☆公司报道☆ ◇600539 狮头股份 更新日期：2014-08-06◇
【2011-08-23】
ST狮头(600539)停产计提致巨亏 机构撤离"牛散"扎堆
因计提固定资产减值准备而巨亏的ST狮头，在遭到机构投资者“抛弃”的同时
，却获得了“牛散”的青睐，且有意思的是，自然人投资者接盘较之上一季度更加
踊跃。
ST狮头在二季度末的股价走势十分异常，从6月21日至6月27日连续5个交易日
累计涨幅达52%。此后，公司突然停牌并于6月29日披露了一则坏消息——因搬迁停
产自6月30日起被“ST”，且预计新生产线选址、建设及复产时间在1年以上。6月3
0日，公司股票复牌后无量跌停。昨日，公司发布的半年报将这一利空“数字化”
：上半年因本部生产线限期停产，公司计提固定资产减值准备2.64亿元，亏损达2.
7亿元，同比巨降15888.92%。
与此同时，6月末公司流通股股东也有变化。半年报显示，一季度新进的长盛
同庆可分离基金、诺安主题精选和长盛成长价值3只基金在流通股榜单中的地位均
发生了变化。一季度末，流通股榜单前三大股东为大非解禁持股，后7名股东中有3
只基金和4位自然人，上述3家基金分别持股900万、310万股和50万股，位列流通股
东榜的第四、五、八位。到了二季度末，流通股榜单上仅余1家机构，即长盛同庆
可分离基金持股降为500万股，另2只基金则不见踪影。由于第十位流通股东持股量
为80万股，因此，长盛成长的持股变动难以判断，但诺安主题精选则至少减持了23
0万股。这样，长盛同庆可分离基金、诺安主题精选至少减持了630万股，占其持股
量的一半。
相反，自然人股东却大幅增持，其中“牛散”成碧娥为新面孔，其以535万股
超越机构股东，一举成为第四大流通股东，占流通盘的比例为4.4%。此外，后五大
流通股东也均为自然人，持股从230万股至80万股不等，其中4人为二季度新进，1
人增持了5.36万股。值得一提的是，成碧娥曾在神州泰岳、包钢稀土股价大涨的阶
段都有过介入，且快进快出，在某期定期报告中出现后，到了下一报告期则一般不
再出现。粗略计算，上述新进自然人股东二季度持股成本约为11.94元，而狮头股
份最新股价为9.13元。
尽管ST狮头上半年账面巨额亏损，但其拥有中建材集团重组狮头集团的题材，
这也是之前公司股价大幅异动的重要原因。根据昨日公告，公司将联合中建材集团
下属核心公司中联水泥集团对公司子公司狮头中联进行增资，以狮头中联作为平台
投资建设新型干法水泥生产线。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-08-22】
重组传闻作祟 ST狮头(600539)巨亏股价犹如过山车
8月21日，ST狮头（600539.SH）发布半年报。果如预告中所言，公司因搬迁停
产而发生亏损；出乎意料的是，其亏损数额以及同比降幅之巨大——1-6月份，狮
头股份实现营业利润-2.64亿元，同比下降近575倍！而归属于上市公司股东的净利
润为-2.71亿元，同比降幅高达15888.92%！
从一周4个涨停，到一个月内两次股票因连续触及跌幅限制而发布异动公告，S
T狮头这半年的行情堪称“诡异”。因传出中国建筑材料集团有限公司控股重组ST
狮头的消息，ST狮头股价一路走高。期间略微调整之后，突然在6月25日之前出现4
个涨停板！更为诡异的是，ST狮头在6月25日发布搬迁公告之日起的38个交易日里
，股价跌去三成多，换手率更是高达332.86%！
如今，伴随半年报的公布，“靴子”终于落下：因搬迁停产而致使ST狮头计提
固定资产减值准备2.64亿元，同时，公司的营业利润和净利润出现巨额降幅，前者
骤降57475.35%，净利润则同比下降15888.92%！
值得投资者注意的是，ST狮头账面亏损未必意味着主营不利：半年报显示，上
半年ST狮头因销售商品、提供劳务收到的现金为2.08亿元，同比上涨41.30%；经营
活动产生的现金流量净额则为3475.86万元，同比大增176.63%！
更为重要的是，ST狮头传说已久的与中国建筑材料集团的重组事宜似乎已经取
得突破：根据公告可知，中国建筑材料集团旗下核心企业中国联合水泥集团有限公
司（以下简称“中联水泥”）将参与其中，拟将ST狮头旗下公司太原狮头中联水泥
有限公司（以下简称“狮头中联”）作为平台公司，以吸收合并的方式将中联水泥
吸收成为狮头中联的新股东，并拟与ST狮头一起进行增资建设。
公告进一步显示，此次双方增资的结果，使狮头中联的注册资本由100万元增
至200万，其中中联水泥出资额为98万元。进一步的，如果狮头中联能够获得2×45
00t/d 新型干法水泥生产线的政府批文，则未来狮头中联的注册资本设定为5 亿元
人民币。双方同意视狮头中联建设项目的工程进度及资金需求分期增资到位。双方
同意，未来进一步增资时，将按同比例进行增资。但当一方放弃其按同比例增资的
权利时，则由另一方单方增资，以使狮头中联的注册资本达到双方设定的目标。在
此情形下，放弃增资的一方的持股比例将被稀释。
截至公告披露日，上述水泥生产线项目尚在申报批复中。
【出处】证券日报【作者】
【2011-07-04】
ST狮头(600539)信披再现疑点 投资者或索赔无门
ST狮头（600539.SH）在经历6月21日至27日5个交易日最高上涨57%后，6月29
日突然停盘公告因搬迁停产被"ST"。6月30日、7月1日连续2天，ST狮头开盘后便被
巨额卖单"一字"封停在跌停板。
