☆经营分析☆ ◇600419 天润乳业 更新日期：2025-09-16◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
乳制品制造及畜牧。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜常温乳制品 ｜ 73834.65｜ --｜ -｜ 52.91｜
｜低温乳制品 ｜ 55801.41｜ --｜ -｜ 39.99｜
｜畜牧业产品 ｜ 5256.73｜ --｜ -｜ 3.77｜
｜其他业务 ｜ 4087.29｜ -1557.51｜-38.11｜ 2.93｜
｜其他 ｜ 567.44｜ --｜ -｜ 0.41｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜疆内 ｜ 74754.67｜ --｜ -｜ 53.57｜
｜疆外 ｜ 60705.56｜ --｜ -｜ 43.50｜
｜其他业务 ｜ 4087.29｜ -1557.51｜-38.11｜ 2.93｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经销 ｜ 121529.81｜ --｜ -｜ 87.09｜
｜直销 ｜ 13930.42｜ --｜ -｜ 9.98｜
｜其他业务 ｜ 4087.29｜ -1557.51｜-38.11｜ 2.93｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2025年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜常温乳制品 ｜ 34669.33｜ --｜ -｜ 55.51｜
｜低温乳制品 ｜ 23887.99｜ --｜ -｜ 38.25｜
｜其他业务 ｜ 1875.14｜ --｜ -｜ 3.00｜
｜畜牧业产品 ｜ 1731.95｜ --｜ -｜ 2.77｜
｜其他 ｜ 287.18｜ --｜ -｜ 0.46｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜疆内 ｜ 35467.20｜ --｜ -｜ 56.79｜
｜疆外 ｜ 25109.25｜ --｜ -｜ 40.21｜
｜其他业务 ｜ 1875.14｜ --｜ -｜ 3.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经销 ｜ 54548.68｜ --｜ -｜ 87.35｜
｜直销 ｜ 6027.77｜ --｜ -｜ 9.65｜
｜其他业务 ｜ 1875.14｜ --｜ -｜ 3.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜乳制品制造业 ｜ 261678.19｜ 53633.56｜ 20.50｜ 93.31｜
｜畜牧业 ｜ 9192.18｜ -3357.17｜-36.52｜ 3.28｜
｜其他业务 ｜ 8033.85｜ -3630.88｜-45.19｜ 2.86｜
｜其他 ｜ 1529.66｜ 357.71｜ 23.39｜ 0.55｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜常温乳制品 ｜ 149895.33｜ 26612.46｜ 17.75｜ 53.45｜
｜低温乳制品 ｜ 111782.85｜ 27021.10｜ 24.17｜ 39.86｜
｜畜牧业产品 ｜ 9192.18｜ -3357.17｜-36.52｜ 3.28｜
｜其他业务 ｜ 8033.85｜ -3630.88｜-45.19｜ 2.86｜
｜其他 ｜ 1529.66｜ 357.71｜ 23.39｜ 0.55｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜疆外 ｜ 136483.35｜ 28170.69｜ 20.64｜ 48.67｜
