☆风险因素☆ ◇600577 精达股份 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
增 持——天相投顾:将受益于节能政策【2011-10-25】
我们预计公司2011-2013年的EPS分别为0.40元、0.52元和0.69元，按10月24日股票收
盘价9.50元测算，对应动态市盈率分别为20倍、18倍和14倍，我们维持公司“增持”
的投资评级。
增 持——申银万国:定增完成补充资金，看好行业龙头长期成长【2011-08-10】
我们看好公司的长期成长趋势，但短期来看财务费用有明显增长，调整后2011-2013
年摊薄EPS=0.37/0.47/0.65元（调整前EPS=0.45/0.55/0.61元），净利润复合增速29
%。维持“增持”评级。
强烈推荐——东兴证券:电机升级和节能领域的隐形冠军【2011-01-11】
假设公司在2011年以8.99元完成6800万股增发，公司业绩在2011年会有所摊薄，我们
测算公司2010、2011、2012年EPS分别为0.39、0.34、0.57元，对应的PE为26.97、30
.23、18.29倍。结合相对估值和绝对估值的结果，给予公司6个月目标价17元，首次
评级为“强烈推荐”评级。
增 持——申银万国:行业龙头走向特种电磁线节能低碳的蓝海市场【2010-10-28】
我们预测公司2010-2012年EPS=0.45/0.56/0.68元，当前股价10.45元对应动态市盈率
分别为23/19/15倍。综合绝对估值与相对估值，给予目标价位13元，对应动态市盈率
为29/23/19倍；与当前股价相比，仍有24%的上涨空间，首次给予“增持”评级。
中 性——天相投顾:下游需求好转，业绩持续增长【2010-10-26】
预计2010年-2011年每股收益分别为0.43元、0.48元，按照昨日收盘价计算，对应的
动态市盈率分别为24倍、21倍，鉴于公司目前主营业务盈利能力不强，暂维持公司“
中性”的投资评级。
推 荐——国都证券:做强做精漆包线，期待突破至超高压变压器及电动车领域【2010-09-07】
我们预计公司2010-2012年营业收入、净利润年均复合增速分别为9.80%、12.88%，每
股收益预计分别为0.43元、0.50元、0.55元，对应动态估值分别为23X、20X、18X。
公司作为全球漆包线龙头，凭借技术与质量优势，将由传统家电电工领域向节能及新
能源等爆发式新兴行业渗透突破，一旦成功突破新领域，公司业绩将好于目前我们出
于谨慎的保守预测，首次给予公司“推荐_A”的投资评级。提示上游主要原料铜价的
大幅变化或将造成公司利润波动的风险。
推 荐——爱建证券:实际控制人并未发生变化【2010-08-17】
我们在前期报告中预测，全年销量有望超年初规划的5%-10%，仍然维持10年、11年EP
S为0.44元、0.51元，维持“推荐”的投资评级。
推 荐——爱建证券:放眼全球 围绕主业 稳健前行【2010-08-09】
作为国内最大的专业化漆包线生产企业，公司始终围绕主业不断做大做强，公司上市
8年，产能扩张10倍，在制冷压缩机等细分市场的占有率稳步提升，预计公司未来仍
能保持超过行业平均水平的发展速度。预计公司10年、11年EPS为0.44元、0.51元，
对应目前股价下的动态PE为19.5倍、16.8倍，我们首次给予“推荐”的投资评级，以
体现公司在漆包线行业的龙头低位。
推 荐——国元证券:电磁线行业龙头【2010-02-25】
预计公司 09-11 年净利润分别为 0.77亿元、1.03 亿元、1.24 亿元，对应每股收益
分别为 0.26元、0.35 元、0.42亿元。当前股价下，公司 09、10 年市盈率水平分别
为 31.7倍和 23.6倍。随着下游家电行业景气度的回升，公司产品市场需求将显著提
升，我们给予公司“推荐”的投资评级。
增 持——中信建投:2010年产量快速增长【2010-02-02】
我们预计 2009～2011年 EPS 分别为0.27、0.37 元和 0.45 元，按2010年 25-28倍
PE 计算、 合理价值区间为 9.25-10.3 元， 给予 “增持”评级。
中 性——天相投顾:子公司提前投产，拓宽公司盈利来源【2009-10-27】
预计2009年-2011年每股收益分别为0.26元、0.28元、0.32元，对应的动态市盈率分
别为24倍、23倍、20倍，维持“中性”投资评级。
【2.资本运作】
┌──────┬───────┬────────┬───────────┐
｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
├──────┼───────┼────────┼───────────┤
｜ 关联交易 ｜2014-07-05 ｜ .0001｜ 否 ｜
├──────┼───────┴────────┴───────────┤
｜ ｜2014年7月4日,本公司与公司第二大股东铜陵精达铜材(集团)有 ｜
｜ ｜限责任公司(以下简称“精达集团”)签署了《关于香港重易贸易｜
｜ ｜有限公司股权转让协议书》,公司以人民币壹元的价格收购精达 ｜
｜ ｜集团的全资子公司香港重易贸易有限公司的全部股权。 ｜
├──────┼───────┬────────┬───────────┤
｜ 关联交易 ｜2014-04-14 ｜ 50000｜ 否 ｜
├──────┼───────┴────────┴───────────┤
｜ ｜根据本公司第五届董事会第八次会议决议，本公司拟向特华投资｜
｜ ｜控股有限公司、深圳市庆安投资有限公司、大连饰家源有限公司｜
｜ ｜、大连祥溢投资有限公司非公开发行268,096,513股A股股票，发｜
｜ ｜行价格为定价基准日前20个交易日公司股票均价的90%，即3.73 ｜
｜ ｜元/股；其中，特华投资拟以人民币现金认购50,000万元。特华 ｜
｜ ｜投资认购的股份自本次发行结束之日起三十六个月内不得转让。｜
｜ ｜2013年10月21日，特华投资与本公司签署了附条件生效的《关于｜
｜ ｜铜陵精达特种电磁线股份有限公司2013年非公开发行股票认购合｜
｜ ｜同》。本公司实际控制人李光荣先生持有特华投资86%股权。因 ｜
｜ ｜此，本次非公开发行构成关联交易。20140227：2014年2月26日,｜
｜ ｜中国证券监督管理委员会发行审核委员会对铜陵精达特种电磁线｜
｜ ｜股份有限公司(以下简称“公司”或“本公司”)非公开发行股票｜
｜ ｜的申请进行了审核。根据会议审核结果,公司本次非公开发行股 ｜
｜ ｜票申请获得通过。20140414：2014年4月11日,铜陵精达特种电磁｜
｜ ｜线股份有限公司收到中国证券监督管理委员会《关于核准铜陵精｜
｜ ｜达特种电磁线股份有限公司非公开发行股票的批复》(证监许可 ｜
｜ ｜【2014】370号). ｜
├──────┼───────┬────────┬───────────┤
｜ 资产出让 ｜2014-02-26 ｜ 17000000｜ ｜
├──────┼───────┴────────┴───────────┤
｜ ｜ ｜
└──────┴────────────────────────────┘
