☆公司报道☆ ◇600499 科达洁能 更新日期：2014-08-06◇
【2011-10-18】
科达机电(600499)三季度净利增两倍
近日，科达机电（600499）公布的三季度报告。科达机电第三季度收入微幅上
涨，净利润却实现了两倍增长，这主要得益于投资收益的大幅增长。数据还显示，
前三季度科达机电实现收入18.14亿元，同比增长18%；净利润3.18亿元，同比增长
78%。
前三季度，科达机电的投资收益较去年同期增长524.84%，主要是转让江阴天
江药业有限公司的股权而产生的大额投资收益。其中，第三季度投资收益达1.86亿
元，同比增长12.29倍。
今年7月，科达机电出让江阴天江药业8.1417%股权，交易金额为2.28亿元。另
外，公司还将天江药业2.6063%股权，以7297.71万元转让给了香港佳泰，共转让天
江药业10.748%的股权。
目前，科达机电以发行股份的方式购买佛山市恒力泰机械有限公司剩余49%股
权的议案已获得了中国证监会审核通过，正在等待进一步的核准批复。（
【出处】证券时报【作者】
【2011-09-21】
科达机电(600499)21日起停牌 因重大重组事项将上会
科达机电（600499）周二晚间公告称，因中国证监会上市公司并购重组审核委
员会将于近日审核公司发行股份购买资产事项，公司股票自2011年9月21日起停牌
，待公司公告审核结果后复牌。
【出处】全景网【作者】
【2011-06-13】
科达机电(600499)拟增发"囊收"恒力泰
在吸收合并恒力泰方案超过时效后，科达机电（600499）还是找到了变通的方
式。在现金购入佛山市恒力泰机械有限公司51%股权后，科达机电又计划通过增发
购买恒力泰另外49%的股权，两笔交易合计作价7.91亿元。这一价格相比去年4月科
达机电对恒力泰吸收合并的整体估价要低1.69亿元。
两步走收购恒力泰
根据科达机电最新的公告，公司拟向恒力泰的10名自然人股东合计发行2493万
股，用以购买其所持有的恒力泰49%的股权，经协商，这部分股权的资产作价为3.9
1亿元。公司确定的增发价格为15.7元/股，有趣的是，这一价格是科达机电停牌前
20个交易日的股票交易均价，而非增发惯用的停牌前交易均价的90%。
5月份，科达机电刚刚出资4亿元购入恒力泰33名自然人股东持有的该公司51%
的股权。协议约定，恒力泰2011年3月31日前未分配利润中8960万元归恒力泰原股
东所有。这在当时被认为是公司对吸收合并恒力泰失败做出的让步选择。
早在2010年3月，科达机电就启动了对恒力泰的收购计划。根据2010年4月公司
的公告，科达机电当时计划通过向恒力泰全部股东以发行股份与支付现金相结合方
式吸收合并恒力泰。科达机电为吸收合并完成后的存续方，恒力泰作为被吸收合并
方，在吸收合并完成后，其全部资产、负债、业务、人员并入科达机电，恒力泰公
司予以注销。恒力泰当时的资产价值估值为9.6亿元。科达机电当时计划，首先要
支付1亿元现金，并以18.97元/股的价格定向增发4533.47万股支付另外8.6亿元的
对价。
但蹊跷的是，2010年10月，在证监会就吸收合并事宜向科达机电提出了反馈意
见，并要求公司在此后30个工作日内对反馈意见进行书面回复后，科达机电始终没
能报送回复，直至今年5月25日，该方案逾期失效。
估值缩水只是表象
科达机电连续两次对恒力泰的私有化方案都采取了“现金+股权”的组合方式
。不同的是现金和股权的比例，以及增发价格。
记者注意到，虽然新方案在整体作价上较之老方案低了1.69亿元（在吸收合并
方案中，恒力泰公司净资产预估值约为9.6亿元），但科达机电的现金认购却从1亿
元增加到了4亿元。根据公司2011年一季报，公司期末拥有货币资金6.07亿元，资
产负债率仅为40.81%。
另外，增发价格从18.97元/股降至15.7元/股，意味着科达机电作为交易对价
的股权价值缩减了17.23%；而恒力泰整体估值的缩水幅度则为17.6%。
【出处】中国证券网【作者】李若馨
【2011-06-13】
科达机电(600499)重启定增 欲购恒力泰100%股权
近日，科达机电（600499）重新启动了定向增发方案。较之前有所不同的是，
科达机电已于上个月取得了恒力泰51%控股权。方案显示，科达机电拟向恒力泰公
司10名自然人股东发行2493万股购买其合计持有的49%恒力泰股权。交易完成后，
科达机电将持有恒力泰100%股权。
今年的5月24日，科达机电与恒力泰股东罗明照等33名自然人股东分别签署了
《佛山市恒力泰机械有限公司股权转让协议》，以4亿元的价格收购了恒力泰51%股
权。6月7日，恒力泰办理了工商变更登记。截至2011年3月31日，恒力泰的股东权
益为4.26亿元。
据了解，恒力泰为国内陶机行业第二强者、陶瓷压机第一品牌，其研发制造的
YP系列液压自动压砖机在国内市场有一定占用率。去年，恒力泰实现净利润1.19亿
元，折算每股盈利2.38元，收购市盈率为6.6倍。而科达机电去年盈利2.4亿元，每
股盈利0.4元。收购恒力泰后，必将显著增厚科达机电的业绩。
此前，恒力泰压机产品的价格水平上较科达机电高2%～3%。由于双方的价格战
，导致压机价格不断下滑，利润被逐渐侵蚀。完成对恒力泰的吸收合并后，将有效
消除两者在压机产品上的恶性竞争，稳定产品的毛利率，还将整合双方的采购链，
从而提升对上游供应商的议价能力。
方案显示，恒力泰2011年至2013年三年的预测利润数分别为8660.20万元、759
1.66万元和8624.90万元，对应49%股权承诺的净利润分别为4243.50万元、3719.91
万元和4226.20万元。若交易标的实际净利润不满足上述承诺，则恒力泰公司10名
自然人股东将向上市公司补偿净利润差额。
2002年～2010年8年间，科达机电的业绩复合增长率达30%，市值复合增长率近
40%。并购恒力泰之后，科达机电在陶瓷机械方面的收入可达30亿元。
【出处】证券时报【作者】
【2011-06-11】
拟定增收购49%股权 科达机电(600499)两步全控恒力泰
由于吸收合并一事迟迟未有进展，科达机电构想了用现金购买51%股权，再定
向增发收购49%股权，通过两步走吞并恒力泰的策略。停牌三日之后，公司今日公
告，拟向佛山市恒力泰机械有限公司10名自然人股东发行2493万股，用于收购恒力
泰公司的49%股权，目标资产作价3.9亿元，定价为15.70元/股。科达机电将于13日
复牌。
6月7日，公司已成功以现金4亿元向恒力泰33名股东收购了恒力泰51%股权。由
此，恒力泰将成公司全资子公司，从而消除公司与恒力泰在压砖机产品上的恶性竞
争，实现优势互补。
恒力泰是一家专业从事陶瓷机械设备制造的高新技术企业，主要研发制造YP系
列液压自动压砖机，其YP系列压砖机在国内市场有一定占用率，并先后出口到亚洲
、非洲和南美洲等17个国家和地区，在国际上具有较好的知名度。恒力泰去年净利
润为1.19亿元，折算每股盈利2.38元，收购市盈率为6.6倍。而科达机电去年盈利
约2.4亿元，每股盈利约0.4元。因此，对于科达机电来说，注入这样一笔盈利能力
强的资产，将显著增厚每股业绩，是笔划算的买卖。
截至2011年3月31日，恒力泰公司的股东权益为42578.06万元。按照资产基础
法评估净资产为评估价值为53280.44万元，增值额为10702.38万元，增值率为25.1
4%；按照收益法评估净资产为98455.12万元，增值额为55877.06万元，增值率131.
