☆经营分析☆ ◇600735 新华锦 更新日期：2025-05-24◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
围绕“新贸易、新材料”开展业务经营，一是发制品、纺织服装的出口和跨境
电商进口，出口业务和进口业务双向循环；二是围绕石墨矿开展石墨深加工及石墨
应用的新材料业务。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜发制品 ｜ 89613.87｜ 32913.69｜ 36.73｜ 54.75｜
｜电商 ｜ 37269.82｜ 7812.39｜ 20.96｜ 22.77｜
｜纺织品 ｜ 19468.52｜ 2523.35｜ 12.96｜ 11.89｜
｜二手车 ｜ 13373.12｜ 445.44｜ 3.33｜ 8.17｜
｜其他 ｜ 2525.94｜ 574.05｜ 22.73｜ 1.54｜
｜化工品 ｜ 1422.70｜ -0.02｜ -0.00｜ 0.87｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜发制品 ｜ 89613.87｜ 32913.69｜ 36.73｜ 54.75｜
｜电商 ｜ 37269.82｜ 7812.39｜ 20.96｜ 22.77｜
｜纺织品 ｜ 19468.52｜ 2523.35｜ 12.96｜ 11.89｜
｜二手车 ｜ 13373.12｜ 445.44｜ 3.33｜ 8.17｜
｜其他 ｜ 2525.94｜ 574.05｜ 22.73｜ 1.54｜
｜化工品 ｜ 1422.70｜ -0.02｜ -0.00｜ 0.87｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外销售 ｜ 134511.49｜ 43786.29｜ 32.55｜ 82.18｜
｜境内销售 ｜ 29162.50｜ 482.60｜ 1.65｜ 17.82｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜发制品业务 ｜ 46694.29｜ 12813.54｜ 27.44｜ 52.41｜
｜跨境电商业务 ｜ 20008.81｜ 5939.99｜ 29.69｜ 22.46｜
｜二手车出口业务 ｜ 10638.19｜ 997.28｜ 9.37｜ 11.94｜
｜纺织服装业务 ｜ 9783.03｜ 1267.28｜ 12.95｜ 10.98｜
｜其他业务 ｜ 1962.32｜ 226.79｜ 11.56｜ 2.20｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜发制品 ｜ 46694.29｜ 12813.54｜ 27.44｜ 52.41｜
｜电商 ｜ 20008.81｜ 5939.99｜ 29.69｜ 22.46｜
｜二手车 ｜ 10638.19｜ 997.28｜ 9.37｜ 11.94｜
｜纺织品 ｜ 9783.03｜ 1267.28｜ 12.95｜ 10.98｜
｜其他 ｜ 1090.71｜ 225.66｜ 20.69｜ 1.22｜
｜化工品 ｜ 871.61｜ 1.13｜ 0.13｜ 0.98｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜发制品 ｜ 93551.83｜ 27951.62｜ 29.88｜ 39.45｜
｜二手车 ｜ 73403.05｜ 5052.04｜ 6.88｜ 30.96｜
｜电商 ｜ 44606.21｜ 13911.50｜ 31.19｜ 18.81｜
｜纺织品 ｜ 21494.71｜ 2987.74｜ 13.90｜ 9.06｜
｜化工品 ｜ 2437.75｜ 23.15｜ 0.95｜ 1.03｜
｜其他 ｜ 1591.43｜ 1019.98｜ 64.09｜ 0.67｜
｜石墨 ｜ 34.37｜ 29.62｜ 86.17｜ 0.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜发制品 ｜ 93551.83｜ 27951.62｜ 29.88｜ 39.45｜
｜二手车 ｜ 73403.05｜ 5052.04｜ 6.88｜ 30.96｜
｜电商 ｜ 44606.21｜ 13911.50｜ 31.19｜ 18.81｜
｜纺织品 ｜ 21494.71｜ 2987.74｜ 13.90｜ 9.06｜
｜化工品 ｜ 2437.75｜ 23.15｜ 0.95｜ 1.03｜
｜其他 ｜ 1591.43｜ 1019.98｜ 64.09｜ 0.67｜
｜石墨 ｜ 34.37｜ 29.62｜ 86.17｜ 0.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外销售 ｜ 199666.56｜ 40058.55｜ 20.06｜ 84.21｜
｜境内销售 ｜ 37452.79｜ 10917.11｜ 29.15｜ 15.79｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜发制品业务 ｜ 47961.92｜ --｜ -｜ 43.04｜
｜二手车出口业务 ｜ 30760.80｜ --｜ -｜ 27.61｜
｜其他业务 ｜ 22090.93｜ --｜ -｜ 19.83｜
｜纺织服装业务 ｜ 10615.58｜ --｜ -｜ 9.53｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
一、经营情况讨论与分析
