☆公司大事☆ ◇600487 亨通光电 更新日期：2025-04-17◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐
｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜
｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-04-｜157714.4｜ 5103.51｜ 5045.50｜ 56.83｜ 0.68｜ 1.13｜
｜ 15 ｜ 7｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-04-｜157656.4｜ 7766.90｜ 5751.28｜ 57.28｜ 3.75｜ 8.97｜
｜ 14 ｜ 7｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
└────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘
【2.公司大事】
【2025-04-16】
亨通光电：公司营收中出口美国的占比极低，公司产品在美国销售占比低于0.1%
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站04月16日讯，有投资者向亨通光电提问， 请问，美国加征关税以及中国反制对其加征同比例关税，对回公司有什么影响？
公司回答表示，尊敬的投资者，您好。公司营收中出口美国的占比极低，公司产品在美国销售占比低于0.1%。感谢您的关注?
〉慊鹘虢灰姿俜交ザ教ú榭锤?
【2025-04-16】
亨通光电：4月15日获融资买入5103.51万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，亨通光电4月15日获融资买入5103.51万元，占当日买入金额的28.04%，当前融资余额15.77亿元，占流通市值的4.26%，低于历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-04-1551035064.0050454985.001577144744.002025-04-1477669030.0057512838.001576564665.002025-04-1173844785.0075828868.001556408473.002025-04-1085909224.00113489112.001558392556.002025-04-0976133657.00119434649.001585972444.00融券方面，亨通光电4月15日融券偿还1.13万股，融券卖出6800股，按当日收盘价计算，卖出金额10.30万元，占当日流出金额的0.04%，融券余额860.97万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-04-15103020.00171195.008609669.252025-04-14576000.001377792.008798131.202025-04-11210036.00231344.009512423.902025-04-10386331.001102494.009565051.652025-04-09274134.00440412.0010085959.10综上，亨通光电当前两融余额15.86亿元，较昨日上升0.02%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-04-15亨通光电391617.051585754413.252025-04-14亨通光电19441899.301585362796.202025-04-11亨通光电-2036710.751565920896.902025-04-10亨通光电-28100795.451567957607.652025-04-09亨通光电-43200355.951596058403.10说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-04-15】
我国首批人形机器人系列国家标准正式立项 涉环境感知、运动控制等技术要求
【出处】IT之家
IT之家 4 月 15 日消息，据北京亦庄消息，我国人形机器人技术要求系列国家标准正式获批立项。这是国内首批人形机器人领域国家标准，涉及环境感知、决策规划、运动控制、作业操作等多项技术要求。
人形机器人产业当前正处于快速发展期，标准化建设成为推动产业发展的重要动力。据称，北京经济技术开发区（北京亦庄）企业深度参与标准建设，北京人形机器人创新中心有限公司以及在北京亦庄落地人形机器人总部的优必选都是该系列国标的共同发起者。
其中，北京人形机器人创新中心是人形机器人技术要求系列国家标准的主要贡献方，牵头编写了运动控制技术要求，联合牵头作业操作技术要求、决策规划技术要求和环境感知技术要求。
IT之家查询获悉，北京人形机器人此前还牵头制定《人形机器人智能化分级技术要求》《人工智能具身智能数据采集规范》等多项行业标准，参与编制并发布了《人形机器人标准化白皮书》。截至目前，北京人形机器人已打造“天工”和“慧思开物”两大平台。
另外，在本系列国家标准中，优必选主导牵头制定作业操作技术要求，针对灵巧操作、腿部移动作业、双臂操作、长序列执行、多机协同、操作避障、续航等作业操作技术要求进行规范。
同时，优必选还深度参与行业标准的制定，目前已经主导及参与了近 40 项国家及行业标准。在技术研发方面，优必选同样展现出创新实力，截至 2024 年 12 月，优必选共持有 2680 项授权专利，其中海外专利 484 项，发明专利占比 57.87%，人形机器人有效专利数量全球第一。
【2025-04-15】
中金：三大运营商总量承压 建议关注算力、5G-A等结构性成长机遇
【出处】智通财经
中金发布研报称，据三大电信运营商2024年财报显示，2024年三家公司资本开支合计为3189亿元，同比下降9.7%，降幅高于2024年初指引4.5%。展望2025年，从总量看，三家运营商合计资本开支指引同比下降9.1%至2889亿元，投资规模继续收窄；从结构看，运营商投资重心进一步向算力网络倾斜，中国移动/电信/联通指引算力投入分别同比增长0.5%/22%/28%，传统的移动&固网建设则进入注重投资能效的高质量平稳发展期，未来5G-A、400G OTN以及50G PON升级有望拉动无线/有线网络增量投资。
中金主要观点如下：
算力网络：运营商重视算力资源投入，智算规模持续扩增
从业务侧看，2024年三大运营商云计算收入保持快速增长，移动云/天翼云/联通云收入同比增速分别为20.5%/17.1%/34.5%，运营商在公有云市场竞争地位提升。云网基础设施侧，根据运营商年报，中国移动/电信/联通指引2025年算力投入分别同比增长0.5%/22%/28%，在整体资本开支承压背景下进一步向算力网络聚焦资源。
根据运营商公开业绩会，中国移动表示指引的2025年累积34 EFLOPS的算力规划主要用于预训练，对推理相关资源的投入根据市场需求不设上限；中国电信表示算力投入主要用于购买GPU和服务器，DC和AIDC按需投入；中国联通表示2025年将继续加大AIDC等相关领域投资，动态调整投资规模，运营商重视算力网络建设，并按需弹性调配智算投入，算力硬件采购需求有望保持可持续性增长。
移动通信&有线网络
1)移动通信：中国移动指引2025年5G资本开支为582亿元，同比下降15.7%，中国电信指引2025年移动网投入同比下降19%至242亿元，5G投资已进入中后期，5G相关资本开支下降符合电信行业周期性投资规律；而5G-A作为5G网络的重要升级，有望在2025年迈向全面规模商用阶段，中国移动计划2025年投入5G-A建设98亿元，同比增长227%，中国电信和联通亦加快5G-A规模化部署。此外，建议关注6G技术启动预研带来的无线技术再升级。
2)有线网络：千兆光网覆盖持续扩大，50G PON试点部署助推万兆光网启航，以及400G OTN逐步从骨干向省干、城域网下沉，有望带来有线网络结构性升级机遇。
标的方面
建议关注：解决方案提供商海康威视(002415.SZ)、大华股份(002236.SZ)等；运营商新型信息基础设施产业链紫光股份(000938.SZ)、锐捷网络(301165.SZ)、中兴通讯(000063.SZ)、亨通光电(600487.SH)、中天科技(600522.SH)、光迅科技(002281.SZ)等。
风险因素
信息基建投资不及预期，AI等新技术发展不及预期，5G-A商用化落地需求不及预期，贸易及科技摩擦风险。
【2025-04-15】
新标准通过，800G时代渐行渐近
【出处】通信产业网
助力全光底座升级。
日前，一项关于800G城域超高速光传输技术标准获得通过，该技术突破了单纤容量瓶颈，将为我国推动全光底座升级提供了重要的技术支撑，助力中国加速迈向800G时代。
这是从中国通信标准化协会(CCSA)传送网与接入网技术工作委员会(TC6)传送网工作组(WG1)第九十七次会议上传来的好消息。另外，时间同步、网络切片等领域的几项核心技术标准也同期获得审查通过。
据了解，在此次会议上获得审查通过的《城域N×800Gbit/s光波分复用(WDM)系统技术要求》标准，通过多通道协同传输，突破单纤容量限制，为数据中心互联、算力网络等场景提供超大带宽支持。
同期审查的《400Gb/s光网络接口技术要求》进一步规范了高速光模块的性能指标与兼容性，推动光网络向高密度、低功耗方向演进，加速全光底座规模化部署。
在时间同步领域，前瞻性议题“光纤时频同步技术”亦引发热议，该技术通过光纤同时传递时间与频率信号，可解决卫星授时在复杂环境下的稳定性问题，未来将应用于金融交易、量子通信等对时频精度要求极高的领域。
此外，该领域的《增强型基准主时钟(ePRC)设备技术要求和测试方法》得到重点审议。该标准明确设备在纳秒级精度、抗干扰能力等关键指标，为5G基站同步、电力系统授时等高精度场景提供技术保障。《时间同步网网络性能监测技术要求》的讨论聚焦智能化监测手段，旨在提升全网同步可靠性，支撑空天地一体化网络建设。
在网络切片领域，《小型化SPN设备技术要求》送审稿通过审议，将推动低成本、低时延切片设备的规模化部署，助力工业互联网、车联网等垂直行业应用加速落地。《SPN细粒度承载管控技术要求》的探讨则从业务隔离、动态资源调度等维度完善切片网络管理能力，为运营商实现“一网多业务”灵活运营提供技术支撑。
本次会议由CCSA主办、江苏亨通光电股份有限公司承办，TC6主席杨壮、WG1组长及副组长，以及来自运营商、设计院、企业的70余位代表出席此次活动。
作为此次会议的承办方，亨通光电全程参与各项议题的讨论与交流。
主导/参与行业标准制定是亨通光电践行创新驱动战略的重要一环。近年来，亨通在光传输网络、数据中心、智能制造等领域的持续深耕，彰显了其通过技术共享与协同创新推动通信网络升级的决心。未来，亨通将继续以创新驱动战略为核心，助力行业迈向更高带宽、更低时延、更强安全性的新阶段。
【2025-04-15】
亨通光电：4月14日获融资买入7766.90万元，占当日流入资金比例为29.69%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，亨通光电4月14日获融资买入7766.90万元，占当日买入金额的29.69%，当前融资余额15.77亿元，占流通市值的4.20%，低于历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-04-1477669030.0057512838.001576564665.002025-04-1173844785.0075828868.001556408473.002025-04-1085909224.00113489112.001558392556.002025-04-0976133657.00119434649.001585972444.002025-04-0884074090.00107707781.001629273436.00融券方面，亨通光电4月14日融券偿还8.97万股，融券卖出3.75万股，按当日收盘价计算，卖出金额57.60万元，占当日流出金额的0.19%，融券余额879.81万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-04-14576000.001377792.008798131.202025-04-11210036.00231344.009512423.902025-04-10386331.001102494.009565051.652025-04-09274134.00440412.0010085959.102025-04-081235773.00198424.009985323.05综上，亨通光电当前两融余额15.85亿元，较昨日上升1.24%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-04-14亨通光电19441899.301585362796.202025-04-11亨通光电-2036710.751565920896.902025-04-10亨通光电-28100795.451567957607.652025-04-09亨通光电-43200355.951596058403.102025-04-08亨通光电-22528879.551639258759.05说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-04-14】
TC6-WG1第九十七次会议在苏州成功召开
【出处】亨通光电官微
近日，由中国通信标准化协会（CCSA）主办、江苏亨通光电股份有限公司承办的传送网工作组（TC6-WG1）第九十七次会议在苏州成功举办。TC6主席杨壮、WG1组长及副组长，以及来自运营商、设计院、企业的70余位代表出席本次会议，围绕光通信、时间同步、网络切片等领域的核心技术标准展开深入研讨与审议，为行业高质量发展注入新动能。
突破单纤容量瓶颈
推动全光底座升级
在光通信领域，会议聚焦超高速光传输技术，审议通过《城域N×800Gbit/s光波分复用（WDM）系统技术要求》标准。该技术通过多通道协同传输，突破单纤容量限制，为数据中心互联、算力网络等场景提供超大带宽支持。
同期审查的《400Gb/s光网络接口技术要求》进一步规范了高速光模块的性能指标与兼容性，推动光网络向高密度、低功耗方向演进，加速全光底座规模化部署。
纳秒级精度赋能高可靠场景
针对时间同步技术，工作组重点审议《增强型基准主时钟（ePRC）设备技术要求和测试方法》，明确设备在纳秒级精度、抗干扰能力等关键指标，为5G基站同步、电力系统授时等高精度场景提供技术保障。
此外，《时间同步网网络性能监测技术要求》的讨论聚焦智能化监测手段，旨在提升全网同步可靠性，支撑空天地一体化网络建设。前瞻性议题“光纤时频同步技术”引发热议，该技术通过光纤同时传递时间与频率信号，可解决卫星授时在复杂环境下的稳定性问题，未来将应用于金融交易、量子通信等对时频精度要求极高的领域。
低成本设备加速垂直行业落地
在网络切片领域，《小型化SPN设备技术要求》送审稿通过审议，将推动低成本、低时延切片设备的规模化部署，助力工业互联网、车联网等垂直行业应用加速落地。
《SPN细粒度承载管控技术要求》的探讨则从业务隔离、动态资源调度等维度完善切片网络管理能力，为运营商实现“一网多业务”灵活运营提供技术支撑。
作为会议承办方，亨通光电全程参与各项议题的讨论与交流。主导/参与行业标准制定是亨通光电践行创新驱动战略的重要一环。近年来，亨通在光传输网络、数据中心、智能制造等领域的持续深耕，彰显了其通过技术共享与协同创新推动通信网络升级的决心。未来，亨通将继续以创新驱动战略为核心，助力行业迈向更高带宽、更低时延、更强安全性的新阶段。
【2025-04-14】
天风证券：深海产业市场空间可期 建议关注政策+商业化共振的快车道环节及标的
【出处】智通财经
天风证券发布研报称，深海科技首入政府工作报告，指向明确、突出科技，与商业航天、低空经济并列，测算2030年深海科技主要环节市场规模有望达到9212亿人民币元，2025-2030年CAGR11.4%，若考虑辅助/维护等环节则有望为万亿级产业。商业化进展来看，深水油气>水下无人机>远海风电>海底数据中心=深海采矿，建议关注政策+商业化共振下有望进入快车道的环节及标的。
天风证券主要观点如下：
深海何以被点亮？——研究突破+政策提格
1)事件驱动：我国深海研究取得突破性进展，依托自主研发奋斗者号载人潜水器，中国载人深潜已进入世界前列；2)政策驱动：深海科技首入政府工作报告，指向明确、突出科技，与商业航天、低空经济并列；3)股市复盘：2024年低空经济行情始于首入政府工作报告，政策+产业共振下涨幅亮眼，复盘来看，政策端沿国家-地方-具体管理推进，产业端多产品推动商业化进程，产业链端低空装备制造环节成为核心方向。
深海产业链独特性决定了核心集中于装备制造环节
产业链：深海产业链中上游为装备制造，中游为深海资源勘探开发与新基建，下游为产品加工以及运营服务。产业链核心在于装备制造：1)深海环境极端性对装备要求高；2)深海活动高度依赖高技术专用装备；3)深海环境复杂、出海成本高，深海装备市场特征为风险高、定制化、挑战大。
深海潜水器&机器人：探索先行军，应用场景多元
深海潜水器与机器人主要用于深海的观测作业，主要包括HOV、ROV、AUVAUG。其产业链上游为特种材料、密封件、传感器、锂电池等，中游制造环节3D打印采用较多。据QYResearch数据，2022年海洋机器人UUV市场中，ROV份额占62.83%，AUV占37.17%。
深海油气开发装备：海洋油气为主要增量，浅水走向深水
海洋油气成为我国及全球油气增产量最大来源，全球深水油气田处于超深水快速上产阶段;我国南海石油占总量30%、深水区占70%，我国已形成全海域3000m深水油气开发工程能力体系。浮式生产储卸装置FPSO已成为海上油气田开发的主流生产方式。
深海矿产开采装备：战略资源丰富，环保考量商业化暂缓
深海采矿主要目标是战略性新能源金属镍钴锰，储量较大，目前部分企业如TMC已具备准商业化技术能力，但受到生态环境考量与国际法律空缺阻碍。我国靠近矿产区+技术达国际前沿+承包合同全球最多，商业开采限制放开后有望快速发展。
海工装备：全球周期回暖，国内达千亿市?