23%。
而此次以约3.9亿元为对价发行股份购买资产，两次交易价格累计数为79140.1
万元，已经触发了重大资产重组条件。
此外，根据北京天健兴业资产评估有限公司出具的《资产评估报告书》，预测
恒力泰2011年至、2013年三年的预测利润数分别为8660.20万元、7591.66万元和86
24.90万元，对应49%股权承诺的净利润分别为4243.50万元、3719.91万元和4226.2
0万元。若如交易标的实际净利润不满足上述承诺，则恒力泰公司10名自然人股东
将向上市公司补偿净利润差额。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-06-08】
科达机电(600499)拟筹划重组 今起停牌
科达机电（600499）6月7日晚间公告称，公司拟筹划重大资产重组事项，公司
股票自6月8日起连续停牌，并将在5个工作日内召开董事会审议重组预案。若公司
未能在上述期限内审议重组预案，公司股票将于6月15日恢复交易，并且3个月内不
再筹划重大资产重组事项。
【出处】全景网【作者】
【2011-06-02】
科达机电(600499)收购恒力泰51%股权 获得股东大会通过
科达机电采用现金方式收购陶瓷压机龙头的恒力泰51%股权的有关议案，昨日
在公司股东大会上获得通过，并购有望在6月份完成。该并购实施完成后，科达机
电在国内陶瓷机械行业的占有率将达到30%，科达机电表示，今后将完善国内市场
，并着力参与国际陶瓷机械市场的竞争。
在陶瓷机械领域，科达机电的抛光机在国内的市场份额居首位，而恒力泰占据
国内陶瓷压机市场第一的位置。公司表示，并购将有效消除两者在压砖机产品上的
恶性竞争，实现销售环节的优势互补。科达机电将整合供应链，优化供应商结构，
增强公司对原材料的议价能力，降低产品单位成本，有效提高产品的毛利率水平。
科达机电有关人士表示，该交易完成后，公司将着力于发展海外市常目前国际
上陶瓷机械的龙头意大利萨克米占据国际市场份额的1/3。
据披露，恒力泰2009年、2010年和2011年第一季度的净利润分别为8458万元、
1.1946亿元和2910万元。如并购在6月份顺利完成，今年下半年科达机电将把恒力
泰列入其合并报表范围，预计将会有效提升上市公司的业绩。
【出处】上海证券报【作者】霍宇力
【2011-05-17】
定向增发卡壳 科达机电(600499)"变招"收购恒力泰
吸收合并一事迟迟未有进展，相关的股东大会决议又将在本月下旬失效，见此
场景，科达机电遂决定自筹资金收购恒力泰控股权，绕开了监管部门的审批环节。
停牌两个交易日后，科达机电所筹划的重大事项于今日“撩开面纱”：公司拟
以自筹资金不超过4亿元，收购佛山市恒力泰机械有限公司（恒力泰）51%股权，后
者在交易完成后将纳入公司合并报表范围。
作为压砖机产品上主要竞争对手，科达机电早在去年4月便有意将恒力泰“纳
入麾下”。根据当时披露的整合方案，科达机电拟通过发行股份与支付现金相结合
的方式吸收合并恒力泰，交易总价为9.58亿元。由于该价格已超过公司最近一个会
计年度经审计的合并财务会计报表期末净资产额的50%，构成重大资产重组行为，
因此需监管部门批准后方可实施。
而就在去年10月，证监会就本次吸收合并事宜向科达机电提出了反馈意见，并
要求公司在此后30个工作日内对反馈意见进行书面回复。不过，由于反馈意见中有
关事项还需进一步落实，科达机电随即申请延期报送相关书面回复。但不知是何原
因，该事项至今年4月仍未获实质性进展。与此同时，有关本次收购的股东大会决
议则将在今年5月25日逾期失效。科达机电此番对恒力泰51%股权的收购决定，正是
在上述背景下作出。
参照科达机电今年一季报，公司报告期末归属于母公司所有者权益合计为14.8
亿元，因此与不超过4亿元的收购价相比，本次收购并不构成重大资产重组行为，
这意味着本次收购只需股东大会审议通过后即可实施。
据了解，恒力泰去年共实现营业收入95617.99万元，创造净利润11945.79万元
。科达机电表示，本次股权收购将有效消除公司与恒力泰在压砖机产品上的恶性竞
争，实现销售环节的优势互补。通过恒力泰品牌的国际认知度和市场影响力，公司
将进一步拓展海外销售渠道，拉动国产陶机整线装备的海外出口贸易。收购完成后
，公司将整合供应链，优化供应商结构，增强公司对原材料的议价能力，降低产品
单位成本，提高毛利率水平。
【出处】上海证券报【作者】徐锐
【2011-05-13】
科达机电(600499)因筹划重大事项 今起停牌
科达机电（600499）公告，因正在筹划重大事项，为保证信息披露公平公正，
切实维护投资者利益，公司股票自5月13日起停牌，将在五个工作日内（含停牌当
日）复牌并刊登该事项进展情况公告。
【出处】证券时报【作者】
【2011-03-29】
科达机电(600499)股权激励行权价1.03元或创A股最低
每股1.03元！
投资者看到这样一个数字，首先会联想到令人垂涎的首发原始股价格。但是这
回或许会令您跌破眼镜，这仅是科达机电（600499）的第四期股权激励行权价格。
从2006年中股权激励草案出炉，截至2010年年报期末，期间科达机电经历了4
次分红与3次股本转增，当初的4.69元的行权价格已被摊薄至1.03元，这或许将创
造了A股股权激励行权价的最低历史记录。
激励对象收益约1.7亿元
从公司在3月25日发布的公告中获知，这已是公司相关的21名管理人员第四次
行使期权激励。以1.03元的行权价核算，截至昨日收盘公司的股价为20.64元，本
次股权激励的最后870.35万份期权将为这21名高管及核心技术人员带来约1.7亿元
的账面收益。
其中，以董事谭登平为代表的公司5名高管及5名核心技术（业务）人员每人将
行使59.15万份期权，这10位相关人员将分别从本次行权中获得约1160万元的超级
红包。另外11名核心技术（业务）人员每人将行使25.35万份期权，账面的收益也
近500万元。
而截至今年的最后一期股权激励行使完成后，这21名公司高管及核心技术、业
务人员从整个股权激励方案中获得的账面收益将达到惊人的5.31亿元。
这当中，在2009年年报后的第三次激励期权行权中，这21位激励对象以1.13元
的行权价格行使了与今年同等份额的870.35万份期权，以截至2010年9月20日这部
分股权流通上市时的公司收盘价21.05元来计算，合计账面收益达到1.73亿元。
更早时候，在2009年的第二次激励期权行权时，公司的这21名员工以每股1.57
元的行权价，使用了669.5万份期权。这部分股权在2010年2月22日流通上市，按照
当日22.69元的收盘价来计算，该部分激励股权为这21名公司员工带来了市值1.41
