☆公司大事☆ ◇600729 重庆百货 更新日期：2026-02-07◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
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｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜
｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2026-02-｜26324.48｜ 1607.28｜ 2024.90｜ 12.79｜ 0.00｜ 1.85｜
｜ 05 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2026-02-｜26742.10｜ 999.52｜ 1180.53｜ 14.64｜ 0.06｜ 0.02｜
｜ 04 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2026-02-｜26923.10｜ 646.42｜ 1348.84｜ 14.60｜ 0.58｜ 0.00｜
｜ 03 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2026-02-｜27625.52｜ 1834.60｜ 1120.68｜ 14.02｜ 0.01｜ 0.01｜
｜ 02 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
└────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘
【2.公司大事】
【2026-02-06】
行业周报|零售指数涨1.88%, 跑赢上证指数3.16%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2026年2月2日-2026年2月6日，上证指数跌1.27%，报4065.58点。创业板指跌3.28%，报3236.46点。深证成指跌2.11%，报13906.73点。零售指数涨1.88%，跑赢上证指数3.16%。前五大上涨个股分别为杭州解百、皇庭国际、三江购物、珠免集团、茂业商业。
本周机构观点：
**中金公司本周观点**：
观点聚焦
投资建议
2026年在纺织服装珠宝行业中，我们看好：（1）在保持功能性领先的同时，能够满足消费者更多元化时尚需求，让产品拥有更多使用场景的户外服饰龙头公司。（2）在金价高位下，品牌、产品特色突出的金饰品牌。（3）全球化布局，同时客户经营周期向上的龙头制造商。
理由
看好产品兼具功能性和时尚性的户外运动鞋服龙头公司。我们看到2025年在品牌服饰行业中，户外运动服饰龙头表现仍然优于行业，但在其中我们发现能够更好兼具时尚性和功能性的服饰龙头表现出了更好的发展趋势。我们认为让功能性产品服务于消费者更多元的使用场景能够进一步释放其市场空间，2026年我们继续看好功能性与时尚性兼具的户外运动服饰龙头跑赢行业。
金价高位下，看好品牌、产品特色突出的品牌。若金价延续较好表现，随着黄金珠宝品牌的进一步提价，我们认为金饰品类的保值稀缺感和吸引力有望进一步加强，提价预期也有望带来居民关注度和消费的进一步增加，景气度有望在一定程度上延续。从品类结构上看，我们认为一口价品类有望延续良好表现，克重品类或将迎来一定程度修复。
看好全球化布局、客户经营周期较好的供应商。需求端，我们看到海外品牌休闲装和户外鞋服品牌龙头业绩持续增长，这为客户结构多元的供应商提供了更稳定的订单来源。同时，在目前的全球贸易格局下，我们认为全球化的布局将会是制造商保证稳定的产能和利润率的核心能力。
盈利预测与估值
我们推荐产品具备功能性和时尚性的运动鞋服龙头亚玛芬体育、李宁、安踏体育、波司登、DeckersOutdoor。同时我们看好品牌和产品特色突出的老铺黄金、周大福、潮宏基，关注高港澳地区占比的六福集团。此外，兴趣消费景气周期下，我们建议关注名创优品的精细化运营。纺织制造方面，我们看好伟星股份、百隆东方等服饰制造商在2026年持续提升市场份额。
风险
国内需求波动，海外需求疲软，金价波动，汇率变动，成本上涨。
**长江证券本周观点**：
引言：探寻跨境电商的经营周期
跨境电商是一种在海外电商实现终端销售的出口模式，上游方面需提前备货至海外仓，中游运输层面，涉及清关、干线运输、尾程配送，整体相比传统消费品、以及出口FOB模式下环节多、链条更长，当外部贸易环境出现扰动时，普遍行业盈利能力波动大，根据测算，2024、2025Q1-Q3五家样本跨境电商企业收入同比增长26%、15%，扣非净利润同比下降46%、增长1%，近两年行业盈利能力阶段性承压，本文将对行业进行深度复盘，归因历史行业的波动，分析当前行业所处的经营周期。
复盘：盈利周期性强，头部优势显现
我们从过往历史复盘得到以下结论：第一，海外电商渗透率、中国卖家份额持续提升，奠定了跨境电商较高的增长中枢，历史上，跨境电商行业收入层面出现扰动，通常来自于贸易、平台政策紧缩，压制因素解除后行业恢复较快增长；第二，结构上，行业逐步从电商红利、铺货为王的时代，逐步迈入精品化、合规化，头部大卖的份额高于行业增长；第三，从盈利角度，存货、运费、合规成本，与卖家的盈利能力高度相关，其中：1）库销比是卖家盈利能力的前置指标，而库销比又与跨境电商出口增速高度相关，景气度上行周期卖家加速补库，放缓阶段下卖家普遍主动对存货进行清理，复盘来看去化周期约1-2年左右；2）干线运输费用指标周期性较强；3）合规成本虽然随着海关、平台、税务局的体制完善下整体上行，但头部大卖合规体制完善，其相对优势强化。整体而言，我们认为跨境电商板块景气中枢高、但盈利周期性较强，而头部卖家具备更高的相对优势、竞争力。
当下：负面影响趋缓，行业底部向上
当前时点，我们认为跨境电商行业处于经营偏底部向上周期，核心原因：从上游看，卖家海外供应链有序转移，我国电商税务体制改革，有助于合规头部大卖竞争格局优化；从中游环节，头部卖家库销比进入历史低位，离存货高点库存去化已长达一年半，预计库存去化已进入尾声，此外海运费仍有下行的空间，综合我们预计盈利修复具备较强空间；从下游来看，虽然亚马逊平台走向成熟，但是AI驱动流量入口升级、线下渠道&内容平台更具增长空间，上述有望加速海外电商渗透以及中国卖家的份额提升，并驱动卖家进入新一轮的补库周期。
投资建议：轻装上阵，业绩拐点可期
我们认为，短期来看，2026年跨境电商行业有望迎来轻装上阵，收入和盈利实现拐点向上，中长期维度，出海企业逐渐建立品牌基础、渗透线下。从投资方面，当前电商型企业凭借渠道和运营优势搭建基础，并逐步延伸至研发端优势，通过品类创新海外消费者建立品牌认知，重点推荐安克创新、绿联科技。此外，推荐存货进入低位阶段、后续有望补库、且在AI时代下信息化建设持续强化的华凯易佰、赛维时代、致欧科技。
风险提示
1、关税政策持续波动；2、海外宏观经济放缓；3、汇率波动、运费费用快速提升；4、渠道竞争加剧。
行业新闻摘要：
1：海南自贸港岛内居民消费的进境商品实行“零关税”政策，每人每年免税额度为1万元。
2：海南岛内居民可随用随买“零关税”日用消费品，政策旨在提升居民消费能力。
3：海南首批5家日用消费品免税店拟定于2月11日开业，标志着免税购物新模式的落地。
4：科技赋能本土零售，成都激活夜间经济，500家24小时营业门店助力消费增长。
5：春节期间，海南将发放日用消费品免税消费券，进一步刺激消费市场。
6：三部门联合发布海南自由贸易港的“零关税”政策，推动居民消费升级。
7：阿里千问推出春节30亿免单活动，引发消费者对即刻零售的关注与参与。
8：专家表示“零关税”购物政策将推动海南零售业态的全面升级，促进消费回暖。
9：全国范围内，便利店行业正在快速扩张，山东便利店“黑马”北上，推动区域零售发展。
10：各地通过多措并举激活“小票根”里的“大消费”，促进消费市场的复苏与增长。
龙头公司动态：
1、中国中免：1）中国中免涨近3% 海南免税市场迎“开门红” 公司并表DFS资产将为利润端带来直接贡献。
2、永辉超市：1）永辉超市启动年货节。2）永辉北京完成20店调改，覆盖北京七区。
3、万辰集团：1）券商今日金股：4份研报力推一股（名单）。2）中国银河：给予万辰集团买入评级。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2026-01-200.75%-0.01%2026-01-21-1.14%0.08%2026-01-220.41%0.14%2026-01-230.51%0.33%2026-01-26-2.14%-0.09%2026-01-27-1.42%0.18%2026-01-28-0.84%0.27%2026-01-290.16%0.16%2026-01-300.17%-0.96%2026-02-021.22%-2.48%2026-02-030.03%1.29%2026-02-040.84%0.85%2026-02-052.39%-0.64%2026-02-06-1.32%-0.25%
行业指数估值：日期市盈率2025-12-3121.622024-12-3121.62
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅中国中免3.33%1.94%54.82%小商品城-5.03%-7.45%22.83%供销大集-3.29%-6.75%-11.32%永辉超市4.77%-7.06%-12.69%万辰集团2.76%-2.40%113.05%浙江东日-4.82%-8.47%335.27%豫园股份-6.62%-0.57%-4.40%居然智家-3.54%0.00%-12.02%农产品-5.16%-9.01%38.40%王府井-0.07%-4.42%10.19%爱施德0.00%0.63%1.19%百联股份-0.22%0.88%-1.67%珠免集团12.05%11.23%23.85%步步高0.59%-6.55%25.37%东百集团7.69%-12.30%166.21%孩子王0.37%-0.46%-15.69%茂业商业10.49%23.22%110.12%重庆百货0.12%-6.39%-8.13%天音控股-1.44%-6.19%-2.92%友阿股份2.48%4.06%52.41%
【2026-02-06】
重庆百货主力资金持续净流入，3日共净流入2732.01万元
【出处】本站AI资讯社【作者】资金持续流入
重庆百货02月06日DDE大单资金(主力资金)净流入532.51万元，两市排名981/5188。近3日重庆百货主力资金持续流入，3日共净流入2732.01万元。【投顾分析】该股今日DDE大单净额为正，且最近3日均量亦为正，表明近期主力资金买入居多，主力资金短期处于流入趋势；投顾建议：投资者对该股短期走势可持乐观态度。免责声明：相关内容根据互联网大数据分析所得，不代表公司立场，不构成投资建议，请注意投资风险。
【2026-02-06】
重庆百货连续2日融资买入额增长率超50%，多头加速建仓
【出处】本站iNews【作者】机器人
据本站iFind数据显示，重庆百货2月5日获融资买入1607.28万元，连续2日融资买入额增长率超50%，当前融资余额2.63亿元，占流通市值比例为5.49%。融资买入额连续2日大幅增长，说明融资客在加大融资买入。一般融资客判断后续股价有较大涨幅且收益远超融资利息支出时，才会着急连续买入，代表杠杆资金看好后市。回测数据显示，近一年连续2日融资买入额增长率超50%样本个股共有17882个，持股周期两天的单次收益平均值为0.21%。注：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额
（数据来源：本站iFinD）更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-02-05】
重庆百货：2月4日获融资买入999.52万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，重庆百货2月4日获融资买入999.52万元，该股当前融资余额2.67亿元，占流通市值的5.68%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-02-049995229.0011805301.00267420953.002026-02-036464229.0013488395.00269231025.002026-02-0218346009.0011206771.00276255191.002026-01-3018214817.0017011904.00269115954.002026-01-2916701577.0023516586.00267913041.00融券方面，重庆百货2月4日融券偿还200股，融券卖出600股，按当日收盘价计算，卖出金额1.47万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额358.39万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-02-0414688.004896.003583872.002026-02-03139664.000.003515680.002026-02-022382.002382.003339564.002026-01-3012300.007380.003448920.002026-01-294888.0017108.003421600.00综上，重庆百货当前两融余额2.71亿元，较昨日下滑0.64%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-02-04重庆百货-1741880.00271004825.002026-02-03重庆百货-6848050.00272746705.002026-02-02重庆百货7029881.00279594755.002026-01-30重庆百货1230233.00272564874.002026-01-29重庆百货-6783674.00271334641.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-02-04】