『９ぷ氨咐寐省⒍┑プ芏睢⒆氨讣鄹窕氐?超过十年顶峰，大规模超深水油气加快推进，24年全球海工装备订单215艘共272亿美元，其中浮式开发装备21艘约174亿美元；全球超50%生产平台由中国建造，合同从船体、模块建造过渡到EPC总包，2030年国内规模有望达1900亿元。
深海新基建：海底数据中心国内商业化进展有待持续验证，海上风电在政策+技术推动下向深向远。
投资建议：测算2030年深海科技主要环节市场规模有望达到9212亿人民币元，2025-2030年CAGR11.4%，若考虑辅助/维护等环节则有望为万亿级产业。
商业化进展来看，深水油气>水下无人机>远海风电>海底数据中心=深海采矿，建议关注政策+商业化共振下有望进入快车道的环节及标的：
1)深海潜水器&机器人：ROV领域的申昊科技(300853.SZ)、时代电气(688187.SH)、天源环保(301127.SZ)，HOV领域的中国船舶(600150.SH)；2)海油&海工：海油海工装备领域的中海油服(601808.SH)、中集集团(000039.SZ)、振华重工(600320.SH)，零部件环节的迪威尔(688377.SH)、海锅股份(301063.SZ)，海油海工EPC领域的海油发展(600968.SH)、海油工程(600583.SH)、博迈科(603727.SH)；3)深海采矿：具备勘探合同、采矿装备的五矿资源(01208)、TMC；
4)深海基建：海底数据中心环节的海兰信(300065.SZ)；5)零部件&辅助设备：系泊链&索具环节的亚星锚链(601890.SH)、巨力索具(002342.SZ)，海缆&脐带缆环节的亨通光电(600487.SH)、中天科技(600522.SH)、东方电缆(603606.SH)，其他零部件环节如照明系统佛山照明(000541.SZ)、液压系统邵阳液压(301079.SZ)、密封件中密控股(300470.SZ)。
风险提示
国内支持政策不及预期、技术进步不及预期、国际技术贸易摩擦、国际环保组织运动导致政策不及预期。
【2025-04-12】
亨通光电：4月11日获融资买入7384.48万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，亨通光电4月11日获融资买入7384.48万元，占当日买入金额的27.20%，当前融资余额15.56亿元，占流通市值的4.18%，低于历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-04-1173844785.0075828868.001556408473.002025-04-1085909224.00113489112.001558392556.002025-04-0976133657.00119434649.001585972444.002025-04-0884074090.00107707781.001629273436.002025-04-0788746951.00187654229.001652907127.00融券方面，亨通光电4月11日融券偿还1.52万股，融券卖出1.38万股，按当日收盘价计算，卖出金额21.00万元，占当日流出金额的0.07%，融券余额951.24万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-04-11210036.00231344.009512423.902025-04-10386331.001102494.009565051.652025-04-09274134.00440412.0010085959.102025-04-081235773.00198424.009985323.052025-04-07522728.00741376.008880511.60综上，亨通光电当前两融余额15.66亿元，较昨日下滑0.13%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-04-11亨通光电-2036710.751565920896.902025-04-10亨通光电-28100795.451567957607.652025-04-09亨通光电-43200355.951596058403.102025-04-08亨通光电-22528879.551639258759.052025-04-07亨通光电-100137641.951661787638.60说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-04-11】
行业周报|通信设备指数跌-7.85%, 跑输上证指数4.74%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年4月7日-2025年4月11日，上证指数跌3.11%，报3238.23点。创业板指跌6.73%，报1926.37点。深证成指跌5.13%，报9834.44点。通信设备指数跌-7.85%，跑输上证指数4.74%。前五大上涨个股分别为精伦电子、利尔达、坤恒顺维、美利信、华测导航。
本周机构观点：
**世纪证券本周观点**：
行业观点：
1）周度市场回顾。TMT板块内一级行业上周（3/31-4/03）涨跌幅为：通信（-0.79%）、传媒（-1.28%）、计算机（-1.87%）、电子（-2.71%）。TMT板块内涨幅靠前的三级子行业分别为教育出版（3.38%）、半导体设备（2.79%）、其他通信设备（1.71%），跌幅靠前的三级子行业分别为消费电子零部件及组装（-8.10%）、印制电路板（-6.50%）、品牌消费电子（-5.33%）。细分到个股来看，电子周涨幅前三的标的分别为ST宇顺（21.54%）、旭光电子（16.17%）、长阳科技（14.51%），计算机周涨幅前三的标的分别为信雅达（21.95%）、宏景科技（16.95%）、开普云（10.52%），传媒周涨幅前三的标的分别为川网传媒（8.26%）、中南传媒（7.45%）、横店影视（7.11%），通信周涨幅前三的标的为恒宝股份（12.35%）、东土科技（9.31%）、ST高鸿（8.23%）。
2）国产大模型加速迭代。3月27日，豆包上线推理模型，在交互页面中展示与DeepSeek相同的深度思考选项。豆包本次推出的深度思考模型与DeepSeek不同之处在于：豆包遵循“先深度思考、后联网搜索”路径，整个过程持续两到三轮，而DeepSeek是“先联网搜索、后深度思考”，仅一轮便输出问题答案。我们认为在输出结果上，豆包的准确率及完整度优于DeepSeek。3月31日，智谱发布AutoGLM沉思版，同时发布推理模型GLM-Z1-Air及其微调版本GLM-Z1-Rumination。AutoGLM沉思版推理效果比肩DeepSeek-R1（671B）,但是速度是R1的8倍，同时价格是R1的1/30。AutoGLM沉思版对标OpenAIDeepResearch，具备网页浏览器搜索能力，在信息来源上较同类产品更加丰富（包含知乎、小红书、微信公众号等），并且能够识别网页的文字及图片内容。我们看好后续国产大模型加速迭代，以DeepSeek-R1为锚，不断实现性能及使用体验的突破。当前国内AI在基础模型迭代升级的同时，应用端形态已经从过去形式相对单一的Chatbot逐步向AIAgent转变，我们期待后续国内陆续推出更多类Manus产品。反映到算力侧，无论是豆包的深度思考及联网搜索的轮次增加，还是智谱联网搜索的广度提升，对于算力的消耗都将显著增加。同时，随着后续国内AIAgent产品陆续推出，我们认为其相较当前以chatbot形式为主的AI产品对算力的消耗会有指数级的提升，建议关注国内算力产业链。
3）风险提示：AI应用及大模型进展不及预期。
**天风证券本周观点**：
本周行业动态：
DeepSeek公布推理时Scaling新论文
DeepSeek和清华大学的研究者提出一种自我原则点评调优（Self-PrincipledCritiqueTuning,SPCT）的学习方法。同时提出了DeepSeek-GRM-27B，它是基于Gemma-2-27B经过SPCT后训练的。可以发现，SPCT显著提高了GRM的质量和可扩展性，在多个综合RM基准测试中优于现有方法和模型。
阳江三山岛海上风电柔直输电工程中标候选人公示4月3日，中国南方电网供应链统一服务平台发布《南方电网公司阳江三山岛海上风电柔直输电工程海底电缆及附件专项招标项目中标候选人公示》。中天科技和东方电缆分别为海底电缆及附件包1和包2的第一中标候选人，中标金额分别为9.06亿元和8.99亿元。
本周投资观点：
近期进入公司年报业绩期，同时由于外部政治环境动荡扰动，市场波动较为剧烈，整体情绪较为低落。但我们仍然看好AI行业作为年度投资主线，后续伴随着DeepSeekR2/V4等以及包括Agent、多模态方面相关进展，仍然看好AI行业以及围绕AIDC产业链的持续高景气。整体上我们积极看好25年或成为国内AI基础设施竞赛元年以及应用开花结果之年。中美AI均进展不断，同时推理端持续推进。建议持续关注AI产业动态及AI应用的投资机会。此外，政府工作报告首次纳入“深海科技”，海风看到25年开始明确不断改善趋势，积极关注海风海缆产业链头部厂商。
中长期我们建议持续重视“AI+出海+卫星”核心标的的投资机会：海外线AI核心方向如光模块&光器件、液冷等领域值得重视，持续核心推荐；此外国产算力线如国产服务器，交换机，AIDC、液冷等方向核心标的建议积极关注。海风行业国内加速复苏，海外出海具备良好机遇，积极把握产业变化，核心推荐海缆龙头厂商。
近期看到卫星互联网产业国内动态进展呈现，看好后续产业受催化拉动。
一、人工智能与数字经济：
1、光模块&光器件，重点推荐：中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技（电子联合覆盖）；建议关注：光迅科技、索尔思、鼎通科技、光库科技、博创科技、仕佳光子、中瓷电子（新材料联合覆盖）、铭普光磁、剑桥科技、太辰光、德科立等；
2、交换机服务器PCB：重点推荐：沪电股份（电子组联合覆盖）、中兴通讯、紫光股份（计算机联合覆盖）、菲菱科思；建议关注：盛科通信、锐捷网络、胜宏科技、三旺通信、映翰通、东土科技等；
3、低估值、高分红，云和算力idc资源重估：中国移动、中国电信、中国联通。
4、AIDC&散热：重点推荐：英维克（机械联合覆盖）、润泽科技（机械联合覆盖）、润建股份、光环新网、科华数据（电新联合覆盖）、奥飞数据（计算机联合覆盖）、数据港（计算机联合覆盖）。建议关注：申菱环境（家电覆盖）、宏景科技、高澜股份、科创新源等；
5、AIGC应用/端侧算力，重点推荐：移远通信、广和通、美格智能，建议关注：
彩讯股份、梦网科技、翱捷科技。
二、海风海缆&智能驾驶：
1、海风海缆：重点推荐—亨通光电、中天科技、东方电缆（电新覆盖）；
2、出海复苏&头部集中，重点推荐：华测导航（计算机联合覆盖）、威胜信息（机械联合覆盖）、拓邦股份（电子联合覆盖）、亿联网络、移为通信、广和通、美格智能等，建议关注和而泰、移远通信。
3、智能驾驶：建议关注：模组&终端（广和通、美格智能、移远通信、移为通信等）；传感器（汉威科技&四方光电-机械联合覆盖）；连接器（意华股份、鼎通科技等）；结构件&空气悬挂（瑞玛精密）等。
三、卫星互联网&低空经济：
国防信息化建设加速，低轨卫星加速发展，低空经济积极推进，重点推荐：华测导航（计算机联合覆盖）、海格通信；建议关注：铖昌科技、臻镭科技、盛路通信、信科移动、上海瀚讯、佳缘科技、盟升电子、中国卫通、电科网安、海能达、震有科技、通宇通讯等。
风险提示：AI进展低于预期，下游应用推广不及预期，贸易摩擦等风险
行业新闻摘要：
1：近20款客服类SDK已适配，鸿蒙携手客服类伙伴打造智能客服新体验。
2：美国加征关税冲击电子行业，国产旗舰机或迎涨价潮。
3：中国移动网络综合机柜产品集采：规模为34154台。
4：黄石市成功部署万兆网络迈入“万兆时代”。
5：五大国产旗舰机销量数据曝光：华为Mate 70 Pro领先。
6：我省启动万兆光网试点建设。
7：浙江启动无线电服务专项行动，重点服务“千项万亿”工程历年重大项目。
8：手机电池技术大爆发，硅碳负极如何让手机电量暴增40%。
9：关税冲击导致中际旭创非美国地区出口比例大幅增长。
10：消息称美国当局关税将导致各大厂商重新考虑年底新旗舰手机定价。
龙头公司动态：
1、中兴通讯：1）花旗: 因AI发展机会上调中兴通讯目标价至27.5港元 评级“买入”。2）中兴通讯“同龄换帅”谜团：新任女董事长方榕如何焕发新生。3）算力为擎，视界自智，中兴通讯发布大视频AI OPS解决方案。4）中兴通讯携手河北移动发布肿瘤AI诊断应用，分钟级病理分析，准确率突破95%。5）中兴通讯亮相2025中国移动云智算大会 全栈智算赋能AI普惠。6）中兴通讯大宗交易成交8.30万股 成交额251.99万元。