亿元的账面收益。
再早追溯到2008年3月份，第一次257.5万份激励期权行权之后，也为公司相关
员工带来了近4684.5万元的账面收益。
业绩5年增长近5倍
有意思的是，从公司2006年9月29日的股权激励草案面市以来，公司的股价已
从当日的4.69元，经过多次分拆与股本转增之后，截至昨日收盘时，区间后复权的
股价已达到惊人的71元左右。股权激励之后，股价已暴涨超过15倍之多。
相比于股价在二级市场的"犀利"表现，公司在股权激励之后的业绩要逊色。以
公司2005年的年度净利润来看，公司在2010年期末的净利润达到2.41亿元，在这5
年间业绩增幅为4.84倍。
此外，为实行这次行权期为4年的股权激励计划，公司分别在2007年～2011年
间产生了7302.7万元的摊销期权费用。
【出处】每日经济新闻【作者】
【2011-03-21】
科达机电(600499)并购恒力泰 审批不存在障碍
国内陶瓷机械龙头企业科达机电（600499）并购恒力泰一事至今仍悬而未决。
去年5月下旬，公司股东大会通过该并购事项，现在距离议案通过满一年仅余下两
个月的时间，今年上半年能否顺利完成重组？另外，对市场关注度极高的煤气化炉
项目进展如何？这些都成为了科达机电2010年度股东大会上讨论热烈的话题。
去年4月29日，科达机电公布了《吸收合并佛山恒力泰机械的预案》，随后获
股东大会通过，该方案由于需要经过国资委、商务部以及证监会的审批，至今未有
定论。眼看着一年的限期日渐临近，科达机电除了延期提交书面反馈意见的公告外
，还在年报中以“正在审批中”给予回应。为何迟迟未能获得批复？科达机电总经
理边程在股东大会上没有给出正面解答，只是说：“此次吸收合并恒力泰没有原则
性的问题，仍按照程序等待证监会的审批。对恒力泰进行并购，只会在压机这个品
种方面形成一定垄断，这不会成为审批中的障碍。”他以此否定了市场上对于“垄
断论”的猜测。
从科达机电高层反映的情况来看，他们对于通过审批保持了足够的信心。边程
说：并购之前，双方的价格战导致压机价格不断下滑，利润被逐渐侵蚀。虽然还未
进行实质性的重组，但“联姻”大势已定，压机产品的价格已较此前有10%左右的
提高，稳定了产品的毛利率。
对于关注度极高的清洁煤气业务，将于2011年有实质性进展。边程说：沈阳基
地20套装置将在今年6月份建成第一批，8月份实现完全达产，但因天气原因，10月
份沈阳地区的陶瓷厂都将停产，建成后的煤气化炉也不会立马投入使用。其他地区
的煤气化炉项目由于各种原因也都延缓了建设。从此前的煤气化炉建设来看，上马
项目多，区域布局却较为分散，对科达机电提出很高的管理要求。边程坦言：“之
前的步子迈得有些大，我们需要放缓脚步，在经营策略方面稍作调整。先将沈阳基
地的煤气化炉项目运转起来，逐渐向其他各地进行推广。”
吴木海，原为科达机电陶机本部的总经理，由于管理能力突出，现调任科达洁
能股份公司就任总经理一职，由此也显示出科达机电对清洁煤气业务的重视。
“5年实现营业收入100亿元。”这是边程为科达机电未来5年设定的远期目标
，要想实现这个目标，陶瓷机械和清洁煤气这两项业务都必须做强做实。
【出处】证券时报【作者】刘莎莎
【2011-02-28】
科达机电(600499)向节能减排设备提供商转型
过去的一年，科达机电（600499）将发展目标由“做世界建材装备的强者”升
华为“为节能减排提供技术和装备”。公司年报显示，2010年共实现销售收入20.6
4亿元，同比增长约44.82%；实现净利润2.41亿元，同比增长约33.94%；每股收益0
.40元。
据悉，科达机电吸收合并佛山市恒力泰机械有限公司相关事项仍在等待中国证
监会审批，如审批通过并实施完成，将有效拓宽海外销售渠道，加强国际市场竞争
能力，有效避免国内市场的恶性竞争。同时，人造石材机械、墙体材料机械等节能
减排新技术装备也逐渐成熟，进入大规模市场化推广阶段。受益于国家节能减排及
低碳经济政策导向，预计未来几年将有较大增长空间。清洁煤气化系统方面，目前
科达机电清洁煤气化系统业务正处于建设期，主要项目预计在2011年2季度、3季度
建设完成并逐渐投入使用。
【出处】证券时报【作者】刘莎莎
【2010-11-16】
华夏系基金重仓股科达机电(600499)遭机构近2亿"疯抢"
科达机电昨日三家机构现身买入席位前五，合计1.72亿元，鉴于年末临近、近
期"华夏系"重仓股多有机构入场"助阵"，不排除昨日疯狂抢筹的机构是该基金冲刺
今年度基金排名所为。
机构调仓换股积极
昨日大盘保持宽幅振荡，午后在工商银行等超级权重的抬拉下快速翻红，收盘
涨0.97%，重回3000点关口。普涨格局下，机构调仓换股积极，大手笔买入科达机
电1.72亿元，并斥9930万元抢筹次新股沃森生物。此外，南玻A、辰州矿业等前期
人气股皆现亿元级资金激烈博弈。
助阵"华夏系"科达机电
在上周五市场整体暴跌的行情中，科达机电无奈冲高回落，收跌2.05%，走出
一根长上影小阴十字星。昨日，该股做多动能集中释放，尾盘封出涨停，报25.80
元，创出历史新高（复权）。而如此彪悍的表现背后，则是机构近2亿元的买单。
据昨日成交回报显示，三家机构现身买入席位前五，合计1.72亿元，占总量的25%
，为涨停主推资金；同时华泰联合证券总部尚买入2323万元。其中，居买入首位的
机构独揽1.26亿元，折合股份约占该股总股本的1%。而在三季度末，该股前十大流
通股东名单为"华夏系"雄踞，5只产品全线做多，期末持股达4408万股，占其流通
盘约7.5%；新华人寿则新进599万股居名单末席。鉴于年末临近、近期"华夏系"重
仓股多有机构入场"助阵"，不排除昨日疯狂抢筹的机构是该基金冲刺今年度基金排
名所为。
事实上，在"华夏系"重兵列阵下，该股本月屡现长阳突破，量能逐级放大。与
此相应，公司亦在上周宣布1.3亿元增资子公司马鞍山科达机电，巩固其在清洁煤
气化业务方面的发展优势。
【出处】中国证券网【作者】
【2010-11-12】
科达机电(600499)1.3亿增资子公司
科达机电(600499)公告，公司董事会同意公司再次向全资子公司马鞍山科达机
电有限公司增资1.3亿元，使其注册资本由2.7亿元增至4亿元。据了解，马鞍山科
达机电是科达机电旗下专门从事清洁煤气化业务的子公司。
【出处】证券时报【作者】文泰
【2010-11-12】
科达机电(600499)再向马鞍山公司增资
科达机电（600499）12日公告称，公司拟向全资子公司马鞍山科达机电有限公
司增资1.3亿元，本次增资完成后，马鞍山科达机电有限公司的注册资本将变更为4
亿元。
公司于2008年6月以自有资金5000万元出资设立马鞍山科达机电有限公司，后