重庆百货：2月3日获融资买入646.42万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，重庆百货2月3日获融资买入646.42万元，该股当前融资余额2.69亿元，占流通市值的5.81%，低于历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-02-036464229.0013488395.00269231025.002026-02-0218346009.0011206771.00276255191.002026-01-3018214817.0017011904.00269115954.002026-01-2916701577.0023516586.00267913041.002026-01-2819616884.0012846728.00274728050.00融券方面，重庆百货2月3日融券偿还0股，融券卖出5800股，按当日收盘价计算，卖出金额13.97万元，占当日流出金额的0.28%，融券余额351.57万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-02-03139664.000.003515680.002026-02-022382.002382.003339564.002026-01-3012300.007380.003448920.002026-01-294888.0017108.003421600.002026-01-28164084.004826.003390265.00综上，重庆百货当前两融余额2.73亿元，较昨日下滑2.45%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-02-03重庆百货-6848050.00272746705.002026-02-02重庆百货7029881.00279594755.002026-01-30重庆百货1230233.00272564874.002026-01-29重庆百货-6783674.00271334641.002026-01-28重庆百货6924058.00278118315.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-02-03】
国信证券：金价波动不改金饰龙头长期逻辑 AI+赋能代运营商业务破局
【出处】智通财经
国信证券发布研报称，维持商贸零售板块“优于大市”评级。当前金价波动对板块虽有短期情绪影响，但在当前行业增长逻辑转向依赖品牌建设、工艺创新和文化叙事能力带来的“α收益”下，预计实际基本面影响相对平稳。AI未来有望在持续赋能品牌业务发展的过程中，实现业务增长新曲线的开拓。
国信证券主要观点如下：
黄金珠宝金价波动不改龙头长期成长
今年以来，金价出现较大幅度波动，COMEX黄金开年至1月29日涨幅为12.28%，但1月30日单日取得跌幅8.35%。当前金价波动对板块虽有短期情绪影响，但在当前行业增长逻辑转向依赖品牌建设、工艺创新和文化叙事能力带来的“α收益”下，预计实际基本面影响相对平稳。一方面，参考2013年金价回调后带来抢购潮并延续数月的投资购买热情，投资金业务为主的企业短期业绩仍有进一步增长支撑;另一方面，具备价差优势并且港澳经营能力突出的港资珠宝品牌，以及近年来产品设计或差异化能力较好或综合优势明显的头部企业，有望继续强化自身业务优势，实现持续高增长。
AI+代运营商
春节期间大模型厂商密集推出AI红包活动，旨在争夺AI应用入口，随着用户的AI使用习惯培养，产业链有望迎来持续利好，同时海外AI应用相关创新持续落地，丰富商业变现模式。线上服务商作为产业链的中间环节，凭借与头部电商平台的深度合作绑定基础，叠加在与品牌商合作中对于消费者需求洞察、品牌全链路投放策略制定等领域的长期积累，具备快速构建AI+内容生成能力的先发优势。未来有望在持续赋能品牌业务发展的过程中，实现业务增长新曲线的开拓。
投资建议：维持板块“优于大市”评级
2025年底海内外市场经过一定涨幅之后市场震荡有所加大，从牛市轮动角度，新的一年消费板块不排除在政策边际加码情况下来迎来一定弹性。
1)黄金珠宝：行业岁末迎来消费旺季，板块整体估值处于低位，金价短期波动未影响核心龙头的增长逻辑，投资金业务占比较高企业，以及具备一口价产品力的公司，仍有望实现稳定成长。推荐：菜百股份、六福集团、老铺黄金、周大福、潮宏基等。
2)美容护理：板块整体回归低位，传统龙头逐步呈现一定拐点趋势，行业年初有较密集新品驱动。已逐步打造平台化机制的企业，通过内生外延方式，保障增长的持续性和确定性。推荐：珀莱雅、毛戈平、上美股份、登康口腔、若羽臣等。
3)跨境出海：龙头企业在过去一年中验证自身强抗风险能力，AI+在渠道以及产品端的应用有望为企业在内部降本增效以及产品创新带来持续基本面催化，推荐：小商品城、安克创新、焦点科技等。
4)线下零售：岁末年初为线下零售销售旺季，同时未来CPI若持续复苏也对超市同店有正向影响。同时多家超市调改仍在持续推进，未来自有品牌推出等存多重看点。推荐：名创优品、家家悦、重庆百货、永辉超市等。
风险提示：消费复苏不及预期;行业竞争加剧;企业管理层变化等。
【2026-02-03】
国信证券：社会结构演进及政策加码支持 银发悦己需求快速扩容
【出处】智通财经
国信证券发布研报称，我国银发经济规模持续增长，预计2030年将突破16万亿元。新一代银发族消费习惯差异明显，推动企业布局创新业态：线下零售融合社交与高性价比服务；黄金珠宝以品牌与传承满足保值需求；美容护理企业则凭借产品力与专业方案，把握消费升级机遇。相关企业积极布局有望迎来发展新机遇。
国信证券主要观点如下：
事件
随着中国正步入深度老龄化社会，老龄化既带来劳动力供给趋紧等社会挑战，也蕴含巨大的银发族的消费市场新机遇。
国信零售观点
根据沙利文数据，2019年中国银发经济市场规模达到4.3万亿元，2023年持续增长至7.1万亿元，并在2024年进一步提升至8.3万亿元。预计到2030年，整体市场规模将突破16.2万亿元，银发经济大有可为。且新一代的银发族由于其成长历程，财富水平，以及家庭结构均与上一代中老年消费人群存在较大差异，其消费习惯也呈现出一定差异化。针对新银发族的差异化消费特征，各企业在渠道以及产品布局中，均通过差异化的业务布局，以适应新的客群需求。具体来看：
线下零售
百联股份，重庆百货等头部百货公司均尝试开辟了针对于银发消费人群购买习惯和商品偏好的商业业态，满足其社交+购买的双重需求；而商超企业在自身基于提升商品性价比的调改基础上，如盒马/高鑫零售以及永辉等企业也积极开拓了注入“银发社区食堂”等餐饮+的业态，提高银发人群的进店率及购买转化率。
黄金珠宝
中老年人一直是黄金产品销售的主要人群，且消费习惯以保值需求为主，并在“传承”意识主导下，对品牌力和产品力也有较高要求，菜百股份，老凤祥等具备较为深厚品牌基础的黄金零售公司，产品端以投资金为主但也通过联名等方式打造差异化，渠道端通过大店渠道模式，以及强售后服务能力，提升品牌在特定人群中的忠诚度，有望持续获取相关客群扩容带来的成长机遇。
美容护理
银发人群当前在美妆以及医美等领域的人群占比中持续提升，且参考海外成熟市场，未来在量价两个层面均有提升空间。头部企业产品布局较为全面，未来有望持续受益银发人群的销售提升。建议重点关注具备上游原料壁垒及系统化解决方案能力的头部企业：华熙生物、爱美客、若羽臣等。此外个护领域，专注于中老年的护理企业如可靠股份等，未来有望持续受益受众人群的扩大。
风险提示：消费行业持续承压；行业竞争环境恶化，价格战影响企业利润；品牌出现公共舆情事件影响品牌力。
【2026-02-03】
重庆百货：2月2日获融资买入1834.60万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，重庆百货2月2日获融资买入1834.60万元，该股当前融资余额2.76亿元，占流通市值的6.03%，低于历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-02-0218346009.0011206771.00276255191.002026-01-3018214817.0017011904.00269115954.002026-01-2916701577.0023516586.00267913041.002026-01-2819616884.0012846728.00274728050.002026-01-2721780431.0024419484.00267957894.00融券方面，重庆百货2月2日融券偿还100股，融券卖出100股，按当日收盘价计算，卖出金额2382元，融券余额333.96万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-02-022382.002382.003339564.002026-01-3012300.007380.003448920.002026-01-294888.0017108.003421600.002026-01-28164084.004826.003390265.002026-01-2724170.004834.003236363.00综上，重庆百货当前两融余额2.80亿元，较昨日上升2.58%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-02-02重庆百货7029881.00279594755.002026-01-30重庆百货1230233.00272564874.002026-01-29重庆百货-6783674.00271334641.002026-01-28重庆百货6924058.00278118315.002026-01-27重庆百货-2663640.00271194257.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-31】
重庆百货：1月30日获融资买入1821.48万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，重庆百货1月30日获融资买入1821.48万元，该股当前融资余额2.69亿元，占流通市值的5.68%，低于历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-3018214817.0017011904.00269115954.002026-01-2916701577.0023516586.00267913041.002026-01-2819616884.0012846728.00274728050.002026-01-2721780431.0024419484.00267957894.002026-01-2624626331.0022736107.00270596947.00融券方面，重庆百货1月30日融券偿还300股，融券卖出500股，按当日收盘价计算，卖出金额1.23万元，占当日流出金额的0.01%，融券余额344.89万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-3012300.007380.003448920.002026-01-294888.0017108.003421600.002026-01-28164084.004826.003390265.002026-01-2724170.004834.003236363.002026-01-2614700.0017150.003260950.00综上，重庆百货当前两融余额2.73亿元，较昨日上升0.45%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-30重庆百货1230233.00272564874.002026-01-29重庆百货-6783674.00271334641.002026-01-28重庆百货6924058.00278118315.002026-01-27重庆百货-2663640.00271194257.002026-01-26重庆百货1806522.00273857897.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-30】
行业周报|零售指数跌-4.45%, 跑输上证指数4.01%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2026年1月26日-2026年1月30日，上证指数跌0.44%，报4117.95点。创业板指跌0.09%，报3346.36点。深证成指跌1.62%，报14205.89点。零售指数跌-4.45%，跑输上证指数4.01%。
行业新闻摘要：
1：国家能源局预计到2026年将通过新规和新机制进一步规范电力零售市场。
2：药品零售行业转型升级，九部门发文促进高质量发展。
3：2025年北京消费市场预计将保持韧性，多元业态推动服务消费。
4：消费统计将进一步优化，高品质消费被视为经济增长的新引擎。
5：2025年中国购物中心行业景气度报告发布，会员消费占比持续提升。
6：数字化驱动下，2026年零售总额预计持续增长，购物中心客流量将上升。
7：各地积极推出消费券和刺激措施，以激活消费市场。
8：2025年预计消费对中国经济增长的贡献率将达到52%。
9：便利店行业在2025年仍将保持扩张态势，销售增长显著。
10：全球奢侈品市场预计在2026年实现适度增长，消费趋势将更加多元化。
龙头公司动态：
1、中国中免：1）中国中免H股涨超7%。2）中国中免午后涨超5% 公司近期收购DFS大中华业务 并引入LVMH作为新股东。3）中国中免：公司为消费者提供免税零售、旅游零售、品质零售的多元体验和选择。4）中国中免：公司旗下三亚国际免税城已经取得4A级景点资质。5）中国中免：目前已经在购物小程序上实现云逛店服务。6）券商今日金股：6份研报力推一股（名单）。7）东吴证券：给予中国中免买入评级。8）紫金矿业等目标价涨幅超60%；钧达股份评级被调低。
2、供销大集：1）供销大集：公司根据相关规则严格履行信息披露义务。2）供销大集：公司努力通过推进存量业务优化和新业务拓展提升公司的业绩和价值。3）供销大集：公司全力推进三大主业高质量协同发展。4）供销大集与瑞幸咖啡战略合作 将全链条搭建城乡咖啡供应链网络。5）供销大集：如有对公司有重大影响的事项公司会进行信息披露。6）供销大集：截至2025年6月30日公司持有的海南机场账面价值为1.17亿元。
3、永辉超市：1）永辉北京鸿坤广场店恢复营业，此前陷入物业纠纷停业近一周。2）重新落子正佳广场 永辉携“胖永辉”新模型回归。3）永辉超市北京鸿坤广场店恢复营业 主力店运营要求稳。4）永辉超市北京鸿坤广场店恢复营业！“之前双方沟通有问题，已解决”。5）北京一门店欠租千万？永辉超市否认：商场方对外存在债务纠纷。6）永辉超市已连续5年亏损 2025年归母净亏损21.4亿元。7）北京一“胖改”门店暂停营业，永辉与物业方各执一词。8）反转来了！永辉回应超市闭店风波！。9）永辉超市发布北京鸿坤广场店暂停营业情况声明：门店系被迫闭店，此前物业方多次阻碍门店正常营业。10）“胖改”失灵？永辉北京一门店突然停业，调改不满1年，商场：还欠房租等费用；永辉否认！公司5年亏掉上百亿元，去年关店381家。11）北京一“胖改”永辉暂停营业 已非首例。12）永辉超市半价卖资产被问询，去年亏损21亿。13）永辉门店设置年货“喜市”专区。14）“胖改”第二年预亏21亿元，永辉超市转型困局如何破解？。
