☆经营分析☆ ◇600527 江南高纤 更新日期：2025-05-20◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
化纤生产制造业务、租赁业务。
【2.主营构成分析】
【2025年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜复合短纤维 ｜ 9606.93｜ --｜ -｜ 74.73｜
｜涤纶毛条 ｜ 2707.52｜ --｜ -｜ 21.06｜
｜其他业务 ｜ 540.78｜ --｜ -｜ 4.21｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜化纤行业 ｜ 51806.56｜ 5334.93｜ 10.30｜ 91.94｜
｜其他业务 ｜ 2271.06｜ 1377.26｜ 60.64｜ 4.03｜
｜租赁 ｜ 2063.91｜ 1268.19｜ 61.45｜ 3.66｜
｜其他 ｜ 207.15｜ 109.08｜ 52.66｜ 0.37｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜复合短纤维 ｜ 38766.34｜ 3009.51｜ 7.76｜ 68.80｜
｜涤纶毛条 ｜ 13040.22｜ 2325.42｜ 17.83｜ 23.14｜
｜其他业务 ｜ 2271.06｜ 1377.26｜ 60.64｜ 4.03｜
｜租赁 ｜ 2063.91｜ 1268.19｜ 61.45｜ 3.66｜
｜其他 ｜ 207.15｜ 109.08｜ 52.66｜ 0.37｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内市场 ｜ 47024.76｜ 4435.89｜ 9.43｜ 86.96｜
｜国外市场 ｜ 4781.80｜ 899.04｜ 18.80｜ 8.84｜
｜其他业务 ｜ 2271.06｜ 1377.26｜ 60.64｜ 4.20｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜复合短纤维 ｜ 28625.30｜ --｜ -｜ 69.63｜
｜涤纶毛条 ｜ 10652.04｜ --｜ -｜ 25.91｜
｜其他业务 ｜ 1833.65｜ --｜ -｜ 4.46｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜化纤行业 ｜ 24870.59｜ 2854.90｜ 11.48｜ 95.64｜
｜其它行业 ｜ 1134.08｜ 686.15｜ 60.50｜ 4.36｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜复合短纤维 ｜ 17691.41｜ 1239.14｜ 7.00｜ 65.19｜
｜涤纶毛条 ｜ 7179.18｜ 1615.75｜ 22.51｜ 26.45｜
｜其他业务 ｜ 1134.08｜ 686.15｜ 60.50｜ 4.18｜
｜租赁 ｜ 1031.96｜ 634.09｜ 61.45｜ 3.80｜
｜其他 ｜ 102.12｜ 52.06｜ 50.97｜ 0.38｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 24358.44｜ 3160.32｜ 12.97｜ 93.67｜
｜境外 ｜ 1646.23｜ 380.73｜ 23.13｜ 6.33｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
一、经营情况讨论与分析
2024年，面对复杂多变的外部环境和日益激烈的市场竞争，公司继续深耕化纤主业
，坚定不移推进高质量发展，深入开展精细化生产管理，全面推进降本增效，持续
科技创新，优化产品结构，保持公司经营业务相对稳定发展。报告期主要工作如下
：
1、深入开展精细化生产管理，推动公司高质量发展
公司坚持以质量为本，深入开展质量文化建设，通过质量培训会、晨会等活动，强
化全员质量意识；深化岗位操作细节，完善各岗位责任和考核机制，对于一线操作
工推行排名等奖励机制，形成良性竞争氛围。在做好工艺数据有效管控的同时，继
续推进工艺优化和设备改进提升，切实提高了产品质量水平。
2、全面推进节支降本，提高产品核心竞争力
通过征集员工合理化建议等方式，动员公司全体员工参与节支降本工作；合理调度
安排生产计划及加强设备的预防性维护，减少各类非正常停车，提高生产效率；加
强能源管控和物料消耗，压降生产成本，持续推进智能化改造和培养操作多面手，