2、中际旭创：1）2.04亿元资金抢筹宏景科技，机构狂买潍柴重机。2）中际旭创回应关税影响：海外客户目前没有调整任何需求和订单。3）中际旭创：1.6T产品二季度出货量会比一季度多 更大量的部署预计会在下半年。4）中际旭创回应关税影响：海外客户目前没有调整任何的需求和订单。
3、新易盛：1）新易盛：公司海外生产基地主要在泰国。2）2.04亿元资金抢筹宏景科技，机构狂买潍柴重机。
4、中天科技：1）中天科技子公司中标国内外多个海洋能源项目。2）中天科技连跌10天，交银施罗德基金旗下2只基金位列前十大股东。
5、亿联网络：1）亿联网络：公司已提前通过境外仓储布局提升供应链韧性。2）亿联网络：预计国际贸易环境变化对整体经营的影响有限。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-03-24-1.95%0.15%2025-03-25-1.86%-0.00%2025-03-260.47%-0.04%2025-03-27-0.79%0.15%2025-03-28-0.85%-0.67%2025-03-310.23%-0.46%2025-04-01-0.27%0.38%2025-04-020.94%0.05%2025-04-03-1.73%-0.24%2025-04-07-7.60%-7.34%2025-04-08-2.25%1.58%2025-04-092.32%1.31%2025-04-101.96%1.16%2025-04-111.60%0.45%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3135.682023-12-2929.19
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅中兴通讯-7.71%-13.44%23.02%中际旭创-16.52%-23.00%-31.30%新易盛-16.21%-17.56%17.90%中天科技-5.30%-4.83%4.52%亿联网络-9.38%-14.77%18.04%锐捷网络-5.55%-13.77%88.85%亨通光电-5.41%-4.40%29.64%天孚通信-15.58%-25.11%-36.90%光迅科技-12.55%-17.88%25.95%国盾量子-4.48%-11.83%45.11%烽火通信-6.84%-11.51%31.88%华测导航3.31%-0.05%60.47%中瓷电子-1.17%-6.42%-0.65%广和通-11.56%-25.07%69.86%海能达-8.94%-19.43%166.92%信科移动-5.34%-12.64%-13.78%移远通信-8.97%-15.66%82.71%威胜信息-5.38%-7.36%2.84%长飞光纤-7.26%-13.47%20.18%太辰光-13.30%-26.16%98.40%
【2025-04-11】
亨通光电：4月10日获融资买入8590.92万元，占当日流入资金比例为20.36%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，亨通光电4月10日获融资买入8590.92万元，占当日买入金额的20.36%，当前融资余额15.58亿元，占流通市值的4.17%，低于历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-04-1085909224.00113489112.001558392556.002025-04-0976133657.00119434649.001585972444.002025-04-0884074090.00107707781.001629273436.002025-04-0788746951.00187654229.001652907127.002025-04-0388219167.00156669394.001751814405.00融券方面，亨通光电4月10日融券偿还7.22万股，融券卖出2.53万股，按当日收盘价计算，卖出金额38.63万元，占当日流出金额的0.09%，融券余额956.51万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-04-10386331.001102494.009565051.652025-04-09274134.00440412.0010085959.102025-04-081235773.00198424.009985323.052025-04-07522728.00741376.008880511.602025-04-03107803.001095729.0010110875.55综上，亨通光电当前两融余额15.68亿元，较昨日下滑1.76%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-04-10亨通光电-28100795.451567957607.652025-04-09亨通光电-43200355.951596058403.102025-04-08亨通光电-22528879.551639258759.052025-04-07亨通光电-100137641.951661787638.602025-04-03亨通光电-69720968.951761925280.55说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-04-10】
江苏移动携手亨通光电与华为完成业界首个广域精简5G LAN “三跨”工业互联应用
【出处】C114通信网
近日，江苏移动、中国移动集团网络事业部、中国移动研究院联合亨通光电、华为在苏州完成了业界首个广域精简5GLAN组网的商用落地，也是该技术首次实现与广域工业应用的结合。本次创新应用标志着中国移动在引领5G-A融合创新，赋能新型工业化发展的道路上又迈出重要一步。
亨通光电是国内领先的工业智能制造企业，专注于光纤通信、超高压/特高压电力传输等产品的研发与制造。其总部位于江苏，并在广东、四川等地设有多家分厂。随着业务的拓展，总部与各分厂之间的ERP、MES等关键业务系统存在广泛的跨地域互联需求。特别是在工业智能制造场景中，企业总部与多厂区的高效协同依赖以下关键业务流的无缝支撑：全域生产联动，各厂区MES系统实时汇聚生产数据（如工单进度、设备状态）至总部ERP，支撑动态排产与资源全局调度；远程精准运维，运维人员需通过广域互联直连厂区设备（如PLC、工业交换机），实现日志抓取、故障远程修复；设备统一管控，总部基于唯一标识（如MAC地址）对海量设备批量推送固件升级，保障版本精准追溯。
传统跨域方案依赖IP三层组网，面临多重掣肘。一是需通过VXLAN/GRE等隧道或DNAT等“绕行”方案，架构复杂且运维成本高；二是多层封装易触发MTU超限，引发分片丢包，导致视频卡顿、指令中断，甚至破坏工业协议完整性；三是IP与设备弱关联需反复配置端口，在服务器主动访问CPE下挂终端时，海量设备管理易错漏、升级难追溯，严重阻碍业务敏捷扩展。
针对上述业务痛点，江苏移动在苏州亨通光电首次实现了广域精简5G LAN工业生产网的商用落地。在苏州、东莞、成都厂区首批开通超100个5G LAN CPE，实现跨厂区设备自学习与数据转发，通过终端设备“分组”和“建群”，构建了一个跨地域的以太局域网络（LAN）；针对端侧设备的环路风险，首次引入5G网络环路自检测、环路风险提示机制。这一创新不仅简化了网络架构，提升了网络效率、产线可用性和组网安全性，同时大幅降低组网和维护的成本。
精简5G LAN方案由中国移动研究院首创提出并推入3GPP国际标准规范TS29.244。基于中国移动广域精简5G LAN方案，可实现全国范围内的二层极简组网，显著降低部署门槛。该方案具备“0”丢包、低时延（平均时延40ms）和大带宽（100Mbps）等优势，并成功实现了业界首个“三跨”创新：跨地域，广域覆盖、灵活组网，支撑业务随时随地接入与无缝迁移；跨协议，协议原生透传、零改造适配，保障企业应用无损互通与极简运维；跨网域，同源对接、全链路零黑盒，终结5G“盲盒”认知，实现客户自有网络与运营商网络的透明化融合管控。
广域精简5G LAN互联互通
广域精简5G LAN不仅为工业“柔性制造”注入了新的发展动能，还能够满足车联、低空、SOHO办公、金融、能源、零售连锁等行业广泛的跨域互联需求。
展望未来，5G-A与AI的结合将进一步释放“万物智联”的乘数效应。中国移动将紧抓数实融合发展的机遇，创新更具优势的5G-A网络产品，持续为行业智改数转注入新动能，助力国家新型工业化。
【2025-04-10】
亨通光电：4月9日获融资买入7613.37万元，占当日流入资金比例为15.43%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，亨通光电4月9日获融资买入7613.37万元，占当日买入金额的15.43%，当前融资余额15.86亿元，占流通市值的4.33%，低于历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-04-0976133657.00119434649.001585972444.002025-04-0884074090.00107707781.001629273436.002025-04-0788746951.00187654229.001652907127.002025-04-0388219167.00156669394.001751814405.002025-04-0281929843.0077299504.001820264632.00融券方面，亨通光电4月9日融券偿还2.94万股，融券卖出1.83万股，按当日收盘价计算，卖出金额27.41万元，占当日流出金额的0.06%，融券余额1008.60万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-04-09274134.00440412.0010085959.102025-04-081235773.00198424.009985323.052025-04-07522728.00741376.008880511.602025-04-03107803.001095729.0010110875.552025-04-021037850.00338250.0011381617.50综上，亨通光电当前两融余额15.96亿元，较昨日下滑2.64%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-04-09亨通光电-43200355.951596058403.102025-04-08亨通光电-22528879.551639258759.052025-04-07亨通光电-100137641.951661787638.602025-04-03亨通光电-69720968.951761925280.552025-04-02亨通光电5355834.801831646249.50说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-04-10】
重要公告速递：寒武纪美国关税政策调整对业务无实质影响
【出处】本站C闻【作者】C闻
投资并购
分众传媒：拟83亿元收购新潮传媒100%股权。
英力股份：拟购买优特利控制权 股票明起停牌。
天汽模：拟收购东实股份50%股权。
迅捷兴：拟购买深圳市嘉之宏电子有限公司100%股权，股票明日复牌。
回购
太阳能：董事长提议回购1亿元-2亿元股份。
歌尔股份：董事长提议回购5亿元-10亿元股份。
赣锋锂业：拟授权回购数量不超过公司已发行H股股份的10%及已发行A股股份的10%。
潍柴动力：董事长提议回购5-10亿元股份。
四川长虹：董事长提议以2.5亿元-5亿元回购股份。
东山精密：拟1亿元-2亿元回购股份。
中泰证券：拟回购3亿至5亿元股份。
财通证券：董事长提议回购1.5亿元-3亿元公司股份。
业绩
东方精工：预计2025年第一季度净利润同比增长500%–550%。
中国银河：预计2025年第一季度净利润同比增长70%-90%。
中船防务：2025年第一季度新接订单金额达125.02亿元 完成年度计划的71.64%。
移远通信：预计2025年第一季度净利润同比增长约265.19%。
华泰证券：预计2025年第一季度净利润同比增长50%-60%。
星网锐捷：预计2025年第一季度净利润同比增长211.64%-298.20%。
华安证券：预计2025年第一季度净利润同比增长80%-100%。
中际旭创：预计2025年第一季度净利润同比增长38.71%-68.44%。
公告澄清
寒武纪：美国关税政策调整对业务无实质影响。
龙芯中科：本次美国加征关税，对公司无负面影响。
生产经营
