☆公司大事☆ ◇600595 中孚实业 更新日期：2025-12-14◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐
｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜
｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-12-｜38746.88｜ 3229.61｜ 3221.30｜ 59.98｜ 1.57｜ 1.38｜
｜ 12 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-12-｜38738.58｜ 3868.62｜ 5628.81｜ 59.79｜ 1.65｜ 4.52｜
｜ 11 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-12-｜40498.77｜ 4371.88｜ 5740.00｜ 62.66｜ 4.63｜ 1.03｜
｜ 10 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-12-｜41866.88｜14176.69｜ 6186.16｜ 59.06｜ 1.38｜ 1.27｜
｜ 09 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
└────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘
【2.公司大事】
【2025-12-13】
中孚实业：12月12日获融资买入3229.61万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，中孚实业12月12日获融资买入3229.61万元，当前融资余额3.87亿元，占流通市值的1.28%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-1232296094.0032213006.00387468845.002025-12-1138686166.0056288129.00387385757.002025-12-1043718836.0057399960.00404987720.002025-12-09141766921.0061861550.00418668844.002025-12-08124609006.0088297018.00338763473.00融券方面，中孚实业12月12日融券偿还1.38万股，融券卖出1.57万股，按当日收盘价计算，卖出金额11.87万元，占当日流出金额的0.05%，融券余额453.45万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-12118692.00104328.004534488.002025-12-11121440.00332672.004400544.002025-12-10351417.0078177.004755894.002025-12-09103086.0094869.004411782.002025-12-08126240.00351105.004651155.00综上，中孚实业当前两融余额3.92亿元，较昨日上升0.06%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-12中孚实业217032.00392003333.002025-12-11中孚实业-17957313.00391786301.002025-12-10中孚实业-13337012.00409743614.002025-12-09中孚实业79665998.00423080626.002025-12-08中孚实业36012963.00343414628.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-12-11】
铝电池核心技术取得突破 11只概念股现估值洼地
【出处】证券时报
近日，天津大学先进碳与能源材料实验室团队取得重要进展，该团队成功研发出一种全新的低腐蚀性“有机双氯”电解液，为铝金属电池走向大规模实际应用扫清了一大障碍。
铝金属电池因负极材料铝具有理论比容量高、地壳储量丰富、成本低廉以及三电子转移等优势，在下一代储能技术中展现出巨大潜力。然而，铝金属电池技术的实用化长期受限于电解液体系。传统电解液虽能使铝可逆沉积与溶解，但普遍存在腐蚀性强、粘度高、成本高、动力学迟缓等问题，严重损害电池组件寿命，制约了其发展。
此项研发突破不仅成功解决了铝电池强腐蚀性难题，更开创了基于阳离子活性物种的全新反应路径，为攻克铝电池及其他多价金属电池中普遍存在的腐蚀、动力学迟缓和传质受阻等共性瓶颈提供了全新思路，为实现铝金属电池的实用化迈出重要一步。
铝是国家重要的基础原材料，是大宗商品领域里用途最广的有色金属之一，在全球工业体系中占据重要地位。近年来，随着我国加快构建绿色经济体系，铝产品利用轻质、耐用、金属稳定性好以及可循环回收再利用的特点，在轻量化新能源车、光伏组件、货运车辆、充电桩设备、家具等领域广泛运用。上述天津大学在铝金属电池领域的重要突破，为铝产品在新能源领域的应用拓宽了新空间。
从行业供需两端来看，中原证券指出，在供给端，国内产能受限于4500万吨的“天花板”约束，运行产能已处于高位，新增产能极为有限；海外产能虽有一定规划，但投产进度普遍缓慢。需求端则展现出结构性韧性。在供应刚性、库存低位以及成本支撑的共同作用下，电解铝价格预计易涨难跌，行业有望延续较高景气度。
国海证券认为，短期来看，美联储降息预期升温，铜价强势，带动铝价再度冲高。长期来看，铝行业长期供给增量有限，而需求仍有增长点，行业或将维持高景气。
在有色品种如铜、黄金、白银等大幅涨价的背景下，今年以来有色金属板块表现强势。据证券时报·数据宝统计，截至12月10日收盘，在所有申万一级行业中，有色金属指数年内涨幅排名第二。作为第一大有色金属产业，铝产业相关的股票二级市场走势也同样不俗。数据显示，今年以来有色铝股票平均上涨48.13%，其中4股累计涨幅翻倍，分别为中孚实业、宏创控股、宜安科技、云铝股份。
估值水平方面，截至12月10日收盘，11只有色铝股票动态市盈率低于20倍，如明泰铝业、南山铝业、焦作万方、新疆众和、中国铝业等。
明泰铝业动态市盈率为10倍，排在最低位置。公司是铝加工行业产品多元化和再生铝保级应用双龙头企业，铝板带箔业务方面现有产能160余万吨。2025年，公司重点推进新能源电池材料、汽车轻量化用铝、机器人铝材，从铝塑膜铝箔到液冷板，公司打造了完整的电池材料产品生态系统。
资金层面，截至12月9日收盘，12月以来融资净买入逾1000万元的有色铝股票有10只，其中4股融资净买入超1亿元，分别为中国铝业、南山铝业、神火股份、银邦股份。
【2025-12-10】
000890突发，3分钟暴拉10%，投资者懵圈！铝电池新突破，低估值概念股出炉
【出处】证券时报数据宝【作者】梁谦刚
铝金属电池大规模实际应用向前迈出重要一步。
法尔胜尾盘直线拉升
12月10日尾盘集合竞价阶段，法尔胜（000890）出现一笔超级大单，3分钟内成交3.85万手，约合金额1865.4万元，单笔成交量占全天成交的比例接近20%。在大单作用下，法尔胜股价在集合竞价阶段由绿盘翻红，收盘涨幅达到8.74%，拉升幅度超过10%。
对于法尔胜尾盘的直线拉升情况，不少投资者表示有点困惑。投资者在该公司股吧留言踊跃，“这是啥情况，晚上有事？”“这是发生了什么”“没见过这种”“主力偷袭”。
今年10月，法尔胜公告拟以现金方式向香港贝卡尔特转让其拥有的中国贝卡尔特钢帘线有限公司（以下简称“贝卡尔特”）10%股权，交易完成后，公司将不再持有贝卡尔特钢帘线的股权，交易构成重大资产重组。12月2日，公司在投资者互动平台表示，目前贝卡尔特重大资产出售工作正进行现场的核查。
尾盘集合竞价阶段股价明显拉升的还有恒合股份、英方软件、飞沃科技、利通科技、温州宏丰等。
天津大学攻克铝金属电池重要难题
近日，天津大学先进碳与能源材料实验室团队取得重要进展，该团队成功研发出一种全新的低腐蚀性“有机双氯”电解液，为铝金属电池走向大规模实际应用扫清了一大障碍。
铝金属电池因负极材料铝具有理论比容量高、地壳储量丰富、成本低廉以及三电子转移等优势，在下一代储能技术中展现出巨大潜力。然而，铝金属电池技术的实用化长期受限于电解液体系。传统电解液虽能使铝可逆沉积与溶解，但普遍存在腐蚀性强、粘度高、成本高、动力学迟缓等问题，严重损害电池组件寿命，制约了其发展。
针对核心挑战，团队创新性地设计了“有机双氯”溶剂化电解液，采用氯化铝或正丙醚有机体系替代传统离子液体，并通过精准调控有机溶剂的溶剂化能力，构建出独特的“有机双氯”溶剂化结构。该结构将氯离子限域在铝离子周围，显著降低整体腐蚀性。同时，其易极化特性保证了铝电池能够稳定高效地循环充放电。
此项突破不仅成功解决了铝电池强腐蚀性难题，更开创了基于阳离子活性物种的全新反应路径，为攻克铝电池及其他多价金属电池中普遍存在的腐蚀、动力学迟缓和传质受阻等共性瓶颈提供了全新思路，为实现铝金属电池的实用化迈出重要一步。
铝行业高景气有望延续
铝是国家重要的基础原材料，是大宗商品领域里用途最广的有色金属之一，在全球工业体系中占据重要地位。近年来，随着我国加快构建绿色经济体系，铝产品利用轻质、耐用、金属稳定性好以及可循环回收再利用的特点，在轻量化新能源车、光伏组件、货运车辆、充电桩设备、家具等领域广泛运用。上述天津大学在铝金属电池领域的重要突破，为铝产品在新能源领域的应用拓宽了新空间。
从行业供需两端来看，中原证券指出，在供给端，国内产能受限于4500万吨的“天花板”约束，运行产能已处于高位，新增产能极为有限；海外产能虽有一定规划，但投产进度普遍缓慢。需求端则展现出结构性韧性。在供应刚性、库存低位以及成本支撑的共同作用下，电解铝价格预计易涨难跌，行业有望延续较高景气度。
国海证券认为，短期来看，美联储降息预期升温，铜价强势，带动铝价再度冲高。长期来看，铝行业长期供给增量有限，而需求仍有增长点，行业或将维持高景气。
11只铝股票市盈率低于20倍
在有色品种如铜、黄金、白银等大幅涨价的背景下，今年以来有色金属板块表现强势。据证券时报·数据宝统计，截至12月10日，在所有申万一级行业中，有色金属指数年内涨幅排名第二位。作为第一大有色金属产业，铝产业相关的股票二级市场走势也同样不俗。数据显示，今年以来有色铝股票平均上涨48.13%，其中4股累计涨幅翻倍，分别为中孚实业、宏创控股、宜安科技、云铝股份。
估值水平方面，数据宝统计，截至12月10日，11只有色铝股票滚动市盈率低于20倍，如明泰铝业、南山铝业、焦作万方、新疆众和、中国铝业等。
明泰铝业滚动市盈率为10倍，排在最低位置。公司是铝加工行业产品多元化和再生铝保级应用双龙头企业，铝板带箔业务方面现有产能160余万吨。2025年，公司重点推进新能源电池材料、汽车轻量化用铝、机器人铝材，从铝塑膜铝箔到液冷板，公司打造了完整的电池材料产品生态系统。
