☆经营分析☆ ◇600590 泰豪科技 更新日期:2025-04-12◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
军工装备、智能电力业务。
【2.主营构成分析】
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
| |万元) |万元) |(%) |入比例(%) |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|应急装备业务 | 93038.77| 12623.94| 13.57| 52.41|
|军工装备业务 | 77088.95| 19276.20| 25.01| 43.42|
|其他业务 | 2640.12| 2048.42| 77.59| 1.49|
|智能配电及其他业务 | 2128.32| -170.08| -7.99| 1.20|
|其他业务-房租及物业管理 | 1814.09| 1478.84| 81.52| 1.02|
|类 | | | | |
|其他业务-售后服务 | 746.30| 502.14| 67.28| 0.42|
|其他业务-材料让售 | 79.72| 67.44| 84.60| 0.04|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|国外 | 10538.15| -4419.77|-41.94| 100.00|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
| |万元) |万元) |(%) |入比例(%) |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|军工装备业务 | 206183.52| 55005.87| 26.68| 47.28|
|应急装备业务 | 179181.05| 24082.06| 13.44| 41.09|
|智能配电及其他 | 35080.00| -6695.95|-19.09| 8.04|
|其他业务 | 7825.32| 5306.79| 67.82| 1.79|
|房租及物业管理类 | 3264.61| 2244.95| 68.77| 0.75|
|售后服务 | 2968.64| 2132.94| 71.85| 0.68|
|材料让售 | 917.56| 260.80| 28.42| 0.21|
|其他业务-其他 | 674.52| 668.10| 99.05| 0.15|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|智能应急电源 | 179181.05| 24082.06| 13.44| 41.09|
|军用通信装备 | 147367.18| 39649.03| 26.90| 33.79|
|军用电源装备 | 58816.34| 15356.84| 26.11| 13.49|
|IT运维及系统集成 | 21827.39| -3561.68|-16.32| 5.01|
|配电设备 | 13252.61| -3134.26|-23.65| 3.04|
|其他业务 | 7825.32| 5306.79| 67.82| 1.79|
|房租及物业管理类 | 3264.61| 2244.95| 68.77| 0.75|
|售后服务 | 2968.64| 2132.94| 71.85| 0.68|
|材料让售 | 917.56| 260.80| 28.42| 0.21|
|其他业务-其他 | 674.52| 668.10| 99.05| 0.15|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|国外 | 9318.82| -874.66| -9.39| 54.36|
|其他业务 | 7825.32| 5306.79| 67.82| 45.64|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
| |万元) |万元) |(%) |入比例(%) |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|军工装备业务 | 91776.91| 24285.33| 26.46| 54.69|
