☆公司大事☆ ◇600712 南宁百货 更新日期：2025-08-24◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
暂无数据
【2.公司大事】
【2025-08-23】
股东追踪|付前军等新进南宁百货前十大流通股东
【出处】本站iNews【作者】机器人
近期南宁百货发布2025中报，十大流通股东发生了以下变化：2位股东新进，2位股东退出，2位股东增持，1位股东的自持流通股份减少。新进的前十大流通股东中，付前军本期持有370万股，占流通股比例0.69%；CITIGROUP GLOBAL MARKETS LIMITED本期持有312.7万股，占流通股比例0.58%。退出的前十大流通股东中，魏巍上期持有309.2万股，占流通股比例0.57%；许国栋上期持有301.8万股，占流通股比例0.56%。增持的前十大流通股东中，汪燕本期较上期自持股份增持2.99%至531.1万股；应唯恩本期较上期自持股份增持75.04%至490万股。自持流通股份减少的前十大流通股东中，禹兵兵本期较上期自持股份减少21.57%至380万股。机构或基金名称持有数量占流通股比例自持流通股份变动比例股份类型南宁产业投资集团有限责任公司1.397亿股25.94%不变流通A股南宁农工商集团有限责任公司1600万股2.97%不变流通A股汪燕531.1万股0.99%2.99%流通A股应唯恩490万股0.91%75.04%流通A股禹兵兵380万股0.71%-21.57%流通A股付前军370万股0.69%新进流通A股CITIGROUP GLOBAL MARKETS LIMITED312.7万股0.58%新进流通A股龚雪莲300.1万股0.56%不变流通A股广西产投资本运营集团有限公司300万股0.56%不变流通A股梁建伟281.7万股0.52%不变流通A股小科普：证金（中国证券金融股份有限公司）：主要负责证券市场融资融券的业务，是稳定证券市场的重要力量；投资风格偏向稳定性和安全性，通常在市场波动时发挥“国家队”角色，进行市场托底。汇金（中央汇金投资有限责任公司）：中央级别的投资公司，管理国家外汇储备的一部分，进行多元化的国内外投资；投资风格偏向长期稳健投资，注重价值和宏观经济趋势，对国有企业的持股较多。社保基金（全国社会保障基金理事会）：国家战略储备基金，通过多种渠道实现基金保值增值，以保障社会保险支出的需求。投资风格偏向稳健、长期，注重风险控制和收益平衡，倾向于获得稳定的长期回报。大基金（国家集成电路产业投资基金）：专注于推动中国集成电路产业发展的基金，支持半导体企业的成长和创新。投资风格偏向产业导向型，更关注科技和战略新兴产业的长期发展，具有较强的前瞻性。险资（保险资金）：由保险公司投资的资金，主要来源于保费收入，规模庞大且流动性要求高。投资风格偏向稳健、保守，偏好低风险、高稳定性的资产，如债券、优质蓝筹股和基础设施项目。信托（信托公司）：提供信托服务，以受托人的身份管理和运用财产，为投资者和被投资者提供桥梁。投资风格较为灵活，涵盖了房地产、股权、固定收益类产品等领域，风险偏好和投资期限多样化。外资（外资机构）：国外资金进入中国市场的代表，涵盖对冲基金、养老金、主权财富基金等。投资风格偏向多元化和国际化，注重全球资产配置、行业龙头和成长性企业的投资机会，反应灵敏且策略多变。牛散：指的是指盈利能力非常好的散户，选股能力强，具有超强的股市洞察能力，牛散一般都能跑赢市场，并且获得不错的收益。牛散又名大户，散户中成功之后，就成了牛散。
【2025-08-22】
财报速递：南宁百货2025年半年度净亏损1338.33万元
【出处】本站iNews【作者】机器人
8月23日，A股上市公司南宁百货发布2025年半年度业绩报告，其中，净亏损1338.33万元，止盈转亏。根据本站财务诊断大模型对其本期及过去5年财务数据1200余项财务指标的综合运算及跟踪分析，南宁百货近五年总体财务状况低于行业平均水平。具体而言，现金流、营运能力、盈利能力一般，资产质量良好。净亏损1338.33万元，止盈转亏从营收和利润方面看，公司本报告期实现营业总收入2.80亿元，同比下降2.32%，净亏损1338.33万元，同比止盈转亏，去年同期净利241.88万元，基本每股收益为-0.02元。从资产方面看，公司报告期内，期末资产总计为12.89亿元，应收账款为1071.30万元；现金流量方面，经营活动产生的现金流量净额为-332.30万元，销售商品、提供劳务收到的现金为4.37亿元。存在5项财务风险根据南宁百货公布的相关财务信息显示，公司存在5个财务风险，具体如下：指标类型评述收益率净资产收益率平均为-3.23%，公司赚钱能力较弱。盈利营业利润率平均为-5.44%，公司盈利能力不佳。业绩扣非净利润同比增长率平均为-73.34%，公司成长性较差。成长净利润同比增长率平均为-640.09%，公司成长能力很弱。成长当期净利润同比下降了653.31%，利润下降较大。综合来看，南宁百货总体财务状况低于行业平均水平，当前总评分为1.16分，在所属的零售行业的72家公司中排名靠后。具体而言，现金流、营运能力、盈利能力一般，资产质量良好。各项指标评分如下：指标类型上期评分本期评分排名评价资产质量3.193.9616较高偿债能力2.782.2241尚可现金流1.041.8846一般营运能力2.851.8846一般盈利能力2.151.1157一般成长能力1.320.6963较弱总分1.531.1659低于行业平均水平关于本站财务诊断大模型本站财务诊断大模型根据公司最新及往期财务数据和行业状况，计算出公司的财务评分、亮点和风险，反映公司已披露的财务状况，但不是对未来财务状况的预测。财务评分区间为0~5分，分数越高说明财务状况越好、对中长期的投资价值越大。财务亮点与风险评述中涉及“平均”关键词的取指标5年平均值，没有“平均”关键词的取最新报告期数据。上述所有信息均基于人工智能算法，仅供参考，不代表本站财经观点，投资者据此操作，风险自担。了解更多该公司的股票诊断信息>>>
【2025-08-22】
南宁百货（截止2025年6月30日）股东人数为34051户 环比减少1.24%
【出处】本站iNews【作者】机器人
8月23日，南宁百货披露公司股东人数最新情况，截止6月30日，公司股东人数为34051人，较上期（2025-03-31）减少427户，环比下降1.24%。从持仓来看，南宁百货人均持仓1.58万股，上期人均持仓为1.56万股，环比增长1.25%，户均持股趋向集中。一般而言筹码趋于集中，有利于股价拉升。一般来讲，股东人数、人均持仓和股价没有太直接的关系，但需要注意的是，如果股东人数连续增加，可能是机构退出，把手中的筹码派发给散户，导致个股的筹码比较分散，大资金的离场，容易演变为散户主导行情，不利于股价上涨；若股东人数持续减少，则可能是机构买入散户抛出手中的筹码，方便后续拉升股价。（数据来源：本站iFinD）
【2025-08-22】
行业周报|零售指数涨3.83%, 跑赢上证指数0.34%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年8月18日-2025年8月22日，上证指数涨3.49%，报3825.76点。创业板指涨5.85%，报2682.55点。深证成指涨4.57%，报12166.06点。零售指数涨3.83%，跑赢上证指数0.34%。前五大上涨个股分别为御银股份、汇嘉时代、国光连锁、小商品城、南宁百货。
本周机构观点：
**东吴证券本周观点**：
周观点（注：文中“本周”指的8月11日至8月17日）
事件：2025年8月16日，汇嘉时代旗下新疆首家“胖东来”指导调改店——乌鲁木齐汇嘉时代超市北京路店焕新开业。超市门店面积约为4000平米，调改前后的面积大小并无显著变化，而主要在产品、管理、门店装修等方面有较大提升。根据乌鲁木齐高新区（新市区）官方微博，门店开店首日的销售额达到244万元，同比增长386%；人流量达到7万人次，同比增长127%。
调改门店在商品结构、员工福利、卖场环境等方面均有升级，切实提升顾客体验和员工幸福度。①商品结构方面，引入胖东来自有产品，优化产品结构，全面下架三四线产品，汰换率超60%，使商品结构达到胖东来商品结构的90%以上。②员工福利方面，提升员工薪资、减少工时、增加休假、设置员工休息区域等。③卖场装修整体升级，拓宽卖场通道，货架高度合理，增设休息区、服务站等便民区域。
受益于超市业务的门店调改和供应链升级。公司2025H1实现营业收入12.71亿元，同比增长2.29%；实现归母净利润0.67亿元，同比+62.64%。主要受益于公司2024年推动门店场景升级、前端门店和后端供应链深度融合，公司超市业务毛利率大幅提升。未来随着超市门店调改和供应链改革的推进，公司利润率或仍有改善空间。