资金层面，数据宝统计，截至12月9日，12月以来融资净买入逾1000万元的铝股票有10只，其中4股融资净买入超1亿元，分别为中国铝业、南山铝业、神火股份、银邦股份。
【2025-12-10】
有色金属板块年内表现强势，4只铝股票涨幅翻倍
【出处】证券时报网
人民财讯12月10日电，在有色品种如铜、黄金、白银等大幅涨价的背景下，今年以来有色金属板块表现强势。证券时报·数据宝统计，截至12月10日收盘，在所有申万一级行业中，有色金属指数年内涨幅排名第二位。
作为第一大有色金属产业，铝产业相关的股票二级市场走势也同样不俗。数据显示，今年以来有色铝股票平均上涨48.13%，其中4股累计涨幅翻倍，分别为中孚实业、宏创控股、宜安科技、云铝股份。
资金层面，数据宝统计，截至12月9日收盘，12月以来融资净买入逾1000万元的有色铝股票有10只，其中4股融资净买入超1亿元，分别为中国铝业、南山铝业、神火股份、银邦股份。
【2025-12-08】
东方证券：工业金属超级周期或已来临 重点关注铜铝金板块
【出处】智通财经
东方证券发布研报称，降息周期里供需偏紧的实物资产，即使是较小的供需缺口也有望产生较大的价格弹性。上周铜、铝等金属价格明显上涨，尤其是周五晚LME铜收盘价上涨1.88%至历史新高11655美元/吨，该行认为本轮降息周期下，以铜、铝为代表的工业金属超级周期或已来临。该行看好2026年美国电力投资对铜的需求，储能及替代需求对铝需求的拉动，以及工业金属价格大幅上行对通胀预期的推动，建议重点关注铜铝金板块。
东方证券主要观点如下：
部分投资者的观点
对铜铝等金属价格后续能否继续上涨存在疑问。本周(2025年12月1日-5日)受铜等金属价格大幅上涨带动，有色金属板块明显上涨5.35%，领涨全部一级行业指数。随着铜价持续走高，投资者对于铜铝金等金属价格是否已经处于高位，后续能否继续上涨的分歧明显增加。
铜板块：供给紧缺、关税担忧或持续推升铜价，继续看好铜价与冶炼费齐升
12月3日，LME铜库存仓单注销5.69万吨，占比总库存约35%，成为13年以来最大单日提货订单量，短期内推升市场对铜现货供应紧缺的预期，使得铜价快速攀升。而智利国家铜业公司在26年长单报价中大幅提升COMEX-LME铜溢价报价，也折射出对美国潜在关税政策及供应紧张预期。在传统输配电领域与新能源用电等新兴领域对铜需求持续增加的背景下，供给紧缺局面有望为铜价中枢上行提供支撑。而冶炼端，11月28日中国铜原料联合谈判小组(CSPT)宣布，为推进铜产业高质量发展以及落实“反内卷”相关政策要求，成员将执行降低26年矿铜产能负荷10%以上等自律性措施。该行认为，铜矿端与冶炼端供需矛盾或在“反内卷”落地预期下获得缓解，冶炼费有望止跌企稳，该行继续看好中期铜价及冶炼费迎来齐升局面。
铝板块：铜起飞铝相随，储能需求旺盛推动铝价持续上行
铝因散热好、重量轻，是储能散热的理想材料。受益于电力改革与容量电价补贴政策，当前储能市场需求火爆。根据SMM研究数据，储能系统每1GWh装机容量所需铝材料总量约为2310吨，2025年我国储能电池舱生产规模有望达到350GWh，带动铝材料需求80万吨。另外从铜铝比价来看，当前上期所铜铝比仍处于4.15的高位，高铜价下铝代铜需求有望持续增长。该行看好铝价持续上涨，建议关注铝价上涨时盈利弹性较高的电解铝企业，以及受益储能需求增长的铝加工企业。
黄金板块：降息周期已成定局，通胀上行再添动力
上周市场对Hassett担任美联储新主席预期提升，由此对2026年底美联储降息概率至300-325BP及以上区间的概率走高。但该行认为降息预期深化只是背景。在工业金属价格持续上涨下，该行看好美国通胀预期持续上行，为黄金价格上涨添加新的动力。该行维持金价2026年有望突破5000美元/盎司的观点，建议积极关注业绩释放较好的矿产金企业。
投资建议与投资标的
铜板块：铜矿端，建议关注资源储量较大、中期铜矿持续扩产存在增量预期的紫金矿业(601899.SH，买入)，其他标的：洛阳钼业(603993.SH，未评级)、金诚信(603979.SH，未评级);冶炼端，建议关注全国最大铜冶炼企业之一、米拉多铜矿资源放量提升铜精矿自给率预期的铜陵有色(000630.SZ，买入)，其他标的：江西铜业(600362.SH，未评级)。
铝板块：建议关注2026年电解铝板块有望实现量价齐升的一体化电解铝企业天山铝业(002532.SZ，买入)，储能需求高增的华峰铝业(601702.SH，买入)。其他标的：云铝股份(000807.SZ，未评级)、中孚实业(600595.SH，未评级)、神火股份(000933.SZ，未评级)。
黄金板块：建议关注矿产金产量持续改善，业绩或加速上行的赤峰黄金(600988.SH，买入)。其他标的：中金黄金(600489.SH，未评级)、山金国际(000975.SZ，未评级)。
风险提示
宏观经济增速放缓;关税影响需求与产业链稳定性;原料价格波动;中美关系变化。
【2025-12-08】
券商观点|2025年第49周有色钢铁行业周观点：工业金属的超级周期或已来临
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年12月8日，东方证券发布了一篇有色金属行业的研究报告，报告指出，工业金属的超级周期或已来临。
报告具体内容如下：
部分投资者的观点：对铜铝等金属价格后续能否继续上涨存在疑问。本周（2025年12月1日-5日）受铜等金属价格大幅上涨带动，有色金属板块明显上涨5.35%，领涨全部一级行业指数。随着铜价持续走高，投资者对于铜铝金等金属价格是否已经处于高位，后续能否继续上涨的分歧明显增加。 我们不同的观点：工业金属的超级周期或已来临，重点关注铜铝金板块。降息周期里供需偏紧的实物资产，即使是较小的供需缺口也有望产生较大的价格弹性。上周铜、铝等金属价格明显上涨，尤其是周五晚LME铜收盘价上涨1.88%至历史新高11655美元/吨，我们认为本轮降息周期下，以铜、铝为代表的工业金属超级周期或已来临。我们看好2026年美国电力投资对铜的需求，储能及替代需求对铝需求的拉动，以及工业金属价格大幅上行对通胀预期的推动，建议重点关注铜铝金板块。 铜板块：供给紧缺、关税担忧或持续推升铜价，继续看好铜价与冶炼费齐升。12月3日，LME铜库存仓单注销5.69万吨，占比总库存约35%，成为13年以来最大单日提货订单量，短期内推升市场对铜现货供应紧缺的预期，使得铜价快速攀升。而智利国家铜业公司在26年长单报价中大幅提升COMEX-LME铜溢价报价，也折射出对美国潜在关税政策及供应紧张预期。在传统输配电领域与新能源用电等新兴领域对铜需求持续增加的背景下，供给紧缺局面有望为铜价中枢上行提供支撑。而冶炼端，11月28日中国铜原料联合谈判小组（CSPT）宣布，为推进铜产业高质量发展以及落实“反内卷”相关政策要求，成员将执行降低26年矿铜产能负荷10%以上等自律性措施。我们认为，铜矿端与冶炼端供需矛盾或在“反内卷”落地预期下获得缓解，冶炼费有望止跌企稳，我们继续看好中期铜价及冶炼费迎来齐升局面。铝板块：铜起飞铝相随，储能需求旺盛推动铝价持续上行。铝因散热好、重量轻，是储能散热的理想材料。受益于电力改革与容量电价补贴政策，当前储能市场需求火爆。根据SMM研究数据，储能系统每1GWh装机容量所需铝材料总量约为2310吨，2025年我国储能电池舱生产规模有望达到350GWh，带动铝材料需求80万吨。另外从铜铝比价来看，当前上期所铜铝比仍处于4.15的高位，高铜价下铝代铜需求有望持续增长。我们看好铝价持续上涨，建议关注铝价上涨时盈利弹性较高的电解铝企业，以及受益储能需求增长的铝加工企业。黄金板块：降息周期已成定局，通胀上行再添动力。上周市场对Hassett担任美联储新主席预期提升，由此对2026年底美联储降息概率至300-325BP及以上区间的概率走高。但我们认为降息预期深化只是背景。在工业金属价格持续上涨下，我们看好美国通胀预期持续上行，为黄金价格上涨添加新的动力。我们维持金价2026年有望突破5000美元/盎司的观点，建议积极关注业绩释放较好的矿产金企业。铜板块：铜矿端，建议关注资源储量较大、中期铜矿持续扩产存在增量预期的紫金矿业（601899，买入），其他标的：洛阳钼业（603993，未评级）、金诚信（603979，未评级）；冶炼端，建议关注全国最大铜冶炼企业之一、米拉多铜矿资源放量提升铜精矿自给率预期的铜陵有色（000630，买入），其他标的：江西铜业（600362，未评级）。铝板块：建议关注2026年电解铝板块有望实现量价齐升的一体化电解铝企业天山铝业（002532，买入），储能需求高增的华峰铝业（601702，买入）。其他标的：云铝股份（000807，未评级）、中孚实业（600595，未评级）、神火股份（000933，未评级）。黄金板块：建议关注矿产金产量持续改善，业绩或加速上行的赤峰黄金（600988，买入）。其他标的：中金黄金（600489，未评级）、山金国际（000975，未评级）。风险提示宏观经济增速放缓；关税影响需求与产业链稳定性；原料价格波动；中美关系变化。
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【2025-12-08】
全线大涨！这一金属也火了，后市如何？
【出处】证券时报网
2025年是有色金属投资大年，作为工业金属大户的电解铝也没有缺席。
12月5日，A股电解铝板块全线大涨。闽发铝业涨停，中孚实业、宏创控股、南山铝业等9只股票涨幅超过5%。
机构认为，基于国内电解铝已经进入到弱供给、高利润、低资本开支的阶段，上市公司拥有了分红的能力，且分红意愿在提升，板块股息率可观；供应的刚性、库存的低位，使得价格弱消费周期有抗跌的能力，在强消费周期有更好的向上弹性，是攻防兼备的板块。
铝板块全线大涨
上周末，A股铝板块全线大涨，闽发铝业涨停，中孚实业、宏创控股、南山铝业等9只股票涨幅超过5%。
年内来看，涨幅最大的中孚实业年内已经上涨183.04%，云铝股份、宏创控股等个股年内涨幅也超过100%。
良好的业绩是相关个股上涨的最大底气。数据显示，截至12月5日，沪铝主力合约价格已经超过22000元/吨。另一方面，作为电解铝核心原材料之一的氧化铝价格却持续下行。氧化铝主力合约的价格在年内下跌了将近50%，最新价格已经来到了2580元/吨，大幅降低了电解铝产业的经营成本。
东吴证券测算，随着海外矿石的进一步增产，以及国内氧化铝产能完成结构性转变，电解铝产业端利润从上游氧化铝向冶炼端转移。随着铝价中枢的上移，截至2025年11月，我国电解铝行业吨盈利水平已突破4500—5000元。
部分上市公司的三季报也体现了行业经营境遇的好转。云铝股份三季报显示，公司前三季度实现营业总收入为440.72亿元，较去年同报告期营业总收入增加48.86亿元，同比上涨12.47%。归母净利润为43.98亿元，较去年同报告期归母净利润增加5.78亿元，同比上涨15.14%。经营活动现金净流入为69.77亿元，较去年同报告期经营活动现金净流入增加14.04亿元，同比上涨25.19%。