面对突如其来的变化，投资者感到非常气愤，认为ST狮头信息披露不及时，欲
向ST狮头索赔。
7月1日，武汉大学法学教授孟勤国表示，ST狮头27日就应该停牌公告，如此信
披违反了信息披露及时原则。孟教授还表示，通常政府在让企业搬迁前不会没有沟
通，当股价发生异常，ST狮头就应当进行公告。
对于投资者关心的索赔问题，孟教授表示，由于"信息披露不及时"没有具体的
司法解释，索赔问题可能很难立案。
信披疑点一--知情未披露？
有媒体报道，ST狮头可能提前知晓搬迁停产的事情。那么ST狮头是否确实事先
"毫不知情"呢？
据ST狮头2010年报显示，太原市政府并发（2008）20号文件指出，对该地区内
不符合产业政策、高能耗、排污不达标的工业企业及其落后生产设施在三到五年的
时间内实行关停及搬迁，ST狮头位于太原西山地区的水泥生产线被列入整体搬迁名
单。
在太原市政府官方网站上，4月29日曾发布过《太原市人民政府关于2011年污
染减排任务和重点项目责任分解的通知》，通知中提到，巩固ST狮头第二分公司（
阳曲狮头水泥）1座2.5×40米水泥回转窑关停成果。
5月11日，太原市政府官方网站再次发布《太原市人民政府关于印发2011年市
政府重点工作责任分解的通知》，通知中再次明确，"加快推进狮头水泥与中国建
材集团合作搬迁改造项目"。
而在5月底，很多媒体也曾经对太原创建环保模范城市进行了报道，其中就提
到过要对区域内水泥等重污染行业进行大规模搬迁淘汰。
由此看来，这些相关事项并非什么"秘密"，但遗憾的是，ST狮头未对这些政府
文件进行公告。
7月1日，ST狮头证券部门的电话也一直无人接听。
信披疑点二--披露不及时
由于6月21日开始连续3个交易日涨停，ST狮头6月24日曾发布公告，除1月7日
发布的中建材拟控股重组ST狮头大股东狮头集团的重大事项外，不存在其他应披露
而未披露的重大事项或处于筹划阶段的重大事项。
对于搬迁停产的事情，6月24日的公告丝毫未提及。
6月30日，对于投资者质疑ST狮头信息披露不及时，证券事务代表张蕾曾解释
为，ST狮头是25日接到的通知，27日马上就与交易所联系，但是由于要提供一些资
料和数据，所以公告29日才发出。
7月1日，武汉大学法学教授孟勤国表示，25日是周末，那么ST狮头27日周一就
应该停牌公告，ST狮头信息披露不及时，违反了信息披露及时原则。孟教授还表示
，通常政府在让企业搬迁前不会没有沟通，如果股价没有异常，公司可以等到政府
文件下达再公告；但是，当股价发生异常时，ST狮头就应当进行公告。
对于投资者希望得到赔偿问题，孟教授表示，理论上是可以的，但是实际上由
于"信息披露不及时"没有具体的司法解释，可能很难立案。
【出处】中国资本证劵网【作者】
【2011-06-30】
狮头股份(600539)暴涨后遭ST疯狂游资成冤大头
连续多年"限产"，使得太原市工业污染减排重点企业生产经营每况愈下，在连
续限产的困局中保持着微利状态艰难前行，狮头股份（600539）就是其中一家。而
前不久的一纸"限期停产令"更是使挣扎在盈亏线边缘的狮头股份变成ST家族的一员
。
限产动真格
6月29日，狮头股份正式对外发布公告称，公司6月25日接到太原市委办公厅文
件，要求公司位于太原市西山地区的水泥生产设施必须全部搬迁至主城区范围之外
，2011年10月底前关停现有水泥生产装置，推动西山地区污染企业实施整体搬迁。
值得注意的是，此次关停涉及到狮头股份太原地区3条水泥生产线及相关设施
，占公司2010年度主营业务收入的64.26%。受停产影响，公司只保留朔州分公司约
45万吨/年的水泥产能，而预计新生产线选址、建设及复产时间在1年以上。
截至2010年12月31日，公司预计停产涉及的固定资产净值约为2.78亿元，占公
司全部固定资产净值3.6亿元的77.2%，停产资产涉及的收入约占公司主营业务收入
的72%。
据记者了解，近年来太原市冬季空气质量不断下降，太原市政府2007年、2008
年和2009年以来连续多年要求包括狮头水泥在内的电力、焦化、冶金、建材、化工
等行业多家企业限产、停产。
限产公告姗姗来迟
根据狮头股份披露情况看，公司6月25日接到太原市政府要求停产搬迁的有关
文件通知，但《每日经济新闻》记者调查发现，事情似乎并没那么简单。
6月29日，狮头股份所披露的是太原市委办公厅文件【并办发（2011）39号】
《中共太原市委办公厅、太原市人民政府办公厅关于印发<创建环保模范城市20
11年度重点工作任务责任分解>的通知》，而记者在太原市政府官方网站所查找
到的相关文件有两份，分别为"并政发（2011）15号《太原市人民政府关于2011年
污染减排任务和重点项目责任分解的通知》"、"并政发（2011）16号《太原市人民
政府关于印发2011年市政府重点工作责任分解的通知》"，发布日期均为6月7日。
同时，《每日经济新闻》记者还发现，早在5月底，山西当地媒体就已经对太
原创建环保模范城市的有关情况进行了报道。
由此看来，狮头股份6月25日才收到政府文件，6月29日正式对外披露，但当地
媒体5月底就已经报道，政府门户网站6月7日也已经对外发布有关文件，相关事项
早已不是什么秘密。
《每日经济新闻》记者试图就有关细节进行采访，但狮头股份和太原市政府办
公厅的电话始终无人接听。
山西建行ST前继续减持
事实上，就在当地政府6月初已经正式对外披露相关限产文件过后，狮头股份
在6月17日对外披露，原第一大流通股东建设银行山西分行从2010年9月14日至2011