公司在新疆地区拥有大量零售自有物业，具备价值重估空间。截至2025H1，公司在新疆地区拥有6家百货商场、5家购物中心及11家独立超市，受托管理2家购物中心及1家百货商场，建筑总面积达107万平方米。根据公司2024年年报，公司在2024年底在拥有新疆拥32.33万平米的自有物业门店和16.97万平米的租赁门店物业。
行业观点：线下零售行业蕴藏着大变革的时代机遇，有望通过调改&新模式新业态，提升经营效率，改善顾客体验，从而带动业绩（利润率）回暖，以及自有物业价值重估。推荐永辉超市等；建议关注汇嘉时代、武商集团、步步高等。
风险提示：调改门店业绩持续性、行业竞争加剧、消费需求波动等。
行业新闻摘要：
1：即时零售市场竞争加剧，头部品牌加速上线新平台以开拓多渠道增长。
2：今年1-7月，社会消费品零售总额达28.42万亿元，文旅和家电消费呈现强劲增长态势。
3：7月份我国消费市场总体平稳，上海社会消费品零售总额同比增长7.8%。
4：跨境电商市场活跃，TikTok Shop全球黑五大促定档，多国市场同步启动。
5：数字化转型成为零售行业的重要趋势，各大品牌通过会员运营和线上线下融合推动业绩增长。
6：海南自贸港建设促进消费增长，上半年社会消费品零售总额同比增长9.9%。
7：消费市场的结构性变化加速，新型消费模式不断涌现，尤其是在年轻消费群体中。
8：零售行业面临挑战，进口消费成本上升，部分零售商因关税政策而被迫涨价。
9：离境退税政策有效拉动入境消费，上半年“中国购”销售额增长显著。
10：各地积极发力新型消费，推动消费潜力的激活与市场的平稳增长。
龙头公司动态：
1、小商品城：1）义支付上半年跨境收款超25亿美元。2）小商品城：8月28日将召开2025年半年度业绩说明会。3）小商品城：上半年净利润增长16.78% 数贸中心招商与新兴市场拓展驱动增长。4）义支付上半年利润总额超4000万 同比增长超50%。
2、永辉超市：1）永辉超市“胖改”阵痛半年亏2.4亿 闭店227家调改124家负债率88%。2）知名超市突然大规模闭店！最新回应。3）永辉超市，半年闭店227家。4）左手关店右手调改，永辉超市“拐点”仍未至。5）闭店227家，净亏2.41亿元！永辉超市“胖改”阵痛持续。6）名创优品控股后阵痛继续！永辉关店加快，上半年收入跌20%。7）名创优品绩前跌超7% 公司盘后将发业绩 永辉超市上半年亏损2.41亿元。8）上海品质生活圈再扩容！永辉“胖东来模式”调改店8月连落三子，覆盖宝山、奉贤、松江。9）永辉超市上半年关闭亏损门店227家。10）由盈转亏，永辉超市上半年净亏损2.41亿元，调改开业门店达124家。11）永辉加速“调改”，还需要提升什么？。12）上半年预亏2.4亿元 永辉超市“加注”40亿元坚定“胖改”。
3、供销大集：1）供销大集：股价波动受多重因素影响。2）供销大集：公司目前在新疆设有4家子公司。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-08-05-0.21%0.96%2025-08-06-0.79%0.45%2025-08-070.20%0.16%2025-08-080.61%-0.12%2025-08-111.21%0.34%2025-08-12-0.13%0.50%2025-08-130.00%0.48%2025-08-14-1.64%-0.46%2025-08-15-0.19%0.83%2025-08-18-0.07%0.85%2025-08-191.35%-0.02%2025-08-200.26%1.04%2025-08-210.22%0.13%2025-08-22-1.42%1.45%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3121.622023-12-2921.78
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅中国中免4.36%3.13%13.95%小商品城9.75%2.35%179.07%永辉超市4.20%4.20%125.45%供销大集4.85%0.00%48.75%万辰集团-2.99%-1.24%437.45%豫园股份5.00%5.18%19.88%浙江东日-2.65%70.57%533.63%居然智家5.12%-1.60%28.33%百联股份2.85%7.60%40.65%王府井3.36%1.05%16.06%孩子王1.11%-0.62%162.22%爱施德3.56%5.61%52.38%重庆百货1.53%6.48%88.13%步步高0.00%-0.41%70.82%美凯龙2.76%-2.93%33.63%农产品2.24%3.17%38.18%天音控股3.81%6.41%32.38%珠免集团0.35%-3.36%23.66%深赛格-0.55%7.82%72.10%友阿股份5.31%10.10%205.61%
行业相关的ETF有富国中证旅游主题ETF（159766）、华夏中证旅游主题ETF（562510）、华宝养老ETF（516560）
【2025-08-19】
政策贴息激活消费潜力 零售板块站上投资“风口”
【出处】大众证券报【作者】gloria
8月19日，A股零售板块迎来暖意，板块上涨1.28%，漳州发展、南宁百货、宁波中百等多只个股强势领涨。业内人士认为，零售板块上涨与近期政策端持续加码扩内需、促消费密切相关，叠加行业基本面改善预期，资金正加速布局这一主线。
零售板块集体“回血”
从盘面表现看，19日零售板块呈现普涨格局，超16只个股股价涨幅超过2%。具体来看，漳州发展（7.17%）、南宁百货（7.11%）、宁波中百（4.45%）、国芳集团（4.32%）4只个股领跑；华人健康（3.98%）、武商集团（3.97%）、汇嘉时代（3.61%）、文峰股份（3.44%）、广百股份（3.42%）、品渥食品（3.38%）紧随其后，涨幅均超3%。
值得关注的是，这些个股涵盖超市、百货、区域零售龙头及食品零售等多元细分业态，反映出市场对零售行业整体复苏的信心。
19日，华泰证券一资深分析人士向《大众证券报》记者表示：“零售板块的强势表现并非偶然，政策端已密集出台多项稳消费措施，资金正提前布局政策受益方向。”
政策“真金白银”加码
8月12日，财政部、中国人民银行、金融监管总局联合印发《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》，对个人在七大重点消费领域的贷款给予贴息支持，覆盖家用汽车、养老生育、教育培训、文化旅游、家居家装、电子产品、健康医疗领域。
业内人士普遍认为，这一政策将通过降低消费者信贷成本，直接刺激居民在“大额+可选”消费场景的支出意愿，尤其对家居、汽车、文旅等零售关联度高的行业形成利好。
随着政策落地显效，零售板块的投资逻辑正从“预期修复”向“业绩兑现”切换，机构也在加速挖掘细分赛道机会。
“政策持续落地和显效，预计消费行业有望进一步回暖。”万联证券消费行业分析师陈雯建议关注两个方向：1、社会服务：当前我国服务消费占比接近50%的临界点，预计将加速成为居民消费主体，经济增长动能转换驱动消费顺周期行情，有效需求释放与服务结构优化创造系统性机遇，建议关注政策利好的旅行社及教育龙头。2、家居：2024年以来，超长期特别国债资金支持设备更新和消费品以旧换新行动，持续促进投资增长，激发消费活力。建议重点关注受益于“两新”政策的家居、家电龙头企业。
东吴证券零售行业首席分析师吴劲草则聚焦线下零售的“变革机遇”。他分析称，线下零售行业蕴藏着大变革的时代机遇，有望通过调改及新模式新业态，提升经营效率，改善顾客体验，从而带动业绩（利润率）回暖，以及自有物业价值重估。“推荐关注永辉超市，另外建议关注汇嘉时代、武商集团、步步高等。”
【2025-08-19】
涨停雷达：零售+国企改革+西部大开发 南宁百货触及涨停
【出处】本站【作者】机器人
今日走势：南宁百货今日触及涨停板，该股近一年涨停12次。
异动原因揭秘：1、据2024年年报，南宁百货主要从事商业零售业务，目前开设有13家实体门店，业态覆盖百货、家电、超市、汽车及电子商务，2024年实现营业收入6.17亿元，但净利润亏损3,163.28万元，主要因文化店承租方违约导致减值损失约4,425万元。2、公司属于国有企业，最终控制人为南宁市人民政府国有资产监督管理委员会。3、据2024年年报，公司为设在西部地区的鼓励类产业企业，2024年度适用15%企业所得税率，受益于西部大开发税收优惠政策。（免责声明：本内容由AI技术搜集公开信息总结生成，仅供参考，不构成投资建议，以上市公司公告为准）
后市分析：该股今日触及涨停，后市或有继续冲高动能。下一只涨停潜力股是谁呢？点击查看下一只涨停潜力股是谁呢？点击查看setTimeout(window.onload = function(){if (/(iPhone|iPad|iPod|iOS|Android)/i.test(navigator.userAgent)){$('.phshow').css('display', 'block');}else{$('.pcshow').css('display', 'block');}},10)
