☆公司报道☆ ◇600377 宁沪高速 更新日期：2014-08-06◇
【2011-09-20】
宁沪高速(600377)下调古南收费站通行费征收标准
宁沪高速（600377）今日发布公告称，从9月19日24：00起，公司下调312国道
古南收费站车辆通行费征收标准。312古南收费站2011年上半年日均收费2.51万元
。公司预计，古南收费站收费标准的调整对公司通行费总收入影响轻微。
【出处】证券日报【作者】
【2011-06-30】
6年收回投资 宁沪高速(600377)还要收费到2032年吗
在《证券日报》和众多媒体的多番质疑下，首都机场高速收费标准终于下调。
全长18.7公里的首都机场高速公路，1993年投入运营。这条公路当初立项时被
定为"政府收费还贷公路"，收费年限最多为20年，但1997年北京控股香港上市时，
首都机场高速公路96%的股权被置入北京控股，性质转为"经营性公路"，并获得北
京市政府核准的30年收费经营权。这番变动导致首都机场高速的收费问题成为众矢
之的。
北京控股在6月27日发布公告称，收到北京市交通委员会及北京市发展和改革
委员会《关于调整首都机场高速公路车辆通行费的通知》。公司间接持有96%股权
的北京首都机场高速公路，将由7月1日开始调整车辆通行收费方式和收费标准。
虽然从今年6月20日开始，五部委已在全国范围内开展为期一年的收费公路专
项清理工作，剑指高速路企业乱收费以及不合理经营收益。但一位知名券商人士昨
日却对记者表示："我们认为上市公司旗下高速路收费标准下调的可能性不大。"
沪宁高速收回投资仅需6年
根据WIND数据统计，《证券日报》记者发现在19家上市高速、路桥类公司中，
2010年通行费收入最高的是宁沪高速（600377.SH）旗下最重要也是最长的沪宁高
速公路，收入达到了42亿元，是中国最繁忙的公路之一。根据资料显示，沪宁高速
的运营期为1997年6月至2032年6月，运营期竟然达到了35年。
但根据国务院2004年颁布的《收费公路管理条例》第十四条，经营性公路的收
费期限，按照收回投资并有合理回报的原则确定，最长不得超过25年。国家确定的
中西部盛自治区、直辖市的经营性公路收费期限，最长不得超过30年。上述知名券
商人士指出："即使高速路企业是在2004年之前获得的收费年限批准，也需符合这
个《条例》规定。"这意味着，沪宁高速公路35年的收费期并不符合国家规定。
而记者查询资料得知，沪宁高速公路初步设计概算为47亿元，调整概算为70.4
亿元，工程决算为62.098亿元。换句话说，沪宁高速仅2010年的42亿元的收入就已
经超过了当初工程决算的一半以上。并且，沪宁高速2010年营业利润33亿元，毛利
率达79.66%。
"宁沪高速在2007年左右进行了一次大修，花费100多亿，算上最初的60多亿，
总共会有200亿元左右的投资，数额挺大。"一位了解公司的人士对记者表示。
但即便如此，倘若按照沪宁高速目前每年33亿元的"吸金"能力，收回200亿元
的投资仅需6年多的时间，按35年的经营期来算，相当于余下29年都可以"坐享其成
"，收益可达957亿元。
对于此次为期一年的收费公路专项清理工作，很多上市高速路公司人士在接受
《证券日报》记者采访时均表示在等待交通厅意见。
上述知名券商人士对记者表示："首先从地方融资角度讲，现在各个交通厅的
负债率都在60%-70%左右，并且很多高速项目正在建设中，都是需要收费来支撑的
；其次，从民间融资的角度看，当初民间资本参与高速路投资时，与交通厅都是签
有协议的，比如收费标准是多少，倘若更改收费标准，就会涉及到一个政治信誉的
问题。"
不过，该人士也指出："对于社会上影响比较大的，比如首都机场收费在短期
内都是可以下调的。不过目前，高速路上市公司旗下的高速路资产运营超过30年的
还没有，最早的应该是1988年的。"
高速路乱象频生
2006年审计署对北京、河北、山西、辽宁、吉林、黑龙江、上海、江苏、浙江