据SMM调研，11月国内铝下游加工龙头企业开工率震荡下滑，行业逐渐从旺季转向淡季，但消费表现仍有韧性。
五矿期货认为，受中美贸易缓和、美联储降息预期等宏观利好推动，有色金属氛围持续偏暖。基本面看，当前国内铝锭库存震荡去化，美国现货铝溢价维持高位，LME铝锭库存延续减少态势，且库存绝对水平处于相对低位，叠加供应扰动、下游开工率偏稳，以及铜价上涨，铝价仍有进一步走强的可能。
机构看好投资机会
机构对于2026年铝行业仍然维持比较乐观的态度。中原证券指出，在供给端，国内产能受限于4500万吨的“天花板”约束，运行产能已处于高位，新增产能极为有限；海外产能虽有一定规划，但投产进度普遍缓慢。需求端则展现出结构性韧性。在供应刚性、库存低位以及成本支撑的共同作用下，电解铝价格预计易涨难跌，行业有望延续较高景气度。
中原证券预计，2026年电解铝平均价格水平在2.2万元/吨左右。同时随着电解铝企业盈利能力不断增强，公司纷纷提高分红比例，股息率在不断提升，板块具有红利属性。
中信建投对于铝行业也表现出非常积极的态度。该券商展望2026年铝行业时表示，2026—2028年，全球铝供需平衡量分别为7.6万吨、-34.4万吨、32.6万吨。由于电解铝供应处于满产和超产状态才勉强构筑全球供需平衡，供应严重失去弹性，利润－供应－价格的循环失效，行业利润可以继续扩张，直到新的供应能涌出与消费适配的量。
鉴于此，中信建投将2026—2028年铝行业利润调高至5000元/吨、5500元/吨、6000元/吨，对应铝价21500元/吨、22000元/吨、22500元/吨。若作为高耗能的电解铝电力供应被挤出，或出现存量市场生产中断，价格存在加速冲高可能。另外，俄罗斯若被取消制裁，铝锭将以市场化的方式进入中国，会驱动内外价差收敛，国内铝价要补涨。
中信建投表示，基于国内电解铝已经进入到弱供给、高利润、低资本开支的阶段，上市公司拥有了分红的能力，且分红意愿在提升，板块股息率可观；供应的刚性、库存的低位，使得价格弱消费周期有抗跌的能力，在强消费周期有更好的向上弹性，是攻防兼备的板块。
【2025-12-06】
中孚实业：12月5日获融资买入1.23亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，中孚实业12月5日获融资买入1.23亿元，当前融资余额3.02亿元，占流通市值的0.94%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-05122857063.00210354508.00302451485.002025-12-0471833071.0062357122.00389948930.002025-12-03107809827.0099954071.00380472981.002025-12-0224758113.0025994531.00372617225.002025-12-0137795222.0056164943.00373853643.00融券方面，中孚实业12月5日融券偿还1.72万股，融券卖出7.33万股，按当日收盘价计算，卖出金额58.71万元，占当日流出金额的0.09%，融券余额495.02万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-05587133.00137772.004950180.002025-12-04726614.00513162.004107489.002025-12-0393000.005952.003963288.002025-12-02364531.0052275.003631370.002025-12-0173246.00763555.003290542.00综上，中孚实业当前两融余额3.07亿元，较昨日下滑21.99%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-05中孚实业-86654754.00307401665.002025-12-04中孚实业9620150.00394056419.002025-12-03中孚实业8187674.00384436269.002025-12-02中孚实业-895590.00376248595.002025-12-01中孚实业-18962093.00377144185.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-12-05】
行业周报|工业金属指数涨6.00%, 跑赢上证指数5.64%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年12月1日-2025年12月5日，上证指数涨0.37%，报3902.81点。创业板指涨1.86%，报3109.30点。深证成指涨1.26%，报13147.68点。工业金属指数涨6.00%，跑赢上证指数5.64%。前五大上涨个股分别为闽发铝业、宏创控股、中孚实业、江西铜业、云铝股份。
行业新闻摘要：
7. 2025年中国工业金属行业政策：产业链、产量、重点企业经营情况及趋势研判：新兴产业需求强劲，驱动工业金属创新升级。
龙头公司动态：
1、紫金矿业：1）紫金矿业：75.48万股A 股限制性股票将于12月8日上市流通。2）紫金矿业拟聘任陈景河为终身荣誉董事长。3）紫金矿业科技创新人员获重奖。
2、洛阳钼业：1）洛阳钼业午后涨超4% 公司入选富时A50指数 铜产量极或超越指引。2）A50重大调整，两只翻倍牛股被纳入。3）A50，重大调整！这两只“翻倍股”被纳入。4）洛阳钼业子公司认购5亿元基金份额 主要投向科技、医疗、消费产业。5）洛阳钼业拟5亿元认购基金 提升投资效益。6）洛阳钼业拟出资5亿元参投私募股权投资基金 聚焦科技、医疗健康、消费品和零售三大朝阳产业。
3、中国铝业：1）中国铝业早盘涨超4% 拟收购云铝涌鑫等三家子公司股权 有助强化控制权。
4、江西铜业：1）收购两度遭拒仍涨停！江西铜业三季度净利飙35％，资本在赌什么？。2）剑指南美顶级铜金矿！江西铜业拟购SolGold全部股权。3）铜价再创新高，收购海外铜矿企业遭拒？江西铜业回应。4）拟外延式并购 江西铜业尾盘再度大涨近9%。5）拟要约收购伦敦证交所上市公司！A股千亿龙头盘中涨停。6）江西铜业对SolGold Plc提出非约束性现金收购。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-11-18-2.48%-0.81%2025-11-190.01%0.18%2025-11-200.05%-0.40%2025-11-21-3.29%-2.45%2025-11-240.50%0.05%2025-11-251.62%0.87%2025-11-26-0.30%-0.15%2025-11-27-0.30%0.29%2025-11-281.04%0.34%2025-12-012.10%0.65%2025-12-02-0.66%-0.42%2025-12-031.60%-0.51%2025-12-04-0.55%-0.06%2025-12-053.08%0.70%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3110.022023-12-298.18
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅紫金矿业9.59%7.96%109.08%洛阳钼业13.49%16.29%158.89%中国铝业8.47%15.50%58.33%江西铜业15.74%11.74%115.84%云铝股份14.62%23.30%111.43%铜陵有色14.51%15.42%76.97%天山铝业10.18%6.83%83.44%西部矿业14.14%14.79%66.43%南山铝业13.16%15.37%38.44%神火股份10.93%8.58%66.97%金诚信9.89%10.73%74.94%盛屯矿业13.34%35.37%200.86%白银有色4.88%2.79%67.75%云南铜业11.25%9.34%48.75%驰宏锌锗6.94%5.28%14.92%中孚实业18.84%14.59%162.62%北方铜业5.69%1.96%75.61%宏创控股21.48%21.24%221.81%海亮股份-5.06%9.23%24.66%国城矿业-14.73%20.89%60.95%
行业相关的ETF有万家中证工业有色金属主题ETF（560860）、汇添富中证细分有色金属产业主题ETF（159652）、华夏中证细分有色金属产业主题ETF（516650）、有色龙头ETF（159876）、国泰中证有色金属ETF（159881）、南方中证申万有色金属ETF（512400）
【2025-12-05】
涨停雷达：铝精深加工+电池铝箔+三季报增长+超导概念 中孚实业触及涨停
【出处】本站【作者】机器人
今日走势：中孚实业今日触及涨停板，该股近一年涨停6次。
异动原因揭秘：行业原因：近日，山东大学晶体材料全国重点实验室张俊杰教授/陶绪堂教授团队牵头，联合北京高压研究中心曾桥石研究员、中国科学院物理研究所周睿研究员、国家纳米科学中心郑强研究员、芝加哥大学陈愈生教授等多个团队，在镍基高温超导体研究中取得突破，相关团队将相关研究成果在线发表于国际顶级期刊《自然》（Nature）上。公司原因：1、据2025年10月28日公告，全资二级子公司孚锦新材料拟投资3.562亿元建设年产2.5万吨新能源铝箔项目，延伸下游产业链，提升高附加值产品比重。2、据2025年三季报，公司前三季度营收166.33亿元，归母净利润11.87亿元，同比增长63.25%，盈利创近十年高位。3、据2025年半年报，公司主营铝及铝精深加工，核心产品易拉罐料、新能源电池铝箔、汽车板料等已获SGS碳足迹、GRS等认证，出口多国，绿色低碳优势显著。4、据公司披露，公司承担的国家"十一五"科技支撑计划项目"低温低电压铝电解技术应用示范"和国家"863"计划重点项目"高温超导电缆示范工程"分别顺利通过国家科技部验收。（免责声明：本内容由AI技术搜集公开信息总结生成，仅供参考，不构成投资建议，以上市公司公告为准）
后市分析：该股今日触及涨停，后市或有继续冲高动能。下一只涨停潜力股是谁呢？点击查看下一只涨停潜力股是谁呢？点击查看setTimeout(window.onload = function(){if (/(iPhone|iPad|iPod|iOS|Android)/i.test(navigator.userAgent)){$('.phshow').css('display', 'block');}else{$('.pcshow').css('display', 'block');}},10)
【2025-12-05】
又有新研究成果突破 核聚变、超导概念涨幅居前
【出处】上海证券报·中国证券网