【2025-08-11】
百货零售板块短线拉升 国光连锁涨停
【出处】本站7x24快讯
百货零售板块短线拉升，国光连锁涨停，汇嘉时代此前封板，国芳集团、南宁百货、步步高、中央商场、文峰股份等跟涨。暗盘资金正涌入这些股票，点击速看>>>
【2025-08-04】
南宁百货再度披露董事请辞 称不会对生产经营产生实质性影响
【出处】证券时报网
南宁百货(600712)8月4日晚间公告，公司董事会收到董事、总经理覃春明，副总经理李林提交的辞职书。因工作岗位变动，覃春明请求辞去公司董事、总经理以及公司第九届董事会各专门委员会委员职务，李林请求辞去公司副总经理职务。辞职后覃春明及李林不在公司担任其他职务。
虽然总经理和副总经理同时请辞，但南宁百货表示，覃春明及李林的辞职不会对公司的生产经营产生实质性影响。董事覃春明的辞职不会导致公司现有董事会成员人数低于《公司法》规定的法定最低人数。根据《公司法》及公司《章程》相关规定，覃春明、李林的辞职书自送达公司董事会之日起生效。公司将按照有关规定完成补选工作。
公开资料显示，覃春明曾在《规划师》杂志社、广西南博国际信息有限公司任职。2007年8月起就职于南宁百货，先后出任公司信息中心经理、广西南百电子商务有限公司总经理等职务。2017年1月至2023年2月，其出任南宁百货副总经理，此后升任总经理职务至今。
而李林2023年出任南宁百货副总经理。其2000年参加工作，2000年至2019年期间先后供职于南宁化工股份有限公司、南宁壮宁资产经营有限责任公司、南宁威宁投资集团有限责任公司等企业。2019年至2022年，其任南宁威宁市场发展有限责任公司党委书记、董事长，南宁市储备粮管理有限责任公司党委书记、董事长等职务。
南宁百货表示，覃春明任职期间，积极顺应新消费、新业态的发展浪潮，始终坚持以市场和消费需求为导向，探索新商业模式，推动业态升级、品牌焕新；以卓越的专业素养，引领公司不断向前发展。李林任职期间，恪尽职守，锐意进取，在公司业态优化调整与经营发展方面发挥了重要作用。公司及董事会对覃春明、李林任职期间的勤勉尽责以及做出的积极贡献表示衷心感谢。
此番已是南宁百货年内第三度披露董事、高管辞职事项。
2025年2月该公司披露，董事会分别收到董事戴坚芳及庄楠提交的辞职书。因个人原因，董事戴坚芳及庄楠决定辞去公司董事职务，同时一并辞去各自担任的公司第九届董事会各专门委员会委员职务。辞职后戴坚芳及庄楠不在公司担任其他职务。
2025年3月南宁百货进一步披露，董事会、监事会分别收到董事苏庆威、监事汪杨提交的辞职书。董事苏庆威因工作调动原因申请辞去公司董事职务，同时一并辞去担任的公司第九届董事会各专门委员会委员职务。监事汪杨因个人原因申请辞去公司监事一职。辞职后苏庆威及汪杨也不在公司担任其他职务。
人员不断流失的同时，南宁百货经营业绩也难言乐观。
近十年来，该公司归母净利润延续了亏损、盈利、再亏损的循环，2024年归母净利润亏损3163.28万元，同比下滑536.17%。
据今日披露的2025年半年度业绩预告，南宁百货预计期内实现归属净利润-1300万元左右；扣非净利润-1990万元左右。
该公司表示，本期业绩预亏的主要原因一是因公司文化宫店整体承租方广西南宁嘉芬商业管理有限公司(下称“南宁嘉芬”)违约，公司依约提前解除租赁合同并收回场地，该事项导致营业收入减少及运营成本增加；另，公司自有门店的租赁商户因经营困难提前解约，从而导致租金收入减少。二是公司经营持续承压，营业收入下滑。同时，受日常固定运营成本刚性较强、营业支出维持高位的影响，导致利润空间收窄。
非经营性损益方面，公司本期非经营性损益对净利润的影响金额约690万元。主要系公司根据法院判决，以南宁嘉芬履约保证金抵扣其合同违约金、应收租金以及核销无法支付的长期应付挂账。
【2025-08-04】
南宁百货：总经理、副总经理辞职
【出处】证券时报网
人民财讯8月4日电，南宁百货(600712)8月4日晚间公告，因工作岗位变动，覃春明请求辞去公司董事、总经理以及公司第九届董事会各专门委员会委员职务，李林请求辞去公司副总经理职务。辞职后覃春明及李林不在公司担任其他职务。
【2025-08-01】
行业周报|零售指数跌-1.65%, 跑输上证指数0.72%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年7月28日-2025年8月1日，上证指数跌0.94%，报3559.95点。创业板指跌0.74%，报2322.63点。深证成指跌1.58%，报10991.32点。零售指数跌-1.65%，跑输上证指数0.72%。前五大上涨个股分别为茂业商业、红旗连锁、大连友谊、友阿股份、南宁百货。
本周机构观点：
**东吴证券本周观点**：
八马茶业高端茶市场的领导者，或于近日登陆港交所。7月17日，中国证监会官网发布《关于八马茶业股份有限公司境外发行上市及境内未上市股份全流通备案通知书》，标志着八马茶业赴港上市备案程序圆满完成，公司或将很快登陆港交所。八马茶业是一家知名的全茶类全国连锁品牌，主要从事茶及相关产品的研发设计、标准输出及品牌零售业务。公司主要有三大品牌，八马茶业覆盖全品类高端原叶茶；信记号专注于高端年份普洱茶；新成立的万山红则追求口味多元化，目标用户转向年轻消费者及女性消费者。
家族传承，底蕴丰厚。创始人及董事长王文礼先生来自于三百年制茶世家，十三代正宗传承，于2009年被授予国家级非物质文化遗产项目乌龙茶制作技艺（铁观音）代表性传承人称号。
公司收入和利润率稳步增长。2023/2024Q1-3，公司营业收入分别为21.22/16.47亿元，同比+17%/+1%；归母净利润为2.06/2.08亿元，同比+24%/+6%。2023/2024Q1-3，公司销售费用率为31%/32%，管理费用率为6%/7%。公司主要的费用在于销售费用，主要由销售员工开支、广告宣传费用和租金构成。2023/2024Q1-3，公司毛利率为52%/55%，销售净利率为10%/13%，公司利润率持续提升。
“线上+线下”同时发力，不断提升公司销售规模。通过“线上+线下”的方式销售原叶茶及衍生品。其中，线上渠道收入占总收入的占比逐年升高，从2019年的16%上升至2024Q1-3的34%。
线下门店数持续增长，加盟门店占比提升。公司线下同时拥有直营店和加盟店。近年来公司持续开店，2022年底至2024Q3，公司门店总数从2,931家增至3,498家，其中加盟门店数量由2,579家增至3,224家，而直营门店则从352家减少至274家。与此同时加盟门店的收入占比也在提升，公司加盟店收入占比占比从2022年的69%增至2024Q1-3的75%。
聚焦茶叶销售，毛利率表现优异。从产品类别来看，公司主业占比高，2024Q1-3茶叶产品销售占公司总销售额的88%。其中乌龙茶占比最大（32%），红茶占比从2019年的16%上升至2024Q1-3的21%。从毛利率水平看，茶叶产品的毛利率远超其他品类，2024Q1-3达到58.8%；其他品类（如茶具、茶食等）维持在30%左右。
茶叶市场持续增长，高端茶市场增速高于整体。根据公司招股书，2023年我国茶业市场规模为3,347亿元，2019-2023年CAGR为5.1%；预计2023-2028年CAGR为5.0%。其中，高端茶叶市场规模从2019年的827亿上升至2023年的1052亿元，CAGR为6.2%；预计2028年达到1404亿元，CAGR为6.0%，相比同期行业整体增速更高，表明茶叶市场消费呈现高端化趋势。
观点：茶业作为非标品，其龙头品牌具备较强的稀缺性。茶叶作为农产品，是典型的非标品，其品质高低并没有可量化的衡量标准，因此品牌很难形成且非常重要。八马茶业凭借创始人家族传承，叠加多年经营积累下的高端品牌心智，具备较强的稀缺性。公司完成赴港上市备案程序后或很快登陆港交所，建议积极关注。
风险提示：产品需求下降、行业不景气、原材料及成品价格下降等。
**中金公司本周观点**：
行业动态
行业近况
2025年1-6月食品饮料各品类商超渠道销售额同比增速分化，饮品细分品类中GMV累计同比增速较快的有果汁饮料/功能饮料/茶饮料/啤酒，食品类中GMV累计同比增速较快的有速冻火锅料/复合调味品/酱油。
评论
酒类：白酒方面，1-6月销售额同比-5.1%，销售量同比+0.8%，均价同比-5.9%，行业以价换量趋势较为明显；山西汾酒表现好于整体，青花系列1-6月销售额累计同比+9.8%。啤酒方面，旺季以来单价提升趋势延续，销量略受销售氛围影响。6月销售额同比-5.5%（量-6.8%、价+1.4%），其中6月华润/青岛/燕京/百威/嘉士伯/珠江销售额分别同比-12.6%/-2.0%/-17.2%/-5.9%/-8.3%/+2.9%。预调酒方面，6月预调酒行业销售额累计同比-12%，其中Rio整体、Rio三度微醺、Rio强爽、Rio清爽系列GMV分别累计同比-11.8%/-4.0%/-15.3%/-18.2%。
