☆风险因素☆ ◇600379 宝光股份 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
推 荐——长城证券:设立新能源产业平台，期待后续进展【2012-11-27】
我们预测公司2012-2014年摊薄EPS分别为0.11元、0.23元和0.35元，对应PE分别为61
.1倍、30.5倍和19.8倍。公司充分利用在真空灭弧室产品上积累的技术优势，成功研
发高温真空集热管，进军新能源。我们首次给予公司“推荐”的投资评级。
推 荐——东兴证券:真空灭弧室龙头，静待行业基本面好转【2012-03-08】
我们预计公司2011-2013年的EPS分别为0.03元、0.09元、0.17元，对应的PE分别为27
6.5倍、104.1倍、52.8倍，公司短期内增长态势不确定，暂定“推荐”评级。
买 入——光大证券:剥离边缘资产，蓄势只待腾飞【2010-03-30】
西电集团对宝光股份的业务剥离，意味着集团已经从09年的股权整合过度到业务整合
。西电集团入主，将为公司腾飞提供良好的平台：1）宝光将能利用西电的品牌和渠
道资源；2）集团的资金、技术、人力资源将提供宝光股份发展的坚实基矗
买 入——光大证券:整装已毕，只待腾飞【2010-03-29】
公司将在2011年迎来历史性的发展机遇， 预计10-12 年EPS分别为： 0.09元， 1.11
元和1.64元，给予公司2011年 25倍估值，目标价30 元，建议买入。
买 入——光大证券:高铁市场爆发，助推龙头再起【2010-03-14】
西电集团对宝光股份的并购，目的是以宝光为基础，打造其中低压及铁道设备制造基
地。整合预计于今明两年完成，将会支持宝光股份做大做强：1）宝光将能利用西电
的品牌和渠道资源；2）西电集团可能把上市公司外的中低压配电和铁道开关资产整
合进宝光股份，丰富公司产品线；3）集团的资金、技术、人力资源将提供宝光股份
发展的坚实基矗
中 性——中信建投:微利局面短期难改，西电集团整合的预期尚不明朗【2009-11-16】
在不考虑借壳或资产注入的情况下，我们预计未来三年业绩仍然增长缓慢，2009～20
11 年实现 EPS0.05、0.06、0.07 元，目前股价提前反映了对西电公司的预期，而这
种预期的不确定性较大。我们给予公司中性评级。
中 性——天相投顾:走出微利尚需时日，寄望西电集团整合【2009-10-26】
公司目前股价所反映的已不完全是现有资产的价值，建议投资者关注可能的资产注入
类投资机会。不考虑资产注入的影响，我们预计2009-2010年每股收益分别为0.07、0
.08元，对应动态市盈率分别为165、135倍，高于同类上市公司，维持“中性”投资
评级。提示资产注入和业务整合的不确定性风险。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-04-19 ｜ 15000｜ 否 ｜
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｜ ｜鉴于公司副总经理胡唯先生在施耐德（陕西）宝光电器有限公司｜
｜ ｜（中外合资企业，外资控股比例为70%）兼任副董事长，根据《 ｜
｜ ｜上海证券交易所股票上市规则》的规定，我公司向施耐德（陕西｜
｜ ｜）宝光电器有限公司日常销售产品的交易构成关联交易。2014年｜
｜ ｜度该项日常持续性关联交易累计金额预计将不超过人民币1.5亿 ｜
｜ ｜元。20140419：股东大会通过 ｜
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｜ 关联交易 ｜2013-06-22 ｜ 15000｜ 否 ｜
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｜ ｜本项关联交易为公司向关联方施耐德（陕西）宝光电器有限公司｜
｜ ｜日常持续性销售产品关联交易；交易金额按实际发生金额累计计｜
｜ ｜算。 鉴于公司副总经理胡唯先生在施耐德（陕西）宝光电器有 ｜
｜ ｜限公司（中外合资企业，外资控股比例为70%）兼任董事，根据 ｜
｜ ｜《上海证券交易所股票上市规则》的规定，我公司向施耐德（陕｜
｜ ｜西）宝光电器有限公司日常销售产品的交易构成关联交易。2013｜
｜ ｜0622：股东大会通过 ｜
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｜ 股权转让 ｜2014-07-24 ｜ ｜ ｜
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｜ ｜2014年6月13日,本公司控股股东华安财产保险股份有限公司(以 ｜
｜ ｜下简称“华安保险”)及其一致行动人安徽特华投资有限公司(以｜
｜ ｜下简称“安徽特华”)与北京融昌航投资咨询有限公司(以下简称｜
｜ ｜“北京融昌航”)签署了《股份转让协议》,双方经过友好协商, ｜
｜ ｜华安保险与安徽特华拟将其合计持有我公司47,200,374股无限售｜
｜ ｜条件人民币普通股(占公司总股份的20.01%)协议转让给北京融昌｜
｜ ｜航,股份转让价格为15元/股,股份转让价款总额为人民币柒亿捌 ｜
｜ ｜佰万伍仟陆佰壹拾元(小写708,005,610元)。 ｜
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