4、万辰集团：1）好想来回应一门店被指产品称重不准：源于新员工操作失误，电子秤本身计量准确。2）万辰集团：预计2025年营收同比增长54.66%至63.32%。3）万辰集团预计2025年归母净利润达12.3亿元至14.0亿元。4）股价创新高后，万辰集团股东彭德建和范鸿娟披露减持计划。5）被消费者质疑“称不准”，好想来回应：新员工操作失误。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2026-01-13-0.72%-0.64%2026-01-140.02%-0.31%2026-01-15-0.71%-0.33%2026-01-16-1.10%-0.26%2026-01-191.42%0.29%2026-01-200.75%-0.01%2026-01-21-1.14%0.08%2026-01-220.41%0.14%2026-01-230.51%0.33%2026-01-26-2.14%-0.09%2026-01-27-1.42%0.18%2026-01-28-0.84%0.27%2026-01-290.16%0.16%2026-01-300.17%-0.96%
行业指数估值：日期市盈率2025-12-3121.622024-12-3121.62
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅中国中免-4.23%-0.93%50.45%小商品城-5.80%1.39%28.31%供销大集-1.22%-2.41%-6.18%永辉超市-6.58%-10.57%-19.41%万辰集团-7.96%0.68%97.58%浙江东日2.27%-2.06%374.03%豫园股份3.71%8.75%2.76%居然智家-4.89%5.78%-9.33%农产品-1.92%-8.24%48.85%王府井-8.81%-2.29%10.94%爱施德-6.91%2.81%5.18%百联股份-1.30%1.44%-3.43%步步高-3.22%-3.95%19.67%孩子王-3.51%4.08%-15.93%珠免集团-4.55%-0.74%12.19%东百集团-4.96%-18.29%139.87%茂业商业-1.64%5.45%90.72%重庆百货-2.03%-5.28%-12.98%天音控股-4.65%-0.95%4.19%美凯龙-4.35%-2.58%-8.65%
【2026-01-30】
重庆百货：1月29日获融资买入1670.16万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，重庆百货1月29日获融资买入1670.16万元，该股当前融资余额2.68亿元，占流通市值的5.70%，低于历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-2916701577.0023516586.00267913041.002026-01-2819616884.0012846728.00274728050.002026-01-2721780431.0024419484.00267957894.002026-01-2624626331.0022736107.00270596947.002026-01-2326946787.0018790989.00268706723.00融券方面，重庆百货1月29日融券偿还700股，融券卖出200股，按当日收盘价计算，卖出金额4888元，融券余额342.16万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-294888.0017108.003421600.002026-01-28164084.004826.003390265.002026-01-2724170.004834.003236363.002026-01-2614700.0017150.003260950.002026-01-23391716.007533.003344652.00综上，重庆百货当前两融余额2.71亿元，较昨日下滑2.44%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-29重庆百货-6783674.00271334641.002026-01-28重庆百货6924058.00278118315.002026-01-27重庆百货-2663640.00271194257.002026-01-26重庆百货1806522.00273857897.002026-01-23重庆百货8552950.00272051375.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-29】
重庆百货：1月28日获融资买入1961.69万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，重庆百货1月28日获融资买入1961.69万元，该股当前融资余额2.75亿元，占流通市值的5.91%，低于历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-2819616884.0012846728.00274728050.002026-01-2721780431.0024419484.00267957894.002026-01-2624626331.0022736107.00270596947.002026-01-2326946787.0018790989.00268706723.002026-01-2231899741.0023006579.00260550925.00融券方面，重庆百货1月28日融券偿还200股，融券卖出6800股，按当日收盘价计算，卖出金额16.41万元，占当日流出金额的0.20%，融券余额339.03万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-28164084.004826.003390265.002026-01-2724170.004834.003236363.002026-01-2614700.0017150.003260950.002026-01-23391716.007533.003344652.002026-01-22382500.0070000.002947500.00综上，重庆百货当前两融余额2.78亿元，较昨日上升2.55%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-28重庆百货6924058.00278118315.002026-01-27重庆百货-2663640.00271194257.002026-01-26重庆百货1806522.00273857897.002026-01-23重庆百货8552950.00272051375.002026-01-22重庆百货13929067.00263498425.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-29】
悦己消费走俏 上市公司抢滩情绪价值赛道
【出处】经济参考报
春节将至，酒饮、黄金、宠物等热门消费领域纷纷围绕“悦己消费”与“情绪价值”展开营销。多家上市公司加快构建新的消费场景，积极布局新赛道，进一步激活节日市场。
如今，“悦己”与“情绪价值”正在成为提振国内消费的重要新动能，2025年5月《上海市提振消费专项行动方案》专门提出“丰富悦己消费”。数据显示，截至目前，A股市场共有悦己消费相关上市公司35家，流通市值合计达315.44亿元；2025年前三季度合计实现营业收入和归母净利润分别达669.26亿元和28.33亿元，同比增长3.74%和50.16%。
从新春窗口看消费新场景
近日，五粮液表示，以年轻人为代表的悦己消费是一个快速成长的市场。对此，酒企推行年轻化战略，重点在于培育年轻群体对酒类口感的认知与偏好，实质上是对未来消费者的投资与布局。
无独有偶，泸州老窖1月26日表示，公司根据年轻群体的悦己型消费与情绪价值需求特点，以产品创新为核心、以场景适配为载体、以情感共鸣为纽带，系统性推进年轻化布局。包括适配年轻人对低度利口、微醺体验的核心需求；同时研究开发精酿啤酒、中式果酿酒等创新酒品以及生物发酵面膜、香水等酒类衍生品。
重庆百货称，公司紧抓元旦和春节旺季，围绕“焕新、团圆、悦己”等核心消费需求，充分发挥百货、超市、电器、汽贸等多业态协同优势，通过“促销让利、场景创新、文化融合”相结合的方式，全面激活节日市场。
《经济参考报》记者发现，除了以概念推动营销，一些上市公司的主业甚至已悄然布局与悦己消费密切相关的赛道。
泡泡玛特作为情绪消费与IP衍生品领域的龙头，其增长逻辑已深刻洞察年轻群体的情感诉求：通过将潮玩IP与节日仪式感进行持续绑定，精准契合了消费者“送礼”与“自我犒赏”的双重需求。
当传统珠宝品牌都挤在婚庆刚需赛道时，潮宏基布局悦己消费市场，加大在情绪价值、文化认同、民族自信等方面的研究投入，突显珠宝的日常佩戴和情感表达特点。
据国金证券研究分析，悦己消费趋势下，黄金饰品的情感价值超越功能刚需，优质设计及工艺的定价能力显著提升，背后锚定的是品牌效应。
新场景新消费也正发生在宠物行业。1月26日，天元宠物称，该公司首个人宠友好社区落地上海，将非遗美学融入年货节市集设计，让宠物消费超越功能层面，成为连接文化、情感与生活美学的体验之旅，精准呼应年轻人“悦己也悦宠”的情感需求。
消费转型升级逻辑凸显
中央财经大学中国互联网经济研究院副院长、中国市场学会副会长欧阳日辉在接受《经济参考报》记者采访时说，悦己消费是新消费浪潮下消费者消费动机和价值取向的变迁，是消费者为提升个人幸福感与生活质量而进行的消费状态。
知名财经评论员、金董汇首席经济学家邢星认为，目前来看，“悦己”有望成为消费行业转型升级的底层逻辑。
经济学家、环球CEO智库创始理事长赵广彬表示，悦己消费在国际学术界对应的概念是“自我赠礼”（即Self-gifting Consumer Behavior，简称为“SGCB”）。这不是一个经济学概念，而是来自市场营销学。这种行为通常由特定情境（如达成目标、情绪低落、节日纪念）触发，具有一定预谋性，并承载着奖赏、疗愈、庆祝或补偿等心理功能。后续研究进一步将其发展为更可测量、可分析的“自我赠礼消费行为”，并区分出奖励型、疗愈型、庆祝型等不同动机维度。
赵广彬认为，在中文语境中，悦己消费的社会概念比学术上的SGCB更为宽泛，它涵盖了为情绪价值、兴趣爱好、自我提升而进行的所有消费。但其中核心的、带有“自我赠礼”仪式感的部分，正与SGCB的理论框架高度重合。
以酒水消费为例，1月4日天猫年货节开启，数据显示，截至1月20日，无论是传统酒水的“礼赠”需求，还是低度酒、小众酒的“悦己”需求，酒水销量同比去年实现双位数增长。1月19日天猫酒水节当天，酒水成交破亿，超过50个酒水直播间开播。其中，五粮液、茅台、剑南春等品牌销量破百万，五粮液、奔富、郎、舍得、人头马、马爹利等品牌部分单品同比增长超过200%。
据悉，除了新春“礼赠”刚需，低度酒市场增长更快也说明酒水消费“悦己”的属性加强，其中30岁以下的女性消费者是低度酒快速增长的主力。
竞争新维度：从卖货到共情
“情绪经济是新消费和悦己消费背景下被极致化和细分化的一个赛道，厂商将消费者的即时情绪、情感状态作为直接的商品或服务进行设计、营销和满足的经济业态。”欧阳日辉说。
艾媒咨询发布的《2025-2029年中国情绪经济消费趋势洞察报告》数据显示，中国情绪经济市场规模呈上升趋势，2024年达2.31万亿元，预计2029年突破4.50万亿元。情绪经济的主流赛道呈现多领域并行发展的态势，涵盖潮玩、宠物、情绪健康、文化娱乐、解压产品及香氛等实物商品领域。
艾媒咨询分析师认为，随着情绪经济市场的不断发展与成熟，未来情绪经济有望持续保持高速增长，在满足消费者精神需求的同时，为经济增长注入新的活力，创造更多的商业机遇与社会价值。
邢星认为，对专注消费赛道的上市公司而言，单纯提供功能型产品已难以形成差异化竞争力，必须将情绪价值嵌入品牌叙事、产品设计与消费场景中，倒逼企业从“卖货思维”转向“体验思维”，考验企业对用户心理的洞察力、内容共创能力及快速迭代的供应链响应。未来，在理性性价比与感性满足之间找到平衡点，将成为企业在情绪消费浪潮中持续获客与盈利的关键。
近日，在向媒体点评2025年中国经济年报中的消费表现时，清华大学国家金融研究院院长田轩表示，从消费方式来看，目前我国消费更多转型为数字消费，更多讲究的是情绪价值消费，年轻人逐渐成为服务消费的主体，进而带动服务消费向更注重品质、高端化方向转型升级。
【2026-01-28】
百货行业承压 多家百货企业业绩预减
【出处】证券时报网
由于居民整体消费动能和消费意愿尚未完全复苏，百货行业整体承压。
1月28日晚，茂业商业公告，预计2025年实现净利润约为-2.42亿元到-2.01亿元。2024年度，茂业商业营收27.16亿元，净利润3715万元。
对于业绩变动，茂业商业表示，报告期内，公司主营业务受宏观大环境影响，零售百货行业整体仍处于筑底阶段，居民整体消费动能和消费意愿尚未完全复苏，导致公司净利润进一步承压。
茂业商业的业绩情况仅为行业的冰山一角。1月28日晚，王府井也发布全年业绩预告，公司预计2025年1-12月业绩预亏，净利润为-4500万至-2300万元，净利润同比下降116.76%至108.56%。
王府井表示，2025年，零售行业正在经历深度变革，为应对市场变化，公司继续推动业态迭代与存量业务升级，由于新业态及转型升级投入与效益释放存在时间差，叠加部分非经常性因素影响，公司短期财务表现承受一定压力。
据了解，报告期内，王府井因租赁合同到期关闭3家门店，因战略转型需要关闭2家门店，上述门店闭店导致收入较同期下降，同时人员安置等相关费用增加，对公司2025年度业绩产生影响。
另外，近年来消费习惯快速变化，导致百货门店业务持续下行。鉴于此，王府井持续推动业态迭代及存量业务升级，2025年新开奥特莱斯及购物中心门店3家，市内及口岸免税店铺3家，并持续对百货店进行调改。由于王府井旗下新业态和新门店尚处于培育期，新门店收入增幅尚不足以覆盖相对固定的成本支出。此外，新租赁准则使得长租约租赁门店前期成本较高，对新开租赁门店及续租存量门店影响较大。
王府井表示，公司仍处于结构性调整与新旧动能转换的关键阶段。2026年，公司将以“加速转型、把握节奏、控制成本、规范治理”为导向，持续优化成本与治理结构，提升经营效率；继续高质量发展奥莱与购物中心，推动百货店生态化转型，加速免税门店培育与提质；聚焦首发经济、体验经济、绿色健康消费等趋势热点，强化科技赋能，构建文商旅融合新场景，不断强化公司核心竞争力。
在此之前，南宁百货、重庆百货等公司均已披露2025年业绩预减公告。
南宁百货1月23日晚间发布业绩预告，预计公司2025年年度实现归属于上市公司股东的净利润为-3960万元左右。业绩变动主要原因是——主营业务方面。一是公司经营持续承压，营业收入下滑。同时，受日常固定运营成本刚性较强、营业支出维持高位的影响，公司对相关资产进行年末减值测试，经分析评估并初步测算，公司对相关资产计提资产减值准备。
重庆百货预计2025年度营收147.12亿元，同比下降14.16%，净利润10.21亿元，同比下降22.36%，基本每股收益2.32元。
重庆百货表示，公司经营承压的原因是2025年整体消费动能和消费意愿尚未完全恢复；所处零售行业面临新旧动能转换的挑战和机遇，其中汽贸业态通过收缩燃油车加速向新能源转型，对公司业绩带来一定影响；另外，投资参股主要企业受外部环境形势变化等多重因素综合影响，利润同比下降，致使公司投资收益同比下降15.20%。
【2026-01-28】
概念动态|重庆百货新增“养老概念”
【出处】本站iNews【作者】机器人
