☆公司报道☆ ◇600703 三安光电 更新日期：2014-08-06◇
【2011-11-02】
三安光电(600703)收到2.5亿元补贴款
三安光电今日公告，根据公司和美国EMCORE Corporation及淮南市人民政府签
订的《关于地面应用高倍聚光太阳能发电系统及组件项目投资合作协议》，其中约
定淮南市政府给予合资公司（经有权机关核准，该合资公司名称为：日芯光伏科技
有限公司，公司占该公司60%股份）补贴款5亿元购买相关生产设备。2011年10月31
日，日芯光伏科技有限公司收到淮南市政府给予补贴款2.5亿元。
公告表示，根据《企业会计准则第16号——政府补助》的规定，日芯光伏科技
有限公司收到淮南市政府给予相关生产设备补贴款项时确认为递延收益，并在相关
资产使用寿命内平均分摊计入损益。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-11-02】
三安光电(600703)收到2.5亿元补贴
三安光电（600703）公告，公司控股子公司芯光伏科技有限公司2011年10月31
日收到淮南市人民政府给予补贴款2.5亿元。
公告称，根据公司和美国EMCORE Corporation与淮南市人民政府签订的《关于
地面应用高倍聚光太阳能发电系统及组件项目投资合作协议》，约定淮南市人民政
府给予公司占股60%的合资公司日芯光伏科技有限公司补贴款5亿元购买相关生产设
备。
根据《企业会计准则第16号——政府补助》的规定，日芯光伏科技有限公司收
到淮南市人民政府给予相关生产设备补贴款项于收到时确认为递延收益，并在相关
资产使用寿命内平均分摊计入损益。
【出处】中国证券报【作者】
【2011-10-25】
三安光电(600703)四高管增持53万股
三安光电（600703）公告，阚宏柱、黄智俊等4名董事、高级管理人员在24日
买入公司股票共计52.88万股，成交价格在11.70元/股-11.90元/股。
4位董事及高管中，只有副总经理郭志刚在此次买入前持有三安光电股权4.8万
股。
上述参与买入公司股票的董事、高管均表示：买入公司股票属个人行为，基于
看好公司目前发展状况和未来持续发展，有可能继续增持。
【出处】中国证券报【作者】
【2011-10-14】
三安光电(600703)增发股解禁首日"惜售"
在不少公司股票跌破增发价的情形下，昨日有增发解禁股上市的三安光电和
徐工机械却走出了“另类”行情，双双守在了增发价上方。
昨日，三安光电上涨2.22%，报收13.83元，较本批2.222亿股解禁股的增发价1
3.55元高出2.07%；徐工机械上涨1.42%，报收18.55元，较本批3.28亿股解禁股的
增发价15.19元高出22.1%。尽管有巨量解禁股“兵临城下”，但昨日2只股票均不
跌反涨，且成交量并未急剧放大，也没有大宗交易发生。解禁股股东抛售意愿表现
得尚不强烈。
三安光电近期以来密集释放利好，市场人士认为这对解禁股股东的军心稳定起
到了一定的作用。就在本批增发股解禁的前两天，11日，三安光电预告2011年前三
季度实现归属于母公司所有者的净利润将同比增长110%以上；同日，公司还披露公
司控股60%的子公司日芯光伏9月30日与美国EMCORE公司签订《屋顶太阳能聚光光伏
开发协议》。而早在9月份，公司还披露了总额为16亿元的LED大单，以及总投资25
亿元在福建泉州（湖头）光电产业园投资从事蓝宝石衬底的研发与制造项目。
“显然，继续强化公司在国内光电领域的龙头地位及全球光电领域的影响力，
是三安光电的‘主打牌’。”市场人士分析说，“公司本次增发应该会给投资者一
些甜头，因为这将有利于其新一轮扩张计划的实施。”
【出处】上海证券报【作者】
【2011-10-14】
大成基金被套三安光电(600703) 市值蒸发2.49亿元
9月30日，三安光电（600703）收报12.93元，与公司股价2010年8月4日高处云
端时53.89元（2009年实施10转10后复权价高达107.78元）的历史高点相比，落差
已高达73.61%。值得一提的是，10月13日即将迎来三安光电非公开发行股份解禁的
日子。不过，对以大成基金为代表的机构投资者而言，一年苦守仍然挨套的滋味可
不好受。
10月10日，三安光电公布的非公开发行限售股份上市流通公告表明，大成系旗
下共计有8只基金参与了2010年的认购，合计认购2000万股。截至10月11日收盘，
三安光电以13.14元报收，但是其复权后的价格与2010年30元/股的定向增发价格相
比，仍有3.64%折价。这意味着当年高价参与公司定向增发的认购对象并没有如愿
尝到甜头。
此外，大成系旗下基金在二级市场还重仓持有三安光电流通股股份。据中报披
露，截至6月30日，大成系旗下多达10只基金重仓持有三安光电流通股，累计持股
高达7628.01万股，期末流通市值高达12.51亿元。不过，自6月30日至今，三安光
电股价却跌跌不休。截至10月10日收盘，其股价已累计下跌3.26元，区间跌幅达二
成。截至目前，若持股不变的话，三安光电已让重仓持股的大成系基金市值较6月
末蒸发2.49亿元。
【出处】基金网【作者】
【2011-09-28】
三安光电(600703)25亿建蓝宝石衬底项目
三安光电（600703)今日公告称，公司与福建省安溪县人民政府签订了《三安
光电安溪县蓝宝石衬底项目投资合作合同》，将在福建泉州（湖头）光电产业园投
资从事蓝宝石衬底的研发与制造，项目总投资25亿元，占地面积约800亩，年生产
能力2寸衬底1200万片。项目总建设周期3年，力争2年完成。
福建省安溪县人民政府将给予一系列优惠扶持措施，其中，在项目土建工程开
工之日起5日内，给予公司产业技术研究与开发专项基金3亿元奖励。
三安光电还与泉州市城建国有资产投资有限公司和安溪县国有资产投资有限公
司签定了《LED应用产品销售合同》。泉州市城建国投公司和安溪县国投公司从三
安光电采购大功率LED路灯及其他照明产品，规格型号为60W~200W，总额16亿元。
其中泉州市城建国投公司采购总额为6.5亿元；安溪县国投公司采购总额为9.5亿元
。该合同的履行，将对公司本年度及未来几年的业绩产生积极影响。
【出处】证券时报【作者】
【2011-09-28】
三安光电(600703)斥资25亿扩产蓝宝石衬底
三安光电今日披露，公司9月27日与福建省安溪县人民政府签订了《三安光电
安溪县蓝宝石衬底项目投资合作合同》，公司将在福建泉州（湖头）光电产业园投
资从事蓝宝石衬底的研发与制造，项目总投资25亿元，占地面积约800亩，年生产
能力2寸衬底1200万片。该项目总建设周期3年，公司力争2年完成。
三安光电称，本次投资通过建立LED产品主要原材料生产基地，有利于保证公
司主要原材料正常需求，进一步稳定公司LED产品质量和优化生产成本，为公司发
展提供强有力支撑。公司凭借丰富的LED行业经验和技术壁垒，结合公司生产特点
，实施LED产、供一体化，降低生产经营风险，继续强化公司在国内光电领域的龙
头地位及全球光电领域的影响力。
值得一提的是，福建省安溪县人民政府将给予该项目一系列优惠扶持措施，其
中在项目土建工程开工之日起5日内，将给予三安光电产业技术研究与开发专项基
金3亿元奖励。
同日，三安光电还与泉州市城建国有资产投资有限公司和安溪县国有资产投资
有限公司签订了《LED应用产品销售合同》，公司将设计、生产大功率LED路灯及其
他LED照明产品，合同总额16亿元，泉州市城建国资公司和安溪县国资公司的采购
总额分别为6.5亿元和9.5亿元。三安光电表示，该合同的履行将对公司本年度及未
来几年的业绩产生积极影响。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-09-28】
三安光电(600703)获LED应用产品订单 总额16亿元
三安光电（600703）周二晚间发布公告，公司近日获签LED应用产品销售合同
，总额16亿元。
合同涉及产品包括大功率LED路灯及其他LED照明产品。其中泉州市城建国有资
产投资有限公司自合同生效之日起前两年，按每瓦62元每年采购约1.63亿元，后两
年采购总额为6.5亿元；安溪县国有资产投资有限公司自合同生效之日起前两年，
按每瓦62元每年采购约2.37亿元，后两年采购总额为9.5亿元。
公司表示，该合同的履行，将对公司本年度及未来几年的业绩产生积极影响。
此外，公司宣布将在福建泉州投资从事蓝宝石衬底的研发与制造，项目总投资
25亿元，年生产能力2寸衬底1200万片，项目总建设周期3年。
【出处】全景网【作者】
【2011-09-27】
三安光电(600703)9月27日停牌一天 因签订重大合同
三安光电（600703）周一晚间公告称，公司将于9月27日签订重大合同，该事
项具有不确定性，特申请公司股票于9月27日停牌一天。
公告称，公司股票将于9月28日公司履行上述信息披露义务后复牌。
【出处】全景网【作者】
【2011-09-14】
三安光电(600703)GaN基薄膜LED获美国专利证书
三安光电（600703）今日公告称，9月9日，公司全资子公司厦门市三安光电科
技有限公司收到美国专利商标局下发的专利证书，专利名称为制作GaN基薄膜LED的
方法。
三安光电称，此发明可改善蓝宝石衬底上GaN基外延晶格质量及提高GaN基LED
取光效率，有效提升照明级白光LED芯片亮度及技术水平。
【出处】证券时报【作者】
【2011-07-01】
三安光电(600703)子公司收到4.5亿财政补贴
三安光电今日公告，控股子公司日芯光伏科技有限公司于6月29日收到淮南高
新技术产业开发区财政局拨付“科技三项”财政补贴资金4.5亿元。
【出处】上海证券报【作者】赵一蕙
【2011-07-01】
三安光电(600703)子公司获4.5亿补贴款
三安光电(600703)公告，公司控股子公司日芯光伏科技有限公司，2011年6月2
9日收到淮南高新技术产业开发区财政局《关于拨付日芯光伏科技有限公司财政补
贴款的通知》文件。该文件指出，根据市政府加快培育高新技术新兴产业集群的目
标要求，为促进市光伏产业链的发展，对日芯光伏科技有限公司拨付"科技三项"财
政补贴资金4.5亿元。日芯光伏科技有限公司于2011年6月29日收到上述全部补贴款
。
【出处】证券时报【作者】
【2011-05-19】
三安光电(600703)获1.06亿政府补贴
三安光电（600703）安徽子公司再获政府巨额补贴。公司曾披露安徽三安光电
有限公司向美国维易科精密仪器有限公司和德国 AIXTRON AG 购买LED主要生产设
备MOCVD共计107台。根据与安徽省芜湖市政府签订的协议有关约定，5月18日，安
徽三安收到市政府给予其中12台设备进度补贴款和20台设备尾款补贴合计1.06亿元
。
【出处】证券时报【作者】张珈
【2011-05-19】
三安光电(600703)子公司获得补贴款
三安光电(600703)曾披露了安徽三安光电有限公司向美国维易科精密仪器有限
公司和德国 AIXTRON AG 购买 LED 主要生产设备 MOCVD 共计107台。根据与安徽
省芜湖市人民政府签订的《三安光电芜湖光电产业化项目投资合作协议》有关约定
，5月18日，安徽三安收到市政府给于其中12台设备进度补贴款和20台设备尾款补
贴合计10,640万元。
【出处】证券日报【作者】
【2011-04-27】
三安光电(600703)副总经理孙明辞职
三安光电(600703.SH)董事会于2011年4月26日收到孙明提交的辞去公司副总经
理职务及子公司所担任职务的书面辞职报告，其辞职报告自送达公司董事会之日起
生效。
【出处】证券日报【作者】陈雅琼
【2011-04-15】
两年掀起三轮融资旋风 三安光电(600703)募投项目备受质疑
4月13日三安光电（600703.SH）发布公告称，为建设芜湖LED基地二期项目，
拟通过公开增发的方式筹集80亿元资金。这是公司继刚刚在去年10月完成的募资规
模达30亿元的定向增发后，半年之后再一次向资本市场伸出了“求助之臂”。
粗略估算，若本次公开增发成功实施，三安光电两年里的再融资总额将接近12
0亿元。如此高调短期内多次闪电圈钱，三安光电在业界的曝光率实在令人惊叹。
虽然融资后的大笔资金去处暂无法详细考证，然而一边大笔融资，另一边受助
于政府补贴还口口声声叫“穷”的三安光电，恐怕再也低调不起来了。
两年内掀起三轮融资旋风