年6月14日已经完成累计减持5%。
同时，在股价展开一轮强势拉升行情过后，狮头股份24日仍公告称无应披露而
未披露事项，而在29日却披露政府要求停产搬迁、30日将被实施ST等重要事项。
根据6月18日的公告，狮头股份原第一大流通股东建设银行山西分行从2010年9
月14日至2011年6月14日累计在二级市场减持1150万股，达到公司总股本的5.00%，
其中5月20日～6月14日减持163.36万股。上述减持后，建设银行山西分行持股比例
下降至6.9%，变更为第三大股东。
然而，就在建设银行山西分行大笔减持之后，狮头股份6月14日却异军突起强
势涨停，短暂休整数日之后，6月21日开始连续四个交易日强势涨停，短期10个交
易日涨幅超过50%。
交易公开信息显示，6月14日～6月27日，狮头股份6次现身龙虎榜。光大证券
深圳深南中路、申银万国上海龙漕路营业部席位6月24日分别买入7370.12万元、31
66.86万元，但6月27日未见卖出。
【出处】每日经济新闻【作者】
【2011-06-29】
狮头股份(600539)停产搬迁全年预亏 股价蹊跷异动
因重要事项未公告28日停牌的狮头股份今日披露，因太原市创建环保模范城市
需要，公司位于太原市西山地区的水泥生产设施必须搬迁，2011 年10 月底前关停
现有水泥生产装置，停产资产所涉收入占公司主营业务七成以上，预计将造成2011
年亏损。而值得关注的是，公司于6月25日收到上述文件，但直到29日才发布公告
，而在停牌前这段敏感时间，公司连续五个交易日上涨，其中4个交易日涨停，股
价异动明显。
根据公司今日公告，6月25日，公司接到太原市委办公厅文件，为实现太原市
力争3 年左右的时间建成省级环保模范城市，要求公司位于太原市西山地区的水泥
生产设施必须全部搬迁至主城区范围之外，2011 年10 月底前关停现有水泥生产装
置。
公司位于太原市万柏林区，2010 年水泥产能为太原地区110万吨/年，朔州地
区45 万吨/年，本次关停涉及太原地区3 条水泥生产线及相关设施，占公司2010
年主营业务收入的64.26%。2010营业收入4.46 亿元，归属母公司股东净利润0.01
亿元。而受停产影响，公司现有水泥生产经营业务将明显减少，只保留朔州分公司
的生产经营。截至2010 年12 月31 日，预计停产涉及的固定资产净值约为2.78 亿
元，占公司全部固定资产净值3.6 亿元的77.2%，停产资产涉及的收入约占主营业
务收入的72.00%。
狮头股份同时称，预计公司新生产线选址、建设及复产的时间在1 年以上。公
司表示，预计停产涉及的资产大额计提减值准备将造成公司2011 年亏损。按照规
定，因上述停产及预亏事项，公司股票自 6 月30 日开市时起实施特别处理，股票
简称由“狮头股份”变更为“ST 狮头”，日涨跌幅限制为5%，股票代码不变，公
司股票将于今日停牌一天。
此外，根据狮头股份股改时太原狮头集团承诺，拟在股改后将其所拥有的与狮
头股份主营业务相关的矿山资源择机转让给狮头股份。本次停产不会影响上述承诺
，公司新生产线的选址建设，仍将以集团公司现有矿山资源为石灰石供应来源，待
项目建成投产后，集团将尽快实施将矿山资源择机转让的承诺。
值得关注的是，上述事件对狮头股份影响重大，但公司却并未在第一时间进行
披露，直到28日公司股票才因重大事项未公告而停牌。而在如此重要信息发布前几
个交易日，公司股价大幅飙升，异动明显。从6月21日至6月23日3个交易日内，狮
头股份连续涨停，因股价异动，公司在24日发布核查报告称，除已披露中国建材集
团重组狮头集团事宜外，并未存在未披露的其他事项。此后24日股价继续涨停，由
此上周股价由启动初的9.46元直线上涨至13.72元，交易量明显放大；而24日恰巧
就是公司接到上述文件的前一天。但是，在周末收到文件后，公司并未在周一，即
27日对此事进行披露，当天公司股价午盘后拉升，全天依旧上涨3.86%，并创下近
期14.85元的历史高点。盘后信息显示，买卖狮头股份的均系游资。
【出处】上海证券报【作者】赵一蕙
【2011-04-21】
狮头股份(600539)第一季度净利85万元 同比增长73%
狮头股份（600539）周三晚间发布一季报称，公司2011年第一季度实现净利润
85.14万元，每股收益0.004元，同比均增长73.18%。
公司第一季度实现营业收入7798.92万元，同比下降19.6%。
【出处】全景网【作者】雷晓超
【2011-04-07】
狮头股份(600539)2010年净利118万元 同比增长41%
狮头股份（600539）周四晚间发布年报，公司2010年实现净利润118.28万元，
同比增长41.23%。
公司2010年实现营业收入4.46亿元，同比下降13.27%;每股收益0.0051元。
【出处】全景网【作者】曹胜杰
【2011-01-13】
狮头股份(600539)公布狮头集团重组细节
狮头股份（600539）今日公告称，继中国建筑材料集团有限公司重组太原狮头
集团有限公司之后，1月11日，太原市政府与中国建材签订战略合作框架协议，协
议签订以狮头集团为重点进行资产重组，构建中国建材在太原市发展的平台。控股
重组的事宜，将由太原市政府与中国建材根据商讨情况另行签署相关协议。中国建
材将在重组狮头集团的基础上，投资100亿元建设太原市建材工业园区，在太原及
周边区域联合重组和新建，使得水泥规模达到1000万吨。