2026年1月28日，重庆百货新增“养老概念”。据本站数据显示，入选理由是：据2025年7月22日互动易：重百九龙商场“重庆首家银发主题店”将进一步实施调改优化，通过融合购物、社交、康养、文化等多元业态，打造覆盖全龄层的“逆龄生活美学新地标”，以“一站式无龄生活圈”为核心理念，为重庆老年群体提供重塑生活价值的全新平台。该公司常规概念还有：融资融券、互联网金融、证金持股、沪股通、小米汽车、西部大开发、回购增持再贷款概念、机器人概念、人工智能、黄金概念、IP经济(谷子经济)。
【2026-01-28】
重庆百货：1月27日获融资买入2178.04万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，重庆百货1月27日获融资买入2178.04万元，该股当前融资余额2.68亿元，占流通市值的5.76%，低于历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-2721780431.0024419484.00267957894.002026-01-2624626331.0022736107.00270596947.002026-01-2326946787.0018790989.00268706723.002026-01-2231899741.0023006579.00260550925.002026-01-2129218969.0016163700.00246899576.00融券方面，重庆百货1月27日融券偿还200股，融券卖出1000股，按当日收盘价计算，卖出金额2.42万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额323.64万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-2724170.004834.003236363.002026-01-2614700.0017150.003260950.002026-01-23391716.007533.003344652.002026-01-22382500.0070000.002947500.002026-01-2165858.005066.002669782.00综上，重庆百货当前两融余额2.71亿元，较昨日下滑0.97%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-27重庆百货-2663640.00271194257.002026-01-26重庆百货1806522.00273857897.002026-01-23重庆百货8552950.00272051375.002026-01-22重庆百货13929067.00263498425.002026-01-21重庆百货13062501.00249569358.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-27】
重庆百货：1月26日获融资买入2462.63万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，重庆百货1月26日获融资买入2462.63万元，该股当前融资余额2.71亿元，占流通市值的5.74%，低于历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-2624626331.0022736107.00270596947.002026-01-2326946787.0018790989.00268706723.002026-01-2231899741.0023006579.00260550925.002026-01-2129218969.0016163700.00246899576.002026-01-2019684483.0021756646.00233844307.00融券方面，重庆百货1月26日融券偿还700股，融券卖出600股，按当日收盘价计算，卖出金额1.47万元，融券余额326.10万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-2614700.0017150.003260950.002026-01-23391716.007533.003344652.002026-01-22382500.0070000.002947500.002026-01-2165858.005066.002669782.002026-01-205170.00685025.002662550.00综上，重庆百货当前两融余额2.74亿元，较昨日上升0.66%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-26重庆百货1806522.00273857897.002026-01-23重庆百货8552950.00272051375.002026-01-22重庆百货13929067.00263498425.002026-01-21重庆百货13062501.00249569358.002026-01-20重庆百货-2773999.00236506857.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-26】
叫好更叫座！重庆百货超市门店调改上台阶 业绩长虹树立转型新标杆
【出处】全景网
编者按：必须看到，零售业态的调改从来都不是对同行简单的模仿，而在于理念、场景、供应链、服务、组织的系统性升级，是对消费者需求、行为与自身品牌的生态重塑。
当前，零售业转型加速，门店调改风起云涌，“叫好更叫座”却并不容易。以复刻胖东来著称的永辉超市（601933）2025年业绩继续预亏，其2024年、2025年累计亏损超过50亿元，“永辉之痛”值得深思。
图/永辉超市业绩预亏公告（局部）
必须看到，零售业态的调改从来都不是对同行简单的模仿，而在于理念、场景、供应链、服务、组织的系统性升级，是对消费者需求、行为与自身品牌的生态重塑
1月23日，重百新世纪超市大坪时代天街店迎来调改后的营业首日，当日门店内人流如织、热闹非凡。据统计，当日进店客流量较调改前增长6倍，全天营业额较调改前增长达7倍。
图/重百新世纪超市大坪时代天街店喜报 图片来源：重庆百货
打造“更懂重庆人的品质超市”
“我们不是简单的形象翻新，而是从供应链到商品端的彻底重构。” 新世纪超市战略与业态创新负责人张帆介绍称，调改后的时代天街店营业面积扩容至8000平米，取消了强制动线设计，让消费者实现“自主逛，自由购”。
据介绍，新卖场超5米宽的主通道让购物视线豁然开朗，1.6米高的“矮化”货架让视野通透无阻，并强化了生鲜水果、熟食、餐饮、烘焙、日配冷冻冷藏、休闲食品等区域布局。
在品类方面，此次门店调改以“品质优先、精准匹配”为准绳，一方面“品类瘦身”，减少17%冗余商品，换品率高达70%，非食类换品率更高达85%；另一方面大幅扩容优质商品，品类扩展至92个大类、1305个小类，新增网红小家电、潮流玩具、体育用品等年轻客群青睐的品类，新品牌引进率达48%，直采商品超2500支，同步引入全国的优质供应链伙伴18家。
在场景融合方面，新门店将品质生活与烟火气息深度融合，引入中华老字号“老四川酒楼”，把精毛牛肉、鲍汁狮子头、枸杞牛尾汤等非遗招牌川菜搬进卖场，水产海鲜现买现吃，避风塘炒虾、红烧牛筋、牛排现点现做，让消费者垂涎欲滴、欲罢不能，流连忘返。
供应链生态独具特色
在供应链配套方面，时代天街店将构建“直采直供 + 战略联盟”的双重保障，直采供应商达134家，占比近一半。
依托自自有牌的助力，重庆百货（600729）不断加大本地采选溯源体系建设，以更稳定的供应链管理、更可靠的产品品质控制、更清晰高效的运营效率营造全新消费生态圈。如门店销售的爆款单品“重百优选橙汁”就采选重庆奉节脐橙，惠及当地果农与终端消费者。宝元通茶庄则定位品类齐全、结构合理、价格务实、源头可控的茶叶专业超市。
业绩长虹分红慷慨
2024年启动门店调改以来，重庆百货“生鲜+折扣店”“品质店”“精致店”模式梯次铺开，消费升级、体验迭代、成本效率全面突破，调改红利持续释放，整体毛利率与经营业绩稳中向好。
2025年前三季度，重庆百货整体毛利率达到27.83%，同比继续改善并创出近年同期新高；当期归母净利润达到9.91亿元，同比逆势增长7.38%。
在分红方面，重庆百货坚持与全体投资者共享发展成果，2025年首次实施了中期分红，每股派发现金红利0.1589元（含税）。综合而言，公司最近三年累计现金分红占期间年均利润的比例超125%，在行业处于较高水平，充分彰显了公司稳健的财务状况以及持续、稳定、可预期的分红政策。
“以行业先进为标杆，但更要超越先进，做重庆消费者喜欢和认同的品质超市。”重百新世纪超市总经理周淼语重心长。
一系列行之有效的组合拳之下，相信重百门店调改必将实现从独立经营体向社区生态枢纽的历史性跨越，完成由商品销售为中心转向用户价值为中心的根本性升级，成为便民生活圈的核心载体，并终将成为当地消费者不可或缺的生活共同体。（龚璨）
【2026-01-24】
重庆百货：1月23日获融资买入2694.68万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，重庆百货1月23日获融资买入2694.68万元，该股当前融资余额2.69亿元，占流通市值的5.56%，低于历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-2326946787.0018790989.00268706723.002026-01-2231899741.0023006579.00260550925.002026-01-2129218969.0016163700.00246899576.002026-01-2019684483.0021756646.00233844307.002026-01-1940788142.0037845864.00235916470.00融券方面，重庆百货1月23日融券偿还300股，融券卖出1.56万股，按当日收盘价计算，卖出金额39.17万元，占当日流出金额的0.34%，融券余额334.47万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-23391716.007533.003344652.002026-01-22382500.0070000.002947500.002026-01-2165858.005066.002669782.002026-01-205170.00685025.002662550.002026-01-19598460.00403310.003364386.00综上，重庆百货当前两融余额2.72亿元，较昨日上升3.25%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-23重庆百货8552950.00272051375.002026-01-22重庆百货13929067.00263498425.002026-01-21重庆百货13062501.00249569358.002026-01-20重庆百货-2773999.00236506857.002026-01-19重庆百货3247048.00239280856.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-23】
行业周报|零售指数涨2.79%, 跑赢上证指数1.96%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2026年1月19日-2026年1月23日，上证指数涨0.84%，报4136.16点。创业板指跌0.34%，报3349.50点。深证成指涨1.11%，报14439.66点。零售指数涨2.79%，跑赢上证指数1.96%。前五大上涨个股分别为新华百货、万辰集团、珠免集团、上海九百、中兴商业。
本周机构观点：
**东吴证券本周观点**：
投资要点
聚焦“景区+文旅”的旅游目的地企业龙头：陕西旅游依托深厚历史底蕴与顶级自然文化资源，打造文旅融合标杆。2026年1月，公司已在上海证券交易所上市。公司主营业务为旅游演艺、旅游索道、旅游餐饮及旅游项目投资与管理。2024年公司实现营业收入12.63亿元，同比+16.03%；归母净利润达5.12亿元，同比+19.72%。
收入主要来自旅游演艺和旅游索道业务，2024年《长恨歌》和华山西峰索道贡献54%/31%：公司从事以旅游演艺、旅游索道、旅游餐饮为核心的旅游产业运营。2024年公司主营业务收入12.54亿元，同比增加16%，旅游演艺/旅游索道/旅游餐饮收入分别为7.4/4.7/0.4亿元，占比分别为58%/38%/3%。分产品看，产品长恨歌演艺/西峰索道2024年收入为6.8/3.9亿元，占比为54%/31%。
公司利润率维持较高水平：2024/2025Q1-Q3，公司营业收入分别为12.63/8.89亿元，同比+16%/-19%；归母净利润为5.12/3.69亿元，同比+20%/-27%。2024公司毛利率为71.3%，2024年销售/管理/财务费用率分别为6.3%/5.2%/0.6%。公司预计2025年营业收入为9.51~11.17亿元，同比-24.69%~-11.54%，归母净利润3.71~4.36亿元，同比-27.50%~-14.80%，主要因陕西旅游市场回归正常热度，25年极端天气显著增多。
陕西省国资委为实控人，募集资金15.55亿元：截止2026年1月6日，陕西旅游的控股股东为陕旅集团，直接和间接合计持股比例为38.26%，实控人为陕西省国资委。公司本次申报上交所主板，预计发行不超过1,933.3334万股，预计融资15.55亿元。本次募投项目均围绕现有主营业务展开，项目包括泰山秀城（二期）建设项目、少华山南线索道项目、太华索道游客中心项目和太华索道服务中心项目，以及收购类项目。
近十年消费类国资公司IPO梳理，百亿市值以上的陕西旅游稀缺性凸显。梳理近10年来A股IPO的消费类国企，1月16日总市值100亿元以上的有陕西旅游/莱百股份/中国黄金，主营分别为旅游/黄金珠宝/黄金珠宝。陕西旅游以实景旅游演艺与景区索道运营为核心，独家运营《长恨歌》及华山西峰索道，稀缺性文旅资源构建壁垒，是5年来A股首个文旅类IPO公司，也是历史上最大体量的景区国企IPO。
本周（1月12日至1月16日）行情：申万商贸零售指数涨跌幅-1.47%，申万社会服务+1.53%，申万美容护理-0.21%，上证综指-0.45%，深证成指+1.14%，创业板指+1.00%，沪深300指数-0.57%。
投资建议：陕西旅游依托稀缺景区资源，以演艺+索道为核心业务打造旅游目的地龙头，是5年来A股首家文旅类IPO公司。文旅行业延续高景气，相关政策有望催化，建议关注未来有产能扩张或交通改善预期的景区公司陕西旅游、长白山、三峡旅游、九华旅游、桂林旅游、峨眉山A、丽江股份、西域旅游等。
风险提示：雨雪或极端天气影响经营，新项目进展不及预期，宏观经济波动等。
**中金公司本周观点**：
行业动态
行业近况
2025年12月社零总额4.51万亿元，同比+0.9%，增速环比放缓0.4ppt，我们预计主因春节错期叠加国补品类高基数等影响；2025全年社零总额50.12万亿元，同比+3.7%，较24年提速0.2ppt。