上证报中国证券网讯（记者 王文嫣）截至12月5日10点30分，核聚变概念指数和超导指数涨幅均超过2%。个股中，宝胜股份、永鼎股份、国机重装、中国一重涨停，应流股份、中孚实业、西部材料涨幅居前。
消息面上，近日，山东大学晶体材料全国重点实验室张俊杰教授/陶绪堂教授团队牵头，联合北京高压研究中心曾桥石研究员、中国科学院物理研究所周睿研究员、国家纳米科学中心郑强研究员、芝加哥大学陈愈生教授等多个团队，在镍基高温超导体研究中取得突破，相关团队将相关研究成果在线发表于国际顶级期刊《自然》（Nature）上。
近期，国家能源局综合司发布《关于组织开展“人工智能+”能源试点工作的通知》，通过面向能源企业征集高价值应用场景、组织技术供给方“揭榜挂帅”，推动试点项目落地，旨在形成可规模复制推广的综合解决方案与商业模式，提升能源行业智能化水平。根据通知，申报单位需在2025年12月29日前完成高价值应用场景申报。今年9月发布的《关于推进“人工智能+”能源高质量发展的实施意见》中提出的八大类场景与37项重点任务，通过创新机制推动能源智能化升级。值得关注的是，“可控核聚变智能控制”在《意见》中被明确列为“人工智能+核电”典型应用场景。
【2025-12-05】
中孚实业：12月4日获融资买入7183.31万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，中孚实业12月4日获融资买入7183.31万元，当前融资余额3.90亿元，占流通市值的1.33%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-0471833071.0062357122.00389948930.002025-12-03107809827.0099954071.00380472981.002025-12-0224758113.0025994531.00372617225.002025-12-0137795222.0056164943.00373853643.002025-11-2826731527.0025169967.00392223364.00融券方面，中孚实业12月4日融券偿还7.02万股，融券卖出9.94万股，按当日收盘价计算，卖出金额72.66万元，占当日流出金额的0.22%，融券余额410.75万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-04726614.00513162.004107489.002025-12-0393000.005952.003963288.002025-12-02364531.0052275.003631370.002025-12-0173246.00763555.003290542.002025-11-2828982.00463038.003882914.00综上，中孚实业当前两融余额3.94亿元，较昨日上升2.50%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-04中孚实业9620150.00394056419.002025-12-03中孚实业8187674.00384436269.002025-12-02中孚实业-895590.00376248595.002025-12-01中孚实业-18962093.00377144185.002025-11-28中孚实业1121099.00396106278.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-12-03】
中孚实业：12月2日获融资买入2475.81万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，中孚实业12月2日获融资买入2475.81万元，当前融资余额3.73亿元，占流通市值的1.33%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-0224758113.0025994531.00372617225.002025-12-0137795222.0056164943.00373853643.002025-11-2826731527.0025169967.00392223364.002025-11-2733073181.0029460791.00390661804.002025-11-2634136024.0019216554.00387049414.00融券方面，中孚实业12月2日融券偿还7500股，融券卖出5.23万股，按当日收盘价计算，卖出金额36.45万元，占当日流出金额的0.26%，融券余额363.14万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-02364531.0052275.003631370.002025-12-0173246.00763555.003290542.002025-11-2828982.00463038.003882914.002025-11-27202500.0041850.004323375.002025-11-267348.0046092.004119556.00综上，中孚实业当前两融余额3.76亿元，较昨日下滑0.24%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-02中孚实业-895590.00376248595.002025-12-01中孚实业-18962093.00377144185.002025-11-28中孚实业1121099.00396106278.002025-11-27中孚实业3816209.00394985179.002025-11-26中孚实业14799801.00391168970.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-12-02】
中孚实业顺利实现向郑州供热
【出处】河南豫联能源集团有限责任公司
近日，中孚实业子公司中孚电力公司正式开启向郑州北部区域供热服务，标志着郑州市第六个“引热入郑”管线工程圆满完成。
“引热入郑”是郑州市依托西部与北部大型电厂，建设长输供热管网，打造“一网多源、互联互通”的集中供热体系，满足主城区集中采暖需求的民生工程。
在郑州市、巩义市各级政府部门及郑州热力集团的指导支持下，中孚电力公司被顺利纳入郑州市北部城区“引热入郑”项目的热源企业。为确保如期供热，中孚电力公司敷设4公里2×DN1200供热管道，新建一座供热首站，并同步实施5号机组切缸、4号机组高背压技术改造，使公司供热能力提升至1400MW，可满足3500万平方米居民的采暖需求，既巩固了巩义城区唯一热源的稳定保障能力，也有效增强了郑州地区的供热支撑水平。目前，中孚电力公司供热系统已与郑州热力供热主管网成功对接，如期实现供热目标。
供热首站
5号机切缸技术改造
项目投运后，节能降碳效果明显。经测算，项目年度可节约标准煤近7万吨，减排二氧化碳约16万吨、二氧化硫22万吨、氮氧化物32万吨、烟尘3万吨，不仅为区域“双碳”目标落地和绿色低碳转型注入动力，更是企业践行“专注实业奉献社会”使命的生动实践。
【2025-12-02】
中孚实业：12月1日获融资买入3779.52万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，中孚实业12月1日获融资买入3779.52万元，当前融资余额3.74亿元，占流通市值的1.35%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-0137795222.0056164943.00373853643.002025-11-2826731527.0025169967.00392223364.002025-11-2733073181.0029460791.00390661804.002025-11-2634136024.0019216554.00387049414.002025-11-2539795782.0059292397.00372129944.00融券方面，中孚实业12月1日融券偿还11.05万股，融券卖出1.06万股，按当日收盘价计算，卖出金额7.32万元，占当日流出金额的0.03%，融券余额329.05万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-0173246.00763555.003290542.002025-11-2828982.00463038.003882914.002025-11-27202500.0041850.004323375.002025-11-267348.0046092.004119556.002025-11-2559928.00268314.004239225.00综上，中孚实业当前两融余额3.77亿元，较昨日下滑4.79%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-01中孚实业-18962093.00377144185.002025-11-28中孚实业1121099.00396106278.002025-11-27中孚实业3816209.00394985179.002025-11-26中孚实业14799801.00391168970.002025-11-25中孚实业-19600505.00376369169.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-12-02】
12月01日焦炭1577.50元/吨 15天上涨8.70%
【出处】生意社
据生意社监测，焦炭12月01日最新价格1577.50元/吨，最近15天上涨8.70%，30天上涨10.60%，60天上涨12.38%。
相关生产商有：美锦能源(000723)山西焦煤(000983)安泰集团(600408)中孚实业(600595)山西焦化(600740)云煤能源(600792)宝丰能源(600989)开滦股份(600997)宝泰隆(601011)陕西黑猫(601015)潞安环能(601699)金能科技(603113)等。
【2025-12-01】
券商观点|2025年第48周有色钢铁行业周观点：金铜的跨年行情或将展开，有色布局正当时
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年12月1日，东方证券发布了一篇钢铁行业的研究报告，报告指出，金铜的跨年行情或将展开，有色布局正当时。
报告具体内容如下：