|应急装备业务 | 52221.85| 8129.55| 15.57| 31.12|
|智能配电及其他业务 | 18514.77| 1662.20| 8.98| 11.03|
|其他业务 | 2649.30| 1986.38| 74.98| 1.58|
|其他业务-房租及物业管理 | 2228.61| 1740.46| 78.10| 1.33|
|类 | | | | |
|其他业务-售后服务 | 263.43| 137.05| 52.02| 0.16|
|其他业务-材料让售 | 157.26| 108.87| 69.23| 0.09|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2022年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
| |万元) |万元) |(%) |入比例(%) |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|应急装备业务 | 310840.64| 37234.96| 11.98| 49.50|
|军工装备业务 | 212174.78| 53753.88| 25.33| 33.79|
|智能配电及其他 | 87185.98| 7043.05| 8.08| 13.89|
|其他业务 | 8854.20| 6167.01| 69.65| 1.41|
|房租及物业管理类 | 3769.55| 3310.15| 87.81| 0.60|
|售后服务 | 3140.77| 2119.69| 67.49| 0.50|
|材料让售 | 1277.93| 101.36| 7.93| 0.20|
|其他业务-其他 | 665.94| 635.81| 95.48| 0.11|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|智能应急电源 | 310840.64| 37234.96| 11.98| 49.50|
|军用通信装备 | 158881.74| 39632.75| 24.94| 25.30|
|IT运维及系统集成 | 67357.85| 5718.66| 8.49| 10.73|
|军用电源装备 | 53293.04| 14121.13| 26.50| 8.49|
|配电设备 | 19828.12| 1324.39| 6.68| 3.16|
|其他业务 | 8854.20| 6167.01| 69.65| 1.41|
|房租及物业管理类 | 3769.55| 3310.15| 87.81| 0.60|
|售后服务 | 3140.77| 2119.69| 67.49| 0.50|
|材料让售 | 1277.93| 101.36| 7.93| 0.20|
|其他业务-其他 | 665.94| 635.81| 95.48| 0.11|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|国外 | 90971.52| 14681.46| 16.14| 91.13|
|其他业务 | 8854.20| 6167.01| 69.65| 8.87|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
(一)主要业务及经营模式
公司围绕“聚焦军工产业”的发展战略,主营业务聚焦于军工装备产业及军民融合
的应急装备产业。公司军工装备产业围绕武器装备信息化、智能化方向开展业务,
主要产品包括车载通信指挥系统、军用导航装备、舰载作战辅助系统及各类军用电
源装备等;公司应急装备产业在军用电源相关技术基础上,积极践行军民融合发展
,在民用市场围绕应急电源保障方向开展业务,主要产品为各类型智能应急电源、
应急特种车辆及系统解决方案。
公司以满足客户需求为目标,以非标类定制化生产模式为主,并根据产业特点采取
不同的销售模式。其中,军工装备产业以直销为主,通过充分调研客户需求,基于
型号预研、样机研制、产品定型后批量生产的模式以销定产;公司智能应急电源产
品主要以分销模式为主,通过经销商渠道面向国内外市场进行销售。