评论
1、12月社零增速环比略有放缓，线上渗透率持续提升。1）分业态看，商品零售、服务业均稳健增长。12月商品零售、餐饮收入同比分别+0.7%/+2.2%，环比分别放缓0.3ppt/1.0ppt。2）分渠道看，2025年1-12月实物商品网上零售额同比+5.2%，增速环比1-11月略放缓0.5ppt，1-12月线上渗透率达26.1%，线上化趋势持续；线下零售业态中，便利店、超市、专业店业态表现相对较好，1-12月零售额分别同增5.5%/4.3%/2.6%，表现优于百货店、品牌专卖店。
2、春节错期及高基数下基础生活及以旧换新品类增速环比放缓，部分升级品类表现较好。1）必选品类分化：12月粮油食品/饮料类分别同增3.9%/1.7%，环比放缓2.2/1.2ppt，部分受春节错期扰动，日用品/烟酒类同比分别+3.7%/-2.9%；2）可选品类中升级品类表现较优：12月通讯器材/化妆品/体育娱乐用品类分别同增20.9%/8.8%/9.0%，环比提速0.3/2.7/8.6ppt；纺服/金银珠宝类分别同增0.6%/5.9%；3）地产后周期：12月家具、家电类同比分别-2.2%/-18.7%，主因以旧换新高基数影响；建材类同比-11.8%。
3、看好后续消费鼓励政策落地后需求释放空间。近期发改委、财政部发布《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，明确汽车报废/置换更新、6类家电以旧换新及手机/平板等4类数码产品购新补贴等安排。我们认为当前内需仍待进一步政策刺激，看好政策加力下消费市场释放更多结构性机会。
估值与建议
我们建议强化悦己消费长期布局，推荐潮玩赛道及电子烟等板块，如泡泡玛特、布鲁可、思摩尔国际；布局国货崛起演绎趋势，推荐美妆、个护赛道，如毛戈平、上美股份、巨子生物、上海家化、稳健医疗等；优选产业供需格局变革的布局机会，推荐乐舒适、康耐特光学、裕同科技、奥瑞金；关注内需消费龙头的左侧布局机会，推荐顾家家居、敏华控股、晨光股份。
风险
政策效果低于预期，行业竞争加剧，行业监管政策变化。
行业新闻摘要：
1：2025年我国批发和零售业增加值达到14.6万亿元，占GDP比重为10.4%，创历史新高。
2：专家建议药品零售行业应从单纯拼价格转变为拼服务和拼品质，以促进行业健康发展。
3：商务部表示我国连续13年稳居全球最大网络零售市场，显示出强大的市场潜力。
4：药品零售行业迎来18条新举措，旨在加速市场转型，促进高质量发展。
5：2025年社会消费品零售总额预计突破50万亿元，超大规模市场优势持续显现。
6：药店零售板块近期表现强劲，相关企业的市场关注度提升。
7：商务部倡导推动药品零售企业监管向服务型及数智化治理转变，以提升行业效率。
8：各地积极探索新型消费模式，杭州成为全国首个实现全城闪购4小时达的城市。
9：专家指出，促进服务消费需在需求和供给两端同时发力，以激活市场活力。
10：2025年预计河南社零总额将突破2.9万亿元，显示出区域经济的稳步增长。
龙头公司动态：
1、中国中免：1）国泰海通：新设口岸进境免税店 扩大免税市场规模。2）中国中免27亿收购打造国际业务中台 业绩连降6季合作LVMH突围待观察。3）券商今日金股：5份研报力推一股（名单）。4）花旗：料中国中免收购DFS大中华业务可巩固市场领导地位。5）中国银河：给予中国中免买入评级。6）2025年前三季度中国中免营收净利双降 正加快国际化业务布局。7）中国中免拟不超过3.95 亿美元收购 DFS 大中华区旅游零售业务。8）中国中免与DFS 宣布有关DFS大中华区零售业务的收购协议。9）港股消费股盘初走强，中国中免涨近10%。10）601888，宣布重要收购！。11）中国中免附属拟收购DFS Cotai Limitada的全部已发行股本。12）中国中免涨超3% 封关首月海南离岛免税销售金额达48.6亿元。
2、小商品城：1）内生增长与外延并购双轮驱动 浙江上市国企争当“领航者”。
3、供销大集：1）供销大集：公司目前不触及退市与风险警示情形。
4、永辉超市：1）永辉超市“胖改”第二年预亏21.4亿 业绩拐点未现叶国富入局浮盈62亿。2）折价53%！“五连亏”永辉超市割肉甩卖股权。3）永辉“胖改”20个月：单店业绩回暖，难抵整体亏损。4）永辉超市2025年预亏21.4亿元 近五年累计亏损或超100亿元。5）学习胖东来的第二年，永辉超市又亏了21亿。6）永辉超市2025年预亏，调改、关闭门店近700家。7）“胖”改+关店未见效，永辉超市2025年预亏21.4亿元。8）永辉超市2025年业绩预亏解析：转型阵痛下的行业博弈。9）关店381家，调改店315家！永辉超市预计去年亏损21亿。10）永辉超市再亏超21亿 本站净利润增长50%至80%。
5、万辰集团：1）好想来母公司万辰集团更名完成。2）拥有1.5亿会员后，这家零食巨头决定“把优惠券送到用户心坎上”。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2026-01-060.15%1.50%2026-01-07-0.03%0.05%2026-01-080.73%-0.07%2026-01-091.52%0.92%2026-01-121.12%1.09%2026-01-13-0.72%-0.64%2026-01-140.02%-0.31%2026-01-15-0.71%-0.33%2026-01-16-1.10%-0.26%2026-01-191.42%0.29%2026-01-200.75%-0.01%2026-01-21-1.14%0.08%2026-01-220.41%0.14%2026-01-230.51%0.33%
行业指数估值：日期市盈率2025-12-3121.622024-12-3121.62
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅中国中免5.53%4.96%57.58%小商品城-1.78%3.33%35.02%供销大集-1.99%-5.02%-11.83%永辉超市0.00%-13.58%-20.84%万辰集团14.32%13.02%109.17%浙江东日-1.74%-3.12%373.25%豫园股份4.26%1.70%-6.91%居然智家2.51%6.51%-4.39%农产品1.13%2.49%60.13%王府井5.44%1.47%22.87%爱施德2.92%15.84%11.79%百联股份2.32%-1.91%-5.46%步步高0.38%-6.38%31.67%孩子王-1.94%3.93%-15.65%东百集团-2.85%-21.44%118.54%珠免集团12.64%0.14%19.32%茂业商业-4.70%15.54%88.98%天音控股3.59%2.91%8.30%友阿股份5.09%11.19%66.49%重庆百货-0.04%-7.82%-10.77%
【2026-01-23】
重庆百货：1月22日获融资买入3189.97万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，重庆百货1月22日获融资买入3189.97万元，该股当前融资余额2.61亿元，占流通市值的5.41%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-2231899741.0023006579.00260550925.002026-01-2129218969.0016163700.00246899576.002026-01-2019684483.0021756646.00233844307.002026-01-1940788142.0037845864.00235916470.002026-01-1663796608.0030032522.00232974192.00融券方面，重庆百货1月22日融券偿还2800股，融券卖出1.53万股，按当日收盘价计算，卖出金额38.25万元，占当日流出金额的0.19%，融券余额294.75万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-22382500.0070000.002947500.002026-01-2165858.005066.002669782.002026-01-205170.00685025.002662550.002026-01-19598460.00403310.003364386.002026-01-1640192.00462208.003059616.00综上，重庆百货当前两融余额2.63亿元，较昨日上升5.58%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-22重庆百货13929067.00263498425.002026-01-21重庆百货13062501.00249569358.002026-01-20重庆百货-2773999.00236506857.002026-01-19重庆百货3247048.00239280856.002026-01-16XD重庆百32977552.00236033808.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-22】
重庆百货：1月21日获融资买入2921.90万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，重庆百货1月21日获融资买入2921.90万元，该股当前融资余额2.47亿元，占流通市值的5.06%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-2129218969.0016163700.00246899576.002026-01-2019684483.0021756646.00233844307.002026-01-1940788142.0037845864.00235916470.002026-01-1663796608.0030032522.00232974192.002026-01-1538577276.0046754868.00199210106.00融券方面，重庆百货1月21日融券偿还200股，融券卖出2600股，按当日收盘价计算，卖出金额6.59万元，占当日流出金额的0.03%，融券余额266.98万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-2165858.005066.002669782.002026-01-205170.00685025.002662550.002026-01-19598460.00403310.003364386.002026-01-1640192.00462208.003059616.002026-01-1594350.0061050.003846150.00综上，重庆百货当前两融余额2.50亿元，较昨日上升5.52%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-21重庆百货13062501.00249569358.002026-01-20重庆百货-2773999.00236506857.002026-01-19重庆百货3247048.00239280856.002026-01-16XD重庆百32977552.00236033808.002026-01-15重庆百货-8295432.00203056256.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-21】
重庆百货：1月20日获融资买入1968.45万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，重庆百货1月20日获融资买入1968.45万元，该股当前融资余额2.34亿元，占流通市值的4.70%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-2019684483.0021756646.00233844307.002026-01-1940788142.0037845864.00235916470.002026-01-1663796608.0030032522.00232974192.002026-01-1538577276.0046754868.00199210106.002026-01-1436078551.0051645151.00207387698.00融券方面，重庆百货1月20日融券偿还2.65万股，融券卖出200股，按当日收盘价计算，卖出金额5170元，融券余额266.26万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-205170.00685025.002662550.002026-01-19598460.00403310.003364386.002026-01-1640192.00462208.003059616.002026-01-1594350.0061050.003846150.002026-01-14455830.0083665.003963990.00综上，重庆百货当前两融余额2.37亿元，较昨日下滑1.16%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-20重庆百货-2773999.00236506857.002026-01-19重庆百货3247048.00239280856.002026-01-16XD重庆百32977552.00236033808.002026-01-15重庆百货-8295432.00203056256.002026-01-14重庆百货-15188210.00211351688.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-21】
决胜“十四五” 擘画“十五五”·地方资本市场高质量发展之重庆篇： 打造资本市场“重庆样本” 助推西部金融中心建设
【出处】证券时报
在成渝地区双城经济圈建设纵深推进、西部金融中心加快崛起的时代浪潮中，重庆资本市场以服务实体经济为根基，以科技创新为引擎，以改革创新为动力，在“十四五”时期交出了一份规模与质量齐升、功能与效益并重的高质量答卷。
五年来，通过政策协同、主体培育、功能升级、风险防控多维发力，重庆资本市场呈现上市公司数量稳步增长、融资规模持续扩大、产业赋能成效凸显的态势，为地方经济高质量发展注入强劲资本动能，书写了西部资本市场创新发展的“重庆样本”。
市场规模跨越式增长
“十四五”时期，重庆将资本市场发展纳入全市经济社会发展大局，构建“政府引导、监管推动、市场运作、多方协同”工作格局，以精准政策举措破除发展障碍，推动市场规模实现历史性跨越。
上市公司数量与市值双重突破。截至2025年12月末，重庆境内上市公司达78家，较2020年末57家增长36.84%。上市公司总市值约1.2万亿元，较2020年末增长23.94%。其中，28家公司市值破百亿元，15家公司2025年以来市值增长超50%，市场估值与企业价值实现良性互动。