部分投资者的观点：金属价格维持震荡，板块趋势性机会仍需等待。本周（2025年11月24日-28日）市场表现整体回暖，有色金属板块跟随上涨3.37%。但从金、铜等金属价格依然维持震荡走势的角度出发，部分投资者认为有色板块后续或延续25Q4逢低布局的投资思路，板块趋势性机会仍需等待。 我们不同的观点：金铜的跨年行情或将展开，有色布局正当时。上周五晚受智利国有铜业公司Codelco向美国客户提供的铜溢价创历史新高影响，铜价大幅上涨，并带动金银铝等主要金属价格大幅上涨。我们认为在中期供需格局趋紧与通胀预期上行的背景下，金铜的跨年行情或从12月展开，有色金属板块布局正当时，建议积极关注相关铜、金、铝板块的投资机会。 铜板块：供给紧缺有望持续推升铜价，冶炼产能严控预期下中游盈利或迎边际改善。近日智利国家铜业公司提出26年长期合同报价，将铜供应溢价大幅提高至每吨350美元，凸显铜矿端供给紧缺格局。同时特朗普已签署命令启动名为“创世纪任务”的AI研究计划，下游AI数据中心建设浪潮或将进一步提升对铜需求，持续推升铜价中枢。而从中游冶炼端来看，中国有色金属工业协会亦就零冶炼费的定价乱象发出强硬反对信号，表示已叫停约200万吨违规产能来遏制过度扩张。我们认为，中期矿端扰动逐渐排除后，在行业对新增冶炼产能严控的预期下，铜冶炼费或有向上改善空间，中游铜冶炼企业盈利或迎边际改善。 黄金板块：降息预期深化背景下，白银再度逼仓凸显贵金属稀缺特性。上周五晚黄金与白银价格大幅上涨固然有市场对美联储12月及1月降息预期深化的因素，从CMEFedWatchTool数据来看，美联储12月降息25BP概率自11月24日的80.9%提升至11月28日的85.4%。但我们认为降息预期深化只是背景，当前金交所与上期所白银库存均下降至2015年以来近十年的最低水平，贵金属价格大幅上行背后凸显实物的稀缺性才是根本原因。我们看好黄金价格持续上行，维持2025年底冲击4500美元/盎司，2026年有望突破5000美元/盎司的观点，建议积极关注业绩释放较好的矿产金与矿产银公司。 电解铝板块：以高股息为防守，26年需求增长涨价仍可期。受11月18日中国宏桥拟配售至多4亿股股份影响，电解铝板块跟随板块龙头中国宏桥整体明显下跌。但我们认为，配股本身不影响电解铝行业整体供需格局及企业自身盈利能力，电解铝板块或被错杀。我们测算配售本身对中国宏桥股价的摊薄影响较小。以天山铝业为例，根据当前铝价测算的企业估值已回落至8.5倍左右的历史较低水平。另一方面需求增长的拉动下价格持续上行，建议关注电解铝板块逢低布局的机会。 铜板块：铜矿端，建议关注资源储量较大、中期铜矿持续扩产存在增量预期的紫金矿业（601899，买入），其他标的：洛阳钼业（603993，未评级）、金诚信（603979，未评级）；冶炼端，建议关注全国最大铜冶炼企业之一、米拉多铜矿资源放量提升铜精矿自给率预期的铜陵有色（000630，买入），其他标的：江西铜业（600362，未评级）。黄金板块：建议关注矿产金产量持续改善，业绩或加速上行的赤峰黄金（600988，买入）。其他标的：中金黄金（600489，未评级）、山金国际（000975，未评级）。电解铝板块：建议关注成本明显改善，26年电解铝板块有望实现量价齐升的一体化电解铝企业天山铝业（002532，买入）。其他标的：云铝股份（000807，未评级）、中孚实业（600595，未评级）、神火股份（000933，未评级）。风险提示宏观经济增速放缓；关税影响需求与产业链稳定性；原料价格波动；中美关系变化。
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【2025-12-01】
券商观点|大宗金属周报：铜冶炼利润周期有望见底，铜价或突破上行
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年11月30日，华源证券发布了一篇有色金属行业的研究报告，报告指出，铜冶炼利润周期有望见底，铜价或突破上行。
报告具体内容如下：
铜：铜冶炼利润周期有望见底，铜价或突破上行。本周伦铜/沪铜/美铜涨跌幅分别为+2.66%/+2.07%/+5.64%。考虑到持续低迷的铜精矿加工费，同时落实好国家反内卷相关政策要求，中国铜原料联合谈判小组（CSPT）成员企业近日达成共识：2026年度降低矿铜产能负荷10%以上，改善铜精矿供需基本面；维护Benchmark体系，加强与矿山直接合作，坚决抵制贸易商不合理的指数计价模式。铜精矿加工费有望回升，铜冶炼利润周期有望见底，精炼铜产量减少也将驱动铜价上行。库存方面，国内库存大幅降低，伦铜/纽铜/沪铜库存分别为15.9万吨/41.9万短吨/9.8万吨，环比变化+2.84%/+3.93%/-11.46%；国内电解铜社会库存17.35万吨，环比-10.80%。需求方面，电解铜杆周度开工率69.19%，环比减少0.88pct。中长期看，铜矿资本开支不足，供给端扰动频发，铜矿供需格局或将由紧平衡转向短缺，同时铜冶炼在反内卷背景下利润周期有望见底，叠加美联储进入降息周期，铜价有望突破上行。建议关注：紫金矿业、洛阳钼业、中国有色矿业、五矿资源、铜陵有色、江西铜业、金诚信、西部矿业。 铝：库存去化，铝价上行。1）氧化铝：基本面维持过剩格局，氧化铝现货价格延续弱势。本周氧化铝价格持平为2850元/吨，氧化铝期货主力合约2601跌1.55%至2671元/吨。本周冶金级氧化铝运行产能达8993.77万吨/年，周度开工率增加1.12pct为81.52%。短期内，氧化铝供需基本面仍维持过剩格局，氧化铝库存持续累积，现货价格延续弱势。后续需持续关注氧化铝成本利润与运行产能情况。2）电解铝：库存去化，铝价上行。本周沪铝涨0.21%至2.15万元/吨，电解铝毛利5603元/吨，环比上涨1.27%。前期高铝价对消费有所抑制，导致部分需求后移，据smm本周国内铝加工行业龙头开工率环比增加0.3pct至62.3%。库存方面，伦铝库存53.91万吨，环比减少1.63%，沪铝库存11.53万吨，环比减少6.82%，国内现货库存为59.5万吨，环比减少3.88%。供给端，国内电解铝运行产能接近天花板，海外在建项目进度缓慢，而需求端维持稳定增长，电解铝明年或出现短缺格局，铝价有望迎来上行周期。建议关注：中孚实业、宏创控股、云铝股份、电投能源、天山铝业、神火股份、中国铝业、焦作万方。锂：碳酸锂供需迎来反转，锂价进入新周期。本周碳酸锂价格上涨1.57%至9.38万元/吨，锂辉石精矿上涨5.60%至1150美元/吨。本周碳酸锂期货主力合约2605上涨4.85%至9.64万元/吨。供给端，本周碳酸锂产量2.19万吨，环比减少1.2%。SMM周度库存11.60万吨，环比减少2.1%。自国庆节后以来，广期所碳酸锂仓单持续注销，反映出碳酸锂货源偏紧，下游需求较好的“强现实”，碳酸锂实现连续15周去库。磷酸铁锂11月产量41.3万吨，同比增长44%，环比增长5%。锂电需求超预期，锂盐库存持续去化，碳酸锂供需迎来反转，锂价有望进入由需求驱动的新周期，锂板块公司有望迎来利润拐点。我们建议关注锂资源自给率较高且具备第二增长曲线的标的：雅化集团（锂+民爆）、中矿资源（锂+小金属+铜）、大中矿业（铁矿+锂）、赣锋锂业（锂+储能+固态电池）、永兴材料、盛新锂能、天华新能、天齐锂业。钴：钴原料偏紧格局仍未改变，钴价有望延续上行。本周MB钴上涨0.31%至23.90美元/磅，国内电钴价格上涨0.25%至40.6万元/吨。刚果（金）自10月16日起解除钴出口禁令，改为实施钴出口配额制。刚果（金）出口许可流程尚未完成，中间品发运继续停滞，按三个月船期推算国内原料到港最快需至2026年Q1，期间结构性偏紧逻辑不变，中间品价格仍具上行支撑，钴价有望延续上涨。建议关注：华友钴业、洛阳钼业、腾远钴业、力勤资源、寒锐钴业。风险提示：下游复产不及预期风险；国内房地产需求不振风险；新能源汽车增速不及预期风险。
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【2025-11-29】
中孚实业：11月28日获融资买入2673.15万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，中孚实业11月28日获融资买入2673.15万元，当前融资余额3.92亿元，占流通市值的1.45%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-2826731527.0025169967.00392223364.002025-11-2733073181.0029460791.00390661804.002025-11-2634136024.0019216554.00387049414.002025-11-2539795782.0059292397.00372129944.002025-11-2443541040.0033396600.00391626559.00融券方面，中孚实业11月28日融券偿还6.87万股，融券卖出4300股，按当日收盘价计算，卖出金额2.90万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额388.29万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-2828982.00463038.003882914.002025-11-27202500.0041850.004323375.002025-11-267348.0046092.004119556.002025-11-2559928.00268314.004239225.002025-11-241606640.0015295.004343115.00综上，中孚实业当前两融余额3.96亿元，较昨日上升0.28%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-28中孚实业1121099.00396106278.002025-11-27中孚实业3816209.00394985179.002025-11-26中孚实业14799801.00391168970.002025-11-25中孚实业-19600505.00376369169.002025-11-24中孚实业11773027.00395969674.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-11-28】
行业周报|工业金属指数涨4.00%, 跑赢上证指数2.6%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年11月24日-2025年11月28日，上证指数涨1.4%，报3888.60点。创业板指涨4.54%，报3052.59点。深证成指涨3.56%，报12984.08点。工业金属指数涨4.00%，跑赢上证指数2.6%。前五大上涨个股分别为盛达资源、银邦股份、盛屯矿业、闽发铝业、罗平锌电。
行业新闻摘要：
龙头公司动态：
1、紫金矿业：1）400万元！紫金矿业重奖科技创新人员。2）紫金矿业市值7600亿居全球行业之首 持股23.8%深度参与四川最大金矿开发。3）川西探获超级金矿 紫金矿业为探矿权人第二大股东。4）价值760亿元！四川最大金矿来了，这家上市公司或受益。5）大摩：料紫金矿业未来15天内股价上升。6）蚂蚁集团、紫金矿业入股聚变技术研发商星能玄光。