120亿巨额款项轻松入账
三安光电在4月13日的最新公告中宣布了新一轮再融资计划。公司拟采取公开
增发的方式募集不超过80亿元资金，增发股份数量不超过2.1亿股，不过发行价则
尚未敲定。本次募资将全部投向安徽三安光电有限公司芜湖光电产业化（二期）项
目和安徽三安光电有限公司LED应用产品产业化项目，两项目合计投资总额为91.25
亿元。
此前，2009年2月23日，三安光电刚刚“摘帽”一月，就迫不及待发出融资需
求，宣布要非公开发行募资不超过8亿元投建天津LED产业基地；由于实际募资金额
正好触及增发预案中的上限，最终搁置。
事隔半年，三安光电又火速抛出了第二份再融资计划。方式同出一辙，不过募
集资金投向变成芜湖LED项目一期，最终成功募资30.3亿元。
一边是“LED泡沫现形”早已为业内人士呼出，另一边却是高举“LED大旗”募
集资金的上市公司。三安光电两年时间里完成如此高密度完成大规模的再融资，引
起业内争议纷纷。
根据三安光电募集资金存放与使用专项报告中，2009年募投项目的天津基地已
投产，却未达产，收入1.58亿元、净利润4010万元与当初增发预案中公司预估的11
亿元收入和2.2亿元利润差距颇大。
而且奇怪的是，虽然一边大手笔融资，一边政府补贴不断进账，三安光电却没
有停止叫“穷”，同时仍能够慷慨在2010年业绩报表中提出10转10分红。且三安光
电几次募集资金投入成果与当初增发时预案中预估相差甚远，对外宣称“已投项目
尚不能大规模盈利”。
一切承诺只是虚晃一招？
三安光电可谓“光环”笼罩——高科技、节能环保，国家新兴战略产业、与美
国高科技专利公司合作等不胜枚举。
日前有相关知情人士透露：“三安光电有利用地方政府‘招商引资’的热情，
同时借助顺应党中央和国家大力发展节能环保、新兴产业的东风，而从中获取政府
高额财政补贴和巨大政府订单之嫌。”
今年1月，芜湖市与三安光电签订合同，三安光电将总投资120亿元的LED项目
落户芜湖。7月30日，三安光电又和美国EMCORE Corporation与芜湖市政府三方签
订了《关于地面应用高倍聚光太阳能发电系统及组件项目投资合作协议》（下称“
太阳能发电协议”），约定公司和美国EMCORE Corporation成立的合资公司，落户
在芜湖经济技术开发区，建设光伏系统及组件生产、研发基地，从事光伏系统及组
件的研发、制造和销售。
根据今年12月23日三安光电发布的公告，芜湖经济技术开发区财政局通知三安
光电全资子公司安徽三安光电有限公司(下称安徽三安)，同意拨付安徽三安2010年
“科技三项”财政补贴资金8000万元。这是三安光电今年来第10次发布收到补贴款
的公告。且3月31日给予安徽三安“科技三项”财政补贴资金1.25亿元。
另一项补贴是购买LED主要生产设备MOCVD。公告显示，公司与政府签定了《三
安光电芜湖光电产业化项目投资合作协议》，其中约定芜湖市人民政府按照购买MO
CVD设备进度给予相应比例补贴。到12月底，安徽三安向美国维易科精密仪器有限
公司和德国AIXTRON AG购买LED主要生产设备MOCVD共计107台。截止年底，安徽三
安2010年收到的设备补贴款总额已达到5.25亿元，加上“科技三项”财政补贴资金
2.05亿元，芜湖市政府送来的大“红包”累计近7.3亿元。
不过，就在芜湖政府一边派“大红包”的时候，三安光电光伏项目今年12月4
日突然宣布搬至淮南市。 三安光电公司12月4日终止与芜湖市人民政府签订的太阳
能发电协议，同时和淮南市政府签署合作协议，将在淮南建设投资总额80亿元的地
面应用高倍聚光太阳能发电系统及组件项目。
据公告，三安光电淮南光伏项目规划总建设规模年产1000MW光伏系统及组件，
总投资80亿元，建设期为5年, 分三期建设。淮南市政府向合资公司提供项目工业
用地不少于1600亩，分两期供地，同时在设备方面补助5亿元，自三安合资公司一
期项目开工之日起3个工作日内到账。淮南市还承诺，待三安合资公司投产后，以
总数1000MW为限，按产品每销售1W补贴1.4元。
上述优惠条件，比三安光电芜湖LED项目毫不逊色。按三安光电芜湖LED项目约
定，三安光电芜湖LED项目总投资120亿元，可获得不少于8.56亿元的补贴。而芜湖
略逊一筹的是，此前芜湖与三安光电与美国合资公司的光伏合同中，并没有具体的
优惠条款。
此外，三安光电还与淮南城建委签订了《LED应用产品销售合同》，后者从明
年起分三年下达总额4.5亿元的LED采购订单；此项合同对2010年业务没有影响。
通过上述数字对比，三安光电突然将项目移师淮南表面看并不难以理解，在安
徽芜湖补贴进账之后，淮安政府不断给出的财政补贴也可谓诱人。
据有关知情人士统计，目前，根据其自身的上市公司信息披露，已经获得了安
徽芜湖、厦门、安徽淮南市政府等各级政府补贴20多亿元。
聚光太阳能：美丽的泡影？
据上述知情人士透露，芜湖市在和三安光电签署高倍聚光太阳能项目合作协议
后，专门邀请了7个国内一流专家进行了项目评估，结果4个专家明确反对，1个专
家表示赞同，2人表示有风险。出于风险考量，芜湖市政府果断终止了与三安光电
的合作。而淮南的接盘则是有其他力量介入牵线。
据了解，聚光太阳能电池技术是一种相对较新的太阳能发电技术。目前欧洲科
研机构已经在埃及和摩洛哥设计了两个聚光太阳能电池的应用项目，正进入实施阶
段。聚光太阳能电池目前较多用于卫星等高科技领域，具有成本高，价格贵等特点
，大面积推广存在阻碍。
据当地相关人士称，三安目前在青海的聚光太阳能电厂试点，所有的产品均在
美国生产制造，然后由三安购买进口安装。由于目前不允许出口，聚光太阳能电池
制造成本高，在民用市场大面积使用可能性很校
淮南市政府有关知情人士表示，当他们了解了芜湖与三安光电终止合作的真相
，已经了解国际上目前聚光太阳能只是用于军事，没有民用的事实后，对这个项目
的前景表示担忧。
根据业内人士介绍，由于核心技术和专利在美国公司手里，三安淮南工厂充其
量不过是一个组装厂。而建一个这样的聚光太阳能电池组装生产厂，充其量也只需
要个把亿。而根据协议，三安光电项目开工三天内获得淮南市财政局设备购置补贴
就有5亿元。
更甚至有知情人士透露，三安光电巨额产能可能面临国外专利的封锁和打压，
随时面临国外专利公司的起诉。其所谓的“太阳能发电厂”也实在遥不可及。
【出处】证券日报【作者】贾丽
【2011-04-14】
三安光电(600703)圈钱凶猛 两年三轮再融资近120亿
刚刚在去年10月完成了一次募资规模达30亿元定向增发的三安光电（600703）
，半年之后再一次向资本市场提出了融资需求。4月13日公司发布公告称，为建设
芜湖LED基地二期项目，拟通过公开增发的方式筹集80亿元资金。
这已经是2009年至今的两年里，公司启动的第三轮再融资。以拟募集资金规模
计算，若本次公开增发成功实施，三安光电两年里的再融资总额将接近120亿元。
两年再融资近120亿元
三安光电在13日的最新公告中宣布了新一轮再融资计划。公司拟采取公开增发
的方式募集不超过80亿元资金，增发股份数量不超过2.1亿股，不过发行价则尚未
敲定。本次募资将全部投向安徽三安光电有限公司芜湖光电产业化（二期）项目和
安徽三安光电有限公司LED应用产品产业化项目，两项目合计投资总额为91.25亿元
。
这是2009年以来两年时间里，三安光电宣布的第三轮再融资。自2008年借壳原
来的S*ST天颐（43.82，-0.04，-0.09%）实现上市以来，三安光电就将资本市场的
融资功能发挥到了极致。2009年2月23日，三安光电"摘帽"后一个月，公司宣布要
非公开发行募资不超过8亿元投建天津LED产业基地；该事项最终在当年9月末实施
，实际募资金额正好触及增发预案中的上限。
2010年3月中旬，三安光电抛出了第二份再融资计划。这次同样是采取向特定
对象定向增发的方式，不过募集资金投向是芜湖LED项目一期；7个月之后增发实施
完毕，实际募资规模为30.3亿元。
以公司拟定的募集上限计算，本次公开增发完成后，三安光电两年时间里在资
本市场再融资总额将接近120亿元。在两年时间里完成如此高密度和如此大规模的
再融资，放眼A股市场只有京东方A（000725）能与三安光电一较短长。
已投项目尚未大规模盈利
关于启动本次增发的缘由，三安光电在公告中表述为"行业快速发展，公司需
通过扩产来扩大市场份额及降低成本"。西南证券分析师马凤桃指出，三安光电上
市后产能扩张相当激进。公司原本在厦门本部的年产能为50万片外延片和180亿颗
芯片，三轮再融资投建的天津、芜湖一期、芜湖二期三个募投项目的设计年产能总
计727.5万片外延片、2270亿颗芯片。
而今年1月24日披露的募集资金存放与使用专项报告中，2009年募投项目的天
津基地已经在去年年中投产，2010年募投项目芜湖一期尚有26%的资金未使用，公
司表示将在今年里逐步投产。不过天津基地在去年并未达产，2010年实现收入1.58
亿元、净利润4010万元，距离两年前增发预案中公司预估的11亿元新增年销售收入
和2.2亿元新增年税后利润还有相当大的距离。
目前逐步投产的募投项目尚未给公司业绩带来期望中的拉动。事实上去年三安
光电4.2亿元净利润中，计入当期报表的政府补助就达到2.53亿元，主要是芜湖市
政府对公司购入的LED设备MOCVD机的补贴款。《每日经济新闻》根据公司公告进行
了粗略统计，2010年全年公司收到的各类政府财政补贴超过7.2亿元。这个数字在
今年进一步增长，2011年至今，公司公告总计已收到政府补贴款7.88亿元。公司频
频再融资的同时，又收到巨额政府补贴，未来业绩增长情况到底如何？昨日记者为
此致电三安光电，不过公司电话一直无人接听。
尽管募投项目给上市公司大规模贡献利润尚需要时日，但前几次增发的参与者
们已经赚得盆满钵满。2009年天津基地增发价26.00元/股，2010年3月16日三安光
电10转10，到2010年9月29日解禁时该股报收于44.86元；去年10月那次非公开增发
发行价为30.00元/股，以当前市价计算机构账面浮盈已超过46%。
【出处】每日经济新闻【作者】
【2011-04-13】
三安光电(600703)拟公开增发募资80亿
三安光电（600703）公告，公司拟公开增发A股股票数量不超过2.1亿股，募资
不超过80亿元，募集的资金全部用于安徽三安光电有限公司芜湖光电产业化（二期
）项目和安徽三安光电有限公司LED应用产品产业化项目，两项目合计总投资约为9
1.25亿元。
【出处】中国证券网【作者】王荣
【2011-04-13】
三安光电(600703)拟公开增发2.1亿股 融资80亿投向芜湖二期
三安光电今日公告，拟公开增发不超过21000万股，募集资金总额不超过80亿
元（含发行费用），全部用于安徽三安光电有限公司芜湖光电产业化（二期）项目
和安徽三安光电有限公司LED应用产品产业化项目，两项目合计总投资约为91.25亿
元。
公告表示，增发价格将不低于公告招股意向书前二十个交易日公司股票均价或
前一个交易日的均价，具体发行价格董事会提请股东大会授权董事会根据实际情况
与主承销商协商确定。
这已是三安光电借壳上市以来第三次再融资。2010年3月16日，三安光电发布
定向增发预案，拟增发不超过5300万股（含5300万股），且不低于2000万股股份，
发行价格不低于55.77元/股，募集资金净额不超过29.8亿元，将全部用于公司全资
子公司安徽三安光电有限公司，实施芜湖光电产业化（一期）项目。该项目总投资
66.62亿元。
而2009年2月，三安光电公告，将向不超过10家的机构投资者非公开发行不超5
000万股，募资不超过8亿元，用于天津三安光电的LED芯片产业化项目，增发价不
低于12.44元/股。
屡屡提出重大投资与高送转，襄助公司每年“准点”的再融资能够顺利实施，
三安光电的资本故事还将继续讲下去。
【出处】上海证券报 【作者】郭成林
【2011-03-29】
三安光电(600703)再获1.29亿补贴
三安光电（600703）今日公告，公司全资子公司安徽三安光电有限公司今日收
到芜湖经济技术开发区财政局《关于拨付财政补贴款的通知》，对公司全资子公司
安徽三安光电有限公司给予"科技三项"财政补贴资金1.29亿元。
【出处】证券时报【作者】李坤
【2011-03-25】
三安光电(600703)3个月获6.7亿补贴
自今年以来，LED龙头三安光电（600703）及控股子公司已经获得9笔，总计6.