直接融资功能持续强化。“十四五”时期，重庆企业累计股债融资9719.86亿元，其中股权融资876.57亿元，债券融资8843.29亿元，较“十三五”时期大幅增长。创新融资工具不断涌现，累计发行科创债、绿色债等创新品种债券480亿元，落地全国首单“一带一路”科技创新绿色公司债、西南地区首单西部陆海新通道债券，以及西部地区首单基础设施REITs和产业园REITs。知识产权ABS创新取得突破，首单产品票面利率跌破2%，创同类历史新低。
政策体系不断完善。2025年，重庆证监局深化多部门协同机制，实施企业上市“千里马”行动，与市委金融办联合印发《“千里马”行动北交所上市攻坚计划（2025—2027年）》；与市发展改革委联合出台《重庆市加快推进重点领域发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）实施方案》，推动基础设施REITs储备培育和扩募。
产业结构优化升级
重庆资本市场精准聚焦科技创新与产业融合，推动产业向高端化、智能化、绿色化转型，为新质生产力注入资本动力。
2021年以来，重庆新增的24家境内上市公司中，22家为科技型企业，占比91.67%。2023年，9家科技型企业境内首发上市，位列西部地区首位。2025年以来，重庆推动6家科技企业申报IPO，6家创新型企业挂牌新三板，后备梯队持续壮大。
在产业升级浪潮中，重庆一批核心技术企业脱颖而出：智翔金泰单抗注射液入选工业和信息化部未来产业创新案例；再升科技“飞机棉”应用于C919大飞机，填补国内空白；西山科技打破国外技术垄断。
研发投入加码。2024年，重庆上市公司合计研发支出277.15亿元，较2020年增长143.32%，有效专利数增至3.16万个，增长182.14%。
在汽车产业链中，长安汽车研发支出达101.59亿元，建成行业首个智能汽车安全技术全国重点实验室；赛力斯入选2025中国大企业创新100强。
近五年，重庆私募基金也着重聚焦硬科技，全市股权投资基金投资高新技术和初创科技企业数从373家增至607家，截至2025年12月末，投资资金规模达310.66亿元，较2021年增长1.45倍，占比从8.84%提升至16.78%。
并购重组提档加速。2021年以来，上市公司完成重大资产重组10家次，交易总价值约544.5亿元。赛力斯81.64亿元并购交易成为全面注册制以来民企最大项目，电投水电成为央企资产整合标杆，重庆百货吸收合并优化国资布局，多家公司并购重组有序推进。
上市公司提质增效
“十四五”时期，重庆上市公司不仅实现自身高质量发展，更在稳固实体经济、践行社会责任、回报投资者等方面发挥重要作用。
经营规模与效益稳步提升。2024年末，78家境内上市公司总资产3.78万亿元，较2020年增长27.15%。2025年前三季度，重庆上市公司营收总额5721.85亿元，较2020年同期增加57.64%；归母净利润319.58亿元，较2020年同期增长15.34%。
重庆制造业上市公司展现出较强发展韧性。2024年，10家汽车、摩托车行业公司实现净利润153.39亿元，11家医药及流通业公司实现净利润16.16亿元，合计占全市实体类上市公司净利润的近70%，有力稳固实体经济基本盘。
投资者回报机制完善。“十四五”时期，重庆上市公司累计现金分红901.22亿元，35家连续4年分红，33家开展中期分红。2025年现金分红累计197.39亿元。重庆8家上市公司获增持回购再贷款11.23亿元，77家次公司或其股东披露增持回购方案，实施金额46.56亿元，提振市场信心。
社会责任全面践行。2021年以来，重庆上市公司共缴纳各项税费2220.64亿元，创造就业岗位36.14万个，支付员工薪酬2974.1亿元，积极展现公众公司的责任和担当。
助力西部金融中心建设
围绕西部金融中心建设目标，重庆证监局强化机构实力、完善服务体系、创新金融产品，推动证券期货基金机构高质量发展，构建适配地方经济的现代金融服务生态。
行业机构实力增强。西南证券“十四五”时期提供投融资服务3300余亿元；期货法人机构4家，数量和客户规模居西部第一。机构集聚效应显现，5家券商总部与重庆市政府签署战略合作协议，数家功能性区域总部落地，重庆农商行获批证券投资基金托管资格。
区域性股权市场创新试点落地。重庆股份转让中心2022年2月获批中西部唯一、全国第二批创新试点，夯实服务中小微企业“塔基”功能，提供便捷融资渠道和规范平台。
重庆推动生猪“保险+期货”财政补贴常态化，补贴比例70%。五年来，重庆开展“保险+期货”项目719个，服务农户和企业5万余家次，保障金额超95亿元。4家企业获批期货交割库，12个品种获指定交割品牌，原木交割库交割量全国靠前。
深度融入重大战略。成渝地区双城经济圈建设中，渝农商行对接重点项目176个，贷款余额265亿元；西南证券与38个区县政府合作，为重庆地区服务超660亿元，为川渝地区服务超1100亿元；长安汽车、赛力斯发挥带动作用，助力川渝两地建设汽车研发制造基地，形成全国第三大汽车产业集群。
对外开放水平提升。2024年，重庆上市公司境外业务收入710.39亿元，较2020年增长131.01%；2025年上半年达313.89亿元，较2020年同期增长296.84%。
“十五五”再启新征程
2026年，站在新的发展起点，重庆资本市场将持续锚定服务实体经济、助力产业升级核心使命，紧扣“33618”现代制造业集群体系与“416”科技创新布局，书写金融赋能区域发展的新篇章。
深化部门与区县协同，重庆将持续精准挖掘先进制造、绿色低碳、战略性新兴产业及专精特新企业潜力，构建全周期培育体系，推动优质企业加速登陆资本市场，以资本活水滋养创新种子，为产业迭代注入源头动力。
提质增效做强上市公司“渝字号”方阵，持续通过常态化走访破解企业发展难题，依托重庆产业优势，支持新能源汽车、先进材料、生物医药等板块上市公司开展战略重组与专业化整合，打造产业链领航企业。
债券市场精准发力，拓宽实体经济融资渠道。重点支持高新技术企业与战略性新兴产业发行科创债、绿色债等专项产品，助力现代化产业体系建设。推动符合条件的企业运用公司债、资产证券化、REITs等工具，为城市更新、西部陆海新通道、成渝地区双城经济圈等重大战略项目注入金融动能，实现融资成本与发展效能的双向优化。
机构赋能激发市场活力，夯实发展支撑。重庆将持续推动证券期货基金机构深度融入重大战略，积极融入成渝地区双城经济圈、西部陆海新通道、西部金融中心建设，打造西部金融中心特色支柱。
【2026-01-20】
信用卡账单分期业务纳入支持范围！消费贷贴息再迎利好
【出处】北京商报
北京商报讯(记者孟凡霞周义力)个人消费贷贴息政策再度释放利好！1月20日，财政部、中国人民银行、金融监管总局三部门联合印发通知，明确优化实施个人消费贷款财政贴息政策。北京商报记者注意到，此次调整从政策期限延长、支持范围扩容、贴息标准优化到经办机构扩围等多维度发力，进一步拓宽政策覆盖面、提升惠民可得性，为提振消费、扩大内需注入强劲动力。
在政策期限方面，新政明确将个人消费贷款财政贴息政策实施期延长至2026年12月31日，调整后的政策覆盖周期为2025年9月1日至2026年12月31日。在此期间，居民发生的符合条件的消费行为，均可按规定享受财政贴息优惠。
支持范围的扩容更是此次新政的一大亮点。新政不仅首次将信用卡账单分期业务纳入贴息支持范围，执行1个百分点的年贴息比例，填补了此前信用卡消费信贷领域的政策空白，同时还取消了原政策中对消费领域的限制性条款。这意味着，居民在政策实施期内使用经办机构个人消费贷款进行的各领域消费，以及新发生的信用卡账单分期，由经办机构识别其真实性、合规性后，可按规定享受贴息。
苏商银行特约研究员高政扬表示，将信用卡账单分期纳入贴息范围，标志着政策支持正向更广泛、更高频的消费场景延伸，本质上是一次精准的结构性扩容。“信用卡分期天然覆盖大量小额、高频的零售与生活服务类消费，纳入政策支持体系后，或能够更直接地渗透进居民日常支出环节，提升政策的普惠性与触达效率。”他进一步表示，这一举措意味着消费政策从“托底式刺激”向“普惠式扩容”的转型，与当前全力提振消费、激活内需潜力的政策导向高度契合。
素喜智研高级研究员苏筱芮补充道，此举能够精准触达对价格敏感的消费群体，有效释放其消费潜力。在下沉市场，信用卡业务已占据消费金融市场的重要份额；同时，信用卡消费更能贴合年轻客群的消费偏好，对文娱消费、宠物消费等新型消费业态形成有力支撑，与近年来政策鼓励培育新型消费的方向同频共振。
除此之外，新政在贴息标准与经办机构扩围力度上也进一步优化，提升政策的惠民力度与落地保障。贴息标准方面，新政取消了单笔消费贴息500元的上限限制，同时取消了每名借款人在一家经办机构5万元以下累计消费贴息1000元的额度约束，仅保留每名借款人在单家经办机构每年累计消费贴息3000元的上限规定；在经办机构扩围上，新政明确各省级财政部门将联合当地相关部门，把监管评级3A及以上的城市商业银行、农村合作金融机构、外资银行、消费金融公司、汽车金融公司等纳入属地贴息政策经办机构。
苏筱芮表示，此次文件在2025年政策基础上实现了显著升级，包括但不限于实施期限延长、信贷范围扩容、增加适用消费领域，拓展单笔/小额累计等上限，以及经办金融机构覆盖面更加广泛，这将有利于借助财政资金降低居民消费信贷成本，在扩大覆盖面的同时更能有效激活各类日常消费场景的活力。
知名经济学者、工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林强调，新政取消消费领域限制，让所有真实消费都能享受贴息红利，政策释放的积极导向至关重要。
谈及1个百分点的年化贴息对信用卡持卡人账单分期成本的实际节省效果，高政扬表示，这一政策的核心价值不在于绝对折扣幅度，而在于强大的政策背书与稳定的市场预期。“财政贴息具有确定性、持续性的显著优势，能够有效降低消费者对未来还款负担的不确定感；相较于银行阶段性的营销优惠，财政贴息的普惠性更强、覆盖人群更广、透明度更高。”他进一步分析，此举同时为银行提供了差异化竞争工具，在降低消费者分期成本的同时，并未压缩银行的合理收益空间，有利于银行设计更具吸引力的分期产品，最终推动形成财政与金融协同发力、稳定消费市场的长效机制。
【2026-01-20】
重庆百货：1月19日获融资买入4078.81万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，重庆百货1月19日获融资买入4078.81万元，该股当前融资余额2.36亿元，占流通市值的4.71%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-1940788142.0037845864.00235916470.002026-01-1663796608.0030032522.00232974192.002026-01-1538577276.0046754868.00199210106.002026-01-1436078551.0051645151.00207387698.002026-01-1346303943.0043078391.00222954298.00融券方面，重庆百货1月19日融券偿还1.55万股，融券卖出2.30万股，按当日收盘价计算，卖出金额59.85万元，占当日流出金额的0.37%，融券余额336.44万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-19598460.00403310.003364386.002026-01-1640192.00462208.003059616.002026-01-1594350.0061050.003846150.002026-01-14455830.0083665.003963990.002026-01-13391680.00504000.003585600.00综上，重庆百货当前两融余额2.39亿元，较昨日上升1.38%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-19重庆百货3247048.00239280856.002026-01-16XD重庆百32977552.00236033808.002026-01-15重庆百货-8295432.00203056256.002026-01-14重庆百货-15188210.00211351688.002026-01-13重庆百货3086268.00226539898.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-19】
资与治 西南F4拓新局
【出处】中国证券报【作者】吴科任
资本市场亮蜀光
资本市场亮 光
星奔川骛，岁聿云暮。回看“十四五”时期，四川资本市场交出了一份“高分答卷”：
——直接融资效能进一步提升。全省新增46家A股上市公司、首发募集资金超360亿元，省内各类市场主体通过资本市场实现直接融资超2.1万亿元，支持企业发行科创债、绿色债、乡村振兴债等创新品种债券168只，募集资金超1000亿元。
——上市公司质量和投资价值进一步提高。全省上市公司累计实施并购重组136家次、交易金额813亿元，累计实施股份回购增持283家次、总金额298亿元，累计实施现金分红超2300亿元。全省科创板、创业板和北交所上市公司数量占比提升至44%。
对于“十五五”时期，四川证监局表示，将继续按照证监会党委和省委、省政府部署，充分发挥资本市场功能作用，助力地方经济社会高质量发展。主要从四方面发力：聚焦科技创新，更好助力四川新质生产力发展；凝聚发展合力，推动上市公司做优做强；强化功能发挥，服务区域发展战略；提高监管精准有效性，守牢风险底线。
拓面增质 辖区资本市场亮点多
过去五年，四川资本市场发展环境和生态体系持续优化，各类市场主体搭乘政策东风，加速发展。
上市公司总量稳增、赛道更宽、结构更优。“十四五”时期，四川新增46家A股上市公司，首发募集资金超360亿元。截至2026年1月9日，全省A股上市公司共179家、全国排名第八，总体规模较2020年底增长32%，对应A股总市值超过3.5万亿元。其中，科创板、创业板和北交所上市公司共79家，占全省上市公司规模的比例为44%。
从行业结构看，四川资本市场多元驱动的新格局正逐步形成。一方面，传统支柱行业基本盘持续稳固，四家上市酒企2025年前三季度的营业收入占到全省A股公司总营业收入的10.9%，利润贡献更是超过四成，其中五粮液实现归母净利润215亿元；另一方面，工业、信息技术、材料行业等新兴产业已成为“四川板块”市值增长的强力引擎。
从区域发展看，成都仍是四川资本市场的中心。截至2026年1月9日，成都有122家A股上市公司，对应A股总市值达2.12万亿元，分别占全省A股上市公司的68.15%和60%。在当地上市龙头企业带动下，宜宾、泸州、遂宁等地形成特色鲜明的产业集群。
上述成绩源自凝聚合力、久久为功。四川证监局与省委金融办、经信厅、沪深交易所等联合举办“科技创新质”“科创板1+6政策”“一月一链”等多场大型活动，提升市场主体上市积极性和规范意识；严把上市“入口关”，督促辖区企业及辅导机构做实做细板块定位分析；联合省委金融办，协同制定推进企业上市和上市公司并购重组三年行动方案。