精简岗位配置，提效率降成本，取得了良好的成效。
3、优化采购策略，适时控制原材料成本
面对原材料价格的波动，公司不断优化采购策略，凭借公司资金优势，实时掌握PT
A、MEG等大宗原材料期货价格及供需变化，精准把握采购窗口期，通过委托加工的
方式有效控制原材料成本。
4、持续推进技术创新，提高产品附加值
公司持续推进技术创新和新产品研发，自主研发了“吸湿透气复合短纤维、高压缩
回弹复合短纤维、高蓬松弹性涤纶毛条”等6个新产品。报告期内，共申请发明专
利6项，授权发明专利3项；主持修订行业标准1项。公司通过上下游的战略合作，
共同开发了6个新产品，并已实现批量生产，满足了客户多样化需求，提高了产品
附加值和核心竞争力。
5、积极调整营销策略，巩固细分市场地位
面对日益激烈的市场竞争，公司积极调整营销策略，采取量价匹配、以价换量的营
销方式稳住市嘲基本盘”。同时，加强与战略客户保持紧密协作，共同研发新品，
参与早期项目设计以提升供应链地位，扩大市场销售。
二、报告期内公司所处行业情况
报告期内，涤纶毛条业务方面，由于全球消费市场需求不足，叠加服装行业产品多
样化趋势，毛涤织物在西装、高档家纺等传统应用场景需求下滑，涤纶毛条需求持
续萎缩，市场竞争加剧，行业开工不足，盈利水平下滑。复合短纤维业务方面，受
人口出生率持续下降的影响，复合短纤维市场需求增长减缓，国内复合短纤维新增
产能持续投放，同质化竞争日益加剧，产品盈利空间进一步收缩。
三、报告期内公司从事的业务情况
1、化纤生产制造业务
公司的核心业务是化纤制造业务，主要生产涤纶毛条和复合短纤维。涤纶毛条主要
应用于毛纺行业，用于和羊毛毛条混纺生产呢绒等织物面料；复合短纤维作为新一
代无纺布的主要原材料，主要用于生产各类无纺布和无尘纸，广泛应用于生产纸尿
裤、卫生巾等一次性卫生材料。公司是国内生产规模最大的复合短纤维和涤纶毛条
生产企业，现有23万吨复合短纤维产能和4.2万吨涤纶毛条产能，以差别化涤纶毛
条和ES复合短纤维为主导产品。
涤纶毛条产品
复合短纤维产品
公司是化学纤维制造企业，处于棉纺、毛纺、无纺布的前端产业链，上游为聚酯切
片、聚丙烯、聚乙烯的化工企业。
（1）采购模式：以直接向原料生产商采购为主，以向经销商采购为辅，而且公司
对主要原材料采取指定原料生产商集中定点批量采购的模式。公司选择了为数不多
的几家原料生产厂家作为主要供应商，采取集中定点批量采购的模式，以保证原料
品质的长期稳定。
（2）生产模式：对于通用的品种，公司根据销售人员上报的销售计划批量生产备
好适当的库存，对于客户不同需求的差别化产品采劝以销定产”的模式。
（3）销售模式：公司销售方面采取向下游客户直销的模式，减少中间环节费用。
2、租赁业务
公司利用存量土地、房屋资源，开展非居住房地产租赁业务。
四、报告期内核心竞争力分析
报告期内，公司的核心竞争力未发生重大变化。公司的核心竞争力体现在以下几个
方面：
1、装备优势
在装备技术方面，公司通过引进国际先进的纺丝生产线和成条装置，消化吸收了国
外先进技术，并通过自主创新对装备进行了多次优化和升级改造，形成了专有技术
，拥有国内最先进的涤纶毛条和复合短纤维生产流水线。
2、技术优势
公司注重科技创新，加大研发投入，公司取得多项产品、技术开发成果，公司拥有
有效发明专利33项，实用新型专利16项，主持起草行业标准10项，参与制修订行业
标准4项。同时，拥有多项差别化聚酯改性技术和纺丝物理改性技术，为生产差别
化、功能化产品奠定了基矗
3、产品优势
公司产品以小批量、多品种为主，与知名毛纺企业、卫生材料厂商进行联合研发，
紧跟产品最新发展趋势，使公司产品技术水平始终走在行业前列，同时，针对客户
不同的技术需求，开发了一系列差别化产品，形成了客户与客户之间产品需求的差
异化，产品差别化程度和附加值不断提高，使公司产品更具核心竞争力，确保公司
行业龙头地位。
4、资本优势
公司始终实施稳健经营策略，严格控制应收账款，负债率在行业中保持较低水平，
财务结构稳健，资金充裕，能够利用资金优势获取盈利的机会。
5、规模及管理优势
公司是目前国内生产规模最大、品种最齐全的涤纶毛条和复合短纤维生产企业，公
司通过了ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、OHSAS18001职
业健康安全管理体系认证。
五、报告期内主要经营情况
报告期公司实现营业收入5.41亿元，同比下降34.09%，实现营业利润3,901.51万元
，同比下降23.21%，实现利润总额3,937.13万元，同比下降23.17%，实现归属于上
市公司股东的净利润3,807.24万元，同比下降17.23%。主要经营情况如下：