北方稀土：2025年第二季度稀土精矿交易价格调整为18825元/吨。
国芯科技：超高性能云安全芯片新产品内部测试成功。
包钢股份：2025年第二季度稀土精矿关联交易价格调整为18825元/吨。
诺泰生物：与中东药企Julphar达成战略合作 向其供应司美格鲁肽原料药。
天合光能：与牛津光伏达成钙钛矿电池独家专利许可协议。
增减持
山东黄金：控股股东及其一致行动人拟增持5亿元-10亿元。
荣盛石化：控股股东拟增持10亿至20亿元。
亨通光电：控股股东亨通集团拟1.5亿元-3亿元增持公司股份。
【2025-04-09】
回购、增持计划，最高20亿元！41家A股公司最新披露（附名单）
【出处】21世纪经济报道
A股新一轮“回购增持潮”仍在进行时。
4月9日，截至21时30分，据南财快讯不完全统计，共有26家A股上市公司披露金额最高为20亿元的回购计划公告。
具体来看，国泰君安（601211.SH）拟10亿元—20亿元回购公司A股股份，潍柴动力（000338.SZ）拟5亿元—10亿元回购公司股份，歌尔股份（002241.SZ）拟5亿元—10亿元回购公司股份，嘉化能源（600273.SH）拟4亿元—6亿元回购公司股份，中泰证券（600918.SH）拟3亿元—5亿元回购公司股份。
与此同时，4月9日，截至21时30分，据南财快讯不完全统计，包括荣盛石化（002493.SZ）在内15家A股公司披露增持计划公告，金额上限最高为20亿元。
具体来看，荣盛石化拟10亿元—20亿元增持公司股份，山东黄金（600547.SH）拟5亿元—10亿元增持公司股份，吉电股份（000875.SZ）拟2亿元—4亿元增持公司股份，亨通光电（600487.SH）拟1.5亿元—3亿元增持公司股份，杭氧股份（002430.SZ）拟1亿元—2亿元增持公司股份。
【2025-04-09】
今夜，利好，不休
【出处】中国证券报【作者】董添
4月9日晚，多家行业巨头发布10亿元级别回购。其中，国泰君安拟回购10亿元至20亿元公司股份，三安光电拟回购10亿元至15亿元公司股份。多数公司将回购期限设置较短，回购态度较为迫切。
数据显示，4月以来，252家上市公司发布回购相关公告，期间实际回购金额达到261.15亿元。
从回购股份用途看，不少公司回购用于注销。前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，上市公司将回购的股份进行注销，会减少流通在外的股份数，直接提高企业的每股收益、每股净资产，这是和现金分红一样回馈投资者的好方式。
此外，4月9日晚，包括山东黄金、吉电股份、亨通光电、杭氧股份在内的多家上市公司发布重要股东增持公告，增持金额普遍较高。
数据显示，4月以来，A股共有128家上市公司发布重要股东增持公告，拟增持金额合计接近400亿元；82家实施了增持计划，实施金额达到32.91亿元。
知名经济学者、工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林表示，上市公司在关键时刻表明立场态度，通过回购和重要股东增持行为是值得肯定的。当前，通过回购增持，这些企业的股东能够稳定股价，给予小股东更多信心，更加重要的是，能够通过提高股权比例来获得股票的定价权。
值得一提的是，今晚，随着美股开盘，中国资产集体高开，三倍做多富时中国ETF最高涨超15%，两倍做多中国互联网股票ETF最高涨超8%。
回购积极性高
国泰君安公告称，公司拟以集中竞价交易方式回购A股股份，回购股份金额为不低于人民币10亿元（含），不超过人民币20亿元（含）。回购股份价格为不超过26.35元/股。回购股份期限为自公司董事会审议通过此次回购A股股份方案之日起不超过3个月。
三安光电公告称，2025年4月9日，公司召开第十一届董事会第十八次会议，审议通过《关于回购公司股份方案》，公司计划以自有资金及自筹资金回购股份，回购金额不低于10亿元（含）且不超过15亿元（含），回购价格不超过16.00元/股。回购的股份将用于实施员工持股计划或股权激励，若未能在股份回购实施完成之后36个月内实施上述计划，将依法对未实施部分股份履行相关程序后予以注销。回购期限为自董事会审议通过回购股份方案之日起不超过6个月。
多数公司将回购期限设置较短，回购态度较为迫切。
卡倍亿公告称，公司拟以集中竞价交易方式回购公司股份，回购资金总额不低于2亿元、不超过3亿元。回购股份的价格不超过71元/股，该回购股份价格上限不高于公司董事会通过回购股份（A股股份）决议前三十个交易日公司股票交易均价的150%。回购期限为，自公司董事会审议通过此次回购方案之日起的3个月内。
4月9日晚，包括万润股份、长虹华意、哈尔斯、太阳能、财通证券、长虹美菱、山推股份、歌尔股份、中泰证券、浙江医药、节能风电、潍柴动力在内的多家上市公司董事长、实控人提议大额回购，很多公司为行业龙头，引发市场关注。
“果链”龙头股歌尔股份公告显示，公司于2025年4月9日收到公司董事长姜滨的《关于提议回购公司股份的函》，提议人姜滨于2025年4月9日向公司提议回购公司股份，回购资金来源为公司自筹资金或其他合法资金。回购资金总额不低于人民币5亿元（含）且不超过人民币10亿元（含），具体以公司董事会审议通过的回购股份方案为准。
万润股份公告称，公司于2025年4月9日收到公司董事长黄以武《关于提议中节能万润股份有限公司回购公司部分股份的函》，为维护公司全体股东利益，增强投资者信心，稳定及提升公司价值，基于对公司未来发展的信心，公司董事长黄以武提议公司通过集中竞价的交易方式回购部分公司股份，回购的股份将用于减少注册资本，通过增厚每股收益，提升公司长期价值。回购股份的资金总额为1亿元至2亿元，具体以董事会及股东大会审议通过的回购股份方案为准。
长虹华意公告称，公司于2025年4月9日收到公司董事长杨秀彪《关于提议回购公司股份的函》，杨秀彪提议公司以集中竞价交易方式回购公司已发行的部分人民币普通股（A股）股份，为维护公司全体股东利益，增强投资者信心，稳定及提升公司价值，基于对公司未来发展的信心，公司董事长杨秀彪先生提议公司通过深圳证券交易所交易系统以集中竞价交易方式回购公司部分股份，回购的股份将用于减少公司注册资本、实施股权激励等法律法规允许的用途。回购资金总额为1.5亿元—3亿元。
一些上市公司公告，获大额回购增持贷款。
药明康德公告称，公司近日取得中国农业银行上海市分行出具的《中国农业银行贷款承诺函》，承诺贷款额度为不超过人民币9亿元，专项用于回购公司A股股票，贷款期限为三十六个月。该贷款承诺函可为公司此次回购股份提供融资支持，实际回购贷款金额与用于回购的自有资金金额合计不超过此次回购股份金额的上限。
此前，药明康德于2025年4月8日召开第三届董事会第二十次董事会，审议通过了《关于2025年第二次以集中竞价交易方式回购公司A股股份的议案》，同意公司使用自有资金、自筹资金以集中竞价交易方式回购公司股份用于注销并减少公司注册资本，回购金额不超过10亿元（含），回购股份的价格不超过97.24元/股（含）。
大额增持频现
重要股东增持方面，4月9日晚，包括山东黄金、吉电股份、亨通光电、杭氧股份在内的多家上市公司发布重要股东增持公告。
山东黄金披露关于控股股东及其一致行动人增持公司股份计划的公告，公告显示，山东黄金控股股东黄金集团及其一致行动人基于对公司未来持续稳定发展的信心和长期投资价值的认可，计划自2025年4月9日起12个月内拟通过上海证券交易所系统以集中竞价或者大宗交易等方式择机增持山东黄金A股股份，拟增持金额不低于5亿元（含本数），不超过10亿元（含本数）。
荣盛石化披露关于公司控股股东增持公司股份计划（2025第二期）暨获得增持专项贷款承诺函的公告。公告显示，近日，荣盛石化收到控股股东荣盛控股《关于增持荣盛石化股份有限公司股份的函》，此次拟增持股份的数量或金额不低于人民币10亿元且不超过人民币20亿元，此次增持不设定价格区间，将根据荣盛石化股票价格波动情况及二级市场整体趋势，择机实施增持计划。2025年4月9日，中国工商银行浙江省分行向荣盛控股出具了《关于对荣盛石化股份有限公司股票增持专项贷款项目的承诺函》，承诺为荣盛控股增持荣盛石化股份提供专项贷款支持，贷款金额不超过人民币18亿元，贷款期限三年。承诺函有效期自签发之日起一年。
今天，多家国央企集团表态，通过回购、重要股东增持的方式，维护投资者利益。
4月9日，中国一汽微信公众号发文，基于对中国经济长期平稳向好的信心，坚定看好中国资本市场发展，持续履行控股股东责任，坚决支持所属上市公司高质量发展，持续推动所属上市公司加强市值管理，进一步实施增持回购等相关举措，维护广大投资者利益，为全体股东创造价值。
4月9日，中国华电集团公开表示，中国华电控股上市公司将坚持建立常态化股票回购增持机制，持续提高上市公司投资价值。切实维护投资者权益，加大对投资者回报频次。同时，加快推进将优质资产注入资本市场，着力打造新能源上市平台，推进华电国际并购重组、基础设施投资信托基金项目，不断增强上市公司可持续发展能力。
【2025-04-09】
亨通受邀亮相中国移动产业对接大会
【出处】亨通光电官微
近日，由中国移动供应链管理中心、中国物流与采购联合会电子产业供应链分会共同主办的产业盛会---2025电子产业供应链合作论坛暨中国移动产业对接大会在成都举办，本次大会以“供赢精采 蓉耀未来”为主题，江苏亨通光电股份有限公司受邀亮相，并以卓越的创新实力和深厚的技术积累，向大家呈现了其在海洋通信、光纤通信领域的创新成就与前沿产品。
3月12日发布的《2025年政府工作报告》首次将"深海科技"纳入国家战略，标志着该领域正式从技术探索迈向产业化应用。现场，在海洋通信领域，亨通展示了全球领先的端到端海底通信系统解决方案。其研发的32纤对海底线路中继器突破行业极限，支持16000千米跨洋通信和8000米深水环境稳定运行25年，为全球通信网络可靠性树立新标杆。
此外，亨通还展示了海洋通信用超低损耗光纤系列产品，分别是面向深远海信息传输的超低损耗G.654.D海洋光纤、超低损耗多芯光纤、抗弯曲低损耗BL光纤。
值得关注的是，基于亨通新一代超低损耗光纤平台制造的高可靠G.654.D海洋光纤最新衰减值已降低至0.152dB/km，在2024年成功完成马尔代夫海域海试，刷新了无中继传输纪录；超低损耗多芯光纤通过弱耦合技术实现双芯、四芯结构，兼具低串扰、低衰减和大有效面积特性。其中，四芯产品已通过权威海试认证；抗弯曲低损耗BL光纤创新融合G.657.A1宏弯性能与G.652.D兼容性，在1550nm波长实现超低衰减，适用场景覆盖从海底干线到光纤入户的全频谱需求。这些产品以行业领先的衰减控制和稳定运行保障，为深远海通信系统建设提供全场景解决方案。
亨通光电与中国移动携手同行二十余载，双方在多个领域开展了广泛而深入的合作。在本次大会上，亨通光电与产业链上下游企业进行了深入交流，为共同推动新型信息服务体系建设，为赋能千行百业、促进经济社会发展贡献力量。
【2025-04-09】
亨通光电：控股股东亨通集团拟1.5亿元-3亿元增持公司股份
【出处】本站7x24快讯
亨通光电公告，公司控股股东亨通集团计划自公告披露日起12个月内，通过上海证券交易所交易系统以集中竞价方式增持公司A股股票，拟增持金额不低于1.5亿元、不超过3亿元。增持资金来源于亨通集团自有资金及银行提供的专项贷款。增持计划可能因市场变化等不确定性因素无法达到预期。增持前，亨通集团及其一致行动人合计持有公司27.63%股份。
【2025-04-07】
多家上市公司回应美国对华加征关税影响
【出处】大众证券报【作者】gloria
本报综合消息 4月7日，多家公司在互动平台回应了美国对华加征关税的影响。
金田股份(601609)表示，目前公司对美直接出口销售收入占比较小，且根据关税豁免清单，铜及其他数种金属材料不受本次对等关税政策的限制，综合来看，美国加征关税事项不会对公司经营业绩造成重大不利影响。
丝路视觉(300556)表示，美国关税政策对公司业务和经营层面不构成影响。
奥比中光(688322)表示，根据公司已披露的2024年半年报，公司直接境外收入占比不到15%，其中直接出口美国的金额占营业收入的比例极低，美国加征关税对公司现有业务和供应链等影响极小。
美好医疗(301363)表示，美国关税政策对公司业务的影响非常有限。公司直接出口美国的产品占营业收入的比例很低，2024年前三季度占比仅为2.91%，公司出口业务主要采用FOB交易模式，由买方自行清关并支付关税。自2018年开始，公司海外业务保持持续良好增长，业务规模和盈利水平持续提升。
赛特新材(688398)表示，据初步统计，公司最近三年对美国市场的年营业收入额均不超过3000万元人民币，其中2024年来自美国市场的营业收入占公司总营业收入比例不足4%，占比较小。因此，近期美国关税调整对公司整体经营影响有限，公司经营情况一切正常。
中触媒(688267)表示，特种分子筛及催化剂为公司的主要收入来源，其中移动源尾气脱硝分子筛是公司的核心产品，客户为德国巴斯夫，公司主要向巴斯夫在欧洲、亚洲及非洲的市场销售，少量产品出口到美国，美国加征关税目前对公司业绩情况影响较小。
