☆经营分析☆ ◇600601 方正科技 更新日期：2025-04-18◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
生产和销售PCB产品。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜PCB业务 ｜ 321903.69｜ 71169.59｜ 22.11｜ 92.46｜
｜其他业务 ｜ 21352.81｜ 5352.26｜ 25.07｜ 6.13｜
｜融合通信服务 ｜ 4824.04｜ -25.33｜ -0.53｜ 1.39｜
｜IT系统集成收入 ｜ 84.91｜ 5.09｜ 6.00｜ 0.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜PCB业务 ｜ 321903.69｜ 71169.59｜ 22.11｜ 92.46｜
｜其他业务 ｜ 21352.81｜ 5352.26｜ 25.07｜ 6.13｜
｜融合通信服务 ｜ 4824.04｜ -25.33｜ -0.53｜ 1.39｜
｜IT系统集成收入 ｜ 84.91｜ 5.09｜ 6.00｜ 0.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国大陆 ｜ 253809.62｜ 38546.82｜ 15.19｜ 72.90｜
｜中国大陆以外 ｜ 94355.83｜ 37954.80｜ 40.23｜ 27.10｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜PCB业务 ｜ 154080.43｜ 31947.56｜ 20.73｜ 97.63｜
｜融合通信业务 ｜ 3127.60｜ 539.09｜ 17.24｜ 1.98｜
｜其他业务 ｜ 607.48｜ 399.81｜ 65.81｜ 0.38｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国大陆 ｜ 110119.48｜ 12667.65｜ 11.50｜ 69.78｜
｜中国大陆以外 ｜ 47696.02｜ 20218.81｜ 42.39｜ 30.22｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜PCB销售收入 ｜ 289345.03｜ 55302.18｜ 19.11｜ 91.89｜
｜其他业务 ｜ 14229.74｜ 965.13｜ 6.78｜ 4.52｜
｜融合通信收入 ｜ 10654.92｜ 1276.61｜ 11.98｜ 3.38｜
｜办公用品销售收入 ｜ 578.70｜ 16.14｜ 2.79｜ 0.18｜
｜IT系统集成收入 ｜ 84.91｜ 5.09｜ 6.00｜ 0.03｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜印刷电路板 ｜ 289345.03｜ 55302.18｜ 19.11｜ 91.89｜
｜其他业务 ｜ 14229.74｜ 965.13｜ 6.78｜ 4.52｜
｜融合通信服务 ｜ 10654.92｜ 1276.61｜ 11.98｜ 3.38｜
｜办公用品 ｜ 578.70｜ 16.14｜ 2.79｜ 0.18｜
｜IT系统集成收入 ｜ 84.91｜ 5.09｜ 6.00｜ 0.03｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 219198.53｜ 19925.68｜ 9.09｜ 69.61｜
｜境外 ｜ 95694.77｜ 37639.49｜ 39.33｜ 30.39｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 100403.08｜ --｜ -｜ 69.33｜
｜境外 ｜ 44410.99｜ --｜ -｜ 30.67｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
一、经营情况讨论与分析
报告期内，随着数据中心、人工智能等领域的快速发展，PCB行业迎来了新的市场
机遇，公司主营PCB业务按照既定发展战略，不断提升经营管理水平，积极应对行
业竞争，快速提升经营效益。
公司一是响应客户技术方向和产品要求，积极推进高端产能投资和建设，珠海方正