｜疆内 ｜ 135916.68｜ 22463.42｜ 16.53｜ 48.47｜
｜其他业务 ｜ 8033.85｜ -3630.88｜-45.19｜ 2.86｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经销模式 ｜ 245340.11｜ 48233.78｜ 19.66｜ 87.49｜
｜直销模式 ｜ 27059.92｜ 2400.33｜ 8.87｜ 9.65｜
｜其他业务 ｜ 8033.85｜ -3630.88｜-45.19｜ 2.86｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜常温乳制品 ｜ 115157.84｜ --｜ -｜ 53.42｜
｜低温乳制品 ｜ 86121.68｜ --｜ -｜ 39.95｜
｜畜牧业产品 ｜ 7497.48｜ --｜ -｜ 3.48｜
｜其他业务 ｜ 6053.93｜ --｜ -｜ 2.81｜
｜其他 ｜ 746.15｜ --｜ -｜ 0.35｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜疆内 ｜ 105118.86｜ --｜ -｜ 48.76｜
｜疆外 ｜ 104404.29｜ --｜ -｜ 48.43｜
｜其他业务 ｜ 6053.93｜ --｜ -｜ 2.81｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经销 ｜ 188212.57｜ --｜ -｜ 87.31｜
｜直销 ｜ 21310.58｜ --｜ -｜ 9.89｜
｜其他业务 ｜ 6053.93｜ --｜ -｜ 2.81｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）主要业务
公司主要从事乳制品制造业及畜牧业，营业收入主要来源于乳制品销售收入，营业
利润主要来源于乳制品销售业务。
（二）经营模式
公司拥有独立完整的奶牛养殖、乳制品研发、采购、生产和销售体系，公司根据自
身情况、市场规则和运作机制，独立开展经营。
1.牧场管理：公司拥有沙湾天润、天澳牧业、天润烽火台、天润北亭、芳草天润、
天润沙河、巴楚天润、新农乳业牧业分公司、托峰冰川九家奶牛养殖企业共计24个
牧场，充分发挥天山北坡黄金奶源带的优势，不断提升牧场管理水平，提高自有奶
源比例，为公司提供优质可靠的原料奶。
2.采购模式：公司采购的主要原料包括饲草料和包装材料等。公司根据自身经营需
求，进行供应商开发及考核、商务谈判、合同签订、价格核算等。公司按年度预算
、月采购需求计划，对采购申请、订单下达、入库、发票核销及付款申请等各个采
购环节实施管控，为公司采购决策提供依据。
3.生产模式：公司乳制品生产主要通过下属子公司天润科技、沙湾盖瑞、天润唐王
城、天润齐源、新农乳业实施。公司采用“以销定产”生产方式，销售公司根据年
度预算和产品实际销售情况制定滚动的月度需求计划，由生产单位制定具体的生产
计划和每天的生产进度安排，将生产任务落实到责任人。
4.销售模式：公司下设销售公司，建立了稳固的营销网络和较为完善的售后服务体
系。针对不同的区域，公司分别采取直销模式和经销模式，直销模式通过公司自有
营销队伍，对快消品主渠道大型连锁商超进行直接销售；经销模式是在主要地区选
择经销商，由经销商间接地将公司产品销售给相应区域的终端客户。
（三）行业情况
1.国家高度重视奶业发展
2024年9月，农业农村部等七部门联合印发《关于促进肉牛奶牛生产稳定发展的通
知》，对稳定肉牛奶牛生产作出部署，帮助养殖场户渡过难关。根据通知部署，我
国将着力稳定肉牛奶牛基础产能，要求各地加快实施基础母牛扩群提质项目，培育