2、洛阳钼业：1）大摩：料江西铜业股份及洛阳钼业股价15日内上升 均予“增持”评级。
3、中国铝业：1）收购与业务聚焦，中国铝业市值翻倍后。2）中国铝业高开逾4% 拟收购云铝涌鑫等三家子公司股权 做强核心主业战略目标。3）中国铝业：公司拥有丰富的铝土矿、煤炭资源储量。4）中国铝业：公司金属镓生产销售严格按照国家相关规定执行。5）中国铝业：目前生产运营正常。6）中国铝业：云铝股份拟22.67亿元收购公司部分控股子公司少数股东股权。
4、云铝股份：1）云铝股份22.67亿关联并购归集铝资产 将增电解铝权益产能15万吨做强主业。2）云铝股份拟22.67亿元收购云南冶金部分子公司股权。3）中国铝业：云铝股份拟收购云铝涌鑫28.7425%股权、云铝润鑫27.3137%股权及云铝泓鑫30%股权。4）云铝股份：聘任董事会秘书。5）云铝股份22.67亿元收购关联方股权 强化核心资产控制权。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-11-110.02%-0.39%2025-11-121.09%-0.07%2025-11-132.04%0.73%2025-11-14-0.60%-0.97%2025-11-17-0.60%-0.46%2025-11-18-2.48%-0.81%2025-11-190.01%0.18%2025-11-200.05%-0.40%2025-11-21-3.29%-2.45%2025-11-240.50%0.05%2025-11-251.62%0.87%2025-11-26-0.30%-0.15%2025-11-27-0.30%0.29%2025-11-281.04%0.34%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3110.022023-12-298.18
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅紫金矿业1.56%-4.22%90.15%洛阳钼业6.92%-3.10%135.39%中国铝业-0.10%13.50%46.38%江西铜业4.93%-4.49%85.66%云铝股份7.63%12.53%90.29%铜陵有色6.47%-2.30%63.99%天山铝业2.16%0.39%68.47%神火股份0.62%4.61%62.60%西部矿业3.56%-4.45%46.84%南山铝业-0.84%13.49%24.27%金诚信5.67%-2.77%65.23%盛屯矿业9.88%16.97%164.24%白银有色6.96%-5.93%63.13%云南铜业4.20%-5.51%35.56%驰宏锌锗2.59%-2.46%12.81%国城矿业-4.38%73.25%82.29%海亮股份7.51%5.68%32.27%北方铜业6.19%-9.13%69.32%中孚实业2.74%6.98%133.22%华钰矿业4.50%7.21%113.43%
行业相关的ETF有万家中证工业有色金属主题ETF（560860）、汇添富中证细分有色金属产业主题ETF（159652）、华夏中证细分有色金属产业主题ETF（516650）、有色龙头ETF（159876）、国泰中证有色金属ETF（159881）、南方中证申万有色金属ETF（512400）
【2025-11-28】
11月27日焦炭1577.50元/吨 10天上涨8.70%
【出处】生意社
据生意社监测，焦炭11月27日最新价格1577.50元/吨，最近10天上涨8.70%，30天上涨10.60%，60天上涨12.38%。
相关生产商有：美锦能源(000723)山西焦煤(000983)安泰集团(600408)中孚实业(600595)山西焦化(600740)云煤能源(600792)宝丰能源(600989)开滦股份(600997)宝泰隆(601011)陕西黑猫(601015)潞安环能(601699)金能科技(603113)等。
【2025-11-28】
中孚实业：11月27日获融资买入3307.32万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，中孚实业11月27日获融资买入3307.32万元，当前融资余额3.91亿元，占流通市值的1.44%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-2733073181.0029460791.00390661804.002025-11-2634136024.0019216554.00387049414.002025-11-2539795782.0059292397.00372129944.002025-11-2443541040.0033396600.00391626559.002025-11-2130442181.0039216054.00381482119.00融券方面，中孚实业11月27日融券偿还6200股，融券卖出3.00万股，按当日收盘价计算，卖出金额20.25万元，占当日流出金额的0.12%，融券余额432.34万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-27202500.0041850.004323375.002025-11-267348.0046092.004119556.002025-11-2559928.00268314.004239225.002025-11-241606640.0015295.004343115.002025-11-2153792.00414592.002714528.00综上，中孚实业当前两融余额3.95亿元，较昨日上升0.98%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-27中孚实业3816209.00394985179.002025-11-26中孚实业14799801.00391168970.002025-11-25中孚实业-19600505.00376369169.002025-11-24中孚实业11773027.00395969674.002025-11-21中孚实业-9172177.00384196647.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-11-26】
中孚实业：11月25日获融资买入3979.58万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，中孚实业11月25日获融资买入3979.58万元，当前融资余额3.72亿元，占流通市值的1.36%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-2539795782.0059292397.00372129944.002025-11-2443541040.0033396600.00391626559.002025-11-2130442181.0039216054.00381482119.002025-11-2038783792.0034008306.00390255992.002025-11-1951283327.0050121789.00385480506.00融券方面，中孚实业11月25日融券偿还3.94万股，融券卖出8800股，按当日收盘价计算，卖出金额5.99万元，占当日流出金额的0.03%，融券余额423.92万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-2559928.00268314.004239225.002025-11-241606640.0015295.004343115.002025-11-2153792.00414592.002714528.002025-11-20492024.0066400.003112832.002025-11-19338580.00289080.002671020.00综上，中孚实业当前两融余额3.76亿元，较昨日下滑4.95%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-25中孚实业-19600505.00376369169.002025-11-24中孚实业11773027.00395969674.002025-11-21中孚实业-9172177.00384196647.002025-11-20中孚实业5217298.00393368824.002025-11-19中孚实业1278562.00388151526.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-11-24】
券商观点|有色金属大宗金属周报：美联储12月降息预期扰动，铜价高位震荡
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年11月24日，华源证券发布了一篇有色金属行业的研究报告，报告指出，美联储12月降息预期扰动，铜价高位震荡。
报告具体内容如下：
投资要点： 铜：美联储12月降息预期扰动，铜价维持高位震荡。本周伦铜/沪铜/美铜涨跌幅分别为-1.38%/-1.43%/-1.07%。宏观方面，美联储内部对12月是否降息的分歧日益加剧，本周美国9月非农数据超预期，美联储12月降息概率降低，铜价承压回落。库存方面，三大交易所铜库存均累积，伦铜/纽铜/沪铜库存分别为15.5万吨/40.3万短吨/11.1万吨，环比变化+14.22%/+5.66%/+1.09%；国内电解铜社会库存19.5万吨，环比-3.28%。需求方面，电解铜杆周度开工率70.07%，环比提升3.19pct。中长期看，铜矿资本开支不足，供给端扰动频发，铜矿供需格局或将由紧平衡转向短缺，叠加美联储进入降息周期，铜价有望迎来上行周期。建议关注：紫金矿业、洛阳钼业、中国有色矿业、五矿资源、铜陵有色、江西铜业、金诚信、西部矿业。 铝：宏观扰动，铝价高位回落。1）氧化铝：基本面维持过剩格局，氧化铝现货价格延续弱势。本周氧化铝价格下跌0.18%为2850元/吨，氧化铝期货主力合约2601跌3.22%至2731元/吨。本周冶金级氧化铝运行产能达9045.6万吨/年，周度开工率下跌0.77pct为80.40%。短期内，氧化铝供需基本面仍维持过剩格局，运行产能维持高位，氧化铝库存持续累积，现货价格延续弱势。后续需持续关注氧化铝成本利润与运行产能情况。2）宏观扰动，铝价高位回落，仍看好铝价中长期上行。受美联储12月降息预期扰动，本周铝价从高位回落。本周沪铝跌2.32%至2.15万元/吨，电解铝毛利5533元/吨，环比下跌8.56%。库存方面，伦铝库存54.80万吨，环比减少0.79%，沪铝库存12.37万吨，环比增加7.67%，国内现货库存持平为61.9万吨。供给端，国内电解铝运行产能接近天花板，海外在建项目进度缓慢，而需求端维持稳定增长，电解铝明年或出现短缺格局，铝价有望迎来上行周期。建议关注：中孚实业、宏创控股、云铝股份、电投能源、天山铝业、神火股份、中国铝业、焦作万方。锂：碳酸锂供需迎来反转，锂价进入新周期。本周碳酸锂价格上涨8.40%至9.23万元/吨，锂辉石精矿上涨8.25%至1089美元/吨。本周碳酸锂期货主力合约2601上涨4.19%至9.10万元/吨。供给端，本周碳酸锂产量2.21万吨，环比增加2.7%。SMM周度库存11.84万吨，环比减少1.7%。自国庆节后以来，广期所碳酸锂仓单持续注销，反映出碳酸锂货源偏紧，下游需求较好的“强现实”，碳酸锂实现连续14周去库。磷酸铁锂10月产量39.4万吨，同比增长51%，环比增长11%。锂电需求超预期，锂盐库存持续去化，碳酸锂供需迎来反转，锂价有望进入由需求驱动的新周期，锂板块公司有望迎来利润拐点。我们建议关注锂资源自给率较高且具备第二增长曲线的标的：雅化集团（锂+民爆）、中矿资源（锂+小金属+铜）、大中矿业（铁矿+锂）、赣锋锂业（锂+储能+固态电池）、永兴材料、盛新锂能、天华新能、天齐锂业。钴：钴原料偏紧格局仍未改变，钴价有望延续上行。本周MB钴上涨0.74%至23.83美元/磅，国内电钴价格上涨2.02%至40.5万元/吨。刚果（金）自10月16日起解除钴出口禁令，改为实施钴出口配额制。当前刚果（金）钴中间品出口审批仍未通过，按照当前运输时间预计刚果金原料要26年3月份才能到港，短期内钴市场供需偏紧的格局未发生根本转变,钴价有望延续上行。建议关注：华友钴业、洛阳钼业、腾远钴业、力勤资源、寒锐钴业。风险提示：下游复产不及预期风险；国内房地产需求不振风险；新能源汽车增速不及预期风险。