非酒：乳制品：需求仍承压，降幅收窄。1-6月乳制品销售额累计同比-4.2%，其中奶粉/液态奶/酸奶/奶酪/奶酪棒累计同比-7.1%/-3.8%/-3.2%/-13.2%/-23%。调味品：6月酱油销售额同比+3.0%（量+1.7%、价+1.2%），海天/厨邦/千禾分别同比+7.1%/+7.1%/-11.3%。醋行业销售额同比+3.4%（量+1.8%、价+1.6%），恒顺同比+4.3%。复合调味料销售额+2.9%（量+2.9%、价不变），海底捞/天味销售额同比+13.4%/+13.8%。榨菜行业销售额同比-1.0%（量-1.9%、价+1.0%），乌江同比+0.9%。速冻食品：6月速冻米面销售额同比-28.9%（量-16.0%、价-15.4%），三全/思念/安井销售额同比-28.5%/-23.2%/+1.8%；6月速冻火锅料销售额同比+22.3%（量+21.9%、价+0.3%），安井销售额同比+22.8%。食品：6月肉制品销售额同比-4.4%，其中双汇销售额同比-1.7%。1-6月坚果炒货销售额累计同比-7.9%，其中三只松鼠GMV同比-6.7%。1-6月包装面包GMV累计同比-7.8%。饮料：1-6月软饮料行业销售额表现较好。具体看，1-6月茶饮料/包装水/果汁饮料/功能饮料/碳酸饮料销售额同比+2.3%/+1.4%/+10.4%/+5.9%/+1%。
估值与建议
推荐组合：A股非酒：盐津铺子、新乳业、立高食品、东鹏、伊利股份；A股酒类：贵州茅台、山西汾酒、五粮液、泸州老窖、古井贡酒、今世缘、燕京啤酒、珠江啤酒；H股：农夫山泉、卫龙美味、康师傅、统一企业中国、蒙牛。
风险
部分品类商超渠道代表性有限（统计方法和渠道代表性参见报告附录1）。
行业新闻摘要：
1：即时零售从渠道革命到生态重构，餐饮业进入提质增效攻坚期。
2：外卖平台集体划线，抵制无序竞争成行业共识。
3：外卖“0元购”政策即将结束，三家外卖平台共同发声。
4：香港零售管理协会表示下半年香港零售市道仍疲弱，虽然游客增加但消费力下降。
5：京东子公司收购欧洲零售巨头，深化全渠道战略布局。
6：便利店行业上半年净增门店4093家，显示出市场活力。
7：奢侈品牌在面对业绩下滑的情况下，决定全线涨价以应对市场挑战。
8：即时零售的市场争夺战正在升级，各平台积极布局以获取市场份额。
9：随着消费模式的转变，新的消费增长极正在形成，促进经济高质量发展。
10：国补升级和亲子出游等成为上半年消费热点，显示出消费市场的新趋势。
龙头公司动态：
1、中国中免：1）Barclays PLC增持中国中免459.09万股 每股作价约63.08港元。2）里昂：中国中免业绩预告逊预期 盈利能力仍受压。3）高盛：升中国中免目标价至51.3港元 静待海南离岛免税政策细则。4）瑞银：中国中免次季盈利逊预期 维持“中性”评级。5）中国中免发业绩快报：上半年归母净利26亿元，同比降超20%。6）大摩：中国中免上半年业绩表现疲弱 评级“与大市同步”。7）中国中免跌近4% 上半年净利润同比减少20.81%。8）中国中免二季度盈利6.62亿近8年最差 市值蒸发6400亿推“免税+”谋突围。
2、小商品城：1）小商品城智变 “每个摊位都是AI实验室，每笔订单都在训练算法”。
3、永辉超市：1）永辉超市，大手笔押注“胖改”。2）永辉超市西安调改店达11家 规模化复制盈利密码。3）永辉超市拟定增募资不超40亿 其中32亿用于“胖改”。4）资产负债率88.73% 永辉超市拟向特定对象募资39.9亿元。5）永辉超市“背水一战”！。6）永辉西安调改门店达11家 首批4家稳态店已进入盈利状态。7）将“胖改”进行到底！永辉超市定增募资近40亿元。8）上半年净利润预计由盈转亏后，永辉超市计划定增募资不超40亿元继续“胖改”。9）7月新开23家店，永辉调改出现哪些新变化。
4、供销大集：1）供销大集：公司将聚焦产业机遇把握海南封关后成为国际消费中心的预期。2）供销大集：未来将持续优化经营策略，以符合当前商业趋势。3）供销大集：截至7月18日公司股东总户数为33.02万户。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-07-15-1.39%-0.42%2025-07-160.58%-0.03%2025-07-170.58%0.37%2025-07-18-0.64%0.50%2025-07-210.42%0.72%2025-07-22-0.47%0.62%2025-07-23-0.19%0.01%2025-07-241.35%0.65%2025-07-25-0.34%-0.33%2025-07-28-0.15%0.12%2025-07-29-0.91%0.33%2025-07-300.78%0.17%2025-07-31-0.65%-1.18%2025-08-010.22%-0.37%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3121.622023-12-2921.78
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅中国中免-5.08%6.57%-2.36%小商品城-2.29%5.51%179.67%永辉超市-2.47%-2.27%113.51%供销大集-4.58%0.44%30.11%万辰集团-4.05%-22.58%645.62%豫园股份-1.70%4.90%11.58%居然智家-4.43%0.00%17.51%孩子王2.87%0.00%149.53%百联股份0.92%7.88%24.97%王府井-3.28%0.65%-3.28%爱施德1.72%-6.05%44.92%步步高-4.10%0.41%53.44%重庆百货1.15%4.34%68.11%浙江东日-7.19%14.76%270.75%美凯龙-6.11%1.04%15.42%农产品-2.10%1.56%27.34%珠免集团-4.00%-0.69%11.41%天音控股-1.93%-6.19%20.40%富森美-3.01%-4.48%16.83%茂业商业29.29%32.64%112.45%
行业相关的ETF有富国中证旅游主题ETF（159766）、华夏中证旅游主题ETF（562510）、华宝养老ETF（516560）、南方中证全指房地产ETF（512200）、华夏中证全指房地产ETF（515060）
【2025-07-30】
零售股异动拉升 茂业商业直线涨停
【出处】本站7x24快讯
茂业商业直线涨停，大连友谊涨超9%，红旗连锁、国芳集团、步步高、南宁百货、广百股份、中兴商业等跟涨。消息面上，政治局会议指出要有效释放内需潜力。暗盘资金正涌入这些股票，点击速看>>>
【2025-07-25】
南宁百货：目前未收到被告向我公司支付款项
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站07月25日讯，有投资者向南宁百货提问， 董秘你好，桂 0102 民初 2534 号《民事判决书》1.被告向原告支付租金 9,574,943.48 元；2.被告向原告支付房屋占有使用费 2,755,429 元；3.被告向原告支付逾期支付租金违约金（计算方式：以 9,574,943.48元为基数，自2024年10月30日至上述第一项义务履行完毕之日止，按4.03%／年计付）；4.被告向原告支付律师费 179,000 元。请问这笔判决对方有没有支付给咱们公司？谢谢
公司回答表示，您好。根据判决确定的被告应履行义务，目前未收到被告向我公司支付款项。如被告不履行，我公司将向法院申请强制执行。具体到账时间需视法院执行情况确定，感谢您的关注。
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【2025-07-25】
南宁百货：截至目前暂未开庭
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站07月25日讯，有投资者向南宁百货提问， 董秘你好，公司桂 0702 民初3732 号《受理案件通知书》，钦南区法院已受理我公司与广西金鸿物业管理有限公司（以下简称“金鸿物业”）等三名被告租赁合同纠纷一案.对方欠公司涉案的金额：约 432 万元。什么时候开庭？谢谢
公司回答表示，您好。截至目前暂未开庭。谢谢您的关注。
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【2025-07-25】
行业周报|零售指数涨2.44%, 跑赢上证指数0.77%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年7月21日-2025年7月25日，上证指数涨1.67%，报3593.66点。创业板指涨2.76%，报2340.06点。深证成指涨2.33%，报11168.14点。零售指数涨2.44%，跑赢上证指数0.77%。前五大上涨个股分别为大连友谊、宁波中百、武商集团、南宁百货、中国中免。
