☆经营分析☆ ◇600722 金牛化工 更新日期：2025-05-21◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
甲醇的生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜甲醇 ｜ 10992.33｜ --｜ -｜ 94.32｜
｜其他业务 ｜ 661.77｜ --｜ -｜ 5.68｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜化工行业 ｜ 47176.82｜ 9073.57｜ 19.23｜ 94.15｜
｜其他业务 ｜ 2751.19｜ 2623.36｜ 95.35｜ 5.49｜
｜租赁收入 ｜ 170.90｜ --｜ -｜ 0.34｜
｜贸易 ｜ 6.77｜ --｜ -｜ 0.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜甲醇 ｜ 47176.82｜ 9073.57｜ 19.23｜ 94.15｜
｜其他业务 ｜ 2751.19｜ 2623.36｜ 95.35｜ 5.49｜
｜租赁收入 ｜ 170.90｜ --｜ -｜ 0.34｜
｜PVC贸易 ｜ 6.77｜ --｜ -｜ 0.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华北地区 ｜ 47183.59｜ 9080.34｜ 19.24｜ 48.58｜
｜境内 ｜ 47183.59｜ 9080.34｜ 19.24｜ 48.58｜
｜其他业务 ｜ 2751.19｜ 2623.36｜ 95.35｜ 2.83｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他业务 ｜ 24552.80｜ --｜ -｜ 67.24｜
｜甲醇 ｜ 11963.81｜ --｜ -｜ 32.76｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜化工产品 ｜ 23699.17｜ 6095.37｜ 25.72｜ 99.59｜
｜其他 ｜ 86.57｜ 28.97｜ 33.47｜ 0.36｜
｜运输贸易 ｜ 11.86｜ 6.78｜ 57.15｜ 0.05｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜甲醇 ｜ 22264.68｜ --｜ -｜ 93.56｜
｜其他业务 ｜ 1532.93｜ --｜ -｜ 6.44｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
一、经营情况讨论与分析
公司主营业务为控股子公司金牛旭阳的甲醇生产和销售，产能为20万吨/年。2024
年，金牛化工坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻落实党
的二十届二中、三中全会精神，党建引领作用有效发挥，紧紧围绕生产经营中心任
务，认真分析当前形势，努力抢抓市场机遇，克服不利因素影响，团结一心，砥砺
奋进，公司治理水平不断提高，生产经营指标持续向好，同时，公司以创建本质安
全型企业为纲领、以贯彻落实全员安全生产责任制为主线，严格落实企业安全生产
主体责任，实现公司安全管理工作的本质提升，实现了全年安全生产。
2024年度，公司在保证安全生产、环保达标的前提下，严格贯彻落实“增收节支，
降本增效”总策略，多措并举提高公司经营效益。一是加强科技创效。在降低成本
、提高产量、提高品质、资源综合利用等方面加大研发力度，鼓励和优先安排突破
创新、大力推动科研成果转化；二是降低运营成本。金牛旭阳深入开展生产管理精
细化工作，在设备正常倒机用电管理、调整污水处理频次、广泛开展自检自修等方
面提升管理水平，节约各项支出共计265万元；三是积极利用公司闲置资金开展结
构性存款业务，全年增加资金收益352万元；四是金牛旭阳利用园区能源平衡策略
，在保证甲醇高质高量平稳生产的前提下，充分发挥设备生产能力，提高副产品产
销量，增收602万元。
报告期内，公司积极开展对外投资，2024年3月通过了设立全资子公司的议案，出
资1500万元人民币，在河北省承德市隆化县投资设立全资子公司河北高速天玥新能
源有限公司，经营范围包括风力发电技术服务、发电业务等业务；另外公司投资参
股的河北高速能源科技有限公司盈利状况良好，相关投资有助于公司在传统甲醇主
业的基础上拓宽业务范围、推动公司持续良性发展。
二、报告期内公司所处行业情况
公司的主要产品甲醇用途广泛，作为重要的基础化工原材料，主要下游为烯烃、醋
酸、DMF等，甲醇近年来产能持续增加，目前国内产能已达1.2亿吨/年，2024年度
甲醇进口量为1349万吨。
2024年中国甲醇市场月均价为2177.15元/吨，同比上涨0.26%，其中月均价格最低
出现在10月，10月平均价在2075.63元/吨，月均价格最高在5月，5月平均价在2362
.38元/吨，全年中国甲醇市场均价范围在1993-2444元/吨。
从年初到4月中旬，甲醇市场价格呈区间震荡走势，虽偶有部分时间段价格出现阶