【出处】证券时报【作者】建业
【2011-01-07】
建材集团欲吞狮头股份(600539) 水泥群雄山西会战
昨日停牌的狮头股份（600539）今日发布一则有些迟到的公告。公司表示，20
10年12月15日，太原市政府召开专题会议，对中国建筑材料集团有限公司重组狮头
股份大股东狮头集团，以及建设新型建材工业园有关问题进行研究部署。会议决定
，加快推进建材集团控股重组狮头集团项目；大力推进与建材集团的战略合作。
这意味着，狮头集团在经过一年多的接触后，最终选择建材集团作为重组方。
在重组方的选择上，狮头集团显得颇为谨慎。狮头股份在2009年11月份公告，山东
山水水泥集团有限公司有可能投资参与狮头集团的新线重建。狮头集团解释称，今
年以来先后与建材集团、中材股份（01893）、冀东水泥集团、浙江金圆控股集团
有限公司等水泥企业集团接触并探讨合作事宜。不过合作事项之后皆无下文。
在不少水泥公司抓住机遇大肆扩张的背景下，狮头股份最近几年却业绩不佳。
不仅如此，摆在狮头股份面前的，还有旧厂搬迁投建新生产线的难题。而建材集团
实力雄厚，2009年建材集团营业额达816亿元，利润达38.8亿元，居建材行业百强
首位。
并购是建材集团快速扩张的利器。建材集团2006年决定大力发展水泥产业，水
泥业务规模已由100多万吨增至1.6亿吨。2007年上半年建材集团成立了专门的并购
工作机构，当年联合尖峰集团、虎山集团、江西万年青水泥组建了南方水泥有限公
司，2009年又收购辽源金刚、佳木斯鸿基组建北方水泥有限公司。如果收购狮头集
团，将进一步壮大建材集团北方水泥市场实力。
虽然近期山西市场水泥价格出现了大幅上涨，但要想在激烈竞争中站稳也不容
易。据了解，另外一家央企华润水泥控股有限公司同样看重山西水泥市场，去年8
月份该公司与山西国新能源集团有限公司签订了战略合作协议，双方将合作新型水
泥项目，市场涉及山西省六个地区，产能达到1200万吨。此外，金隅集团也有意进
军山西水泥市常目前冀东水泥（000401）在山西市场实力强劲，其建成和在建的生
产线总产能约为800万吨，规划产能达1500万吨。
另外，狮头股份企峰混凝土分公司全部资产经太原市产权交易市场公开挂牌，
挂牌期间只产生山西居尚房地产开发有限公司(由公司第一大股东独资设立)一个意
向受让方，由该公司依法受让转让标的，转让价格4975万元。
【出处】证券时报【作者】向南
【2011-01-07】
狮头股份(600539)大股东与中国建材洽谈重组
昨日停牌的狮头股份今日公告，在太原市政府牵头下，控股股东狮头集团与中
国建材集团正探讨重组事宜。
公告称，自2009年以来，太原狮头集团先后和中国建材集团、中国中材股份、
冀东水泥集团、山东山水水泥集团、浙江金圆控股集团等水泥企业接触并探讨合作
事宜。2010年12月15日，太原市政府召开专题会议，对中国建材集团重组狮头集团
及建设新型建材工业园有关问题进行研究部署。会议决定：加快推进中国建材集团
控股重组狮头集团项目；大力推进与中国建材集团的战略合作。
经询问狮头集团，中国建材集团与太原市政府正在就进一步合作事宜进行深入
探讨。1月5日，狮头股份午后突然快速拉升，随后强势封于涨停。
公司同日公告，下属企峰混凝土分公司全部资产经太原市产权交易市场公开挂
牌，挂牌期间只有山西居尚房地产（由公司大股东独资设立）一个意向受让方，由
该公司依法受让，价格为4975万元。
【出处】上海证券报【作者】吴正懿
【2010-12-03】
狮头股份(600539)第二大股东减持2.09%
狮头股份（600539）第二大股东中国建设银行山西省分行于2010年9月14日至1
1月30日通过上海证券交易所集中竞价交易系统减持公司股份4797800股，占公司总
股本的2.09%，减持后，尚持有公司股份22578961股，占公司总股本的9.82%。
【出处】证券日报【作者】
【2010-11-20】
搬迁迫在眉睫 狮头股份(600539)股改承诺待兑现
狮头股份搬迁提上议事日程，这对公司来说或是机遇，大股东狮头集团当年注
入矿产的承诺以及狮头股份的未来再一次牵动了投资者的心。
狮头股份17日公告，审议通过了《关于拟将公司企峰分公司整体出售的议案》
根据太原市西山地区综合整治工作，多渠道筹措公司整体搬迁改造资金，服从城市
北中环整体规划，公司拟将企峰分公司整体出售。
狮头股份的这则公告，表明公司搬迁启动。据狮头股份此前公告，公司位于太
原西山地区的水泥生产线被列入整体搬迁名单。公司正积极选址。由于整体搬迁耗
资巨大，且涉及近千名职工的安置问题，政府补偿尚无具体方案，因此公司未来的
生产经营存在不确定性。
狮头股份在太原有一条1000T/D 水泥熟料生产线，在朔州有一条1500T/D 水泥
熟料生产线项目，还有一家企峰混凝土分公司。这是公司第二次卖资产。去年12月
，狮头股份以实施公司集中资源、资金发展通用水泥业务为由，转让了阳泉狮头特
种水泥有限公司87.77%股权。短短一年内再一次转让资产“瘦身”，狮头股份葫芦
里卖的什么药？
狮头股份上半年营业收入2.4亿元，比上年同期减少11.08%；实现净利润171.3
7万元，比上年同期减少80.21%。
搬迁对狮头股份来说是一种机会。今年5月份，在山西地区上市公司2009年度
业绩网上集体说明会上，狮头股份董事会秘书郝瑛表示，公司的搬迁工作现由集团
公司组织实施，已完成选址。她介绍，政府在搬迁上现在尚无整体补偿方案，而矿