回望2024年，世界经济增长动能不足，大国博弈和地缘政治冲突加剧，贸易保护主
义愈演愈烈，外部环境变化带来的不利影响加深；国内经济结构性矛盾突出，有效
需求不足，新旧动能转换的阶段性压力持续释放，保持经济平稳运行难度加大。
面对内外环境的双重挑战，公司主动求变，大力开拓新兴市场，持续推动内外贸一
体化，加快发展新业态、新模式。报告期内，公司深耕主业，保持了发制品与纺织
服装业务的稳健发展；主动剥离二手车业务，提升了资产质量。尽管业绩因计提商
誉减值与二手车业务由盈转亏出现波动，但公司核心竞争力未受根本影响。
2024年公司实现营业收入163,673.98万元，较去年同期下降30.97%；实现归属于上
市公司股东的净利润-13,378.42万元，较上年同期下降354.59%；实现归属于上市
公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-14,118.32万元，较上年同期下降424.48
%。
不考虑计提商誉减值准备的影响，公司归属于母公司所有者的净利润为5,105.14万
元，归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为4,365.24万元。
（一）新贸易-进出口业务
1、发制品出口业务
2024年公司发制品出口业务实现营业收入89,613.87万元，较去年同期下降4.21%。
报告期内，受地缘冲突加剧、美国提高关税的预期、原材料涨价等因素影响，发制
品行业竞争加剧，面临前所未有的挑战。对此，公司采取更加积极的措施应对挑战
：
首先，坚持以市场需求和消费引领为导向的经营战略。积极研究市场和消费者需求
、产品及变化方向、产业链趋势，开发并促销当下市场销量高的主流产品，关注市
场反馈和客户需求，坚持为市场提供更好的产品、为客户提供更好的服务。
其次，积极开拓市场，提高占有率。业务部门加大出访各大市场的频次，通过优化
销售策略、提高客户满意度等方式，不断扩大市场份额，提升在欧美日等国的市场
占有率，形成潜力产品群。
再次，在品质至上的前提下压缩成本，提升产品竞争力。技术团队以品质为先，通
过改进产品设计与结构、精选优质原材料等手段，在确保品质的前提下尽可能降低
产品成本，为提升市场竞争力提供有力支持。
最后，调整市场布局，风险分担。开拓其他国外市场，降低对美国市场的依赖度，
同时与下游客户针对关税提高所带来的成本增加等问题进行磋商，在提高关税政策
生效前，销售订单提前化；在提高关税政策生效后，进行成本转嫁与分担。
2、纺织服装出口业务
2024年公司纺织服装出口业务实现营业收入19,468.52万元，较去年同期下降9.43%
。
报告期内，公司在日本、欧洲、南美的销售市场保持稳定，受美国大癣中美贸易战
等影响，对美国的出口下滑严重。为保持业务的稳健运行，公司数措并举，以缓解
此趋势：
首先，扎实做好客户关系维护，提高客户粘性。积极稳定现有市场销售渠道和客户
关系，做好订单的履行和交付，配合客户做好新产品开发和新渠道销售策略的调整
；与重点客户保持互动，根据经营状况和业务规划，及时调整销售策略，提高客户
满意度。
其次，积极进行市场开拓，持续深化国内外市场布局。不断参与国内外权威展会，
实现客户转化与产品全球化渗透。
再次，提升供应链协作程度，降低潜在风险。加强与生产工厂的沟通，共享市场和
客户需求信息，同时精准掌握工厂动态，确保订单生产与产品质量的稳定性与可持
续性，降低因供应链干扰而带来的潜在风险。
3、跨境进口电商业务
2024年公司跨境进口电商业务实现营业收入37,269.82万元，较去年同期下降16.45
%。
报告期内，因汇率波动、海运及地缘政治的不确定性导致公司跨境进口电商业务出
现较大波动，对此，上海荔之积极调整业务战略，降本增效，顺应市场趋势进行业
务转型和创新：
首先，加强与各大品牌的深度合作，夯实现有品牌客户的代运营业务。除博朗、Ot
ay、VDVC等国外品牌外，同时布局亚朵、太太乐、六必居、EVM等国内品牌，在服
饰、小家电、食品、酒店床品等多个品类实现了业务的全面布局。
其次，强化电商渠道合作，持续拓展短视频业务。报告期内，上海荔之专门组建了
一级部门短视频团队，全面发力短视频带货业务，同时，继续加强与天猫、拼多多
、唯品会、抖音等电商平台战略合作，布局各线城市、各层级市常
最后，持续优化本地生活业务。进一步拓展本地生活业务，加强与知名连锁餐饮品
牌的合作，推进中国餐饮连锁品牌建设，促进餐饮及周边行业数字化创新及发展，
打造新的利润增长点。
（二）新材料-石墨新材料业务
报告期内，青岛森汇《采矿许可证》延续工作取得实质性进展，《青岛森汇石墨有
限公司石墨矿矿产资源开发利用方案》和《青岛森汇石墨有限公司矿山地质环境保
护与土地复垦方案》通过了专家评审并完成了公示、公告，正式进入新采矿权证的
申领程序。同时，按照新环评批复要求，完成了防风抑尘网隔墙的建设、尾砂堆场
扩建及矿区的地质勘探工作，为复工复产蓄力。
报告期内，青岛海正的矿山建设筹备取得了显著进展，按建设进度全面推进各项工
作，完成了提高勘查程度的勘探、边坡勘探报告和边坡稳定性分析报告、石墨矿工
业指标论证报告，并通过了专家评审；完成了选矿试验报告及混选试验报告、选矿
厂可行性分析报告，同时完成了采矿排土场工勘及设计、采矿设计及安全设施设计
等。后续将开展土地规划指标申报审批、征地补偿工作、采矿设计及安全设施设计
等矿山建设方案资料的评审、环境评价方案制定和绿色矿山建设、水土保持等方案
的编制。
（三）其他-养老大健康业务
公司养老大健康业务主要通过子公司长生运营开展，长生运营是一家轻资产运营的
养老服务公司，服务内容涵盖项目整体定位、适老化设计和改造、建立养老运营和