经公司两次增资，马鞍山科达机电有限公司注册资本为2.7亿元，由于马鞍山科达
机电有限公司的生产经营规模不断扩大，为加快其产能释放，公司将再次增资1.3
亿元。
【出处】中国证券网【作者】邢佰英
【2010-11-05】
科达机电(600499)"老树发新枝" 清洁煤业务明年"爆发"
战略性新兴产业方兴未艾，一些传统行业上市公司也投身其中，在传统业务之
上有序开拓新兴产业。科达机电在陶机主业上发展出清洁煤气化业务堪称经典案例
。本报记者近期实地调研了该公司，试解这种“老树发新枝”模式的生命力及其艰
辛度。
市场容量达1500亿
在10月18日发布的《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业》中，“积极
推进清洁煤炭利用”被列入作为国民经济“支柱产业”之一的节能环保，而此前在
一些地方政府的文件中，清洁煤炭利用常常和作为“先导产业”的新能源放在一起
。可见在整个“十二五”规划中，清洁煤炭利用将成为国家重点扶持的一个领域。
据科达机电董事兼董秘周鹏介绍，在公司所在的陶瓷行业内，运行着大约3000
台老式水煤气炉，这种发生炉长期运行后极易产生大量硫化氢、焦油、酚水等污染
物，环保代价巨大，所以政府对其增量的控制极为严格，基本不上新项目，有不少
地方甚至已经开始对存量进行替换。按照科达机电一台炉替换两台传统水煤气炉的
比例计算，光是陶机行业就有超过1500台清洁煤气化炉的市场，占领其中的三分之
一（500台炉），就能实现超过100亿的销值。
事实上，不仅是陶机行业，钢铁、冶金有色、玻璃等需要大量工业用气的行业
，都存在着类似的情况。一位长期致力于清洁煤技术研究的专家告诉记者，鉴于越
来越大的节能减排压力，这种需求是相当“刚性”的——工厂要用气，污染项目不
让上，只能用清洁煤气。据国金证券研究员估计，这些市场对环保新型煤气炉的需
求至少在6000台以上。按照每台年销值2500万计算，市场容量达1500亿。其实，除
了提供工业燃气外，成熟的气化炉技术还能供应煤制气合成民用天然气，在实现大
型化以后，还将进一步应用于市场更加广阔的化工、热电领域。
科达有望明年“爆发”
在清洁煤领域，科达机电抢占了先机。记者调研获悉，该公司的清洁燃煤气化
系统已经能将转换效率从水煤气炉的60%提升至80%以上，同时降低了煤耗，实现了
高温助燃和节能降耗双重目的，在燃料领域有明显的优势。据公司介绍，相对于水
煤浆技术而言，由于科达机电的煤气化系统进料采用小块煤或煤粉，煤种适应性更
加广泛。由于该设备完全由公司自主研发，技术的成本优势显而易见，加之公司采
用只供气不卖炉的商业模式，与国外技术相比，公司煤气化系统的投资成本低90%
，运营成本低25％，这种成本优势将成为公司市场推广的利器。
2010年8月31日，公司公告，2010年8月28日公司收到安徽省能源局通知：《国
家发展改革委关于下达核电装备自主化和能源自主创新项目及能源装备自主化项目
2010年中央预算内投资计划的通知》，马鞍山科达机电有限公司“Newpower清洁燃
煤气化系统生产基地项目”获得2010年中央预算内投资3500万元。“获得中央预算
内投资，显示国家对于公司清洁煤技术的认可，对于公司而言具有里程碑的意义。
”国联证券分析师赵心表示。
据周鹏介绍，今年完成40台订单目标可期，明年将再建40台套。公司在湖南兆
邦的炉子运行已经超过1年，没有发生任何事故；在四川和山东的炉子已经点火运
行超过1个月，情况稳定，其中峨眉山的两台炉子由于当地煤价较高项目仅获微利
，不过后续运营350千瓦蒸汽发电机组，月可节约10万元成本，飞灰发电机组1500
千瓦，月节约成本70万元，相当于一台炉年可盈利480万元。此外，在建的沈阳法
库工业园一期20台炉子预计明年3月开始供气，同时公司于今年三季度又获佛山两
台订单。
有研究员预计，随着政府节能减排力度的加大，以及公司技术进步吸引客户观
望转化为订单，公司的清洁煤气化炉业务将在明年迎来爆发性增长，按照明年80台
炉子达产的乐观估计，清洁煤业务将在2011年为公司贡献约0.30元的每股收益。
清洁煤项目推广并不容易
但是，记者在调研中也了解到，公司的清洁煤项目推广并非一帆风顺。由于一
些地方政府存在观念上的误解，认为“脏”的煤似乎与“清洁”的能源没有任何关
系，这使得公司项目在一些地方遭到一定政策阻力。同时，由于污染的外部成本没
有内部化，一些地方出于成本考虑还在使用高污染的旧技术，不愿意对技术进行升
级，公司的供气价格虽然远低于天然气，但是与水煤气炉相比还是没有优势。此外
，由于项目示范性不足，没有形成社会效应，客户对公司产品的认识和接受尚需要
一个过程。鉴于此，科达机电能否成功地进行市场推广，就成为公司和投资者面临
的主要风险之一。
不过，考虑到公司清洁煤业务的环保和成本优势乃实实在在之物，并且目前国
内尚未出现成本更低的替代技术，业内人士对该业务未来的发展均较为看好。
值得一提的是，除清洁煤气化炉项目以外，公司在传统陶机领域也在不断地进
行节能减排的创新。公司开发的大规格陶瓷薄板机械、新型墙材机械、石材机械正
在进入快速成长期。据业内人士介绍，科达机电是目前国内唯一具备陶瓷薄板设备
制造能力的公司，掌握了成套设备的核心技术，技术国际领先。在保证使用性能的
前提下，实现陶瓷砖薄型化，进而实现节约资源、节约能源、减少排放是建筑陶瓷
行业发展的重要方向。
9月20日，公司股权激励第三次行权形成的限售股解禁之后，相关受益人员通
过二级市场减持了部分股权，周鹏告诉记者，这部分减持主要是出于税务考虑。
值得注意的是，公司今年4月份公告拟以18.97元/每股的价格向恒力泰股东发
行股份约4533.47万股，加上1亿元现金作为对价，吸收合并恒力泰。
【出处】上海证券报【作者】施浩
【2010-07-29】
科达机电(600499)2010年上半年净利1.22亿增长近1.4倍
一边是稳步增长的陶瓷机械领域，一边是步入新发展时代的清洁能源领域，科
达机电（600499）在传统行业与新兴技术的共同推进之下，今年上半年的净利润收
获了近1.4倍的增长。
据科达机电今日披露的2010年半年报显示：上半年，公司实现营业收入10.30
亿元，比上年同期增长89.83%；实现营业利润1.38亿元，同比增长209.92%；实现
净利润1.22亿元，比上年同期增长139.65%。在严格的成本控制之下，科达机电的
产品综合毛利率同比增长3.7%。
受城镇化建设、新农村建设影响，国内的陶瓷机械需求持续旺盛。上半年，科
达机电陶瓷机械行业实现主营业务收入9.5亿元，同比增长92.28%，营业利润率20.
