☆风险因素☆ ◇600526 菲达环保 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
谨慎增持——国泰君安:具有高成长潜力的除尘龙头【2013-04-24】
我们预计公司2013-2015年净利润分别为0.79、1.21、1.55亿元，对应EPS分别为0.39
、0.59、0.76元。公司目前估值偏高，经营改善和产能释放集中在下半年，届时业绩
增速预期才有望明朗。短期建议重视公司大气治理主题投资标的属性，给予公司“谨
慎增持”评级，目标价16元。
中 性——天相投顾:新技术迎合新标准【2011-10-27】
我们预计公司2011-2013年的EPS分别为0.06元、0.14元和0.23元，按10月26日股票收
盘价12.03元测算，对应动态市盈率分别为210倍、86倍和54倍，我们维持公司“中性
”的投资评级。
中 性——天相投顾:除尘脱硫业务依然低迷【2011-08-26】
我们预计公司2011-2013年的EPS分别为0.09元、0.13元和0.18元，按8月25日股票收
盘价16.05元测算，对应动态市盈率分别为147倍、95倍和71倍，我们维持公司“中性
”的投资评级。
【2.资本运作】
┌──────┬───────┬────────┬───────────┐
｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
├──────┼───────┼────────┼───────────┤
｜ 对外担保 ｜2014-06-30 ｜ 6｜ ｜
├──────┼───────┴────────┴───────────┤
｜ ｜ ｜
├──────┼───────┬────────┬───────────┤
｜ 对外担保 ｜2014-06-30 ｜ 12｜ ｜
├──────┼───────┴────────┴───────────┤
｜ ｜ ｜
├──────┼───────┬────────┬───────────┤
｜ 关联交易 ｜2014-01-28 ｜ 32000｜ 否 ｜
├──────┼───────┴────────┴───────────┤
｜ ｜公司拟通过非公开发行A股股票募集资金不超过12亿元（含本数 ｜
｜ ｜），并以部分募集资金收购巨化集团下属的巨泰公司及清泰公司｜
｜ ｜各100%股权。本次交易完成后，巨泰公司及清泰公司将成为公司｜
｜ ｜全资子公司。公司已就上述交易事项与巨化集团签署了《附条件｜
｜ ｜生效的股权转让协议》，该协议已经公司第五届董事会第二十二｜
｜ ｜次会议审议通过。巨化集团完成菲达环保非公开发行股票的认购｜
｜ ｜后，将成为公司控股股东，本次交易实施时构成关联交易。 ｜
└──────┴────────────────────────────┘