77亿元的政府补贴。而该公司2010年度营业收入才8.6亿元。
三安光电25日公告，安徽三安光电有限公司向美国维易科精密仪器有限公司和
德国AIXTRON AG购买LED主要生产设备MOCVD共计107台。2011年3月24日，安徽三安
光电有限公司收到安徽省芜湖市人民政府给予其中13台设备进度补贴款9,360万元
。
而自2010年以来，三安光电已经披露了9笔政府补贴，名目包括MOCVD采购补贴
款以及控股子公司日芯光伏科技有限公司的地面应用高倍聚光太阳能发电系统补助
，金额总计6.77亿元。
【出处】中国证券网【作者】陈静
【2011-03-22】
三安光电(600703)子公司获1亿补贴款
三安光电今日披露，根据公司和美国EMCORE Corporation与淮南市人民政府签
定的《关于地面应用高倍聚光太阳能发电系统及组件项目投资合作协议》, 其中约
定淮南市人民政府给予合资公司（即日芯光伏科技有限公司，三安光电占该公司60
%股份）补贴款5亿元购买相关生产设备。3月21日，日芯光伏科技有限公司已收到
淮南市人民政府给予补贴款1亿元。
【出处】上海证券报 【作者】徐锐
【2011-03-14】
三安光电(600703)获得补贴款15000万元
根据三安光电（600703）和美国EMCORECorporation与淮南市人民政府（下称
：市政府）签订的《关于地面应用高倍聚光太阳能发电系统及组件项目投资合作协
议》，其中约定市政府给予合资公司日芯光伏科技有限公司（公司占其60%股份，
下称：日芯光伏）补贴款5亿元购买相关生产设备。2011年3月11日，日芯光伏已收
到市政府给予补贴款15，000万元。
【出处】证券日报【作者】
【2011-03-14】
三安光电(600703)控股子公司收到政府1.5亿元补贴款
三安光电（600703）周日晚间公告称，根据公司和美国EMCORE Corporation与
淮南市政府签定的《关于地面应用高倍聚光太阳能发电系统及组件项目投资合作协
议》，其中约定市政府给予合资公司日芯光伏科技有限公司补贴款5亿元购买相关
生产设备。2011年3月11日，该公司已收到政府给予补贴款1.5亿元。
【出处】全景网【作者】雷鸣
【2011-03-01】
地方巨额补贴和采购大单喂饱三安光电(600703)
国内LED龙头企业三安光电（600703.SH）在安徽芜湖的全资子公司安徽三安光
电公司终于投产了，相信这应该算是三安光电董事长林秀成今年收到的最好的礼物
。
昨日，三安光电公告称，安徽三安光电公司芜湖光电产业化一期工程预订了10
7台MOCVD设备（LED外延片生产设备），并已到位48台。而在几天前，安徽三安光
电又收到芜湖市政府给予的8台MOCVD设备进度补贴款6000万元。照此计算，安徽三
安光电从芜湖收获的政府补贴累计已达5.85亿元。
国内资本市场似乎也非常认可以三安光电为代表的国内LED产业发展模式，导
致LED概念股长时间在高位徘徊。
巨额补贴
1月27日，三安光电年报显示，2010年三安光电营业收入8.63亿元，同比增长8
3.42%，产品整体毛利率上升了12.79个百分点，至47.39%，实现净利润4.19亿元，
同比增长132.73%。即便扣除包括2.53亿元的政府补贴在内等非经常性损益的净利
润，仍达到2.39亿元，同比增长91.07%。
值得注意的是，三安光电LED应用产品收入在去年猛增了5.5倍多，达到2.23亿
元，占总收入比重达26%，而且产品毛利率高达40.28%，成为三安光电新的盈利大
板块。
芜湖地方政府为引进三安光电发展当地LED产业，不仅要补贴巨额资金，还要
给三安光电提供可持续发展的未来。
根据投资协议，芜湖市政府给予三安光电购买200台MOCVD设备补贴，使三安光
电在2010年获得设备补贴款达5.25亿元。作为投资的附带条件，三安光电还在芜湖
获得了6亿元LED路灯的订单，从2010年起三年内，每年各采购2亿元。
这显然是三安光电LED应用产品暴增的根本原因。若撇除这2亿元的LED路灯订
单，三安光电2010年营业收入的同比增长幅度将从83.42%，下滑至41%。
"LED路灯正常的毛利率应该在25%~28%左右。"国内LED隧道灯龙头企业广东中
龙公司总经理陈斌昨日对《第一财经日报》表示，三安光电采用自己的芯片来做路
灯，应该更便宜，但以高达40%的毛利率来看，三安光电的LED路灯价格并不便宜。
对此，三安光电有关负责人表示，政府订单的产品毛利率的确会存在偏高的问
题。"若以3000元一套路灯计算，2亿元就是6.6万套路灯，6亿元就是20万套路灯。
很难想象，芜湖一个三四级城市需要安装这么多LED路灯。"陈斌说。
此外，三安光电还准备转战安徽淮南市。
去年12月，三安光电宣布与美国EMCORE Corporation合资成立的日芯光伏公司
选址安徽淮南市，总计80亿元，项目规划总建设规模为年产1000MW光伏系统及组件
，第一期年产光伏系统及组件200MW，生产线于2011年底建成投产。
而淮南市当地政府将向日芯光伏公司分两期提供项目工业用地不少于1600亩和
财政补贴款5亿元，以及按产品每销售1W补贴1.4元，不超过14亿元的补贴等一系列
优惠政策。同样作为投资条件，淮南市也承诺在3年内采购三安光电的LED路灯4.5
亿元，每年各采购1.5亿元。
这也意味着，三安光电2011年LED路灯订单仅芜湖和淮南两个市场，就有3.5亿
元。
LED泡沫渐显
以上信息，或许直接解释了全球LED巨头台湾晶元光电董事长李秉杰的疑问：
以三安光电为代表的大陆LED上游企业基本都倾向产业纵向发展，战线拉得非常长
，从LED外延片到LED封装，一直到LED应用，"这种操作很难有产业伙伴，全部都是
竞争对手。而且也不可能有足够的LED专业人手来扩产。"
其中的答案应该是，现成的高毛利率订单唾手可得，为何不要呢？相信这也是
国内另一家LED概念"明星"德豪润达（002005）（002005.SZ）做LED全产业的根本
原因。有趣的是，德豪润达去年的快速增长原因几乎与三安光电雷同。
德豪润达2月23日发布的2010年业绩快报显示，去年收入26.58亿元，同比增长
38.32%，实现净利润1.96亿元，同比增长300.02%。德豪润达董事会表示，公司LED
项目获得政府大额财政补贴，导致净利润同比大幅增长。但是，若以2329万元的营
业利润计算，德豪润达去年的整体毛利率还不到1%。
"很难想象，没有经过市场洗礼的LED应用产品，未来在市场能有竞争力。"陈
斌指出，现在全国的各地政府为发展当地的LED产业，对以LED路灯为主的LED应用
产品进行采购，形成了地方保护主义。
华睿投资董事康伟表示，目前国内LED产业还缺乏核心竞争力，而政府在此时
补贴和扶持的力度大一点，无可厚非。但从投资角度看，整个国内LED产业和市场
对政策取向影响很大，未来还应该向更市场化方向发展，"目前所获得的大订单应
该也是阶段性的"。
国家半导体照明工程研发及产业联盟主任耿博也表示，2009年国内十大LED芯
片企业加起来的规模，还不够台湾晶元光电一家的规模，而整个LED市场的竞争却
是一个全球市场竞争的格局。从这一层面来说，LED企业借助政府资源做大做强，
也可以理解。
但问题是，全国各地纷纷都抛出诱人的LED投资策略，导致很多公司动不动就
要采购几百台MOCVD设备。"对此，地方政府有没有预估，这些设备是否有足够的专
业人才来管理和操作？"耿博指出，一个合格的外延片工程师，最多操作两三台设
备，"所以很多大陆LED企业都直接拿着一箱子钱，到台湾去抢人，形成了恶性竞争
。"
三安光电财报显示，目前三安光电已拥有77台MOCVD设备，到今年6月，公司MO
CVD设备数量将达到144台，具备年产外延片560万片的生产能力。为了消除投资者
的顾虑，三安光电在财报中强调，公司通过外招、培训等方式，现已储备了大量的
LED技术专业人员。
一位近期与李秉杰接触的业内人士透露，目前李秉杰十分担心"非常有钱"的大
陆LED企业到晶元光电来挖人，以至都不敢随便派人到大陆合资工厂工作。
【出处】中国资本证券网【作者】孙燕飚
【2011-02-28】
三安光电(600703)政府补贴收入撑门面 好日子即将到头
中国各地方政府针对LED外延片生产设备MOCVD的采购补贴政策，2011年上半年
可能会结束。对于政府补贴占据2010年利润总额近半江山的三安光电（行情，资讯
），好日子到头了吗？
和当地政府实现双赢，是三安光电（600703.SH）的法宝。三安光电能获得巨
额补贴和政府采购，当地政府收获GDP，二者配合无间。
对三安光电来讲，2010年是异常不平凡的一年，这一年政府补贴落袋为安，金
额高达7亿多元，独领同行风骚，其中计入当年净利润的政府补贴金额是2.5亿元，
堪比一年的营业利润。
对于利润仅有几亿的三安光电，2010年初大手笔投资120亿元在安徽芜湖建光
电产业化和地面应用高倍聚光太阳能发电系统及组件项目，可年末却突然终止后一
个项目，移师安徽淮南。
弃芜湖投奔淮南，多少让人有些意外。既便如此，三安光电去年单单芜湖就获
得了5.25亿元补贴，这将分批计入以后年份的净利润，保证了三安光电年报的好看
。不仅如此，三安光电还将两地政府的LED业务揽下，今后三年，安徽芜湖和淮南
将分别从其采购大功率LED路灯，金额分别为6亿元和4.5亿元。
不仅如此，三安光电在此过程中，不断用补贴买来的设备壮大身躯，至于利用
率几何，同行对比，三安光电可谓相形见绌。
"好日子"即将到头？
1月24日，三安光电公布2010年年报，公司营业收入8.63亿元，同比增长83.42
%；净利润4.19亿元，同比增长132.73%；营业利润2.9亿元，同比增长48%左右。
从年报中看，除了厦门厂增产、天津厂达产致使主业保持稳步增长外，通过购
买MOCVD设备等所获得的政府补助也是业绩增长的主要原因。
中央财经大学中国企业研究中心人士认为，"2010年三安光电营业利润仅有2.9
亿元，如果不是补贴的贡献，按照"下降比例=政府补贴/利润总额=2.53亿元/5.44
亿元"计算，公司净利润将下降近一半。
根据三安光电年报显示，政府补贴来源基本分为以下部分，"半导体照明器件
研发及产业化"项目政府补助；"企业技术中心创新能力建设"项目政府补助；"2009
年聚光太阳能并网发电系统示范工程"项目政府补贴；"LED路灯的应用及芯片研发"
项目政府补贴；"MOCVD设备采购补贴"项目政府补助；"超高亮度蓝色功率型LED芯
片"项目。上述项目共获得财政补助5.47亿元，其中大手笔在MOCVD设备采购补贴上
，这一项政府补助5.25亿元。
2010年1月份，芜湖与LED龙头企业三安光电签订合同，三安光电将总投资120
亿元的LED项目落户芜湖。为此，安徽省芜湖市人民政府给予了巨额补贴，给予红
黄光MOCVD（限38片机及以上）每台总额人民币960万元补贴，给予蓝绿光MOCVD（