康复运营体系、建立营销和管理体系、招聘人员和上岗培训、开业后项目整体运营
以及后期养老医疗康复器械、老年福祉用品销售，实现了养老项目运营全流程服务
。
公司坚持以轻资产运营为主的运营模式开展养老大健康业务，截至目前，公司提供
咨询及运营的养老项目覆盖青岛、威海等多个地区。由长生运营托管的“新华锦-
长乐居”项目被评为“青岛市五星级养老机构”，入选山东省养老服务标准化试点
名单；全面托管和运营的“小蓬莱康养社区”是崂山湾生态健康城第一个落地康养
项目，形成“医、食、注行、康、游、学、乐、氧”九大服务板块及多项定制化服
务；引进多方资源整合五渚河生态城，赋能康养产业，成为探索美好生活、发展康
养事业的威海样版；与中国人寿合作开展了国寿嘉园-青岛长者公寓项目；同时，
还布局赴日研学商务考察、国际管培生业务等。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）新贸易-进出口行业
1、发制品出口行业
全球假发市场增长速度显著，据Statista数据，全球假发市场(包括接发)在2022年
的市场规模约为76.2亿美元，预计到2026年将增长到132.8亿美元。中国是全球发
制品原料集散中心和全球最大的发制品生产基地及出口大国，目前我国发制品行业
国内市场内销率较低，对于海外需求依赖度较高，大量的产品通过出口来消化，主
要出口地为北美、欧洲和非洲。
近年来，我国发制品出口呈现出良好的发展态势，市场规模持续扩大，出口额不断
增长，产品质量和技术含量也在逐步提升。然而，随着行业新进入者的增多，市场
竞争日益激烈，尤其是电商，其门槛低、平台多、模式多样，但监管难、定价乱导
致竞争无序，对行业造成一定冲击。此外，国际贸易政策的变化，如美国关税的增
加，以及全球经济复杂形势、地缘政治和军事冲突等因素，都给发制品出口市场带
来了挑战和压力。
国内市场方面，“颜值经济”的发展推动了发制品需求的增加，假发制品市场前景
广阔。近年来，随着经济的健康发展和居民生活水平的提高，人们对“颜值消费”
的需求逐渐增加，国内假发消费从功能性需求（脱发、银发群体）向时尚化、快消
化转型，年轻群体成为增长引擎，假发制品成为时尚消费新趋势，行业规模不断发
展扩大。尤其是随着流量经济、兴趣电商、直播带货等电商新模式的多样发展，国
内发制品市场将迎来加速发展期。
2、纺织服装出口行业
根据海关统计数据，2024年我国纺织品服装出口3011.03亿美元，同比上升2.8%，
其中，纺织品出口1419.60亿美元，同比上升5.7%，服装出口1591.43亿美元，同比
上升0.3%。中国对主要市场纺织服装出口情况整体良好，但表现有所分化，对美国
、欧盟、东盟等主要贸易伙伴出口增势良好，对日本、土耳其、俄罗斯等市场出口
呈负增长。
报告期内，世界经济复苏缓慢，大国博弈加剧，地缘政治冲突频发，全球供应链重
构加速。在此背景下，我国纺织服装行业展现出强大的发展韧性，通过优化产品结
构、维护传统市尝发展跨境电商等新业态新模式，持续深化外贸转型升级，全年出
口实现正增长。
3、跨境进口电商行业
据海关初步统计，2024年，我国跨境电商进出口2.63万亿元，同比增长10.8%。过
去5年，中国跨境电商贸易规模增长超过10倍，截至目前，中国跨境电商企业数量
已超12万家。
随着新进入者不断涌入，跨境电商行业规模持续扩大，行业竞争日益激烈。2024年
，在国内消费信心不足、消费降级的背景下，跨境进口电商行业面临诸多挑战。
尽管如此，消费者对进口商品的需求依然强劲。尼尔森IQ联合京东国际发布的《20
24年中国跨境进口消费趋势白皮书》显示，超过80%的消费者对购买进口商品感兴
趣，并呈现出更加多元化、个性化的需求。
目前，中国跨境进口行业已经迈入了第四个发展阶段，政策、基建、商品、用户等
多方面基础已完备，更多玩家深度参与，形成了完整的跨境生态体系，进入行业的
升级发展期。随着中国跨境电商市场持续发展，行业集中度进一步提升，未来跨境
进口电商平台将帮助更多海外品牌商家搭建起与中国消费者高效沟通的“桥梁”，
并为更多消费者带来更丰富的海外“新奇特”好物以及更便捷的跨境购物体验。
（二）新材料-石墨新材料行业
天然石墨属稀有的非金属矿物材料，具备耐高温、导电、导热、润滑、化学稳定、
可塑、抗热震等多种特殊性能，是国防、军工、现代工业及高新材料研发中不可缺
少的重要战略资源，在国民经济发展和现代化建设中占有重要地位，被誉为“21世
纪支撑高新技术发展的战略资源”。在传统领域，石墨主要应用在冶金、铸造、机
械、化学、轻工业等方面；在战略性新兴领域，石墨主要应用于电气、核工业、航
天及国防工业、新能源、新材料等方面。
我国是世界上最大的石墨生产国。根据美国地质调查局公布的最新数据，2023年全
球石墨储量为2.8亿公吨，中国石墨储量7800万公吨，占全球储量的27.86%；2023
年全球石墨产量为160万公吨，中国石墨产量123万公吨，占全球产量的76.87%。
2024年11月，工业和信息化部、海关总署、商务部、国家密码局联合发布了《中华
人民共和国两用物项出口管制清单》，天然鳞片石墨及其制品在清单范围内，“未
经许可，不得出口”的政策，加强了对天然石墨的出口管控力度，保障新能源汽车
等全球供应链产业链的安全稳定。
石墨作为新材料、新能源、战略性新兴及核电领域的关键资源，已经被美国、欧盟
、中国、日本等多个国家列为“危机矿产”或“战略性矿产”。在新能源革命与材
料科技迭代的双重催化下，石墨行业正从“黑金矿产”向“战略材料”跃迁，天然
石墨应用范围的进一步扩大，中国天然石墨市场具有巨大的发展潜力和广阔的市场
前景。
（三）其他-养老大健康行业