88%，同比增长4.66%。据悉，在科达机电2010年第一次临时股东大会中审议通过的
吸收合并佛山市恒力泰机械有限公司的具体方案，目前尚在等待中国证监会审批核
准。待吸收合并实施完成后，科达机电将进一步拓宽海外销售渠道，从而加强国际
市场竞争能力，有效避免在国内市场上的恶性竞争，保证产品毛利率水平。另外，
随着马鞍山生产基地的逐步投入使用，其产能得以大幅提高。
今年，清洁燃煤气化技术继续在全国市场进行布局，上半年科达机电在清洁煤
气领域实现了主营业务收入795.32万元。4月份，科达机电的控股子公司马鞍山科
达洁能有限公司与沈阳燃气有限公司共同投资设立了沈阳科达洁能燃气有限公司，
建设有关粉煤气化炉装置，数量多达20台。据了解，科达机电目前仍在为引入新的
技术合作方及煤气化技术进入新领域，不断进行着人才和技术储备。
【出处】证券时报【作者】刘莎莎
【2010-07-12】
科达机电(600499)煤气化炉为传统能源减排
在国家大力倡导节能减排的背景下，科达机电（600499）为能源找到了新动力
——将煤炭充分燃烧、提高转化率，不仅减少了能耗，更减少了二氧化碳、二氧化
硫等有害气体的排放。在我国消耗的一次性能源当中，煤炭比重高达三分之二，科
达机电董事、总经理边程说：“提高煤的利用效率是减少二氧化碳排放的最好手段
，即提高传统能源的利用效率。” 科达机电的Newpower清洁燃煤气化系统已将煤
炭的转化率提高至90%以上。相比水煤气炉68%以上的转化率提高了许多。
值得注意的是，原本的水煤气炉对煤炭的要求比较高，必须是优质块煤，而科
达机电所生产的煤气化炉只需要粉煤，燃烧后的煤渣残炭量≤6%，合成气粉尘含量
≤30mg，经过过滤的二氧化硫排放比例不足5%，释放的热量还可以用来发电，能量
几乎全部转化，真正实现了节能减排。目前，科达机电的煤气化炉在前期的推广阶
段取得了较好的反馈，已被应用到陶瓷及钢铁等传统行业。据了解，峨眉山金陶瓷
业公司曾在天然气供应不足的情况下，建设了一台水煤气化炉，被当地环保部门发
现，并要求立即拆除，取而代之的是来自科达机电的煤气化炉。
【出处】证券时报【作者】刘莎莎
【2010-07-02】
科达机电(600499)预计2010年上半年净利润同比增100%以上
科达机电（600499）周四晚间公告称，公司预计2010年上半年净利润同比增长
100%以上。2009年同期公司实现净利润5085.29万元，每股收益0.088元。
公司表示，受全国建筑陶瓷机械需求旺盛的影响，公司销售收入同比出现大幅
增长，同时公司综合毛利率有所提高，导致公司业绩提升。
【出处】中国资本证券网【作者】
【2010-05-25】
科达机电(600499)并购案获股东大会通过
昨日，在科达机电（600499）一楼多功能会议室召开的2010年第一次临时股东
大会，受到了包括华夏基金在内诸多机构的关注。
出席现场会议的股东及股东授权委托代表共25人，代表股份2.18亿股，占公司
股份总数的36.46%。通过网络投票表决的股东共198名，代表股份占总数的14.02%
。值得注意的是，参加本次现场股东会议和网络投票表决的股东及股东授权委托代
表共223名，代表股份3.02亿股，占公司股份总数的50.48%，市场参与度较高。
表决结果显示，《广东科达机电股份有限公司吸收合并佛山市恒力泰机械有限
公司具体方案》的议案获得99.20%的赞成票，其他议案均达到97.56%以上的通过率
。今日，科达机电吸收合并恒力泰的方案将上报证监会，等待审核。
【出处】证券时报【作者】刘莎莎
【2010-05-24】
科达机电(600499)加快提升陶瓷机械龙头企业竞争力
今天，科达机电将召开2010年第一次临时股东大会，对增发股份吸收合并恒力
泰公司的议案进行表决。根据科达机电披露的吸收合并方案，上市公司科达机电向
恒力泰公司全部股东发行股份与支付现金相结合的方式吸收合并恒力泰公司，交易
价格约为9.6亿元。其中，现金部分为支付1亿元，发行股份部分为向恒力泰的股东
以18.97 元/股的价格，发行4524.94 万股。
现金+增发并购打开产业整合大门
科达机电采用增发股份的形式对恒力泰进行吸收合并，是股权分置改革以后，
全流通时代上市公司进行非上市公司和非关联方资产并购的创新案例，是上海主板
市场的首例个案。科达机电的并购方案如获得成功，将为今后越来越多的上市公司
通过增发股权的对价手段，推动经济结构转型和进行行业整合提供参考。
有统计表明，随着国际金融市场的发展，换股并购已成为全球并购的主流。在
1990年的全球跨国并购项目中，现金交易金额占交易总额的91%，这一比例在1999
年已下降到64%。截至2005年的统计资料显，换股并购已成为绝大部分国际大型企
业间并购进行行业整合的最主要的手段。其中著名的经典个案包括，惠普并购康柏
、波音并购麦道、时代华纳并购美国在线，以及奔驰与克莱斯勒的合并。
截至目前，国内A股上市公司在收购资产或非上市公司时，约80%的收购对价支
付方式是现金，其他一些方式包括承担债务、资产置换股权等。而上市公司收购所
需的现金，除了自有资金，则主要通过增发、配股等直接融资或银行贷款、发债等
间接融资进行。
A股市场首个真正意义上的换股并购是1999年的清华同方与山东鲁颖电子的合
并，但由于股权分置，及其带来的缺乏市场公允定价等制度性问题，换股并购的仍
停留在试点阶段，鲜有成功案例。
随着股权分置改革的成功，以及全流通时代的制度建设，尤其是2006年9月重
新修订的《上市公司收购管理办法》和《上市公司重大重组管理办法》等一系列的
制度性建设，已为并购重组的发展打开了法律空间，从2005年10月到2007年3月，
已有22家上市公司通过换股收购的方式收购了关联方资产。而在4月30日获得重组
会批准的中小板濮耐股份收购上海宝明，和科达机电收购恒力泰的两个案例，将进
一步推开了上市公司以增发股份作为对价收购非关联非上市公司资产，进行产业整
合的大门。
并购带来每股业绩大幅提升
对于换股并购的优点，学术界早有定论，与现金收购相比，不仅能突破并购规
模的限制，迅速提高企业的核心竞争力，还可以有效避免上市公司大量现金短期流
出的压力，降低收购的财务风险。以科达机电增发股份并购恒力泰为例，作为国内
龙头的陶机企业，科达机电兼并具有较高国际知名度的恒力泰公司，将有效提升公
司整线设备的竞争能力，大幅提升陶瓷机械的行业集中度，使国内产业龙头与国际
市场巨头的竞争能力快速接近。
根据吸收合并报告书，恒力泰公司截至2010年3月31日账面净资产合计为3.09
亿元元，评估值为9.58亿元。科达机电向恒力泰的罗明照等33名自然人股东支付1
亿现金，以公告日的前20个交易日的均价18.97元，发行约4524.94万股票，支付剩
余的对价。