PCB高端智能化产业基地二期高阶HDI项目顺利建成投产，持续对工厂进行技术能力
升级，高端产品产能大幅提升；二是通过关键技术包括但不限于Z向互联、≥40层
板量产能力、UHD技术、FVS技术、多阶Cavity技术和mSAP生产工艺等的不断突破，
为客户提供更好的PCB产品一站式解决方案；三是依托在通讯设备、智能终端领域
的布局优势，加大布局AI服务器、光模块、交换机等高附加值领域，公司的产品结
构进一步优化；四是推进精细化管理，优化激励考核机制，全面降本增效；五是为
抢抓海外市场，加快推进方正科技（泰国）智造基地项目的建设进度。
报告期内，公司的主要经营指标得以稳步提升，公司实现营业收入348,165.45万元
，同比增长10.57%；归属于公司股东的净利润25,738.99万元，同比增长90.55%。
其中公司PCB业务实现营业收入338,172.12万元，实现净利润24,857.64万元。
二、报告期内公司所处行业情况
报告期内，公司所处行业主要为PCB行业。
PCB作为电子产品核心的电子互连件，既是电子零件的基板，为元器件提供支撑与
电气连接，也是融合电子、机械、化工材料等多领域技术的基础产品，因而被称为
“电子系统产品之母”。PCB产业发展水平，一定程度上成为衡量一个国家或地区
电子信息产业发展速度与技术水准的关键指标。在全球科技快速变革的当下，云技
术推动数据中心大规模建设，高性能PCB需求激增；5G网络全面铺开，通信设备向
高频高速迈进，给PCB行业带来新挑战与机遇。同时，人工智能、物联网领域的创
新应用，催生大量智能终端设备，进一步拉动PCB市场需求。PCB行业凭借深厚技术
积累与广泛应用基础，它连接着上下游产业，推动电子信息产业升级和新兴技术融
合。在AI推动电子信息产业高速发展的新周期中，PCB在电子产业链中发挥承上启
下的关键作用。
根据Prismark2024年第四季度报告统计，根据目前的趋势，全球PCB市场将在2025
年继续保持增长。预计2024年PCB市场的同比增长率为5.8%，2025年为6.8%。从中
长期看，产业仍将保持稳定增长的趋势。2024年-2029年全球PCB产值的预计年复合
增长率达5.2%。从区域看，全球各区域PCB产业均呈现持续增长态势。其中，中国
大陆地区复合增长率为4.3%，增长保持稳剑从产品结构看，18层及以上的高多层板
、HDI板和封装基板仍将保持相对较高的增速，未来五年年均复合增速分别为15.7%
、6.4%和7.4%。
从应用领域来看，AI服务器、高速网络相关通讯设备、智能终端等市场将成为行业
长期增长的重要驱动力。在人工智能技术高速发展的时代背景下，无论是科研机构
进行的大规模数据分析，还是互联网企业实现智能推荐系统的高效运作，都离不开
AI相关设备的支持，其市场需求正随着AI应用的拓展高速增长。在下游电子产品拉
升PCB用量的同时，也进一步驱动PCB向高精度、高密度和高可靠性方向发展。从产
品分类角度来看，18层及以上高多层板，包含3阶以上、任意阶、mSAP的HDI产品的
需求将继续保持较好增长。
三、报告期内公司从事的业务情况
公司产品主要包括HDI、多层板、软硬结合板和其它个性化定制PCB等。公司经过数
十年来的发展在高多层板和HDI领域具有核心竞争力，在通讯设备、消费电子、光
模块、服务器和数据存储、汽车电子、数字能源和工控医疗的产品应用领域均有布
局。通过卓越的品质与客户建立了长期良好的技术协同，提供包括PCB设计、制造
、仿真和测试的一站式解决方案，长期坚持技术和品质的双轮驱动。在CPCA发布的
2023年第二十三届中国电子电路行业排行榜，公司PCB业务规模排在综合PCB厂商第
28名，内资PCB厂商排名第14名。
四、报告期内核心竞争力分析
1、品牌和口碑优势
公司PCB业务经过多年深耕高多层板及HDI产品技术，在通信设备和智能终端领域拥
有较高的品牌知名度和号召力，凭借着在品牌影响力、产能规模和一站式PCB生产
服务方面的优势，为公司PCB在行业内赢得了公认的口碑。
2、客户优势
公司PCB业务的客户群结构基础较好，主要为全球电子领域的中高端客户提供服务
。在通讯设备、消费电子、光模块、服务器和数据存储等业务领域，与客户保持着
多年良好的合作关系。而在工控医疗、数字能源以及汽车电子等业务领域，公司PC
B业务已全面融入全球主流产品的供应链体系。
3、产品优势
公司PCB产品以高多层及HDI中高端产品为主，产品定位具有专业性及完整性，已形
成了以通讯设备、消费电子、光模块、服务器和数据存储、数字能源、工控医疗、