中国是世界上老年人口规模最大的国家，国家统计局数据显示，截至2024年底，我
国65岁及以上老人2.2亿，占全国人口的15.64%，据国家卫健委测算，预计到2035
年中国60岁以上人口将突破4亿，在总人口中的占比将超过30%。
当前，发展银发经济已经成为推动经济社会高质量发展的一项重要举措。2024年1
月，国务院办公厅印发《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》，这是中国首
个以银发经济命名的政策文件，旨为积极应对人口老龄化，培育经济发展新动能，
提高人民生活品质；2024年3月11日，国家发展改革委、民政部、国家卫生健康委
对《“十四五”积极应对人口老龄化工程和托育建设实施方案》进行了修订，以推
动人口高质量发展，完善养老托育服务体系，满足人民日益增长的美好生活需要；
2024年5月8日，民政部等21个部门联合印发《关于加快发展农村养老服务的指导意
见》，是我国首次在全国层面专门对发展农村养老服务作出的总体性、系统性部署
。
庞大的老年人口规模，使中国银发经济展现出巨大的市场潜力。随着生活水平提高
和健康预期提升，老年人的消费意愿和能力不断增强，消费需求也日益多元化、差
异化和个性化。这一趋势不仅推动了养老、医疗、健康、旅游等领域的快速发展，
也为整个银发经济注入了新的活力，为其高质量发展提供了强劲动能。
三、报告期内公司从事的业务情况
报告期内，公司主要围绕“新贸易、新材料”开展业务经营，一是发制品、纺织服
装的出口和跨境电商进口，出口业务和进口业务双向循环；二是围绕石墨矿开展石
墨深加工及石墨应用的新材料业务。
（一）新贸易—进出口业务
1、发制品出口业务
公司主营发制品系列产品的生产及销售业务，主要产品包括男发块、女装假发、接
发、教习假发、人发条、假发配件等以人发制品为主同时兼具人发化纤混合发制品
等，主要出口地区为北美、欧洲、日本。公司发制品出口采用以销定产的业务模式
，具有从研发、设计、采购、精细生产、销售的完整产业链，且拥有多个自有品牌
。
2、纺织服装出口业务
公司纺织服装业务以OEM为主，主要包含各类针织品、服装、家用纺织品、纺织面
料等产品的出口，主要出口市场为日本、欧洲、澳大利亚、美国等国家。公司通过
不断整合产业链上下游资源，为国内外客户提供高质量的纺织服装产品。
3、跨境电商进口业务
公司跨境电商进口业务主要通过控股子公司上海荔之开展。上海荔之是一家为全球
知名品牌在国内市场提供品牌定位、线上店铺运营、渠道分销、营销整合、数据挖
掘、仓储物流等服务的一站式电商服务运营商，为博朗、Otay、VDVC等国外品牌进
入中国市场提供一站式新零售解决方案，同时布局亚朵、太太乐、六必居、EVM等
国内品牌，在服饰、小家电、食品、酒店床品等多个品类实现了业务的全面布局，
与天猫、拼多多、唯品会、抖音等电商平台均有战略合作。
（二）新材料--石墨新材料业务
公司石墨新材料业务主要通过控股子公司青岛森汇和青岛海正开展，公司拥有的两
座石墨矿，资源优势突出。青岛森汇和青岛海正主要从事天然鳞片石墨的开采生产
加工，公司通过九磨十选的浮选工艺，为下游客户提供较高纯度的石墨初级产品。
对内通过自主研发、技术创新提高石墨产品附加值，打造一流的石墨精炼生产基地
；对外以石墨矿为起点，向下游积极探索和布局石墨在新材料领域的应用。
（三）其他--养老大健康业务
公司养老大健康业务主要通过公司子公司长生运营开展。长生运营是一家轻资产运
营的养老服务公司，可以为国内的养老机构提供从总体规划、功能设计、机构筹备
、人员培训、养老体系建设与运营管理的全流程咨询服务。
长生运营是国内最早引进日式颐养服务模式和日式服务理念的养老公司，通过日本
养老品牌的引入，同时不断叠加符合中国特色的多种养老业态，使得长生运营各项
业务不断创新，可以满足对养老运营的多元化需求。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）新贸易-进出口业务
1、发制品出口业务
（1）发制品境外渠道优势和自主品牌优势
公司假发客户遍布美洲、欧洲、亚洲等发制品消费市场，公司在北美地区拥有成熟
的销售渠道及庞大的零售客户。公司境外拥有多个自有品牌，其中OR公司主要拥有
OnRite主品牌及四个子品牌：Gemtress（脱发女装假发）、Utratress（女装接发
）、Simpicity（男装接发）、TressAure（女装假发），NI美国拥有NewImage主品
牌；公司境内拥有S&O（丝傲）品牌。发制品品牌在境内外，特别是境外，拥有较
高的美誉度和知名度。
（2）完整的发制品产业链优势
公司发制品产业具有研发、设计、采购、精细生产、跨境销售的完整产业链优势，
全产业链优势将提升公司抗风险能力和议价能力。公司与境外高端发制品原料商建
立了长期稳定的合作关系，具备生产高端发制品的基矗公司在境内、境外均有发制
品生产基地，境内外的全面布局可以更好应对国际贸易大环境不稳定带来的风险。
公司始终重视产品研发和技术研究，拥有多项专利，在假发行业一直保持技术领先
水平。
（3）发制品产品线丰富，抗风险能力强
公司发制品主要有女装假发、男发块、医疗假发、人发条、教习假发、时装发、假
发配件、眼睫毛等全系列假发产品，人发制品、化纤发及人发化纤混合发兼有，产
品线丰富。公司与欧美的实力营销商和设计师合作,在全球范围内探索和研发发制
品生产加工技术，满足多层次消费需求，引领国际发制品流行趋势。
2、纺织服装出口业务
公司拥有专业的纺服管理团队，核心人员从事国际贸易一线工作20年以上，有着较
丰富的国际贸易工作和管理经验；公司拥有成熟的外销渠道和国内供应链配套体系
，客户群体成熟稳定，客户结构合理，能有效接受和消化来自行业前沿的产品设计
