☆公司大事☆ ◇600543 莫高股份 更新日期：2025-05-25◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
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｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜
｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜
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｜2023-04-｜ 6625.97｜ 0.00｜ 69.74｜ 0.00｜ 0.00｜ 0.00｜
｜ 28 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
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【2.公司大事】
【2025-05-14】
概念动态|莫高股份新增“旅游概念”
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年5月14日，莫高股份新增“旅游概念”。据本站数据显示，入选理由是：根据公司官网：莫高葡萄酒产业始建于1983年，多年来公司立足河西走廊自然资源优势，形成葡萄种植、酿造生产、市场销售为一体的完整产业链，在武威建成了万亩酿酒葡萄种植基地和2.5万吨生产能力的莫高庄园和生态酒堡，在兰州建成集参观、旅游、文化、体验、培训为一体的莫高国际酒庄，在北京、深圳、西安等城市建成集展示、品鉴、消费、文化等功能为一体的莫高城市酒堡。开发出干红、干白、甜型酒、冰酒、白兰地、起泡酒、贵腐葡萄酒等七大系列200多个产品，成功打造黑比诺核心产品。莫高葡萄酒品牌价值217.96亿元，莫高核心产品黑比诺独立品牌价值212.65亿元。该公司常规概念还有：乡村振兴、可降解塑料、农业种植、国企改革、摘帽、西部大开发、电子商务。
【2025-05-11】
白酒指数结束周线四连跌，洋河、舍得反弹乏力
【出处】每日经济新闻
五一节后首个交易周，A股展开强劲反弹，白酒指数也结束周线四连跌，本周上涨2.06%，迎来反弹。不过细看白酒企业股价表现，2025年一季报净利润下滑的公司普遍反弹乏力，周涨幅不足1%，跑输白酒指数。
酒企迎来普涨行情，白酒指数周线结束连跌
受益于市场整体反弹，本周酒企迎来温和上涨，其中，2025年一季报“报喜”的公司，股价普遍反弹幅度较大。
据数据统计，本周有33家酒企股价实现上涨，占比达到80%以上。其中，*ST兰黄和*ST椰岛周涨幅分别达到14.05%和8.46%，涨幅居前，而金枫酒业、莫高股份、惠泉啤酒、ST西发以及皇台酒业周涨幅超过5%，反弹强势。
值得关注的是，反弹较大的*ST兰黄和*ST椰岛2025年一季报均显现出企业经营回暖趋势。比如*ST兰黄2025年一季度归母净利润为723.27万元，同比增长934.62%；扣非净利润则为-569.56万元，同比增长30.59%，亏损收窄。
白酒方面，白酒指数本周上涨2.06%，结束周线四连跌，以59171.72点报收。除皇台酒业，迎驾贡酒、贵州茅台、水井坊以及珍酒李渡涨幅靠前。其中，贵州茅台和五粮液周市值增长分别达到555亿元和112亿元，市值增长超百亿。
华创证券发布研报称，酒企年报及一季报定调全年步入纾压节奏，行业进入筑底期。节奏上看，2025年二季度进一步出清后，行业有望迎来底部信号，下半年酒企务实去库后或可轻装上阵，有望迎来修复。
部分白酒股反弹乏力，或因一季度业绩下滑
《每日经济新闻·将进酒》记者注意到，在白酒指数反弹2%的背景下，不少白酒股周涨幅却不足1%，表现相对较弱。
数据显示，*ST岩石、舍得酒业、洋河股份、古井贡酒以及山西汾酒本周涨幅低于1%。
5家酒企中，古井贡酒和山西汾酒一季度净利润增幅虽有所放缓，但仍处于白酒行业前列水平。其他三只个股或受到一季度净利润大幅下滑影响。
洋河股份、舍得酒业2024年年度均出现营业收入和净利润下滑，一季度业绩尚未走出阴霾。洋河股份一季度营收和净利润同比下降均超30%。舍得酒业一季度净利润下滑也超过30%。
刚刚“披星戴帽”的*ST岩石一季报营业收入同比下降86.25%；净利润亏损超过1900万元。
在白酒行业市场竞争越发激烈的背景下，若经营、品牌竞争力开始“掉队”，结局可能就是被资本逐渐抛弃。
【2025-05-05】
诸多酒企主动降速求稳，迎驾贡酒一季报“爆雷”，股价创两年新低
【出处】每日经济新闻
五一节前最后一周，A股所有酒企完成了2024年年报和2025年一季报的发布，从整体业绩来看，白酒股呈现报表降速态势，一线龙头“茅五汾”稳健性突出，品牌力凸显。啤酒股则在淡季积极消化库存，部分啤酒企业一季度销量迎来快速增长。在披露业绩期间，业绩明显低于预期的个股股价纷纷出现下滑，比如洋河股份、金种子酒、迎驾贡酒等。其中，迎驾贡酒因一季报遭遇“滑铁卢”，股价一度出现闪崩，并创下两年来新低。
白酒指数周线4连跌
由于市场普遍预期白酒行业2025年一季度仍处于巩固底部阶段，因此整个4月白酒指数表现持续低迷，经历周线4连跌后，WIND白酒指数4月累计跌幅达4.76%。
具体看节前一周表现，白酒股仅皇台酒业、口子窖以及顺鑫农业股价出现反弹，其余白酒公司股价均出现不同程度下跌，两大龙头贵州茅台和五粮液跌幅不大，基本保持持平，而洋河股份和迎驾贡酒三个交易日跌幅超5%，其中，迎驾贡酒跌幅达到12.11%，而43.92元的收盘价也创出其股价两年来新低。
非白酒方面，港股葡萄酒公司王朝酒业股价周涨21%，表现突出，而鸡尾酒龙头百润股份股价也周涨10.36%，股价弹性十足。另外，包括莫高股份、百威亚太、重庆啤酒以及华润啤酒等非白酒公司股价同样实现上涨。
值得关注的是，在白酒企业2025年的规划中，多数酒企增速规划较以往偏保守，例如茅台目标营业总收入同比增长9%左右，今世缘目标营业总收入同比增长5%～12%左右，净利润增幅略低于收入增幅，五粮液目标营业总收入与宏观经济指标保持一致，泸州老窖目标为营业收入稳中求进，古井贡酒目标为营业总收入同比稳健增长。
随着白酒板块基本面压力逐步释放，若后续终端动销、批价、库存等核心指标迎来边际改善，板块的配置价值将重新显现。
迎驾贡酒业绩低于预期
从白酒4月份综合表现来看，除了有退市风险的*ST岩石股价出现暴跌外，另一家股价大跌的公司就是迎驾贡酒，其4月跌幅达到18.85%，显著高于其他白酒公司。
迎驾贡酒年报显示，公司2024年实现营业总收入73.44亿元，同比增长8.46%，归母净利润25.89亿元，同比增长13.45%。虽然营收和净利润保持了10%左右的增长，但是相较该公司2021年至2023年的高速增长，2024年经营情况还是逊色不小，更让市场担忧的是，此业绩增速还显著低于迎驾贡酒去年设定的经营目标。
在迎驾贡酒《2024年度财务预算方案》中，迎驾贡酒曾将公司2024年营业收入目标定到80.64亿元，净利润28.66亿元。很显然，迎驾贡酒2024年营收和净利表现是“不及格”的。
然而，更让市场担忧的是，迎驾贡酒去年四季度和今年一季度业绩连续出现下滑。数据显示，迎驾贡酒去年四季度单季营收同比下滑4.5%，净利润同比减少7.9%。而2025年第一季度，迎驾贡酒营收和净利润又同比下滑了12.35%和9.54%。
有业内人士指出，迎驾贡酒近年来中高端策略业绩似乎已经兑现完毕，其洞藏系列动销虽然表现良好，增长势头稳健，但是经历前期高速增长后，未来会面临增速压力。特别是在省外市场拓展方面，迎驾贡酒已出现疲态，今年一季度其省外营收同比减少近30%。因此，在白酒存量竞争时代，迎驾贡酒品牌如何走出去，提升在整个白酒行业的品牌竞争力将是其重回增长轨道的关键。
【2025-04-29】
莫高股份2024年实现营业收入3.28亿元 同比增长65.38%
【出处】证券日报网
本报讯(记者刘欢)4月29日，甘肃莫高实业发展股份有限公司(以下简称“莫高股份”)发布2024年年度报告。公司2024年实现营业收入3.28亿元，同比增长65.38%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入3.12亿元，同比增长78.98%。
按产品结构划分，2024年，莫高股份葡萄酒业务实现营业收入6055.64万元，同比下降17.41%；药品业务实现营业收入6712.11万元，同比增长35.71%；降解材料及制品业务实现营业收入1.11亿元，同比增长114.56%，新膜袋业务实现营业收入7371.18万元。
2024年，莫高股份紧盯年初PBAT(生物降解聚酯)价格回暖趋势，适时开机生产，稳定市场份额；研发新品延伸价值链，总结全降解地膜试验确定配方，推动全降解膜袋专用料等产品的市场销售，降解材料及制品营业收入大幅增加。
地膜方面，莫高股份持续推进内部资源整合，以零元对价收购甘肃宏远农业科技有限公司持有的甘肃莫高宏远农业科技有限公司(以下简称“莫高宏远”)49%股份，莫高宏远购买甘肃宏远农业科技有限公司地膜生产线等实物资产；加大向控股股东甘肃省农垦集团有限责任公司及其所属企业的地膜销售力度，并获得控股股东及其所属企业大部分地膜订单。此外，公司积极推进项目建设，软体膜袋项目年内顺利投产运营，膜袋业务营业收入大幅增加。
药品方面，莫高股份改造复方甘草片片剂、口服液生产线，根据市场和行业情况，灵活调整产品价格，抢抓机遇全力生产销售药品，药品营业收入大幅增加。
公告显示，未来，莫高股份将坚持“开放的莫高、走出去的战略”，加快实施“葡萄酒+降解材料”双轮驱动战略，推进葡萄酒品质提升工程，围绕市场创新营销模式，倾力做实全国重点市场，顺应消费趋势做美品牌，促进产业高质量发展；环保新材料产业抢抓市场机遇，提升研发技术水平，推进稳定生产，提质增效创新发展。
【2025-04-28】
股东追踪|李希明新进莫高股份前十大流通股东
【出处】本站iNews【作者】机器人
