☆经营分析☆ ◇600505 西昌电力 更新日期：2025-05-21◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
发电、供电、电力工程设计安装。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜水电行业 ｜ 138479.82｜ 26183.81｜ 18.91｜ 95.23｜
｜光伏新能源 ｜ 4498.55｜ 1647.50｜ 36.62｜ 3.09｜
｜电力工程 ｜ 1497.14｜ 333.11｜ 22.25｜ 1.03｜
｜其他业务 ｜ 745.67｜ 443.14｜ 59.43｜ 0.51｜
｜工程设计 ｜ 193.76｜ -157.96｜-81.52｜ 0.13｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜水电行业 ｜ 138479.82｜ 26183.81｜ 18.91｜ 95.23｜
｜光伏新能源 ｜ 4498.55｜ 1647.50｜ 36.62｜ 3.09｜
｜电力工程 ｜ 1497.14｜ 333.11｜ 22.25｜ 1.03｜
｜其他业务 ｜ 745.67｜ 443.14｜ 59.43｜ 0.51｜
｜工程设计 ｜ 193.76｜ -157.96｜-81.52｜ 0.13｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜四川省凉山州 ｜ 144669.28｜ 28006.46｜ 19.36｜ 99.49｜
｜其他业务 ｜ 745.67｜ 443.14｜ 59.43｜ 0.51｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜水电业务分部 ｜ 64463.57｜ --｜ -｜ 95.09｜
｜新能源分部 ｜ 2647.07｜ 1231.97｜ 46.54｜ 3.90｜
｜工程施工及设计 ｜ 2297.57｜ --｜ -｜ 3.39｜
｜分部间抵销 ｜ -1618.23｜ --｜ -｜ -2.39｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜水电行业 ｜ 64188.30｜ 8493.24｜ 13.23｜ 48.64｜
｜电力 ｜ 64188.30｜ 8493.24｜ 13.23｜ 48.64｜
｜光伏新能源 ｜ 2647.07｜ 1231.97｜ 46.54｜ 2.01｜
｜电力工程 ｜ 445.36｜ 338.56｜ 76.02｜ 0.34｜
｜其他业务 ｜ 414.02｜ 264.84｜ 63.97｜ 0.31｜
｜工程设计 ｜ 95.24｜ -211.83｜-222.4｜ 0.07｜
｜ ｜ ｜ ｜ 2｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜四川省凉山州 ｜ 67789.97｜ 10116.78｜ 14.92｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜水电行业 ｜ 130202.80｜ 15637.88｜ 12.01｜ 92.69｜
｜光伏新能源 ｜ 4869.69｜ 2368.78｜ 48.64｜ 3.47｜
｜电力工程 ｜ 4067.37｜ 659.64｜ 16.22｜ 2.90｜
｜其他业务 ｜ 825.17｜ 638.75｜ 77.41｜ 0.59｜
｜工程设计 ｜ 498.73｜ 121.25｜ 24.31｜ 0.36｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜水电行业 ｜ 130202.80｜ 15637.88｜ 12.01｜ 48.10｜
｜电力 ｜ 130202.80｜ 16538.11｜ 12.70｜ 48.10｜
｜光伏新能源 ｜ 4869.69｜ 2368.78｜ 48.64｜ 1.80｜
｜电力工程 ｜ 4067.37｜ 659.64｜ 16.22｜ 1.50｜
｜其他业务 ｜ 825.17｜ 638.75｜ 77.41｜ 0.30｜
｜工程设计 ｜ 498.73｜ 121.25｜ 24.31｜ 0.18｜
｜供水 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜四川省凉山州 ｜ 139638.60｜ 18787.56｜ 13.45｜ 99.41｜
｜其他业务 ｜ 825.17｜ 638.75｜ 77.41｜ 0.59｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜水电业务 ｜ 63627.96｜ --｜ -｜ 95.03｜
｜新能源 ｜ 2539.02｜ --｜ -｜ 3.79｜
｜工程施工及设计 ｜ 1384.99｜ --｜ -｜ 2.07｜
｜分部间抵销 ｜ -598.75｜ --｜ -｜ -0.89｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
