☆风险因素☆ ◇600653 申华控股 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
观 望——中原证券:汽车市场竞争加剧，盈利能力下滑【2012-10-30】
整体看，在目前环境下公司业务恐难取得大突破，预计公司2012-2013年EPS分别至0.
01元和0.03元，对应10月30日收盘价2.59元的市盈率分别为190.75倍倍和97.55倍，
首次给予“观望”评级。
中 性——天相投顾:3季度再次亏损，期待风电业务释放业绩【2010-11-01】
考虑3季度业绩低于预期，我们再次下调公司盈利预测，预计2010-2012年EPS分别为0
.03元、0.05元和0.08元，维持“中性”投资评级。公司风险主要有汽车销量低于预
期风险以及风电项目进度低于预期风险等。
中 性——天相投顾:上半年主业首次盈利，风电业务经济效益逐渐显现【2010-08-25】
考虑参股公司投资收益低于预期，我们下调公司盈利预测，预计2010-2012年EPS分别
为0.05元、0.07元和0.1元，以8月24日收盘价4元计算，对应的动态PE分别为83倍、6
0倍和39倍，维持“中性”投资评级。公司风险主要有汽车销量低于预期风险以及风
电项目进度低于预期风险等。
中 性——天相投顾:风电业务渐成公司新的利润增长点【2010-04-30】
预计公司 2010-2012 年 EPS 分别为 0.08 元、0.11 元、0.17 元，4 月29日收盘价
4.33 元，对应动态市盈率分别为 54倍、39倍、25倍，维持公司“中性”投资评级。
中 性——天相投顾:第三季度实现EPS0.01元，略低于预期【2009-10-27】
预计公司 2009-2011 年 EPS 分别为 0.04 元、0.06 元、0.08 元，昨日收盘价 4.2
3 元，对应动态市盈率分别为 106 倍、72 倍、51 倍，维持公司“中性”投资评级
。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 24｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 16｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-08-05 ｜ 51800｜ 是 ｜
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｜ ｜公司拟非公开发行股票20,000万股。华晨集团作为唯一发行对象｜
｜ ｜，拟以现金方式认购本次发行的全部股票。2014年8月2日，公司｜
｜ ｜与华晨集团签署了附条件生效的《股份认购合同》。 ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-07-01 ｜ 1490000｜ 是 ｜
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｜ ｜公司于2014年4月10日召开了第九届董事会第七次会议，审议通 ｜
｜ ｜过了2014年度日常关联交易议案，分别为：《公司2014年度向华｜
｜ ｜晨汽车集团控股有限公司采购不超过70亿元中华整车及配件的关｜
｜ ｜联交易议案》、《公司2014年度向沈阳华晨金杯汽车有限公司采｜
｜ ｜购不超过50亿元金杯整车及配件的关联交易议案》、《公司控股｜
｜ ｜子公司昆山专用汽车制造厂有限公司2014年度向华晨国际汽贸（｜
｜ ｜大连）有限公司采购不超过14亿元整车及配件的关联交易议案》｜
｜ ｜和《公司控股子公司上海申华专用汽车有限公司2014年度向华晨｜
｜ ｜国际汽贸（大连）有限公司销售不超过15亿元整车及配件的关联｜
｜ ｜交易议案》。20140701：股东大会通过 ｜
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｜ 资产出让 ｜2014-07-09 ｜ 4000000｜ ｜
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｜ 资产出让 ｜2014-04-12 ｜ 393991000｜ ｜
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