近期莫高股份发布2025一季报，十大流通股东发生了以下变化：1位股东新进，1位股东退出，1位股东增持，1位股东的自持流通股份减少。新进的前十大流通股东中，李希明本期持有210万股，占流通股比例0.65%。退出的前十大流通股东中，广东广金投资管理有限公司-广金致远私募证券投资基金上期持有224万股，占流通股比例0.70%。增持的前十大流通股东中，万福涛本期较上期自持股份增持10.73%至221.7万股。自持流通股份减少的前十大流通股东中，陈惜如本期较上期自持股份减少3.84%至351万股。机构或基金名称持有数量占流通股比例自持流通股份变动比例股份类型甘肃省农垦集团有限责任公司5219万股16.25%不变流通A股甘肃黄羊河农工商(集团)有限责任公司4273万股13.31%不变流通A股甘肃省农垦资产经营有限公司1969万股6.13%不变流通A股陈惜如351万股1.09%-3.84%流通A股甘肃莫高实业发展股份有限公司回购专用证券账户331.9万股1.03%不变流通A股甘肃兴陇资本管理有限公司327.3万股1.02%不变流通A股万福涛221.7万股0.69%10.73%流通A股李希明210万股0.65%新进流通A股黄燕明195万股0.61%不变流通A股虞晓红192.7万股0.6%不变流通A股小科普：证金（中国证券金融股份有限公司）：主要负责证券市场融资融券的业务，是稳定证券市场的重要力量；投资风格偏向稳定性和安全性，通常在市场波动时发挥“国家队”角色，进行市场托底。汇金（中央汇金投资有限责任公司）：中央级别的投资公司，管理国家外汇储备的一部分，进行多元化的国内外投资；投资风格偏向长期稳健投资，注重价值和宏观经济趋势，对国有企业的持股较多。社保基金（全国社会保障基金理事会）：国家战略储备基金，通过多种渠道实现基金保值增值，以保障社会保险支出的需求。投资风格偏向稳健、长期，注重风险控制和收益平衡，倾向于获得稳定的长期回报。大基金（国家集成电路产业投资基金）：专注于推动中国集成电路产业发展的基金，支持半导体企业的成长和创新。投资风格偏向产业导向型，更关注科技和战略新兴产业的长期发展，具有较强的前瞻性。险资（保险资金）：由保险公司投资的资金，主要来源于保费收入，规模庞大且流动性要求高。投资风格偏向稳健、保守，偏好低风险、高稳定性的资产，如债券、优质蓝筹股和基础设施项目。信托（信托公司）：提供信托服务，以受托人的身份管理和运用财产，为投资者和被投资者提供桥梁。投资风格较为灵活，涵盖了房地产、股权、固定收益类产品等领域，风险偏好和投资期限多样化。外资（外资机构）：国外资金进入中国市场的代表，涵盖对冲基金、养老金、主权财富基金等。投资风格偏向多元化和国际化，注重全球资产配置、行业龙头和成长性企业的投资机会，反应灵敏且策略多变。牛散：指的是指盈利能力非常好的散户，选股能力强，具有超强的股市洞察能力，牛散一般都能跑赢市场，并且获得不错的收益。牛散又名大户，散户中成功之后，就成了牛散。
【2025-04-28】
营收增长65%可主营业务贡献不足两成，卖葡萄酒的莫高股份押宝降解材料
【出处】每日经济新闻
连续亏损三年后，2024年莫高股份不仅未能扭亏为盈，亏损甚至还扩大了。
4月28日，莫高股份发布2024年业绩和一季报。财报显示，2024年公司实现营收约3.29亿元，同比增长65.38%；归属于上市公司股东的净利润约-5207.53万元，上年同期为亏损4143.86万元，亏损进一步扩大。
一直以来，莫高葡萄酒都是中国高端葡萄酒的代表。但从数据来看，2024年公司的葡萄酒业务实现营收约6055.64万元，相比上年同期下滑17.41%，为公司贡献的营收不足两成。
《每日经济新闻·将进酒》记者注意到，作为莫高股份的主营业务，葡萄酒2024年却成为公司众多业务中营收最低的一项业务。
对于葡萄酒营收的下滑，公司表示，年内受国内白酒等行业对葡萄酒行业的挤压，葡萄酒行业消费需求不足，行业竞争加剧。
相比之下，撑起公司超三成营收的则为降解材料及制品业务。数据显示，2024年公司降解材料及制品实现营业收入约1.1亿元，同比大幅增长114.56%；而公司药品业务则实现营业收入约6712.11万元，同比增长35.71%；新增膜袋业务则实现营业收入约7371.18万元。
莫高股份2024年年报截图
不过，从毛利率来看，葡萄酒仍然是毛利率最高的产品。2024年公司葡萄酒毛利率达50.5%，相比上年同期减少5.91个百分点；药品产品的毛利率则为48%，相比上年同期增加了14.2个百分点；而可降解材料和膜袋产品的毛利率则为负。
莫高股份2024年年报截图
2025年第一季度，公司的表现也依旧不尽如人意，营收下滑，净利润相比上年同期更是由盈转亏。2025年第一季度，公司营收6152.18万元，同比下滑24.08%；归属于上市公司股东的净利润则为亏损1001.32万元，而上年同期盈利80.68万元。
【2025-04-28】
莫高股份1—3月净利润同比由盈转亏
【出处】北京商报
北京商报讯(记者翟枫瑞)4月28日，甘肃莫高实业发展股份有限公司(以下简称“莫高股份”)发布2025年第一季度报告称，公司一季度实现营收6152.18万元，同比下滑24.08%；实现净利润为亏损1001.32万元，同比由盈转亏。
从产品来看，莫高股份一季度中高档、普通产品实现营收分别为274.83万元、228.82万元，同比下滑分别为78.16%、73.06%。从区域来看，省内、省外实现营收分别为187.22万元、316.42万元，同比下滑分别为85.40%、61.61%。
【2025-04-28】
莫高股份（截止2025年3月31日）股东人数为25037户 环比减少11.52%
【出处】本站iNews【作者】机器人
4月29日，莫高股份披露公司股东人数最新情况，截止3月31日，公司股东人数为25037人，较上期（2024-12-31）减少3260户，环比下降11.52%。从持仓来看，莫高股份人均持仓1.28万股，上期人均持仓为1.13万股，环比增长13.02%，户均持股趋向集中。一般而言筹码趋于集中，有利于股价拉升。一般来讲，股东人数、人均持仓和股价没有太直接的关系，但需要注意的是，如果股东人数连续增加，可能是机构退出，把手中的筹码派发给散户，导致个股的筹码比较分散，大资金的离场，容易演变为散户主导行情，不利于股价上涨；若股东人数持续减少，则可能是机构买入散户抛出手中的筹码，方便后续拉升股价。（数据来源：本站iFinD）
【2025-04-28】
财报速递：莫高股份2025年一季度净亏损1001.32万元
【出处】本站iNews【作者】机器人
4月29日，A股上市公司莫高股份发布2025年一季度业绩报告，其中，净亏损1001.32万元，止盈转亏。根据本站财务诊断大模型对其本期及过去5年财务数据1200余项财务指标的综合运算及跟踪分析，莫高股份近五年总体财务状况低于行业平均水平。具体而言，偿债能力、资产质量一般。净亏损1001.32万元，止盈转亏从营收和利润方面看，公司本报告期实现营业总收入6152.18万元，同比下降24.08%，净亏损1001.32万元，同比止盈转亏，去年同期净利80.68万元，基本每股收益为-0.03元。从资产方面看，公司报告期内，期末资产总计为9.64亿元，应收账款为5562.64万元；现金流量方面，经营活动产生的现金流量净额为-3618.92万元，销售商品、提供劳务收到的现金为4726.30万元。存在4项财务风险根据莫高股份公布的相关财务信息显示，公司存在4个财务风险，具体如下：指标类型评述盈利营业利润率平均为-48.56%，公司赚钱能力较差。应收应收账款周转率平均为7.44(次/年)，公司收帐压力大。存货周转存货周转率平均为1.59(次/年)，存货变现能力较差。营运总资产周转率平均为0.31(次/年)，公司运营效率很低。综合来看，莫高股份总体财务状况低于行业平均水平，当前总评分为0.75分，在所属的饮料制造行业的45家公司中排名靠后。具体而言，偿债能力、资产质量一般。各项指标评分如下：指标类型上期评分本期评分排名评价成长能力1.492.1127尚可偿债能力1.491.6731一般资产质量2.341.4433一般盈利能力0.430.8938较低营运能力1.170.3343不佳现金流0.110.1145较弱总分1.050.7543低于行业平均水平关于本站财务诊断大模型本站财务诊断大模型根据公司最新及往期财务数据和行业状况，计算出公司的财务评分、亮点和风险，反映公司已披露的财务状况，但不是对未来财务状况的预测。财务评分区间为0~5分，分数越高说明财务状况越好、对中长期的投资价值越大。财务亮点与风险评述中涉及“平均”关键词的取指标5年平均值，没有“平均”关键词的取最新报告期数据。上述所有信息均基于人工智能算法，仅供参考，不代表本站财经观点，投资者据此操作，风险自担。了解更多该公司的股票诊断信息>>>
【2025-04-22】
【期股联动】豆一主连上涨超3% 最新概念股一览！
【出处】本站iNews【作者】机器人
行情异动截至4月22日14时45分，豆一主连合约上涨3.02%，报价4266元/吨。（随行情变动持续更新）涨跌揭秘【观点】申银万国：美豆支撑强劲，进口成本提升推动国内豆粕价格上移
蛋白粕：夜盘豆粕震荡收跌，国内豆粕短期库存偏低，近期贸易商报价大幅上行。但二季度国内进口大豆供应增加，供应压力将限制价格上方空间。新季美豆种植面积下降，目前早播种地区已经开始播种大豆。在种植面积下降的大背景下，市场对于美豆产区天气容错率低，美豆将有一定天气升水，美豆价格有较强支撑。同时对于国内来说中美贸易摩擦纷争不断，国内9月后进口量存在下降的预期。并且中国增加巴西进口，将增加巴西议价权使得巴西大豆升贴水报价坚挺，导致国内进口大豆成本提升，中长期豆粕价格中枢预计将继续上移。
好消息，您已获得期货T+0交易资格，马上开通>>品种简介大豆是一种其种子含有丰富植物蛋白质的作物。大豆最常用来做各种豆制品、榨取豆油、酿造酱油和提取蛋白质。关联个股序号证券代码证券简称前5日涨跌幅公司概念解析1000793ST华闻13.18%2023年年度报告：在农业种植方面，对标“六个农业”（热带农业、绿色农业、高效农业、特色农业、品牌农业、观光农业）示范区建设要求，持续加强农业项目的日常管理和养护，积极开展农业新品种引进调研工作，开展450亩椰子种植，完成现状70亩荔枝及槟榔树对外承包管理。2605138盛泰集团8.85%盛泰智造集团股份有限公司主要从事棉花种植、棉纱、纺织面料及成衣的生产与销售。3600543莫高股份7.14%公司所从事的主要业务为葡萄种植及葡萄酒生产、销售，生产基地位于甘肃武威，始建于1981年。4300908仲景食品6.82%公司与西峡县寨根乡合作共建“仲景香菇种植示范基地”， 公司累计投入 651 万元，通过维护基地基础建设，指导示范标准化种植，提高香菇品质，为菇农谋福祉，带动当地香菇产业发展。5600731湖南海利6.71%公司2023年半年报：公司子公司兴蔬种业是一家集蔬菜科研、生产、销售于一体的高新技术企业，与邹学校院士团队成立创新中心，并依托“国家辣椒新品种技术研究推广中心”、“湖南蔬菜工程技术研究中心”、“长沙市蔬菜工程技术研究中心”等科研平台，重点开展蔬菜新品种的选育及推广，在全国蔬菜种业综合排名前五十名以内。6002042华孚时尚6.56%公司自有棉田18万亩。7300829金丹科技6.38%公司拥有1.2万亩优质土地种植玉米。8000972*ST中基3.96%中基健康产业股份有限公司是一家以番茄制品深加互为主营业务,集番茄种植、生产、加工、贸易、科研开发为一体的农业产业化国家重点龙头企业。9300972万辰集团3.81%公司专注于鲜品食用菌的研发、工厂化培育与销售，以现代生物技术为依托，采用工厂化方式生产食用菌，为消费者提供“绿色、环保、安全、优质”的食用菌产品。