奶牛家庭牧场和奶农合作社等新型经营主体；用好用足粮改饲支持政策，加快推进
优质饲草收储进度；推动奶业养殖加工一体化发展，稳定生鲜乳购销秩序，规范复
原乳添加和标识管理。通知明确，促进牛肉牛奶消费，科学宣传展示鲜牛肉、鲜牛
奶品质和营养价值，推广“学生饮用奶”，鼓励有条件的地方通过发放消费券等方
式，拉动牛奶消费；集成推广一批高效实用技术，实现节本提质增效。
2025年2月，中央一号文件《中共中央国务院关于进一步深化农村改革扎实推进乡
村全面振兴的意见》发布，其中明确表示扶持畜牧业稳定发展，推进肉牛、奶牛产
业纾困，稳定基础产能；落实灭菌乳国家标准，支持以家庭农场和农民合作社为主
体的奶业养殖加工一体化发展；提升饲草生产能力，加快草原畜牧业转型升级。
2.生鲜乳供大于求局面仍持续
当前我国奶牛养殖整体仍处亏损。国家奶牛产业技术体系首席科学家李胜利在中国
奶业发展战略研讨会上表示，2023-2025年奶牛养殖业收入损失累计达700亿元，行
业生鲜乳喷粉产生的亏损达200亿元。今年一季度牛奶消费增长乏力和奶牛产奶高
峰期叠加，使得二季度奶源阶段性过剩压力进一步加大。然而当前奶业发展的积极
因素正在积聚，养殖亏损程度有所减轻。奶牛产能适应性调减和养殖节本取得阶段
性成效，据监测6月份荷斯坦奶牛存栏同比下降4.2%，公斤奶成本同比下降7.7%。
3.多方协力推动奶业未来发展
在政策上，一方面是2024年下半年以来部分省份出台托育相关政策，对乳业需求有
促进作用；另一方面产奶大省出台对奶业全产业链的补助政策，尤其是对牧场自建
产线和深加工产线的政策，此外，对乳企在合同义务内收奶最终喷粉的部分也有补
贴。2025年7月，第十六届奶业大会发布了《中国奶业奋进2030》《奶制品结构优
化与消费拓展新路径方案》《奶业产加销一体化战略发展方案》和《新形势下中国
奶牛养殖转型升级路径》等四项内容，为我国奶业未来五年发展提供
战略引领，为产加销一体化、养殖转型升级和产品结构优化提出思路举措，积极推
动“稳固上游铸牢根基”理念深入人心，引导乳品加工企业与奶牛养殖场（户）同
向发力、共渡难关，推动我国奶业发展步伐更加扎实稳剑
二、经营情况的讨论与分析
当前我国乳品行业依然面临严峻挑战，需求恢复乏力，牛奶消费近三年均呈负增长
。2025年上半年，全国乳制品产品较上年同期下滑0.3%，市场价格战进一步加剧。
在此形势下，天润乳业积极应对，通过战略调整与精细化管理，整体展现出“销量
增长、亏损收窄”的态势。上半年，公司实现乳制品销量16.23万吨，同比增长8.8
9%，展现出较强的市场韧性，然而市场竞争激烈及集中大规模淘汰牛只导致收入和
利润承压。报告期内，公司实现营业收入139,547.52万元，较上年同期下降3.30%
；归属于上市公司股东的净利润-2,185.64万元；经营活动产生的现金流量净额26,
910.74万元，较上年同期增长9.07%；上缴各项税费3,120.89万元。
（一）销售板块：渠道破局与品牌升级
1.线上线下多渠道拓展
面对市场压力，公司着手成立电商子公司，专注于自营线上零售业务，整合传统电
商、直播电商、社群营销等渠道资源，直接触达消费者，构建有效互动桥梁。子品
牌佳丽电商成功从经销商模式向直营模式转型，已完成京东超市签约及天猫、抖音
C端的供应链搭建。线下方面，天润乳业品牌体验店首次入驻乌鲁木齐天山国际机
场，布局航空出行消费场景，让往来旅客品尝地道“疆味”；公司与中石油新疆销
售有限公司联合定制7款产品全面入驻中石油各门店，实现全疆覆盖；新农有机纯
牛奶产品进入盒马鲜生渠道，进一步打通从牧场到餐桌的有机消费链路。同时，乌
鲁木齐地区天润乳业工厂店数量由14家快速扩张至41家，积累会员万余名，为后期
开展送奶入户业务奠定基矗
2.品牌传播与文旅融合
公司构建新媒体传播矩阵，深耕微信、微博、小红书等自媒体平台，聚焦新品种草
，通过达人带货，有效增加天润品牌和产品曝光度。今年以来，公司深化景区联合
