缘政治影响、经济下行、部分国家或地区短期陷入社会秩序恶化等不
确定风险增加，使得全球经济形势仍然复杂严峻，大宗商品的阶段性供需平衡及定
价容易受到扰动，公司航运业务及上下游大宗贸易业务存在因宏观经济环境变化而
产生业绩波动的风险。
2.船舶安全营运风险
影响船舶运营安全的因素主要包括：暴风雨、海啸等自然因素；战争、海盗等其他
不可抗力因素；船舶自身潜在的缺陷而导致机体失灵进而发生搁浅、碰撞甚至沉没
等事故；因船员疏忽以及操作不当等人为因素而引起的事故；货损风险和货物对船
舶带来的风险；个别航线涉及亚丁湾、波斯湾、红海等区域，可能产生海盗攻击、
劫持船舶、船员绑架、战争武器对于船舶和船员带来的安全风险等。
3.市场供求风险
受大宗商品市场供求关系、油价、新运力投放及老旧运力淘汰等多重因素影响，供
求变化不可预测性增加，可能影响公司部分业务或航线的效益，进而影响公司经营
目标的实现。
4.汇率波动的风险
公司业务主要以美元结算，因此美元、欧元等货币汇率的波动对公司利润产生一定
影响。
5.投资管理风险
公司所投项目的估值风险、被投资企业的经营风险、投资决策风险、信用风险、流
动性风险以及非预期因素等所导致的投资收益波动或计提资产减值准备引起的利润
波动，可能会对公司的盈利水平造成不利影响。
四、报告期内核心竞争力分析
㈠丰富的航运业务运营历史经验和海运业务资源
公司前身为天津市海运股份有限公司，自1992年设立至今已逾30年历史，公司成立
之初便立足航运市场，以国际近洋集装箱班轮运输、国内沿海集装箱班轮运输及船
务代理和货运代理等为主营业务，在天津市乃至全国都属较早布局航运市场的企业
之一。公司于2016年收购英迈国际并向科技物流业务转型，期间因航运市场长期低
迷短暂剥离海运业务，后于2021年重回海运市常公司累计拥有超过27年的业务运营
历史经验，主要管理团队拥有丰富的海运业务相关经历或物流集团管理背景，具备
专业的海运业务运营和管理能力。此外，公司还具有优秀的营运水平和长期船舶管
理安全记录，赢得了国内外大货主的高度信任，并以长期合作协议、包运合同、中
短期期租等方式与淡水河谷、中钢、五矿、浙海、厦门国贸、万汇、澳大利亚必和
必拓公司等主要客户保持着友好合作关系。
㈡船型结构合理、航线灵活，具有较强的盈利能力和抗风险能力
报告期内，9艘自有船舶资产均使用公司自有资金购入，在运营过程中无直接融资
成本或财务费用支出，较其他航运企业具备更强的成本优势、议价能力和风险抵御
能力；此外，公司在2024年上半年通过期租新租入1艘灵便型船，市场船规模增至6
艘、约36万载重吨，有效提升了公司在该船型细分市场的竞争力，形成了以中型灵
便船为主、大型好望角船为辅的船队结构。2024年上半年，公司积极优化经营策略
，把握市场整体处于高位的机会，将部分运力以短期期租和连续航次的方式实现较
稳定收益，增强了公司整体盈利的稳定性和抗风险能力。
㈢航运业务与商品贸易业务实现协同发展
公司在持续推进船队发展的同时，积极拓展商品贸易业务，以充分发挥公司自有资
金优势和风险控制能力，实现航运业务与上下游资源及核心客户相互融合、相互促
进，不断夯实运力航线竞争优势及关键资源控制优势，持续构建“上游手持资源、
中游提供运力、下游直面客户”的完整物流服务体系，有效平抑周期性风险，推动
公司实现可持续高质量发展。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜海南颂源物流有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜海南轩颂物业管理有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜海南轩颂文旅有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜海南轩颂实业有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜海南轩颂国际贸易有限公司 ｜ 50000.00｜ 753.08｜ 113464.59｜
｜海南轩启国际贸易有限公司 ｜ 10000.00｜ 338.20｜ 9922.27｜
｜海南笙梧投资有限公司 ｜ 20000.00｜ -｜ -｜
｜海南宣昊科技有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜海南宣昊物流有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜海南宣昊仓储管理有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜海南亚鹰海运有限公司 ｜ 100000.00｜ -｜ -｜
｜河北兴潼贸易有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜杭州普沃医疗器械销售有限公｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广西轩昊国际贸易有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜天津隐逸酒店管理有限公司 ｜ 5500.00｜ -｜ -｜
｜天津芷儒科技发展有限公司 ｜ 200000.00｜ -｜ -｜