拓邦股份（002139）表示，高额关税对公司的整体影响有限，公司（含海外基地）直接出口到美国的营收占公司总收入约为8%，占境外营收约为12%。公司产品主要为部件，越南、墨西哥等海外基地以当地销售为主，受关税直接影响有限。
维峰电子（301328）表示，公司直接出口美国的产品占比极少，本次美国加征关税对公司生产经营影响较小。
科达利（002850）表示，目前公司海外业务收入占比较低，关税调整对公司整体经营业绩影响有限，公司会持续密切关注国际市场情况并积极做好应对。公司欧洲生产基地正按既定节奏稳步进行，将根据客户需求释放产能。
巨化股份(600160)表示，由于中国高端氟化工产品（如部分电子级或高性能的氟聚合物氟化液、含氟电子化学品）对美进口依赖度较高，且公司正在推进氟化工产业高端化进程，对美进口加征关税，对公司推进氟化工产品国产化提供了一定机遇。
此外，卓胜微（300782）、国科微（300672）、鼎龙科技（603004）、诺泰生物（688076）、伟星股份（002003）、恒瑞医药（600276）、冠盛股份（605088）、亨通光电(600487)、泉峰汽车(603982)、柯力传感（603662）、云天化（600096）、美诺华（603538）等公司表示，美国加征关税对公司业务影响非常有限甚至没有影响。
【2025-04-07】
亨通光电：公司产品在美国销售占比低于0.1%
【出处】证券时报网
人民财讯4月7日电，亨通光电(600487)4月7日在互动平台表示，公司营收中出口美国的占比极低，公司产品在美国销售占比低于0.1%。
【2025-04-05】
行业周报|通信设备指数跌-1.13%, 跑输上证指数0.85%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年3月31日-2025年4月3日，上证指数跌0.28%，报3342.01点。创业板指跌2.95%，报2065.40点。深证成指跌2.28%，报10365.73点。通信设备指数跌-1.13%，跑输上证指数0.85%。前五大上涨个股分别为恒宝股份、东土科技、ST高鸿、震有科技、三旺通信。
行业新闻摘要：
1：我国前两月智能手机产量同比下降6.8%。
2：我国1－2月生产手机数量同比下降6.1%。
3：ITU-T启动200G PON代际规划，将1367nm/1335nm波长纳入GPON共存场景使用。
4：中国移动光纤配线架产品集采规模为12.8万架，最高限价2.75亿元。
5：民生证券关注手机直连进展，卫星互联网技术试验星成功发射。
6：中国科大首次实现与存储器相关的重要突破。
7：实探中国移动6G实验室，专家表示6G研发已至关键期。
8：浙江省经信厅开展重大项目重要工程重点企业无线电服务专项行动。
9：网翎卫星上网机跨境实现通信保障，展现中国硬核科技力量。
10：NEC利用OAM技术实现140 Gbps无线传输新纪录。
龙头公司动态：
1、中兴通讯：1）方榕“接棒”李自学任董事长，中兴通讯能否重回增长轨道。2）中兴通讯成功承办CCSA TC7第40次自智网络研讨会。3）中兴通讯GoldenDB数据库“多快好省”助力公积金行业数据库转型升级。4）星网锐捷2024年度拟派1.46亿元红包。5）瑞银：升中兴通讯目标价至26.45港元 维持“中性”评级。6）广东千亿巨头，迎首位女掌门人！60后，加入公司近30年。7）从线上化到数智化：中兴通讯国际项目管理的智能化跃迁。8）中兴 5G 移动路由器 G5TS 开售：自研 5G 芯片、支持 3GPP R16 技术，699 元。9）中兴通讯将于4月25日派发末期股息每10股6.17元。10）正值转型关键期，中兴通讯迎首位女性董事长。11）中兴通讯基于NGI邻区漏配分析工具，助力运营商5G无线网络自智提效。12）四方面布局AI业务 中兴通讯称今年收入将重回增长轨道。13）深圳千亿巨头，迎首位女掌门人。14）营收千亿之际，接棒李自学，方榕掌舵，中兴通讯驶向何方。15）中兴通讯完成高管换届：方榕接棒董事长，徐子阳续任总裁。16）千亿巨头中兴通讯迎来首位女掌舵人，方榕出任董事长。
2、中际旭创：1）中际旭创大宗交易成交217.01万元，卖方为机构专用席位。2）绩优股批量派发红包，A500成份股累计官宣分红金额超5000亿元，近7成实现营收同比增长。
3、中天科技：1）中天科技：3月份公司未实施股份回购。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-03-170.77%0.19%2025-03-180.24%0.11%2025-03-19-1.98%-0.10%2025-03-200.11%-0.51%2025-03-21-1.19%-1.29%2025-03-24-1.95%0.15%2025-03-25-1.86%-0.00%2025-03-260.47%-0.04%2025-03-27-0.79%0.15%2025-03-28-0.85%-0.67%2025-03-310.23%-0.46%2025-04-01-0.27%0.38%2025-04-020.94%0.05%2025-04-03-1.73%-0.24%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3135.972023-12-2929.19
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅中兴通讯0.55%-3.82%30.99%中际旭创-5.29%-8.65%-15.56%新易盛-2.53%1.07%37.22%中天科技-3.54%0.93%8.02%亿联网络-8.36%-5.71%35.59%天孚通信-6.20%-9.13%-26.77%锐捷网络5.26%-3.01%86.87%亨通光电-4.79%3.34%31.78%光迅科技3.72%-7.15%32.54%烽火通信1.77%-4.61%34.19%国盾量子1.06%-5.59%49.49%广和通-7.19%-12.76%83.81%华测导航-1.40%-2.17%54.79%海能达-3.11%-10.90%144.59%中瓷电子-4.78%-1.56%-2.81%移远通信-10.73%-4.91%93.43%信科移动-1.75%-3.10%-12.60%长飞光纤-0.35%-4.92%24.20%威胜信息3.44%-3.61%13.75%太辰光-3.58%-5.20%118.81%
【2025-04-04】
亨通光电：4月3日获融资买入8821.92万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，亨通光电4月3日获融资买入8821.92万元，占当日买入金额的25.49%，当前融资余额17.52亿元，占流通市值的4.45%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-04-0388219167.00156669394.001751814405.002025-04-0281929843.0077299504.001820264632.002025-04-01121362196.00103725242.001815634293.002025-03-31126736378.00130549501.001797997339.002025-03-28134871715.00167646720.001801810462.00融券方面，亨通光电4月3日融券偿还6.81万股，融券卖出6700股，按当日收盘价计算，卖出金额10.78万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额1011.09万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-04-03107803.001095729.0010110875.552025-04-021037850.00338250.0011381617.502025-04-011096236.001792494.0010656121.702025-03-31422656.001848704.0011476524.802025-03-28947289.001651332.0013282516.35综上，亨通光电当前两融余额17.62亿元，较昨日下滑3.81%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-04-03亨通光电-69720968.951761925280.552025-04-02亨通光电5355834.801831646249.502025-04-01亨通光电16816550.901826290414.702025-03-31亨通光电-5619114.551809473863.802025-03-28亨通光电-38431975.151815092978.35说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-04-03】
亨通光电：4月2日获融资买入8192.98万元，占当日流入资金比例为27.90%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，亨通光电4月2日获融资买入8192.98万元，占当日买入金额的27.90%，当前融资余额18.20亿元，占流通市值的4.51%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-04-0281929843.0077299504.001820264632.002025-04-01121362196.00103725242.001815634293.002025-03-31126736378.00130549501.001797997339.002025-03-28134871715.00167646720.001801810462.002025-03-27150015228.00147708310.001839726188.00融券方面，亨通光电4月2日融券偿还2.05万股，融券卖出6.29万股，按当日收盘价计算，卖出金额103.79万元，占当日流出金额的0.35%，融券余额1138.16万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-04-021037850.00338250.0011381617.502025-04-011096236.001792494.0010656121.702025-03-31422656.001848704.0011476524.802025-03-28947289.001651332.0013282516.352025-03-271522690.001811680.0013798765.50综上，亨通光电当前两融余额18.32亿元，较昨日上升0.29%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-04-02亨通光电5355834.801831646249.502025-04-01亨通光电16816550.901826290414.702025-03-31亨通光电-5619114.551809473863.802025-03-28亨通光电-38431975.151815092978.352025-03-27亨通光电1909560.651853524953.50说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-04-02】