、安徽、山东、河南、湖北、广东、重庆、四川、云南和陕西等18个省（市）收费
公路建设、运营、管理情况进行了审计调查。
根据国家审计署在中国政府网公布的审计调查显示，一些地方政府强调要加快
公路发展，但财政投入少，主要依赖银行贷款建设大量收费公路，造成收费公路建
设规模过大，超出了自身财力和资源承受能力，增加了社会运营成本，增大了偿债
风险和资源风险。
还有一些地方政府和交通部门从自身利益出发，把收费公路作为融资平台，在
公路上违规设站、提高收费标准、将政府还贷公路随意转为经营性公路等。一方面
，经营企业从地方政府批准的高收费期限和收费标准上获取收益，用来再投资政府
指定的其他项目及弥补财政经费等；另一方面，地方政府也从包括公路等各种投资
活动、企业经营收益中获得税收收入等。这种做法影响了政策目标的实现和效果，
加大了社会负担。
通过抽查山东、北京等12个省（市）35条经营性公路，由于批准收费期限过长
，获取的通行费收入高出投资成本数倍乃至10倍以上，成为"高价公路"。
对于收费延期问题，上述知名券商人士也指出："因为高速路大修的时候需要
很多资金，投入很大，公路也有一定的公益性，因此地方政府会和公司商量，最终
延长收费时间。不可能有无缘无故的延长收费。"
该审计报告指出，2005年6月，重庆成渝高速公路有限责任公司以其管理的成
都至重庆高速公路（重庆段）收费权作质押向银行贷款10亿元，全部分给股东，用
于收回投资本金。
另外，该审计报告中指出，1996至2003年，安徽省有关单位未报经交通部批准
，擅自将连霍公路等4条含有国家财政投资或国道主干线公路的经营权对外转让，
并采取"化整为零"等方式违规审批。而连霍公路就是皖通高速（600012.SH）旗下
资产。
【出处】证券日报【作者】许洁
【2011-05-16】
宁沪高速(600377)33.32亿股将流通
宁沪高速（600377）今日公布公告，公司第九次安排的有限售条件（仅限股权
分置改革形成）的流通股3，331，637，902股，将于2011年5月20日起上市流通。
【出处】证券日报【作者】
【2011-03-22】
宁沪高速(600377)每10股派3.6元 股息率5.4%超5年期定存
昨日，宁沪高速（600377）公布了2010年年报，公司去年每股收益为0.493元
。同时，公司还公布了拟10派3.6元的年度分配预案。如果以昨日的收盘价计算，
宁沪高速去年股息率高达5.4%，高于目前5%的5年期存款利率，同时更是远远高于
贵州茅台的股息率。股息率A股称王
根据公司公布的年报，2010年宁沪高速实现营业收入67.56亿元，同比增长17.
68%；营业成本29.59亿元，同比增长18.64%；归属于母公司所有者的净利润为24.8
4亿元，实现每股收益0.493元，同比增长23.54%。
值得注意的是，尽管宁沪高速业绩增长在A股中并不突出，但公司连续施行的
高派息率政策，成为A股市场中独有的"风景"。2010年，宁沪高速拟实施10派3.6元
的分配预案，公司去年每股收益为0.493元，也就是说公司去年73%的收益都用来回
报股东。
而公司昨日收盘价仅为6.63元。也就是说，如果以昨日收盘计算，投资者只要
投入66.3元，便能获取3.6元的红利收入，股息率高达5.4%。而这一派息率，不仅
高于目前5%的5年期存款利率，同时也是A股已公布去年利润分配方案的公司中股息
率最高的公司，更是远远高于贵州茅台的股息率（按照昨天收盘价的股息率为1.2%
）。
更值得一题的是，宁沪高速几乎年年都实施高分红，其中2008年10派2.7元，2
009年10派3.1元，以对应年份最后一个交易日收盘价计算，股息率也分别达到5%和
4.3%。
险资、QFII"抢购"
或许，正是由于持续高比例派现，使得宁沪高速成为保险资金和QFII等机构投
资者的宠儿。
宁沪高速公布的年报显示，截至去年年末，中国平安财产保险公司和中国平安