公司现有销售网络已覆盖福建、广东、上海、江苏、贵州、北京、陕西、吉林等近20个省、市、自治区，与超过60个经销商建立了长期稳定的合作关系。10002566益盛药业3.64%公司在互动平台表示，公司共计种植人参12000多亩，其中8000多亩已经收获，在地人参4000多亩。11832566梓橦宫3.61%2024年半年报，孙公司内江市市中区竹苑生态农业有限公司主营业务为中药材、果蔬种植销售。12603139康惠制药3.43%2023年8月7日公司在互动平台回复：公司控股子公司春盛药业是集中药材种植、生产、加工、贸易为一体的全产业链公司，拥有百余种道地药材及各种特殊产地药材加工方法，主要生产川芎、泽泻、白及、厚朴、黄柏、黄连等都江堰道地品种。春盛药业川芎种值基地于2015年12月通过中药材基地GAP认证。目前春盛药业已完成第九批川芎种植。13002661克明食品3.06%根据公司官网，陈克明食品计划在 5 - 10 年构建 “一二三产融结合” 的盈利模式。整合从农业生产、原粮采购仓储、面粉加工、面条加工到客服营销及供应链金融服务的全产业链。聚焦挂面与面粉业务，向上游拓展小麦订单种植，打造精细化、流程化的小麦收储体系，以此保障原材料与产品的高品质。通过 “小麦订单种植 + 面粉加工 + 食品加工 + 销售” 一体化运作，借助产业链整合优势削减成本，增强公司核心竞争力。14002582好想你3.03%公司在新疆巴州拥有红枣种植基地，同时公司已在福建古田合作建设了银耳基地。15000716黑芝麻2.99%2020年1月8日公司在互动平台称：公司控股子公司京和米业公司的主要业务为大米的种植、收贮、加工和销售，主要产品是香米及富硒桥米。（数据来源：本站iFinD）【点击加入】本站期货交流群好消息，您已获得期货T+0交易资格，马上开通>>
【2025-04-20】
股价低迷领跌本周白酒市场，迎驾、舍得面临两大痛点
【出处】每日经济新闻
本周，酒类公司股价整体窄幅震荡整理，表现平稳，白酒指数也小幅下跌1.04%。在此背景下，迎驾贡酒股价周跌4.86%显得“另类”，加之同样跌幅超3%的舍得酒业，这两大白酒企业似乎正面临同样的经营痛点。
白酒指数窄幅震荡
根据数据统计，本周仅10只酒类公司股价实现上涨，占比不足1/4。其中，葡萄酒公司走势强劲，莫高股份周涨幅高达7.14%，张裕A周涨幅也达到1.65%。此外，会稽山、古越龙山和金枫酒业三大黄酒企业本周也均实现上涨。
白酒方面，泸州老窖和五粮液实现小幅上涨，贵州茅台和山西汾酒周跌幅也在0.5%以内，走势稳定。相较之下，舍得酒业和迎驾贡酒本周跌幅均超过3%。
在市值变化方面，泸州老窖本周市值增长达到23.99亿元，五粮液市值增长则为5.82亿元。
从产业层面来看，目前白酒淡季商务动销反馈仍较为平淡，从飞天茅台批价伴随回款/发货有所波动可见一斑。例如，3月末月度配额到货下飞天茅台批价有所回落，近期对4月配额回款时批价又有所波动。
而结合2024年四季度和今年一季度来看，白酒仍处于出清筑底期，行业风险已从表外渠道传导至多数上市公司表内。一季度，多数酒企适度调减目标、放缓回款发货节奏、节后宣布停货，减轻渠道压力，行业整体回款发货进度略有放缓，但头部酒企基本完成开门红规划。随着行业理性降速后，白酒有望迎来底部信号。
迎驾、舍得遇两大困境
虽然尚未公布2024年年报和2025年一季报，但是迎驾贡酒股价已经“节节败退”，周线出现5连阴，本周跌幅再度达到4.86%，领跌白酒市场。迎驾贡酒股价持续回落，或与其战略调整遇阻有关。
比如，迎驾贡酒第二增长曲线的打造，公司在省外的销售并未达到预期，去年前三季度省外营收同比下滑3.6%，省外竞争力出现下滑。另外，公司的高端化品牌建立也遇到一些问题，其洞16、洞20等高端单品年销售额不足3亿元，市占率不足5%。
与迎驾贡酒相似，舍得的省外业务表现也出现明显回缩。去年，舍得酒业省外市场收入锐减30%至32.77亿元，远超公司营收降幅的27%。
而舍得酒业的中高档酒产品2024年收入占比以及毛利率也出现下滑。2024年舍得酒业的中高档酒营收为40.96亿元，该产品占营收比例为76.45%，远低于2023年86%的营收占比。另外，其高档酒毛利也从2023年的83.24%降至76.15%。
不过，为了扭转业绩下滑局面，舍得酒业日前推出2025限制性股票激励计划草案，公司通过股权激励设定明确的业绩考核目标，激励管理层和员工共同努力，以推动公司业绩增长。
【2025-04-18】
行业周报|饮料制造指数涨0.71%, 跑输上证指数0.48%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年4月14日-2025年4月18日，上证指数涨1.19%，报3276.73点。创业板指跌0.64%，报1913.97点。深证成指跌0.54%，报9781.65点。饮料制造指数涨0.71%，跑输上证指数0.48%。前五大上涨个股分别为一鸣食品、皇氏集团、庄园牧场、莫高股份、东鹏饮料。
行业新闻摘要：
1：特色酱酒市场面临破局路径，探讨“三大三小”策略。
2：到2025年，中国现制饮品行业在高速扩容中，Z世代消费者群体已建立稳定消费习惯。
3：全球葡萄酒产量降至60年来最低水平，主要受气候变化影响。
4：南非葡萄酒市场在中国的精品化发展策略得到分析。
5：烟台葡萄酒的产量占到全国的41%。
6：新茶饮行业增长迅速，相关企业数量超过30.4万家，羽衣甘蓝受到消费者热捧。
7：春茶价格出现下降，约降价10%，理性消费成为主流。
8：宜宾酒企积极开拓国际市场，组团赴新加坡。
9：特色饮品行业中，椰子水销售表现突出，年收入达到11亿。
10：草原酸奶的品牌逆势增长40%，展现出强劲的市场潜力。
龙头公司动态：
1、伊利股份：1）伊利股份：朝鲁辞去公司第十一届董事会董事等职务。2）伊利股份董事朝鲁因工作变动辞职 公司将启动补选程序。3）伊利与中国邮政签署战略合作协议 开启乳品消费新时代。4）瑞银：乳业龙头宣布生育补贴计划 予中国飞鹤“买入”评级。
2、东鹏饮料：1）东鹏饮料一季报的两个看点：新单品、新市场。2）A股公司加速赴港上市。3）东鹏饮料发布ESG报告：以责任铸就品牌 以公益回馈社会。
3、青岛啤酒：1）大和：升青岛啤酒股份目标价至70港元 评级升至“买入”。2）首批“国货严选”出炉 青岛啤酒获评首批中国消费名品。3）大和：上调青岛啤酒目标价至70港元 列为啤酒行业的首选。4）青岛啤酒回应控股股东战略重组：青岛饮料集团整体划归青啤集团。5）青岛饮料集团已整体划入青岛啤酒集团，青岛啤酒控股股东未来将加码葡萄酒和威士忌新赛道。6）青岛啤酒原董事长入职海信，69岁高龄“再战江湖”。7）青岛啤酒回应战略重组青岛饮料集团进展：将在集团层面进行深度整合。8）走进青岛啤酒，探寻指数化投资与消费龙头的协同发展密码。9）青岛饮料集团董事长到任。
4、燕京啤酒：1）燕京啤酒净利10.56亿四年增4.4倍 销量逆势上行大单品增速超30%。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-03-31-1.09%-0.46%2025-04-010.62%0.38%2025-04-020.04%0.05%2025-04-031.69%-0.24%2025-04-070.81%-7.34%2025-04-084.35%1.58%2025-04-091.53%1.31%2025-04-103.48%1.16%2025-04-11-2.40%0.45%2025-04-140.91%0.76%2025-04-15-0.23%0.15%2025-04-160.66%0.26%2025-04-170.88%0.13%2025-04-18-2.63%-0.11%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3140.502023-12-2971.23
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅伊利股份1.23%2.78%11.74%东鹏饮料6.39%19.24%88.84%青岛啤酒-0.04%7.74%4.28%燕京啤酒-0.62%1.92%31.95%养元饮品0.93%10.15%-5.52%重庆啤酒-1.89%-2.27%-7.29%百润股份-6.87%-14.60%25.95%珠江啤酒0.00%-2.32%25.48%新乳业-5.53%3.88%61.65%妙可蓝多2.48%32.27%115.13%张裕A1.65%-0.22%-14.96%光明乳业0.00%-2.73%-4.58%安德利2.51%7.07%-0.70%承德露露6.01%8.59%7.59%一鸣食品15.46%13.03%117.10%古越龙山1.28%2.59%-1.13%贝因美-5.34%17.35%135.97%三元股份0.00%-1.10%11.08%欢乐家3.23%-1.64%2.04%维维股份6.37%12.96%51.61%
【2025-04-16】
莫高股份主力资金持续净流入，3日共净流入1023.02万元
【出处】本站AI资讯社【作者】资金持续流入
莫高股份04月16日DDE大单资金(主力资金)净流入494.79万元，两市排名576/5147。近3日莫高股份主力资金持续流入，3日共净流入1023.02万元。【投顾分析】该股今日DDE大单净额为正，且最近3日均量亦为正，表明近期主力资金买入居多，主力资金短期处于流入趋势；投顾建议：投资者对该股短期走势可持乐观态度。免责声明：相关内容根据互联网大数据分析所得，不代表公司立场，不构成投资建议，请注意投资风险。
【2025-04-03】
2025年一季度A股上市公司舆情榜
【出处】大众证券报【作者】wenmeng
为净化市场环境、保护投资者权益，助力打造安全、规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，《大众证券报》根据2025年1月1日至3月31日上市公司媒体稿件的综合热力指数制作了《2025年一季度A股上市公司舆情榜》。
*ST东方(600811)
>>>上榜理由：
重大财务造假，股票锁定面值退市
公司全称：东方集团股份有限公司
情况概述：因涉嫌信披违法违规，*ST东方于3月16日收到证监会《行政处罚事先告知书》，证监会认定公司2020年至2023年合计虚增营收超160亿元，年报存在虚假记载。证监会拟决定对公司责令改正，予以警告，并处1000万元罚款。根据正式的处罚决定书结论，公司触及重大违法强制退市情形，公司股票将被终止上市。
此外，根据上交所《股票上市规则》，如果公司出现“连续20个交易日的每日股票收盘价均低于1元”的情形，公司股票可能被终止上市交易。公司股票自3月14日起开始连续14个交易日跌停，且收盘价低于1元，即便在随后的6个交易日连续涨停，也无法回到1元面值以上，已提前锁定面值退市。