亨通光电：4月1日获融资买入1.21亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，亨通光电4月1日获融资买入1.21亿元，占当日买入金额的36.28%，当前融资余额18.16亿元，占流通市值的4.51%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-04-01121362196.00103725242.001815634293.002025-03-31126736378.00130549501.001797997339.002025-03-28134871715.00167646720.001801810462.002025-03-27150015228.00147708310.001839726188.002025-03-26141795060.00145060566.001837419270.00融券方面，亨通光电4月1日融券偿还10.89万股，融券卖出6.66万股，按当日收盘价计算，卖出金额109.62万元，占当日流出金额的0.21%，融券余额1065.61万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-04-011096236.001792494.0010656121.702025-03-31422656.001848704.0011476524.802025-03-28947289.001651332.0013282516.352025-03-271522690.001811680.0013798765.502025-03-26340600.001810289.0014196122.85综上，亨通光电当前两融余额18.26亿元，较昨日上升0.93%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-04-01亨通光电16816550.901826290414.702025-03-31亨通光电-5619114.551809473863.802025-03-28亨通光电-38431975.151815092978.352025-03-27亨通光电1909560.651853524953.502025-03-26亨通光电-4900776.101851615392.85说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。
【2025-04-01】
订单大爆发！这一产业迎来转机，国内厂家纷纷出海
【出处】证券时报e公司【作者】证券时报
海缆被称为海洋经济的“隐形大动脉”，特别是海上风电领域，承担着海上清洁能源传送重任。今年，随着深海科技首次写入我国政府工作报告，海缆的重要性也将愈发凸显。
证券时报记者获悉，过去三年，受国内海上风电建设放缓影响，海缆产业在低谷中前行。部分国产海缆龙头企业顺势出海，与国际巨头同台竞技。不过，“十四五”规划的最后一年，低迷三年的海缆产业迎来转机。
近日，多家海缆厂家及业内人士对证券时报记者表示，海上风电的招投标，正在变得多了起来，预计行业会再度上演2021年的抢装潮。
值得注意的是，海缆的关键原料绝缘料，供需关系正在悄然收紧。记者了解到，国内相关绝缘料企业，目前正在满负荷运转，并且正积极寻求超高压海缆料的国产替代，打破海外厂家的长期垄断。
绝缘料供应趋紧
“目前，国内海缆料（绝缘料）市场，供需关系趋紧，只能小量订购，大单不接。”近日，正在海外出差路上的郭海（化名），在电话中向记者吐槽，“目前，北欧化工和陶氏化学，在全球海缆超高压（110KV以上）绝缘料中处于垄断地位，他们调整销售策略的目的，就是想趁机涨价”。
目前，国内能稳定供应海缆绝缘料的仅有万马股份，对于涨价预期，万马股份相关人士不予置评。不过，公司相关人士对记者表示，公司4万吨绝缘料生产线，如今正处于满负荷生产状态。2万吨新增产能的设备已经送到车间，即将进入安装阶段。
电线电缆被称为国民经济的“血管”与“神经”，广泛应用于电力、轨道交通、海洋工程等各个领域。数据显示，2023年，我国电线电缆行业市场规模达到1.2万亿元，预计2027年达到1.6万亿元。
郭海是国内某知名电缆企业副总裁，在电缆行业拥有近20年的从业经历，一直负责市场经营业务。此次出国，除了洽谈业务、拜访客户，另一项重要工作就是近距离了解海外电缆市场的供需情况。
超高压海缆料供应趋紧的背后，是海外海缆厂家的订单大爆发。郭海对记者称，“从我们的了解，以及一些机构的调查来看，今年和明年是全球海上风电建设大年。海外比国内会先一步显现，比如欧洲、北美市场，现在他们在手的海缆订单，我估计未来3—5年都来不及做。”同时，国内某上市公司也对记者给出了相似的说法。
据了解，经历了前些年的增速放缓后，全球海上风电行业正在迎来新一轮扩张。投资增加和新项目审批浪潮，预计将推动海上风电行业向前发展，尤其要关注中国、欧洲和美国的发展。
近期，两项重磅级的海外电缆投资，在业界引起躁动。3月17日，英国国家电网分别与韩国大韩电缆、希腊电缆签署了电缆系统框架协议。协议涵盖的项目总价值估计为590亿英镑（约合人民币5537亿元），计划在未来八年内开展超过15个海底和地下HVDC项目。今年2月，美国科技巨擘Meta也宣布，将启动一个跨越5万公里的全球海底电缆项目。初步估计该项目的成本约为100亿美元。
国际能源咨询机构睿咨得能源（Rystad Energy）最新研究报告显示，全球海上风电产业正经历深度调整后的复苏周期。据预测，2025年全球新增装机容量有望突破19GW，全产业链投资规模将攀升至800亿美元，两项核心指标均将刷新历史纪录。
为何海外海上风电放量？郭海的判断有两点：一是基于能源安全，二是双碳减排。“特别是能源安全，俄乌冲突爆发后，俄罗斯对欧盟的断气事件，使得全球各国，特别是欧盟认识到，必须大力发展清洁能源。”
国产海缆出海
海缆，作为海上风电的关键组成部分，其技术难度大，壁垒高，曾经一度被海外企业垄断。但近年来，随着国内电缆厂家不断创新，已经涌现出一批国产海缆厂家。
较陆缆而言，海缆的毛利率更高，这是电缆企业纷纷涉足海缆的重要原因。目前，国内从事电缆业务的上市公司中，包括中天科技、东方电缆、亨通光电、万马股份、宝胜股份、汉缆股份、太阳电缆、起帆电缆等，均涉足海缆产业链。
在海缆方面，主要有中天科技、东方电缆、亨通光电等三家企业。以东方电缆为例，该公司首根国产化大长度海洋脐带缆于2018年实现交付，这使得公司成为世界上少数几家具备全套脐带缆测试装备能力的供应商。
从2018年公司在该领域重大突破，到2021年全行业抢装，再到近几年海上风电投资退潮，东方电缆的相关收入都有明显反映。
数据显示，2018年，东方电缆的海缆系统实现营业收入10.72亿元，当年增幅高达802.61%。到2021年，该公司在海缆系统实现收入40.82亿元，同比增长50.21%。也是在2021年，公司业绩在海缆高毛利的推动下，净利润达到历史最高值11.89亿元。
不过，在2022年和2023年，由于国内海上风电装机的进度不及预期，东方电缆海缆系统的收入分别为22.4亿元和27.66亿元，远低于2021年的历史高峰。2024年上半年，公司海缆系统及海洋工程营业收入合计17.69亿元，同比下降5.01%。其中，海缆系统平均毛利率约40%，陆缆系统平均毛利率约10%。
过去几年，电缆行业在增速放缓的背景之下，国内厂家纷纷选择出海，包括参与境外项目招投标、投资设厂以及收购境外电缆厂。
比如说，2022年，东方电缆在荷兰设立了全资子公司，参与欧洲海上风电项目角逐。中天科技2024年半年报显示，公司海缆国际市场开拓取得新进展，相继中标中东和亚洲中压油气大长度供货项目、多个欧洲地区高压和中压电力互联项目。2024年以来，亨通光电中标了克罗地亚中压海缆项目、冰岛VMJ海缆项目等海洋能源项目。
“现在，大家都在出海，都在走出去。”东方电缆相关负责人对记者表示，目前，公司尚未在海外设立生产基地。但是，公司在逐步推进国际化战略，目前也有在海外设立生产基地的考虑。但最终能否落地，要看海外市场情况，需要进行实际调研。
预期迎来复苏
从近期记者对产业链采访来看，国内海上风电行业在经历长达三年的调整后，有望在今年迎来复苏。
“随着全球能源转型步伐的加快，以及海上风电市场更多国家的加入，全球海上风电装机规模仍将保持较快增长。”亨通光电相关负责人对记者称，“海上风电市场的快速发展，将会持续拉动海缆的需求。”
东方电缆相关负责人也对记者表示，海洋资源的开发，离不开海缆的支持。2025年的政府工作报告，首次明确提出了深海科技，将为海洋经济的未来发展带来强有力的保障。从今年行业的情况来看，2025年是“十四五”规划的最后一年，一般来说，一些项目会进行集中开发建设，海上风电并网的数据，较前些年会有所增长，行业前景会趋好。
中金公司研究数据显示，2021年，在政府补贴政策的刺激之下，我国海上风电出现爆发式增长，全年海上风电新增装机容量14GW。但是，抢装潮后，国内海上风电新增装机容量下滑，2022年5GW，2023年7GW，2024年6GW。而“十四五”规划，海上风电新增装机容量的目标为60GW。
目前海上实际装机容量与“十四五”规划目标差额较大，产业链普遍对2025年持乐观态势。同时，记者还注意到，券商研报普遍预计2025年海上风电新增装机量在10GW以上。
“海上风电项目从前期规划，到业主方招标，需要一个循序渐进的过程，涉及整机厂商、海缆、塔筒等整个产业链。”国内一家知名电缆厂家相关负责人对记者称，“从我们自身感觉来看，2024年下半年以来，行业招标慢慢多了起来。”
与之呼应的是，相关企业近期陆续收到正式中标通知。3月22日，东方电缆公告称，公司陆续收到中标通知书，确认公司为海陆缆项目中标人，合计中标金额约21.46亿元；亨通光电3月21日公告，公司及子多家公司，陆续收到项目《中标通知书》或签署项目合同，确认中标国内外海洋能源项目，中标总金额为11.33亿元；3月21日，万马股份官微发布消息，公司连续中标南方电网主网配网多标段项目，斩获亿元级订单。
“其实，不单单是2025年，我们对行业未来是很乐观的。从全球范围来看，欧盟、中东、东南亚等地，也都非常重视海上风电建设。”上述国内知名电缆厂家说，“据说有些海外友商，未来几年产能已经排满。所以从全球市场来说，我们肯定会去参与竞争。”
寻求国产突破
作为全球电缆生产大国，我国海缆虽已实现国产化生产，且远销海外。但是，超高压海缆的关键材料，至今还受制于人。
据了解，电线电缆（陆缆、海缆）的原材料，包括铜、铅、铝等金属材料以及绝缘材料、屏蔽料等。目前，我国超高压电缆用绝缘料、屏蔽料等仍存在“卡脖子”现象。
从绝缘料的供应来看，海外方面，北欧化工、陶氏化学是行业龙头，特别是在超高压绝缘料方面，长期处于全球垄断，且至今未打破。国内方面，目前拥有超高压电缆用绝缘料生产线的企业包括万马股份、汉缆股份、德威新材、燕山石化等。
就国产海缆绝缘料相关事项，证券时报记者致电上述一家企业，但该公司相关负责人以“做得不好”为由，拒绝了记者的采访。
能生产海缆绝缘料，却不代表能稳定供应。据了解，上述国内可生产海缆绝缘料厂家中，万马股份是国内仅有能稳定且批量外供的厂家。
“目前，公司110KV以下的海缆绝缘料，在稳定向市场供应。110—220KV以上海缆绝缘料，目前在积极寻求国产突破。”万马股份相关负责人对记者称，“绝缘料是海缆生产的关键材料，决定着电能传输的安全性、稳定性。一旦发生事故，事关项目的成败。所以，即便是低压绝缘料，需要经过示范项目应用，检验以后，才会得到大规模使用。”
绝缘料是电缆的关键原料之一，在成本占比中，绝缘料占陆缆3%—5%，占海缆不足1%。绝缘料的重要性以及较低的成本占比，使得海缆项目建设公司在电缆材料的选择上，不敢轻易拿自家项目做示范验证，而是倾向于国外厂家。因此，至今国内超高压绝缘料市场，依旧被外国企业垄断。
“不管是陆缆，还是海缆，绝缘料的国产替代，都需要经历示范项目验证，从低压到高压都要验证，都要有成功的工艺与项目示范验证，才能逐渐被认可、替代。”万马股份相关负责人称，“示范项目的验证，往往需要1—2年时间。比如说，我们公司陆缆绝缘料，从2012年首个示范项目应用，到220KV超高压稳定供应，前后花费了将近10年。其间（2015、2018年），国内绝缘料市场发生了两次供应危机，倒逼产业方在示范项目试用国产绝缘料。”
目前，我国的海洋经济走向深海，驶向蔚蓝，势必会加大超高压海缆的使用量，因此，自主可控的关键材料供应，对于我国海洋经济的发展具有重要意义。
值得一提的是，国产超高压海缆绝缘料苦于得不到示范项目应用的情况，有望得到改善。2025年政府工作报告明确指出，开展新技术新产品新场景大规模应用示范行动，推动深海科技等新兴产业安全健康发展。
万马股份相关负责人称，近年来各方面的研究机构对国产绝缘料比对国外材料，进行了全面分析，并发表了各种研究文章。数据检测显示，国产材料与进口材料，只是存在一些指标数据的差别，是各制造商在产品与应用场景方面对技术工艺理解不同，各有优缺点，不能简单的理解为差距。当前国内已经投运的多个超高压示范项目也充分证明了这一点。如果能在海风项目示范工程（220KV超高压以上）成功完成应用验证，将会有利于加速打破国外企业长期垄断的局面。
【2025-04-01】