和市场发展信息；公司在国内以及东南亚的孟加拉等国家拥有成熟的生产基地，境
内境外多地的生产基地布局可以满足日本和美国等多个市场需求，有效降低外部不
稳定因素对纺织服装出口业务的影响。
3、跨境电商进口业务
公司子公司上海荔之是国内最早开展跨境进口的电商企业之一，具备较强的品牌服
务意识和业务开拓能力，与国内外40多家知名品牌建立了长期稳定的合作关系；拥
有具备行业竞争力的核心管理团队和专业化分工的运营团队，团队具有丰富的电商
运营经验；拥有线上线下全域内容营销能力、全渠道覆盖能力；与仓储物流服务商
共同构建了以香港、上海、广州、杭州、郑州、宁波为中心的仓储物流网络，建立
了从品牌方境外采购、海外接货、国际物流运输、口岸清关、仓储管理、物流配送
的一站式跨境供应链管理体系，实现了系统运营成本的最优化和客户服务的精细化
。
（二）新材料-石墨新材料业务
公司子公司青岛森汇和青岛海正属于石墨采选企业，其晶质石墨储量较大、均为露
天开采的大鳞片石墨，开采成本较低。两座石墨矿所在的青岛平度地区，拥有省级
化工产业园区，石墨深加工企业众多，对石墨资源的需求较大，当地政府积极支持
石墨相关产业的发展。目前，晶质石墨矿产的探矿权、采矿权等行政审批上收至国
家自然资源部，且晶质石墨被列入国家战略性矿产，公司具有的石墨矿资源优势，
为后续延伸石墨相关产业的发展奠定坚实的基矗
根据《青岛市矿产资源总体规划（2021-2025年）》，青岛森汇石墨和青岛海正石
墨矿均被列入“青岛市绿色矿山建设重点项目”，公司将借此契机，加快开展石墨
矿采癣深加工和综合利用等领域先进技术、工艺的研究，积极创建石墨采癣综合利
用、石墨高端产品深加工研发示范工程，实现公司石墨产业集约、高效、绿色发展
。
五、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
1、新贸易-进出口行业
（1）出口行业
国际百年变局全方位、深层次加速演进，全球进入竞争优势重塑、国际经贸规则重
建、全球力量格局重构叠加期，全球经济秩序将面临重构。特朗普上台后，重启“
美国优先”的单边主义贸易政策，破坏了全球产业链和供应链的稳定性，加剧了全
球形势的不确定性，对当前的国际贸易造成了深远影响。
当前我国外贸发展面临的外需复苏乏力、美国加征关税、地缘政治等外部形势依然
严峻，尤其是美国加征关税将极大增加产品的出口成本，对公司的发制品和纺织服
装出口业务产生较大影响。但是我国一揽子稳外贸政策持续发力，将有力对冲外部
冲击带来的负面影响。展望未来，尽管外部环境充满不确定性，但中国凭借完整的
产业链和供应链优势，以及稳外贸政策的持续加力，仍有望保持外贸基本盘稳定。
（2）跨境电商进口行业
随着居民收入的增长、消费者购买力的提升、科技创新的加速以及新兴市场的崛起
，跨境电商进口行业将面临着前所未有的发展机遇。
消费者对海外高端商品需求提升，推动进口品类从母婴、美妆向健康食品、奢侈品
等扩展，商户对产品设计和服务水平的要求，倒逼进口商品竞争从“低价”转向“
高附加值”：AI和大数据技术应用于智能选品、物流优化，缩短进口商品履约周期
，柔性供应链体系支持“小单快返”模式，降低库存风险并满足个性化需求；国际
关税政策调整可能增加进口成本，倒逼企业优化供应链布局，自贸协定深化推动进
口商品标准互认，但贸易摩擦不确定性仍存在。
跨境电商进口行业将从“流量红利”转向“价值深耕”，技术、合规、本地化成为
核心竞争力。企业需通过AI重构成本模型、品牌穿透文化壁垒、区域化对冲全球化
风险，方能在激烈竞争中突围。公司将紧跟时代潮流，利用智能化和自动化技术提
升电商运营效率，保障跨境电商出口业务稳健发展。
2、新材料-石墨新材料行业
石墨作为碳元素的结晶矿物之一，具有耐高温、抗腐蚀、抗热震、强度大、韧性好
、自润滑强度高、导热、导电、可塑性、涂敷性等优良性能。这些特性使得石墨在
多个行业中具有广泛的应用价值。随着技术的不断进步和应用领域的拓展，石墨产
业迎来了新的发展机遇，特别是新能源汽车、储能、航空航天等高科技领域的发展
，石墨材料的需求持续增长。
我国是全球天然石墨最大生产国，黑龙江、山东为主要产区，但石墨行业竞争格局
呈现“两极分化”：头部企业通过技术升级占据高端市场，而中小型企业仍困于同
质化竞争，市场集中度较低，规模化、专业化不足。天然石墨行业面临的挑战主要
包括资源枯竭、环保压力、出口管制等。
高性能材料研发、绿色环保生产、智能制造与自动化、产业链协同发展的趋势共同
推动石墨行业的持续发展和创新，为市场提供更多高质量的产品和服务。天然石墨
行业呈现“需求驱动、技术升级、政策引导”三重增长逻辑，公司将充分利用现有
的石墨矿资源优势延长产业链，通过高端产品研发、产业链整合和绿色转型，在资
源约束与市场竞争中抢占先机。
3、其他-养老大健康行业
我国实施积极应对人口老龄化国家战略，推进基本养老服务体系建设，大力发展银
发经济。2024年1月，国务院办公厅印发《关于发展银发经济增进老年人福祉的意
见》，这是中国首个以银发经济命名的政策文件，2024年《政府工作报告》首次将
银发经济单列为国家战略，明确提出培育百亿级产业集群；2024年，中国首个“银
发经济大厦”成立，集展销体验、医养服务、生活体验、银发教育、技术研发等于
一体的公共服务平台，打造全龄健康服务综合体；2025年2月11日，商务部等9单位
发布《关于增开银发旅游列车促进服务消费发展的行动计划》。
银发经济作为蓝海市场，拥有稳定且庞大的客户群体，展现出巨大的发展潜力。随
着国人对养老需求的日益重视以及国家政策的持续支持，公司养老大健康业务具备
广阔的发展空间。
(二)公司发展战略