*ST普利(300630)
>>>上榜理由：
财务造假坐实被强制退市
公司全称：海南普利制药股份有限公司
情况概述：*ST普利财务造假案尘埃落定，证监会近日正式下发《行政处罚决定书》。公司2021年和2022年虚增收入超过10亿元，构成重大违法强制退市情形。目前，深交所已对*ST普利启动股票终止上市程序。
调查发现，*ST普利通过虚构药品销售业务，虚假确认销售收入和利润，2021年和2022年虚假记载的营业收入合计达10.3亿元，占这两年披露的年度营业收入合计金额的31.08%;虚假记载的利润额合计达6.95亿元，占这两年披露的年度利润总额的76.72%，触发重大违法强制退市条款。
针对相关违法行为，证监会对*ST普利及其相关责任人进行了处罚，决定对普利制药责令改正，给予警告并处以1000万元罚款;对时任*ST普利董事长、总经理范敏华给予警告，并处以500万元罚款;对时任*ST普利董事、副总经理、财务总监罗佟凝给予警告，并处以400万元罚款;对时任*ST普利会计机构负责人、总会计师朱显华给予警告，并处以150万元罚款。此外，范敏华、罗佟凝还分别被采取10年、8年市场禁入措施。
东方雨虹(002271)
>>>上榜理由：
分红方案“出尔反尔”
公司全称：北京东方雨虹防水技术股份有限公司
情况概述：2月28日，东方雨虹披露了2024年年度报告，报告期内东方雨虹营收及净利润均有所下降却仍然大手笔分红引发市场质疑。3月12日晚，东方雨虹宣布调整2024年度利润分配预案，分红金额拟减半。
在此前的利润分配预案中，东方雨虹表示向全体股东每10股派发现金红利18.5元。以此计算，公司将派发现金红利44.19亿元。东方雨虹的实控人李卫国共持有东方雨虹5.31亿股股份，其中，约有4.22亿股处于质押状态，质押率约为79.58%。若按照此前的分配方案，在一年的两次分红中，李卫国将获利约13亿元，成为最大的受益者。
面对市场的质疑声，东方雨虹选择了调整2024年度利润分配预案。2024年度公司实现归母净利润为1.08亿元，母公司实现净利润为99.91亿元。母公司提取法定盈余公积6.26亿元，在扣除已分配的现金股利后，累计可供股东分配的利润为82.91亿元。调整后的方案为，拟向全体股东每10股派发现金红利9.25元，共计派发现金红利22.1亿元，较此前的预计分红金额减少了一半。东方雨虹在公告中表示，2025年半年度报告披露后，在相应期间满足现金分红各项条件、不影响公司正常经营和持续发展的情况下，公司将考虑推出2025年中期分红预案，2025年中期分红预案将参考调整后的2024年度利润分配预案制定，保障本次调整前后投资者回报水平整体稳定。
中航产融(600705)
>>>上榜理由：
央企上市公司拟主动退市
公司全称：中航工业产融控股股份有限公司
情况概述：3月29日，中航产融发布公告称，拟以股东大会决议方式主动撤回A股股票在上交所的上市交易，并在取得上交所终止上市决定后申请在全国中小企业股份转让系统转让。中航产融控股股东为央企中国航空工业集团有限公司，因而成为今年拟主动退市的首家央企上市公司。同时，这也是年内A股第二单主动退市的案例。
中航产融表示，公司经营面临重大不确定性，可能会对公司造成重大影响。公司终止上市后，将在做好风险化解的前提下谋求经营发展。目前，公司既无资产注入和对外并购安排，也无重新上市安排。
公司股票于股东大会股权登记日次一交易日(2025年4月3日)起停牌，直至终止上市决定公告后摘牌。现金选择权股权登记日拟定为2025年4月22日。本次现金选择权的行权价格为3.54元/股，略高于公司停牌时收盘价3.44元/股。
玉龙股份(601028)
>>>上榜理由：
因经营状况不佳主动退市
公司全称：山东玉龙黄金股份有限公司
情况概述：玉龙股份3月21日晚间公告，公司经营状况不佳，现金流持续恶化，公司经营面临重大不确定性，为保护中小股东利益，经公司控股股东济高(济南)资本投资有限公司提议，并经公司董事会审议通过，公司拟以股东大会决议方式主动撤回A股股票在上交所的上市交易，并申请股票进入全国中小企业股份转让系统退市板块继续交易。股票自3月27日开市起停牌，直至上交所在公告公司股票终止上市决定之日后5个交易日内对公司股票予以摘牌，公司股票终止上市。在玉龙股份宣布拟退市的两天后，董事长也提出离职。
玉龙股份在公告中称，公司目前涉及司法查封冻结、债务违约风险以及矿产项目生产经营风险，未来治理和生产经营带来重大不确定性。除此之外，玉龙股份还因766.32万元税款逾期被国家税务总局济南高新技术产业开发区税务局约谈。
ST华闻(000793)
>>>上榜理由：
两年虚增营收4.22亿元被ST
公司全称：华闻传媒投资集团股份有限公司
情况概述：ST华闻于3月14日收到海南证监局出具的《行政处罚事先告知书》。根据相关规定，公司股票被实施其他风险警示，股票简称由“华闻集团”变更为“ST华闻”。
经查明，2021年至2022年，ST华闻通过滥用总额法核算互联网广告代充值业务，累计虚增营收达4.22亿元，进而导致ST华闻披露的2021年年报、2022年半年报、2022年年报均存在虚假记载的情况。2024年4月30日，ST华闻发布《关于前期会计差错更正的公告》，更正了相关会计差错事项。
海南证监局认为，ST华闻上述行为涉嫌违反《证券法》的相关规定，根据当事人违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度，拟决定对ST华闻予以警告，并处以250万元罚款;对相关责任人予以警告，并分别处以50万元至120万元不等的罚款。
莫高股份(600543)
>>>上榜理由：
时任董事长因内幕交易被罚
公司全称：甘肃莫高实业发展股份有限公司
情况概述：2024年4月，因2022年度业绩不达标而被“披星戴帽”的莫高股份明确将推动并购重组确定为避免退市风险警示的措施之一，并成立了资本运营工作组，由时任董事长杜广真任组长。在推进重组过程中，杜广真作为内幕知情人，却在内幕信息敏感期内通过“范某村”证券账户买入和卖出“莫高股份”14.65万股，获利19.94万元。
2024年12月，因涉嫌内幕交易，证监会决定对杜广真予以立案。2025年1月6日，公司披露公告称，杜广真收到青海证监局的行政处罚决定书，因其从事内幕交易，青海证监局决定没收其违法所得19.94万元，并处以150万元罚款。此案从立案调查到处罚落地仅用了约两周时间。
新易盛(300502)
>>>上榜理由：
连续三年年报存在虚假记载
公司全称：成都新易盛通信技术股份有限公司
情况概述：光模块大牛股新易盛控股股东、实控人高光荣因涉嫌违反限制性规定转让股票等行为遭证监会立案，引发市场关注。今年1月，高光荣收到证监会出具的《行政处罚事先告知书》，被没收违法所得950万元并处以2200万元罚款。
根据《行政处罚事先告知书》，建信信托—金源家族信托单一信托2号(下称“家族信托2号”)中金财富证券账户交易“新易盛”由高光荣实际控制。
高光荣通过家族信托2号账户、高光荣华泰证券账户合计转让占公司总股本1.42%的股票，其中违反限制性规定转让比例0.42%，违法所得949.86万元。高光荣通过家族信托2号账户持有新易盛期间，未如实向公司报告实际持股情况，导致公司2020年、2021年、2022年年报披露的股东相关情况存在虚假记载。
ST中青宝(300052)
>>>上榜理由：
连续三年年报存在虚假记载
公司全称：深圳中青宝互动网络股份有限公司
情况概述：3月16日晚间，中青宝发布关于公司及相关当事人收到《行政处罚事先告知书》的公告及公司股票交易将被实施其他风险警示暨股票停复牌的提示性公告。
公告显示，公司于3月14日收到深圳证监局下发的《行政处罚事先告知书》。《行政处罚事先告知书》显示，经查明，中青宝涉嫌存在以下违法事实：一、2019年至2021年年度报告存在虚假记载，二、未及时披露实际控制人被采取刑事强制措施。深圳证监局拟对公司及相关当事人作出行政处罚，公司股票或将被实施其他风险警示。
根据相关规定，对中青宝给予警告，并处以100万元罚款;对相关负责人分别处以20万元至350万元不等的罚款。此外，公司股票交易将被实施其他风险警示，股票简称由“中青宝”变更为“ST中青宝”，股票代码仍为“300052”，日涨跌幅限制仍为20%。
千禾味业(603027)
>>>上榜理由：
注册商标“千禾0”引热议
公司全称：千禾味业食品股份有限公司
情况概述：3月上旬，千禾味业一款注册商标为“千禾0”的酱油产品被检测出含有重金属元素砷和镉，虽然最终检测结果显示为“合格”，但千禾味业将“千禾0”“零添加”等相关内容注册为商标或用于产品宣传等是否规范却引起了各方的关注。近期，国家卫生健康委同国家市场监督管理总局发布《食品安全国家标准预包装食品标签通则》，明确提出，不允许再使用“不添加”“零添加”等用语对食品配料进行特别强调。新规给相关企业留出两年过渡期，从2027年3月16日开始执行。对此，千禾味业方面表示“将尽快按新规要求执行”。
ST华微(600360)
>>>上榜理由：
控股股东非经营性占用资金
公司全称：吉林华微电子股份有限公司
情况概述：ST华微于2月12日收到吉林证监局下发的《关于对吉林华微电子股份有限公司、上海鹏盛科技实业有限公司采取责令改正措施的决定》，公司控股股东上海鹏盛及其关联方非经营性占用公司资金余额为14.91亿元。根据相关规定，若公司未能在6个月内清收该资金，上海证券交易所将对公司股票实施停牌，并在两个月内仍未完成整改时对公司股票交易实施退市风险警示。此后两个月内仍未完成整改的，上交所将决定终止公司股票上市交易。
良品铺子(603719)
>>>上榜理由：
创始人兼董事长提前卸任
公司全称：良品铺子股份有限公司
情况概述：在披露了2024年净利润预计亏损2500万元到4000万元的业绩预告后，良品铺子于3月3日晚间披露公告称，因个人原因，现任公司董事长、总经理杨银芬提出辞去公司董事长、总经理职务。辞职后，杨银芬仍将继续担任公司董事(非独立董事)、董事会战略与发展委员会委员。这是继另一创始人杨红春离开公司后，公司第二位创始人请辞。武汉大学质量发展战略研究院院长程虹接任公司董事长，并代行总经理职责。
另一方面，公司重要股东今日资本旗下的达永公司，以及宁波汉意、良品投资等接连抛出减持计划。上述事项引发了市场对公司投资方与管理层经营理念之间是否存在分歧的关注，以及对公司发展的担忧。
张世斌 张曌 朱蓉 孙玮泽
【2025-03-19】
IPO转被并购不及预期 估值是“拦路虎”丨2025并购“春醒”④
【出处】21世纪经济报道
文章探讨IPO遇阻企业转被并购现象，指出成功率低的主要原因是估值分歧。数据显示，2023年8月以来，A股621家企业撤单，仅部分转向并购，成功案例寥寥。并购市盈率多在十来倍，远低于IPO估值，导致双方...