｜天津渤海联合国际货运代理有｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜天津宣照科技发展有限公司 ｜ 200000.00｜ -｜ -｜
｜天津天海物流投资管理有限公｜ 300000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京轩颂科技有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜中合中小企业融资担保股份有｜ -｜ 17246.70｜ 920640.86｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海际融供应链管理有限公司｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜上海羿唐投资管理有限公司 ｜ 100000.00｜ -｜ -｜
｜上海瑆翊国际贸易有限公司 ｜ 25000.00｜ -774.16｜ 41890.84｜
｜上海标基投资合伙企业(有限 ｜ 870010.00｜ -｜ -｜
｜合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海德潼投资管理有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜TMSC OCEANUS MANAGEMENT CO｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜., LIMITED ｜ ｜ ｜ ｜
｜TMSC OCEANUS HOLDINGS CO.,｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜ LIMITED ｜ ｜ ｜ ｜
｜ORIENTAL CLASSIC TECHNOLOG｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜Y PTE.LTD. ｜ ｜ ｜ ｜
｜GTS SHIPPING MANAGEMENT CO｜ 10600.13｜ -｜ -｜
｜., LIMITED ｜ ｜ ｜ ｜
｜GTS SHIPPING HOLDINGS CO.,｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜ LIMITED ｜ ｜ ｜ ｜
｜CONCENTRIC TECHNOLOGY PTE.｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜LTD. ｜ ｜ ｜ ｜
｜BULK FORTUNE SHIPPING LIMI｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜TED ｜ ｜ ｜ ｜
｜ASIAN WEALTH SHIPPING LIMI｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜TED ｜ ｜ ｜ ｜
｜ASIAN VICTORY SHIPPING LIM｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜ITED ｜ ｜ ｜ ｜
｜ASIAN SUCCESS SHIPPING LIM｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜ITED ｜ ｜ ｜ ｜
｜ASIAN STAR MARINE LIMITED ｜ 2368.42｜ -｜ -｜
｜ASIAN PROSPERITY SHIPPING ｜ 2368.42｜ -｜ -｜
｜LIMITED ｜ ｜ ｜ ｜
｜ASIAN LIGHT SHIPPING LIMIT｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜ED ｜ ｜ ｜ ｜
｜ASIAN HONOR SHIPPING LIMIT｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜ED ｜ ｜ ｜ ｜
｜ASIAN FORTUNE SHIPPING LIM｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜ITED ｜ ｜ ｜ ｜
｜ASIAN EAGLE SHIPPING PTE. ｜ 200.00｜ 280.99｜ 15588.13｜
｜LTD. ｜ ｜ ｜ ｜
｜ASIAN EAGLE SHIPPING LIMIT｜ 5.00｜ -｜ -｜
｜ED (BVI) ｜ ｜ ｜ ｜
｜ASIAN EAGLE SHIPPING LIMIT｜ 1.00｜ 745.28｜ 56951.04｜
｜ED ｜ ｜ ｜ ｜
｜ASIAN BRIGHT SHIPPING LIMI｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜TED ｜ ｜ ｜ ｜
｜ASIAN BETA SHIPPING LIMITE｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜D ｜ ｜ ｜ ｜
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