(二)行业情况说明
1.军工装备
2024年全国一般公共预算安排国防支出1.69万亿元,比上年执行数增长7.2%,涨幅
与2023年持平,依然保持高增速;而横向对比来看,2024年美国国防预算8860亿美
元,约为我国国防支出预算的3.7倍。国际安全形势严峻复杂,周边局势趋于紧张
,为捍卫国家利益、实现祖国统一,我国国防支出存在适度合理增加的空间。
受到中期调整等多重因素影响,军工整体行业订单下放有所延迟。然而国防建设作
为大国刚需,政府工作报告中再次强调打好实现建军一百年奋斗目标攻坚战,中期
调整落地后装备发展思路明确,随着2024年国防预算落地,延迟订单有望回补。20
24年7月18日党的二十届三中全会审议通过的《中共中央关于进一步全面深化改革
推进中国式现代化的决定》(以下简称《决定》)从完善人民军队领导管理体制机
制、深化联合作战体系改革、深化跨军地改革三方面强调持续深化国防和军队改革
,提出构建一个促进未来产业持续增长的机制,并强化相关产业政策与管理体系,
旨在保障新兴产业的稳健成长。此外,《决定》提出优化陆海空天的网络布局,打
造一个多维度、互联互通的网络,以推进关键工程和民生项目的实施。这些策略展
现了政府对科技进步和产业升级的高度重视,以及对民营企业成长路径的坚定支持
。
公司车载通信指挥系统、舰载作战辅助系统、军用导航装备及军用电源装备等业务
紧跟军方需求及行业技术发展趋势,保持自主创新和产业升级,随着延迟订单回补
有望呈现增长态势。
2.应急装备
近年来,我国灾害事故多发频发,如今年上半年暴雨洪涝和地质灾害共造成全国14
34万人次不同程度受灾,对我国防灾减灾救灾能力提出了更高要求,政府对事故灾
难救援处置装备及服务需求增强。2023年9月,工信部等五部门发布《安全应急装
备重点领域发展行动计划(2023-2025年)》,提出力争到2025年,安全应急装备
产业规模、产品质量、应用深度和广度显著提升,对防灾减灾救灾和重大突发公共
事件处置保障的支撑作用明显增强;安全应急装备重点领域产业规模超过1万亿元
。应急电源作为灾害事故救援工作电力的基础保障设备,被列为行动计划的重点推
广装备。此外,中央财政增发1万亿特别国债用于灾后重建或提升防灾减灾救灾能
力,多地应急管理部门正在迅速行动,开展应急重点领域装备发展的战略部署。
智能应急电源:公司智能应急电源产品是军用电源产品技术在民用领域的融合应用
。目前应急电源国内市场规模约300亿元,市场格局相对稳定。上半年,发电用柴
油机销售18.53万台,同比下降2.83%,但公司所处的大功率柴油机组细分市场行业
整体向好。根据工信部数据,上半年三大电信运营商的互联网数据中心、大数据、
云计算等新兴业务共完成业务收入2279亿元,同比增长11.4%,其中云计算和大数
据收入分别同比增长13.2%和58.6%。随着运营商数据中心建设稳步推进,大功率应
急电源作为数据中心配套产品,未来其市场表现预计稳中向好。此外,从国际市场
看,非洲地区、中东国家、东南亚与南美地区等因电力供应尚不完善,对于各类应
急电源装备有较大需求。公司是国内应急电源行业主要参与者,以较强的供应链资
源、覆盖全球100多个国家的完善国内外分销体系及服务网络、非标定制化能力等
竞争优势,在中高端大功率市场占据国内品牌领先地位。新产品方面,公司依托在
应急市场强大的分销体系和深厚的电源技术积累,正积极探索储能市场的发展机会
。截至上半年,全国已建成投运新型储能项目累计装机规模44.44GW,同比增长超1
56.4%,较2023年底增长超40%。在2030年累计装机规模达120GW的“碳达峰”目标
下,储能市场未来潜力巨大。公司目前已投资一家研发生产电芯的企业,并组建专
业的储能业务团队,正积极拓展工商业储能市常上半年,公司已成功实施落地多个
储能示范项目,未来还将积极探索“储能+柴油发电”结合以及储能在军用领域的
应用机会。
应急特种车辆:应急装备车辆产品种类广泛,市场发展空间较大。受益于国家对应
急管理服务重视程度的提升,以及万亿特别国债采购项目持续落地,应急类专用车
行业表现良好。尤其是应急电源车、排水车等主力应急车型,多个省市招标采购金
额较去年同期增长超50%。公司具有多年专用车辆和应急装备改装经验,能够生产
不同类型专用车尤其是应急救援车辆,其中电源车市场占有率连续多年稳居行业前