又一家拟IPO企业转并购“失利”。
近日，科创板公司英集芯（688209.SH）复牌，原打算通过支付现金、发行定向可转债收购辉芒微电子(深圳)股份有限公司(以下简称“辉芒微”)的重组计划宣告失败。
辉芒微是IPO市场的“熟面孔”了。该公司是一家定位于“MCU+”的平台型芯片设计企业，曾于2021年12月、2023年5月两度申报A股IPO，最早拟上市地是科创板，后改道创业板，均以失败告终。
这次转“被并购”，辉芒微的曲线上市之路“幻灭”得更迅速——从3月3日英集芯停牌，开始筹划重大重组，到3月17日晚宣告终止重组，用时不到半个月。
对于终止原因，英集芯表示，系“由于交易相关方未能就本次重组方案的交易对价等核心条款最终达成一致意见”。
这个案例是当前众多IPO转被并购项目的真实写照。
从2023年8月开始，IPO及再融资节奏调整，监管层频频推出并购鼓励政策，市场便预期或有大量IPO企业转道重组市场。但如果综合这两年拟IPO企业转向并购的推进成果，不难发现大量IPO遇阻公司被上市公司收购的进度一直达不到市场预期。
多个IPO项目转道被并购
易董数据显示，从2023年8月以来，A股IPO市场合计有621家企业撤单，其中IPO受理数则只有186家。
从2023年8·17新政以来，A 股市场确实有越来越多拟IPO项目转道被并购，但数量远远比不上IPO撤单数。
据 21-联储并购研究中心统计，2023年、2024年分别有14起、34起上市公司开展并购或参股IPO撤回/被否企业的交易。
今年首次披露重大重组的项目中，也有一些“标的”是从IPO市场转道而来。除了前文提到的英集芯拟收购辉芒微外，还包括天元宠物拟收购的淘通科技、至纯科技拟收购的威顿晶磷、川发龙蟒拟收购的天宝公司、新相微宣布拟收购爱协生等。
其中，爱协生去年拟“作嫁”英唐智控，不过当年11月底，英康智控表示，由于交易相关方未能最终就本次交易方案以及未来产品战略发展路标达成共识，各方决定终止筹划本次交易事项。
整体来看，这些“转道”的被并购项目，成功率并不高，不少“标志性”的产业整合案例宣告失败。
较典型的如去年7月，新天药业终止定增收购汇伦医药85.12%股权。两者本就有参股关系，且均属于生物医药领域，新天药业优势领域为中药，汇伦医药主打小分子化学，但在重组推进四个月后，该收购案宣告失败，原因系“交易各方对交易预期不一，未能达成一致意见”。
也是在这一年，登云股份收购速度科技、莫高股份收购皓天科技、亚通精工收购兴业汽配等并购案也宣告失败。
今年以来，IPO 企业转道被并购的“失败率”还在增长。
2025年2月，曾被誉为光伏史上最大并购案的——通威股份50 亿元收购润阳股份宣告终止，这场增资收购案经过了长达半年的磋商，最终“因部分商务条款未能达成一致”而告吹。
2025年3月，开创“亏损龙头卖身先河”的芯片设计并购大案——汇顶科技收购云英谷案也宣告失败。其中，后者是国内AMOLED显示驱动芯片龙头，2023年入选全球独角兽榜单时估值为80亿元，后传其 pre-IPO轮估值降至46亿元。2022年至2024年前三季度，云英谷净利润分别为-1.01亿元、-2.58亿元以及-1.62亿元。
而收购方汇顶科技业绩在2022年曾遭重创，近年来虽然有所恢复，但业绩明显不如从前，2019年至2023年，汇顶科技的营收从64.73亿元下降至44.08亿元，毛利率也逐步从60.4%下滑至40.46%。2024 年前三季度，汇顶科技营业收入为32.23 亿元，净利润为4.48 亿元，毛利率为41.74%。
“从规则上，监管层虽鼓励收购’优质未盈利资产’，但在实践中，对未盈利资产的定价、收购进程推进，仍然有很多障碍，这也是很多半导体行业并购中会遇到的技术估值与财务现实的冲突。”华南一名资深的并购从业人员受访表示。
在其看来，云英谷虽然有受认可的行业地位和技术实力，但连续亏损超过5亿元的财务情况，会让很多收购方望而却步，“汇顶科技愿意给他7.79倍市净率，是高于行业平均水平，但跟一级市场46亿元的估值比起来，不值一提。”
“估值”预期差距大
综合来看，大量IPO遇阻公司被上市公司收购的进度难达市场预期，很大程度上是因为“估值问题”，即交易双方关于估值存在较大预期差异。
21-联储并购研究中心根据首次公告日在2022-2024年并完成的重大资产重组统计，剔除重大资产出售及重大资产置换案例、交易标的为A/H股上市公司及收购方式为要约收购、吸收合并等情形后，筛选出共计41起上市公司重大资产购买案例。
而这41起重大资产购买样本中，静态市盈率范围为5.8-26.79倍，均值、中位数分别为14.02倍、13.33倍；动态市盈率范围为5.77-16.68倍，均值、中位数分别为11.59倍、10.91倍。
进一步按年份观察并购估值水平的变化情况，从最核心的市盈率指标看，2022年、2023年、2024年，上市公司购买重大资产的标的资产静态市盈率均值分别为15.92倍、13.38倍和13.07倍。
从以上数据不难看出，近年来并购市盈率的估值均值水平都在十来倍，且近两年有所下滑，与双创板块IPO新股动辄数十倍，甚至上百倍的估值有着天壤之别。
分行业观察，按照科创板和创业板支持的行业为新兴行业，其他行业为传统行业，并剔除两起并购市盈率偏高的交易后对39起重大资产购买进行计算，其中，属于新兴行业的标的资产为19家，静态市盈率均值为13.56倍；属于传统行业的标的资产为20家，静态市盈率均值为12.85倍。
这也就意味着，无论是收购传统行业资产还是新兴行业资产，并购估值的市盈率水平均是十来倍，估值差异不大。
而2023年和2024年，科创板新股平均发行市盈率为89.83倍、36.76倍，创业板新股平均发行市盈率为43.75倍、21.11倍。
此外，新股上市后还会遭遇资金的爆炒，据统计，2024年A股全年首发上市100家公司，发行市盈率均值为21.71倍，上市首日股价涨幅均值为252.76%（即上市首日市盈率又在发行市盈率的基础上平均再增加约2.5倍），上市首日市盈率均值为76.64倍。
值得一提的是，近年来，监管层也出台了一些创新支付工具、提高对重组估值的包容性的措施，但成效并不显著。
比如差异化定价，即根据交易方承担义务的不同，给予所持股份不同的定价。如新五丰收购天心种业，对承担额外的业绩承诺义务的交易对手现代农业集团，给予685.99万元的相对应金额溢价。而24家自然人股东不参与业绩承诺，则对不参与业绩承诺部分的对价按照12.61%折扣率进行打折定价。
不过，在41起重大资产购买案例中，只有1起使用了差异化定价。
【2025-03-09】
强势啤酒却出“异类”？兰州黄河本周逆市下挫4.89%
【出处】每日经济新闻
在经历深度调整后，春节后啤酒股整体表现一直强于白酒股。本周，啤酒股几近全线上涨，两品牌巨头华润啤酒和百威亚太周涨幅更是超过5%。
不过值得关注的是，在整体如此强劲的行业表现下，兰州黄河却周跌近5%。有业内人士指出，兰州黄河股价低迷或与其业绩下滑和战略调整滞后有关。
白酒：头部白酒股价保持稳定
本周，白酒行业震荡调整。其中，一线白酒品牌表现明显优于二三线白酒品牌，古井贡酒、泸州老窖本周分别上涨4.98%和3.91%，贵州茅台和五粮液周市值增长分别达到254亿元和125亿元。跌幅榜上，皇台酒业、珍酒李渡。酒鬼酒、舍得酒业以及金种子酒周跌幅则均超过2%。
从行业动态来看，近期“茅五泸”批价整体平稳。其中，茅台公开招募1.935L茅台1935新品代理商、增加产品丰富度；五粮液对渠道库存实行动态监测、五钧和五浚两家专营公司有望发挥大厂商引领作用；泸州老窖年度经销商表彰暨营销会议对“十四五”收官及“十五五”进行展望、“销售为王”指引下渠道运营和营销工作愈发精细化。
国泰君安分析指出，高端白酒平稳运行有助于稳定市场预期，叠加当前政策预期，有望对白酒板块估值形成支撑。
非白酒：兰州黄河存ST风险致股价低迷
在非白酒方面，本周啤酒股呈现集体反弹态势。华润啤酒和百威亚太周涨幅分别达到7.63%和5.88%，是本周酒类公司唯二周涨幅超5%的公司，这两只啤酒巨头周市值增长也分别达到61.64亿元和64.89亿元。另外，香港生力啤、珠江啤酒、燕京啤酒、青岛啤酒以及惠泉啤酒，本周均有不同程度上涨。
不过值得关注的是，在啤酒股几乎全线上涨的同时，兰州黄河本周股价却显得异常低迷，周跌幅达到4.89%，周市值缩水超6000万元。
《每日经济新闻》记者注意到，兰州黄河作为西北地区领先的啤酒及啤酒原料生产企业，近三年业绩持续低迷。在2022年和2023年净利润连续亏损后，2024年前三季度净利润再度亏损3868万元。若2024年年度净利润再亏损，公司有被ST的风险。
而在品牌战略调整方面，兰州黄河也似乎没有达到理想预期。尽管其推出“青稞白啤”等新产品，但市场反响有限，未能显著提升竞争力。与头部品牌相比，兰州黄河在品牌推广和产品差异化上表现较弱。
此外，在葡萄酒和鸡尾酒方面，百润股份重拾反弹，本周周涨3.35%。莫高股份和张裕A则一涨一跌，其中莫高股份周涨2.75%，表现相对较好。
【2025-03-05】
莫高股份主力资金持续净流入，3日共净流入1560.11万元
【出处】本站AI资讯社【作者】资金持续流入
莫高股份03月05日DDE大单资金(主力资金)净流入133.01万元，两市排名1457/5133。近3日莫高股份主力资金持续流入，3日共净流入1560.11万元。【投顾分析】该股今日DDE大单净额为正，且最近3日均量亦为正，表明近期主力资金买入居多，主力资金短期处于流入趋势；投顾建议：投资者对该股短期走势可持乐观态度。免责声明：相关内容根据互联网大数据分析所得，不代表公司立场，不构成投资建议，请注意投资风险。
【2025-03-02】
酒企逆市大涨，茅台、汾酒市值增长再过百亿
【出处】每日经济新闻
在A股陷入调整之际，酿酒行业率领大消费吹响反攻号角，本周七成酒类上市公司实现上涨，海南椰岛和今世缘单周涨幅超过10%，而贵州茅台和山西汾酒再度实现周市值增长超百亿元。3月两会召开，在政策预期和市场高低切的背景下，以白酒为代表的食饮板块存在机会。
白酒：好销售刺激今世缘大涨
本周白酒行业可谓实现全线上涨，保健酒代表海南椰岛成为市场一匹黑马，单周涨幅达到22.51%，而今世缘则因销售数据实现大涨，成为资金另一追捧对象，单周涨幅达到12.12%。
据淮商发布微信公众号消息，2024年，在白酒市场竞争日益激烈的当下，今世缘酒业实现逆势增长。其中，V3营销增幅达30%，成为今世缘第4个大单品；一年来，V6宴席举办近3000场，精准触达高端消费人群超50万人，销售额破亿元，增长72%。
