☆风险因素☆ ◇600654 飞乐股份 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
中 性——山西证券:内外兼修，整合主营业务【2013-03-23】
公司作为国内最早的电子上市公司，在资源和规模中具备领先优势。经过近几年的整
合重组，公司集聚优势资源确立了以汽车电子、汽车仪表和汽车线束为核心的三大主
营板块。我们预计，随着公司产品结构整合完成，将有望伴随汽车产业的发展迎来新
的增长期，考虑到公司整合及汽车行业发展存在一定的不确定性，我们给予公司的“
中性”投资评级。
中 性——天相投顾:前三季度净利润同比下降70.3%，长期投资机会不明显【2009-10-30】
我们预计公司2009～2011年的每股收益分别为0.03元、0.04元和0.04元，对应的动态
市盈率分别为104倍和102倍。公司长期投资机会不明显，给予公司“中性”的投资评
级。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-08-01 ｜ 285900｜ 否 ｜
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｜ ｜公司向中安消技术有限公司(以下简称“中安消”)的唯一股东深｜
｜ ｜圳市中恒汇志投资有限公司(以下简称“中恒汇志”)发行股份购｜
｜ ｜买其持有的中安消100%的股权(以下简称“置入资产”或“拟购 ｜
｜ ｜买资产”,与“置出资产”合称“标的资产”),置入资产的交易 ｜
｜ ｜价格参照具备资质的评估机构所出具并经有权的国有资产监督管｜
｜ ｜理机构核准或备案(如需)的评估报告所列的评估值,双方协商确 ｜
｜ ｜定,预计交易价格约45亿元人民币。本次非公开发行的股票种类 ｜
｜ ｜为境内上市的人民币普通股(A股),每股面值为人民币1元,每股认｜
｜ ｜购价格为公司本次董事会会议决议公告日(定价基准日)的前二十｜
｜ ｜个交易日的公司股票交易均价扣除公司2012年度分红(每10股分0｜
｜ ｜.42元,已在停牌期间于2013年7月2日实施完毕)后的价格,即4.39｜
｜ ｜元/股,发行股份的数量按照公司本次购买置入资产最终交易价格｜
｜ ｜除以本次拟发行每股价格计算。公司已与中恒汇志、涂国身签署｜
｜ ｜一份附生效条件的《发行股份购买资产暨向特定对象募集配套资｜
｜ ｜金协议》。 ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-06-11 ｜ 145440.49｜ 是 ｜
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｜ ｜飞乐股份拟向仪电电子集团及其关联方仪电资产集团或非关联第｜
｜ ｜三方(以下简称“资产接收方”)以评估值为依据出售除货币资金｜
｜ ｜、约定资产、约定负债和本次重大资产重组涉及的中介机构服务｜
｜ ｜协议之外的全部资产负债及其相关的一切权利和义务,与前述资 ｜
｜ ｜产相关的权利义务及人员等由资产接收方承接和安排。全部出售｜
｜ ｜资产与负债将以货币资金为支付对价。 ｜
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｜ 资产出让 ｜2014-06-11 ｜ 1454404900｜ ｜
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｜ 资产出让 ｜2014-03-12 ｜ 77100｜ ｜
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