山注入将配合搬迁工作一起来做。
这个矿山注入或许是指大股东履行股改承诺。2007年公司第一大股东太原狮头
集团承诺将在股改完成后，将其所拥有的与狮头股份主营业务相关的矿山资源择机
转让给狮头股份。据悉，狮头股份使用的是集团公司的石灰石矿山资源，在山西是
品质最好的、储量也大。
在竞争激烈的水泥行业，狮头股份也是一种非常好的重组资源。一方面，产能
过剩的现状使未上市水泥企业IPO较难，而国家鼓励行业内借壳。另一方面，水泥
行业兼并重组盛行。在华北，冀东水泥重组了*ST秦岭；金隅股份吸并太行水泥。
另外，山西省是水泥落后产能集中之地，山西另一家上市公司*ST大水的矿山资源
被冀东水泥购买。
另外，搬迁及异地重建生产线需要大笔资金，狮头股份能否独自承受？公司三
季报显示，公司总资产10.89亿元，所有者权益8.8亿元，流动负债2亿元。
【出处】上海证券报【作者】阮晓琴
【2010-11-17】
狮头股份(600539)挂牌出售资产
狮头水泥（600539）今日公告，公司于11月16日召开董事会，会议审议通过拟
将公司企峰混凝土分公司整体出售的议案：企峰分公司资产（截止2010年5月31日
的净资产评估值为人民币4507.91万元）以挂牌方式对外出售，公司第一大股东太
原狮头集团有限公司拟参与此次竞买，本次股权转让的价格最终以挂牌成交价为准
。
【出处】证券日报【作者】
【2010-08-12】
上半年净利同比减少80.21% 狮头股份(600539)尚不能实施股改承诺
8月10日，狮头股份（600539）发布其2010年半年报，报告期内，公司实现营
业收入约24078万元，比上年同期减少11.08%；实现净利润约171万元，比上年同期
减少80.21%。公司表示，这主要是由于报告期内公司所处区域水泥产能过剩，市场
竞争压力较大，同时公司主要生产线面临搬迁，主要原燃材料煤、水渣、电、油的
价格持续高企，水泥生产成本居高难下所致。
半年报中，狮头股份还说明了公司未按约履行股改承诺的原因。据悉，公司第
一大股东太原狮头集团曾承诺在股改完成后，将其所拥有的与狮头股份主营业务相
关的矿山资源择机转让给狮头股份。但从2007年下半年起，太原市政府提出了西山
生态建设规划，并对西山地区化工、建材等类型的企业实施搬迁的设想，近期正在
对该事项进行论证，在方案未出前，集团公司尚不能实施股改时将矿山资源择机转
让的承诺。
【出处】证券日报【作者】赵瑞东
【2010-05-05】
狮头股份(600539)未履行股改承诺 拆迁悬疑阻碍重组
这两天，投资者再次将目光集中到了刚刚公布年报不久的狮头股份（600539）
身上。虽然在2009年年末公司澄清了重组一事，但仍有公司即将重组的消息传出。
而投资者开始担心起公司于2007年公布的股改承诺能否实现，会不会成为公司
重组的绊脚石。甚至有投资者指出："大股东承诺的优质资产不能注入，重组方不
可能介入。"对此，本报记者多次致电狮头股份，但一直无人接听。
股改承诺
被阻于搬迁设想？
狮头股份于2007年5月10日、11日、14日采取现场投票和网络投票相结合的方
式通过了公司股权分置改革方案。当时，狮头股份承诺：股改完成后，公司除正常
的生产经营工作之外，也和大股东积极探讨和论证股改承诺中的矿山资源转让方案
。
狮头股份在股改承诺中提出：（1）在本次股权分置改革中，公司第一大股东
太原狮头集团有限公司及山西省经贸资产经营有限责任公司、山西省经济建设投资
公司除法定最低承诺外，还做出如下特别承诺：其所持有的非流通股股份自获得上
市流通权之日起，36个月内不上市交易，在上述期满后通过证券交易所挂牌交易出
售股份数量占狮头股份股份总数的比例在12个月内不超过百分之五，24个月内不超
过百分之十。（2）公司第一大股东太原狮头集团有限公司还承诺将在本次股权分
置改革完成后，将其所拥有的与狮头股份主营业务相关的矿山资源择机转让给狮头
股份。
这份股改承诺属于矿山资源概念，因此极具诱惑力，投资者也曾一度看好并支
持。2007年5月股改时，狮头集团及山西经贸、山西建投承诺36个月的锁定期，之
后出售比例在12个月、24个月内不超过总股本的5%、10%。值得投资者注意的是，
狮头集团还承诺在股改完成后，将其所拥有的与公司主营业务相关的矿山资源择机
转让给公司。大股东的注资承诺对于提升上市公司的长期盈利能力是一大利好，而
且还是矿山这类稀缺资源，在能源紧缺年代，集团的注资承诺有如一针强心剂，对
于提振公司股价作用明显，市场诱惑力巨大。
但从2007年下半年起，太原市级政府提出了西山生态建设规划，并对西山地区
化工、建材等类型的企业实施搬迁的设想，近期正在对该事项进行论证，在方案没
有出来前，集团公司尚不能实施股改时将矿山资源择机转让的承诺。
2008年，为了应对全球性的金融危机，各级地方政府纷纷公布配套投资刺激经
济的规划。当时，太原市政府也提出了西山生态建设规划，拟对西山地区化工、建
材等类型的企业实施搬迁的设想。地处太原西山地区的水泥企业狮头股份也被列于
搬迁名单之中。
狮头股份董事长邓守信在去年接受《证券日报》专访时就曾表示：公司大股东
太原狮头集团有限公司于2007年通过的股改方案中承诺在本次股改完成后，将其所
拥有的与狮头股份主营业务相关的矿山资源择机转让给公司。股改完成后，公司除
正常的生产经营工作之外，也和大股东积极探讨和论证此事。但后来由于太原市提
出了西山生态建设规划，要对西山地区化工、建材等类型的企业实施搬迁的设想，