推广和节日营销，与乌鲁木齐国际大巴扎、独库公路联名合作打造专属IP，实现品
牌与文旅资源的深度融合，提升品牌声量和销售转化。同时积极践行社会责任，参
与自治区冬运会等大型活动的公益赞助，向蛟龙号科考队员提供定制化乳制品，为
深海探索提供坚实的营养保障。
（二）乳业板块：精益运营与质量攻坚
1.设备提效与降本增益
公司围绕“设备管理年”和“质量提升年”主题，以问题解决为导向，聚焦生产效
能提升、质量安全强化与成本控制。通过设备升级和工艺优化，实施了一系列卓有
成效的节能降耗改造，严格执行采购轮岗制并推进供应商多元化，显著降低包装类
采购成本。同时建立设备运行、能源成本等数据定期汇总报告机制，实现工厂设备
动态与生产数据的精准可视，有效保障生产订单履约。
2.驱动产品技术创新
上半年，公司陆续研发零添加酸奶、开菲尔酸奶、鲜奶茶等60余款储备新品，成功
中试并上市奶皮子酸奶、喀拉峻手工酸奶、干噎酸奶等8款新品上市，以差异化优
良口感、健康的理念、新颖的包装受到市场广泛好评。同时，为天润乳业工厂店开
发冷萃希腊酸奶、奶啤特调等8款即饮产品，进一步丰富产品种类，赢得消费者喜
爱。
3.筑牢质量安全防线
公司坚持质量巡查与考核强化，围绕原辅料管控、设备清洗维护、生产过程、检验
放行四大关键点开展专项工厂体系巡查，出具内部考核通报并督促问题整改，实现
食品安全零事故。公司不断规范完善技术标准化建设，制定并备案多项企业产品标
准，发布全链条质控等3项关键技术标准，实现技术输出从企业内控到行业示范的
价值跨越。2025年4月，公司巴氏杀菌乳、奶啤等产品通过BRCGS/IFS欧盟双认证，
是对公司产品质量的权威背书。
（三）牧业板块：降本增效与生物资产优化
1.产能结构深度调整
公司根据市场情况加大对低产牛只的淘汰力度，有效减少原料奶过剩和喷粉损失。
截至报告期末，公司牛只存栏5.44万头，成母牛年均单产提升至11.70吨，同比增
长10.48%。同时公司积极开展精细化管理，通过优化营养配方、调整饲料结构、防
控冷热应激等和控制采购成本，实现公斤奶成本降低至3.19元/公斤，同比下降11.
14%，降本增效成果显著。
2.疫病防控与优质乳认证
公司严格进行牛只疫苗接种、“两脖检测等程序，疫病防控成效突出，养殖各项指
标均处行业领先水平。公司多次邀请畜牧养殖行业专家团队到牧场圈舍问诊把脉，
组织技术骨干赴头部企业学习，汲取先进管理理念提升运营能力。2025年5月，按
照生牛乳质量分级标准，公司牧场获得优质乳工程特优级生乳原料认证证书，公司
生鲜乳质量获得高度认可。
三、报告期内核心竞争力分析
1.牧场与生产基地自然资源优越，具备较强的区位优势
北纬45度附近，处于公认的黄金奶源带上。新疆拥有8.6亿亩优质草场，集中在天
山南北地区，有大量优良奶牛和全国最大的进口良种牛核心群，奶源品质在全国名
列前茅。公司牧场与生产基地位于草场资源丰富的地区，较长的日照时间及较大的
昼夜温差使牧场具有了独特的品性，这为公司奶源的品质提供了得天独厚的自然条
件。同时，新疆是国家“一带一路”及西部大开发战略的重要区域，公司毗邻乌鲁
木齐国际机场，周边公路交通系统发达便捷，且树立了较为牢固的品牌效应，拥有
着稳定的消费市场与消费群体，为公司提供了良好的发展环境。
2.稳定、安全的奶源基地
公司是农业产业化国家重点龙头企业，重视奶源基地建设，坚信对行业长期而言，
得奶源者得天下。公司原奶采购主要来自公司自有牧场和外部可控合作奶源，供应
量与质量稳定，可以有效地保证公司原料奶供应。公司共拥有分布在新疆昌吉、阿
克苏、奎屯、沙湾、西山农尝芳草湖农尝巴楚县、阿拉尔等地区的24个牛场，牛只
总存栏数约5.44万头，同时对自有奶源基地进行技术升级改造，不断提升标准化养
殖水平，公司拥有8个学生饮用奶奶源基地，1个有机牧常经过多年发展，公司坚持
自有及可控奶源的经营战略，与公司的产品战略相辅相成，持续提高公司生鲜乳自
