☆风险因素☆ ◇600378 天科股份 更新日期:2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
增 持——宏源证券:盈利能力逐季提升,经营形势向好【2013-04-20】
预计公司2013-2015年EPS分别为0.25、0.27、0.30元,给予“增持”评级。
谨慎推荐——民生证券:工程承揽是短期业绩增长支撑点【2013-03-22】
只考虑传统业务,预计公司2013-2015年EPS为0.23元、0.26元和0.30元,对应当前PE
49X、43X、37X,给予“谨慎推荐”评级。
增 持——中信建投:积跬步以待千里,底蕴深厚的C1技术服务商【2012-11-06】
目前,公司通过工程总包、海外拓展等方式不断提升盈利,是为积跬步;未来,如果
能够推进管理革新,同时新能源需求进入现实阶段,有望成为我国新能源技术服务的
龙头与标杆,是为待千里。预计2012-14年每股0.26、0.38和0.50元,建议增持。
推 荐——华创证券:行业机会向好、公司技术优势明显【2012-10-25】
公司2012年、2013年、2014年EPS分别为0.29元、0.40元、0.59元;对应PE分别为34
倍、24倍。给予推荐评级。
推 荐——平安证券:技术提供商向专业承包商转变【2012-02-17】
我们预计公司2011、2012、2013年的EPS分别为0.21、0.26、0.39元,对应前收盘价
市盈率分别为52、41、27倍,评级为“推荐”。
推 荐——东兴证券:唐山佳华项目签订,上调至推荐评级【2011-08-05】
总包项目将显著提升业绩,考虑到唐山佳华项目将形成示范效应,提高盈利预测。预
计公司11-12年EPS分别为0.23(0.03)元、0.34(0.11)元,对应PE67倍、45倍,上
调公司至“推荐”评级。
买 入——信达证券:天科股份2011年一季报点评【2011-04-25】
天科将进一步扩大公司工程设计和承包的领域,将此作为未来业绩的主要增长点,预
计2011年内可以总包业务上实现突破,使公司销售收入实现成倍的跨越式增长。维持
天科“买入”评级。
买 入——信达证券:天科股份年报点评【2011-03-17】
天科将进一步扩大公司工程设计和承包的领域,将此作为未来业绩的主要增长点,预
计2011年内可以总包业务上实现突破,使公司销售收入实现成倍的跨越式增长。
买 入——信达证券:变压吸附进军煤层气,碳捕捉技术已见雏形【2010-11-28】
天科股份作为化工技术在能源综合利用、低碳经济方面的技术垄断寡头,公司转变思
路成为解决方案提供商,拥有的碳捕捉技术占据了国内的制高点,未来的发展前景明
确而远大。首次给予“买入”评级。
持 有——中信证券:业绩低于预期,仍具“低碳”概念【2010-10-26】
鉴于公司业绩低于预期,我们调低公司2010-2012年业绩预测。天科股份(10/11/12
年EPS0,18/0.23/0.27元,10/11/12年PE72/56/48倍,当前价12.99元,“持有”评级
)。
买 入——东方证券:大环保的潜力,大整合的预期【2010-10-12】
2010年是公司承前启后的关键一年,我们假设公司经营理念转变取得实质进展,“十
二五”规划彻底打开了PSA技术的市场空间。则公司2011年和2012年EPS有潜力做到0.
39元和0.73元。未来三年净利润复合增长率可达到62.70%。鉴于公司在节能环保领域
的巨大增长潜力和集团资产注入预期,我们给予公司股价0.6倍PEG和37.62倍PE的估
值水平,对应2011年预测EPS的股价为14.50元,投资评级买入。
持 有——中信证券:工程服务传统企业,化茧成蝶仍需时日【2010-04-22】
工程服务传统企业,化茧成蝶仍需时日。
中 性——天相投顾:石化产品成业绩支撑,PSA低碳业务仍是最大看点【2010-03-17】
公司催化剂等石化产品业务经营稳定,有着可观的市场占有率;PSA技术可用于脱碳
,但仍需不断深入研究,打破目前装置规模瓶颈。我们预计公司2010-2011年每股收
益分别为0.24元、0.28元,对应动态市盈率分别为47倍、41倍,考虑到估值水平较高
,维持其“中性”投资评级。
中 性——天相投顾:低碳技术国内领先,短期虽显疲软但长期看好【2009-10-29】
金融危机的冲击导致公司业绩短期内较不理想,但长期来看,公司在低碳排放技术的
国内领先地位是未来快速发展的有力保证。我们预计公司2009、2010年每股收益分别
为0.13元、0.19元,对应动态市盈率分别为77倍、52倍,考虑到估值水平较高,暂维
持“中性”投资评级。
【2.资本运作】
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| 项目性质 |公告日期 | 交易金额(万元) | 是否关联交易 |
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| 关联交易 |2014-04-19 | 11373| 否 |
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| |2014年公司拟与关联方西南化工研究设计院有限公司,西南化工 |
| |研究院第一实验厂,昊华(成都)科技有限公司发生销售商品,提供|
| |劳务,采购商品,接收劳务等的日常关联交易,预计交易金额为11|
| |373万元。20140419:股东大会通过 |
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| 关联交易 |2014-03-15 | 4177.29| 否 |
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| |公司根据《上海证券交易所上市公司关联交易实施指引》和公司|
| |关联交易管理制度的规定,并结合本公司以往日常关联交易的实|
| |际情况,对本公司2013年度的日常关联交易进行了合理的预计。|
| |2013年公司销售及采购日常关联交易预估总额为7469万元。2013|
| |0416:股东大会通过20140315:2013年度公司与上述关联方发生|
| |的实际交易金额为4,177.29 万元。 |
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| 资产出让 |2013-03-16 | 12080000| |
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