公司近期还在对该事项进行论证，所以在方案没有出来前，集团公司尚不能兑现股
改时的承诺。
【出处】证券日报【作者】矫月
【2009-12-28】
狮头股份(600539)转让子公司损失200万
狮头股份今日公告，公司与鑫冀来公司签订了《股权交易合同》，以40万元转
让控股子公司阳泉狮头87.77%股权。本次股权转让完成后，公司不再持有阳泉狮头
公司股权，该公司不再纳入合并报表范围。
公司称，截至2008年12月31日母公司已经对阳泉狮头公司4412.32万元全额计
提了减值准备，对母公司与阳泉狮头公司的其他应收款1599.92万元单独进行减值
测试，并计提坏账准备1359.93万元，本次股权转让收回价款40万元，转让后会形
成200万元损失。（魏梦杰）
【出处】上海证券报【作者】
【2009-11-13】
狮头股份(600539)大股东洽谈重组无实质进展
狮头股份（600539）13日公告称，控股股东太原狮头集团有限公司今年以来先
后和多家公司探讨合作，但尚未签订意向性协议。
11月12日，有媒体发布题为《整体搬迁面临资金困局 狮头或"花落"山水集团
》的相关报道。狮头股份称，经公司自查并函证控股股东太原狮头集团有限公司，
关于报道中提及的山东山水水泥集团有限公司对投资参与狮头集团的新线重建表示
出了足够的意向，双方最早将于本月内签订意向性协议一事，狮头集团解释今年以
来先后和中国建筑材料集团公司、中国中材股份有限公司、冀东水泥集团、山东山
水水泥集团有限公司、浙江金圆控股集团有限公司等水泥企业集团接触并探讨合作
事宜，但截至目前，尚未和任何一家有实质性进展并签订意向性协议。
狮头股份表示，公司及控股股东承诺，在公告后未来3个月内，不会筹划重大
资产重组事项、控股股东不会变更。（陈静）
【出处】中国证券网【作者】
【2009-11-12】
狮头股份(600539)澄清报道 重组尚未签订意向性协议
狮头股份（600539）周四晚间澄清称，公司重组尚未和任何一家有实质性进展
并签订意向性协议。
2009年11月12日，《每日经济新闻》发表了题为《整体搬迁面临资金困局，狮
头或“花落”山水集团》的报道，报道中提及的山东山水水泥集团有限公司对投资
参与狮头集团的新线重建表示出了足够的意向，双方最早将于本月内签订意向性协
议。
狮头股份澄清表示，狮头集团今年以来先后和中国建筑材料集团公司、中国中
材股份有限公司、冀东水泥集团、山东山水水泥集团有限公司、浙江金圆控股集团
有限公司等水泥企业集团接触并探讨合作事宜，但截至目前，尚未和任何一家有实
质性进展并签订意向性协议。
公司及控股股东承诺，在公告后未来3个月内，不会筹划重大资产重组事项、
控股股东不会变更。
【出处】中国证券网【作者】
【2009-05-14】
狮头股份(600539)董事长邓守信:未兑现股改承诺有原因
去年，为了应对全球性的金融危机，国家启动4万亿的大规模投资规划，随后
各级地方政府也纷纷公布配套投资刺激经济的规划。
太原市政府也提出了西山生态建设规划，拟对西山地区化工、建材等类型的企
业实施搬迁的设想。这对地处太原西山地区的水泥企业狮头股份会有怎么样的影响
呢？
5月13日，《证券日报》记者带着这些问题，在狮头股份2008年度股东大会后
的间隙，独家专访了公司董事长邓守信。
搬迁还存有不确定性
《证券日报》：公司位于太原西山地区的水泥生产线被列入太原市政府整体搬
迁名单，现在企业整体搬迁情况怎么样呢？
邓守信：根据太原市政府并发（2008）20号文，按照太原市城市总体规划和西
山地区定位、功能区的划分要求，对该地区内不符合产业政策、高能耗、排污不达
标的工业企业及其落后生产设施在三到五年的时间内实行关停及搬迁，公司位于太
原西山地区的水泥生产线被列入整体搬迁名单。
这次企业整体搬迁可能是机遇，公司现在正积极选址，进行可行性研究。公司
规划在搬迁后投资6亿，新建设三条5000吨的生产窑，使公司产能在现有基础上提
高50％，并且使技术达到国际水平，让企业实现一次质的飞跃。
但水泥企业的整体搬迁不是简单说说的一件事，生产水泥的原料主要是石灰石
，公司现在使用的是集团公司的石灰石矿山资源，在山西是品质最好的、储量也大
，公司也在山西其它地方找过，都没有发现比它更好的。另外水泥企业的用水量也
很大，这些都是选址中遇到的问题。其实水泥企业的排放是可以合法的，公司也曾
经参观过北京水泥厂，希望按照它的标准进行技术改造，总体投资只需要1亿，但
太原市政府没有同意。由于整体搬迁耗资巨大，且新厂仅仅需要300多员工，涉及
近千名职工的安置问题，政府补偿尚无具体方案，在资金没有落实以前，搬迁还存
有不确定性。
未兑现股改承诺有原因
《证券日报》：当初，公司股改方案中大股东承诺相关的矿山资源将择机转让
给上市公司一事，现在为什么还未履行呢？
邓守信：公司大股东太原狮头集团有限公司于2007年通过的股改方案中承诺在
本次股改完成后，将其所拥有的与狮头股份主营业务相关的矿山资源择机转让给公
司。股改完成后，公司除正常的生产经营工作之外，也和大股东积极探讨和论证此
事。但后来由于太原市提出了西山生态建设规划，要对西山地区化工、建材等类型
的企业实施搬迁的设想，公司近期还在对该事项进行论证，所以在方案没有出来前
，集团公司尚不能兑现股改时的承诺。
《证券日报》：目前，国家及地方的大规模投资规划，对公司水泥产业有怎样
的影响呢？
邓守信：此次通过大规模投资刺激经济增长计划，使很多原本在“十一五”或