给率、提升奶源品质，确保奶源安全，进一步巩固了在区域乳制品市场的领先地位
。
3.优秀的人才团队和精细化管理模式
经过20余年的发展，天润乳业培养了一大批行业内优秀人才，拥有一支与时俱进的
管理团队和一批资深的行业专家，公司董事长刘让先生为享受国务院津贴的畜牧行
业专家；同时为了更好开展科研创新工作，公司先后聘请多位国内专家进行指导与
合作。天润乳业在疆内率先建立了先进、完善、专业的生产和设备管理制度，同时
具有完整建设与运营环保、智能、现代化牧场与生产车间的经验。经过多年发展，
在牧场运营方面，公司掌握了奶牛规模化散栏饲养、自动化环境控制、数字化精准
饲喂管理、粪污无害化处理等现代奶牛饲养先进技术；在生产工厂管理方面，严格
执行国家ISO9001、HACCP22000管理体系，并通过FOSS乳成分分析仪、体细胞仪、
沃特世液相等世界先进仪器，全程把控和监督生产的各个环节；同时公司采用定制
的ERP进行精细化管理，提升了管理效率，成功打造了全面覆盖生产、销售、供应
、财务、人力资源、办公自动化等各环节的ERP信息系统，提高了公司各项活动管
理的精细化水平。以上因素使得公司牧场与生产管理、运营在疆内处于领先地位，
同时为公司经营规模再迈上新的台阶奠定了基矗
4.扎实的行业技术储备与产品创新能力
公司重视技术研发和创新，公司将不断研发适应市场需要的新产品作为保持公司核
心竞争力的重要手段。公司坚持以市场为导向，以原始创新为主体，持续加大新产
品科技研发投入，增强公司软实力。2025年上半年，公司研发储备零添加酸奶等60
余款产品，推出奶皮子酸奶、喀拉峻手工酸奶、干噎酸奶等8款新品上市，持续增
强市场占有率。公司重视研发创新精神，将实验室建立到大学，长期同中国农业大
学、新疆农业大学等高校开展产学研合作，公司建立了博士后科研工作站、新疆发
酵乳微生物菌种资源开发重点实验室、中德畜牧业技术创新中心中德牛业发展合作
项目等；公司自主研发的奶啤拥有国家专利，使用了独特采集的菌种自然发酵，在
不采用注入二氧化碳气体情况下，使得一款乳酸菌饮料兼顾牛奶与啤酒的口感。截
至目前，公司共拥有专利84项，其中发明专利12项，公司技术创新能力和创新成果
在疆内起到领军示范作用。
5.全方位、高标准的产品质量控制
公司建立健全了行业内先进成熟的产品质量控制体系，公司从源头上确保原料奶质
量，成立专门的饲草料收购质量督导组，严格收购标准；公司深化牧场防疫工作，
原料奶质量合格率100%，公司牧业板块所属牧场顺利通过国家级学生奶奶源基地验
收；公司通过新的设备工艺，有效控制了原料奶的菌落总数，并且优化乳制品加工
工艺，提高设备利用率。坚持从牧场原奶端开始到消费终端的全程质量监控，并配
有先进、齐全的检验检测设备，拥有一批经验丰富的质检人员，充分保证了公司产
品的优质质量。公司先后建立了ISO9001质量管理体系、危害分析和关键控制点（H
ACCP）、食品安全管理体系（GB/T22000）和食品工业企业诚信管理体系，顺利通
过四大管理体系的认证工作与年度监督审核工作，并通过了国家乳制品生产许可证
（SC）换证审查工作。公司品牌和产品质量赢得了广大消费者的认可，牢固树立了
企业的绿色环保形象。
6.良好的销售体系和客户基础
天润乳业深耕乳业主业20余年，在公司以客户为中心、以市场为导向发展战略下，
坚持产品、渠道、市场差异化原则，整合优化营销系统。公司以强城市型市场体系
建设为主，坚持现代与传统相结合的策略，构建以乌鲁木齐市场为核心、疆内县级
市场全覆盖，以新疆为基础的全国市场规划，实施“用新疆资源，做全国市潮战略
，并先后在北京、上海、广东等疆外省市建立了市场网络体系；以产品布局市场渠
道，建立电商平台，创新营销模式，积极开拓专卖店和工厂店模式，通过传统渠道
抓住消费味蕾，现代渠道提升品牌认知，专卖店和工厂店强化用户体验，三驱并轨
让天润作为疆奶的首席代表持续升华；在倡导国内消费大循环的背景下，利用新媒