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【2025-11-24】
东方证券：有色板块再次迎来逢低布局机会 建议积极关注电解铝、黄金
【出处】智通财经
东方证券发布研报称，有色板块再次迎来逢低布局的机会，关注被错杀的细分板块。上周五有色金属板块主要受碳酸锂板块大幅下跌影响。由于碳酸锂价格涨至10万元/吨的关键水平，市场对后续价格走势存在较大的分歧，由此商品与股票市场产生较大波动，拖累有色金属板块整体表现。但从中期维度来看，该行依然看好有色金属部分细分板块上涨，上周板块整体大幅回调或是错杀，电解铝、黄金板块有望再次迎来逢低布局的机会，建议积极关注。
东方证券主要观点如下：
部分投资者的观点：有色板块大幅下跌，后续走势或持续偏弱
本周(2025年11月17日-21日)有色金属板块大幅下跌6.75%，其中11月21日星期五单日跌幅高达5.26%。并且市场对美联储12月的降息预期持续下降。CME FedWatch Tool显示12月降息25BP的概率从11月17日的42.9%下降至11月20日的35.4%。部分投资者认为有色板块后续走势或持续偏弱，板块难言投资机会。
电解铝板块：以高股息为防守，26年需求增长涨价仍可期
该行认为，龙头配股本身不影响电解铝行业整体供需格局及企业自身盈利能力，电解铝板块或被错杀。以天山铝业为例，根据当前铝价测算的企业估值已回落至8.5倍左右的历史较低水平。另一方面从股息率来看，电解铝企业已回升至6%左右，高股息率有望为电解铝板块提供防守，板块进一步下跌空间或有限。中期来看，该行依然看好2026年美国财政扩张带来工业金属需求增长，以及铜铝比价维持高位下铝有望承接部分铜需求的溢出，电解铝在海外需求增长的拉动下价格持续上行，建议关注电解铝板块逢低布局的机会。
黄金板块：短期金价维持震荡走势，中期看涨逻辑保持不变
受美联储12月降息预期持续回摆影响，短期伦敦金现价格走势维持震荡。中期来看，该行仍然看好黄金在美元信用弱化的中期逻辑驱动下持续上行。债务方面，自11月13日美国政府重新开门后，美国国债总额持续走高，截至11月20日已达38.37万亿美元，较11月13日增加0.176万亿美元，增幅0.46%。通胀方面，由于当前经济与就业已成特朗普政府中期选举的核心诉求，自美国政府重新开门后，TGA账户余额自11月12日的9431亿美元下降至9008亿美元，降幅4.49%，该行认为或主要用于投资支出。该行认为美国财政支出有望带来有色金属细分领域需求增长，或持续推升相关金属价格，并有望在中期维度进一步推升美国通胀水平，黄金价格有望受益同步上涨，建议关注黄金板块逢低布局的机会。
投资建议与投资标的
电解铝板块：建议关注成本明显改善，26年电解铝板块有望实现量价齐升的一体化电解铝企业天山铝业(002532.SZ，买入)。其他标的：云铝股份(000807.SZ，未评级)、中孚实业(600595.SH，未评级)、神火股份(000933.SZ，未评级)。
黄金板块：建议关注矿产金产量持续改善，业绩有望加速上行的赤峰黄金(600988.SH，买入)。其他标的：中金黄金(600489.SH，未评级)、山金国际(000975.SZ，未评级)。
风险提示
宏观经济增速放缓;关税影响需求与产业链稳定性;原料价格波动;中美关系变化。
【2025-11-24】
11月23日焦炭1538.75元/吨 10天上涨6.03%
【出处】生意社
据生意社监测，焦炭11月23日最新价格1538.75元/吨，最近10天上涨6.03%。
相关生产商有：美锦能源(000723)山西焦煤(000983)安泰集团(600408)中孚实业(600595)山西焦化(600740)云煤能源(600792)宝丰能源(600989)开滦股份(600997)宝泰隆(601011)陕西黑猫(601015)潞安环能(601699)金能科技(603113)等。
【2025-11-24】
券商观点|有色-基本金属行业周报：非农超出预期，压制年内降息预期，金属价格承压
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年11月23日，华西证券发布了一篇有色金属行业的研究报告，报告指出，非农超出预期，压制年内降息预期，金属价格承压。
报告具体内容如下：
贵金属：数据真空期结束，降息预期减弱压制贵金属价格 本周COMEX黄金下跌0.53%至4,062.80美元/盎司，COMEX白银下跌1.47%至49.66美元/盎司。SHFE黄金下跌2.75%至926.94元/克，SHFE白银下跌5.43%至11,680.00元/千克。 本周金银比上涨0.95%至81.81。本周SPDR黄金ETF持仓减少110,391.92金衡盎司，SLV白银ETF持仓增加1,269,838.00盎司。周二，美国11月NAHB房产市场指数38，预期37，前值37。美国8月工厂订单月率1.4%，预期1.4%，前值-1.30%。周四，美国9月季调后非农就业人口11.9万人，预期5万人，前值由2.2万人修正为-0.4万人。美国9月失业率4.4%，预期4.30%，前值4.30%。美国至11月15日当周初请失业金人数22万人，预期23万人。美国9月平均每小时工资月率0.2%，预期0.30%，前值0.30%。美国9月平均每小时工资年率3.8%，预期3.7%，前值3.70%。美国11月费城联储制造业指数-1.7，预期2，前值-12.8。周五，美国11月标普全球制造业PMI初值51.9，预期52，前值52.5。美国11月标普全球服务业PMI初值55，预期54.6，前值54.8。美国11月密歇根大学消费者信心指数终值51，预期50.5，前值50.3。美国11月一年期通胀率预期终值4.5%，前值4.70%。美国8月批发销售月率0.1%，预期0.4%，前值1.4%。美国9月非农就业人口高于市场预期，失业率由4.3%升至4.4%，创2021年以来新高，强劲表现进一步强化了市场对美联储12月不降息的预期，降息节奏持续回调，对贵金属价格构成压制。多位美联储官员对通胀风险保持警惕，巴尔重申2%通胀目标，哈玛克警告降息可能延续高通胀态势，古尔斯比对12月降息持谨慎态度。此外，10月美联储会议纪要显示内部存在严重分歧，在缺乏明确数据指引的背景下，政策路径仍难统一。随着前期政府关门期间的宏观数据真空期结束，市场重新转向即将陆续发布的经济数据。当前美股走势回落、降息预期进一步回调，对贵金属价格形成压制。长期看，尽管12月降息预期被压制，但整体降息预期提升。地缘冲突持续，委内瑞拉地区局势紧张，俄乌地区仍未达成一致。全球范围内“去美元化”趋势的加速，共同推动了央行和投资者持续购金。长期看，全球货币与债务担忧，使得黄金受益于债务和货币宽松的交易方向，美国债务总额已突破38万亿美元，“大而美”法案的通过预计提高美国3.4万亿美元财政赤字，美国联邦政府在2025财年的预算赤字为1.8万亿美元，尽管关税收入大幅增长，但与2024财年总体相比变化不大。全球多国财政赤字处于高位，降息趋势下国债利率上涨，体现对债务规模的担忧，看好未来黄金价格。受益于金价上涨，黄金资源股盈利预期增强，目前黄金股估值处于较低水平，关注黄金股配置机会。受益标的：【赤峰黄金】、【山金国际】、【中金黄金】、【山东黄金】、【西部黄金】、【晓程科技】、【株冶集团】、【灵宝黄金】、【中国黄金国际】。黄金与白银逻辑类似。目前看，金融投资需求约占总需求的40%，工业需求占60%。预计2025年全球白银短缺幅度约达3660吨，基本面支撑银价，预计未来几年，供需缺口将持续扩大。宽松周期下工业复苏需求使得白银弹性高于黄金，除传统光伏下游，AI驱动下的算力需求增长，白银需求有望进一步增长。当前“金银比”处于高位，有望在宽松环境及工业需求提振背景下实现修复，白银价格弹性更大，看好未来白银价格。白银受益标的：【盛达资源】、【兴业银锡】。基本金属：降息预期减弱，金属价格受压制本周LME市场，铜较上周下跌0.63%至10,778.00美元/吨，铝较上周下跌1.77%至2,808.00美元/吨，锌较上周下跌0.75%至2,992.00美元/吨，铅较上周下跌3.73%至1,989.00美元/吨。本周SHFE市场，铜较上周下跌1.43%至85,660.00元/吨，铝较上周下跌2.29%至21,340.00元/吨，锌较上周下跌0.13%至22,395.00元/吨，铅较上周下跌1.89%至17,165.00元/吨。投资建议长期看，尽管12月降息预期被压制，但整体降息预期提升。地缘冲突持续，委内瑞拉地区局势紧张，俄乌地区仍未达成一致。全球范围内“去美元化”趋势的加速，共同推动了央行和投资者持续购金。长期看，全球货币与债务担忧，使得黄金受益于债务和货币宽松的交易方向，美国债务总额已突破38万亿美元，“大而美”法案的通过预计提高美国3.4万亿美元财政赤字，美国联邦政府在2025财年的预算赤字为1.8万亿美元，尽管关税收入大幅增长，但与2024财年总体相比变化不大。全球多国财政赤字处于高位，降息趋势下国债利率上涨，体现对债务规模的担忧，看好未来黄金价格。受益于金价上涨，黄金资源股盈利预期增强，目前黄金股估值处于较低水平，关注黄金股配置机会。受益标的：【赤峰黄金】、【山金国际】、【中金黄金】、【山东黄金】、【西部黄金】、【晓程科技】、【株冶集团】、【灵宝黄金】、【中国黄金国际】。黄金与白银逻辑类似。目前看，金融投资需求约占总需求的40%，工业需求占60%。