列。此外,公司也积极拓展其他应急救援车辆产品,上半年成功研发大流量排水车
并中标多个项目,获得良好的市场反溃2024年,公司已派出多台电源车、排水车以
及专业支持团队支援洞庭湖灾区,开展不停歇供电、排涝作业。
二、经营情况的讨论与分析
2024年上半年,外部宏观环境的复杂性、严峻性、不确定性明显上升,国内结构调
整持续深化,迎来多方面挑战。受益于全球产业周期复苏预期,主要经济体的经济
增长指标略有回暖,但仍面临高利率、地缘冲突等诸多挑战。国内终端消费需求修
复进度弱于预期,投资减弱,出口成为经济增长的主要支撑。在需求萎缩、供应冲
击和预期疲软的三重挑战下,公司继续秉持“聚焦军工装备产业”的发展思路,进
一步聚焦资源于军工装备产业发展,通过加大技术创新投入、积极拓展新产品研发
、提升内部运营等经营策略,增强产业核心竞争力,推动产业发展;通过持续处置
低效资产,优化公司资产结构,提升资产运营效率。上半年,公司实现营业收入17
4,896.16万元,比上年同期下降15.55%,其中军工及军工技术民用化的应急电源业
务合计实现170,127.72万元,占营业收入的97.27%,收入占比较上年同期提升了7.5
2个百分点,公司更进一步聚焦主业;资产负债率较期初下降了0.80个百分点。
在经营管理方面:公司报告期内1)军工装备板块进一步夯实现有业务,保障重大
型号中标,同时依托自有的产业孵化平台,通过引进外部专业团队、联合高校/科
研院所研制等方式在电子对抗、低轨卫星、模拟训练等领域积极探索军工创新业务
。2)深入推进军工技术民用化的应急电源业务,巩固实施“分销体系为主,直销
业务为辅”的销售模式,进一步提升规模效应;同时抓住应急产业需求增长点,在
加大应急电源车辆、应急保障车辆等领域布局的同时积极探索储能在军用领域市场
的应用机会。
在业务/产品方面:军工行业受终端客户周期调整等影响,客户产品订购、新项目
批复等节奏减缓,行业增速不及预期,但公司持续进行研发投入,积极开展各项新
产品储备,为后续发展打好基矗在无人装备方面,公司对地面无人平台持续加快技
术迭代,围绕国产化域控制器、动力源、能源管理等核心系统进行布局,并中标某
研制项目。在军用新材料方面,公司已中标多个重点型号项目,同时开展了超大型
复材舱体成型技术的研究,关键技术性能得到验证,下半年完善超大型复材方舱成
型解决方案,形成复材通用化集成应用技术优势。在通信导航及军用电源等方面,
公司成功中标新的卫星导航项目和通信领域项目,持续推进新一代车载通信系统、
机动式陆基导航装备等型号研制,并积极布局民航市场,构建持续发展基矗在应急
装备领域,公司持续扩充完善新能源储能团队,加大柴储融合、船用储能等产品的
研发力度,依托在应急装备领域的广泛布局,聚焦工商业储能和微电网领域,陆续
在上海、南昌等地落地示范项目。
三、风险因素
1、国防支出节奏不及预期的风险
公司军工装备产品受国防政策及军事装备采购投入的影响较大。若未来我国国防军
工装备采购支出节奏不及预期,可能对公司军工装备产品当期收入产生影响。为此
,公司积极向多军种拓展型号装备,提升型号装备数量,并积极践行军民融合业务
路线,以降低政策风险。
2、项目进度不及预期的风险
由于军工行业的特殊性,公司产品研发的技术关键点多、面临诸多技术难题,需常
年保持较高的研发投入且研发周期较长,期间可能发生项目实际履行进度与预计进
度不一致、定型工作滞后等情形。为此,公司将持续加强项目管理体系建设,加强
与客户有效沟通,提升产品开发及生产的质量,确保科研生产项目有条不紊地开展
。
3、技术研发风险
军工产品具有高精度、高质量、高可靠性等研制要求,从材料研发到装备应用的全
过程周期长、涉及技术关键点多,面临诸多技术难题。为此,公司将加大对重大项
目研制生产法规与特殊要求的识别,有效落实相关标准要求;同时健全全面风险控
制体系,对不同技术状态下的风险点采取针对性的管控措施,使技术研发风险降到
最低。
4、市场竞争风险
为贯彻落实军民融合发展国家战略,国防装备领域大力推进竞争性采购,更多民营
企业参与到军品配套竞争采购。同时,各大军工集团、科研院所及其下属企业加快
产业布局,进一步延展自身产业链条,加剧了市场竞争。为此,公司将发挥在军用
车载通信指挥系统、电源装备及舰载作战辅助系统等产品上的先发优势,不断完善
客户渠道,加大市场覆盖;同时积极探索新业务开发模式,加大新材料、新能源、