据披露，2008 年、2009 年恒力泰公司分别实现营业收入7.00亿元、8.22亿元
，分别实现归属母公司净利润6817万元、8106万元。按照模拟测算，并购后科达机
电2009年的营业收入和归属母公司净利润将分别增加45.42%和38.27%，2010年1-3
月，科达机电的营业收入和归属母公司净利润将分别39.80%和38.00%。然而，增发
股票所带来的扩张比例仅为7.56%，因此收购将显著提升上市公司的每股收益48.35
%。
根据国联证券的分析报告，科达机电收购恒力泰的成本约为9.6亿元，相比恒
力泰7500万元左右的盈利，收购价格仅为12.8倍的P/E，考虑陶瓷机械行业的发展
空间和整合前景，陶机业务25倍的P/E尚属合理,股东价值具有提升空间。
创新手段有效保护中小股东利益
为了有效保护中小股东的利益，在科达机电的并购方案中，还引入了并购资产
业绩承诺补偿，以及异议股东收购请求权等手段。
根据吸收合并报告书，恒力泰的33名自然人股东承诺，在吸收合并方案实施完
毕当年度起三年内，即2010年至2012年，标的资产三年实际扣除非经常损益净利润
合计额，将不低于评估报告预测的三年净利润合计额2.45亿元。如业绩未达到承诺
，恒力泰的33名自然人将负责向科达机电进行补偿。具体补偿方式为：33名自然人
将于2012 年审计报告出具后30 日内按一定的公式计算股份补偿数，由科达机电以
1 元的价格进行回购，33名自然人按照比例分别计算该部分补偿股份。
科达机电有关负责人表示，科达机电吸收合并恒力泰完成后，标的资产将作为
科达机电下属的二级分公司进行运作，原有的管理层基本保持稳定。而如三年内标
的资产达不到有关的利润承诺，实际回购的效果等同于33名自然人股东进行缩股回
购，缩股比例为未达到利润承诺的比例。这项安排将有效保证科达机电并购前的原
有全体股东。回购后的股票将如何安排，将在随后公布的详细方案中进行说明。
另外，在此次科达机电并购恒力泰的设计方案中，也充分考虑了异议股东的利
益保护而设计了异议股东提供收购请求权。
根据安排，科达机电的异议股东在股东大会表决本次吸收合并方案时持有并且
持续持有至收购请求权实施日的股票，属于有权行使收购请求权的股份。在收购请
求权申报日，科达机电的异议股东有权以18.97元/股的价格，将其持有的全部或部
分有权行使收购请求权的股份，以书面形式申报行使收购请求权。
异议股东在科达机电股东大会股权登记日后买入的或先卖出后又买入的科达机
电股份不属于有权行使收购请求权的股份，不得行使收购请求权。
科达机电有关负责人表示，与一般吸收合并过程中的现金选择权相比，异议股
东收购请求权也是一种创新。即在股东大会表决中，投了反对票的股权，将获得由
科达机电（或指定的第三方）提供的以18.97卖出的收购请求权。有关的股东收购
请求权的实施细则，也将随后另行公告。（CIS）
【出处】上海证券报【作者】霍宇力,周少杰
【2010-05-19】
科达机电(600499)控股子公司进行重要人事任免
科达机电（600499）今日公告，因公司及其控股子公司科达洁能业务发展需要
，经相关会议审议通过，对公司部分重要人事任免等事项形成如下决议：武桢专职
做好科达洁能董事长工作；聘任吴木海为科达洁能总经理，并免去其公司陶机本部
总经理职务；任命许建清为公司陶机本部总经理。
【出处】证券日报【作者】
【2010-05-14】
科达机电(600499)两名董事同时辞职
科达机电（600499）广东科达机电股份有限公司董事会近日收到武桢、吴木海
因工作原因，分别提请辞去公司董事职务的申请。根据有关规定，该辞职申请自送
达公司董事会时生效。
【出处】证券日报【作者】
【2010-05-08】
科达机电(600499)9.5亿吸收合并恒力泰
科达机电今日披露吸收合并报告书，拟以支付1亿现金和向罗明照等33名特定
对象以18.97元/股发行约4524.94万股票的方式吸收合并恒力泰公司，交易价格合
计为95838.07万元。
报告书显示，罗明照等33名自然人承诺，在吸收合并方案实施完毕当年度起三
年内，即2010年至2012年，标的资产三年实际扣除非经常损益净利润合计额不低于
评估报告预测的三年扣除非经常损益的净利润合计额24537.23万元。如未达到，罗
明照等33名自然人将于2012年审计报告出具后30日内按相关公式计算股份补偿数，
由科达机电以1元的价格进行回购。（吴芳兰）
【出处】上海证券报【作者】
【2010-04-30】
科达机电(600499):萨克米才是最终的竞争对手
昨日，吸收合并恒力泰的消息一经公布，科达机电（600499）早盘即以22.77
元的价格封在了涨停板的位置，直到收盘都未打开过。
一个多月前，一则关于重大资产重组的停牌公告牵动了市场神经。一时间，有
关重组的各种传闻应声而出。昨日公布的《科达机电股份有限公司吸收合并佛山市
恒力泰机械有限公司》的预案击破了所有的猜测和传闻。以陶瓷机械起家的科达机
电，如今将联合国内第一大陶瓷压机生产厂商恒力泰，对抗世界巨头萨克米。
从国内陶瓷机械行业来看，恒力泰曾是科达机电的主要竞争对手，然而放眼全
球陶瓷机械市场，他们共同的竞争对手则是萨克米。
近年来，排名世界第一的萨克米收购活动频繁，不断强化其在世界陶机装备行
业的影响力，也正是全球战略和疯狂并购成就了萨克米当前的行业地位。自2003年
起，几乎所有的德国陶机装备制造商都被萨克米并购，包括德国"莱斯"公司、德国
"内奇NETZ"公司等。其中，多数是100%收购，最少的也30%参股。此外，萨克米还
收购了以陶瓷压机为主的"SITI"西蒂公司。2009年下半年又收购了意大利"NUOVAFI
MA"公司。2008年18.26亿欧元的销售额中，萨克米约占50%。
萨克米正是通过收购和参股欧洲的陶瓷机械制造商，强化了对欧美高端陶机装
备市场的控制力和议价力，又通过在中国和印度设置工厂，提升其在新兴市场的竞
争力。在欧美地区，萨克米生产线的销售价格是中国生产线的2倍以上，在东南亚
、南亚、中东等新兴市场，虽然萨克米的价格比我国陶瓷机械的价格高30%以上，
但仍为客户的首眩
一方是中国"第一品牌"的陶瓷压砖机生产厂商恒力泰，一方是稳定性更优、拥
有整线配套能力的科达机电，虽与萨克米相比，二者的差距较大，但两家中国陶瓷
机械企业的强强联合，必将提升中国陶瓷机械在全球范围内的话语权。
科达机电介绍说："借助恒力泰压砖机的国际品牌形象和市场影响力，拓展海
外销售的渠道，同时通过恒力泰在压砖机方面的优势，提高科达机电在陶机整线设
备的竞争力，从而拉动国产陶机整线装备出口贸易的发展。" 据悉，恒力泰研发制
造YP系列液压自动压砖机，现已出口到亚洲、非洲和南美洲等17个国家和地区，在
国际上具有较高的知名度。