亨通光电：3月31日获融资买入1.27亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，亨通光电3月31日获融资买入1.27亿元，占当日买入金额的32.69%，当前融资余额17.98亿元，占流通市值的4.42%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-03-31126736378.00130549501.001797997339.002025-03-28134871715.00167646720.001801810462.002025-03-27150015228.00147708310.001839726188.002025-03-26141795060.00145060566.001837419270.002025-03-25307783795.00253844191.001840684776.00融券方面，亨通光电3月31日融券偿还11.11万股，融券卖出2.54万股，按当日收盘价计算，卖出金额42.27万元，占当日流出金额的0.07%，融券余额1147.65万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-03-31422656.001848704.0011476524.802025-03-28947289.001651332.0013282516.352025-03-271522690.001811680.0013798765.502025-03-26340600.001810289.0014196122.852025-03-25810591.00862221.0015831392.95综上，亨通光电当前两融余额18.09亿元，较昨日下滑0.31%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-03-31亨通光电-5619114.551809473863.802025-03-28亨通光电-38431975.151815092978.352025-03-27亨通光电1909560.651853524953.502025-03-26亨通光电-4900776.101851615392.852025-03-25亨通光电53158886.951856516168.95说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。
【2025-04-01】
海缆产业迎复苏 关键材料国产突破在望
【出处】证券时报
海缆被称为海洋经济的“隐形大动脉”，特别是海上风电领域，承担着海上清洁能源传送重任。今年，随着深海科技首次写入我国政府工作报告，海缆的重要性也将愈发凸显。
证券时报记者获悉，过去三年，受国内海上风电建设放缓影响，海缆产业在低谷中前行。部分国产海缆龙头企业顺势出海，与国际巨头同台竞技。不过，“十四五”的最后一年，低迷三年的海缆产业迎来转机。
近日，多家海缆厂家及业内人士对证券时报记者表示，海上风电的招投标，正在变得多了起来，预计行业会再度上演2021年的抢装潮。
值得注意的是，海缆的关键原料绝缘料，供需关系正在悄然收紧。记者了解到，国内相关绝缘料企业，目前正在满负荷运转，并且正积极寻求超高压海缆料的国产替代，打破海外厂家的长期垄断。
绝缘料供应趋紧
“目前，国内海缆料（绝缘料）市场，供需关系趋紧，只能小量订购，大单不接。”近日，正在海外出差路上的郭海（化名），在电话中向记者吐槽，“目前，北欧化工和陶氏化学，在全球海缆超高压（110KV以上）绝缘料中处于垄断地位，他们调整销售策略的目的，就是想趁机涨价。”
目前，国内能稳定供应海缆绝缘料的仅有万马股份，对于涨价预期，万马股份相关人士不予置评。不过，公司相关人士对记者表示，公司4万吨绝缘料生产线，如今正处于满负荷生产状态。2万吨新增产能的设备已经送到车间，即将进入安装阶段。
电线电缆被称为国民经济的“血管”与“神经”，广泛应用于电力、轨道交通、海洋工程等各个领域。数据显示，2023年，我国电线电缆行业市场规模达到1.2万亿元，预计2027年达到1.6万亿元。
郭海是国内某知名电缆企业副总裁，在电缆行业拥有近20年的从业经历，一直负责市场经营业务。此次出国，除了洽谈业务、拜访客户，另一项重要工作就是近距离了解海外电缆市场的供需情况。
超高压海缆料供应趋紧的背后，是海外海缆厂家的订单大爆发。郭海对记者称，“从我们的了解，以及一些机构的调查来看，今年和明年是全球海上风电建设大年。海外比国内会先一步显现，比如欧洲、北美市场，现在他们在手的海缆订单，我估计未来3—5年都来不及做”。同时，国内某上市公司也对记者给出了相似的说法。
据了解，经历了前些年的增速放缓后，全球海上风电行业正在迎来新一轮扩张。投资增加和新项目审批浪潮，预计将推动海上风电行业向前发展，尤其要关注中国、欧洲和美国的发展。
近期，两项重磅级的海外电缆投资，在业界引起躁动。3月17日，英国国家电网分别与韩国大韩电缆、希腊电缆签署了电缆系统框架协议。协议涵盖的项目总价值估计为590亿英镑（约合人民币5537亿元），计划在未来八年内开展超过15个海底和地下HVDC项目。今年2月，美国科技巨擘Meta也宣布，将启动一个跨越5万公里的全球海底电缆项目。初步估计该项目的成本约为100亿美元。
国际能源咨询机构睿咨得能源（Rystad Energy）最新研究报告显示，全球海上风电产业正经历深度调整后的复苏周期。据预测，2025年全球新增装机容量有望突破19GW，全产业链投资规模将攀升至800亿美元，两项核心指标均将刷新历史纪录。
为何海外海上风电放量？郭海的判断有两点：一是基于能源安全，二是双碳减排。“特别是能源安全，俄乌冲突爆发后，俄罗斯对欧盟的断气事件，使得全球各国，特别是欧盟认识到，必须大力发展清洁能源”。
国产海缆出海
海缆，作为海上风电的关键组成部分，其技术难度大，壁垒高，曾经一度被海外企业垄断。但近年来，随着国内电缆厂家不断创新，已经涌现出一批国产海缆厂家。
较陆缆而言，海缆的毛利率更高，这是电缆企业纷纷涉足海缆的重要原因。目前，国内从事电缆业务的上市公司中，包括中天科技、东方电缆、亨通光电、万马股份、宝胜股份、汉缆股份、太阳电缆、起帆电缆等，均涉足海缆产业链。
在海缆方面，主要有中天科技、东方电缆、亨通光电等三家企业。以东方电缆为例，该公司首根国产化大长度海洋脐带缆于2018年实现交付，这使得公司成为世界上少数几家具备全套脐带缆测试装备能力的供应商。
从2018年公司在该领域重大突破，到2021年全行业抢装，再到近几年海上风电投资退潮，东方电缆的相关收入都有明显反映。
数据显示，2018年，东方电缆的海缆系统实现营业收入10.72亿元，当年增幅高达802.61%。到2021年，该公司在海缆系统实现收入40.82亿元，同比增长50.21%。也是在2021年，公司业绩在海缆高毛利的推动下，净利润达到历史最高值11.89亿元。
不过，在2022年和2023年，由于国内海上风电装机的进度不及预期，东方电缆海缆系统的收入分别为22.4亿元和27.66亿元，远低于2021年的历史高峰。2024年上半年，公司海缆系统及海洋工程营业收入合计17.69亿元，同比下降5.01%。其中，海缆系统平均毛利率约40%，陆缆系统平均毛利率约10%。
过去几年，电缆行业在增速放缓的背景之下，国内厂家纷纷选择出海，包括参与境外项目招投标、投资设厂以及收购境外电缆厂。
比如说，2022年，东方电缆在荷兰设立了全资子公司，参与欧洲海上风电项目角逐。中天科技2024年半年报显示，公司海缆国际市场开拓取得新进展，相继中标中东和亚洲中压油气大长度供货项目、多个欧洲地区高压和中压电力互联项目。2024年以来，亨通光电中标了克罗地亚中压海缆项目、冰岛VMJ海缆项目等海洋能源项目。
“现在，大家都在出海，都在走出去。”东方电缆相关负责人对记者表示，目前，公司尚未在海外设立生产基地。但是，公司在逐步推进国际化战略，目前也有在海外设立生产基地的考虑。但最终能否落地，要看海外市场情况，需要进行实际调研。
预期迎来复苏
从近期记者对产业链采访来看，国内海上风电行业在经历长达三年的调整后，有望在今年迎来复苏。
“随着全球能源转型步伐的加快，以及海上风电市场更多国家的加入，全球海上风电装机规模仍将保持较快增长。”亨通光电相关负责人对记者称，“海上风电市场的快速发展，将会持续拉动海缆的需求。”
东方电缆相关负责人也对记者表示，海洋资源的开发，离不开海缆的支持。2025年的政府工作报告，首次明确提出了深海科技，将为海洋经济的未来发展带来强有力的保障。从今年行业的情况来看，2025年“十四五”规划的最后一年，一般来说，一些项目会进行集中开发建设，海上风电并网的数据，较前些年会有所增长，行业前景会趋好。
中金公司研究数据显示，2021年，在政府补贴政策的刺激之下，我国海上风电出现爆发式增长，全年海上风电新增装机容量14GW。但是，抢装潮后，国内海上风电新增装机容量下滑，2022年5GW，2023年7GW，2024年6GW。而“十四五”规划，海上风电新增装机容量的目标为60GW。
目前海上实际装机容量与“十四五”规划目标差额较大，产业链普遍对2025年持乐观态势。同时，记者还注意到，券商研报普遍预计2025年海上风电新增装机量在10GW以上。
“海上风电项目从前期规划，到业主方招标，需要一个循序渐进的过程，涉及整机厂商、海缆、塔筒等整个产业链。”国内一家知名电缆厂家相关负责人对记者称，“从我们自身感觉来看，2024年下半年以来，行业招标慢慢多了起来。”
与之呼应的是，相关企业近期陆续收到正式中标通知。3月22日，东方电缆公告称，公司陆续收到中标通知书，确认公司为海陆缆项目中标人，合计中标金额约21.46亿元；亨通光电3月21日公告，公司及子多家公司，陆续收到项目《中标通知书》或签署项目合同，确认中标国内外海洋能源项目，中标总金额为11.33亿元；3月21日，万马股份官微发布消息，公司连续中标南方电网主网配网多标段项目，斩获亿元级订单。
“其实，不单单是2025年，我们对行业未来是很乐观的。从全球范围来看，欧盟、中东、东南亚等地，也都非常重视海上风电建设。”上述国内知名电缆厂家说，“据说有些海外友商，未来几年产能已经排满。所以从全球市场来说，我们肯定会去参与竞争。”
寻求国产突破
作为全球电缆生产大国，我国海缆虽已实现国产化生产，且远销海外。但是，超高压海缆的关键材料，至今还受制于人。
据了解，电线电缆（陆缆、海缆）的原材料，包括铜、铅、铝等金属材料以及绝缘材料、屏蔽料等。目前，我国超高压电缆用绝缘料、屏蔽料等仍存在“卡脖子”现象。
从绝缘料的供应来看，海外方面，北欧化工、陶氏化学是行业龙头，特别是在超高压绝缘料方面，长期处于全球垄断，且至今未打破。国内方面，目前拥有超高压电缆用绝缘料生产线的企业包括万马股份、汉缆股份、德威新材、燕山石化等。
就国产海缆绝缘料相关事项，证券时报记者致电上述一家企业，但该公司相关负责人以“做得不好”为由，拒绝了记者的采访。
能生产海缆绝缘料，却不代表能稳定供应。据了解，上述国内可生产海缆绝缘料厂家中，万马股份是国内仅有能稳定且批量外供的厂家。
“目前，公司110KV以下的海缆绝缘料，在稳定向市场供应。110—220KV以上海缆绝缘料，目前在积极寻求国产突破。”万马股份相关负责人对记者称，“绝缘料是海缆生产的关键材料，决定着电能传输的安全性、稳定性。一旦发生事故，事关项目的成败。所以，即便是低压绝缘料，需要经过示范项目应用，检验以后，才会得到大规模使用。”
绝缘料是电缆的关键原料之一，在成本占比中，绝缘料占陆缆3%—5%，占海缆不足1%。绝缘料的重要性以及较低的成本占比，使得海缆项目建设公司在电缆材料的选择上，不敢轻易拿自家项目做示范验证，而是倾向于国外厂家。因此，至今国内超高压绝缘料市场，依旧被外国企业垄断。
“不管是陆缆，还是海缆，绝缘料的国产替代，都需要经历示范项目验证，从低压到高压都要验证，都要有成功的工艺与项目示范验证，才能逐渐被认可、替代。”万马股份相关负责人称，“示范项目的验证，往往需要1—2年时间。比如说，我们公司陆缆绝缘料，从2012年首个示范项目应用，到220KV超高压稳定供应，前后花费了将近10年。其间（2015、2018年），国内绝缘料市场发生了两次供应危机，倒逼产业方在示范项目试用国产绝缘料。”
目前，我国的海洋经济走向深海，驶向蔚蓝，势必会加大超高压海缆的使用量，因此，自主可控的关键材料供应，对于我国海洋经济的发展具有重要意义。
值得一提的是，国产超高压海缆绝缘料苦于得不到示范项目应用的情况，有望得到改善。2025年政府工作报告明确指出，开展新技术新产品新场景大规模应用示范行动，推动深海科技等新兴产业安全健康发展。
万马股份相关负责人称，近年来各方面的研究机构对国产绝缘料比对国外材料，进行了全面分析，并发表了各种研究文章。数据检测显示，国产材料与进口材料，只是存在一些指标数据的差别，是各制造商在产品与应用场景方面对技术工艺理解不同，各有优缺点，不能简单的理解为差距。当前国内已经投运的多个超高压示范项目也充分证明了这一点。如果能在海风项目示范工程（220KV超高压以上）成功完成应用验证，将会有利于加速打破国外企业长期垄断的局面。
【2025-03-31】
券商观点|电力设备与新能源行业周观察：海外光储进入高景气度，机器人产业化加速
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年3月30日，华西证券发布了一篇电力设备与新能源行业的研究报告，报告指出，海外光储进入高景气度，机器人产业化加速。
报告具体内容如下：