在市值增长方面，贵州茅台和山西汾酒依旧表现突出，两大酒企本周市值增长分别达到158亿元和127亿元，另外泸州老窖和大涨的今世缘周市值增长也达到108.63亿元和71.44亿元。
在“茅五汾”三大酒企巨头中，近期贵州茅台动作频繁，茅台集团党委副书记、总经理王莉率队先后到浙江、上海、江苏、福建、广东、山东开展市场调研，并在杭州、上海、苏州、福州、深圳、青岛等地分别组织召开茅台酒市场座谈会。
业内认为，团购与零售占比大幅提升（六省区渠道商数据），反映出茅台从“批发驱动”向“真实消费触达”的转型。直营体系与社会渠道的协同（如商超精准触达、私域流量深耕），强化了终端市场的掌控力。
非白酒：区域啤酒或受资金青睐
在非白酒方面，区域啤酒表现突出，燕京啤酒、珠江啤酒以及惠泉啤酒本周分别上涨7.59%、5.5%和3.87%，而虽然业绩下滑，百威亚太本周涨幅也达到5.04%，且周市值增长达53亿元。除此之外，青岛啤酒、燕京啤酒、华润啤酒以及珠江啤酒本周周市值均在10亿元以上。
据了解，以高端啤酒为主的百威亚太本周发布了业绩，该公司2024年实现营业收入62.46亿美元，同比下降9%；净利润同比下降14.8%，总销量则减少了8.8%。值得关注的是，百威亚太在中国市场的大幅下滑而拖累了整体业绩表现，尤其四季度，公司进行去库存，使得销量加速下滑。
而黄酒、葡萄酒以及鸡尾酒酒企本周表现一般，张裕A和古越龙山本周周涨幅均不足2%，莫高股份和百润股份则出现调整，本周跌幅均超过2%。
【2025-02-28】
莫高股份回复上交所工作函：2024年各项业务收入确认真实准确
【出处】上海证券报·中国证券网
上证报中国证券网讯2月28日晚间，莫高股份就上交所下发的2024年业绩预告事项工作函所涉问题进行了核查落实和逐一回复。
据披露，公司2024年预计实现营业收入3.46亿元，从四大业务板块来看，葡萄酒业务营业收入6575.69万元；降解材料业务营业收入1.11亿元；膜袋业务营业收入8674.33万元；药品业务营业收入6712.11万元。
公司对各项业务在2024年的交易金额、结算模式、毛利率、成本明细及期后回款等情况进行了详细披露。
就关联交易问题，公司进一步阐释，其除与深圳数字莫高发展有限公司、甘肃亚盛农业综合服务有限公司、甘肃农垦药物碱厂有限公司存在关联关系外，与其余前五大供应商和客户之间，供应商/客户与公司控股股东及其关联方之间不存在关联关系或其他业务往来，不存在关联交易非关联化情形。
公司进一步解释，其拥有完整的业务生产线，独立的技术人员和商标，具有完全的自主研发能力，具备完整的投入、加工处理过程和产出能力，生产经营稳定，能够独立计算成本费用及所产生的收入，能够对产品或服务提供加工或转换活动，能够独立面对市场销售。
公告披露，在采购、销售环节，公司按照订单发货，并实现最终的资金回收，在2024年显著改变了公司现金流量风险、时间分布及金额，业务具备商业实质，属于真实交易产生的收入。(陈国庆)
【2025-02-26】
去年业绩预计增亏，莫高股份收上交所工作函
【出处】新京报
新京报贝壳财经讯(记者阎侠)2月25日，莫高股份发布关于收到上海证券交易所对公司2024年业绩预告事项工作函的公告。
业绩预告显示，经财务部门初步测算，莫高股份预计2024年归属于母公司所有者的净利润约-4500万元到-6000万元，同比增亏约9%到45%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润约-4700万元到-6200万元，同比增亏约16%到53%；营业收入约33000万元至35000万元，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入约31500万元至33000万元。
对于2024年业绩预亏的原因，莫高股份表示：受葡萄酒市场下滑影响，葡萄酒板块仍处于亏损状态。降解材料板块主要产品PBAT市场竞争较为激烈，亏损状态仍未扭转。膜袋业务受原材料价格走高、可降解地膜生产销售量尚占比较低等因素影响，暂为亏损状态。
对此，上交所要求莫高股份说明是否存在不是由自有产能进行生产、下游客户指定供应商或原材料等情形；区分主要产品和业务披露2024年前五大供应商和客户的交易内容、合作年限、应收应付情况、其他业务往来等，以及供应商、客户、最终销售客户与公司、公司控股股东及其关联方之间是否存在关联关系或其他交易安排等，是否存在关联交易非关联化的情形等。
【2025-02-26】
监管频频追问细节 多家公司收到业绩预告监管工作函
【出处】证券日报
2月25日，甘肃莫高实业发展股份有限公司（以下简称“莫高股份”）、熊猫金控股份有限公司（以下简称“ST熊猫”）相继发布公告称，收到交易所对公司2024年业绩预告相关事项的工作函，要求公司进一步核实并补充披露主要产品和业务2024年营业收入、应收账款、货币资金等事项。
查阅公开信息可知，近期已有多家A股公司收到了交易所对其2024年业绩预告相关事项的工作函，被追问财务和经营等细节问题，且已有公司正式回复工作函并对外披露。
接受《证券日报》记者采访的行业人士认为，监管部门督促上市公司披露更多财务和经营细节，有助于投资者对上市公司的真实经营情况有更多了解，可以更好地保护投资者，上市公司应当按照规定及时回复。
监管“抠”细节
今年1月17日，莫高股份发布业绩预告，预计公司2024年度亏损4500万元到6000万元；实现营业收入33000万元至35000万元，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为31500万元至33000万元。
鉴于莫高股份2024年财务数据对公司及投资者具有较大影响，工作函要求公司进一步核实并补充披露交易金额、产品名称、结算模式、毛利率、成本明细、期后回款、货物流转、销售退货情况等诸多细节。此外，工作函还结合了公司过往的多期财务报告信息，追问了更多经营相关事项。
上海明伦律师事务所王智斌律师向《证券日报》记者表示，上市公司在发布业绩预告后收到工作函，通常是因为其信息披露存在需要进一步说明或核实的情况。根据《上市公司信息披露管理办法》及相关规定，当业绩预告显示公司业绩出现异常波动，尤其是与行业趋势不符时，监管机构会要求公司详细说明原因。
福州公孙策公关咨询有限公司合伙人詹军豪在接受《证券日报》记者采访时表示，业绩预告是上市公司向投资者传递公司未来业绩预期的重要文件，但其内容相对简略，“在资本市场，中小投资者通常处于‘信息劣势’，通过工作函追问公司财务细节，有助于投资者更清晰地了解公司的经营状况。”
及时回复也要合规
ST熊猫披露的业绩预告显示，预计公司2024年实现扭亏。工作函要求公司对前五大客户、同行业可比公司销售情况等事项进行说明。同时，工作函也追问了减值计提、应收账款等事项。
“工作函的追问不仅是对上市公司财务数据的审查，也是对其治理和内部控制的监督。例如，要求公司说明相关业务的独立性、核心竞争力以及是否存在对特定客户或供应商的重大依赖，这有助于推动公司完善内部管理。”詹军豪说。
由于当前处在年报披露期，王智斌建议，上市公司在回复工作函或问询函时，要在保证回复内容真实、准确的同时，确保信息披露的公平性和安全性。
“上市公司在回复函件的同时，应与年审会计师保持密切沟通，确保财务数据的审计意见与公司回复内容一致。会计师可以通过实施审计程序为公司回复提供专业支持。如果在回复过程中发现新的问题或数据变化，公司应及时与监管机构沟通，并根据需要进行补充披露。同时，公司应密切关注市场动态，避免因信息披露滞后导致投资者误解。”王智斌说。
【2025-02-24】
预计营收踩线过3亿元大关！这家小市值公司收工作函
【出处】21世纪经济报道
国产葡萄酒上市公司莫高股份(600543.SH)因营业收入踩线过关，收到上交所的工作函。
2月24日晚间，莫高股份发布公告称，近期收到上交所下发关于业绩预告事项的工作函，要求公司进一步核实并补充披露2024年营业收入情况、前五大供应商和客户的交易内容、与主要客户的销售合同主要条款及收入扣除情况等事项。预计营收踩线过3亿元大关
公告显示，1月17日，莫高股份发布年度业绩预告，2024年亏损4500万元到6000万元，预计2024年年度实现营业收入3.3亿元至3.5亿元，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为3.15亿元至3.3亿元。
需要指出的是，上交所对股票实施退市风险警示的规则中有一条为：最近一个会计年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，或追溯重述后最近一个会计年度利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元。
公告还显示，上交所询问了莫高股份2024年前三季度降解材料和地膜业务收入较2023年大幅增长事项。数据显示，莫高股份前三季度降解材料和地膜业务收入分别较往年同期增长3250万元、4852万元，其中与主要客户山东道恩降解材料有限公司(以下简称山东道恩)、扬州惠通新材料有限公司(以下简称扬州惠通)、甘肃宏远农业科技有限责任公司(以下简称甘肃宏远)的交易金额分别为3116.79万元、1928.91万元、1401.69万元。
另根据2023年年报工作函回复，甘肃宏远将其生产资料转入新设立的甘肃莫高宏远农业科技有限公司，2024年莫高股份将逐步减少对甘肃宏远销售地膜的规模。
此外，2024年前三季度莫高股份向甘肃省农垦集团有限责任公司(以下简称“甘肃农垦”)及其下属公司销售地膜，形成业务收入1593.37万元，构成关联交易，占全年地膜业务收入的34.5%。公开资料显示，甘肃农垦系莫高股份大股东，持有其16.25%的股权。
上交所要求莫高股份披露与山东道恩、甘肃农垦、甘肃宏远等主要客户的销售合同主要条款，相关产品的定价政策，并对比公开市场价格，说明相关产品定价能否覆盖生产成本，是否存在其他合同或交易安排，相关交易是否具备商业实质；结合产品下游应用领域、主要客户所处行业及是否具有真实需求等事项，说明报告期内公司与上述主要客户的交易金额较2023年大幅增长的主要原因，产品是否实现最终销售；说明甘肃宏远已无实际生产能力的情况下，2024年公司加大向甘肃宏远销售地膜产品的原因及合理性等事项。此前谋划自救
莫高股份此前为了避免退市风险尝试过并购重组。