预计2025年全球白银短缺幅度约达3660吨，基本面支撑银价，预计未来几年，供需缺口将持续扩大。宽松周期下工业复苏需求使得白银弹性高于黄金，除传统光伏下游，AI驱动下的算力需求增长，白银需求有望进一步增长。当前“金银比”处于高位，有望在宽松环境及工业需求提振背景下实现修复，白银价格弹性更大，看好未来白银价格。白银受益标的：【盛达资源】、【兴业银锡】。中长期看，铜作为能源转型关键金属，在“十五五”规划政策导向下具备战略配置价值。供给端，全球主要矿山今年事故频发，预计2025Q4供给端减少20万吨产量，单季度铜产量减少约3%-4%，供给层面依旧偏紧。宏观层面，美联储年内降息概率仍存，长期看宏观环境支撑铜价，预计美元未来将会继续贬值，看好铜价。此外强势的供需基本面支撑铜价，中国宏观政策端或将持续发力，电力基建、新能源汽车、家电消费等领域的刺激手段或将进一步扩大。受益标的：【紫金矿业】、【洛阳钼业】、【金诚信】、【西部矿业】、【北方铜业】、【铜陵有色】、【江西铜业】、【云南铜业】。总体来看，年内降息概率仍存。国内电解铝供给刚性，供应端趋紧，海外电解铝增量存在兑现风险，AI领域的爆发式增长占据电力优先级。氧化铝供应相对宽松，氧化铝运行产能近8850万吨/年，利润向电解铝端转移。政策端持续推出利好，需求端新能源汽车、电力等领域需求持续保持，地产行业或将企稳，看好2025年铝价。受益标的：【中国铝业】、【中国宏桥】、【宏创控股】、【天山铝业】、【云铝股份】、【中孚实业】、【神火股份】、【南山铝业】。风险提示1）美联储政策收紧超预期，经济衰退风险；2）俄乌冲突及巴以冲突持续的风险；3）国内消费力度不及预期；4）海外能源问题再度严峻。
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【2025-11-22】
中孚实业：11月21日获融资买入3044.22万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，中孚实业11月21日获融资买入3044.22万元，当前融资余额3.81亿元，占流通市值的1.45%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-2130442181.0039216054.00381482119.002025-11-2038783792.0034008306.00390255992.002025-11-1951283327.0050121789.00385480506.002025-11-1855924635.0053232119.00384318968.002025-11-1776216380.0069482603.00381626452.00融券方面，中孚实业11月21日融券偿还6.32万股，融券卖出8200股，按当日收盘价计算，卖出金额5.38万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额271.45万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-2153792.00414592.002714528.002025-11-20492024.0066400.003112832.002025-11-19338580.00289080.002671020.002025-11-1895164.00747166.002553996.002025-11-1725800.00669510.003215970.00综上，中孚实业当前两融余额3.84亿元，较昨日下滑2.33%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-21中孚实业-9172177.00384196647.002025-11-20中孚实业5217298.00393368824.002025-11-19中孚实业1278562.00388151526.002025-11-18中孚实业2030542.00386872964.002025-11-17中孚实业5772915.00384842422.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-11-20】
中孚实业宣布扩产300万只轮毂
【出处】每日经济新闻
在新能源汽车渗透率不断攀升的当下，铝合金轮毂作为轻量化的关键部件，正成为铝企竞逐的焦点。
11月19日晚间，中孚实业（SH600595，股价6.64元，市值266.1亿元）发布公告，宣布其全资二级子公司广元市林丰铝材有限公司（以下简称广元林丰铝材）拟投资2.59亿元建设铝基新材料绿色智造300万只轮毂协同升级项目。
《每日经济新闻》记者注意到，这一举措紧随中孚实业前三季度净利润大增63.25%的亮眼业绩而来，是公司深耕“绿色水电铝+铝精深加工”产业链的重要落子。然而，在看似光鲜的扩产计划背后，项目实施主体不仅连续亏损，更需直面行业“订单集中度高、价格竞争激烈”的现实。
资金由企业自筹解决
随着电动汽车市场的快速扩张，铝合金轮毂因其显著的轻量化优势，对于延长电动车续航里程起着重要作用，市场需求持续走高。
根据公告，本次投资主体为中孚实业全资子公司林州市林丰铝电有限责任公司（以下简称林丰铝电）的全资子公司广元林丰铝材。项目名称为“铝基新材料绿色智造300万只轮毂协同升级项目”，选址位于四川省广元市广元经济技术开发区袁家坝工业园区。
记者注意到，该项目总投资额达到2.59亿元，其中新增建设投资1.42亿元，新增流动资金1.17亿元，所有资金由企业自筹解决。
该项目将分两期进行建设。其中，一期为铝基新材料绿色智造200万只轮毂协同升级项目，建设期为14个月，新增建设投资9460万元，新增流动资金为7960万元；二期为铝基新材料绿色智造100万只轮毂协同升级项目，建设期为12个月，新增建设投资4740万元，新增流动资金为3770万元。
据测算，项目全部达产后，预计年可实现新增含税销售收入11.82亿元（折合不含税销售收入10.46亿元），利润总额3046万元。项目投资财务内部收益率（所得税后）预计为10.8%，投资回收期（所得税后）约为10.0年（含建设期）。
值得注意的是，此次投资并非孤立的产能扩张，而是公司深化产业协同的关键一步。中孚实业在公告中明确表示，林丰铝电的主营业务涵盖汽车轮毂制造、销售及零部件研发等，此次投资可利用公司产业协同优势，进一步降低生产成本，提高公司铝合金车轮业务的市场竞争力。
2025年半年报显示，中孚实业已在四川广元构建“绿色水电铝”产业布局，实现能源消费结构调整，其电解铝生产用电为绿色、清洁、可持续的水力发电，有助于减少碳排放以履行社会责任。
项目实施主体连续亏损
虽然项目愿景美好，但审视投资主体广元林丰铝材的财务状况及行业竞争格局，此次投资也伴随着不容忽视的风险。
财务数据显示，广元林丰铝材近年来经营状况堪忧。截至2024年12月31日，该公司资产总额为1.42亿元，负债总额达1.22亿元，2024年归母净利润为亏损966.7万元；进入2025年，亏损局面并未扭转，其前三季度营业收入为5856.12万元，归母净利润仍亏损304.73万元。
在子公司自身“造血”能力不足的情况下，完全依赖企业自筹资金进行2.59亿元的投资，无疑对公司资金链管理提出了更高要求。
值得注意的是，中孚实业在公告中直接提示市场风险，指出：“鉴于汽车铝合金轮毂产业的市场及订单集中度越来越高，价格竞争依然激烈，因此本项目有一定的市场风险。”
从母公司层面看，虽然中孚实业业绩大幅增长，但也面临现金流压力。
2025年第三季度报告显示，中孚实业前三季度实现营业收入166.33亿元，同比微降0.60%；归母净利润达11.87亿元，同比增长63.25%。业绩增长的主要驱动力来自电解铝业务盈利增加，这得益于公司完成河南中孚铝业有限公司24%股权的收购及铝价上涨、氧化铝价格下降，并且铝精深加工业务产销稳定，产品加工费和净利润实现增长。
然而，在净利润大增的同时，公司“经营活动产生的现金流量净额”却显著下滑。2025年前三季度，该指标为3.14亿元，同比下降59.69%，主要原因是本期购买商品、接受劳务支付的现金增加。
现金流的收紧与大额资本开支的需求叠加，使得此次投资的风险敞口进一步放大。此外，中孚实业还面临一定的原材料价格波动风险。虽然公司通过套期保值业务规避部分风险，且铝价上涨在短期内增厚了利润，但不容忽视的是，原材料市场的剧烈波动，始终是悬在铝加工企业头上的“达摩克利斯之剑”（意为悬在头顶的致命威胁）。
【2025-11-20】
中孚实业拟2.59亿元投建铝基新材料项目
【出处】证券时报网
11月20日，中孚实业(600595)发布公告表示，公司全资二级子公司广元市林丰铝材有限公司(下称“林丰铝材”)计划投资2.59亿元建设铝基新材料绿色智造300万只轮毂协同升级项目。该项目分两期推进，一期聚焦200万只轮毂产能建设，二期再添100万只产能，全部达产后预计年新增含税销售收入11.82亿元，成为中孚实业在铝加工领域延伸产业链的重要布局。
公告显示，林丰铝材此次投建的轮毂项目，是中孚实业“煤电铝一体化”产业链向下游高附加值环节延伸的关键举措。公开资料显示，中孚实业核心业务涵盖电解铝、铝加工及电力生产，林丰铝材作为其铝加工板块的重要载体，已形成氧化铝、电解铝、铝加工材的初步产业协同。此次布局汽车轮毂领域，将进一步完善公司从原铝到终端产品的产业链条，实现铝加工产品从工业型材向交通用轻量化部件的拓展。
从行业背景来看，铝制汽车轮毂行业正处于政策与市场双重驱动的发展阶段。一方面，新能源汽车的快速渗透推动轻量化需求升级，铝制轮毂因重量轻、散热性好等优势，在新能源汽车中的装配率大幅提升；另一方面，《“十四五”原材料工业发展规划》明确提出推动铝加工向高端化、精细化方向发展，鼓励企业延伸产业链布局高附加值产品，为中孚实业的项目投建提供了政策支撑。
不过，行业竞争格局与成本压力仍不容忽视。目前国内铝制轮毂市场参与者众多，头部企业已占据较大市场份额，且凭借规模化生产与全球化客户渠道形成竞争壁垒。同时，铝价波动直接影响轮毂企业盈利水平，而轮毂产品的终端售价受整车企业成本控制影响，价格传导存在一定滞后性，可能对项目盈利空间形成挤压。
中孚实业在公告中指出：“鉴于汽车铝合金轮毂产业的市场及订单集中度越来越高，价格竞争依然激烈，因此本项目有一定的市场风险。”
2025年三季报显示，中孚实业前三季度实现营业收入186.32亿元，同比下降3.15%；净利润为3.21亿元，同比下滑18.72%，其中第三季度净利润同比降幅25.34%。盈利下滑主要受电解铝生产成本上升及铝加工产品毛利率下滑影响。
当前，在铝加工行业向高端化转型的浪潮中，中孚实业通过轮毂项目切入交通轻量化赛道，有望优化现有业务结构。中孚实业表示，本次林丰铝材投资建设铝基新材料绿色智造300万只轮毂协同升级项目，可利用公司产业协同优势，进一步降低生产成本，提高公司整体竞争力。
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