科达机电与恒力泰两大中国陶瓷机械企业的强强联合，正是放眼全球陶机市场
的最好佐证。
【出处】证券时报【作者】刘莎莎
【2010-04-29】
强强联合 科达机电(600499)并购陶瓷压机龙头
延迟停牌一个多月之后，科达机电（600499）今日公告称，拟吸收合并佛山
市恒力泰机械有限公司。以陶瓷机械起家的科达机电，如今将联合国内第一大陶瓷
压机生产厂商恒力泰，对抗世界巨头萨克米。
今日公布的预案显示，科达机电拟通过向恒力泰全部股东以发行股份与支付现
金相结合方式吸收合并恒力泰，吸收合并完成后，恒力泰全部资产、负债、业务、
人员并入科达机电，恒力泰公司予以注销。
经初步预估，恒力泰净资产预估值约为9.6亿元。据悉，科达机电将向恒力泰
全体股东支付1亿元现金，另外8.6亿元，将以发行股份的方式支付，发行股份的价
格为审议本次吸收合并事宜的首次董事会决议公告日前20个交易日公司股票的交易
均价，即18.97元/股。据此计算，发行股票数量约为4533.47万股。
"与恒力泰的合作由来已久。"科达机电董秘周鹏告诉记者。据了解，科达机电
与恒力泰早些年曾就合作的事宜谈过，但最终未能达成一致。科达机电起步于抛光
机，在国内的市场份额居首位，而在陶瓷压机市场，却与占据第一位置的恒力泰有
着不小的差距。在双方收入水平相当的情况下，由谁控股成为了谈判的主要矛盾。
随着近些年的发展，两家陶机企业的差距逐渐被拉开。充分利用资本市场融资
平台的科达机电，通过再融资获得了较快发展。迅猛发展的势头也被恒力泰看在眼
里："2009年，科达机电的主营业务收入达14.26亿元，市值已达124亿。"此时，恒
力泰的收入只有8.2亿元左右。今年一季度，科达机电陶瓷压机的销售份额与恒力
泰基本持平。
如今，双方再谈合作，最终结果正如今日公布的预案：由科达机电吸收合并恒
力泰。中国陶机企业的强强联合，其目的在于对抗占有全球陶瓷机械35%市场份额
的萨克米。实际上，萨克米也曾有过收购恒力泰的想法。
【出处】证券时报【作者】刘莎莎
【2010-04-05】
科达机电(600499)重组传言纷纭
科达机电一反常态地"神秘"资产重组引起高度关注，由于科达机电对此并未作
出回应，其重组对象目前仍然处于迷雾之中。据某业内人士透露，李嘉诚的和黄集
团有意通过科达机电介入中国清洁煤产业，本次重组可能与此相关。
不过，目前有关科达机电重组的猜测和传闻层出不穷，除了和黄外，还有"科
达机电收购壳牌公司旗下资产，意图垄断世界煤气化(21.45,0.98,4.79%)设备行业
"、"科达机电与恒力泰科在主营业务板块强强联和"等多个版本，网上甚至有"科达
机电拟筹划入股国诚投资金牛网，正式入主金融资讯行业"的消息，可谓众说纷纾
上述业内人士分析，科达机电此次重组早有苗头。此前科达机电频频进行资本
运作，就是为了此次资产重组事宜做准备。
2009年12月19日，科达机电发布公告，将持有的江阴天江药业有限公司2.53%
的股权转让，套现4123.9万元；2009年12月26日，公司将持有的广东信成融资租赁
有限公司52.73%的股权转让，套现3600万元。2010年3月20日，公司采取向激励对
象定向发行股票的方式，募集资金净额约980万元。
根据科达机电2009年的年报，公司货币资金期末余额约6.7亿元，比去年同期
的3.4亿元增加近一倍。
而按照《上市公司重大资产重组管理办法》的有关规定，科达机电停牌一月进
行重大资产重组，购买或出售的资产总额应该占到了科达机电最近一个会计年度经
审计的合并财务会计报告期末资产总额50%以上。根据科达机电2009年年报数据，
公司总资产约为15.8亿元，这意味着本次资产重组涉及的资产将至少近8亿元。
科达机电此次重组在新能源领域的可能性最大。公司2009年年报透露，今年将
加快清洁燃煤气化技术的全国布局与推广；预计2010年资金需求量约3亿元，主要
将用于燃煤气化站点的建设和弥补日常流动资金周转。
随着煤气化炉技术在2009年取得突破性进展，科达机电今年将重点加强该装置
在市场中的推广。目前，广钢、中铝等都在和公司进行接洽。
有分析人士指出，以科达机电为首的陶瓷厂整线生产设备厂商或因产业转移而
受益，公司的煤气化炉潜力巨大，未来公司水煤气成本优势逐步体现。资产重组将
给公司的资本结构带来重大变化，推动公司相关产业的进一步发展。
财富证券邹建军认为，由于公司的煤气化系统具有明显的节能环保特点，既能
为客户降低成本、又符合国家产业政策导向，在国家大力发展低碳经济的背景下，
未来必将被越来越多的用户所接纳，后续增长值得期待。
【出处】中国证券网【作者】
【2010-03-24】
科达机电(600499)停牌筹划重大资产重组
本报讯 科达机电(600499)今日公告，公司拟筹划与有关方面进行重大资产重
组事项，鉴于重组事宜尚需进一步论证，存在不确定性，依据有关规定，公司股票
自2010年3月24日起连续停牌，并将于30日内按照有关规定，召开董事会审议重大
资产重组预案。公司股票将于公司披露该预案后恢复交易。若公司未能在上述期限
内召开董事会审议该预案，公司股票将于2010年4月23日恢复交易，并且公司在股
票恢复交易后3个月内不再筹划重组。
【出处】证券时报【作者】
【2009-12-28】
科达机电(600499)股权转让三大巧合
12月26日，科达机电（600499）发布公告称，出售公司持有的广东信成融资租
赁有限公司52.73%的股权，交易金额为人民币3,600万元，并表示此次股权转让不
需经股东大会审批。也就是说，广东信成融资租赁有限公司的股权转让已经势在必
行。
本来市场中有关上市公司子公司的股权转让的事件就不可胜数，但一般都是发
生在子公司经营不善或亏损的情况下发生。而科达机电子公司的股权转让却是发生
在子公司注册刚刚一个月，在经营情况不明，连股东大会都不用开的情况下就被"
莫名其妙"的卖掉了，这一切是巧合还是另有玄机？
从增资被否到卖掉股权
资料显示，广东信成融资租赁有限公司的注册资本为1,000万美元。其中广东
科达机电股份有限公司以现金方式出资750万美元，占注册资本的75%；科达机电（
香港）有限公司以现金方式出资250万美元，占注册资本的25%。
原本，科达机电于2009年11月25日召开的第四届董事会第四次会议审议通过《
关于控股子公司广东信成融资租赁有限责任公司增资的议案》，要增资广东信成融
资租赁有限公司750万美元。但这一议案最终未被采纳，不仅如此，科达机电的董
事会还决定将子公司52.73%的股权转让出卖。
2009年12月25日，科达机电于召开了第四届董事会第六次会议，会议通过记名
投票的方式，审议通过两项决议：1、审议通过《关于控股子公司广东信成融资租
赁有限责任公司增资事宜终止的议案》。董事会决定，终止控股子公司广东信成融