（1）报告期销售涤纶毛条10,188吨，比上年同期减少19.84%，营业收入同比下降1
9.76%；
（2）报告期销售复合短纤维36,681吨，比上年同期增长8.91%，营业收入同比增长
6.95%；
（3）报告期未开展化工贸易，化工贸易营业收入同比减少27,269.26万元，影响营
业总收入同比减少33.24%。
六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
涤纶毛条作为毛涤织物的主要原料，受全球消费不足的影响，叠加服装行业产品多
样化趋势，部分市场被挤占，随着贸易保护主义抬头，短期内市场需求难以好转，
市场竞争将日益激烈，但是随着消费升级，差别化、功能化产品仍有一定的市场空
间。
复合短纤维作为新一代无纺布材料，主要用于婴儿纸尿裤。近年来，受人口出生率
下降的影响，市场需求减缓，但国内新增产能造成市场竞争日趋激烈，特别是中低
端产品更为激烈。由于纸尿裤、卫生巾终端产品市场逐步向知名品牌企业集中，随
着国民生活水平的提高，对产品质量、舒适性提出了更高的要求，所以，对纤维的
差别化、功能化及质量提出了更高的要求。随着二胎、三胎政策的逐步落地，有望
重回快速增长的轨道，但由于近几年产能新增较多，消化产能仍需较长时间。
(二)公司发展战略
公司将奉行"立足国内、放眼世界"的经营方针，强化企业自身的核心竞争力。公司
将加强与科研院所、高等院校产学研合作，以国家企业技术中心为平台，致力于开
发和生产涤纶毛条、复合短纤维差别化纤维系列产品，提高产品附加值和核心竞争
力。同时，公司将通过技术改造对现有产能进行产业升级，优化产品结构，巩固涤
纶毛条和复合短纤维行业龙头地位，将公司打造设成技术先导型化纤生产企业。
(三)经营计划
2025年，在内部管理方面，继续苦练内功，持续加强内部生产管理，做精做优产品
质量，为客户提供满意的产品。在技术改造方面，公司将推进生产装备智能化和数
字化改造，提高公司生产水平。在节支降本方面，动员全体员工深入开展节支降本
工作，提高产品成本优势。在技术创新方面，公司将持续技术创新投入，开发市场
前沿产品，提高产品的技术含量和附加值，确保公司行业地位。在市场拓展方面，
加大营销力度，扩大与国际知名卫生材料厂商的业务合作，争取销售订单，积极消
化现有产能，提高市场份额和话语权。
(四)可能面对的风险
1、行业政策变化的风险
公司主要产品为涤纶毛条、复合短纤维，属于功能性、差别化纤维的范畴。公司的
主要产品和未来发展方向完全符合现有国家产业政策，受到国家政策的鼓励和支持
，而未来一旦国家行业政策发生重大不利变化，公司的业务发展将受到政策限制，
对生产经营将造成不利影响。
2、环保政策变化的风险
目前，公司生产过程中产生少量的污染物，主要是微量油剂废水、组件清洗废水、
微量废气和少量废丝及废胶块等固体。生产过程中产生的废水被送往现有的污水处
理站进行处理，达标后再排放；但随着国家对环境问题重视程度的日益提高，有关
环境保护的法律法规将会更趋严格，一旦公司所执行的环保标准发生变化，将对公
司生产经营产生影响。
3、依赖纺织行业的风险
公司目前的主要客户为毛纺企业和无纺布生产企业，均为纺织行业内的生产企业，
公司的发展和中国纺织业的发展密切相关。随着人民币持续升值，其他国家对中国
纺织品进口反倾销、反补贴、技术性贸易壁垒等特别限制措施将逐渐增多，中国纺
织品在全球的整体竞争能力遭受到越来越多的挑战。一旦国内纺织行业出现大规模
的衰退，将对公司的经营产生不利影响。
4、原材料价格波动风险
公司主要产品的定价模式为成本加成法，即在公司成本基础上加上一定的利润率确
定售价。公司产品的主要原材料为聚酯切片、聚乙烯、聚丙烯和再生聚酯瓶片，均
为大宗石化商品，其价格走势与全球经济走势及石油价格波动密切相关。随着国际
原油价格的剧烈波动而呈现宽幅波动，这给公司的正常运营带来了一定的风险。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜苏州市相城区申邑咨询管理有｜ 30000.00｜ -2382.40｜ 212.37｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜苏州市相城区永隆农村小额贷｜ 5400.00｜ 237.79｜ 4105.00｜
｜款有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜苏州市天地国际贸易有限公司｜ 2500.00｜ 64.82｜ 4681.21｜
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