人寿保险公司分别增持该股2170万股和1388万股，占流通股比例达到5.02%和3.21%
。同时，QFII机构也大举增持，其中高盛集团买入892万股，占流通股比例2.06%；
而比尔及梅林达－盖茨基金会也持有733万股，占流通股比例1.69%。
很明显，连续高派息率的政策，是机构青睐宁沪高速的主要原因。广发证券分
析师杨志清指出，从2001年到2010年的10年里，宁沪高速平均股息分配率达到75%
，延续了其一贯的高派息率政策，这也给该股带来了很高的安全边际。考虑到中国
未来两年经济仍将保持稳健增长势头，2011年度公司通行费收入仍将保持稳定增长
。
杨志清预计，2011、2012年宁沪高速的车流量仍将保持10%左右的增速；而公
司在昆山花桥国际商务城地块和苏州沧浪区新市路地块的房地产开发项目也将于20
11年开始预售，销售收入将集中在2011、2012年结算。预计2011～2013年的每股收
益分别为0.54、0.59和0.65元，目标价位8.5元。
【出处】每日经济新闻【作者】曾子建
【2011-03-21】
宁沪高速(600377)2010年净利增24% 拟每股派0.36元
宁沪高速（600377）周日晚间披露年报，公司2010年实现净利润24.84亿元，
同比增长23.54%。
2010年，公司营业收入67.56亿元，同比增长17.68%，每股收益0.493元。
报告期内，公司收费路桥业务保持较快增长，实现路桥通行费收入约49.99亿
元，同比增长约16.08%，约占公司总营业收入的73.99%。
公司计划派发现金股利每股0.36元（含税）。
【出处】全景网【作者】陈丹蓉
【2010-08-20】
宁沪高速(600377)董秘姚永嘉:高铁对公司无实质影响
昨日，江苏宁沪高速公路股份有限公司（宁沪高速，600377.SH，0177.HK）董
秘姚永嘉在接受早报记者采访时表示，沪宁城际高铁的开通对公司并未产生实质性
的影响。
宁沪高速是按资产规模计最大的中国公路行业上市公司，长江证券分析师吴云
英昨日发布研究报告称，沪宁城际高铁开通对宁沪高速利大于弊，原因首先是沪宁
高铁开通后，对沪宁高速公路客流的影响比预期的要小；其次，宁沪高速之前是不
做房地产业务的，房地产业属于一项增值业务，公司开展房地产业务对业绩是一个
正面的影响。
姚永嘉称，公司拥有的土地储备项目并不在高铁附近，高铁的开通并不会影响
公司的地产业务，沪宁城际高铁的开通对公司的公路业务影响也不大。原因有两点
，一是现在高铁的开通更多地是分流了动车组的客流，目前对公司客流量没有什么
影响。另外，宁沪高铁票价高昂，对高速公路客流的影响是不大的。
【出处】东方早报【作者】曾福斌
【2010-03-22】
宁沪高速(600377)09年净利增长近三成 拟发15亿元短融券
宁沪高速今日披露了2009年年度报告。公司分别实现营业收入、归属于上市公
司股东净利润57.4亿元、20.1亿元，分别同比增加8.8%、29.4%，基本每股收益0.3
99元，拟向全体股东派发末期股息每股0.31元（含税）。
报告期内，公司实现路桥收费收入约43亿元，同比增长约7.48%，约占公司总
营业收入的75.01%。值得一提的是，公司去年其他业务发展迅速。子公司宁沪置业
地产业务正式启动，通过竞拍相继取得了苏州沧浪区新市路地块等三个项目；而从
事广告媒体发布及实业投资的宁沪投资公司，去年新增昆山房地产项目销售业务，
实现经营收入2.2亿元。2009年度公司实现其他业务收入2.23亿元，同比增长481.1
2％。
公司还宣布，拟发行规模不超过15亿元人民币的短期融资券，同时拟累计发行
不超过人民币10亿元的信托产品。
【出处】上海证券报【作者】
【2010-03-22】
王亚伟现身宁沪高速(600377) 去年四季度买入1478万股
宁沪高速（600377）今日发布的年报显示，归属上市公司股东的净利润为20.1
1亿元，同比增长约29.4%，每股收益0.399元。值得一提的是，公司股东名单披露