汽车电子为主的七大产品线。产品广泛应用于5G通讯设备、移动终端、消费类电子
产品、光模块、工业设备和控制系统、医疗设备和航空领域等，与国内其他PCB厂
商形成了明显的差异竞争优势。
4、技术优势
公司积极响应核心大客户的技术需求，持续对现有技术升级改造，经过数十年技术
沉淀，公司目前技术能力已达到行业先进水平。公司技术发展方向聚焦行业PCB新
材料和前瞻性新技术研发，PCB信号完整性及散热方案，翘曲仿真等研究，已与国
内通讯行业领军企业建立长期深度合作，同步展开多个5G主板及天线板PCB的研发
项目；成功开发出FVS，将PCB损耗控制和布线密度提升到更高的水平；开发出Z向
互联技术，实现了多PCB的堆叠互联，有助于超高厚径比和局部高密复杂设计的产
品的制作；其他特色工艺如UHD、Cavity、mSAP、阶梯金手指、特殊散热、能源厚
铜和高端光模块等皆已量产，助力客户在研发N+1和N+2代产品中带来设计、成本和
制作周期的优势，不断追求卓越水平。报告期内，公司重点实验室通过了珠海市重
点实验室认定，公司PCB专利新增授权18件，其中发明专利12件，实用新型专利6件
。
5、智能化和信息化优势
公司PCB不断提高制造部门的智能化水平，挖掘生产运作过程数据的应用价值，借
助数据驱动生产管理朝着合理化与精细化方向发展。通过持续优化和增强企业资源
管理系统(ERP)、高级计划排程系统(APS)、制造执行系统(MES)、质量管理系统(QM
S)、仓储管理系统(WMS)、设备管理系统(EM)、设备自动化平台(EAP)等生产领域智
能制造系统，增强了生产过程透明化和管理精细化。公司在规划的生产区域全部实
现了物流连线自动化，提高了搬运效率和品质良率，并通过搭建数据分析平台，提
高了数据分析效率，为管理决策提供有力的数据支持，有效提升了公司的整体运营
管理水平。
五、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
(二)公司发展战略
公司专注PCB核心主业，以中高端HDI板、高多层板为核心产品，秉持以客户为中心
的理念，深入洞察并精准把握客户多元化、深层次需求，加速推进产品结构的优化
升级，在持续巩固通讯设备、智能终端等传统市场领域的同时，加大布局AI服务器
、光模块、交换机等新兴市场的高附加值领域,持续专注技术与品质的双轮驱动，
强化精细化管理，矢志成为PCB行业国内领先、世界一流的卓越企业。
(三)经营计划
2025年，公司将保持战略定力、坚定发展信心，持续聚焦并做大做强PCB主业。202
5年，公司计划重点开展以下工作：
1、深耕PCB业务，多措并举推动公司业务再上新台阶
一是建机制：完善人才的培养机制，进一步建立健全激励与约束机制，优化目标责
任考核，强化人才内部培养工作。
二是扩产能：通过保质量，抢工期，控成本，统筹推进泰国生产基地工程建设、设
备采购、团队建设等工作，加快推进客户验证，缩短产能爬坡周期。
三是增销售：一方面聚焦AI服务器、光模块、交换机等AI核心业务，加大客户拓展
力度，进一步提升高毛利客户销售占比；其次锚定高端市场，全力提升高阶HDI供
应能力，加速批量订单导入，提升市场份额。
四是提技术：积极响应大客户对关键技术的需求，持续攻坚FVS、UHD、多阶Cavity
等新技术，为客户提供更好的一站式解决方案。
五是稳品质：强化品质意识，牢牢抓住品质管控关键环节，提升产品品质良率。
六是快交付：提升工厂的快交付能力，缩短制作周期、物流周期、提升制造效率。
七是控成本：强化精细化管理，充分发挥关键工序的产能利用率，统筹各工厂的生
产运营，尽最大可能提高产值、提升效益。
2、拓展战略空间，进一步激发企业发展活力
一方面继续做强做大存量优势业务，加快现有产品条线的产能扩充，提高“深度”
；另一方面从战略角度出发，深入研究新的高增长领域，积极筹划并寻求进入强势
产品领域的机会，拓展产业布局和应用，加大“宽度”。
(四)可能面对的风险
1、全球宏观经济环境波动及贸易争端风险
PCB行业变化情况与全球宏观经济环境变化存在较大关联度，全球经济增长的不确
定性以及贸易争端等系统性风险等因素，都会让国内PCB产业面临挑战，同时可能
对公司PCB业务的订单和设备进口等产生影响。
2、行业与市场竞争风险
PCB行业集中度较低，市场竞争较为激烈。因成本和市场等优势的逐步缩小，行业
大规模扩产，以及环保日趋严苛，国内PCB企业将面临更激烈的市场竞争。近年来
，公司不断加大对PCB领域的投资，但如果不能有效应对日益激烈的市场竞争，将