其他领域亦不乏亮点。“十四五”时期，在创业投资基金领域，推动出台促进创业投资高质量发展的政策措施。截至目前，四川全省私募基金管理人达349家、管理规模超3100亿元；全国私募基金在川投资项目达4709个，在投本金超过3110亿元。
支持西部金融中心建设提速。“十四五”期间，四川本土证券期货基金法人公司发展到8家（其分支机构540家），证券服务机构扩展至44家；支持国金证券获批QDII业务资格；全省新增生猪、鸡蛋、碳酸锂、多晶硅等9个品类、34个交割库，有效发挥生产要素分拨和资源配置功能；新增农产品、能源化工等板块13家产融基地，注册6个期货交割品牌，四川产业企业产品影响力和竞争力进一步提升。
多措并举 有力提升市场满意度
为进一步提升投资者的获得感和安全感，“十四五”期间，四川证监局多措并举，狠下功夫。
引导上市公司提高投资者回报、优化分红机制。“十四五”时期，四川证监局通过走访引导、案例宣讲等方式，鼓励具备条件的公司增加分红频次、加大分红力度，推动“稳定分红、持续回报”理念深入人心。2021年至今，全省835家次上市公司分红，累计分红超2300亿元。其中，71家上市公司2021年至2024年持续分红，五粮液、泸州老窖等头部公司已向市场披露长期股东回报规划。高分红公司整体运行稳健。持续推动上市公司及大股东积极运用股票回购增持再贷款工具进行市值管理，提振投资者信心，2025年初至今已落地21单，贷款金额上限40.5亿元。
紧扣监管执法“长牙带刺”、有棱有角要求，以高质量执法成效护航四川资本市场高质量发展。一是坚决惩治财务舞弊、系统性造假等重大违法行为。坚决落实“申报即担责”要求，严查通过系统性造假虚构业务的拟申报企业及相关责任人。二是从快从严打击扰乱市场秩序的违法活动。三是强化对中介机构和第三方配合造假责任追究。压实中介机构“看门人”责任，对信息披露类案件中未勤勉尽责的中介机构行政处罚；与省委金融办共同牵头，会同相关地方政府部门依法对省内造假主体、配合造假主体进行问责。
具体到保护四川投资者权益方面，“十四五”时期，四川证监局深化诉调对接机制，构建一体化纠纷化解新格局，持续推动全省资本市场投资者保护工作高质量发展。通过与地方法院协调联动，以四川证券期货调解工作站为抓手，积极构建多方联动调解机制，有效发挥“调解一案、示范一片”的源头治理效果。2022年，指导行业协会牵头成立四川省证券期货纠纷人民调解委员会，实现行业调解组织化、专业化运行，夯实诉调对接基础。截至目前，已与成渝金融法院等17家法院签署合作备忘录，建立起常态化协作机制。近年来，诉调对接取得了一定的成效。
2023年，调解4人诉某上市公司虚假陈述责任纠纷案，为投资者挽回损失19万元；办结四川辖内首单法院诉前委派期货交易纠纷案；办理全国首单涉退市公司证券虚假陈述纠纷调解案件……
与此同时，依托省市央地金融工作协调机制，加强资本市场风险监测研判会商和重大风险协同处置，有力压降重点领域风险。“十四五”期间，推动省内6家公司平稳退市，稳妥有序处置蓝盾退债违约摘牌风险，私募基金风险有效防范化解。
新质引领 合力推进高质量发展
作为经济大省之一，四川历来对资本市场格外重视。“强化科技创新引领新质生产力发展”“积极发展股权、债券等直接融资”等已写入四川“十五五”规划建议。对于“十五五”时期，四川证监局将坚决贯彻落实证监会和省委、省政府部署，从四个方面持续发力。
聚焦科技创新，更好助力四川新质生产力发展。抓好科创板“1+6”等资本市场支持科技创新系列政策在川落地，推动创业投资发展壮大，支持用好多元化股权融资与多层次债券市场融资工具，培育壮大耐心资本。支持四川六大优势产业和“15+N”重点产业链挖掘培育优秀核心技术企业对接资本市场，在科技赛道跑出加速度。
密切跟踪产业趋势。以机器人产业为例，2025年12月30日，四川证监局联合有关单位举办四川省专精特新中小企业“一月一链”投融资路演-机器人产业专场活动。
凝聚发展合力，推动上市公司做优做强。引导上市公司深耕主业，支持市场主体通过并购重组整合优质资产做优做强，支持上市公司规范开展市值管理提升投资价值。压实董事、高管、控股股东等“关键少数”责任，提升信息披露质量和公司治理水平。
值得一提的是，“十四五”时期，四川证监局全面落实并购重组改革相关要求，持续推动上市公司并购重组。一方面，成立并购重组专项工作小组，全面梳理辖区上市公司并购重组意愿及条件并进行台账式管理，为后续“并购六条”落地打出“提前量”；另一方面，联合沪深交易所、地方政府及省级国资监管、金融管理等有关部门，召开多场并购重组座谈会，对国有企业、科技型企业重点推动。在各方共同努力下，省内上市公司并购重组取得积极成效，涌现多个并购典型案例。
强化功能发挥，服务区域发展战略。积极推进西部金融中心建设，加力做好资本市场金融“五篇大文章”，推动金融强省提级聚能。深化央地协同，进一步提升四川直接融资水平。支持证券期货基金机构来川展业，推动本土券商特色化发展做优做强。支持天府股交中心推进专精特新专板建设，加大中小企业服务力度。
AI赋能，提高监管精准有效性，守牢风险底线。依法从严监管，持续维护辖区市场秩序。严格落实“四早”要求，持续强化风险联防联控，全力维护辖区市场平稳运行。
资本市场有“黔”力
资本市场有 力
填补科创板、北交所、“A+H”股上市公司空白，“保险+期货+银行”风险共担模式“破冰”，生猪和鸡蛋期货交割库接续落地，发行全省首单科技创新公司债、首单金融机构科创债、首单“知识产权+科技创新”资产证券化产品，设立贵州资本市场服务中心，搭建“四库一联盟”服务平台，开展贵州资本市场培育“春蕾行动”计划，查处财务“洗澡”“空转”“走单”等违法违规行为……
“十四五”期间，贵州资本市场生态不断优化，服务实体经济质效持续提升，防范化解市场风险有力有序，行业机构主要指标回稳向好，资本市场助力贵州在中国式现代化进程中展现新风采的作用更加彰显。
在贵州“十五五”规划建议稿中，对梯次培育推进企业上市、发展和运用多层次资本市场、积极发展股权债券融资等作出专门部署。展望未来，贵州证监局表示，将按照贵州省委、省政府决策部署和证监会有关工作要求，紧扣贵州经济社会发展特点，聚焦高质量发展这一核心主题，会同各方持续推动区域资本市场建设发展，引导和帮助各方进一步提升利用资本市场的能力，推动贵州实体企业发展壮大。
直接融资拾级而上
提高直接融资比重，推动资本市场发展。“十四五”时期，贵州各类产业主体在资本市场直接融资额超5700亿元，较“十三五”时期增长超26%，其中新增直接融资净额超过3700亿元，资本“活水”有力支持贵州经济社会高质量发展。
上市公司方面，5家贵州科技型企业登陆沪深北交易所，1家新能源公司实现“A+H”上市，填补贵州资本市场版图多块空白的同时，整体提升了贵州上市公司的“含科量”。
成绩背后，贵在耕耘。为推动区域企业提升利用资本市场意识和水平，贵州以资本市场培育“春蕾行动”计划为引领，持续加强区域上市后备资源挖掘培育，挖掘出一批专精特新和大数据产业重点企业，在贵州证监局指导下，贵州资本市场服务中心会同各方提供资本市场“一对一”服务，助力部分企业立足自身实际，通过多渠道进入资本市场，企业上市梯次培育良性机制不断完善。
债券市场方面，贵州辖区产业债、科创债、知识产权资产证券化等创新债券品种接续落地，存续资产证券化产品规模达328亿元，产业债、资产证券化产品规模稳步提升，结构不断优化，融资成本进一步压降。其中，近年来新发行创新品种债券票面利率均低于3%，最低降至1.90%。
贵州生猪期货交割库、鸡蛋期货交割库先后获批设立，期货交割库取得“零”突破，期货交割库的市场“锚点”效应逐步发挥，引领带动产业上下游的标准化、集群化发展。
着眼“十五五”，如何因地制宜，进一步提升贵州直接融资比重，释放资本市场的资源配置潜能，支持贵州经济高质量发展，需要凝聚更多创新智慧、下更大功夫。贵州“十五五”规划建议稿提出，健全金融机构、市场和产品体系，加大“引金入黔”力度，梯次培育推进企业上市，发展和运用多层次资本市场，积极发展股权、债券等直接融资。
资本市场形象提升
在资本市场有力支持下，“十四五”时期，贵州上市公司运用定向增发、可转债、并购重组等资本市场工具，收购优质资产、加码技术创新，高质量发展成效显著。
贵州辖区上市公司总资产、净资产、营业收入、净利润稳步提升。2021年至2025年三季度末，贵州上市公司累计实现营业总收入1.45万亿元、净利润4200.5亿元，较“十三五”时期分别增加74.66%、84.18%。在支持科技创新方面，一批贵州辖区上市公司借助资本市场力量持续加大对新技术、新产品的研发投入。截至2025年三季度末，贵州上市公司“十四五”时期研发费用投入合计231.29亿元，较“十三五”时期增加216.01%，有力支撑贵州新质生产力发展。
贵州辖区上市公司投资者回报力度持续加大。2021年至2025年三季度末，贵州上市公司累计实施现金分红超2900亿元，较“十三五”时期增长261.42%，增速排名全国第5位，分红规模连续多年排名西部地区第1位，展示了贵州企业优质经营、回馈股东的良好形象。
“十四五”时期，贵州法人证券公司净资产规模增至193.79亿元，同比增长18.57%。证券经营机构发挥功能作用，为各类企业实现直接融资超3600亿元。华创证券成为西部地区第2家取得基金投顾业务试点资格的证券公司，创新业务稳步推进。
贵州首次出台相关财政支持政策，将“保险+期货”纳入全省政策性农业保险补贴范围，项目数量取得大幅增长，落地“保险+期货”项目800余单，保障现货数量超100万吨，承保现货价值超60亿元，惠及农户4000余户。同时，多家上市公司、国有企业常态化利用期货市场套期保值，有效服务企业风险管理和市场保供稳价。
总体上，过去五年，贵州上市公司质量和投资价值持续提升，证券期货市场功能作用进一步发挥。
市场生态向好发展
贵州地处西南，相较于中东部发达地区市场培育，更需聚合生态力量，共同做大做强贵州资本市场板块。
“十四五”期间，贵阳市政府统筹多个部门创新设立“上市企业之家”，汇集各方力量服务区域内上市公司高质量发展需求。贵州证监局推动设立贵州资本市场纠纷人民调解委员会，率先在全国实现证券期货纠纷调解“四牌合一”，辖区证券期货纠纷多元化解机制更趋完善。
贵州证监局还与贵州省高院、9个市（州）政府、贵安新区管委会、国资、市场监管、财政监管、金融监管、工商联等部门共同搭建涵盖企业服务、执法协作、迁址会商等多项内容的系列协作机制并有效运行。
在贵州证监局指导下，贵州证券业协会聚合金融机构、上市公司、区域性股权市场等力量，共同设立贵州资本市场服务中心，成功搭建资本市场服务实体企业“四库”平台，组建贵州资本市场服务联盟，构建资本市场服务贵州实体企业融资需求的“一站式枢纽”。
顶层设计，凝心聚力。《中共贵州省委贯彻落实〈中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定〉的意见》《中共贵州省委关于制定贵州省国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，均对发展和运用多层次资本市场作出专门部署。《贵州省推动资本市场高质量发展实施方案》，进一步明确了新形势下贵州资本市场高质量发展的“任务书”“路线图”，为全省更好利用和发展资本市场提供“行动指南”。
贵州证监局表示，“十五五”时期，将从市场培育、直接融资、服务贵州经济高质量发展、规范市场秩序四个方面持续发力：强化贵州资本市场“四库一联盟”功能作用，深化企业上市“春蕾行动”计划，推动更多优质实体企业用好资本市场“股债基期”工具；进一步优化融资结构，扩大股权融资规模，推广应用更多创新债券品种，降低企业融资成本；聚焦科技创新、绿色发展、乡村全面振兴等重点领域，更好发挥资本市场资源配置功能；持续完善协同治理机制，防范化解金融风险，提升监管针对性和有效性，加强投资者保护，营造更加健康有序的市场环境。
资本市场凭“渝”跃
资本市场凭 跃
辖区上市公司（仅指A股，下同）数量由2021年初的57家增加至2025年末的78家，最新总市值达1.21万亿元；2021年至今，辖区上市公司直接融资1479.2亿元，其中首发230亿元，定增623.8亿元，可转债发行198亿元，交易所市场债券融资427.4亿元；2025年上半年，辖区上市公司研发投入合计148亿元，同比增长42%，增幅居全国榜首……
回看“十四五”，重庆上市公司总体面貌焕然一新，主动服务国家大局意识增强，内涵式与外延式发展并举，加速锻造新质生产力，书写重庆资本市场高质量发展答卷。
跨入“十五五”，重庆证监局将以高度的政治责任感和历史使命感，强化央地合作，深耕地方资本市场，以务实高效的专业服务，在推动企业上市、培育市场主体、优化金融生态等方面取得新成效，为西部金融中心的功能完善、能级提升和影响力扩大作出积极贡献。
量增质升
总量稳增、结构优化、治理提升，是“十四五”期间重庆辖区上市公司的主要表现之一。
公开数据显示，截至2025年12月末，重庆辖区上市公司总市值为1.21万亿元，较2020年末增加23.94%。2025年前三季度，辖区上市公司资产规模达40173亿元，居中西部第一位，营收总额为5721.85亿元，较2020年同期增长57.64%。2024年，辖区上市公司研发投入合计277.15亿元，较2020年全年增长143.32%。
制造业是重庆的立市之本、强市之基，其成色直接决定着重庆经济的发展质量。这也映射到了资本市场。2022年至2024年，重庆辖区新增的16家IPO企业均来自制造业。截至目前，辖区有17家公司属于战略性新兴产业，涵盖高端装备制造产业、生物产业、新材料产业、新能源汽车产业、新一代信息技术产业及节能环保产业。
近年来，资本市场暖风频吹，上市公司转型升级加速。重庆辖区上市公司积极跟进，且方式多样。
例如，国药集团与太极集团的混改，实现了国资央企与地方国企的资源整合和优势互补。鑫源智造、千里科技完成控股股东变更，开启全新业务战略布局。中交地产剥离重资产业务，聚焦物业服务、资产管理与运营等核心领域。金科股份完成破产重整，从传统房地产开发商向“以科技创新和运营管理为核心能力的不动产综合运营商”战略转型。
重庆充分发挥并购重组在产业整合、上市公司提质、资本市场激活中的关键作用。2021年以来，辖区上市公司开展重大资产重组16家次，交易总价值约580亿元。比如，赛力斯通过并购重组购买厂房，交易金额81.64亿元，成为全面注册制以来交易规模最大的民企并购项目。电投水电的并购重组，成为央企资产整合的标杆样本。重庆百货吸收合并重庆商社，优化国资布局，提升市值管理效率。
重庆上市公司治理能力显著提升。企业建设方面，辖区13家上市公司入选中上协发布的2024年上市公司董事会最佳、典型、优秀实践案例，较2023年增加8家；投资者保护方面，9家上市公司入选2025年上市公司投资者关系管理最佳实践案例；信息披露方面，12家上市公司荣获2023至2024年度信息披露工作A级评价。
创新智造
隆鑫通用、川仪股份、华森制药、博腾股份、赛力斯、登康口腔等辖区上市公司获评国家“卓越级智能工厂”称号；百亚股份、华森制药、重庆钢铁、美利信、宗申动力、长安汽车、川仪股份、国际复材、新铝时代等辖区上市公司上榜国家级5G工厂名录……“十四五”期间，一众重庆上市公司积极谋求内涵式增长，密集输出创新智造“重庆样本”。
在汽车方面，长安汽车建成行业内首个“智能汽车安全技术全国重点实验室”，以及涵盖全球仿真测试、人因工程测试等6大集群的天枢智能实验中心，获得SGS国内首个目击测试实验室认证；赛力斯入选2025中国大企业创新100强；中国汽研的《IVISTA智能汽车指数》荣获重庆市标准创新贡献奖。