“十二五”规划中的项目加快或提前实施，基础设施建设高潮有望延续到2011年，
这将给基础建设中最重要的水泥产业带来机遇。但水泥企业的特点是产能是设计好
的，不可能临时超产，这也是公司经营业绩变化不大的原因。
水泥价格还会涨
《证券日报》：你怎么看待水泥的价格走势？
邓守信：很多大的项目的设计单位在重点项目设计时，都会指定使用我公司的
水泥，现在购买公司的水泥一般都得提前排队，公司水泥销售价格还要比其他企业
的高。华北地区是公司主要销售区域，由于产能集中市场竞争激烈，水泥平均价格
低于全国水平，而山西省又是落后产能集中之地，都对公司销售有影响。但随着落
后产能的淘汰和大规模投资建设，公司水泥价格还有望上涨。
《证券日报》：去年，矿渣等原材料价格大幅涨价和钢铁行业生产下滑对公司
经营有怎么样的影响呢？
邓守信：公司主要从太钢采购矿渣，太钢这几年的产能扩展很大，公司的矿渣
供应现在没有问题。另外矿渣价格上涨虽然大，但过去公司低标号水泥的矿渣用量
是40％，现在525等高标号产品仅仅用5％的矿渣，所以矿渣供应对公司经营影响不
大。去年，公司通过集中招标及采购，较好地消化了能源及其他原材料价格上升导
致的成本上涨压力。
【出处】证券日报【作者】
【2008-10-23】
狮头股份(600539)第三季度净利润同比下滑46.57%
同处西部地区的狮头股份（600539）却因原材料价格尤其是煤价大幅上涨导
致第三季度净利润同比下滑46.57%，前三季度累计实现净利润1059万元，实现每股
收益0.046元。
【出处】中国证券报【作者】
【2008-09-25】
传闻求证:狮头股份(600539)否认"集团注入煤矿"
●传闻：狮头集团为了兑现股改承诺，将赶在年底前把位于山西阳泉的一座大
型煤矿注入狮头股份（600539），并将在年报中推出大比例送配。
求证：狮头股份证券部工作人员表示，截至目前，该公司没有接到“狮头集团
注入煤矿”的通知。
在2007年股改时，第一大股东太原狮头集团曾承诺，在股改完成后将其所拥有
的与狮头股份主营业务相关的矿山资源择机转让给狮头股份，但并没有明确转让的
时间。
【出处】新京报【作者】
【2007-05-15】
S狮头(600539)股改获股东大会通过
S狮头（600539）公告，《公司股权分置改革方案》已经获得股东会议有效表
决通过。
S狮头表示，公司此次股权分置改革方案除获得参加表决的全体股东所持表决
权的三分之二以上通过以外，还获得参加表决的流通股股东所持表决权的三分之二
以上通过。因此，公司股权分置改革方案已获得本次相关股东会议有效表决通过。
另外，S狮头还表示，公司将于近日刊登股权分置改革方案实施公告；公司股
票停、复牌时间安排详见股权分置改革方案实施公告。
【出处】中国证券报【作者】董文胜
【2007-04-18】
S狮头(600539)调整股改方案
本报讯 S狮头(600539)今日公告，公司董事会于2007年4月9日公告股权分置改
革方案，至2007年4月18日，公司通过多种方式与流通股股东进行了沟通。根据双
方沟通结果，公司股权分置改革对价安排不变，公司非流通股股东承诺事项作如下
调整：
公司第一大股东太原狮头集团有限公司及山西省经贸资产经营有限责任公司、
山西省经济建设投资公司除法定最低承诺外，还作出如下特别承诺：
其所持有的非流通股股份自获得上市流通权之日起，36个月内不上市交易，在
上述期满后通过证券交易所挂牌交易出售股份数量占公司股份总数的比例在12个月
内不超过百分之五，24个月内不超过百分之十。
狮头集团还承诺将在本次股改完成后，将其所拥有的与公司主营业务相关的矿
山资源择机转让给公司。公司股票将于2007年4月19日复牌。
此外，SST大盈(600844)今日发布公告称，公司近日收到商务部有关批复文件
，同意公司股权分置改革方案。
【出处】证券日报【作者】
【2007-04-15】
S狮头发布06年度报告指标:每股收益为0.044元
(600539)"S狮头"2006年年度主要财务指标
单位：人民币元
2006年末 2005年末
总资产1,229,808,378.26 1,219,657,399.28
股东权益(不含少数股东权益)878,948,921.79 865,269,482.28
每股净资产3.82 3.76
调整后的每股净资产3.68 3.68
2006年 2005年
主营业务收入445,404,384.40 449,756,038.29
净利润 10,122,874.84 9,416,415.85
每股收益 0.0440.041
最新每股收益0.04
净资产收益率(%) 1.15 1.09
每股经营活动产生的现金流量净额0.13 0.06
公司2006年年报经审计，审计意见类型：标准无保留意见。
【出处】【作者】
【2007-04-09】
狮头股份股改10送2
狮头股份（600539）今日公告股改方案，全体非流通股股东一致同意以持有的
部分股份作为对价安排给全体流通股股东，对价安排标准为非流通股股东向全体流
通股股东每10股安排2股对价。
狮头股份完成股改后，山西省上市公司股改工作也将宣告完成。
【出处】中国证券报【作者】徐建军
【2007-02-01】
狮头股份(600539)取消股改动议
狮头股份（600539）公告，由于公司第二大非流通股股东中国建设银行山西省
分行与第五大非流通股股东交通银行北京分行尚未取得国家财政部对公司股改方案