限31片机及以上）每台人民币1200万元补贴。这就是设备补贴款5.25亿元的来源。
三安光电2010年年报确认的政府补助收入为2.54亿元，占公司2010年全年净利
润的60%，而公司2010年的补贴收入较2009年同期增加3.5倍。
而且，据年报显示，"根据《企业会计准则第16号--政府补助》的规定，上述
政府补助属于与资产相关的政府补助，应当确认为递延收益，并在相关资产使用寿
命内平均分配，计入当期损益。"
也就是说，那5.47亿元的补贴在资产报废前逐年计入当期收益，直到这些资产
报废为止，三安光电以后几年的年报中又会出现政府补贴来美化报表。
2010年7月，三安光电与芜湖市人民政府签署《关于地面应用高倍聚光太阳能
发电系统及组件项目投资合作协议》。2010年12月，三安光电终止此协议，同时将
在淮南建设投资总额80亿元的地面应用高倍聚光太阳能发电系统及组件项目。
弃芜湖投奔淮南，多少让人有些意外。而淮南政府的补贴，比三安光电芜湖LE
D项目毫不逊色，淮南市政府向合资公司提供项目工业用地不少于1600亩，分两期
供地，同时在设备方面补助5亿元，自一期项目开工之日起3个工作日内到账。淮南
市还承诺，待投产后，以总数1000MW为限，按产品每销售1W补贴1.4元。
可是，靠地方政府补贴过日子的好事到头了。
两个月前，花旗集团分析师TimothyArcuri宣称，中国各地方政府针对LED外延
片生产设备MOCVD的采购补贴政策，2011年上半年可能会结束。一个多小时后，全
球第二大MOCVD设备供应商美国Veeco的股价开始大跌，最终跌去15.57%，跌幅居30
只成分股之冠；而全球第一大供应商德国AIXTRON股价也下挫了4.18%。
MOCVD是整个LED产业链的命脉，决定LED产品的性能和成本及整个产业的发展
和应用的推广。Veeco与AIXTRON的全球市场份额之和超过90%，中国一项政策的变
动威力巨大。
根据Arcuri最新发表的研究报告，在芜湖、扬州的调查结果显示，内地已有几
个月的时间未核准新的MOCVD设备补贴申请，而当地MOCVD设备订单也恐将在2011年
第三季开始萎缩。虽然南韩、台湾的产能利用率已开始上升，但仍无法弥补内地MO
CVD设备订单大减的窘境。Arcuri表示，内地最后一波MOCVD设备订单热潮将在2011
年上半年结束，而上半年都是先前核准补贴的后续订单。
中国国家半导体照明工程研发及产业联盟副秘书长阮军曾于1月12日表示，照
内地未来3年MOCVD设备的扩增计划来看，3年后内地的LED芯片产能将是2009年的10
-15倍，而投资过热所带来产能过剩，将使得整体产业有并购或重组的动作出现。
针对未来LED产能恐过剩的状况，阮军表示，由于目前内地在LED政策如补助等
动作，多由各当地政府负责，中央不太方便出手干预，但会持续关注并适时劝导。
对三安光电来讲，5.4亿元的政府补贴需要之后的几年计入营业外收入，用完
后，如何寻求新的政府补贴形式，应该是三安光电领导们头疼的事情。
山东某地一位发改委官员称，对地方政府来讲，首先是当地政府官员有了政绩
，三安光电投资具有拉动效应，带动当地产业和消费，再就是上市公司有税金上缴
，又有GDP保障，地方政府补贴上市公司现在成了热门，某证券类媒体报纸数据部
统计，截至2010年12月28日，沪深两市上市公司合计披露获财政补贴86笔，其中仅
12月以来就有30笔，超过全年数量的三分之一。
核心设备MOCVD虚实
MOCVD设备是外延材料生长与芯片生产最为关键的设备，不仅决定LED产品的性
能，而且也决定LED的生产成本。目前，每台MOCVD设备的销售价格为200万至250万
美金占外延生产成本的45%以上，或占芯片制造成本的30%。
而目前德国Aixtron公司和美国Veeco公司基本垄断了MOCVD设备市场，Aixtron
占有70%的全球市尝Veeco占有23%；日本TaiyoNippon只提供MOCVD设备给日本用户
。
据悉，价格高低是根据设备的片数来划分的，现在已经达到了42、45、49片，
目前世界缺货量达到了600台。不过，我国国内一些厂家生产的都是6片机，生产效
率有严重差距。据媒体报道，一家业内企业去年年初表示，当年要买500台，而截
至年末，它仅获得4台。而且，许多企业以采购多少MOCVD设备来炫耀自家规划。
三安光电年报中称，目前已经拥有77台国际一流的MOCVD和与之相匹配的芯片
制造生产线及检测设备，到2011年6月份，公司即将达到144台套设备，具备年产外
延片560万片的生产能力。2009年，三安光电仅仅拥有22台MOCVD。
"由于MOCVD设备是一个非常复杂的大规模集成设备，年均每100到150小时就会
出现故障。因此，客户会随时要求及时诊断和排除设备在运行中出现的各种故障和
存在的问题。"2月21日，三安光电同行天龙光电（行情，资讯）（300029.SZ）发
布的《关于利用部分超募资金与华晟光电设备（香港）有限公司成立合资公司研发
、生产LEDMOCVD设备的可行性报告》中称。
因此国内精通MOCVD设备的技术人员奇缺，且不说产能扩张是否已有相匹配的
市场容量。
某上市公司证券部人士对记者表示，操作一台MOCVD就需要一个技术团队，MOC
VD调试过程需要5-6个人。据记者了解，安装调试周期一般需要6-9个月，那三安光
电剩余的70台机器需要400名精锐技术人员，可是从三安光电年报中看到，三安光
电目前所有技术人员是534人，去除平时需要维护的技术人员，技术人员到底够不
够，只有三安光电自己知道。
而且与同行乾照光电（行情，资讯）（300102.SZ）相比，三安光电的MOCVD也
未能充分利用。三安光电77台MOCVD营业利润2.9亿元，乾照光电10台左右MOCVD营
业利润1.4亿元，三安光电可谓相形见绌。
当然，无论人员配备，还是设备利用率的计算，都和MOCVD设备的片数有关，
从2010年看，三安光电都进口38片左右的设备。而乾照光电2010年年报及招股书均
无此方面的公开数据。
乾照光电2006年成立，2010年就已上市，现在的一些核心人员早期都是三安光
电的旧部，在五大发起人自然人股东中，有三位来自三安电子。
乾照光电董事长邓电明曾经是三明钢铁副董事长、总工程师和三安电子总经理
；董事、总经理王向武曾是三安电子副总经理、总工程师；董秘、财务副总经理、
董事叶孙义曾是三安电子财务部经理。
【出处】证券市场周刊【作者】闫妮
【2011-02-28】
三安光电(600703)LED光电产业化项目投产
2月26日，三安光电（600703）LED光电产业化项目一期工程在安徽举行投产仪
式，48台套MOCVD设备正式投入生产。该项目二期工程也同时启动,计划从今年10月
份进入投产期，原定的四年项目建设周期也将缩短为三年。
三安光电芜湖ＬＥＤ光电产业化项目于2010年2月26日开工建设，一期项目进
展顺利。从今年3月份开始，MOCVD设备将平均每月以10-15台套的速度陆续投产。
一期项目实现了一年建设、一年投产、一年见效，创造了世界LED建设发展史上的
新纪录。
2010年初，三安光电在芜湖投资建设中国最大、世界一流的LED光电产业化基
地项目，从事LED外延片、芯片产品的研发与制造。项目总用地面积为2000亩，总
投资120亿元以上，购置具有世界先进水平的MOCVD设备200台，分两期建设，建设
周期原设定为四年。一期项目投资66亿元，计划购进MOCVD107台及配套设备。
【出处】中国证券网【作者】刘向东
【2011-02-22】
三安光电(600703)高倍聚光光伏产业化项目开工
2月21日上午，三安光电（600703）高倍聚光光伏产业化项目一期工程在安徽
省淮南高新区开工。公司董事长林秀成在开工仪式上表示，公司将以这个项目为依
托，努力打造世界上规模最大、技术最先进的高倍聚光光伏发电系统及组件生产基
地。
三安光电还公告称，2月18日安徽三安光电有限公司收到安徽省芜湖市人民政
府给予其中8台设备进度补贴款6,000万元。
根据三安光电与安徽省芜湖市人民政府签订的《三安光电芜湖光电产业化项目
投资合作协议》，其中约定安徽省芜湖市人民政府按照购买MOCVD设备进度给予相
应比例补贴。三安光电此前披露了安徽三安光电有限公司向美国维易科精密仪器有
限公司和德国AIXTRON AG购买LED主要生产设备MOCVD共计107台。
据介绍，三安光电高倍聚光光伏产业化项目分三期五年内建设，总投资80亿元
。项目建设主体为日芯光伏科技有限公司，该公司是三安光电与美国安科公司共同
出资成立的合资公司，三安光电出资1800万美元，占注册资本的60%。建成芯片封
装、接收器组装、高倍聚光模组制造、测试、系统组装的高倍聚光光伏发电系统及
组件全过程自动化生产线，设计年生产能力为1000MW高倍聚光光伏发电系统及组件
。一期工程设计产能为200MW，公司预计将在今年10月份建成投产。
三安光电拥有国内成立最早、规模最大、品质最好的全色系超高亮度LED外延
及芯片产业化生产基地。在发展LED光电产业的同时，三安光电一直跟踪研发化合
物太阳能电池，成为国内首家高效多结太阳能电池量产企业，2009年其光电转换效
率已达到35%-40%，目前产品被用于多个卫星的电源系统。在地面光伏应用市场上
，目前公司着重开发用于高倍聚光发电系统的多结电池，并已成功运用于高倍聚光
光伏发电系统的发电单元。
美国安科公司（EMCORE）是一家高效率多结化合物半导体太阳能电池的研究、
应用及制造，技术水平世界领先的高科技公司。该公司生产的空间用高效率太阳能
电池产品广泛应用于美国和欧洲的商业及军用卫星，2005年公司开发出适用于高倍
聚焦条件下的新型高效率民用地面电站光伏电池并投入批量生产，是目前国外唯一
一家拥有从外延芯片到整机系统的全面CPV产品技术的太阳能高科技公司。美国安
科公司的三结砷化镓光伏组件在2011年可以将光电转换效率提高到42%，在2013年
之前提高到45%的水平。
【出处】中国证券网【作者】刘向东
【2011-02-22】
三安光电(600703)全资子公司收到政府补贴6000万元
三安光电（600703）周一晚间公告称，公司全资子公司安徽三安光电公司上周
五收到芜湖市政府补贴款6000万元。
【出处】全景网【作者】周蓓
【2011-02-22】
三安光电(600703)子公司获得6000万补贴款
三安光电(600703)今日公告，公司曾披露了全资子公司安徽三安光电有限公司
向美国维易科精密仪器有限公司和德国 AIXTRON AG 购买 LED 主要生产设备 MOCV
D 共计107台。根据与安徽省芜湖市人民政府签订的《三安光电芜湖光电产业化项
目投资合作协议》，2011年2月18日，安徽三安收到市政府给予其中8台设备进度补
贴款6,000万元。
【出处】证券日报【作者】
【2011-01-30】
三安光电(600703)淮南光伏合资企业获批