2023年5月，莫高股份因2022年度经审计的扣除非经常性损益前后的净利润均为负值，且扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后营业收入低于人民币一亿元，被实施退市风险警示。
2023年12月，《甘肃莫高实业发展股份有限公司领导班子2023年度工作总结》中提到，莫高股份要积极寻找适合的药品企业标的，通过并购做大做强药品经营规模。
2024年1月28日，莫高股份董事长杜广真在莫高股份2024年度经营工作会议上的讲话中明确十项重点具体工作，其中第3点为“寻找可并购的药业标的，快速扩大药业规模。”
2024年3月20日，莫高股份向证券监管部门报告称，积极寻找适合的药品企业标的，通过并购做大做强药品经营规模。
2024年4月22日，莫高股份召开党委会，讨论了新“国九条”及配套政策对公司的影响，明确将推动并购重组确定为避免退市风险警示的措施之一，要求公司实施资本运营实现并购重组。
之后，莫高股份经多渠道寻找重组标的，考察了酒泉**制药股份有限公司(以下简称酒泉**制药公司)、甘肃皓天科技股份有限公司(以下简称皓天科技)、内蒙古**药业有限责任公司、甘肃**制药有限公司等多家公司。
后来在筹划收购皓天科技的过程中，时任董事长、法定代表人杜广真涉及内幕交易，青海证监局决定没收杜广真违法所得19.94万元，并处以150万元罚款。
截至2月24日，莫高股份涨2.69%，报4.97元/股，总市值15.96亿元。
【2025-02-24】
莫高股份：收到上交所对公司2024年业绩预告事项工作函
【出处】证券时报网
e公司讯，莫高股份(600543)2月24日晚间公告，公司近期收到上交所下发的工作函，要求公司进一步核实并补充披露2024年营业收入情况、前五大供应商和客户的交易内容、与主要客户的销售合同主要条款及收入扣除情况等事项。
【2025-02-24】
饮料制造板块短线拉升 庄园牧场涨停
【出处】本站7x24快讯
饮料制造板块短线拉升，庄园牧场涨停，西部牧业涨超10%，莫高股份、百润股份、燕京啤酒、金枫酒业、三元股份等跟涨。
【2025-02-12】
莫高股份：完成法定代表人变更登记
【出处】证券日报网
证券日报网讯2月12日晚间，莫高股份发布公告称，公司于2025年1月27日召开第十一届董事会第一次会议，选举牛济军先生为公司董事长。根据《公司章程》的规定，董事长为公司法定代表人。近日，公司完成了法定代表人的工商变更登记相关手续，并取得了甘肃省市场监督管理局换发的营业执照，公司法定代表人变更为牛济军先生。
【2025-02-11】
公司前线|莫高股份题材要点调整更新
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站F10数据显示，2025年2月10日莫高股份题材要点有更新调整：
莫高系列葡萄酒类生产、批发，中国驰名商标
莫高股份公司在报告期内主要从事葡萄酒产业、新材料产业、膜袋业务及药品产业。葡萄酒产业采用“酿造葡萄种植—葡萄酒生产—销售的一体化庄园式”模式，产品包括干红、干白、冰酒等八大系列200多个品种，强调品牌核心价值和品质优势。新材料产业主要生产生物降解母粒及制品和生物降解聚酯新材料，具备年产2万吨的能力。膜袋业务涵盖地膜和绿色软体快递袋，尽管绿色软体膜袋尚未正式投产，但地膜生产线已具备年产2万吨的能力。药品产业则通过提高生产效率和质量控制，实现了历史最佳收入成绩。
葡萄酒产业一体化模式
公司采用“酿造葡萄种植—葡萄酒生产—销售的一体化庄园式”模式，确保从种植到销售的全流程控制。通过单品种植、采摘、压榨和发酵，保证葡萄酒的纯度和品质。
多样化葡萄酒产品
公司自主研发形成八大系列200多个产品，包括干红、干白、甜型酒、冰酒等，获得“中国绿色食品”认证，持续推出特色大单品和核心产品，提升市场竞争力。
生物降解新材料
公司新材料产业专注于生物降解母粒及制品和生物降解聚酯新材料，年生产能力达2万吨。产品包括淀粉基吹膜母粒等，推动环保材料市场的发展。
膜袋及药品业务
公司膜袋业务涵盖地膜和绿色软体快递袋，年产能2万吨。药品产业则专注于复方甘草片和口服溶液，通过生产线改造提高效率，实现药品业务收入的增长。
葡萄酒多元化创新者
莫高股份公司主要处于葡萄酒行业，并在生物降解材料和药品产业中有所涉足。在葡萄酒行业，尽管市场整体低迷，公司通过“酿造葡萄种植—葡萄酒生产—销售的一体化庄园式”模式，开发出干红、干白、甜型酒、冰酒等八大系列200多个产品，获得了多项国际大奖，显示出一定的市场影响力。公司在生物降解材料领域，拥有9条生产线，年生产能力为2万吨，主要产品包括淀粉基吹膜母粒和全降解改性母粒等。此外，公司在药品产业中，通过改造生产线和完善销售体系，提升了生产效率和市场布局。尽管面临市场挑战，莫高股份在各业务领域持续进行产品升级和市场拓展。
【2025-02-10】
产区化优势隐现 国产葡萄酒能否借此翻身
【出处】北京商报
2月10日，北京商报记者了解到，宁夏贺兰山东麓葡萄酒产区6款精品葡萄酒入选国家外交“年礼”。作为国内葡萄酒的重要产区，宁夏葡萄酒产区近年来发展蓬勃，正逐渐成为中国葡萄酒新名片。虽然产区化发展在一定程度上推动了葡萄酒产业发展，但与火热的白酒市场不同，国产葡萄酒却身处低迷期。在产量下滑的同时，部分葡萄酒企业业绩也并不乐观。
业内人士表示，目前国内葡萄酒开始发展产区化，将产区内葡萄酒品牌打包实现抱团取暖，这在一定程度上为国内葡萄酒市场发展提供了新思路。不过目前葡萄酒的消费者认知、行业推广、品牌等方面存在的老问题仍未找到有效的解决方案，也使得葡萄酒市场发展缓慢。
国产葡萄酒遇冷
宁夏产区葡萄酒入选国家外交“年礼”，或许在一定程度上提升了产区内葡萄酒品牌的知名度，但与白酒市场的一片向好不同，国内葡萄酒市场发展仍处于深度调整期，葡萄酒产量再次出现下滑。国家统计局官网数据显示，2024年，规模以上企业累计葡萄酒产量11.8万千升，同比下降14.5%。
北京商报记者梳理了解到，2020—2023年，国内葡萄酒产量分别为41.3万千升、26.8万千升、21.4万千升、14.3万千升。从数据不难发现，近年来国内葡萄酒产量持续下滑。事实上，自2012年达到产量峰值之后，中国葡萄酒便进入了漫长的行业调整期。
在产量下滑的同时，葡萄酒企业业绩也并不乐观。北京商报记者通过企业发布的2024年业绩预报了解到，目前已披露业绩预报的葡萄酒企业中，仅有威龙股份净利润为正值，ST通葡、莫高股份净利润均为负值。
具体来看，威龙股份预计2024年实现净利润为960万元到1440万元，与上年同期相比，将实现扭亏为盈；ST通葡预计2024年实现净利润为亏损3600万元至5200万元；莫高股份预计2024年度净利润为亏损4500万元到6000万元。对于业绩的下滑，莫高股份表示，主要是受葡萄酒市场下滑影响，导致公司葡萄酒板块仍处于亏损状态。
作为葡萄酒龙头企业，张裕葡萄酒虽然尚未披露2024年业绩预报，但从三季报来看，张裕葡萄酒业绩也出现下滑。具体来看，2024年前三季度，张裕葡萄酒营收同比下滑21.56%；净利同比下滑47.25%。
潮饮荟(上海)品牌管理有限公司创始人殷凯分析认为，企业业绩出现下滑，一方面是整体经济环境不佳，消费者可支配收入减少，葡萄酒又并非必需品，因此消费者的消费意愿有所降低。另一方面，消费出现明显的分级。传统渠道的销售效率固然下降，但电商等新兴渠道也没能带来增量。由于市场需求不足，部分企业存在库存积压的问题，增加了经营成本。
饮酒习惯偏进口
与国产葡萄酒产量下跌形成鲜明对比的，是葡萄酒进口量的大幅增长。海关总署公布的数据显示，2024年1—12月，中国累计进口葡萄酒28.34万千升，同比增长13.6%；金额为113.57亿元，同比增长38.8%。从数据来看，国内葡萄酒市场并非没有消费需求，而是消费者对于国产品牌的认可度相对较低，更偏向于进口品牌。
北京商报记者在走访终端市场时了解到，消费者对于进口葡萄酒品牌认可度高于国产品牌。位于昌平区超级合生汇内的家家悦超市工作人员表示，店铺内所售的葡萄酒产品多以进口品牌为主，消费者对于进口品牌的接受度相对较高。澳洲、智利、法国等国家的葡萄酒产品销量相对较好。
中国消费品营销专家肖竹青表示，国产葡萄酒此前恶性竞争，各大国产葡萄酒大打价格战，产品价格一味降低。在低价的背后，是不断降低的产品品质，这也使得此后整个国产葡萄酒品牌失去消费者信任。而进口葡萄酒价格不透明，价差大利润高，整个渠道都转行去推销进口葡萄酒，使得国产葡萄酒发展越来越难。
消费者更偏爱进口葡萄酒品牌的情况并非个例，同样的情况也出现在其他地区。北京商报记者走访五道口地区葡萄酒专卖店了解到，葡萄酒消费者相对固定，大部分葡萄酒消费者都有固定品牌的产品选择，基本上每次购买都是同一款。店内销量最好的是澳洲品牌，其次是法国品牌。店内也有国产葡萄酒品牌，但购买国产品牌的消费者相对较少。
中国消费品营销专家朱丹蓬表示，整体来看，国内葡萄酒市场在运营过程中存在诸多问题，包括品质、品牌、渠道、营销方式等多个方面。
抱团取暖寻突破
面对市场的低迷，国内葡萄酒企业也在不断寻求突破。俗话说，七分靠原料、三分靠工艺，没有好葡萄酿不出好酒。因此，葡萄酒是依托于产区而存在，产区化也一直伴随着葡萄酒产业的发展。
中国食品产业分析师朱丹蓬表示，中国葡萄酒产区化是必然趋势。葡萄酒市场通过产区化，可以有效降低恶性竞争。在整合资源、将品牌最大化的同时，企业的成本和宣传也将逐渐降低。
虽然国内葡萄酒产区化起步较晚，但各产区政府在加强打造产区化建设。北京商报记者不完全统计，宁夏、新疆、山东等葡萄酒产区均出台相关发展规划。宁夏产区到2025年，力争实现综合产值1000亿元。新疆产区到2025年，酿酒产量在2019年基础上翻两番；葡萄酒加工环节收入470亿元左右。烟台方面公开表示，到2025年，烟台全市葡萄酒产业综合产值突破500亿元，国产葡萄酒市场占有率达到40%。
银川市葡萄酒产业发展服务中心相关负责人表示，未来将进一步支持鼓励酒庄进行新品研发，同时也将持续支持葡萄种植新品种、新技术、新模式、新装备，机械化、智慧化建设创新。推动葡萄酒产业创新发展、多元发展，为葡萄酒产业的高质量发展赋能增势。
值得注意的是，产区化发展也吸引了进口品牌本土化发展。去年12月，奔富母公司富邑葡萄酒集团宣布收购宁夏望月石酒庄75%股权，加码中国葡萄酒市场。这也是继拉菲、酩悦.轩尼诗等进口葡萄酒品牌之后，又一葡萄酒进口品牌深耕中国本土市场。
有葡萄酒经销商向北京商报记者表示，国产葡萄酒在向着产区概念发展，在一定程度上可以培育消费者对于国产葡萄酒的认知度。从市场来看，目前虽然还是进口品牌为主，但不少进口品牌收购了国内葡萄酒庄，这可以带来新的技术和发展思路，对于国产葡萄酒品牌、产区而言，或许是个机会。