段性反弹，但需求始终较为弱势，影响甲醇价格走高，市场供需倾向于买方市常4
月为国内甲醇装置集中检修期，供应端持续缩减，叠加中东地区地缘冲突影响，甲
醇期货价格持续走高，甲醇现货市场价格升至年内高位。但随着春检装置回归，甲
醇市场价格回落，另外受宏观经济偏弱、房地产行业低迷等因素影响，9、10月的
甲醇需求旺季不及往年水平，三季度甲醇价格维持低位震荡运行。四季度初期，随
着国内利多政策提出，外围地缘冲突升级，宏观面释放利好支撑，且国内主力下游
烯烃开工率维持中高位运行，传统下游刚性需求仍存，下游企业库存降至低位，甲
醇市场价格从低位逐渐回升。
三、报告期内公司从事的业务情况
公司的主要业务为甲醇的生产和销售。
公司的主要业务由持股50%的控股子公司金牛旭阳经营，金牛旭阳拥有的甲醇生产
能力为20万吨/年，生产方式为焦炉气制甲醇。
（1）采购模式
金牛旭阳的采购模式为生产部门根据公司下达的生产计划，编制物资需求计划，并
报公司领导批准后形成采购计划，经仓储部门汇总、整理，由公司采购部实施采购
，原料采购实行外部采购为主的模式。金牛旭阳的采购部对供应商质量保证能力进
行评价；专职人员负责供应商的调查评价。对供应商提供的原料，仓库管理人员根
据公司物资验收制度核对客户信息，对所有原辅材料、外购件进行验收入库。
（2）生产模式
金牛旭阳生产模式为以销定产。公司生产部根据业务的运行要求和销售需求编制、
调整年度和月度生产计划，并将计划下达至生产车间，车间负责人落实生产，生产
部对生产进度进行监督、考核与核准。
（3）销售模式
金牛旭阳生产的全部产品由销售部统一销售。销售部拥有具有较长的销售及市场配
套服务经验的专职销售人员，人员稳定，流动性低。销售人员负责收集、汇总产品
订单，销售合同经评审后由生产部按订单编制生产计划，生产部组织车间进行生产
，生产的产品经质量检测合格后交付给客户。
公司的甲醇产量为20万吨/年，约为全国产能的0.2%，占比很小，产品价格只能随
行就市。
四、报告期内核心竞争力分析
公司业务子公司金牛旭阳，始终把安全放在一切工作的首位，实现安全标准化二级
体系和安全文化体系稳定运行，获得邢台市市级安全文化示范企业；严格落实各级
环保责任，完成国家级绿色工厂建设、排污许可证换证工作，获得免除甲醇储罐及
装车台产生的无组织排放排污税待遇，持续保持环保A级绩效企业。
五、报告期内主要经营情况
报告期，公司实现销售收入49,934.77万元，归属于上市公司股东的净利润5,262.2
8万元，扣除非经常性损益的净利润为4,404.57万元，归属于上市公司股东的净资
产119,872.70万元。
六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
公司的主要产品甲醇用途广泛，作为重要的基础化工原材料，主要下游为烯烃、醋
酸、DMF等，目前国内甲醇装置产能达1.2亿吨，作为基础原料，甲醇的生产工艺主
要有煤制甲醇、焦炉气制甲醇和天然气制甲醇。国际主要以天然气制甲醇为主，由
于我国“富煤贫油少气”的能源结构特征，煤制甲醇在我国占据主导地位，占比约
81%。近年来，随着技术的进步和环保要求的提高，甲醇制烯烃（MTO）技术发展迅
速，成为推动甲醇消费增长的主要动力，作为基础化工原料甲醇后期平稳发展，增
长率呈放缓态势。
(二)公司发展战略
以习近平新时代中国特色社会主义思想为指引，认真落实党的二十大和二十届三中
全会精神，坚决执行中央、省委经济工作的相关部署，紧紧围绕集团公司战略规划
和2025年经济工作的指标要求，聚焦巩固主业、优化产业结构，不断提升资产质量
，提升公司的持续盈利能力，推动公司实现高质量发展。
(三)经营计划
2025年度，公司主要业务公司金牛旭阳计划生产甲醇19.60万吨，计划销售甲醇19.
60万吨。
(四)可能面对的风险
近年全球甲醇新增产能集中释放（如伊朗、美国的新项目），而下游需求增长可能
不及预期，导致供需宽松、价格承压。甲醇主要下游为烯烃（CTO/MTO）、甲醛、
醋酸等，若房地产（甲醛需求）或新能源（MTBE用于汽油添加剂）需求放缓，将直
接影响甲醇消费。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜揭阳华南沧化实业有限公司 ｜ 5432.33｜ -37.67｜ 3232.88｜
｜揭阳市华南大酒店有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜河北金牛旭阳化工有限公司 ｜ 15000.00｜ 9653.04｜ 45235.52｜
｜河北金牛物流有限公司 ｜ 2000.00｜ -3.76｜ 904.86｜
｜河北高速天玥新能源有限公司｜ 1500.00｜ 0.00｜ 200.00｜
｜河北高速能源科技有限公司 ｜ 88000.00｜ 4311.21｜ 102176.94｜
｜石家庄天珩新能源开发有限公｜ 300.00｜ 4.59｜ 313.47｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
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