体传播工具，大力展开线上推广，发扬区域性乳企优势，强化消费者认识，持续建
设品牌形象；加大渠道拓展力度，从填点连线的渠道铺市，到择优渠道布局，最终
精准化渠道策略输出。
四、可能面对的风险
（一）行业和市场风险
1.行业监管趋严导致成本升高的风险
在“三聚氰胺”“丙二醇”等一系列食品安全事件爆发后，乳制品行业的日常监管
不断加强，法律法规监管体系建设不断完善，行业相关监管部门先后出台了《乳品
质量安全监督管理条例》《企业生产乳制品许可条件审查细则》等规章制度，乳制
品行业的质量监管要求和行业准入门槛进一步提高。乳制品行业生产企业为了满足
不断提高的质量监管要求需要在相关质量安全控制和检测设备、人员等方面持续进
行大量投入。企业在质量控制等方面费用和投入的短期持续增加，可能对乳制品行
业内企业的经营业绩和利润空间产生一定程度的影响，使企业面临成本升高和短期
内利润受限的风险。
2.上游畜牧养殖业发生重大疫病的风险
畜牧养殖过程中可能爆发的口蹄疫、流感、乳房炎、子宫炎等多种疫病将对奶源的
产量和质量带来重大的不利影响。若未来上游畜牧养殖业爆发大规模奶牛疫病，不
仅会严重影响原料奶的供应，还会增加消费者的恐慌情绪，影响乳制品市场整体消
费。因此，乳制品行业企业均面临上游畜牧养殖业爆发重大疫病而影响生鲜乳供应
和消费者需求的风险。
3.市场竞争环境加剧的风险
随着居民收入的提高和消费升级的深化以及乳制品消费习惯的养成，乳制品行业迎
来了良好的发展机遇。拥有质量安全且供应稳定的奶源基地、销售半径覆盖合理、
产品质量优质的区域性乳制品企业的竞争优势日趋明显，其区域市场份额逐步提高
。随着近年来乳制品行业市场竞争的愈演愈烈，如果公司未能在竞争中有效实现规
模提升、产品创新、技术升级和市场开拓，未能提高消费者粘性和品牌市场地位及
占有率，从长期来看可能会对公司未来的盈利能力和持续增长潜力带来不利影响。
4.销售区域市场依赖的风险
作为新疆地区领先的区域性乳制品企业，公司凭借较强的综合竞争能力在疆内市场
建立了较高的市场地位，市场份额领先。近年来公司加快了疆外市场开拓，同时借
助网络平台等新媒体力量实行全方位营销，公司疆外市场的销售规模逐年上升。但
是疆内市场依赖度较高仍可能给公司经营带来一定风险，如果公司乳制品所覆盖的
区域市场情况发生不利变化而公司未能及时做出相应调整，公司在短期内将面临一
定的经营风险。
5.疆外市场开拓的风险
未来，公司将紧抓我国乳制品行业快速发展的历史机遇，继续立足以低温酸奶为核
心，确立领先低温、做强常温、突破乳饮的产品发展思路，整合调整营销系统，以
疆内市场为核心，向疆外市场延伸。但目前我国乳制品行业已经形成了全国一线品
牌市场份额领先，区域龙头品牌不断发展壮大的竞争格局。随着国家对乳制品行业
监管继续趋严，行业整合力度加大，未来全国一线品牌可能更多的通过并购的方式
收购区域市场规模乳企，并通过控制上游奶源、投资扩产等方式，继续扩张其品牌
知名度和市场影响力，从而加剧市场竞争。如公司未能采取有效措施应对疆外市场
开拓过程中面临的竞争，则有可能导致公司疆外市场开拓受阻。
（二）环保风险
乳品生产企业和牧场在生产经营中会产生污染性排放物，如果处理不当会产生环境
污染风险。公司严格按照环保法规及相应标准要求，加大环保资金投入、加强职工
环保教育和培训、积极与环保部门沟通交流，完善工厂排污、养殖场粪污处理设施
和资源化利用，保证公司环保合法合规。但随着《环境保护法》《清洁生产法》等
一系列法律法规日趋完善，“生态文明”“可持续发展”等理念的提出，都对企业
的环保责任提出了更高的要求。此外若公司未严格执行环保法律法规和环保管理制
度，可能造成污染物处理排放不达标，导致公司面临着花费高额污染治理费和受到
违法处罚的风险。
（三）自然灾害风险
公司牧业板块从事奶牛规模化、集约化养殖业务，由于奶牛的生长和繁育对自然条