新质作战装备等新市场开拓。
四、报告期内核心竞争力分析
1.技术创新能力
公司坚持以客户为中心,紧跟用户需求、坚持自主技术创新。公司是国家首批认定
的“高新技术企业”的公司,先后获得了国家级创新型企业、全国模范院士科研工
作站等荣誉。公司目前拥有有效授权专利和软著近2000项。报告期内,公司新增专
利授权及软著授权88项,参与编写1项国家标准及1项团体标准并获得发布,获批省
部级科技进步奖2项,省优秀新产品奖8项。
围绕军工装备产业,公司立足于信息化、智能化装备,军用电源等保障装备领域,
专注于各军兵种、公安及人防、应急保障等军民融合应用。在信息化装备领域,重
点开展了新型车载通信系统、新型隐身防弹方舱、战术式通信导航装备、智能识别
系统等技术和装备研究。在军用电源等领域,重点开展了水下高功率电源、新型机
动电源、新型野战保障车辆等技术攻关和产品开发。
围绕应急装备产业,公司以高功率密度、大功率应急电源以及新能源发电系统、储
能系统为研发重点,助力新型数据中心及算力中心建设。同时,在电力应急车智能
化快速供电系统、超大功率集群并机/并网技术、应急供电快速接入技术等方面得
到广泛应用。此外,公司研发的大流量电力排水车、储能车等新产品正积极推向市
场,应急产品多元化矩阵初步形成,产品协同效应增强。
2.市场开拓及布局能力
公司深耕军工行业20余年,体系内有7家军工三证齐全的子公司,客户覆盖海、陆
、空、战支、火箭全军种,拥有国家保密资质以及装备承制资格认证、GJB9001C认
证、军工科研生产许可备案等一系列重要军工生产资格认证。在军工装备领域,公
司紧跟我军装备发展需要,在装备预研、演示验证、型研、改换装等各阶段深度参
与,满足各军兵种、各阶段不同需求,保障业务持续稳定发展。在应急装备领域,
公司通过不断完善分销体系,建立了覆盖各行业、各地区的产品供应与服务能力,
广泛应用于数据中心、石化、银行、金融、交通等行业市场,并通过完善的分销商
体系和服务网络,应急电源产品开拓业务范围至全球100多个国家及地区。
3.行业资源整合及技术转化能力
公司自成立以来,先后收购了江西三波电机总厂、衡阳市四机总厂、天津七六四通
信导航技术有限公司等军工企业,拥有丰富的企业混改、重组、资源整合的经验和
能力。同时,公司在自主创新的基础上,积极推进产学研一体化模式,设有院士工
作站、企业博士后科研工作站,并与清华大学、华中科技大学、上海交通大学、北
京航天动力研究所、哈尔滨工业大学、长沙理工大学等多所高校院所开展产学研合
作,利用行业优势研发资源持续推动公司技术与产品创新。通过不断整合,一方面
丰富了公司的产业布局,另一方面不断延伸的产业链亦提升了军工业务的核心竞争
力。随着国企混改、民参军进程的持续推进,公司将继续发挥自身优势,不断壮大
军工装备产业。
此外,公司积极将军工领域的优秀技术向民用市场转化,其中公司通过军用电源相
关核心技术孵化发展民用智能应急电源产品,在民用应急电源的中高端市场占据领
先地位;另基于自身的丰富特种车辆改装经验,成功研制并中标多型部队、武警、
应急部等客户所需的后勤、应急保障车辆。
4.有效的人才成长体系
公司紧密结合战略发展目标,提出“以奋斗者为本,以年轻人为主体”的人才队伍
建设理念,从人才数量、质量、结构等维度明确了队伍建设的发展目标及关键举措
。
公司通过应届毕业生“绿色人才”计划,持续深化与清华大学、华中科技大学、南
昌大学等高等院校的校企合作,引进优秀大学应届毕业生,以获取高素质、有潜力
的年轻人才,构建有活力的人才梯队。针对重点激励人才,优化“奋斗者”选拔、
考核与激励机制;针对干部管理,加大述职、轮岗、竞聘、培养等队伍建设力度;
通过打造特色的“三考”绩效管理模式、推行“九宫格”绩效管理体系,优化人力
资源配置和管理,以提升人均效能、实现人力资源效用最大化。此外,公司在南昌
设立专业的培训学院,结合实际研发10大体系近200门课程,更好地满足了公司战
略发展对人力资源的特定需要。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
|企业名称 |注册资本(万元)|净利润(万元)|总资产(万元)|
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
|上海红生系统工程有限公司 | 6932.90| 420.98| 47632.53|