，王亚伟掌管的华夏大盘精选基金在去年第四季度大举买入1478万股，一举成为该
公司第8大股东以及公司A股第一大无限售条件股东。这是继海南高速之后，王亚伟
去年看好的另一只高速公路板块个股。不过，经历宁沪高速去年11月份的一轮大涨
之后，王亚伟现在是否安在尚难预料。 记者 宋元东
【出处】成都商报【作者】
【2009-10-20】
宁沪高速(600377):三季度净利润同比增长36.55%
今天下午宁沪高速(600377)公布了第三季报业绩。
报告显示,公司第三季度实现归属于上市公司股东的净利润为5.53亿元，同比
增长36.55%；基本每股收益为0.11元，同比增长36.55%。
报告显示,公司前三季度实现归属于上市公司股东的净利润为15.18亿元，基本
每股收益为0.301元。
【出处】中国证券网【作者】
【2009-08-24】
宁沪高速(600377)拟聘香港著名实业家为独董
宁沪高速今日宣布，董事会拟于公司临时股东大会上建议决议案以委任方铿及
郑张永珍为公司的独立非执行董事。
从宁沪高速对两人背景的介绍来看，此次聘请的独董来历不凡。
方铿，1938年出生，71岁，有香港针织大王之称，上世纪六十年代毕业于美国
麻省理工学院并取得硕士学位，现任江苏时代超市有限公司董事长、香港肇丰针织
有限公司董事长及全国政协委员；同时担任重要工商贸易团体职位，如香港纺织业
联会名誉会长、香港羊毛化纤针织业厂商会名誉会长及香港纺织业咨询委员会委员
等职。他还担任富联国际集团有限公司、时代零售集团有限公司及亿都（国际控股
）有限公司董事。
郑张永珍，1932年出生，77岁，曾任香港特别行政区筹备委员会委员、全国政
协常务委员、国务院港澳办及新华社香港分社香港事务顾问、香港管理专业协会企
业发展中心主席。她也是大庆油田有限责任公司董事经理、永兴企业公司总裁、瑞
典爱立信电话有限公司中国高级顾问、南京爱立信熊猫通信有限公司董事、北京索
爱普天移动通信有限公司董事、上海华侨商务总汇有限公司董事长、苏港航空企业
有限公司董事长，具有几十年商业投资和创业经验。
【出处】上海证券报【作者】
【2008-08-11】
宁沪高速(600377)公司债8月12日上市
宁沪高速(600377)两公司公司债将于8月12日在上海证券交易所竞价系统和固
定收益证券综合电子平台上市交易。
宁沪高速公司债证券简称为"08宁沪债"，证券代码为"122010"，上市后可进行
质押式回购，质押券申报和转回代码为"104010"。本期债券发行总额11亿元，期限
为3年，票面利率5.4%。
【出处】上海证券报【作者】
【2008-03-31】
宁沪高速(600377)2007年净利润同比增长40.45%
宁沪高速（600377）今日披露了2007年年报，宁沪高速拟派发现金股利每股人
民币0.27元，约为可分配利润的95.81%，十年来该公司已累计派发现金股利约62.0
5亿元。
宁沪高速2007年营业收入53.098亿元，同比增长29.48%，净利润16亿元，同比
增长40.45%，基本每股收益0.318元。公司认为，取得该业绩主要依赖于核心资产
沪宁高速公路的高速增长，宁沪高速路桥收费经营业务取得大幅提升，实现路桥收
费收入约人民币42.24亿元，同比增长约23.06%，约占业务总收入79.55%。
【出处】证券时报【作者】
【2008-01-21】
宁沪高速(600377)成功发行10亿短期融资券
宁沪高速 (600377)今日称，已于1月18日完成10亿元短期融资券的发行，期限
365天，单位面值100元，发行利率5.45%。
【出处】中国证券网【作者】
【2008-01-07】
宁沪高速(600377)股东会通过发行15亿元公司债
宁沪高速(600377)公告，公司于2008年1月4日召开2007年第二次临时股东大会
，会议审议批准公司自本决议之日起1年内发行总值不超过人民币15亿元的公司债