本周机构观点：
**中金公司本周观点**：
行业动态
行业近况
公募基金2Q25报告披露完毕，我们重点分析了普通股票型基金、偏股混合型基金和互联互通资金的食品饮料持仓情况及变化趋势。
评论
2Q25食品饮料板块重仓市值占比环比继续下降。2Q25食品饮料板块涨跌幅为-3.38%（SW食品饮料指数），同期沪深300指数涨跌幅为+4.62%，期间食品饮料板块跑输沪深300指数约8.0ppt。2Q25主动偏股型基金的重仓持股中食品饮料板块比重为6.2%，环比-2.0ppt。2Q25板块超配比例环比-1.41ppt。
2Q25白酒/其他酒类重仓持股占比环比下降，2Q25软饮料/食品综合/调味发酵品/乳品/啤酒重仓持股占比环比上升。2Q25白酒重仓持股占比5.06%，环比-1.55ppt；2Q25其他酒类重仓持股占比0.07%，环比-0.03ppt。2Q25软饮料重仓持股占比0.45%，环比+0.18ppt；食品综合重仓持股占比0.54%，环比+0.11ppt；调味发酵品重仓持股占比0.08%，环比+0.06ppt；乳制品重仓持股占比0.27%，环比+0.03ppt；啤酒重仓持股占比0.48%，环比+0.02ppt。
2Q25食品饮料公司重仓仓位环比表现分化。大部分白酒公司重仓仓位环比下降，如贵州茅台/五粮液/山西汾酒/泸州老窖/古井贡酒/今世缘股份重仓持股占比分别-0.24/-0.32/-0.20/-0.30/-0.19/-0.12ppt，部分食品公司重仓仓位环比提高，如东鹏饮料/盐津铺子/燕京啤酒环比分别+0.18/+0.11/+0.07ppt。
2Q25末陆股通持仓市值占食品饮料板块市值比重环比下降2.0ppt至7.4%。其中，重庆啤酒（+0.8ppt）、山西汾酒（+0.8ppt）、燕京啤酒（+0.7ppt）等获得北上资金较多增持。
港股通持股：2Q25卫龙、H&H国际控股、现代牧业等获得较多的南下资金增持。2Q25期间内，卫龙（+18.62ppt）、H&H国际控股（+12.21ppt）、现代牧业（+5.65ppt）、颐海国际（+2.29ppt）获得南下资金增持较多。
估值与建议
我们维持个股盈利预测，估值与评级。推荐组合：A股酒类：贵州茅台、山西汾酒、五粮液、泸州老窖、古井贡酒、今世缘、燕京啤酒、珠江啤酒；A股非酒：盐津铺子、新乳业、立高食品、东鹏饮料、伊利股份；H股：卫龙美味、康师傅、统一企业中国、蒙牛。
风险
需求疲弱、原材料价格波动、食品安全风险。
**东吴证券本周观点**：
周观点（注：文中“本周”指的7月14日至7月20日）
7月15日，国家统计局公布了社零数据。2025年6月，我国社零总额为4.23万亿元，同比+4.8%（上月为+6.4%），增速有所回落；wind一致预测为+5.6%，实际略低0.8pct。
我们认为6月份社零总额回落主要由于国补调整&618大促时间变化。第一，2025年部分主要平台的618大促较去年提至5月13日，造成了大促期间更多的销售额提前到5月发生，因此5月社零增速偏高，而6月社零增速偏低。综合5-6月水平来看，社零总额仍然保持较高速增长。第二，6月中下旬部分地区国补暂停，或对社零增速产生一定影响。
分渠道看：线上线下增速环比回落。1）线上渠道，2025年6月，网上实物商品零售额为1.13万亿元，推算同比+4.7%（上月为+8.29%）。2）线下渠道，推算线下社零为3.10万亿元，同比+4.8%（上月为+5.8%）。3）分业态，1—6月，线上便利店、专业店、超市、百货店和品牌专卖店零售额同比分别增长7.5%、6.4%、5.4%、1.2%和2.4%。
分消费类型：商品销售表现显著好于餐饮。6月，商品零售额为3.76万亿元，同比+5.3%（上月为+6.5%）；餐饮收入为0.47万亿元，同比+0.9%（上月为+5.9%）。
分品类看，可选消费品增速由于618错期有所放缓：6月，限额以上化妆品同比-2.3%（上月+4.4%），金银珠宝+6.1%（上月+21.8%），日用品+7.8%（上月+8.0%），体育娱乐用品+9.5%（上月+28.3%），家电音像同比+32.4%（上月+53%），通讯器材+13.9%（上月+33.0%）。2025上半年可选消费呈现受国补政策驱动耐用品高增，家具类、通讯器材类保持双位数增长；但由于618错期，销售额受大促影响较大的化妆品等品类增速放缓；由于618周期提前和部分地区国补暂停，家电、通讯器材等品类增速有所放缓。
投资建议：可选消费持续复苏，关注新消费领域投资机会：①美护板块，推荐毛戈平，巨子生物等。②内需消费板块，推荐永辉超市等。③餐饮板块，推荐蜜雪集团、古茗、小菜园等。
风险提示：国补持续性、地缘贸易风险进一步扩散等。
行业新闻摘要：
1：英国6月零售销售同比增长1.8%，高温天气推动食品饮料销量上涨。
2：瑞银预计下半年海南免税销售有望恢复正增长，购物人次跌幅收窄。
3：物美超值在京开设六家新店，打造北京硬折扣超市新模式。
4：LVMH集团二季度销售再度下滑，雀巢大中华区有机增长率下跌超4%。
5：即时零售市场持续火热，外卖平台竞争加剧，传统餐饮受到冲击。
6：上半年消费主引擎作用凸显，最终消费支出对GDP增长贡献率达52%。
7：家电以旧换新政策推动家电销售超1.09亿台，零售额显著提升。
8：消费者信心指数在多个国家出现波动，反映出消费意愿的变化。
9：各地积极推进消费促进措施，增强市场活力和消费能力。
10：韩国消费者信心指数创近四年新高，显示出消费潜力的持续释放。
龙头公司动态：
1、中国中免：1）中国中免回落逾6% 海南免税细则有待公布 机构称封关运作对离岛免税业务影响呈两面性。2）中国中免反弹逾5% 海南自贸港全岛封关时间确定 机构指政策限制角度更为开放。3）中国中免午后跌超4% 海南封关年底正式启动 机构称市场担忧免税渠道优势遭削弱。4）中国中免再涨超3% 市场关注海南封关进展 机构料二季度销售有望筑底回暖。5）中国中免午后涨超4% 天津市内免税店有望年底正式运营 中免海南销售有望筑底回暖。
2、小商品城：1）小商品城人事调整 陈德占接任董事长。2）小商品城迎来新任董事长！原董事长去向已定。
3、永辉超市：1）胖东来模式落地闽东茶乡！永辉福安新华店7月26日调改开业。2）永辉超市成立新公司 含游艺用品销售业务。3）永辉超市发布暑期消费报告：调改门店表现亮眼。
4、供销大集：1）供销大集：公司正在积极践行“实业+资本”双轮驱动战略。2）供销大集：公司已于2025年7月15日披露《2025年半年度业绩预告》。3）供销大集：公司下属企业有冷仓、干仓等仓储物流设施。
5、万辰集团：1）万辰集团等投资成立商业管理公司。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-07-08-0.10%0.70%2025-07-090.55%-0.13%2025-07-100.61%0.48%2025-07-110.17%0.01%2025-07-14-0.92%0.27%2025-07-15-1.39%-0.42%2025-07-160.58%-0.03%2025-07-170.58%0.37%2025-07-18-0.64%0.50%2025-07-210.42%0.72%2025-07-22-0.47%0.62%2025-07-23-0.19%0.01%2025-07-241.35%0.65%2025-07-25-0.34%-0.33%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3121.622023-12-2921.78
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅中国中免8.41%11.01%3.58%小商品城-0.33%-4.24%197.59%永辉超市2.32%-0.61%123.96%供销大集3.00%6.19%42.01%万辰集团-1.84%-12.45%750.79%豫园股份4.26%7.30%15.98%居然智家4.64%4.29%35.62%百联股份1.98%5.62%30.44%孩子王1.90%-2.79%156.06%王府井3.61%5.05%10.22%爱施德-0.49%6.17%53.97%步步高4.49%4.92%66.23%浙江东日7.98%22.53%310.05%重庆百货3.04%-0.85%65.82%美凯龙3.67%7.61%30.13%珠免集团3.45%1.35%20.97%农产品4.06%2.62%33.47%天音控股3.29%3.81%37.82%富森美-1.52%-1.60%21.40%深赛格1.57%2.80%64.41%
【2025-07-14】