三安光电与美国EMCORECorporation公司共同投资成立的日芯光伏科技有限公
司正式获得外资企业批准证书。
日芯光伏科技有限公司坐落于淮南市高新技术开发区，投资总额9000万美元，
注册资本3000万美元。其中，美国安科公司以现汇出资1200万美元，占注册资本的
40%；三安光电以现金出资1800万美元，占注册资本的60%。据此前公告，三安光电
淮南光伏项目规划总建设规模年产1000MW光伏系统及组件，总投资80亿元，建设期
为5年，分三期建设。
【出处】上海证券报【作者】心宇
【2011-01-25】
三安光电(600703)连续两年抛出高送转 当地资金"近水楼台先得月"
继2009年年报抛出"10转10"的高送转方案后，三安光电（600703）2010年年报
再次抛出"10转12派2元"的分红预案。
不过，《每日经济新闻》记者注意到，三安光电连续两年抛出高送转方案与公
司两年内完成两次增发，快速"催肥"资本公积金密不可分；而在公司两次披露高送
转方案之前，股价都已经提前大涨，做多资金中均出现了公司所在地厦门当地营业
部。
两次增发"催肥"资本公积金
2007年4月27日，停牌前最后一个交易日S*ST天颐的收盘价为5.42元。2011年1
月24日，借壳S*ST天颐上市三年的三安光电的后复权价高达179.32元。三年多时间
，尽管沪深两市跌宕起伏，但三安光电却成为A股市场不可多见的"黑马股"，复牌
后至今涨幅已经超过20倍。
《每日经济新闻》记者注意到，刺激三安光电股价不断上涨的动力，来源于公
司连续两年推出的高送转，这与公司业绩大增及较高的资本公积金有关。但是，三
安光电业绩大增的背后却是政府的巨额补贴；资本公积金的"催肥"则是依赖于近两
年的不断增发所带来的股本溢价。
在2009年初甩掉"ST"帽子后，三安光电就于2009年年报提出了向全体股东每10
股转增10股的高送转方案。而2009年，三安光电实现主营收入4.70亿元，实现净利
润1.80亿元，但扣除非经常性损益后的净利润只有1.25亿元。
而在2010年年报中，三安光电实现营业收入8.63亿元，实现净利润4.19亿元，
与上年同期相比分别增长83.42%、132.73%。不过，公司盈利大幅增长依赖于政府
的补助。由于去年计入当期损益的政府补助高达2.53亿元，这样一来公司所获得的
非经常性损益就高达1.8亿元，占比42.96%，接近公司去年净利润总额的一半。
与此同时，增发股本溢价对公司资本公积金的充实是连续实施"高送转"的底气
。2009年9月，三安光电以26元/股非公开发行3150万股，随后当年年报推出"10转1
0"；去年10月，公司以30元/股非公开发行10100万股，再次巨量增发导致公司2010
年底累计资本公积余额高达37.6亿元。
当地资金在利好公布前买入
与2009年年报"10转10"的高送转方案相比，三安光电昨日推出的"10转12派2"
的预案显然更猛。但值得玩味的是，与去年1月20日公司"主动交代"高送转的情形
有几分相似--在公司披露高送转之前，三安光电股价已经提前上涨，谜底揭开之后
股价反而大跌！
从2009年12月18日收盘价38.15元开始，短短一个月的时间三安光电就冲高至7
0元以上。面对股价的异常波动，公司被迫停牌核查，当公司于去年1月20日"主动
交代"大股东已向董事会提交10转10的分配预案后，股价高开并迅速冲高至78.00元
，但很快就调头直下，收盘大跌3.23%。
就在2010年年报披露"10转12派2"的高送转预案之前，三安光电再次提前大涨1
7%。在1月24日年报披露前，三安光电股价连续4个交易日逆市上涨，正式披露前的
一个交易日（上周五，1月21日）甚至还放量拉升至涨停板，并且买入最多的席位
就是公司所在地厦门当地营业部--国信证券厦门湖滨北路当日大举买进7493.09万
元，是其他4个席位累计买入金额的1.5倍左右。而在一年前1月4日三安光电股价涨
停后公布的龙虎榜中，厦门资金同样出现在买入席位。
与一年前一样，就在2010年业绩大增和"10转12派2"预案正式披露后，三安光
电昨日的表现也让市场大跌眼镜--早盘略微高开一分钱，之后便遭遇巨额抛盘，盘
中跌幅一度高达6.47%，尽管此后一度翻红，但最终仍以下跌4.08%报收，换手率放
大至11.31%，较前一交易日放大近1.5倍，资金出逃迹象明显。
【出处】每日经济新闻【作者】张冬晴
【2011-01-24】
三安光电(600703)10转增12派2元
三安光电（600703）1月24日公布2010年年报，公司实现营收8.63亿元、同比
增长83.42%，实现归属于上市公司股东的净利润4.19亿元。同比增长132.73%。基
本每股收益0.72元。
公司称，经董事会研究，拟以2010年年末总股本6.56亿股为基数，向全体股东
每10股派发现金股利2元（含税），派发现金股利总额1.31亿元；向全体股东以资
本公积金每10股转增12股，转增后公司总股本将为14.44亿股。
公司称，净利大幅增长有赖于主营业务的迅速增长。公告显示，芯片销售收入
5.91亿元，同比增长40.36%，LED应用产品实现营收2.23亿元，同比增长563.86%。
此外，公司拟以自有资金300万美元投资参股美国CRYSTAL公司，占该公司总股
本的15.79%。美国CRYSTAL主要从事深紫外线LED材料及器件的生产，产品主要应用
于包括代替广泛用途的含汞杀菌紫外灯、深紫外线直接杀菌等，代表全球目前最新
型杀菌消毒技术和方向。
【出处】中国证券网【作者】王荣
【2011-01-24】
三安光电(600703)净利增133% 每10股转增12股
LED领域龙头企业三安光电（600703）今日披露2010年年报。报告期内，公司
实现营业收入约8.6亿元，同比增长83.4%；实现净利润约4.2亿元，同比增长132.7
%；每股收益0.72元。同时，继2009年度推出每10股转增10股的高送转方案之后，
三安光电2010年度再推高送转方案，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2元（
含税），并以资本公积金转增12股。
值得注意的是，三安光电年报显示，2010年度公司获得政府补贴约2.5亿元，
而尚处于建设期的安徽三安也实现净利润约1.4亿元，显然地方政府的补贴对三安
光电的经营起了巨大的支撑作用。
据悉，广受投资者关注的公司非公开发行募集资金投资项目安徽三安光电有限
公司实施的芜湖光电产业化（一期）项目进展顺利。目前，安徽三安预定的107台M
OCVD设备现已到达48台套，安装完毕38台套，15台套正处于调试试产阶段。截至报
告期末，安徽三安芜湖光电产业化（一期）项目尚处于建设期，未来将逐步产生效
益。
另外，三安光电还宣布一项对外投资计划，公司将以自有资金300万美元投资
参股一家名为“CRYSTAL IS INC”的美国公司，占其股本总额的15.79%。
据公告，美国CRYSTAL公司主流技术是生产深紫外线LED材料及器件，产品主要
应用范围包括含汞杀菌紫外灯、深紫外线直接杀菌、空气净化及消毒等，代表了全
球目前最新型杀菌消毒技术和方向。
根据有关投资协议，三安光电将优先享有美国CRYSTAL公司深紫外线芯片及器
件中国地区独家制造权、氮化铝AlN基板中国地区独家使用权、深紫线外延晶片中
国地区独家使用权、深紫外线气件及应用产品中国地区独有代理。
三安光电表示，参股该公司不仅提升公司LED产品多元化目标, 而且可以扩展
公司LED产品新的技术应用领域，对公司后续发展具有积极影响。
【出处】证券时报【作者】建业
【2011-01-24】
10转12派2 三安光电(600703)再推高送转
凭借着近两年增发所带来的股本溢价对资本公积的快速“催肥”，继2009年度
高转增后，三安光电日前再度向全体股东推出2010年度高送转方案。
今日出炉的三安光电2010年年报显示，公司去年共实现营业收入8.63亿元，创
造净利润4.19亿元，两项数据较上年同期分别增长83.42%和132.73%，不过由于公
司在去年再度增发扩充了股本，故基本每股收益仅较上年增长1.41%为0.72元。除
了自身主业稳步增长外，公司通过购买MOCVD设备等所获得的政府补助亦是促使三
安光电业绩大增的因素之一。资料显示，公司去年计入当期损益的政府补助有2.53
亿元，进而令公司所获非经常性损益高达1.8亿元，而在扣除非经常性损益后，三
安光电去年净利增幅约为91%。
值得一提的是，在业绩大增及去年增发融资的双重背景下，三安光电在其年报
中再推高送转。根据公司披露的利润分配方案，公司报告期末累计资本公积余额高
达37.6亿，基于此，公司决定以现有总股本为基数，向全体股东以资本公积金每10
股转增12股，同时以未分配利润每10股派发现金股利2元（含税）。
事实上，这已是三安光电继2009年度“10转10”后连续第二年推出高送转方案
，而这与公司两年内的两次增发可谓密不可分。2009年，公司曾向包括大成基金在
内的5名特定对象增发募资8.19亿元，而本次推出高送转前，三安光电在去年9月再
次通过定增募资30.3亿元，而两次增发股本溢价对资本公积金的充实，正是三安光
电敢于连续高送转的关键所在。
在股东结构方面，银华、大成两基金继续重兵屯守三安光电，旗下各有3只产
品位列十大流通股东序列。与去年三季报相比，银华系三只基金均采取了按兵不动
的策略，持股数未有增减；而大成系中的大成优选股票基金则在去年四季度减仓明
显。除此之外，参与三安光电2009年度增发的股东在去年9月末持股解禁后也大多
进行了减持套现，其中陈世明、中航鑫港担保公司去年9月末尚分别持有三安光电1
480万股和812万股，但经过四季度的急速减持后，如今该两名股东已从年报流通股
东名单中“消失”。
【出处】上海证券报【作者】徐锐
【2011-01-13】
三安光电(600703)收到补贴红包
无独有偶，三安光电（600703）也公告，根据公司与安徽省芜湖市人民政府签
定的《三安光电芜湖光电产业化项目投资合作协议》，其中约定安徽省芜湖市人民
政府按照购买MOCVD设备进度给予相应比例补贴。公司公告披露了三安光电向美国
维易科精密仪器有限公司和德国AIXTRON AG购买LED主要生产设备MOCVD共计107台
。2011年1月11日，三安光电收到安徽省芜湖市人民政府给予其中15台设备进度补
贴款8952万元。
【出处】证券时报【作者】牛洪军
【2011-01-13】
三安光电(600703)获8952万政府补贴
三安光电今日公告，根据与安徽省芜湖市人民政府签定的《三安光电芜湖光电
产业化项目投资合作协议》，其中约定安徽省芜湖市人民政府按照购买MOCVD设备
进度给予相应比例补贴。安徽三安光电有限公司向美国维易科精密仪器有限公司和
德国AIXTRON AG购买LED主要生产设备MOCVD共计107台。2011年1月11日，安徽公司
