☆风险因素☆ ◇600668 尖峰集团 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
买 入——湘财证券:公司水泥业务盈利下滑，投资收益大幅增加【2012-08-28】
我们预计公司2012-2014年EPS分别为0.85元、1.02元和1.21元，对应8月27日收盘价P
E分别为12、10和8倍，维持“买入”评级，目标价12元。
买 入——湘财证券:公司业绩快速增长主要来源于水泥业务【2012-04-10】
我们预计公司2012-2014年EPS分别为0.95、1.17和1.34元，维持“买入”评级，目标
价11元。
增 持——天相投顾:受益水泥行业景气，业绩大增【2011-10-25】
预计公司2011-2013年EPS分别为0.85元、0.94元、0.97元，以最新收盘价10.4元计算
，对应PE分别为12倍、11倍、11倍，估值偏低，维持公司“增持”评级。
跑赢大市——上海证券:水泥业务利润大幅增长【2011-08-19】
预计公司11、12年实现每股收益为0.70元和0.81元，以8月18日收盘价12.52元计算，
动态市盈率分别为17.87倍和15.38倍。水泥板块上市公司11年、12年动态市盈率中值
分别为14.45倍和11.04倍；化学制剂板块上市公司11年、12年动态市盈率中值分别为
33.02倍和23.70倍。考虑到公司业务横跨医药与水泥两个领域，公司目前的估值水平
基本与其业务模式相适应。由于2011年水泥行业维持高景气度，行业估值面临修复，
我们维持公司“跑赢大市”评级。
买 入——中信建投:水泥 医药的职业投资者，股价被明显低估【2011-04-13】
我们大体测算公司2011-2012收入分别为16.14亿元和17.77亿元，归属于母公司的净
利润分别为2.16亿元和2.88亿元，对应每股收益分别为0.63元和0.82元。
增 持——东海证券:医药 水泥，双轮驱动促增长【2011-02-28】
综合考虑公司医药/水泥/其它参股公司价值提升等因素，我们认为公司合理价值为47
亿元，折合每股价格13.66元，相对于目前11.4元的价格有接近20%的涨幅空间，公司
核心竞争优势突出，盈利能力正在逐渐加强，所以给予其“增持”的投资评级。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 36｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 66｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-04-15 ｜ 1493.51｜ 否 ｜
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｜ ｜本公司间接控股的子公司金华市医药有限公司(以下简称“金华 ｜
｜ ｜医药公司”)向关联方天津天士力医药营销集团有限公司(以下简｜
｜ ｜称“天士力营销集团”)采购药品。预计2013年度采购金额在本 ｜
｜ ｜公司2012年末经审计净资产的0.5%到5%之间,所以本关联交易需 ｜
｜ ｜提交本次董事会审议,但不需提交股东大会审议。20140415：201｜
｜ ｜3年关联交易金额为1493.51万元，占同类交易金额的比例为2.44｜
｜ ｜%，执行情况良好，没有发生纠纷。 ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-04-15 ｜ ｜ 否 ｜
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｜ ｜本公司控股子公司金华市医药有限公司（以下简称“金华医药公｜
｜ ｜司”）向关联方天津天士力医药营销集团有限公司（以下简称“｜
｜ ｜天士力营销集团”）采购药品。预计2014年度采购金额在本公司｜
｜ ｜2013年底经审计净资产的0.5%到5%之间，所以本关联交易需提交｜
｜ ｜本次董事会审议，但不需提交股东大会审议。 ｜
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｜ 资产出让 ｜2014-08-02 ｜ 63220000｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 资产出让 ｜2014-07-02 ｜ 95916700｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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