殷凯分析称，进口品牌本土化发展，背后是看好中国葡萄酒市场，这在一定程度上给予了国产葡萄酒市场信心。国内的产业力量应该抓住机遇积极推动葡萄酒行业向前迈进。
【2025-01-27】
莫高股份选举牛济军为董事长
【出处】智通财经
莫高股份(600543.SH)发布公告，公司董事会近日完成换届选举，公司董事长杜广真先生不再担任公司董事长、董事、董事会专门委员会相关职务。2025年1月27日，公司召开第十一届董事会第一次会议，会议选举牛济军先生为公司第十一届董事会董事长，任期自董事会审议通过之日起至第十一届董事会届满。
根据《公司章程》的有关规定，公司的法定代表人变更为牛济军先生。公司将尽快完成相应的企业登记信息变更手续。
【2025-01-24】
行业周报|饮料制造指数跌-2.75%, 跑输上证指数3.09%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年1月20日-2025年1月24日，上证指数涨0.33%，报3252.63点。创业板指涨2.64%，报2121.84点。深证成指涨1.29%，报10292.73点。饮料制造指数跌-2.75%，跑输上证指数3.09%。前五大上涨个股分别为威龙股份、莫高股份、养元饮品、佳禾食品、百润股份。
行业新闻摘要：
1：五家酒企发布2024年业绩预告，净利润表现分化。
2：白酒行业深度调整，酒企业绩两极分化，后市走向引发关注。
3：强化食品监管保障价格平稳，海口市市场监管部门护航春节期间市场稳定。
4：加强型葡萄酒进口关税上调近115%，市场面临严重萎缩。
5：小酒“顶流”角逐2000亿新蓝海，露酒市场竞争加剧。
6：春节购酒热度持续，酒类市场能否实现提振成为焦点。
7：2024年中国茶饮料行业政策、市场规模及未来前景预计将丰富多样。
8：白酒“降度”趋势明显，年轻化消费成为行业新潮流。
9：饮料市场风起云涌，机械企业顺势而上，迎合市场需求。
10：2025年中国无糖饮料市场将迎来600亿元激战，竞争愈发激烈。
龙头公司动态：
1、伊利股份：1）伊利股份：未来盈利能力有望提升。2）伊利股份董秘邱向敏：向“新”跃升 以“质”致远。
2、东鹏饮料：1）东鹏饮料大宗交易成交103.90万股 成交额2.31亿元。2）东鹏饮料盈利预增超30亿创新高：业绩一路涨二股东一路套现。3）东鹏饮料：预计2024年年度实现归属于母公司所有者的净利润增54%至69%。4）潮汕大佬，又要IPO敲钟了。
3、青岛啤酒：1）微信蓝包成年货季全渠道运营新增量 青岛啤酒捕捉风口切换首波红利。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-01-070.94%0.71%2025-01-080.49%0.02%2025-01-090.65%-0.58%2025-01-10-1.97%-1.33%2025-01-130.30%-0.25%2025-01-140.72%2.54%2025-01-150.72%-0.43%2025-01-160.81%0.28%2025-01-17-0.07%0.18%2025-01-20-0.15%0.08%2025-01-21-0.12%-0.05%2025-01-22-1.60%-0.89%2025-01-23-0.91%0.51%2025-01-24-0.30%0.70%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3172.122023-12-2971.23
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅伊利股份-2.85%-8.34%7.77%东鹏饮料-0.77%-0.41%98.78%青岛啤酒-6.85%-11.85%3.96%燕京啤酒-2.22%0.09%48.25%养元饮品3.47%-3.07%8.19%百润股份1.82%-10.72%12.13%重庆啤酒-3.99%-15.21%0.29%珠江啤酒-0.98%-7.51%24.68%新乳业-5.23%1.54%47.51%张裕A0.09%-8.15%-0.76%光明乳业-0.37%-8.27%-2.17%妙可蓝多-0.06%-10.05%17.67%承德露露-1.03%-7.17%17.77%安德利-0.63%5.85%41.81%一鸣食品-13.47%-5.41%61.60%古越龙山0.12%-7.65%-0.60%欢乐家-5.87%-13.00%22.83%三元股份-2.16%-10.92%0.22%香飘飘-4.61%-10.15%-1.54%中信尼雅-3.88%-8.82%-23.34%
【2025-01-20】
多只酒类股或披星戴帽：3亿元营收红线难倒亏损常客
【出处】21世纪经济报道
21世纪经济报道记者肖夏 重庆报道
新退市相关指标，正在考验业绩不佳的酒类股。
1月中旬开始，业绩变化较大或出现亏损的酒类股陆续披露了业绩预告。21世纪经济报道记者注意到，截至1月19日披露了业绩预告的近10家酒企中，海南椰岛、兰州黄河、金种子酒、ST春天四家酒企出现了亏损，其中海南椰岛、兰州黄河由于亏损且去年营收不到3亿元，在年报最终出炉后，将会被实施退市风险警示（*ST）。
去年新“国九条”推出后，沪深交易所修改了上市公司退市相关规定，新规的多项指标将以2024年度为考核的第一年。其中，3亿元年营收成为决定一些亏损上市公司会否被*ST的红线。
1月20日酒类股随大盘普涨，但老牌保健酒企海南椰岛、西北地方啤酒兰州黄河双双跌停，而营收成功达标的ST春天幸运避过一劫。
除此之外，威龙股份、皇台酒业、ST西发等亏损常客，过去一年纷纷通过提升营收或扭亏为盈等方式规避了新规的影响，莫高股份、中信尼雅能否避免披星戴帽还有待观察。
两家酒类股将披星戴帽
按照沪深交易所的要求，上一年度亏损、净利润出现50%以上增长或下降、扭亏为盈和期末净资产为负的上市公司，都要在每年1月披露业绩预告。
截至1月19日，已经有贵州茅台、燕京啤酒、古越龙山、金种子酒、永顺泰、金枫酒业、海南椰岛、兰州黄河、ST春天9家酒企披露了2024年业绩预告或生产经营数据。
按照沪深交易所去年修订后的退市相关规定，最近一个会计年度的利润总额、净利润或扣非净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元的，将被实施退市风险警示（*ST）。
海南椰岛、兰州黄河双双命中。
根据海南椰岛的业绩预告，2024年预计利润总额-1.29亿元、归母净利润-1.42亿元、扣非归母净利润-1.5亿元，三者均为负，预计全年营收2.05亿元，低于3亿元。
兰州黄河情况也好不了多少，2024年预计利润总额-1.07亿元到-1.22亿元，归母净利润-0.85亿元到-1亿元，扣非净利润为-0.81亿元到-0.96亿元，预计2024年营收1.85亿元到2.15亿元，同样低于3亿元。
海南椰岛、兰州黄河都是A股的老牌酒企，分别在2000年和1999年上市。但两家过去十年来持续亏损，2016年至今海南椰岛有6年出现亏损，兰州黄河有5年出现亏损，尤其海南椰岛最近三年连续亏损。
随着退市新规将亏损企业的营收红线从1亿元提升至3亿元，两家酒企将在经审计的2024年年报披露后被正式实施退市风险警示，距离退市又将近一步。
去年同样报亏的还有因为“听花酒”名声大噪的ST春天。ST春天预计2024年归母净利润为-1.45亿元到-1.74亿元，同比虽然有明显减亏，但依然将是其连续第五年报亏。
不过，ST春天预计2024年营业收入为3.1亿元到3.39亿元，即使是扣除非主业收入和不具备商业实质的收入后的预计营收依然有3.05亿元至3.33亿元，高于3亿元红线。
不过ST春天也提到，上述为未经审计的业绩，如果盈利为负且经审计后的营收在3亿元以下，会被实施退市风险警示。
继续报亏的还有金种子酒，2024年预计归母净利润为-2.01亿元到-2.91亿元，这将是其连续第四年亏损。不过金种子酒近年营收保持在10亿元以上，并没有披星戴帽的风险。
情况尚不明朗是两家葡萄酒上市公司莫高股份、中信尼雅。
莫高股份过去五年营收都在2亿元不到，过去三年连续亏损，其2024年前三季度营收2.25亿元，同比大幅提升六成，但净利润、扣非净利润、利润总额依然为负，能否跃过营收红线要看去年四季度的表现如何。
中信尼雅过去五年营收在数千万元到2.5亿元之间波动，五年间有两年亏损。其2024年前三季度的扣非净利润为负数，同时前三季度营收同比大幅下滑近四成，刚过1亿元，全年要达到3亿元红线有一定难度。
扭亏是否具备可持续性？
还有一些此前经常亏损的酒企，去年业绩有明显改善，从而规避了新规的影响。
皇台酒业多次ST但又多次摘帽，年营收长期徘徊在1亿元上下。在2023年再次报亏后，皇台酒业2024年前三季度净利润大幅增长545%，扣非净利润和利润总额均为正，预计全年有望保持盈利。
经历了股东变更的葡萄酒企威龙股份2019年以来有四年出现了亏损，但2024年前三季度其净利润、扣非净利润均转正。
近年诉讼、监管函不断的ST西发和兰州黄河一样是地方啤酒品牌，业务体量近年下滑至3亿元上下，过去三年连续亏损，但2024年其不仅营收有显著提升，前三季度营收已接近3亿元，净利润、扣非净利润也双双扭亏。
去年新“国九条”提出后交易所调整退市相关指标，其目的是促进上市公司改善经营业绩，从而加大投资者保护力度。
1月19日证监会举行的新闻发布会上提到，将持续巩固深化常态化退市机制，其中包括严厉打击退市过程中伴生的财务造假、操纵市场等恶意“保壳”行为，从而持续提升资本市场吸引力和投资者长期回报。
这意味着，尾盘股能避免走向退市，最终还是要看其业绩改善能否持续，而非技术性手段暂时自保。
上市后屡次被ST的皇台酒业，2024年前三季度虽然净利润大幅增长五倍以上，但同期其扣非净利润同比下滑9.4%，说明经营主业并未出现大幅度好转。
ST春天2024年前三季度营收1.98亿元，对比全年预计营收，四季度单季营收达到1.125亿元至1.4亿元，同比大涨一倍以上，意味着能跃过红线主要是靠四季度突飞猛进实现的。只有其增长具有持续性、其营收确保持续在红线之上，才能避免披星戴帽，从而真正逐步远离退市。
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