收到安徽省芜湖市人民政府给予其中15台设备进度补贴款8952万元。
【出处】上海证券报【作者】施浩
【2011-01-05】
三安光电(600703)预计2010年净利同比增逾1.3倍
三安光电（600703）周二晚间公告称，预计公司2010年度净利润同比增长130%
以上。
上年同期公司实现净利润1.8亿元，每股收益0.71元。
公司表示，由于LED产品市场需求旺盛，公司全资子公司天津三安光电有限公
司逐步投产并产生效益,致使公司2010年度净利大增。
三安光电周二收市报48.38元，涨5.49%。
【出处】全景网【作者】曹胜杰
【2011-01-04】
三安光电(600703):真实节能最被低估
谁是A股市场最值得投资的节能股？若按PEG（即市盈增长比率）指标看，有着
"A股梅西"之称的三安光电（600703）（600703.SH）是选出的40家具有真实节能业
务公司中最被低估的公司。
三安光电2010年预测市盈率为65.82，由此计算出公司PEG值为0.62，40家节能
公司中PEG低于1公司仅9家，三安光电PEG值最校PEG小于1表明该股有购买机会；PE
G等于0.5表明买入该股有大好良机，0.62的PEG值意味着三安光电当前买入时机较
好。
事实上，在节能减排背景下，主营LED芯片的三安光电一直备受关注。二级市
场上，该股2009年涨幅高达450%，被称作中国"牛"年最"牛"公司之一。2010年尽管
其股价走势趋平，但在大盘全年下跌约16%的情形下，公司股价全年仍上涨近70%。
刚刚到来的2011年，节能减排目标更明确，力度也更大，三安光电还能继续缔
造资本市场的"光电神话"吗？
行业高增长刚起步
三安光电主业分布在LED产业链上游，主要从事芯片外延片生产和芯片制造。
目前公司已经成为国内LED规模最大的生产企业，并在天津、芜湖等多个城市布局L
ED生产线。2009年实现销售收入4.7亿元，净利润1.8亿元，整体毛利率高达42%，
在国产芯片企业中市场占有率超过20%。
公司在借壳上市后盈利能力逐年提升，2010年前三季度毛利率与净利率分别达
45.92%和45.47%。
而近年LED行业的高增长也成为公司业绩高增长有力推手。公开数据显示，随
着LED应用的推广，我国LED芯片市场规模自2002~2008年的六年间从2.8亿元增至19
亿元，年均增幅高达37.6%。
但这只是一个LED行业的起步阶段，LED只是完成了从被认知到被认可的过程，
两年前业内普遍估计，随着技术进步和成本不断降低，未来两年LED背光源渗透率
有望从10%提升至30%。事实是，最近一年半时间，按照奥维咨询调查显示，LED背
光源电视的渗透率已经达到37%。
与此同时，LED背光源电视在短短一年时间内超出行业预期突飞猛进。LED背光
源电视零售量的渗透率自2010年初的3.7%已增长到10月的31.5%。而LED通用照明一
旦获得政策扶持，市场空间将迅速打开，未来全球LED将形成近万亿元的市场规模
。三安光电作为我国LED芯片龙头企业，无疑将享受整个行业的高成长。
而政府扶持的效应正在显现。2010年12月4日，三安光电与安徽淮南市城乡建
设委员会签订了一份关于额为4.5亿元的LED应用产品销售合同，淮南市城乡建设委
员会决定从公司采购大功率LED路灯，2011年至2013年每年各采购1.5亿元。
大额合同签订后不久，三安光电又收到政府红包约2亿元。三安光电12月24日
公告称，全资子公司安徽三安收到财政补贴8000万元，该笔补贴款将全部计入公司
2010年度利润。此前的12月17日，公司收到安徽省芜湖市政府给予15台MOVCD设备
进度补贴款和10台设备定金补贴款合计1.25亿元。
四年产能扩10倍
"我可以肯定，到2011年底左右，LED灯泡每瓦的价格将降至1美元，这也意味
着LED照明应用市场将迅速扩大。"这是三安光电总经理林科闯2010年三季报时对媒
体的表态，他表示，预计2010年LED照明应用产品将给三安光电带来2000多万元收
入。
事实上，目前三安光电的技术和市场优势并不在LED照明应用产品层面，而是
在LED芯片制造。但林科闯坦言，目前三安光电在厦门、天津和安徽芜湖都布局了
生产基地，一方面是基于服务客户，就近提供技术支持；另一方面也是基于LED照
明产品未来的发展，将分别在华东、华北和华中建立生产基地，以大幅降低物流成
本。
"我现在担心的是，三安光电的LED芯片供应量不够"，林科闯对未来扩产充满
信心，三安光电计划于2011年底前完成107台MOCVD（LED芯片生产设备）的扩产任
务，使该设备台数累计接近150台，实现行业全球排名前五名的目标。
高工LED网CEO张小飞指出，若三安光电MOCVD设备的数量增至150台，其LED芯
片产能规模将仅次于台湾LED芯片龙头企业晶电，而三安光电之所以将未来发展的
重点
锁定在LED照明应用市场，主要是想通过垂直整合带来更低的成本。
这与林科闯此前的观点不谋而合，"飞利浦、欧司朗等国际照明巨头在LED产业
链上都是全面布局，这说明只有进行垂直整合，才能在LED产业有更大的作用，否
则根本无法与国际巨头一较高下。"
而三安光电的更大目标是，四年后产能扩大10倍。
早在2009年2月，三安光电发布公告称，拟发行不超过5000万股，募集资金净
额不超过8亿元，用于公司在天津打造另一个三安光电，此次募集资金项目总投资
约10亿元。目前，天津三安已完成设备调试，人员配套和培训工作亦已完成。达产
之后，三安光电LED产能翻番。
2010年9月15日，三安光电非公开发行10600万股获证监会通过，募集资金将继
续用于扩大LED产能及聚光太阳能业务的研制。30亿元募集资金投入芜湖市政府大
力支持的120亿元LED芯片项目之后，未来四年三安光电的产能将扩充10倍。
在LED外延片和芯片需求不断增加下的市场条件下，公司2010年营业收入有望
超过10亿元。
光伏项目稳步推进
除了蓄势待发的LED芯片和LED照明应用产品外，三安光电的太阳能光伏项目也
正在有条不紊地推进，这一业务有望成为公司中长期业绩增长亮点。
从三安光电了解到，公司与青海电力公司合作的聚光太阳能光伏电站示范项目
已完成1MW的安装调试，并开始并网发电。3MW项目预计将于2011年上半年完成，在
未来总结吸取3MW成功经验基础上，公司将通过复制3MW项目来实施15MW工程。
另外，公司与美国EMCORE Corporation成立合资公司三科光伏有限责任公司，
将主要从事地面高倍聚光太阳能应用（HCPV）组件和系统设计研发和生产。三科光
伏注册资本3000万美元，其中三安光电出资1800万美元，占股本的60%。
在技术合作方面，EC公司将无偿授权许可其所拥有的地面太阳能应用HCPV接收
器、模块及系统的设计、制造和测试流程相关的知识产权和专有技术，三安光电则
将贡献自有地面高倍聚光太阳能发电HCPV组件及系统的知识产权和专有技术。
国信证券报告指出，聚光太阳能项目产业化进程与国家产业政策的扶持密切相
关，而从技术积累、项目运营和政策时点三方面考虑，"我们认为聚光太阳能产业
化大规模推行仍需经历3~5年，届时太阳能项目有望成为公司业绩重要的增长点。"
【出处】投资者报【作者】
【2010-12-24】
三安光电(600703)1年收7.3亿元政府红包
近日，三安光电（600703.SH）又有一笔8000万元的财政补贴到账，公司表示
该笔补贴款将全部计入公司2010年度利润。
根据公告，芜湖经济技术开发区财政局近日通知三安光电全资子公司安徽三安
光电有限公司(下称安徽三安)，同意拨付安徽三安2010年“科技三项”财政补贴资
金8000万元。目前，安徽三安已收到该笔补贴款。
据《证券日报》记者统计，这是三安光电今年来第10次发布收到补贴款的公告
。根据相关公告，芜湖经济技术开发区财政局“为落实国家大力发展节能环保产业
、建设节约型社会的号召，根据市政府加快培育高新技术新兴产业集群的目标要求
，促进我区 LED 光电产业链的发展”，3月31日给予安徽三安“科技三项”财政补
贴资金1.25亿元。
另一项细水长流的补贴是购买LED主要生产设备MOCVD。公告显示，公司与政府
签定了《三安光电芜湖光电产业化项目投资合作协议》，其中约定安徽省芜湖市人
民政府按照购买MOCVD设备进度给予相应比例补贴。截止昨日，安徽三安向美国维
易科精密仪器有限公司和德国AIXTRON AG购买LED主要生产设备MOCVD共计107台。
4月开始，安徽三安几乎每个月都会收到一笔补贴款。4月7日，政府给予10台
设备部分补贴款3,000万元。5月18日，另30台MOCVD设备部分补贴款8,952万元到账
。7月2日，公司又收到16台设备部分补贴款5,760万元。8月5日和19日共计收到补
贴9台设备的6120万元。
而9月、10月、12月的三笔补贴分别为4,320万元、11,760万元、12,552万元。
截止昨日，三安光电全资子公司安徽三安2010年收到的设备补贴款总额已达到5.25
亿元，加上“科技三项”财政补贴资金2.05亿元，芜湖市政府送来的大“红包”累
计近7.3亿元。
另一方面，三安光电的业绩却不尽如人意。公司三季报显示，今年7-9月的净
利润仅为7490.67万元，同比下降12.44%。截止三季度末，公司共实现净利润2.77
亿元。但若将财政补贴纳入考虑范围，净利润则显得很单保
【出处】证券日报【作者】
【2010-12-24】
三安光电(600703)子公司获8000万财政补贴
三安光电（600703）全资子公司安徽三安光电有限公司近日收到芜湖经济技术
开发区财政局有关通知，同意拨付安徽三安2010年“科技三项”财政补贴资金8000
万元。目前，安徽三安已收到该笔补贴款，该笔补贴款将全部计入三安光电2010年
度利润。
【出处】证券时报【作者】张珈
【2010-12-22】
三安光电(600703)获1.2亿"红包"
三安光电（600703）公告，公司2010年12月17日收到安徽省芜湖市人民政府给
予公司15台MOCVD设备进度补贴款和10台设备定金补贴款合计12552万元。
根据与安徽省芜湖市人民政府签订的《三安光电芜湖光电产业化项目投资合作
协议》，其中约定安徽省芜湖市人民政府按照购买MOCVD设备进度给予相应比例补
贴。公司公告披露了向美国维易科精密仪器有限公司和德国AIXTRON AG购买LED主
要生产设备MOCVD共计107台。
【出处】中国证券网【作者】
【2010-12-22】
三安光电(600703)收到1.26亿补贴款
三安光电今日公告，12月17日，子公司安徽三安光电有限公司收到安徽省芜湖
市政府给予其中15台设备进度补贴款和10台设备定金补贴款合计12552万元。
资料显示，三安光电此前与安徽省芜湖市人民政府签订的《三安光电芜湖光电
产业化项目投资合作协议》，其中约定安徽省芜湖市人民政府按照购买MOCVD设备