的批复，导致公司至今无法披露股改说明书及相关文件。为此，公司决定取消本次
提出的股改动议，公司股票自2月2日起复牌。公司将积极敦促上述两家股东加紧批
复工作，一旦批复下达，公司将尽快进入股改程序。
【出处】中国证券报【作者】韩万宁
【2007-01-17】
S狮头支付对价再延期
在当前股改进入扫尾、交易所将不集中公布股改名单之际，如何解决未股改公
司股改拖沓的状况，的确是个难题。
“我们已经把相关材料交给证监会信访处了。”日前，S狮头(4.48,0.00,0.00
%)(600539.SH)的流通股股东白先生在电话里再度向《第一财经日报》表示，“现
在已经有很多流通股股东发传真给‘狮头股改联盟’。”据其透露，目前加入“联
盟”的流通股股东持股量约已有600万股。
白先生显然对S狮头公告中的承诺很失望。他表示，明明是承诺1月9日披露股
改对价方案，但当天S狮头没有任何公告，在1月10日的延期披露公告中公司虽然指
出：“原定于2007年1月9日披露的股权分置改革说明书及相关文件，现需延期至20
07年1月12日披露。敬请广大投资者谅解。”可公司在12日和15日又没发布任何公
告。“如果这样的话，上市公司的诚信在哪里？”
本周一，《第一财经日报》致电S狮头公司，公司董秘不在，公司董秘办相关
人士对记者表示，因为S狮头的第二大股东和第五大股东是银行，如果这部分股权
有变动的话好像是需要国资委或是财政部的一个批示，公司董秘现在也正在忙着办
这部分手续。
白先生感慨，“周一大盘又是暴涨，S狮头一直在停牌，即使支付对价方案合
理，复牌的话涨幅也有5%的限制，那么最终我们流通股股东的损失谁来管?”S狮头
从今年1月1日开始停牌，截至昨天收盘，其间沪指上涨近100点，涨幅5.46%。
对于S狮头连续两次承诺公告对价方案，却未在承诺时间内履行任何相关公告
，有市场人士质疑这有悖于证监会关于上市公司信息披露的“及时性”原则。
上周五，证监会相关人士对记者表示，S狮头的行为应该算不上违反证券法，
这家公司更多的是没有履行之前的公告承诺内容。而上证所负责公众咨询的相关人
士则指出，原来交易所有个《股改工作备忘录》对信息披露进行限制，但是现在情
况有所变化，因为主要的上市公司股改工作都已经完成了，剩下对未完成股改的“
S类”公司有一个特别的修正条款，这些公司情况可能比较复杂，走得比较慢，所
以证监会关于这部分公司也有一个最新的精神，时间限定上还是以交易所公布的信
息为准，现在更多是按照个案处理。
“关键还是看什么时候出对价方案，如果对价还可以，可以满足大多数股东心
理价位，应该还是可以商量的。”白先生表示，“现在涨幅受限流通股股东本已受
损失，但如果对价真的差得太多，股改又压了这么长时间，损失岂不是更大。”
上述上证所人士经过核实S狮头此前的公告后对记者表示，上证所相关部门会
尽快敦促S狮头及时发布股改相关公告。
【出处】第一财经日报【作者】张新
【2007-01-10】
股改迟到 S狮头流通股股东提前要价
股改方案尚未公布，S狮头(4.48,0.00,0.00%)(600539.SH)的一些流通股股东
就开始“结盟”，开口要价了。他们认为，S狮头迟迟没有股改损害了其利益，因
此先提出股改对价的“最低标准”。
S狮头今日公告称，鉴于股改方案正在国资部门履行相关手续，原定于2007年1
月9日披露的股改说明书及相关文件，现需延期至2007年1月12日披露。
昨日，一位姓白的先生联系《第一财经日报》，自称持有超过20万股S狮头股
份，并已经与部分前十大流通股股东和其他流通股股东成立了“狮头股改联盟”，
该“联盟”已达成共识：若S狮头股改对价达不到10转增10(如果采用公积金转增股
份的方式)的最低标准，坚决投反对票。白先生称，“本联盟现在已经征集到大约5
50万股反对票”。
白先生认为，S狮头股改态度消极，未按承诺如期股改，股东坐失牛市赚钱良
机。
S狮头曾在2006半年报中承诺2006年三季度完成股改，但是一直拖延到2006年1
2月30日才宣布进入股改程序，原定1月9日公布对价方案，又未如期公布。
白先生称，2006年三季度以来多次与公司联系，得到的答复一直是“股改正在
进行中”。S狮头第一大股东因为欠多家银行的债务无力偿还，最后以股抵债，但
该联盟认为这不是非流通股股东推迟股改的借口。“如果银行拿到的非流通股无法
变现就不能用股权冲抵原来的债务，尽快实行股改其实是可以实现多方共赢的。”
从本周一开始，未完成股改公司股票涨跌幅被限为5%，白先生称“广大流通股
股东代其受过”。
于是，白先生提出了对价底线：公积金10转赠10，相当于10送3.5到4.5股的对
价水平。他们认为，S狮头有能力支付这个水平的对价：S狮头每股资本公积金高达
2.2元，非流通股所占比例高达62%，而且与其他公司相比也并不算高。
《第一财经日报》没有联系到S狮头公司董秘郝瑛。其董秘办的一位人士表示
，2006年三季度因为相关手续没有完成，所以推迟了股改，今年1月8日晚因交易所
通知很晚，就没有公告，12日公布方案的时候，手续应该差不多就能办完了。
S狮头今年1月1日开始停牌，停牌前收盘价4.48元。
【出处】第一财经日报【作者】张新
【2007-01-09】
S狮头(600539)延期披露股改方案
鉴于太原狮头水泥股份有限公司股权分置改革(下称：股改)方案正在国资部门
履行相关手续，原定于2007年1月9日披露的股改说明书及相关文件，现需延期至20
07年1月12日披露。
【出处】【作者】