南宁百货：预计2025年半年度亏损1300.00万元 净利润同比下降637.46%
【出处】本站iNews【作者】机器人
7月15日，A股上市公司南宁百货（600712）发布半年度业绩预告，公司预计2025年1-6月业绩预亏，归属于上市公司股东的净利润为-1300.00万，净利润同比下降637.46%。公司基于以下原因作出上述预测：
（一）主营业务方面
一是因公司文化宫店整体承租方广西南宁嘉芬商业管理有限公司（以下简称“南宁嘉芬”）违约，公司依约提前解除租赁合同并收回场地，该事项导致营业收入减少及运营成本增加；另，公司自有门店的租赁商户因经营困难提前解约，从而导致租金收入减少。
二是公司经营持续承压，营业收入下滑。同时，受日常固定运营成本刚性较强、营业支出维持高位的影响，导致利润空间收窄。
（二）非经营性损益方面
公司本期非经营性损益对净利润的影响金额约690万元。主要系公司根据法院判决，以南宁嘉芬履约保证金抵扣其合同违约金、应收租金以及核销无法支付的长期应付挂帐。公司所属行业为零售。南宁百货大楼股份有限公司的主营业务是商业零售业务。公司的主要产品是百货（含家电、团购）、超市、汽车、电子商务。国家商务部认定的“中华老字号”“全国金鼎百货店”“电子商务示范企业”等荣誉称号的上市商业企业。一手掌握上市公司财报情况>>
【2025-06-04】
南宁百货主力资金持续净流入，3日共净流入2246.08万元
【出处】本站AI资讯社【作者】资金持续流入
南宁百货06月04日DDE大单资金(主力资金)净流入220.27万元，两市排名1617/5149。近3日南宁百货主力资金持续流入，3日共净流入2246.08万元。【投顾分析】该股今日DDE大单净额为正，且最近3日均量亦为正，表明近期主力资金买入居多，主力资金短期处于流入趋势；投顾建议：投资者对该股短期走势可持乐观态度。免责声明：相关内容根据互联网大数据分析所得，不代表公司立场，不构成投资建议，请注意投资风险。
【2025-05-23】
行业周报|零售指数跌-1.67%, 跑输上证指数1.1%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年5月19日-2025年5月23日，上证指数跌0.57%，报3348.37点。创业板指跌0.88%，报2021.50点。深证成指跌0.46%，报10132.41点。零售指数跌-1.67%，跑输上证指数1.1%。前五大上涨个股分别为全新好、南宁百货、友阿股份、丽尚国潮、孩子王。
本周机构观点：
**广发证券本周观点**：
核心观点：
2025年4月社零同比增长5.1%。据国家统计局，25年4月我国社零总额3.71万亿元/YOY+5.1%，增速较25年3月下降0.8pct。其中，除汽车外社零总额3.35万亿元/YOY+5.6%。分地区看，4月城镇社零总额3.24万亿元/YOY+5.2%，乡村社零总额0.48万亿元/YOY+4.7%。分类型看，4月商品零售3.30万亿元/YOY+5.1%，餐饮收入0.42万亿元/YOY+5.2%，增速较25年3月分别下降0.8pct、0.4pct。
分品类看，粮油食品/饮料零售额4月同比增速分别为+14.0%（增速环升0.2pct）、+2.9%（增速环降1.5pct），烟酒零售额4月同比增速4.0%（增速环降4.5pct）。可选消费品中，化妆品和金银珠宝零售额4月同比增速分别为+7.2%（增速环升6.1pct）、+25.3%（增速环升14.7pct）。建筑材料、家具和家电4月零售额增速分别为9.7%、+26.9%、+38.8%，增速分别环比+9.8pct、-2.6pct、+3.7pct，汽车零售额4月同比+0.7%，增速环比-4.8pct。
电商渗透率同比略有上升。1-4月全国实物商品网上零售额3.93万亿元，同比增长5.8%。电商渗透率为24.3%，环比上升0.3pct，同比上升0.4pct。分品类看，1-4月实物电商零售额中，吃类、穿类、用类商品分别增长14.6%、0.5%、5.5%。
投资建议：（1）零售：线上龙头重塑供应链，困境反转，地区零售龙头控制对品牌让利力度，同时主动关闭亏损门店、利润端显著改善，推荐南极电商、大商股份、孩子王。（2）化妆品：4月化妆品社零同比+7.2%，环比提速，重点推荐抖音高增、布局胶原蛋白医美赛道的拉芳家化，绽家高速放量、斐萃打开第二增长曲线的若羽臣，困境反转的上海家化、上美股份，品牌势能好、业绩确定性较高的毛戈平、珀莱雅、丸美生物、润本股份。（3）珠宝：4月黄金珠宝终端零售表现持续回升，社零+25.3%，环比增速也大幅增加。金价开始回调，终端压力降低，消费有所回暖，建议密切关注后续金价变化和销售趋势，关注一口价产品比例较高及有品牌高端化逻辑的潮宏基、周大生、曼卡龙，以及投资金占比较高的菜百股份。（4）旅游：天气逐步转暖，端午假期、暑假临近，关注节假日高峰出行客流及客单价变化情况，政府关注旅游行业高质量发展以提振内需，推荐九华旅游、祥源文旅，关注西域旅游。（5）教育：重点关注教培板块高景气强内需属性与业绩持续高增确定性，重视职业教育优质龙头基本面拐点机会，推荐学大教育、中国东方教育、行动教育。
风险提示：线下客流恢复不及预期，转化率维持低位；消费信心和能力的恢复节奏低于预期，消费频次低；相关公司短期业绩低于预期等。
**长江证券本周观点**：
事件描述
4月份，社会消费品零售总额37174亿元，同比增长5.1%。其中，除汽车以外的消费品零售额33548亿元，同比增长5.6%。
事件评论
零售：消费平稳增长，线上有所提速
社服：餐饮增速回调，酒店承压延续，免税客单价持续回升
汽车：折扣扩大关注总量刺激效果，推荐阿尔法整车和机器人赛道
纺服：4月零售降速，建议布局内需&红利
轻工：重视新消费发展机遇，家居景气受益于国补
食品：优化调整进行中，逐步修复现曙光
家电：国补助力家电需求增长进一步提速
风险提示
1、居民收入恢复不及预期，消费支出意愿偏弱；
2、新技术或新业态引发行业格局变动。
行业新闻摘要：
1：商务部：前4个月数字产品线上销售额同比增长8.4%。
2：1-4月，智能机器人线上销售额增长87.6%。
3：商务部：1—4月消费电商持续提升品质。
4：前海携手近20家企业登台文博会，多个项目签约亮相。
5：商务部：今年1至4月智能机器人销售额增长87.6%。
6：入境游火爆，“深圳制造”满足海淘需求。
7：4月份消费市场持续稳定增长，以旧换新政策效果明显。
8：消费信心指数低于预期，反映市场谨慎情绪。
9：广东商业市场迎新一轮发展热潮，推动消费升级。
10：离境退税政策“即买即退”加速扩围，激发入境消费活力。
龙头公司动态：
1、中国中免：1）四国企联合运营广州市内免税店 白云机场拟450万参投持股10%。
2、永辉超市：1）通州首家“胖永辉”开业 永辉全国调改店已达81家。2）网友称合肥一永辉超市奶茶过期！门店：系当天到期不排除外带。3）永辉超市“反向抹零” 上热搜！多地市场监管部门出手整治。4）多起诉讼缠身，永辉超市成被执行人！股价年内跌超17%，“闭店潮”仍在持续。
3、供销大集：1）供销大集：公司经营管理正常。2）供销大集：截至2025年5月9日公司股东总户数约34.58万户。3）供销大集：5月15日办理完毕第二批财务投资人认购4.5亿股转增股票的过户手续。4）供销大集：在山东青岛持有5A甲级写字楼和商业资产。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-05-060.56%1.13%2025-05-070.64%0.80%2025-05-080.74%0.28%2025-05-09-1.86%-0.30%2025-05-12-0.67%0.82%2025-05-13-0.23%0.17%2025-05-14-0.17%0.86%2025-05-150.25%-0.68%2025-05-160.72%-0.40%2025-05-191.80%0.00%2025-05-200.62%0.38%2025-05-21-0.68%0.21%2025-05-22-1.56%-0.22%2025-05-23-1.24%-0.94%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3121.622023-12-2921.78
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅中国中免-3.17%-3.30%-17.91%小商品城0.12%10.03%116.69%永辉超市-2.49%-6.78%112.97%供销大集-4.28%-11.19%17.14%万辰集团2.62%21.53%497.39%豫园股份1.09%-1.59%-2.45%居然智家-2.96%-3.81%10.89%孩子王4.26%-4.20%106.72%王府井-2.32%-4.33%3.80%百联股份-2.35%-6.54%3.86%步步高-3.97%-8.39%48.93%爱施德0.61%-2.87%15.43%重庆百货-1.40%-6.50%22.51%珠免集团-6.91%-2.82%8.39%美凯龙-1.75%-7.89%-16.17%农产品-3.23%-4.83%12.10%天音控股-1.11%-0.40%29.22%富森美0.31%-4.61%2.64%华致酒行-2.26%29.84%26.66%深赛格-0.25%-1.93%28.48%