券，净收益将用作公司的营运资金。
【出处】证券日报【作者】
【2008-01-06】
宁沪高速：会议审批发行公司债
江苏宁沪高速公路股份有限公司于2008年1月4日召开2007年第二次临时股东
大会，会议审议批准公司自本决议之日起1年内发行总值不超过人民币15亿元的公
司债券，净收益将用作公司的营运资金。
【出处】中国上市公司资讯网【作者】
【2007-11-09】
宁沪高速(600377)拟发行15亿公司债
宁沪高速（600377）公告，公司拟发行规模不超过15亿元的公司债券。随着债券交
易费用的降低，交易所同时还将鼓励公司债做市、建设债券评级制度等，发行公司
债已经逐步成为上市公司直接融资的重要渠道。
【2007-11-08】
宁沪高速：计划发不超过15亿元的公司债券
根据江苏宁沪高速公路股份有限公司2007年11月8日董事会决议，公司本次计
划发行本金总值不超过15亿元人民币的公司债券，发行期限自发行日起3至5年，发
行日初步定为2008年的首半年，按面值平价发行，本次发行由商业银行提供担保。
董事会决定于2007年12月31日上午举行临时股东大会，审议以上事项。
【出处】【作者】
【2007-08-20】
宁沪高速(600377)中期业绩增长显著
宁沪高速（600377）报告期内经营业绩及盈利能力都取得了进一步提升，实现
营业收入约25.13亿元，比去年同期上升约37.37%；实现营业利润约11.85亿元，同
比增长约43.04%；实现净利润7.85亿元，同比增长约43.01%；实现基本每股收益0.
16元。
宁沪高速表示，营业收入的增长主要源自于沪宁高速公路通行费收入的增长，
并带动了其他经营成果指标的大幅度提升。投资收益的增长主要源自于联营公司扬
子大桥公司和苏嘉杭公司的贡献。
沪宁高速公路流量的快速增长带动了沿线各服务区经营业务的大幅提升，2007
年上半年，服务区实现营业收入4.51亿元，比去年同期增长87%。
【出处】中国证券网【作者】
【2007-07-24】
宁沪高速11819527股有限股分7月27日上市流通
江苏宁沪高速公路股份有限公司本次有限售条件的流通股11819527股将于2007
年7月27日起上市流通。
【出处】【作者】
【2007-06-14】
宁沪高速(600377)拟发15亿信托贷款
宁沪高速今日发布公告透露，董事会已批准公司发行15亿元的信托贷款，年利
率比1年期银行贷款利率下浮20％，期限为1年。
【出处】上海证券报【作者】田露
【2007-06-13】
宁沪高速(600377)06年度利润分配:10派1.90元
江苏宁沪高速公路股份有限公司于2007年6月13日召开2006年年度股东周年大
会，会议审议通过如下决议：
一、通过公司截至2006年12月31日止期间的经审核帐目和核数师报告。
二、通过2006年度利润分配方案：每10股派人民币1.90元(含税)。
三、聘任德勤华永会计师事务所有限公司和德勤·关黄陈方会计师行分别为公
司的境内会计师和境外核数师。
四、批准全面修改公司章程。
【出处】【作者】
【2007-06-13】
宁沪高速(600377)将发行15亿元信托贷款
江苏宁沪高速公路股份有限公司于2007年6月13日召开五届九次董事会，会议审议
批准公司发行15亿元的信托贷款，年利率比1年期银行贷款利率下浮20%，期限为1
年。
【2007-06-07】
宁沪高速:限售流通股36073799股于14日起可流通
(600377)"宁沪高速"公布有限售条件的流通股第二批上市公告
江苏宁沪高速公路股份有限公司本次有限售条件的流通股36073799股将于2007
年6月14日起上市流通。
【出处】【作者】
【2007-04-12】
宁沪高速预计07年一季度业绩同比增长幅度高于50%
经江苏宁沪高速公路股份有限公司财务部门初步测算，预计2007年第一季度业
绩同比增长幅度高于50%(上年同期净利润为252700千元)。
【出处】【作者】