公司发展战略是在持续稳固发制品、纺织服装出口业务的基础上，紧抓跨境电商行
业政策红利，顺应“双循环”发展格局，做大做强跨境电商进口业务。同时，发挥
天然石墨资源优势，重点布局石墨新材料领域，做强石墨产业链条,推动石墨产业
向高端化、智能化、绿色化、整合化方向发展。
1、稳固发展出口业务
（1）巩固发制品在国际贸易领域的国内领先地位，稳定业绩表现，提高市场竞争
力和占有率，充分发挥国外渠道构建优势，大力拓展除北美外的其他区域市场，以
降低美国提高关税对公司发制品出口带来的不利影响。
（2）纺织服装业务将在巩固现有业务的基础上，逐步向服装出口业务的产业链两
端延伸，实现在上游生产端和下游渠道端的布局，支持和推动新业务发展，发挥公
司在面料技术、供应链管理方面的优势，逐步、稳妥地向境外纺织服装品牌渗透，
实现业务发展规模和发展质量的升级。
2、大力拓展跨境电商进口业务
借助上海荔之的品牌推广运营能力，搭建国内销售渠道，充分利用国内国外两个市
尝两种资源，顺应跨境电商的全球化推广、多元化市场战略布局的发展趋势，推动
公司跨境电商进口业务朝着更加智能化、规范化、全球化方向发展。
3、重点发展石墨新材料业务
充分发挥青岛森汇和青岛海正石墨矿资源优势，集中精力和资源发展石墨新材料产
业：
（1）推动产学研融合。保持与国际国内高精尖院校和科研机构合作，引进高质量
的石墨研发项目，促进科技成果落地转化。
（2）精准策划石墨新材料发展路径。推动石墨新材料产业向深加工、规模化、绿
色化、集群化发展，形成多种深加工产品延伸发展的产业体系。
（3）加强内外部资源整合，持续提升整体实力。对内通过自主研发、技术创新提
高石墨产品附加值，打造一流的石墨精炼生产基地；对外以石墨矿为起点，向下游
积极探索和布局石墨在新材料领域的应用。
(三)经营计划
1、新贸易-进出口业务
（1）出口业务
①保持战略定力，增强经营韧性。紧密关注国内外经营环境变化，提前布局，迅速
应对复杂多变的国际形势。全方位收集并分析市场流行趋势、客户营销动态、产品
迭代方向及产业链发展走向等关键信息，促进市尝研发、品保、供应等各环节的协
同合作，实现业务流程的高效运转，推动出口业务稳健发展。
②以需求为导向，加强研发创新。深入研究欧美高端市场对女装假发的需求特点和
流行趋势，加大研发投入，优化产品结构和贸易方式。并尝试与专业美发品牌合作
，共同研发最前沿的时尚发型和色彩，推出高品质、创新性的女装假发产品，确保
公司产品始终与国际大品牌保持同步，满足高端市场需求。
③信息赋能，提升供应链管理效能。加强信息化建设，完善公司订单生产ERP系统
，将产供销纳入系统管理，实现生产透明化、货期精准跟踪，细化生产线管理，优
化资源配置，大幅提升整体运转效率与灵活度，确保供应链敏捷高效，为全球市场
提供稳定可靠的交付能力。
④稳固并拓宽生产基地。依托公司在孟加拉、柬埔寨生产基地的优势，拓展其他合
作渠道，丰富生产基地产品种类，夯实境内外生产订单的稳定性和竞争力，提升产
品开发和接单能力。
⑤延伸产业链，提高附加值。利用工厂产能优势，延伸现有产品线，研发高附加值
产品，缩短订单生产周期，提高供应链竞争优势。
⑥积极开拓市场，通过多元化市场布局分散风险。积极参与国内外专业展会，对接
海外订单，多维度、多渠道发力，推动公司产品走向全球。不断优化国际市场布局
，在稳固传统市场的基础上，重点拓展新兴市场，确保业务增长的稳定性和可持续
性。
（2）跨境电商进口业务
①巩固优化现有业务。做好现有品牌客户的代运营，夯实在天猫国际、抖音、拼多
多、快手等代运营服务商的战略合作地位，提升品牌形象与用户黏性。同时，持续
深耕服饰、小家电、食品、酒店床品、母婴等多个消费领域。
②稳步推进新业务发展。不断开拓新消费品类与合作品牌，继续推进与亚朵、Otay
等品牌的业务合作，进一步拓展抖音、快手等短视频平台在服饰、食品、小家电等
多品类商品的布局；加大本地生活版块的拓展，形成服务和产品销售的有效协同。
③持续加强线上线下全域内容营销能力，加大店铺自播、信息流投放、短视频内容
创作，创新内容营销方式。
④与海外供应商、物流公司、支付平台等建立紧密的合作关系，拓展商品品类、优
化供应链体系、提高物流、资金流、信息流周转效率。
⑤科技赋能，通过数据收集和分析，洞察用户购物习惯、偏好和需求，优化网站布
局和商品推荐，提高用户转化率和复购率。通过数据分析及时调整营销策略，发掘
跨境进口电商业务中的商机，抢占市场先机。
2、新材料-石墨新材料业务
（1）坚持环境优先，绿色发展原则。继续推进青岛森汇《采矿许可证》延续办理
进展，待证照核发后积极复工复产；青岛海正倒排工期，筹备好矿山建设工作。提
高青岛森汇和青岛海正的经营与管理水平，坚持规模化开采、保护性开采，科学合
理利用尾矿生产新型建筑材料，改变现有石墨矿山开采的粗放经营模式，将开采、
破碎、浮癣尾矿利用在内的全工序进行整合，统一标准，建设绿色矿山综合体，实
现传统矿业向生态环境友好型产业转型升级。
（2）坚持科技创新、高端发展原则。继续与多家高校、科研院所合作，搭建技术
研发平台，大力引进科研人才，积极参与交流合作，逐步形成产、学、研、用相结
合的技术创新体系，引领公司石墨产业走科技含量高、附加值高的创新发展之路。
引进国内外石墨精深加工的先进技术、装备，强化自主创新能力，争取将技术优势
明显、市场潜力大的产品产业化。
（3）坚持集约集群、成链发展的原则。沿着石墨新材料产业链条，在石墨精炼及
制备领域寻找合适的投资标的，梳理下游产业链标的公司，挖掘开发石墨新项目，
扩大石墨新材料项目储备，延伸石墨新材料产业链布局。
3、其他-养老大健康产业
（1）巩固维护现有业务。夯实现有养老机构托管业务，对已成功开发的养老服务