【2025-05-21】
南宁百货05月21日主力大幅流入
【出处】本站AI资讯社【作者】资金大幅流入
南宁百货05月21日主力（dde大单净额）净流入6206.75万元，涨跌幅为6.02%，主力净量(dde大单净额/流通股)为1.83%，两市排名30/5150。投顾分析南宁百货今日主力净量为正，且值较大，表明主力大幅流入，主动买入明显多于主动卖出。南宁百货今日大涨6.02%，主力拉升明显。
【2025-05-21】
概念动态|南宁百货新增“股权转让(并购重组)”概念
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年5月21日，南宁百货新增“股权转让(并购重组)”概念。据本站数据显示，入选理由是：2024年12月24日公告：南宁百货大楼股份有限公司（以下简称“南宁百货” 或“公司” ）控股股东南宁威宁投资集团有限责任公司（以下简称“南宁威宁”）将其所持有南宁百货股份 109,511,545 股无偿划转给股东南宁产业投资集团有限责任公司（以下简称“南宁产投”） 事项已在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司完成过户登记手续。公司控股股东变更为南宁产投，实际控制人未发生变化，仍为南宁市人民政府国有资产监督管理委员会。该公司常规概念还有：乡村振兴、网络直播、农村电商、跨境电商、职业教育、免税店、国企改革、电子商务、西部大开发。
【2025-05-21】
涨停雷达：零售+免税店+股权转让+南宁国资 南宁百货触及涨停
【出处】本站【作者】机器人
今日走势：南宁百货今日触及涨停板，该股近一年涨停13次。
异动原因揭秘：1、公司的主营业务是商业零售业务。主要产品是百货（含家电、团购）、超市、汽车、电子商务（含跨境体验店）。2、20年7月22日公告：为了进一步优化公司的业务结构，增强企业竞争力，公司已向广西壮族自治区及南宁市政府相关部门递交了关于免税品经营资质申报的请示。24年8月28日互动：公司免税品经营资质申请目前暂无新进展，能否取得该资质存在不确定性。3、24年12月4日互动：公司NGS店以影院、电玩、潮牌、餐饮、娱乐体验业态以及儿童互动、次元文化等极具社交属性的业态招商为重点，围绕“年轻力中心”的定位打造丰富多样的生活场景。4、公司属于国有企业，最终控制人为南宁市人民政府国有资产监督管理委员会。24年12月23日公告：南宁百货完成控股股东南宁威宁投资集团的股份无偿划转，南宁产业投资集团成为新控股股东，持股比例增至25.65%。
后市分析：该股今日触及涨停，后市或有继续冲高动能。下一只涨停潜力股是谁呢？点击查看下一只涨停潜力股是谁呢？点击查看setTimeout(window.onload = function(){if (/(iPhone|iPad|iPod|iOS|Android)/i.test(navigator.userAgent)){$('.phshow').css('display', 'block');}else{$('.pcshow').css('display', 'block');}},10)
【2025-05-08】
百货零售板块短线拉升，东百集团涨停
【出处】本站7x24快讯
百货零售板块短线拉升，东百集团涨停，中百集团此前封板，国芳集团、广百股份、友好集团、南宁百货、步步高等跟涨。暗盘资金正涌入这些股票，点击速看>>>
【2025-05-07】
零售板块盘初拉升，德必集团20cm涨停
【出处】本站7x24快讯
零售板块盘初拉升，德必集团20cm涨停，吉峰科技涨超7%，合百集团、永辉超市、南宁百货跟涨。这几只票暗盘资金正在偷偷流入，立即查看>>
【2025-05-05】
A股资金新动向！牛散爱算力，私募投材料
【出处】证券时报e公司【作者】证券时报
随着上市公司2025年一季报披露，A股超级牛散、百亿私募等实力资本的动向逐渐明朗。
证券时报记者统计发现，二者投资方向存在较大差异：牛散在第一季度的加仓目标以算力、人形机器人等个股为主；百亿私募增持个股则主要集中在材料、资源行业。
一季度，章建平大举加仓算力概念，新进杭钢股份、奥飞数据、海南华铁、中坚科技四家公司前十大流通股东名单，并增持寒武纪。上述公司中，中坚科技系人形机器人概念个股，其余四只股票则身披算力概念。
葛卫东在第一季度新进成为了苏大维格第七大流通股东，期末持股162万股，目前市值3000万元左右。苏大维格主要从事微纳光学材料及反光材料制品等业务。
此前，葛卫东于去年第四季度新进臻镭科技前十大流通股东名单，持股412.19万股。截至3月末，其所持臻镭科技股份未发生变化。同样的情况也发生在*ST铖昌。葛卫东在去年第四季度杀入公司前十大流通股东名单，到今年一季度末，其持股依然保持不变。结合葛卫东在去年第四季度进驻中国卫星来看，其似乎在加注通信产业。
蒋仕波、高雅萍夫妇第一季度新进中鼎股份，加仓海特生物，减持了北特科技、万马科技。中鼎股份一季度与诸多机器人企业签署了合作协议，公司一跃成为人形机器人概念龙头。北特科技、万马科技也是人形机器人产业链概念股。
陈发树第一季度新进成为亿联网络第八大流通股东，期末持股630.47万股，目前市值约2.1亿元。亿联网络主营会议系统，系企业通信龙头。
魏巍的投资相对分散。其一季度新进江南新材、海博思创，加仓中矿资源、ST汇金、ST峡创、*ST新宁、*ST恒宇，减持*ST聆达、ST中泰、浔兴股份、*ST步森、南宁百货、宝塔实业、天沃科技。其中，江南新材主营业务是铜基新材料的研发、生产与销售，3月20日才上市。海博思创以电化学储能系统为主业。
私募机构方面，有20多家百亿私募旗下产品出现在上市公司一季报中。其中，高毅资产、玄元私募、迎水投资、通怡投资等露脸较多。
一季度，高毅资产新进国瓷材料、松井股份、中国铝业、云铝股份前十大流通股东名单；加仓龙佰集团、安琪酵母、紫金矿业、金禾实业；减持海康威视、扬农化工、京东方A。截至第一季度末，高毅资产重仓海康威视、紫金矿业、龙佰集团等股票。
玄元私募新进华宝股份、史丹利、建研设计、华峰超纤前十大流通股东名单；加仓道通科技；减持冀东装备、康众医疗、富瀚微。期末重仓恒力石化、沃尔核材、道通科技等个股。
迎水投资新进天能重工、朗科科技前十大流通股东名单；对苏交科、恒为科技、圣湘生物等持仓进行了减持。通怡投资则对远东股份、翔港科技、天宜上佳、光莆股份、森霸传感等多只个股进行了减仓。
沃尔核材成为被多只百亿私募偏爱的个股。截至一季度末，该公司前十大流通股东名单中有玄元科新109号、通怡投资旗下四只产品、阿巴马元享红利88号（新进）等百亿私募的产品。同时，大型私募盈富汇智的两只产品也重仓沃尔核材。沃尔核材主营电子、通信线缆、电力、新能源汽车及风力发电相关材料业务。
【2025-04-30】
解码一季度新动向：牛散爱算力 私募投材料
【出处】证券时报
上市公司2025年一季报披露接近尾声，A股超级牛散、百亿私募等实力资本的动向也逐渐明朗。证券时报记者统计发现，二者投资方向存在较大差异：牛散在第一季度的加仓目标以算力、人形机器人等个股为主；百亿私募增持个股则主要集中在材料、资源行业。
一季度，章建平大举加仓算力概念，新进杭钢股份、奥飞数据、海南华铁、中坚科技四家公司前十大流通股东名单，并增持寒武纪。上述公司中，中坚科技系人形机器人概念个股，其余四只股票则身披算力概念。
葛卫东在第一季度新进成为了苏大维格第七大流通股东，期末持股162万股，目前市值3000万元左右。苏大维格主要从事微纳光学材料及反光材料制品等业务。
此前，葛卫东于去年第四季度新进臻镭科技前十大流通股东名单，持股412.19万股。截至3月末，其所持臻镭科技股份未发生变化。同样的情况也发生在*ST铖昌。葛卫东在去年第四季度杀入公司前十大流通股东名单，到今年一季度末，其持股依然保持不变。结合葛卫东在去年第四季度进驻中国卫星来看，其似乎在加注通信产业。
蒋仕波、高雅萍夫妇第一季度新进中鼎股份，加仓海特生物，减持了北特科技、万马科技。中鼎股份一季度与诸多机器人企业签署了合作协议，公司一跃成为人形机器人概念龙头。北特科技、万马科技也是人形机器人产业链概念股。
陈发树第一季度新进成为亿联网络第八大流通股东，期末持股630.47万股，目前市值约2.1亿元。亿联网络主营会议系统，系企业通信龙头。
魏巍的投资相对分散。其一季度新进江南新材、海博思创，加仓中矿资源、ST汇金、ST峡创、*ST新宁、*ST恒宇，减持*ST聆达、ST中泰、浔兴股份、*ST步森、南宁百货、宝塔实业、天沃科技。其中，江南新材主营业务是铜基新材料的研发、生产与销售，3月20日才上市。海博思创以电化学储能系统为主业。