进度给予相应比例补贴。日前，公司已公告了子公司安徽三安光电有限公司向美国
维易科精密仪器有限公司和德国AIXTRON AG购买LED主要生产设备MOCVD共计107台
。
【出处】上海证券报【作者】郭成林
【2010-12-22】
三安光电(600703)"澄而不清" 龚家龙被永久市场禁入
股价多次异常波动被质疑背后暗箱操纵，重磅利好消息不停滞的爆出却"澄而
不清"，高管精准踩点购得自家股份，今年以来三安光电可谓事端频发，备受争议
。
如今一则处罚公告，又将三安光电拉回众人视线。12月13日证监会下发《行政
处罚及市场禁入告知书送达公告》，公告显示因龚家龙等人对天颐科技股份有限公
司（现已更名为三安光电股份有限公司）信息披露违法行为负有责任，拟对原董事
长龚家龙实施永久性市场禁入措施，对张秀玲、卜明星、尹建威给予警告，并分别
处以5万元罚款，拟对杨鑫、伍昌胜、陈德炳给予警告。
记者随即联系三安光电董秘易声泽，对此对方不愿意正面回应。相关业内律师
指出，三安光电受到质疑并非空穴来风，管理体制漏洞较多，与其历史背景存在的
体制弊端不无关联，监管部门虽已做出惩处决定，不排除上市公司仍有监管漏洞。
昔日石油大亨
龚家龙再次出局
根据公告书，目前被处罚的三安光电原高管龚家龙、张秀玲、卜明星、尹建威
享有陈述、申辩的权利，否则将被按照《行政处罚及市场禁入事先告知书》正式要
求行政处罚决定和市场禁入。
记者联系到相关监管部门工作人员，其表示："目前与相关人员还在联络之中
，具体还有待处罚决定。"
三安光电董秘易生泽亦不愿意接受记者采访为由拒绝发表看法。
证券维权律师臧小丽告诉记者："此处罚公告是行政处罚预先告知书，没有说
明处罚的具体原因，依照以往的经验看，很可能不久以后就会出台正式的处罚文件
。当然不排除目前的上市公司还存在监管漏洞。"
实际，此次龚家龙在资本市场的被强制出局并非偶然。
当业界目光都聚焦在龚家龙为三安光电前老总身份时，实际昔日的龚家龙曾是
风光无限的民营石油大亨，但其劣迹累累，不止一次被监管部门做出处罚，最近的
一次是三年前因犯违规披露罪被刑拘，相关虚假陈述案件涉及两家上市公司、众多
油气资产，并在2008年9月刑事拘留时间1年零7个月后出狱。
入狱前的龚家龙身兼数职，不仅是天发集团董事长，还挂名号称"民营石油航
母"长联石油控股公司董事局主席，以及全国工商联石油商会会长。
短短几年时间，龚家龙操纵湖北最大企业之一天发集团，挂靠在国有企业名下
，将其打造成涉猎多行业的大型投资控股集团，直拥民营石油上市公司天发石油，
控股上市公司天颐科技，通过上市融资、兼并、收购、联合，曾拥有两家上市公司
及几十家企业。整个集团规模鼎盛时期，拥有128座加油站和3座万吨级加油站，总
资产曾高达60多亿元，龚家龙本人也被誉为"中国民营石油第一人"。
2006年时任天发集团董事长的龚家龙被"调查"轰动业界，后其因"涉嫌经济犯
罪"被带走稽查。而湖北省公安厅内挂牌督办天发集团高管涉嫌经济犯罪案件也曾
轰动一时，被称为"12.21专案"。
2008年8月5日，鄂州市中院以龚家龙犯违规披露、不披露重要信息罪判处其有
期徒刑1年零7个月，并处罚金，以陈蜀葵犯挪用资金罪，判处有期徒刑3年，缓刑3
年。
据悉，龚家龙于2007年2月5日被刑拘，因刑事拘留时间1年零7个月用于折抵刑
期，并经官方确认于2008年9月4日出狱。
而天发集团也从2004年开始出现资金链断裂。天发石油、天颐科技相继步入ST
行列，债痕累累。而且在2004年10月13日，因虚假陈述行为，中国证监会对天发石
油及两任董事长刘道兴、龚家龙、董事陈蜀葵等人作出行政处罚决定。
资深证券法律师认为，上市公司高管因在证券市场中违反信息披露的规定，触
犯《刑法》中的违规披露、不披露重要信息罪或欺诈发行股票罪，并以类罪名受到
刑事制裁的案件，在国内上市公司中例子都较为典型，且影响都较大的。而绝大多
数信息披露违规行为最后都是被中国证监会作出行政处罚决定或责令整改。
根据法律和司法解释的规定，证券市场行政监管部门予以行政处罚，情节严重
的移交司法部门提起刑事诉讼。相关投资者合法权益受损可以提起民事赔偿诉讼。
同时，信息披露违规行为也被所在的证券交易所予以公开谴责，其中部分高管人员
情节严重则被中国证监会处予有期限的市场禁入的处罚。
三安光电管理体制隐患显现？
记者发现，此次被处罚的三安光电高管名单中，张秀玲任三安光电副董事长，
此前曾任天发集团副总经理并掌管财务。而现任三安光电董事兼总经理的卜明星和
现任三安光电董事兼副总经理的尹建威，此二人早年也均受聘于湖北天发集团，并
担任旗下子公司高管。
就是这样的一则公告书，牵扯出三安光电的前世，而后是否会祸及今生呢？
三安光电的身世可谓复杂，曾以"活力28"闻名，并以ST天颐、ST三安等几经更
名。在龚家龙入狱后，荆州市国资委派人接管天发集团并进行重组，启动天发集团
破产清算，其下控的天发石油、天颐科技也各寻新主，更名换姓。
2007年10月，福建三安集团购入原属于龚家龙的S*ST天颐5429.7万股股权72.1
9％股份。并在第二年6月天颐科技恢复上市，正式更名三安光电，股票简称也变更
成ST三安。
有相关知情人士透露："早前天发集团的崩盘也是必然的，当时内部管理极其
混乱，根本毫无公司治理可言，龚家龙高度掌控，不仅集团内部甚至下属公司高管
随意被更换，如同儿戏，职务侵占，伪造票据，挪用资金谋取私利。龚家龙操控天
发集团大肆收购，大量债务堆积无力偿还，违规占用资金如家常便饭。上市公司弊
端均在企业内部可见一斑。如今虽然天颐科技更名三安光电，实际管理方面并没有
严格整改过，近期其暴露出的问题频受业内质疑，此前隐藏的管理体制上的弊端开
始显现。"
虽然2008年的三安光电仍然戴着ST的帽子，但其股价早已恢复昔日光彩，甚至
比超从前，一次次停牌复牌，定向增发，连续涨停，机构狂买，三安光电一度成为
二级市场牛股。自2008年11月7日的6.22元至2009年3月13日的21.67元，三安光电
股价翻了近三倍多。
三安光电进行资产重组之后主营由食品油加工彻底转为全色系超高亮度LED外
延及芯片产业化生产，而LED行业前景恰逢极其火爆，被业内看好，于是三安光电"
120亿投资LED产业基地"、"亿元大单签订"等利好消息不断爆出，机构疯狂追捧。
拥戴节能环保和新能源光环的三安光电，在去年年初摘帽后不到一个月，三安
光电再次利用资本市场融资功能，募集资金净额8亿元。今年9月，三安光电再次增
发拟融资不超过29.8亿元，此时LED泡沫在业界被呼出，三安光电也因此备受质疑
。
与此同时，根据上交所上市公司诚信记录显示，三安光电总经理林科闯、董事
会秘书易声泽于2008年9月8日在8.92-9.00元间分别买入166,000股和11,200股，副
总经理郭志钢于同年9月9日以9.15元买入10，900股。高管增持股份也被市场质疑
此前高分红方案的重磅利好消息有被提前泄露。
而正是三安光电对于投资以及大单项目的模糊界定，传闻纷传且表述不详。在
关于公司投资和相关合作的信息披露问题上，三安光电被市场质疑存在诸多问题，
业内人士直指"三安作秀"和股价波动有关联。
"虽然此次证监会对龚家龙等人因信息披露违法实施永久性市场禁入措施，相
关高管受到处罚都是早些年的事，但是不排除目前的上市公司还存在监管漏洞。"
人大法学院一位教授认为。
【出处】证券日报【作者】
【2010-12-07】
三安光电(600703)签4.5亿元销售合同
三安光电（600703）公告，公司于今年12月4日与淮南市城乡建设委员会签订
了《LED应用产品销售合同》。根据合同，经淮南市城乡建设委员会确认，公司设
计并生产的大功率LED路灯产品，符合淮南市城乡建设委员会的采购需求，淮南市
城乡建设委员会决定从公司采购大功率LED路灯，规格型号为90W-200W，总额4.5亿
元，2011年、2012年、2013年每年各采购1.5亿元。
公司还公告，公司和美国EMCORE Corporation与芜湖市人民政府协商终止《关
于地面应用高倍聚光太阳能发电系统及组件项目投资合作协议》。公司称，终止协
议是因为合作项目拟选址的地块尚不具备开工建设条件。
合资公司将改建在安徽淮南市。公司称，公司审议通过了公司和EMCORE Corpo
ration拟与安徽省淮南市人民政府签署《关于地面应用高倍聚光太阳能发电系统及
组件项目投资合作协议》的议案。根据协议，淮南市人民政府向合资公司提供项目
工业用地不少于1600亩，分两期供地；该项目规划总建设规模年产1000MW光伏系统
及组件，总投资80亿元人民币，建设期为5年，分三期建设。第一期，建成年产光
伏系统及组件200MW生产线，于2011年底建成投产；第二期，新建年产光伏系统及
组件300MW生产线，于2013年底建成投产；第三期，新建年产光伏系统及组件500MW
生产线，于2015年底建成投产。
另外，淮南市人民政府决定对合资公司给予一系列优惠政策，其中自合资公司
一期项目开工之日起3个工作日内，淮南市人民政府向合资公司指定的淮南账户支
付财政补贴款5亿元，补贴给合资公司购买相关生产设备，同时，待合资公司投产
后，以总数1000MW为限,按产品每销售1W补贴1.4元。
【出处】中国证券网【作者】王荣
【2010-12-07】
既有订单又获补贴 三安光电(600703)光伏项目移师淮南
此前在芜湖安家的三安光电光伏项目突然宣布要搬至淮南市去了。
三安光电是中国LED光电产业的龙头，公司今天宣布，拟终止原与芜湖市人民
政府签订的《关于地面应用高倍聚光太阳能发电系统及组件项目投资合作协议》，
同时将在淮南建设投资总额80亿元的地面应用高倍聚光太阳能发电系统及组件项目
。
弃芜湖投奔淮南，多少让人有些意外。今年1月份，芜湖与LED龙头企业三安光
电签订合同，三安光电将总投资120亿元的LED项目落户芜湖。7月30日，三安光电
又和美国EMCORE Corporation与芜湖市政府三方签订了《关于地面应用高倍聚光太
阳能发电系统及组件项目投资合作协议》，约定公司和美国EMCORE Corporation成
立的合资公司，落户在芜湖经济技术开发区，建设光伏系统及组件生产、研发基地
，从事光伏系统及组件的研发、制造和销售。
此次三安光电将光伏项目改至淮南，背后或许是淮南给出的条件更优惠。
据公告，三安光电淮南光伏项目规划总建设规模年产1000MW光伏系统及组件，
总投资80亿元，建设期为5年, 分三期建设。淮南市政府向合资公司提供项目工业
用地不少于1600亩，分两期供地，同时在设备方面补助5亿元，自三安合资公司一
期项目开工之日起3个工作日内到账。淮南市还承诺，待三安合资公司投产后，以
总数1000MW为限，按产品每销售1W补贴1.4元。上述优惠条件，比三安光电芜湖LED
项目毫不逊色。按三安光电芜湖LED项目约定，三安光电芜湖LED项目总投资120亿
元，可获得不少于8.56亿元的补贴。而此前芜湖与三安光电与美国合资公司的光伏