机构持续提供高标准的养老管理服务，增强服务黏性。
（2）开拓新业务。创新服务领域，扩大省外养老业务布局力度。推进包括国际人
才培养、养老照护服务外包、校企合作、市场化培训等相关业务的发展。
（3）拓宽养老产业链，增加附加值。深耕养老业务市场，拓展居家养老服务范围
，开发适老化家居产品、养老福祉用品，以养老项目产品配套为切入点，增加运营
附加值。
（4）加大营销推广力度，加强品牌输出。提高养老品牌“新华锦长生”的曝光度
，进一步拓展业务领域。搭建养老服务平台，以养老合作项目为圆心辐射该盛市地
域其他养老项目，实现资源整合利用的最大化。
（5）发展“养老+”的产业模式，培育养老服务新业态。通过“养老+医疗”、“
养老+旅游”等的“养老+”运营模式，让其他产业为养老业务赋能，互相促进，优
势互补，形成养老大健康行业的一种新的业态和模式。
(四)可能面对的风险
1、宏观经济波动风险。公司主营出口业务受全球经济环境影响较大，受国际地缘
政治冲突、欧美通货膨胀、美国提高关税、全球经济周期下行等宏观因素不利影响
，国内外市场特别是国外市场需求萎缩，出口成本增加，对公司的业务发展带来巨
大挑战。如果公司未来不能较好的把握宏观经济形势、顺应宏观调控政策导向，积
极主动调整经营计划，则可能导致公司经营业绩出现下滑。
2、汇率波动风险。公司发制品、纺织服装产品主要以海外市场为主，业务遍及全
球多个国家和地区，跨境电商业务以进口为主，上述主营业务主要结算货币为美元
，因此人民币对美元的汇率波动在一定程度上影响公司的经营业绩。
3、行业竞争风险。近几年发制品和纺织服装行业的市场竞争日趋激烈，竞争方式
也趋于多样化，行业竞争的加剧也导致原材料价格上涨、产品销售价格下跌、销售
增速减缓等。
4、人才不足风险。随着公司的多元化发展，对管理人才、技术人才以及复合型人
才有较大需求。若未来公司不能引进和培养足够与公司多元化业务匹配的人才，或
现有员工出现较大的流失将对公司业务经营稳定性及业绩产生影响。
5、环境保护及安全生产相关风险。公司控股子公司青岛恒孚、参股公司青岛中绵
属于青岛市重点排污企业，在生产过程中会产生废水、废气等污染物。青岛森汇、
青岛海正属于石墨采矿行业，行业的特殊性决定了企业在安全生产、环保等方面需
要进行严格的风险控制。随着社会对环保意识的不断增强，公司存在受到相关行业
主管部门的责令整改及处罚风险。
6、青岛海正存在无法按期开工生产的风险。根据2023年公司收购新材料公司股权
的相关约定，新华锦集团承诺并确保海正石墨于2025年12月31日之前取得生产经营
所需的全部资质证照、批复文件并具备开工条件。截至目前，青岛海正资质证照办
理进度未达预期，存在无法在预定期限内开工生产的风险。
7、上海荔之业绩补偿款无法收回的风险。因上海荔之在业绩补偿期内未完成业绩
承诺，王荔扬、柯毅需向公司支付业绩补偿款1,597.97万元，王荔扬、柯毅持有公
司限售股3,326,392股，市值约1,700万元，虽可覆盖业绩补偿款，但仍存在业绩补
偿款无法收回的风险。
针对上述可能面临的风险，公司将通过以下措施来应对：密切关注国际及国内经济
政治形势，把握宏观趋势，稳健推进公司各项业务发展；加强对国内、国外生产基
地的运营管理，通过调整产品结构，最大限度提高公司主要产品产能；积极调整出
口商品、市场区域结构，创新开发新产品，提高产品竞争力；优化人才储备和管理
机制；督促青岛海正开工生产所需资质批文办理进度；加强对行业的研究，做好风
险管理，凝聚全体员工力量，共同克服所面临的各种不利因素，推进公司各项业务
平稳健康发展。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜香港驿康贸易有限公司 ｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜香港宝信有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜青岛锦坤投资控股有限公司 ｜ 2500.00｜ -｜ -｜
｜青岛锦信三维技术有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜青岛海顺地进出口有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜青岛海正石墨有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜青岛泰诺人力资源管理有限公｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜青岛森汇石墨有限公司 ｜ 1500.00｜ -｜ -｜
｜青岛恒孚针织服装有限公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜青岛市崂山区新华锦职业培训｜ 10.00｜ -｜ -｜
｜学校 ｜ ｜ ｜ ｜
｜青岛山丽发制品有限公司 ｜ 574.38｜ -｜ -｜
｜青岛大手新华锦康复有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜青岛卓源发制品有限公司 ｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜青岛华锦尚航创业投资基金合｜ 5001.00｜ -｜ -｜
｜伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜青岛华越投资控股有限公司 ｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜青岛中绵针织有限公司 ｜ -｜ 3605.38｜ 45266.77｜