会对公司的业绩产生不利影响。
3、汇率风险
公司PCB业务收入对美元兑人民币汇率相对敏感，如果汇率发生重大变化，将会直
接影响公司进口原材料成本和出口产品售价，产生汇兑损益，进而影响公司净利润
。
4、原物料供应及价格波动风险
公司PCB业务日常生产所需的原物料包括覆铜板、铜箔、半固化片、金盐、干膜和
油墨等，原物料供应的稳定性和价格走势将影响公司PCB未来生产的稳定性和盈利
能力。尽管公司原物料供货渠道畅通、供应相对充足，但仍不能完全排除由相关原
材料供需结构变化导致供应紧张或者价格、质量发生波动，进而对公司PCB产品质
量、成本和盈利能力带来不利影响的可能性。
5、技术创新风险
PCB行业技术更新换代迅速，新产品、新工艺不断涌现。如果公司不能及时跟上技
术发展的步伐，加大研发投入，推出符合市场需求的新产品和新技术，可能会导致
公司在市场竞争中处于劣势。
6、海外工厂建设运营风险
公司基于业务拓展和境外生产基地布局的需要，在泰国投资建设PCB生产基地。泰
国的法律法规、政策体系、商业环境、文化特征等与国内存在较大差异，泰国生产
基地在投资建设及后期运营过程中，存在一定的管理、运营和市场风险。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜FOUNDER PCB USA ｜ 0.01｜ -｜ -｜
｜IFOUND PCB (THAILAND) CO.,｜ 113700.00｜ -｜ -｜
｜LTD. ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海北大方正科技电脑系统有｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海延中办公用品实业有限公｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海方正延中办公用品有限公｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海方正科技(香港)有限公司｜ 400.06｜ -｜ -｜
｜北京方正科技信息产品有限公｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京方科智造科技有限公司 ｜ 11000.00｜ -｜ -｜
｜华夏智城有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜方正科技(新加坡)有限公司 ｜ 0.00｜ -｜ -｜
｜杭州方正速能科技有限公司 ｜ 1687.75｜ -｜ -｜
｜江西鑫隆佳通信服务有限公司｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜深圳市方正信息系统有限公司｜ 6000.00｜ -｜ -｜
｜珠海方正印刷电路板发展有限｜ 4200.00｜ 1458.34｜ 109404.36｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜珠海方正印刷电路板(香港)发｜ 7.80｜ -｜ -｜
｜展有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜珠海方正科技多层电路板有限｜ 17219.42｜ 1294.75｜ 252278.78｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜珠海方正科技高密电子有限公｜ 15815.22｜ 12652.64｜ 316476.63｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜珠海焕新方正科技有限公司 ｜ 100000.00｜ -｜ -｜
｜珠海驰方电子有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜珠海驰景信息技术有限公司 ｜ 12722.48｜ -｜ -｜
｜重庆方正高密电子有限公司 ｜ 8745.00｜ 11252.20｜ 120876.86｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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