一、经营情况讨论与分析
（一）坚定规范治理
2024年是实现“十四五”规划关键一年，也是公司扭亏损、保供电、促转型的攻坚
之年。公司坚持领导班子“三讲一作”，认真学习贯彻党的二十大、二十届三中全
会精神。公司董事会巩固和支持党委在公司治理中总揽全局、协调各方的领导地位
，在多个方面同向发力、同频共振，紧紧围绕公司经营计划，立足长远抓当前，善
谋全局抓重点。公司全年收到感谢信5封、锦旗2个；得到州级领导批示肯定4次，
赢得各方面的高度评价；荣获“金牛奖新锐二十强”等各类奖项3个。公司将持续
优化上市公司法人治理结构，提升规范化运作水平，强化公司治理效能，严格执行
内控制度。
（二）抓好安全管控
加强制度建设，修订完善《安全生产奖惩管理办法》等4项制度。加强现场督查，
积极组织开展隐患专项整治，对输配电线路进行现场查勘并消除安全隐患，认真落
实股东单位和凉山州委州政府相关工作要求，圆满完成2024年森林草原防灭火工作
，全年未发生因输配线路原因造成的火灾事件。全面落实安全生产管理规定，坚持
高标准、严要求。
（三）强化投资者关系工作
公司以“合规性、平等性、主动性和诚实守信”为基本原则开展投资者关系工作，
以加强公司与投资者沟通，提升治理水平，尊重投资者、回报投资者和保护投资者
为目的。合规、及时、准确地进行信息披露，做好定期报告（年度报告、半年度报
告、季度报告）和临时公告的编制和披露。公司定期召开业绩说明会，帮助投资者
快速抓取信息披露重点，全面了解公司发展状况，增进对公司价值及经营理念的认
同。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）行业发展状况
根据国家能源局发布的2024年全国电力工业统计数据：截至12月底全国累计发电装
机容量约33.50亿千瓦，同比增长14.60%。其中，太阳能发电装机容量约8.90亿千
瓦，同比增长45.20%；风电装机容量约5.20亿千瓦，同比增长18.00%。据中国电力
企业联合会数据，2024年，全国全行业用电指数为129.50，全行业用电量比2020年
基期（以2020年基期为100）增长了29.50%，“十四五”以来年均增长6.70%，同比
增长6.20%，国民经济运行总体稳定以及电气化水平持续提升，拉动近年来全行业
用电平稳较快增长。
（二）公司所处行业地位
公司为凉山州第一家A股上市公司，作为发、输、配、售电一体化经营的地方电力
企业，公司拥有网内装机59.842万千瓦（含趸售并网县公司，其中西昌片区26.858
万千瓦），公司权益装机28.4897万千瓦（含康坞水电站和塘泥湾光伏电站）。公
司供电区域主要是凉山州西昌市主城区及周边大部分乡镇，作为上述地区的主要电
能供应企业，公司为当地社会经济发展和居民生活用电提供了重要的电力保障。
三、报告期内公司从事的业务情况
（一）业务范围
发电、供电、电力工程设计安装。其中，发电、供电是公司的核心业务；发电包括
水力发电、太阳能光伏发电。
（二）发供电业务
公司拥有完整的发电、供电、配电、售电产业链。公司自有及网内水电站电量通过
自有电网销售给终端客户。公司电网与国网四川省电力公司凉山供电公司、凉山州
内三县电网（普格、昭觉、金阳）并网运行，进行电力采购及趸售。光伏发电业务
：公司控股子公司盐源丰光新能源有限公司从事光伏电站项目投资建设、运营等业
务，所属塘泥湾光伏电站生产的电量销售给国网四川省电力公司，收入主要包括上
网电费收入和可再生能源电价补贴。
（三）电力工程设计安装业务
主要是公司全资子公司西昌可信电力开发有限责任公司及西昌兴星电力设计有限公
司的业务范围，为电力工程建设提供咨询、设计及设备安装等工程施工的全过程技
术及管理服务，收入主要包括工程施工收入和设计收入等。
四、报告期内核心竞争力分析
1、发供电一体经营模式
公司是从事发、输、配、售电业务一体化经营的地方电力企业，拥有完整的发、供
、售电产业链，保证了对区域电力供应的市场优势，同时能快速适应行业发展新趋
势。
2、清洁能源优势
公司目前所拥有电源为水力发电和光伏发电，都属于国家优先发展和重点扶持的清
洁可再生能源，具有长期稳定的经营优势。同时依托凉山州丰富的资源优势，公司
清洁能源产业具有良好的发展前景。
3、行业管理经验优势
公司自成立以来一直从事发、供电业务，积累了丰富的经营和管理经验，在电力建
设和运行中取得了良好的业绩，拥有一批经验丰富、年富力强的管理者和技术人才
，保证了公司经营管理和业务发展的顺利推进。公司利用电力行业中出现的新设备
、新技术，不断地提高劳动生产率和服务的质量，具有良好的运营机制。
4、公司治理日益规范高效
公司一直严格按照《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》和中国证监会、上
海证券交易所的有关法律法规的要求，不断完善公司法人治理，规范公司运作。公
司持续不断地开展内部控制体系建设，完善了内控管理制度，形成了规范、高效的
公司法人治理结构，从而保障了公司健康、持续发展。