|泰豪科技(亚洲)有限公司 | 10.00| -| -|
|上海钧合泰创科技发展有限公| 5000.00| -| -|
|司 | | | |
|南昌创业投资有限公司 | -| -| -|
|深圳市中航比特通讯技术股份| -| -| -|
|有限公司 | | | |
|湖南泰豪系统工程研究院有限| 5000.00| -| -|
|公司 | | | |
|上海中泰城市建设发展有限公| -| -| -|
|司 | | | |
|福州德塔动力设备有限公司 | -| -| -|
|江西泰豪信息咨询服务有限公| 1880.00| -| -|
|司 | | | |
|衡阳泰豪新材料科技有限公司| 2000.00| -| -|
|中内动力科技(上海)有限公司| -| -| -|
|江西泰豪信息系统集成服务有| 600.00| -| -|
|限公司 | | | |
|衡阳泰豪通信车辆有限公司 | 20000.00| -| -|
|重庆泰豪新能源有限公司 | 1000.00| -| -|
|北京泰豪网信系统科技有限公| 1000.00| -| -|
|司 | | | |
|重庆泰豪特种车辆装备有限责| 3000.00| -| -|
|任公司 | | | |
|龙岩市海德馨汽车有限公司 | 17500.00| 3371.09| 77064.54|
|江西泰豪军工集团有限公司 | 69328.93| 5830.85| 509985.40|
|江西泰豪数据管理有限公司 | 5000.00| -| -|
|南昌小蓝创新创业基地管理有| -| -| -|
|限公司 | | | |
|北京泰豪装备科技有限公司 | 5000.00| -| -|
|南京幻芯智能装备有限公司 | -| -| -|
|江西泰豪物业管理有限公司 | 2000.00| -| -|
|江西泰豪环境技术有限公司 | 1020.00| -| -|
|南京荣骏科技发展有限公司 | -| -| -|
|3Tech Power Solution Limit| -| -| -|
|ed | | | |
|嘉兴泰豪装备技术有限公司 | 5000.00| -| -|
|Meinergy GMBH | 50.00| -| -|
|江西清华泰豪三波电机有限公| 23000.00| -| -|
|司 | | | |
|天津七六四通信导航技术有限| 16996.57| -| -|
|公司 | | | |
|沈阳维利动力设备有限公司 | 6000.00| -| -|
|泰豪国际工程有限公司 | 10000.00| -2589.73| -|
|泰豪国际投资有限公司 | 5000.00| -| -|
|好风光储能技术(成都)有限公| -| -| -|
|司 | | | |
|四川众为创通科技有限公司 | -| -| -|
|上海泰创智享信息咨询有限公| 1000.00| -| -|
|司 | | | |
|北京泰豪电力科技有限公司 | 5000.00| -| -|
|泰豪国际澳大利亚有限公司 | 38.50| -| -|
|上海泰创智享智能科技有限公| 1000.00| -| -|
|司 | | | |
|泰豪国际香港投资有限公司 | 640.00| -| -|
|泰豪国际马来西亚有限公司 | 11.00| -| -|
|广东泰豪能源科技有限公司 | 20000.00| -| -|
|泰豪新能源装备有限公司 | 10000.00| -| -|
|泰豪晟大创业投资有限公司 | 15000.00| -| -|
|泰豪汉唐新兴产业母基金(济 | -| -| -|
|南)合伙企业(有限合伙) | | | |
|泰豪汉唐智能装备(济南)有限| 20000.00| -| -|
|公司 | | | |
|上海博辕信息技术服务有限公| 8000.00| -| -|
|司 | | | |
|泰豪(沈阳)能源科技有限公司| 3000.00| -| -|
|泰豪(济南)智能电力科技集团| 2500.00| -| -|
|有限公司 | | | |
|泰豪电力科技(安徽)有限公司| 2000.00| -| -|
|泰豪电源技术有限公司 | 20000.00| 819.58| 314418.78|
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