合同中，没有具体的优惠条款。
此外，三安光电还与淮南城建委签订了《LED应用产品销售合同》，后者从明
年起分三年下达总额4.5亿元的LED采购订单；此项合同对2010年业务没有影响。
【出处】上海证券报【作者】阮晓琴
【2010-12-07】
三安光电(600703)获4.5亿采购合同
三安光电(600703)今日公告，经淮南市城乡建设委员会确认，公司设计并生产
的大功率LED路灯产品，符合淮南市城乡建设委员会的采购需求，淮南市城乡建设
委员会决定从公司采购大功率LED路灯，规格型号为90W-200W，总额4.5亿元，2011
年、2012年、2013年每年各采购1.5亿元。
【出处】证券时报【作者】申木
【2010-12-02】
三安光电(600703)12月2日起停牌 因将签定重大协议
三安光电（600703）公告称，公司将于近日签定重大协议，特申请公司股票于
2010年12月2日起停牌，公司将在12月7日公告相关事项后复牌。
三安光电周三收报42.29元，跌0.07%。
【出处】全景网【作者】曹胜杰
【2010-10-25】
三安光电(600703)再次收到设备补贴款
三安光电(600703)今日再次公告收到政府补贴。此前，三安光电子公司安徽三
安光电有限公司向美国维易科精密仪器有限公司和德国AIXTRON AG购买LED主要生
产设备MOCVD共计107台。根据与安徽省芜湖市政府签订的《三安光电芜湖光电产业
化项目投资合作协议》，10月21日，安徽三安收到市政府给予其中12台设备进度补
贴款和12台设备定金补贴款约1.18亿元。
【出处】证券时报【作者】建业
【2010-10-25】
三安光电(600703)收到1.17亿补贴款
三安光电（600703）今日公告，公司曾披露了安徽三安向美国维易科精密仪器
有限公司和德国AIXTRONAG购买LED主要生产设备MOCVD共计107台。根据与安徽省芜
湖市人民政府签订的《三安光电芜湖光电产业化项目投资合作协议》，2010年10月
21日，安徽三安收到市政府给予其中12台设备进度补贴款和12台设备定金补贴款11
760万元。
【出处】证券日报【作者】
【2010-10-15】
三安光电(600703)大成基金力捧非公开增发
三安光电（600703）今日发布了非公开发行股票发行结果暨股份变动公告。大
成基金管理有限公司旗下多只基金参与了增发。其中：大成景阳领先股票型证券投
资基金200万股；大成创新成长混合型证券投资基金300万股；大成积极成长股票型
证券投资基金100万股；大成价值增长证券投资基金400万股；大成优选股票型证券
投资基金500万股；景福证券投资基金400万股；大成精选成长股票型证券投资基金
50万股；大成策略回报股票型证券投资基金50万股。
此外，认购增发股数量较多的还有自然人王正荣2700万股、王文彬2000万股、
北京嘉诚资本投资管理有限公司2000万股、华宝信托有限责任公司1400万股。
【出处】证券时报【作者】范彪
【2010-09-30】
三安光电(600703)收到LED补贴款4320万
三安光电今日公告，安徽三安光电有限公司向美国维易科精密仪器有限公司和
德国AIXTRONAG购买LED主要生产设备MOCVD共计107台，公司按合同规定已支付其中
12台设备定金，2010年9月29日，安徽三安光电收到安徽省芜湖市政府给予12台设
备部分补贴款4320万元。
【出处】上海证券报【作者】郭成林
【2010-09-28】
技术领先国内 三安光电(600703)推6款LED芯片新品
昨日，三安光电在深圳召开新产品推介会，公司表示，此次推出的六款LED芯
片新产品较2009年产品相比光效呈现近20%的提升，产品稳定性及其他各项技术指
标均有明显改善，技术具备国内领先、国际先进的优势，主要应用于笔记本电脑、
液晶显示器、电视等产品显示屏背光、半导体照明、照明白灯、户外显示屏、汽车
尾灯等领域。
其中，S-50BBMUPGaN基LED大功率芯片封装成白灯单灯可达130lm，远远高于国
家路灯100lm的要求，该产品已通过了路灯的相关实验；S-10RXMUGaAs高亮度LED红
光芯片封装后光强可达到1200mcd，广泛用于户外显示屏、汽车尾灯、照明等领域
。公司认为，以上新产品的推出不但提升了企业的核心竞争力，进一步缩短我国LE
D新型光源产业与国外先进国家或地区的差距；而且有利于推动全社会节能降耗减
排，缓解国内能源危机；带动LED产业链发展，提升我国LED产业的国际综合竞争力
。
对于投资者普遍关心的芜湖项目的进展情况，公司介绍，计划于2011年底前完
成107台MOCVD的扩产任务，届时MOCVD拥有台数累计接近150台，从而实现行业全球
排名前五的目标，到2011年扩产后，公司产能将达到年产LED外延片500万片、芯片
1500亿粒的规模，总产能居全国第一。技术研发方面，2012年底前将实现GaN基LED
白光光效>150lm/W、GaAs高亮度LED光效>90lm/W的目标。
此外，公司生产的多结化合物太阳电池可广泛应用于空间领域，地面发电应用
已取得重大突破，公司正着手组建合资公司建设高倍聚光太阳能光伏生产基地。
【出处】上海证券报【作者】陈捷
【2010-09-28】
三安光电(600703)力拓LED照明市场 欲进行产业垂直整合
"我可以肯定到明年底左右，LED灯泡每瓦的价格将降至1美元，而这也意味着L
ED照明应用市场将会迅速扩大。"昨日，三安光电（600703.SH）总经理林科闯对《
第一财经日报》透露，今年公司在LED照明应用产品的研发投入已超过1000万元，
预计今年LED照明应用产品将给三安光电带来2000多万元的收入。
事实上，目前三安光电的技术和市场优势并不在LED照明应用产品层面，而是
在LED芯片制造。昨日，三安光电还特意在深圳发布了6款LED芯片产品，分别针对
中小尺寸和大尺寸的LED背光源、室内和户外照明的光源。但LED应用产品将成为三
安光电未来的发展重点。
林科闯坦言，目前三安光电在厦门、天津和安徽芜湖都布局了生产基地，一方
面是基于服务客户，就近提供技术支持，另一方面也是基于LED照明产品未来的发
展，分别在华东、华北和华中建立生产基地，将大幅降低物流成本。
"我唯一的担心就是，三安光电的LED芯片供应量不够。"林科闯说。三安光电
的内部资料显示，三安光电计划于2011年底前完成107台MOCVD（LED芯片生产设备
）的扩产任务，MOCVD拥有台数累计接近150台，实现行业全球排名前五名的目标。
三安光电一位内部人士指出，未来LED芯片企业之间比拼的首个砝码就是MOCVD
设备的数量，"这107台MOCVD设备从10月开始安装，到明年年中就将全部安装完毕
。"
高工LEDCEO张小飞指出，如果三安光电MOCVD设备的数量增至150台，其LED芯
片产能规模将仅次于台湾LED芯片龙头企业晶电。而三安光电之所以将未来发展的
重点锁定在LED照明应用市场，主要是因为垂直整合可以带来更低的成本。
"飞利浦、欧司朗等国际照明巨头在LED产业链上都是全面布局，这说明只有作
垂直整合，才能在LED产业有更大的作用，否则根本无法与国际巨头一较高下。"林
科闯说。
其实，三安光电瞄准LED照明应用市场的另一个原因就是，其在LED背光源市场
的地位已经相对稳定。此外，LED电视的普及，也将极大地普及LED节能的概念，进
而启动LED照明大众市常
三安光电上半年财报显示，三安光电收入3.65亿元，同比增长69.18%，实现净
利润2.02亿元，同比增长257.19%。其中，LED芯片销售收入2.45亿元，同比增长38
.34%，产品毛利率上升至41.75%，同比增长了8.64个百分点。昨日，三安光电收盘
报43.64元，市盈率超过60倍。
【出处】第一财经日报【作者】
【2010-09-28】
三安光电(600703)推出6款LED新产品
9月27日，三安光电（600703）在深圳举办新产品推介会，宣布推出六款国内
领先、达到国际先进水平的LED芯片新产品。这些新产品的推出提升了企业的核心
竞争力，进一步缩短我国LED新型光源产业与国外先进国家或地区的差距；带动LED
产业链发展。
据介绍，三安光电这次推出的六款新产品不仅将广泛应用于小尺寸背光、笔记
本电脑显示屏背光、液晶显示器背光照明领域，还将广泛用于户外显示屏、汽车尾
灯、照明等领域。这6款产品与2009年产品相比，光效呈现近20%的提升。
三安光电是目前国内规模最大、品质最好的全色系超高亮度发光二极管外延及
芯片产业化生产基地，公司已实现年产LED外延片120万片，芯片360亿粒，总产能
居全国第一。2010年上半年公司已实现销售收入3.65亿元，实现净利润2.02亿元。
三安光电总经理林科闯介绍说，我国LED行业起步较晚，从事上游LED外延、芯
片生产的厂商屈指可数，据LED专业咨询机构统计，目前中国的LED芯片供应量仅占
全球需求量的8%，在国内LED市场中，国产芯片仅占需求量的约52%。半导体照明作
为低碳、环保的新能源产品，市场前景在未来几年内将会出现成倍的增长。
随着天津三安的投产及安徽三安的一期建设，2011年三安光电扩产后将达到年
产LED外延片500万片、芯片1500亿粒的产能规模，将有力保障国内半导体照明行业
发展和行业替代的需求。
【出处】中国证券网【作者】赵浩
【2010-09-21】
三安光电(600703)6300万限售股9月29日起上市流通
三安光电（600703）周一晚间发布公告，公司6300万非公开发行限售股份将于
9月29日上市流通。
三安光电周一收报46.57元，跌1.73%。
【出处】全景网【作者】曹胜杰
【2010-09-20】
几家欢喜几家愁 基金借三安光电(600703)增发浮盈10亿
9月份不少增发限售股上市，基金参与这些公司增发的收益可以说是几家欢喜
几家愁，一年前参与三安光电定向增发的大成基金与富国基金就是欢喜的典型。
公告显示，从事LED生产的三安光电去年增发的3150万股，在2009年10送10后
变为6300万股，这些限售股将于9月29日上市交易，其中大成基金公司与富国基金
公司去年分别认购了1000万股与500万股，今年已变为2000万股、1000万股。去年
增发发行价为26元/股，截至上周五收盘，该股股价为47.39元，大成与富国两公司
分别浮盈6.88亿元、3.44亿元，合计逾10亿元，浮盈收益率达265%。
去年三安光电增发时，大成旗下基金大成景阳认购了100万股、大成创新成长
认购了100万股、大成积极成长认购了100万股、大成2020生命周期认购了100万股
、基金景福认购了200万股、大成价值增长认购了200万股、大成优选认购了200万
股。富国基金旗下富国天成认购了10万股、富国天惠认购了80万股、富国天博认购
了290万股、基金汉盛认购了120万股。以上基金都从三安光电增发中获益不少。
【出处】证券时报【作者】