资租赁有限责任公司增资事宜，保持该公司的注册资本为1,000万美元不变。2、审
议通过《关于将子公司广东信成融资租赁有限公司部分股权转让的议案》。同意公
司将持有的广东信成融资租赁有限公司52.73%的股权转让给广东信成投资有限公司
，交易金额为人民币3,600万元，此次股权转让不构成关联交易。
据了解，广东信成融资租赁有限公司成立于2009年6月，工商注册于2009年11
月完成，该公司成立初期尚未产生明显收益。注册后的广东信成融资租赁有限公司
也曾受到科达机电的关注，并得到了进一步注资的可能性，可是，在仅仅经历了一
个月的时间后，广东信成融资租赁有限公司的控股者就换成了他人。这一忽然转变
颇令人意外。
转让对象广东信成融资租赁有限公司的经营范围为，从事融资租赁、租赁业务
；向国内外购买租赁资产；租赁财产的残值处理及维修；租赁交易咨询和相关的担
保业务（涉及行业许可管理的按国家有关规定办理申请）。
科达机电公告称，根据广东信成融资租赁有限公司的发展战略，为做强做大业
务，通过本次股权转让，有利于改善该公司的股权结构，分散经营风险。本次股权
转让完成后，公司将持有广东信成融资租赁有限公司22.27%的股权。本次股权转让
对公司财务状况和经营成果无实质影响，不会损害公司和股东的利益。
业界人士对此次股权转让的评价是不可思议，毕竟刚刚注册一个月的子公司，
无法预估业绩好坏，却说分散经营风险，那当初为何还要成立？至少要考察一段时
间，或是看其营业业绩之后再决定也不迟。
神秘买家与被买者
是何关系？
公告显示，这次股权转让的交易对方当事人是广东信成投资有限公司，其经营
范围为，创业投资业务；创业投资咨询业务；为创业企业提供创业管理服务业务；
参与设立创业投资企业与创业投资管理顾问机构（担保业务、房地产业务除外）。
公告称，广东信成投资有限公司与科达机电及科达机电前十名股东不存在关联
关系。但记者却发现，在这次的股权转让中尚存三处巧合：
巧合一，这次股权转让的交易金额为人民币3,600万元；而这次的交易方广东
信成投资有限公司的注册资本同样为人民币3,600万元。
巧合二，交易方广东信成投资有限公司与股权转让的对象：广东信成融资租赁
有限公司的名称中都有广东信成几个字，只不过一个是搞投资，一个是搞融资租赁
。
巧合三，交易方广东信成投资有限公司与股权转让的对象：广东信成融资租赁
有限公司的注册地址实在是太过相像了。
资料显示，广东信成投资有限公司注册地址为：广州市天河区体育西路191号B
塔4112。而广东信成融资租赁有限公司的注册地址则为：广州市天河区体育西路19
1号中石化大厦B塔4110室。
综合以上资料，有市场人士猜测，交易方广东信成投资有限公司很可能就是为
了这次股权转让而成立的，不仅地址相似，就连名称都很合拍，亲如一家。而科达
机电很可能给广东信成投资有限公司做了次"嫁衣"，让其坐享其成。
【出处】全景网【作者】
【2009-11-26】
科达机电(600499)向两子公司增资过亿元
科达机电今日公告称，拟对全资子公司马鞍山科达机电有限公司，及控股子公
司广东信成融资租赁有限责任公司分别增资8000万元和750万美元。
其中，马鞍山科达机电有限公司于2008年6月由公司以自有资金5000万元出资
成立。2008年6月30日公司将新型节能环保墙体材料成套装备项目11800万元及部分
大吨位压机扩产技改项目约8000万元移交给马鞍山科达机电实施，并把该投入共计
19800万元作为对该子公司的现金增资，以增加其注册资本规模。
公司称，2008年8月，公司首次向马鞍山科达机电增资14000万。目前，鉴于马
鞍山科达机电大部分募集资金项目将陆续完工，经测算其账面现有募集资金仍存在
较大缺口，拟将公司本部剩余募集资金4500万元及自有流动资金3500万元共8000万
元继续向马鞍山科达机电增资，以补充马鞍山科达机电募集资金及流动资金不足。
本次增资完成后，马鞍山科达机电注册资本将变更为27000万元。
而广东信成融资租赁有限责任公司于2009年6月成立，注册资本为1000万美元
，其中公司以现金方式出资750万美元，占注册资本的75%；根据广东信成业务发展
需要，公司决定按持股比例向其增资750万美元。本次增资后，广东信成注册资本
为2000万美元，公司持股比例不变。（吴芳兰）
【出处】上海证券报【作者】
【2009-11-10】
珠三角陶瓷业转移 科达机电(600499)发展新产业
清洁煤气化系统是公司未来发展重点
广东省环境保护厅副厅长陈光荣日前透露，为保护环境，珠三角地区将针对水
泥、陶瓷和平板玻璃这三大行业推出禁止新建扩建低端高污染新企业等措施，整治
控制建材行业污染。有分析人士指出，在这三大行业中，陶瓷厂整线生产设备厂商
或因产业转移而受益，其中国内该领域龙头企业科达机电（600499）将首当其冲。
针对市场传闻，科达机电证券事务代表冯欣说，珠三角地区部分陶瓷厂商的整
体转移进程，在几年前就已开始。2008年产业转移对该公司业绩的提升已经在年报
里得到体现。目前，公司正着力发展清洁煤气系统化这一新型产业，作为公司未来
利润的重要增长点。
对于"煤气化"技术，科达机电董秘周鹏此前在接受公开采访时表示，这方面全
球还没有特别成熟的技术。虽然美国、德国很早就开始研发，技术也不成熟。业内
公认做得较好的壳牌煤气化设备，在中国也被认为是失败的。可以说大家这方面都
在同一起点上。
据冯欣介绍，清洁煤气化系统是近2年市场关注的焦点，也是公司未来的业务
重心，由子公司马鞍山新动力洁能有限公司负责该项业务，科达机电持有该公司66
.80%的股权。同市场现有的固定床水煤气炉、恩德炉等炉型相比，公司研发的煤气
炉煤种适应性强、气化率高、且无酚氰废水排放，具有比较明显的节能环保优势。
而广东省经贸委技术鉴定委员会主任郝来春，在科达机电马鞍山煤气化项目投产典
礼上，也肯定了该公司目前在该领域的技术水准。他认为，科达机电的"NEW POWER
清洁燃煤气化系统"比传统燃料节省成本30%左右，并且无污染。在煤气化技术方面
，几十项发明以及实用新型专利让其具有一定领先优势。
科达机电总经理边程非常看好煤气化技术在生产领域的应用，他认为煤气化系
统可以广泛应用于陶瓷、玻璃、有色金属深加工等工业领域。财富证券的研究报告
也对目前科达机电的技术水平表示肯定， 认为其未来业绩的增长将主要来自清洁
煤气化装置，并且认为该公司煤气化的核心技术已解决，其2010年经营的重点在于
探索和完善煤气化炉的营销模式。
"通过掌握煤气化系统技术、设备，直接卖能源，这是个相对长久的盈利模式
。"边程对公司煤气化系统未来的发展非常自信，不过，正如一位长期关注该领域
的业内人士说的那样："在国际和国内相关技术均不成熟的情况下，科达机电注定
走的将是一条荒蛮之路。"
【出处】证券时报【作者】