在生物医药方面，智翔金泰单抗注射液入选工信部“2024年未来产业创新发展优秀典型案例”，华森制药获中国专利优秀奖。
在先进材料方面，再升科技自主研发“飞机棉”成功运用到首架C919上，成为国内唯一、全球第三家能够批量生产“飞机棉”的企业；国际复材研发的超高模量玻璃纤维拉挤板，推动风电叶片长度从90米跃至100米，机组理论发电量可提升约40%；新铝时代生产的铝合金电池盒箱体实现了新能源汽车关键零部件电池盒箱体“以铝代钢”的深度转型升级，助力新能源汽车及其核心电池系统“减重”增效。
在技术攻坚方面，山外山SWS-4000、SWS-6000系列血液透析机，创新性嵌入血压、血容量、血温、在线清除率四项关键监测模块，且是国内唯一取得这四项监测功能注册证的设备；西山科技成为国内首家自主研发和生产真空辅助微创乳房旋切式活检装置的厂商。
迈步新增长动能路上，既要向智，也要向绿。2016年以来，重庆工业以年均约3.8%的能耗增长支撑了约6.6%的工业增长，制造业高质量发展指数排在西部第一，初步走出了一条具有重庆辨识度的制造业降碳、减污、扩绿、增长协同并进新路子。
重庆上市公司当仁不让。博腾股份、华森制药、隆鑫通用、美利信、重庆啤酒、长江材料等辖区上市公司打造了绿色工厂，重庆钢铁成为重庆市首个完成超低排放清洁运输改造和评估监测工作的企业。辖区多家上市公司投身光伏发电和资源再利用领域。
此外，2025年辖区共40家上市公司披露可持续发展相关报告，较2021年的15家显著提升。
策马千里
近年来，重庆将建设多层次资本市场作为高水平推进西部金融中心建设的重要抓手，大力实施企业上市“千里马”行动，积极推动上市公司提质增量，资本市场发展取得积极成效。
构建机制，助力形成良好上市氛围。重庆证监局进一步深化央地合作，推动上交所、深交所分别出台支持成渝地区双城经济圈建设和成渝共建西部金融中心行动方案。同时，协同重庆市委金融办、市经济信息委等部门，参与制定《重庆市企业上市助推机制改革暨“千里马”行动实施方案（2023—2027年）》《“千里马”行动北交所上市攻坚计划（2025—2027年）》等系列政策文件，深化企业上市助推机制，完善后备资源挖掘、苗子企业培育等机制改革，构建良好通畅的上市工作体系，提升重庆资本市场吸引力和影响力。
凝聚合力，不断强化上市梯队培育。重庆证监局与市级相关部门建立“资源共享、信息互通、行动协同”的拟上市企业联合培育机制，深度开展走访调研和会商研判。推动与两江新区、渝中区、巴南区等8个区县签署战略合作协议，在上市培育、提高上市公司质量、发行公司债券、提升证券期货服务水平、打击非法金融活动方面加强协作。发挥专业指导和内外协调功能，为重点拟申报企业提供“一对一”专业辅导，推动市政府召开上市专题会，协调帮助企业解决上市筹备过程中历史沿革、土地产权、税务合规等“痛点”“堵点”，为企业高质量申报扫清障碍。
既要扶“马”上市，还要护“马”千里。一方面，重庆证监局持续开展上市公司常态化走访调研，坚持“问需于企、送策上门”，联合多方力量，针对不同行业、规模及发展阶段的公司，详细了解其在生产经营、转型升级中面临的实际困难、痛点难点；另一方面，联合相关部门开展资本市场财务造假综合惩防专题培训会，压实上市公司董事、高管等关键少数以及中介机构责任，有效提升监管力度和温度，助推辖区上市公司高质量发展。目前，重庆证监局已全覆盖走访辖区上市公司，协调解决上市公司实际问题69项，成效逐步显现。
资本市场绘“云”彩
资本市场绘 彩
2026年1月9日，金浔资源正式在香港联合交易所主板挂牌上市，募集资金总额约11.03亿港元，成为云南第六家港股上市公司。境外市场结出硕果，境内市场也“云”彩飞扬，云南辖区近一半A股上市公司市值达百亿级甚至千亿级，2025年前三季度辖区上市公司合计营业收入约为同期全省GDP的20%。
“十四五”以来，云南省委、省政府高度重视上市公司发展，分别实施两轮次企业上市倍增三年行动和提高上市公司质量行动，助力“彩云之南”谱写资本市场高质量发展新篇章。
云南证监局会同相关部门从推动企业上市、提高治理水平、推动做优做强、解决突出问题、形成工作合力等方面持续发力，着力推动上市公司治理能力、竞争能力、创新能力、抗风险能力、回报能力持续提升，与云南省经济发展水平基本匹配。
上市公司提质增量
《云南省推动提高上市公司质量三年行动方案（2023-2025年）》提出，推动全省上市公司实现提质增量，支撑全省经济社会高质量发展的能力明显增强；2025年7月，全国股转公司与云南省股权交易中心在昆明签署监管合作备忘录，为云南中小微企业股权交易尤其是申报新三板乃至登陆北交所建立审核“绿色通道”。
在一系列政策护航及多方合力下，“十四五”以来，云南多层次资本市场建设成果凸显，辖区上市公司面貌一新。
更多优质企业上市和挂牌。“十四五”以来，云南建立健全上市后备企业资源库，搭建上市挂牌培育服务体系，畅通全周期服务链条，加大培育力度，新增上市、挂牌公司10家，还有9家拟上市企业辅导备案；同时，区域性股权市场“苗圃”“塔基”功能进一步彰显，现有挂牌企业379家，其中专精特新或科技创新板企业占比达87%，上市企业后备梯队不断扩容。
上市公司整体质量不断提升。截至2026年1月12日，云南辖区A股上市公司总市值接近1万亿元，平均市值超250亿元、排全国第6位，千亿级市值公司有3家、百亿级市值公司达15家，合计占比接近一半。辖区上市公司含“科”量稳步提升，拥有8个国家级和13个省级重点实验室，148家次主体被认定为国家级高新技术企业、“专精特新”小巨人或制造业单项冠军企业。
上市公司价值贡献持续增强。2025年前三季度，辖区上市公司合计实现营业收入4612.33亿元，约为同期全省GDP的20%。“十四五”以来，辖区上市公司再融资合计554.33亿元、实施重大资产重组涉及交易金额393.16亿元，多家绿色能源、有色金属、化工、生物医药等行业上市公司成长为全国乃至全球细分行业的龙头企业，成为引领云南产业发展的“链主”；辖区上市公司主动回报意识显著提升，现金分红合计1490.38亿元，比“十三五”期间增长95.69%，相当于同期股票IPO和再融资金额的3.18倍，高于全国平均水平，展现了辖区上市公司高质量发展的深厚沉淀。
近年来，为推动辖区上市公司高质量发展，云南证监局开展常态化走访上市公司工作。云南证监局鼓励上市公司积极适应资本市场改革发展新要求，聚焦主责主业，坚持稳健经营，围绕新质生产力培育，用好用足并购重组、再融资、科技创新债等资本市场政策工具，推动经营水平和发展质量提升，当好地方经济发展的排头兵和主力军。
资本市场稳健运行
公开信息显示，“十四五”以来尤其是新“国九条”出台后，无论是下达行政处罚决定书，还是采取行政监管措施，云南证监局动作频频，受处罚的各类资本市场主体数量明显增加。这源自云南证监局一体推进防风险、强监管、促高质量发展各项工作的努力。
重点领域风险持续收敛。云南证监局坚决落实“早识别、早预警、早暴露、早处置”要求，加强全方位监测预警，辖区持续保持公开市场债券“零违约”，稳妥处置退市风险。私募基金增量风险得到遏制，存量风险有效化解，60余家僵尸机构实现出清。
市场秩序得到有效维护。坚持监管“长牙带刺”、有棱有角，加大对财务造假、资金占用等打击力度，对上市公司及涉嫌配合财务造假第三方进行全链条打击、立体化追责。严肃查处内幕交易、从业人员违规炒股等案件，“十四五”以来共计罚没3302万元。落实机构监管、行为监管、功能监管、穿透式监管、持续监管要求，全方位、多角度增强监管穿透力，持续加强全链条监管，压实中介机构“看门人”责任，着力提升证券期货基金经营机构规范运作水平，行政纠偏作用有效发挥。建立健全证券期货纠纷多元化解机制，强化投诉举报溯源治理，扎实推进投资者宣传教育，切实保护投资者合法权益。
服务经济社会发展功能有效发挥。云南证监局会同云南省委、省政府相关部门和交易所等单位，深入开展宣传培训、走访调研，强化政策解读和“一对一”辅导，引导证券期货基金经营机构主动服务实体经济发展，支持企业有效利用“股、债、基、期”等资本市场工具做优做强。
这组数据掷地有声：2024年以来，云南企业通过交易所市场实现股债融资803.17亿元。股权投资保持活跃，私募基金投资云南未上市未挂牌股权在投本金为1569.08亿元、全国排第13位。2025年辖区上市公司中期现金分红42.11亿元、回购25.15亿元，平均股利支付率达43%，创历史新高；期货行业服务产业和“三农”成效显著，天然橡胶、白糖、生猪等50个“保险+期货”项目稳步推进，保障金额28.55亿元，有色金属、化工等云南优势行业企业有效利用期货市场工具管理风险、配置资源。
“十五五”时期，云南证监局将按照省委、省政府和证监会决策部署，紧扣防风险、强监管、促高质量发展主线，不断加大上市挂牌后备企业培育力度，多措并举提高上市公司质量，建立健全“股、债、基、期”联动的支持体系，助力云南经济高质量发展。坚持严监严管，加强对各类主体的日常监管，严厉打击违法违规行为，防范化解重点领域风险。
有高原，有盆地，还有大江大河。方言同属西南官话体系，且整体认同感强。这里是“云贵川渝”，又被外地统称为“西南F4”。
依山傍水，经济与产业互补、彼此撑腰。中国证券报记者据公开信息统计，2024年，“云贵川渝”四地GDP总量达15.11万亿元，较“十三五”末增长30%左右。同频共振，“十四五”时期，四地共有76家公司在A股上市，较“十三五”时期增幅达29.69%。
回顾“十四五”，“云贵川渝”四地证监局立足本地资源禀赋、因地制宜，在大力撬动资本市场服务地方经济发展的同时，又紧跟制造强国、航天强国、交通强国、科技强国、金融强国、贸易强国、旅游强国等战略指引，积极培育壮大本地新质生产力。
“十五五”规划建议多次提到“资本市场”，意义深远。权威人士认为，“十五五”时期是我国资本市场提质增效、健全功能的关键阶段。拉回四地视角，如何进一步发挥资本市场功能作用，助力地方经济高质量发展，使命在肩，责任重大。
【2026-01-17】
XD重庆百：1月16日获融资买入6379.66万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，XD重庆百1月16日获融资买入6379.66万元，该股当前融资余额2.33亿元，占流通市值的4.82%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-1663796608.0030032522.00232974192.002026-01-1538577276.0046754868.00199210106.002026-01-1436078551.0051645151.00207387698.002026-01-1346303943.0043078391.00222954298.002026-01-1256259082.0056026229.00219728746.00融券方面，XD重庆百1月16日融券偿还1.84万股，融券卖出1600股，按当日收盘价计算，卖出金额4.02万元，占当日流出金额的0.01%，融券余额305.96万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-1640192.00462208.003059616.002026-01-1594350.0061050.003846150.002026-01-14455830.0083665.003963990.002026-01-13391680.00504000.003585600.002026-01-12620814.00147951.003724884.00综上，XD重庆百当前两融余额2.36亿元，较昨日上升16.24%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-16XD重庆百32977552.00236033808.002026-01-15重庆百货-8295432.00203056256.002026-01-14重庆百货-15188210.00211351688.002026-01-13重庆百货3086268.00226539898.002026-01-12重庆百货1001660.00223453630.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-16】
重庆百货：1月15日获融资买入3857.73万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，重庆百货1月15日获融资买入3857.73万元，该股当前融资余额1.99亿元，占流通市值的3.73%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-1538577276.0046754868.00199210106.002026-01-1436078551.0051645151.00207387698.002026-01-1346303943.0043078391.00222954298.002026-01-1256259082.0056026229.00219728746.002026-01-0917573935.0024471035.00219495893.00融券方面，重庆百货1月15日融券偿还2200股，融券卖出3400股，按当日收盘价计算，卖出金额9.44万元，占当日流出金额的0.04%，融券余额384.62万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-1594350.0061050.003846150.002026-01-14455830.0083665.003963990.002026-01-13391680.00504000.003585600.002026-01-12620814.00147951.003724884.002026-01-0976473.005274.002956077.00综上，重庆百货当前两融余额2.03亿元，较昨日下滑3.92%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-15重庆百货-8295432.00203056256.002026-01-14重庆百货-15188210.00211351688.002026-01-13重庆百货3086268.00226539898.002026-01-12重庆百货1001660.00223453630.002026-01-09重庆百货-6788704.00222451970.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-15】
马上消费“电销大模型算法”通过国家算法备案
【出处】证券时报网
人民财讯1月15日电，近日，国家互联网信息办公室发布了《第十五批深度合成服务算法备案信息的公告》，根据《互联网信息服务深度合成管理规定》，公开发布了第十五批境内深度合成服务算法备案信息，重庆百货参股公司马上消费金融股份有限公司的“电销大模型算法”成功完成备案。未来，公司将以备案为契机，优化算法服务效能，在合规框架下为用户创造更优质价值。
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