截至4月28日晚，有20多家百亿私募旗下产品出现在上市公司一季报中。其中，高毅资产、玄元私募、迎水投资、通怡投资等露脸较多。
一季度，高毅资产新进国瓷材料、松井股份、中国铝业、云铝股份前十大流通股东名单；加仓龙佰集团、安琪酵母、紫金矿业、金禾实业；减持海康威视、扬农化工、京东方A。截至第一季度末，高毅资产重仓海康威视、紫金矿业、龙佰集团等股票。
玄元私募新进华宝股份、史丹利、建研设计、华峰超纤前十大流通股东名单；加仓道通科技；减持冀东装备、康众医疗、富瀚微。期末重仓恒力石化、沃尔核材、道通科技等个股。
迎水投资新进天能重工、朗科科技前十大流通股东名单；对苏交科、恒为科技、圣湘生物等持仓进行了减持。通怡投资则对远东股份、翔港科技、天宜上佳、光莆股份、森霸传感等多只个股进行了减仓。
沃尔核材成为被多只百亿私募偏爱的个股。截至一季度末，该公司前十大流通股东名单中有玄元科新109号、通怡投资旗下四只产品、阿巴马元享红利88号（新进）等百亿私募的产品。同时，大型私募盈富汇智的两只产品也重仓沃尔核材。沃尔核材主营电子、通信线缆、电力、新能源汽车及风力发电相关材料业务。
【2025-04-29】
股东追踪|许国栋等新进南宁百货前十大流通股东
【出处】本站iNews【作者】机器人
近期南宁百货发布2025一季报，十大流通股东发生了以下变化：2位股东新进，2位股东退出，4位股东增持，1位股东的自持流通股份减少。新进的前十大流通股东中，许国栋本期持有301.8万股，占流通股比例0.56%；梁建伟本期持有281.7万股，占流通股比例0.52%。退出的前十大流通股东中，张宇上期持有2000万股，占流通股比例3.71%；黄慧敏上期持有283.8万股，占流通股比例0.53%。增持的前十大流通股东中，汪燕本期较上期自持股份增持7.75%至515.7万股；禹兵兵本期较上期自持股份增持4.20%至484.5万股；龚雪莲本期较上期自持股份增持1.03%至300.1万股；应唯恩本期较上期自持股份增持1.45%至279.9万股。自持流通股份减少的前十大流通股东中，魏巍本期较上期自持股份减少69.08%至309.2万股。机构或基金名称持有数量占流通股比例自持流通股份变动比例股份类型南宁产业投资集团有限责任公司1.397亿股25.94%不变流通A股南宁农工商集团有限责任公司1600万股2.97%不变流通A股汪燕515.7万股0.96%7.75%流通A股禹兵兵484.5万股0.9%4.20%流通A股魏巍309.2万股0.57%-69.08%流通A股许国栋301.8万股0.56%新进流通A股龚雪莲300.1万股0.56%1.03%流通A股广西产投资本运营集团有限公司300万股0.56%不变流通A股梁建伟281.7万股0.52%新进流通A股应唯恩279.9万股0.52%1.45%流通A股小科普：证金（中国证券金融股份有限公司）：主要负责证券市场融资融券的业务，是稳定证券市场的重要力量；投资风格偏向稳定性和安全性，通常在市场波动时发挥“国家队”角色，进行市场托底。汇金（中央汇金投资有限责任公司）：中央级别的投资公司，管理国家外汇储备的一部分，进行多元化的国内外投资；投资风格偏向长期稳健投资，注重价值和宏观经济趋势，对国有企业的持股较多。社保基金（全国社会保障基金理事会）：国家战略储备基金，通过多种渠道实现基金保值增值，以保障社会保险支出的需求。投资风格偏向稳健、长期，注重风险控制和收益平衡，倾向于获得稳定的长期回报。大基金（国家集成电路产业投资基金）：专注于推动中国集成电路产业发展的基金，支持半导体企业的成长和创新。投资风格偏向产业导向型，更关注科技和战略新兴产业的长期发展，具有较强的前瞻性。险资（保险资金）：由保险公司投资的资金，主要来源于保费收入，规模庞大且流动性要求高。投资风格偏向稳健、保守，偏好低风险、高稳定性的资产，如债券、优质蓝筹股和基础设施项目。信托（信托公司）：提供信托服务，以受托人的身份管理和运用财产，为投资者和被投资者提供桥梁。投资风格较为灵活，涵盖了房地产、股权、固定收益类产品等领域，风险偏好和投资期限多样化。外资（外资机构）：国外资金进入中国市场的代表，涵盖对冲基金、养老金、主权财富基金等。投资风格偏向多元化和国际化，注重全球资产配置、行业龙头和成长性企业的投资机会，反应灵敏且策略多变。牛散：指的是指盈利能力非常好的散户，选股能力强，具有超强的股市洞察能力，牛散一般都能跑赢市场，并且获得不错的收益。牛散又名大户，散户中成功之后，就成了牛散。
【2025-04-28】
财报速递：南宁百货2025年一季度净亏损663.02万元
【出处】本站iNews【作者】机器人
4月29日，A股上市公司南宁百货发布2025年一季度业绩报告，其中，净亏损663.02万元，止盈转亏。根据本站财务诊断大模型对其本期及过去5年财务数据1200余项财务指标的综合运算及跟踪分析，南宁百货近五年总体财务状况低于行业平均水平。具体而言，现金流、营运能力、盈利能力一般，资产质量良好。净亏损663.02万元，止盈转亏从营收和利润方面看，公司本报告期实现营业总收入1.35亿元，同比下降12.94%，净亏损663.02万元，同比止盈转亏，去年同期净利216.87万元，基本每股收益为-0.01元。从资产方面看，公司报告期内，期末资产总计为13.61亿元，应收账款为1531.81万元；现金流量方面，经营活动产生的现金流量净额为-2463.14万元，销售商品、提供劳务收到的现金为2.22亿元。存在4项财务风险根据南宁百货公布的相关财务信息显示，公司存在4个财务风险，具体如下：指标类型评述收益率净资产收益率平均为-3.05%，公司盈利能力不佳。盈利营业利润率平均为-5.19%，公司赚钱能力不佳。成长净利润同比增长率平均为-651.88%，公司成长性很低。成长当期净利润同比下降了405.73%，利润下降较大。综合来看，南宁百货总体财务状况低于行业平均水平，当前总评分为1.10分，在所属的零售行业的74家公司中排名靠后。具体而言，现金流、营运能力、盈利能力一般，资产质量良好。各项指标评分如下：指标类型上期评分本期评分排名评价资产质量3.243.7819较高偿债能力2.612.1643尚可现金流1.831.8947一般营运能力3.521.5552一般盈利能力1.831.2257一般成长能力1.270.5467较弱总分1.591.1064低于行业平均水平关于本站财务诊断大模型本站财务诊断大模型根据公司最新及往期财务数据和行业状况，计算出公司的财务评分、亮点和风险，反映公司已披露的财务状况，但不是对未来财务状况的预测。财务评分区间为0~5分，分数越高说明财务状况越好、对中长期的投资价值越大。财务亮点与风险评述中涉及“平均”关键词的取指标5年平均值，没有“平均”关键词的取最新报告期数据。上述所有信息均基于人工智能算法，仅供参考，不代表本站财经观点，投资者据此操作，风险自担。了解更多该公司的股票诊断信息>>>
【2025-04-28】
免税店板块高开，众信旅游涨超6%
【出处】本站7x24快讯
免税店板块高开，众信旅游涨超6%，凯撒旅业涨超4%，王府井、中国中免、南宁百货纷纷高开。消息面上，商务部等6部门发布关于进一步优化离境退税政策扩大入境消费的通知，其中提到，优化离境退税支付服务。将现金退税限额上调至20000元人民币。暗盘资金正涌入这些股票，点击速看>>>
【2025-04-22】
南宁百货：公司经营模式包括自营、联营及租赁，未开展从美国直接进口的业务
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站04月22日讯，有投资者向南宁百货提问， 请问公司董秘，中美互加34%关税，公司销售的美国产品占比多少？公司有没有和“中国中免”合作经营市内免税店？公司有考虑申请“免税特许经营资质”吗？如果有免税资质，就可以开免税店降低关税成本。
公司回答表示，尊敬的投资者：您好！公司经营模式包括自营、联营及租赁，未开展从美国直接进口的业务。目前未取得免税牌照。公司将严格按照上交所的相关规定履行信息披露义务。谢谢您的关注！点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2025-04-22】
零售板块反复活跃，百大集团3连板
【出处】本站7x24快讯
零售板块反复活跃，百大集团3连板，友好集团、大连友谊涨停，国芳集团、锦和商管、南宁百货跟涨。"聪明钱"流向曝光！暗盘资金破解主力操盘密码>>
【2025-04-18】
零售板块短线走低 居然智家跌停
【出处】本站7x24快讯
零售板块短线走低，居然智家跌停，欧亚集团、永辉超市、南宁百货、宁波中百、中央商场等跟跌。暗盘资金流向曝光！提前捕捉庄家建仓信号>>
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