报告期内，公司核心竞争力未发生变化。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，公司累计完成总售电量33.90亿千瓦时，同比增长4.91%，其中：供电环
节售电量（含趸售）28.74亿千瓦时，同比增长7.84%，发电环节售电量5.16亿千瓦
时，同比下降8.85%；总发电量11.99亿千瓦时，同比增长8.84%；综合线损率4.33%
；未发生重特大电网、设备、火灾事故。
报告期内公司实现营业总收入145,414.95万元，同比增长3.52%；实现营业利润1,7
95.57万元，上年同期为-7,716.37万元；实现利润总额1,810.03万元，上年同期为
-5,185.39万元；净利润为-657.21万元，上年同期为-6,818.15万元；归属于上市
公司股东的净利润829.42万元，上年同期为-4,460.57万元；实现归属于上市公司
股东的扣除非经常性损益后的净利润1,847.78万元，上年同期为-5,693.87万元。
六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
习近平总书记在中央财经委员会第九次会议上提出构建以新能源为主体的新型电力
系统，为能源电力行业在“四个革命、一个合作”能源安全新战略的指导下，聚焦
“双碳”目标进一步转型发展提供了明确的行动纲领和科学的方法路径。
实现“双碳”目标，能源是主战场，电力是主力军。作为凉山州电力行业龙头企业
，公司需要充分发挥本地丰富的可再生能源资源禀赋，抓住地方加快建设清洁能源
生产基地的政策机遇，积极参与州内光伏等清洁能源开发，优化电源结构，为以新
能源为主体的新型电力系统构建提供强大助力。
(二)公司发展战略
按公司“十四五”发展规划，到2025年，基本成为可靠可信赖的一流清洁能源企业
，成为现代清洁能源综合服务商。
为实现这一战略思维，公司狠抓转型发展，以全面推进“四梁八柱”发展布局为抓
手，全面落地实施，积极为服务凉山州经济发展方面做出重要贡献。
(三)经营计划
2025年力争完成售电量34.83亿千瓦时，发电量11.60亿千瓦时，营业收入15.38亿
元。
一是加快电网转型升级，推动电网高质量发展。以打造“新示范”为重要抓手，加
快推进环邛海新型电力系统示范区建设，将公司电网建设成安全高效的智能坚强电
网。
二是加快公司转型升级，推动公司高质量发展。以推动“双突破”为实施路径-推
动公司现代企业治理模式转型突破和推动提升公司竞争力的新兴业务创新突破，将
公司建设成可靠可信赖的现代清洁能源综合服务商。
(四)可能面对的风险
2025年2月9日，国家发改委、国家能源局联合印发了《关于深化新能源上网电价市
场化改革促进新能源高质量发展的通知》，在新政策时间节点之前投运的新能源项
目电量按现行保障性质的相关电量规模政策进行交易，电价按现行价格政策执行，
执行期限按照现行相关政策保障期确定。在此之后投产的新能源增量项目每年新增
纳入机制电量，由各地根据年度非水电可再生能源电力消纳责任权重完成情况等因
素确定，机制电价由各地每年组织项目自愿参与竞价，执行期按照同类项目回收初
始投资的平均期限确定，公司的光伏电厂面临市场竞争的风险。
公司将加强对电力市场政策和形势的分析研判，主动作为、改革创新，适应电力体
制改革的新要求，不断增强公司发展活力和核心竞争力。公司将整合优质电力资源
，积极争取电源点，加快建设坚强电网，提高供电保障能力，同时加强竞争市场策
略研究，以市场为导向，开源节流，提质增效，在巩固现有市场份额的基础上积极
开拓电力增量市场业务，努力培育新的效益增长点。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜凉山风光新能源运维有限责任｜ -｜ 0.00｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜四川康西铜业有限责任公司 ｜ -｜ 0.00｜ -｜
｜四川省布拖县牛角湾电力有限｜ 10467.00｜ 1313.10｜ -｜
｜责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜大唐凉山新能源有限公司 ｜ -｜ 20742.00｜ -｜
｜木里县固增水电开发有限责任｜ 43218.00｜ -7030.84｜ 185144.82｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜盐源丰光新能源有限公司 ｜ 10723.80｜ 875.72｜ -｜
｜盐源县永宁河水电开发有限责｜ -｜ 0.00｜ -｜
｜任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜盐源县西源电力有限责任公司｜ 21765.00｜ -457.22｜ -｜
｜西昌兴星电力设计有限公司 ｜ 200.00｜ 13.84｜ -｜
｜西昌可信电力开发有限责任公｜ 3000.00｜ 146.37｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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