件有较大的依赖性，并且天气等自然条件的变化也会对奶牛牧养所需的牧草、青贮
饲料等原料植物生长产生影响，故自然条件的变化将直接影响奶牛养殖企业的经营
成果。此外，如果发生雪灾、旱灾等重大自然灾害，将可能对饲养奶牛造成损失。
因此，公司的牧业板块需要面临发生自然灾害所带来的风险。
（四）产品质量控制风险
一直以来，公司高度重视产品质量，不断加大产品质量隐患排查和技术设施改造力
度，提升产品质量检测和风险评估能力，加大实验检测仪器设备和人员的投入，积
极建立产品质量事前预防、事中管控的有效预防体系，不断完善企业的产品质量管
理体系。报告期内，公司未出现过重大食品安全责任事故。但考虑到公司生产的产
品属于日常消费品，直接面对终端消费者，产品质量和食品安全情况直接关系着普
通消费者的个人健康。同时，由于食品流通过程中需经历较多中间环节，且公司的
主要产品低温乳制品更需要从生产、出厂、运输到货架储存的全程冷链保存，一旦
公司因人员操作疏忽、不能有效控制经销商行为、质量控制措施不够完善等原因，
出现产品质量或食品安全问题，将可能使公司遭受产品责任索偿、负面宣传、政府
处罚或品牌形象受损，进而对公司的声誉、市场销售和经营业绩产生重大不利影响
。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜天润齐源乳品有限公司 ｜ 30000.00｜ -｜ -｜
｜库车新农乳业有限责任公司 ｜ 3200.00｜ -｜ -｜
｜天山鲁兵奶业产业研究院(第 ｜ 3.00｜ -｜ -｜
｜十二师) ｜ ｜ ｜ ｜
｜巴楚天润牧业有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜阿拉尔新农乳业有限责任公司｜ 70200.00｜ -494.02｜ 103807.32｜
｜铁门关市优牧草业有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜沙湾盖瑞乳业有限责任公司 ｜ 2734.00｜ -｜ -｜
｜沙湾天润生物有限责任公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜丽水山耕新农生物科技有限公｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新疆芳草天润牧业有限责任公｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新疆托峰冰川牧业有限公司 ｜ 4240.74｜ -｜ -｜
｜新疆天澳牧业有限公司 ｜ 37000.00｜ -｜ -｜
｜新疆天润生物科技股份有限公｜ 23629.50｜ 3809.72｜ 199392.24｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新疆天润烽火台奶牛养殖有限｜ 9000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新疆天润沙河牧业有限公司 ｜ 24800.00｜ -｜ -｜
｜新疆天润唐王城乳品有限公司｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜新疆天润北亭牧业有限公司 ｜ 50725.00｜ 1278.70｜ 84014.29｜
｜新疆天润优品贸易有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜新疆天润乳业销售有限公司 ｜ 1000.00｜ -2887.92｜ 36184.10｜
｜新疆博润农牧有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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