｜锦融(柬埔寨)有限公司 ｜ 130.00｜ -｜ -｜
｜迅沐(香港)有限公司 ｜ 0.00｜ -｜ -｜
｜禹城新源发制品有限公司 ｜ 400.00｜ -｜ -｜
｜百德沃贸易(香港)有限公司 ｜ 173.04｜ -｜ -｜
｜海顺地(柬埔寨)有限公司 ｜ 50.50｜ -｜ -｜
｜海川发艺(澳门)一人有限公司｜ 12.50｜ -｜ -｜
｜海南驿康贸易有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜济南华丰纺织有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜株式会社新华锦商社 ｜ 29000.00｜ -｜ -｜
｜新华锦(青岛)养老健康科技有｜ 9250.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新华锦集团山东锦盛发制品有｜ 5000.00｜ 5919.62｜ 69688.15｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新华锦集团山东盈商国际贸易｜ 1200.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新华锦集团山东海诚进出口有｜ 400.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新华锦集团山东海川锦融发制｜ 550.00｜ -｜ -｜
｜品有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新华锦集团山东海川工艺发制｜ 1700.00｜ -｜ -｜
｜品有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东禹城新意发制品有限公司｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜山东新华锦长生养老运营有限｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东新华锦纺织有限公司 ｜ 6748.79｜ -439.51｜ 45651.20｜
｜山东新华锦新材料科技有限公｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东华锦五渚河康养发展有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华越有限责任公司 ｜ 2598.00｜ -5842.70｜ 34607.20｜
｜华晟控股有限公司 ｜ 14336.32｜ -｜ -｜
｜兰艾杰贸易(香港)有限公司 ｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜中青新华锦健康产业发展(青 ｜ -｜ -｜ -｜
｜岛)有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜丝傲(上海)商贸有限公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜上海驿康企业管理有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜上海迅沐实业有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜上海达播网络科技有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜上海蒂谜秀实业有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜上海荔铎网络科技有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜上海荔之实业有限公司 ｜ 500.00｜ 3138.44｜ 28934.82｜
｜上海臻荔海信息咨询有限公司｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜上海百荔网络科技有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜上海甜仪网络科技有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜上海仪荔网络科技有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜一般财团法人TOMONIYIKIRU会｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜ON-RITE COMPANY,INC. ｜ 80.17｜ -｜ -｜
｜NEW IMAGE LABS CORPORATION｜ 334.88｜ -｜ -｜
｜NEW IMAGE CANADA,LTD. ｜ 307.69｜ -｜ -｜
｜Buy the World Limited ｜ 49.94｜ -｜ -｜
｜AMM INDUSTRIES INC. ｜ 1001.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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