1.新能源 光伏产业链价格再度上行 短期来看，伴随着抢装节点临近，组件价格涨势有所收敛；中长期来看，光伏行业发展进入成熟期，行业正通过技术迭代和全球化布局构建新型竞争壁垒，关注具备技术领先优势、供应链整合能力及全球化布局的龙头企业。 海外光储市场进入高景气度 我们认为，欧洲户储去库进入尾声，叠加二季度需求旺季来临，欧洲等传统市场需求有望持续修复；同时，新兴市场电价高涨+保障用电稳定性等因素下，户储/工商储需求进一步释放。当前逆变器板块估值及整体涨幅处于相对较低位置，在基本面边际改善以及资金高切低需求情况下，逆变器板块具备配置空间。受益标的：德业股份、锦浪科技、固德威、艾罗能源等。 江苏省再发布射阳/大丰/东台新海域海风项目前期招标 持续看好海风可开发空间&远期项目储备。伴随国内海风在一、二季度陆续进入开工状态，叠加产业链旺盛排产，预计二季度开始产业链海风交付逐步起量，海风景气度呈提升趋势。关注具备江苏、广东交付能力的核心环节，看好国内企业在欧洲市场海风订单突破，当前重点关注具备国内+海外共振的相关标的，如东方电缆、大金重工、中天科技、亨通光电、海力风电等。 2.电力设备&工控 人形机器人产业化加速 我们认为，随着产业政策支撑力度加大&AI技术突破&国内外厂商积极布局，人形机器人0-1的准备阶段即将完成，将迎来1-10、10-100的量产加速阶段；在降本需求的驱动下，人形机器人核心零部件的国产替代需求强烈，市场空间广阔，率先取得突破的国内企业有望深度受益。 3.风险提示 新能源汽车行业发展不达预期；新能源装机、限电改善不达预期；产品价格大幅下降风险；电网建设不及预期、招中标情况不及预期等。
声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-03-29】
亨通光电：3月28日获融资买入1.35亿元，占当日流入资金比例为21.96%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，亨通光电3月28日获融资买入1.35亿元，占当日买入金额的21.96%，当前融资余额18.02亿元，占流通市值的4.30%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-03-28134871715.00167646720.001801810462.002025-03-27150015228.00147708310.001839726188.002025-03-26141795060.00145060566.001837419270.002025-03-25307783795.00253844191.001840684776.002025-03-24353395177.00290536958.001786745172.00融券方面，亨通光电3月28日融券偿还9.64万股，融券卖出5.53万股，按当日收盘价计算，卖出金额94.73万元，占当日流出金额的0.18%，融券余额1328.25万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-03-28947289.001651332.0013282516.352025-03-271522690.001811680.0013798765.502025-03-26340600.001810289.0014196122.852025-03-25810591.00862221.0015831392.952025-03-247216200.001546200.0016612110.00综上，亨通光电当前两融余额18.15亿元，较昨日下滑2.07%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-03-28亨通光电-38431975.151815092978.352025-03-27亨通光电1909560.651853524953.502025-03-26亨通光电-4900776.101851615392.852025-03-25亨通光电53158886.951856516168.952025-03-24亨通光电68777455.951803357282.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。
【2025-03-28】
行业周报|通信设备指数跌-5.28%, 跑输上证指数4.88%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年3月24日-2025年3月28日，上证指数跌0.4%，报3351.31点。创业板指跌1.12%，报2128.21点。深证成指跌0.75%，报10607.33点。通信设备指数跌-5.28%，跑输上证指数4.88%。前五大上涨个股分别为ST路通、东土科技、云里物里、富士达、光库科技。
本周机构观点：
**长江证券本周观点**：
事件描述
运营商发布资本开支计划。中国移动预计2025年算力资本开支为373亿元；中国电信预计2025年算力投资同比增长22%；中国联通预计2025年算力投资同比增长28%。
事件评论
三大运营商2024年持续推进算力网络建设，已成为算力基础设施建设中坚力量。我国形成网络、算力和新技术基础设施全面发展的格局，算力规模已经位居全球前列。算力基础设施提速，截至2024年底，三家运营商为公众提供的数据中心机架数达83万架，其中东部地区占比71.1%，较上年提升1.3Pct；智算规模超50EFlops，同比实现翻番增长。
中国移动计划25年加大智算算力投资，推理资源投资依需而定，不设上限。中国移动在2024年度业绩说明会上表示：公司计划2025年在算力领域投资373亿元，占资本开支的比例提升到25%；通算规模（FP32）累计达到8.9EFLOPS，智算规模（FP16）超34EFLOPS。超34EFLOPS的智算主要为面向预训练的算力资源，推理资源将根据市场需求进行投资，不设上限。近两年中国移动的AI直接投资规模超120亿，2024年同比增长超10倍，2025年AI直接投资规模和占比将继续提升。中国移动适度超前布局算力资源，从2021年开始在总体资本开支复合增长下降的情况下，算力投资复合增长率达13%。
中国电信初步安排22%的算力投资增长，但不设限，将根据客户需求、市场发展进行灵活调度。中国电信面向AI适度超前布局云网基础设施，建成京津冀、长三角两个全液冷万卡池，在粤苏浙蒙贵等区域部署千卡池，智能算力资源达到35EFLOPS。中国电信持续推动数据中心全面向AIDC升级，依托重点区域大型园区、省市机楼和边缘局站，满足训练和推理、中心和边缘、云侧和端侧等各类智算部署需求。中国电信全面部署高通量、低时延的智算互联网络，规模部署G.654E新型光纤，建设400Gbps全光传输网络，八大枢纽间平均时延下降7%，新型城域网覆盖超200个边缘算力池，实现毫秒级入算。
中国联通将丰富算力和算网创新供给，目标规模更大、能力更强。中国联通2024年加快推进IDC向AIDC、通算向智算升级，在上海、广东、香港和内蒙等地建设大规模智算中心，建成300多个训推一体算力资源池，智算规模超17EFLOPS，更好地满足AI训练和推理需求。建成算力智联网AINet,实现8个国家算力枢纽和22个省级骨干节点的全覆盖；升级联通云“星罗”算力调度平台，提升全域智能调度水平。打造健壮通达、算网一体的国际网络，布局更完善、资源更丰富。提升亚太、亚美、亚非欧主干通道能力，新建青岛、海口国际局，建成60多条海陆缆和400多个业务点，覆盖200多个国家和地区。
运营商加大智算算力投资，25年国内算力景气度有望提升。国产算力产业链各环节均有望受益：高速连接器，重点关注华丰科技、沃尔核材；运营商，重点关注中国移动、中国电信、中国联通；AI服务器及交换机，重点关注烽火通信，关注紫光股份；IDC及配套，重点关注IDC厂商润泽科技、液冷头部玩家英维克、UPS厂商科华数据，关注奥飞数据。
风险提示
1、AI大模型进展可能不及预期；
2、算力芯片供应可能不及预期。
**国泰君安本周观点**：
GTC大会引领算力，硅光子交换机开启CPO新纪元。2025年3月19日凌晨英伟达GTC大会召开，大会上，英伟达重点发布了GB300、RubinNVL144、RubinUltraNVL576，其算力性能和投入产出性价比均实现逐级跨越式提升。同时，GTC大会还推出三款CPO交换机，CPO交换机围绕微环调制器、可拆卸光接口、高功率外置光源、3D堆叠封装等技术创新进行了详细的动态阐释。同时，Nvidia还发布了2025-2028年的产品技术路线规划图，CPO交换机将自2025H2起至2028年成为交换机的标配可选方案。
OFC2025即将来袭，多技术热点值得关注。作为业内最历史悠久和影响力最强的学术会议和展览会，OFC2025将于2025年3月30日至4月3日举办。从行业内信息看，国内光通信产业链主要厂商均将参展，并带来一些新品展览。从部分厂商推广的产品看，围绕CPO、1.6T/3.2T光模块、薄膜铌酸锂TFLN、OCS光交换机、液冷光纤连接器等为主要热门的产品方向。
投资观点：GTC2025、OFC2025连续的行业盛会有望落地更多的光学创新风向标，也将是国内厂商走出国门，拥抱海外客户新需求的重要舞台和途径，在OFC2025前夕我们重点推荐具备光学创新潜力的光通信板块个股太辰光、新易盛、华工科技、光迅科技、光库科技、炬光科技、仕佳光子、天孚通信、亨通光电、中天科技、长飞光纤等。
催化剂：行业订单下达、产品送样顺利。
风险提示：新技术趋势发展不及预期，AI应用发展不及预期。
行业新闻摘要：
1：发布三年计划、科学城首亮相，成都市微波射频产业创新发展大会举行。
2：我国千兆宽带用户达2.14亿户，渗透率31.7%。
3：我国首张高原绿色算力网正式投运。
4：CCBN2025推介会在成都成功举办。
5：黑龙江移动携手烽火通信完成50G PON试点，开启冰城万兆新时代。
6：三大运营商今年发力算力基建。
7：河南省内首个万兆光网在开封建成，河南迈向“万兆光网”时代。
8：全国首个地铁三载波聚合5G网络在广州商用落地。
9：6G入局政府工作报告，特种光纤迎来黄金发展期。
10：我国汽车行业首个直连通信国家标准发布实施。
龙头公司动态：
1、中兴通讯：1）贝莱德增持中兴通讯约694.3万股 每股作价约25.9港元。2）中兴通讯再跌超4% 较2月高点已跌30% 公司或受运营商资本开支下滑影响。3）中兴通讯qNCR解决方案助力河北联通实现弱覆盖场景网络信号升格。4）中兴通讯再跌超4% 运营商网络业务显著承压 联通支出指引或对公司不利。5）中兴通讯业绩红灯亮起，研发投入锐减为哪般。
2、新易盛：1）新易盛：全资子公司新加坡新易盛拟增资引入员工持股平台及外部投资者。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-03-11-0.89%0.41%2025-03-121.78%-0.23%2025-03-13-1.57%-0.39%2025-03-140.08%1.81%2025-03-170.77%0.19%2025-03-180.24%0.11%2025-03-19-1.98%-0.10%2025-03-200.11%-0.51%2025-03-21-1.19%-1.29%2025-03-24-1.95%0.15%2025-03-25-1.86%-0.00%2025-03-260.47%-0.04%2025-03-27-0.79%0.15%2025-03-28-0.85%-0.67%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3136.932023-12-2929.19
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅中兴通讯-1.22%-10.29%29.56%中际旭创-4.92%-3.43%-11.58%新易盛0.11%-0.91%40.34%亿联网络1.74%5.66%76.32%中天科技-7.42%5.80%5.49%天孚通信-4.63%-5.44%-21.98%亨通光电-2.62%10.09%41.69%锐捷网络-4.49%-7.93%78.66%光迅科技-3.61%-16.85%18.63%烽火通信-3.50%-8.86%26.07%国盾量子-6.69%-9.43%39.56%广和通-4.64%-6.47%106.55%华测导航-2.09%-0.78%62.61%移远通信0.29%3.24%118.53%中瓷电子0.74%2.27%1.09%海能达-4.88%-11.51%150.86%信科移动-3.43%-3.26%-15.59%长飞光纤-4.11%-7.37%20.90%威胜信息0.57%-0.67%8.55%太辰光-7.41%-8.23%120.44%
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